PBI Conseillers en actuariat ltée 750, boul. Saint-Laurent, bureau 401 Montréal (Québec)
H2Y 2Z4
Analyse de la performance
pour la période se terminant le 30 septembre 2020
Fonds diversifiés des Métallos
Le présent rapport contient des renseignements confidentiels et exclusifs de PBI Conseillers en actuariat ltée qui ne peuvent être reproduits, transmis ou divulgués sans le consentement écrit de PBI.
© PBI Conseillers en actuariat ltée, 2020. Tous droits réservés.
Table des matières
Revue des marchés 1
Revue de performance 35
Fonds équilibré FU850 50
Fonds prudent FU849 102
Fonds audacieux FU851 115
Annexes:
Lexique
Notes méthodologiques, sources des données et divulgation des conflits d'intérêts
Page
Revue des marchés
boursiers et obligataires
1
Évolution des indices boursiers
- 2 -
96,9%
101,0%
104,8%
75,0%
80,0%
85,0%
90,0%
95,0%
100,0%
105,0%
110,0%
Décembre 19 Janvier 20 Février 20 Mars 20 Avril 20 Mai 20 Juin 20 Juillet 20 Août 20 Sept 2020
Évolution relative des indices boursiers depuis le 1er janvier 2020
Indice S&P TSX Composé MSCI Monde Local Net MSCI Monde $CA Net
Performance des principaux indices Janvier à septembre 2020
- 3 -
0,8%
8,0%
11,0%
-3,1%
8,7%
-4,3%
4,8%
1,8%
5,6 %
-9,4 %
1,0 %
2,7 %
-15,0%
-10,0%
-5,0%
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
Marché monétaire (FTSE Canada 91
jours)
Obligations Univers (FTSE Canada
Univers)
Obligations Long terme (FTSE Canada Long
terme)
Actions canadiennes
(S&P / TSX)
Actions américaines (S&P 500)
Actions internationales
(MSCI EAEO)
Actions mondiales (MSCI Monde)
Actions pays émergents (MSCI EM) En devise canadienne En devise locale
Performance par style (indices MSCI) Janvier à septembre 2020
- 4 -
-4,2%
14,3%
-21,5%
1,0%
4,8%
22,5%
-12,0%
-3,6%
1,0%
18,1%
-15,2%
-7,0%
-25,0%
-20,0%
-15,0%
-10,0%
-5,0%
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
25,0%
Canada Canada
Croissance
Canada Valeur
Canada Petite Capitalisation
Monde Monde Croissance Monde Valeur Monde Petite Capitalisation En devise canadienne En devise locale
Marché obligataire canadien
5
- 5 -
Performance FTSE Univers (obligations) Janvier à septembre 2020
- 6 - 8,0%
4,8%
9,4%
11,0%
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
8,0%
10,0%
12,0%
FTSE Canada Univers Court terme (1-5 ans) Moyen terme (5-10 ans) Long terme (10 ans +)
PAR ÉCHÉANCE
8,0 % 7,5 %
9,2 % 9,3 %
5,4 %
7,0 % 7,1 %
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
8,0%
10,0%
FTSE Canada Univers
Féd. Prov. Mun. Sociétés AAA/AA Sociétés A Sociétés BBB
PAR ÉMETTEUR ET PAR QUALITÉ
Pondérations indice FTSE Canada Univers au 30 septembre 2020
- 7 -
Marché boursier canadien
8
- 8 -
Performance S&P/TSX par secteur Janvier à septembre 2020
- 9 -
-36,0%
25,8%
9,3%
-3,3%
10,5%
-40,8%
-12,9%
67,9%
-7,1%
9,2%
-16,7%
-3,1%
-60,0%
-40,0%
-20,0%
0,0%
20,0%
40,0%
60,0%
80,0%
Pondération sectorielle S&P/TSX au 30 septembre 2020
- 10 - Énergie
10,8% Matériaux de base
15,5%
Produits industriels 12,5%
Consommation discrétionnaire 3,5%
Consommation de base 4,4%
Soins de santé 0,9%
Services financiers 28,4%
Technologie de l'information 10,3%
Services de communications 5,2%
Services publics 5,3%
Immobilier 3,2%
Marché boursier mondial
11
- 11 -
Performance MSCI Monde net par région Janvier à septembre 2020
- 12 -
8,7%
4,8%
-4,3%
4,4%
1,8%
-6,1%
2,3%
-1,2%
-8,6%
5,6%
1,0%
-9,4%
1,2%
2,7%
-11,3%
-3,6%
-6,2%
-12,2%
-15,0%
-10,0%
-5,0%
0,0%
5,0%
10,0%
S&P 500 MSCI Monde MSCI EAEO MSCI ACWI MSCI Émergents MSCI Europe MSCI Japon MSCI Pacifique MSCI Pacifique (ex Japon) En devise canadienne En devise locale
76%
428%
64%
37%
137%
13%
31%
59%
164%
5%
-16%
Amazon Tesla Apple Microsoft Nvidia Alphabet Facebook Netflix "8 magnifiques" MSCI Monde Net
($CA)
MSCI Monde Net ($CA)
ex-"8 magnifiques"
Rendements des "8 magnifiques" à comparativement à l'indice de référence ($CA)
AAD (au 30 juin 2020) Dernier trimestre (T3 2020)
Rendements des « 8 magnifiques »
- 13 -
Consommation discrétionnaire
Technologies de
l’information Communications
Performance MSCI Monde net par secteur Janvier à septembre 2020
- 14 -
-44,3%
6,7%
-0,2%
21,1%
4,3%
9,5%
-19,3%
31,2%
9,6%
-1,2%
-9,9%
-45,7%
2,5%
-4,4%
16,5%
0,2%
5,2%
-22,1%
26,8%
6,0%
-5,2%
-13,0%
-50,0%
-40,0%
-30,0%
-20,0%
-10,0%
0,0%
10,0%
20,0%
30,0%
40,0%
En devise canadienne En devise locale
Pondération sectorielle et régionale du MSCI Monde au 30 septembre
2020
- 15 -
La volatilité des marchés (indice VIX – SP500)
- 16 -
Évolution du VIX depuis le 1
erjanvier 2020 Indice de volatilité VIX
10 20 30 40 50 60
17
Principaux indicateurs
économiques
Économie et Covid-19 : un duo inséparable
• La plupart des économies dans le monde se relèvent des effets de la Covid-19.
• Les politiques budgétaires (dépenses des gouvernements) expansionnistes ainsi que le maintien des taux d’intérêt très bas (politique monétaire expansionniste) et la fin du confinement dans la plupart des pays ont permis un retour à la croissance économique à l’échelle planétaire.
