Le capital social d’AffiParis s’élève &agrave

Texte intégral

(1)WorldReginfo - 3c0646be-d3bb-455a-a556-a664b7543180. AffiParis. Rapport de gestion Management report. 2007.

(2) Actionnariat au 31 décembre 2007 Shareholding as at December 31, 2007 38,4 % Autres Others. Som m a ir e TA B LE O F C ON T E N T S. 61,6 % Affine. 02. A FFIPARIS en Bourse AFFIPARIS ON THE STOCK MARKET. Capital et bourse. 03. P rofil Indicateurs-clés PROFILE KEY DATA. Le capital social d’AffiParis s’élève à 15 011 640 € divisé en 2 898 000 actions. Au 31 décembre 2007, Affine détenait 61,6 % du capital et 61,7 % des droits de vote. The share capital of AffiParis totals €15,011,640 divided into 2,898,000 shares. As at December 31, 2007, Affine held 61.6 % of the capital and 61.7 % of the voting rights.. AffiParis on the stock market 22. 22,00. 20. 20,00. 18. 18,00. 16,00. 14,00. Indice IEIF. 4/02/08. 18/02/08. 7/01/08. 21/01/08. 24/12/07. 26/11/07. 18 février 2008 February 18, 2008 10/12/07. 12/11/07. 29/10/07. 1/10/07. AffiParis. 15/10/07. 3/09/07. 17/09/07. 6/08/07. Indice SIIC IEIF / SIIC IEIF Index AffiParis. 20/08/07. 9 mars 2007 March 9, 2007. 9/07/07. 10,00. 23/07/07. 12,00. WorldReginfo - 3c0646be-d3bb-455a-a556-a664b7543180. AffiParis en Bourse. 11/06/07. C ONTRôLE INTERNE COMPTES CONSOLIDéS COMPTES SOCIAUX CONVENTIONS RéSOLUTIONS PROPOSéES à L’ASSEMBLéE GéNéRALE OPéRATIONS SUR LE CAPITAL MANDATAIRES SOCIAUX. 25/06/07. 15. RAPPORT FINANCIER. 28/05/07. 14. Liste des immeubles LIST OF PROPERTIES. Depuis son introduction à 18,50 €, le titre a subi le mouvement de défiance des marchés envers les foncières et a baissé de 18,4 % pour clôturer à 15,10 € au 31 décembre 2007. Le volume moyen des transactions quotidiennes a été de 6 945 titres depuis sa cotation. Since its initial listing at €18.50, the stock has suffered from the negative market trend in the property sector and lost 18.4 % to €15.10 on December 31, 2007. Since its listing, the average volume of daily transactions is 6,945 shares.. 14/05/07. 12. Les immeubles Chapon, Baudry-Ponthieu et RÉAUMUR THE CHAPON, BAUDRY-PONTHIEU AND Réaumur BUILDINGS. 30/04/07. 10. A ctivité de l’exercice FISCAL YEAR ACTIVITY. 2/04/07. 08. R ésultats AU 31 DÉCEMBRE 2007 FINANCIAL RESULTS AS AT DECEMBRE 31, 2007. 16/04/07. 07. P atrimoine ASSETS. 19/03/07. 06. gouvernement d’entreprise CORPORATE GOVERNANCE. Le titre AffiParis est coté depuis le 9 mars 2007 sur le compartiment C d’Euronext Paris. Le contrat de liquidité signé avec la société Gilbert Dupont assure la cotation du titre en continu afin d’en favoriser les transactions. Le montant des 4 170 actions propres figurant au bilan est de 68 000 €. The AffiParis stock has been listed in the C compartment of Euronext Paris since March 9, 2007. The liquidity agreement signed with Gilbert Dupont ensures the continuous quotation of the stock in order to promote transactions. The Company posted 4,170 treasury shares worth €68,000 on its balance sheet.. Share price in (Me). 05. Interview du Président INTERVIEW WITH THE CHAIRMAN. 5/03/07. 04. F aits marquants HIGHLIGHTS. CAPITAL AND STOCK MARKET.

(3) PROFIl. / pr o fi le. AffiParis, anciennement dénommée Fidéimur, est une foncière cotée sur le compartiment C d’Euronext Paris et dotée du statut de SIIC. Au sein du groupe Affine, elle est spécialisée dans l’investissement en immobilier d’entreprise à Paris. Il est rappelé que l’exercice 2006 avait été exceptionnellement prolongé jusqu’au 31 mars 2007. L’exercice 2007 est clos à la date statutaire du 31 décembre, soit un exercice de 9 mois. AffiParis, formerly known as Fidéimur, is a Société d’Investissements Immobiliers Cotée (French Real Estate Investment Trust, or REIT) listed in Compartment C of Euronext Paris. As part of the Affine group, it specialises in commercial property investment in Paris. Financial year 2006 was exceptionally extended to March 31, 2007 and so financial year 2007 was a 9 month year closing on the December 31, in compliance with the Company’s Articles of Association.. Investissements nouveaux en immeubles de placement New investments in properties Bilan dont : Balance sheet of which: • Immeubles de placement Rental property • Immeubles destinés à la vente Property held for sale • Location-financement Lease finance Fonds propres (avant affectation) Equity (before appropriation) Résultat net Net profit • dont part du groupe of which group share Rentabilité des fonds propres Return on equity Patrimoine locatif (3) : Rental assets(3): • Droits inclus Transfer taxes included • Hors droits Excluding transfer taxes Actif net réévalué part du groupe (4) : Net asset value Group share(4): • ANR de remplacement Replacement NAV • ANR de liquidation Liquidation NAV. 31 mars 2007(2). 5,0. 2,1. 7,7. 118,3. 179,5 129,6 37,4 0,1. 177,4 156,8 2,4 0,1. 58,4. 50,5. 8,2 8,2 14,1 %. 31,7 31,4 62,7 %. 177,0 167,0. 169,1 159,2. 69,8 59,5. 70,6 60,7. 24,1 20,5. 24,4 21,0. En € par action in € per share • ANR de remplacement Replacement NAV • ANR de liquidation Liquidation NAV (1) Exercice de 9 mois. 9 month financial year. (2) Exercice de 15 mois. 15 month financial year. (3) En valeur de marché (le taux retenu pour le calcul des droits est de 6,2 %), y compris actifs destinés à la vente. In market value (the rate used to calculate fees is 6.2%), including assets held for sale. (4) AffiParis a opté pour le statut de SIIC, mais ses filiales ne bénéficient pas encore au 31 décembre 2007 de ce statut, la date de la clôture de leur exercice 2006 ayant été maintenue au 31 décembre et ces sociétés n’ayant pas pu elles-mêmes opter pour le statut, en tant que filiales à plus de 95 % d’une SIIC, dans les quatre mois suivant la clôture de leur exercice. Néanmoins l’ANR du groupe a été calculé en considérant qu’elles bénéficiaient déjà du statut (pour lequel elles opteront à compter du 1er janvier 2008), d’autant que les bénéfices des filiales fiscalement transparentes sont déjà exonérés chez la maison-mère. Le calcul de l’ANR a naturellement tenu compte en contrepartie de l’exit taxe à 16,5 % sur les plus-values latentes dues sur les actifs intégrant le périmètre couvert par le statut. Although AffiParis elected for REIT status, all of its subsidiaries were not covered by this status on December 31, 2007. This is because the balance sheet date for these subsidiaries was maintained at December 31, 2006 and as subsidiaries that are over 95% owned by a REIT, they could not choose this status for themselves within the four months following the end of their financial year. Nevertheless, calculation of the Group’s net asset value assumed that the subsidiaries already had this status (which they will chose on January 1, 2008), especially since the profits of fiscally transparent subsidiaries are already tax exempt in the parent company’s accounts. Calculating the NAV naturally took into consideration the 16.5% exit tax on underlying capital gains due on the assets included in the scope covered by the status.. 0. WorldReginfo - 3c0646be-d3bb-455a-a556-a664b7543180. Loyers nets (hors reprise de provisions) Net rental income (excluding reversal of provisions). 31 décembre 2007(1). AffiParis. En M€ / in € million. | Rapport d’activité 2007 MANAGEMENT Report. CHIFFR E S CLÉS /KEY FIGURES.

