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أنظمة سعر الصرف وأثرها على التضخم في الجزائر

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Academic year: 2021

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2015/2014

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(3)

.

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1 01 35 02 38 03 40 04 41 05 42 06 1994 -2013 92 07 1994 -2013 93 2 01 1973 -1994 . 73 02 2001 2011 . 8 5 03 1986 1993 . 90

(8)

(9)

. . 01 : 02 03 : 03 : 06 : 08 : 13 : 13 16 : 19 : 22 : 22 25 26 29 30 : 31

(10)

32 ) : 36 42 48 : 48 : 50 : 51 : 53 : 53 : 62 65 68 . 69 : 70 71 : 71 "1973 - 1962 " 71 "1994 - 1973 " 76 1994 : 78 81 2013 2001 : 81 : 85 2013 2001 : 87 : 89 :

(11)

89 1994 1962 :

91 2013 1994 :

95 96 100

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~ 1997 .

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~ " 1 - . 2 - 3 - . 1 -

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~ 3 - ) (. 1 - 2 - . 3 - . . 1970 -2013 . : .

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~

2001 2013

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. . . : ... . .

(19)

: . . . . . 1 2 - - - 2010 129 . 1 2 18 -20 2005 .

(20)

- . " ) 1 = 0.2 $ ( ) 1 $ = 5 .( 1 . 2 ± 1 . 3 : . 1 " " 2004 -2005 62 . 1 6 2007 96 . 2 3 1 2011 23 .

(21)

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Peyrard Josette ,"risque de change", librairie Vuibert – paris ,France, 1986, p70.

3

2006 106

(22)

: . 1 : . 2 : " " 1 3 -: . . 2 : . : 1 - : 2 2002 150 . 1 1 1980 205 . 2

(23)

1 2 - : . 2 -3 : . 4 -: . -5 : . 3 -6 : musse Frenkel . 4 158 . 1 2 65 . 3 2003 49 . 1 2009 157 -158 .

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10

.

1

les swaps de devises . 2 : . : . : . . Clearing . 3 - : - : . : . 4 : . 1 ( : . 2 ( : . 3 ( 1

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(27)

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(28)

12 : : : 1 -: %20.7 %15.2 %51 %45 %50 %60 . 2 -: % 21 1983 % 20 Euroland % 7 . 3 -: %8 %8 . 4 -: 1 = 1.58 . 5 -: 1.16 = 1 . . 1 1 " 2011 -2012 29 .

(29)

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(31)

15 - 1 - - . : . : 2 - : - : . - :( : - ) .( - . - ) (: . 42 . 1 2 2008 64 .

(32)

16 - : - : . - : .DTS : . 1973 . . 1 . -1 . -2 . -3 . 1 ) 1971 -1996 ( 1998 270 .

(33)

17 -4 . -5 . -6 . 1 . -1 . -2 . -3 . -4 2 : . -1 . -2 . 93 . 1 94 . 2

(34)

18 -3 1. -4 . -5 . : . - 1 : 1978 : - - : . 2006 53 : . 2 - 2 : . 1 2007 143 . 45 . 2

(35)

19 . 2006 26 : 1 : . . : . : . : . : . : . : 1998 2000 . ) 2008 . 2 Frankel 1999 : 3 . : 45 . 1 2009 16 . 2 56 . 3

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20 - - - . : . 1 - - . : 2 1 : 2 : 56 . 1 3 2008 51.

(37)

21 3 : ) : 21 15 1 51 -52 . 1

(38)

22 : . ) ( . quilibre macro économique ( . . . 1 : 1989 1994 %180 1988 %20 1989 1999 ) %30 ( 1993 1995 %21 1994 1995 52 1995 . 2 1 16 -17 2002 133 -134 . 1 133 -134 .

(39)

23

Levy-Yeyati and Sturgnegger : . 1 . . . . . 2 : . . 16 -17 2002 37 . 1 3 ) ( 2013 87 .

(40)

24 1 : - . - - . - . : - . - . - - . . . 2 1999 381 -382 . 1

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18

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(43)

27 . . 1994 : _ . _ . 1 . 1994 . 1982 1976 . . 1 79 . 1

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28 . . 2 3 79 . 1 2 39 . 3 40 .

