تحلـــــــيل محـــــــــددات سعـــــــر الصــــــرف للدينــــار الجزائـــــــري المقاربة النقدية لفرانكــــــــل كنموذج 1994 ـ 2010

ـــــــــماج

ــــــــــــــــــ

نارـــــــــــهو ةعـــ

2

لا ةيلك

رييستلا مولع و ةيراجتلا ةيداصتقلاا موـــــلع

ةرـــــــــــــــــــــكذم

ريتسجام ةداـــــــــــــــهش ىلع لوصحلل

يف

داصتقلاا

يلود داصتقا صصخت

لحت

ـــــــ

حم لي

ـــــــــ

عس تادد

ـــــــ

صلا ر

ــــــ

نيدلل فر

ــــ

ئازجلا را

ـــــــ

ير

كنارفل ةيدقنلا ةبراقملا

ــــــــ

جذومنك ل

)

1994

ـ

2010

(

ةمدقم

ةشقانمو

انلع

نم

فرط

ا

:ديسل

ريشبلا يحارملا

ةـــــــــــــــــــــــــــشقانلما ةــــــــــــــــــــــــــنلج مامأ

ةفـــــــــــــــــــــصلا

ةيــــــــــلصلأا ةسسؤملا

ةــــــــــــــــــــبترلا

مسلااو بقللا

اســــــــــــــــــــــيئر

2

نارــــــــــــــــهو ةعماج

ذاـــــــــــــــــــتسأ

زيزعلادبع لماس

اـــــــــــــــــــــفرشم

2

نارــــــــــــــــهو ةعماج

ذاـــــــــــــــــــتسأ

بيبح رياب نب

دعاسم فرشم

ركسعم ةعماج

-

أ

–

رضامح ذاتسأ

رضلخ ةكودع

اشقانم

ركسعم ةعماج

-

أ

–

رضامح ذاتسأ

لصيف يراتمخ

اشقانم

2

نارــــــــــــــــهو ةعماج

-

أ

–

رضامح ذاتسأ

يرخلب رمعم

سلا

ـــــــــــــــــ

ةن

:

2015

ــ

2016

م ـــــــــــــــ خل ـــ ص فدلها يساسلأا هذله ةلاسرلا وه دايجإ رعس فرص يقيقح يعجرم داصتقلال يرئازلجا . و نم لجأ قيقتح اذه ،فدلها انقرطت لاوأ لىإ مها لىا ايناث انقرطت ثم فرصلا رعس لوح تايمومع تايرظن رعس فرصلا اذهو نم لجأ رصح هتاددمح ثم اهدعب انقرطت ةسارد لىإ ةسايس رعس فرصلا في رئازلجا ةسايسلاو ةيداصتقلاا اذهو نم لجأ ةفرعم له كانه قسانت ةسايس ينب رعس فرصلا ةسايسلاو ةيداصتقلاا ايرخأو انقرطت لىإ قيبطت جذومنلا رابتخا و يدقنلا يداصتقلاا ل يرظنلا ـــــــــــــــــــ ىلع لــــــــــــــــــــــــــــــكنارف داصتقلاا يرئازلجا كلذو لامعتساب جذانم حيحصت أطلخا و انينهأ و تايضرفلا ضعب قيقحتب انتسارد ديعبلا ىدلما في نيزاوت يعجرم فرص رعس ديدتح نكيم هنا ىلع مازجلإا . تاملكلا : ةيحاتفملا , يقيقلحا فرصلا رعس أ,يسملاا فرصلا رعس . كترشلما لماكتلا, ةيرارقتسلاا, ةيدقنلا ةبراقلما ,فرصلا رعس ةمظن Résumé

L’objectif de cette thèse est de chercher un taux de change référentiel pour l’économie algérienne. Afin d’atteindre cet objectif, nous avons abordé dans un premier temps les fondements théoriques du taux de change pour définir ses déterminants, ensuite nous avons traité les politique de taux de change en Algérie et la situation économique pour voir est ce qu'il y a une compatibilité entre la politique du taux de change adopté par l’Algérie et sa politique économique. Dans un second temps, nous avons essayé de déterminer un taux de change réel d’équilibre du dinar algérien en utilisant les techniques de la cointégration pour chercher s’il existe une relation de long terme entre le taux de change et les éléments fondamentaux de l’économie algérienne. Ainsi, nous avons essayé de mesurer l’ampleur de mésalignements en détectant en même temps les périodes de surévaluation et de sous évaluation. A cet effet nous avons appliqué un modèle théorique à l'économie algérienne en utilisant le modèle monétaire de Frankel .

mots clés : taux de change real ,taux de change nominal ,systèmes du taux change , l’approche monétaire , stationnarité ; cointégration ,

Abstract

The objective of this thesis is to seek an exchange rate of reference for the Algerian economy. To achieve this goal, we initially approached the theoretical basis of the exchange rate to define its determinants, then we addressed the exchange rate policy in Algeria and the economic situation to see if there is compatibility between the exchange rate policy adopted by Algeria and its economic policy. In a second step, we tried to determine a real exchange rate equilibrium of the Algerian dinar using cointegration techniques to search if there is a long-term relationship between exchange rates and fundamentals of Algerian economy. Thus, we tried to measure the extent of misalignments and detect at the same time the periods of we tried to measure the extent of misalignments and detect at the same time the periods of overvaluation and under evaluation ..For this purpose, we applied theoretical model to the Algerian economy using the model of Frankel.

Key words : real exchange rate, the nominal exchange rate, exchange rate systems, the monetary approach, stationary; cointegration .

ك

ــــــــــ

لـــــــــ

م

ــــــــــــــ

ش ة

ــــــــــ

ك

ـــــــــــــــــــــ

تو ر

ــــــــــــــــــــ

ق

ــــــــــــــــ

يد

ــــــــــــــــــــــــــــــ

ر

....﴿

نأ ينعزوأ بر

لمعأ نأو يدلاو ىلعو يلع تمعنأ يتلا كتمعن ركشأ

دأو هاضرت احلاص

ةيلآا ﴾...نيحلاصلا كدابع يف كتمحرب ينلخ

19

لمنلا ةروس

روتكدلا ذاتسلأا ةحورطلأا فيرشم ةداسلا لىإ صلالخا ركشلاب مدقتأ صلاخلإاو ءافولا قدصب

بيبح رياب نب

روتكدلا لىا ركشلاب مدقتا نا نيتوفي لا امك,

رضخل ةكودع

جارخإ نم نيتنكم تيلا ةميقلا امهحئاصن ىلع

هذه

يئاهنلا اهلكش في ةحورطلأا

روتكدلا ذاتسلاا ةشقانلما ةنلج ءاضعأ ةداسلا لىا ركشلا ليزبج اضيأ مدقتأ امك,

زيزعلا دبع ملاس

روتكدلا و

ريخلب رمعم

و

روتكدلا

يراتخم

لصيف

.

ةحفصلا

تايوتحلما سرهف

.ءادهلاا

.ركش ةملك

. تايوتحلما سرهف

لاكشلأا سرهف

لوادجلاو

.

. ةماعلا ةمدقلما

. يبنجلأا فرصلا قاوسأ و فرصلا رعس: لولأا لصفلا

09

ديهمت

.فرصلا رعس ةيهام : لولاا ثحبلما

10

10

. فرصلا رعس و فرصلاب ةقلعتلما ميهافلما :لولأا بلطلما

10

هعاونا و فرصلا

.

1

10

فرصلا موهفم .

1

.

1

10

. فرصلا عاونا .

2

.

1

2

راعسأ .

فرصلا

:

11

2

.

1

موهفم .

: فرصلا رعس

12

فئاظو : يناثلا بلطلما

رعس

فرصلا

12

2

.

1

ةفيظولا .

ةيسايقلا

:

12

2

.

2

ةفيظولا .

ةيريوطتلا

:

12

2

.

3

ةفيظولا .

ةيعيزوتلا

:

13

13

:فرصلا رعس )غيص( عاونأ : ثلاثلا بلطلما

3

.

1

: يمسلاا فرصلا رعس .

13

3

.

2

: يقيقحلا فرصلا رعس .

14

3

.

3

يلعفلا فرصلا رعس .

:

15

21

: يمسلإا و يقيقحلا فرصلا رعس نيب ةنراقلما .