(4) Faits mar quants / HI GHL I GHTS. L’Assemblée Générale du 26 juillet 2007 a décidé de modifier la dénomination sociale de Fidéimur en AffiParis The shareholders General Meeting of July 26, 2007 resolved to change the corporate name of Fidéimur to AffiParis. 0. Livraison à son locataire Baker & McKenzie de l’ensemble immobilier de bureaux de 10 000 m2 à l’angle des rues Paul Baudry et de Ponthieu Delivery to Baker & McKenzie, its tenant, of the 10,000 sqm office complex at the corner of Paul Baudry and Ponthieu streets Acquisition d’un immeuble de bureaux de 1 700 m2 à Paris 3ème Acquisition of a 1,700 sqm office building in Paris 3rd district. WorldReginfo - 3c0646be-d3bb-455a-a556-a664b7543180. AffiParis. | Rapport d’activité 2007 MANAGEMENT Report. La société a opté pour le régime des Sociétés d’Investissements Immobilières Cotées (SIIC), avec effet au 1er avril 2007, et une réévaluation libre a été effectuée The company’s assets were freely revalued following its decision to opt for the status of Société d’Investissement Immobilier Cotée (French equivalent of a Real Estate Investment Trust) as of April 1, 2007.

(5) Int erview du P rés ident I N T E RVIEW WI T H TH E CH AIR MAN. Une année de transition Transitional year. Alain Chaussard. Certes, le contexte général n’aura pas été des plus favorables, et le titre a subi, comme ceux des autres foncières, une défiance brutale des investisseurs envers l’immobilier coté.. Of course, the general context has not been the most favorable and the share price, like those of other property companies, has suffered from an extremely negative response by investors to listed property companies.. Pour autant, la société a bâti les bases de son développement futur en menant à bien la livraison de l’ensemble prestigieux Baudry-Ponthieu, auquel elle est encore identifiée, et en réalisant ou préparant ses premiers investissements dans le cadre de sa nouvelle stratégie. Nonobstant les incertitudes qui pèsent sur la situation économique et financière mondiale, les marchés devraient reconnaître que la forte décote qui affecte le titre (50 % environ) n’est en rien justifiée au regard des perspectives de la société.. For all that, the company has established the basis for its future development in successfully completing the prestigious Baudry-Ponthieu complex, with which it is still identified, and implementing or preparing its initial investments under its new strategy. Despite the uncertainties present in the global economic and financial situation, markets should recognise that the strong depreciation affecting the share price (approximately 50%) has no justification in terms of the company’s prospects.. 0. WorldReginfo - 3c0646be-d3bb-455a-a556-a664b7543180. For Fidéimur, which has become AffiParis, 2007 will turn out to be a transitional year in preparation of its new role as a REIT (SIIC) listed property company specialising in commercial properties in Paris. AffiParis is in the process of constituting its portfolio and therefore defines itself as a reinvestment rather than a high yield property company.. AffiParis. 2007 aura été pour Fidéimur, devenue AffiParis, une année de transition, prélude à sa vocation nouvelle de foncière SIIC consacrée à l’immobilier d’entreprise parisien. AffiParis est en phase de constitution de son portefeuille et se définit donc plutôt comme foncière de valorisation que foncière de rendement.. | Rapport d’activité 2007 MANAGEMENT Report. Président-directeur général Chairman and Chief Executive Officer.

(6) Gouve rneme nt d’entr epr is e C O R PO R AT E G OVE R NA N CE. Conseil d’Administration AU 10 avril 2008 BOARD OF DIRECTOR MEMBERS AT april 10, 2008. Alain Chaussard (Président) / (Chairman),. Charles de Jerphanion. Directeur général délégué d’Affine Deputy Chief Executive Officer of Affine. Directeur général d’IGC Promotion Chief Executive Officer of IGC Promotion. Mab-Finance SAS, Représentée par Maryse Aulagnon (Vice Président) Président-directeur général d’Affine Mab-Finance SAS, Represented by Maryse Aulagnon (Vice-Chairman) Chairman and Chief Executive Officer of Affine. Ariel Lahmi Directeur général de Concerto Développement Chief Executive Officer of Concerto Développement. Jean-Louis Simon Ancien Directeur Administrateur et Financier d’AffiParis Former Chief Financial and Administrative Officer of AffiParis. Nicolas Cheminais Directeur de l’Immobilier d’Affine Head of the Real-Estate Department for Affine. DIRECTION GÉNÉRALE / MANAGEMENT Alain Chaussard Directeur général Chief Executive Officer. Nicolas Cheminais Directeur général délégué Deputy Chief Executive Officer. Commissaires aux Comptes / STATUTORY AUDITORS. AffiParis. | Rapport d’activité 2007 MANAGEMENT Report. (1) Qui démissionera lors de l’Assemblée Générale du 10 avril 2008. Will resign on April 10, 2008 at shareholder’s meeting. (2) Qui sera nommé lors de l’Assemblée Générale du 10 avril 2008. Will be appointed on April 10, 2008 at shareholder’s meeting.. 0. Organigramme / ORGANISATIONAL CHART AS AT DECEMBER 31, 2007 AFFIPARIS SC Holdimmo. SCI Numéro 1* SCI Numéro 2*. SCI Goussinvest SCI Goussimo 1. SCI 36* SCI PM Murs*. SARL Cosmo. SCI C. de Gaulle. SCI Cosmo Marseille. SCI Cosmo Saint-Etienne SCI Cosmo Montpellier SCI Cosmo Toulouse. SCI Cosmo Nantes. SCI Cosmo Lille. SCI Cosmo Nancy. SCI du Beffroi. SCI Cosmo Valbonne. * Sociétés non encore dotées du statut de SIIC. Companies that do not yet have REIT status. NB : Les SCI Cosmo Villiers, Cosmo Franconville, Goussimo 2 ainsi que SCI n°3 ont fait l’objet d’une absorption par transmission universelle de patrimoine en 2007. NB: SCI Cosmo Villiers, Cosmo Franconville, Goussimo 2 together with SCI no.3 were taken over in 2007 and all their assets and liabilities were fully transferred to Holdimmo.. WorldReginfo - 3c0646be-d3bb-455a-a556-a664b7543180. PricewaterhouseCoopers Audit(1), représenté par Daniel Fesson / represented by Daniel Fesson Cailliau Dedouit & Associés(2), représenté par Rémi Savournin / represented by Rémi Savournin Groupe PIA, représenté par Sophie Duval / represented by Sophie Duval.

(7) Patrimoi ne A S SET S. La société a procédé à la valorisation de la totalité de son patrimoine locatif. Au 31 décembre 2007, la valeur hors droits du patrimoine locatif, reprise en juste valeur dans les comptes, s’élève à 167 M€. Elle atteint, droits inclus, 177 M€. À périmètre constant, la valeur de marché est restée stable entre le 31 mars 2007 et fin 2007.. The Company decided to have external appraisals for all its rental assets. At December 31, 2007, the fair value of the Company’s assets, excluding transfer taxes, was €167 million, and €177 million including transfer taxes. On a like-for-like basis, the market value remained unchanged between March 31, 2007 and year end 2007.. Actif net réévalué. Net asset value. En 2007, les capitaux propres part du groupe ont progressé de 8,1 M€ par incorporation du résultat. Il est rappelé que certaines filiales n’ont pas pu opter pour le régime SIIC au 31 décembre 2007 et font l’objet d’un retraitement pour harmoniser leur fiscalité avec celle des autres sociétés du groupe (voir note 4 au bas du tableau Chiffres-Clés). Après reprise d’impôt différé de 2,6 M€ et exit taxe de 1,3 M€, l’actif net de liquidation s’élève à 59,5 M€ (contre 60,7 M€ au 31 mars 2007), soit 20,5 € par action, et l’ANR de remplacement à 69,8 M€ (contre 70,6 M€ au 31 mars 2007), soit 24,1 € par action.. In 2007, the Group increased its equity capital by €8.1 million through retained earnings. A number of subsidiaries were unable to opt for REIT status as at December 31, 2007 and are being restated to harmonise their tax situation with that of other Group companies (see note 4 at the bottom of the Key figures table). After recovering deferred tax of €2.6 million and exit tax of €1.3 million, liquidation NAV totalled €59.5 million (versus €60.7 million on March 31, 2007), or €20.5 per share, and replacement NAV at €69.8 million (versus €70.6 million as at March 31, 2007), or €24.1 per share.. Répartition des actifs en pourcentage de la valeur au 31 décembre 2007 Breakdown of assets by value at December 31, 2007 13 %. Autres Other. 87 %. Bureaux Office buildings. 5%. RP hors Paris Paris region (excl. Paris). 19 %. Autres régions Other French regions. 76 % Paris. AffiParis. 0. Baudry-Ponthieu. WorldReginfo - 3c0646be-d3bb-455a-a556-a664b7543180. Valuation of assets. | Rapport d’activité 2007 MANAGEMENT Report. Valeur du Patrimoine.

