ACTIVITES DE LA PERIODE Affine Banimmo

Texte intégral

(1)2015. Les comptes ont fait l’objet d’un examen limité des commissaires aux comptes. WorldReginfo - 58995121-9888-4d5a-9a31-6a2e3e7c7a3b. RAPPORT FINANCIER S1.

(2) Sommaire. S1 2015 EN BREF Chiffres clés Faits marquants. 3 4. STRATEGIE Une stratégie en 4 axes. 4. PATRIMOINE Répartition Juste valeur. 5 5. ACTIVITES DE LA PERIODE Affine Banimmo. 7 9. SYNTHESE FINANCIERE Résultat consolidé Cash-flow consolidé Bilan consolidé Comptes consolidés détaillés Recommandations Best Practices de l’EPRA Glossaire. 11 12 12 15 17 20. Comptes consolidés Rapport des commissaires aux comptes sur l’information financière semestrielle Attestation des personnes assumant la responsabilité du rapport financier semestriel. Affine – Résultats semestriels 2015 – Rapport Financier. 21 43 44. 2. WorldReginfo - 58995121-9888-4d5a-9a31-6a2e3e7c7a3b. ANNEXES FINANCIERES.

(3) S1 2015 EN BREF ]. Comptes consolidés (M€). S1 2014. 2014. S1 2015. Revenus locatifs Résultat opérationnel courant (1) Résultat EPRA Résultat EPRA (hors Banimmo) Résultat net – part du groupe. 22,5 16,0 7,9 9,7 (6,4). 43,7 30,2 16,5 18,3 (11,0). 20,7 15,0 7,4 9,7 5,6. Capacité d’autofinancement Investissements (acquisitions et travaux) (2). 11,9 4,6. 22,8 21,8. 11,2 6,5. Juste valeur du patrimoine (droits inclus) (3) Juste valeur du patrimoine (hors droits) (3). 617,6 583,2. 610,1 575,1. 604,3 569,5. Actif net réévalué EPRA (hors droits) (4) ANNNR EPRA (hors droits) (4) Dettes financières nettes. 242,8 270,6 347,3. 236,0 261,1 345,0. 228,1 256,3 340,0. LTV (%) Coût moyen de la dette (%) (5). 48,3 3,1. 49,3 3,0. 50,8 2,7. Taux d'occupation EPRA (%). 91,5. 90,2. 88,5. Données par action (€). S1 2014. 2014. S1 2015. Résultat net (6) Résultat EPRA Dividende. (0,74) 0,66 -. (1,29) 1,38 1,00. 0,44 0,62 -. Actif net réévalué EPRA (hors droits) (4) ANNNR EPRA (hors droits) (4) Cours de bourse (fin de l’exercice). 23,66 26,37 14,60. 22,99 25,44 15,17. 22,21 24,96 16,77. NB : Banimmo est consolidé chez Affine par mise en équivalence. Les comptes de Banimmo sont en cours d’examen limité. (1) Ce montant n’intègre pas au S1 2014, 2014 et S1 2015 les dépréciations sur les immeubles en stock, pour respectivement 0,4 M€, -1,0 M€ et -0,1 M€, repris dans les autres produits et charges. (2) Au coût historique, en pleine propriété ou financés en crédit-bail. (3) Juste valeur des immeubles de placement y compris immeubles destinés à la vente, droits inclus ou exclus. Le taux des droits utilisé pour les immeubles est de 1,8 %, 6,2 % ou 6,9 % en fonction de leur statut. (4) Y compris ORA et après déduction des Titres Subordonnés à Durée Indéterminée (TSDI). (5) Coûts de couverture inclus. (6) Après dilution des ORA.. Affine – Résultats semestriels 2015 – Rapport Financier. 3. WorldReginfo - 58995121-9888-4d5a-9a31-6a2e3e7c7a3b. Chiffres clés.

(4) Faits marquants Janvier Obtention par Banimmo et McArthurGlen du permis de bâtir pour la première phase de la construction d’un outlet center à Gand (Belgique). Signature d’un bail de 12 ans ferme sur 2 750 m² de bureaux à Lyon (69).. Février Placement privé d’obligations par Banimmo pour 44 M€ sur une durée de 5 ans.. Cession par Banimmo d’un immeuble de 7 300 m² de bureaux en cours de construction pour Deloitte à Gand (Belgique).. Juin Cession de 3 472 m² de bureaux à Lyon (69). Livraison d’un immeuble de 2 862 m² de bureaux à Toulouse (31). Kaufman & Broad entre au capital d’Urbismart pour accompagner le développement de la société spécialisée dans la logistique urbaine et créée en 2014 par Affine.. Mars Signature par Concerto Buchères 3 (filiale à 40% d’Affine) d’un bail avec Petit Bateau pour une plateforme logistique de 43 500 m² près de Troyes (10).. Juillet Signature de l’acquisition d’un immeuble de bureaux de 1 535 m² à Clichy-la-Garenne (92).. Avril Cession d’un immeuble de 3 828 m² de locaux d’activité à Palaiseau (91).. STRATEGIE ]. Elle se définit par : un effort soutenu de revalorisation du patrimoine direct d’Affine : amélioration de sa qualité dans une approche de développement durable, souci du confort de ses locataires générant une meilleure stabilité des loyers et du taux d’occupation, optimisation de la gestion grâce à un système d’information performant ; des investissements privilégiant des immeubles neufs ou récents, labellisés, de taille moyenne par rapport à leur marché (10 à 20 M€ pour les bureaux par exemple), ou assurant un revenu locatif élevé tout en recélant un potentiel de. Affine – Résultats semestriels 2015 – Rapport Financier. création de valeur par leur localisation ou leur situation locative ; un développement équilibré entre la région parisienne, qui représente environ la moitié du patrimoine, et les grandes métropoles régionales cibles bénéficiant d’une bonne desserte nationale et internationale (TGV ou avion), et d’une forte dynamique économique : Bordeaux, Nantes, Lille, Lyon, Marseille, Toulouse ; Sa filiale Banimmo poursuit son repositionnement sur des segments plus porteurs du marché belge (notamment le résidentiel) et le développement de ses projets de centres commerciaux en France.. 4. WorldReginfo - 58995121-9888-4d5a-9a31-6a2e3e7c7a3b. Une stratégie en 4 axes.

(5) PATRIMOINE ] Répartition Affine détient 55 immeubles d’une valeur de 604 M€ droits inclus, offrant une surface globale de 528 500 m².. Répartition en valeur par zone géographique. Répartition en valeur par nature 0,0%. 1,4% 28,8%. 24,9%. 53,3% 57,5% 12,2%. 21,7%. Métropole du Grand Paris. Bureaux. Autres Ile-de-France. Commerces. Régions. Entrepôts et locaux d'activités. Zone euro hors France. Autres. Métropole du Grand Paris: Paris + Hauts-de-Seine + Val d’Oise + Val-de-Marne. L’immobilier de bureau représente un patrimoine de 323 M€ droits inclus. Il comporte notamment des actifs comme la tour Traversière (7 800 m²), à proximité de la gare de Lyon et occupé par la SNCF, la tour Lille Europe (19 000 m²) au-dessus de la gare d’Euralille, ou les Amarantes à Toulouse (5 800m²).. Commerces Le patrimoine de surfaces commerciales est composé d’ensembles commerciaux de centre-ville, comme les Jardins des Quais à Bordeaux (25 000 m²) ou les 7. collines à Nîmes (14 000 m²) pour un total de 66 900 m². La valeur de ce secteur est de 131 M€ droits inclus.. Entrepôts et Locaux d'activités Le patrimoine logistique du groupe Affine rassemble plusieurs types de plateformes, la plupart bi-modales (fer/route), offrant des surfaces allant jusqu'à près de 39 000 m² pour l'entrepôt de Saint-Cyr-en-Val. Ces actifs, d’une valeur d'environ 150 M€ droits inclus représentent une surface totale de 320 400 m².. Juste valeur Juste valeur du patrimoine direct La juste valeur (droits inclus) des 55 actifs immobiliers s’établit à fin juin 2015 à 604 M€ contre 610 M€ à fin 2014.. Affine – Résultats semestriels 2015 – Rapport Financier. Hors droits, la valeur du patrimoine passe de 575 M€ fin 2014 à 570 M€ fin juin 2015. Cette variation résulte : de cessions à hauteur de 13,1 M€, dégageant une plus-value de 1,1 M€ ; 5. WorldReginfo - 58995121-9888-4d5a-9a31-6a2e3e7c7a3b. Bureaux.