4

22

فرصلا ةمظنأ :عبارلا بلطلما

24

تباثلا فرصلا رعس ةمظنأ.

1.4

25

:نرلما وأ دجلا فرصلا رعس ماظن .

2

.

4

4

.

3

ةمظنأ .

فرصلا

قفو

فينصت

قودنص

دقنلا

يلودلا

ةنسل

1998:

26

27

: فرصلا ىلع ةباقرلا ماظن .

4

.

4

: سماخلا بلطلما

ةمظنأ

رعس

فرصلا

اهتقلاعو

حاتفنلااب

. يداصتقلاا

28

لماوعلا :سداسلا بلطلما

ةرثؤلما

ىلع

رعس

. رطاخلما و فرصلا

29

29

. فرصلا رعس يف ةرثؤلما لماوعلا .

1

.

6

29

. ةيداصتقلاا لماوعلا

.

1

.

1

.

6

6

.

1

.

2

لماوعلا .

ريغ

ةيداصتقلاا

:

30

32

. فرصلا رطاخم .

2

.

6

34

. فرصلا قوس : يناثلا ثحبلما

34

: هيف نولخدتلماو فرصلا قوس فيرعت :لولأا بلطلما

34

. فرصلا قوس فيرعت .

1

.

1

34

: فرصلا قوس يف نولخدتلما .

2

.

1

35

فرصلا قوس فئاظو :يناثلا بلطلما

36

.فرصلا قوس عاونأ : ثلاثلا بلطلما

37

يبنجلأا فرصلا قاوسأ يف متت يتلا تايلمعلا : عبارلا بلطلما

37

.ةلجاعلا فرصلا قاوسأ يف متت يتلا تايلمعلا .

1

.

4

38

. ةلجلآا فرصلا قاوسأ يف متت يتلا تايلمعلا .

2

.

4

38

.اعم ةلجلآاو ةلجاعلا فرصلا قاوسأ يف متت يتلا تايل

معلا .

3

.

4

40

ةصلاخ

. فرصلا رعسل ةرسفملا جذامنلا و تايرظنلا : يناثلا لصفلا

41

. ديهمت

. فرصلا رعس ديدحت :لولاا ثحبلما

42

.فرصلا رعس تاددحم :لولأا بلطلما

42

1

. يبنجلأا فرصلا ىلع ضرعلاو بلطلا .

42

1

.

1

.

. يبنجلأا فرصلا ىلع بلطلا

42

1

.

2

: يبنجلأا فرصلا نم ضرعلا .

43

. ينزاوتلا فرصلا رعس : يناثلا بلطلما

44

. ضرعلاو بلطلا ةنورم : ثلاثلا بلطلما

45

3

.

1

. بلطلا ةنورم .

45

3

.

2

: ضرعلا ةنورم .

46

فرصلا رعسل ةرسفلما جذامنلاو تايرظنلا : يناثلا ثحبلما

.

48

. ةيقيقحلا تاريغتلما تاذ تابراقلما: لولاا بلطلما

48

1

.1

. تاعوفدلما نازيم ةيرظن .

48

2

ةيرظن .

ةيئارشلا ةوقلا لداعت

(P.P.A)

48

1

.

2

.

1

: ةقلطلما ةغيصلا .

La (P.P.A) Absolue

49

2.1

.

2

: ةيبسنلا ةغيصلا .

La PPA Relative

50

2.1

.

3

: ةيدقنلا ةغيصلا .

(PPAM)

50

3.1

: تانورلما ةيرظن .

59

4.1

: ةيجاتنلإا ىوتسم ةيرظن .

61

5.1

ةيضرف .

اسلاب

-نسليو ماس

:

62

. ةيلالما تاريغتلما تاذ جذامنلاو تايرظنلا: يناثلا بلطلما

65

2

.

1

:دوقنلا ةيمك ةيرظن .

65

2

.

2

لادعم لداعت ةيرظن .

: ةدئافلا ت

66

2

.

3

: ةظفحلما نزاوت جذومن .

69

2

.

4

: فرصلا قوس ةءافك ةيرظن .

71

2

.

5

. ةيدقنلا ةبراقلما .

72

2

.

5

.

1

. رعسلا ةنورم لظ يف يدقنلا جهنلما .

72

2

.

5

.

2

. رعسلا دومج لظ يف يدقنلا جهنلما

72

2

.

6

جذومن .

leknarF

: ةيقيقحلا ةدئافلا تلادعم قورفل

73

2

.

7

يعيبطلا يقيقحلا فرصلا رعس ةيرظن .

(NATREX)

.

77

2

.

8

. ةبراضلما تاعاقف ةيرظن .

77

: ةيلالماو ةيقيقحلا تاريغتلما تاذ فرصلا جذامن :ثلاثلا بلطلما

79

3

.

1

.

جذومن

لدنام

و

جنملف

–

Mundell -Fleming

.

79

ةصلاخ

:

80

. فرصلا رعس ةسايسب ةيداصتقلاا ةسايسلا ةقلاع: ثلاثلا لصفلا

. ةيداصتقلاا ةسايسلا : لولأا ثحبلما

82

.ةيداصتقلاا ةسايسلا ةيهام : لولأا بلطلما

82

1

.1

.ةيداصتقلاا ةسايسلا موهفم .

82

1

.

2

.ةيداصتقلاا ةسايسلا نومضم .

84

1.

3

.ةيداصتقلاا تاسايسلا عاونأ .

85

1

.

4

.ةيداصتقلاا ةسايسلل ةيساسلأا فادهلأا .

86

.ةيلالما ةسايسلا ةيهام : يناثلا بلطلما

87

2

.

1

.اـهعاونأو ةيلالما ةساـيسلا فـيرعت .

87

2

.

2

.ةـيلاـلما ةساـيسلا تاودأ .

88

.

3

.ةـيلاـلما ةساـيسلا تاودأ ةيلاـعف .

89

2

.

4

.ةيلاـلما ةساـيسلا فادـهأ .

90

2

.

5

.ةـيلالما ةسايسلا بويعو ايازـم .

91

.ةيدقنلا ةسايسلا ةيهام :ثلاثلا بلطلما

93

3

.

1

.اـهعاوـنأو ةـيدقنلا ةسايسلا موهفم .

94

3

.

2

.ةيدقنلا ةسايـسلا تاودأ.

94

3

.

3

.ةـيدقنلا ةساـيسلا فادـهأ .

98

بلطلما

. ةيلاـّلماو ةـيدقّنلا تاءارجلإا نيب ةـنزاوـلما :عبارلا

103

4

.

1

.ةـيلاـلماو ةـيدقّنلا نيتساي ّسلا روـطت لـحارـم .

103

4

.

2

ع .

ةـيدقنلا ةـسايسلا ةقلاـ

اب

ل

.ةيلالما ةسايس

104

.ةيدقنلاو ةيلالما ةسايسلا نم لك قيبطت راثآ :سماخلا بلطلما

105

5

.

1

.ةيلالما ةسايسلا قيبطت راثآ .

105

5

.

2

.يزنيكلا جذومنلا يف ةيدقنلا ةسايسلا رثأ .

106

ةسايس :سداسلا بلطلما

. فرصلا رعس

109

6

.

1

: فرصلا رعس ةسايس فادهأ .

113

6

.

2

.فرصلا رعس ةسايس تاودأ .

115

فرصلا رعس ىلع ةيداصتقلاا تاسايسلا رثأ :عباسلا بلطلما

117

7

.

1

.فرصلا رعس ىلع ةيلالما ةسايسلا رثا .

117

7

.

2

رعس ىلع ةيدقنلا ةسايسلا رثا .

.فرصلا

120

7

.

3

.:

: فرصلا رعس ىلع ةينازيلما ةسايس رثأ

123

7

.

4

: فرصلا رعس ىلع ةيدقنلا و ةيئابجلا ةسايسلا رثأ .

124

ثحبلما

: يناثلا

ةقلاع

رعس

فرصلا

تاريغتلماب

ةيداصتقلاا

.ةيلكلا

125

بلطلما

لولأا

:

رعس

فرصلا

نينازيلماو

يراجتلا

تاعوفدلماو

125

1

.

1

رعس .

فرصلا

نازيلماو

يراجتلا

:

125

1

.

2

رعس .

