Jaar-verslag 2011

Texte intégral

(1)2000 Antwerpen Tel. +32 3 231 87 70 [email protected]. QR code generated on http://qrcode.littleidiot.be. J aarv e rslag 2011. 15 mei 2012. Tussentijdse verklaring Q1 2012. 29 mei 2012. Gewone algemene vergadering. 24 augustus 2012. Halfjaarresultaten 2012. 15 november 2012. Tussentijdse verklaring Q3 2012. 28 februari 2013. Jaarresultaten 2012. 27 mei 2013. Gewone algemene vergadering. WorldReginfo - 8bf99054-3b64-4911-8f37-9940496d64b3. Begijnenvest 113. Jaarverslag 2011. Ackermans & van Haaren NV. Financiële kalender.

(2) 2000 Antwerpen Tel. +32 3 231 87 70 [email protected]. QR code generated on http://qrcode.littleidiot.be. J aarv e rslag 2011. 15 mei 2012. Tussentijdse verklaring Q1 2012. 29 mei 2012. Gewone algemene vergadering. 24 augustus 2012. Halfjaarresultaten 2012. 15 november 2012. Tussentijdse verklaring Q3 2012. 28 februari 2013. Jaarresultaten 2012. 27 mei 2013. Gewone algemene vergadering. WorldReginfo - 8bf99054-3b64-4911-8f37-9940496d64b3. Begijnenvest 113. Jaarverslag 2011. Ackermans & van Haaren NV. Financiële kalender.

(3) WorldReginfo - 8bf99054-3b64-4911-8f37-9940496d64b3. J aar v e r s l a g 2 0 1 1.

(4) Overeenkomstig het KB van 14 november 2007 betreffende de verplichtingen van emit-. a) de jaarrekeningen vervat in dit verslag, die zijn opgesteld overeenkomstig de. tenten van financiële instrumenten die zijn toegelaten tot de verhandeling op een Belgische. toepasselijke standaarden voor jaarrekeningen, een getrouw beeld geven van het. gereglementeerde markt, dient Ackermans & van Haaren haar jaarlijks financieel verslag. vermogen, van de financiële toestand en van de resultaten van Ackermans & van Haaren. verkrijgbaar te stellen voor het publiek.. en de in de consolidatie opgenomen ondernemingen;. Dit verslag bevat het gecombineerde enkelvoudige en geconsolideerde jaarverslag van de. b) het jaarverslag een getrouw overzicht geeft van de ontwikkeling en de resultaten van. raad van bestuur, opgesteld overeenkomstig artikel 119, laatste lid W. Venn. Het verslag be-. het bedrijf en van de positie van Ackermans & van Haaren en de in de consolidatie. vat voorts een verkorte versie van de enkelvoudige jaarrekening, opgesteld overeenkomstig. opgenomen ondernemingen, alsmede een beschrijving van de voornaamste risico’s en. artikel 105 W. Venn., en de integrale versie van de geconsolideerde jaarrekening. De vol-. onzekerheden waarmee zij geconfronteerd worden.. ledige enkelvoudige jaarrekening wordt overeenkomstig de artikelen 98 en 100 W. Venn.,. Het jaarverslag, de integrale versies van de enkelvoudige en van de geconsolideerde jaar-. samen met het jaarverslag van de raad van bestuur en het verslag van de commissaris,. rekening alsook de verslagen van de commissaris over voormelde jaarrekeningen zijn. neergelegd bij de Nationale Bank van België.. beschikbaar op de website (www.avh.be) en zijn kosteloos en op eenvoudig verzoek. De commissaris heeft met betrekking tot de enkelvoudige jaarrekening een goedkeurende. verkrijgbaar op het volgende adres:. verklaring zonder voorbehoud gegeven.. Begijnenvest 113 - 2000 Antwerpen. Overeenkomstig artikel 12, §2, 3° van het KB van 14 november 2007 verklaren de leden van. Telefoon +32 3 231 87 70. het executief comité (namelijk Luc Bertrand, Tom Bamelis, Piet Bevernage, Piet Dejonghe,. Fax. +32 3 225 25 33. Werner Poot en Jan Suykens) dat, voor zover hen bekend:. E-mail. [email protected]. WorldReginfo - 8bf99054-3b64-4911-8f37-9940496d64b3. 4.

(5) Jaarverslag 2011. I nh ou d. . Mission statement.............................................................................................................. 7. . 2011 in een oogopslag....................................................................................................... 8. . Markante feiten 2011...................................................................................................... 10. Jaarverslag. Woord van de voorzitters................................................................................................. 15. . Enkelvoudige jaarrekening................................................................................................ 18. . Geconsolideerde jaarrekening........................................................................................... 22. . Verklaring inzake deugdelijk bestuur................................................................................ 31. . Remuneratieverslag.......................................................................................................... 39. . Maatschappelijk verantwoord ondernemen...................................................................... 44. . Activiteitenverslag............................................................................................................ 48. 50. Marine Engineering & Infrastructure. DEME............................................................................................................................... 54 Algemene Aannemingen Van Laere.................................................................................. 58 Rent-A-Port ..................................................................................................................... 60. . NMP ................................................................................................................................ 61. 62. Delen Investments............................................................................................................ 66. Private Banking. . Bank J.Van Breda & C°..................................................................................................... 70. . ASCO-BDM...................................................................................................................... 73. 74. Real Estate, Leisure & Senior Care. . 88. Energy & Resources. Extensa............................................................................................................................ 78 Leasinvest Real Estate....................................................................................................... 81 Financière Duval............................................................................................................... 84 Anima Care...................................................................................................................... 86 Sipef................................................................................................................................ 92 Sagar Cements................................................................................................................. 94. . Oriental Quarries & Mines................................................................................................ 95. . Max Green....................................................................................................................... 96. . Henschel Groep................................................................................................................ 97. 98. Development Capital. 119. Financiële staten. . Algemene gegevens betreffende de vennootschap en het kapitaal................................. 178. . Jaarlijkse informatie........................................................................................................ 180. Bijlage. Kerncijfers 2011. WorldReginfo - 8bf99054-3b64-4911-8f37-9940496d64b3. 12. 5.

(6) WorldReginfo - 8bf99054-3b64-4911-8f37-9940496d64b3. 6.

(7) Jaarverslag 2011. Mi s s i on s t at eme n t. Positionering van Ackermans & van Haaren. 7. • een onafhankelijke gediversifieerde groep • geleid door een ervaren, multidisciplinair managementteam • met een gezonde financiële structuur ter ondersteuning van de groei-ambities van de participaties. Lange termijn perspectief • duidelijke afspraken met participaties rond doelstellingen • verantwoordelijkheid van de participaties voor de eigen financiële positie • streven naar jaarlijkse groei van de resultaten van elke deelneming en van de groep in zijn geheel • focus op groeisectoren in een internationale context. Proactieve aandeelhouder • betrokkenheid bij selectie van topmanagement en definitie van lange termijn strategie • permanente dialoog met management • opvolging van en controle op strategische focus, operationele en financiële discipline. Onze missie is aandeelhouderswaarde creëren door te investeren op lange termijn in een beperkt aantal strategische participaties met internationaal groeipotentieel.. WorldReginfo - 8bf99054-3b64-4911-8f37-9940496d64b3. • actieve steun aan het management voor specifieke operationele en strategische projecten.

(8) Jaarverslag 2011. 2 011 i n een o o g o p s l a g. Het geconsolideerd nettoresultaat (deel van de groep) van Ackermans & van Haaren is in 2011 met 10% gestegen tot 177,5 miljoen euro (tov 160,8 miljoen euro in 2010).. • De sterke prestaties van zowel Delen Private Bank als van Bank. De raad van bestuur stelt aan de gewone algemene vergadering van. J.Van Breda & C° zorgen voor een recordbijdrage van het segment. 29 mei 2012 voor om het brutodividend te verhogen tot 1,64 euro. Private Banking tot het groepsresultaat.. per aandeel (1,55 euro in 2010).. • DEME stabiliseert haar omzet op hoog niveau. De winstbijdrage daalt als gevolg van een tegenvallende werf in Santos (Brazilië) uit de eerste jaarhelft van 2011. • De stijgende resultaten van Sipef, gekoppeld aan een hoger deel-. Kerncijfers geconsolideerde balans AvH-groep. nemingspercentage van AvH, resulteren in een grotere bijdrage van het segment Energy & Resources. • Aanzienlijke herstructureringskosten bij Hertel overschaduwen de betere resultaten van de overige bedrijven in de Development Capital portefeuille van AvH. • De afwezigheid van promotiewinsten binnen de vastgoedactiviteiten van AvH leidt tot een lagere winstbijdrage vanuit dit segment. De andere vastgoedactiviteiten presteren zoals verwacht.. (€ mio) Eigen vermogen (deel van de groep - voor winstverdeling) Netto thesaurie van AvH en subholdings. 2011. 2010. 2009. 1.882,6. 1.711,4. 1.595,5. 73,0. 77,7. 122,1. Samenstelling van het geconsolideerde nettoresultaat (deel van de groep) – IFRS 31.12.2011. 31.12.2010. 31.12.2009. Marine Engineering & Infrastructure. 54,6. 58,7. 50,8. Private Banking. 88,1. 63,6. 45,3. 4,5. 8,6. -0,7. 19,0. 16,5. 12,8. 8,6. 13,3. 3,4. 174,8. 160,7. 111,6. -0,9. -0,3. 4,4. 173,9. 160,4. 116,0. AvH & subholdings. -0,9. -0,1. 1,2. Overige niet-recurrente resultaten. 4,5. 0,5. 0,3. 177,5. 160,8. 117,5. (€ mio). Real Estate, Leisure & Senior Care Energy & Resources Development Capital Resultaat van de deelnemingen Meerwaarden Development Capital Resultaat deelnemingen (incl. meerwaarden). Geconsolideerd nettoresultaat. WorldReginfo - 8bf99054-3b64-4911-8f37-9940496d64b3. 8.

