Analyse du compte des produits et charges I.
Le tableau suivant présente l’évolution des principaux agrégats des comptes de produits et charges d’AXA Crédit sur la période 2014 – 2016 :
En MDH 2014 2015 Var 14/15 2016 Var 15/16
Produits d'exploitation bancaire 208,5 213,6 2,4% 189,3 -11,4%
Charges d'exploitation bancaire 85,0 84,3 -0,8% 77,1 -8,5%
Produit net bancaire 123,5 129,3 4,7% 112,2 -13,2%
Produit net non bancaire 1,0 5,2 > 100% 0,2 -95,3%
Charges générales d'exploitation 71,6 75,7 5,7% 74,7 -1,2%
Coefficient d'exploitation 58,0% 58,5% 0,6 pts 66,6% 0,1 pts
Résultat brut d'exploitation 53,0 58,9 11,1% 37,7 -35,9%
Dotations nettes des reprises aux provisions 29,8 77,4 >100% 123,1 59,2%
Résultat courant 23,2 -18,5 n.s. -85,4 n.s.
Résultat non courant 2,5 -0,4 n.s. -3,4 n.s.
Impots sur les sociétés 5,7 1,1 -80,6% 1,0 -13,0%
Résultat net 20,0 -20,0 n.s. -89,8 n.s.
Source | AXA Crédit
I.1. Produits d’exploitation bancaire
Le tableau suivant présente l’évolution des produits d’exploitation bancaire sur la période 2014 – 2016 :
En MDH 2014 2015 Var 14/15 2016 Var 15/16
Intérêts et produits assimilés 190,0 188,3 -0,9% 173,3 -7,9%
En % des produits d'exploitation bancaire 91,1% 88,2% -3,0 pts 91,6% 3,4 pts
Produits en immobilisations en crédit-bail et location 0,2 - -100,0% - na
En % des produits d'exploitation bancaire 0,1% 0,0% -0,1 pts 0,0% 0,0 pts
Commissions sur prestations de service 15,2 21,6 42,4% 14,3 -33,7%
En % des produits d'exploitation bancaire 7,3% 10,1% 2,8 pts 7,6% -2,6 pts
Autres produits bancaires 3,1 3,7 16,8% 1,6 -55,1%
En % des produits d'exploitation bancaire 1,5% 1,7% 0,2 pts 0,9% -0,8 pts
Produits d'exploitation bancaire 208,5 213,6 2,4% 189,3 -11,4%
Source | AXA Crédit
123 Note d’Information : Offre publique de retrait
Revue analytique 2016/2015
Au titre de l’exercice 2016, les produits d’exploitation bancaire d’AXA Crédit s’établissent à 189 MDH en 2016 contre 214 MDH en 2015, soit une baisse de 11,4%.
Cette baisse est principalement liée aux évolutions suivantes :
La baisse des intérêts et produits assimilés expliquée principalement par la baisse de la production nette en 2016 suite au recentrage de l’activité sur le cœur de cible des fonctionnaires et des employés des collectivités et des entreprises conventionnées ;
La baisse des commissions sur prestations de service de 33,7% compte tenu de l’arrêt des crédits autos à partir d’août 2016 ;
La diminution des autres produits bancaires, qui s’établissent à 2 MDH en 2016 contre 4 MDH en 2015 en raison du changement de règlementation (arrêt des frais sur substitution, et des frais liés aux rachats par anticipation) ;
la baisse des produits bancaires est due également à l’arrêt de refacturation des prestations de services aux filiales suite à la cession de celles-ci ainsi qu’à l’impact de la baisse de la production automobile sur les frais de dossier généré.
Revue analytique 2015/2014
Au titre de l’exercice 2015, les produits d’exploitation bancaire d’AXA Crédit ressortent en progression de 2,4% pour s’établir à 214 MDH contre 208 MDH en 2014. Cette hausse est essentiellement liée à l’effet conjugué des éléments suivants :
La progression constatée au niveau des commissions sur prestations de service de +42,4% pour atteindre 22 MDH en 2015. Cette appréciation des commissions sur prestations de service est principalement liée à l’augmentation des frais de dossier issus de l’activité Auto, grâce au partenariat AUTO HALL dont la tarification permet de générer des frais de dossier moyens18 de 8 327 DH en 2015, contre 5 210 DH en 2014, soit une amélioration de 59,8% ;
La hausse des autres produits bancaires qui s’établissent à 4 MDH en 2015 contre 3 MDH en 2014 soit une hausse de 16,8% qui correspond principalement à une progression de la refacturation aux clients des frais liés au recouvrement ;
Un niveau quasi-stable des Intérêts sur opérations avec la clientèle expliqué par l’effet compensé de la baisse du taux moyen de sortie et de la hausse de l’encours des crédits sur la clientèle.
