Les capitaux propres consolidés s’établissent à 1 532 millions d’euros au 31 décembre 2013 contre 1 462 millions d’euros au 31 décembre 2012, incluant une contribution des intérêts minoritaires de 143 millions d’euros (130 millions d’euros au 31 décembre 2012). Cette évolution résulte de plusieurs facteurs :
•
des écarts de conversion négatifs pour 81 millions d’euros en raison de la baisse de plusieurs devises de fonctionnement du Groupe et de l’impact induit sur la valorisation de la quote-part de la situation nette des fi liales ;•
le résultat net de la période pour 222 millions d’euros au total, diminué des dividendes versés en 2013 au titre de l’exercice 2012, soit 74 millions d’euros (68 millions d’euros au titre de 2011).Les fonds propres sont présentés nets de l’autocontrôle. À fi n 2013, le Groupe détenait 1 412 347 actions propres contre 2 050 102 à fi n 2012.
Cette variation s’explique par les cessions d’actions lors de levées d’options d’achat.
La dette fi nancière nette s’élève à 416 millions d’euros contre 556 millions d’euros à fi n décembre 2012. Cette amélioration s’explique par une très bonne génération de trésorerie d’exploitation en 2013 et le décaissement de 74 millions d’euros au titre des dividendes. Le besoin en fonds de roulement s’est amélioré, représentant 22,7 % des ventes en fi n d’année, contre 24,9 % un an auparavant. Il bénéfi cie d’une amélioration des créances clients et des dettes fournisseurs ainsi que d’impacts de changes favorables.
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Commentaires sur les résultats consolidés
Les ratios d’endettement se sont améliorés en 2013 par rapport à l’année précédente. Le ratio dette nette/fonds propres s’établit à 27 % (contre 38 % à fi n 2012) tandis que le ratio dette nette/EBITDA atteint 0,87x contre 1,17x à fi n 2012. Le Groupe SEB termine l’exercice avec un bilan encore renforcé, et s’appuie sur une architecture de fi nancements solide et diversifi ée. Plus d’informations sur les conditions d’emprunt et la structure de fi nancement sont disponibles dans la note 25 aux états fi nanciers consolidés.
Les investissements 2013 se sont élevés à 127 millions d’euros quasi stables par rapport à 2012 (128 millions d’euros). D’une manière générale, les investissements sont principalement corporels (à hauteur de 70 % environ), avec une répartition quasi équivalente entre les moules et outillages dédiés aux nouveaux produits d’une part, et les équipements de production (mises en place de nouvelles lignes d’assemblage, presses à injecter, etc.) et/ou la remise en état des bâtiments d’autre part. Le solde de 30 % de ces investissements est constitué de frais de développement capitalisés ainsi que de logiciels informatiques liés notamment à la production et au développement des magasins sous enseignes propres du Groupe.
Répartition géographique des ventes 2013
France 16 %
Autres pays d’Europe Occidentale 20 %
Amérique du Nord 11 % Asie Pacifique
26 %
Europe Centrale, Russie et autres pays 17 %
Amérique du Sud 10 %
Évolution des ventes 2012-2013
En M€
2012
4 161
2013 4 060
Croissance
organique Devises
-2,9 % +5,4 %
+217 -116
+2,5 %
Évolution du R ésultat O pérationnel d’A ctivité
410
2013 415
2012 455
2011(a)
En M€
(a) Retraitement après application anticipée de IAS 19 révisée.
Construction du R ésultat O pérationnel d’A ctivité
415 410
En M€
2012 2013
445
-35 +10 -34
+66 -12
Effet Volume Effet Prix & Mix
Prix d’achat Frais
2013
à taux de change constant Impact Devises
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Commentaires sur les résultats consolidés
Autofinancement et investissements
460
2013 460
2012 490
2011(a)
En M€
131 128 127
Investissements Capacité d'autofinancement
(a) Retraitement après application anticipée de IAS 19 révisée.
Dette financière nette et ratio d’endettement
416
2013 556
2012 673
2011(a)
En M€
Ratio dette nette / fonds propres Dette nette au 31/12
0,5
0,4
0,3
(a) Retraitement après application anticipée de IAS 19 révisée.
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Perspectives
4.4. PERSPECTIVES
L’année 2014 sera probablement marquée par un environnement macroéconomique encore contrasté. Les enjeux devises qui ont pénalisé les résultats du Groupe en 2013 perdurent actuellement, avec des impacts qui s’annoncent beaucoup plus lourds en 2014.
