Gestion des ressources financières
Les Soldes Intermédiaires de Gestion
S.I.G.
S.I.G. = indicateurs de gestion
S.I.G.
Compte de résultat
Formation du résultat ?
Performance
de l’activité ?
Rappel : Des comptes d’exploitation … aux S.I.G.
Activités Charges Produits
d’
exploitation
CHARGES d’exploitation
60. Achat de marchandises
60. Achats de matières et approvisionnements 603. Variation de stocks matières
603. Variation de stocks autres approvisionnements 62. Autres achats et charges externes
63. Impôts et taxes
64. Charges de personnel
681. Dotations aux amortissements, dépréciations et provisions
65. Autres charges
bénéfice
PRODUITS d’exploitation 70. Marchandises vendues
70. Production vendue 71. Production stockée
74. Subvention d’exploitation
78. Reprises sur dépréciations et provisions 75. Autres produits
perte
1. Marge commerciale
2. Production 3. Valeur ajoutée
4. E.B.E.
5. Résultat d’exploitation
C.A.
De la marge … au résultat d’exploitation
Marge commerciale
-> efficacité commerciale (achat > revente)
= C.A. marchandises vendues + (stock initial – stock final) marchandises – Coût d’achat des marchandises vendues
Production de l’exercice
-> activité de transformation (matière première > produits finis)
= Production vendue + (stock initial – stock final) produits finis ou en cours + production immobilisée
Valeur ajoutée
-> accroissement de richesse pour assurer les rémunérations
= Marge commerciale + Production de l’exercice – consommation en provenance de tiers
Consommation = (Coût d’achat + stock initial – stock final) matière première et approvisionnements + achats non stockés de matière et fournitures + achat de sous-traitance + services extérieurs dont intérimaires et loyers de crédit bail
Excédent brut d’exploitation
-> flux de trésorerie = fruit du travail -> performance de l’activité hors amortissement et financement
= Valeur ajoutée + subvention d’exploitation – impôts, taxes et versements assimilés – charges de personnel
Résultat d’exploitation
Résultat d’exploitation
-> performance de l’activité avec les amortissements et hors financement
= EBE + (autres produits + reprises sur provisions + transferts de charges) d’exploitation – dotations aux amortissements, provisions et dépréciations – autres charges d’exploitation
Du résultat d’exploitation … au résultat net
Résultat exceptionnel
-> activité exceptionnelle
= Produits exceptionnels (cessions d’immobilisation) – Charges exceptionnelles (provisions réglementées)
Résultat net de l’exercice
Résultat net de l’exercice
= Revenu à distribuer -> rentabilité des capitaux propres
= Résultat courant avant impôts + résultat exceptionnel – participation des salariés – impôt sur les bénéfices
Résultat courant avant
impôts Résultat courant avant
impôts
-> performance de l’activité avec les amortissements et le financement
= Résultat d’exploitation +/- quote part de résultat sur opérations faites en commun + produits financiers – charges financières
Plus ou moins values de
cession
-> inclus dans le résultat exceptionnel -> tableau de financement
= Produits de cessions d’élément d’actif – valeurs comptables des éléments d’actif cédés
Résultat d’exploitation
Résultat d’exploitation
Marge commerciale M.C.
= marge réalisée sur les activités de vente de marchandises
(revendues en l’état)• MC calculée uniquement si activité de négoce et distribution
• A calculer si taux % ventes de marchandises/CA est significatif
• Peut être insignifiante si pas l’activité principale de l’entreprise
• Comment évolue-t-elle sur plusieurs années ? Ventes de marchandises
Coût d’achat des marchandises vendues +/- variation des stocks
-
Marge commerciale
=
Marge commerciale = Ventes de marchandises – coût d’achat des marchandises vendues +/- variation de stock
Production de l’exercice P.E.
= mesure la valeur de l’activité industrielle de fabrication de bien ou de prestations de services
• Comment évolue-t-elle sur plusieurs années ?
(*) Production stockée = stock final – stock initial
Production vendue +/- production stockée (*)
+ production immobilisée Production de l’exercice
=
Coût de revient PV HT
Valeur non homogène
Valeur ajoutée V.A.
= richesse créée par l’activité
= accroissement de valeur sur biens et services achetés
• Indicateur très important
• Comment couvre-t-elle les charges ?
• Sert à payer :
• Le personnel : salaire + charges sociales + intéressement
• Les organismes sociaux : charges patronales
• Les apporteurs de capitaux (associés) : intérêts et dividendes
• Les organismes prêteurs (intérêts)
• L’état : impôts, taxes…
• L’entreprise : investissement, réserve, compenser les dépréciations d’actifs
• Comment évolue-t-elle sur plusieurs années ?
Valeur ajoutée V.A.
• Doit être la plus élevée possible
• A quoi est due sa variation ? + Production, + marge commerciale ou – de charges ?
Marge commerciale +
Production de l’exercice
Consommation de l’exercice en provenance des tiers
= Achats +/- variation des stocks des autres approvisionnement + autres achats et
charges externes si facturés
-
Valeur ajoutée
=
Excédent brut d’exploitation E.B.E.
= marge après salaires et impôts
= Excédent réalisé par l’entreprise hors amortissement et provision
• Sert pour maintenir ou développer les outils de production
• Comment expliquer sa variation sur plusieurs années ? CA, charges…
Valeur ajoutée +
Subvention d’exploitation
Impôts et taxes
+ Charges de personnel
= salaires et traitements + charges sociales
-
Excédent brut d’exploitation
=
La capacité d’auto-financement C.A.F.
• Capacité à générer des fonds à partir de l’activité courante d’exploitation (hors dotations et reprises)
• Ressource de financement dégagée par l’entreprise
• Potentiel de trésorerie restant à disposition de l’entreprise
• Sert à :
CAF
Dividendes
Annuités
B.F.R.
d’exploitation Investissements
nouveaux
De l’E.B.E à la C.A.F
Méthode soustractive :
+ produits encaissés
= transfert de charges + autres produits (sauf cessions) + produits financiers
+ produits exceptionnels
Charges décaissées
= autres charges + charges financières + charges exceptionnelles + participation des
salariés + impôts sur les bénéfices
- Excédent brut d’exploitation
= Capacité d’autofinancement
Du résultat … à la CAF
Méthode additive :
Produits calculés
= reprise sur amortissements, dépréciations et provisions
+ quote-part des subventions d’investissement
Charges calculées
= dotations aux amortissements,
dépréciations et provisions
- Résultat net
= Capacité d’autofinancement +
+ Valeur comptable des éléments d’actif cédés (675)
+ Produits des cessions d’éléments d’actif (775)
Résultat net / C.A.F. / Trésorerie
Résultat net de
l’exercice = Produits – Charges
Capacité d’autofinancement
Capacité d’autofinancement
= Résultat sans les amortissements
= Produits encaissables – Charges décaissables
Trésorerie
Trésorerie = Ventes – Achats effectivement réglés
= Produits encaissés – Charges décaissées
Rappel :
De la CAF à l’autofinancement … net
• CAF – Dividendes = Autofinancement
• Autofinancement – Investissements – variation du BFR = Autofinancement net
CAF
Dividendes
Annuités
B.F.R.
d’exploitation Investissements
nouveaux
Capacité de remboursement des dettes C.R.
La CAF permet de rembourser les annuités d’emprunts Banquier :
Ratio bancaire :
C.R. = Dettes financières C.A.F.
CR < 3 ou 4
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Cours 30 – Analyse financière – Cours Bac + 2
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La capacité
d’autofinancement CAF
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