• La reprise économique demeure néanmoins fragile, la seconde vague de la Covid-19 qui frappe particulièrement l’Europe et les Amériques demeure préoccupante.
• Certains pays doivent retourner à un confinement total ou partiel.
• La disponibilité d’un vaccin disponible au grand public avant le milieu de 2021 rend également la reprise fragile.
- 18 -
Projections économiques du FMI
- 19 -
Croissance anticipée du PIB canadien
- 20 -
Rapport sur la politique monétaire
La Banque du Canada publiait le 28 octobre 2020 son plus récent Rapport sur la politique monétaire (RPM). On peut y lire :
« Après la forte accélération de la croissance qui a été observée à la levée des mesures de confinement et à la réouverture de l’économie canadienne, celle-ci est passée à une phase de récupération plus lente et plus longue dans ce contexte de reprise. Les phases de la reprise se déroulent essentiellement comme le présentait le Rapport sur la politique monétaire de juillet, à la différence que le rebond initial a été plus important que prévu. En outre, le ralentissement à court terme évoqué dans la phase de récupération devrait être plus prononcé, en raison de la récente multiplication des infections au virus. »
- 21 - Source : Banque du Canada
Rapport sur la politique monétaire (suite)
Économie mondiale :
« La croissance mondiale s’est redressée à mesure que les économies ont rouvert pendant l’été, mais, comme prévu, la vive augmentation de l’activité a ralenti depuis. On estime qu’au troisième trimestre de 2020, l’économie mondiale a dû récupérer plus de la moitié de sa perte initiale, évaluée à 10 %. Les économies avancées et la Chine ont connu des contractions plus modérées et des rebonds plus marqués. Les pays émergents, eux, ont été plus durement touchés, surtout là où il y a eu d’importantes éclosions, comme en Inde et dans certains États d’Amérique latine. »
- 22 - Source : Banque du Canada
Rapport sur la politique monétaire (suite)
Économie mondiale :
Elle ajoute : « Dans l’ensemble, le produit intérieur brut (PIB) mondial devrait reculer d’environ 4 % en 2020, puis progresser de 4½ % en moyenne en 2021 et 2022. La croissance en 2020 est plus forte qu’anticipé en juillet. La projection pour les années suivantes a été revue à la baisse, compte tenu de l’assombrissement des perspectives des pays émergents et de la révision à la baisse de la croissance de la production potentielle dans toutes les régions. »
« Les conditions sur les marchés financiers mondiaux demeurent très favorables, les banques centrales maintenant leurs taux directeurs à de bas niveaux et recourant à d’autres outils pour accroître la détente monétaire. »
- 23 - Source : Banque du Canada
Rapport sur la politique monétaire (suite)
Économie canadienne :
« L’économie canadienne est maintenant entrée dans la phase de récupération de la reprise. Comme prévu, la croissance économique rapide provoquée par le déconfinement au cours de l’été a fait place à une croissance dont le rythme est plus modéré. La réintroduction récente de certaines mesures de confinement face à l’augmentation du nombre de cas de COVID - 19 devrait avoir une incidence négative sur l’activité économique à court terme. »
Au niveau de la croissance économique, la Banque précise : « Après s’être contractée d’environ 5½ % en 2020, l’économie devrait progresser de près de 4 % en moyenne en 2021 et en 2022. »
- 24 - Source : Banque du Canada
Rapport sur la politique monétaire (suite)
Inflation :
« Les prix des composantes de l’IPC qui avaient chuté brusquement en raison de la faible demande au début de la pandémie, notamment ceux de l’essence et de l’hébergement touristique, sont demeurés bas par rapport à leur niveau d’il y a un an. En parallèle, les prix des produits dont la demande avait monté en flèche initialement, comme ceux des produits ménagers et de papier, ont commencé à redescendre. Les pressions sur les prix restent donc modestes dans l’ensemble. »
« La chute spectaculaire des prix de l’essence en mars et en avril exercera des pressions à la baisse sur l’inflation jusqu’au début de 2021. Par la suite, l’inflation mesurée par l’IPC devrait augmenter. Abstraction faite de la volatilité d’un trimestre à l’autre, elle devrait néanmoins se situer sous la cible en 2021 et en 2022 compte tenu de la marge persistante de capacités excédentaires. »
- 25 - Source : Banque du Canada
Rapport sur la politique monétaire (suite)
Direction des taux d’intérêt :
« Pendant la phase de récupération, des mesures de politique monétaire exceptionnelles devront continuer de soutenir l’économie. Le Conseil de direction maintiendra le taux directeur à sa valeur plancher jusqu’à ce que les capacités excédentaires dans l’économie se résorbent, de sorte que la cible d’inflation de 2 % soit atteinte de manière durable. Selon notre projection actuelle, cela ne se produira qu’au cours de 2023. La Banque poursuit son programme d’assouplissement quantitatif et le rééquilibre de la façon décrite ci-dessus. Ce programme sera maintenu jusqu’à ce que la reprise soit bien engagée. Nous sommes déterminés à procurer le niveau de détente monétaire nécessaire pour soutenir la reprise et atteindre l’objectif d’inflation.»