En terme de marchés et d’activité, le Groupe table pour 2014 sur une légère amélioration de la situation en France portée par une forte dynamique produits et un soutien marketing et publicité accru. L’approche est en revanche plus prudente sur l’Europe (hors France), du fait d’une année 2013 exceptionnelle, qui constitue un historique élevé. Le Groupe devrait bénéfi cier de la poursuite d’une bonne dynamique dans les Amériques avec une bonne tenue de la demande en Amérique du Nord, une croissance ferme au Brésil sur un marché volatile et une croissance soutenue des ventes en Colombie.
En Chine, le Groupe devrait enregistrer une progression solide grâce à une demande bien orientée en Petit Équipement Domestique et poursuivre ses gains de parts de marché grâce au maintien d’une politique dynamique d’innovation produits soutenue par des investissements marketing et publicitaires. Au Japon, dans un marché incertain marqué par les hausses de prix et l’augmentation du taux de TVA au 1er avril 2014, le Groupe poursuivra le développement de son activité au travers de l’élargissement progressif de son offre en maintenant un niveau d’investissements élevés. Face à un enjeu devise spécifi que, suite à la baisse du Yen en 2013 et à l’extinction de couvertures prises en 2012, le Groupe a mis en œuvre un certain nombre d’actions ciblées visant à défendre sa rentabilité sans toutefois compromettre ses positions et son développement de long terme. Le Groupe est plus
réservé sur la Russie, où la consommation reste très morose et les stocks élevés dans la distribution. En Turquie, sur un marché très promotionnel et face à une vive concurrence d’acteurs locaux amplifi ée par des mesures protectionnistes (taxes à l’import), le Groupe entend retrouver la croissance des ventes sur la base d’historiques faibles.
Le marché mondial du Petit Équipement Domestique, quoique très concurrentiel et promotionnel, devrait rester globalement bien orienté et généralement réactif à l’innovation. C’est pourquoi nous maintiendrons une forte dynamique produits, continuerons à investir en opérations commerciales, en publicité et en marketing tout en veillant à optimiser l’effi cacité opérationnelle du Groupe (réduction du nombre de références, amélioration continue de la productivité, accélération des projets d’analyse de la valeur, généralisation des plateformes techniques communes…) et à maîtriser nos coûts.
Cette bonne tenue de la demande, conjuguée à la poursuite résolue de notre développement avec une offre produits riche, doit nous permettre de réaliser des ventes en croissance organique soutenue en 2014. En l’état actuel des parités monétaires, au-delà de la progression du chiffre d’affaires, qui jouera favorablement, nous mènerons les actions nécessaires et prendrons les mesures adéquates pour absorber partiellement l’effet devises très signifi catif que nous anticipons sur le R ésultat O pérationnel d’A ctivité. Le Groupe se fi xe comme objectif d’assurer la croissance de son activité dans les marchés ainsi que la progression continue de son R ésultat O pérationnel d’A ctivité à parités constantes.
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Activité et résultats de SEB S.A
4.5. ACTIVITÉ ET RÉSULTATS DE SEB S.A.
SEB S.A., société mère du Groupe SEB, a essentiellement une activité de holding et de pilotage des activités du Groupe ; les activités industrielles et commerciales sont exercées par ses fi liales.
De ce fait, les résultats sociaux de SEB S.A. et leur évolution d’une année sur l’autre ne traduisent qu’imparfaitement et avec retard la performance du Groupe, car essentiellement dépendants des distributions de dividendes.
Les principaux éléments retracés dans les comptes concernent :
•
en produits :•
les dividendes reçus des fi liales : 158,4 millions d’euros (107,7 millions d’euros en 2012) ;•
en charges :•
la rémunération des services rendus par SEB Développement, fi liale de SEB S.A., pour un montant de 2,8 millions d’euros (3,9 millions d’euros en 2012).Depuis le 1er janvier 2005, SEB S.A. délègue intégralement à sa fi liale SEB Développement l’assistance qu’elle apportait à ses fi liales en matière de prospection de nouveaux marchés, de promotion et de développement des ventes sur les marchés étrangers, de prestations administratives et fi nancières, ainsi qu’en matière de recherche, d’innovation et de propriété industrielle.
L’exercice social se clôt par un résultat net de 153,1 millions d’euros (61,3 millions d’euros en 2012 ).