مدى التزام البنوك الجزائرية بتطبيق كفاية رأس المال وفقا لتوصيات لجنة بازل

(1)

ــ ا ــ طار د ا ر ازــ ا روــ ا ــ ا ثــ او ــ ا مــ ا ةرازو س ــ ت ـ رـ ـ ــ – ف ط! 1 – ـ د ـ" #$ا موـ ا ـ % ر او رـ ! ا موـ و مـ!# ـ ر ــ ا موـ ـ ا

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(2)

(3)

ﺮﻜﺷ ﺔﻤﻠﻛ

ﻱﺪﻟﺍﻭ ﻰﻠﻋﻭ ﻲﻠﻋ ﺖﻤﻌﻧﺃ ﱵﻟﺍ ﻚﺘﻤﻌﻧ ﺮﻜﺷﺃ ﻥﺃ ﲏﻋﺯﻭﺃ ﰊﺭ

ﻩﺎﺿﺮﺗ ﺎﳊﺎﺻ ﻞﻤﻋﺃ ﻥﺃﻭ

.

ﻥﺃ ﺀﻲﺸﻟ ﻥﺎﻛ ﺎﻤﻓ ،ﻞﻤﻌﻟﺍ ﺍﺬﻫ ﻡﺎﲤﻹ ﲏﻘﻓﻭ ﻱﺬﻟﺍ ﷲ ﺪﻤﳊﺍ

ﻥﺃ ﻻﺇ ﻡﺎﻘﳌﺍ ﺍﺬﻫ ﰲ ﺎﻧﺃﻭ ﲏﻌﺴﻳ ﻻﻭ ،ﻪﻧﺄﺷ ﻞﺟ ﻪﺘﺌﻴﺸﲟ ﻻﺇ ﻱﺮﳚ

ﺭﻮﺘﻛﺪﻟﺍ ﻑﺮﺸﳌﺍ ﺫﺎﺘﺳﻷﺍ ﱃﺇ ﱐﺎﻓﺮﻋﻭ ﻱﺮﻳﺪﻘﺗ ،ﻱﺮﻜﺸﺑ ﻡﺪﻘﺗﺃ

ﻱﺭﺎﻘﻋ ﻰﻔﻄﺼﻣ

ﻪﺗﺍﺩﺎﺷﺭﺇ ،ﻪﺤﺋﺎﺼﻨﺑ ﻲﻠﻋ ﻞﺨﺒﻳ ﱂ ﻱﺬﻟﺍ ،

ﺑ ﺮﺛﺃ ﺎﳍ ﻥﺎﻛ ﱵﻟﺍ ﺓﺪﻳﺪﺴﻟﺍ ﻪﺗﺎﻬﻴﺟﻮﺗﻭ

ﻞﻤﻌﻟﺍ ﺍﺬﻫ ﺯﺎﳒﺇ ﰲ ﻎﻴﻠ

.

ﻦﻳﺬﻟﺍ ﺔﺸﻗﺎﻨﳌﺍ ﺔﻨﳉ ﺀﺎﻀﻋﻷ ﻥﺎﻨﺘﻣﻻﺍﻭ ﺮﻜﺸﻟﺍ ﻞﻳﺰﲜ ﻡﺪﻘﺗﺃ ﺎﻤﻛ

ﺮﻜﺸﻟﺎﺑ ﻡﺪﻘﺗﺃ ﻥﺃ ﲏﺗﻮﻔﻳ ﻻﻭ ،ﻞﻤﻌﻟﺍ ﺍﺬﻫ ﺔﺸﻗﺎﻨﻣ ﻰﻠﻋ ﺍﻮﻘﻓﺍﻭ

ﰲ ﺪﻴﻌﺑ ﻭﺃ ﺐﻳﺮﻗ ﻦﻣ ﱐﺪﻋﺎﺳ ﻦﻣ ﻞﻛ ﱃﺇ ﻥﺎﻓﺮﻌﻟﺍﻭ

ﺍﺬﻫ ﺯﺎﳒﺍ

ﻞﻤﻌﻟﺍ

.

(4)

ﺀﺍﺪﻫﺇ

ﱐﺎﻴﺑﺭﻭ ﺍﲑﻐﺻ ﱐﺎﺒﻋﺍﺩ ﻦﻣ ﱃﺇ

ﻭ ،ﺍﲑﺒﻛ

ﻱﺪﻟﺍ

ﷲﺍ ﻝﺎﻃﺃ

ﰲ

ﺎﳘﺮﻤﻋ

"

ﻭ

ﺍﲑﻐﺻ ﱐﺎﻴﺑﺭ ﺎﻤﻛ ﺎﻤﻬﲪﺭﺍ ﰊﺭ ﻞﻗ

"

ﰐﺍﻮﺧﺃﻭ ﰐﻮﺧﺇ ﻞﻛ ﱃﺇ

ﻭ ﺔﺳﺍﺭﺪﻟﺍ ﺀﻼﻣﺯ ﱃﺇ

ﺎﻨﻨﻳﻮﻜﺗ ﻰﻠﻋ ﺍﻮﻓﺮﺷﺃ ﻦﻳﺬﻟﺍ ﺓﺬﺗﺎﺳﻷﺍ ﻊﻴﲨ

ﻭ ﻞﻫﻷﺍ ﻊﻴﲨ ﱃﺇ

ﻪﲰﺎﺑ ﻞﻛ ﺀﺎﻗﺪﺻﻷﺍ

ﺃ

ﺪﻫ

ﺍﺬﻫ ﻲﻠﻤﻋ ﻱ

.

ﻥﻭﺭﺎﻗ ﺪﲪﺃ

(5)

ﳌﺍ

ﺔـــﻣﺪﻘ

ﻟﺍ

ﺔــــﻣﺎﻌ

(6)

ﺔﻣﺪﻘﳌﺍ ﺪﻴﻬﲤ ﺗ ﻙﻮﻨﺒﻟﺎﺑ ﺔﺻﺎﳋﺍ ﺔﻳﺯﺍﺮﺘﺣﻻﺍ ﺪﻋﺍﻮﻘﻟﺍ ﺖﻓﺮﻋ ﺪﻘﻟ ﺓﲑـﺧﻷﺍ ﺕﺍﻮﻨـﺴﻟﺍ ﻝﻼـﺧ ﺍﲑﺒـﻛ ﺍﺭﻮـﻄ ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﺎﻬﻬﺟﺍﻮﺗ ﱵﻟﺍ ﺮﻃﺎﺨﳌﺍ ﻉﺎﻔﺗﺭﺍ ﺍﺬﻛﻭ ﺔﻴﻟﺎﳌﺍ ﺔﳌﻮﻌﻟﺍ ﺓﺮﻫﺎﻇ ﺭﺎﺸﺘﻧﺍ ﱃﺇ ﺎﺳﺎﺳﺃ ﻊﺟﺮﻳ ﻚﻟﺫﻭ . ﻭ ﺓﺩﺪﻌﺘﳌﺍ ﺮﻃﺎﺨﳌﺍ ﺔﻬﺟﺍﻮﻣ ﻑﺪﻬﺒﻓ ﻙﻮـﻨﺒﻟﺍ ﻮﻈﻓﺎـﳏ ﻡﺎـﻗ ،ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﺓﺀﻼﻣ ﻦﻣ ﻊﻓﺮﻟﺍ ﺔـﻳﺰﻛﺮﳌﺍ ﺮﺸﻌﻟﺍ ﺔﻴﻋﺎﻨﺼﻟﺍ ﻝﻭﺪﻠﻟ ﺔﻨـﺳ ﺔـﻴﻟﻭﺪﻟﺍ ﺕﺎﻳﻮﺴﺘﻟﺍ ﻚﻨﺑ ﻑﺍﺮﺷﺇ ﺖﲢ 1974 ﻝﺯﺎـﺑ ﺔـﻨﳉ ﺀﺎـﺸﻧﺈﺑ ﺪـﻋﺍﻮﻘﻟﺍﻭ ﲑﻳﺎـﻌﳌﺍ ﻢـﻫﺃ ﻦﻤـﻀﺘﺗ ﺕﺎﻴـﺻﻮﺗ ﺭﺍﺪـﺻﺈﺑ ﺔـﻨﺠﻠﻟﺍ ﻩﺬﻫ ﻡﻮﻘﺗ ﺚﻴﺣ ،ﺔﻴﻜﻨﺒﻟﺍ ﺔﺑﺎﻗﺮﻠﻟ ﺍ ﺔـﻤﻈﻧﻷﺍ ﺔﺑﻼﺻ ﻦﻣ ﻊﻓﺮﻟﺍ ﰲ ﻢﻫﺎﺴﺗ ﱵﻟﺍ ﺔﻳﺯﺍﺮﺘﺣﻻﺍ ﻒـﻠﺘﳐ ﺔـﻬﺟﺍﻮﻣ ﻰـﻠﻋ ﺎﻫﺪﻋﺎـﺴﺗﻭ ﺔـﻴﻜﻨﺒﻟ ﺕﺎﻣﺯﻷﺍ . ﺔﻨﺳ ﻝﺯﺎﺑ ﺔﻨﳉ ﺖﻣﺎﻗ 1988 ﻰـﻠﻋ ﺔـﻴﻗﺎﻔﺗﻻﺍ ﻩﺬـﻫ ﺖـﺼﻧ ﺚﻴﺣ ،ﱃﻭﻷﺍ ﺎﻬﺘﻴﻗﺎﻔﺗﺍ ﺭﺍﺪﺻﺈﺑ ﻭ ﻞـﺧﺍﺩ ﻪـﺗﺎﻣﺍﺰﺘﻟﺍﻭ ﻪﻟﻮـﺻﻷ ﺔﺒـﺴﻨﻟﺎﺑ ﻚـﻨﺒﻟﺍ ﻝﺎﻣ ﺱﺃﺮﻟ ﱏﺩﻷﺍ ﺪﳊﺍ ﺩﺪﳛ ﺭﺎﻴﻌﻣ ﻊﺿﻭ ﺝﺭﺎـﺧ ﺮﻃﺎﺨﳌﺍ ﻥﺍﺯﻭﺄﺑ ﺔﺤﺟﺮﻣ ﺔﻴﻧﺍﺰﻴﳌﺍ ﱵﻟﺍ ﻳ ﺪ ﻚﻟﺫﻭ ﺎﻬﻬﺟﺍﻮ ﺔـﻳﺎﲪ ،ﻚـﻨﺒﻠﻟ ﱄﺎـﳌﺍ ﺰـﻛﺮﳌﺍ ﻢﻴﻋﺪـﺗ ﻑ ﻩﺩﺭﺍﻮﳌ ﻪﻔﻴﻇﻮﺗ ﺔﺠﻴﺘﻧ ﺎﳍ ﺽﺮﻌﺘﻳ ﱵﻟﺍ ﺮﻃﺎﺨﳌﺍ ﻦﻣ ﺪﳊﺍﻭ ﲔﻋﺩﻮﳌﺍ . ﻭ ﺔـﻴﻗﺎﻔﺗﻻﺍ ﻩﺬـﻫ ﺕﺩﺪـﺣ ﺪـﻗ ـﺑ ﻪﺑ ﻅﺎﻔﺘﺣﻻﺍ ﻚﻨﺒﻟﺍ ﻰﻠﻋ ﺐﳚ ﻱﺬﻟﺍ ﻝﺎﳌﺍ ﺱﺃﺭ ﻦﻣ ﺎﻴﻧﺪﻟﺍ ﺔﺒﺴﻨﻟﺍ 8 % . ﺮﻳﺪـﻘﺗ ﺺـﳜ ﺎـﻤﻴﻓ ﺎـﻣﺃ ﻴﻗﺎﻔﺗﻻﺍ ﻩﺬﻫ ﺕﺮﻗﺃ ﺪﻘﻓ ﺮﻃﺎﺨﳌﺍ ﻥﺍﺯﻭﺄﺑ ﺔﺤﺟﺮﳌﺍ ﻝﻮﺻﻷﺍ ﺔﻄﻴﺴﺒﻟﺍ ﺔﻳﺭﺎﻴﻌﳌﺍ ﺔﻘﻳﺮﻄﻟﺍ ﺔ . ﻭ ﺕﺰﻴﻣ ﱵﻟﺍ ﺏﻮﻴﻌﻟﺍ ﺢﻴﺤﺼﺗ ﻞﺟﺃ ﻦﻣ ﻝﺯﺎـﺑ ﺔـﻴﻗﺎﻔﺗﺍ ﻪـﺑ ﺕﺀﺎـﺟ ﻱﺬﻟﺍ ﻝﺎﳌﺍ ﺱﺃﺭ ﺔﻳﺎﻔﻛ ﺭﺎﻴﻌﻣ ﺔﻨﺳ ﺔﻴﻗﺎﻔﺗﻻﺍ ﻩﺬﻫ ﻰﻠﻋ ﺕﻼﻳﺪﻌﺗ ﻝﺎﺧﺩﺇ ﰎ ﱃﻭﻷﺍ 1996 ﻭ ﺮﻃﺎـﺨﳌﺍ ﺬـﺧﺃ ﻝﻼـﺧ ﻦـﻣ ﻚـﻟﺫ ﺮﻃﺎﺨﳌﺍ ﻰﻠﻋ ﱃﻭﻷﺍ ﺔﻴﻗﺎﻔﺗﻻﺍ ﺕﺮﺼﺘﻗﺍ ﻥﺃ ﺪﻌﺑ ﺭﺎﺒﺘﻋﻻﺍ ﲔﻌﺑ ﺔﻴﻗﻮﺴﻟﺍ ﻂﻘﻓ ﺔﻴﻧﺎﻤﺘﺋﻻﺍ . ﻙﻮـﻨﺒﻟﺍ ﰲ ﺎـﳍ ﻲـﻠﻤﻌﻟﺍ ﻖـﻴﺒﻄﺘﻟﺍ ﹼﻥﺃ ﻻﺇ ،ﱃﻭﻷﺍ ﻝﺯﺎـﺑ ﺔﻴﻗﺎﻔﺗﺍ ﻰﻠﻋ ﺎﳍﺎﺧﺩﺇ ﰎ ﱵﻟﺍ ﺕﻼﻳﺪﻌﺘﻟﺍ ﻢﻏﺭ ﺎﻬـﺘﻴﻗﺎﻔﺗﺍ ﺭﺍﺪـﺻﻹ ﻝﺯﺎـﺑ ﺔـﻨﺠﻠﺑ ﻊـﻓﺩ ﺎـﻣ ﻮﻫﻭ ،ﻒﻌﻀﻟﺍ ﻁﺎﻘﻧﻭ ﺕﺎﻴﺒﻠﺴﻟﺍ ﻦﻣ ﺪﻳﺪﻌﻟﺍ ﻦﻋ ﺮﻔﺳﺃ ﻲﻫﻭ ﺔﻴﺳﺎﺳﺃ ﺕﺎﻣﺎﻋﺩ ﺔﺛﻼﺛ ﻰﻠﻋ ﺔﻴﻗﺎﻔﺗﻻﺍ ﻩﺬﻫ ﺕﺰﻜﺗﺭﺍ ﺚﻴﺣ ،ﺔﻴﻧﺎﺜﻟﺍ : -ﺎﻴﻌﻣ ﻝﺎﳌﺍ ﺱﺃﺭ ﺔﻳﺎﻔﻛ ﺭ : ــﺑ ﺓﺭﺪـﻘﳌﺍﻭ ﺎﻘﺑﺎـﺳ ﺓﺩﺪﶈﺍ ﺔﺒﺴﻨﻟﺍ ﺲﻔﻧ ﻰﻠﻋ ﺔﻈﻓﺎﶈﺍ ﺖﲤ 8 % ﲑـﻏ ، ﻭ ﺮﻃﺎﺨﳌﺍ ﻦﻣ ﺮﺧﺁ ﻉﻮﻧ ﺝﺍﺭﺩﺇ ﰎ ﻪﻧﺃ ﺙﺍﺪﺤﺘـﺳﺍ ﰎ ﺎـﻤﻛ ،ﺔﻴﻠﻴﻐﺸﺘﻟﺍ ﺮﻃﺎﺨﳌﺍ ﻲﻫ ﻕﺮـﻃ ﺓﺪـﻳﺪﺟ ﺮﻃﺎﺨﳌﺎﺑ ﺔﺤﺟﺮﳌﺍ ﻝﻮﺻﻷﺍ ﺮﻳﺪﻘﺘﻟ ﺎﻬﻣﺍﺪﺨﺘﺳﺍ ﻢﺘﻳ ﺍﺭﻮﻄﺗ ﺮﺜﻛﺃ .