- 26 - Source : Banque du Canada
Taux directeur Banque du Canada
- 27 - Source : Banque du Canada
Date annonces Taux directeur Variation
28 octobre 2020 0,25 % ---
9 septembre 2020 0,25 % ---
15 juillet 2020 0,25 % ---
3 juin 2020 0,25 % ---
15 avril 2020 0,25 % ---
27 mars 2020 0,25 % -0,50 %
16 mars 2020 0,75 % -0,50 %
4 mars 2020 1,25 % -0,50 %
22 janvier 2020 1,75 % ---
30 octobre 2019 1,75 % ---
10 juillet 2019 1,75 % ---
29 mai 2019 1,75 % ---
24 avril 2019 1,75 % ---
Structure des taux d’intérêt canadiens
- 28 - Source : Banque du Canada
3 mois 6 mois 1 an 2 ans 3 ans 5 ans 7 ans 10 ans 30 ans
septembre-2020 0,12 % 0,16 % 0,21 % 0,25 % 0,25 % 0,36 % 0,39 % 0,57 % 1,11 % juin-2020 0,20 % 0,23 % 0,28 % 0,28 % 0,30 % 0,36 % 0,41 % 0,52 % 0,99 % septembre-2019 1,65 % 1,67 % 1,72 % 1,58 % 1,51 % 1,40 % 1,38 % 1,37 % 1,53 %
0,0%
0,5%
1,0%
1,5%
2,0%
Variation trimestrielle -0,08% -0,07% -0,07% -0,03% -0,05% 0,00% -0,02% 0,05% 0,12%
Obligations provinciales – Taux et écart de crédit
- 29 - Source : Banque du Canada
0,0%
0,5%
1,0%
1,5%
2,0%
2,5%
3,0%
3,5%
4,0%
4,5%
5,0%
5,5%
6,0%
6,5%
7,0%
7,5%
0,0%
0,3%
0,5%
0,8%
1,0%
1,3%
1,5%
1,8%
2,0%
TA UX O B LIGA TA IR E
ÉC A R T D E R EN D EM EN T
Écart de rendement obligations provinciales et canadiennes de LT Moyenne des écarts de rendement provinces-Canada
Obligations Can long terme (V39056)
Obligations provinciales long terme (B14047 et FTSE)
Écarts :
30 septembre 2019 : 85 pb 31 juin 2020 : 94 pb 30 septembre 2020 : 87 pb Moyenne
des écarts: 71 pb
Obligations de sociétés – Taux et écart de crédit
- 30 - Source : Banque du Canada
0,0%
0,5%
1,0%
1,5%
2,0%
2,5%
3,0%
3,5%
4,0%
4,5%
5,0%
5,5%
6,0%
6,5%
7,0%
7,5%
0,0%
0,5%
1,0%
1,5%
2,0%
2,5%
3,0%
3,5%
4,0%
4,5%
5,0%
TA UX O B LIG A TA IR E
ÉC A R T D E R EN D EM EN T
Écart de rendement obligations de sociétés et canadiennes de MT Moyenne des écarts de rendement sociétés-Canada
Obligations Can 5 à 10 ans (V39061)
Obligations sociétés moyen terme (B14049 et FTSE)
Moyenne des écarts : 128 pb
Écarts :
30 septembre 2019 : 145 pb
30 juin 2020 : 184 pb
30 septembre 2020 : 157 pb
Évolution historique des taux des obligations fédérales long terme
- 31 - Source : Banque du Canada
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
9%
10%
11%
12%
13%
14%
15%
16%
17%
18%
19%
20%
19 76 1 9 7 7 1 9 7 8 1 9 8 0 1 9 8 1 1 9 8 2 1 9 8 4 1 9 8 5 1 9 8 6 1 9 8 8 1 9 8 9 1 9 9 0 1 9 9 2 1 9 9 3 1 9 9 4 1 9 9 6 1 9 9 7 1 9 9 8 2 0 0 0 20 01 2 0 0 2 20 04 2 0 0 5 20 06 2 0 0 8 2 0 0 9 2 0 1 0 2 0 1 2 2 0 1 3 2 0 1 4 2 0 1 6 2 0 1 7 2 0 1 8 2 0 2 0
OBLIGATIONS À LONG TERME GOUVERNEMENT DU CANADA
1976-2020
Taux de change Canada/États-Unis
- 32 -
Effet des devises
$ CA / $ US
(+) gains $ CA (-) pertes $ CA
2008 - 19,3 %
2009 + 17,0 %
2010 + 5,2 %
2011 - 2,2 %
2012 + 2,2 %
2013 - 6,5 %
2014 - 8,3 %
2015 - 16,2 %
2016 + 3,1 %
2017 + 7,0 %
2018 - 8,0 %
2019 5,0 %
AAD 2020 -2,6 %
Variation totale sur 4 ans : 30 septembre 2016 au 30 septembre 2020 -1,7 % Variation totale sur 8 ans : 30 septembre 2012 au 30 septembre 2020 - 26,3 % 0,65
0,70 0,75 0,80 0,85 0,90 0,95 1,00 1,05 1,10
12-31-2007 06-30-2008 12-31-2008 06-30-2009 12-31-2009 06-30-2010 12-31-2010 06-30-2011 12-31-2011 06-30-2012 12-31-2012 06-30-2013 12-31-2013 06-30-2014 12-31-2014 06-30-2015 12-31-2015 06-30-2016 12-31-2016 06-30-2017 12-31-2017 06-30-2018 12-31-2018 06-30-2019 12-31-2019 06-30-2020
U.S. $
TAUX DE CHANGE CANADA - ÉTATS UNIS, TAUX QUOTIDIENS
Taux au 30 septembre :
1,00 $CA = 0,75 $US
Notes complémentaires
• Ce rapport a été préparé par PBI Conseillers en actuariat ltée à l’aide de données provenant de sources diverses
• PBI Conseillers en actuariat ltée ne garantit pas l’exactitude des données qui lui sont
fournies par des tiers, mais prend des précautions raisonnables pour se procurer et utiliser uniquement des renseignements fiables
• Ce rapport ne vise pas à prédire les taux à venir ou les changements dans les principales variables économiques. Il s’intéresse plutôt aux tendances historiques et aux taux actuels, et se propose de commenter les principaux facteurs macroéconomiques et liés au marché que les économistes reconnaissent habituellement comme étant essentiels pour expliquer les tendances récentes
• Ces tendances et ces changements aident à expliquer le rendement et la volatilité des placements des caisses de retraite
• Nous croyons que la performance des gestionnaires de portefeuille par rapport aux indices de référence explique généralement une petite partie des rendements et des niveaux de risque des investissements
• Le rendement passé n’est pas nécessairement garant du rendement futur
• Le taux de change ($ CA/$ US) utilisé dans ce rapport est celui de la fermeture des marchés à Londres (16 h)
- 33 -
Notes complémentaires (suite)
• Tous les rendements et autres statistiques présentés dans le présent rapport pour des périodes supérieures à un an sont annualisés, à moins d’indication contraire