فرصلا

نازيمو

تاعوفدلما

:

126

بلطلما

يناثلا

:

رعس

فرصلا

ةسايسلاو

ةيدقنلا

.ةيلالماو

129

. ةدئافلا لدعمو فرصلا رعس :ثلاثلا بلطلما

131

.فرصلا رعسو مخضتلا :عبارلا بلطلما

133

4

.

1

يرئازجلا رانيدلا فرص رعس رثأ .

: مخضتلا لدعم ىلع

133

: ةصلاخ

135

. لكنارفل يدقنلا جذومنلا مادختساب ينزاوتلا فرصلا رعس ديدحت: عبارلا لصفلا

لولأا ثحبلما

:

ل ةماع ةرظن

.رئازجلا يف فرصلا رعس ةسايس

137

بلطلما

لولأا

:

لحارم

روطت

رعس

فرصلا

رانيدلا

يرئازجلا

138

:يناثلا بلطلما

ضيفخت

ةميق

ةلمعلا

142

ثلاثلا بلطلما

:

ةسايس

ةباقرلا

ىلع

.فرصلا

145

رئازجلا يف يزاولما فرصلا رعس : عبارلا بلطلما

150

. لكنارفل يدقنلا جذومنلا رابتخا: يناثلا ثحبلما

153

يرظنلا بناجلا: لولاا بلطلما

.

153

1

.

1

ةرظن .

ةماع

لوح

تايبدأ

لماكتلا

.نمازتلما

153

1

.

2

.

ةسارد

هيرارقتسا

لسلاسلا

ةينمزلا

تارابتخاو

رذجلا

يدحولا

.

153

. يقيبطتلا بناجلا : يناثلا بلطلما

164

2

.

1

تاساردلا .

ةقباسلا

:

164

2

.

2

.ي سايقلا جذومنلا ةغايص .

166

2

.

2

.

1

.

: جذومنلا تاريغتمب فرصلا رعس ةقلاع

168

2

.

3

. ةساردلا تايطعم .

170

2

.

4

لسلاسلا هيرارقتسا ةسارد .

.

171

2

.

5

كرتشلما لماكتلا رابتخا .

.

172

رجنارج و لجنأ ةقيرط

(

Engele – Granger

).

173

ةقيرط

( نسناهوج

Johansen

)

.

174

2

.

5

.

1

نسناهوجل كرتشلما لماكتلا رابتخا .

.

175

2

.

5

.

2

رجنارج رابتخا .

(Granger)

كرتشلما لماكتلل

176

2

.

6

.

"رجنارجل" أطخلا حيحصت لامعتساب جذومنلا ريدقت

Granger

.

177

ةصلاخ

.

180

ةماعلا ةمتاخلا

.

181

عجارلما ةمئاق

.

184

قحلالما ةمئاق

.

190

مقر

:

مقر قحللما

( 1)

. تاريغتلما هيرارقتسا

190

مقر قحللما

)

2

(

:ـل نمازتلما لماكتلا رابتخا

Johannsen

.

194

مقر قحللما

)

3

(

ةقيرطب ريدقتلا:

Johannsen

,

196

مقر قحللما

)

4

(

. ىرغصلا تاعبرلما ةقيرطب ريدقتلا

197

مقر قحللما

)

5

(

مقر قحللما

5

.يقاوبلا هيرارقتسا رابتخا:

197

مقر قحللما

)

6

(

ةقيرطب ريدقتلا

Granger

.

198

لاكشلاا ةمئاق

لوادــــــــجلاو

1.

: لاـــــــــــــــــــكـــــــــــــشلاا سرـــــــــــــهـــــــــف

قر

ـــــــ

لـكـشلا م

لــــــــــكـــــشلا ناوــــــنــــــــــع

ةـحـفــصلا

1

.

1

ةدحتلما تايلاولا يف يقيقحلا و يمسلاا فرصلا رعس 1990 -2005 .

21

1

.

2

. فرصلا ةمظنا

23

2

.

1

يبنجلأا فرصلا ىلع بلطلا .

42

2

.

2

.يبنجلأا فرصلا ضرع

43

2

.

3

.ينزاوتلا فرصلا رعس

44

2

.

4

. يبنجلأا فرصلا ىلع بلطلا ةدايز رثأ

45

2

.

5

. تانورلما ةيرظن قفو ينزاوتلا فرصلا رعس ديدحت

60

6.2

جذومن

LM

و

IS

:

80

7.2

لدنام جذومن يف نزاوتلا

-

جنملف

81

3

.

1

.باهذلا مث فقوتلا ةسايس راسم

86

3

.

2

. يرـحسلا عـبرلما

99

3.3

.يزكرلما كنبلا ةيجيتارتسا

102

3

.

4

. ةيلالما ةسايسلا قيبطت راثا

107

3.

5

ىلع لخدلا عافترا رثا . بلطلا

108

3

.

6

جذومنلا يف يموقلا داصتقا تاريغتم ىلع دوقنلا رثا . يزنيكلا

109

3

.

7

رعس ةسايس ىلع دامتعلااب مخضتلا ةمواقم .فرصلا

114

3

.

8

ةيبنجلأا تاطايتحلاا مادختسا . ةلمعلا ةميق نيسحتل

116

3

.

9

عسوتلا يف ةسايسلا ةيلالما يف لظ تابث رعس .فرصلا

118

3

.

10

رثأ عسوتلا يف ةسايسلا ةيلالما يف لظ رعس فرصلا .نرلما

119

3

.

11

رثا عسوتلا يدقنلا يف لظ راعسأ فرصلا .ةنرلما

121

3

12 .

رثا عسوتلا يدقنلا يف لظ راعسأ فرصلا .ةنرلما

122

3

.

14

.فرصلا رعس ىلع ةينازيلما ةسايس رثأ حضوي ططخم

123

3

.

13

. فرصلا رعس ىلع ةيعسوتلا ةيدقنلا ةسايسلا رثأ حضوي "غنميلفو لدنم" ططخم

124

3

.

15

ةسايس رثأ حضوي ططخم ةيابجلا . فرصلا رعس ىلع ةيدقنلا و

124

2.

ف

لوادــــــــــــــــجلا سرـــــــــــــهـــــــــــ

:

3

.

16

ةرتفلا يف تادراولاو تارداصلا روطت 1963 – 2006 م

126

3

.

17

ةرتفلا يف تاعوفدلما نازيم روطت 1992 - 2006

128

18.3

ةرتفلا يف ةيدقنلا ةيعضولا روطت 1963 – 2006 .

130

19.3

. رئازجلا يف مصخلا ةداعإ لدعم روطت

132

3

.

20

( ةرتفلا يف كلاهتسلاا راعسأ روطت 1992 – 2006 )

134

3

.

21

رئازجلا يف كلاهتسلاا راعسأ رشؤم و يمسلاا فرصلا رعس روطت 1990.2008

135

1.4

ةقلحلا . ةلمعلا ضيفختل ةغرفلما

145

2.4

روطت رعس فرصلا يمسرلا و يزاولما يف رئازجلا .

151

3.4

. رلوف يكيد تارابتخا ةيجيتارتسا

163

4.4

نم ةساردلا تاريغتم روطت 1994 . 2012

170

قر

ـــ

لودجلا م

لودـــــــــــجلا ناوــــنـــــع

ةحفصلا

1

.1

ةرثؤلما ةيلكلا لماوعلا ينزاوتلا فرصلا رعس ىلع

30

1.2

: ةقلاعلا ريدقت t μ + t P. 1 β + 0 β = t f " ىرغصلا تاعبرلما ةقيرط لامعتساب OCM ."