(6) d’une diminution de 7,0 M€ la juste valeur à périmètre constant des immeubles en portefeuille à la fin de la période ;. de 6,0 M€ d’investissements d'amélioration des immeubles ; de 7,5 M€ d’acquisitions.. Variation de la valeur des immeubles, hors droits (M€). 575. 31/12/2014. (13). Cessions. +1. (7). +6. +/- value. Var. JV. Capex. La baisse de 7,0 M€ à périmètre constant de la juste valeur du portefeuille (soit 1,2 %) se répartit entre : une diminution de 0,8 % liée à la baisse des loyers de marché (VLM). une augmentation de 1,3 % provenant de la baisse des taux de rendement retenus pour les expertises,. Dev.. +7. 570. Acquisitions. 30/06/2015. une baisse de 1,7 % résiduelle (travaux à réaliser, réversion, etc ...). Le taux de rendement moyen ressortant des expertises est de 7,3 % et une variation négative ou positive de ce taux de 25 points de base conduirait respectivement à une hausse ou une baisse de 19,2 M€ de la valeur du patrimoine.. Juste valeur du patrimoine total En intégrant les immeubles des sociétés mises en équivalence, appartenant à Banimmo, la juste valeur (droits inclus) du patrimoine total ressort à fin juin 2015 à 988 M€ contre 945 M€ à fin 2014.. Répartition par typologie en valeur 6,9%. 26,6%. 28,8%. 15,2%. 50,2% 8,3%. 27,6% 36,3%. Métropole du Grand Paris. Bureaux. Autres Ile-de-France. Commerces. Régions. Entrepôts et locaux d'activités. Zone euro hors France. Autres. Affine – Résultats semestriels 2015 – Rapport Financier. 6. WorldReginfo - 58995121-9888-4d5a-9a31-6a2e3e7c7a3b. Répartition géographique en valeur.

(7) ACTIVITES DE LA PERIODE ] Affine Loyers faciaux. décembre 2014, essentiellement en raison du départ d’un locataire sur le site de Tremblay-en-France.. Les loyers des baux en vigueur au 30 juin 2015 représentent un montant annualisé de 41,1 M€, en baisse de 4,0 % à périmètre constant par rapport au 31. Après prise en compte des acquisitions et cessions, la baisse s’élève à 5,2 %.. Evolution des loyers faciaux (M€). (0,0). 43,3. (1,0) (1,7). Restructuration. Cession. Périmètre constant. Au cours du semestre, Affine a signé 29 nouveaux baux portant sur une surface totale de 14 400 m² et un loyer annuel global de 2,1 M€ (dont 1 bail lié à l’acquisition à Toulouse). Par ailleurs, 27 locataires ont résilié leur bail ou quitté leur locaux, représentant au total une surface de 23 400 m² et un loyer annuel de 3,0 M€ (dont 1,3 M€ pour le site de Tremblay-en-France et 0,2 M€ lié à une cession). Enfin, il y a eu 22 renégociations pour un montant de 3,1 M€ pour lesquelle la priorité a été. 41,1. Acquisition. 30/06/2015. donnée à la prolongation de la période ferme des baux (impact en année pleine :-0,4 M€). Au global, l’impact devrait représenter une perte de loyers d’environ 0,9 M€ sur 2015 ou 0,5 M€ sur le second semestre 2015. La durée moyenne des baux et leur période ferme s'établissent respectivement à 5,7 ans et 3,2 ans (à comparer à 5,1 et 2,8 ans à fin 2014).. Echéance des baux (M€) 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 31/12/14. 31/12/15. 31/12/16. 31/12/17. 31/12/18. 31/12/19. Fin de bail. Parmi les trente plus importants locataires, qui représentent 61 % du total des loyers, aucun n’en atteint 10 %, afin d’éviter toute concentration du risque locatif. Affine – Résultats semestriels 2015 – Rapport Financier. 31/12/20. 31/12/21. 31/12/22. 31/12/23. 31/12/24. Période ferme. Les locataires les plus significatifs sont : SNCF, TDF, la Mairie de Corbeil-Essonnes et l’Armée. 7. WorldReginfo - 58995121-9888-4d5a-9a31-6a2e3e7c7a3b. 31/12/2014. 0,4.

(8) Par secteur d’activité (en loyer). Répartition des baux 322 Baux 100%. Services 15% Commerce. 5%. 39%. 80%. 33%. Autres Transports. 60%. 5%. 25%. Elec. Télécom. 20 suivants. 40%. 8%. 10 principaux locataires. Industrie - BTP 20%. 10%. 36%. Agro-alimentaire, textile 23% 0%. Autres. Taux d'occupation Un nombre important d’immeubles étant multilocataires, le taux d'occupation cible s’établit entre 93 % et 95 %. La stratégie d’Affine, consistant notamment à investir dans des immeubles à forte création de valeur, peut la conduire à acquérir des immeubles avec des taux d'occupation temporairement en deçà de ce taux moyen. Au 30 juin 2015, le taux d’occupation EPRA (taux d’occupation financier) d'Affine (excluant les immeubles. 95,4% 94,0% 94,5% 94,0% 92,2%. 56 % de la vacance financière du groupe est concentrée sur 4 actifs : des bureaux à Trappes, des entrepôts à Tremblay-en-France et Mer, et un ensemble commercial à Nevers, en cours de commercialisation.. Taux d'occupation par pôle Total. 90,9% 90,2% 88,5% 87,7% 89,0% 87,8%. Bureaux Commerces Entrepôts et locaux d'activités. Métropole du Grand Paris Autres Ile-de-France 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014. Régions. S1 2015. 88,5%. 86,8% 85,0% 93,5%. 88,8% 86,6% 88,5%. * Taux d’occupation financier hors immeubles en restructuration.. Investissements & Cessions Rénovations La rénovation du Tangram, immeuble de bureaux de 5 700 m² situé boulevard des Tchécoslovaques à Lyon, est en cours d’achèvement avec une livraison prévue au T3. Dans ce cadre, le groupe a obtenu la subvention DEFFIBAT délivrée par l’ADEME. L’objectif de ce dispositif est de faire émerger les meilleures initiatives en Rhône-Alpes sur la basse consommation énergétique, mais aussi sur la prise en compte des enjeux environnementaux et de santé (qualité de vie et d’usage, eau, déchets…). Le groupe vise une labelisation BBC Rénovation Effinergie. La moitié de cet immeuble est déjà pris à bail depuis le début de l’année par ISCOM, Affine – Résultats semestriels 2015 – Rapport Financier. établissement d’enseignement, et le solde est en cours de commercialisation. Par ailleurs, Affine réalise d’importants travaux de climatisation et de rénovation des parties communes sur un immeuble de bureaux de plus de 20 000 m² situé à EuraLille. Acquisitions Après la signature de la promesse en novembre, Affine a finalisé l’acquisition en juin, auprès du groupe GA, d’un immeuble de bureaux de 2 900 m² à Toulouse pour un montant de 7,5 M€ (droits inclus). Cet immeuble de 4 niveaux (R-1 à R+2) avec 19 places de parking en extérieur et 73 en sous-sol a été livré en juin. 8. WorldReginfo - 58995121-9888-4d5a-9a31-6a2e3e7c7a3b. Taux d’occupation EPRA*. en cours de restructuration : un immeuble à Gennevilliers, un à Lyon et trois immeubles en finalisation de cession : à Paris, Troyes et Bron) diminue pour atteindre 88,5 %, contre 90,2 % fin 2014 en raison du départ d’un locataire sur le site de Tremblay-enFrance..