(8) Résultats au 31 D écembr e 2007 F I NA N C IAL R ES U LT S A S AT De cemb e r 31, 2007 Consolidated earnings. En milliers d’euros. AffiParis. | Rapport d’activité 2007 MANAGEMENT Report. Résultat publié Variation de JV Résultat hors variation de JV. 0. 31/12/2007 31/03/2007 (9 mois) (15 mois) 8 220 117 8 103. 31 687 52 764 - 21 077. In thousands of euros Published profit Change in FV Profit excluding change in FV. 12/31/2007 03/31/2007 (9 months) (15 months) 8,220 117 8,103. 31,687 52,764 (21,077). Le résultat net de l’exercice de 9 mois qui s’est achevé le 31 décembre 2007 s’élève à 8,2 M€, contre 31,7 M€ pour l’exercice de 15 mois précédent. Cette baisse apparente provient, outre la durée différente des exercices, de la considérable augmentation de la juste valeur enregistrée à la fin de l’exercice précédent sur le groupe d’immeubles Baudry / Ponthieu à l’occasion de la signature du bail. Les loyers nets se sont élevés à 5 M€, soit en annualisé, un quadruplement par rapport à l’exercice précédent (2,1 M€ hors reprise de provision). L’ensemble Baudry / Ponthieu y a contribué à hauteur de 3,1 M€. La hausse du résultat provient également d’une réduction de 2 M€ des frais de fonctionnement, tandis que les frais financiers annualisés sont en légère augmentation. Enfin, le groupe a enregistré un produit d’impôt exceptionnel de 8,6 M€, résultant d’une reprise d’impôts différés de 16,7 M€ et d’une charge d’exit taxe de 7,7 M€. Le cash-flow opérationnel, négatif de 4,1 M€ en 2006, s’élève à 1,5 M€ pour l’exercice de 9 mois se terminant le 31 décembre 2007.. Net profit for the 9 month financial year ending on December 31, 2007 totalled €8.2 million, versus €31.7 million for the previous 15 month financial year. Apart from the different lengths of the financial year, the apparent decline can be explained by the considerable increase in the fair value recorded at the end of the previous financial year on the Baudry/ Ponthieu buildings when the lease was signed. Net annualised rental income totalled €5 million, representing a four-fold increase compared to the previous year (€2.1 million excluding reversal of provision). The Baudry/Ponthieu buildings accounted for €3.1 million of this figure. The higher earnings can also be explained by the €2 million drop in operating costs, while annualised financial fees rose slightly. Lastly, the group recorded exceptional tax revenue of €8.6 million, resulting from a deferred tax reversal of €16.7 million and an exit tax expense of €7.7 million. The operational cash-flow loss of €4.1 million in 2006 changed to a gain of €1.5 million for the 9 month financial year ending on December 31, 2007.. Résultat social. The Baudry/Ponthieu and Chapon buildings generated rental income of €4.3 million which resulted in operating profit of €0.7 million (versus a loss of €3.7 million in the previous year). Lastly, the Company posted a net loss of €2.7 million versus €2.1 million in 2006, a year that had been boosted by the exceptional €6.9 million profit from the Company’s Holdimmo subsidiaries. Consequently, the Board of Directors voted against a dividend payment for the financial year ending on December 31, 2007.. Les loyers dégagés par les immeubles Baudry / Ponthieu et Chapon se sont élevés à 4,3 M€ conduisant à un bénéfice d’exploitation de 0,7 M€ (contre une perte de 3,7 M€ au cours de l’exercice précédent). Enfin, le résultat net négatif est de 2,7 M€ contre 2,1 M€ en 2006, année où la société avait bénéficié d’une remontée exceptionnelle de ses filiales de Holdimmo de 6,9 M€. En conséquence, le Conseil d’Administration a décidé de ne pas proposer de distribution au titre de l’exercice se terminant le 31 décembre 2007.. Perspectives Conformément à sa stratégie, AffiParis réalisera en 2008 un programme d’investissements à Paris d’au moins 50 M€ et finalisera la cession de son portefeuille en province.. Corporate earnings. Outlook Accordingly to the 2008 strategy of AffiParis, a program of investment of at least €50 million will be realised in Paris. AffiParis will also finalise the sale of its non-Paris portfolio.. WorldReginfo - 3c0646be-d3bb-455a-a556-a664b7543180. Résultats consolidés.

(9) Résultats des filiales en M€ / EARNINGS OF SUBSIDIARIES in € millions Nom des sociétés Name of companies. Localisation des actifs Location of assets. Contribution au résultat consolidé / Contribution to consolidated earnings. Chiffre d’affaires Revenues Au 31.12.2007. Au 31.03.2007. Au 31.12.2007. Au 31.03.2007. SCI NUMÉRO 1. CROISSY BEAUBOURG (77) NOISY LE GRAND (93) PLAISIR (78). 0,44. 0,40. 0,02. 0,31. SCI NUMÉRO 2. PARIS (75). 0,46. 0,42. 0,17. 1,08. SCI 36. CHEVIGNY SAINT SAUVEUR (21). 0,59. 0,62. 0,86. 0,27. SCI PM MURS. CROISSY BEAUBOURG (77). 0,13. 0,16. 0,41. 0,18. (0,50). (1,44). 0. (0,12). (0,12). (0,07). 0,06. 5,04. 0,04. (0,04). 0,02. 0,23. SCI GOUSSIMO 1. GOUSSAINVILLE (95). 0,21. 0,24. SCI GOUSSIMO 2 (0,01). SARL COSMO. 0,06. SCI COSMO VILLERS SCI COSMO 28/32 PLACE DE GAULLE. BAYEUX (14). SCI COSMO MARSEILLE. MARSEILLE (13). (0). 0. 0,10. (0,08). 0,19. 0,24. 0,25. 0,82. 0,01. 0,02. 0,04. 0,05. 0,10. 0,10. (0,01). 0,16. SCI COSMO FRANCONVILLE SCI COSMO SAINT ETIENNE. SAINT ETIENNE (42). 0,05. SCI DU HAUT BOUFFEY SCI COSMO MONTPELLIER. MONTPELLIER (34). 0,15. 0,12. 0,30. 0,24. SCI COSMO TOULOUSE. BLAGNAC (31) PERISUD (31) CAMPUS (31). 0,92. 0,79. 1,02. 1,47. SCI COSMO NANTES. NANTES (44). 0,22. 0,16. 0,14. 1,17. SCI COSMO LILLE. LILLE (59). 0,06. 0,16. 0,01. 0,47. SCI COSMO NANCY. PULNOY (54). 0,09. 0,09. 0,31. 0,02. SCI COSMO VALBONNE. VALBONNE (06). 0,08. 0,08. 0,32. 0,31. SCI DU BEFFROI. HESDIN (62). 0,01. 0,02. 0,01. (0,02). 0. WorldReginfo - 3c0646be-d3bb-455a-a556-a664b7543180. SC GOUSSINVEST. AffiParis. SC HOLDIMMO. | Rapport d’activité 2007 MANAGEMENT Report. SCI NUMÉRO 3.