(9) Segmentinfo. 9. Geconsolideerd resultaat van de deelnemingen. Omzet. (voor Development Capital meerwaarden). (De proforma omzet bevat de omzet van alle participaties aangehouden door de AvH-groep en wijkt dus af van de omzet zoals gerapporteerd in de wettelijke IFRS consolidatie. In deze proforma voorstelling worden alle (exclusieve) controlebelangen integraal verwerkt, en de overige belangen proportioneel.). (€ mio). Personeel. € 3.080 mio. 200. 18.059. 1.314. 150. 8.645. 145. 100. 253 335. 5.226. 1.033. 1.165 788. 50. 2.235. 0 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011. Private Banking. Real Estate, Leisure & Senior Care. De AvH groep vertegenwoordigde in 2011 op economisch vlak, via haar aandeel in de participaties, een omzet van 3,1 miljard euro en stelde ongeveer 18.000 mensen tewerk.. Energy & Resources. Development Capital. WorldReginfo - 8bf99054-3b64-4911-8f37-9940496d64b3. Marine Engineering & Infrastructure.

(10) Jaarverslag 2011. Ma r kant e f e i t e n 2 0 1 1. Januari. Mei. • Bank J.Van Breda & Co brengt een vriendschappelijk,. • Bank J.Van Breda & Co verwerft alle A-aandelen van Antwerps. voorwaardelijk tegenbod uit op Antwerps Beroepskrediet. • GIB verhoogt haar participatie in Trasys tot 83,89%. • Leasinvest Real Estate (LRE) realiseert uitkoop van. Beroepskrediet. • DEME haalt een tweede contract binnen in de haven van Gladstone (Australië), ter waarde van 415 miljoen euro.. hoofdhuurcontract van Redevco in retailpark (Nossegem).. Juni. Februari. • Delen Investments neemt een belang van 73,49% in de Britse • AvH verhoogt haar participatie in Sipef tot 25,4%. • Anima Care verwerft het woonzorgcentrum. vermogensbeheerder JM Finn & Co. • Anima Care verwerft het woonzorgcentrum Zevenbronnen te. Clos du Trimbleu te Blegny.. Landen.. Maart. Juli. • DEME en IHC Merwede bundelen krachten voor ontwikkeling. • Sipef verkrijgt een eerste licentie voor nog te planten hectaren in. van diepzee mijnbouwactiviteiten.. Zuid-Sumatra.. • Sipef bereikt RSPO certificering van haar totale. • DEME doopt nieuwe mega sleephopperzuiger ‘Congo River’ en. palmolieproductie.. valpijpschip ‘Flintstone’. • LRE verlengt huurcontract in Antwerpen en sluit nieuw huurcontract in Brussel voor in totaal 35.000 m² logistiek.. April • Sagar Cements rondt de fusie met Amareswari Cements af.. Sipef - Kweektuin met oliepalmen. DEME - Flintstone. WorldReginfo - 8bf99054-3b64-4911-8f37-9940496d64b3. 10.

(11) Augustus. November. • Van Laere neemt de bedrijfstak Bouw van projectontwikkelaar. • NYSE Liffe noteert opties op de aandelen Ackermans & van Haaren.. Vooruitzicht over.. 11. • LRE verhuurt de tweede fase van Canal Logistics aan Caterpillar, waardoor deze voor 94% verhuurd is.. September • NMC neemt de afdelingen polyethyleen verpakkingen,. Markante feiten 2012. industrie- en vrijetijdstoepassingen van Armacell Benelux over. • Sofinim verhoogt haar participatie in Egemin International tot 59,5%.. Januari. • Max Green neemt de biomassacentrale in Rodenhuize (Gent) officieel in gebruik.. • Anima Care verwerft het woonzorgcentrum Résidence Parc des Princes te Oudergem.. Oktober. Februari. • De overname van de beveiligingsactiviteiten van Cobelguard. • DEME Australië verwerft een contract voor het Wheatstone. (AvH 40%) door Securitas wordt afgerond. • AvH verhoogt haar participatie in Sipef tot 26,69%.. project in Australië, ter waarde van 916 miljoen euro.. Maart • MEDCO (DEME 44%) sleept een contract in de wacht voor het New Port Project in Qatar, ter waarde van 941 miljoen. Max Green - Biomassacentrale Rodenhuize. Leasinvest Real Estate - Canal Logistics. WorldReginfo - 8bf99054-3b64-4911-8f37-9940496d64b3. euro..

(12) QR code generated on http://qrcode.littleidiot.be. Jaarve rs l a g 2011. WorldReginfo - 8bf99054-3b64-4911-8f37-9940496d64b3. 12.

(13) Woord van de voorzitters Jaarverslag van de raad van bestuur Maatschappelijk verantwoord ondernemen. WorldReginfo - 8bf99054-3b64-4911-8f37-9940496d64b3. 13.


(15) Jaarverslag 2011. Woo r d v an de v o o r z i t t e r s. Dames en heren,. 15. De West-Europese economieën staan voor de uitdaging om zich aan te passen aan de nieuwe wereldorde. Deze opdracht wordt nog bemoeilijkt door het feit dat de financiële crisis de overheidsfinanciën van vele landen heeft ontwricht. In deze context worden overheidsbudgetten teruggeschroefd en worden nieuwe evenwichten gezocht. Dit heeft een impact op het verbruikspatroon van de consument en heeft gevolgen voor een aantal bedrijven binnen onze groep.. Nochtans blijft Ackermans & van Haaren een internationaal profiel aanhouden, en heeft de groep om die reden in een moeilijke lokale omgeving nog kunnen genieten van de heropleving van de wereldhandel op internationaal gebied.. In 2011 heeft voornamelijk het sterke resultaat van onze financiële instellingen geleid tot een groei van het nettoresultaat van de groep van 10% tot 177,5 miljoen euro (ten opzichte van 160,8 miljoen euro in 2010). In deze onstabiele en complexe tijden heeft het bedrijfsmodel van Ackermans & van Haaren goed stand gehouden: in 2011 is het eigen vermogen (deel van de groep) verder aangegroeid tot 1.883 miljoen euro. Dit betekent een stijging met 13% op één jaar indien ook rekening wordt gehouden met het in 2011 uitgekeerde dividend van 51 miljoen euro.. In het segment Marine Engineering & Infrastructure stabiliseert DEME haar omzet op hoog niveau (1.766 miljoen euro ten opzichte van 1.801 miljoen euro in 2010). De nettowinst (104,1 miljoen euro tegenover 116,5 miljoen euro in 2010) daalt als gevolg van een tegenvallende werf in Santos (Brazilië). DEME wordt gesteund door de opwaartse trend van energie- en grondstofprijzen. De strategische keuze tot uitbouw van de activiteiten in de sector van hernieuwbare energie legt de groep geen windeieren. Dit resulteert in een forse stijging van het orderboek tot 2.404 miljoen euro (ten opzichte van 1.935 miljoen euro per 31/12/2010). In het begin van het jaar 2012 werden opnieuw belangrijke nieuwe contracten in Wheatstone (Australië) en in Doha (Qatar) getekend. Dit wordt ook geruggesteund door de belangrijke uitbreiding van de vloot in de laatste jaren (1.085 miljoen euro investeringen over de laatste 3 jaar, 2009-2011). Vandaag is het accent verschoven van de verwerving van nieuwe contracten naar de uitvoering. Tenslotte blijft DEME verder ondernemen en wordt de toekomst voorbereid door diverse investeringen in beloftevolle nieuwe technologieën zoals onder meer deep-sea mining.. De toestand van de Griekse economie heeft geleid tot een turbulent jaar voor de financiële markten in 2011. In deze omstandigheden is het opmerkelijk dat Delen Private Bank opnieuw een sterk jaar kende met een stijging van de toevertrouwde activa van 15.272 miljoen euro (31 december 2010) tot 15.666 miljoen euro per einde 2011. Samen met 6.904 miljoen euro toevertrouwde activa bij JM Finn & Co leidde dit tot een beheerd vermogen van 22.570 miljoen euro per 31 december 2011 bij Delen Investments. De acquisitie van JM Finn past volledig binnen de strategie van Delen Private Bank. Dit is een nieuwe uitdaging voor het Delen-team, maar de succesvolle uitbouw van de bank in het buitenland is een volgende logische stap in de verdere ontwikkeling van de financiële activiteiten van de groep. Delen Private Bank wordt hierin ook gesteund door het management van JM Finn, dat nog altijd eigenaar is van 26,51% van het Britse huis. Deze acquisitie heeft in 2011 weinig impact gehad op de cijfers en de balans van de bank. Zowel de Core Tier1-kapitaalratio (20%), de cost - income ratio (44,2%) als de nettowinst van de bank (57,2 miljoen euro tegenover 54,3 miljoen euro in 2010) bevestigen de voorzichtige politiek van de bank.. WorldReginfo - 8bf99054-3b64-4911-8f37-9940496d64b3. De aanhoudende investeringen en herstructureringen in de deelnemingen van Ackermans & van Haaren leggen de basis voor het toekomstig resultaat..