(7)

ﺔﻣﺪﻘﳌﺍ ﺎ ﺕﺀﺎﺟ ﱵﻟﺍ ﺔﻴﻧﺎﺜﻟﺍ ﺔﻣﺎﻋﺪﻟﺍ ﻞﺜﻤﺘﺗ ﺎـﻣﺃ ،ﰊﺎـﻗﺮﻟﺍ ﻑﺍﺮـﺷﻹﺍ ﺕﺎـﻴﻠﻤﻋ ﰲ ﺔـﻴﻧﺎﺜﻟﺍ ﻝﺯﺎﺑ ﺔﻴﻗﺎﻔﺗﺍ ﻕﻮﺴﻟﺍ ﻁﺎﺒﻀﻧﺍ ﰲ ﻞﺜﻤﺘﺘﻓ ﺔﺜﻟﺎﺜﻟﺍ ﺔﻣﺎﻋﺪﻟﺍ . ﻭ ﺔﻨﺳ ﰲ 2010 ﺔـﻴﻗﺎﻔﺗﻻﺍ ﻩﺬـﻫ ﻖـﻴﺒﻄﺗ ﻢﺘﻴـﺳ ﺚﻴﺣ ، ﺔﺜﻟﺎﺜﻟﺍ ﺎﻬﺘﻴﻗﺎﻔﺗﺍ ﺭﺍﺪﺻﺈﺑ ﻝﺯﺎﺑ ﺔﻨﳉ ﺖﻣﺎﻗ ﺔﻨﺳ ﻦﻣ ﺎﻗﻼﻄﻧﺍ ﺓﺪﻋﺎﺼﺘﻣ ﺓﲑﺗﻮﺑ 2013 . ﻳ ﻮﻬﻓ ،ﻱﺮﺋﺍﺰﳉﺍ ﻲﻜﻨﺒﻟﺍ ﻢﻴﻈﻨﺘﻟﺍ ﺺﳜ ﺎﻤﻴﻓ ﺎﻣﺃ ﺍ ﻙﻮـﻨﺒﻟﺍ ﻡﺍﺰـﺘﻟﺍ ﺓﺭﻭﺮـﺿ ﻰﻠﻋ ﺺﻨ ﰲ ﺔـﻠﻣﺎﻌﻟ ﺔـﻴﻜﻨﺒﻟﺍ ﺓﺀﻼـﳌﺍ ﺔﺒـﺴﻨﺑ ﻑﺮـﻌﻳ ﺎـﻣ ﻭﺃ ﻝﺎـﳌﺍ ﺱﺃﺭ ﺔﻳﺎﻔﻛ ﺭﺎﻴﻌﲟ ﺔﺻﺎﳋﺍ ﻭﺃ ﺔﻴﻣﻮﻤﻌﻟﺍ ﺀﺍﻮﺳ ﺮﺋﺍﺰﳉﺍ ـﺑ ﺭﺪﻘﺗ ﺔﺒﺴﻨﺑ ﻚﻟﺫﻭ 8 % ﻭ ﺎﻬﻣﺍﺪﺨﺘـﺳﺍ ﻢـﺠﺣ ﻊـﻣ ﺔـﻧﺭﺎﻘﳌﺎﺑ ﺔـﺻﺎﳋﺍ ﻝﺍﻮﻣﻷﺍ ﻦﻣ ﺎـﺎﻣﺍﺰﺘﻟﺍ ﻭ ﻞﺧﺍﺩ ﻭ ﺔﻴﻧﺍﺰﻴﳌﺍ ﺝﺭﺎﺧ ﻪﻴﻠﻋ ﺺﻨﺗ ﺎﳌ ﺎﻘﻓﻭ ﻚﻟﺫ ﺮﺋﺍﺰﳉﺍ ﻚﻨﺑ ﺕﺎﻤﻴﻠﻌﺗ . ﺣ ،ﻪﺗﺍﺫ ﻕﺎﻴﺴﻟﺍ ﰲﻭ ،ﺮﻃﺎـﺨﳌﺎﺑ ﺔـﺤﺟﺮﳌﺍ ﻝﻮـﺻﻷﺍ ﺮﻳﺪـﻘﺘﻟ ﺔـﺻﺎﺧ ﺝﺫﺎﳕ ﺮﺋﺍﺰﳉﺍ ﻚﻨﺑ ﺩﺪ ،ﻝﺎـﳌﺍ ﺱﺃﺭ ﺔـﻳﺎﻔﻛ ﺔﺒـﺴﻧ ﺮﻳﺪـﻘﺗ ﺍﺬﻛﻭ ،ﺔﻴﻓﺎﺼﻟﺍ ﺔﺻﺎﳋﺍ ﻝﺍﻮﻣﻷﺍ ﺮﻳﺪﻘﺗ ﺪـﻛﺃﻭ ﻢﺘـﻳ ﻥﺃ ﻰـﻠﻋ ﳉﺍ ﻚﻨﺑ ﺕﺎﺑﻮﻘﻌﻟ ﺎﺿﺮﻌﻣ ﻥﻮﻜﻳ ﺎ ﻡﺰﺘﻠﻳ ﻻ ﻚﻨﺑ ﻞﻛﻭ ﺎﻳﺭﻭﺩ ﺔﺒﺴﻨﻟﺍ ﻩﺬ ﺢﻳﺮﺼﺘﻟﺍ ﺮﺋﺍﺰ . ﺚﺤﺒﻟﺍ ﺔﻴﻟﺎﻜﺷﺇ ﰲ ﻉﺎـﻔﺗﺭﺍ ﺔـﺻﺎﺧ ﻲﳌﺎـﻌﻟﺍ ﻯﻮﺘـﺴﳌﺍ ﻰـﻠﻋ ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﻁﺎﺸﻧ ﺎﻬﻓﺮﻋ ﱵﻟﺍ ﺓﲑﺒﻜﻟﺍ ﺕﺍﺭﻮﻄﺘﻟﺍ ﻞﻇ ،ﺎﻬﻬﺟﺍﻮﺗ ﱵﻟﺍ ﺮﻃﺎﺨﳌﺍ ﻝﺎـﳌﺍ ﺱﺃﺭ ﺔـﻳﺎﻔﻛ ﺭﺎـﻴﻌﻣﻭ ﺔـﻣﺎﻋ ﺔﻔﺼﺑ ﺔﻴﻜﻨﺒﻟﺍ ﺔﻳﺯﺍﺮﺘﺣﻻﺍ ﺪﻋﺍﻮﻘﻟﺍ ﺖﻓﺮﻋ ﻝﻼﺧ ﻦﻣ ﻚﻟﺫﻭ ﺎﻇﻮﺤﻠﻣ ﺍﺭﻮﻄﺗ ﺔﺻﺎﺧ ﺔﻔﺼﺑ ﺭﻭﺪﺻ ﺔـﻓﺮﻌﻣ ﻑﺪـﻭ ،ﺔـﺛﻼﺜﻟﺍ ﻝﺯﺎـﺑ ﺕﺎـﻴﻗﺎﻔﺗﺍ ﺕﺍﺭﻮﻄﺘﻟﺍ ﻩﺬﻫ ﻦﻣ ﻱﺮﺋﺍﺰﳉﺍ ﻲﻜﻨﺒﻟﺍ ﻉﺎﻄﻘﻟﺍ ﺔﻴﻌﺿﻭ ﺔﻴﻟﺎﺘﻟﺍ ﺔﻴﺴﻴﺋﺮﻟﺍ ﺔﻴﻟﺎﻜﺷﻹﺍ ﺡﺮﻃ ﻦﻜﳝ : ﻖﻓﺍﻮﺘﻳ ﻞﻫ ﻝﺎـﳌﺍ ﺱﺃﺭ ﺔـﻳﺎﻔﻛ ﺭﺎـﻴﻌﻣ ﻊـﻣ ﺔـﻳﺮﺋﺍﺰﳉﺍ ﻙﻮـﻨﺒﻟﺍ ﰲ ﻖﺒﻄﳌﺍ ﻝﺎﳌﺍ ﺱﺃﺭ ﺔﻳﺎﻔﻛ ﺭﺎﻴﻌﻣ ؟ﻝﺯﺎﺑ ﺔﻨﳉ ﻪﺗﺩﺪﺣ ﻱﺬﻟﺍ ﺔﻴﻟﺎﻜﺷﺇ ﻰﻠﻋ ﺔﺑﺎﺟﻺﻟ ﺍﺪﻴﻬﲤ ﺔﺳﺍﺭﺪﻟﺍ ﺔﻧﺎﻌﺘﺳﻹﺍ ﻦﻜﳝ ﺡﺮﻄﺑ ﺔﻠﺌﺳﻷﺍ ﺔﻴﻋﺮﻔﻟﺍ ﺔﻴﻟﺎﺘﻟﺍ : -ﺍﺫﺎﻣ ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﰲ ﻝﺎﳌﺍ ﺱﺃﺭ ﺔﻳﺎﻔﻜﺑ ﲏﻌﻧ ؟ ﻭ ﺔﻴﻜﻨﺒﻟﺍ ﺮﻃﺎﺨﳌﺍ ﻉﺍﻮﻧﺃ ﻲﻫ ﺎﻣ ؟ﺎﳍ ﻁﻮﺤﺘﻟﺍ ﻢﺘﻳ ﻒﻴﻛ ﻛ ﻖﻓﻭ ﻝﺎﳌﺍ ﺱﺃﺭ ﺔﻳﺎﻔﻛ ﺮﻳﺪﻘﺗ ﻢﺘﻳ ﻒﻴ ﻝﺯﺎﺑ ﺔﻨﳉ ﺕﺎﻴﺻﻮﺗ ) 1 ، 2 ، 3 (؟ ﲔﻧﺍﻮﻘﻟﺍ ﻖﻓﻭ ﻝﺎﳌﺍ ﺱﺃﺭ ﺔﻳﺎﻔﻛ ﺮﻳﺪﻘﺗ ﻢﺘﻳ ﻒﻴﻛ ؟ﺮﺋﺍﺰﳉﺍ ﰲ ﺔﻴﻜﻨﺒﻟﺍ

(8)

ﺔﻣﺪﻘﳌﺍ -ﺟﻭﺃ ﻲﻫ ﺎﻣ ﻪ ﻝﺯﺎـﺑ ﺔـﻨﳉ ﻪـﺗﺩﺪﺣ ﻱﺬـﻟﺍ ﻝﺎﳌﺍ ﺱﺃﺭ ﺔﻳﺎﻔﻛ ﺭﺎﻴﻌﻣ ﲔﺑ ﻑﻼﺘﺧﻻﺍ ﻪﺟﻭﺃﻭ ﻪﺑﺎﺸﺘﻟﺍ ؟ﺮﺋﺍﺰﳉﺍ ﰲ ﺔﻴﻜﻨﺒﻟﺍ ﲔﻧﺍﻮﻘﻟﺍ ﻪﻴﻠﻋ ﺺﻨﺗ ﻱﺬﻟﺍ ﻝﺎﳌﺍ ﺱﺃﺭ ﺔﻳﺎﻔﻛ ﺭﺎﻴﻌﻣﻭ ﺚﺤﺒﻟﺍ ﺕﺎﻴﺿﺮﻓ ﺑﺎﺟﻺﻟ ﲔﺘﻴﺿﺮﻔﻟﺍ ﻊﺿﻭ ﰎ ﺚﺤﺒﻠﻟ ﺔﻴﺴﻴﺋﺮﻟﺍ ﺔﻴﻟﺎﻜﺷﻹﺍ ﻦﻋ ﺔ ﻴﻟﺎﺘﻟﺍ ﲔﺘ : ﻖﺒﻄﺗ ﺮﺋﺍﺰﳉﺍ ﰲ ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﱃﻭﻷﺍ ﻝﺯﺎـﺑ ﺔـﻴﻗﺎﻔﺗﺍ ﻪـﻴﻠﻋ ﺺﻨـﺗ ﺎﻣ ﻖﻓﻭ ﻝﺎﳌﺍ ﺱﺃﺭ ﺔﻳﺎﻔﻛ ﺭﺎﻴﻌﻣ ﺍﺮـﻈﻧ ﺎﻬﻘﻴﺒﻄﺗ ﺔﻟﻮﻬﺳﻭ ﺎﻬﺘﻃﺎﺴﺒﻟ ؛ ﺔﻴﻗﺎﻔﺗﺍ ﻪﻴﻠﻋ ﺺﻨﺗ ﺎﻣ ﻖﻓﻭ ﻝﺎﳌﺍ ﺱﺃﺭ ﺔﻳﺎﻔﻛ ﺭﺎﻴﻌﻣ ﺮﺋﺍﺰﳉﺍ ﰲ ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﻖﺒﻄﺗ ﻻ ﺔﻴﻧﺎﺜﻟﺍ ﻝﺯﺎﺑ . ﺃ ﺔﻴﳘ ﺚﺤﺒﻟﺍ ﻪﻓﺍﺪﻫﺃﻭ ﻢﻫﺃ ﺱﺭﺪﻳ ﻪﻧﻮﻛ ﰲ ﺚﺤﺒﻟﺍ ﺔﻴﳘﺃ ﻞﺜﻤﺘﺗ ﻝﺎـﺍ ﰲ ﺎـﺻﻮﺼﺧﻭ ،ﻲـﻜﻨﺒﻟﺍ ﻁﺎﺸﻨﻟﺍ ﺰﻴﲤ ﱵﻟﺍ ﺕﺍﺭﻮﻄﺘﻟﺍ ﻝﺯﺎﺑ ﺔﻨﳉ ﺎ ﺕﺀﺎﺟ ﱵﻟﺍ ﺕﺎﻴﺻﻮﺘﻟﺍ ﻒﻠﺘﳐ ﺔﺳﺍﺭﺩ ﻝﻼﺧ ﻦﻣ ﻚﻟﺫﻭ ،ﻲﻤﻴﻈﻨﺘﻟﺍ ﺔـﻳﺎﻔﻛ ﻰﻠﻋ ﺰﻴﻛﺮﺘﻟﺍ ﻊﻣ ﻝﺎﳌﺍ ﺱﺃﺭ . ﺎﻤﻛ ﻟ ﺚﺤﺒﻟﺍ ﺍﺬﻫ ﻰﻌﺴﻳ ﻖﻴﻘﺤﺘ ﺔﻴﻟﺎﺘﻟﺍ ﻑﺍﺪﻫﻷﺍ : ؛ﻩﺮﻳﺪﻘﺗ ﺔﻴﻔﻴﻛﻭ ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﰲ ﻝﺎﳌﺍ ﺱﺃﺭ ﺔﻳﺎﻔﻛ ﻡﻮﻬﻔﲟ ﺔﻃﺎﺣﻹﺍ ﺔﺳﺍﺭﺩ ﺎﻣ ﻒﻠﺘﳐ ﻪﺑ ﺕﺀﺎﺟ ﺕﺎﻴﻗﺎﻔﺗﺍ ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﰲ ﻝﺎﳌﺍ ﺱﺃﺭ ﺔﻳﺎﻔﻛ ﺺﳜ ﺎﻤﻴﻓ ﻝﺯﺎﺑ ؛ ﳌﺍ ﻱﺮﺋﺍﺰﳉﺍ ﻲﻜﻨﺒﻟﺍ ﻢﻴﻈﻨﺘﻟﺍ ﻰﻠﻋ ﻑﺮﻌﺘﻟﺍ ؛ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﰲ ﻝﺎﳌﺍ ﺱﺃﺭ ﺔﻳﺎﻔﻜﺑ ﻖﻠﻌﺘ ﻭ ﻝﺯﺎـﺑ ﺔﻨﳉ ﻪﺗﺩﺪﺣ ﻱﺬﻟﺍ ﻝﺎﳌﺍ ﺱﺃﺭ ﺔﻳﺎﻔﻛ ﺭﺎﻴﻌﻣ ﲔﺑ ﻑﻼﺘﺧﻻﺍﻭ ﻪﺑﺎﺸﺘﻟﺍ ﻪﺟﻭﺃ ﺪﻳﺪﲢ ﺭﺎـﻴﻌﻣ ﳉﺍ ﻚﻨﺑ ﻩﺩﺪﺣ ﻱﺬﻟﺍ ﻝﺎﳌﺍ ﺱﺃﺭ ﺔﻳﺎﻔﻛ ﺮﺋﺍﺰ . ﻉﻮﺿﻮﳌﺍ ﺭﺎﻴﺘﺧﺍ ﺏﺎﺒﺳﺃ ﳌ ﻱﺭﺎﻴﺘﺧﺍ ﻊﺟﺮﻳ ﺇ ﺚﺤﺒﻟﺍ ﻉﻮﺿﻮ ﱃ ﺔﻴﻟﺎﺘﻟﺍ ﺏﺎﺒﺳﻷﺍ : ﺎﻋﻮﺿﻮﻣ ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﰲ ﻝﺎﳌﺍ ﺱﺃﺭ ﺔﻳﺎﻔﻛ ﻉﻮﺿﻮﻣ ﱪﺘﻌﻳ ﺍﺩﺪﺠﺘﻣ ﻦﻣ ﺪﻳﺪﻌﻟﺍ ﻑﺮﻌﻳ ﻝﺍﺯﺎﻣ ﺚﻴﺣ ؛ ﲑﻴﻐﺘﻟﺍ ﺕﺍ ﻝﺯﺎﺑ ﺔﻨﳉ ﻡﺎﻴﻗ ﻞﻴﻟﺪﺑ ﻝﺎﺧﺩﺈﺑ ﻞﺧﺪﺘﺳ ﱵﻟﺍ ﻭ ﺓﺪﻳﺪﳉﺍ ﺎﻬﺘﻴﻗﺎﻔﺗﺍ ﰲ ﺭﺎﻴﻌﳌﺍ ﺍﺬﻫ ﻰﻠﻋ ﺕﻼﻳﺪﻌﺘﻟﺍ ﻦﻣ ﺔﻋﻮﻤﳎ ﺔﻨﺳ ﻦﻣ ﺀﺍﺪﺘﺑﺍ ﻖﻴﺒﻄﺘﻟﺍ ﺰﻴﺣ 2013 .

(9)

