Analyse financière

Etude de cas « Delta » - Corrigé

251 - Exercice Delta - Du bilan comptable au bilan fonctionnel - Corrigé.docx 1 / 1

Analyse financière

a) Elaborer le bilan fonctionnel condensé en valeur et en pourcentage à partir du bilan comptable b) Calculez le fonds de roulement FR

c) Calculez le besoin en fonds de roulement global BFR d) Calculez la trésorerie nette TN

Bilan fonctionnel condensé de l'entreprise « Delta » au 31/12/N :

ACTIF k€ % PASSIF k€ %

Actif immobilisé 477000 64% Capitaux permanents 697 500 94%

Actif circulant 225 000 30% Passif circulant 38 250 5%

Trésorerie Actif 42 750 6% Trésorerie Passif 9 000 1%

Total ACTIF 744 750 100% Total PASSIF 744 750 100%

Fonds de roulement FR

= Capitaux permanents - Actif 220 500 > 0 Ressources Besoin en fonds de roulement BFR

= Actif circulant - Passif circulant 186 750 = 0 Emplois Trésorerie nette

=Trésorerie Actif - Trésorerie Passif 33 750 > 0 Favorable

OU = FR - BFR 33 750

e) Calculez le taux d'endettement (prendre les informations dans le bilan fonctionnel

Taux d’endettement = Emprunts LMT / Capitaux permanents

= 90 000 / 697 000 = 13%

f) D'après votre analyse du bilan, quel est votre diagnostic sur l'état de santé de cette structure autrement dit, les immobilisations sont-elles correctement financées ? que pouvez-vous dire à propos des FR, BFR, TN et endettement ? Argumentez

L’étude du bilan fonctionnel montre que l’actif immobilisé est correctement financé car les capitaux permanents sont supérieurs aux immobilisations.

Le risque financier à moyen et long terme est faible car le taux d’endettement est bien inférieur à 50% soit 13%.

Le point critique se situe au niveau du besoin en fond de roulement qui est important. Le bilan montre que les créances clients sont plus de 3 x supérieures aux dettes fournisseurs. L’entreprise paie plus vite ses fournisseurs qu’elle ne reçoit le paiement de ses clients. Peut-être peut-elle renégocier avec ces fournisseurs ou relancer plus rapidement ses clients ? Les stocks sont

également importants. Il faudrait connaitre plus en détail l’entreprise (son marché) pour formuler des hypothèses ou des propositions plus pertinentes.

Le fond de roulement couvre aisément le besoin en fond de roulement, avec une trésorerie nette

supérieure à la dette fournisseur. En l’état, l’entreprise semble pouvoir faire face à ses obligations

aussi bien à long terme qu’à court terme.