(16) Jaarverslag 2011. Bank J.Van Breda & Co heeft in 2011 een participatie van 91,76% in het Antwerps Beroepskrediet (ABK) verworven. De bank realiseerde in 2011 een nettowinst van 54,9 miljoen euro, inclusief een bijdrage van ABK van 33,5 miljoen euro (voornamelijk negatieve goodwill). De bank beschikt over een sterke balans, met een Core Tier1-kapitaalratio van 14,7% en een financiële hefboom (activa/eigen vermogen) van slechts 9,7. De bank toont per einde 2011 een eigen vermogen van 395 miljoen euro (deel groep, versus 259 miljoen euro in 2010).. Deze forse kapitaalbasis wordt volledig ontplooid ten gunste van het cliënteel, en steunt een recordgroei van het door cliënten belegd vermogen (excl. ABK) van 12% tot 7,1 miljard euro. Dit resulteert in een onderliggend recurrent nettoresultaat van 26,4 miljoen euro tegenover 25,7 miljoen euro in 2010. Het cliënteel van Bank J.Van Breda & Co is met 2,1 miljard euro activa onder beheer de grootste klant van Delen Private Bank geworden. Het is duidelijk dat het model van de bank meer en meer naar een gemengd model van private bank/commerciële bankier “voor de vrije beroepen en de ondernemer” in België evolueert. De bijna onbestaande voorzieningen voor kredieten (0,06%) tonen duidelijk aan hoezeer het cliënteel van de bank weerstand heeft geboden aan de moeilijke conjunctuur.. Het Real Estate, Leisure & Senior Care segment toont een verminderde winstbijdrage (4,5 miljoen euro tegenover 8,6 miljoen euro in 2010). Dit is voornamelijk te wijten aan beperkte projectresultaten bij Extensa. Nochtans evolueren de verschillende projecten van Extensa op een gunstige manier. Zowel de site van Tour & Taxis in Brussel als Cloche d’Or in Luxemburg zijn unieke voorbeelden van geslaagde stadsvernieuwingen aan het worden. Terwijl Leasinvest Real Estate erin geslaagd is in een moeilijke markt een aantal gebouwen te verhuren, blijft Financière Duval op een systematische manier verder doorgroeien. De orderportefeuille van CFA is veelbelovend voor het komend jaar. Zowel het beheer van de vakantiehuizen (Odalys 105.000 bedden) als de rusthuizen (Residalya 1.355 bedden) blijven een mooie groei kennen in een moeilijke conjunctuur. Ten slotte blijft ook Anima Care stelselmatig nieuwe rusthuizen ontwikkelen.. AvH bevestigt haar interesse om verder te investeren in stabiele activiteiten zoals de retail, logistiek, parkings, rusthuizen en vakantiehuizen, die de fundamenten vertegenwoordigen van de vastgoedsector.. Het segment Energy & Resources droeg in 2011 19 miljoen euro bij tot het resultaat van de groep (tegenover 16,5 miljoen euro in 2010). De stabilisatie van de prijzen voor grondstoffen op hoog niveau bevestigen de visie van de groep in verband met het lange termijn potentieel van deze sector. Door de stijgende palmolievolumes en hogere verkoopprijzen voor palmolie en rubber, realiseert Sipef in 2011 een omzetstijging met 31,6% tot 367,7 miljoen US dollar. De nettowinst stijgt met 12,1% tot 95,1 miljoen US dollar (inclusief IAS 41). Dit historisch record voor Sipef werd wel een beetje getemperd door exporttaksen en de kosten van inflatie en lokale munten. Het managementteam werkt aan de verdere uitbouw van het bedrijf. De lange termijn objectieven tot verdubbeling van de plantage in Papoea-Nieuw-Guinea en tot ontwikkeling van 30.000 nieuwe hectaren in Zuid Sumatra zijn zeer ambitieus. Dit programma zal geïmplementeerd worden in functie van het niveau van de toekomstige prijzen voor palmolie en rubber en rekening houdend met de vereisten van duurzame ontwikkeling, nu Sipef 100% “RSPO Compliant” (Round table for Sustainable Palm Oil) is. Nochtans is het onze visie dat dit de enige duurzame weg is voor deze beloftevolle activiteit in de toekomst.. De Indische bedrijven (Sagar Cements en Oriental Quarries & Mines) bieden nog geen significante bijdrage, maar evolueren volgens plan. Terwijl Max Green opnieuw op volle kracht groene stroom zal produceren tijdens een volledig jaar in 2012, verwacht de groep een heraanknoping met de betere resultaten uit het verleden bij Henschel. De verkoop van Alcofina werd bevestigd in 2011.. WorldReginfo - 8bf99054-3b64-4911-8f37-9940496d64b3. 16.

(17) Op het niveau van Development Capital werd een resultaat van 7,7 miljoen euro bereikt in 2011 (versus 13,0 miljoen in 2010). Het resultaat van 2011 werd voor een groot deel vernietigd door herstructureringskosten bij Hertel. Voor het overige biedt het Development Capital segment goed weerstand in een moelijke conjunctuur, met o.a. een gevoelige verbetering van de resultaten bij Distriplus. Tevens werd vorig jaar de betaling ontvangen in verband met de verkoop van Engelhardt. De strategie tot afbouw van de kleinere participaties zet zich door. Anderzijds heeft de groep haar participatie in Egemin International (via Sofinim) opgetrokken van 29% tot 60%. In december 2011 heeft Axe Investments (Sofinim 48%) een participatie van 21% in Egemin verworven. De verdere concentratie op een klein aantal groeiende internationale bedrijven zorgt voor meer focus binnen het managementteam van Ackermans & van Haaren.. 17. In de loop van 2011 is de nettothesaurie licht gedaald van 77,7 miljoen euro naar 73,0 miljoen euro. De groei van het eigen vermogen (van 1.711 miljoen euro naar 1.883 miljoen euro) en van het resultaat van Ackermans & van Haaren moedigt de raad van bestuur aan om opnieuw een verhoging van het brutodividend voor te stellen, van 1,55 euro per aandeel tot 1,64 euro per aandeel.. Wij danken alle medewerkers van de groep voor dit mooie resultaat in een moeilijke conjunctuur.. 28 maart 2012. Jacques Delen Voorzitter van de raad van bestuur. WorldReginfo - 8bf99054-3b64-4911-8f37-9940496d64b3. Luc Bertrand Voorzitter van het executief comité.

(18) Jaarverslag 2011. Jaar v er s l ag van de r aad v a n b e s t u u r Geachte aandeelhouder, Wij hebben de eer u verslag uit te brengen over de activiteiten van onze vennootschap gedurende het afgelopen boekjaar en de enkelvoudige en geconsolideerde jaarrekening afgesloten op 31 december 2011 ter goedkeuring voor te leggen. De jaarverslagen over de enkelvoudige en de geconsolideerde jaarrekening worden samengevoegd overeenkomstig artikel 119 W.Venn.. I Enkelvoudige jaarrekening. Het balanstotaal is sterk gestegen van 1.305 miljoen euro per einde 2010 tot 2.426 miljoen euro op het einde van 2011. De activa bestaan uit 13 miljoen euro materiële vaste activa (voornamelijk het. 1. Kapitaal en aandeelhouderschap. kantoorgebouw gelegen aan de Begijnenvest en Schermersstraat. Tijdens het afgelopen boekjaar hebben zich geen wijzigingen voor-. te Antwerpen), 55 miljoen euro geldbeleggingen en 2.345 miljoen. gedaan in het kapitaal van de vennootschap. Het geplaatst kapi-. euro financiële vaste activa. De forse stijging van het balanstotaal. taal bedraagt 2.295.278 euro en wordt vertegenwoordigd door. is een gevolg van de uitkering door de Nationale Investeringsmaat-. 33.496.904 aandelen, zonder vermelding van nominale waarde.. schappij aan moedervennootschap Ackermans & van Haaren van al. Alle aandelen zijn volledig volgestort.. haar activa en passiva in het kader van haar vereffening. Bijgevolg is. In het kader van het aandelenoptieplan werden in 2011 49.000. Ackermans & van Haaren rechtstreeks aandeelhouder geworden van. nieuwe opties toegekend. De per 31 december 2011 toegekende. een aantal groepsvennootschappen (o.a. DEME, Nationale Maat-. en nog niet uitgeoefende opties geven gezamenlijk recht op ver-. schappij der Pijpleidingen en Extensa) en heeft ze haar participa-. werving van 324.000 aandelen Ackermans & van Haaren (0,97%).. tie opgedreven in een aantal andere (o.a. Sipef, AvH Coordination. De vennootschap heeft op 31 oktober 2008 een transparantiemel-. Center en Brinvest). De vereffening van de Nationale Investerings-. ding ontvangen in het kader van de overgangsregeling van de Wet. maatschappij is een bijkomende stap in de vereenvoudiging van de. van 2 mei 2007 waarbij Scaldis Invest NV - samen met Stichting Administratiekantoor ‘Het Torentje’ - haar deelnemingspercentage heeft meegedeeld. De relevante gegevens van deze transparantiemelding zijn terug te vinden op de website van de vennootschap (www.avh.be).. 2. Activiteiten Voor een overzicht van de voornaamste activiteiten van de groep tijdens het boekjaar 2011, verwijzen wij naar het Woord van de voorzitters (pag. 15).. 3. Toelichting bij de enkelvoudige jaarrekening 3.1 Financiële toestand per 31 december 2011 De enkelvoudige jaarrekening is opgesteld overeenkomstig de Belgische boekhoudwetgeving.. WorldReginfo - 8bf99054-3b64-4911-8f37-9940496d64b3. 18.

