التوريق وأزمة الرهن العقاري والبدائل المطروحة في ظل أساليب التمويل الإسلامي

(1)

نهرلا ةمزأو قيروتلا

يراقعلا

لئادبلاو

لظ في ةحورطلما

يملاسلإا ليومتلا بيلاسأ

.د نابعش جرف يريستلا مولعو ةيراجتلاو ةيداصتقلاا مولعلا ةيلك ةعماج ةريوبلا cferedj@yahoo.com صخلم : تيلا تاروطّتلا ّمهأ نم راشتنلإا في تذخأ تيلا ةثيدلحا ةيلالما تاودلأا نم ديدعلا روهظ ةيلماعلا لالما قاوسأ اهتدهش ( قيروّتلا اهنيب نمو ،ءاوس دح ىلع ةيللمحاو ةيلماعلا لالما قاوسأ ةفاك في لهذم لكشب عساولا Securitization يذلا ) ت حبصأ ثيح ،ةفلكت لقلأاو ةثيدلحا ليومّتلا تاودأ مهأ نم دعي قيرو ضورقلا ةيراقعلا نم تايللآا رثكلاا ًاذلام يرثكل نم لودلا اهفراصلمو ليومتل عاطق .ناكسلإا اهيرغو ،ينضترقملل ةينامتئلاا ةرادلجا نم ققحتلا مدعو،يراقعلا نهرلا ضورق قيروت في يدامتلاو طارفلاا نكل في ببس لىا ليومتلل ةادأ نم قيروتلا لوتح لىا تدا بابسلأا نم لماعلا اهفرع تيلا ةيلالما تامزلاا نم يرثكلا في عوقولا ةدحتلما تايلاولا في ةصاخ ةيلماعلا فراصلماو ةيلالما قاوسلاا نم ديدعلا رايهنا لىا تدا تيلاو ،ةيرخلأا رشعلا تاونسلا في و ةيكيرملاا روأ و .اب ىدافتت يراقعلا ليومتلل ةديدج لئادب مادختسا ةيمها تزرب انه نمو فصعت تداك تيلا تامزلاا كلت لثم ثودح ،يملاسلاا ليومتلا بيلاسا لظ في ةحورطلما لئادبلا كلت اهزربا نم لعلو ،ةديدع لود تايداصتقاب مغر هناو ةصاخ .اهنع ةديعب تناك ةيملاسلاا فراصلما بلغا نا لاإ ،لماعلا عاقب فلتمخ في ةيلماعلا ةمزلاا راثلأ عساولا راشتنلاا لما تاملكلا ةيحاتف : .يملاسلاا ليومتلا لئادب .يراقعلا ليومتلا غيص ،ةيلالما ةمزلاا ،قيروتلا ،يراقعلا نهرلا ديهتم : هذله ديازتلما ريرحتلا ديعص ىلع ةيقيقح ةروث تانينامثلا ةيادب ذنم يلودلا ليومتلا قاوسأ تدهش بلإا نم ةجوم بناج لىإ اهلماكتو عناولماو زجاولحا نم قاوسلأا تاروطتلا هذله ناك ،ةيلالما تاعاد تاودلأا نم ديدعلا ةيلالما ةسدنلها تركتباف ةيلالما قاوسلأا في ليومتلا بولسأ يلع رشابم يرثأت في ةلثمتم ةيلام قاروأ لىإ ةيفرصلما ضورقلا ليوتح في لثمتي يذلا " قيروتلا " اهنيب اهنم ةديدلجا قيروتلا تادنس مامتهلاا ةيادب كلذ ناكو ليومتلا يرفوت اهنأش نم ،ةثيدح ةيلام ةادأ اهرابتعاب نويدلا دينست ةيلمعب ةيرظنلا ةيحانلا نم يربك مامتها ىقلت اهلعج ام وهو ،رطاخلما ةجرد ضيفتخ عم ةفلكت لقأب . ةيقيبطتلاو نكلو عمو لامعتسلاا طرفلما اذله عونلا نم قارولأا ةيلالما نم فرط كونبلا نم للاخ قيروت ضورق نهرلا ،يراقعلا فيو لظ تناك ةئيب زيمتت مدعب لثامتلا في تامولعلما ( information asymmetric ،) ةيمازلإو ةيرظن ةلاكولا Agency theory) ةيشخ ) عوقولا في ةرئاد ام ىمسي ئطالخا رايتخلااب

(2)

Adverse selection نم لعج، عوقولا تامزأ في ةيلام ،لاهس ارما ةداح رثأ ابلس تايداصتقا ىلع لودلا تيلا لماعتت في اذه لثم عونلا نم قارولأا ةيلالما . ليومتلل ةادأ نم قيروتلا لوتح لىا ىدا يذلا رملاا وهو إ ا نم يرثكلا في عوقولا في ببس لى لأ تامز ا نم ديدعلا رايهنا لىا تدا تيلاو ،ةيرخلأا رشعلا تاونسلا في ةصاخ لماعلا اهفرع تيلا ةيلالما لأ قاوس .ةيلماعلا فراصلماو ةيلالما ةجالحا تزرب انه نم إ بولسأ ضوعت تاودأك ةيليوتم لئادب مادختسا لى لود تايداصتقا في قيروتلا ةمئاق نمض ةحورطم لئادب اهنيب نم ،رطاخلما هذه لثم في فراصلما عوقو يدافت لجلأ لماعلا أ تاود ةيملاسلاا فراصلما لج نأو ةصاخ ،ةيملاسإ ةيلام تعاطتسا أ نع ةجمانلا ةيبلسلا تايرثأتلا زواجتت ن لأا .ةمز قيروتلا ماهسإ ىدم ام :يلاتلا لؤاستلا حرطب انمق عوضولماب مالملإلو ةمزأ ثادحإ في فيرصلما ؟تامزلأا هذه لثم يدافتل يملاسلاا ليومتلا نمض ةحورطلما لئادبلا يه امو ؟يراقعلا نهرلا ا لأا رولمح قيروتلا :لو :فيرصلما هفادهأو هتأشن ،هموهفم 0 -فيرصلما قيروتلا موهفم  ( دينستلا :يهو قيروتلل ةعئاش تاحلطصم ثلاث كانه تادنسلا لىا ةبسن ام لك ةغللا في يهو ) نتسي و ،قيروتلاو ،هيلع دمتعيو هيلا د كيكصتلا . 1 قيروتلا ظفل وأ حلطصم نيعيو Securitization لوصلحا " هروص طسبأ في لىإ دانتسلااب لاوملأا يلع كلذو ةمئاقلا ةيفرصلما نويدلا ةديدج ةيلام لوصأ قلخ قيرط نع ." حلطصم نإف يرخأ ةرابعبو لالما تادوجولما ليوتح نيعي "قيروتلا" نيرخلآا يلإ يلصلأا ضرقلما نم ةي و ، للاخ نم ابلاغ متي يذلا "ةصالخا ضارغلأا تاذ تاكرشلا" وأ ةيلالما تاكرشلا 2

Special Purpose Companies

هنا ىلع فرعي امك نلأ ةلباق حبصت ثيبح لوصلأا عاونأ ضعب عيمتج متي اهبجوبم متي تيلا ةيلمعلا دئاوفلا تاعيزوت لقتنت ثيح ،دئاوف لكش ىلع ةرقتسم ةيرود دئاوعل ةردم لوصلأ ةظفاح لكشت .ةلاسلما ةيلالما قارولأا كلام لىإ لصلأاو 3 ف كلذل لثم ةلئاس يرغ ةيلام لوصا ليوتح نيعي دينستلا وأ قيروتلا حلطصم لوصلأاو ضورقلا لوادتلل ةلباق ةـيلام قاروأ لىإ ىرخلاا في أ ر قاوس أ لالما س ، 1 نم نوـيدلا ليوتح يأ يساسلأا ضرقلما  وت فده في اقفتا نإو امهف قروتلا ينبو هنيب قرفلا قيروتلا موهفم نايب نم رهظيف .قروتلاو قيروتلا ينب انه ةقرفتلا ردتج نأ لاإ ةلويسلا يرف هل اهيترشي وأ ةعلس ليمعلا هاضتقبم يترشي قروتلا امنيب ،رخآ فرطل تاينويدلما عيب وأ لوصلأا ةيكلم لقنب هاضتقبم كنبلا موقي قيروتلا كنبلا .دقنلاب ثلاث فرطل ةلاكو كنبلا وأ هسفنب اهعيبب موقي مث لجلأاب ةلاكو 1 قيروتلا ،لعشم دممح ليعاسما ةحيتف لوح رشع ثلاثلا يونسلا يملعلا رتمؤلما ،ةلجاعم ةيهقف ةيؤر ةيلماعلا ةيلالما ةمزلأاب هتقلاعو ةيداصتقلاا بناولجا يموي ةيلماعلا ةيلالما ةمزلال ةينوناقلاو 1 ، 2 ليرفأ 2002 :ص ،قارعلا ،ةروصنلما ةعماج ،قوقلحا ةيلك ، 00 . 2 - قيروتلا في ثوبح " ،نامثع يحتف ينسح ةرادإو ا قوقلحا ةيلك ،ةيراقعلا تانوهرلاو تابولطلماو تادوجولم – فراصلما داتحا ،اطنط ةعماج ،ةيبرعلا 3113 ص ، 02 .

3- Andreas Jobst , BACK TO BASICS: « What Is Securitization », September 2008, Volume 45, Number 3,p :48.