(10) Activi té de l’e xercice FI S CAL Y EA R AC TI V IT Y Patrimoine au 31 décembre 2007. Assets as at December 31, 2007. Surface Surface area. Loyers Rental income. Entrepôts et activité Warehouses and activity. 13. 60. 19. Bureaux Offices. 87. 40. 81. AffiParis. | Rapport d’activité 2007 MANAGEMENT Report. %. 010. Par consolidation By consolidation. Valeur Value. Valeur Value. Surface Surface area. Loyers Rental income. Paris et RP Paris and Paris region. 81. 30. 73. Autres Other. 19. 70. 27. %. Le patrimoine locatif du groupe est constitué au 31 décembre 2007 de 22 immeubles occupant 69 140 m2 ; les 3 immeubles parisiens représentant 76 % de sa valeur et 65 % des loyers. Le taux d’occupation global est de 93,5 %, les trois immeubles parisiens étant loués à 98,5 %. La valeur vénale du patrimoine, droits inclus, s’élève à 177 M€ ; sur la base des baux en vigueur au 31 décembre 2007, il dégage un loyer de 7,9 M€. Les immeubles situés hors de Paris devraient, conformément à la vocation de la société, être cédés en 2008. Le principal actif (67 % de la valeur) est un ensemble d’exception à usage de bureaux de 9 600 m², localisé au sein du quartier central des affaires de Paris, à proximité des Champs Elysées, acquis au mois de juin 2006. Il est composé de sept immeubles indépendants, autour d’un jardin, situés Rue Paul Baudry / Rue de Ponthieu à Paris (8ème). Il est loué pour une durée de neuf ans, dont six fermes, à Baker & McKenzie.. As at December 31, 2007, the Group’s rental assets comprised 22 buildings extending to 69,140 sqm, with three buildings in Paris representing 76% of total value and 65% of total rental income. The overall occupancy rate was 93.5%, and 98.5% for the three Paris buildings. The market value of the assets, transfer taxes included, stood at €177 million; on the basis of current leases as at December 31, 2007, it generated rental income of €7.9 million. In accordance with the Company’ strategy, it has decided to dispose of the buildings located outside Paris in 2008. The primary asset (67% of the value) is an outstanding 9,600 sqm office property located in the central Paris business district, close to the Champs Elysées, acquired in June 2006.The property comprises seven independent buildings erected around an inner garden, located at Rue Paul Baudry/Rue de Ponthieu in Paris (8th district). It is current leased for a period of nine years (six firm) to Baker & McKenzie.. Acquisition. Acquisition. AffiParis a acquis fin décembre auprès d’Affine un immeuble haussmannien de 1 700 m2 situé rue Réaumur à Paris 3ème pour un montant de 7,7 M€. Cette opération s’inscrit dans la stratégie de recentrage sur Paris pour AffiParis au sein du groupe Affine. Profondément restructuré en 2004, ce bâtiment abrite six niveaux de bureaux loués à différents utilisateurs et un commerce, et dégage une rentabilité proche de 6,5 %.. At the end of December, AffiParis acquired from Affine a Haussmannian-style building with a surface area of 1,700 sqm located at rue Réaumur in Paris 3rd district for the sum of €7.7 million. This operation is in line with AffiParis’ strategy of refocusing on Paris within the Affine group. The building was totally restructured in 2004 and currently comprises six office levels leased to different users and a shop, and its yield is nearly 6.5%.. Cession. Disposals 2. Le groupe a cédé au cours de l’exercice 216 m de bureaux à Paris Xème. Cette cession n’a dégagé aucune plus-value consolidée.. The Group disposed of 216 sqm of office space in Paris 10th district during the year. This disposal generated no consolidated capital gain.. Gestion. Property management er. L’exercice a été marqué par l’entrée en loyer au 1 avril du bail avec Baker & McKenzie portant sur l’essentiel de l’ensemble Baudry / Ponthieu. Le paiement effectif des loyers pour les 2ème et 3ème trimestres a toutefois été différé et étalé sur une période de. The financial year was marked by the additional rental income as of April 1 generated from the Baker & McKenzie lease, mostly comprising the Baudry/Ponthieu complex. However, the actual payment of rents for the 2nd and 3rd quarters was. WorldReginfo - 3c0646be-d3bb-455a-a556-a664b7543180. Par nature By type.

(11) Financement. Lease financing The lease financing residual portfolio (finance lease) comprises two transactions representing an outstanding net commitment of €89,000 as at December 31, 2007 and leading to fees of €84,000 in 2007. It will end in 2008.. Financing. La dette n’a guère varié au cours de l’exercice et atteignait 89,9 M€ au 31 décembre 2007, dont 85,5 M€ envers les banques. Le taux moyen de la dette est de 5,2 %. Certains financements seront renégociés en 2008 afin de mieux répartir la charge d’amortissement dans les prochaines années. Enfin, AffiParis a procédé en juin et septembre au remboursement de deux emprunts obligataires pour un montant de 5,5 M€.. The Company’s bank indebtedness remained virtually unchanged during the year and reached €89.9 million on December 31, 2007. The average debt rate is 5.2%. Some loans were renegotiated in 2008 in order to spread out the amortisation expense more evenly in upcoming years. Lastly, AffiParis redeemed the two bond issues for a total of €5.5 million in June and September 2007.. Emplois et ressources. Uses and sources of funds. Emplois (en M€) Uses (€ million). Ressources (en M€) Sources (€ million). 200. 200. 150. 150. 100. 100. 50. 50. 0. 0 2005. 31/03/2007. 31/12/2007. Autres actifs / Other assets Immeubles de placement / Rental property. 2005. 31/03/2007. 31/12/2007. Autres passifs / Other liabilities Emprunts bancaires et obligataire / Bank loans and Bond Fonds propres / Equity. Données sociales et environnementales. Employee and environmental information. Ressources humaines Au 31 décembre 2007, la société n’a plus de salarié. Dispositions relatives à l’Information sur les risques industriels et environnementaux Afin de répondre à l’évolution des demandes des clients et à l’évolution des normes réglementaires, le groupe participe à la démarche Haute Qualité Environnementale (HQE) qui consiste à limiter les impacts d’une opération de construction ou réhabilitation sur l’environnement tout en assurant pour les occupants du bâtiment des conditions de vie saines et confortables.. Human resources The Company had no employee as at December 31, 2007. Provisions regarding industrial and environmental risk reporting In order to meet the change in customer demands and in regulatory standards, the Group has adopted the High Environmental Quality (HEQ) approach which consists in limiting the environmental impacts of a construction or renovation project and ensuring healthy and comfortable living conditions for the building’s occupants.. 011. WorldReginfo - 3c0646be-d3bb-455a-a556-a664b7543180. Le portefeuille résiduel de location financement (crédit-bail) est constitué de 2 opérations, représentant un encours d’engagement net de 89 000 € au 31 décembre 2007 et ayant dégagé des redevances de 84 000 € en 2007. Il s’éteindra en 2008.. | Rapport d’activité 2007 MANAGEMENT Report. Location financement. deferred and spread over a period of 5 years, with effect from October 1, 2007. The property’s €7.3 million refurbishment was completed, and the tenant moved in late June/ early July. The Company also signed or renewed 24 leases for a total surface area of 5,787 sqm between April 1 and December 31, 2007. The leases generated €845,000.. AffiParis. 5 ans à compter du 1er octobre 2007. Le programme de travaux de rénovation de 7,3 M€ s’est achevé avec l’entrée dans les lieux du locataire fin juin / début juillet. Par ailleurs, du 1er avril au 31 décembre 2007, 24 baux portant sur une surface globale de 5 787 m2 et prévoyant un loyer de 845 000 € ont été signés ou ont fait l’objet d’un renouvellement..

(12) Les immeubles Chapo n , Baudry-Po nthie u et RÉ AUMUR. THE CHAPON, BAUDRY-PONTHIEU AND Réaumur BUILDINGS. CARAC T É R IS T IQU ES 9 606 m2 de bureaux 1 200 m2 de jardins 100 parkings A 100 mètres des Champs Elysées Ensemble de 7 immeubles restructurés Loué principalement au cabinet d’avocats Baker & McKenzie. Baudry-Ponthieu. 9,606 sqm of office space 1,200 sqm of gardens 100 parking lots 100 metres from the Champs Élysées 7 renovated buildings Leased almost entirely to the Baker & McKenzie law firm. 012. WorldReginfo - 3c0646be-d3bb-455a-a556-a664b7543180. AffiParis. | Rapport d’activité 2007 MANAGEMENT Report. Baudry-Ponthieu.

(13) CAR ACTÉR I STIQ UE S 1 100 m2 de bureaux Immeuble “style Eiffel” restructurés sur 4 niveaux avec une façade verre et métal Au cœur du marais entre la rue du Temple et la rue Beaubourg Loué principalement à La Vie Financière pour une durée de 12 ans fermes. CHAPON. 1,100 sqm of office space An Eiffel style, four-storey building with a metal and glass front In the heart of the Marais district, between Rue du Temple and Rue Beaubourg The primary tenant is La Vie Financière, with a 12-year firm lease. Paris - rue Réaumur. Six-storey, Haussmannian-style building in a central Paris location much sought after for commercial activities Contains: 1,391 sqm office space 222 sqm retail space Leased to fashion accessories manufacturer MOA. | Rapport d’activité 2007 MANAGEMENT Report. Immeuble de style haussmannien de 6 étages qui bénéficie d’une situation recherchée au sein de la capitale pour les activités commerciales Comprend : 1 391 m2 de bureaux 222 m2 de commerces Notamment loué au fabricant d’accessoires de mode MOA. réaumur. AffiParis. CAR ACTÉR I STIQ UE S. 013. WorldReginfo - 3c0646be-d3bb-455a-a556-a664b7543180. Chapon.