56

2.2

ــــــــــــل ةيقيقحلا ةدئافلا تلادعم جذومن Frankel

76

1.3

رود نيتسايسلا ةيلالما ةيدقنلاو يف لظ يماظن رعس فرصلا تباثلا .نرلماو

112

1.4

يف يزاولماو يمسرلا فرصلا رعس روطت .رئازجلا

139

2.4

. رئازجلا يف يزاولما و يمسرلا فرصلا رعس روطت

151

3.4

.ةينمزلا لسلاسلا )نوكس(رارقتسا رابتخا

171

4.4

.نسناهوج :ــــــــــــل كرتشلما لماكتلا رابتخا

175

5.4

رجنارج :ـــــــــل كرتشلما لماكتلا رابتخا

177

I

ةمدقملا

ةماعلا

:

تدهش ةحاسلا ةيلودلا يف تاونسلا ةريخلأا ريثكلا نم تلاوحتلا تادجتسملاو تاريغتملاو ةيملاعلا لظ يف ةملوعلا يتلاو موقت ىلع ريرحت تلادابملا ةيراجتلا ةيلاملاو عم جامدنلاا يف داصتقلاا يملاعلا يف لظ ةيداصتقلاا تلاتكتلا تانايكلاو ،ةقلامعلا دقو ناك ماظن فرصلا نم مهأ كلت ةمظنلأا اهرثكأو ارثأت تاريغتملاب ةيلودلا . و فرصلا راعسأ دعت و ةيداصتقلاا تارشؤملا ىدحإ وأ ةمدقتملا لودلا نم تناك ءاوس ةلود ةيلأ ينطولا داصتقلاا ةناتم نع ةربعملا ةيلاملا . ةيمانلا لودلا اهتلمع ةلود لكلف ، ةيلود ةلمع دجوت لا عقاولا يف نكل و ، ةلودلا ةلمع سفنب اهتيوست متت ام ةلود لخاد تلاماعملا نا يزكرملا كنبلا فرط نم اهرادصا متي يتلا ةصاخلا يف ةراجتلا لعجي يذلا رملأا وه و اهتلاماعم ليومتل مدختست و رشؤم مامأ اننأ يأ تلامعلا نيب ليوحت ةيلمع ءارجا يضتقت لودلا نيب لاوملأا سوؤر تلايوحت و تامدخلا و علسلا ماعتلا نيب قرافلا لثمي يذلا وأ ىرخأ ةيلمعب اموقم ام ةيلمع رعس هنأب فرعي يذلا " فرصلا رعسب" فرعي تلا . ةيلحملا و ةيلودلا ارظن و ، فرصلا رعس ديدحت و ةيلودلا تلامعلا يف ةراجتلا اهيف( متت يتلا فرصلا قاوسأ يف تلاماعتلا مكحب و ، رامثتسلاا : اهمهأ ةديدع بناوج نم يداصتقلاا طاشنلا ىوتسم ىلع فرصلا رعسل ىوقلا ريثأتل ريدصتلا ، داريتسلاا رعس وه و . داصتقلاا يف راعسلأا مهأ نم فرصلا رعس ربتعي اذل ، خلا ... لاوملأا سوؤر تاقفدت و جاتنلاا ، ، ةدئافلا تلادعم لثم يلكلا داصتقلاا ىوتسم ىلع ةجتانلا تابارطضلاا و تاريغتم ةدع ىلع بيجتسي و عضخي حلا لخدلا ، ةيدقنلا ةلتكلا ، مخضتلا . خلا ... يقيق ةسارد جهانم و بيلاسأ تددعت ببسلا اذهل ، ةظحل يأ يف وا ، ريصقلا و ليوطلا لجلأا يف ريغتي فرصلا رعس نا ةيبنجلأا تلامعلا ىلع بلطلا و ضرعلا ىوق لعافتل اعبت فرصلا قوس يف ددحتي ريخلأا اذه نا ، هديدحت و رعسلا اذه ار اذه و. ةيلحملا ةلمعلا لباقم و ةرسفملا تايرظنلا دمتعت اذهل و ةيدقنلا ةطلسلا تلاخدت و عبتملا فرصلا ماظنل عج هذه مهأ نم و ، رعسلا اذهل ضرتعت يتلا تاروطتلا و تاريغتلا ريسفت نع ثحبلا ىلا فرصلا رعسل ةددحملا هتوق قفو ددحتي ةيلمع يأ رعس نأ اهدافم يتلا ةيئارشلا ىوقلا لداعت ةيرظن اهنم تايرظنلا قوسلا يف ةيئارشلا ا لأا يف اهتردقمل ةبسنلاب ةيلحملا س ةدئاسلا راعسلأا تايوتسم نيب ةقلاعلل اعبت ددحتت نيتلمع نيب تاقلاعلا و ةيجراخلا قاو رعسلا تانورم فعض ىلا عجار يقيقحلا فرصلا رعسل ريبكلا ريغتلا رسفت يتلا تانورملا ةيرظن نيتلودلا نم لك يف رظن ةيجراخلا ةراجتلل و ينطولا يدقنلا قوسلا نيب ةدوجوملا ةلصلا نع فشكلاب متهت يتلا ةدئافلا تلادعم لداعت ةي ةلمعلا روهدت وأ نسحت ءاوس هنع جتني نينثا نيدلب يف ةدئافلا تلادعم نيب فلاتخلاا يأ عقاولا يف فرصلا قوس موقت يتلا )تاعوفدملا نازيم( ةدصرلأا ةيرظن ، نيلماعتملا ناوعلأل ةيلحملا ةيلود ةلمع فرصلا رعس نأ ساسأ ىلع بجي هنأ ةيرظنلا هذه اهباحصأ ىري يتلا و ةيجاتنلإا ىوتسم ةيرظن اريخأ و. اهتاعوفدم نازيم ةلاح قفو ددحتي ، ام . ةلودلا هذهل ةيجاتنلإا ىوقلا هاجتا سفن يف فرصلا رعس ريسي نأ

II تددعت جهانم ةسارد ديدحت رعس فرصلا نمو اهنيب جهنملا يدقنلا يذلاو بستكي ةمهاسم ةريبك لظ يف هجوت لود ةديدع يف ةرتفلا ةنهارلا وحن لامعإ ىوق قوسلا ريرحتو ةراجتلا ةيجراخلا قوسو فرصلا دوعتو يبنجلأا روذج لخدملا يدقنلا ىلإ راكفأ David hume ةمئاقلا ىلع ةيلآ قفدت ريثأت ،رعسلا دقو ماق نييداصتقلاا ضعب ريوطتب هذه راكفلأا يف تاينيعبسلا

Mussa, Frankel , Johanson , Frenkel ,

Friedman . Dornbusch زكتريو جهنملا يدقنلا رعسل فرصلا ىلع ليلحت ةساردو ةقلاعلا نيب بلطلا ىلع دوقنلا ضرعلاو ،اهنم ريثأتو هذه ةقلاعلا ىلع تاقفدت علسلا تامدخلاو سوؤرو لاوملأا نم ىلإو ،جراخلا نمو مث ىلع رعس فرصلا . لكاشملا ىلع ءاضقلا ىلا يدؤت اهنوك يداصتقا لك اهب متهي نأ بجي يتلا بيلاسلأا مهأ نم ةيداصتقلاا ةسايسلا ربتعت ةيروحم ةيمهأ اهل يتلا و فرصلا رعس ةسايس ةيداصتقلاا ةسايسلا جذامن و عاونأ مهأ نم نإ ، ةيداصتقلاا تامزلأا و نكمت ةدع تاودأ اهل امك و ينطولا داصتقلاا ةرادإ لجأ نم ملاعلا نادلبب ةيدقنلا تاطلسلا اهيلإ أجلت يتلا و ةلود يلأ ىلع ةميخو اهتبقاع نوكت لا يكل فرصلا رعس تاريغت مهف ىلإ ىعست يهف هنزاوت للاتخا نم دحلا و هومن معد حمست ةيداصتقلاا ةسايسلا نم اءزج ربتعت يهف اذهب و ، نييداصتقلاا ناوعلأا ، ومنلا ، لماكلا ليغشتلا فادهأ قيقحتب دعب تلامعلا فلتخم ىلإ هطبر و اهفرص رعس تيبثت تعبتا لودلا ضعبف ، يجراخلا نزاوتلا ، راعسلأا رارقتسا بلطلا و ضرعلا لماوعل هديدحت ةلأسم كرت و اهفرص رعس ميوقت تلضف ىرخأ نادلب و بهذلاب طبرلا نع اهيلخت لا ةلمع نإ. قوسلا لخاد يف ةديدع لود هجوت لظ يف اشاعتنا فرعي نأ بجي اذل يداصتقلاا طاشنلل ةآرم ىوس سيل دلب . يبنجلأا فرصلا قوس و ةيجراخلا ةراجتلا ريرحت و قوسلا ىوق لامعإ وحن ةنهارلا ةرتفلا ربتعت ةسايس رعس فرصلا نم مهأ تاودأ تاسايسلا ةيداصتقلاا ،ةيلكلا كلذو ىلا لكشت اهنوكل بناج تاسايسلا ىرخلأا ةيلآ ةلاعف ةيامحل داصتقلاا يلحملا نم تامدصلا ةيلخادلا ،ةيجراخلاو فلتختو ةجرد ريثأت ةسايس رعس فرصلا يف داصتقلاا ىلع ىدم رارقتسا رعسلا ،لثملأا يذلا فقوتي ىلع ماظن فرصلا ،مئاقلا نم انه زربت ةيمهأ ثحبلا نع جذومنلا لثملأا يذلا لفكي نزاوتلا يلخادلا يجراخلاو . اذهلو لا لازي حرش ريسفتو كولس رعس فرصلا ىلع ىوتسملا يلودلا دحأ مهأ تامامتها تايرظن داصتقلاا ،يلودلا فلاتخلااف نيب هذه تايرظنلا هدرم فلاتخا ىلإ سيياقملا يتلا متي ىلع اهاساسأ رايتخا ةدعاقلا ،ةيدقنلا ىلإو لاجملا ينمزلا يذلا متي هيف ريسفت كولس رعس فرصلا ) ،ريصق ،طسوتم ليوط ىدملا ( امك نأ رايتخا تاريغتملا ةرسفملا جذومنلل دعي لااكشإ ايرهوج يف ديدحت جذومنلا رسفملا رعس فرصلا ،ينزاوتلا هذهف تاريغتملا تسيل امئاد ةحاتم يفو رئازجلا فرع راسم رعس فرصلا ابذبذت ةجيتن اهطابترا ةراجتلاب ةيجراخلا اهرثأتو تامدصلاب ةيجراخلا . مغرلابف نم ةجوملا يتلا اهتفرع راعسأ طفنلا يف فصتنم ةيرشعلا ،ةيضاملا مغرو ضئافلا ريبكلا يف ةميقلا ةلوادتملا تيقب ةميق رعس فرصلا دنع ىوتسملا يذلا هددح كنبلا ،يزكرملا امم ريثي تلاؤاست لوح ةمءلام ىوتسم رعس فرصلا يلاحلا عم تاريغتلا ةدجتسملا .