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29 : . .

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31 ~ 17 19 . .

(48)

32 ~ : : . . : . 1 1 - 2 - 3 - 4 - 2 " : ." 3 " " 1 1 2 2006 140 . 2 141 . 3 2007 / 2008 37 .

(49)

33 ~ -Emile Jame " 2 " Emile Jame " 3 1 . 2 . 3 . 4 . " Emile Jame " 5 . " Emile Jame " : 4 : 1 2006 -2007 3 . 2 141 . 3 19 -20 . 4 2000 57 -59 .

(50)

34 ~ :" " . :" " 1 :" " : : 1 - : " " 2 1 2 1999 191 . 2 60 .

(51)

35 ~ 2 - : . 1 01 : 193 . 2 : . 1 . 62 . 2 62

(52)

36 ~ : . . : . : : . . " " 1917 : 1 MV PT ) ... 1 ( M . : T . : P : . V : 1 1 2000 81 .

(53)

37 ~ ) 1 ( . . ) ( ) V ( " ". 1 : . ) T ( V T P . : 2 1 84 . 2 85 .

(54)

38 ~ " : 02 : : 82 . ) V T ( M P . 1 2 p 1 p 2 m 1 m 2 p 3 p 2 m 3 m 1929 . 1929 -1933 . 1 82 . a b c P F MT P1 P2 P3 M3 M2 M1 MV P

(55)

39 ~ . 1 ) (. " " » ." . : 2 F(Y,Rb,Re,Rm,W,Gp,U) P MD MD : P : W : Y : Gp : Rb Rm, Re, : U : : 1 85 . 2 1 1999 390 .

(56)

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(57)

41 ~ : . : . ) .( 1 : 04 : : 1967 -1992 36 . : . 1 2001 74 .

(58)

42 ~ . : 1 05 : : 41 . : . : . 1 220 .

(59)

43 ~ : . " " 1 2 . . 3 : : 1 1969 63 -66 . 2 21 . 3 " 1992 20 .

(60)

44 ~ : 1 : 2 100 100 100 : : 3 1 125 . 2 1980 130 . 3 134 .

(61)

45 ~ 1940 . 1 *Ex Ante Inflationary Gap 2 . 3 : . . 4 : 1 239 . 2 " " 1981 41 . 3 239 -240 . 4 156 .

(62)

46 ~ -. - . - . : - - . - . - . - . -. . 1 1 419 .

(63)

47 ~ .

(64)

48 ~ : . : . : : . ) swagel loungani 1995 ( ( ) 53 6 % 10 % . 1 1 54 -56 .

(65)

49 ~ 1 . 2 : . . 1 54 -56 . 2 56 .

(66)

50 ~ 1 : . : ) ( . . 2 : . . . 1 56 . 2 58 -60 .

(67)

51 ~ . 1 : . : : . 2 ) : . ) swagel loungani 1995 ( 62 1973 – 1994 1 60 . 2 63 .

(68)

52 ~ : . 1 1 63 .

(69)

53 ~ : . : . 1 : . . . . 1 180 .

(70)

54 ~ . . . 1 : 2 - . - . - . . . .

Dernburg T, « Global macroeconomies » ,Harper & Row Publisher, Now York ,1989, P17.

1

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210 .

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55 ~

:

(pass-through)

Exchange Rate Pass- Through . 1 pass-through . . 1 - . . . . : - " " . . 1 186 .

(72)

56 ~ . -. 1 - : . - : . 2 - : . . . 3 - : 1 186 . 2 189 . 3 190 .

(73)

57 ~ . 1 - : . 2 . 2 . ) (. 3 . . . 1 191 . 2 192 . 3 194 .

(74)

58 ~ . . . . . 1 : * ) ( ) ( . * . . * . . 1 194 .

(75)

59 ~ 4 . . . 2004 . . . %100 . . . 1 . . Guidotti Vegh " " 1 198 .

(76)

60 ~ . 1 . . . 1 -. . . : . . 1 199 .