(19) groepsstructuur. Deze stroomlijning leidt tot kostenbesparingen en. stelde winstverdeling over het boekjaar 2011. Dankzij de ontvangen. een efficiëntere doorstroming van dividenden van de deelnemingen. dividenden en vooral de liquidatiebonus op de vereffening van de. naar de moedervennootschap.. Nationale Investeringsmaatschappij, sluit het boekjaar af met een. 19. winst ten bedrage van 949 miljoen euro. Bij de evolutie van zowel De verkopen van de participatie van 39,6% in D&S holding (Cobel-. opbrengsten als kosten moet ook worden gewezen op het effect. guard) en van 30% in Alcofina waren de belangrijkste desinvesterin-. van de wijziging van de groepsstructuur: een aantal opbrengsten. gen van het jaar 2011. De beleggingsportefeuille van de groep en de. worden rechtstreeks door Ackermans & van Haaren ontvangen ener-. andere financiële activa daalden licht als gevolg van de verkoop van. zijds en anderzijds heeft Ackermans & van Haaren een aantal ver-. bepaalde aandelenposities die slechts gedeeltelijk werden geherin-. plichtingen en kosten (diensten en diverse goederen, personeel,...). vesteerd in gemengde beleggingsfondsen.. overgenomen.. Aan de passiefzijde van de balans leidt het resultaat van het boekjaar. Inclusief de aan de gewone algemene vergadering van 29 mei. tot een gevoelige verbetering van het eigen vermogen: van 761 mil-. 2012 voorgestelde winstverdeling, bedraagt het enkelvoudig eigen. joen euro per einde 2010 tot 1.655 miljoen euro per einde 2011. Het. vermogen van Ackermans & van Haaren per einde 2011 1.655 mil-. enkelvoudig eigen vermogen van Ackermans & van Haaren komt. joen euro t.o.v. 761 miljoen euro eind 2010. In dit bedrag wordt. daarmee een stuk dichter te liggen bij het geconsolideerd eigen ver-. geen rekening gehouden met latente meerwaarden die in de por-. mogen, dat 1.883 miljoen euro bedraagt (deel van de groep).. tefeuille van Ackermans & van Haaren en groepsvennootschappen aanwezig zijn.. Als gevolg van de reeds eerder vermelde vereffening van de Nationale Investeringsmaatschappij zijn ook de schulden van Ackermans. Ackermans & van Haaren kocht in de loop van 2011 64.000 eigen. & van Haaren gestegen, evenwel beduidend minder dan de aangroei. aandelen in en verkocht er 88.000. Deze bewegingen kaderen uit-. van het eigen vermogen. Daarbij wordt opgemerkt dat ook in 2011. sluitend in het aandelenoptieplan en de indekking ervan.. het overgrote deel van de financiële schulden aangegaan zijn ten opzichte van AvH Coordination Center, een vennootschap die integraal deel uitmaakt van de groep en die de rol van interne bank van de groep vervult. De overige schulden bevatten reeds, overeenkomstig. WorldReginfo - 8bf99054-3b64-4911-8f37-9940496d64b3. Belgian GAAP, de aan de gewone algemene vergadering voorge-.

(20) Jaarverslag 2011. 3.2 Bestemming van het resultaat De raad van bestuur stelt voor het resultaat (in euro) als volgt te. 4. Belangrijke gebeurtenissen na afsluiting van het boekjaar. bestemmen:. Sinds de afsluiting van het boekjaar 2011 hebben er zich geen belangrijke gebeurtenissen voorgedaan die de ontwikkeling van de. Overgedragen winst van het vorige boekjaar Winst van het boekjaar Totaal te bestemmen. 590.884.326 948.758.047 1.539.642.373. Toevoeging aan de wettelijke reserves Toevoeging aan de onbeschikbare reserves. 0 54.934.922. Tantièmes Over te dragen winst. De vennootschap heeft geen werkzaamheden op het gebied van onderzoek en ontwikkeling ondernomen.. 3.731.931. Toevoeging aan de beschikbare reserves Vergoeding van het kapitaal. 5. Onderzoek en ontwikkeling. 277.500 1.480.698.020. 6. Financiële instrumenten Binnen de groep kan gebruik worden gemaakt van financiële instrumenten voor risicobeheersing. Het betreft dan met name financiële instrumenten die het risico van wijzigende interestvoeten of wisselkoersen beheersen. De tegenpartijen van deze financiële instrumenten zijn uitsluitend vooraanstaande banken. Per jaareinde. De raad van bestuur stelt voor een dividend uit te keren van 1,64. 2011 had Ackermans & van Haaren noch enige andere integraal ge-. euro bruto per aandeel. Na inhouding van roerende voorheffing be-. consolideerde deelneming binnen het segment ‘AvH & subholdings’. draagt het nettodividend 1,2300 euro per aandeel, of 1,2956 euro. dergelijke instrumenten uitstaan.. voor de coupons die worden aangeboden samen met een VVPRstrip-. 7. Mededelingen. coupon (op basis van de regeling van kracht op 28 maart 2012). Indien de gewone algemene vergadering dit voorstel goedkeurt, genaars van aandelen aan toonder kunnen zich vanaf die datum. 7.1 Toepassing van artikel 523 van het Wetboek van Vennootschappen. wenden tot Bank Delen, Bank J.Van Breda & C°, Bank Degroof, BNP. Uittreksel uit de notulen van de vergadering van de raad van bestuur. Paribas Fortis, KBC Bank, ING Belgium, Belfius Bank en Petercam en. van Ackermans & van Haaren van 15 november 2011:. het dividend ontvangen tegen afgifte van coupon nr. 13.. ‘Mandaat toekenning aandelenopties. zal het dividend betaalbaar worden gesteld vanaf 6 juni 2012. Ei-. Vóór de raad van bestuur de beraadslaging over de toekenning van Na deze bestemming bedraagt het eigen vermogen 1.654.717.887. aandelenopties aanvat, deelt Luc Bertrand mee dat hij, als begun-. euro en is als volgt samengesteld:. stigde van het aandelenoptieplan, een rechtstreeks belang heeft van vermogensrechtelijke aard dat strijdig is met de voorgestelde beslissing, in de zin van artikel 523 W.Venn.. Kapitaal - Geplaatst - Uitgiftepremies. 2.295.278 111.612.041. Reserves - Wettelijke reserve - Onbeschikbare reserve - Belastingvrije reserve. Overeenkomstig artikel 523 W.Venn. zal Luc Bertrand na afloop van deze vergadering de commissaris van de vennootschap op de hoogte brengen van het belangenconflict. Luc Bertrand verlaat de vergadering en neemt niet deel aan de beraadslaging en de besluit-. 248.080. vorming over dit punt.. 16.979.852. Op basis van de aanbevelingen van het remuneratiecomité, besluit. 0. de raad van bestuur, onder het huidige aandelenoptieplan, aan Jac-. - Beschikbare reserve. 42.884.616. Overgedragen winst. 1.480.698.020. Totaal. 1.654.717.887. ques Delen en Luc Bertrand, ieder afzonderlijk handelend, bijzondere volmacht te verlenen om maximum 50.000 opties op aandelen Ackermans & van Haaren aan te bieden aan de leden van het executief comité en bepaalde personeelsleden en zelfstandige dienstverleners van Ackermans & van Haaren en Sofinim.. 3.3 Vooruitzichten. Het aanbod van de opties dient plaats te vinden op 3 januari 2012.. De resultaten van het lopende boekjaar zullen, zoals in voorgaande. Net zoals de voorgaande jaren zal de uitoefenprijs worden vastge-. jaren, in belangrijke mate afhangen van de dividenden die door. steld op basis van de gemiddelde koers van het aandeel gedurende. groepsvennootschappen worden uitgekeerd en van de verwezenlij-. 30 dagen voorafgaand aan het aanbod.. king van eventuele meer- of minwaarden.. Aangezien het de politiek is van de vennootschap om de aandelenopties in te dekken middels inkoop van eigen aandelen zijn de vermogensrechtelijke gevolgen voor de vennootschap in beginsel beperkt tot (i) de gedragen of gederfde interest over de periode gaande van de inkoop van de aandelen tot de wederverkoop aan. WorldReginfo - 8bf99054-3b64-4911-8f37-9940496d64b3. 20. 0. vennootschap aanmerkelijk kunnen beïnvloeden..

(21) de optiehouders, (ii) het eventuele verschil tussen de inkoopprijs van. geval van openbaar overnamebod op de effecten van Ackermans. de eigen aandelen en de uitoefenprijs van de toegekende opties, en. & van Haaren, tot kapitaalverhoging over te gaan onder de voor-. (iii) de boekhoudkundige kost die op grond van IFRS 2 moet worden. waarden en binnen de grenzen zoals bedoeld in artikel 607 W.Venn.. uitgedrukt in de resultatenrekening en die een impact heeft op het. De raad van bestuur kan van deze machtiging gebruik maken, in-. resultaat per aandeel.. dien de kennisgeving van de Autoriteit voor Financiële Diensten en. Luc Bertrand vervoegt opnieuw de vergadering.’. Markten aan de vennootschap dat haar is kennis gegeven van een openbaar overnamebod, niet later dan drie jaar na de datum van. 7.2 Bijkomende vergoeding commissaris. voormelde buitengewone algemene vergadering plaatsvindt.. Overeenkomstig artikel 134, §§ 2 en 4 W.Venn. delen wij u mee dat er een bijkomende vergoeding werd betaald van 9.300 euro (excl.. De raad van bestuur is tevens gemachtigd gedurende een periode. btw) aan Ernst & Young Tax Consultants CV voor fiscale adviezen. van drie jaar, die verstrijkt op 14 december 2014, om aandelen van. en 6.200 euro (excl. btw) aan Ernst & Young Bedrijfsrevisoren voor. de vennootschap te verkrijgen of te vervreemden wanneer zulks. diverse werkzaamheden.. noodzakelijk zou zijn om te voorkomen dat de vennootschap een. 21. ernstig en dreigend nadeel zou lijden.. 7.3 Inkoop of vervreemding van eigen aandelen Op 9 maart 2009 heeft de buitengewone algemene vergadering de. (ii) Belangrijke overeenkomsten. raad van bestuur van Ackermans & van Haaren gemachtigd om ei-. De aandeelhoudersovereenkomst met betrekking tot DEME NV. gen aandelen in te kopen binnen welbepaalde koersvorken en dit. (DEME) die de vennootschap op 22 maart 2007 heeft gesloten met. gedurende een periode van 5 jaar. Deze machtiging werd vroegtijdig. Aannemingsmaatschappij CFE NV (CFE) kent bepaalde rechten toe. hernieuwd voor een nieuwe periode van 5 jaar op de buitengewone. aan deze laatste in geval van wijziging of overname van de recht-. algemene vergadering van 25 november 2011.. streekse controle over Ackermans & van Haaren. Deze rechten ko-. Tijdens het boekjaar 2011 heeft Ackermans & van Haaren 64.000. men er in essentie op neer dat CFE in dergelijk geval de mogelijkheid. eigen aandelen verworven. Deze aandelen werden ingekocht met. heeft om de aandeelhoudersovereenkomst op te zeggen.. het oog op de indekking van de verbintenissen van de vennootschap in het kader van het aandelenoptieplan. Inclusief deze aandelen en rekening houdend met de verkoop van 88.000 aandelen ingevolge de uitoefening van opties, is de situatie per 31 december 2011 als volgt: Aantal eigen aandelen Fractiewaarde per aandeel Gemiddelde prijs per aandeel Totale investeringswaarde. 317.700 (0,95%) 0,07 euro 53,34 euro 16.945.099 euro. Ackermans & van Haaren, nog 51.300 aandelen Ackermans & van Haaren.. 7.4 Mededeling op grond van de wet op de openbare overnamebiedingen Bij brief van 18 februari 2008 heeft Scaldis Invest de vennootschap een mededeling verstuurd, opgesteld overeenkomstig artikel 74, § 7 van de wet van 1 april 2007 op de openbare overnamebiedingen. Uit deze mededeling blijkt dat Scaldis Invest meer dan 30% van de effecten met stemrecht bezit van Ackermans & van Haaren en dat Stichting Administratiekantoor ‘Het Torentje’ de uiteindelijke controle heeft over Scaldis Invest.. 7.5 Beschermingsconstructies (i) Bevoegdheden van het bestuursorgaan De buitengewone algemene vergadering heeft op 25 november 2011 de machtiging aan de raad van bestuur hernieuwd om, in. WorldReginfo - 8bf99054-3b64-4911-8f37-9940496d64b3. Daarnaast bezit Brinvest, een rechtstreekse dochtervennootschap van.