(14) Liste des immeubl es LI S T OF B U IL D I N G S. Situation de l’immeuble Location of the building. Locataire Tenant. Zone Location Rental zone. Dépt Dept. Surface en m2 Surface area in sqm. Taux d’occupation Date acquis Occupancy rate Date acquired. BUREAUX OFFICE PROPERTY Paris 8ème Paris 3ème Paris 3ème Croissy Emerainville Plaisir Hesdin Bayeux Marseille Montpellier Nantes Toulouse (Périsud) Toulouse (Blagnac) Toulouse (Campus). Baker & McKenzie Multi locataires La Vie Financière Multi locataires (8) Axflow Vacant Vacant Lefebvre Software Multi locataires Multi locataires Multi locataires Multi locataires Multi locataires. Paris Paris Paris RP RP Province Province Province Province Province Province Province Province. 75 75 75 77 78 62 14 13 34 44 31 31 31. 9 555 1 814 1 100 1 000 1 160 420 670 1 066 1 128 2 069 2 599 2 692 625. 98 % 100 % 100 % 81 % 100 % 0% 0% 100 % 100 % 77 % 100 % 100 % 86 %. 06/06 12/07 07/05 03/05 03/05 11/05 11/05 11/05 11/05 11/05 11/05 11/05 11/05. Départ Presse Conditionnement SA Paperflow La Poste Crédit Agricole. RP Province Province Province Province. 93 21 59 54 42. 1 645 12 985 4 133 1 979 1 170. 100 % 100 % 11 % 100 % 100 %. 03/05 07/05 11/05 11/05 11/05. 77 95 06 06. 1 199 2 963 1 316 15 706. 100 % 70 % 100 % 75%. 03/05 11/05 11/05 07/05. ACTIVITÉS ACTIVITIES Noisy le Grand Chevigny St Sauveur Lezennes Seichamps St Etienne. AffiParis. | Rapport d’activité 2007 MANAGEMENT Report. Croissy-Beaubourg Goussainville Valbonne Nice. 014. Biomédical Multi locataires Micro Seri Multi locataires. RP RP Province Province. WorldReginfo - 3c0646be-d3bb-455a-a556-a664b7543180. BUREAUX / ACTIVITÉS OFFICE PROPERTY/ACTIVITIES.

(15) 2007 Rapport f inancier. Sommai r e CONTRÔLE INTERNE COMPTES CONSOLIDÉS COMPTES INDIVIDUELS CONVENTIONS RÉSOLUTIONS PROPOSÉES A L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE OPÉRATIONS SUR LE CAPITAL MANDATAIRES SOCIAUX. 15. WorldReginfo - 3c0646be-d3bb-455a-a556-a664b7543180. ATTESTATION DES RESPONSABLES DU RAPPORT FINANCIER ANNUEL.

(16) 16. | Rapport financier 2007. WorldReginfo - 3c0646be-d3bb-455a-a556-a664b7543180. AffiParis. Baudry-Ponthieu.

(17) CONTRôLE INT ERN E R apport du Président sur le gouvernement d’entreprise et le contrôle interne (article L. 225-37 du Code de commerce) pour l’exercice ouvert le 1er avril 2007 et clos le 31 décembre 2007 Pour définir les principes et règles de contrôle interne, la société a pris en compte les principes généraux prévus dans le cadre de référence de l’AMF.. du Conseil d’Administration, peuvent, en indiquant l’ordre du jour, convoquer le Conseil si celui-ci ne s’est pas réuni depuis plus de deux mois.. 1. Conditions de préparation et d’organisation des travaux du Conseil d’Administration. Les convocations doivent intervenir au moins six jours à l’avance par lettre, télex ou télécopie. Elles peuvent être verbales et sans délai si tous les Administrateurs y consentent. Le Conseil d’Administration ne délibère valablement que si la moitié au moins des administrateurs sont présents.. L’Assemblée Générale Extraordinaire du 21 avril 2006 a transformé la société qui existait sous la forme de société par actions simplifiée, en société anonyme administrée par un Conseil d’Administration. Le règlement intérieur concernant le fonctionnement du Conseil adopté par le Conseil du 5 mars 2007 a été modifié par le Conseil du 30 août 2007.. Le règlement intérieur adopté par le Conseil du 5 mars 2007 a instauré la possibilité de réunion par visioconférence. Le Conseil d’Administration s’est réuni quatre fois au cours de l’exercice 2007. 4. Comité d’Investissement et d’Arbitrage. La durée du mandat des administrateurs est de trois années. 2. Pouvoirs du Conseil d’Administration Le Conseil d’Administration détermine les orientations de l’activité de la Société et veille à leur mise en œuvre. Sous réserve des pouvoirs expressément attribués par la loi aux assemblées d’actionnaires et dans la limite de l’objet social, il se saisit de toute question intéressant la bonne marche de la Société et règle par ses délibérations les affaires qui la concernent.. Ce Comité a été mis en place par le Conseil d’Administration du 1er février 2007. Il est à ce jour composé de : Monsieur Alain Chaussard, Monsieur Nicolas Cheminais, Monsieur Charles de Jerphanion et Mab-Finances, représentée par Madame Maryse Aulagnon. Le Comité a un rôle consultatif ; il doit rendre compte au Conseil d’Administration de ses travaux et ne peut en aucun cas prendre de décision, cette prérogative appartenant au Conseil d’Administration. 5. Direction Générale. Le Conseil d’Administration procède à tout moment aux contrôles et vérifications qu’il juge opportuns.. Aucune limitation n’a été apportée par le Conseil d’Administration aux pouvoirs du Directeur général qui est investi des pouvoirs les plus étendus pour agir en toutes circonstances au nom de la Société.. Chaque fois qu’un membre du Conseil en fait la demande, le Président lui communique les informations et documents complémentaires qu’il désire recevoir.. Il exerce les pouvoirs dans la limite de l’objet social et sous réserve des pouvoirs expressément attribués par la loi aux Assemblées d’Actionnaires ainsi qu’au Conseil d’Administration.. 3. Réunions et délibération de Conseil. Monsieur Nicolas Cheminais a été nommé Directeur général Délégué par le Conseil d’Administration du 23 avril 2007. Il est investi des mêmes pouvoirs que le Directeur général.. Le Conseil d’Administration se réunit aussi souvent que l’intérêt de la Société l’exige, sur convocation du Président. Les Administrateurs, constituant au moins le tiers des membres. 17. WorldReginfo - 3c0646be-d3bb-455a-a556-a664b7543180. Le Conseil est composé à ce jour de six administrateurs. Le Conseil d’Administration du 23 avril 2007 nommant M. Alain Chaussard en qualité de Président du Conseil a décidé le cumul des fonctions de Président du Conseil d’Administration et de Directeur général.. | Rapport financier 2007. L’article 13 des statuts de la société prévoit que le Conseil d’administration est composé de 3 membres au moins et de 18 membres au plus.. Le Conseil d’Administration du 29 novembre 2006 a instauré un Comité d’Investissement et d’Arbitrage qui a pour mission d’étudier et de donner au Conseil un avis sur tous projet d’acquisition ou de cession d’actifs immobiliers, sous quelque forme que ce soit, y compris sous forme d’acquisition d’actions ou parts sociales de société détenant lesdits actifs.. AffiParis. 1. Composition du Conseil d’Administration.

(18) 2. Dispositif et description des procédures de contrôle interne La société AffiParis a pour objet la gestion et le développement d’un patrimoine immobilier en France soit directement soit par l’intermédiaire de ses filiales qu’elle contrôle intégralement. Les opérations concourant à l’exercice des activités sociales du Groupe comme à leur traduction dans les comptes sont vérifiées, avec pour objectif général de respecter ou faire respecter les lois, règlements et normes en vigueur et de mettre tout en œuvre pour éviter la survenance des sinistres susceptibles de mettre en cause la pérennité du Groupe. Les principales procédures de contrôle mises en place en vue d’assurer la fiabilité et la sécurité des opérations sont brièvement décrites ci-dessous.. 5. Procédures de contrôle interne relatives à l’élaboration de l’information financière et comptable Les données comptables liées à l’activité immobilière du Groupe sont transmises par des cabinets spécialisés en gestion d’actifs et de patrimoine. Chaque arrêté comptable fait l’objet d’un contrôle par la Direction qui analyse les écarts de résultats par rapport aux prévisions. S’agissant des engagements hors bilan, chaque engagement est communiqué par le Conseil d’Administration. L’information financière et comptable est ensuite vérifiée par les Commissaires aux Comptes puis présentée et expliquée en Conseil d’Administration.. 1. Procédures de contrôle interne liées à la protection des actifs La Société fait procéder régulièrement à la vérification et à la conformité des installations techniques pouvant avoir des conséquences sur l’environnement ou sur la sécurité des personnes (équipements de lutte contre les incendies, ventilation, production d’air conditionné, installations électriques ascenseur, etc.) La conformité aux normes relatives à l’environnement (Amiante, Saturnisme et État parasitaire) est également vérifiée par les notaires à chaque transaction (acquisition, cession, bail et financement hypothécaire). La Société fait appel également à des spécialistes agréés pour procéder à ces contrôles et recherches. 2. Procédures de contrôle interne liées à la gestion locative et commerciale des actifs. 3. Procédures de contrôle interne liées aux risques financiers Toute question relevant de ce domaine est systématiquement examinée par la Direction Générale qui fait un point régulier sur la gestion de la trésorerie et les besoins de financement.. AffiParis. | Rapport financier 2007. 4. Procédures de contrôle interne liées aux risques juridiques et contentieux. 18. L’activité du Groupe implique la signature d’une part de contrats d’acquisition et de cession d’immeubles ou de lots de copropriété et d’autre part de contrats de location. Ces actes sont notariés, ce qui leur confère une grande sécurité et limite la responsabilité éventuelle de la Société. Les risques sont suivis par la Direction Générale, en collaboration avec les différents Conseils Juridiques qui s’assurent du bon respect de la réglementation applicable aux opérations de la Société et des intérêts du Groupe.. WorldReginfo - 3c0646be-d3bb-455a-a556-a664b7543180. Les acquisitions et cessions des actifs sont autorisées par le Conseil d’Administration. La commercialisation des actifs est réalisée par des prestataires extérieurs. Les objectifs (prix, délais, cibles) sont définis par la Direction Générale..