ﺔﻣﺪﻘﳌﺍ ﻡﺀﻼﺘﻳ ﲣ ﻊﻣ ﺼﺼ ﻲ ؛ ﺞﻬﻨﻣ ﺚﺤﺒﻟﺍ ﻃ ﺖﻀﺘﻗﺍ ﺪﻘﻟ ﳌﺍ ﻉﺎﺒﺗﺇ ﺚﺤﺒﻟﺍ ﺔﻌﻴﺒ ﻭ ﺔﺳﺍﺭﺩ ﰲ ﻲﻠﻴﻠﺤﺘﻟﺍ ﻲﻔﺻﻮﻟﺍ ﺞﻬﻨ ﺮﺻﺎﻨﻌﻟﺍ ﻒﻠﺘﳐ ﺔﺸﻗﺎﻨﻣ ﺔﻄﺒﺗﺮﳌﺍ ﻭ ﻝﺯﺎﺑ ﺔﻨﳉ ﺕﺎﻴﺻﻮﺘﺑ ﺎﻬﺘﻄﺸﻧﺃ ﺔﻳﺩﺄﺗ ﺀﺎﻨﺛﺃ ﺎﺎﻋﺍﺮﲟ ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﺪﻴﻘﺘﺗ ﱵﻟﺍ ﺕﺎﺒﻠﻄﺘﳌﺎﺑ ﻚﻟﺬﻛ ﺔﻄﺒﺗﺮﳌﺍ ﻢﻴﻈﻨﺘﺑ ﺔﻔﻠﻜﳌﺍ ﺕﺎﺌﻴﳍﺍ ﺀﺍﺩﺃ ﺖﻌﺒﻃ ﱵﻟﺍ ﺕﻻﻮﺤﺘﻟﺍ ﻢﻫﺃ ﺀﺍﺮﻘﺘﺳﺍ ﻞﺟﺃ ﻦﻣ ﺔﻴﻟﺎﳌﺍ ﻯﻮﺘﺴﳌﺍ ﻰﻠﻋ ﱄﺎﳌﺍ ﻁﺎﺸﻨﻟﺍ ﻲﻠﶈﺍ ﻭ ﱄﻭﺪﻟﺍ ﻨﺘﻟﺍ ﲔﺑ ﺔﻧﺭﺎﻘﳌﺍ ﻝﻼﺧ ﻦﻣ ﻚﻟﺫﻭ ﻥﺭﺎﻘﳌﺍ ﺞﻬﻨﳌﺍ ﻉﺎﺒﺗﺇ ﰎ ﺎﻤﻛ ، ﻈ ﻨﺒﻟﺍ ﻢﻴ ﻱﺮﺋﺍﺰﳉﺍ ﻲﻜ ﻖﻠﻌﺘﳌﺍ  ﻚﻟﺫﻭ ﻝﺎﺍ ﺍﺬﻫ ﰲ ﻝﺯﺎﺑ ﺔﻨﳉ ﺕﺎﻴﺻﻮﺗ ﻪﺑ ﺕﺀﺎﺟ ﺎﻣﻭ ﻝﺎﳌﺍ ﺱﺃﺭ ﺔﻳﺎﻔﻜﺑ ﻪﺑﺎﺸﺘﻟﺍ ﻪﺟﻭﺃ ﺪﻳﺪﲢ ﻑﺪ ﻑﻼﺘﺧﻻﺍ ﻪﺟﻭﺃﻭ . ﺚﺤﺒﻟﺍ ﺭﺩﺎﺼﻣ ﻞﺟﺃ ﻦﻣ ،ﺕﺎﻣﻮﻠﻌﳌﺍ ﺭﺩﺎﺼﻣ ﻦﻣ ﺪﻳﺪﻌﻟﺍ ﻰﻠﻋ ﺩﺎﻤﺘﻋﻻﺍ ﰎ ﺚﺤﺒﻟﺍ ﺯﺎﳒﺇ ،ﺐﺘﻜﻟﺍ ﰲ ﺎﺳﺎﺳﺃ ﻞﺜﻤﺘﺗ ﺔﻓﺎﺿﻹﺎﺑ ،ﺕﺎﻴﻘﺘﻠﳌﺍﻭ ﺔﺼﺼﺨﺘﳌﺍ ﺕﻻﺎﻘﳌﺍ ،ﺔﻴﻤﻠﻌﻟﺍ ﺕﻼﺍ ،ﻩﺍﺭﻮﺘﻛﺪﻟﺍﻭ ﲑﺘﺴﺟﺎﳌﺍ ﻞﺋﺎﺳﺭ ﺕﺍﺭﺍﺪﺻﻹ ﺔﻨﳉ ﺮﺋﺍﺰﳉﺍ ﻚﻨﺑ ﺕﺎﻤﻴﻠﻌﺗﻭ ﺕﺎﻤﻴﻈﻨﺗ ﺍﺬﻛﻭ ﻝﺯﺎﺑ ﺮﻳﺭﺎﻘﺗ ﻭ ﻩ ﺔﻳﻮﻨﺴﻟﺍ . ﺔﻘﺑﺎﺴﻟﺍ ﺕﺎﺳﺍﺭﺪﻟﺍ ﻖـﻴﺒﻄﺗ ﺖـﻟﻭﺎﻨﺗ ﱵـﻟﺍ ﺕﺎﺳﺍﺭﺪﻟﺍ ﻭ ﺙﻮﺤﺒﻟﺍ ﻦﻣ ﺪﻳﺪﻌﻟﺍ ﺕﺩﺭﻭ ﺪﻗ ﻪﻧﺈﻓ ،ﺚﺤﺒﻟﺍ ﻉﻮﺿﻮﻣ ﺔﻴﳘﻷ ﺍﺮﻈﻧ ﻱﺮﺋﺍﺰﳉﺍ ﻲﻜﻨﺒﻟﺍ ﻡﺎﻈﻨﻟﺍ ﰲ ﻝﺯﺎﺑ ﺔﻨﳉ ﺕﺎﻴﺻﻮﺗ ﻦﻣ ،ﺔﻳﺭﺎﺠﺘﻟﺍ ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﰲ ﻝﺎﳌﺍ ﺱﺃﺭ ﺔﻳﺎﻔﻛ ﻉﻮﺿﻮﻣ ﺍﺬﻛﻭ ، ﺕﺎﺳﺍﺭﺪﻟﺍ ﻩﺬﻫ ﲔﺑ ﺪﳒ ﻲﻠﻳ ﺎﻣ : ﷲﺍ ﺪﺒﻋ ﺪﻟﺎﺧ ﺔﺳﺍﺭﺩ ﺕﺍﺪﻴﺒﻋ ﻱﺮﺨﻓ ﺮﻣﺎﺳﻭ ﻲﻤﻴﻤﺘﻟﺍ ، ) 2013 (: " ﰲ ﻝﺎـﳌﺍ ﺱﺃﺭ ﺔﻳﺎﻔﻛ ﺕﺍﺩﺪﳏ ﺔﻴﻧﺩﺭﻷﺍ ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ – ﺔﻴﻘﻴﺒﻄﺗ ﺔﺳﺍﺭﺩ -" 1 ﺩﺪﲢ ﱵﻟﺍ ﻞﻣﺍﻮﻌﻟﺍ ﻢﻫﺃ ﺪﻳﺪﲢ ﺔﺳﺍﺭﺪﻟﺍ ﻩﺬﻫ ﰲ ﻥﺎﺜﺣﺎﺒﻟﺍ ﻝﻭﺎﺣ ﺪﻗﻭ ، ﺖﻤﺿ ﺚﲝ ﺔﻨﻴﻋ ﻝﻼﺧ ﻦﻣ ،ﺔﻴﻧﺩﺭﻷﺍ ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﰲ ﻝﺎﳌﺍ ﺱﺃﺭ ﺔﻳﺎﻔﻛ 15 ﺭﺎـﺒﺘﺧﺎﺑ ﺎﻣﺎﻗ ﺚﻴﺣ ﺎﻴﻧﺩﺭﺃ ﺎﻜﻨﺑ 1

Khaled Abdalla Moh’d Altamimi, Samer Fakri Obeidat: Determinant of capital adequacy in commercial banks of Jordan an empirical study, International Journal of Academic research in Economics and management sciences, N° 04, 2013.

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ﺔﻣﺪﻘﳌﺍ ﻼﻋ ﺩﻮﺟﻭ ﺔﻴﻟﺎﺘﻟﺍ ﺮﺻﺎﻨﻌﻟﺍﻭ ﺔﻴﻧﺩﺭﻷﺍ ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﻝﺎﻣ ﺱﺃﺭ ﺔﻳﺎﻔﻛ ﲔﺑ ﺔﻗ : ،ﺔﻟﻮﻴـﺴﻟﺍ ﺮﻃﺎﳐ ،ﺓﺪﺋﺎﻔﻟﺍ ﺮﻌﺳ ﺮﻃﺎﳐ ﻰﻠﻋ ﺪﺋﺎﻌﻟﺍ ،ﺔﻳﺩﺍﺮﻳﻹﺍ ﺓﻮﻘﻟﺍ ﻝﺪﻌﻣ ،ﻝﺎﳌﺍ ﺱﺃﺭ ﺮﻃﺎﳐ ﻥﺎﻤﺘﺋﻻﺍ ﺮﻃﺎﳐ ،ﻝﻮﺻﻷﺍ ﻰﻠﻋ ﺪﺋﺎﻌﻟﺍ ،ﺔﻴﻜﻠﳌﺍ ﻕﻮﻘﺣ ﺏﻮﻠﺳﺃ ﻰﻠﻋ ﺩﺎﻤﺘﻋﻻﺎﺑ ﻥﺎﺜﺣﺎﺒﻟﺍ ﻞﺻﻮﺗ ﺪﻗﻭ ﻞﻣﺎﻌﻣﻭ ﺩﺪﻌﺘﳌﺍ ﻲﻄﳋﺍ ﺭﺍﺪﳓﻻﺍ ﻥﻮﺳﲑﺑ ﻁﺎﺒﺗﺭﻻﺍ ﺞﺋﺎﺘﻨﻟﺍ ﱃﺇ ﺔﻴﻟﺎﺘﻟﺍ : -ﺩﻮﺟﻭ ﲔﺑ ﺔﻴﺋﺎﺼﺣﺇ ﺔﻟﻻﺩ ﺕﺍﺫ ﺔﻗﻼﻋ ﰲ ﻝﺎﳌﺍ ﺱﺃﺭ ﺔﻳﺎﻔﻛ ﺔﺟﺭﺩ ﺔﻳﺭﺎﺠﺘﻟﺍ ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﺔﻴﻧﺩﺭﻷﺍ ﻞـﻣﺍﻮﻌﻟﺍﻭ ﺔﻴﻟﺎﺘﻟﺍ ﺔﻠﻘﺘﺴﳌﺍ : ،ﺔﻟﻮﻴﺴﻟﺍ ﺮﻃﺎﳐ ﺍ ﻕﻮﻘﺣ ﻰﻠﻋ ﺪﺋﺎﻌﻟﺍ ﻝﺪﻌﻣﻭ ،ﺓﺪﺋﺎﻔﻟﺍ ﺮﻌﺳ ﺮﻃﺎﳐ ﺪـﺋﺎﻌﻟﺍ ﻝﺪﻌﻣﻭ ،ﺔﻴﻜﻠﳌ ؛ﻝﻮﺻﻷﺍ ﻰﻠﻋ ﺩﻮﺟﻭ ﻡﺪﻋ ﺔﻗﻼﻋ ﲔﺑ ﺔﻴﺋﺎﺼﺣﺇ ﺔﻟﻻﺩ ﺕﺍﺫ ﰲ ﻝﺎﳌﺍ ﺱﺃﺭ ﺔﻳﺎﻔﻛ ﺔﺟﺭﺩ ﺔـﻳﺭﺎﺠﺘﻟﺍ ﻙﻮـﻨﺒﻟﺍ ﺔـﻴﻧﺩﺭﻷﺍ ﺔﻴﻟﺎﺘﻟﺍ ﺔﻠﻘﺘﺴﳌﺍ ﻞﻣﺍﻮﻌﻟﺍﻭ : ﺔﻳﺩﺍﺮﻳﻹﺍ ﺓﻮﻘﻟﺍ ﻝﺪﻌﻣﻭ ،ﻥﺎﻤﺘﺋﻻﺍ ﺮﻃﺎﳐﻭ ،ﻝﺎﳌﺍ ﺱﺃﺭ ﺮﻃﺎﳐ . ﺔﺳﺍﺭﺩ ﺔﺑﺮﺷ ﻮﺑﺃ ﺪﻤﳏ (Mohammed T.Abusharba) ﻥﻭﺮﺧﺁﻭ ، ) 2013 ( : " ﺕﺍﺩﺪﳏ ﻝﺎﳌﺍ ﺱﺃﺭ ﺔﻳﺎﻔﻛ ﺔﺒﺴﻧ (CAR) ﺔﻴﺴﻴﻧﻭﺪﻧﻻﺍ ﺔﻴﻣﻼﺳﻹﺍ ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﰲ " 1 ﺜﺣﺎﺒﻟﺍ ﻕﺮﻄﺗ ﺪﻗﻭ ، ﻥﻮ ﻩﺬﻫ ﰲ ﺍﻮﻣﺎﻗ ﺚﻴﺣ ،ﺔﻴﺴﻴﻧﻭﺪﻧﻻﺍ ﺔﻴﻣﻼﺳﻹﺍ ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﰲ ﻝﺎﳌﺍ ﺱﺃﺭ ﺔﻳﺎﻔﻛ ﺩﺪﲢ ﱵﻟﺍ ﻞﻣﺍﻮﻌﻟﺍ ﻢﻫﺃ ﱃﺇ ﺔﺳﺍﺭﺪﻟﺍ ﺔﻴﻟﺎﺘﻟﺍ ﺔﻠﻘﺘﺴﳌﺍ ﻞﻣﺍﻮﻌﻟﺍﻭ ﻝﺎﳌﺍ ﺱﺃﺭ ﺔﻳﺎﻔﻛ ﺔﺒﺴﻧ ﲔﺑ ﺔﻳﺩﺮﻃ ﻭﺃ ﺔﻴﺴﻜﻋ ﺀﺍﻮﺳ ﺔﻗﻼﻋ ﺩﻮﺟﻭ ﺭﺎﺒﺘﺧﺎﺑ : ﻝﺪﻌﻣ ﻭ ﺔﻴﻠﻴﻐﺸﺘﻟﺍ ﺓﺀﺎﻔﻜﻟﺍ ،ﺔﻟﻮﻴﺴﻟﺍ ،ﻊﺋﺍﺩﻮﻟﺍ ﺔﻠﻜﻴﻫ ،ﻝﻮﺻﻷﺍ ﻰﻠﻋ ﺪﺋﺎﻌﻟﺍ ﺩﻮﺟ ﻝﻮﺻﻷﺍ ﺓ ﱃﺇ ﺍﺩﺎﻨﺘﺳﺍ ﻚﻟﺫﻭ ﺓﺮﺘﻔﻟﺍ ﻲﻄﻐﺗ ﺕﺎﻴﻄﻌﻣ ) 2009 -2011 ( ﺔﻴﻣﻼﺳﻹﺍ ﻙﻮﻨﺒﻠﻟ ﺔﻳﻮﻨﺴﻟﺍ ﺮﻳﺭﺎﻘﺘﻟﺍ ﻦﻣ ﺎﻬﻴﻠﻋ ﻝﻮﺼﳊﺍ ﰎ ، ﻱﺰﻛﺮﳌﺍ ﻚﻨﺒﻟﺍ ﻦﻣ ﺓﺭﻮﺸﻨﳌﺍ ﺕﺎﻴﺋﺎﺼﺣﻹﺍ ﺍﺬﻛﻭ ﺔﺳﻭﺭﺪﳌﺍ ﻻ ﺪﻧ ﻭﻧ ﻴ ﻴﺴ ﺎ. ﺔﻴﻟﺎﺘﻟﺍ ﺞﺋﺎﺘﻨﻟﺍ ﱃﺇ ﺩﺪﻌﺘﳌﺍ ﻲﻄﳋﺍ ﺭﺍﺪﳓﻻﺍ ﻡﺍﺪﺨﺘﺳﺎﺑ ﲔﺜﺣﺎﺒﻟﺍ ﻞﺻﻮﺗ ﺪﻗﻭ : -ﻗﻼﻋ ﺪﺟﻮﺗ ﻝﺪﻌﻣﻭ ﺔﻴﺴﻴﻧﻭﺪﻧﻻﺍ ﺔﻴﻣﻼﺳﻹﺍ ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﰲ ﻝﺎﳌﺍ ﺱﺃﺭ ﺔﻳﺎﻔﻛ ﺔﺒﺴﻧ ﲔﺑ ﺔﻴﺋﺎﺼﺣﺇ ﺔﻟﻻﺩ ﺕﺍﺫ ﺔ ؛ﺔﻳﺩﺮﻃ ﺔﻗﻼﻋ ﻲﻫﻭ ﻝﻮﺻﻷﺍ ﻰﻠﻋ ﺪﺋﺎﻌﻟﺍ ﺔﻴـﺴﻴﻧﻭﺪﻧﻻﺍ ﺔﻴﻣﻼـﺳﻹﺍ ﻙﻮـﻨﺒﻟﺍ ﰲ ﻝﺎﳌﺍ ﺱﺃﺭ ﺔﻳﺎﻔﻛ ﺔﺒﺴﻧ ﲔﺑ ﺔﻴﺋﺎﺼﺣﺇ ﺔﻟﻻﺩ ﺕﺍﺫ ﺔﻗﻼﻋ ﺪﺟﻮﺗ ؛ﺔﻳﺩﺮﻃ ﺔﻗﻼﻋ ﻲﻫﻭ ﺔﻟﻮﻴﺴﻟﺍﻭ

1_{Mohamed T.Abusharba and others: Determinants of Capital Adequacy Ratio (CAR) in Indonesian Islamic}

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ﺔﻣﺪﻘﳌﺍ ﺔﻟﻻﺩ ﺕﺍﺫ ﺔﻗﻼﻋ ﺪﺟﻮﺗ ﺓﺩﻮﺟﻭ ﺔﻴﺴﻴﻧﻭﺪﻧﻻﺍ ﺔﻴﻣﻼﺳﻹﺍ ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﰲ ﻝﺎﳌﺍ ﺱﺃﺭ ﺔﻳﺎﻔﻛ ﺔﺒﺴﻧ ﲔﺑ ﺔﻴﺋﺎﺼﺣﺇ ؛ﺔﻴﺴﻜﻋ ﺔﻗﻼﻋ ﻲﻫﻭ ﻝﻮﺻﻷﺍ ﺔﻠﻜﻴﻫﻭ ﺔﻴﺴﻴﻧﻭﺪﻧﻻﺍ ﺔﻴﻣﻼﺳﻹﺍ ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﰲ ﻝﺎﳌﺍ ﺱﺃﺭ ﺔﻳﺎﻔﻛ ﺔﺒﺴﻧ ﲔﺑ ﺔﻴﺋﺎﺼﺣﺇ ﺔﻟﻻﺩ ﺕﺍﺫ ﺔﻗﻼﻋ ﺪﺟﻮﺗﻻ ؛ﻊﺋﺍﺩﻮﻟﺍ -ﳌﺍ ﺱﺃﺭ ﺔﻳﺎﻔﻛ ﺔﺒﺴﻧ ﲔﺑ ﺔﻴﺋﺎﺼﺣﺇ ﺔﻟﻻﺩ ﺕﺍﺫ ﺔﻗﻼﻋ ﺪﺟﻮﺗﻻ ﻭ ﺔﻴـﺴﻴﻧﻭﺪﻧﻻﺍ ﺔﻴﻣﻼـﺳﻹﺍ ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﰲ ﻝﺎ ﺔﻴﻠﻴﻐﺸﺘﻟﺍ ﺓﺀﺎﻔﻜﻟﺍ . -ﺩﺍﺮﻣ ﺭﺎﻐﻣﺃ ﻦﺑ ﺔﺳﺍﺭﺩ ، ) 2012 (: " ﺔﻳﺯﺍﺮﺘﺣﻻﺍ ﺪﻋﺍﻮﻘﻟﺍ ﻯﺪﻣﻭ ﺔﻳﺮﺋﺍﺰﳉﺍ ﺔﻴﻟﺎﳌﺍ ﺕﺎﺴﺳﺆﳌﺍﻭ ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﰲ ﻝﺯﺎﺑ ﲑﻳﺎﻌﻣ ﻊﻣ ﺎﻬﻘﻓﺍﻮﺗ 1 ﻝﺯﺎﺑﻭ 2 " 1 ﺖـﻧﺎﻛ ﺍﺫﺇ ﺎـﻣ ﺔﻓﺮﻌﻣ ﻪﺘﺳﺍﺭﺩ ﻝﻼﺧ ﻦﻣ ﺚﺣﺎﺒﻟﺍ ﻝﻭﺎﺣ ﺪﻗﻭ ، ﺔﻳﺮﺋﺍﺰﳉﺍ ﺔﻳﺪﻘﻨﻟﺍ ﺕﺎﻄﻠﺴﻟﺍ ﻙﻮـﻨﺒﻟﺍ ﻞـﻤﻌﻟ ﺔﻤﻈﻨﳌﺍ ﺪﻋﺍﻮﻘﻠﻟ ﺎﻫﺭﺍﺪﺻﺇ ﺪﻨﻋ ﻝﺯﺎﺑ ﺔﻨﳉ ﺕﺎﻴﺻﻮﺗ ﱃﺇ ﺪﻨﺘﺴﺗ ﺔﻴﻟﺎﳌﺍ ﺕﺎﺴﺳﺆﳌﺍﻭ . ـﻫﻭ ﱃﻭﻷﺍ ﻝﺯﺎﺑ ﺔﻴﻗﺎﻔﺗﺇ ﻊﻣ ﻖﻓﺍﻮﺘﺗ ﺔﻳﺮﺋﺍﺰﳉﺍ ﺔﻴﻜﻨﺒﻟﺍ ﺔﻳﺯﺍﺮﺘﺣﻻﺍ ﺪﻋﺍﻮﻘﻟﺍ ﹼﻥﺃ ﱃﺇ ﺚﺣﺎﺒﻟﺍ ﻞﺻﻮﺗ ﺪﻗﻭ ﰲ ﻲ ﻢﻗﺭ ﻢﻴﻈﻨﺘﻟﺍ ﺭﺍﺪﺻﺇ ﺪﻌﺑ ﺎﺻﻮﺼﺧ ﺔﻴﻧﺎﺜﻟﺍ ﻝﺯﺎﺑ ﺔﻴﻗﺎﻔﺗﺍ ﻊﻣ ﻖﻓﺍﻮﺘﻟﺍ ﻖﻳﺮﻃ 03 -2002 ﺔـﺑﺎﻗﺮﻟﺎﺑ ﻖـﻠﻌﺘﳌﺍ ﺔﻴﻟﺎﳌﺍ ﺕﺎﺴﺳﺆﳌﺍﻭ ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﰲ ﺔﻴﻠﺧﺍﺪﻟﺍ . -ﺓﺰﺋﺎﻓ ﻑﺍﺮﻌﻟ ﺔﺳﺍﺭﺩ ، ) 2010 ( : " ﻝﺯﺎﺑ ﺔﻨﳉ ﲑﻳﺎﻌﻣ ﻊﻣ ﻱﺮﺋﺍﺰﳉﺍ ﰲﺮﺼﳌﺍ ﻡﺎﻈﻨﻟﺍ ﻒﻴﻜﺗ ﻯﺪﻣ " 2 ﺪﻗﻭ ، ﺑ ﺔﺜﺣﺎﺒﻟﺍ ﺖﻣﺎﻗ ﻖﻴﺒﻄﺗ ﺮﺛﺃ ﺔﺳﺍﺭﺪ ﻲﻜﻨﺒﻟﺍ ﻡﺎﻈﻨﻟﺍ ﻰﻠﻋ ﻝﺯﺎﺑ ﺔﻨﺠﻠﻟ ﻝﺎﳌﺍ ﺱﺃﺭ ﺔﻳﺎﻔﻛ ﲑﻳﺎﻌﻣﻭ ﺔﻴﺑﺎﻗﺮﻟﺍ ﲑﻳﺎﻌﳌﺍ ﺎﻬﳘﺃ ﺞﺋﺎﺘﻨﻟﺍ ﻦﻣ ﺔﻋﻮﻤﳎ ﱃﺇ ﺔﺳﺍﺭﺪﻟﺍ ﻩﺬﻫ ﺖﻠﺻﻮﺗ ﺪﻗﻭ ،ﻱﺮﺋﺍﺰﳉﺍ : -؛ﺍﺮﺧﺄﺘﻣ ﱃﻭﻷﺍ ﻝﺯﺎﺑ ﺔﻴﻗﺎﻔﺗﺇ ﻖﻴﺒﻄﺘﺑ ﻡﺎﻗ ﺪﻗ ﻱﺮﺋﺍﺰﳉﺍ ﻲﻜﻨﺒﻟﺍ ﻡﺎﻈﻨﻟﺍ ﹼﻥﺃ ﺎﺼﻘﻧ ﱐﺎﻌﺗ ﺔﻳﺮﺋﺍﺰﳉﺍ ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﹼﻥﺃ ﺔﻳﺮﺸﺒﻟﺍ ﺕﺍﺀﺎﻔﻜﻟﺍ ﰲ ﻊﻣ ﻖﻓﺍﻮﺘﻟﺍ ﻞﺟﻷ ﺔﻴﻓﺎﻜﻟﺍ ﺓﱪﳋﺍ ﺔﺒﺣﺎﺻﻭ ﺔﻠﻫﺆﳌﺍ ؛ﺔﻠﻣﺎﻛ ﺔﻔﺼﺑ ﺔﻴﻧﺎﺜﻟﺍ ﻝﺯﺎﺑ ﺔﻴﻗﺎﻔﺗﺇ ﺕﺎﻴﺻﻮﺗ 1