I.2. Charges d’exploitation bancaire
Le tableau suivant présente l’évolution des charges d’exploitation bancaire sur la période 2014 – 2016 :
En MDH 2014 2015 Var 14/15 2016 Var 15/16
18 Frais de dossier totaux rapportés au nombre de dossiers
124 Note d’Information : Offre publique de retrait
Cette évolution est principalement liée à :
La baisse des intérêts et charges assimilées qui s’élèvent à 70 MDH en 2016 contre 76 MDH en 2015 due à la baisse des taux de refinancement. En effet, AXA Crédit a renégocié ses conditions de refinancements avec ses trois principaux partenaires bancaires ;
La baisse des intérêts et charges assimilés sur titres de créances émis de 15,4% qui s’inscrivent à 6 MDH en 2016 contre 7 MDH en 2015 en raison du remboursement en octobre 2016 d’une ligne de BSF de 150 MDH.
Revue analytique 2015/2014
En 2015, le recul des charges d’exploitation bancaire de 0,8% à 84 MDH résulte principalement de la baisse des intérêts et charges assimilées sur les opérations avec les établissements de crédits en raison d’un recours moins soutenu aux dettes bancaires.
Les intérêts et charges assimilés sur titres de créances émis affichent une progression de 7,1% liée aux charges relatives à l’émission d’une tranche de BSF du 2 juillet 2015 pour un montant de 25 MDH.
Les autres charges bancaires s’inscrivent en hausse de 35,2% à 1 MDH suite à la constatation de frais de mises à disposition relatifs à l’exercice 2012 et au premier semestre 2013 qui n’ont été facturés par la banque concernée qu’en 2013. Leur évolution est aussi due aux frais liés à la représentation des prélèvements sur les dossiers impayés des clients domiciliés.
I.3. Marge d’intérêt
Le tableau suivant présente l’évolution de la marge d’intérêts d’AXA Crédit sur la période 2014 - 2016 :
En MDH 2014 2015 Var 14/15 2016 Var 15/16
Au titre de l’exercice 2016, la marge d’intérêts s’établit à 97 MDH contre 105 MDH en 2015, soit une baisse de 7,5%
attribuable à une baisse des intérêts et produits assimilés, non compensée par la baisse des intérêts et charges assimilés.
Revue analytique 2015/2014
Au titre de l’exercice 2015, la marge d’intérêts d’AXA Crédit reste quasi-stable à 105 MDH contre 106 MDH en 2014.
À fin Décembre 2015, la marge d’intérêt représente 81,4% du PNB contre 85,8% à fin décembre 2014, soit une dépréciation de 4,4 pts.
Le tableau suivant présente l’évolution du taux de marge d’AXA Crédit sur la période 2014 - 2016 :
En % 2014 2015 Var 14/15 2016 Var 15/16 crédits ») rapporté au total des intérêts perçus (exclusion faite des comptes « un mois de pénalités » et « intérêts de retard »).
**Taux moyen de refinancement : correspond à l’encours moyen des ressources sur 12 mois rapporté au total des intérêts servis (exclusion faite du compte « autres charges bancaires »).
Le TMIC conditionne le taux de sortie d’AXA Crédit. En effet, ce taux plafonne les taux de sortie d’AXA Crédit et à fortiori sa marge. Il convient de noter que les taux de sortie demeurent en deçà du TMIC maximum édicté par BAM
125 Note d’Information : Offre publique de retrait
En 2015, le taux de marge ressort à 6,10% contre 6,02% quasiment stable par rapport à 2014.
I.4. Marge sur commissions
Le tableau suivant présente l’évolution de la marge sur commissions d’AXA Crédit sur la période 2014 – 2016 :
En MDH 2014 2015 Var 14/15 2016 Var 15/16
Au titre de l’exercice 2016, la marge sur commissions enregistre un recul de 33,7% pour s’établir à 14 MDH en 2016 contre 22 MDH en 2015. Cette évolution est principalement liée à la baisse des commissions perçues suite à l’arrêt de l’octroi des crédits auto sans gages à partir du mois d’août 2016.
Revue analytique 2015/2014
Au titre de l’exercice 2015, la marge sur commissions d’AXA Crédit présente une progression de 42,4% pour s’établir à 22 MDH. Cette évolution résulte de la hausse des commissions perçues suite à la progression du nombre de dossiers traités en 2015.
Une politique tarifaire adaptée a permis de faire progresser la marge sur commission favorisant ainsi une évolution positive à sa contribution dans la formation du PNB (+4,4 points).
