EDF - Electricite de France, 2006 annual Results

1

Avertissement

Cette présentation ne constitue pas une offre de vente de valeurs mobilières aux Etats-Unis ou tout autre pays.

Aucune assurance ne peut être donnée quant à la pertinence, l’exhaustivité ou l’exactitude des informations ou opinions contenues dans cette présentation, et la responsabilité des dirigeants d’EDF ne saurait être engagée pour tout préjudice résultant de l’utilisation qui pourrait être faite de cette présentation ou de son contenu.

Le présent document peut contenir des objectifs ou des prévisions concernant la stratégie, la situation financière ou les résultats du groupe EDF. EDF estime que ces prévisions ou objectifs reposent sur des hypothèses raisonnables mais qui peuvent s’avérer inexactes et qui sont en tout état de cause soumises à des facteurs de risques et incertitudes. Il n’y a aucune certitude que les évènements prévus auront lieu ou que les résultats attendus seront effectivement obtenus. Les facteurs importants susceptibles d’entraîner des différences entre les résultats envisagés et ceux effectivement obtenus comprennent notamment la réussite des initiatives stratégiques, financières et opérationnelles d’EDF fondées sur le modèle d’opérateur intégré, l’évolution de l’environnement concurrentiel et du cadre réglementaire des marchés de l’énergie, et les risques et incertitudes concernant l’activité du Groupe, l’environnement climatique, les fluctuations des prix des matières premières et des taux de change, les évolutions technologiques, l’évolution de l’activité économique et les opérations internationales.

Des informations détaillées sur ces risques potentiels et incertitudes sont disponibles dans le Document de Référence EDF (consultable en ligne sur le site internet de l’AMF à l’adresse www.amf-france.com ou celui d’EDF à l’adresse www.edf.com).

Les informations de nature prévisionnelle contenues dans ce document ne valent qu’à la date de ce document et EDF ne

s’engage pas à les mettre à jour ultérieurement pour refléter les faits et circonstances postérieurs ou la survenance

d’événements non anticipés.

Résultats annuels 2006

Pierre Gadonneix

Président Directeur Général

3

Sommaire

1. Une nouvelle année de performances dans un environnement en transition

2. Des résultats 2006 en forte croissance

3. La poursuite de la mise en œuvre

du projet industriel et commercial du Groupe

Une nouvelle année de performances

z Progression confirmée de tous les indicateurs

z Chiffre d’affaires : 58 932 M€ + 15,4 %

+ 11,0 % en organique*

z EBITDA : 13 930 M€ + 7,9 %

+ 5,3 % en organique*

z Résultat net part du Groupe : 5 605 M€

Résultat net courant** : 4 227 M€ + 47,3 % **

z Relance des investissements : 5 935 M€, en hausse de 14,8 %

z Flexibilité financière retrouvée

z Forte génération de cash flow à 11 165 M€

z Baisse de la dette financière nette de 19,7 %

* à périmètre, méthode & change constants

** hors éléments non récurrents

5

D’une énergie abondante et peu onéreuse à une énergie rare et plus coûteuse…

Prix des hydrocarbures

et du charbon Stabilisation à mi-2006 des prix de gros à terme de l’électricité sur la plaque franco-

allemande et baisse au Royaume-Uni

Évolution depuis 2002 Moyenne France en €/MWh :

2005 = 42,2 2006 = 56,4

80 70 60 50 40 30 20 10 0

jan 02 mai 02

oct02 mars 03

juil03 déc03

mai 04 sept 04

fév05 juil05

déc05 avr06

déc06

$ / b l ou t

janv05 mars 05

mai 05 juil05

sept 05 nov05

janv06 mars 06

mai 06 juil06

sept 06 nov06

5

25 45 65 85

en € /MWh

Gaz naturel NBP (£/therm)

Brent ($/baril)

Charbon ($/t)

Calenda r France (Platts)