(3)

ةيفرصلما نويدلا نامضب ديدج ليوتم ىلع لوصلحا ةيناكما نيعي ام وهو ،نيرخآ ينضرقم لىإ اقلا ،ةمئ أ للاخ نم ام إ ءاشن أ ةديدج ةيلام لوص أ يسيئرلا ضرقلما نم تادوجولما ليوتح للاخ نم و إ نيرمثتسم لى آ .نيرخ نويدلا نم ةعوممج لثتم تيلا ةيلالما قوقلحا ليوتح نع ةرابع فيرصلما قيروتلا نإف: رخآ ىنعبم وأ باق نويدلا كلتب ةنومضم ةيلام قاروأ لىإ ةلوقنمو ةيراقع نم يرغل نويدلل عيب ةقيقلحا في يهف .لوادتلل ةل .مهيلع يه هتلباقم نكيمو ،ةيديلقتلا ةيلالما طاسولأا في " فيرصلما قيروتلا " حلطصلما اذه عاش دقو نومضلما نأ لاإ ابراقتم ضرغلا ناك نإو وهو ،ةيملاسلإا ةيلالما تاسسؤلما في "كيكصتلا" حلطصبم يربك دـح لىإ نيابتم .نوكي نأ يغبني اذكه وأ كيكصتلاب دصقيو لوصلأا نم ةعوممج وأ ءزج ليوتح ةيلمع نكيم لخدل ةردلماو ةلئاسلا يرغ هب ؤبنتلا -للاخ لوصلأا هذه عفانم في ةكارشلا ىلع ةمئاق ةيلام قاروأ لىإ ةسسؤلما اهكلتتم تيلا ص يلإ رثكأ وأ لصأ ميسقت وأ ليوتح نيعي كيكصتلاف ،ةينعم ةترف :كوك وأ ةيسما قئاثو يأ ،لوادتلل ةلباق ،تامدخ وأ عفانم وأ نايعأ في ةعئاش ةيكلم قوقح لثتم ةميقلا ةيواستم اهلمالح رادصإ ةرشن قفوو ،ةددمح طورش قفو ردصت ،رئاسلخاو حابرلأا في اهتلحم كترشيو . ( مقر لكشلا حضويو 10 .قيروتلا ةيلمع يرس ةيفيكل اطيسب لايثتم ) ( مقر لكشلا 1 0 لوصلأا قيروت ةينقت :)

Source:Andreas Jobst, BACK TO BASICS:« What Is Securitization » , September 2008,

Volume45,Number 3, p: 49. 1 - ،كونبلا في ةلويسلا رطامخ ةهجاولم ةيلام ةادأك قيروتلا ،رصان ناميلس رطاخلما ةرادإ ةيجيتاترسإ" لوح يلودلا ىقتللما لىإ مدقم ثبح لما في قافلآا :تاسسؤ يريستلا مولعو ةيداصتقلاا مولعلا ةيلك : ميظنت ،"تايدحتلاو – يلعوب نب ةبيسح ةعماج - مايأ ،فلشلا 22 ، 22 برمفون 2002 :ص ، 02 . لوصلأا دلوم قيروتلا تآيه ورمثتسملا ن ₃ ₀

(4)

-3 -هروطتو قيروتلا ةأشن ينثحابلا نم يرثكلا عجريو ،ةيلالما ةسدنلهاب فرعي ام قاطن في رهظ ديدج يليوتم نف قيروتلا ةترف ا ةدحتلما تايلاولاب يضالما نرقلا نم تانيعبسلا لىإ هروهظ ناكمو موقت تناك ثيح ،ةيكيرملأ ةيرشع دعب ىرخأ ةجتنم لوصأ ىلع اهقيبطت لامج دتماو ،ةيراقعلا نوهرلا عيمجتب ةصاخ تلااكو ةنس ةيجرالخا ةينويدلما ةمزأ رجفت عم ةصاخ ،نمزلا نم 0893 يدعلا تفقوت ثيح ، لماعلا لود نم د كيسكلما الهوأ ناكو ،اهنويد ديدست نع لماعلا لود تعراست انهو . مئلالما لوللحا سرد لىإ هذله ة ةيرطلخا ةيلماعلا ةلضعلما ، هتحترقا اميف ،تحترقا تيلا " يدارب ةطخ " تناكف ، نويدلا ليوتح تادنس يلإ ةيجرالخا ةدلم تادنسب اهنويد نم بركلأا مسقلا كيسكلما ةلدابم يلإ تدأ تيلاو ، 21 نودب تادنس رادصإ قيرط نع ةيكيرملأا ةنيزلخا اهتنمض ةنس دئاف (نوبوك كيسكلما لحاصل ) ة ، معلا هذه ليومتب ماقو ينيلودلا كنبلاو دقنلا قودنص ةيل حلاصإ جمانبرل كيسكلما ذيفنت لباقم كلذو ، .هيلع قفتم يداصتقا 1 ةعوممج لباقم ةيلالما قارولأا قوس في ) تادنسو مهسأ ( ءاوس ةيلام قاروأ حرط ةيلمع نأ دجنف اذل دلولما نويدلا نم ليوتح وأ نويدلا لييست " اهنمف تاحلطصلما نم ديدعلا ةيلمعلا هذه يلع قلطأ لخدلل ة " قيروتلا حلطصم وه اعويش رثكلأا ظفللا ايرخأو دينستلا وأ نويدلا . ةينازيم نم لوصلأا ليوحتب ثيح ،ليومتلا ةفلكت ليلقتو رطاخلما عيزوت في ةينقتلا هذه ديفتو ةيلام قاروأ لىإ كنبلا نكتم ةينآ ةلويس لىإ لوصلأا لوحتتس ،ةصصختم تآيه لبق نم اهتلجاعم دعب .يننيدلما ةءلام ىلع ةبتترلما ةيماظنلا رطاخلماو ةهج نم راظتنلاا ةفلك فيلات نم كنبلا مدختسيو ( حلاطصا AVS ) 2 ةأيه ىلع ةللادلل .قيروتلا تاينيعست فصتنم ذنم قيروتلا ادبف ةيبرعلا لودلا في امأ ،دودمح لكشب نكلو نيرشعلا نرقلا في ةيربك ةجردب عسوتو أ لم نكلو ،رصم في ديدلجا نرقلا علطم في عسوتي أدبو جيللخا لود قاوس ةدوشنلما تايوتسلماب نكي . 3 في قيروتلا ةيلمع تنمضتو ةيادبلا (ةينهرلا ضورقلا MBS ) 4 لاإ ضورق لىإ دعب اميف تعسوت اهنأ تارايسلا ضورق :كلاهتسلاا (..و ةبلطلا ضورقو ABS ) 5 :لثم ىرخأ ةقتشم تاجتنم لىإ تلقتنا مث (CDOs) ( ةيفرصم نويد نم ةنوكم ةظفمح لثتم تادنس اهرابتعاب CLOs ) 6 /وأ ةلباق ةيلام تاودأ و ضوافتلل (CBOs) 7 وأ .اهيرغ 1 - د ،يدنلها ناندع . دلاخ قيروتلا " ،للها دبع ينمأ ةادأك ،" ةثيدح ةيلام 0881 تويرب ،ةيبرعلا فراصلما داتحا ، ص ، 01 – 01 .

2_{- Securities Vehicle Agent.}

3

- ص ،قباس عجرم ،لعشم دممح ليعاسما ةحيتف 10

.

4_{- Mortgage Bunds Securities.}

5_{- Assets Backed Securities. .}_ةجتنم_{وأ ةتباث لوصأب ةدنسلما ةيلالما قارولأا} 6_{- Collateralised Loan Obligations.}

(5)

2 -قيروتلا ةيلمع فادهأو عفاود :ةيلاتلا طاقنلا في اهصيخلت نكيمو -يأ :رطاخلما ليوتح يروتل ةبلاطلا ةسسؤلما ةينازيم نم اهلقن )نيرمثتسلما( قوسلا لىإ لوصلأا ق . لىإ ميسقتلا بولسأ للاخ نم كلذ ىتأتيو :رطاخلما عيزوت CDOs ،صصحو بترب اهقافرا عم بتتريو ،تادنسلا ءارشل يربك ددع باتتكا للاخ نم ةضيرع ةدعاق ىلع عيزوتلا متي ثيح امتئلاا رطامخ ليلقت كلذ ىلع لوصلأل ن . 1 ليلقت ةفلكت ءوجللا بنيج ةيلام قاروأ لىإ لوصلأا ليوتح نإ :يلالما عفرلا ةلوهس ةدايزو ليومتلا ىلع بلطلا ةدايز تلااح في كونبلل ةبسنلاب ةصاخ ةفلكم دج دعت تيلا ضاترقلاا ةيلمع لىإ ةرادلجاب سيلو يعجرلما لصلأاب طبترت قيروتلا تادنس ةدوج نأ امك .ةلويسلا لاا ةينامتئ ةأيهلل .قيروتلل ةبلاطلا لىا ةلئاسلا يرغ لوصلاا ليوتح قيرط نع ،اهنارود لدعمو ةيجاتنلااو ةيلالما ةرودلا ةءافك عفر ةلئاس لوصا ةداعلإ لامعلاا مجح عيسوت ىلع دعاسي امم ،ىرخا ةرم اهفيظوت تآشنملل نودب ةيكللما قوقح ةدايز لىا ةجالحا . 2 -ل -ليومت-لا قفدت -ليهست راعسأو طورشبو ةيراقعلا تانوهرلا نامضب نامتئلاا تايلمع أ لضف دادس تاترفو أ ،لوط إ لىإ لجلأا ةيرصق تامازتللاا ليوتح قيرط نع ليومتلا يرفوت بناج لى تامازتلا لجلأا ةليوط وأ ،ةطسوتم . -ر ةيافكل ىلعا تلادعم قيقتح في دعاسي امم ،ةينويدلما ةأطو فيفتخ أ .لالما س قيروتلا أ قوسلا في تامولعلما ةينب ينستحو ،ةيفافشلا ىلع دعاست ةاد هنلأ نم ديدعلا بلطتي في تامولعلما نم ديزلما رفوي ام ،ضاترقلاا ةيلمع في تاسسؤلما نم ديدعلا لوخدو تاءارجلإا .قوسلا -.دودلحا برع قيروتلا ةلاح في ةيبنجلاا تلامعلا يرفوت -ر ضيفتخ أ فرط نم بولطلما كونبلا لام س برع اههجاوت تيلا رطاخلما ةهجاولم ةيباقرلا تاهلجا أ قلعتي كلذ نم مهلااو ،رغم رعسب ةيلام دراوم ىلع كلذ ءارو نم لوصلحاو ،اهتاينازيم لوص ةرادإب لالما سار تابلطتم ضيفختب كنبلا ةينازيلم نسحا . 3 1 - ةرودلا ،يملاسلاا رتمؤلما ةمظنم ،ةرصاعلما اهتاقيبطتو "قيروتلا" ةيملاسلاا كوكصلا ،يغاد درقلا نيدلا يمح يلع 08 ، 38 -21 ليرفأ 3118 ص ،ةقراشلا ، 11 . 2 - ص ،قباسلا عجرلما سفن 10 . 3 - جرم ،رصان ناميلس ص ،قباس ع 11 .