(19) R apport des Commissaires aux Comptes sur le rapport du Président Rapport du Commissaire aux Comptes, établi en application de l’article L. 225-235 du Code de commerce, sur le rapport du Président du Conseil d’Administration de la société Compagnie Foncière Fidéimur, pour ce qui concerne les procédures de contrôle interne relatives à l’élaboration et au traitement de l’information comptable et financière. Exercice de 9 mois clos le 31 décembre 2007 Mesdames, Messieurs les actionnaires, En notre qualité de Commissaire aux Comptes de la société Affiparis et en application des dispositions de l’article L. 225-235 du Code de commerce, nous vous présentons notre rapport sur le rapport établi par le Président de votre société conformément aux dispositions de l’article L. 225-37 du Code de commerce au titre de l’exercice de 9 mois clos le 31 décembre 2007. Sous la responsabilité du Conseil d’Administration, il revient à la direction de définir et de mettre en œuvre des procédures de contrôle interne adéquates et efficaces. Il appartient au Président de rendre compte, dans son rapport, notamment des conditions de préparation et d’organisation des travaux du Conseil d’Administration et des procédures de contrôle interne mises en place au sein de la société.. Nous avons effectué nos travaux selon la norme d’exercice professionnel applicable en France. Celle-ci requiert la mise en œuvre de diligences destinées à apprécier la sincérité des informations données dans le rapport du Président, concernant les procédures de contrôle interne relatives à l’élaboration et au traitement de l’information comptable et financière. Ces diligences consistent notamment à : - prendre connaissance des procédures de contrôle interne relatives à l’élaboration et au traitement de l’information comptable et financière sous-tendant les informations présentées dans le rapport du Président du Conseil d’Administration ainsi que la documentation existante ; - prendre connaissance des travaux ayant permis d’élaborer ces informations et de la documentation existante ; - déterminer si les déficiences majeures du contrôle interne relatif à l’élaboration et au traitement de l’information comptable et financière que nous aurions relevées dans le cadre de notre mission font l’objet d’une information appropriée dans le rapport du Président du Conseil d’Administration.. Groupe PIA Sophie DUVAL Jean Philippe BERTIN. PricewaterhouseCoopers audit Daniel Fesson. AffiParis. Paris et Neuilly-sur-Seine, le 21 mars 2008. | Rapport financier 2007. Sur la base de ces travaux, nous n’avons pas d’observation à formuler sur les informations données concernant les procédures de contrôle interne de la société relatives à l’élaboration et au traitement de l’information comptable et financière, contenue dans le rapport du Président du Conseil d’Administration, établi en application des dispositions du dernier alinéa de l’article L.225-37 du Code de commerce.. 19. WorldReginfo - 3c0646be-d3bb-455a-a556-a664b7543180. Il nous appartient de vous communiquer les observations qu’appellent de notre part les informations données dans le rapport du Président, concernant les procédures de contrôle interne relatives à l’élaboration et au traitement de l’information comptable et financière..

(20) Compt es cons oli dés R apport des Commissaires aux Comptes sur les comptes consolidés Exercice de 9 mois clos le 31 décembre 2007. Mesdames, Messieurs les actionnaires, En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée Générale, nous avons procédé au contrôle des comptes consolidés de la société AFFIPARIS relatifs à l’exercice de neuf mois clos le 31 décembre 2007, tels qu’ils sont joints au présent rapport. Les comptes consolidés ont été arrêtés par le Conseil d’Administration. Il nous appartient, sur la base de notre audit, d’exprimer une opinion sur ces comptes.. I. Opinion sur les comptes consolidés Nous avons effectué notre audit selon les normes professionnelles applicables en France ; ces normes requièrent la mise en œuvre de diligences permettant d’obtenir l’assurance raisonnable que les comptes consolidés ne comportent pas d’anomalies significatives. Un audit consiste à examiner, par sondages, les éléments probants justifiant les données contenues dans ces comptes. Il consiste également à apprécier les principes comptables suivis et les estimations significatives retenues pour l’arrêté des comptes et à apprécier leur présentation d’ensemble. Nous estimons que nos contrôles fournissent une base raisonnable à l’opinion exprimée ci-après. Nous certifions que les comptes consolidés de l’exercice sont, au regard du référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union Européenne, réguliers et sincères et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière, ainsi que du résultat de l’ensemble constitué par les personnes et entités comprises dans la consolidation.. 20. WorldReginfo - 3c0646be-d3bb-455a-a556-a664b7543180. AffiParis. | Rapport financier 2007. Sans remettre en cause l’opinion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur le point suivant exposé dans le paragraphe « comparabilité des comptes » de la note 2 de l’annexe concernant le changement de présentation du bilan..

(21) II. Justification des appréciations En application des dispositions de l’article L. 823-9 du Code de commerce relatives à la justification de nos appréciations, nous portons à votre connaissance les éléments suivants : La note 2 de l’annexe relative aux principes comptables et méthodes de consolidation, dans le paragraphe relatif aux immeubles de placement, précise que la juste valeur des immeubles de placement correspond à des valeurs d’expertises externes et pour les immeubles destinés à être cédés à une valeur de mandat de vente. Nos travaux ont consisté : • pour les immeubles faisant l’objet d’une expertise, à examiner la méthodologie d’évaluation mise en œuvre par l’expert, à apprécier la cohérence des hypothèses retenues et à nous assurer que la détermination de la juste valeur des immeubles était effectuée sur la base desdites expertises, • pour les immeubles destinés à être cédés, à rapprocher les juste valeurs des prix de vente indiqués dans le mandat de vente Comme mentionné dans la première partie de notre rapport, le point exposé dans le paragraphe « comparabilité des comptes » de la note 2 de l’annexe précise que la présentation du bilan a été retraitée par rapport au 31 mars 2007 afin de se rapprocher de la présentation des comptes du groupe Affine. Nos travaux ont consisté à nous assurer que les chiffres du 31 mars 2007 ont été correctement repris dans la nouvelle présentation. Les appréciations ainsi portées s’inscrivent dans le cadre de notre démarche d’audit des comptes consolidés, pris dans leur ensemble, et ont donc contribué à la formation de notre opinion exprimée dans la première partie de ce rapport.. III. Vérification spécifique. Paris et Neuilly-sur-Seine, le 21 mars 2008. | Rapport financier 2007. PricewaterhouseCoopers audit Daniel Fesson. AffiParis. Groupe PIA Sophie DUVAL Jean Philippe BERTIN. 21. WorldReginfo - 3c0646be-d3bb-455a-a556-a664b7543180. Nous avons également procédé, conformément aux normes professionnelles applicables en France, à la vérification des informations données dans le rapport sur la gestion du groupe. Nous n’avons pas d’observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes consolidés..

(22) Bilan ACTIF (en milliers d’euros). Note. 31.12.2007. 31.03.2007 publié (15 mois). 31.03.2007 retraité (15 mois). Actifs corporels. 4.1. 5. 69. 69. Immeubles de placement. 4.2. 129 567. 156 830. 156 830. Immobilisations incorporelles. 4.3. 2 753. 1 681. 4 408. 64. 64. 1 155. 669. 669. 1 598. 948. 3 675. ACTIFS NON COURANTS. Écart d’acquisition Autres immobilisations incorporelles Actifs financiers. 4.4. Opérations de location financement et créances rattachées Actifs à la juste valeur par résultat Actifs disponibles à la vente Instruments dérivés à la juste valeur Instruments dérivés de couverture Dépôts et cautionnement versés Prêts Actifs d’impôts différés. 4.5. Titres et investissements dans les sociétés MEQ. 4.6. Actifs non courants destinés à la vente. 4.7. 37 400. 2 410. 2 410. Prêts et créances de locations financement. 4.8. 104. 99. 121. Stocks. 4.9. -. -. Clients et comptes rattachés. 4.10. 3 024. 880. 858. 3 024. 880. 858. Créances rattachées sur immeubles de placement Créances rattachées sur développement immobilier Créances rattachées sur centres d’affaires Actifs d’impôts courants. 4.11. 126. -. -. Autres créances. 4.12. 5 824. 15 222. 12 494. 1 210 4 614. 1 959 13 262. 1 959 10 535. 746. 175. 175. 746. 105 70. 105 70. 179 549. 177 366. 177 366. Créances fiscales et sociales Autres créances et comptes de régularisation Trésorerie et équivalents de trésorerie. AffiParis. | Rapport financier 2007. Équivalents trésorerie Disponibilités. 22. TOTAL ACTIF. WorldReginfo - 3c0646be-d3bb-455a-a556-a664b7543180. ACTIFS COURANTS.