(22) Jaarverslag 2011. II Geconsolideerde jaarrekening. Risico gerelateerd aan de beursnotering Ingevolge haar notering op Euronext Brussels is AvH onderworpen aan een hele reeks bepalingen op het vlak van o.m. informatiever-. 1. Risico’s en onzekerheden. plichtingen, transparantiemeldingen, openbare overname biedin-. Dit hoofdstuk beschrijft in algemene bewoordingen enerzijds de ri-. gen, deugdelijk bestuur en misbruik van voorkennis. AvH besteedt. sico’s waarmee Ackermans & van Haaren NV (‘AvH’) wordt gecon-. de nodige aandacht aan de opvolging en naleving van deze steeds. fronteerd als internationale investeringsmaatschappij en anderzijds. wijzigende wet- en regelgeving.. de operationele en financiële risico’s verbonden aan de verschillende segmenten waarin zij actief is (hetzij rechtstreeks, hetzij onrecht-. De volatiliteit op de financiële markten heeft een invloed op de. streeks via haar deelnemingen).. waarde van het aandeel van AvH (en van een aantal van haar genoteerde participaties). Zoals hoger vermeld, streeft AvH naar een. Het executief comité van AvH is verantwoordelijk voor de voorbe-. systematische creatie van aandeelhouderswaarde op lange termijn.. reiding van een kader van interne controle en risicobeheer dat ter. Koersschommelingen op korte termijn en de daaraan verbonden. goedkeuring wordt voorgelegd aan de raad van bestuur. De raad. speculatie kunnen leiden tot een tijdelijk afwijkend risicoprofiel.. van bestuur is bevoegd voor de beoordeling van de implementatie van dit kader, rekening houdend met de beoordeling daarvan door. Liquiditeitsrisico. het auditcomité. Minstens éénmaal per jaar evalueert het auditco-. AvH heeft voldoende middelen ter beschikking om haar strategie uit. mité de systemen van interne controle die het executief comité heeft. te voeren en heeft geen netto financiële schulden. De dochterven-. opgezet om zich ervan te vergewissen dat de voornaamste risico’s. nootschappen zijn verantwoordelijk voor hun eigen schuldfinancie-. behoorlijk werden geïdentificeerd, gemeld en beheerd.. ring, met dien verstande dat AvH in principe geen kredietlijnen of zekerheden verschaft aan of ten behoeve van haar participaties.. De dochtervennootschappen van AvH zijn verantwoordelijk voor het beheer van hun eigen operationele en financiële risico’s. Deze risi-. De financiële schulden van ‘AvH & subholdings’ komen nagenoeg. co’s, die variëren naargelang de sector, worden niet centraal beheerd. overeen met de door AvH uitgegeven thesauriebewijzen (‘commer-. op het niveau van AvH. De managementteams van de betrokken. cial paper’-programma). AvH beschikt over bevestigde kredietlijnen. dochtervennootschappen rapporteren aan hun raad van bestuur of. van verschillende banken met wie op lange termijn samengewerkt. auditcomité over hun risicobeheer.. wordt, en die de uitstaande commercial paper-verplichtingen ruim overtreffen.. Risico’s op het niveau van Ackermans & van Haaren De raad van bestuur is van oordeel dat het liquiditeitsrisico eerder. Strategisch risico. beperkt is.. De doelstelling van AvH is aandeelhouderswaarde te creëren door te investeren op lange termijn in een beperkt aantal strategische participaties. De beschikbaarheid van opportuniteiten voor investeringen en desinvesteringen is echter onderhevig aan macro-economische, politieke, sociale en marktomstandigheden. De verwezenlijking van de doelstelling kan negatief beïnvloed worden door moeilijkheden bij het identificeren of financieren van transacties of bij de overname, integratie of verkoop van deelnemingen. De definitie en de uitvoering van de strategie van de deelnemingen is eveneens afhankelijk van deze macro-economische, politieke, sociale en marktomstandigheden. Door als proactieve aandeelhouder te focussen op lange termijn waardecreatie en op het behoud van operationele en financiële discipline, probeert AvH deze risico’s zo veel mogelijk te beperken. AvH werkt in verschillende deelnemingen samen met partners. In bepaalde deelnemingen bezit AvH een minderheidsdeelneming. De verminderde controle, die daaruit zou kunnen voortvloeien, zou tot relatief meer risico’s kunnen leiden, maar wordt gecounterd door een nauwe samenwerking met en een actieve vertegenwoordiging in de raad van bestuur van de betrokken bedrijven.. WorldReginfo - 8bf99054-3b64-4911-8f37-9940496d64b3. 22.

(23) Risico’s op het niveau van de participaties. gedekt. Voor grote infrastructuurbaggerwerken is DEME afhankelijk van de capaciteit van klanten om financiering te bekomen en kan zij. Marine Engineering & Infrastructure. desgevallend zelf projectfinanciering organiseren.. De operationele risico’s van dit segment zijn vooral verbonden aan de uitvoering van vaak complexe projecten en hebben o.m. betrek-. Algemene Aannemingen Van Laere factureert en wordt betaald a. king op: het technisch ontwerp van de projecten en de integratie. rato van de vooruitgang der werken. Bij NMP wordt het risico op dis-. van nieuwe technologieën; de bepaling van de prijs bij aanbesteding. continuïteit in de inkomsten eerder laag ingeschat, vermits zij lange. met, ingeval van afwijking, de mogelijkheid of onmogelijkheid om. termijn transportovereenkomsten heeft afgesloten met grote natio-. zich in te dekken tegen meerkosten en prijsverhogingen; de presta-. nale of internationale petrochemische bedrijven. 23. tieverplichtingen (naar kost, conformiteit, kwaliteit, uitvoeringstermijn) met de rechtstreekse en onrechtstreekse gevolgen die daaraan. Het liquiditeitsrisico wordt beperkt door enerzijds de financierin-. verbonden zijn; en het tijdsverschil tussen de offerte en de effectieve. gen te spreiden over verschillende banken, en anderzijds in belang-. uitvoering. Om deze risico’s het hoofd te kunnen bieden, werken. rijke mate te consolideren op lange termijn. DEME waakt continu. de verschillende participaties met gekwalificeerde en ervaren me-. over haar balansstructuur en streeft een evenwichtige verhouding. dewerkers. AvH is in beginsel enkel betrokken bij de selectie van. na tussen de geconsolideerde eigen vermogenspositie en de gecon-. het topmanagement van de DEME-groep en niet bij het beheer van. solideerde nettoschulden.. bovenvermelde operationele risico’s. DEME beschikt over belangrijke kredieten garantieverplichtingen De bouw- en baggersector is typisch onderhevig aan conjuncturele. bij een hele reeks internationale banken. Daarnaast beschikt zij ook. bewegingen. De markt van grote traditionele infrastructuurbagger-. over een commercial paper programma, voor korte termijn financi-. werken kan sterke cyclische schommelingen ondergaan, zowel op. ële noden. De investeringen van DEME gebeuren overwegend in ma-. nationaal als internationaal vlak. Het investeringsbeleid van klanten. teriaal dat een lange levensduur heeft en over meerdere jaren wordt. zoals de industrie en lokale en nationale overheden wordt hierdoor. afgeschreven. DEME streeft er daarom ook naar een aanzienlijk deel. immers beïnvloed.. van haar schulden op lange termijn te structureren.. DEME is in belangrijke mate actief buiten de eurozone. Het loopt daardoor niet alleen een wisselkoersrisico, maar in bepaalde ge-. Private Banking. vallen ook een politiek risico. DEME dekt zich in tegen wisselkoers-. Het kredietrisico en het risicoprofiel van de beleggingsportefeuille. schommelingen of gaat over tot termijnverkoop van vreemde va-. worden zowel bij Delen Private Bank als bij Bank J.Van Breda & C°. luta’s. Ook bepaalde materialen of grondstoffen, zoals brandstof,. al jarenlang bewust erg laag gehouden. De banken beleggen con-. worden ingedekt.. servatief. Bij Delen Private Bank is kredietverlening aan klanten bekredietportefeuille van Bank J.Van Breda & C° is zeer gespreid onder. kredietrisico van nabij opgevolgd. Zo doet DEME in het kader van. het cliënteel van lokale ondernemers en vrije beroepen en wordt. grote buitenlandse contracten geregeld een beroep op de Nationale. uitsluitend aan deze doelgroepklanten verstrekt. De bank hanteert. Delcrederedienst, in zoverre het betrokken land daarvoor in aanmer-. hierbij concentratielimieten per sector en maximale kredietbedragen. king komt en het risico door een kredietverzekering kan worden. per relatie.. WorldReginfo - 8bf99054-3b64-4911-8f37-9940496d64b3. perkt en wordt dit gedekt door de inpandneming van effecten. De Gelet op de omvang van de contracten in dit segment wordt ook het.