III نإ فدهلا يساسلأا نم اذه ثحبلا وهو ليلحت تاددحم رعس فرصلا يقيقحلا يف رئازجلا ءاشنإ ةلواحمو مقر يسايق ةميقلل ينزاوتلا ة رعسل فرصلا يقيقحلا للاخ ةرتفلا 1994 _ 2012 نم نكمتي ىتح كلذو جارختسا ليلحتو تارتف مدع نزاوتلا يف رعس فرصلا ،يقيقحلا دقو تدكأ جئاتن ةساردلا تاريدقتلاو ىلإ ةيقيبطتلا نأ ةسايس رعس فرصلا ةعبتملا يف رئازجلا تدأ ىلإ ثودح مدع نزاوت ريبك للاخ ةرتف ،ةساردلا اقفو يذلاو تايبدلأل ةيداصتقلاا دقتعي هنأ يدؤي ىلإ ثودح اراثأ ةيبلس ىلع داصتقلاا ،يرئازجلا هنمو دعي قيقدلا ريدقتلا رعسل فرصلا ينزاوتلا ءيش يرورض يلأ ةلود ىنبتت ةرادإ ةسايس ةيداصتقا ةيلك تاذ هجوت رظنلابو يجراخ تاساردلل ةيبيرجتلا يف اذه ا ﺠﻤل لا حضتي نأ مدع قفاوت ةميقلا ةيمسلإا رعسل فرصلا يمسرلا اهاوتسمو ينزاوتلا يدؤيس ىلإ دوجو رعس ىلاغم ،هيف يأ موقم ربكأ نم هتميق ةيقيقحلا يذلاو يدؤي ىلإ ثودح مدع نزاوت يف داصتقلاا يلكلا عم فعض ءادلأا ،يداصتقلاا اذهلو هنإف نم يرورضلا ديدحت اذه ىوتسملا رعسل ينزاوتلا فرصلا . يتلا تاريغتلل ةرسفملا و ةددحملا تايرظنلا مهأ اذك و فرصلا رعس ريغتم ةسارد ىلإ انثحب عوضوم فرصني اذهل و ةدئافلا راعسأ قورفل يدقنلا جذومنلا مادختساب رئازجلا يف ينزاوتلا فرصلا رعسل ةيسايق ةسارد عم اهل ضرعتي : ـل ةيقيقحلا leknarf 

ةيلاكشلإا

: ايص نكمي قبس امم يلاتلا وحنلا ىلع ةماعلا ةيلاكشلإا حرط و ةغ :



ل يدقنلا جذومنلا مادختساب ينزاوتلا فرصلا رعس ددحتي فيك

: ـ

رف

ا

لكن

؟

: ةيلاتلا ةيعرفلا تلاؤاستلا ىلا قرطتلا بجي ماعلا لؤاستلا ىلع ةباجلإل و  هتمظنأ يهام و ؟ فرصلا رعسب ينعن اذام ؟  فرصلا قوسب دوصقملا ام ؟ هيف ةلخدتملا فارطلأا يهام و ؟  فرصلا رعسل ةرسفملا و ةددحملا تايرظنلا مهأ يه ام ؟  ؟ فرصلا رعسل ةرسفملا ةيدقنلا جذامنلا مها يه ام  اهتاودأ ، اهفادهأ ، فرصلا رعس ةسايس يه ام ؟  ةيداصتقلاا تاريغتملاب فرصلا رعس ةقلاع نمكت اذام يف ؟  يدقنلا جذومنلا لظ يف فرصلا رعس ىوتسم ىلع ةيدقنلا تاريغتملا ريثأت ليلحت اهب متي يتلا ةيفيكلا يه ام ةيقيقحلا ةدئافلا راعسأ قورفل ؟

ةيلاتلا تايضرفلا رابتعلاا نيعب ذخلأا نم دبلا تلاؤاستلا هذه ىلع ةباجلإا انل ىنستي ىتح

:

IV  رعس ىوتسم نيب ىدملا ةليوط ةقلاع دجوت كلا داصتقلاا تاريغتم و فرصلا ل ي ةلخادلا يدقنلا جذومنلا يف رئازجلا يف .  مدع يلاتلاب و فرصلا راعسأ ددعت يف تمهاس يتلا لماوعلا مهأ نم ةيلكلا ةيداصتقلاا ةسايسلا يف تابلقتلا نإ ىدملا ىلع هرارقتسا . ليوطلا  ذومنلا تاريغتم و فرصلا رعس نيب ةيلدابت رثأ ةقلاع كانه رعس و يلامجلاا جتانلا , يدقنلا ضورعملا يأ ج . ةدئافلا



ةيمهأ

ةساردلا

:

دوعت ةيمهأ اذه عوضوملا ىلإ عقاو تاهاجتلاا ةديازتملا وحن ريرحتلا يداصتقلاا ىلع ىوتسملا يملاعلا لامعإو تايلآ ،قوسلا و اصوصخ هاجتلاا وحن ريرحتلا يلاملا هيقشب يلخادلا و يجراخلا . اذه لاضف امع هلغشت ةيضق رعس فرصلا نم ةيمهأ ءاوس ىدل عناص ةسايسلا وأ نيرمثتسملا وأ تاسسؤملا ةيلاملا و ةيدقنلا كلذو ،ةيلودلا ارظن ريثأتلل يوقلا رعسل فرصلا ىلع ىوتسم طاشنلا يداصتقلاا نم بناوج ةدع .