Calenda r UK (Platts)

Calendar Allemagne (Platts)

déc06 sept 06

…dans un contexte d’enjeux environnementaux croissants

z Une prise de conscience des enjeux liés au réchauffement climatique

z Un cadre réglementaire renforcé,

notamment en France

7

D’une économie de l’énergie administrée nationale vers une économie de l’énergie européenne en

concurrence

z Transposition de la 2 ^ème directive européenne en droit français

z Développement de la régulation

des activités de réseaux

D’une période de sous-investissements à une phase d’investissements massifs

z Nécessité d’investir dans la production et les réseaux

à l’échelle européenne…

z …massivement…

z …avec des signaux de marché clairs

et dans un cadre réglementaire stable

9

La relance des investissements

z France : 3,8 Mds€ en 2006, + 22 %

z Développement d’un mix énergétique équilibré et diversifié de production, très faiblement émetteur de CO ₂

z Financement du développement d’EDF Energies Nouvelles

par augmentation de capital

z Développement des réseaux de transport et de distribution

3,1

3,8

200 5

200 6

En Mds €

Production Production

+53 %

Accélération des investissements entre 2005 et 2006 en France

Répartition des investissements en France en 2006

48

%

31

%

15

% Productio

n

Distribution Transport

6 Autres %

Réseaux

Réseaux

La relance des investissements

Répartition des investissements du Groupe à l’international

International : 2,1 Mds€ en 2006

45 %

EDF Energy 29 %

Autres

13 % Edison

13 %

EnBW

11

Le bilan électrique 2006 d’EDF en France

Ventes & autoconsommations

Ventes structurées (contrats long terme

& centrales en participations…) Marchés de gros

& ventes aux enchères (VPP) Pertes et

autoconsommations

63,7 TWh

58,5 TWh 42,5 TWh

Particuliers Entreprises et professionnels

243,7 TWh

136,7 TWh 545,1 TWh*

380,4 TWh

Production / Achats

31,4 35,9

16,9 32,8

428,1

Achats marchés et ajustements

Achats long terme et obligations d'achats Thermique à flamme

Hydraulique Nucléaire En TWh*

545,1 TWh

EDF France (EDF SA + RTE) hors Corse et DOM

* 1 TWh = 1 000 GWh = 1 million MWh = 1 milliard kWh

Une gestion ciblée du portefeuille clients

z Maintien du tarif intégré

z Adoption d’un tarif transitoire pour les entreprises

z Exeltium : accord avec les clients électro-intensifs

13

La poursuite du recentrage stratégique sur l’Europe

● Light (Brésil)

● Centrales égyptiennes

● ASA (Autriche)

● EDF Capital Investissement

● …

Objectif fin 2007 réalisé à 80 % à fin 2006

Principales cessions

● Atel (Suisse)

● SWD (régie de Düsseldorf en Allemagne)

● Demasz (Hongrie)

● EDF Energies Nouvelles

● …

Renforcement des positions, principalement en Europe

Principaux investissements

de développement

La poursuite du développement des principales filiales

z Renforcement de la politique commerciale des filiales européennes

z Synergies dans l’optimisation amont/aval

z Avancées dans la mise en œuvre

de la stratégie gazière du Groupe

15

Résultats annuels 2006

Daniel Camus

Directeur Général Délégué Finances

Sommaire

1. Une nouvelle année de performances dans un environnement en transition

2. Des résultats 2006 en forte croissance

3. La poursuite de la mise en œuvre

du projet industriel et commercial du Groupe

17

Des résultats en progression continue

- - + 16,1 %

+ 5,3 % + 11,0 %

+ 7,9 % 12 906

13 930*

EBITDA

+ 17,1 % 7 993

9 356

EBIT

∆ %

2006/2005

2005**

2006 Croissance

organique

+ 15,4 % 51 047

58 932

+ 47,3 % 2 870

4 227

Résultat net courant

+ 73,5 % 3 230

5 605

Résultat net (part du Groupe) Chiffre d’affaires

En millions d'€

* EBITDA 2006 = 14 400 M€ (+ 9 %) avant provision liée au tarif transitoire d’ajustement du marché de 470 M€