(9) L’immeuble est loué à 81 % à Dalkia, leader des services énergétiques en France. Il accueille les équipes de sa direction régionale du Sud-Ouest et du Centre MidiPyrénées Limousin, soit environ 100 collaborateurs. Ce bâtiment appartient au programme immobilier « Les Amarantes », ensemble de 3 immeubles de bureaux d’une superficie globale de 9 200 m² situé au cœur du nouveau quartier de Borderouge, à proximité du futur centre commercial des Maourines composé d’un Carrefour et de 60 boutiques. Pour mémoire, Affine a déjà acquis en 2014 le premier immeuble de bureaux des Amarantes, loué à Pôle Emploi, La Mutuelle Générale et Greenflex. Ce secteur représente pour Toulouse un pôle de développement urbain majeur. Localisé à la sortie de l’échangeur du Boulevard Urbain Nord, à 15 minutes de l’aéroport international de Toulouse Blagnac, il bénéficie d’une très bonne desserte en transports en commun avec la ligne B du métro donnant un accès rapide au centre-ville, 8 lignes de bus desservant une large portion. Rendement du patrimoine par zone géographique Potentiel Total. Métropole du Grand Paris Ile-de-France (Autres/Others) Régions. de l’agglomération, 1 gare intermodale et 3 stations de vélos. Comme l’ensemble du programme, les deux immeubles seront certifiés NF HQE® Bâtiments Tertiaires avec un engagement contractuel sur des consommations énergétiques inférieures à 35 kWh/m²/an pour le chauffage, le rafraîchissement et la ventilation grâce à un système de pilotage énergétique intelligent mis au point par GA. Cessions Dans le cadre de la rationalisation de son portefeuille immobilier, Affine a procédé, au cours de la période, à la cession d’immeubles matures ou de valeur trop modeste : bureaux à Lyon (3 472 m²) ; locaux d’activités à Palaiseau (3 828 m²). L'ensemble des cessions ont été réalisées globalement à des prix proches de la juste valeur de fin 2014, la plus-value provenant essentiellement de la vente des bureaux à Lyon.. Rendement du patrimoine par nature d’actifs. Facial. Potentiel 7,9% 7,0%. 6,0% 5,3%. Total. Bureaux 10,5% 9,3%. 8,4% 7,4%. Commerces Entrepôts et locaux d'activités. Facial 7,9% 7,0%. 7,3% 6,4% 7,8% 6,7% 9,3% 8,7%. Au 30 juin 2015, Banimmo détient 21 immeubles (et 5 terrains), pour une superficie totale de près de 146 000 m², et a dégagé un revenu locatif de 3,9 M€ au S1 2015 contre 4,9 M€ au S1 2014. A fin juin, le taux d’occupation a légèrement diminué, passant à 79,1 %, comparé à un taux de 82,1 % au 31 décembre 2014. La vente au cours du semestre de la société détenant l’immeuble Deloitte (entièrement loué) explique cette baisse. L’année démarre avec l’obtention avec McArthurGlen du permis de bâtir pour la première phase de la construction d’un outlet center à Gand (Belgique), et la signature d’un accord sur le site de Rocquencourt (Versailles) avec un des grands opérateurs hôteliers mondiaux. En avril, le groupe a pris livraison de la Halle Secrétan et a finalisé la commercialisation du Marché Saint-Germain à Paris. Par ailleurs, Banimmo a déposé une offre sur l’immeuble North Plaza dans le cadre d’un appel d’offre lancé par la Commission Européenne. Enfin, en accord avec les différentes parties prenantes Affine – Résultats semestriels 2015 – Rapport Financier. de la ville, le projet du centre commercial à Verviers a été revu à la baisse à 21 000 m² afin de répondre davantage aux potentialités commerciales de la ville. Un nouveau permis sera déposé à l’automne. Un accord a parallèlement été conclu avec la municipalité de Namur sur l’évolution du projet de centre commercial. En parallèle, Banimmo a levé 44 M€ dans le cadre d’un placement privé d’obligations pour une durée de 5 ans et à un taux de 4,25 %. La nature de l’activité de Banimmo, à savoir le repositionnement ou le développement d’immeubles ou de sites, rend la juste valeur de son patrimoine plus volatile et de ce fait moins pertinente que celle d’une foncière exclusivement patrimoniale. La société a donc opté depuis 2010 pour l’enregistrement au coût historique (norme comptable IAS2) des immeubles faisant l’objet de développement ou rénovation. La valeur totale des immeubles s’élevait à fin juin 2015 à 384,2 M€ (droits inclus) en incluant la juste valeur des sociétés mises en équivalence. 9. WorldReginfo - 58995121-9888-4d5a-9a31-6a2e3e7c7a3b. Banimmo.

(10) Grondbank The Loop (25 %) : aménagement et développement en cours des terrains autour du complexe Flanders Expo à Gand, en coopération avec la municipalité.. Charleroi Tirou Promotion (50 %) : nouveau built-tosuit de bureaux de 8 000 m²pour BNP Paribas Fortis à Charleroi (Belgique).. Conferinvest (49 %) : exploitation de deux centres de conférences Dolce à Bruxelles-La Hulpe et Chantilly.. Banimmo, dont Affine détient 49,5 %, a dégagé sur l’exercice un résultat net de -1,5 M€ (contre -7,5 M€ au S1 2014), le premier semestre 2014 ayant enregistré notamment le provisionnement sur sa participation dans City Mall de 4,0 M€ ainsi que sur les charges financières associées à celle-ci (3,2 M€).. Bureau Cauchy (50 %) : terrain en vue de la construction de 15 000 m² de bureaux à Namur (Belgique).. Banimmo étant cotée sur NYSE Euronext Bruxelles, toutes les informations la concernant sont disponibles sur le site www.banimmo.be.. Affine – Résultats semestriels 2015 – Rapport Financier. 10. WorldReginfo - 58995121-9888-4d5a-9a31-6a2e3e7c7a3b. Banimmo détient en outre des participations dans des sociétés consolidées par mise en équivalence :.

(11) SYNTHÈSE FINANCIÈRE ] Résultat consolidé Résultat consolidé (M€) (1). S1 2014. 2014. S1 2015. Revenus locatifs Loyers nets Revenus des autres activités Frais de fonctionnement EBITDA courant (2) Résultat opérationnel courant Autres produits et charges Résultat des cessions d'actifs Résultat opérationnel avt ajust. valeur Solde net des ajustements de valeurs Résultat opérationnel net Coût de l’endettement financier net Ajustement de valeurs des instr. financiers Impôts Sociétés mises en équivalence Divers (3) Résultat net Résultat net – part du groupe. 22,5 20,7 0,5 (5,1) 16,0 16,0 (0,2) 0,2 15,9 (9,4) 6,5 (5,7) (2,3) (0,6) (4,1) (0,1) (6,4) (6,4). 43,7 39,2 1,3 (10,1) 30,3 30,2 0,5 3,4 34,1 (25,3) 8,9 (10,9) (2,3) (1,1) (5,3) (0,2) (11,0) (11,0). 20,7 18,2 0,8 (3,8) 15,1 15,0 0,3 1,4 16,8 (7,0) 9,7 (5,0) 1,9 (0,3) (0,4) (0,4) 5,6 5,6. Retraitement EPRA Résultat EPRA (4) Résultat EPRA (hors Banimmo). 14,3 7,9 9,7(5). 27,4 16,5 18,3(5). 1,9 7,4 9,7. A périmètre constant, les loyers diminuent de 6,1 %, principalement en raison des congés enregistrés en début d’année sur le site de Tremblay-en-France et au T3 2014 sur le site de Mer. Les charges locatives ayant intégré l’an dernier un décalage dans les redditions, les loyers nets sont ainsi en baisse de 12,1 %. Corrigés de cet élément, ils auraient été en baisse de 6,0 %. Le résultat opérationnel courant passe de 16,0 M€ à 15,0 M€ (-5,8 %), reflétant pour l'essentiel la diminution des loyers nets, compensée en partie par la baisse des frais de fonctionnement (1,3 M€) résultant en majorité de la cession de Concerto. La plus value de cession de 1,4 M€, provenant à hauteur de 1,1 M€ de la vente des bureaux à Lyon, conduit à un résultat opérationnel avant ajustement de valeur de 16,8 M€ (+5,3 %) ; après une baisse de la juste valeur de 7,0 M€ des immeubles, en particulier sur ses actifs logistiques, il ressort à 9,7 M€ (+50,5 %) contre 6,5 M€ pour l’exercice précédent.. enregistre une nette hausse à 1,9 M€ contre une baisse de 2,3 M€ au S1 2014. Le poste Sociétés mis en équivalence est principalement impacté par les résultats dégagés par la filiale belge Banimmo qui s’améliore en passant de -7,5 M€ à -1,5 M€. Par ailleurs, la nouvelle norme comptable IFRIC 21, qui impose la comptabilisation immédiate de la taxe foncière annuelle, a pour effet de réduire le résultat semestriel 2015 à hauteur de 557 K€. L’impact négatif aurait été de 370 K€ au S1 2014. En conséquence, Affine enregistre un résultat net consolidé de 5,6 M€, contre -6,4 M€ l’an passé. Retraité des éléments non-courants, tels que la variation de juste valeur et les plus ou moins-values de cessions, le résultat EPRA hors Banimmo reste stable à 9,7 M€. Après intégration de Banimmo, le résultat EPRA ressort à 7,4 M€ contre 7,9 M€ pour le S1 2014.. Les frais financiers nets diminuent à 5,0 M€. Par ailleurs, la juste valeur des instruments financiers Affine – Résultats semestriels 2015 – Rapport Financier. 11. WorldReginfo - 58995121-9888-4d5a-9a31-6a2e3e7c7a3b. NB : Le sous-groupe Banimmo est consolidé chez Affine par mise en équivalence. Les comptes de Banimmo sont en cours d’examen limité. (1) Sur la base des comptes IFRS et des recommandations de l’EPRA. (2) l’EBITDA courant correspond au résultat opérationnel courant hors coûts de dépréciations et d’amortissements courants. Ce montant n’intègre pas au S1 2014, 2014 et S1 2015 les dépréciations sur les immeubles en stock de l'activité de développement, pour respectivement 0,4 M€, -1,0 M€ et -0,1 M€, repris dans les autres produits et charges. (3) Résultat net d’activités arrêtées ou en cours de cession, autres produits et charges financiers. (4) L’EPRA, association des foncières européennes cotées en bourse, a mis à jour en septembre 2011 un guide sur les mesures de performances complété en janvier 2014 par des recommandations additionnelles. Le Résultat EPRA exclut essentiellement, comme précisé dans la note sur les retraitements de l’EPRA, les variations de justes valeurs et les plus ou moins-values de cessions. (5) proforma.

