AC T U A L I T É
8 3 4 R . D . C . 2 0 0 8 / 9 – N O V E M B R E 2 0 0 8 L A R C I E R
A C T U A L I T E I T A C T U A L I T É
W e t g e v i n g / L é g i s l a t i o n
WET VAN 8 JUNI 2008
Openbare overname bedingen – MiFID-richtlijn – Omzetting collectief beheer van beleggingsportefeuilles – Interne organisatie – Nieuwe verplichtingen
Markten voor financiële instrumenten Het MiFID omzettingsbesluit bekrachtigd
Door artikel 11 van de wet van 8 juni 2008 houdende diverse bepalingen1 wordt het koninklijk besluit van 27 april 2007 tot omzetting van de Europese richtlijn betreffende de mark- ten voor financiële instrumenten (de zogeheten “MiFID- Richtlijn 2004/39/CE”)2 bekrachtigd met ingang van de datum van zijn inwerkingtreding (i.e. op 1 november 2007, behoudens wat betreft een aantal specifieke bepalingen, zie desbetreffend art. 127 van het K.B.). Deze bekrachtiging geschiedt overeenkomstig artikel 51 van de wet van 1 april 2007 op de openbare overnamebiedingen, artikel 146 van de wet van 2 augustus 2002 betreffende het toezicht op de financiële sector en de financiële diensten en artikel 230 § 2 van de wet van 20 juli 2004 betreffende bepaalde vormen van collectief beheer van beleggingsportefeuilles3, waarin de Koning werd gemachtigd voormelde richtlijn om te zet- ten, mits a posteriori wettelijke bekrachtiging van het uitge- vaardigde koninklijk besluit.
Het koninklijk besluit van 27 april 2007 wijzigde een aantal wetten op het vlak van het toezicht op de financiële instellin- gen en de financiële diensten met het oog op de omzetting van de MiFID-Richtlijn 2004/39/EG en de in uitvoering ervan getroffen richtlijn 2006/73/EG.
In de korte toelichting bij het artikel 11 van de wet van 8 juni 2008 wordt o.m. van de gelegenheid gebruik gemaakt om de vervanging door voormeld koninklijk besluit van artikel 153 van de wet van 20 juli 2004 betreffende bepaalde vormen van collectief beheer van beleggingsportefeuilles door een nieuwe bepaling inzake de interne organisatie van de beheersvennootschappen van instellingen voor collectieve beleggingen, te verantwoorden4. De Raad van State had
immers kritiek geuit op deze vervanging, nu deze aanpassing verder reikte dan de aan de Koning gegeven wettelijke machtiging. Volgens de Memorie van Toelichting resulteerde het nieuwe artikel 153 van het koninklijk besluit uit de coör- dinatie van de vroegere bepalingen met de wijzigingen nodig voor de omzetting van artikel 66 van MiFID-Richtlijn 2004/
39/CE, dat de beheersvennootschappen van instellingen voor collectieve belegging onderwerpt aan een aantal nieuwe verplichtingen o.m. van organisatorische aard.
R. Feltkamp Advocaat te Brussel
Docent Vlaams Universiteit Brussel en Jean-Philippe Smeets
Avocat au barreau de Bruxelles
LOI DE 8 JUIN 2008
Offres publiques – Directive MiFID – Transposition – Sociétés de gestion collective de portefeuilles d’investisse- ment – Organisation interne – Nouvelles obligationss
Marché d’instruments financiers Confirmation de l’arrêté de transposition
MiFID
En vertu de l’article 11 de la loi du 8 juin 2008 portant des dispositions diverses5, l’arrêté royal du 27 avril 2007 visant à transposer la directive européenne concernant les marchés d’instruments financiers (dite directive “MiFID 2004/39/
CE”)6 est confirmé avec effet à la date de son entrée en vigueur (soit le 1ernovembre 2007, sous réserve de certaines dispositions spécifiques, dont question à l’article 127 de l’arrêté royal). Cette confirmation intervient conformément à l’article 51 de la loi du 1eravril 2007 relatives aux offres publiques, à l’article 146 de la loi du 2 août 2002 relative à la surveillance du secteur financier et aux services financiers
1. B.S. 16 juni 2008.
2. B.S. 31 mei 2007.
3. B.S. 26 april 2007.
4. Zie Memorie van Toelichting, wetsontwerp houdende diverse bepa- lingen, Gedr. St. Kamer 2007-08, nr. 1012/001, p. 13.
5. Mon. b. 16 juin 2008.
6. Mon. b. 31 mai 2007.
RDC-TBH-2008_9.book Page 834 Tuesday, November 4, 2008 3:02 PM
AC T U A L I T E I T
L A R C I E R T . B . H . 2 0 0 8 / 9 – N O V E M B E R 2 0 0 8 8 3 5
et à l’article 230 § 2 de la loi du 20 juillet 2004 relative à certaines formes de gestion collective de portefeuilles d’investissement7, par lesquelles le Roi a été habilité à trans- poser la directive MiFID 2004/39/CE, moyennant confirma- tion légale a posteriori de l’arrêté royal publié.
L’arrêté royal du 27 avril 2007 a modifié plusieurs lois sur le plan de la surveillance des établissements financiers et des services financiers en vue de la transposition de la directive MiFID 2004/39/CE et la directive 2006/73/CE portant mesures d’exécution de celle-ci.
Il a notamment été profité de l’occasion du bref exposé des motifs de l’article 11 de la loi du 8 juin 2008 pour justifier le remplacement, par cet arrêté royal, de l’article 153 de la loi du 20 juillet 2004 relative à certaines formes de gestion col- lective de portefeuilles d’investissement par une nouvelle disposition relative à l’organisation interne des sociétés de gestion des organismes de placement collectif8. Le Conseil
d’État avait en effet critiqué ce remplacement, dans la mesure où cette adaptation dépassait l’habilitation légale conférée au Roi. Selon l’Exposé des Motifs le nouvel article 153 de l’arrêté royal résulte de la coordination des anciennes dispositions avec les modifications nécessitées par l’article 66 de la directive MiFID 2004/39/CE, qui soumet les socié- tés de gestion des organismes de placement collectif à une série de nouvelles obligations, notamment de nature organi- sationnelle.
R. Feltkamp
Avocate au barreau de Bruxelles
Professeur à la Vlaams Universiteit Brussel et Jean-Philippe Smeets
Avocat au barreau de Bruxelles
7. Mon. b. 26 avril 2007.
8. Voy. l’Exposé des Motifs, projet de loi portant des dispositions diver- ses, Doc. parl. Chambre 2007-08, n° 1012/001, p. 13.
RDC-TBH-2008_9.book Page 835 Tuesday, November 4, 2008 3:02 PM