(6)

نهرلا ةمزأ :يناثلا رولمحا :يراقعلا اهبابسأو اهثودح فورظ 0 -زأ فيرعت يراقعلا نهرلا ةم فيص في ةيكيرملأا يراقعلا نهرلا قوس تسم تيلا ةقئاضلاو رسعلا كلذ يه 3110 تلثتمو ، في اهتارشؤم مهأ ا راجفن "ةعاقف ىمسي ام Bubble تيلا تاراقعلا " ا تدتم نم 3112 ىتح 3110 امم ، رلا يفظوم بلط نم لجعو مهتاراقع نهرب ينضترقلما ةءلام ىلع ابلس سكعنا ةيطغتل لصأك نوه بسنب راعسلأا عجارت نم داز ام وهو قوسلا في تاراقعلا ضرع للاخ نم ةلويسلا ىلع قيروتلا تايلمع فيو .ةيربك 18 أ تو 3110 أ نلع أ ةيسنرفلا ةصروبلا في جردم كنب برك BNP paribas ديمتج نع تلما تايلاولا في يراقعلا قيروتلا في ةلماعلا ةثلاثلا هقيدانص تاكلتمم ونح اهتميق غلبت تيلاو ،ةدح 0.0 رايلم أ ورو . 1 3 -يراقعلا نهرلا ةمزأ ثودح فورظ ماع في 0829 سيئرلا فرط نم أ.م.و في يراقعلا نهرلل ةينطولا ةيلاريديفلا ةيعملجا ءاشنا تم ب ةفورعلماو تلفزور يكيرملاا ـ تاسسؤلما نم يراقعلا نهرلا ضورق ءارشب موقت تناكو "يام يناف" ا ءارشب موقت تناك اهنا ملعلا عنم ،ةيراقع تانوهرب ةنومضم تادنس ردصتو ،ضورقلا كلتل ةنحالم ضورق لىولاا ةجردلا نم يراقعلا نهرلا لجا هذه تلجس دقو ، تاينيتسلا في ةزاتمم جئاتن ةيعم فيو ، ةنس 0809 تم إ ةسسؤم ثادحتسا تم ثيح يكيرملاا يراقعلا نهرلا قوس ميظنت ةداع أ ىرخ تفرع ةصصوخ تم امك ،ةيموكلحا نم ةنومضلما ةيراقعلا نوهرلا ىلع فارشلاا اهتمهم "يام نييج" مساب ماع فيو ،"يام يناف" 0801 ،يوناثلا الهوادتل اهتزوبح تيلا ضورقلا لك قيروتب "يام نييج" تماق ةسسؤم ءاشنا تمو أ لا روربمو ،ةيديلقتلا نهرلا ضورق قيروت اهفده "كام يديرف " يه ىرخ تقو ،يراقعلا نهرلا عاطقل ةمخض لاوما سوؤر بذج "كام يدرف" و "يام يناف " تيسسؤم تعاطتسا يلاوح اكلتم اتناك ثيح 11 في يراقعلا نهرلا ضورق نم % برمتبس 3119 2 ةمزلاا ليتف نكلو ، دوجو مدعل يرشي ام وهو "اجنينلا" ضورقب فرعي ام ،ةزاتملما نود ضورقلا تانوهر يمانت لىا عجري لأا لعيج اممو ،لوصأ وا ةفيظو وا لخد روم أ اوس إ ادبلا في اهرادصا تم تانوهرلا هذه نم ايرثك ن وأ ،طقف ةدئافلا يضاقت تارايخ لثم ،اهتاكامح بعصي ىرخا طورشب وأ ،ةضفخنم ةدئاف راعسأب قملل اذه حاتا دقو ،ينضترقملل ةبسنلاب ارسي رثكا ودبت اهلعلج ،بيلسلا كلاهتسلاا تاعوفدم ينضتر ءاهتنا دنع ةيشيعلما رسلاا ىلع لابقتسم بركا تاعوفدم ضرف هنكل ،بركأ تانوهر ىلع لوصلحا اهترياسم جعزلما نم تيلا راعسلاا أ راعسا يمانت وه ضارقلاا اذه ربرم ناك دقو ،لصلأا دادس أدب و تانيثلاثلا ذنم ةدحتلما تايلاولا في نكاسلما . 3 - 1 ددعلا ،ةليسلما ةعماج ،ةيراجتلا مولعلاو يريستلاو ةيداصتقلاا مولعلا ةلمج ،يراقعلا نهرلا ةمزا ،يلع تافسو 13 / 3118 ص ، 83 . -2 ةترفلا للاخ ةيبرعلا تاصروبلا ىلع يراقعلا نهرلا ةمزا رثا ،ءارهزلا ةمطاف يولع ،ةميسن ىسوم جاح 3110 -3119 ،ثحابلا ةلمج ، ددعلا 19 / 3101 ص ، 031 -030 . 3 - دللمجا ، ةيمنتلاو ليومتلا ةلمج ،ضرلما يشفت ،زليم لوب ،دود لادنار 11 ددعلا ، 3 ناوج ، 3119 ص ،نطنشاو ، 01 .

(7)

داصتقلاا ةئيبلا تناك اذكهو ةدئاسلا ةي كاذنآ :يننمازتم نيرمأ مامأ 1 يداصتقا عسوت لاوأ تلادعم ضافنخا تقولا سفن فيو ،ةضفخنم مخضت تلادعم عم ،امئلام ايلك ايداصتقا اعضوو ىدأ ام ،رطاخلما ىلع دئاعلا صلقتو ةقثلا نم اوج رفوت ىلع دعاس امهلاك ،لجلأا ةليوطلا ةدئافلا سوت لىإ ةرفاولا ةلويسلا لظ في قلإا في ع و ،ضار ضافنخلا ارظن ةرمثتسلما لوصلأا دودرم ضافنخا ةثلاث ةهج نمو ،ةروطخ رثكأ تاودأ في رامثتسلاا نع ثحبلا يلاتلابو ،لجلأا ةليوطلا ةدئافلا راعسأ اهضرع ةيدودمح ببسب اهراعسأ ةدايز لىإ ىدأ امم تاراقعلا ىلع بلطلا عسوت في عضولا اذه دعاس طسوتلما ىدلما في  ، براقي ابم )اهنم ةينكسلا ديدحتلاب( تاراقعلا راعسا تعفترا دقف 031 للاخ % ةترفلا 0880 -3110 لدعم عفترا ثيح ،مهنكاسم ليومتل ضارقلاا ىلع نييرثكلا زفح امم ، نم ةدحتلما تايلاولا في نيكسلا كيلمتلا 01 ةنس % 0880 لىا 08.3 ةنس % 3110 ، 3 عافترلا ناكو ا.م.ولا في راقعلا راعسأ ـب اهيف ونم لكف ،كلاهتسلاا ىلع رخآ رثا 011 كلاهتسلاا ونم لىإ يدؤي رلاود ـب يرصقلا ةدلما في 3 ـب ديعبلا ىدلما فيو رلاود 8 رسفي ،راقعلاب طبترلما اذه ةورثلا فعاضم ،رلاود .ا.م.ولا في راقعلا ليوتم ةداعإ ةقيرطب بكلا ينتيلارديفلا رامثتسلاا تيلاكو باحسنا ىدأ دقو ةقئاضلا ببسب رامثتسلاا قاوسأ نم ينتير نع رظنلا ضغب ينيكيرملأا دارفلأا لىإ ةيراقع ضورق ميدقت لىإ كونبلاب ،امهتباصأ تيلا ةيلالما يلاتلابو ،دادسلا ىلع ينضترقلما ةردق ىلع سيلو ،ةيراقعلا نوهرلا ىلع ةينبم ضورق ،ملهوخد ىوتسم ورقلا هذله ةيفاك تانامض مدقت تاراقعلاف ةيلكلا ةيداصتقلاا فورظلاو ةعفترم اهراعسأ تماد ام ض ةيتاوم . 4 ةيرطلخا ضورقلا تفعاضت دقف لعفلابو subprimes ، ةترفلا للاخ 3110 -3110 ،تارم ةعبسب ذإ نم تلقتنا اهنأ 81 لىإ 091 دق ضورقلا هذه نإف ةقباسلا ةترفلا سفن للاخ هنا ظحلالماو .رلاود رايلم ذإ ،اهتازيم نم تيرغ نم اهيف ةيرغتلما ةدئافلا تلادعم تعفترا 0 لىإ % 02 تلادعلما باسح ىلع % نم تضفنخا تيلا ةتباثلا 13 لىإ % 30 جيزم تلادعم يهف ةيقبلا امأ ،% Hybrids تلادعلما تحوارتو ، ينب ةضورفلما 8.1 % و 0.0 .% -1 ةعماج ،ةبوروب ةيتاك ،قازرلا دبع يزوف -سابع تاحرف ماظنلا لظ في ةحورطلما لئادبلاو ةيلالما ةمزلأا :ناونعب ةلخادم ،فيطس لا يلاسمأر – ةيلبقتسم ةيؤر رداقلا دبع يرملأا ةعماج ،ةيملاسلاا كونبلا ليدبو يلماعلا فيرصلماو يلالما ماظنلا ةمزأ: يلودلا ىقتللما ، – يموي ،ةنيطنسق 1 -0 يام 3118 .  .تاراقعلا راعسأو لجلأا ةليوطلا ةدئافلا راعسأ ينب ةدحتلما تايلاولا في ةيسكع ةقلاع كانه 3 روك ديرف هتاساكعناو اهبابسا اهموهفم ةيلالما ةمزلاا ،قيزر لامك ،لت ا ،ةيداصتقلاا مولعلل دادغب ةيلك ةلمج ،ةيبرعلا لودلا ىلع ددعلا 31 ،أ 3118 ص ، 381 .