(12) Cash-flow consolidé Flux de trésorerie (M€). S1 2014. 2014. S1 2015. 11,9 17,9. 22,8 34,3. 11,2 16,3. (11,2) (1,0) 5,7. (13,2) (1,2) 19,9. 1,8 (1,0) 17,1. (4,7) 12,2 0,1 7,6. (22,1) 25,2 0,1 3,2. (6,5) 6,1 0,0 (0,4). 9,9 (18,0) (5,8) (8,2) (22,0). 44,7 (60,4) (11,2) (13,9) (40,8). 25,6 (35,8) (5,1) (6,1) (21,5). Variation de trésorerie. (8,8). (17,7). (4,8). Trésorerie nette. 10,8. 1,8. (3,0). Capacité d’autofinancement Capacité d’autofinancement hors coût de l’endettement et des charges d’impôts Variation du BFR Impôt payé Cash-flow opérationnel Investissements Cessions Divers Cash-flow d’investissement Emprunts nouveaux Remboursements d'emprunts Intérêts Divers (dont dividende) Cash-flow de financement. La capacité d’autofinancement diminue pour atteindre 11,2 M€ (-6,1 %), en liaison avec l’évolution des loyers ; hors frais financiers (et charges d'impôts) elle s’établit à 16,3 M€ (-9,0 %). La variation de BFR fait apparaître une évolution fortement positive (1,8 M€ vs -11,2 M€). D’une part le premier semestre 2014 avait enregistré le paiement au Trésor public de la TVA (8,8 M€) perçue lors du financement de l’acquisition de l’ensemble Les Jardins des Quais à Bordeaux fin décembre (remboursement du crédit-bail puis mise en place d’un nouveau crédit-bail). D’autre part la cession de Concerto European Developper vient réduire considérablement le besoin en stocks. Le cash-flow opérationnel ressort ainsi à 17,1 M€ contre 5,7 M€ pour la même période en 2014.. politique d’arbitrage s’est poursuivie avec 6,1 M€ de cessions. Au total le cash-flow d’investissement ressort à -0,4 M€ contre 7,6 M€ pour la même période en 2014. Le solde net des opérations de financement, y compris les dividendes distribués et les frais financiers, dégage un cash-flow négatif de 21,5 M€, les nouveaux emprunts représentant 71 % des remboursements sur la période. Au global, la trésorerie nette disponible a diminué au cours du semestre de 4,8 M€ pour atteindre -3,0 M€ (à laquelle s'ajoute un montant de 15 M€ de ligne de crédit confirmées).. Bilan consolidé S1 2014. 2014. S1 2015. ACTIF Immeubles (hors droits) dont immeubles de placement dont immeubles destinés à la vente Titres de participations Sociétés mises en équivalence Trésorerie Autres actifs. Bilan consolidé (M€). 741,2 583,2 431,9 151,3 0,3 56,4 21,3 80,0. 706,3 575,1 426,9 148,2 0,3 54,7 4,3 72,0. 706,4 569,5 462,8 106,7 0,0 54,2 5,8 76,9. PASSIF Fonds propres (avant affectation) dont ORA dont TSDI Dettes bancaires Autres passifs. 741,2 310,3 20,4 73,2 358,1 72,8. 706,3 303,5 20,4 73,2 346,7 56,0. 706,4 298,3 20,4 73,2 336,9 71,2. Affine – Résultats semestriels 2015 – Rapport Financier. 12. WorldReginfo - 58995121-9888-4d5a-9a31-6a2e3e7c7a3b. Les investissements sont en augmentation avec un montant de 6,5 M€ contre 4,7 M€ au S1 2014. La.

(13) Actif net réévalué Les fonds propres totaux s'établissent au 30 juin 2015 à 298,3 M€, soit une baisse de 5,2 M€ par rapport à fin 2014 en raison notamment de la distribution en 2015 (dividendes et rémunération des ORA et TSDI) compensée en partie par le résultat net. Après déduction. des quasi-fonds propres (73,2 M€ de TSDI), et après retraitement de la juste valeur des instruments dérivés et des impôts différés, l’actif net réévalué EPRA hors droits s’établit à 228,1 M€ (-3,4 %). Par action, il ressort à 22,21 € (après dilution des ORA et hors autocontrôle), en diminution de 3,4 % par rapport au 31 décembre 2014. Droits inclus, l’ANR EPRA par action s’établit à 25,73 €.. ANR (M€). S1 2014. 2014. S1 2015. 310,3 (73,2) 237,0 5,7 242,8 278,7. 303,5 (73,2) 230,3 5,6 236,0 272,5. 298,3 (73,2) 225,2 2,9 228,1 264,2. 10 261 629. 10 264 583. 10 268 542. 23,66. 22,99. 22,21. Fonds propres (avant affectation) part du groupe Retraitement des TSDI ANR IFRS (hors droits) Retraitements EPRA ANR EPRA (hors droits) ANR EPRA (droits inclus) Nombre d'actions dilué (hors autocontrôle) ANR EPRA dilué (hors droits) par action (€). Par rapport à l'ANR EPRA hors droits, le cours de l’action au 30 juin 2015 (16,77 €) présente une décote de 25 %.. la diversification de son patrimoine lui confèrent un profil de risque résilient.. Enfin, l’ANR triple net EPRA, intégrant la juste valeur des instruments de couverture, les impôts différés et la différence entre la valeur comptable et actualisée de l’endettement, ressort à 25,0 € (hors droits) et 28,5 € (droits inclus).. Affine dispose ainsi d'une bonne visibilité pour piloter son passif en maintenant un profil de dette bien réparti dans le temps, en évitant en principe tout covenant financier sur la société, et peut ainsi optimiser l’usage de ses fonds propres en maintenant un LTV proche de 50 %.. Financement La politique de financement basée sur des relations de longue durée avec ses banques et des crédits à moyen terme amortissables dédiés par opérations, de taille moyenne, avec octroi de sûretés réelles, permet à Affine de bénéficier d’un accès aux financements bancaires à des conditions favorables.. Le total des crédits bancaires signés au cours du semestre s’élève à 25,6 M€ à comparer à un montant d’amortissements de la dette bancaire de 35,8 M€ sur la période. Le groupe dispose par ailleurs au 30 juin 2015 de lignes de crédit à court terme confirmées pour un montant total de 15 M€.. La part importante représentée par les actifs en régions, plus stables et plus rentables que les actifs parisiens, et. Dette nette sur valeur du patrimoine (M€) 821. 682. 700 500 400. 120%. 803. 800 600. Coût de la dette (M€). 699. 668. 682. 662. 100% 80%. 484 423 407 55,0% 51,5%. 310 50,8%. 300. 327 330 45,5% 46,8% 49,3%. 30,0. 9% 25,0 20,0 15,0. 20%. 5,0. 0%. 0,0. 100. 8%. 21,1. 7%. 18,4 18,4. 6%. 15,8. 60% 329 336 50,8% 48,3% 40%. 200. 10%. 10,0. 5%. 3,8% 11,2 10,4 4,0% 3,4% 3,8% 3,7% 3,0%. 4% 3,1% 3% 5 M€ 5 M€ 2,7% 2% 1%. 0 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Valeur. Dette nette. S1 S1 2014 2015 LTV. Au 30 juin 2015 la dette financière nette (après déduction de la trésorerie et équivalents de trésorerie nette) du groupe s’établit à 347 M€ (après prise en compte de l’acquisition du deuxième immeuble à Toulouse), contre 345 M€ à fin 2014. Elle représente 1,1 fois le montant des fonds propres. Affine – Résultats semestriels 2015 – Rapport Financier. 0% 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Frais financiers. S1 S1 2014 2015 Coût moyen (%). Déduction faite de la dette allouée au crédit-bail attachée à l’activité de location financement (11 M€), la dette financière nette s’élève à 336 M€. Rapportée aux immeubles de placement, aux stocks et à la part d'Affine dans la situation nette des sociétés mises en équivalence (54 M€), elle conduit à un LTV de 50,8 %, contre 49,3 % fin 2014. 13. WorldReginfo - 58995121-9888-4d5a-9a31-6a2e3e7c7a3b. 900. 881.