** Retraité des effets liés à l’application rétrospective de la norme comptable

IFRIC 4 : impacts négatifs sur l’EBITDA de 104M€ et sur RNPG de 12 M€

Une solide croissance organique du chiffre d’affaires et de l’EBITDA

2005* 2006

EBITDA Chiffre d’affaires

2005* 2006

+ 688 + 470

Organique + 5,3 % Change

+ 0,2 %

Périmètre + 2,4 %

12 906

13 930 14 400

+ 26 + 310

51 047

58 932

Organique + 11,0 % Change

+ 0,2 %

Périmètre + 4,2 %

+ 5 634 + 122 + 2 129

z Bonnes performances opérationnelles

z Croissance du chiffre d’affaires portée par l’international

En millions d'€ En millions d'€

* Retraité des effets liés à l’application rétrospective d’IFRIC 4

Croissance + 9 %

avant provision tarif de transition

19

La croissance des résultats opérationnels

∆ %

2006/2005

2005**

2006

+ 16,1 % + 5,3 % + 11,0 % Croissance organique + 15,4 %

51 047 58 932

+ 17,1 % 7 993

9 356*

EBIT

NS 104

789 Variations de valeurs et autres

+ 6,9 % (5 017)

(5 363) Dotations nettes aux amortissements

+ 7,9 % 12 906

13 930*

EBITDA

- 30,3 % 792

Autres produits 552

et charges opérationnels

+ 2,6 % (3 095)

(3 175) Impôts et taxes

- 1,3 % (9 834)

(9 709) Charges de personnel

+ 6,0 % (8 229) ***

(8 721) Autres consommations externes

+ 34,7 % (17 775) ***

(23 949) Achats de combustibles et d’énergie

Chiffre d’affaires

En millions d'€

* EBITDA 2006 = 14 400 M€ (+ 9,0 %) avant provision de 470 M€ liée au tarif de transition

EBIT 2006 = 9 826 M€ (+ 22,0 %) --- --- ---

*** coûts liés aux droits d’émission de CO

et coût d’acheminement de l’énergie reclassés du poste ‘’autres consommations externes’’ vers le poste ‘’achats de combustibles et d’énergie’’

** retraité des effets liés à l’application rétrospective de la norme comptable IFRIC 4

France : la croissance du chiffre d’affaires

En millions d'€

+ 6,4 % Croissance organique

2005 2006

EBIT (Résultat d’exploitation)

EBITDA (Excédent brut d’exploitation) Autres produits et charges opérationnels Impôts et taxes

Charges de personnel

Autres consommations externes Achats de combustibles et d’énergie

30 015 31 927

Chiffre d’affaires

z Croissance du chiffre d’affaires

z

effet prix de marché

et hausse tarifaire + 1 180 M€

z

ventes de gaz naturel + 430 M€

z

progression

des volumes + 300 M€

EDF SA et RTE

21

France : les achats de combustibles et d’énergie

z

Quasi stabilité des achats de combustibles (hors gaz)

z

Augmentation des achats de gaz naturel, en liaison avec le développement des ventes

z

Impact loi du 28 juin 2006 sur les provisions nucléaires :

coût des actions de R&D et des mesures d’accompagnement et calendrier de stockage + 21,3 %

+ 6,4 % Croissance organique

2005 2006

EBIT (Résultat d’exploitation)

EBITDA (Excédent brut d’exploitation) Autres produits et charges opérationnels Impôts et taxes

Charges de personnel

Autres consommations externes

(6 615) (8 025)