• Les indices des marchés sont fournis par FTSE Global Debt Capital Markets Inc., TMX Group et MSCI
• FTSE Global Debt Capital Markets Inc. « FDCM », FTSE International Limited « FTSE », le groupe d’entreprises London Stock Exchange (la « Bourse ») ou TSX Inc. « TSX » et
conjointement avec FDCM, FTSE et la bourse, les « concédants de licence ». Les concédants de licence ne donnent de garantie ni ne font de déclaration quelconque expressément ou explicitement que ce soit concernant les résultats susceptibles d’être obtenus à la suite de l’utilisation de l’indice FTSE Canada « l’Indice » et/ou à la valeur qu’affiche à un moment donné ledit indice, un jour particulier ou autre. Les indices sont compilés et calculés par FDCM et tous les droits sur les valeurs et les composantes sont dévolus à FDCM. Aucun des concédants de licence ne saurait être responsable (par suite de négligence ou autrement) envers une personne quelconque à l’égard d’une erreur touchant les indices et aucun des concédants de licence n’est tenu à une obligation d’aviser toute personne d’une erreur qui s’y trouve
• « TMX » est une marque de commerce de TSX Inc. et est utilisée sous licence. « FTSE® » est une marque de commerce des sociétés membres de FTSE International Limited que FDCM utilise sous licence
- 34 -
REVUE DE PERFORMANCE DES FONDS MÉTALLOS
- 35 -
3,25% 3,82% 6,00% 6,68% 7,44% 7,11%
3,20% 3,39% 6,21% 6,07% 6,72% 6,67%
3,55% 0,59% 3,25% 5,76% 6,54% 8,03%
T 3 2 0 2 0 A A D 1 A N 4 A N S 5 A N S 1 0 A N S
R EN D EMEN T F O N D S ÉQUILIB R É F U850
Fonds Équilibré Portefeuille Cible Médiane PBI
1,06% 4,32% 4,55% 4,40% 5,29%
1,34% 4,97% 5,66% 4,08% 5,02%
2,18% 2,00% 2,95% 4,38% 6,57%
T 3 2 0 2 0 A A D 1 A N 4 A N S 1 0 A N S
R EN D EMEN T F O N D S P R UD EN T F U849
Fonds Prudent Portefeuille Cible Médiane PBI
5,48% 4,45% 8,29% 8,61% 8,50%
4,25% 2,38% 6,10% 6,97% 7,72%
4,65% 1,53% 5,20% 6,81% 8,33%
T 3 2 0 2 0 A A D 1 A N 4 A N S 1 0 A N S
R EN D EMEN T F O N D S AUDAC IEUX F U851
Fonds Audacieux Portefeuille Cible Médiane PBI
- 36 -
Actifs sous gestion par fonds au 30 septembre 2020
Obligations
Investissement d'impact
Hypothèques commerciales
Actions
canadiennes Actions ACWI
Actions mondiales
Immobilier américain
Fonds Équilibré FU850 14 624 809 $ 2 477 619 $ 8 046 234 $ 20 411 146 $ 8 039 046 $ 14 388 156 $ 11 773 311 $ 79 760 321 $ 45,2 % Fonds Prudent FU849 24 253 854 $ 2 176 404 $ 12 910 264 $ 6 836 092 $ 3 159 397 $ 3 529 745 $ 12 173 244 $ 65 039 001 $ 36,9 % Fonds Audacieux FU851 3 361 485 $ 640 871 $ 3 210 899 $ 12 144 072 $ 3 260 050 $ 9 009 137 $ - $ 31 626 514 $ 17,9 % Total 42 240 148 $ 5 294 894 $ 24 167 397 $ 39 391 309 $ 14 458 494 $ 26 927 038 $ 23 946 555 $ 176 425 835 $ 100,0%
Total
au 30 septembre 2020
45,2 % Fonds Équilibré FU850
79 760 321 $
36,9 % Fonds Prudent FU849
65 039 001 $ 17,9 %
Fonds Audacieux FU851 31 626 514 $
RÉPARTITION DES ACTIFS PAR FONDS AU 30 SEPTEMBRE 2020
- 37 -
Actifs sous gestion par gestionnaire au 30 septembre 2020
Obligations
Investissement d'impact
Hypothèques commerciales
Actions
canadiennes Actions ACWI
Actions mondiales
Immobilier américain
Industrielle Alliance 21 757 635 $ - $ - $ - $ - $ - $ - $ 21 757 635 $ 12,3 %
Gestion Placements TD - $ - $ - $ 11 532 500 $ 3 159 397 $ - $ - $ 14 691 898 $ 8,3 %
PH&N 14 059 336 $ - $ - $ - $ - $ - $ - $ 14 059 336 $ 8,0 %
AlphaFixe 6 423 177 $ - $ - $ - $ - $ - $ - $ 6 423 177 $ 3,6 %
Addenda - $ 5 294 894 $ 24 167 397 $ - $ - $ - $ - $ 29 462 291 $ 16,7 %
Jarislowsky Fraser - $ - $ - $ 15 742 189 $ - $ - $ - $ 15 742 189 $ 8,9 %
Fidelity - $ - $ - $ 12 116 619 $ - $ - $ - $ 12 116 619 $ 6,9 %
Mawer - $ - $ - $ - $ - $ 12 705 210 $ - $ 12 705 210 $ 7,2 %
Fiera Capital - $ - $ - $ - $ - $ 14 221 828 $ - $ 14 221 828 $ 8,1 %
BlackRock - $ - $ - $ - $ 11 299 097 $ - $ - $ 11 299 097 $ 6,4 %
Bentall GreenOak - $ - $ - $ - $ - $ - $ 23 946 555 $ 23 946 555 $ 13,6 %
Total 42 240 148 $ 5 294 894 $ 24 167 397 $ 39 391 309 $ 14 458 494 $ 26 927 038 $ 23 946 555 $ 176 425 835 $ 100,0 % Total
au 30 septembre 2020
Industrielle Alliance 12,3%
Gestion Placements TD 8,3%
PH&N 8,0%
AlphaFixe Addenda 3,6%
16,7%
Jarislowsky Fraser 8,9%
Fidelity 6,9%
Mawer 7,2%
Fiera Capital 8,1%
BlackRock 6,4%
Bentall GreenOak 13,6%
RÉPARTITION DES ACTIFS PAR GESTIONNAIRE AU 30 SEPTEMBRE 2020
- 38 -
NIVEAU DE COUVERTURE DE DEVISES EN DATE DU 30 SEPTEMBRE 2020
2013-12-31 126,26 50,00%
2014-03-31 120,92 50,00%
2014-06-30 124,72 50,00% 130 et plus 0%
2014-09-30 122,12 50,00% De 120 à 129,999 33%
2014-12-31 120,43 50,00% De 110 à 119,999 60%
2015-03-31 112,66 60,00% De 100 à 109,999 80%
2015-06-30 113,59 60,00% Moins de 100 100%
2015-09-30 106,25 80,00%
2015-12-31 103,38 80,00%
2016-03-31 109,00 80,00%
2016-06-30 109,14 80,00% T3-2020 0,08%
2016-09-30 107,90 80,00% AAD 0,17%
2016-12-31 108,48 80,00%
2017-03-31 108,46 80,00%
2017-06-30 110,06 60,00%
2017-09-30 113,64 60,00%
2017-12-31 112,75 60,00%
