PARTIE III. PRÉSENTATION GÉNÉRALE DE DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA
III. M ARCHÉ DES TITRES DE D OUJA P ROMOTION G ROUPE A DDOHA
III.1. Cotation du titre Douja Promotion Groupe Addoha
Douja Promotion Groupe Addoha est cotée à la Bourse de Casablanca depuis le 06 juillet 2006 sous le code ticker ADH. L’opération d’introduction en Bourse s’est faite par cession de 35% du capital.
Le titre est coté sur le marché principal de la Bourse de Casablanca.
Le graphique ci-dessous illustre l’évolution du cours de l’action Douja Promotion Groupe Addoha sur la période s’étalant du 06/08/2012 au 06/08/2013 :
Dernier cours 44,5 Dhs Cours min 42,8 Dhs Cours max 72,9 Dhs Perf. 1 mois -2,3%
Perf. 3 mois -22,2%
Perf. 6 mois --27,5%
Source: Bourse de Casablanca
Le tableau ci-dessous résume les principaux indicateurs boursiers de Douja Promotion Groupe Addoha sur les trois derniers exercices :
2010 2011 2012
Nombre d’actions 315 000 000 315 000 000 315 000 000
Plus haut – cours de clôture (Dhs) 119 110 75
Plus bas – cours de clôture (Dhs) 98 65 59
Nombre de titres échangés 53 054 393 44 865 871 31 432 391
Volume échangé 5 978 386 996 4 010 984 507 2 131 172 154
Bénéfice par action (Dhs) 3,2 3,8 5,0
Dividende par action (Dhs) 2,0 1,5 1,8
Capitalisation en fin de période (Dhs) 30 870 000 000 22 018 500 000 19 845 000 000
PER3 18,3 12,0 10,5
Taux de distribution (Pay-out) 62,0% 39,2% 35,9%
Source: Bourse de Casablanca
Volumes Cours
69,5 Dhs
44,5 Dhs
III.2. Opérations sur le capital
Depuis son introduction en bourse, la Société a réalisé une augmentation de capital en numéraire en décembre 2007 d’un montant total de 2 146,5 MDhs par émission de 675 000 nouvelles actions au prix unitaire de 3 180 Dhs.
La Société a également réalisé en avril 2008 une augmentation de capital par incorporation d’une partie de la prime d’émission portant le capital à 2 835 000 000 Dhs par création de 14 175 000 actions nouvelles attribuées gratuitement aux actionnaires.
En juillet 2010, la Société a procédé à une nouvelle augmentation de capital en numéraire d’un montant total de 2 992,5 MDhs par émission de 31 500 000 nouvelles actions au prix unitaire de 95 Dhs.
En août 2013, Douja Promotion Groupe Addoha est en cours de procéder à une augmentation de son capital social d’un montant maximum de 567 000 000 Dhs correspondant aux dividendes relatifs à l’exercice 2012, en proposant à chaque actionnaire une option de paiement du dividende de l’exercice 2012 en numéraire et/ou en actions de la société ou les deux à la fois.
En vertu de la délégation de pouvoirs que lui a conférée l’Assemblée Générale Extraordinaire du 28 juin 2013, le Conseil d’Administration réuni le 1er aout 2013 fixe (i) le prix d’émission des actions crées en paiement du dividende de l’exercice 2012 à 45 Dhs et (ii) la période de souscription du 26 août 2013 au 23 septembre 2013.
La note d’information relative à l’augmentation de capital susmentionnée a fait l’objet d’un visa du CDVM en date du 05 août 2013.
Le tableau suivant présente l’évolution de l’actionnariat de Douja Promotion Groupe Addoha dans l’hypothèse où l’ensemble des actionnaires participeraient à l’opération d’augmentation de capital par conversion optionnelle de dividendes:
Tableau 8 Évolution de l’actionnariat après l’opération
Actionnaires
III.3. Émissions de titres de créances
Douja Promotion Groupe Addoha a procédé à une émission d’obligations cotées et non cotées de 2 milliards de dirhams en juillet 2010, d’une maturité de 5 ans et dont le remboursement aura lieu en août 2015.
Le tableau suivant présente les principales caractéristiques de l’émission obligataire : Tableau 9 Principales caractéristiques de l’émission obligataire réalisée en Juillet 2010
- Tranche A - Tranche B - Tranche C - Tranche D
Valeur nominale (en MAD) 100 000 100 000 100 000 100 000
Prix d’émission Au pair Au pair Au pair Au pair
Nombre de titres émis - 2 146 14 415 3 439
Montant souscrit (en MAD) - 214 600 000 1 441 500 000 343 900 000
Date de jouissance 11/08/2010 11/08/2010 11/08/2010 11/08/2010
Date d'échéance 11/08/2015 11/08/2015 11/08/2015 11/08/2015
Durée de l'emprunt 5 ans 5 ans 5 ans 5 ans
Spread 120 pbs 130 pbs 120 pbs 130 pbs
Taux nominal 4,69% - Révisable
annuellement 5,18% - Fixe 4,69% - Révisable
annuellement 5,18% - Fixe
Prix d’émission (en MAD) 100 000 100 000 100 000 100 000
Remboursement des intérêts Annuel Annuel Annuel Annuel
Remboursement du principal In fine In fine In fine In fine
Source :Douja Promotion Groupe Addoha
L’émission obligataire réalisée en 2010 avait pour objectifs de :
Rembourser l’emprunt obligataire par placement privé contracté en 2009 pour un montant de 1 500 MDhs et arrivant à maturité le 13 août 2010 ;
Disposer d’un levier supplémentaire de dette à un coût optimisé qui servira au refinancement des dettes bancaires échues en 2010.