Achats de combustibles et d’énergie

30 015 31 927

Chiffre d’affaires

z Achats de combustibles et d’énergie

z

achats de pertes

et obligations d’achat + 715 M€

z

provisions nucléaires + 265 M€

(loi du 28/06/2006,…)

z

autres + 430 M€

(dont achats

et approvisionnement en gaz naturel…) En millions d'€

EDF SA et RTE

France : une solide maîtrise des charges d’exploitation

- 4,2 % - 0,7 % + 21,3 %

+ 6,4 % Croissance organique

2005 2006

EBIT (Résultat d’exploitation)

EBITDA (Excédent brut d’exploitation) Autres produits et charges opérationnels Impôts et taxes

(7 677) (7 356)

Charges de personnel

(5 128) (5 094)

Autres consommations externes

(6 615) (8 025)

Achats de combustibles et d’énergie

30 015 31 927

Chiffre d’affaires

z

Maîtrise des consommations externes : impact du programme de productivité Altitude

z

Stabilité des charges de personnel

hors effet de l’application IFRS 2 en 2005 (avantages au personnel de l’IPO : 329 M€) En millions d'€

EDF SA et RTE

23

France : une croissance de l’EBITDA de 4,1 %

* EBITDA 2006 : 9 363 M€ (+ 9,6 %), avant provision de 470 M€ liée au tarif de transition En millions d'€

+ 4,1 % - 60,4 %

+ 2,9 % - 4,2 % - 0,7 % + 21,3 %

+ 6,4 % Croissance organique

2005 2006

8 544 8 893 *

EBITDA (excédent brut d’exploitation)

707 280

Autres produits et charges opérationnels

( 2 758) (2 839)

Impôts et taxes

(7 677) (7 356)

Charges de personnel

(5 128) (5 094)

Autres consommations externes

(6 615) (8 025)

Achats de combustibles et d’énergie

30 015 31 927

Chiffre d’affaires

EDF SA et RTE

Une accélération de la croissance

de l’EBITDA France au 2 ^ème semestre

z Facteurs de l’amélioration sur le deuxième semestre

z

Augmentation des ventes sur les marchés de gros position longue de

12 TWh sur S2 2006 contre position courte

de 3,3 TWh sur S1 2006

z

Impact des nouvelles conditions de vente + 1,6 %

+ 8,1 %

+ 9,6 %

1 000 2 000 3 000 4 000 5 000 6 000 7 000 8 000 9 000 10 000

0

S 1 S 2 Année

2005 2006

5 237 5 318

3 575

8 544

3 307

En millions d'€

avant provision liée au tarif de transition

+ 4,1 %

EDF SA et RTE

8,893

47

0

25

Un poids croissant du non régulé dans l’EBITDA France

Non régulé

Régulé

Production

Commercialisation

Distribution 2 237 1 958

1 561

4 772 5 375

3 772 3 518

8 893 8 544

2006 2005

Transport

+ 12,6 %

- 6,7 %

55,8 % 60,4 %

1 535

z Non régulé

z

Prix de gros, contrats à prix de marché, tarifs (+1,7 %) au 15/08/2006

z

Effet TURP* : déplacement de marge vers le non

régulé

z

Provisions nucléaires

(loi du 28/06/2006,…)

z

Provision liée au tarif transitoire d’ajustement du marché

z Régulé

z Progression de l’EBITDA hors effet TURP malgré la hausse du coût des achats de pertes des réseaux

* Tarif d’Utilisation des Réseaux Publics de transport et de distribution d’électricité En millions d'€