(23) PASSIF (en milliers d’euros). Note. 31.12.2007. 5.1. 31.03.2007 publié (15 mois). 31.03.2007 retraité (15 mois). CAPITAUX PROPRES (Part du groupe) Capital et assimilés. 15 118. 15 186. 15 186. Capital Primes Actions propres. 15 012 174 (68). 15 012 174. 15 012 174. Réserves consolidées. 34 848. 3 426. 3 426. 8 183. 31 420. 31 420. INTÉRÊTS MINORITAIRES. 285. 506. 506. Part des minoritaires dans les réserves consolidées Part des minoritaires dans le résultat consolidé. 247 38. 239 267. 239 267. 58 434. 50 539. 50 539. Gains ou pertes latents ou différés Gains ou pertes latents sur instruments dérivés Résultat consolidé Acomptes sur dividendes. TOTAL CAPITAUX PROPRES PASSIFS NON COURANT Emprunts long terme. 5.2. 53 895. 84 397. 83 437. Passifs financiers. 5.3. 783. 783. 952. 783. 783. 952. 19 336. 19 336. 3 432. 7 317. 7 317. 880 1 458 1 070 23. 5 791 1 467. 5 791 1 467. 59. 59. 13 017. 12 847. Instruments dérivés à la juste valeur Instruments dérivés de couverture Autres passifs financiers Provisions. Passifs d’impôts différés. 1 873 5.4. 2 650. 960. Subventions d’investissement PASSIF COURANT Dette auprès des actionnaires 5.5. Emprunts et dettes financières. 5.6. 52 195. Passifs d’impôts courants. 5.7. 5 243. Dettes fiscales et sociales. 5.7. 752. 1 791. 1 791. AffiParis. Dettes fournisseurs et comptes rattachés Autres dettes Comptes de régularisation Produits constatés d’avance. | Rapport financier 2007. Dettes fournisseurs et autres dettes. 1. Provisions. 5.8. 292. 187. 187. 23. 179 549. 177 366. 177 366. TOTAL PASSIF. WorldReginfo - 3c0646be-d3bb-455a-a556-a664b7543180. Dépôts et cautionnements reçus.

(24) Compte de résultat (en milliers d’euros). Note. Produits sur immeubles de placement Charges sur immeubles de placement LOYERS NETS. 6.1. Résultat sur opérations de location financement. Au 31.12.2007 (9 mois). Au 31.03.2007 retraité (15 mois). 6 948. 10 217. (1 962). (3 307). 4 986. 6 910. 3. (110). Résultat des opérations de développement immobilier Résultat sur activité de centres d’affaires 271. Autres RÉSULTAT DES AUTRES ACTIVITÉS. 6.2. Frais de structure Amortissements et dépréciations Charges nettes des provisions FRAIS DE FONCTIONNEMENT. 274. (110). (1 564). (3 637). (4). (15). (105) 6.3. Immeubles de placement. (1 673). (3 652). 24. 279. Levée d’option sur immeubles en location financement. 161 (3). Actifs d’exploitation RÉSULTAT DES CESSIONS D’ACTIFS. 6.4. Ajustement à la hausse des valeurs des immeubles de placement Ajustement à la baisse des valeurs des immeubles de placement SOLDE DES AJUSTEMENTS DE VALEURS. 6.5. RÉSULTAT OPÉRATIONNEL NET Coût de l’endettement financier net. 21. 440. 1 644. 52 914. (1 527). (150). 117. 52 764. 3 725. 56 352. (5 028). (5 161). 629. (454). Revenus et dividendes des sociétés non consolidées Résultat sur actifs financiers à la juste valeur par résultat. 309. Autres RÉSULTAT FINANCIER. 6.6. (4 090). (5 615). (365). 50 737. Q.P. DE RÉSULTAT DES SOCIÉTÉS MISES EN ÉQUIVALENCE VARIATION DES ÉCART D’ACQUISITION RÉSULTAT NET D’IMPÔT DES ACTIVITÉS ARRÊTÉES OU EN COURS DE CESSION. IMPÔTS. 6.7. (8 101). (2 028). IMPÔTS DIFFÉRÉS. 6.7. 16 686. (17 023). 8 220. 31 687. 38. 267. RÉSULTAT NET INTÉRÊTS MINORITAIRES. AffiParis. | Rapport financier 2007. RÉSULTAT AVANT IMPÔT. RÉSULTAT NET - PART DU GROUPE. 6.8. 8 183. 31 420. 24. Résultat par action (en euros). 6.8. 2,82 €. 10,84 €. Résultat dilué par action (en euros). 6.8. 2,82 €. 10,84 €. WorldReginfo - 3c0646be-d3bb-455a-a556-a664b7543180. Résultat sur actifs financiers disponibles à la vente.

(25) 25. | Rapport financier 2007. WorldReginfo - 3c0646be-d3bb-455a-a556-a664b7543180. AffiParis. Baudry-Ponthieu.

(26) Tableau de variation des capitaux propres Capital. Réserves liées au capital. Titres autodétenus. Réserves consolidées. Résultat net part du groupe. Capitaux propres part du groupe. Capitaux propres part des minoritaires. Total capitaux propres consolidés. 1 000. 0. 0. 213. - 73. 1 140. 0. 1 140. - 73. 73. - 73. (en milliers d’euros). Capitaux propres au 01/01/2005 Affectation du résultat Augmentation de capital Élimination des titres auto-détenus Composante capitaux propres des instruments hybrides Transactions dont le paiement est fondé sur des actions Distribution de dividendes. Sous-total des mouvements liés aux actionnaires. 1 000. 1 000. Variations de valeur des instruments financiers et des immobilisations affectant les capitaux propres Variations de valeur des instruments financiers et des immobilisations rapportées au résultat Résultat 2005. Sous-total. 2 000. 140. 1 000. 1 000. 73. 1 000. 1 000. 3 278. 3 278. 250. 3 528. 3 278. 5 418. 250. 5 668. 5 418. 250. 5 668. 5 418. 250. Effet des acquisitions et des cessions sur les minoritaires Changements de méthodes comptables Quote-part dans les variations de capitaux propres dans les entreprises mises en équivalence Autres variations. Capitaux propres au 31/12/2005. 2 000. Affectation du résultat 2005. Capitaux propres au 01/01/2006. 0. 140. 3 278. 3 278. - 3 278. 3 418. 0. 2 000. 0. Augmentation de capital Élimination des titres auto-détenus Composante capitaux propres des instruments hybrides Transactions dont le paiement est fondé sur des actions Distribution de dividendes. 13 012. 174. 13 186. 13 186. Sous-total des mouvements liés aux actionnaires. 13 012. 174. 13 186. 13 186. Variations de valeur des instruments financiers et des immobilisations affectant les capitaux propres Variations de valeur des instruments financiers et des immobilisations rapportées au résultat Résultat 31/03/2007. 267. 5 668. 31 420. 31 420. 31 687. 9. - 11. -2. 50 033. 506. 50 539. 50 033. 506. 50 539. Effet des acquisitions et des cessions sur les minoritaires Changements de méthodes comptables Quote-part dans les variations de capitaux propres des entreprises mises en équivalence Autres variations. Capitaux propres au 31/03/2007. 9 15 012. 174. 0. 3 427. 31 420. 31 420. - 31 420. 15 012. 174. 0. 34 847. 0. Affectation du résultat 31/03/2007. AffiParis. | Rapport financier 2007. Capitaux propres au 01/04/2007. 26. Augmentation de capital Élimination des titres auto-détenus Composante capitaux propres des instruments hybrides Transactions dont le paiement est fondé sur des actions Distribution de dividendes Sous-total des mouvements liés aux actionnaires Variations de valeur des instruments financiers et des immobilisations affectant les capitaux propres Variations de valeur des instruments financiers et des immobilisations rapportées au résultat Résultat 31/12/2007. 0. - 68. - 68. - 68. - 68. - 68. - 68. 8 183. 8 183. 38. 8 220. - 259. - 259. 285. 58 434. Sous-total Effet des acquisitions et des cessions sur les minoritaires Changements de méthodes comptables Quote-part dans les variations de capitaux propres des entreprises mises en équivalence Autres variations. Capitaux propres au 31/12/2007. 15 012. 174. - 68. 34 847. 8 183. 58 148. WorldReginfo - 3c0646be-d3bb-455a-a556-a664b7543180. Sous-total.