(14) Le rapport des frais financiers sur la moyenne des dettes financières nettes fait ressortir pour le semestre un coût moyen stable de la dette de 1,6 % (2,7 % coûts de couverture inclus contre 3,0 % pour 2014).. correspondant à la vie de l’actif sous-jacent, le solde du crédit étant remboursé à l’échéance finale. Le graphique ci-dessous montre que le groupe ne doit faire face à aucune échéance majeure au cours des prochaines années.. La durée moyenne de la dette au 30 juin 2015 est de 5,5 années. Les dettes sont amorties à un rythme. Amortissement de la dette (M€) 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 2010. 2011. 2012. 2013. 2014. 2015. 2016. Contractual amortisation. 2017. 2018. 2019. 2020. 2021. Repayment at maturity. Le tableau ci-dessous fait apparaître le montant des dettes d’Affine assorties de « covenants » sur l’actif financé, et exceptionnellement sur la société.. 2022. 2023. 2024. 2025. Early repayment. Aucun crédit ne donne lieu au 30 juin à la mise en jeu d’une clause d’exigibilité anticipée partielle ou totale en raison d’un défaut dans le respect des ratios financiers devant faire l’objet d’une déclaration à cette date.. Répartition des covenants (M€) M€. 6,6. 9,0. 22,3. 44,0. 5,0. 13,4. 7,0 0,0. LTV Actif Actif & Corporate. DSCR. Corporate ICR 20. 40. 60. 80. 100. 120. LTV (dette nette / valeur du patrimoine) (K€). S1 2014. 2014. S1 2015. Dette financière nette Dette allouée à la location-financement Dette nette pour immeubles de placement. 347 306 (18 098) 329 208. 344 981 (15 376) 329 605. 347 428 (11 167) 336 261. Valeur des immeubles (droits inclus) Sociétés foncières mises en équivalence Retraitement VEFA & Immobilisation Valeur du patrimoine droits inclus retraitée LTV. 617 620 54 443 9 593 681 656 48,3%. 610 106 52 710 5 544 668 361 49,3%. 604 294 51 550 5 844 661 687 50,8%. (1). (1) La dette financière nette comprend au S1 2015 l’acquisition du deuxième immeuble à Toulouse.. Affine – Résultats semestriels 2015 – Rapport Financier. 14. WorldReginfo - 58995121-9888-4d5a-9a31-6a2e3e7c7a3b. 0.

(15) Comptes consolidés détaillés (K€). S1 2014. 2014. S1 2015. Revenus locatifs Produits et charges locatives Autres produits et charges sur immeubles LOYERS NETS. 22 544 (1 681) (208) 20 655. 43 687 (3 865) (625) 39 197. 20 687 (2 086) (444) 18 157. Revenus de location financement (LF) Résultats des opérations de développement Frais de structure EBITDA COURANT (1). 471 61 (5 142) 16 045. 842 441 (10 148) 30 332. 762 2 (3 814) 15 106. (65) 15 980. (132) 30 200. (57) 15 049. (10) (220). (633) 1 159. 135 160. 161 (0) 8 169 15 918. 3 389 (0) 12 3 401 34 127. 1 146 278 (12) 1 412 16 756. Ajustement des valeurs des immeubles Ajustement de Goodwill Solde net des ajustements de valeurs RESULTAT OPERATIONNEL NET. (9 443) (9 443) 6 475. (25 276) (25 276) 8 851. (7 013) (7 013) 9 743. Produits de trésorerie et équivalents Coût de l’endettement financier brut Coût de l’endettement financier net Autres produits et charges financiers Ajustement de valeurs des instr. financiers RESULTAT AVANT IMPÔTS. 349 (6 012) (5 663) (144) (2 348) (1 680). 664 (11 578) (10 915) (183) (2 295) (4 542). 273 (5 228) (4 954) (424) 1 892 6 257. Impôts courant Autres impôts Sociétés mises en équivalence Résultat net des activités abandonnées RESULTAT NET. (175) (396) (4 110) (6 361). (459) (621) (5 347) (10 969). (212) (57) (420) 5 567. (8) (6 369). (7) (10 976). (0) 5 567. 14 273 7 904. 27 429 16 453. 1 877 7 444. (0,90) (0,74) 0,66. (1,60) (1,29) 1,38. 0,43 0,44 0,62. Amortissements et dépréciations RESULTAT OPERATIONNEL COURANT Charges nettes des provisions Solde des autres produits et charges Résultat cessions Immeuble de Placement Levées d'option sur immeubles en LF Résultat des cessions d'actifs d'exploitation Résultat des cessions d'actifs RESULTAT OPERATIONNEL AVT AJUST. VALEUR. Résultat net – Participations (2) RESULTAT NET – PART DU GROUPE Retraitement EPRA RESULTAT EPRA Résultat par action (€) Résultat par action dilué (€) Résultat EPRA par action (dilué) (€) Nombre d'actions moyen (hors autocontrôle) Nombre d'actions moyen dilué (hors autocontrôle). 9 017 332. 9 023 026. 9 042 428. 10 247 860. 10 253 554. 10 272 956. (1) l’EBITDA courant correspond au résultat opérationnel courant hors coûts de dépréciations et d’amortissements courants. Ce montant n’intègre pas au S1 2014, 2014 et S1 2015 les dépréciations sur les immeubles en stock de l'activité de développement, pour respectivement 0,4 M€, -1,0 M€ et -0,1 M€, repris dans les autres produits et charges. (2) Participations ne donnant pas le contrôle.. Affine – Résultats semestriels 2015 – Rapport Financier. 15. WorldReginfo - 58995121-9888-4d5a-9a31-6a2e3e7c7a3b. Compte de résultat consolidé – Présentation résumée.

(16) Bilan consolidé – Actif – Présentation résumée (K€). S1 2014. 2014. S1 2015. Immeubles de placement Actifs corporels Immobilisations incorporelles Actifs financiers Actifs d'impôts différés Titres et investissements dans les sociétés mises en équivalence TOTAL ACTIFS NON COURANTS. 432 349 216 502 21 932 1 510 56 410 512 919. 427 277 224 774 16 739 1 393 54 674 501 083. 463 246 182 1 923 17 220 1 393 54 214 538 178. Immeubles destinés à la vente Branche d'activité destinée à la vente Prêts et créances de location-financement Stocks Clients et comptes rattachés Actifs d'impôts courants Autres créances Trésorerie et équivalents de trésorerie TOTAL ACTIFS COURANTS. 151 268 5 462 9 593 4 569 29 36 028 21 346 228 296. 148 189 8 354 5 544 10 683 1 28 119 4 340 205 229. 106 705 (209) 5 844 17 185 312 32 658 5 759 168 253. 741 215. 706 312. 706 431. TOTAL. (K€). S1 2014. 2014. S1 2015. Capitaux propres (part du groupe) dont ORA dont TSDI Intérêts minoritaires TOTAL CAPITAUX PROPRES. 310 258 20 417 73 215 68 310 326. 303 527 20 424 73 181 0 303 527. 298 337 20 445 73 164 0 298 338. Emprunts long terme Passifs financiers Provisions Dépôts et cautionnements reçus Passifs d’impôts différés et non courants Divers TOTAL PASSIFS NON COURANTS. 231 863 6 890 3 472 5 958 358 (0) 248 542. 225 186 6 614 4 063 5 613 0 0 241 476. 231 517 4 657 3 579 5 512 0 (0) 245 265. Branches d’activités destinées à la vente Passifs liés aux immeubles destinés à la vente Dettes fournisseurs et autres Emprunts et dettes financières Passifs d'impôts courants Dettes fiscales et sociales TOTAL PASSIFS COURANTS. 79 191 34 969 65 065 0 3 122 182 347. 83 146 24 817 48 962 521 3 863 161 309. 64 676 39 429 55 812 76 2 835 162 828. TOTAL. 741 215. 706 312. 706 431. Affine – Résultats semestriels 2015 – Rapport Financier. 16. WorldReginfo - 58995121-9888-4d5a-9a31-6a2e3e7c7a3b. Bilan consolidé – Passif – Présentation résumée.