2018-03-31 108,48 80,00%
2018-06-30 108,06 80,00%
2018-09-30 110,43 60,00%
2018-12-31 104,86 80,00%
2019-03-31 107,24 80,00%
2019-06-30 109,28 80,00%
2019-09-30 108,92 80,00%
2019-12-31 110,13 60,00%
2020-03-31 101,79 80,00%
2020-06-30 105,47 80,00%
2020-09-30 106,75 80,00%
Note: la couverture de devises est évaluée trimestriellement depuis décembre 2013
Effet de couverture sur le Fonds équilibré Panier de devises Niveau de
couverture
Paramètres relatifs à la couverture de devises prévus à la politique de placement
Valeur du panier
Couverture Fiera Capital
- 39 -
- 40 -
26 $ 31 $ 35 $
3 $ 5 $ 7 $ 9 $ 11 $ 13 $ 15 $ 17 $ 19 $ 21 $ 23 $ 25 $ 27 $ 29 $ 31 $ 33 $ 35 $ 37 $ 39 $
ÉVOLUTION DES VALEURS UNITAIRES BRUTS FONDS DES MÉTALLOS
Prudent Équilibré Audacieux
TABLEAU SOMMAIRE D'APPRÉCIATION DES GESTIONNAIRES AU 30 SEPTEMBRE 2020
T3 2020 1 an 2 ans 3 ans 4 ans Valeur ajoutée % de l'objectif
atteint Valeur ajoutée % de l'objectif atteint
Industrielle Alliance 78 58 57 50 32 0,49% 98% 0,48% 97%
√
AlphaFixe Obligations vertes 77 84 75 s.o. s.o. 0,01% 2%
√
PH&N 56 4 4 4 1 3,36% 100%
√
Addenda 60 70 60 60 39 0,46% 46%
√
Jarislowsky Fraser 39 57 46 48 51 -2,40% 0 % -0,61% 0 %
X
Fidelity (Ciblé) 22 4 4 5 4 6,44% 100%
√
GPTD faible volatilité 50 100 87 87 85 -5,53% 0 %
X
BlackRock1 100 100 58 58 82 1,25% 0,73%
√
Fiera Capital (non-couvert)2 5 17 10 12 10 6,64% 100%
√
Mawer 38 40 24 22 25 2,41% 100%
√
1: Mandat en gestion indicielle - l'objectif de valeur ajoutée est remplacé par un objectif d'erreur de calcage de ± 0,50 %.
2: Pour fins de comparaison, les rangs percentiles pour Fiera Capital représentent le fonds non-couvert.
Rang percentile1 1 an 4 ans
Appréciation globale Obligations
Actions canadiennes
Actions ACWI
Actions mondiales Obligations Core Plus
Hypothèques commerciales
Actions canadiennes à faible volatilité
- 41 -
RENDEMENTS ANNUALISÉS DES FONDS MÉTALLOS PAR CLASSE D'ACTIF ET PAR GESTIONNAIRE
Industrielle Alliance 6 057 477 $ 0,60% 8,22% 7,57% 8,65% 6,44% 4,24% 4,79% 4,88% 5,16% 4,36% 4,52% 4,75%
PH&N Core+ 5 529 520 $ 1,38% 11,38% 10,44% 10,10% 7,30%
AlphaFixe Obligations vertes1 3 037 811 $ 0,61% 7,50% 7,09% 8,36%
Addenda Revenu fixe d'impact2 2 477 619 $ 1,33% 8,93%
Total3 17 102 427 $ 0,96% 9,21% 8,51% 9,12% 6,74% 4,40% 4,84% 4,92% 5,16% 4,35% 4,50% 4,72%
FTSE Canada Univers 0,44% 8,00% 7,08% 8,38% 6,09% 3,75% 4,26% 4,43% 4,70% 3,93% 4,10% 4,35%
Addenda Capital 8 046 234 $ 2,23% 4,90% 5,40% 5,53% 4,76%
FTSE Canada Court terme 0,73% 4,80% 4,94% 4,65% 3,36% 2,33% 2,27% 2,40% 2,47% 2,32% 2,31% 2,46%
Jarislowsky Fraser 8 114 486 $ 5,87% -5,54% -2,43% 2,19% 3,41% 4,86% 6,62% 4,86% 7,15% 8,38% 8,67% 7,27%
Fidelity Ciblé 4 097 402 $ 6,82% 3,28% 6,42% 8,65% 8,28%
GPTD Faible Volatilité 8 199 257 $ 6,87% -6,29% -5,56% 4,32% 4,09%
Total4 20 411 146 $ 6,46% -4,07% -1,93% 4,38% 4,69% 6,19% 7,95% 5,87% 8,01% 8,75% 9,02% 7,11%
S&P /TSX 4,73% -3,09% -0,03% 3,46% 4,26% 5,47% 7,16% 4,40% 6,54% 6,62% 6,90% 5,80%
BlackRock 8 039 046 $ 5,79% 3,61% 10,61% 7,23% 9,34% 10,31% 10,26% 10,70% 12,02% 13,33%
MSCI ACWI Net Ex-Can ($ CA) 6,10% 4,70% 11,86% 7,75% 9,70% 10,52% 10,35% 10,76% 12,17% 13,56% 13,67% 11,71%
Fiera Capital5 7 355 348 $ 10,25% 9,17% 17,59% 15,67%
Mawer 7 032 808 $ 6,01% 7,51% 13,80% 12,33% 14,29%
Total6 14 388 156 $ 8,13% 8,37% 15,72% 14,04% 13,96% 13,46% 13,61% 12,68% 13,48% 14,55% 13,76% 11,48%
MSCI Monde Net ($ CA) 5,85% 4,76% 11,39% 7,79% 10,13% 10,76% 10,41% 10,91% 12,47% 14,04% 14,16% 12,26%
MSCI Monde Net (Indice Fiera) 6,53% 3,46% 10,96% 7,57% 9,61% 11,22% 11,03% 10,11% 11,41% 13,32% 13,52% 11,69%
MSCI Monde Net (Indice Caisse)7 6,20% 4,13% 11,20% 7,71% 9,90% 11,05% 10,89% 9,99% 11,31% 13,23% 13,44% 11,62%
Bentall GreenOak (BGO) ($CA)8 11 773 311 $ -4,69% 2,20% 1,06% 5,11% 6,82%
Bentall GreenOak (BGO) ($US)8 -2,82% -0,78% 0,17% 3,40% 4,50%
IPC+4% 1,06% 3,50% 5,03% 5,50% 5,72% 5,68% 5,61% 5,56% 5,58% 5,49% 5,54% 5,67%
Fonds équilibré 79 760 321 $ 3,25% 3,82% 6,00% 7,68% 7,58% 6,68% 7,44% 6,90% 7,82% 7,88% 7,98% 7,11%
Cible 3,20% 3,39% 6,21% 6,43% 6,52% 6,07% 6,72% 6,05% 7,04% 7,05% 7,25% 6,67%
Valeur ajoutée 0,04% 0,43% -0,21% 1,25% 1,05% 0,61% 0,72% 0,85% 0,78% 0,82% 0,72% 0,44%
Fonds prudent 65 039 001 $ 1,06% 4,32% 4,55% 6,68% 6,08% 4,40% 5,13% 5,09% 5,69% 5,29% 5,47% 5,29%
Cible 1,34% 4,97% 5,66% 6,32% 5,31% 4,08% 4,76% 4,68% 5,30% 4,88% 5,08% 5,02%
Valeur ajoutée -0,28% -0,65% -1,11% 0,36% 0,77% 0,32% 0,37% 0,41% 0,39% 0,41% 0,39% 0,27%
Fonds audacieux 31 626 514 $ 5,48% 4,45% 8,29% 8,68% 8,71% 8,61% 9,16% 8,26% 9,47% 9,93% 9,98% 8,50%
Cible 4,25% 2,38% 6,10% 6,13% 6,69% 6,97% 7,72% 6,65% 8,04% 8,47% 8,72% 7,72%
Valeur ajoutée 1,24% 2,07% 2,20% 2,55% 2,03% 1,64% 1,44% 1,61% 1,42% 1,46% 1,27% 0,79%
Note 1: Nouveau mandat au 3 avril 2018
Note 2: Nouveau mandat d'investissement d'impact pour Addenda Capital depuis le 30 novembre 2019 Note 3: Le rendement total pour les obligations inclut le fonds de GPTD Indiciel jusqu'en mars 2017.