(77)

61 ~ . 1 . ) . . ) . .( 2 ) 10 – 20 (% . . 1 203 . 2 203 .

(78)

62 ~ . . . . 1 . 2 : . . ) ( . 1 204 . 2 204 .

(79)

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2

212 .

(80)

64 ~ . . . ( ) . Al Ghosh Devarajan Boccara Moghadam Cottarelli 1998 . . Rogoff Facto Al 2003 . ( 2002) Rogoff . :

(81)

65 ~ .1 ( ) . . 1973 . . 2 : . -K . ( ) 1 223 . 2 223 .

(82)

66 ~ ) 10 % 2.1 % -7.4 % 1 ) swagel longani ( Campillo miron 1996 . 2 1 81 -84 . 2 - 84 .

(83)

67 ~ . . . . . . ( .

(84)

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70 ~ . . ( ) . 1962

(86)

71 ~ : : . . 1 : ) 1962 -1963 (. . ) : 1964 -1973 (. " " 10 1964 : 1 = 1 180 1973 . : ) 1973 -1994 (. 1973 14 " " " " 1 " 1990 -2003 " 2005 44 .

(87)

72 ~ " 40 % " 95 % 1 * * * : 1 X 0 X 14 ... 1.2.3 = i ) iX ) 1.3 ( : 0 d X i (%) i Z ) i ( iX d ) (%) i ( 0 ) t : ( ) 2.3 ( ) : 0 ( 0 X 1 5 1994 -1995 53 -54 .

(88)

73 ~ 01 : 1973 -1994 . (%) 40.15 29.2 11.5 4 3.85 2.5 2.25 2 1.5 0.75 0.2 0.1 0.5 1.5 : : * 1 - 14 2 -

(89)

74 ~ 3 - 17 1980 14 1984 . 1 : : passive ) 1973 -1986 (. 1 47 .

(90)

75 ~ 1 -." " 1980 50 % : active ) 1986 -1994 (. 1986 " " : 4.85 1987 12.19 1990 16 % 1987 . 1991 1991 22 % 18.5 22.5 .% 1

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(91)

76 ~ 5 % 1980 2 % 1991 . 1991 1994 4 % 24 1 ) 8.7 % PIB 1993 .( -) 2 M ( 23.9 % 1992 21.2 % 1993 . 50 % 1991 1993 . 2 4 % 1994 . 40.17 % 1994 " " 1994 FMI : : 1994 1994 : 1994 1995 : : 61 -94 28 1994 2 1 2 49 .

(92)

77 ~ " " 1995 . : 1996 : 1994 : 95 -08 23 1995 1 -10 % -30 % : 1 49 .

(93)

78 ~ " " : " " 50 % -. . 1996 : .... : 08 -97 28 1997 15000 1 : . . 1 49 .

(94)

79 ~ . . . . . .1 : . 1 " " -1974 -2014 -2014 -2015 120 .

(95)

80 ~ . 14.80 40 . : " "- . 20 80 . 1 : 2001 2013 . 1 121 .

(96)

81 ~ 2000 : : . . : 1 - . . . " " 1 " " 1998 75 -77 .

(97)

82 ~ . 1 : : 1 -: : 2 : . : 70 70 90 27 . : 3 : . : . _ : . : 1 " " 2005 78 . 2 109 -111 . 3 114 -111 .

(98)

83 ~ : 1 _ : . _ : ) ( . 4.049 1967 325.4 1992 28 25 . . 2 1972 . . 3 2 :

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Bali hamid, Op-cit, PP 149-153.

3

3

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85 ~ . . : 1 1 -: . 2 -: 1989 1990 la perte de change . 2 : 2001 2013 . 2001 2013 . 02 : " 2001 - 2013 " 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 % 4.22 1.41 4.26 3.96 1.38 2.31 3.67 4.86 5.73 3.91 4.52 8.89 4.75

Source : Indices des Prix à la Consommation, annuel,1980-2012,CNUCED,UNCATADstat 1 196 -197 . 2 145 -147 .