فادهأ

ةساردلا

:

فدهت انتسارد هذه ىلإ حيضوت نومضم تايرظنلا ةرسفملا رعسل فرصلا و فدهلا يساسلأا هذهل ةلاسرلا وه داجيإ رعس فرص يقيقح يعجرم داصتقلال يرئازجلا امك فدهتست ةساردلا كلذك رابتخا تايضرف جذومنلا يدقنلا ىلع تاريغت رعس فرص رانيدلا ،يرئازجلا و اذه اقلاطنا نم تاريغتم داصتقلاا يلكلا ةلخادلا يف اذه جذومنلا . ةيعرفلا تايلاكشلااو ةيساسلاا ةلكشملل ةبسانملا لولحلا عضو يف ةمهاسملا لجا نم يتلا انرتخا و ةساردلا اهل ىدصتت امك كلد ءارو نم فدهلا ناكو رئازجلا ةنيعك يلي :  لكنارفل يدقنلا جذومنلا مادختساب رئازجلا يف ينزاوتلا يقيقحلا فرصلا رعس ريدقت .  ينطولا و يلودلا داصتقلاا تابلطتم عم ىشامتي ليوطلا ىدملا يف يعجرملا فرصلا رعس نع ثحبلا .  ةيلكلا ةيداصتقلاا تاريغتملا و فرصلا رعس نيب ةقلاعلا زاربا لجا نم .



ةيجهنم

ةساردلا

:

دقل انمدختسا يف انتسارد هذه جهنملا يفصولا مامللإل لكب ميهافملا ةصاخلا رعسب فرصلا و ،هقاوسأو همظن ىلإ بناج ةناعتسلاا جهنملاب يليلحتلا يطابنتسلااو حيضوتل مهأ تايرظنلا و جذامنلا ةرسفملا فرصلا رعسل و صلاختسلا ةعيبط و هاجتا ةقلاعلا نيب تاريغتم هذه ةريخلأا . ةفاضإو ىلإ ،كلذ انمدختسا ةيئاصحلإا بيلاسلأا ةيسايقلاو ةبسانملا نم لجأ رابتخا تايضرف .



: ةلمعتسملا تاودلاا

ةناعتسلاا تمت ةعومجمب نم تاودلأا لثمتت اساسأ يف :  تايئاصحلإا ةقلعتملا تاريغتملاب ةنوكملا جذومنلل .  تاودأ سايقلا يداصتقلاا ليلحتلاو يلكلا ارظن ةعيبطل عوضوملا ةيلكلا .

V  جمانرب مادختسا 7 Eviews و وه جمانرب صصختم يف تاساردلا ةيسايقلا و ةيئاصحلاا .



: ةساردلا دودح

تددح ةسارد عوضوملا يف نيراطإ يناكم و ،ينامز اميفف صخي راطلإا يناكملا انيأر نأ صخن هذه ةساردلا داصتقلااب يرئازجلا ارظن بابسلأل ةفلاسلا ركذلا . امأ راطلإا ينامزلا دقف تددح ةرتفلا ام نيب 1994 2012 .



رايتخا بابسا

عوضوملا

:

اهنم ركذن بابسأ ةدعل عوضوملا اذهل انرايتخا دوعي :

مكح

و

ةعيبط

صصختلا

.



دوجو

ةبغر

ةحلم

ةجلاعمل

و يلودلا داصتقلاا عيضاوملا

ةيلاملا

و

ةيلودلا

.



ةبغرلا

ةيتاذلا

يف

لاجم

ليلحتلا

يمكلا

و

هطبر

عاضوأب

تايداصتقا

لودلا

ةيمانلا

ةماع

و

رئازجلا

ةصاخ

.



ةلواحم

زاربإ

رودلا

يذلا

هيدؤي

يف يعجرملا فرصلا رعس

قيقحت

نزاوتلا

يلخادلا

و

يجراخلا

.



ةيمهأ ةفرعمل

ةرادإ

راعسأ

فرصلا

ةيقيقحلا

يف

لظ

تلاوحتلا

ةيداصتقلاا

و

ةيلاملا

و

ةيلودلا

يتلا

. ةصاخ يرئازجلا داصتقلااو ةماع لودلا تايداصتقا اهب رمت



كلذ

امل

هسكعي

رعس

فرصلا

ينزاوتلا

يف

ديدحت

ةردقلا

ةيسفانتلا

دلبلل

.

 رعس ديدحت يف يدقنلا جهنملا قيبطت ةصاخ و عوضوملا اذه تلوانت يتلا تاساردلا ةلق يا يعجرملا فرصلا عوضوملا اذه يف بتكن نأ انيأر ّانم ةعضاوتم ةمهاسمكو ،ينزاوتلا .  ةيمهأ عوضوملا فرصلا رعس ربتعي : لأا تارشؤملا ىدحإ طاشنلا راسم هيجوت يف ماه رود تاذو ةيساس .يداصتقلاا



تايوتحم

ةساردلا

:

مت ميسقت هذه ةساردلا ىلإ لوصف ةعبرا : ذإ لوانت لصفلا لولأا بناوج ميهافمو ةماع رعسل فرصلا ،هقاوسأو امب يقلي ءوضلا ىلع عوضوم تادرفم ،ةساردلا كلذو نع قيرط ميسقت لصفلا ىلإ ثلاث رصانع اءدب نم ميهافم نع رعس فرصلا مث فرصلا ةمظنأ عم قرطتلا اهعاونلأ ةيخيراتلا تابيترتلاو ، اريخأو ضرعتن قاوسلأ يف فرصلا راطإ ةينبلا لمعلاو ،فينصتلاو فئاظولا تلاماعملاو ةيراجلا هب . امأ لصفلا يناثلا : صصخف تايرظنلا جذامنلاو ةرسفملا رعسل ،فرصلا لوانتيف ةيفيك ديدحت رعس فرصلا نم للاخ تايرظنلا جذامنلاو ةرسفملا ،هل و يف لاا اذه راط ضعب ضرع مت براقملا جذامنلا و تا ةيقيقحلا لثم ةيلاملاو

VI ن ةيرظ ةدصرلأا ةيرظنو ةوقلا لداعت ،ةيئارشلا ىلإ بناج ةيرظن لداعت تلادعم ةدئافلا ، و جذومنلا يدقنلا لكنارفل . خلا... يف اما لصفلا ثلاثلا ةسايسب ةيداصتقلاا ةسايسلا ةقلاعب نونعملُا رصنع لصفلا اده لوانتيف فرصلا رعس ني يف ةيلكلا ةيداصتقلاا تاريغتملاب فرصلا رعس ةقلاع مث اهعاوناو ةيداصتقلاا ةسايسلاب ةقلعتملا ميهافملاب اءدب ةيساسا رئازجلا . يف اما لصفلا عبارلا ثيح ريخلاا و مت قرطتلا هيف ثلاثل رصانع : اهلوأ ةسايس فرصلا يف رئازجلا عم ضارعتسا تاروطت ريعست ةمظنأ رانيدلا ،يرئازجلا تايرجمو ةسايس ضيفخت ةميق رانيدلا . انلوانت ايناث مهأ ميهافملا ةقلعتملا لئاسولاب ةيئاصحلإا ةلمعتسملا يف بناجلا يسايقلا . يفو رصنعلا ،ريخلأا انلواح جذومنلا رابتخاب مايقلا يدقنلا لكنارفل ةيرظنك ةرسفم داجيلإ كلذو يعجرم ينزاوت فرص رعس لامعتساب ةعومجم نم لئاسولا ةيئاصحلإا ةيسايقلاو اهمهأ : ةقيرط لماكتلا ةقيرط نمازتملا رجنارغ نسناه وج ةقيرط , .