Note 4: Le rendement total pour les actions canadiennes inclut le fonds de MFS McLean Budden et Natcan jusqu'en juin 2012, ainsi que le fond d'IA Dividendes jusqu'en mars 2017.
Note 5: Nouveau mandat partiellement couvert en actions mondiales en date du 1er octobre 2018.
Note 6: Le rendement total pour les actions mondiales inclut le fonds de McLean Budden jusqu'en septembre 2008, le fonds Templeton jusqu'en juin 2012 et Hexavest jusqu'en septembre 2018.
Note 7: Couverture pour l'effet de la devise depuis juillet 2013.
Note 8: Étant donné le délai de publication, le rendement du fonds BGO (anciennement Edgemoor MEPT) est décalé d'un trimestre. Le rendement affiché est net de frais d'opération et net de frais de gestion.
10 ans Total
au 30 septembre 2020
Année à
date 1 an 2 ans 3 ans 4 ans 5 ans 6 ans 7 ans 8 ans 9 ans
T3 2020
FONDS ÉQUILIBRÉ - FU850
FONDS PRUDENT - FU849
FONDS AUDACIEUX - FU851 OBLIGATIONS
HYPOTHÈQUES COMMERCIALES
ACTIONS CANADIENNES
ACTIONS ACWI
ACTIONS MONDIALES
IMMOBILIER AMÉRICAIN
- 42 -
- 43 -
Obligations Obligations (IA)
Obligations (PH&N Core+)
Obligations vertes (AlphaFixe)
Revenu Fixe d'impact (Addenda)
Hypothèque (Addenda)
Actions canadiennes
Actions canadiennes
(JF)
Actions canadiennes
(Fidelity)
Actions canadiennes
(GPTD FV)
Actions ACWI (BlackRock)
Actions mondiales
Actions mondiales
(Mawer)
Actions mondiales
(Fiera)
Immobilier américain
(BGO)
Fonds équilibré
Objectif VA T3 2020 0,19% 0,13% 0,31% 0,13% 0,13% 0,25% 0,15% 0,25% 0,25% 0,00% 0,00% 0,38% 0,38% 0,38% 0,00% 0,17%
VA T3 2020 0,52% 0,16% 0,94% 0,17% 0,89% 1,50% 1,73% 1,14% 2,09% 2,14% -0,31% 1,93% 0,16% 3,71% -5,75% 0,04%
VALEUR A J O UT ÉE ET O B J EC T IF D E VALEUR A J O UT ÉE
T RO ISIÈME T R IMEST R E 2020
- 44 -
Obligations Obligations (IA)
Obligations (PH&N Core+)
Obligations vertes (AlphaFixe)
Revenu Fixe d'impact (Addenda)
Hypothèque (Addenda)
Actions canadiennes
Actions canadiennes
(JF)
Actions canadiennes
(Fidelity)
Actions canadiennes
(GPTD FV)
Actions ACWI (BlackRock)
Actions mondiales
Actions mondiales
(Mawer)
Actions mondiales
(Fiera)
Immobilier américain (BGO)
Fonds équilibré
Objectif VA année à date 0,56% 0,38% 0,94% 0,38% 0,38% 0,75% 0,45% 0,75% 0,75% 0,00% 0,00% 1,13% 1,13% 1,13% 0,00% 0,51%
VA année à date 1,21% 0,22% 3,38% -0,50% 0,93% 0,11% -0,98% -2,45% 6,37% -3,20% -1,09% 4,24% 2,75% 5,71% -1,29% 0,43%
VALEUR A J O UT ÉE ET O B J EC T IF D E VALEUR A J O UT ÉE
JAN VIER À SEPT EMB R E 2020
- 45 -
Obligations Obligations (IA)
Obligations (PH&N Core+)
Obligations vertes (AlphaFixe)
Hypothèque (Addenda)
Actions canadiennes
Actions canadiennes
(JF)
Actions canadiennes
(Fidelity)
Actions canadiennes
(GPTD FV)
Actions ACWI (BlackRock)
Actions mondiales
Actions mondiales
(Mawer)
Actions mondiales
(Fiera)
Immobilier américain
(BGO)
Fonds équilibré
Objectif VA 1 an 0,75% 0,50% 1,25% 0,50% 1,00% 0,60% 1,00% 1,00% 0,00% 0,00% 1,50% 1,50% 1,50% 0,00% 0,68%
VA 1 an 1,43% 0,49% 3,36% 0,01% 0,46% -1,90% -2,40% 6,44% -5,53% -1,25% 4,52% 2,41% 6,64% -3,97% -0,21%
VALEUR A J O UT ÉE ET O B J EC T IF D E VALEUR A J O UT ÉE
1 AN AU 30 SEPT EMB R E 2020
- 46 -
Obligations Obligations (IA) Actions canadiennes Actions canadiennes (JF)
Actions ACWI
(BlackRock) Actions mondiales Fonds équilibré
Objectif VA 4 ans 0,73% 0,50% 0,65% 1,00% 0,00% 1,50% 0,68%
VA 4 ans 0,65% 0,48% 0,72% -0,61% -0,21% 2,42% 0,61%
VALEUR A J O UT ÉE ET O B J EC T IF D E VALEUR A J O UT ÉE
4 AN S AU 30 SEPT EMB R E 2020
- 47 -
Obligations Obligations (IA) Actions canadiennes Actions canadiennes (JF) Actions mondiales Fonds équilibré
Objectif VA 10 ans 0,60% 0,50% 0,95% 1,09% 1,50% 0,73%
VA 10 ans 0,37% 0,39% 1,31% 1,47% -0,14% 0,44%
VALEUR A J O UT ÉE ET O B J EC T IF D E VALEUR A J O UT ÉE
10 AN S AU 30 SEPT EMB R E 2020
RATIO D'INFORMATION PAR GESTIONNAIRE
Industrielle Alliance 0,58 0,44 0,64 0,95 1,05 0,94 0,99 0,96 0,98 0,92