(24) Jaarverslag 2011. Bank J.Van Breda & C° voert een voorzichtig beleid inzake rente-. Extensa in Turkije (risico gelinkt aan de USD en de Turkse Lira) en. risico, ruim binnen de normen van de Autoriteit voor Financiële. in Roemenië (risico gelinkt aan de RON). Leasinvest Real Estate en. Diensten en Markten. Daar waar de looptijden van activa en passiva. Extensa Group beschikken over de nodige lange termijn kredietfacili-. onvoldoende overeenkomen, zet de bank indekkingsinstrumenten. teiten en back-up lijnen voor hun commercial paper-programma om. (een combinatie van renteswaps en opties) in om dit te corrigeren.. de bestaande en toekomstige investeringsnoden te dekken.. Het renterisico bij Delen Private Bank is beperkt gelet op het feit dat zij zich hoofdzakelijk richt op het beheren van vermogens, met een. Dankzij deze kredietfaciliteiten en back-uplijnen is het financierings-. zeer beperkte kredietverlening en zonder het innemen van posities.. risico ingedekt. Het liquiditeitsrisico wordt beperkt door enerzijds de financieringen te spreiden over verschillende banken en ander-. Het wisselkoersrisico is enkel van toepassing op Delen Invest-. zijds door de vervaldata van de kredietfaciliteiten te diversifiëren op. ments, die de posities in deviezen stelselmatig opvolgt en op de con-. lange termijn.. tantmarkt indekt. De belangrijkste positie is de participatie in het Britse JM Finn & Co.. Het indekkingsbeleid van de vastgoedactiviteiten is erop gericht het renterisico zoveel mogelijk in te perken. Hiervoor wordt gebruik. Het liquiditeits- en solvabiliteitsrisico van de banken wordt per-. gemaakt van financiële instrumenten zoals spot & forward rentecol-. manent bewaakt dankzij een proactief risicobeheer. Bovendien be-. lars, interest rate swaps en CAP’s.. schikken beide groepen over meer dan voldoende liquide middelen om aan de verplichtingen te voldoen en over zuivere en sterke Core Tier1 eigen vermogen ratio’s.. Energy & Resources De focus van dit segment ligt op bedrijven in groeimarkten, zoals. Beide banken hebben voldoende bescherming tegen het business. India, Indonesië en Polen. Vermits de betrokken bedrijven in belang-. risico of inkomstenvolatiliteitsrisico. De exploitatiekosten van Delen. rijke mate actief zijn buiten de eurozone (Sagar Cements en Orien-. Private Bank worden meer dan volledig gedekt door het aandeel. tal Quarries & Mines in India, Sipef in o.m. Indonesië en Papoea-. vaste opbrengsten, terwijl bij Bank J.Van Breda & C° de inkomsten. Nieuw-Guinea) is het wisselkoersrisico (zowel op de balans als op. uit relatiebankieren zeer gediversifieerd zijn, zowel naar klanten als. de resultatenrekening) hier relevanter dan in de andere segmenten.. naar producten.. Ook met het risico van schommelingen in de lokale conjunctuur en politieke situatie moet rekening gehouden worden.. Real Estate, Leisure & Senior Care. Tot slot is de groep in dit segment ook blootgesteld aan schommelin-. De operationele risico’s in de vastgoedsector kunnen ingedeeld. gen in de prijzen van grondstoffen (vb. Sipef: palmolie, rubber en. worden volgens de verschillende stappen in het proces. Een eerste. thee; Sagar Cements: cement).. cruciaal element betreft de kwaliteit van het aanbod van de juiste gebouwen en diensten. Daarnaast moeten langetermijnhuurcontracten met solvabele huurders een zo hoog mogelijke bezettingsgraad, zowel van het vastgoed als van de diensten, en een recurrente inkomstenstroom verzekeren en het risico op wanbetaling beperken. Tenslotte worden ook het renovatie- en onderhoudsrisico permanent opgevolgd. De vastgoedontwikkelingsactiviteit is onderhevig aan sterke cyclische schommelingen, i.e. het conjunctuurrisico. Zo volgen vastgoedontwikkelingsactiviteiten voor kantoorgebouwen meer de klassieke conjunctuurcyclus, terwijl de residentiële activiteiten meer rechtstreeks reageren op de conjunctuur, het vertrouwen en het renteniveau. Extensa Group is zowel aanwezig in de BeLux (waar het zwaartepunt van haar activiteit ligt) als in Turkije, Roemenië en Slovakije, en is daardoor ook onderhevig aan de plaatselijke conjunctuur. De spreiding van de vastgoedactiviteiten over verschillende sectoren (vb. residentieel, logistiek, kantoren, retail) leidt evenwel tot een beperking van dit risico. Het wisselkoersrisico is zeer beperkt omdat de meeste activiteiten zich in de BeLux bevinden, met uitzondering van de activiteiten van. WorldReginfo - 8bf99054-3b64-4911-8f37-9940496d64b3. 24.

(25) Development Capital. 2. Toelichting bij de geconsolideerde jaarrekening. AvH stelt risicokapitaal ter beschikking in een beperkt aantal bedrij-. De geconsolideerde jaarrekening wordt opgesteld overeenkomstig. ven met internationaal groeipotentieel. De investeringshorizon is. de ‘International Financial Reporting Standards’ (IFRS).. gemiddeld langer dan deze van de traditionele spelers op de development capital-markt. Deze investeringen gebeuren doorgaans met. Het geconsolideerd balanstotaal van de groep per 31 december. conservatieve schuldratio’s, waarbij in principe geen voorschotten of. 2011 bedraagt 6.517 miljoen euro, hetgeen een stijging betekent. zekerheden aan of ten behoeve van de betrokken deelnemingen. met 16,3% ten opzichte van het niveau van einde 2010 (5.604 mil-. worden verleend. Het gediversifieerde karakter van deze investe-. joen euro). Dit balanstotaal is uiteraard afhankelijk van de manier. ringen draagt bovendien bij tot een evenwichtige spreiding van de. waarop bepaalde deelnemingen in de consolidatie worden verwerkt.. economische en financiële risico’s. AvH zal in de regel deze investe-. De toegepaste waarderingsregels zijn ongewijzigd gebleven ten op-. ringen financieren via eigen vermogen.. zichte van deze toegepast op de rekeningen van het jaar 2010.. De conjuncturele situatie heeft een rechtstreekse impact op de re-. Het eigen vermogen (deel groep) per einde 2011 bedroeg 1.883. sultaten van de participaties, voornamelijk bij de meer cyclische of. miljoen euro, een stijging met 171 miljoen euro ten opzichte van het. consumentgedreven bedrijven. De spreiding van de activiteiten van. niveau van einde 2010 en dit rekening houdend met een dividend-. de participaties over diverse sectoren zorgt hier voor een gedeelte-. uitkering van 51,9 miljoen euro in juni 2011. In de loop van 2011. lijke bescherming van het risico.. werd voor 53,0 miljoen euro geïnvesteerd en voor 45,6 miljoen euro. 25. gedesinvesteerd. De investeringen betroffen enerzijds 23,3 miljoen Elke participatie is onderhevig aan specifieke operationele risico’s. euro vervolginvesteringen in Development Capital en anderzijds. zoals de schommeling van de prijzen van diensten en grondstoffen,. 29,7 miljoen euro, hoofdzakelijk in de verhoging van de participaties. het vermogen om de verkoopprijs aan te passen, concurrentierisico’s. in Sipef en een kapitaalverhoging bij Anima Care. Eind 2011 be-. e.d. De bedrijven volgen deze risico’s zelf op en kunnen deze door. droeg de netto-thesauriepositie van Ackermans & van Haaren 73,0. operationele en financiële discipline en strategische focus trachten. miljoen euro, in vergelijking tot 77,7 miljoen euro per einde 2010.. in te perken. De opvolging en controle door AvH als proactieve aandeelhouder spelen ook op dit vlak een belangrijke rol. Een (economische) opsplitsing van de resultaten over de verschilVerschillende participaties (vb. Hertel, Manuchar) zijn in belangrijke. lende activiteitspolen van de groep is weergegeven in de bijlage. mate actief buiten de eurozone. Het wisselkoersrisico wordt in die. ‘Kerncijfers’ van het jaarverslag.. gevallen telkens op het niveau van de deelneming zelf opgevolgd en aangestuurd.. Marine Engineering & Infrastructure:. Baggermaat-. schappij DEME stabiliseert haar omzet op hoog niveau. De winstbijdrage daalt als gevolg van een tegenvallende werf in Santos (Brazilië). Marine Engineering & Infrastructure - DEME. WorldReginfo - 8bf99054-3b64-4911-8f37-9940496d64b3. uit de eerste jaarhelft van 2011..