Benamghar Mourad : La règlementation prudentielle des banques et des établissements financiers en Algérie et son degré d’adéquation aux standards de Bâle 1 et Bâle 2, mémoire de magister, Université de Mouloud Mammeri de Tizi-ouzou, 2012.

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ﺔﻣﺪﻘﳌﺍ -ﻥﺎﻤﻴﻠﺳ ﺮﺻﺎﻧ ﺔﺳﺍﺭﺩ ، ) 2006 (: " ﻈﻨﻟﺍ ﻝﺯﺎﺑ ﺕﺎﻴﻗﺎﻔﺗﺍﻭ ﻱﺮﺋﺍﺰﳉﺍ ﰲﺮﺼﳌﺍ ﻡﺎ " 1 ، ﺚﺣﺎﺒﻟﺍ ﻕﺮﻄﺗ ﺪﻗﻭ ﻡﺎـﻈﻨﻟﺍ ﻰﻠﻋ ﺎﺍﲑﺛﺄﺗ ﺍﺬﻛﻭ ﺎﻬﺘﻨﻤﻀﺗ ﱵﻟﺍ ﲑﻳﺎﻌﳌﺍ ﺔﻌﻴﺒﻃ ،ﻝﺯﺎﺑ ﺔﻨﳉ ﺕﺎﻴﻗﺎﻔﺗﺍ ﻥﻮﻤﻀﻣ ﱃﺇ ﺔﺳﺍﺭﺪﻟﺍ ﻩﺬﻫ ﰲ ﻱﺮﺋﺍﺰﳉﺍ ﻲﻜﻨﺒﻟﺍ . ﺗ ﺪﻗﻭ ﱃﺇ ﺚﺣﺎﺒﻟﺍ ﻞﺻﻮ ﹼﻥﺃ ﲑﺜﻜﻟﺍ ﺖﻠﻌﻓ ﺎﻤﻛ ﺐﺳﺎﻨﳌﺍ ﻞﻜﺸﻟﺎﺑ ﺔﻴﳌﺎﻌﻟﺍ ﺕﺍﺭﻮﻄﺘﻟﺍ ﻩﺬﻫ ﺮﻳﺎﺴﺗ ﱂ ﺮﺋﺍﺰﳉﺍ ﻟﺍ ﺎﻬﻣﺎﻈﻧ ﻰﻠﻋ ﻝﺯﺎﺑ ﺔﻨﳉ ﲑﻳﺎﻌﻣ ﻖﻴﺒﻄﺗ ﱃﺇ ﻊﺴﺗ ﱂﻭ ،ﱂﺎﻌﻟﺍ ﻥﺍﺪﻠﺑ ﻦﻣ ﻲﻜﻨﺒ ﺎﻣﺇ ﻡﺍﺮﺘﺣﺍ ﻡﺪﻌﺑ ﻝﺎﺟﻵﺍ ﺓﺩﺪﶈﺍ ﹰﺎﻴﳌﺎﻋ ﻏﺮﻟﺎﺑ ﺍﺬﻫﻭ ،ﻖﻴﺒﻄﺘﻟﺍ ﺕﺎﻴﻔﻴﻜﻟ ﺔﺤﺿﻮﳌﺍ ﻚﻠﺗ ﺎﻬﻨﻣ ﺔﺻﺎﺧ ﺔﻴﻧﻮﻧﺎﻗ ﺹﻮﺼﻧ ﺩﻮﺟﻭ ﻡﺪﻌﺑ ﻭﺃ ﻦﻣ ﻢ ﺔﻴﳘﺃ ﻲﻌﺳﻭ ،ﱄﻭﺪﻟﺍ ﻯﻮﺘﺴﳌﺍ ﻰﻠﻋ ﲑﻳﺎﻌﳌﺍ ﻩﺬﻫ ﺮﺋﺍﺰﳉﺍ ﻱﺬﻟﺍ ﺮﻣﻷﺍ ﻮﻫﻭ ،ﻲﺟﺭﺎﳋﺍ ﱂﺎﻌﻟﺍ ﻰﻠﻋ ﺎﻫﺩﺎﺼﺘﻗﺍ ﺢﺘﻓ ﱃﺇ ﻙﺭﺪﺘﺴﻳ ﱂ ﺍﺫﺇ ﺔﻳﺮﺋﺍﺰﳉﺍ ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﻰﻠﻋ ﺔﻴﺒﻠﺴﻟﺍ ﻩﺭﺎﺛﺁ ﻪﻟ ﻥﻮﻜﺗ ﻑﻮﺳ ﻡﺎﻈﻨﻟﺍ ﻰﻠﻋ ﲔﻟﻭﺆﺴﳌﺍ ﻞﺒﻗ ﻦﻣ ﻲﻜﻨﺒﻟﺍ ﻱﺮﺋﺍﺰﳉﺍ ﻥﺍﻭﻷﺍ ﺕﺍﻮﻓ ﻞﺒﻗ . ﺔﺳﺍﺭﺩ ﺔﻳﺭﻮﺣ ﲏﲪ ، ) 2006 (: " ﺎﻬﺘﻴﻟﺎﻌﻓﻭ ﺔﻳﺭﺎﺠﺘﻟﺍ ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﻰﻠﻋ ﻱﺰﻛﺮﳌﺍ ﻚﻨﺒﻟﺍ ﺔﺑﺎﻗﺭ ﺕﺎﻴﻟﺁ – ﺔﻟﺎﺣ ﺮﺋﺍﺰﳉﺍ -" 2 ﺪﻗﻭ ، ﺖﻗﺮﻄﺗ ﺔﺜﺣﺎﺒﻟﺍ ﻰﻠﻋ ﺰﻴﻛﺮﺘﻟﺍ ﻊﻣ ﺔﻳﺭﺎﺠﺘﻟﺍ ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﻰﻠﻋ ﻱﺰﻛﺮﳌﺍ ﻚﻨﺒﻟﺍ ﺔﺑﺎﻗﺭ ﺕﺎﻴﻟﺁ ﱃﺇ ﻢﻫﺃ ﱃﺇ ﺔﻓﺎﺿﻹﺎﺑ ﺮﺋﺍﺰﳉﺍ ﺔﻟﺎﺣ ﺕﺍﺪﺠﺘﺴﳌﺍ ﱄﻭﺪﻟﺍ ﻯﻮﺘﺴﳌﺍ ﻰﻠﻋ ﻝﺎﺍ ﻩﺬﻫ ﻰﻠﻋ ﺕﺃﺮﻃ ﱵﻟﺍ ) ﺔﺑﺎﻗﺮﻟﺍ ﺔﻳﺯﺍﺮﺘﺣﻻﺍ ( ﻡﺎﻈﻨﻟﺍ ﺔﺒﻛﺍﻮﻣ ﻯﺪﻣﻭ ﻲﻜﻨﺒﻟﺍ ﺕﺍﺭﻮﻄﺘﻟﺍ ﻩﺬﳍ ﻱﺮﺋﺍﺰﳉﺍ . ﱃﺇ ﺔﺜﺣﺎﺒﻟﺍ ﺖﻠﺻﻮﺗ ﺪﻗﻭ ﲔﻧﺍﻮﻘﻟﺍﻭ ﺔﻤﻈﻧﻷﺍ ﺓﺮﻳﺎﺴﻣ ﻦﻣ ﻢﻏﺮﻟﺎﺑ ﻪﻧﺃ ﺕﺍﺭﻮﻄﺘﻠﻟ ﻲﻜﻨﺒﻟﺍ ﻁﺎﺸﻨﻟﺍ ﻢﻜﲢ ﱵﻟﺍ ﺎﻬﻘﻴﺒﻄﺗ ﹼﻥﺃ ﻻﺇ ،ﺔﻴﻟﺎﳌﺍ ﺔﺣﺎﺴﻟﺍ ﺎﻬﻓﺮﻌﺗ ﱵﻟﺍ ﻚﻨﺑ ﻦﻣ ﻞﻛ ﺔﻴﻟﻼﻘﺘﺳﺍ ﺺﻘﻨﻟ ﺍﺮﻈﻧ ﻦﻳﺩﻭﺪﳏ ﺎﻴﻘﺑ ﺎﻬﺘﻴﻟﺎﻌﻓﻭ ﺔﻳﺭﺎﺠﺘﻟﺍ ﻙﻮﻨﺒﻟﺍﻭ ﺮﺋﺍﺰﳉﺍ ﲔﻧﺍﻮﻘﻟﺍ ﻩﺬﻫ ﻖﻴﺒﻄﺗ ﻞﻗﺮﻌﻳ ﺎﳑ ﻁﺎﺸﻨﻟﺍ ﺍﺬﻫ ﻪﻴﺟﻮﺗ ﰲ ﻯﺮﺧﺃ ﻑﺍﺮﻃﺃ ﻞﺧﺪﺗﻭ ، ﺔﻣﺍﺮﺼﺑ . ﺚﺤﺒﻟﺍ ﺔﻄﺧ ﺔﻴﻟﺎﻜﺷﺇ ﻦﻋ ﺔﺑﺎﺟﻹﺍ ﻑﺪ ﺚﺤﺒﻟﺍ ﻝﻮﺼﻓ ﺔﺛﻼﺛ ﱃﺇ ﻞﻤﻌﻟﺍ ﻢﻴﺴﻘﺗ ﰎ ، : ﰎ ﻝﻭﻷﺍ ﻞﺼﻔﻟﺍ ﺺﻴﺼﲣ ﺔﺳﺍﺭﺪﻟ ﺚـﺣﺎﺒﳌﺍ ﻞـﺼﻔﻟﺍ ﺍﺬﻫ ﻦﻤﻀﺘﻳ ﺚﻴﺣ ،ﱄﻭﺪﻟﺍ ﻲﻜﻨﺒﻟﺍ ﻢﻴﻈﻨﺘﻟﺍ ﺭﻮﻄﺗ ﺔﻴﻟﺎﺘﻟﺍ ﺙﻼﺜﻟﺍ : 1 ن ر # : م ظ# ا ،دد ،ر ا مو و د $3ا مو ا ،لز ت $ ( او ير'از ا ر ا 06 ، 2006 . 2 # رو : و ر ا كو# ا يز+ر ا ك# ا $ر ت آ – ر'از ا -ر ، ر ، # ط# $ ،ةرو # ر 6 2006 .

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ﺔﻣﺪﻘﳌﺍ -ﻝﻭﻷﺍ ﺚﺤﺒﳌﺍ : ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﻰﻠﻋ ﺓﺮﺛﺆﳌﺍ ﺓﺮﺻﺎﻌﳌﺍ ﺕﺍﲑﻐﺘﳌﺍ . -ﱐﺎﺜﻟﺍ ﺚﺤﺒﳌﺍ : ﺓﺄﺸﻧ ﻭ ﻝﺯﺎﺑ ﺔﻨﳉ ﱃﻭﻷﺍ ﺎﻬﺘﻴﻗﺎﻔﺗﺍ ﺭﺍﺪﺻﺇ " ﻝﺯﺎﺑ 1 " -ﺚﺤﺒﳌﺍ ﺚﻟﺎﺜﻟﺍ : ﻝﺯﺎﺑ ﺔﻴﻗﺎﻔﺗﺍ ﺔﻴﻧﺎﺜﻟﺍ ﻭ ﻝﺯﺎﺑ ﺕﺎﺣﺮﺘﻘﻣ ﺔﺜﻟﺎﺜﻟﺍ . ﺎﻣﺃ ﱐﺎﺜﻟﺍ ﻞﺼﻔﻟﺍ ﺔﻨﳉ ﺕﺎﻴﺻﻮﺘﻟ ﺎﻘﻓﻭ ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﰲ ﻝﺎﳌﺍ ﺱﺃﺭ ﺔﻳﺎﻔﻛ ﺪﻳﺪﲢ ﻕﺮﻃ ﺔﺳﺍﺭﺪﻟ ﻪﺼﻴﺼﲣ ﰎ ﺪﻘﻓ ،ﻝﺯﺎﺑ ﻲﻫ ﻭ ﺚﺣﺎﺒﻣ ﺔﺛﻼﺛ ﻩﺭﻭﺪﺑ ﻞﺼﻔﻟﺍ ﺍﺬﻫ ﻦﻤﻀﺗ ﺪﻗ ﻭ : -ﻝﻭﻷﺍ ﺚﺤﺒﳌﺍ : ﺔﻌﻴﺒﻃ ﺕﺎﻣﺍﺪﺨﺘﺳﺍ ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﺔﻳﺭﺎﺠﺘﻟﺍ ﻭ ﻲﻣﺎﻈﻨﻟﺍ ﺎﳍﺎﲰﺃﺭ ﺕﺎﻧﻮﻜﻣ . -ﱐﺎﺜﻟﺍ ﺚﺤﺒﳌﺍ : ﱃﻭﻷﺍ ﻝﺯﺎﺑ ﺔﻴﻗﺎﻔﺗﻻ ﺎﻘﻓﻭ ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﰲ ﻝﺎﳌﺍ ﺱﺃﺭ ﺔﻳﺎﻔﻛ ﺪﻳﺪﲢ . -ﺚﻟﺎﺜﻟﺍ ﺚﺤﺒﳌﺍ : ﺕﺎﻴﻗﺎﻔﺗﻻ ﺎﻘﻓﻭ ﻝﺎﳌﺍ ﺱﺃﺭ ﺔﻳﺎﻔﻛ ﺪﻳﺪﲢ ﻝﺯﺎﺑ ﺔﺜﻟﺎﺜﻟﺍ ﻭ ﺔﻴﻧﺎﺜﻟﺍ . ﺺﻴﺼﲣ ﰎ ﲔﺣ ﰲ ﺚﻟﺎﺜﻟﺍ ﻞﺼﻔﻟﺍ ﻭ ﺔﺳﺍﺭﺪﻟ ﺚﺤﺒﻟﺍ ﺍﺬﻫ ﻦﻣ ﻙﻮـﻨﺒﻟﺍ ﰲ ﻝﺎـﳌﺍ ﺱﺃﺭ ﺔﻳﺎﻔﻛ ﺭﺎﻴﻌﻣ ﻢﻴﻴﻘﺗ ﻭ ،ﺔﻳﺮﺋﺍﺰﳉﺍ ﻭ ﺚﺣﺎﺒﻣ ﺔﺛﻼﺛ ﻩﺭﻭﺪﺑ ﻞﺼﻔﻟﺍ ﺍﺬﻫ ﻦﻤﻀﺗ ﺪﻗ ﻲﻫ : -ﻝﻭﻷﺍ ﺚﺤﺒﳌﺍ : ﻱﺮﺋﺍﺰﳉﺍ ﻲﻜﻨﺒﻟﺍ ﻡﺎﻈﻨﻟﺍ -ﱐﺎﺜﻟﺍ ﺚﺤﺒﳌﺍ : ﺔﻳﺮﺋﺍﺰﳉﺍ ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﰲ ﻝﺎﳌﺍ ﺱﺃﺭ ﺔﻳﺎﻔﻛ ﺪﻋﺍﻮﻗ . -ﺚﻟﺎﺜﻟﺍ ﺚﺤﺒﳌﺍ : ﺔﻳﺮﺋﺍﺰﳉﺍ ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﰲ ﻖﺒﻄﳌﺍ ﻝﺎﳌﺍ ﺱﺃﺭ ﺔﻳﺎﻔﻛ ﺭﺎﻴﻌﻣ ﻢﻴﻴﻘﺗ . ﺕﺎﺑﻮﻌﺻ ﺚﺤﺒﻟﺍ ،ﺚﺤﺒﻟﺍ ﺍﺬﳍ ﺔﺒﺴﻨﻟﺎﺑ ﺮﻣﻷﺍ ﻒﻠﺘﳜ ﻻﻭ ،ﺕﺎﺒﻘﻋ ﺔﻓﺩﺎﺼﻣ ﻭﺃ ﺕﺎﺑﻮﻌﺻ ﺔﻬﺟﺍﻮﻣ ﻦﻣ ﺚﲝ ﻱﺃ ﺯﺎﳒﺇ ﻮﻠﳜ ﻻ ﺎﻬﳘﺃ ﻞﻌﻟﻭ : -؛ﻡﺎﻋ ﻞﻜﺸﺑ ﻝﺯﺎﺑ ﺔﻨﳉ ﺕﺎﻴﻗﺎﻔﺗﺍﻭ ﺹﺎﺧ ﻞﻜﺸﺑ ﺔﺳﺍﺭﺪﻟﺍ ﻉﻮﺿﻮﻣ ﻝﻭﺎﻨﺘﺗ ﱵﻟﺍ ﻊﺟﺍﺮﳌﺍ ﺺﻘﻧ ﻝﻮﺼﳊﺍ ﺔﺑﻮﻌﺻﻭ ﺔﻳﺮﺋﺍﺰﳉﺍ ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﺰﻴﳝ ﻱﺬﻟﺍ ﺡﺎﺼﻓﻹﺍ ﰲ ﲑﺒﻜﻟﺍ ﺺﻘﻨﻟﺍ ﺔﻴﺒﺳﺎﶈﺍﻭ ﺔﻴﻟﺎﳌﺍ ﺕﺎﻴﻄﻌﳌﺍ ﻰﻠﻋ ﺕﺎﻧﺎﻴﺑ ﺮﺸﻨﺑ ﻲﻔﺘﻜﺗ ﺎﺈﻓ ﺔﻴﻧﻭﺮﺘﻜﻟﻻﺍ ﺎﻬﻌﻗﺍﻮﻣ ﻯﻮﺘﺴﻣ ﻰﻠﻋ ﺔﻳﻮﻨﺴﻟﺍ ﺎﻫﺮﻳﺭﺎﻘﺗ ﺮﺸﻨﺑ ﻡﻮﻘﺗ ﱵﻟﺍ ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﱴﺣﻭ ؛ﻂﻘﻓ ﺔﻴﺤﻄﺳ ﰲ ﺮﺧﺄﺘﻟﺍ ﱃﺇ ﻱﺩﺆﻳ ﺎﻣ ﻮﻫﻭ ،ﺔﻔﻴﻌﺿ ﺭﻮﻄﺗ ﺔﺟﺭﺪﺑ ﺰﻴﻤﺘﻳ ﻱﺪﻴﻠﻘﺗ ﻡﺎﻈﻧ ﻪﻧﻮﻜﺑ ﺰﻴﻤﺘﻳ ﻲﻜﻨﺒﻟﺍ ﻡﺎﻈﻨﻟﺍ ﹼﻥﺃ ﺪﻟﺍ ﺕﺎﻴﻗﺎﻔﺗﻻﺍ ﻖﻴﺒﻄﺗ ﺔﻴﻟﻭ .