4_{- R.F, Mission confiée par le Président de la République à René Ricol}_,_{Septembre 2008, René Ricol,}

(8)

2 -يراقعلا نهرلا ةمزأ بابسأ ك ةمزلأا هذه تايعادتو بابسأ حيضوت نكيم :يلي ام  نم ءادتبا ةيكيرملأا ةدحتلما تايلاولا في عاطقلا اذه هفرع يربك شاعتناو تاراقعلا رعس عافترا ةتس 2001 نع اثبح هب ةطبترلما ةطشنلأاو عاطقلا اذه ليوتم لىإ ةوقب ةيراجتلا كونبلا عفد امم م تينترنلأا(ةمزأ باقعأ في اهتاطاشنل اعيسوتو ةديدج تامادختسا 3111 لحأ امو ) رئاسخ نم هتق في ضئاف نم يناعت كونبلا تحبصأ نأ دعب اهدراولم لثمأ امادختسا كلذكو ،يلالما عاطقلاب .ةصالخا لاوملأا 1  تعضو تيلا ةيكيرملأا ةرادلإا فقومو اهتامادختسا ةدايزل رمتسلما ةيكيرملأا كونبلا يعس لأ ةيراقع ضورق ميدقت لىإ كونبلاب عفد هاتجلاا اذه عجشت ينناوق طورش مهيف رفوتت لا صاخش وأ يندتلما لخدلا يوذ نئابزلا ةئف يأ ،نويدلا ديدست ىلع ةردقلاو ةدوهعلما ةءلالما ذ يرغ لخدلا يو ـب ضورقلا هذه تفرع ،ةيلاع رطخ ةجرد نولكشي نيذلاو ،رقتسلما Subprimes توكس نإ . مكتح تيلا ينناوقلل نيمض يرغت ةباثبم ضعبلا برتعي كلذ نع تاطلسلا طاشنلا اذه ( déréglementation ديدست نأو يرغتم ةدئاف رعس لمتح اهنأ ضورقلا نم عونلا اذه زيم امو ) وأ نيدلا .لوملما راقعلا عيب جتان ىلع هيف دمتعي ضرقلا  طيقنت ىلع لوصلحا نم تنكتم امدعب اهمظعم قيروت لىإ ضورقلا هذه حنم دعب كونبلا ءولج ( ديج AAA ينامتئلاا ةرادجلل ) تناك ثيح طيقنتلا تلااكو اله هتحنم ةيلالما لوصلأا هذله ة ةثلاثلا ةيكيرملاا طيقنتلا تلااكو (

Moody’s, Standard & poor’s, Fitch

) ىلع ذوحتست 81 % كلتل ديلجا مييقتلا نع طيقنتلا تلااكو زجع ةمزلاا للاخ حضتا دقو يكيرملأا قوسلا نم ةقلامعلا ةيبرغلا تاسسؤلما ، 2 هنا ثيح في اببس كلذ ناكو ةيعوضوم يرياعم لىإ دنتسي نكي لم ينامتئلاا فينصتلا روهدت ةعرس يمانت قارولأل اهدناست تيلا ةيلالما ،لوصأ يرعست تم دقف لأا ىلع نامتئلاا تاولاع ةيثلاث أ ةبترلما نم تانوهر اهدناست تيلا ةيلالما قارو إ ةيثلاث ب ةبترلما لى ذنم أ تو 3119 م قلخ ام وهو ، ىسملاا ةزاتملما حئارشلاب تظفتحا تيلا كونبلل ةصاخ ةلكش .قوسلا رعسب ةيربك رئاسخ دبكتت اهلعج ام ،ةنومضلما نويدلا تامازتلا نم ةيثلاث أ ةفنصلما 3  يذلا رملأا ،عاطقلا اذه لوح ةبراضم هعقف ءوشن لىا ىدا هراعسأ عافتراو راقعلا ىلع بلطلا ةدايز لىإ اهعفدو كونبلا فقوم ززع ةعفترلما ةميقلا نا رابتعا ىلع ،ةيضارقلاا ةسايسلا هذه في يدامتلا .كنبلا اهلمحتي تيلا رطاخلما نم للقيو نامضلا مجح نم ديزي تاراقعلل تلقتنا ةيناث ةلحرم فيو 1 يروتنم ةعماج ،يريستلا مولعو ةيداصتقلاا مولعلا ةيلك ،اهتايعادتو اهبابسأ ,يراقعلا نهرلا ةمزأ :ناونعب ةلخادم ،اوداحم وحم نب رداقلا دبع يرملأا ةعماج ،ةيملاسلاا كونبلا ليدبو يلماعلا فيرصلماو يلالما ماظنلا ةمزأ :يلودلا ىقتللما ،ةنيطنسقب – يموي ،ةنيطنسق 1 -0 يام 3118 . 2 - ص ،قباس عجرم ،ءارهزلا ةمطاف يولع ،ةميسن ىسوم جاح 030 . 3 - ص ،قباس عجرم ،زليم لوب ،دود لادنار 00 .

(9)

ةيراقعلا ضورقلا قيروت نع ةتجانلا ةيلالما لوصلأا لىإ ةبراضلما ةعاقف supbrimes بلطلا ةدايزو ، عانقل اهيلع وأ لوصلأا هذه ،ةعفترلما اهدئاوعلو ةيلاع رطامخ لمتح لا اهنأب قوسلا ة ةيلالما قارولأا ( ـب فرعت تحبصأ تيلا ABS اهتلثمأ نم ) Rmbs, Cmbs, CDO) نع ةرابع اهبلغا في يهو ) ( ةلكيهم تاجتنم Produits Structures ةيلالما لوصلأا هذه ءانتقا تم ةيلالما قاوسلأا ةلموع لعفبو ) .لماعلا برع ةيلالما قاوسلأا فلتمخ نم ىرخأ ةيلام تاسسؤمو كونبو رامثتسا قيدانص لبق نم  نم لك تناك دقف ،ةيراقعلا تانوهرلا ىلع ةمخضلا ةيلالما تاسسؤلما نم دودمح ددع ةرطيس ناكلتم "كام يدرف " و "يام يناف" ةكرش أ تايلاولا في ةيراقعلا تانوهرلا فصن اعم نانمضت و دحتلما ماع ةيكيرملاا ة 3119 همجح يذلا ، 03 يلاتلابو ،رلاود نويلرت أ ىد إ ةعاقفلا راجفن ةيراقعلا إ ينونج لكشب امهمهسا روهدت لى في ةيكيرملاا ةموكلحا لعج ام ، 19 / 18 / 3119 ، تعضوو ،لكك تاراقعلا ةميق ةياملح ينتكيرشلا ىلع اهدي عضت 311 ةنامضك رلاود رايلم .امله 1  لا راعسأ عجارت تلائاعلا نم ديدعلا عفد ةدئافلا راعسأ عافتراو يكيرملأا قوسلا في تاراقع وأ عفدلا مدع رطخ مقافتو ضورقلا تاقحتسم عفد نع فقوتلا لىإ ةيكيرملأا ينامتئلاا رطلخا ضورقلا نامضو قيروتلا تاسسؤم رايهنا مث نمو Freddie-mac و Fanny Mae ىودعلا تلقتناو ، و كونبلا لىإ ةيلالما ضورقلا قيروت نع ةتجانلا ةيلالما قارولأا تنتقا تيلا ةيرامثتسلاا قيدانصلا طوحتلا قيدانص مظعم تقلغأف ةيراقعلا Hedge Funds لعفب ةيرطخ ةلويس ةمزأ كونبلا تهجاوو إ ام قوسلا طاشن راصنح " لماعلا في ينمات ةكرش بركا تنلعا امك ،كونبلا ينب AIG مدع " تلاب ءافولا ىلع اهتردق هاتج اهتاماز 01 ةيكيرملاا ةموكلحاب عفد امم ابيرقت ليمع نويلم لىإ ةميقب ةدعاسم اهحنم 91 اهكلاتما لباقم رلاود رايلم 08.8 نم % الهاسمأر ، 2 اهب قلح دقو ،ةيكيرملاا ةيلالما تاسسؤلما نم يرثكلا وا تدتم لأا ةمز إ لود لى أ .ىرخ  توأ نم ءادتبا يكيرملأا يلاردفلا كنبلا لخدت 3110 اهخضب يبورولأا يزكرلما كنبلا كلذكو ( تغلب ةلئاه غلابلم 111 ةلجاعمو ةيماظن ةمزأ عوقو يدافتل يدقنلا قوسلا للاخ نم )رلاود رايلم .صوصلخا ىلع ةيكيرملأاو ةيلماعلا ةيلالما قاوسلأا اهنم يناعت تحبصأ تيلا ةلويسلا ةمزأ ارجلإل قوبسلما يرغ يئانثتسلاا عباطلا نإ في ةيباقرلا تاطلسلا لبق نم ةمدختسلما ةددعتلما تاء في ةلثمم ةيكيرملأا ةدحتلما تايلاولا FED ةصاخ ةيلالحا ةمزلأا مجحو ةروطبخ ئبنت ،ةمزلأا ةهجاولم ةيلماعلا قاوسلأا بركأو ةمزلأا ردصم هنوك لعفب اررضت رثكلأا وه يكيرملأا يلالما قوسلا ناو اعاستاو امجح -1 ةمكولحاو ةيلودلا ةيداصتقلااو ةيلالما ةمزلاا لوح يلودلا ىقتللما نمض ةمدقم ةقرو ،ةيلالما ةمزلال يرظنلا سيسأتلا ،دممح يدماح اعلا يموي ،ةيلم 31 و 30 ربوتكا 3118 ص ،فيطس ةعماج ، 10 . 2 دللمجا ،ةيفرصلماو ةيلالما تاساردلا ةلمج ،نييطسلفلا داصتقلاا ىلع اهرثأو ةيلماعلا ةيلالما ةمزلاا ،ةضف وبا ناورم 08 ددعلا ، 2 و 1 ، برمسيد 3100 ص ، 01 .

(10)