EDF SA et RTE

Une croissance dynamique en Europe hors France

z Forte croissance organique du chiffre d’affaires (+ 19,7 %) tirée par :

z la hausse des prix et des tarifs en électricité et en gaz

z la progression des volumes

au Royaume-Uni et en Allemagne

z Progression organique soutenue de l’EBITDA (+ 7,9 %) marquée par :

z la hausse des prix des combustibles

z un climat plus doux en Europe

Europe hors France

42 % du chiffre d’affaires Groupe 33 % de l’EBITDA Groupe

EDF Energy

EnBW Reste Europe

Italie

33 %

24 % 23 %

20 %

EDF Energy

EnBW Reste

Europe

Italie

28 %

20 % 22 % 30 %

Répartition du chiffre d’affaires 24 880 M€

Répartition de l’EBITDA

4 555 M€

27

EDF Energy : une bonne résistance de l’EBITDA dans

un contexte de forte volatilité du prix des combustibles

z Bonne performance de l’activité réseaux

z

Hausse des péages réseaux

et du résultat lié aux services associés

z

Croissance des revenus liée aux incitations à la réduction des pertes réseaux

z Fort développement de la base clients (+ 445 000 comptes soit + 9

%) mais

z

Conditions climatiques atypiques et indisponibilité temporaire d’outils de production courant été 2006

z

Coûts associés à l’effort commercial

∆ %

Organique

2005*

2006

- 5,8 % 872

EBIT 822

- 3,1 % 1 306

1 268 EBITDA

+ 24,3 % 6 682

8 319 Chiffre d’affaires

+ 4,6 % Effet volume

+ 19,7 % Effet prix

Croissance organique du chiffre d’affaires

En millions d'€

* Retraité des effets liés à l’application rétrospective d’IFRIC 4

z Retrait de l’EBITDA

induit par une évolution défavorable de la juste valeur des contrats

de commodités

(IAS 39 en 2006 = -92 M€ en résultat)

EnBW : de solides performances opérationnelles

∆ %

Organique

2005 2006

- 571

EBIT 286*

+ 7,2 % 905

EBITDA 996

+ 14,0 % 5 005

6 016 Chiffre d’affaires

z Croissance soutenue de l’EBITDA des activités électricité

z

Progression de la marge amont/aval

▬

meilleure disponibilité des centrales

et optimisation du portefeuille de production

▬

croissance des ventes sur les marchés de gros et auprès des industriels

z

Baisse des péages réseaux au 2

semestre

z Programme de productivité

Topfit atteint (1Md€ sur 2003 - 2006 à 100 %) Effet volume

+ 3,5%

Effet prix + 10,5 %

z Progression de l’EBITDA des activités gaz

z

Recul des ventes en volume compensé par l’augmentation des revenus

midstream

z Baisse de l’EBITDA des activités de services énergétiques et

environnementaux

z

Cessions d’actifs immobiliers en 2005

z

Provision pour risques en 2006 dans le secteur des déchets Croissance organique du chiffre

d’affaires

… portée aux 2/3 par les activités électricité

En millions d'€

Quote-part d’intérêt dans le capital d’EnBW de 46,07 % en 2006

* EBIT de 604 M€ hors dépréciation de 318 M€ du

goodwill d’EDF liée aux réseaux d’EnBW

29

Italie : une forte croissance des résultats

2005*

2006

114 EBIT 431

300 EBITDA 928

2 019 5 615

Chiffre d’affaires

∆ % 2005

2006

Edison à 100 % **

+ 18 % 639

EBIT 752

+ 19 % 1 288

1 536 EBITDA

+ 29 % 6 629

8 523 Chiffre d’affaires

z Consolidation sur la totalité de l’exercice 2006 de la participation dans Edison

z Forte progression de l’EBITDA d’Edison

z

Dynamisme des activités électriques (+ 18 %)

▬

Fort développement des volumes (+ 24 %)

▬

Amélioration des marges sur le marché libre

▬

Baisse mécanique de la contribution des contrats CIP6

z

Croissance des activités gazières (+ 23 %)