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ﻝﻭﻷﺍ ﻞﺼﻔﻟﺍ

:

ﱄﻭﺪﻟﺍ ﻯﻮﺘﺴﳌﺍ ﻰﻠﻋ ﻲﻜﻨﺒﻟﺍ ﻢﻴﻈﻨﺘﻟﺍ ﺭﻮﻄﺗ

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لو8ا ل ( ا : روط ود ا ىو ا +# ا م ظ# ا ﺪﻴﻬﲤ ﻲﻜﻨﺒﻟﺍ ﻢﻴﻈﻨﺘﻟﺍ ﻑﺮﻋ ﺪﻘﻟ (la règlementation bancaire) ﻭ ﺪﻋﺍﻮﻘﻟﺍ ﻙﻮﻨﺒﻟﺎﺑ ﺔﺻﺎﳋﺍ ﺔﻳﺯﺍﺮﺘﺣﻻﺍ ﻭ ﺍﲑﺒﻛ ﺍﺭﻮﻄﺗ ﻰﻠﻋ ﻉﺎﻄﻘﻟﺍ ﺍﺬﻫ ﺎﻬﻓﺮﻋ ﱵﻟﺍ ﺕﺍﺭﻮﻄﺘﻟﺍ ﱃﺇ ﺎﺳﺎﺳﺃ ﻊﺟﺮﻳ ﻚﻟﺫ ﺎـﻫﺯﺮﺑﺃ ،ﻲﳌﺎﻌﻟﺍ ﻯﻮﺘﺴﳌﺍ ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﻉﺎﻄﻗ ﻰﻠﻋ ﺕﺍﲑﺛﺄﺘﻟﺍ ﻦﻣ ﺪﻳﺪﻌﻟﺍ ﺓﺮﻫﺎﻈﻟﺍ ﻩﺬﳍ ﻥﺎﻛ ﺚﻴﺣ ؛ﺔﳌﻮﻌﻟﺍ ﺓﺮﻫﺎﻇ ﺭﺎﺸﺘﻧﺍ . ﻭ ﻉﺎـﻔﺗﺭﺍ ﺍﺬﻛ ﻭ ﺔﻴﻜﻨﺒﻟﺍ ﺮﻃﺎﺨﳌﺍ ﺩﺪﻌﺗ . ﰎ ﺔﻨﺳ ﺔﻴﻜﻨﺒﻟﺍ ﺔﺑﺎﻗﺮﻠﻟ ﻝﺯﺎﺑ ﺔﻨﳉ ﺀﺎﺸﻧﺇ 1974 ﺮﺸﻌﻟﺍ ﺔﻋﻮﻤﳎ ﻑﺮﻃ ﻦﻣ G 10 ﻭ ﻑﺪـ ﻚـﻟﺫ ﻭ ﲑﻳﺎﻌﻣ ﻊﺿﻭ ﺔﻴﻟﺎﻋ ﺓﺩﻮﺟ ﺕﺍﺫ ﺔﻳﺯﺍﺮﺘﺣﺍ ﺪﻋﺍﻮﻗ ﻦﻣ ﺕﺍﺰـﳍﺍ ﻦـﻣ ﺱﺎـﺴﳊﺍ ﻉﺎﻄﻘﻟﺍ ﺍﺬﻫ ﺔﻳﺎﻗﻭ ﻞﺟﺃ ﻭ ﺔﻨﺳ ﻝﺎﳌﺍ ﺱﺃﺭ ﺔﻳﺎﻔﻜﻟ ﱃﻭﻷﺍ ﻝﺯﺎﺑ ﺔﻴﻗﺎﻔﺗﺇ ﺭﺍﺪﺻﺈﺑ ﻚﻟﺫ ﺪﺴﲡ ﺪﻗﻭ ،ﺕﺎﻣﺯﻷﺍ 1988 ﻩﺬـﻫ ﹼﻥﺃ ﲑـﻏ ، ﻭ ﺓﺩﻭﺪﳏ ﺖﻧﺎﻛ ﺔﻴﻗﺎﻔﺗﻻﺍ ﻭ ﺺﺋﺎﻘﻨﻟﺍ ﻦﻣ ﺪﻳﺪﻌﻟﺎﺑ ﺕﺰﻴﲤ ﻨـﺳ ﺎـﻬﻴﻠﻋ ﺕﻼﻳﺪﻌﺗ ﺝﺍﺭﺩﺇ ﱃﺇ ﻯﺩﺃ ﺎﻣ ﻮﻫ ﺔ 1996 . ﱵﻟﺍ ﺕﻼﻳﺪﻌﺘﻟﺍ ﻢﻏﺭ ﺖﻳﺮﺟﺃ ﺎﻬـﺘﻓﺮﻋ ﱵﻟﺍ ﺕﺍﺭﻮﻄﺘﻟﺍ ﺮﻳﺎﺴﺗ ﱂ ﺎﺃ ﻻﺇ ،ﱃﻭﻷﺍ ﻝﺯﺎﺑ ﺔﻴﻗﺎﻔﺗﺇ ﻰﻠﻋ ﻭ ،ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﻝﺎﻤﻋﺃ ﺓﲑﺧﻷﺍ ﺔﻴﻟﺎﳌﺍ ﺔﻣﺯﻷﺍ ﹼﻥﺃ ﲑﻏ ،ﺔﻴﻧﺎﺜﻟﺍ ﻝﺯﺎﺑ ﺔﻴﻗﺎﻔﺗﺇ ﺭﺍﺪﺻﻹ ﻝﺯﺎﺑ ﺔﻨﺠﻠﺑ ﻊﻓﺩ ﺎﻣ ﻮﻫ ) ﺔﻣﺯﺃ 2008 ( ﻭ ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﻦﻣ ﺪﻳﺪﻌﻠﻟ ﱄﺎﳌﺍ ﺰﻛﺮﳌﺍ ﺔﺷﺎﺸﻫ ﺖﻨﻴﺑ ،ﺔـﺜﻟﺎﺜﻟﺍ ﻝﺯﺎـﺑ ﺔﻴﻗﺎﻔﺗﺇ ﺭﺍﺪﺻﺇ ﱃﺇ ﻯﺩﺃ ﺎﻣ ﻮﻫ ﻭ ﺔﻨﺳ ﻦﻣ ﺀﺍﺪﺘﺑﺍ ﺓﺪﻋﺎﺼﺘﻣ ﺓﲑﺗﻮﺑ ﺎﻬﻘﻴﺒﻄﺗ ﻢﺘﻴﺳ ﱵﻟﺍ 2013 . ﻢﺘﻴﺳ ﻪﻴﻠﻋﻭ ﰲ ﻭ ،ﻲﻜﻨﺒﻟﺍ ﻉﺎﻄﻘﻟﺍ ﺎﻬﻓﺮﻋ ﱵﻟﺍ ﺕﺍﲑﻐﺘﻟﺍ ﻢﻫﻷ ﻕﺮﻄﺘﻟﺍ ﻞﺼﻔﻟﺍ ﺍﺬﻫ ﻢﻴـﻈﻨﺘﻟﺍ ﺭﻮﻄﺗ ﺍﺬﻛ ﱄﻭﺪﻟﺍ ﻯﻮﺘﺴﳌﺍ ﻰﻠﻋ ﻲﻜﻨﺒﻟﺍ ﺐﺴﺣ ﺕﺎﻴﻗﺎﻔﺗﺍ ﺰﻴﻣ ﺎﻣ ﺔﺛﻼﺜﻟﺍ ﻝﺯﺎﺑ .

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لو8ا ل ( ا : روط ود ا ىو ا +# ا م ظ# ا ﻝﻭﻷﺍ ﺚﺤﺒﳌﺍ : ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﻰﻠﻋ ﺓﺮﺛﺆﳌﺍ ﺓﺮﺻﺎﻌﳌﺍ ﺕﺍﲑﻐﺘﳌﺍ ﺔـﺸﻗﺎﻨﻣ ﻭ ﻲـﻜﻨﺒﻟﺍ ﻉﺎﻄﻘﻟﺍ ﻰﻠﻋ ﺔﳌﻮﻌﻟﺍ ﺮﺛﺃ ﻝﻮﺣ ﺮﺼﺘﳐ ﺽﺮﻋ ﱘﺪﻘﺗ ﺚﺤﺒﳌﺍ ﺍﺬﻫ ﻝﻼﺧ ﻢﺘﻴﺳ ﻟﺍ ﻁﺎﺸﻨﻠﻟ ﺔﺒﺣﺎﺼﳌﺍ ﺮﻃﺎﺨﳌﺍ ﻉﺍﻮﻧﺃ ﻲﻜﻨﺒ ﲔﻴﻟﺎﺘﻟﺍ ﲔﺒﻠﻄﳌﺍ ﻝﻼﺧ ﻦﻣ ﻚﻟﺫﻭ ، : -ﻝﻭﻷﺍ ﺐﻠﻄﳌﺍ : ؛ﻲﻜﻨﺒﻟﺍ ﻁﺎﺸﻨﻟﺍ ﻰﻠﻋ ﺎﺍﲑﺛﺄﺗﻭ ﺔﻴﻟﺎﳌﺍ ﺔﳌﻮﻌﻟﺍ -ﱐﺎﺜﻟﺍ ﺐﻠﻄﳌﺍ : ﺔﻴﻜﻨﺒﻟﺍ ﺮﻃﺎﺨﳌﺍ ﺩﺪﻌﺗﻭ ﺓﺩﺎﻳﺯ . ﻝﻭﻷﺍ ﺐﻠﻄﳌﺍ : ﻭ ﺔﻴﻟﺎﳌﺍ ﺔﳌﻮﻌﻟﺍ ﻰﻠﻋ ﺎﺍﲑﺛﺄﺗ ﻨﺒﻟﺍ ﻁﺎﺸﻨﻟﺍ ﻜ ﻲ 1 -ﺔﻴﻟﺎﳌﺍ ﺔﳌﻮﻌﻟﺍ ﻡﻮﻬﻔﻣ : ﻭ ﱄﺎﳌﺍ ﺮﻳﺮﺤﺘﻟﺍ ﺕﺎﻴﻠﻤﻌﻟ ﻲﺳﺎﺳﻷﺍ ﺞﺗﺎﻨﻟﺍ ﺎﺃ ﻰﻠﻋ ﺔﻴﻟﺎﳌﺍ ﺔﳌﻮﻌﻟﺍ ﻒﻳﺮﻌﺗ ﻦﻜﳝ ﻰﻤـﺴﻳ ﺎـﻣ ﱃﺇ ﻝﻮﺤﺘﻟﺍ ﺎﳑ ﱄﺎﳌﺍ ﺝﺎﻣﺪﻧﻻﺎﺑ ﻯﺩﺃ ﻭ ﻞﻣﺎﻜﺗ ﱃﺇ ﻲﺟﺭﺎﳋﺍ ﱂﺎﻌﻟﺎﺑ ﺔﻴﻠﶈﺍ ﺔﻴﻟﺎﳌﺍ ﻕﺍﻮﺳﻷﺍ ﻁﺎﺒﺗﺭﺍ ﺔﻬﺟ ﻦﻣ ﻭ ،ﺔﻬﺟ ﻦﻣ ﺎﻬﻨﻋ ﺐﺗﺮﺗ ﻯﺮﺧﺃ ﻝﺍﻮﻣﻷﺍ ﺱﻭﺅﺭ ﺔﻛﺮﺣ ﻰﻠﻋ ﺩﻮﻴﻘﻟﺍ ﺀﺎﻐﻟﺇ ﻥﺎﻤﻀﻟ ﻘﻓﺪﺗ ﺎﻬ ﺔﻴﳌﺎﻌﻟﺍ ﻕﺍﻮﺳﻷﺍ ﱃﺇ . 1 2 -ﻲﻜﻨﺒﻟﺍ ﻉﺎﻄﻘﻟﺍ ﻰﻠﻋ ﺔﻴﻟﺎﳌﺍ ﺔﳌﻮﻌﻟﺍ ﲑﺛﺄﺗ : ﺪﻘﻟ ﻭ ،ﻲﳌﺎﻌﻟﺍ ﻯﻮﺘﺴﳌﺍ ﻰﻠﻋ ﻲﻜﻨﺒﻟﺍ ﻉﺎﻄﻘﻟﺍ ﻰﻠﻋ ﲑﺒﻛ ﲑﺛﺄﺗ ﺔﻴﻟﺎﳌﺍ ﺔﳌﻮﻌﻟﺍ ﺓﺮﻫﺎﻇ ﺭﺎﺸﺘﻧﻻ ﻥﺎﻛ ﺯﺮـﺑﺃ ﻦﻣ ﺪﳒ ﺕﺍﲑﺛﺄﺘﻟﺍ ﻩﺬﻫ : 2 -1 ﺔﻴﻜﻨﺒﻟﺍ ﺕﺎﻣﺪﳋﺍ ﺔﻋﺎﻨﺻ ﺔﻠﻜﻴﻫ ﺓﺩﺎﻋﺇ : ﻭ ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﻝﺎﻤﻋﺃ ﰲ ﲑﺒﻛ ﲑﻴﻐﺗ ﺙﺪﺣ ﺪﻘﻟ ﻭ ﺔﺣﺎﺴﻣ ﺖﻌﺳﻮﺗ ﻯﻮﺘـﺴﳌﺍ ﻰﻠﻋ ﺀﺍﻮﺳ ﺔﻴﻜﻨﺒﻟﺍ ﺎﳍﺎﻤﻋﺃ ﺓﺮﺋﺍﺩ ﻭﺃ ﻲﻠﶈﺍ ﻭ ،ﱄﻭﺪﻟﺍ ﻯﻮﺘﺴﳌﺍ ﻭ ﺔﻴﻜﻨﺑ ﺕﺎﻣﺪﺧ ﺀﺍﺩﺃ ﱃﺇ ﻪﺠﺘﺗ ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﺕﺬﺧﺃ ﻞﺒﻗ ﻦﻣ ﺎ ﻡﻮﻘﺗ ﻦﻜﺗ ﱂ ﺔﻴﻟﺎﻣ ﻭ ﻜﻌﻧﺍ ﺎﺎﻴﻧﺍﺰﻴﻣ ﻞﻜﻴﻫ ﻰﻠﻋ ﺡﻮﺿﻮﺑ ﻚﻟﺫ ﺲ . 2 ﱯﺴﻨﻟﺍ ﺐﻴﺼﻨﻟﺍ ﺾﻔﳔﺍ ﻯﺮﺧﺃ ﺔﻴﺣﺎﻧ ﻦﻣ ﻊﺋﺍﺩﻮﻠﻟ ﱃﺇ ﺇ ﻙﻮﻨﺒﻟﺎﺑ ﻡﻮﺼﳋﺍ ﱄﺎﲨ . ﱄﺎﲨﺇ ﱃﺇ ﱯﺴﻨﻟﺍ ﺎﻬﺒﻴﺼﻧ ﺩﺍﺯ ﺓﺮﺟﺎﺘﻤﻠﻟ ﺔﻠﺑﺎﻘﻟﺍ ﻡﻮﺼﳋﺍ ﹼﻥﺃﻭ ﺔﺠﻴﺘﻧ ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﻡﻮﺼﺧ ﺔﻴﺿﺍﺮﻗﻻﺍ ﲑﻏ ﺔﻄﺸﻧﻷﺍ ﺪﻳﺍﺰﺘﻟ . 1 ح ( 9 : ، # : ا دد ا ، # #;ا مو ا ، ا و ا 2002 ص ، . 2 1 د ا د ب ط ا د : ،كو# ا ت د $او و ا ، رد#+ ; ، ا راد ا 2001 ص ، . 36 2

(17)