I.5. Produit net bancaire
Le tableau suivant présente l’évolution du produit net bancaire d’AXA Crédit sur la période 2014 - 2016 :
En MDH 2014 2015 Var 14/15 2016 Var 15/16
Produits d'exploitation bancaire 208,5 213,6 2,4% 189,3 -11,4%
Charges d'exploitation bancaire 85,0 84,3 -0,8% 77,1 -8,5%
Cette baisse du PNB traduit notamment un niveau de marge sur intérêts et de marge sur commissions en deçà du niveau enregistré en 2015.
126 Note d’Information : Offre publique de retrait
Revue analytique 2015/2014
Au titre de l’exercice 2015, le PNB progresse de 4,5% à 129 MDH sous l’effet conjugué d’une hausse des produits d’exploitation bancaire et un niveau quasi-stable des charges d’exploitation bancaire.
La hausse du PNB est notamment portée par l’effet conjugué de la progression de la marge sur commissions et le niveau quasi-stable de la marge sur intérêts.
I.6. Charges générales d’exploitation
Le tableau suivant présente l’évolution des charges générales d’exploitation d’AXA Crédit sur la période 2014-2016 :
En MDH 2014 2015 Var 14/15 2016 Var 15/16
Dotations aux amortissements et aux provisions des
immobilisations 10,4 10,4 -0,4% 9,4 -9,3% montant de 75 MDH. Cette évolution est principalement liée aux effets conjugués de :
L’augmentation des charges de personnel de 15,1%, portée principalement par des coûts de restructuration de ressources humaines dont le coût s’élève à 10 MDH, suite au regroupement de l’ensemble des équipes d’AXA Crédit sur le site de Mohamed V. Hors coût de restructuration, les charges de personnel baissent de 14%. ;
La baisse des charges externes, qui s’établissent à 19 MDH en 2016 contre 23 MDH en 2015, soit une baisse de de 17,1%, sous l’effet d’une diminution des budgets marketing et communication, des charges de déplacement et réception, et d’une renégociation des contrats avec les différents prestataires de la société (maintenance informatique, entretien et gardiennage) ;
La baisse des autres charges générales d’exploitation, qui s’établissent à 6 MDH contre 7 MDH en 2015, soit une diminution de 17,1% expliquée par l’amortissement total des charges à répartir sur plusieurs exercices, comptabilisées en 2011 ;
La baisse des dotations aux amortissements à 9 MDH contre 10 MDH en 2015, soit une diminution de 10%
expliquée par la réduction des investissements.
Enfin, le coefficient d’exploitation ressort en hausse de 8,1 pts et s’établit à 66,1% en 2016 suite à la dégradation du produit net bancaire. Hors coût de restructuration, le coefficient d’exploitation s’établirait à 58%.
Revue analytique 2015/2014
Au titre de l’exercice 2015, les charges générales d’exploitation progressent de 5,7% pour s’établir à 76 MDH, en ligne avec l’évolution du PNB. Ce résultat s’explique par l’effet combiné des principaux éléments suivants :
L’appréciation de l’effectif moyen qui est passé de 164 collaborateurs en 2014 à 172 collaborateurs en 2015 et l’impact du recrutement de 26 nouveaux collaborateurs réalisé en cours de l’exercice sur les charges de personnel qui ressortent en hausse de 13,2% pour atteindre 34 MDH ;
Les charges engagées à l’occasion du départ en retraite de la présidence pour un montant de 1,28 MDH ;
127 Note d’Information : Offre publique de retrait
En conséquence, le coefficient d’exploitation s’inscrit à 58,5% (contre 58,0% en 2014), enregistrant ainsi une progression de 0,6 point, liée à une hausse des charges générales d’exploitation plus importante que celle du PNB.
I.7. Résultat brut d’exploitation
Le tableau suivant présente l’évolution du résultat brut d’exploitation d’AXA Crédit sur la période 2014 -2016 :
En MDH 2014 2015 Var 14/15 2016 Var 15/16
PNB 123,5 129,3 4,5% 112,2 -13,2%
Autres Produits d'exploitation non bancaire 1,4 5,5 >100% 0,2 -95,5%
Autres Charges d'exploitation non bancaire 0,4 0,3 -35,1% 0,0 -99,6%
Charges générales d'exploitation 71,6 75,7 5,7% 74,7 -1,2%
Résultat Brut d'Exploitation 53,0 58,9 11,1% 37,7 -35,9%
Source | AXA Crédit
Revue analytique 2016/2015
Au titre de l’exercice 2016, le résultat brut d’exploitation s’établit à 38 MDH en retrait de 35,9%, lié à un recul du PNB de 13,2%, non compensé par la baisse de 1,2% des charges générales d’exploitation.