(17) Recommandations Best Practices EPRA L’EPRA, association des foncières européennes cotées, a mis à jour en septembre 2011 un guide sur les mesures de performances du rapport intitulé « Best Practice Recommendations » (1) (BPR). Ce BPR a fait l’objet de recommandation complémentaire en janvier 2014 et l’apparition d’un nouvel agrégat en juillet 2013, les Ratios de Coût EPRA.. Affine s’inscrit dans cette recherche d'homogénéité de la communication financière, qui vise à améliorer la qualité et la comparabilité de l’information, et à fournir aux investisseurs les principaux agrégats recommandés par l’EPRA. La société publie ainsi le résultat EPRA, le résultat EPRA par action, l'ANR EPRA, l'ANR EPRA par action, l'ANNNR EPRA, l'ANNNR EPRA par action et le taux de vacance EPRA.. Définition des mesures de performance EPRA (EPM) Indicateurs EPRA. Définition EPRA (1). Résultats EPRA Actif Net Réévalué EPRA. Résultat récurrent provenant des activités opérationnelles. Actif Net Réévalué ajusté incluant les actifs et investissements valorisés en valeur de marché et excluant certains éléments non significatifs pour une société avec un profil d'investissement immobilier à long terme. Actif Net Réévalué EPRA ajusté incluant la valeur de marché (i) des instruments financiers, (ii) de la dette et (iii) des impôts différés. Ratio entre le loyer de marché des surfaces vacantes et le loyer de marché de la surface totale.. Actif Net Réévalué EPRA Triple Net Taux de vacance EPRA. (1) Le rapport est disponible sur le site de l’EPRA : www.epra.com.. (K€). S1 2014. 2014. S1 2015. Résultat EPRA Actif Net Réévalué EPRA (hors droits) ANNNR EPRA (hors droits). 7 904 242 775 270 611. 16 453 235 982 261 126. 7 444 228 066 256 342. Taux d'occupation EPRA (%). Données par action (€) Résultat EPRA Actif net réévalué EPRA (hors droits) ANNNR EPRA (hors droits). 91,5. 90,2. 88,5. S1 2014. 2014. S1 2015. 0,66 23,66 26,37. 1,38 22,99 25,44. 0,62 22,21 24,96. S1 2014. 2014. S1 2015. (6 369) 9 807. (10 976) 24 276. 5 567 6 931. (169) 2 348 389 1 898 7 904. (3 156) 2 295 614 3 400 16 453. (1 412) (1 892) 40 (1 790) 7 444. Résultat EPRA (méthode indirecte) (K€) Résultat net – part du groupe Ajust. des valeurs des immeubles de placement et de développement (1) Résultat des cessions d'actif Ajustement des Goodwill Ajustement de valeur des instruments financiers Impôts non-courants, différés et exit tax Ajustements des sociétés MEE Intérêts minoritaires des éléments ci-dessus Résultat EPRA. Affine – Résultats semestriels 2015 – Rapport Financier. 17. WorldReginfo - 58995121-9888-4d5a-9a31-6a2e3e7c7a3b. Mesures de performance EPRA (EPM).

(18) Résultat EPRA (Présentation courant/non-courant - méthode directe) (1) (K€). S1 2014. 2014. S1 2015. Revenus locatifs Loyers nets Revenus des autres activités Frais de fonctionnement EBITDA courant (2) Résultat opérationnel courant Autres produits et charges (3) Coût de l’endettement financier net Impôts (courant) Divers (courant) (3) Sociétés mises en équivalence (courant) Résultat net courant Résultat EPRA (Résultat net courant – Pdg (4)) Résultat EPRA (hors Banimmo). 22 544 20 655 531 (5 142) 16 045 15 980 133 (5 663) (182) (144) (2 212) 7 913 7 904 9 735. 43 687 39 197 1 283 (10 148) 30 332 30 200 (474) (10 915) (466) 61 (1 947) 16 460 16 453 18 319. 20 687 18 157 764 (3 814) 15 106 15 049 213 (4 954) (229) (424) (2 211) 7 444 7 444 9 655. Autres produits et charges (3) Résultat des cessions d'actifs Solde net des ajustements de valeurs Ajustement de valeurs des instr. financiers Impôts (non-courant) Divers (non-courant) (3) Sociétés mises en équivalence (n-c) Résultat net non-courant Résultat net non-courant – pdg (4). (364) 169 (9 443) (2 348) (389) (0) (1 898) (14 273) (14 273). 1 000 3 401 (25 276) (2 295) (614) (244) (3 400) (27 429) (27 429). 82 1 412 (7 013) 1 892 (40) (0) 1 790 (1 877) (1 877). (6 361) (6 369). (10 969) (10 976). 5 567 5 567. Résultat net Résultat net – part du groupe. NB : Le sous-groupe Banimmo est consolidé chez Affine par mise en équivalence. Les comptes de Banimmo sont en cours d'audit. (1) Sur la base des comptes IFRS et des recommandations de l’EPRA. (2) l’EBITDA courant correspond au résultat opérationnel courant hors coûts de dépréciations et d’amortissements courants. Ce montant n’intègre pas au S1 2014, 2014 et S1 2015 les dépréciations sur les immeubles en stock de l'activité de développement, pour respectivement 0,4 M€, -1,0 M€ et -0,1 M€, repris dans les autres produits et charges. (3) Afin d’aligner la définition des éléments courants avec celle de l’EPRA la ligne « Autres produits et charges » apparaît dans la partie courante et intègre les autres produits et charges opérationnels. De même la ligne « Divers (courant) » comprend désormais les autres produits et charges financiers. La partie non-courante des « Autres produits et charges » comprend la variation de juste valeur des immeubles en développement. (4) Pdg signifiant part du groupe.. (K€) Résultat net - part du groupe Coût des TSDI Coût des ORA Résultat net - part du groupe ajusté pour le calcul du résultat par action Réintégration du coût des ORA 1 et 2 Résultat net - part du groupe ajusté pour le calcul du résultat dilué par action (après conversion des ORA) Retraitement EPRA (1) Résultat EPRA ajusté du coût des TSDI pour le calcul du résultat EPRA par action (1) Résultat par action (€) Résultat dilué par action (€) Résultat EPRA par action (€) (1) Nombre d'actions en circulation Nombre moyen d'actions en autocontrôle Nombre moyen d'actions (hors autocontrôle) Nombre d'actions nouvelles en remboursement des ORA Nombre moyen d'actions dilué (hors autocontrôle). S1 2014. 2014. S1 2015. (6 369) (1 168) (537) (8 074). (10 976) (2 302) (1 178) (14 456). 5 567 (1 073) (610) 3 884. 537 (7 537). 1 178 (13 278). 610 4 494. 14 273 6 736. 27 429 14 151. 1 877 6 371. (0,90) (0,74) 0,66 9 051 431 (34 099) 9 017 332 1 230 528 10 247 860. (1,60) (1,29) 1,38 9 051 431 (28 405) 9 023 026 1 230 528 10 253 554. 0,43 0,44 0,62 9 051 431 (9 003) 9 042 428 1 230 528 10 272 956. (1) 2012 a été corrigé des autres produits et charges opérationnels et financiers qui sont dorénavant réintégrés dans le résultat EPRA.. Affine – Résultats semestriels 2015 – Rapport Financier. 18. WorldReginfo - 58995121-9888-4d5a-9a31-6a2e3e7c7a3b. Résultat EPRA par action.

(19) ANR IFRS (K€). S1 2014. 2014. S1 2015. Fonds propres (avant affectation) dont ORA dont TSDI dont autocontrôle dont autres Retraitement des TSDI. 310 258 20 417 73 215 (299) 216 925 (73 215). 303 527 20 424 73 181 (244) 210 166 (73 181). 298 337 20 445 73 164 (224) 204 953 (73 164). ANR IFRS dilué hors droits Droits de transfert (pdg 1) ANR IFRS dilué droits inclus. 237 043 35 916 272 958. 230 346 36 473 266 818. 225 173 36 158 261 331. 23,10 26,60 9 051 431 (20 330) 1 230 528 10 261 629. 22,44 25,99 9 051 431 (17 376) 1 230 528 10 264 583. 21,93 25,45 9 051 431 (13 417) 1 230 528 10 268 542. ANR IFRS dilué hors droits par action ANR IFRS dilué droits inclus par action Nombre d’actions en circulation Autocontrôle ORA convertie Nombre d'actions dilué (hors autocontrôle) (1) Pdg signifiant part du groupe.. ANR EPRA (K€). S1 2014. 2014. S1 2015. ANR IFRS dilué hors droits Retraitements EPRA dont juste valeur des instruments financiers - Actif - Dérivés à la juste valeur (pdg 1) - Passif - Dérivés à la juste valeur (pdg 1) dont impôts différés net - Actif d'impôts différés (pdg 1) - Passif d'impôts différés (pdg 1). 237 043 5 732 10 029 514 10 543 (4 298) 4 656 358. 230 346 5 637 9 925 313 10 238 (4 288) 4 288 0. 225 173 2 893 7 250 249 7 499 (4 357) 4 357 0. ANR EPRA hors droits ANR EPRA droits inclus. 242 775 278 690. 235 982 272 455. 228 066 264 225. 23,66 27,16. 22,99 26,54. 22,21 25,73. S1 2014. 2014. S1 2015. (5 732) 33 568. (5 637) 30 780. (2 893) 31 169. 270 611 306 526. 261 126 297 598. 256 342 292 500. 26,37 29,87. 25,44 28,99. 24,96 28,49. ANR EPRA hors droits par action ANR EPRA droits inclus par action (1) Pdg signifiant part du groupe.. (K€) Retraitement EPRA Variation de JV de la dette (1) ANNNR EPRA hors droits ANNNR EPRA droits inclus ANNNR EPRA hors droits par action ANNNR EPRA droits inclus par action (1) Hors Banimmo et ses filiales.. Taux de vacance EPRA Classe d’actif (M€). Loyers faciaux. Surface locative (m²). VLM 1 sur vacant. VLM1. Taux de vacance. Bureaux Surfaces commerciales Entrepôts et Locaux d'Activités Autres. 19,1 8,6 13,1 0,0. 141 130 66 891 320 446 0. 2,7 1,5 0,9 0,0. 20,5 9,8 13,7 0,0. 13,2% 15,0% 6,5% 0,0%. Total. 40,8. 528 467. 5,1. 43,9. 11,5%. (1) VLM correspond à la Valeur Locative de Marché, soit le loyer de marché tel qu'estimé par les experts.. Affine – Résultats semestriels 2015 – Rapport Financier. 19. WorldReginfo - 58995121-9888-4d5a-9a31-6a2e3e7c7a3b. ANNNR EPRA.