لو8ا ل ( ا : روط ود ا ىو ا +# ا م ظ# ا ﻉﺎﻄﻘﻟﺍ ﺰﻴﲤ ﺎﻤﻛ ﲑﻏ ﺔﻴﻟﺎﻣ ﺕﺎﺴﺳﺆﻣ ﻝﻮﺧﺪﺑ ﻲﻜﻨﺒﻟﺍ ﻭ ﲔﻣﺄﺘﻟﺍ ﺕﺎﻛﺮﺷ ﻞﺜﻣ ﺔﻴﻜﻨﺑ ﺕﺎـﺷﺎﻌﳌﺍ ﻖﻳﺩﺎﻨﺻ ﺓﺪـﺣ ﻦـﻣ ﻊـﻓﺭ ﺎﳑ ﺔﻴﻠﻳﻮﻤﺘﻟﺍ ﺕﺎﻣﺪﳋﺍ ﱘﺪﻘﺗ ﰲ ﺔﻳﺭﺎﺠﺘﻟﺍ ﻙﻮﻨﺒﻠﻟ ﺮﺷﺎﺒﻣ ﺲﻓﺎﻨﻤﻛ ﺭﺎﻤﺜﺘﺳﻻﺍ ﻖﻳﺩﺎﻨﺻﻭ ﻉﺎﻄﻘﻟﺍ ﺍﺬﻫ ﰲ ﺔﺴﻓﺎﻨﳌﺍ . 2 -2 ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﺔﺼﺨﺼﺧ : ﻭ ،ﺔﳌﻮﻌﻟﺍ ﺞﺗﺍﻮﻧ ﻢﻫﺃ ﺪﺣﺃ ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﺔﺼﺨﺼﺧ ﱪﺘﻌﺗ ﻞﻜﺸﺑ ﺔﺼﺨﺼﳋﺍ ﺓﺮﻫﺎﻈﺑ ﻝﺍﻮﺣﻷﺍ ﻞﻛ ﰲ ﺔﻄﺒﺗﺮﻣ ﻲﻫ ﻭ ﺔﻣﺎﻌﻟﺍ ﺔﻴﻜﻠﳌﺍ ﻊﻓﺍﻭﺩ ﻝﺍﻭﺯ ﺪﻌﺑ ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﺔﺼﺨﺼﺧ ﻮﳓ ﻩﺎﲡﻻﺍ ﺙﺪﺣ ﺪﻗﻭ ،ﺔﻴﳌﺎﻋ ﺓﺮﻫﺎﻈﻛ ﻡﺎﻋ ﻝﻮـﺤﺘﻟﺍ ﻕﻮﺴﻟﺍ ﺕﺎﻴﻟﻵ . ﻭ ﺺﺨﻠﺘﺗ ﺕﺎﻳﺪﺤﺘﻟﺍ ﺔﻬﺟﺍﻮﻣ ﰲ ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﺔﺼﺨﺼﺧ ﻊﻓﺍﻭﺩ ﻢﻫﺃ ﺕﺍﲑﻐﺘﳌﺍ ﻞﻇ ﰲ ﻲﻜﻨﺒﻟﺍ ﻞﻤﻌﻟﺍ ﻪﺟﺍﻮﺗ ﱵﻟﺍ ﻭ ﺔﺜﻳﺪﳊﺍ ﺔﻴﻜﻨﺒﻟﺍ ﻭ ﺕﺎﳉﺍ ﺔﻴﻗﺎﻔﺗﺍ ﺭﺎﻃﺇ ﰲ ﺔﻴﻟﺎﳌﺍ ﺕﺎﻣﺪﳋﺍ ﺮﻳﺮﲢ ﺔﻴﻗﺎﻔﺗﺍ ﻪﺑ ﺕﺀﺎﺟ ﺎﻣ ﻊﻣ ﻒﻴﻜﺘﻟﺍ ﺔﻤﻈﻨﳌﺍ ﺓﺭﺎﺠﺘﻠﻟ ﺔﻴﳌﺎﻌﻟﺍ . 2 2 -3 ﺇ ﺔﻠﻣﺎﺸﻟﺍ ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﺭﺎﺸﺘﻧ : ﺔﻠﻣﺎﺸﻟﺍ ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﻒﻳﺮﻌﺗ ﻦﻜﳝ ﻞﻳﻮﻤﺘﻟﺍ ﺭﺩﺎﺼﻣ ﻊﻳﻮﻨﺗ ﺀﺍﺭﻭ ﺎﻤﺋﺍﺩ ﻰﻌﺴﺗ ﱵﻟﺍ ﺔﻴﻓﺮﺼﳌﺍ ﺕﺎﻧﺎﻴﻜﻟﺍ ﻚﻠﺗ ﺎﺄﺑ ﻦﻣ ﻝﻼﺧ ﺕﺎـﻋﺎﻄﻘﻟﺍ ﺔﻓﺎﻛ ﻦﻣ ﺕﺍﺮﺧﺪﳌﺍ ﻦﻣ ﻦﻜﳑ ﺭﺪﻗ ﱪﻛﺃ ﺔﺌﺒﻌﺗ ﻦـﻣ ﺃ ﻞـﺟ ﻇﻮﺗ ﻴﻔ ﺎـﻬ ﻒـﻠﺘﳐ ﰲ ﺔﻴﻟﺎﻣ ﺐﺳﺎﻜﻣ ﻖﻘﲢ ﱵﻟﺍ ﺕﺎﻣﺍﺪﺨﺘﺳﻻﺍ . ﻭ ﺔﻋﻮﻨﺘﳌﺍ ﺕﺎﻣﺪﳋﺍ ﱘﺪﻘﺗ ﻰﻠﻋ ﻞﻤﻌﺗ ﺎﻤﻛ ﺓﺩﺪﺠﺘﳌﺍ ﻲـﻬﻓ ﻚﻟﺬﻟ ﻒﺋﺎﻇﻭ ﲔﺑ ﻊﻤﲡ ﻭ ﺔﺼﺼﺨﺘﳌﺍ ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﻭ ﺭﺎﻤﺜﺘﺳﻻﺍ ﻙﻮﻨﺑ ﻝﺎﻤﻋﻷﺍ . 3 ﺱﺎـﺳﺃ ﻰﻠﻋ ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﻩﺬﻫ ﻡﻮﻘﺗ ﻻﻭ ﻭ ﻞﻣﺎﺸﻟﺍ ﺮﻳﻮﻄﺘﻟﺍ ﻖﻴﻘﲢ ﰲ ﻢﻫﺎﺴﺗ ﻞﺑ ،ﻲﻔﻴﻇﻮﻟﺍ ﻭﺃ ﻲﻋﺎﻄﻘﻟﺍ ﺺﺼﺨﺘﻟﺍ ﻡﺎـﻴﻘﻟﺍ ﻊـﻣ ،ﺩﺎﺼﺘﻗﻼﻟ ﻥﺯﺍﻮﺘﳌﺍ ﻭ ﺔﻴﻟﺎﳌﺍ ﻕﻮﺴﻟﺍ ﺮﻳﻮﻄﺗ ﰲ ﻝﺎﻌﻓ ﺭﻭﺪﺑ ﻭ ﱄﺎﳌﺍ ﻁﺎﺸﻨﻟﺍ ﻪﺟﻭﺃ ﺔﻓﺎﻛ ﻊﻤﺘﺍ ﰲ ﻱﺩﺎﺼﺘﻗﻻﺍ . 4 ﻤﺘﻌﺗ ﺪ ﺔﻠﻣﺎﺸﻟﺍ ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﺔﻴﺠﻴﺗﺍﺮﺘﺳﺇ ﻭ ﺔـﺼﺼﺨﺘﳌﺍ ﻙﻮـﻨﺒﻟﺍ ﻒﺋﺎﻇﻭ ﲔﺑ ﻊﻤﲡ ﺎﻮﻛ ﻝﺎـﻤﻋﻷﺍ ﻙﻮـﻨﺑ ﻭﺍ ﺭﺎﻤﺜﺘﺳﻻ -ﻑﺪ ﻊﻳﻮﻨﺘﻟﺍ ﻰﻠﻋ ﻰﻠﻋ ﲑﺛﺄﺘﻟﺍ ﻭ ﻊﺋﺍﺩﻮﻟﺍ ﺔﻛﺮﺣ ﺭﺍﺮﻘﺘﺳﺍ ﺾﻴﻔﲣ ﺭﺎﻤﺜﺘﺳﻻﺍ ﺮﻃﺎﳐ . ﻭ ﺩﺍﺩﺰﺗ 1 ل # ا د ب ط ا د م # ا د : فر ا د $3ا ھر :أو و ا – و ةرظ# دد ، ر إ ل ت د $ا ، 3 ، 2005 ص ، . 14 ص ،ق 1 ر ،د ا د ب ط ا د . 43 2 ب ط ا د د ا د : ، ا راد ا ، رد#+ ;ا ، رادإو ، ا كو# ا 2000 ص ، . 19 3 4 ار 9 ار : لود ا كو# ا ر وط ا ر ا رود # ا – ر إ ةر ;ا 1 ، ت د $إ دد ا ، ر إ ل ،سد ا 2009 ص ، . 198

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لو8ا ل ( ا : روط ود ا ىو ا +# ا م ظ# ا ﺔﻴﺑﺎﳚﻻﺍ ﺭﺎﺛﻵﺍ ﻹ ﺔﻴﻜﻨﺑ ﲑﻏ ﺔﻄﺸﻧﺃ ﺔﺳﺭﺎﳑ ﱃﺇ ﻚﻨﺒﻟﺍ ﻪﲡﺍ ﺎﻤﻠﻛ ﻊﻳﻮﻨﺘﻟﺍ ﺔﻴﺠﻴﺗﺍﺮﺘﺳ ﻖﻳﺩﺎﻨـﺻ ﺓﺭﺍﺩﺇ ﻞـﺜﻣ ﺭﺎﻤﺜﺘﺳﻻﺍ . 1 2 -4 ﺓﺩﺎﻳﺯ ﺔﺜﻳﺪﳊﺍ ﺔﻴﻟﺎﳌﺍ ﺕﺎﺠﺘﻨﳌﺍ ﰲ ﻞﻣﺎﻌﺘﻟﺍ : ﻭ ،ﺔﻴﻟﺎﳌﺍ ﺕﺍﻭﺩﻷﺍ ﻦﻣ ﺪﻳﺪﻌﻟﺍ ﺭﺎﻜﺘﺑﺍ ﱃﺇ ﺔﻴﻟﺎﳌﺍ ﺔﺳﺪﻨﳍﺍ ﰲ ﲑﺒﻜﻟﺍ ﺭﻮﻄﺘﻟﺍ ﻯﺩﺃ ﺪﻘﻟ ﺕﺎﻘﺘﺸﳌﺎﺑ ﻑﺮﻌﻳ ﺎﻣ ﻮﻫ ﻭ ،ﺔﻴﻟﺎﳌﺍ ﻭ ﺔﻴﻟﺎﳌﺍ ﺕﺍﻭﺩﻷﺍ ﻦﻣ ﻉﻮﻨﻟﺍ ﺍﺬﻫ ﰲ ﻞﻣﺎﻌﺘﻟﺍ ﱃﺇ ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﺖﻬﲡﺍ ﺪﻗ ﻭﺃ ﺔﺑﺭﺎـﻀﳌﺍ ﺽﺮﻐﺑ ﺎﻣﺇ ﻚﻟﺫ ،ﺮﻃﺎﺨﳌﺍ ﻦﻣ ﻁﻮﺤﺘﻟﺍ ﻭ ﺎﻣ ﺮﻛﺬﻧ ﺕﺍﻭﺩﻷﺍ ﻩﺬﻫ ﻢﻫﺃ ﻦﻣ ﻲﻠﻳ : 2 -4 -1 ﻖﻳﺭﻮﺘﻟﺍ : ﻭ ﺽﻭﺮﻘﻟﺍ ﻖﻳﺭﻮﺗ ﺕﺎﻴﻠﻤﻋ ﺕﺃﺪﺑ ﺔﻨـﺳ ﺬﻨﻣ ﺔﻴﻜﻳﺮﻣﻷﺍ ﺓﺪﺤﺘﳌﺍ ﺕﺎﻳﻻﻮﻟﺎﺑ ﻱﺭﺎﻘﻌﻟﺍ ﻦﻫﺮﻟﺍ ﺽﻭﺮﻗ ﺔﺻﺎﺧ 1970 ﻭ ،ﻝﺎﺍ ﺍﺬﻫ ﰲ ﺔﻴﻌﺟﺮﻤﻛ ﺔﻴﻜﻳﺮﻣﻷﺍ ﺔﺑﺮﺠﺘﻟﺍ ﺪﻌﺗ ﺚﻴﺣ ﺎﺣﺎﳒ ﺕﺎﻴﻠﻤﻌﻟﺍ ﻦﻣ ﻉﻮﻨﻟﺍ ﺍﺬﻫ ﻑﺮﻋ ﺪﻗ ﺚﻴﺣ ﺍﲑﺒﻛ ﺖﺤﺒﺻﺃ ﺔﻴﻨﻘﺘﻟﺍ ﻩﺬﻫ ﻝﻭﺪﻟﺍ ﻦﻣ ﺪﻳﺪﻌﻟﺍ ﰲ ﻖﺒﻄﺗ . ﻭ ﺔـﺴﺳﺆﻣ ﻞﺧﺪـﺘﺗ ﺚﻴﺣ ،ﻝﻭﺍﺪﺘﻠﻟ ﺔﻠﺑﺎﻗ ﺔﻴﻟﺎﻣ ﻕﺍﺭﻭﻷ ﺽﻭﺮﻗ ﺔﻠﺘﻛ ﻞﻳﻮﺤﺘﺑ ﺢﻤﺴﻳ ﺀﺍﺮﺟﺇ ﻮﻫ ﻖﻳﺭﻮﺘﻟﺍ ﻳﺮﻃ ﻦﻋ ﺔﻟﺩﺎﺒﳌﺍ ﻞﻳﻮﻤﺘﺑ ﻞﻔﻜﺘﺗ ﺔﺻﺎﺧ ﺔﺌﻴﳍ ﺔﺴﻧﺎﺠﺘﻣ ﻥﻮﻳﺩ ﺔﻋﻮﻤﳎ ﻊﻴﺑ ﻝﻼﺧ ﻦﻣ ﺽﺍﺮﻗﺇ ﻖ ﺭﺍﺪﺻﺇ ﻕﺍﺭﻭﺃ ﻦﻳﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻠﻟ ﺔﻬﺟﻮﻣ ﺔﻴﻟﺎﻣ . 2 2 -4 -2 ﺕﺍﺭﺎﻴﳋﺍ ﺩﻮﻘﻋ : ﻰﻤﺴﻳ ﺎﻣﺪﻘﻣ ﻪﻴﻠﻋ ﻖﻔﺘﻣ ﺩﺪﳏ ﺮﻌﺴﺑ ﱄﺎﻣ ﻞﺻﺃ ﻦﻣ ﺔﻨﻴﻌﻣ ﺔﻴﻤﻛ ﻊﻴﺑ ﻭﺃ ﺀﺍﺮﺷ ﻖﺣ ﺎﻬﻜﻟﺎﳌ ﻲﻄﻌﺗ ﺩﻮﻘﻋ ﻲﻫ ﻖﳊﺍ ﺍﺬﻫ ﻰﻘﺒﻳ ﺚﻴﺣ ،ﺓﻭﻼﻋ ﻰﻤﺴﻳ ﺭﺎﻴﳋﺍ ﺪﻘﻋ ﻊﺋﺎﺒﻟ ﻊﻓﺪﻳ ﺩﺮﻠﻟ ﻞﺑﺎﻗ ﲑﻏ ﲔﻌﻣ ﻎﻠﺒﻣ ﲑﻈﻧ ،ﺬﻴﻔﻨﺘﻟﺍ ﺮﻌﺴﺑ ﺦﻳﺭﺎﺗ ﱴﺣ ﺎﻤﺋﺎﻗ ﺪﻘﻌﻟﺍ ﻕﺎﻘﺤﺘﺳﺍ . ﺎﻣﻮﻤﻋ ، ﺘﻟﺍ ﻦﻜﳝ ﺕﺍﺭﺎﻴﳋﺍ ﺩﻮﻘﻋ ﻦﻣ ﲔﻋﻮﻧ ﲔﺑ ﺰﻴﻴﻤ : ﻊـﻴﺒﻟﺍ ﺕﺍﺭﺎﻴﺧ ﺀﺍﺮﺸﻟﺍ ﺕﺍﺭﺎﻴﺧﻭ . 1 + : A +# ا ضورA ا رط AC ر A ةادD+ ق رو ا -A #ھر ا ضور-A ا ق-A رو -A -A ط -A ارد ،ةروA # رA 6 ر A A ر ، ،ف ط 2006 -2007 ص ، . 9 2 + ، ف + :