: ةقباسلا تاساردلا

 ماق Edwards ( ةنس 1989 ) ـب ريدقت رعس فرصلا يقيقحلا ينزاوتلا ةعومجمل نم لودلا ،ةيمانلا ثيح ضرتفا دوجو ةلمج تاريغتملا نم ةددحملا رعسل فرصلا يقيقحلا ينزاوتلا لثم روطتلا ،يجولونكتلا مكارت سأر لاملا ىوتسم عيزوت قافنلإا ماعلا نيب ةلباقلا علسلا راجتلإل علسلاو ريغ ةلباقلا راجتلإل ، ةعومجمو نم لماوعلا ةددحملا رعسل فرصلا .  يفو ةنس 1996 ماق Wyplosz Halpern et لاب ثحب يف تاددحملا ةيساسلأا رعسل فرصلا ينزاوتلا ةعومجمل نم لودلا ةرئاسلا يف ةلحرم لاقتنلاا يف قرش ،ابوروأ ثيح زكر ناثحابلا ىلع ةيمهأ ةيجاتنإ ،لمعلا لماوع ،فرصلا لدعمبو ةكراشملا يف قوس لمعلا .  راتخا et Kahn Parikh ( 1997 ) داصتقا بونج ايقيرفإ ثحبلل يف تاددحم رعس فرصلا يقيقحلا ينزاوتلا ةيرظن قيبطتب لماكتلا ،نمازتملا دقو تحضوأ جئاتنلا نأب رعس فرصلا يقيقحلا ينزاوتلا ةلاد يف ةعومجم نم تاريغتملا لثم راعسأ ،بهذلا ،ةيجاتنلإا ومن فيلاكت ،لقنلا لماوعو فرصلا . امك نيب ريثأت نزو ةينويدملا ىلع كولس رعس يقيقحلا فرصلا ينزاوتلا يف ىدملا ريصقلا . دقو تصلخ هذه ةساردلا ىلإ نأ ومن ةيجاتنلإا يف بونج ايقيرفإ رثؤي يف ضافخنا رعس فرصلا يقيقحلا دنارلل لباقم رلاودلا لجلأا يف ،ليوطلا يف نيح هنأ لا دجوي اهل يأ ريثأت يف لجلأا ريصقلا .  امك اق م Aglietta et al . ( 1998 داجيإب ) جذومن رعس فرص يقيقح ينزاوت ذخأي نيعب رابتعلاا رثأ اسلااب ، ثيح ربتعي ةيعضولا يفاص ةيجراخلا لماع يليثمت ةيسفانتلل جراخ ،راعسلأا ثيح فرعي يفاص ةيعضولا ةيجراخلا ديصرلاب مكارتملا نازيملل يراجلا .

VII املكف دادزا مكارتلا يف دلب ،ام املك عفترا يفاص هتيعضو ةيجراخلا ، املكو عفترا رعس هفرص يقيقحلا ينزاوتلا .1  نم لك فاضا Giron _Roper ذخأي جذومن للاخ نم فرصلا رعسل يدقنلا جذومنلل اديدج ابناج جذومن ربتعيو, فرصلا رعس تلادعمل ةنرم مظن لض يف فرصلا قوس طوغض هرابتعا يف Giron _Roper اجذومن اقتشم نم جذومنلا يدقنلا يساسلأا متي هميمعت نع قيرط ضارتفا نأ كرحت رعس فرصلا فرحني نع تاقورف مخضتلا لكشب يطخ رادقمب جيزم تلادعم عسوتلا يف نامتئلاا يلحملا ومنلاو يف ضرع دقنلا ،يبنجلأا دصقيو نم كلذ نأ رعس فرصلا ددحتي تاذب لماوعلا يتلا لمتشي اهيلع جذومنلا يدقنلا ،يساسلأا ةفاضإ ىلإ تاريغتلا يف تانوكم ةدعاقلا ةيدقنلا .  مدقو Hopper- Morton ايجلاع جذومن دحلأ هجوأ روصقلا ةيساسلأا يف جهنملا يدقنلا رعسل يأ فرصلا مدع نيمضت جذومنلا يدقنلا رثأ تلالاتخا عاطقلا يجراخلا نع قيرط لاخدإ ريغتم ديصر باسحلا يراجلا ريغتمك يريسفت دنع ديدحت رعس فرصلا يف راطإ جهنملا يدقنلا . 1 ALIETTE M , BOULANT C

, COUDERT V : pour quoi l’euro sera fort , une approcher par les

لولأا لصفلا

يبنجلاا فرصلا قاوسأو فرصلارعس :

لصفلا

لولأا

رعس

فرصلا

و

فرصلا قاوسأ

يبنجلأا

لولأا لصفلا

يبنجلاا فرصلا قاوسأو فرصلارعس :

9 ت ــــ م ـ ه ـــ ي ـــــ د : نأ ايلج حضاولا نم نإف يداصتقلاا حاتفنلاا رصع شيعن اننأ امبو ،ةيدقنلا ةلتكلا ديدحت ساسأ اهب لماعتلاو دوقنلا اهتلمع ةميق ديدحتب مايقلا ىلع اهربجت ىرخلأا لودلا عم اهتاقلاع نإف يلاتلاب ،اهسفن ىلع ةقلعتم شيعت لا لودلا مظعم هعم ةلماعتملا لودلا يقاـبل ةبسنلاب ــ ام اذهو ،لقلأا ىلع ا ريثأتلا تاذ تاودلأا ىدحإ ربتعي يذلا فرصلا رعسب ىمسي .ةيجراخلا راعسلأاو ةيلحملا راعسلأا نيب ةقلاعلا ىلع رشابملا يذلاو فرصلا قوسب فرعي ام وهو اهتروريس نمضي ناكم دوجو نم دبلا ناك اهريغو تلاماعملا هذه ليعفتلو عجت تايلآو ميزناكيم هيف ثدحت يف بلطلاو ضرعلا ىوق لعافتل اقفو ددحتت فرصلا راعسأ نأ لاإ .اطاشن رثكأ هل ،اهنم دحلل لولح داـجيإ ةلواحـم ىلإ نييداصتقلااب ىدأ امم ليقارع ةدع اهضرتعت هذه ديدحتلا تايلمع نكل ،قوسلا ي اذهلو ،ةعبتملا دقنلا ةدعاقب ددحتت اهنأ امك اهودجوأ يتلا تايرظنلا للاخ نم كلذو ةمظنأ ةدع نيب ةقرفتلا اننكم .فرصلل ح : نييساسأ نيثحبم ىلا قرطتلا لصفلا اذه يف انلوا : لولاا ثحبملا .فرصلا رعس ةيهام : يناثلا ثحبملا . يبنجلأا فرصلا قاوس أ

لولأا لصفلا

يبنجلاا فرصلا قاوسأو فرصلارعس :

10

فرصلا رعس ةيهام : لولاا ثحبملا

.

رعس و فرصلاب ةقلعتملا ميهافملا :لولأا بلطملا

. فرصلا

1

.

هعاونا و فرصلا

.

1

.

1

. فرصلا موهفم .

. ىرخأ ةلمع نم تادحو ددعب ةنيعم ةلمع نم تادحو ددع ليوحت ةيلمع هنأب فرصلا فرعي 1  نم صوصخلا ىلع ةمجانلا تابوعصلا نم ةلمج هذه ليوحتلا ةيلمع ىلع بترتي و : نولماعتملا اهذختي ةكرتشم ةيدقن ةدحو دوجو مدع . باسحلل اساسأ .تامازتللااب ءافولا يف ةينوناق ءاربإ ةوقب عتمتت ةكرتشم ةلمع دوجو مدع بسن ديدحت يف رثؤن يتلا ىوقلا فلتخم اذك و بيلاسلأا و لئاسولا ةفرعم اهضغبل تلامعلا ليوحت ةيلمع بلطتت و ةفلتخملا لودلا تلامع ةلدابم 2 ا ةلمعلا رعس وأ لدعم ةفرعم يلاتلاب و ةلمعلا تادحو نم هلداعت وأ هيواست امب ةينطول . ةيبنجلأا ةلمعلا ىلع لصحتملا درفلا ربتعي و ينعملا دلبلا هاجتا نامثأ ةزايح ةباثمب ةيبنجلأا ةلمعلا ىلع لوصحلا ربتعي و ةيدقن تادحو نم هزوحي ام ةميقب دلبلا كلذل نئاد هنأب ةيبنجلأا 3 . -صلا ناف ساسلأا اذه ىلع و متيل ام ةلود يف اهتزايح وأ اهيلع لوصحلا متي يتلا لئاسولا ةعومجم وه يبنجلأا فر موهفملا يف رصحنت لا )يبنجلأا فرصلا( ةزايحلا هذه و ىرخأ ةلودل تاعوفدم و تامازتلا ةيوست يف اهمادختسا .ةيلاملا قارولأا لمشت امنإ و ةيبنجلأا دوقنلل قيضلا

1

.

2

. فرصلا عاونا .

اننكمي ثيدحلا نع عاونأ ،فرصلا زيمتي لك عون اهنم صئاصخب ةيساسأ ، و حرطي تارايخ مامأ نيمدقملا ىلع ءارش تلامعلا ةيبنجلأا . و ثدحتن يف ام يلي نع فرصلا ،ادقن و فرصلا لجلأ .

1

.

2

.

1

.