(26) Jaarverslag 2011. (5.000 m³), de cutterzuigers Al Jarraf en Amazone (beiden 12.860. fieerde orderportefeuille, is DEME (AvH 50%) erin geslaagd om in. kW), de hopperzuiger Breughel (11.000 m³) en de megasleephop-. 2011 de gevolgen van de economische storm vrij goed te doorstaan.. perzuiger Congo River (30.000 m³). Ook nam DEME een aantal ini-. De omzet evenaarde met € 1.766 mio bijna die van het recordjaar. tiatieven naar nieuwe toepassingen van haar kennis en technologie:. 2010 (€ 1.801 mio), dankzij een goede bezetting. De traditionele. DEME Blue Energy legt zich toe op energiewinning uit getijden en. baggeractiviteiten vertegenwoordigen in 2011 64% van DEME’s. golven, OceanflORE (een joint venture met IHC Merwede) biedt op-. omzet. De nevenactiviteiten van DEME, meer bepaald milieuwerken,. lossingen voor de diepzee-ontginning van mineralen en Purazur spe-. diensten aan de olie-, gas- en mijnbouwsector, de winning van bou-. cialiseert zich in de hoogtechnologische behandeling van industrieel. waggregaten op zee en de aanleg van offshore windmolenparken. afvalwater.. vertegenwoordigen samen de overige 36% van de groepsomzet. Daarbij is in 2011 vooral de activiteit van GeoSea, het dochterbe-. Algemene Aannemingen Van Laere (AvH 100%) heeft in 2011. drijf van DEME dat instaat voor de aanleg van grootschalige offshore. een mooie stijging van haar omzet (€ 137 mio, een stijging met. windparken zoals het C-Power windpark op de Thorntonbank voor. 18% tov het jaar voordien) en van haar nettowinst (€ 1,7 mio in. de Belgische kust, sterk gestegen (+57%) in vergelijking met vorig. vergelijking met € 0,5 mio in 2010) gerealiseerd. Van Laere heeft per. jaar. Als gevolg van de problemen die milieudochter DEC Ecoterres. 1 augustus 2011 de bedrijfstak Bouw van projectontwikkelaar Voor-. heeft ondervonden bij een grondsaneringswerk in Santos (Brazilië),. uitzicht overgenomen, en heeft zo haar positie in de Belgische markt. komt de EBITDA van DEME in 2011 uit op € 300,4 mio (2010: €. verstevigd. Door de ontwikkeling van complementaire nevenactivi-. 328,7 mio) en bedraagt de nettowinst € 104,1 mio (2010: € 116,5. teiten, zoals het beheer van parkings, heeft de groep de ambitie om. mio). De tegenvaller op Santos werd reeds gecommuniceerd in de. in de toekomst minder conjunctuurgevoelig te zijn.. maand augustus ter gelegenheid van de halfjaarresultaten en deze werf werd trouwens volledig beëindigd in het eerste semester van 2011.. Private Banking: De sterke prestaties van zowel Delen Private Bank als van Bank J.Van Breda & Co zorgen voor een recordbijdrage. DEME heeft in de loop van 2011 belangrijke nieuwe orders be-. van het segment Private Banking tot het groepsresultaat.. haald, zoals o.a. voor de haveninfrastructuurwerken te Gladstone (Australië), voor de volgende fase van de aanleg van een offshore. Delen Private Bank kende opnieuw een heel sterk jaar met een stij-. windmolenpark op de Thorntonbank (België) en voor de aanleg van. ging van de toevertrouwde activa van € 15.272 mio (31 december. kunstmatige eilanden voor de winning van petroleum in Abu Dhabi.. 2010) tot € 15.666 mio (31 december 2011). Samen met € 6.904. Bovendien kon DEME haar contract voor onderhoudswerkzaamhe-. mio toevertrouwde activa bij JM Finn & Co leidde dit op het einde. den voor de Belgische Kust vernieuwen voor een periode van 5 jaar.. van 2011 tot een beheerd vermogen van de groep Delen Invest-. Aldus steeg het orderboek van DEME per 31.12.2011 tot € 2.404. ments (AvH 78,75%) van € 22.570 mio. De negatieve impact van. mio (tov € 1.935 mio per 31.12.10).. de moeilijke financiële markten werd ruimschoots gecompenseerd door de instroom van nieuwe kapitalen van privécliënteel, dat ver-. DEME is dan ook in 2011 consequent doorgegaan met investeringen. trouwen toonde in de conservatieve beleggingspolitiek van De-. in haar vloot. Zes nieuwe tuigen werden in de vaart genomen: het. len Private Bank. Eind september keurde de Britse toezichthouder. valpijpschip Flintstone (19.000 T), de grindhopperzuiger Victor Horta. (FSA) de overname van een meerderheidsbelang van 73,49% door. Marine Engineering & Infrastructure - DEME. Private Banking - Bank J.Van Breda & Co. WorldReginfo - 8bf99054-3b64-4911-8f37-9940496d64b3. 26. Dankzij haar sterke internationale aanwezigheid en een gediversi-.

(27) Delen Investments in de Britse vermogensbeheerder JM Finn & Co. op eigen vermogen) van slechts 9,7 en een Core Tier1-kapitaalratio. Ltd goed. Het management van JM Finn & Co houdt het saldo. van 14,7%, waarmee Bank J.Van Breda & C° reeds voldoet aan de. (26,51%) aan. De brutobedrijfsopbrengsten van Delen Investments. Bazel III normen.. stegen tot € 162,5 mio (aandeel JM Finn & Co: € 13,2 mio), voornamelijk dankzij het hogere niveau aan activa in beheer. De cost - income ratio bleef zeer competitief met 44,2% (41,7% in 2010).. Real Estate, Leisure & Senior Care: De afwezigheid van. De nettowinst bedroeg € 57,2 mio (€ 54,3 mio in 2010), waarin de. promotiewinsten binnen de vastgoedactiviteiten van AvH leidt tot. bijdrage (3 maanden) van JM Finn & Co € 1,1 mio was. Het gecon-. een lagere winstbijdrage vanuit dit segment. De andere vastgoedac-. solideerd eigen vermogen van Delen Investments bedroeg eind 2011. tiviteiten presteren zoals verwacht. 27. € 364,3 mio (€ 344,1 mio eind 2010). De Core Tier1-kapitaalratio (inclusief 100% van JM Finn, dwz uitgaande van een nuttig eigen. Extensa (AvH 100%) leverde in 2011 een negatieve bijdrage tot. vermogen van € 115 mio) bedroeg 20% en bleef ruim boven het. het groepsresultaat (€ -2,8 mio). In 2011 kon Extensa omwille van. sectorgemiddelde.. vertragingen bij het bekomen van verkavelingsvergunningen slechts een beperkt bedrag aan grondverkopen realiseren. De vastgoedpro-. Bank J.Van Breda & C° (AvH 78,75%) heeft in 2011 een partici-. moties in Roeselare, Hasselt en Istanbul werden succesvol voortge-. patie verworven van 91,76% in het Antwerps Beroepskrediet (ABK).. zet, met een voorlopig beperkte bijdrage tot de winst. Extensa ver-. Via ABK zal de bank de toegevoegde waarde van haar vermo-. wacht dat in 2012 de werken zullen kunnen worden aangevat voor. gensbegeleiding uitbreiden naar een cliënteel buiten de doelgroep. de bouw van een energiepassief kantoorgebouw op de site van Tour. van ondernemers en vrije beroepen. Bank J.Van Breda & C° heeft. & Taxis (50% Extensa) te Brussel. Ook op de Grossfeld site in Luxem-. in 2011 – mede dankzij de overname van ABK – sterke financiële. burg (50% Extensa) zouden, na het afleveren van de vergunningen. prestaties neergezet. Het door cliënten belegd vermogen (excl. ABK). in 2012, de eerste bouwwerken moeten kunnen worden opgestart.. kende een recordgroei van € 6,4 miljard eind 2010 tot € 7,1 mil-. Extensa heeft in de loop van 2011 haar 173.072 aandelen Retail. jard (+12%), waarvan € 3,1 miljard cliëntendeposito’s (+20%) en. Estates verkocht aan dochter Leasinvest Real Estate. De meerwaarde. € 4,0 miljard toevertrouwde activa (+6%). Hiervan wordt € 2,1 mil-. van € 2,7 mio die hierop werd geboekt door Extensa, werd in de. jard beheerd door Delen Private Bank. Ook het kredietvolume uit. geconsolideerde resultaten van AvH geëlimineerd.. terwijl voorzieningen voor kredietverliezen op een zeer laag niveau. De huuropbrengsten van Leasinvest Real Estate (AvH 30,01%). bleven (0,06%). De bank realiseerde in 2011 een nettowinst van €. daalden over het boekjaar 2011 tot € 36,6 mio (€ 38,4 mio per. 54,9 mio, inclusief een bijdrage (voornamelijk negatieve goodwill). 31.12.10), als gevolg van belangrijke verkopen in 2010 (Axxes. van ABK van € 33,5 mio. Het onderliggende nettoresultaat, ex-. Business Park te Merelbeke en Louizalaan 250 te Brussel). De reële. clusief ABK en een uitzonderlijke waardevermindering op Griekse. waarde van de vastgoedportefeuille steeg tot € 504 mio (tegenover. overheidsobligaties van € 5 mio (na belasting), bedroeg € 26,4 mio,. € 494 mio per 31.12.10), o.a. als gevolg van de afkoop van een. tegenover € 25,7 mio in 2010. De cost - income ratio steeg tot 61%. huurcontract van Redevco Belgium, van de oplevering van een win-. (57% in 2010), terwijl het eigen vermogen (mede dankzij de overna-. kelcentrum in Diekirch en de 2° fase van Canal Logistics. De porte-. me van ABK) steeg van € 259 mio naar € 395 mio. De bank beschikt. feuille telt nu 53 gebouwen, waarvan 54% kantoren, 26% logis-. over een sterke balans, een financiële hefboom (verhouding activa. tiek en 20% retail. De strategische heroriëntatie van de portefeuille,. Real Estate, Leisure & Senior Care - Leasinvest Real Estate. Real Estate, Leisure & Senior Care - Leasinvest Real Estate. WorldReginfo - 8bf99054-3b64-4911-8f37-9940496d64b3. het doelgroepbankieren bleef verder stijgen tot € 2,5 miljard (+8%),.