A ز8ا لوA ودA ا A ا A ا ، A#ھار ا A ا ز8ا م$ ( ھرودو : د ا ا E اودأو ل+ ا ل و ا

،ف ط ، ا +و او ود ا د $3او ا 2009 ، ص . 10

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لو8ا ل ( ا : روط ود ا ىو ا +# ا م ظ# ا 2 -4 -3 ﺔﻴﻠﺒﻘﺘﺴﳌﺍ ﺩﻮﻘﻌﻟﺍ : ﻭﺃ ﺔﻌﻠـﺳ ﻡﻼﺘﺳﺍ ﻭﺃ ﻢﻴﻠﺴﺗ ﻰﻠﻋ ﻦﻳﺪﻗﺎﻌﺘﳌﺍ ﲔﻓﺮﻄﻟﺍ ﻡﺰﻠﻳ ﺪﻘﻋ ﻪﻧﺃ ﻰﻠﻋ ﻲﻠﺒﻘﺘﺴﳌﺍ ﺪﻘﻌﻟﺍ ﻒﻳﺮﻌﺗ ﻦﻜﳝ ﻖﻔﺘﻣ ﺮﻌﺴﺑ ﺔﻴﻟﺎﻣ ﺔﻗﺭﻭ ﻭﺃ ﺔﻴﺒﻨﺟﺃ ﺔﻠﻤﻋ ،ﺩﺪﳏ ﺦﻳﺭﺎﺗ ﰲ ﻪﻴﻠﻋ ﻕﺍﺭﻭﺃ ﺔـﺑﺎﺜﲟ ﺔﻴﻠﺒﻘﺘﺴﳌﺍ ﺩﻮﻘﻌﻟﺍ ﱪﺘﻌﺗ ﺚﻴﺣ ﺔﻴﻟﺎﻣ ﻭ ﻝﻭﺍﺪﺘﻠﻟ ﺔﻠﺑﺎﻗ ﻭ ﺔﺑﺭﺎﻀﳌﺍ ﺽﺍﺮﻏﺃ ﻦﻣ ﻞﻛ ﰲ ﺎﻬﻣﺍﺪﺨﺘﺳﺍ ﻢﺘﻳ ﺍﺬﻟ ،ﺔﻴﻟﺎﻋ ﺔﻟﻮﻴﺴﺑ ﻊﺘﻤﺘﺗ ﻁﻮﺤﺘﻟﺍ . 2 -4 -4 ﺕﻻﺩﺎﺒﳌﺍ : Swaps ﺕﺎﻘﻓﺪﺘﻟﺍ ﻦﻣ ﻉﻮﻧ ﺔﻟﺩﺎﺒﻣ ﻦﻤﻀﺘﻳ ﲔﻓﺮﻃ ﲔﺑ ﻱﺪﻗﺎﻌﺗ ﻡﺍﺰﺘﻟﺍ ﺎﺄﺑ ﺕﻻﺪﺒﳌﺍ ﻑﺮﻌﺗ ﻝﻮـﺻﻷﺍ ﻭﺃ ﺔـﻳﺪﻘﻨﻟﺍ ﻬﻜﻠﺘﳝ ﺎ ﻭ ﱄﺎﳊﺍ ﺮﻌﺴﻟﺎﺑ ،ﺮﺧﻵﺍ ﻑﺮﻄﻟﺍ ﻪﻜﻠﺘﳝ ﻞﺻﺃ ﻭﺃ ﻖﻓﺪﺗ ﻞﺑﺎﻘﻣ ﲔﻓﺮﻄﻟﺍ ﺪﺣﺃ ﻖـﻔﺘﻳ ﻁﻭﺮﺷ ﺐﺟﻮﲟ ﻖﺣﻻ ﺦﻳﺭﺎﺗ ﰲ ﺪﻗﺎﻌﺘﻟﺍ ﻞﳏ ﻞﺻﻷﺍ ﻝﺩﺎﺒﺗ ﻢﺘﻳ ﻥﺃ ﻰﻠﻋ ﺪﻗﺎﻌﺘﻟﺍ ﺪﻨﻋ ﺎﻬﻴﻠﻋ . 2 -5 ﻉﺎﻔﺗﺭﺍ ﺔﻴﻜﻨﺒﻟﺍ ﻕﻮﺴﻟﺍ ﰲ ﺔﺴﻓﺎﻨﳌﺍ : ﻉﺎﻄﻘﻟﺍ ﻰﻠﻋ ﺔﳌﻮﻌﻟﺍ ﺕﺍﲑﺛﺄﺗ ﻢﻫﺃ ﲔﺑ ﻦﻣ ﻭ ،ﺔﺴﻓﺎﻨﳌﺍ ﻉﺎﻔﺗﺭﺍ ﻲﻜﻨﺒﻟﺍ ﺮﻫﺎـﻈﻣ ﺔـﺛﻼﺛ ﺔﺴﻓﺎﻨﳌﺍ ﺕﺬﲣﺍ ﺪﻗ ﻭ ﺔﻴﺴﻴﺋﺭ ﺕﺎﻫﺎﲡﺍﻭ ﻲﻫ : 1 ﻩﺎﲡﻻﺍ ﻝﻭﻷﺍ : ﰲ ﺀﺍﻮﺳ ﺎﻬﻨﻴﺑ ﺎﻤﻴﻓ ﺔﻳﺭﺎﺠﺘﻟﺍ ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﲔﺑ ﺔﺴﻓﺎﻨﳌﺍ ؛ﺔﻴﳌﺎﻌﻟﺍ ﻕﻮﺴﻟﺍ ﻭﺃ ﺔﻴﻠﶈﺍ ﻕﻮﺴﻟﺍ ﱐﺎﺜﻟﺍ ﻩﺎﲡﻻﺍ : ﻭ ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﲔﺑ ﺎﻤﻴﻓ ﺔﺴﻓﺎﻨﳌﺍ ؛ﻯﺮﺧﻷﺍ ﺔﻴﻟﺎﳌﺍ ﺕﺎﺴﺳﺆﳌﺍ ﻩﺎﲡﻻﺍ ﺚﻟﺎﺜﻟﺍ : ﻭ ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﲔﺑ ﺎﻤﻴﻓ ﺔﺴﻓﺎﻨﳌﺍ ﺔﻴﻜﻨﺒﻟﺍ ﺕﺎﻣﺪﳋﺍ ﱘﺪﻘﺗ ﻰﻠﻋ ﻯﺮﺧﻷﺍ ﺔﻴﻟﺎﳌﺍ ﲑﻏ ﺕﺎﺴﺳﺆﳌﺍ . 2 -6 ﻙﻮﻨﺒﻟﺎﺑ ﺕﺎﻣﺯﻷﺍ ﺙﻭﺪﺣ ﺪﻳﺍﺰﺗ : ﺯﺎـﻬﳉﺍ ﺎﳍ ﺽﺮﻌﺗ ﱵﻟﺍ ﺔﻳﻮﻘﻟﺍ ﺕﺎﻣﺯﻷﺍ ﻚﻠﺗ ﻲﻫ ﺔﻴﻟﺎﳌﺍ ﺔﳌﻮﻌﻠﻟ ﺔﻴﺒﻠﺴﻟﺍ ﺭﺎﺛﻵﺍ ﻢﻫﺃ ﲔﺑ ﻦﻣ ﻪﻧﺃ ﻝﻮﻘﻟﺍ ﻦﻜﳝ ﺼﺗ ﺚﻴﺣ ،ﻝﻭﺪﻟﺍ ﻦﻣ ﺪﻳﺪﻌﻟﺍ ﰲ ﻲﻜﻨﺒﻟﺍ ﺎﺑﻭﺭﻭﺃ ﺍﺪﻨﻛ ،ﺔﻴﻜﻳﺮﻣﻷﺍ ﺓﺪﺤﺘﳌﺍ ﺕﺎﻳﻻﻮﻟﺍ ﰲ ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﺕﺎﻣﺯﺃ ﺕﺪﻋﺎ ﻭ ﻭ ﺎﻴﺳﻭﺭ ﺎﻬﺘﻬﺟﺍﻭ ﱵﻟﺍ ﺕﺎﻣﺯﻷﺍ ﻦﻋ ﻼﻀﻓ ﺎﻴﺳﺁ ﻕﺮﺷ ﺏﻮﻨﺟ ﻭ ،ﺎﺑﻭﺭﻭﺃ ﻂﺳﻭﻭ ﻕﺮﺷ ﻝﻭﺩ ﺖﺛﺪﺣ ﺪﻗ ﺔﻴﻟﺎﳌﺍ ﺔﳌﻮﻌﻟﺍ ﻞﻇ ﰲ ﺕﺎﻣﺯﻷﺍ ﻚﻠﺗ ﻞﻛ . ص ،ق 1 ر ،ل # ا د ب ط ا د م # ا د . 17 1

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لو8ا ل ( ا : روط ود ا ىو ا +# ا م ظ# ا ﻣﺯﺃ ﻉﻻﺪﻧﻻ ﻲﻠﺻﻷﺍ ﺭﺪﺼﳌﺍ ﹼﻥﺃ ﺎﻤﻛ ﻥﺎﻛ ﺔﺜﻳﺪﳊﺍ ﺔﻴﻨﻫﺮﻟﺍ ﺽﻭﺮﻘﻟﺍ ﺔ ﺒﻟﺍ ﻉﺎﻄﻘﻟﺍ ﺱﻼﻓﺇ ﻥﺎﻛ ﺚﻴﺣ ،ﻲﻜﻨ ﻲﻜﻳﺮﻣﻷﺍ ﻚﻨﺒﻟﺍ Lehman Brothers ﻮﻫ ﺔﻴﳌﺎﻌﻟﺍ ﺔﻣﺯﻷﺍ ﻉﻻﺪﻧﺍ ﱃﺇ ﺕﺩﺃ ﱵﻟﺍ ﺓﺭﺍﺮﺸﻟﺍ . 2 -7 ﺮﻃﺎﺨﳌﺍ ﺱﺎﻴﻘﻟ ﺭﺎﻴﻌﻤﻛ ﻝﺎﳌﺍ ﺱﺃﺭ ﺔﻳﺎﻔﻛ ﺭﺎﻴﻌﲟ ﻡﺍﺰﺘﻟﻻﺍ ﺓﺭﻭﺮﺿ : ﺖﻧﺎﻛ ﺀﺍﻮﺳ ﺔﻴﻜﻨﺒﻟﺍ ﺮﻃﺎﺨﳌﺍ ﻦﻣ ﺪﻳﺪﻌﻠﻟ ﺽﺮﻌﺘﻳ ﻲﻜﻨﺒﻟﺍ ﻞﻤﻌﻟﺍ ﺢﺒﺻﺃ ﺔﳌﻮﻌﻟﺍ ﺪﻳﺍﺰﺗ ﻊﻣ ﺔـﺠﻴﺘﻧ ﻟ ﻞـﻣﺍﻮﻌ ،ﺔﻴﺟﺭﺎﺧ ﻞﻣﺍﻮﻋ ﻭﺃ ﺔﻴﻠﺧﺍﺩ ﻚﻟﺬﻟ ﻠﻋ ﺎﻣﺍﺰﻟ ﺢﺒﺻﺃ ﺔﻣﺪﺨﺘـﺴﻣ ﺮﻃﺎﺨﳌﺍ ﻩﺬﳍ ﻁﻮﺤﺘﺗ ﻥﺃ ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﻰ ﺓﺪـﻋ ﻞﺋﺎﺳﻭ ، ﻭ ﻝﺎﳌﺍ ﺱﺃﺭ ﻢﻴﻋﺪﺗ ﺎﻬﳘﺃ ﻦﻣ ﺕﺎﻃﺎﻴﺘﺣﻻﺍ . ﻭ ﻥﺃ ﺬﻨﻣ ﺔﻐﻟﺎﺑ ﺔﻴﳘﺃ ﻝﺎﳌﺍ ﺱﺃﺭ ﺔﻳﺎﻔﻛ ﺭﺎﻴﻌﻣ ﺬﲣﺍ ﺪﻗ ﺔﻨﺳ ﻝﺯﺎﺑ ﺔﻨﳉ ﻪﺗﺮﻗﺃ 1988 ﻭ ، ﱄﻭﺩ ﻭﺃ ﻲﳌﺎﻋ ﺭﺎﻴﻌﻤﻛ ﻪﺑ ﻡﺍﺰﺘﻟﻻﺍ ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﻰﻠﻋ ﺎﻣﺍﺰﻟ ﺢﺒﺻﺃ ﱪﻌﻳ ﻡﺍﺩ ﺎﻣ ﻰﻠﻋ ﻭ ﻚﻨﺒﻠﻟ ﱄﺎﳌﺍ ﺰﻛﺮﳌﺍ ﺔﻧﺎﺘﻣ ﻪﻴﻓ ﲔﻋﺩﻮﳌﺍ ﺔﻘﺛ ﻱﻮﻘﻳ . 1 ﱐﺎﺜﻟﺍ ﺐﻠﻄﳌﺍ : ﺓﺩﺎﻳﺯ ﻭ ﺔﻴﻜﻨﺒﻟﺍ ﺮﻃﺎﺨﳌﺍ ﺩﺪﻌﺗ ـﺨﺘﻳ ﺭﺍﺮـﻘﻟ ﻞﺒﻘﺘﺴﳌﺍ ﰲ ﱄﺎﳌﺍ ﺞﺗﺎﻨﻟﺍ ﻦﻣ ﺪﻛﺄﺘﻟﺍ ﻡﺪﻋ ﺎﺄﺑ ﱄﺎﳌﺍ ﺭﻮﻈﻨﳌﺍ ﻦﻣ ﺓﺮﻃﺎﺨﳌﺍ ﻑﺮﻌﺗ ﺩﺮـﻔﻟﺍ ﻩﺬ ﻭ ،ﻲﺿﺎﳌﺍ ﰲ ﺓﺮﻫﺎﻈﻟﺍ ﻙﻮﻠﺳ ﺔﺳﺍﺭﺩ ﺞﺋﺎﺘﻧ ﺱﺎﺳﺃ ﻰﻠﻋ ﺮﺿﺎﳊﺍ ﰲ ﻱﺩﺎﺼﺘﻗﻻﺍ ﺔـﻴﺑﺎﻗﺭ ﺮـﻈﻧ ﺔﻬﺟﻭ ﻦﻣ ، ﻰﻠﻋ ﺮﺛﺆﺗ ﺔﻌﻗﻮﺘﻣ ﲑﻏ ﻭﺃ ﺔﻌﻗﻮﺘﻣ ﺔﻴﻠﺒﻘﺘﺴﻣ ﺙﺍﺪﺣﺃ ﻦﻋ ﺔﺌﺷﺎﻨﻟﺍ ﺔﻴﺗﺍﻮﳌﺍ ﲑﻏ ﺭﺎﺛﻵﺍ ﻞﺜﲤ ﺎﺄﺑ ﺓﺮﻃﺎﺨﳌﺍ ﻑﺮﻌﺗ ﻚﻨﺒﻟﺍ ﺔﻴﲝﺭ ) ﺔﺴﺳﺆﳌﺍ ﻭﺃ ( ﻭ ﻪﻟﺎﲰﺃﺭ . 2 ﻦﻣ ﺪﻳﺪﻌﻟﺍ ﻲﻜﻨﺒﻟﺍ ﻉﺎﻄﻘﻟﺍ ﻪﺟﺍﻮﻳ ﺮﻃﺎﺨﳌﺍ ﺮﻃﺎﳐ ،ﺎﻬﳘﺃ ﻦﻣ ﻞﻌﻟ ، : -ﻥﺎﻤﺘﺋﻻﺍ ؛ -ﺔﻟﻮﻴﺴﻟﺍ ؛ -؛ﺓﺪﺋﺎﻔﻟﺍ ﺭﺎﻌﺳﺃ -؛ﻑﺮﺼﻟﺍ ﺭﺎﻌﺳﺃ -ﺔﻴﺠﻴﺗﺍﺮﺘﺳﻹﺍ ؛ ص ،ق 1 ر ،د ا د ب ط ا د . 40 1 ن زوز : دد ،ث ا ، ا تG ا رط C ا ةرادإ ت ار ا 7 ، 2010 ص ، . 332 2

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لو8ا ل ( ا : روط ود ا ىو ا +# ا م ظ# ا ﺔﻴﻧﻮﻧﺎﻗ ﻭﺃ ﺔﻴﻤﻴﻈﻨﺗ . 1 -ﺔﻴﻧﺎﻤﺘﺋﻻﺍ ﺮﻃﺎﺨﳌﺍ : ﻦﻜﳝ ﻭ ﺔﻴﻟﺎﳊﺍ ﺮﻃﺎﺨﳌﺍ ﻚﻠﺗ ﺎﺃ ﻰﻠﻋ ﺔﻴﻧﺎﻤﺘﺋﻻﺍ ﺮﻃﺎﺨﳌﺍ ﻒﻳﺮﻌﺗ ﺔﻴﻠﺒﻘﺘﺴﳌﺍ ﲑﺛﺄـﺗ ﺎﳍ ﻥﻮﻜﻳ ﻥﺃ ﻦﻜﳝ ﱵﻟﺍ ﻭ ﻚﻨﺒﻟﺍ ﺕﺍﺩﺍﺮﻳﺇ ﻰﻠﻋ ﻪﻟﺎﲰﺃﺭ ﻰﻠﻋ . ﻭ ﻦﻣ ﻉﻮﻨﻟﺍ ﺍﺬﻫ ﺮﻬﻈﻳ ﲔﻨﻳﺪﳌﺍ ﺓﺭﺪﻗ ﻡﺪﻌﻟ ﺔﺠﻴﺘﻧ ﺮﻃﺎﺨﳌﺍ ﺀﺎﻓﻮﻟﺍ ﻰﻠﻋ ﻭ ﺐﺳﺎﻨﳌﺍ ﺖﻗﻮﻟﺍ ﰲ ﻚﻨﺒﻟﺍ ﻩﺎﲡﺍ ﻢﺎﻣﺍﺰﺘﻟﺎﺑ ﻚﻟﺫ ﺐﺒﺴﺑ ﺍﻮﻠﺼﲢ ﱵﻟﺍ ﺽﻭﺮﻘﻟﺍ ﻁﺎﺴﻗﺃ ﺪﻳﺪﺴﺗ ﻦﻋ ﻢﻫﺰﺠﻋ ﻚﻨﺒﻟﺍ ﻦﻣ ﺎﻬﻴﻠﻋ . ﺎﻣﻮﻤﻋ ، ﲔﻋﻮﻧ ﺪﻳﺪﲢ ﻦﻜﳝ ﺔﻴﻧﺎﻤﺘﺋﻻﺍ ﺮﻃﺎﺨﳌﺍ ﻦﻣ : 1 1 -1 ﺩﺍﺪﺴﻟﺍ ﻡﺪﻋ ﺮﻃﺎﳐ : ﺀﺎﻓﻮﻟﺍ ﻰﻠﻋ ﻦﻳﺪﳌﺍ ﺓﺭﺪﻗ ﻡﺪﻋ ﻦﻋ ﺔﲨﺎﻨﻟﺍ ﺮﻃﺎﺨﳌﺍ ﻚﻠﺗ ﻲﻫﻭ ﻪﺗﺎﻣﺍﺰﺘﻟﺎﺑ ﻭ ، ﺔـﻟﺎﻛﻭ ﺖﻓﺮﻋ ﺪﻗ Moody’s ﻪﻧﺃ ﻰﻠﻋ ﺩﺍﺪﺴﻟﺍ ﻡﺪﻋ ﺮﻄﺧ " ﺪﺋﺍﻮﻔﻟﺍ ﻭﺃ ﺽﺮﻘﻟﺍ ﻞﺻﺃ ﻊﻓﺩ ﰲ ﺮﺧﺄﺗ ﻞﻛ ." 1 -2 ﺽﻭﺮﻘﻟﺍ ﺓﺩﻮﺟ ﻊﺟﺍﺮﺗ ﺮﻄﺧ : ﺽﺮـﺘﻘﳌﺍ ﺍﺬ ﺔﺻﺎﳋﺍ ﺓﺮﻃﺎﺨﳌﺍ ﺓﻭﻼﻋ ﹼﻥﻷ ﺾﻔﺨﻨﺗ ﺽﺮﻘﻟﺍ ﺍﺬﳍ ﺔﻴﻗﻮﺴﻟﺍ ﺔﻤﻴﻘﻟﺍ ﹼﻥﺃ ﰲ ﺮﻄﳋﺍ ﺍﺬﻫ ﻞﺜﻤﺘﻳ ﻊﻔﺗﺮﺗ . ﻞﻜﺸﻟﺍ ﻪﺤﺿﻮﻳ ﺎﳌ ﺎﻘﻓﻭ ﻚﻟﺫﻭ ﺔﻌﻗﻮﺘﻣ ﲑﻏ ﺮﻃﺎﳐﻭ ﺔﻌﻗﻮﺘﻣ ﺮﻃﺎﳐ ﱃﺇ ﺔﻴﻧﺎﻤﺘﺋﻻﺍ ﺮﻃﺎﺨﳌﺍ ﻢﻴﺴﻘﺗ ﻦﻜﳝ ﺎﻤﻛ ﱄﺎﺘﻟﺍ : 1