لإا هذه مهأو تاءارج : نم ييجردت لكشب ةيراجتلا كونبلل ةمدقلما ةينامتئلاا تلايهستلا ىلع ةدئافلا رعس ضفخ 1.31 % لىإ 1 . % لثم في ةيزكرلما كونبلا لخدت ةرورض ىلع دكأت ةيلالما تايبدلأا نأ ينحف ةعفترم ةدئاف راعسأ اهدامتعاب نكل ،يلالما ماظنلل يرلخا ضرقلما رودل اهبعلو تلاالحا هذه ن قلعت ام ةصاخ ةفزاجملل اهعافدناو ةرطلخا اهتامادختسا نم للقت كونبلا لعتج اعو ةياملحا قيدانص راطإ في اهتطشنأب Hedge Funds. . سلافلإا كشو ىلع تناك ةيكيرمأ كونب ذاقنإ ةيلمع ميظنت وه رخلآا يئانثتسلاا ءارجلإا ةمخض ةيلام تلايهست حنم في كلذ دستجو ةمزلأا لعفب كنبل JP Morgan ةرسيم طورشبو كنب ءارش نم هنيكتم لجأ نم Bear stearns ةدحتلما تايلاولا في رامثتسا كنب سماخ غلببم ةيكيرملأا 320 ساسأ ىلع رلاود نويلم 3 $ لبق مهسلا رعس ناك ينح في مهسلل ةمزلأا 031 $ ىتح ةعنقم ةقيرطب نكل ،كنبلل ميمأت ةباثبم ةيلمعلا هذه نأ نوصتخلما برتعأو ةدايسو لماعتلا ةيرح أدبم عم ىفانتي اذهو ،ةيبنجأ ةيلام تاسسؤم دي في كنبلا اذه عقي لا .ةيداصتقلاا ةيامحلل ةدوعو قوسلا نوناق رارق وه ةيئانثتسلااب فصوت تيلا تاءارجلإا نم كلذك FED ةيناكمإو اهكيبابش حتف في ءاطسولا ةفاكل اهحنتم تيلا ةيلالما تلايهستلا نم ةدافتسلاا ةيكيرملأا ةيلالما قاوسلأا .طقف كونبلا ىلع كلذ راصتقا مدعو  ةلمعلا اهسأر ىلعو ةلعافلا تلامعلا يقاب لباقم يكيرملأا رلاودلا فرص رعس ىلع بيلسلا رثلأا ورويلا ةيبورولأا € نم رثكأ دقف دق ةمزلأا هذه راجفنا لبق ناك يذلا يكيرملأا رلاودلاف. 21 % ،ورولأا لباقم هتميق نم :لىإ نوصتخلما اهعجري بابسلأ -.ةيكيرملأا ةدحتلما تايلاولا ةينازيم في زجعلا مقافت -.يكيرملأا داصتقلال ئيسلا ءادلأا لعفب ومنلا تلادعم عجارت -.ةلاطبلا لدعم عافتراو كلاهتسلاا لدعم عجارت -.ةيلولأا داولما ءلاغو لوتربلا راعسأ عافترا يرثأت تتح ،رلاودلا لصاو دقف ىوتسم لىإ لصو نأ لىإ ييخراتلاو يرطلخا هقلازنا ،ةمزلأا هذه ( فرص رعس 0.01 $ = 0 € ةيليوج في 3119 قاوسلأا كابترا نم داز رلاودلا ضافنخا رارمتساو .) يدافت عفادب رلاودلاب ةميقلما ةيلالما لوصلأا نم صلختلا لىإ نيرمثتسلما يعسو ةقثلا مدع ةلاحو ةيلالما رئاسلخا نم ديزلما ةيلام ةمزأ في ديكأتلاب اببستم ضافنخلاا نم ديزلما لىإ رلاودلاب عفد ام وهو ، . رلاودلاب ةطبترلما لودلاو ةيكيرملأا ةدحتلما تايلاولا في سلافلإا نم ةجومو ةيقيقح ةيداصتقاو  دعب ةصاخ اقمعتو اعاستا تداز لب ،ةيلالما ةمزلأا رصحنت لم ةقباسلا تاءارجلإا نم مغرلا ىلع ارق لخدتلا مدع ةيكيرملأا تاطلسلا ر اقنلإل ذ كنب Lehman Brothers كونبلا مهاو بركا دحأ ، لم يذلا رارقلا اذه .رامثتسلاا كنب ةنهم في لثمتي هطاشن نم يربك ءزج ناك يذلاو ةيكيرملأا

(11)

ب لىإ هلوصأ للاخ نم ةيلالما ةمزلأا راشتناو كنبلا اذه رايهنا في ببست اربرم نوصتخلما هل ديج يقا .يملعلاو يماظنلا عباطلا ةمزلأا ءاطعإو ،ةيبورولأا ةيلالم قاوسلأا نم ةيادب ،ةيلالما قاوسلأا :يه طاقن ثلاث في رصحنت اهدجنسف يراقعلا نهرلا ةمزأ عفاود مهأ صيخلت انلواح اذإ عقاولا فيو -رملأا سيئرلا دهع في ةيكي-رملأا ةدحتلما تايلاولل ةلهاستلما ةيدقنلا ةسايسلا شوب يكي :نبلاا ،دئاوفلا ليومتلا ةفلكت عفر لىإ تدأ ضارقلإا طورش في يرغت دعب تيلاو...ضورقلا .ةلويسلا ةيلاكشإو -" عينصتلالا موهفم ونح لاقتنلاا désindustrialisation " 1 لماعتلا يأ( ةيلالما ةيلاسمأرلا موهفمو ا ونح هاتجلاا عم ،)ةيقيقلحا لوصلأا لدب دقنلا ءارشو عيب في رجفت دعب يراقعلا رامثتسلا تابكرلما ةعاقف ينوتركللإا ة للاخ 3111 . -.ةينامتئلاا ةرادلجاو رطاخلما طيقنتو ميوقت في قيروتلا تآيه تاسايسو ةيفرصلما ةباقرلا فعض ىدم :ثلاثلا رولمحا ماهسإ لا يراقعلا نهرلا ةمزأ في فيرصلما قيروت روتلا نأ ىلع ينيلالما نم ديدعلا قفتي ثيح ،ةيلالما ةمزلأا بابسأ ةمئاق نمض لىولأا ةبترلما لتيح قي مهئارغإو ينضترقملل ةينامتئلاا ةرادلجا نم ققحتلا مدعو ،دويق نود همادختسا في يدامتلا ببست ،اهتدايز مث لولأا في ةطيسب ةدئافب في و ،تاراقعلا ىلع اديازتم ابلط قلخ ت ءارش ىلع دارفلأا عيجش ضملل لزنم نم رثكأ ىفكي لا مهنم دحاولا لخد نأ مغر قرفلا بسكو اهراعسأ عافترا ىلع ةبرا نوضترقلما زجعو تاراقعلا راعسأ تضفنخاف قوسلا عبشت نأ لىإ اذكهو ،دحاو ضرق طاسقأ دادسل و ،دادسلا نع لعج ام وه كونبلا موقت قيروتلا تاكرش لىإ ضورقلا هذه عيبب تيلا اهب تردصأ باتتكلال اهتحرطو تادنس ماعلا يلاتلابو طبترم نويدلا نم لئاه مك يراقعلا نهرلا ىلع بترت راعسأ تضفنخا املف ،شه نزاوت في ضعبب اهضعب اراقعلا ت مهدوصقم قيقتح نع نوضترقلما زجع اذه ،ةلكشلما مقافت لىإ كلذ ىدأف دادسلا نع اوفقوتو لىإ ءوسو ةيميظنتلا ةيطبضلا بايغ بناج لااكو لبق نم رطاخلما ميوقت اذكهو ،قيروتلا ةديلو تادنسلا رطامخو ةينامتئلاا ةرادلجا طيقنت ت )رطاخلما ةيلاع( ةدولجا ةيندتم ةيراقعلا تانوهرلا تمهاس Subprime نهرلا قوس ةمزأ ثادحإ في تلادعم ءازإ يكيرملأا يلاردفلا كنبلا ةسايسل ةجيتنك يراقعلا ببسلا تناك تيلاو .ةموعلما ةدئافلا لام روهدت ءارو دعب ،يراقعلا نهرلا لباقم ينضترقلما نم ديدعلا ةء تلادعلما هذه هتدهش يذلا عافترلاا ةترفلا للاخ 3111 -3110 .ةصيخرلا دوقنلا ةسايسو ءاخرلا نم ةترف دعب ، لكو ،يلاسمأرلا داصتقلاا تبرض تيلا ةمزلأا ثودح يرسفتل نلاخدم كانه هنا حضتي انه نمو فلتمخ رظن ةهجو نع برعي لخدم ضورق :يهو ةرهاظلا بابسلأاب ةمزلأا رسفي لولأاف ،ىرخلأا نع ة .يراقعلا نهرلا 2 أ لوصلأا نع ةيلالما لوصلأا ةدايز يهو ،اهتقيقح لىإ ةمزلأا عجيرف يناثلا لخدلما ام - 1 ،مهفلل ةلوامح :ةيلالحا ةيلالما ةمزلأا ،يولاببلا مزاح :تنترنلأا عقوم ىلع www.hazembeblawi.com/Arabic/ArticleDetails.aspx?ArticleID=241 2 - :تنترنلإا ىلع عقوم نم www.wikipedia.org

(12)

لوصلأا نع ديزت ةيلالما لوصلأا لعج يذلا رصنعلا وه ةمزلأل يقيقلحا ببسلا لعج مث نمو ،ةيقيقلحا ةيقيقلحا ،  ابم ،ابرلا :وهو أ يقيقلحا داصتقلاا نع يلالما داصتقلاا مخضت نم هنع رنج . ةعمجتلما ضورقلا نيد عيب يراقعلا ليومتلا تاكرشو كونبلا ةعاطتساب حبصا ساسلاا اذه ىلعو ةصصختلما تاكرشلا ىدحإ لىإ تاراقعلا اوترشا نيذلا ءلامعلا ىلع اهيدل تيلاو انوناق ىمست « قيروتلا تاكرش » نويدلا هذه لاقتنلاا عم نيدلا ةميق نم لقأ لجعم لباقبم نوكي عيبلا اذهو تادنس رادصإب قيروتلا ةكرش موقت مث ،نهرلا نم اهتانامضبو ةدئافلاو لجلأا ثيح نم اهتافصب ةميقب تاسسؤلماو دارفلأل )اهعيب( ماعلا باتتكلال اهحرطتو دنس لكل ةيسما ةميقب نويدلا هذه ةميقب لقأو بركأ ( ةيسملاا ةميقلا نم يأ وأ ةولاعب دئاوف ىلع تادنسلا ةلحم لصيحو )رادصإ مصخ ينضترقلما نم دئاوفلاو طاسقلأا ليصتح ةيلمع ليومتلا ةكرش عم قيروتلا ةكرش لىوتتو ضورقلا ةكرش بسكتو ةلويس ىلع ليومتلا ةكرش لصتح كلذبو ،تادنسلا ةلحم ىلع اهعزوتو ينيلصلأا ينب قرفلا قيروتلا امك دئاوفلا تادنسلا ةلحم بسكيو ،اهئارشل هتعفد ام ينبو ضورقلا ةميق ةلاح في اله مهئارش رعس نم رثكأ راعسأب مهيرغل عيبلاب لالما قوس في تادنسلا هذه لوادت مهنكيم وأ ةدئافلا رعس لقي امدنع ةراسبخ اهنوعيبي دقو ،ةدئاسلا ةدئافلا رعس نع اهتدئاف رعس عافترا ويسل نوجاتيح دلابلا لخاد في نيديدع لىإ ةيكللما لقتنت تادنسلا لوادت رارمتسابو ،ةلجاع ةل .اهجراخو موقت تاراقعلا سفن نهرب ىرخأ ةيلام تاسسؤم نم تاراقعلا وترشم ضترقي امدنع هنإف لباقلما ىفو قيروت ةكرش لىإ ضورقلا هذه عيبب تاسسؤلما هذه تيلا ،قاوسلأا في اهحرطتو تادنس اهب ردصت يلاتلابو نع ةردصلما ةيلالما قارولأا ةميق ديازتتو راقعلا ىلع اقوقح تاسسؤلماو سانلا نم ديدعلل حبصي دادسلا نع تاراقعلا ىترشم رثعتل ةئيدر ضورق لىإ ضورقلا هذه تلوتحو ثدح اذإو ،تاراقعلا ةميق فخنت وأ ض ام عيب لىإ اوعراسي تادنسلا ةلحم نإف قاوسلأا في تاراقعلا ةميق ضرعلا ديزيف مهيدل نكيم اذكهو ،قيروتلا تاكرشو ةيلالما تاسسؤلما نم لك ىلع طوغضلا ديزتو اهرعس ضفخنيو تاينويدم بيترتو يننئادلا تادنسلا ةلحم راشتناو نويدلا ةميقل مخضت نم هجتني ابم قيروتلا نا لوقلا راف ،ةيلالما ةمزلأا ثودح في ةيوازلا رجح وه راقعلا سفن ىلع ةددعتم راعسأ عافت في تاراقعلا ةدئافلا راعسأ ةثم نمو ،تانيعستلاو تانينامثلا 1 ، أ لىإ ىد ىحوأ امم ،تاراقعلا ةعاقفب ىمسي ام باحصأ عراسف ،لاوملأا هيف فظوت نأ نكيم عاطق لضفأ وه راقعلا عاطق نأب لاوملأا باحصلأ ا عاطق ضرقت تيلا ةيلالما تاسسؤلما في ملهاومأ عاديإ لىإ لاوملأا وأ تاراقعل تاسسؤلما كلت مهسأ ءارش وأ ماع فيص فيو ،تاراقعلا عاطقب طبترلما نيدلا تادنس ءارش 3110 2 ةرثعتلما نويدلا ترثك  ماع في 3110 ت ةيلماعلا ةيقيقلحا لوصلأا تناك ـب ردق 11 ـب ردقت ةيلالما لوصلأا تناك امنيب رلاود نويليرت 011 كلذ في رظنأ .رلاود نويليرت نم ةترفلا في موطرلخا في ةدقعنلما يملاسلإا لماعلا ةطبار ةودن في هتملك في قبسلأا ينادوسلا داصتقلاا ريزو يدحم ميحرلا دبع 2 لىإ 0 يفناج 3118 او ةيلماعلا ةيلالما ةمزلأا لوح .يملاسلإا ليدبل 1 - .لامعلأاو داصتقلاا ةلمج نع تنترنلإا ىلع عقوم نم www.qljazeera.net/NR 2 - تنترنلإا ىلع عقوم نم www.wikipedia.org