▬

Impact mise en place de plafonds

sur les prix de vente suite à une décision de l’AEEG

▬

Amélioration des conditions d’approvisionnement en gaz naturel

** Source : chiffres publiés par Edison AEEG : Autorita per l’Energia Elettrica e il Gas En millions d'€

En millions d'€

Italie

Fenice, EDF Energia Italia, quote-part Edison

* Contribution d’Edison de 3 mois en 2005

Reste de l’Europe :

de bonnes performances d’EDF Trading

∆ %

Organique

2005*

2006 Reste de l'Europe

+ 41,0 % 1 016

1 378 EBIT

+ 22,6 % 1 193

1 363 EBITDA

+ 18,1 % 4 446

4 930 Chiffre d’affaires

∆ %

Organique

2005 2006

EDF Trading

+ 82,9 % 327

EBIT 598

+ 80,8 % 334

EBITDA 604

+ 73,3 % 431

Chiffre d’affaires 747

z Croissance organique du chiffre d’affaires des filiales en Europe centrale et orientale

dont

En millions d'€

z Bonnes performances d’EDF Trading

z

Excellente performance de trading sur des marchés électricité, gaz et CO

très volatils

z

Renforcement des positions dans le domaine du charbon

z

Gestion stricte des risques marchés énergies

* Retraité des effets liés à l’application rétrospective d’IFRIC 4

En millions d'€

31

Reste du monde

∆ %

Organique

2005*

2006

+125,8 508 %

EBIT 951

+ 6,8 % 658

EBITDA 482

+ 4,3 % 2 880

2 125 Chiffre d’affaires

z Sortie de Light du périmètre de consolidation du Groupe au 2 ^ème semestre 2006

z Impact des hausses de tarifs survenue en 2005 au Brésil

z Impacts non récurrents sur l’EBIT du Groupe EDF, liés à la cession de Light : + 624 M€

En millions d'€

* Retraité des effets liés à l’application rétrospective d’IFRIC 4

Programme de productivité Altitude :

des résultats 2006 en avance sur le plan de marche

365

425

790

1 000

Objectif 2007 Impact

cumulé

Impact EBITDA

Objectif dépassé de plus de 20 %

Impact BFR 1 315

610

705

1 500

Objectif dépassé de plus de 30 % Réalisé

2005 Réalisé 2006

En millions d'€ En millions d'€

Objectif 2007 Impact

cumulé Réalisé

2005 Réalisé

2006

33 - (360)

(1 378) Eléments non récurrents

+ 47,3 % 2 870

4 227

Résultat net courant

+ 41,0 % 190

268 Quote-part dans le résultat net

des sociétés mises en équivalence et des activités en cours d’abandon

+ 73,8 % 3 323

5 777

Résultat net consolidé

+ 85,0 % (93)

(172) Intérêts minoritaires

+ 73,5 % 3 230

5 605

Résultat net part du Groupe

∆ % 2005*

2006

- 20,7 % (1 445)

(1 146) Impôts sur les résultats

+ 45,4 % 4 578

6 655

Résultat avant impôts des sociétés intégrées

- 20,9 % (3 415)

(2 701) Résultat financier

+ 17,1 % 7 993

9 356

EBIT (résultat d’exploitation)

* Retraité des effets liés à l’application rétrospective d’IFRIC 4

Une forte progression du résultat d’exploitation et

du résultat net part du Groupe

Analyse des éléments non récurrents 2006 nets d’impôts

5 605 Résultat net part du Groupe

4 227 Résultat net hors éléments non récurrents

1 378 Total éléments non récurrents nets d’impôts

+ 481 Plus-values de cessions (Égypte, ASA,…)

+ 215 Reprise de la provision

sur contribution exceptionnelle retraite en France

- 172 Impairments divers

- 318 Impairment du goodwill EDF (réseaux EnBW)

+ 1 172 Light (reprise de perte de valeur, impôts, …)

En millions d'€

35

Un dividende par action proposé de 1,16 €

1,16 € par action

Dividende proposé pour 2006

0,79 € par action Dividende 2005 :