فرصلا

ادقن

:

1 _{DASTE ; B , la monnaie , comprendre les mécanismes Monétaires , les Edition d’organisation , paris 1978 – p63.} 2 الله ضوع نيسح بنيز , اياضقلا ضعب ىلع ةماع ةرضن يلودلا داصتقلاا ، ةيردنكسلإا ، رشنلل ةديدجلا ةعماجلا راد 1999

لولأا لصفلا

يبنجلاا فرصلا قاوسأو فرصلارعس :

11 ربتعت ةيلمع فرصلا ادقن اذإ ناك ميلست و ملاتسا تلامعلا نامتي ةظحل ماربإ دقع ،فرصلا نيقبطم رعس فرصلا دئاسلا ةظحل ماربإ دقعلا اضيأ . و يف ،ةقيقحلا نإف ةرتف فرصلا ادقن دتمت ىلإ ةياغ 48 ةعاس نم ةظحل ماربإ دقعلا ىلع سكع ام يحوت هب لولأ ةلهو ةرابع ةظحل ماربإ دقع فرصلا ةدراولا يف اذه فيرعتلا .

1

.

2

.

2

.

فرصلا

لجلأ

:

متت ةيلمع ميلست و ملاتسا تلامعلا دعب ةرتف ةنيعم نم خيرات ماربإ ،دقعلا نيقبطم ارعس فرصلل بسحي ءانب ىلع رعس فرصلا دئاسلا ةظحل ماربإ دقعلا . لمعتستو تايلمع فرصلا لجلأ نم فرط تاكرشلا ةلماعلا يف ةراجتلا ةيجراخلا يدافتل راطخلأا ةمجانلا نع تابلقتلا ةلمتحملا و ريغ ةعقوتملا يف راعسأ فرص ،تلامعلا ثيح رعس فرصلا قبطملا , دنع ميلستلا ملاتسلااو وه رعس فرصلا دئاسلا ةظحل ماربإ دقع ،فرصلا و امهم ناك فرصلا رعس دئاسلا ةظحل ذيفنت "دقعلا خيرات "قاقحتسلاا و لمعتست اضيأ نم فرط امنيح نيبرضملا نوعقوتي لابقتسم عافترا رعس ةلمعلا يتلا ،اهنورتشي و نودبكتي رئاسخلا نإ مل مهتاعقوت نكت ةبئاص . 2 . فرصلا راعسأ : ةيوستلل ةادأ دوجو ةيلودلا تاعوفدملا و تلاماعملا ةيوست يضتقت و لا ام دلب نم ةنيعم ةعلس ءانتقاف ، ةميقلل اسايقم ةيلحملا ةلمعلاب تادحولا ةبسن ديدحت بلطتي لب ، ةيلحملا ةلمعلاب اهتميق عفد متي لجأ نمو كلذ أ ، لودلا عيمج تمته عونتم غيص و ، ةديدع ميهافم اهنأش يف تءاج و ةقئافلا ةيانعلا اهتلوأ و ةادلأا هذهب اهنم ةمدقتملا ةصاخ و ىشامتت ، ة اهتلاامعتسا 1

2

.

1

موهفم .

: فرصلا رعس

ىرخأ ةلمع نم ةدحو ىلع لوصحلل ةنيعم ةلمع نم اهعفد بجي يتلا تادحولا ددع هنأ ىلع فرصلا رعس فرعي نم ةدحو ىلع لوصحلل ةمزلالا ةيبنجلأا ةلمعلا نم تادحولا ددع هنأ " ىلع ةيسكع ةقيرطب هفرعن نأ نكمي امك . " ةيلحملا ةلمعلا 2 امأ لودلا عم اهلدابت متي علسلا نم اهريغك ةعلس ةباثمب وه يبنجلأا دقنلا نأ " ربتعيف ميظعلا دبع يدمح يداصتقلاا . " ةينطولا ةلمعلا نم تادحوب اهنمث نع ربعي و ، تلامعلا هذهل ةردصملا 3 1 لا دمحم ةماسأ ف باهش ىدجم ، يلو , ةيلودلا ةيداصتقلاا تاقلاعلا ،رهاقلا، رشنلل ةديدجلا ةعماجلا راد ، 1997 ص، 292 . 2

AVOYO ; P , Finance Appliquée , PARIS, DUNOD, 1993.p53.

3 ميظعلا دبع يدمح ةلودلل ةماعلا ةنزاوملاب هتقلاعو، فرصلا رعس ةسايس . ، ةرهاقلا، ةيرصملا ةضهنلا ةبتكم ، 1987 ص ، 96 .

لولأا لصفلا

يبنجلاا فرصلا قاوسأو فرصلارعس :

12 هيلع و اهتلدابم نكمي يتلا ةينطولا ةلمعلا نم تادحولا ددع نع ةرابع وه فرصلا رعس ناف ةلمعلا نم ةدحاو ةدحوب .ةيبنجلأا ىلع ريثأتلل ةماه ةليسو هنوك نع لاضف ، تايداصتقلاا يقاب و يلحملا داصتقلاا نيب طبرلا ةادأ دسجي اذهب وه و نم و ، ةدروتسملا دراوملا ةفلكت و ةيريدصتلا تاعانصلا ةيحبر ىلع و ةيداصتقلاا تاعاطقلا نيب دراوملا صيصخت لا و مخضتلا ةلع كلذ اهراعسأ و يلحملا داصتقلاا يف علسلا راعسأ نيب طبري كلذ ىلإ ةفاضلإاب وه و ، ةلامعلا و جئاتن .فرصلا رعس للاخ نم ناطبترم ةعلسلل يلحملا رعسلا و يملاعلا رعسلاف ةيملاعلا قوسلا يف 1

يناثلا بلطملا

:

فئاظو

رعس

فرصلا

رعسل فرصلا ةدع ،فئاظو اهزجونس يتلآاك : 2 . 1 . ةفيظولا ةيسايقلا : ثيح دمتعي نوجتنملا نييلحملا ىلع رعس فرصلا ضرغل سايق ةنراقمو راعسلأا يلحملا ة ةعلسل ةنيعم عم راعسأ قوسلا اذكهو ةيملاعلا لثمي رعس فرصلا ةبسنلاب ءلاؤهل ةباثمب ةقلح لصولا راعسلأا نيب ةيلحملا راعسلأاو ةيملاعلا . 2 . 2 . ةفيظولا ةيريوطتلا : يأ مدختسي رعس فرصلا يف ريوطت تارداص ةنيعم ىلإ قطانم ةنيعم نم للاخ هرود يف عيجشت كلت تارداصلا ، نمو بناج رخآ نكمي نأ يدؤي رعس فرصلا ىلإ ءانغتسلاا وأ عورف ليطعت ةيعانص ةنيعم وأ ةضاعتسلاا اهنع تادراولاب يتلا نوكت اهراعسأ لقأ نم راعسلأا ،ةيلحملا يف نيح دامتعلاا نكمي ىلع رعس فرص مئلام عيجشتل تادراو ةنيعم ، يلاتلابو رثؤي رعس فرصلا ىلع بيكرتلا يعلسلا يفارغجلا ةراجتلل ةيجراخلا راطقلأل . 2 . 3 . ةفيظولا ةيعيزوتلا : يأ نأ رعس فرصلا سرامي ةفيظو ةيعيزوت ىلع ىوتسم داصتقلاا يلودلا كلذو لعفب هطابترا ةراجتلاب ،ةيجراخلا ثيح موقت هذه ةريخلأا ةداعإب عيزوت لخدلا يموقلا يملاعلا ةينطولا تاورثلاو نيب راطقأ .ملاعلا

بلطملا

ثلاثلا

:

:فرصلا رعس )غيص( عاونأ

يف عقاولا يلمعلا لا نكمي نأ ددحت ةقلاعلا نيب ةلمع ةلود ةنيعم و تلامع ىرخأ نم للاخ تاريعستلا ةيمويلا نلعملا اهنع يف ةرتف ةنيعم و امنإ لخدت تارابتعا ىرخأ بسكت رعس فرصلا لااكشأ و اغيص ةديدع ، لكل اهنم اهلولدم و يلاتلاب اهلامعتسا صاخلا . 1 دبع يدق ،ديجملا ةيلكلا ةيداصتقلاا تاسايسلا ىلإ لخدملا رئازجلا، ةيعماجلا تاعوبطملا ناويد ، 2003 ص، 103 .