PH&N Core+ 2,60 1,71 1,42
AlphaFixe Obligations vertes 0,01 (0,03)
Médiane 0,33 0,26 0,31 0,43 0,49 0,32 0,35 0,42 0,51 0,43
Addenda 0,18 0,47 0,91
Médiane 0,25 0,68 0,88 0,73 0,93 1,08 1,25 1,13 1,21 1,13
Jarislowsky Fraser (0,53) (0,32) (0,25) (0,18) (0,13) 0,11 0,15 0,42 0,41 0,34
Fidelity Ciblé 1,96 1,45 1,23
GPTD Faible Volatilité (0,58) 0,11 (0,03)
Médiane (0,23) (0,36) (0,28) (0,20) (0,10) 0,02 0,04 0,28 0,30 0,18
BlackRock (1,00) (0,54) (0,43) (0,30) (0,13) (0,09) (0,22) (0,35)
Médiane 0,32 0,13 0,06 0,27 0,10 0,11 0,69 0,17 0,61 0,52
Fiera Capital 1,09 1,60
Mawer 0,62 1,23 1,26
Médiane (0,18) (0,13) (0,27) (0,09) (0,12) (0,03) 0,03 (0,02) 0,01 (0,07)
BGO (0,41) (0,05) 0,14
Médiane s.o. s.o. s.o. s.o. s.o. s.o. s.o. s.o. s.o. s.o.
Fonds équilibré (0,06) 0,44 0,43 0,27 0,35 0,44 0,42 0,47 0,41 0,25
Fonds prudent (0,53) 0,19 0,44 0,19 0,24 0,30 0,30 0,33 0,32 0,23
Fonds audacieux 0,92 1,18 1,12 0,97 0,89 1,06 0,96 1,00 0,83 0,48
Le ratio d'information (RI) = valeur ajoutée / l'écart-type de la valeur ajoutée.
Il mesure la capacité du gestionnaire à générer de la valeur en fonction du risque qu'il prend pour générer cette valeur ajoutée.
On cherche donc à avoir un RI le plus élevé possible.
Un RI de 1,0 correspond à un rendement "exceptionnel", un ratio de 0,75 correspond à "très bon" et un ratio de 0,5 correspond à "bon".
Règle générale, un ratio supérieur à 0,2 représente une performance supérieure.
Source: Article du "CFA Institute" sur l'analyse de performance (2011)
FONDS PRUDENT - FU849
FONDS AUDACIEUX - FU851
9 ans
ACTIONS ACWI
ACTIONS MONDIALES
FONDS ÉQUILIBRÉ - FU850
10 ans OBLIGATIONS
4 ans 5 ans 6 ans 7 ans 8 ans
1 an
HYPOTHÈQUES COMMERCIALES
IMMOBILIER AMÉRICAIN 2 ans 3 ans
ACTIONS CANADIENNES
- 48 -
ÉVOLUTION DE L'ACTIF NET (3 Fonds Métallos)
AAD 2020 Fonds équilibré
AAD 2020 Fonds prudent
AAD 2020 Fonds audacieux
AAD 2020 Total Valeur net au début 77 376 449 $ 61 583 607 $ 28 511 108 $ 167 471 163 $ Émission d'unités 8 908 571 $ 8 271 207 $ 5 733 766 $ 22 913 544 $ Bénéfice (perte) net 2 903 362 $ 2 617 646 $ 1 345 638 $ 6 866 646 $ Rachat d'unités (9 399 107) $ (7 431 297) $ (3 975 499) $ (20 805 903) $ Valeur net à la fin 79 789 275 $ 65 041 163 $ 31 615 013 $ 176 445 450 $ Source : États financiers produits par Industrielle Alliance
- 49 -
REVUE DE PERFORMANCE FONDS ÉQUILIBRÉ FU850
- 50 -
- 51 -
T3 2020 AAD 1 an 2 ans 3 ans 4 ans 5 ans 6 ans 7 ans 8 ans 9 ans 10 ans
Objectif de VA 0,17% 0,51% 0,68% 0,69% 0,69% 0,68% 0,65% 0,64% 0,65% 0,65% 0,69% 0,73%
Valeur ajoutée 0,04% 0,43% -0,21% 1,25% 1,05% 0,61% 0,72% 0,85% 0,78% 0,82% 0,72% 0,44%
VALEUR A J O UT ÉE ET O B J EC T IF D E VALEUR A J O UT ÉE F O N D S ÉQUILIB R É F U850
AU 30 SEPT EMB R E 2020
T3 2020 AAD 1 an 2 ans 3 ans 4 ans 5 ans 10 ans
5e percentile 6,60 8,81 11,78 11,18 10,59 9,29 9,43 10,04
Premier quartile 4,57 3,75 6,12 7,80 7,90 7,29 7,73 8,84
Médiane 3,55 0,59 3,25 5,32 5,91 5,76 6,54 8,03
Troisième quartile 2,58 (3,32) (1,33) 2,82 4,06 4,04 5,26 7,02
95e percentile 1,41 (8,89) (6,23) (1,78) 0,25 1,74 3,24 5,81
• Fonds équilibré
3,25 3,82 6,00 7,68 7,58 6,68 7,44 7,11
D Portefeuille cible
3,20 3,39 6,21 6,43 6,52 6,07 6,72 6,67
Q3 Q1 Q2 Q2 Q2 Q2 Q2 Q3
(10) (5) 0 5 10 15
Rendement (%)
FONDS ÉQUILIBRÉS (PONDÉRÉ) Fonds équilibrés et Univers PBI
(22,5 % Obligations / 10 % Hypothèques / 25 % actions canadiennes / 17,5 % actions mondiales / 10 % actions ACWI / 15 % titres listés d'immobilier mondial
Rangs quartiles au 30 septembre 2020
- 52 -
- 53 - Fonds équilibré
Cible Fonds équilibré
2,5%
3,0%
3,5%
4,0%
4,5%
5,0%
5,5%
6,0%
6,5%
7,0%
7,5%
8,0%
8,5%
9,0%
9,5%
10,0%
5,5% 5,7% 5,9% 6,1% 6,3% 6,5% 6,7% 6,9% 7,1% 7,3% 7,5% 7,7% 7,9%
RENDEMENT
ÉCART-TYPE
RELATION RISQUE-RENDEMENT SUR 4 ANS AU 30 SEPTEMBRE 2020 FONDS ÉQUILIBRÉ
Le risque est mesuré par l'écart-type annualisé des rendements mensuels.