(13)

دازلما في اهعيبل ؛اهءلاخإ ،نيرثعتلما ،تاراقعلا باحصأ ضفرو ،رطاخلما ةيلاع ضورقلا ةصاخو تاراقعلا راعسأ في داح ضافنخا رثعتلا اذه بحاصو ،نيلعلا .تاراقعلا ةعاقف راجفناب فرعي اميف ، ةثم نمو ضورقلا تنمض تيلا تاكرشلاو تضرقأ تيلا كونبلا سلافإ نم ثدح ام كلذ دعب ثدحو مهسأ وأ تادنسلا باحصأ وأ ،جيللخا برع نم مهنم يربك ددع ناك نيذلا ؛عئادولا باحصأ .تاراقعلا لامج في ةلماعلا تاكرشلا أ راشتنا يرسفت نع ام داصتقلاا نوك لىإ كلذ عجيرف يلود ديعص ىلع يراقعلا نهرلا ةمزأ ماع في اكيرمأ تادراو تردق ثيح لماعلا في كلهتسم داصتقا بركأ يكيرملأا 3110 ةبسنب 01.1 % 1 ، لىإ ردصت تيلا لماعلا لود لك في تارداصلا راعسأ لعتج نأ ةبسنلا هذه نأش نمو أ في بلطلا ضافنخا لعفب ،ضفخنت اكيرمأ تيلا لوتربلا راعسأ نم كلذ ىلع لدأ لاو ،اكيرم براقي ابم تضفنخا 91 اعفن كبولأا تافرصت دتج لمو ،يكيرملأا بلطلا صقن ببسب اهرعس نم % ماع ةياهن في رئازلجا في اهعامتجا في 3119 دعب ىتح ايندلا هتايوتسم دنع لوتربلا رعس لظ ثيح ( كبوأ جاتنإ مجح ضيفتخ رارق OPEC لدعبم ) 3_.3 نأ عقوتلما نم ناك كلذلو .مويلا في ليمرب نويلم شيعي داصتقا دجوي لا هنلأ ؛هعجمأب يلماعلا داصتقلاا لىإ يكيرملأا داصتقلاا نم داسكلا لقتني .يكيرملأا داصتقلااب طابترلاا نع اديعب لإا ردتج ةراش إ لى أ ماق يراقعلا نهرلا ةمزا يدافتو زواجتل ةحترقلما لوللحا نم ةعوممج كانه هن و ينيلام اهحرطب أ ينييمداك يلي اميف اهرصح نكيم ةيوبر ةيلام تاودا ةمئاق نمض جردنت : 2 ىرخأ ةهج نم ضارقلإاو ةهج نم قيروتلا مجح في مكحتلاب :يلالما عفرلا ليدعت فيلاتل .رياطتلا يسلا يريست ريوطت .ةلو :ةيلالما قاوسلأا ىوتسم ىلع ةلويسلا تايوتسم ةيقرت :يلالما قوسلا تاروطت لوح نيرمثتسلما تاعقوتل ةلاعف ةيقرت قيروتلا بيلاسأ طيسبت للاخ نم وأ تايوتسم ىلع يرثأتلا نود ،يلالما قوسلا تاودأ ةيدودرلم ميلس سايق نم رمثتسلما ينكتمو .ىرخأ تارشؤم وسلأا ةيفافش ةدايز ةروصب قاوسلأاو ناوعلأا ءادأ لوح حيرص لكشب تامولعلما ثبو ةيلالما قا ةماع تيلا ةيطوحتلاو ةيزاترحلاا ةباقرلاب هزيزعت للاخ نم يلالماو فيرصلما لمعلا ميظنت ىلع لمعلا .ةثدحتسلما ليومتلا بيلاسأ عم ىشامتت 1 - لع ةيلالما ةمزلأا ةروطخ .شوغن حابص تنترنلإا ىلع عقوم نم .لامعلأاو داصتقلاا ةلمج .يلماعلا داصتقلاا ى www.aljazeera.net/NR

2_{- Laura} _{Kodres A crisis of cconfidence …and a lot more, finance and development, June 2008, volume}

(14)

لئادبلا :عبارلا رولمحا ةيلام تاودأ ةمئاق نمض ةحورطلما لاسإ ةيم اهيلع قفتم ةدئاف عفد نمضتي هنا امك ،نيدلاب نيدلا عيب لثيم هنلأ اعرش امرمح قيروتلا دعي مأ ةعرقلاب عزوت زئاوج ناكأ ءاوس طورشم عفن هنع بتتري امك ،دنسلل ةيسملاا ةميقلا لىإ ةبوسنم ًامسح مأ ًاعوطقم ًاغلبم 1 لاعلاب مامتهلاا ةيرخلاا ةيلالما ةمزلاا تددج دقو ، ةيملاسلاا ةفيرصلا ينب ةق ،تامزلاا للاخ ةيملاسلاا ةفيرصلا ةعانص ةبلاص ىدم ،اديدتح رثكا لكشبو ،يلالما رارقتسلااو ضورقلا عاونلأ اهفاشكنا مدعل عجرت ةمزلاا ةهجاوم في ةيملاسلاا كونبلل ترفاوت تيلا ةياملحاف ا كونبلا اهتدبكت تيلا رئاسلخاب ةطبترلما ةيلالما قارولأاو ةيديلقتل أ ليومتلا ةعيبطل كلذو ةمزلأا ءانث رطاخلما مساقتو لوصلاا ىلع مئاقلا يملاسلاا . 2 0 -يكيسلاكلا بولسلأا لدب راقعلل ةيملاسإ ليوتم لئادب ،ناسنلإل ةيساسلأا تاجالحا نم نكسلا دعي يغبنيو نإو ،للاح لابم ةعورشلما قرطلاب رفوي نأ كونبلا اهكلست تيلا ةقيرطلا وأ تلق ةدئافب ضارقلإا نم اهونحو ةيناكسلإاو ةيراقعلا يه ترثك ةمرلمحا قرطلا نع اهب ىنغتسي ةعورشم قرط كانهو ،ابرلاب لماعتلا نم اهيف الم اعرش ةمرمح ةقيرط :ركذن قرطلا هذه مها نمو ،كلمتلاب نكسلما يرفوتل 3 يرجأتلا ماظنب يراقعلا ليومتلا غيص دقع مبري ثيبح : أ ينب ةراج ،يراقعلا ليومتلا ةكرشو كنبلا جاتتح تيلا عناصلما باحصا ينبو لىإ تيلا مالخا داولما ءارشب كنبلا موقي ثيبح ،عيجشتلا وا ةنواعم جاتتحو ءانبلا في لخدت لىإ لباقم داولما هذه عينصتب عنصلما لامع موقي مث ،عينصت أ هذخأي رج ادقن اهعيب متي مث ،عنصلما بحاص أ ايز عم لجأب و ةد أ كنبلا ينب ةراجلاا دقع مبري دقو ،ةبحارم و ةصالخا هلاومأب ءانبلل ةمزلالا مالخا داولما كنبلا يترشي ثيبح يراقعلا ليومتلا ةكرشو أ و أ لاوم لباقم اهنم بلط ام ذيفنتب ةسسؤلما كلت موقت مث ،ةكراشلما أ .ةرج كيلمتلاب يهتنلما يرجأتلا ماظنب يراقعلا ليومتلا غيص " لإا راج ة قيرط نع :"ةبلها دعوب ةنورقلما ىلع دقعلا ةغايص أ دقع هن إ حبصب اله ددلمحا دعولما في طاسقلاا دادس نم ءاهتنلاا دنعو رايج .هل اكلم ةكارشلا ماظنب يراقعلا ليومتلا رثكأ وأ ينفرط ينب دقع يه احلاطصا ةكراشلما وأ ةكرشلا : ب اكترشم حبرلاو لالما سأر يأ لصلأا نوكي نأ ىلع فرصلما لخدي نأ نكيم يلاتلابو ،مهني )ينيرابتعا مأ ينيعيبط اصاخشأ(نيرمثتسلما عم ةكراشلما ماظن دوقع في فرطك يملاسلإا ، 4 ذخأت تيلاو ،كيلمتلاب ةيهتنلما وا ةصقانتلما ةكراشلما ءاوس أ امإف ،ةثلاثلا روصلا دح إ كنبلا قفتي ن -1 ص ،قباس عجرم ،يغاد درقلا نيدلا يمح يلع 19 . -2 دللمجا ،ةيمنتلاو ليومتلا ةلمج ،رابتخلاا ةقتوب في ،يديرد ةعجم ،نسح رهام 10 ددعلا ، 1 برمسيد ، 3101 ص ، 10 . 3 - لماعلا ةيلالما ةمزلاا في هرثأو يراقعلا ليومتلا ،يلع دشار دممح ةمطاف :عجار غيصلا هذه لوح ليصافتلا نم ديزملل ينب ةنراقم ةسارد " ةي ،رهزلأا ةعماج ،يرتسجام ةلاسر ،يعضولا نوناقلاو ةيملاسلاا ةعيرشلا 3100 . -4 ،قارعلا ،ةيرصنتسلما ةعماج ،هاروتكد ةحورطا ،ةراتمخ ةيملاسا لود في يملاسا يدقن ماظن قيبطت تايلا ،يادولا مضاك ديمج رامع 3118 ص ، 00 .