(27) Tableau des flux de trésorerie (en milliers d’euros). Note. Au 31.12.2007 (9 mois). Au 31.03.2007 retraité (15 mois). 8 220. 31 687. Flux d’exploitation Résultat net consolidé (y compris intérêts minoritaires) Dotation aux amortissements. 4. 33. Dotations nettes aux provisions. 160. (6 101). Réévaluations à la juste valeur. (117). (52 764). Profits / pertes des ajustements de valeurs sur les autres actifs et passifs. (803). Plus-values de cessions des immobilisations nettes d’impôt. (24). (280). Capacité d’autofinancement après coût de l’endettement financier et impôt. 7 440. (27 425). Coût de l’endettement financier net. 4 894. 5 741. (8 585). 19 050. 3 748. (2 634). Quote-part de résultats liée aux sociétés mises en équivalence. Charge d’impôt Capacité d’autofinancement avant coût de l’endettement financier et impôt Impôts payés. 7.1. (3 848). (1 046). Variation du BFR. 7.1. 1 555. (389). 1 455. (4 069). (8 150). (72 386). 600. 5 155. Flux de trésorerie nets provenant des activités opérationnelles Flux d’investissements Acquisitions des immeubles de placement Vente des immeubles de placement Acquisitions d’immobilisations incorporelles et corporelles. 57. (92). Encaissement / Décaissement) nets liés aux acquisitions d’immobilisations financières. 26. (1 610) 625. Encaissements liés aux crédits baux Incidence des variations de périmètre. 168. Flux de trésorerie utilisés par les activités d’investissements. (7 467). (68 140). Flux de financement Augmentation de capital. 13 062 17 468. 72 050. Remboursements des emprunts. (7 879). (10 516). Intérêts payés. (4 072). (5 455). Dépôts de garantie accordés. 172. 151. Dépôts de garantie reçus. 913. Dividendes versés aux actionnaires Flux de trésorerie utilisés par les activités de financement. 6 534. 69 292. Diminution de la trésorerie / Variation de la trésorerie nette. 522. (2 917). Trésorerie et équivalents de trésorerie à l’ouverture de l’exercice. 175. 3 092. 696. 175. Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture de l’exercice. 7.2. AffiParis. Augmentation des emprunts bancaires. | Rapport financier 2007. (68). Annulation titres auto-détenus. 27. WorldReginfo - 3c0646be-d3bb-455a-a556-a664b7543180. Produits financiers reçus.

(28) Annexe 1. Informations relatives à l’entreprise AffiParis est une société anonyme cotée sur le compartiment C d’Euronext Paris depuis le 5 mars 2007. Son siège social est situé au 4 square Edouard VII, Paris 9ème.. Les normes adoptées et non encore appliquées sont les suivantes : • IFRS 8, Segments opérationnels • IFRIC 11, Actions propres et transactions intra-groupe Les principes comptables en matière d’information financière obéissent aux règles de présentation, de comptabilisation et d’évaluation de la norme IAS 1.. AffiParis est une foncière dont la principale activité est l’acquisition d’immeubles à usage industriel (bureaux, entrepôts, commerces) en vue de la location directement où par l’intermédiaire de filiales dédiées. Il subsiste encore une activité résiduelle de location financement (2 contrats de crédit-bail).. L’activité des sociétés du périmètre de consolidation n’est pas saisonnière.. Les comptes d’AffiParis sont consolidés par intégration globale par la société Affine, qui en a acquis le contrôle le 19 février 2007 et détient 61,63 % de son capital au 31 décembre 2007.. 2.2 Comparabilité des comptes. L’exercice précédent de 15 mois s’est achevé le 31 mars 2007. L’exercice présent de 9 mois s’est achevé à la date de clôture statutaire du 31 décembre 2007. Faits marquants de la période : • Livraison de l’ensemble Baudry-Ponthieu (Paris 8ème) : après finalisation des travaux, cet ensemble d’immeubles de près de 10 000 m² a été mis à disposition de son principal locataire, le cabinet d’avocats Baker & McKenzie. Le loyer attendu de cet ensemble est de 4,5 M€ en année pleine. • Modification de la dénomination sociale de Fidéimur en AffiParis par décision de l’Assemblée Générale du 26 juillet 2007. • Option de la société AffiParis pour le régime des Sociétés d’Investissements Immobiliers Cotées (SIIC) au 1er avril 2007. • Acquisition d’un immeuble de bureaux situé à Paris 3ème de 1 678 m² en décembre 2007.. Les comptes sont établis en milliers d’euros.. L’exercice 2006 a eu une durée exceptionnelle de 15 mois pour clôturer le 31 mars 2007. Les présents comptes couvrent donc une période de neuf mois. Suite à l’intégration dans le groupe Affine, le bilan du sousgroupe d’AffiParis a été retraité pour répondre à la présentation des comptes du groupe Affine. Il ne s’agit que de reclassements de compte à compte qui n’ont aucun impact sur le résultat. Les postes suivants ont été retraités : En milliers d’euros. Au 31.03.2007 Au 31.03.2007 Variation publié (15 mois) retraité (15 mois). Passifs non courants Emprunts long terme Dépôts et cautionnements reçus Instruments dérivés à la juste valeur. 84 397 0 783. 83 437 960 952. (960) 960 169. 13 017. 12 847. (169). 948. 3 675. 2 727. 99. 121. 22. 880 13 262. 858 10 535. (22) (2 727). Passifs courants Emprunts et dettes financières Actifs non courants. 2. Principes comptables et méthodes de consolidation. Dépôts et cautionnements versés (comptes dépositaires et SICAV nanties). La préparation des états financiers consolidés requiert l’utilisation d’estimations et d’hypothèses susceptibles d’impacter les montants qui figurent dans les états financiers et les notes qui les accompagnent. Elles portent en particulier sur la valorisation du patrimoine immobilier et la juste valeur des instruments dérivés. Les montants avérés lors de la cession de ces actifs peuvent différer de ces estimations.. Prêts et créances de location financement Créances rattachées sur immeubles de placement Autres créances et comptes de régularisation. 28. En application du règlement CE n°1606 / 2002 du 19 juillet 2002, les états financiers du groupe AffiParis sont établis en conformité avec les normes comptables internationales IAS/IFRS applicables au jour de la clôture des comptes, telles qu’adoptées par l’Union européenne. Ce référentiel comprend les normes IFRS et les normes IAS 1 à 41, ainsi que leurs interprétations SIC et IFRIC telles qu’adoptées dans l’Union Européenne. Les nouvelles normes appliquées depuis janvier 2007 sont les suivantes : • IFRS 7, Instruments financiers : informations à fournir (applicable aux exercices ouverts à compter du 1er janvier 2007), Amendement à IAS 1, Présentation des états financiers : informations à fournir sur le capital (entrée en vigueur à compter du 1er janvier 2007).. 2.3 Périmètre et méthode de consolidation Entrent dans le périmètre de consolidation les sociétés placées sous le contrôle d’AffiParis, ainsi que les sociétés dans lesquelles celle-ci exerce un contrôle conjoint ou une influence notable. La méthode de consolidation est déterminée en fonction du contrôle exercé. Sont considérées comme filiales, toutes les entités pour lesquelles AffiParis détient directement ou indirectement un pourcentage de contrôle supérieur à 50 %, sauf s’il est clairement démontré que cette détention ne permet pas le contrôle. AffiParis détient le pouvoir de diriger les politiques financières et opérationnelles de ces sociétés. Au 31 décembre 2007, elle ne détient pas de droits de vote potentiels exerçables ou convertibles. Toutes les sociétés du groupe AffiParis font l’objet d’une intégration globale. Le groupe comptabilise ses filiales selon la méthode du coût d’acquisition, qui est évalué à la juste valeur des actifs remis, des instruments de capitaux propres émis et des passifs encourus ou assumés à la date d’échange, plus les coûts directement attribuables à l’acquisition. Les actifs acquis et les passifs ou. WorldReginfo - 3c0646be-d3bb-455a-a556-a664b7543180. AffiParis. | Rapport financier 2007. 2.1 Référentiel et présentation des comptes. Actifs courants.

Le capital social d&rsquo;AffiParis s&rsquo;&eacute;l&egrave;ve &agrave

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