(20) Glossaire Actif net réévalué (ANR) par action. Loyers potentiels. Fonds propres attribuables aux détenteurs de la maison mère divisés par le nombre d’actions dilué hors autocontrôle.. Les loyers potentiels correspondent à la somme des loyers faciaux des locaux occupés et des valeurs locatives de marché des locaux vacants.. Droits. Loan-to-value (LTV). Les droits correspondent aux droits de mutation (frais de notaire, droits d’enregistrement…) relatifs à la cession de l’actif ou de la société détenant cet actif.. Le ratio LTV groupe correspond au rapport de la dette nette liée aux immeubles de placements et assimilés sur la valeur des immeubles de placements et assimilés droits inclus.. European Public Real Estate Association, est une association dont la mission consiste à promouvoir, développer et représenter le secteur immobilier côté à l’échelle Européen. http://www.epra.com. Patrimoine locatif Le patrimoine locatif correspond aux immeubles de placements qui ne font pas l’objet d’une restructuration à la date de clôture.. Foncière. Périmètre constant. Selon l'EPRA, le cœur de métier de ces sociétés est de générer des revenus locatifs et des plus-values de cession sur les immeubles de placement détenus à long terme (immobilier d'entreprise et résidentiels : par exemple bureaux, appartements, commerces, entrepôt).. Le périmètre constant comprend tous les immeubles qui sont présents dans le portefeuille immobilier depuis le début de la période, mais excluant ceux qui ont été acquis, vendus ou font l’objet d’un développement pendant cette période.. Occupation. Rendements. Un local est dit occupé à la date de clôture, si un locataire bénéficie d’un droit sur le local, rendant impossible la prise d’effet d’un bail sur le même local par un tiers à la date de clôture ; ce droit existe au titre d’un bail, que celui-ci ait ou non pris effet à la date de clôture, ou que le locataire ait, ou non, délivré un congé au bailleur, ou que le bailleur ait, ou non, délivré un congé au locataire. Un local est vacant s’il n’est pas occupé.. Les rendements facial, effectif, potentiel correspondent respectivement aux loyers facial, effectif, potentiel divisés par la valeur vénale droits inclus des immeubles du patrimoine locatif à la date de clôture.. Taux d’occupation EPRA Le taux d’occupation financier est égal aux loyers de marché des surfaces occupées divisés par les loyers de marché de la surface totale.. Loyers faciaux. Taux de vacance EPRA. Les loyers faciaux correspondent aux loyers contractuels du bail, auxquels sont appliquées les indexations successives contractuellement prévues dans le bail hors avantages octroyés par le bailleur au bénéfice du locataire (franchises, charges non refacturées contractuellement considérées comme telles, aménagements de loyers par paliers…).. Le taux de vacance financier est égal à 1 moins le taux d’occupation.. Loyers nets. Valeur locative de marché (VLM) La valeur locative de marché correspond au loyer qui serait atteint si les locaux devaient être reloués à la date de clôture. Elle est déterminée deux fois par an par les experts immobiliers externes.. Les loyers nets correspondent aux revenus locatifs diminués des charges locatives nettes.. Affine – Résultats semestriels 2015 – Rapport Financier. 20. WorldReginfo - 58995121-9888-4d5a-9a31-6a2e3e7c7a3b. EPRA.

(21) Informations financières concernant le patrimoine, la situation financière et les résultats de l’émetteur. Affine – Résultats semestriels 2015 – Rapport Financier. 21. WorldReginfo - 58995121-9888-4d5a-9a31-6a2e3e7c7a3b. Comptes semestriels consolidés résumés Arrêté au 30 juin 2015.

(22) SOMMAIRE 1. ETAT DE SITUATION FINANCIERE CONSOLIDEE (BILAN) ............................................ 23. 1.1. Actif .............................................................................................................................. 23 1.2. Passif ............................................................................................................................. 24 2. ETAT DU RESULTAT GLOBAL CONSOLIDE ........................................................................ 25. 2.1. Compte de résultat consolidé ........................................................................................ 25 2.2. Etat du résultat net et gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres.. 26 3. TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES....................................................... 27 4. TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDES ...................................................... 28 5. INFORMATIONS RELATIVES A L’ENTREPRISE ................................................................. 30. 6.1. Principes et méthodes comptables ................................................................................ 30 6.1.1. Référentiel et présentation des comptes ................................................................. 30 6.1.2. Comparabilité des comptes .................................................................................... 31 6.1.3. Recours à des estimations et des jugements........................................................... 31 6.1.4. Méthodes d’évaluation des principaux postes ....................................................... 32 6.2. Information sectorielle .................................................................................................. 33 6.3. Principaux évènements du semestre ............................................................................. 34 6.4. Périmètre de consolidation ................................................... Erreur ! Signet non défini. 6.5. Notes et commentaires .................................................................................................. 36 6.5.1. Notes sur l’état de la situation financière ............................................................... 36 6.5.2. Notes sur le compte de résultat .............................................................................. 39 6.6. Gestion du risque financier ........................................................................................... 40 6.7. Ratio de structure financière ......................................................................................... 40 6.8. Informations relatives aux parties liées ......................................................................... 41 6.8.1. Rémunération des dirigeants .................................................................................. 41 6.8.2. Transactions d’Affine avec les sociétés liées ......................................................... 41 6.9. Evènements postérieurs à la date d’arrêté ..................................................................... 42. Affine – Résultats semestriels 2015 – Rapport Financier. 22. WorldReginfo - 58995121-9888-4d5a-9a31-6a2e3e7c7a3b. 6. NOTES ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDES ................................................................ 30.

(23) 1.Etat de situation financière consolidée (bilan) 1.1.Actif Note. (en milliers d'euros). 30/06/2015. 31/12/2014. Actifs non courants Immobilisations corporelles Immeubles de placement. 1. Immobilisations incorporelles Actifs financiers Opérations de location-financement et créances rattachées Actifs détenus en vue de la vente. 3. Instruments dérivés à la juste valeur Dépôts et cautionnement versés Prêts Actifs d'impôts différés Titres et investissements dans les sociétés mises en équivalence Total actifs non courants. 182. 224. 463 246. 427 277. 1 923. 774. 17 220. 16 739. 14 129. 13 053. 18. 278. 212. 313. 2 861. 3 087. 1. 7. 1 393. 1 393. 54 214. 54 674. 538 178. 501 083. Actifs détenus en vue de la vente. 106 705. 148 189. Prêts et créances de location-financement. (209). 8 354. Stocks. 5 844. 5 544. 17 185. 10 683. 17 156 28. 10 636 47. Clients et comptes rattachés Créances rattachées sur immeubles de placement Créances rattachées sur développement immobilier Actifs d'impôts courants Autres créances Créances fiscales et sociales. 1 & 3. 312. 1. 32 658. 28 119. 3 052. 3 061. 29 606. 25 058. 5 759. 4 340. 849. 778. 4 910. 3 562. Total actifs courants. 168 253. 205 229. TOTAL ACTIF. 706 431. 706 312. Autres créances et comptes de régularisation Trésorerie et équivalents de trésorerie Equivalents trésorerie Disponibilités. Affine – Résultats semestriels 2015 – Rapport Financier. 23. WorldReginfo - 58995121-9888-4d5a-9a31-6a2e3e7c7a3b. Actifs courants.