(15)

ىلع كيرشلا عم يملاسلاا أ يرشلا اذه لولح نوكي ن متي لقتسم دقعب كنبلا لمح ك دعب ماتمإ دقاعتلا صالخا ةيلمعب ةكراشلما نوكي ثيبحو ينكيرشلل ةيرح ةلماك في فرصتلا عيبب هصصح هكيرشل وأ و ،هيرغل أ نأ ام قفتي كنبلا ) يملاسلإا ( عم كيرشلا ىلع ةكراشلما في ليومتلا يلكلا يئزلجا وأ عورشلم يذ لخد ،عقوتم كلذو ىلع ساسأ لوصح كنبلا ىلع هيبسن ةصح نم ىفَاص لخدلا ققحتلما ًلاعف عم قح كنبلا في لوصلحا ىلع نم ءزج داريلإا قحتلما ق ًلاعف - قفتي هيلع - نوكيل كلذ ءزلجا ًاصصمخ َلصأ ديدستل ام همدق كنبلا نم لك بيصن دديح نا امإو ،ليوتم صصح لكش في كيرش أ و أ ،ةنيعم ةميق امهنم لكل نوكي مهس عوممجو مه ا ةميق لثيم لإا نم هبيصن ىلع كيرش لك لصيحو ،عورشلما .ققلمحا داري ةبراضلما ماظنب يراقعلا ليومتلا نأك : مبرُي دقع ةبراضلما ينب كنبلا وأ ةكرش ليومتلا يراقعلا لاجرو لامعلأا ) ًادحاو وأ رثكأ ( نمم مهيدل هلويس ةيربك نيذلاو نوبغري في رامثتسا ملهاومأ ةيعرش ةقيرطب ،ةبحرُم ناقفتيو ىلع نأ موقي كنبلا ةرجاتلماب في هذه لاوملأا ةباين اهباحَصأ نع ،مهباسلحو نع قيرط عفد لاومأ ءلاؤه لىإ ةسسؤلما ةعباتلا تيلاو ،كنبلل قثي كنبلا في ةنامأ ةبرخو نم نولمعي ،اهب موقتل تارامثتساب ،ةبحرم ةيراقع كلذو عم ةاعارم عيجم طباوضلا ةيعرشلا تيلا طبضت ،ةبراضلماب ليومتلا أ و نأك مبرُي دقع ةبراضم ةكرشو في سفن تقولا ينب كنبلا وأ ةكرش يراقعلا ليومتلا و لاجر لامعلأا قباسلا ،مهركذ ناقفتيو ىلع نأ عفدي كنبلا نم ًاغلبم لالما ًايواسم الم هعفد ءلاؤه ،نورمثتسلما ىلع نأ نوكت ةرجاتلما يرط نع ةيراقعلا عيراشلما في ةسسؤلما ق .امهلاك هعفد ابمو ،ةعباتلا ةبحارلما ماظنب يراقعلا ليومتلا مدقتي ةلالحا هذه فيو : بلاط ليومتلا كنبلل يملاسلإا ايدبُم هتبغر في ءارش لصأ وأ يلاسمأر داوم ،ماخ مدقيو كنبلل ةروتاف ةيرعستلا ةلسرلما نم ردصلما وأ عئابلا يللمحا يذلا كلتيم ةعلسلا دقو تددح في هذه ةيرعستلا تاَفصاوم دارلما ةعلسلا قفتي مث ،اهؤارش كنبلا يملاسلإا عم بلاط ليومتلا مايقب كنبلا اهئارشب ،هلحاصل عيقوت متيو دعو ءارشلاب نم ،هلَبِق دعوو نم كنبلا هنأب موقيس اهعيبب هل ةدايزب لثتم ةنيعم حبر متيو ،كنبلا عيقوت دقع عيب ةبحارم دعب لَوصو تادنتسم لا ةعاضب ،كنبلل في دديح اذه دقعلا ةميق عيبلا ابم في كلذ حبر ،كنبلا اذهو ىلع نأ متي نمثلا عفد لاجؤم ىلع لكش طاسقأ وأ .تلاايبمك ملسلا ماظنب يراقعلا ليومتلا متلا ةكرش ينبو هنيب ملسلا دقع يملاسلاا كنبلا مبري نأك : ليو و يراقعلا أ لا داوم عينصت في ةصتخلما عناصلما باحص اهجاتنا نم ةصح كنبلا يترشي ثيبح ،ءانب لاماك اهنثم عفدي نأ ىلع ،هيف ميلستلا متي ددمح مولعم نمز لىإ فاصولأاو ةيمكلا ةددمح نم هعفد دق كنبلا نوكي نأ هيف طترشيو ،ملسلا ماظنب يراقعلا ليومتلا مه نمثلا اذهو ،ادقن أ ،ينعدولما وأ لامعلاا لاجر لاومأ نم وأ ،صالخا هلام كوكصل هعيب للاخ نم اهليصحتب ماق و .ملسلا عانصتسلاا ماظنب يراقعلا ليومتلا نوكي : كنبلا وأ ةكرش ليومتلا يراقعلا ،ًاعنَاص ىضتقبمو هذه ةغيصلا دقع مبرُي عانصتسإ رفاوتت هيف طباوضلا ،ةيعرشلا بلطت هيف ةئيه تائيلها نم

(16)

ةيموكلحا وأ ىدحإ تاكرشلا ىبركلا ةماع وأ َةصاخ أو تاسسؤلما ىدحإ وأ يداونلا وأ يرغ ،كلذ نم ،كنبلا ءانب تاراقع فَاصوأب ةينكس ،َةصوصمخ ثيبح متي قافتلاا ينب عنصتسلما ) هذه تائيلها تاكرشلا وأ ةقباسلا ( عناصلاو ) كنبلا وأ ةكرش ليومتلا يراقعلا ( ىلع نمثلا ميدقت ىلع طاسقأ فيو لحارم كرش وا كنبلا نوكي دقو ،ءانبلا بلطي ثيبح ،اعنصتسم يراقعلا ليومتلا ة ضعب فيو ،هؤانب تم ام عم بسانتت ةصاخ تافصاوم تاذ ةيعانص تاجتنم ةعانص كنبلا نم ينب دقعلا مبري دقو ،يزاولما عانصتسلااب ىعدي ام وهو ،اعنصتسمو اعناص فرصلما نوكي تلاالحا بحاصو ،يراقعلا ليومتلا ةكرشو كنبلا أ ىلع ،ضر نأ موقي بلا كن وأ ليومتلا ةكرش يراقعلا ءانبلاب وأ يرغ كلذ امم بلطُي ،هنم يرظن نثم ددمح ًلاجؤم عفدُي وأ ىلع طاسقأ . :نسلحا ضرقلا ماظنب يراقعلا ليومتلا في لاا ةنسلحا ضورقلا ةيملاسلاا كونبلا مدقت لا ةداع قت تيلا كونبلا هب موقت ام ةداعو ،طقف ءلامعلا نم دودمح ددعلو قيض قاطن لفاكتلا ةطشنأب مو .يعامتجلاا ةعورشلما قرطلا نمو تيلاو راقعلا ليومتلا ةسسؤم ءارش ةيملاسلإا ةيلالما تاسسؤلما اهب لماعتت قبطت ىرخأ ةروص دجوتو ىنبلما ءانبل ليمعلا عم )ةلواقم( عانصتسا دقع ماربإ اذكو ةبحارم هعيبو و اكيرمأ في ةلماعلا ةيملاسلإا ةيلالما تاسسؤلما في ةروص ىه « ةييرجأتلا ةكراشلما » نأ ىهو سفن ىفو ليمعلل اهتصح ةيلالما ةسسؤلما رجؤت مث راقعلا ءارش في ةيلالما ةسسؤلماو ليمعلا كترشي راقعلل ليمعلا كلمتب دقعلا ىهتني ىتح اهتصح نم ًاءزج ةنس لك هل عيبت تقولا . 1 هذه فلتتخو برلا دئاوفلا نم اهولبخ يراقعلا ضرقلا نع قرطلا نود راقعلاو ليومتلا ينب طبرلاو ةهج نم ةيو ةلوبقم يرغ يننكاسلا بناج نم تاراقعلا في ةيروصلا ةراجتلا نأ ىلع لاضف ،ةددعتم نويد ديلوت . 3 -ليومتلا ماظن لكيه لئادب شلل ةيلالما لكايلها حلاصإ لئاسو نم ةليسوك نويدلا قيروت ةلأسم مسح ينلح نوكي ،تاكر ليبسلا انمامأ يلاتلا : 2  ىلع عقي يذلا بنغلا بنتج اهنم ةيعرش طباوضب ةديدج ةيداع مهسأ رادصإب لالما سأر ةدايز هذه برتعتو ،كلذل ىتش ًلابس لامعلأا لاجرو ينبسالمحا دنعو ،ددلجا نم ىمادقلا ينمهاسلما .اعرش ةزئاج يهو اهتاذب ةلقتسم ةيلمعلا  ورقلاو نويدلا دادس في عيبلا ةليصح مادختسا ًاعرش ةزئاج ةيلمعلا هذهو ،اهمكح في امو ض .لىولأا نع ةلقتسم نوكت نأ طرشب 1 - ش ةللاطإ :رمع ميللحا دبع دممح اكيرمأ في ةلماعلا ةيملاسلإا ةيلالما تاسسؤلما ىلع ةيعر - ءاهقف عملمج ثلاثلا رتمؤملل مدقم ثبح ماع ةيلامشلا اكيرمأب ةعيرشلا 3111 . -2 قيروتلا ،تيوكلا ةلود لثمم عملمجا وضع تيوكلا ةعماج ةعيرشلا ةيلكب كراشم ذاتسأ ،يمشنلا مساج ليجع روتكدلا خيشلا مهتاقيبطتو كيكصتلاو :عقولما ىلع ،يملاسلاا رتمؤلما ةمظنم ،ا http://www.ahlalhdeeth.com/vb/attachment.php?attachmentid=67254&d=1241951222