III.4. Programme de rachat d’actions
Conformément au souhait émis par le Conseil d’Administration tenu le 14 juin 2011 et après approbation de l’Assemblée Générale Ordinaire réunie extraordinairement le 29 août 2011, la société Douja Promotion Groupe Addoha a été autorisée à procéder à un programme de rachat de ses propres actions dans une optique de régularisation du cours de l’action sur le marché boursier.
Les caractéristiques dudit programme se résument comme suit :
Titres concernés Actions ADDOHA
Prix minimum de vente 100 Dhs par action
Prix maximum d’achat 160 Dhs par action
Nombre maximum d’actions à acquérir 3 150 000 actions, soit 1,0% du capital
Somme maximale à engager 504,0 MDhs
Délai d’autorisation 18 mois
Calendrier du programme Du 7 septembre 2011 au 6 mars 2013
Source : Douja Promotion Groupe Addoha
Au 30 juin 2013, le nombre de titres rachetés par la Société s’établit à 2 723 024 titres.
III.5. Programme d’émission de billets de trésorerie
Au 31 aout 2013, l’encours de Douja Promotion Groupe Addoha en billets de trésorerie est de 1 000 MDhs.
La composition de l’encours au 31 aout 2013 est détaillée comme suit : Tableau 10 Détail de l’encours de Billets de Trésorerie
Date de jouissance Date d’échéance Montant (en MDhs) Nombre de titres Maturité Taux facial
05/11/2012 04/11/2013 88 880 12 mois 4,70%
22/11/2012 21/11/2013 324 3 240 12 mois 4,73%
23/05/2013 21/11/2013 36 360 6 mois 5,45%
21/02/2013 20/02/2014 175 1 750 12 mois 5,70%
06/05/2013 05/05/2014 50 500 12 mois 5,77%
03/06/2013 02/12/2013 200 2 000 6 mois 5,45%
05/08/2013 04/11/2013 62 620 3 mois 4,85%
22/08/2013 20/02/2014 20 200 6 mois 5,12%
22/08/2013 21/11/2013 45 450 3 mois 4,82%
TOTAL 1 000 10 000
Source : Douja Promotion Groupe Addoha
III.6. Notation
La société Douja Promotion Groupe Addoha n’a pas fait objet de notation.
III.7. Assemblée d’actionnaires
Les modes de convocation, les conditions d’admission, les quorums et les conditions d’exercice des droits de vote des Assemblées Générales Ordinaires et Extraordinaires de la société Douja Promotion Groupe Addoha sont conformes à la loi n°17-95 relative aux sociétés anonymes telle que modifiée et complétée.
III.7.1. Mode de convocation
L’article 19 des Statuts de la société Douja Promotion Groupe Addoha stipule en matière d’Assemblée des actionnaires que « les actionnaires de la Société se réunissent en Assemblées Générales, Ordinaires ou Extraordinaires, et en assemblées spéciales dans les conditions fixées par la loi (…). L’Assemblée Générale est présidée par le Président du Conseil d’Administration ou, à défaut, par un autre administrateur délégué par le Conseil ». Seuls les titulaires d’actions qui justifient la propriété de leurs actions dans les 5 jours qui précèdent l’assemblée, peuvent y assister.
III.7.2. Conditions d’admission
L’article 19 des Statuts de la société Douja Promotion Groupe Addoha prévoit que « seuls les titulaires d’actions qui justifient de la propriété de leurs actions dans les cinq jours qui précèdent l’Assemblée, peuvent y assister.
Pour pouvoir participer aux assemblées ordinaires, tout actionnaire doit justifier de la propriété ou de la représentation d’au moins dix (10) actions.
III.7.3. Conditions d’exercice du droit de vote
Les conditions d’exercice du droit de vote des Assemblées Générales Ordinaires et Extraordinaires de la société Douja Promotion Groupe Addoha sont conformes à la loi n°17-95 relative aux Sociétés Anonymes telle que modifiée et complétée.
III.7.4. Conditions de délibération
Les conditions de délibération des Assemblées Générales Ordinaires et Extraordinaires de la société Douja Promotion Groupe Addoha sont conformes à la loi n°17-95 relative aux Sociétés Anonymes telle que modifiée et complétée.