Revue analytique 2015/2014
Le résultat brut d’exploitation s’améliore de 11,1% à fin 2015 pour atteindre 59 MDH contre 53 MDH en 2014. Cette évolution s’explique principalement par la hausse du PNB.
I.8. Dotations nettes de reprises aux provisions
Le tableau suivant présente l’évolution des dotations nettes aux provisions d’AXA Crédit sur la période 2014 – 2016 :
En MDH 2014 2015 Var 14/15 2016 Var 15/16
Dotations aux provisions pour créances et engagements par
signature en souffrance 42,9 78,8 83,5% 119,1 51,20%
Pertes sur créances irrécouvrables 29,2 11,8 -59,6% 66,5 >100%
Autres dotations aux provisions 45,5 25,7 >100% 71,0 n.s.
Reprises de provisions pour créances et engagements par
signature en souffrance 3,5 12,7 -43,6% 12,7 >100%
Récupération sur créances amorties 0,3 0,2 n.s. 0,4 n.s.
Autres reprises sur provisions - - na 3,7 na
Dotations nettes des reprises aux provisions 29,8 77,4 >100% 123,1 59,2%
Source | AXA Crédit
L’augmentation des dotations aux provisions pour créances et engagements par signature en souffrance de 51,2% qui s’établissent à 119 MDH en 2016 contre 79 MDH en 2015 ;
19 Cf. la partie IV. Analyse du Risque client de la présente section
128 Note d’Information : Offre publique de retrait
L’augmentation des pertes sur créances irrécouvrables qui s’inscrivent à 66 MDH en 2016 contre 12 MDH en 2015 suite à l’obtention des PV de carences ;
L’augmentation des reprises de provisions pour créances et engagements par signature en souffrance, qui s’établissent à 71 MDH en 2016 contre 25 MDH en 2015, soit une hausse de 176,7% liée à l’augmentation des pertes sur créances irrécouvrables comptabilisées en 2016.
La dotation nette de reprise aux provisions inclut plusieurs éléments non récurrents d’un montant de 12,7 MDH liés au crédit de TVA et 9,4 MDH sur d’autres risques antérieurs à l’exercice 2016 qui ont été expliqués comme suit :
Le provisionnement pour le litige Ouled Nouel a été porté à 100% de même qu’ont été provisionnés à 100% les risques associés aux saisies arrêts pour le stock à date ;
Les risques associés aux chèques impayés ainsi que les débours relatifs à d’anciennes sociétés conventionnées sont également provisionnés à hauteur des risques supportés. Les actions en justice correspondantes sont en cours de mise en œuvre.
Revue analytique 2015/2014
Au titre de l’exercice 2015, les dotations aux provisions pour créances et engagements par signature en souffrance affichent une hausse de 83,5% liée principalement à la hausse des entrées en impayés(+6% par rapport au niveau enregistré en 2014) et à une accélération du rythme de déclassement qui s’inscrit dans une approche rigoureuse de la société en matière de suivi et de couverture des risques.
Les reprises de provisions pour créances et engagements par signature en souffrance enregistrent une baisse de 59,6% expliquée principalement par la réintégration en 2015 de provisions sur certains dossiers.
I.9. Résultat net
Le tableau suivant présente l’évolution du résultat net d’AXA Crédit sur la période 2014 – 2016 :
En MDH 2014 2015 Var 14/15 2016 Var 15/16
Au titre de l’exercice 2016, le résultat net s’établit à -90 MDH en 2016 contre -20 MDH en 2015.
En outre, cette évolution est attribuable à :
Une baisse du résultat courant qui s’inscrit à -85 MDH en 2016 contre -19 MDH en 2015 liée principalement au niveau de provisionnement des créances en souffrance dans un contexte d’intensité concurrentielle accrue qui a mené à un recul de l’activité en 2016 ;
Une baisse du résultat non courant qui s’élève à -3 MDH en 2016 contre 402 KDH en 2015, grevé notamment par des frais liés au déménagement d’AXA Crédit vers les locaux d’AXA Assurance Maroc, et de l’abandon du projet de LOA.
Hors éléments exceptionnels, le résultat net de 2016 se serait établi à -70 MDH, à comparer à un résultat 2015, retraité du montant des Facilités Négociées avant application des nouvelles règles et du recouvrement subséquent,
qui se serait pour sa part établi à -58 MDH.
Revue analytique 2015/2014
A fin 2015, le résultat net s’établit à -20 MDH, en baisse par rapport à 2014 en raison de la régression du résultat courant attribuable à la hausse du niveau des dotations nettes aux provisions pour CES.
Le résultat non courant s’inscrit à -402 KDH à fin 2015 contre 2 MDH en 2014.
129 Note d’Information : Offre publique de retrait