(17)

عجم يدنع :بينلل لاق ًلاجر نأ درو دقف – ءيدر رتم – ًابنج ديرأو – ديدج رتم – دحأ نيطعي لاو ىتأ ًلالاب نأ درو امك " ًابينج مهاردلاب ترشاو مهاردلاب عملجا عب ":بينلا لاقف ،ةدايز يرغ نم رمتب اذه " :للها لوسر لاقف ،اذهب انرتم تلدبتسا :للاب لاقف ،" ؟ نيأ نم ":هلأسف للها لوسر لىإ بينج ." ًابيج ترشاو رمتلا عبف ،ابر ،نويدلاب اهعيب نم لادب ةينيع علسب نويدلا كوكص عابت نأ نكميف ناكمإبف يملاسلإا كنبلا عيبي مث ،لجعم نمثب ةرايس فلأ يترشي نأ لىإ كنبلا دمعي نأ كلذ دعب جرح لاو ،لجؤم نمثب ءلامعلل اه نم ةرضالحا تارايسلا نم ىرخأ ةيمك اهكوكصب ءارشلاو ،هئلامع ىلع نويدلا كلت قيروت .اهيرغ ىرخأ ةرضاح اعلس اهب يترشيو ،اهنثم قروي مث ،لجؤم نمثب اهعيبي مث ،عنصلما . .اذكهو . طو تابحارلما ممذ ةـميقب كوكص رادصإب نكلو ،" ةلجؤلما عويبلا ممذ " ىمسلما وهو باتتكلال اهحر وه نم يرغل دقنلاب نيدلا عيب في لخدت كلذب اهنلأ ؛ةيوناثلا قوسلا في كوكصلا هذه لوادت زويج لا ادقن ذخأيو لقأ وأ ادقن عفدي كوكصلا يترشي نمف يلاتلابو ،ةيسملاا هتميق نم لقأ ةميقب ،هيلع ابرلا وه اذهو ،بركأ . 1 2 -ةيعرشلا ليومتلا رداصم اهتيصوصخو اهماكحأ ةنيبم ةيملاسلإا ةعيرشلا اهترقأ تيلا ةيليومتلا رداصلما ةعوممج اهب دصقن وأ لالما عم لالما نواعتب ءاوس ،ةعورشلما قرطلاب هرامثتساو لالما مادختسلا ةديدع غيص ىلع لمتشت لمعلا عم لالما نواعتب ، 2 رداق يملاسلاا داصتقلااف جلاع ىلع أ ليدعت للاخ نم يراقعلا نهرلا ةمز أ كوكص ةروص في قيروتلا ةيلمع طبضو ةيملاسلاا بيلاسلأاب يراقعلا ليومتلا بولس إ يهو ةيملاس ةيكلم في ةعئاش صصح لثتمو ،ةئزجتلا لبقت لا ،لوادتلل ةلباق اهرادصإ دنع ،ةميقلا ةيواستم قئاثو أ نايع أ عفانم و أ تامدخ و أ ادوجوم في و كوكصو ةبراضلما كوكص اهنمو ،ينعم عورشم ت ،ةراجلإاو ،ةبحارلما كوكصو ،ملسلا كوكصو ،عانصتسلاا ةاقاسلماو ةعرازلماو ةكراشلماو .ةسراغلماو 3 دعيو ةلباق كوكص لىإ عفانم وأ ةينيع تادوجوم ليوتح في لثمتي هنلأ ،اعرش لوبقم كيكصتلا ،لوادتلل رجلإاو دويقلا ضعب لىإ جاتيحو ساسأ ىلع موقت تيلا ،ةيعرشلا طباوضلا قيقحتل تاءا نم اعرش ةلوبقم ةيلآ كانه نأ امك .دنسلا دئاع لثيم يذلاو ،لخدلل ةراد لاوصأ رمثتسلما ةيكلم ا في اعرش عونملما نامضلا نود ليمعلل )ناملأاو ةياملحا( طوحتلا يرفوت اهنأش ،تاكراشلم مكتحو -1 ا دبع روتكدلل لاقم ،قيروتلل يملاسلإا ليدبلا .رمع ميللحا دبع روتكدلاو يلازغلا ديملح 2 ةيداصتقلاا مولعلا ةيلك ،ةيديلقتلا ليومتلا قرطل ليدب يملاسلإا ليومتلا تايلآ :ناونعب ةلخادم ،ديعسلا يميهارب .أ ،لله ادبع هبابخ لالما ماظنلا ةمزأ :يلودلا ىقتللما ،رئازلجا ،ةليسلما ةعماج ،ةيراجتلا مولعلاو يريستلا مولعو ةعماج ،ةيملاسلاا كونبلا ليدبو يلماعلا فيرصلماو ي رداقلا دبع يرملأا – يموي ،ةنيطنسق 1 -0 يام 3118 . -3 ،ةيلماعلا ةيلالما ةمزلاا جلاع في ةيملاسلاا ةيلالما ةسدنلها رود ،يليخم ديشر ،يرابج يقوش : عجار كوكصلا نم عاونلاا هذه نع ديزملل لودلا رتمؤلما نمض ةمدقم ةقرو ،يملاسا يداصتقا روظنم نم ةرصاعلما ةيلماعلا ةيداصتقلااو ةيلالما ةمزلاا لوح ي 0 و 3 برمسيد 3101 ةعماج ، ص ،ندرلاا ،ةيلماعلا ةيملاسلاا مولعلا 00 .

(18)

شلا طباوضلا نم ةلجم اعيجم كوكصلا ةياملح ةفلتمخ افارطأ كيكصتلا ةيلمعل نأ امك .ةيعر مئلالما قيبطتلا ةيلباق اله رفاوتت ةراجلإا كوكص نأ لىإ ةراشلإا عم ،الهوادت يرسيتو كوكصلا ةلحم لمالح ايرغتم ادئاع رفوتو ،ةيعرشلا طباوضلا عم قفتت تيلا ،ةيرغتلما ةرجلأا قيرط نع ةليوطلا ددملل ل ققتح كوكصلاو .كصلا فيظوت كنبلل حيتت اهنأ امك ،عورشم هجو ىلع ةلويسلا تاكرشل ةيدقنلا ةلويسلا يرفوت ءلامعلل حيتت تيلا ايازلما نم ديدعلا ىلع ةعونتلما تاجتنلما هذه يوتتحو ،ةلويسلا فيراصمو بتاورو روجأ نم ةيرالجا تامازتللاا ةلباقم نم اهنكتم ،ةزيجو ةدم للاخو ةرسيم ةقيرطب هيرغو رايجإ ا. 1 ةيملاسلإا ةيليومتلا غيصلا يقاب تازيمم نم ةدافتسلاا ةيملاسلإا كونبلل نكيم ،كلذ نع لاضفو لالما سأر ليوتم تاجايتحا ةلباقلم اهعيوطتو ،ملسلاو عانصتسلااو ةبراضلماو ةكراشلماك ،ىرخلأا .عسوتلا ةطشنأ ليوتم اذكو ،تباثلاو لماعلا تلا نأ لىإ ةراشلإا ردتجو امك ةراسلخا لالما بر لمتحو ةيكللما رارمتسا في مهاسي يعرشلا ليوم ام اذهو ،يوبرلا ضرقلا في سكعلا ينح في ،ينعم لامعتساب ديفتسلما ديقتيو ،حبرلا نم ديفتسي .ةيملاسلإا ةعيرشلا قفو ضرلأا في للها ةفيلخ هرابتعاب ناسنلإل ةيلهلإا ةينابرلا ةلاسرلا رسفي :ةتمالخا كلذكو ،نهرلاب ةرشابم ةروصب ةطوبرم تادنس ءارش نيرمثتسملل قيروتلا تايلمع حيتت تاينازيم نمض ضورقلا هذه لخدت لاو .لخدلل ةدلوم ىرخأ تادوجوم يأ ءارشل ضورق ىلع لوصلحا تيلا نهرلا قاوسأ في ومنلا ةلجع كيرتحو ،لاوملأا نم ديزلما ضارقإ ةيرح اهحنيم امم ،كونبلا ودب دعاست اذه ىلع نولبقي ينلماعتلما نم يرثكلا لعج ام وهو ،نكاسلما ىلع بلطلا ةيبلت في اهر مهيدل نكل ،ةنسح ةيلام ةءلابم نوعتمتي لا دارفلأ ضورق ميدقت( هيف طارفلاا ناك يذلا ،عونلا ةيلالما ةمزلاا ثودح في ايقيقح اببس )ةفلكم ةيرادإ موسر لمتحو ةيلاع دئاوف بسن عفدل دادعتسلاا ، دعب أ ةمدقلما ةيلالما تاسسؤلما لعج يذلا رملاا ،مهنويد ديدست ىلع ينضترقلما ةردق تعجارت ن ،اهنم بناج وأ الهاومأ لك ةداعتسا ضرغل اهتزوبح تيلا ةيراقعلا نوهرلا عيبب ردابت ةيلصلأا ضورقلل ام أ ىد إ .ةياهنلا في تاراقعلا راعسا ضافنخا لى ت ةلضعلما قمع نم داز امو ةكرش اهتمدقم فيو ةمزلأا في ةقلامعلا ةيلالما تاسسؤلما ضعب طرو تيكرش نع لاضف اكيرمأ في يراقع يرامثتسا كنب بركأ عبار اهرودب دعت تيلاو )زرذارب ناميل( « يام يناف » و « كام يديرف » ىتح ةدحتلما تايلاولا في ةيراقعلا ضورقلا فصن ناكلتتم اتناك ينتللا ش لىإ ةفاضإ بيرق تقو .ةدحتلما تايلاولا في ينمأتلا لامج في ةلماع ةكرش بركأ )مإ يج يأ( ةكر 1 - ،ةيملاسلإا ةيلالما تاسسؤلما في تامزلأا زواجتل ةيلآ :قيروتلا ،حاتفلا دبع يولاع ،ينسح ميحر : عقولما ىلع http://www.world-acc.net/vb/showpost.php?p=1117&postcount=4