(28) Jaarverslag 2011. meer bepaald de desinvestering van kantoren in België en verdere. tievolumes van rubber, bananen en thee kenden daarentegen een. groei naar nieuwe regio’s, retail en logistiek, wordt doorgevoerd.. lichte daling. Door deze gestegen productie van palmolie, en door. Het aandeel van kantoren in de portefeuille is al teruggebracht tot. hogere verkoopprijzen voor palmolie (gemiddelde marktprijs USD. 54% (27% in het Groothertogdom Luxemburg). De bezettingsgraad. 1.125/T in 2011) en rubber realiseert Sipef in 2011 een omzetstij-. daalde van 97,45% (2010) tot 92,57%, voornamelijk door leeg-. ging met 31,6% tot USD 367,7 mio. Ondanks het effect van inflatie,. stand op The Crescent en de site Vierwinden. The Crescent werd. van exporttaksen in Indonesië en van de appreciatie van de lokale. gerenoveerd tot een ‘green intelligent building’ en heeft inmiddels,. munten in Indonesië en Papoea Nieuw Guinea die een kostprijsver-. na ondertekening van verschillende dienstverleningscontracten, een. hogend effect hebben, steeg de winst van Sipef voor het boekhoud-. bezettingsgraad van bijna 50%. De bezettingsgraad van Canal Lo-. kundig effect van de toepassing van IAS 41 tot een recordniveau van. gistics bedraagt ondertussen reeds 78% op de 1° fase en 94% op de. USD 84,7 mio. Na toepassing van IAS 41 komt de nettowinst (deel. 2° fase. Het huurrendement, berekend op de reële waarde, bedroeg. groep) van Sipef uit op USD 95,1 mio, hetgeen overeenstemt met. 7,23% per 31.12.11 (2010: 7,41%), en de schuldgraad liep op tot. USD 10,63 per aandeel. Sipef heeft een verhoging van het dividend. 47,29% (44,13% per 31.12.10). LRE sloot haar boekjaar 2011 af. tot € 1,7 per aandeel (+13,3%) aangekondigd. Nadat in juli 2011. met een nettoresultaat van € 12,6 mio (2010: € 14,3 mio). LRE stelt. al een eerste vergunning werd toegekend voor een potentiele uit-. een verhoging van haar dividend voor tot € 4,15 p.a. (€ 4,10 over. breiding van de Sipef plantages met 10.500 ha in Zuid-Sumatra (In-. 2010). Na de overname van een pakket aandelen Retail Estates, die. donesië), heeft Sipef recent een bijkomende vergunning in dezelfde. eigendom waren van Extensa, houdt LRE op jaareinde 2011 een par-. streek verkregen voor 9.000 bijkomende ha. Door het aankopen van. ticipatie aan van 7,39% in bevak Retail Estates.. aandelen op de Beurs, heeft AvH in de loop van 2011 haar deelneming in Sipef met 3,9% verhoogd tot 26,69%.. Energy & Resources:. De stijgende resultaten van Sipef, ge-. koppeld aan een hoger deelnemingspercentage van AvH, resulteren. Development Capital:. in een grotere bijdrage van het segment Energy & Resources.. bij Hertel overschaduwen de betere resultaten van de overige bedrij-. Aanzienlijke herstructureringskosten. ven in de development capital portefeuille van AvH. De resultaten Dankzij gunstige klimatologische omstandigheden en meer mature. van de verschillende participaties van dit segment worden in detail. arealen, kon plantagegroep Sipef (AvH 26,69%) haar productie van. besproken vanaf pag. 98.. palmolie in 2011 verhogen met 7,9% tot 258.099 T. De produc-. Energy & Resources - Sipef. Energy & Resources - Oriental Quarries & Mines. WorldReginfo - 8bf99054-3b64-4911-8f37-9940496d64b3. 28.

(29) 3. Belangrijke gebeurtenissen na afsluiting van het boekjaar. 6. Vooruitzichten. Er hebben zich na balansdatum geen belangrijke gebeurtenissen voor-. hoogste politieke niveau in Europa, lijken een basis te leggen voor. gedaan die een significante invloed kunnen hebben op de activiteiten. een beter economisch klimaat. Toch blijft er onzekerheid over de. of op de financiële positie van de vennootschap. Vermeldenswaard. economische ontwikkeling in vele landen waar Ackermans & van. is dat DEME medio februari 2012 een belangrijk contract ter waarde. Haaren en haar bedrijven actief zijn.. 29. De beslissingen die in de afgelopen weken werden genomen op het. van 916 miljoen euro heeft binnengehaald voor de aanleg van LNG terminals aan de Australische westkust (Wheatstone-project). Begin. Niettegenstaande die onzekerheid, is de raad van bestuur van. maart 2012 werd eveneens een belangrijk contract getekend voor. mening dat de groep goed gepositioneerd is: DEME begint het jaar. baggerwerken voor het New Port Project in Qatar.. 2012 immers met een mooi orderboek, de banken hebben een recordniveau aan vermogens onder beheer, Sipef heeft haar goede. 4. Onderzoek en ontwikkeling. winstverwachtingen voor 2012 bevestigd en het potentieel van de. De integraal geconsolideerde participaties van Ackermans & van. activa van Ackermans & van Haaren in Development Capital en vast-. Haaren hebben in 2011 geen activiteiten inzake onderzoek en ont-. goed blijven intact.. wikkeling ondernomen.. 5. Financiële instrumenten Op niveau van Bank J.Van Breda & C° wordt gestreefd naar een voorzichtig beleid inzake renterisico’s door gebruik te maken van renteswaps en opties. Een groot aantal deelnemingen van de groep is actief buiten de euro-zone (o.a. DEME, Delen Investments, Sipef, Hertel, Manuchar, Henschel). De indekking van het wisselkoersrisico wordt telkens op. Development Capital - Egemin. Development Capital - Hertel. WorldReginfo - 8bf99054-3b64-4911-8f37-9940496d64b3. het niveau van de deelneming zelf opgevolgd en aangestuurd..


(31) Jaarverslag 2011. Raad van bestuur - van links naar rechts: Teun Jurgens, Luc Bertrand, Julien Pestiaux, Jacques Delen, Frederic van Haaren, Pierre Willaert, Pierre Macharis, Thierry van Baren. III Verklaring inzake deugdelijk bestuur. • op 12 januari 2010 werd het Charter aangepast aan de nieuwe. 31. Code en aan de nieuwe onafhankelijkheidscriteria van artikel 526ter W.Venn.; • op 4 oktober 2011 heeft de raad van bestuur beraadslaagd over de aanpassing van het Charter aan de Wet van 6 april 2010 tot. 1. Algemeen. versterking van het deugdelijk bestuur bij de genoteerde vennoot-. Ackermans & van Haaren hanteert als referentiecode de Belgische. schappen en de Wet van 20 december 2010 betreffende de uitoe-. Corporate Governance Code (de ‘Code’), zoals bekendgemaakt op. fening van bepaalde rechten van aandeelhouders van genoteerde. 12 maart 2009. De Code kan geraadpleegd worden op de website. vennootschappen. De raad van bestuur heeft bij die gelegenheid. van de Commissie Corporate Governance (www.corporategovernan-. tevens zijn beleid inzake de voorkoming van marktmisbruik (afde-. cecommittee.be).. ling 5 van het Charter) verscherpt door de invoering van een verbod op ‘short selling’ en speculatieve handel in aandelen.. Op 14 april 2005 heeft de raad van bestuur van Ackermans & van Haaren het eerste Corporate Governance Charter (‘Charter’). Het nieuwe Charter kan in drie talen (Nederlands, Frans en Engels). goedgekeurd.. geraadpleegd worden op de website van de vennootschap (www.avh.be).. De raad van bestuur heeft dit Charter nadien verschillende malen aangepast:. Dit hoofdstuk (de ‘Verklaring inzake Deugdelijk Bestuur’) bevat de. • op 18 april 2006 werd het Charter in overeenstemming gebracht. informatie zoals bedoeld in de artikelen 96, §2 en 119, tweede lid,. met verschillende Koninklijke Besluiten genomen in uitvoering van. 7° W.Venn. In dit hoofdstuk wordt voorts, overeenkomstig de voor-. de Europese regels inzake marktmisbruik;. informatie omtrent deugdelijk bestuur en wordt uitleg gegeven over. het Charter aangepast ter verduidelijking van de procedure inzake. de afwijkingen tijdens het afgelopen boekjaar op bepaalde bepalin-. onderzoek naar onregelmatigheden;. gen van de Code overeenkomstig het ‘pas toe of leg uit’- principe.. 2. Raad van bestuur 2.1 Samenstelling Naam. Geboren. Aard mandaat. Einde mandaat. Jacques Delen. 1949. Voorzitter, niet-uitvoerend. 2012. Luc Bertrand. 1951. Uitvoerend. 2013. Teun Jurgens. 1948. Niet-uitvoerend. 2014. Pierre Macharis. 1962. Onafhankelijk, niet-uitvoerend. 2012. Julien Pestiaux. 1979. Onafhankelijk, niet-uitvoerend. 2015. Thierry van Baren. 1967. Onafhankelijk, niet-uitvoerend. 2014. Frederic van Haaren. 1960. Niet-uitvoerend. 2013. Pierre Willaert. 1959. Niet-uitvoerend. 2012. WorldReginfo - 8bf99054-3b64-4911-8f37-9940496d64b3. schriften van de Code, bijzondere aandacht besteed aan feitelijke. • op 15 januari 2008 heeft de raad van bestuur artikel 3.2.2. (b) van.