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لو8ا ل ( ا : روط ود ا ىو ا +# ا م ظ# ا ﻢﻗﺭ ﻞﻜﺷ ) 1 -1 (: ﺔﻴﻧﺎﻤﺘﺋﻻﺍ ﺮﻃﺎﺨﳌﺍ ﻉﺍﻮﻧﺃ ﺭﺪﺼﳌﺍ : ﺔﺒﻗﺭﻮﺑ ﻲﻗﻮﺷ : ﺳﺍﺭﺩ ﺔﻴﻣﻼﺳﻹﺍ ﻑﺭﺎﺼﻤﻠﻟ ﺔﻴﻠﻴﻐﺸﺘﻟﺍ ﺓﺀﺎﻔﻜﻟﺍ ﺔﻟﺎـﺳﺭ ،ﺔـﻧﺭﺎﻘﻣ ﺔـﻴﻘﻴﺒﻄﺗ ﺔ ﻩﺍﺭﻮﺘﻛﺩ ،ﺮﺋﺍﺰﳉﺍ ،ﻒﻴﻄﺳ ﺔﻌﻣﺎﺟ ، 2012 ﺹ، . 67 ﻪﺗﺎﻘﺤﺘﺴﻣ ﻰﻠﻋ ﻪﻟﻮﺼﺣ ﻡﺪﻋ ﺀﺍﺮﺟ ﻚﻨﺒﻟﺍ ﺎﻬﻠﻤﺤﺘﻳ ﱵﻟﺍ ﺮﺋﺎﺴﳋﺍﻭ ﺀﺎﻄﺧﻷﺍ ﻂﺳﻮﺘﲟ ﻊﻗﻮﺘﳌﺍ ﺮﻄﳋﺍ ﻖﻠﻌﺘﻳ ﻼﺧ ﻦﻣ ﺓﺎﻄﻐﻣ ﺮﺋﺎﺴﳋﺍ ﻩﺬﻫ ﻥﻮﻜﺗ ﺚﻴﺣ ،ﻦﺋﺎﺑﺰﻟﺍ ﻦﻣ ﺓﺪـﺋﺎﻔﻟﺍ ﻝﺪـﻌﻣ ﺎﻬﻨﻤﻀﺘﻳ ﱵﻟﺍ ﺓﺮﻃﺎﺨﳌﺍ ﺓﻭﻼﻋ ﻝ ﺔﻴﻠﻤﻌﻟﺍ ﰲ ﻖﺒﻄﳌﺍ . ﺮﺋﺎﺴﳋﺍ ﺔﻴﻄﻐﺘﺑ ﻚﻨﺒﻟﺍ ﻡﻮﻘﻴﻓ ﻲﺋﺎﻨﺜﺘﺳﻻﺍ ﻭﺃ ﻊﻗﻮﺘﳌﺍ ﲑﻏ ﺮﻄﳋﺍ ﺎﻣﺃ ﺱﺃﺭ ﺺﻴـﺼﲣ ﻖﻳﺮﻃ ﻦﻋ ﻪﻨﻋ ﺔﲨﺎﻨﻟﺍ ﻝﺎﳌﺍ ﺮﺋﺎﺴﺨﻠﻟ ﻂﺳﻮﺘﳌﺍ ﻎﻠﺒﳌﺍﻭ ﺮﺋﺎﺴﺨﻠﻟ ﻰﺼﻗﻷﺍ ﻎﻠﺒﳌﺍ ﲔﺑ ﻕﺮﻔﻟﺍ ﰲ ﻞﺜﻤﺘﻳ ﻱﺬﻟﺍﻭ ﻱﺩﺎﺼﺘﻗﻻﺍ ﺹﺎﳋﺍ . 2 -ﺔﻟﻮﻴﺴﻟﺍ ﺮﻃﺎﳐ : ﻭ ﻢﻬﺼﲣ ﺏﺎﺒﺳﻷ ﲔﻋﺩﻮﳌﺍ ﻞﺒﻗ ﻦﻣ ﺔﺌﺟﺎﻔﻣ ﺕﺎﺑﻮﺤﺳ ﱃﺇ ﺮﺧﻵ ﲔﺣ ﻦﻣ ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﺽﺮﻌﺘﺗ ﺎﻬﺿﺮﻌﻴﺳ ﺍﺬﻫ ﻰﻠﻋ ﻝﻮﺼﳊﺍ ﻰﻠﻋ ﻪﺗﺭﺪﻗ ﻚﻨﺒﻟﺍ ﺔﻟﻮﻴﺳ ﲏﻌﺗﻭ ،ﺔﻟﻮﻴﺴﻟﺍ ﻡﺍﺪﻌﻧﺍ ﺮﻄﳋ ﺔﻟﻮﻴـﺴﻟﺍ ﰲ ﺺﻘﻨـﻟﺍ ﺔﻴﻄﻐﺘﻟ ﻝﺍﻮﻣﺃ ﺔﻴﻧﺎﻤﺘﺋﻻﺍ ﺮﻃﺎﺨﳌﺍ ﻊﻗﻮﺘﻣ ﲑﻏ ﺮﻄﺧ ﻊﻗﻮﺘﻣ ﺮﻄﺧ ﻰﺼﻗﺃ ﺄﻄﺧ ﻝﺪﻌﻣ ﻊﻗﻮﺗ ﻂﺳﻮﺘﻣ ﺄﻄﺧ ﻝﺪﻌﻣ ﻊﻗﻮﺗ ﻰﻄﻐﻣ ﻥﻮﻜﻳ ﺮﻄﳋﺍ ﺍﺬﻫ ﻝﺎﳌﺍ ﺱﺃﺭ ﻝﻼﺧ ﻦﻣ ﻱﺩﺎﺼﺘﻗﻻﺍ ﺹﺎﳋﺍ ﻦﻣ ﻰﻄﻐﻣ ﻥﻮﻜﻳ ﺮﻄﳋﺍ ﺍﺬﻫ ﻥﻮﻜﺗ ﺓﺮﻃﺎﳐ ﺓﻭﻼﻋ ﻝﻼﺧ ﺔﻴﻠﻤﻌﻟﺍ ﲑﻌﺴﺗ ﻦﻤﺿ ﺔﳎﺪﻣ

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لو8ا ل ( ا : روط ود ا ىو ا +# ا م ظ# ا ﻭ ﻭ ،ﺔﻟﻮﻘﻌﻣ ﺔﻔﻠﻜﺘﺑ ﻝﻼﺧ ﻦﻣ ﺕﺎﺑﻮﺤﺴﻟﺍ ﻩﺬﻫ ﻞﺜﳌ ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﻁﺎﺘﲢ ﺪﻘﻧ ﻞﻜﺷ ﰲ ﻲﻃﺎﻴﺘﺣﺍ ﻎﻠﺒﲟ ﻅﺎﻔﺘﺣﻻﺍ ﻭ ﺔﻟﻮﻴﺴﻟﺍ ﺔﻴﻟﺎﻋ ﺕﺍﺩﻮﺟﻮﲟ ﻅﺎﻔﺘﺣﻻﺍ ﻭﺃ ﻯﺮﺧﺃ ﺕﺎﺴﺳﺆﻣ ﻭﺃ ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﻯﺪﻟ ﻊﺋﺍﺩﻭ ﻭﺃ ﺎﻬﻨﺋﺍﺰﺧ ﰲ ﻦﻜﳝ ﱵﻟﺍ ﺪﻘﻧ ﱃﺇ ﺔﻋﺮﺴﺑ ﺎﻬﻠﻳﻮﲢ . 1 ﺔﻣﺎﻋ ﺔﻔﺼﺑ ، ﺔﻴﻟﺎﺘﻟﺍ ﺏﺎﺒﺳﻸﻟ ﺍﺮﻈﻧ ﺔﻟﻮﻴﺴﻟﺍ ﺮﻄﳋ ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﺽﺮﻌﺘﺗ : 2 -ﺐﺤﺳ ؛ﻦﺋﺎﺑﺰﻟﺍ ﻑﺮﻃ ﻦﻣ ﺔﻳﺭﺎﺧﺩﻻﺍ ﻊﺋﺍﺩﻮﻠﻟ ﲑﺒﻛ -؛ﻕﻮﺴﻟﺍ ﰲ ﺔﻘﺛ ﺔﻣﺯﺃ ﺙﻭﺪﺣ -ﻕﻮﺴﻟﺍ ﰲ ﺔﻣﺎﻋ ﺔﻟﻮﻴﺳ ﺔﻣﺯﺃ . 3 -ﺪﺋﺎﻔﻟﺍ ﺭﺎﻌﺳﺃ ﺮﻃﺎﳐ ﺓ: ﻭ ﺔﻴﻧﺍﺰﻴﳌﺍ ﺕﺎﻴﻠﻤﻋ ﻉﻮﻤ ﺓﺪﺋﺎﻔﻟﺍ ﺕﻻﺪﻌﻣ ﲑﻐﺗ ﺔﻟﺎﺣ ﰲ ﺞﺘﻨﺗ ﱵﻟﺍ ﺮﻃﺎﺨﳌﺍ ﻚﻠﺗ ﻲﻫ ﺔـﻴﻧﺍﺰﻴﳌﺍ ﺝﺭﺎﺧ 3 ؛ ﻩﺬﻫ ﹼﻥﺃ ﺚﻴﺣ ﺗ ﻥﺃ ﻦﻜﻤﳌﺍ ﻦﻣ ﺕﺍﲑﻐﺘﻟﺍ ﻚﻨﺒﻟﺍ ﻝﻮﺻﺃ ﺾﻌﺑ ﺔﻤﻴﻗ ﻰﻠﻋ ﺎﻴﺒﻠﺳ ﺮﺛﺆ ﻪﻟﺎﲰﺃﺭ ﻰﻠﻋﻭ . ﻦﻜﳝ ﺎﻤﻛ ﺎﻬﻴﻓ ﺏﻮﻏﺮﻣ ﲑﻏ ﺕﺍﲑﻐﺘﻟ ﺔﺠﻴﺘﻧ ﻚﻨﺒﻠﻟ ﺔﻴﻟﺎﳌﺍ ﺔﻴﻌﺿﻮﻟﺍ ﺔﺷﺎﺸﻫ ﺎﺃ ﻰﻠﻋ ﺓﺪﺋﺎﻔﻟﺍ ﺭﺎﻌﺳﺃ ﺮﻃﺎﳐ ﻑﺮﻌﻧ ﻥﺃ ﺓﺪﺋﺎﻔﻟﺍ ﺭﺎﻌﺳﻷ . 4 ﰲ ﻙﻮﻨﺒﻟﺍ ﺎﳍ ﺽﺮﻌﺘﺗ ﱵﻟﺍ ﺓﺪﺋﺎﻔﻟﺍ ﺭﺎﻌﺳﺃ ﺮﻃﺎﺨﳌ ﺔﻴﺳﺎﺳﻷﺍ ﻝﺎﻜﺷﻷﺍ ﻞﺜﻤﺘﺗ : 3 -1 ﲑﻌﺴﺘﻟﺍ ﺓﺩﺎﻋﺇ ﺮﻃﺎﳐ : ﺔﻌﺟﺍﺮﻣ ﺓﺩﺎﻋﺇ ﺔﻴﻠﻤﻋ ﰲ ﺮﻃﺎﺨﳌﺍ ﻩﺬﻫ ﻞﺜﻤﺘﺗ ﺕﺍﺫ ﻚـﻨﺒﻟﺍ ﻝﻮـﺻﺃ ﺭﺎﻌﺳﺃ ﺓﲑﻐﺘﳌﺍ ﺓﺪﺋﺎﻔﻟﺍ ﺕﻻﺪﻌﻣ . 3 -2 ﺕﺍﺭﺎﻴﳋﺍ ﺮﻃﺎﳐ : ﺮﻃﺎـﺨﳌ ﻚﻨﺒﻟﺍ ﺽﺮﻌﻳ ﻚﻟﺫ ﹼﻥﺈﻓ ﺕﺍﺭﺎﻴﳋﺍ ﲑﺴﺗ ﰲ ﺪﻴﳉﺍ ﻢﻜﺤﺘﻟﺍ ﻡﺪﻋ ﺔﻟﺎﺣ ﰲ ﺔﻳﺮﻫﻮﺟ . 1 AA AA $ر نور :

ت AA ؤ ا AA رط AAC ا ةرادإ ار AA إ ، AA $ تارAA ؤ و AA ر ا كوAA# ا AA رط AAC ا ةرادإ

: AA ،ت دAA او ق AA 8ا ،ف ا 25 -26 ر و# 2008 ص ، . 3 2

Michel Durbernet : Gestion Actif-Passif et titrisation des service bancaire, Economica, paris,2000,P.71

3

Jean-Luc Quemard, Valerie Golitin : Le risque de taux d’intérêt dans le système bancaire français, Revue de la Stabilité Financière, N°6, Juin 2005, P.89

4

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لو8ا ل ( ا : روط ود ا ىو ا +# ا م ظ# ا 4 -ﺔﻴﻠﻴﻐﺸﺘﻟﺍ ﺮﻃﺎﺨﳌﺍ : ﺃ ﻚﻨﺒﻟﺍ ﰲ ﺔﻴﻠﺧﺍﺪﻟﺍ ﺔﺑﺎﻗﺮﻟﺍ ﻒﻌﺿ ﻦﻋ ﺔﲡﺎﻨﻟﺍ ﺮﻃﺎﺨﳌﺍ ﻚﻠﺗ ﰲ ﺔﻴﻠﻴﻐﺸﺘﻟﺍ ﺮﻃﺎﺨﳌﺍ ﻞﺜﻤﺘﺗ ﻒﻌﺿ ﻭ ﺕﻼﻫﺆﻣ ﻪﺑ ﲔﻠﻣﺎﻌﻟﺍ ﺓﺀﺎﻔﻛ ﻒﻌﺿ ﻭﺃ ﻪﺗﺭﺍﺩﺇ ﻰﻠﻋ ﲔﻤﺋﺎﻘﻟﺍ ، ﺍﺬﻫ ﻞﻛ ﺔـﻴﻟﺎﻣ ﺮﺋﺎﺴﺧ ﻉﻮﻗﻭ ﱃﺇ ﻱﺩﺆﻳ ﺪﻗ ﺔـﺠﻴﺘﻧ ﻭﺃ ﺔﺒﻜﺗﺮﳌﺍ ﺀﺎﻄﺧﻷﺍ ﻡﺪﻋ ﺫﺎﲣﺍ ﺐﺳﺎﻨﳌﺍ ﺖﻗﻮﻟﺍ ﰲ ﺔﻣﺯﻼﻟﺍ ﺕﺍﺀﺍﺮﺟﻹﺍ . ﺎﺃ ﻰﻠﻋ ﺔﻴﻠﻴﻐﺸﺘﻟﺍ ﺮﻃﺎﺨﳌﺍ ﻒﻳﺮﻌﺗ ﻦﻜﳝ ﺎﻤﻛ " ﻄﺒﺗﺮﳌﺍ ﺓﺭﺎﺴﳋﺍ ﺮﻄﺧ ﺔ ،ﺕﺍﺀﺍﺮـﺟﻹﺍ ﻒﻌـﻀﺑ ﺔـﻤﻈﻧﺃ ،ﺕﺎﻣﻮﻠﻌﳌﺍ ﺹﺎﺨﺷﻷﺍ ﺑ ﻭ ﻷﺎ ﺙﺍﺪﺣ ﳋﺍ ﺔﻴﺟﺭﺎ ". 1 ﻭ ﻢﻫﺃ ﻲﻠﻳ ﺎﻤﻴﻓ ﺍ ﺏﺎﺒﺳﺃ ﺔﻴﻠﻴﻐﺸﺘﻟﺍ ﺮﻃﺎﺨﳌ : 2 -؛ﺕﺎﻘﻔﺼﻟﺍ ﰲ ﺀﺎﻄﺧﺄﺑ ﻡﺎﻴﻘﻟﺍ -؛ﺔﻤﻈﻧﻷﺍﻭ ﺕﺍﺀﺍﺮﺟﻹﺍ ﰲ ﺰﺠﻋﻭ ﻒﻌﺿ -ﲑﻏ ﻭﺃ ﺩﻮﺼﻘﻣ ﻝﺎﳘﺇ ؛ﺩﻮﺼﻘﻣ -ﻭ ﺕﺎﻴﻠﻤﻌﺑ ﻡﺎﻴﻘﻟﺍ ؛ﺔﻴﻧﻮﻧﺎﻗ ﲑﻏ ﺕﺎﻘﻔﺻ ﻉﻮﻗﻭ ؛ﺔﻴﻌﻴﺒﻃ ﺙﺭﺍﻮﻛ ﺕﺎﻴﻠﻤﻌﺑ ﻡﺎﻴﻘﻟﺍ ﻝﺎﻴﺘﺣﺍ ﺔﻴﺟﺭﺎﺧ ﻭﺃ ﺔﻴﻠﺧﺍﺩ ﻑﺍﺮﻃﺃ ﻦﻣ ﺀﺍﻮﺳ ﺔﻗﺮﺳ ﻭﺃ . 5 ﻑﺮﺼﻟﺍ ﺭﺎﻌﺳﺃ ﺮﻃﺎﳐ : ﻭ ﻆﻔﺘﳛ ﻚﻨﺒﻟﺍ ﻥﺎﻛ ﺍﺫﺈﻓ ،ﺕﻼﻤﻌﻟﺍ ﻑﺮﺻ ﺭﺎﻌﺳﺃ ﰲ ﺕﺍﲑﻐﺘﻟﺍ ﻭﺃ ﺕﺎﺒﻠﻘﺘﻟﺍ ﺔﺠﻴﺘﻧ ﺄﺸﻨﺗ ﱵﻟﺍ ﺮﻃﺎﺨﳌﺍ ﻲﻫ ﺮﻌـﺳ ﺽﺎـﻔﳔﺍ ﰲ ﻦﻤﻜﻳ ﺮﻄﳋﺍ ﹼﻥﺈﻓ ،ﺔﻠﻤﻌﻟﺍ ﺲﻔﻧ ﻦﻣ ﺕﺎﺑﻮﻠﻄﳌﺍ ﻦﻣ ﱪﻛﺃ ﺔﻨﻴﻌﻣ ﺔﻠﻤﻋ ﻦﻣ ﺕﺍﺩﻮﺟﻮﲟ ﰲ ﺎﻣﺃ ،ﻑﺮﺼﻟﺍ ﺮـﻄﳋﺍ ﹼﻥﺈﻓ ،ﺎﻬﻨﻣ ﺕﺍﺩﻮﺟﻮﳌﺍ ﻦﻣ ﱪﻛﺃ ﺔﻨﻴﻌﻣ ﺔﻠﻤﻋ ﻦﻣ ﺕﺎﺑﻮﻠﻄﳌﺍ ﹼﻥﺃ ﻱﺃ ،ﺲﻜﻌﻟﺍ ﺔﻟﺎﺣ ﺔﻠﻤﻌﻟﺍ ﻚﻠﺘﻟ ﻑﺮﺼﻟﺍ ﺭﺎﻌﺳﺃ ﻉﺎﻔﺗﺭﺍ ﰲ ﻦﻤﻜﻳ 3 . 1

Christian Jimenez, Patrick Merlier, Dan Chehhy : Risques opérationnels, Revue Banque édition, Paris, 2008, P.232

2

Eric Lamarque : Management de la banque, Risque , relation clients, organisation, Pearson Education, 2eme édition, Paris, 2008, P.34-35 ةز' فار : ، ،ر ةر+ذ ،لز # ر 1 ير'از ا ر ا م ظ# ا ف + ىد 2010 ص ، . 37 3

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