- 54 -
348 $ 406 $ 418 $
50 $ 100 $ 150 $ 200 $ 250 $ 300 $ 350 $ 400 $ 450 $
INVESTISSEMENT DE 100 $ DEPUIS JANVIER 2000 FONDS ÉQUILIBRÉ
Cible Fonds équilibré Fonds équilibré Objectif de VA
- 55 -
292 $ 308 $ 338 $
50 $ 100 $ 150 $ 200 $ 250 $ 300 $ 350 $
INVESTISSEMENT DE 100 $ DEPUIS AVRIL 2004 FONDS ÉQUILIBRÉ
Cible Fonds équilibré Fonds équilibré Objectif de VA
- 56 -
178 $ 188 $ 188 $
95 $ 105 $ 115 $ 125 $ 135 $ 145 $ 155 $ 165 $ 175 $ 185 $ 195 $
INVESTISSEMENT DE 100 $ DEPUIS JUILLET 2012 FONDS ÉQUILIBRÉ
Cible Fonds équilibré Fonds équilibré Objectif de VA
REVUE DE PERFORMANCE OBLIGATIONS CANADIENNES
- 57 -
T3 2020 AAD 1 an 2 ans 3 ans 4 ans 5 ans 10 ans
2020-09-30 5
5e percentile 1,39 9,87 8,86 9,34 6,90 4,46 4,93 4,90
Premier quartile 0,97 8,96 8,24 9,00 6,60 4,30 4,79 4,78
Médiane 0,81 8,53 7,74 8,75 6,44 4,17 4,68 4,67
Troisième quartile 0,68 8,05 7,27 8,35 6,23 3,94 4,48 4,45
95e percentile 0,47 5,84 5,74 7,06 5,25 3,37 3,67 3,97
D FTSE Canada Univers 0,44 8,00 7,08 8,38 6,09 3,75 4,26 4,35
• Combinaison des gestionnaires1 0,96 9,21 8,51 9,12 6,74 4,40 4,84 4,72
Q2 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q2
t AlphaFixe (obligations vertes)2 0,61 7,50 7,09 8,36
Q4 Q4 Q4 Q3
Industrielle Alliance 0,60 8,22 7,57 8,65 6,44 4,24 4,79 4,75
Q4 Q3 Q3 Q3 Q3 Q2 Q2 Q2
Impact Addenda3 1,33 8,93
Q1 Q2
Note 1: Le rendement total pour les obligations inclut le fonds de GPTD Indiciel jusqu'en mars 2017 et le fonds PH&N Core+ depuis avril 2017.
Note 2: Nouveau mandat depuis avril 2018.
Note 3: Nouveau mandat d'investissement d'impact pour Addenda Capital depuis le 30 novembre 2019 0
2 4 6 8 10
Rendement (%)
OBLIGATIONS CANADIENNES
Combinaison des gestionnaires d'obligations canadiennes et Univers d'obligations PBI Rangs quartiles au 30 septembre 2020
- 58 -
T3 2020 AAD 1 an 2 ans 3 ans 4 ans 5 ans 10 ans
2020-09-30 5
5e percentile 2,69 11,07 10,16 10,02 7,28 5,00 5,43 5,95
Premier quartile 1,69 9,14 8,87 9,27 6,90 4,66 5,16 5,16
Médiane 1,49 7,67 7,36 8,46 6,41 4,44 4,97 5,00
Troisième quartile 1,05 7,19 6,49 7,62 5,87 4,04 4,60 4,70
95e percentile 0,58 4,49 4,81 5,95 4,99 3,50 3,86 4,34
D FTSE Canada Univers
0,44 8,00 7,08 8,38 6,09 3,75 4,26 4,35
•
PH&N Core+
11,38 11,38 10,44 10,10 7,30
Q3 Q1 Q1 Q1 Q1
Note 1: Nouveau mandat depuis avril 2017.
0 2 4 6 8 10 12
Rendement (%)
OBLIGATIONS CANADIENNES CORE PLUS PH&N Core Plus et Univers d'obligations Core Plus PBI
Rangs quartiles au 30 septembre 2020
- 59 -
- 60 -
Total Obligations
FTSE Canada Univers
Industrielle Alliance
3,0%
3,3%
3,5%
3,8%
4,0%
4,3%
4,5%
4,0% 4,1% 4,2% 4,3% 4,4% 4,5% 4,6% 4,7% 4,8%
RENDEMENT
ÉCART-TYPE
RELATION RISQUE-RENDEMENT SUR 4 ANS AU 30 SEPTEMBRE 2020 OBLIGATIONS
Le risque est mesuré par l'écart-type annualisé des rendements mensuels.
- 61 -
227 $ 239 $ 247 $
100 $ 120 $ 140 $ 160 $ 180 $ 200 $ 220 $ 240 $ 260 $
INVESTISSEMENT DE 100 $ DEPUIS JANVIER 2004 OBLIGATIONS - INDUSTRIELLE ALLIANCE
FTSE Canada Univers Industrielle Alliance Objectif de VA
- 62 -
119 $ 123 $ 124 $
99 $ 101 $ 103 $ 105 $ 107 $ 109 $ 111 $ 113 $ 115 $ 117 $ 119 $ 121 $ 123 $ 125 $
INVESTISSEMENT DE 100 $ DEPUIS AVRIL 2017 OBLIGATIONS - PH&N CORE+
FTSE Canada Univers Oblig PH&N Core+ Objectif de VA
- 63 -
117 $ 117 $ 118 $
98 $ 100 $ 102 $ 104 $ 106 $ 108 $ 110 $ 112 $ 114 $ 116 $ 118 $ 120 $
INVESTISSEMENT DE 100 $ DEPUIS AVRIL 2018 OBLIGATIONS VERTES - ALPHAFIXE
FTSE Canada Univers Oblig vertes AlphaFixe Objectif de VA