(24) 1.2.Passif (en milliers d'euros). Note. 30/06/2015. 31/12/2014. Capitaux propres 298 337. 303 527. Capital. 53 500. 53 500. Primes. 41 467. 41 467. Capitaux propres (Part du groupe). Actions propres Réserves consolidées Résultat net. (224). (244). 198 028. 219 780. 5 567. (10 976). -. -. Réserves consolidées. -. (7). Résultat net. -. 7. 298 338. 303 527. 231 517. 225 186. 4 657. 6 614. 4 564. 6 576. Participations ne donnant pas le contrôle. Total capitaux propres Passifs non courants Emprunts long terme. 2. Passifs financiers Instruments dérivés à la juste valeur. 94. 39. Provisions. 3 579. 4 063. Dépôts et cautionnements reçus. Autres passifs financiers. 5 512. 5 613. Passifs d'impôts différés. -. -. Total passifs non courants. 245 265. 241 476. 64 676. 83 146. 3 075. -. 39 429. 24 817. Dettes liées aux actifs détenus en vue de la vente Dette envers les actionnaires Dettes fournisseurs et autres dettes. 3. Dettes fournisseurs et comptes rattachés. 14 204. 3 463. Autres dettes. 17 361. 13 156. 7 695. 8 030. 170. 168. 52 737. 48 962. 76 2 835. 521 3 863. Total passifs courants. 162 828. 161 309. TOTAL PASSIF. 706 431. 706 312. Comptes de régularisation Produits constatés d'avance Emprunts et dettes financières Passifs d'impôts courants Dettes fiscales et sociales. Affine – Résultats semestriels 2015 – Rapport Financier. 24. WorldReginfo - 58995121-9888-4d5a-9a31-6a2e3e7c7a3b. Passifs courants.

(25) 2.Etat du résultat global consolidé 2.1.Compte de résultat consolidé. Revenus sur opérations de développement immobilier. Note. 4. 5. 5. Autres achats et charges externes Impôts, taxes et versements assimilés Charges de personnel Frais de structure EBITDA courant Amortissements et dépréciations Résultat opérationnel courant Charges nettes des provisions Solde des autres produits et charges Résultat des cessions des immeubles Levée d'option sur immeubles en location-financement Résultat des cessions d'actifs d'exploitation Résultat des cessions d'actifs Résultat opérationnel avant ajustement de juste valeur Ajustement à la hausse des valeurs des immeubles de placement Ajustement à la baisse des valeurs des immeubles de placement Ajustement des valeurs des immeubles de placement Résultat opérationnel net Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie Coût de l'endettement financier brut Coût de l'endettement financier net Autres produits et charges financiers Ajustement de valeur des instruments financiers Résultat avant impôt Impôts sur le résultat courant Impôts différés Quote-part du résultat net des sociétés mises en équivalence Résultat net Participations ne donnant pas le contrôle RESULTAT NET - PART DU GROUPE Résultat par action (en euros) Résultat dilué par action (en euros) Résultat par action retraité des ORA et TSDI (en euros) Résultat dilué par action retraité des TSDI (en euros). Affine – Résultats semestriels 2015 – Rapport Financier. 6. 7 8. A. 30/06/2015 20 687 (2 086) (444) 18 157 774 (12) 762 96 (13). 30/06/2014 22 544 (1 681) (208) 20 655 505 (34) 471 2 293 (2 596). 84. (303). (1 616) (47) (2 151) (3 814) 15 188. (1 963) (282) (2 897) (5 142) 15 681. (57) 15 131 135 78 1 146 278 (12) 1 412 16 756 18 171 (25 184) (7 013) 9 743. (65) 15 616 (10) 143 161 8 169 15 918 14 428 (23 871) (9 443) 6 475. 273 (5 228) (4 954) (424) 1 892 6 257 (212) (57) (420) 5 567 5 567 0,62 0,54. 349 (6 012) (5 663) (144) (2 348) (1 680) (175) (396) (4 110) (6 361) 8 (6 369) (0,71) (0,62). 0,43 0,44. (0,90) (0,74). 25. WorldReginfo - 58995121-9888-4d5a-9a31-6a2e3e7c7a3b. (en milliers d'euros) Revenus locatifs Produits et charges locatives Autres produits et charges sur immeubles Revenus nets des immeubles Produits sur opérations de location-financement Charges des opérations de location-financement Revenus sur opérations de location-financement Produits des opérations immobilières Charges des opérations immobilières.

(26) 30/06/2015 5 567 -. 30/06/2014 (6 361) -. Variation de juste valeur des actifs financiers disponibles à la vente. -. 110. Quote part de variation de juste valeur des actifs financiers disponibles à la vente transférée en résultat. -. -. Partie efficace de la variation de juste valeur des couvertures de flux de trésorerie. -. -. Quote part de variation de juste valeur des couvertures de flux de trésorerie transférée en résultat. -. -. Ecart de réévaluation des immobilisations. -. -. Ecarts actuariels sur les régimes à prestation définie. -. -. Quote part des gains et pertes comptabilisées directement en capitaux propres sur les entreprises mises en équivalence. -. -. Impôt. -. (35). Total des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres. -. 75. 5 567 5 567 -. (6 286) (6 294) 8. En milliers d’euros Résultat net Ecart de conversion. Résultat net et gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres Dont part du groupe Dont participations ne donnant pas le contrôle. Affine – Résultats semestriels 2015 – Rapport Financier. Note. 26. WorldReginfo - 58995121-9888-4d5a-9a31-6a2e3e7c7a3b. 2.2.Etat du résultat net et gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres.

(27) (en milliers d’euros). Capitaux propres au 31/12/2013 Augmentation de capital Elimination des titres autodétenus Composante capitaux propres des instruments hybrides Affectation du résultat 2013 Distribution de dividendes Dividendes sur actions propres Dividendes prioritaires Sous-total des mouvements liés aux actionnaires Variations des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres Résultat 1er semestre 2014 Sous-total Effet des acquisitions et des cessions sur les participations ne donnant pas le contrôle Autres variations Capitaux propres au 30/06/2014 Augmentation de capital Elimination des titres autodétenus Composante capitaux propres des instruments hybrides Distribution de dividendes Dividendes sur actions propres Dividendes prioritaires Sous-total des mouvements liés aux actionnaires Variations des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres Résultat 2ème semestre 2014 Sous-total Effet des acquisitions et des cessions sur les participations ne donnant pas le contrôle Autres variations Capitaux propres au 31/12/2014 Augmentation de capital Elimination des titres autodétenus Emission d’actions de préférence Composante capitaux propres des instruments hybrides Transactions dont le paiement est fondé sur des actions Affectation du résultat 2014 Distribution de dividendes Dividendes sur actions propres Dividendes prioritaires Sous-total des mouvements liés aux actionnaires Variations des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres Résultat 1er semestre 2015 Sous-total Effet des acquisitions et des cessions sur les minoritaires Autres variations Capitaux propres au 30/06/2015. Capital 53 300 200. Réserves liées au capital 135 128 (103). Titres autodétenus (426) -. Réserves consolidées 146 986 (97). Total des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres -. -. -. 127. 14. -. -. 141. -. 141. -. 74 -. -. (1 647) (8 831) (8 131) 16 -. -. 8 831 -. (1 573) (8 131) 16 -. -. (1 573) (8 131) 16 -. 200. (29). 127. (18 676). -. 8 831. (9 546). -. (9 546). -. -. -. 75 75. -. (6 369) (6 369). 75 (6 369) (6 294). 8 8. 75 (6 361) (6 286). 53 500 -. 135 099. (299) -. (58) 128 327 -. -. (6 369) -. (58) 310 258 -. 58 68 -. 310 326 -. -. -. 55. (1). -. -. 53. -. 53. -. (27) -. -. (1 713) -. -. -. (1 741) -. -. (1 741) -. -. (27). 55. (1 715). -. -. (1 688). -. (1 688). -. -. -. 40 40. -. (4 608) (4 608). 40 (4 608) (4 567). (1) (1). 40 (4 609) (4 568). 53 500 -. 135 072 -. (244) -. 216 (693) 126 176 -. -. (10 976) -. 216 (693) 303 527 -. (67) -. 150 (693) 303 527 -. -. -. 19 -. 34 -. -. -. 53 -. -. 53 -. -. 4. -. (1 626). -. -. (1 621). -. (1 621). -. -. -. (10 976) (9 051) 7 -. -. 10 976 -. (9 051) 7 -. -. (9 051) 7 -. -. 4. 19. (21 612). -. 10 976. (10 612). -. (10 612). -. -. -. -. -. 5 567 5 567. 5 567 5 567. -. 5 567 5 567. 53 500. 135 076. (224). (144) 104 419. -. 5 567. (144) 298 338. Capital et réserves liées. Affine – Résultats semestriels 2015 – Rapport Financier. Résultat net part du groupe (8 831) -. Capitaux propres part du groupe 326 156 -. Capitaux propres part des participations ne donnant pas le contrôle 2 -. Total capitaux propres consolidés 326 158 -. -. (144) 298 337. 27. WorldReginfo - 58995121-9888-4d5a-9a31-6a2e3e7c7a3b. 3.Tableau de variation des capitaux propres.