(101)

86 ~ 1 -2001 3 % M 22.3 % 2.2 % M 17.30 % 2002 . -2003 4.26 % 36.29 % 25.13 % 2002 2003 . -2004 2004 2005 1.38 % 39 % 2002 1.41 % 4.3 % 2002 2006 . -2008 4.86 % " : 24.17 % 18.60 % 2006 74.48 % 2008 -2009 5.73 % 2008 60 % 1 2001 -2011 61 -62 2003 204 .

(102)

87 ~ -2011 4 % 4.52 % -2012 8.89 % 4.52 % 2011 . -2013 4.75 % 2012 8.98 % 2001 2013 : 2001 : 90 -10 03 -11 2001 1 2001 2 1 - . 1 203 . 2 1990 -2006 41 2008 33 .

(103)

88 ~ 2 - 55 90 -10 3 - 3 4 % : : . . 1 1 86 .

(104)

89 ~ : 1962 2013 . : 1962 1994 1963 1964 NF ( ) DA ) .( NF1 = DA1 1970 -1973 . 1 - 1966 : 1968 : 1 1968 . 1 1974 -2003 64 ..

(105)

90 ~ : 15 1 1974 1986 -1994 : 1989 1993 77 % 10 % 1988 . 1992 1993 . 1986 -1993 . 03 : 1986 -1993 . 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 % 12.37 7.44 5.91 9.30 16.65 25.88 31.66 20.54

Source : Indices des prix à la consommation,Opi_cit.

-1986 12.37 % 1987 -2 1989 1990 16.65 % 25.88 % 1991 31.66 % 1992 1993 20.54 % 3 1 64 . 2 " 1990 -2006 " 2008 279 . 3 11 .

(106)

91 ~ 1986 22 % 1991 1 ( ) 1973 " 1986 : 1994 -2013 . 1994 -2013 1994 2013 : 1 65 ..

(107)

92 ~ 06 : 1994 2013 . :

Indices des prix, Opt cit,1980-2013.

-1994 -1996 ) 1989 ( 40.7 % -1996 18.67 % 0.33 % 2000 1 -2001 2013 4.22 % 2001 2000 1998 -1999 414.1 2002 1.41 % 1 www.bank.of www.ons.dz , www.finance.algerie ,

(108)

93 ~ 2002 ) 40 % 25 % 15 % 5 ( % ) 30 % 15 % 5 ( % 29.04 % 1994 2.31 % 2006 . 2007 3.67 % 10.5 % 2009 2012 8.89 % 1996 95 / 08 23 / 12 / 1995 1994 -2013 . : 1 07 : 1994 -2013 . tch 0 20 40 60 80 19941995 19961997199819992000200120022003 2004200520062007 2008200920102011 20122013 tch -35.95 % 1994 -1995 14.86 % 1996 1998 -1999 2009 12.49 % 64.5828 2008 1 /www.ccomptes.org.dz .

(109)

94 ~ 74.3859 2009 30 % -580 2011 97 % 55 % 45 .% 1994 2013 1 1 24 -25 2015 6 .

(110)

95 ~ 1986 . 1994 " " .

(111)

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97 ~ 1 - . ) .( ) . 2 - 3 - 1973

(113)

98 ~ : 1 - 2 - 3 - 1962 -1973 ( ) 4 - 1962 1973 1994 5 - 1 - 2 -

(114)

99 ~ 3 - - . - -

(115)

(116)

101 1 . 1 1980 . 2 . 2 2006 . 3 . 2 2002 . 4 . 2002 . 5 . " " 2004 -2005 62 . 6 . 1980 . 7 . 1969 . 8 . 1996 . 9 . 2000 . 10 . 6 2007 . 11 . 1 2011 . 12 . 3 2006 . 13 . 1990 . 14 . 2 1999 . 15 . 2000 .

(117)

102 2003 . 17 . 1988 . 18 . 2008 . 19 . " " 1 2004 . 20 . 2010 . 21 . 2001 . 22 . 1 2006 . 23 . 1999 . 24 . 2002 -2003 . 25 . 2007 . 26 . 1997 . 27 . 1988 . 28 . 2003 .

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