4 227 Résultat net courant

(1 378) moins éléments non récurrents

2 113,5 50 % du Résultat net courant

5 605 Résultat net part du Groupe

En millions d'€

Cash Flow opérationnel 2006

13,9

+ 0,2

- 2,0

11,2

EBITDA Cash Flow

Opérationnel (FFO)

- 0,9

Frais financiers nets Éléments non

monétaires

IS hors éléments non

récurrents

En milliards d'€

37 En milliards d'€

Free cash flow 2006

- 5,9 + 0,6

+ 0,5 + 0,3

∆ BFR

CAPEX Brut

Cessions d’immobilisations

Economies non récurrentes

d’IS (Light)

Free Cash Flow (FCF) Cash Flow

Opérationnel (FFO)

6,7

11,2

En milliards d'€

Endettement financier net : - 3,7 milliards €

18,6

- 6,7

Free Cash Flow

Cessions

Dividendes

14,9

Soulte Nucléaire (Marcoule) Actifs

dédiés

+ 1,5 + 2,8

Acquisitions

+ 0,7

Autres

- 0,2 + 0,6

- 2,4

Décembre 2005

Décembre

2006

39

Capitaux propres part du Groupe

Situation au 31/12/2005

IFRS

Résultat de l’exercice Dividende

EDF S.A.

19 313

Impact de IFRIC 4 au 1/1/2006

+ 445

Ecarts de conversion

& autres

23 309

19 161

5 605

152

- 1 439 - 615

Impact des IFRS 32-39

en 2006

Situation au 31/12/2006

En millions d'€

Une forte diminution de la dette financière nette et une nouvelle progression des ratios financiers

Couverture de la dette par le cash flow

44 % 51 % 51 % 75 %

2006 2005**

publié 2005 proforma 2004

Couverture frais financiers par le cash flow

8 9 9 11,2

Dette fin. / Dette fin. + Capitaux propres

68 % 48 % 48 % 38 %

(1) FFO / dette financière nette

(2) FFO + frais financiers nets / frais financiers nets

(3) Dette financière nette / dette financière nette + capitaux propres + intérêts minoritaires

* IFRS au 01/01/2005 intégrant IAS 32/39

24 799 20 274

20 140 9 474*

Capitaux propres + intérêts minoritaires

1 098 1 181

1 226 1 282

Frais financiers nets

14 932 18 592

18 591 20 333*

Dette financière nette

11 165 9 477

9 538 9 002

Cash flow opérationnel hors BFR (= FFO)

2006 2005 **

2005 publié 2004

pro forma En millions d'€

** Retraité des effets liés à l’application rétrospective d’IFRIC

41

Bilan Simplifié

1^erjanvier 2006 31 décembre

2006

171 136 179 086

Total Actif

11 800 13 462

Trésorerie et équivalents et autres actifs liquides

25 800 29 373

Autres actifs

22 802 23 147

Stocks et Clients

110 734 113 104

Actif immobilisé Capitaux propres 23 309 19 313

part du groupe

1 490 961 Intérêts minoritaires

1^erJanvier 2006 31 décembre

2006

171 136 179 086

Total Passif

39 514 42 524

Autres passifs

30 392 28 394

Emprunts et dettes financières

46 049 47 142

Provisions

34 907 36 227

Passifs spécifiques

des concessions

En millions d'€

Objectifs financiers du Groupe EDF

z Les objectifs financiers du Groupe sur la période 2006 - 2008 restent conformes aux annonces faites lors de l’ouverture du capital

z EBITDA : évolution pluriannuelle moyenne entre 3 et 6 %,

le haut de la fourchette incluant une hypothèse d’évolution tarifaire en France proche de l’inflation

z Résultat net : évolution pluriannuelle moyenne à 2 chiffres (hors éléments non récurrents)

z Dette : objectif de niveau de dette respecté avec un plan

d’investissement accéléré

43

Sommaire

1. Une nouvelle année de performances dans un environnement en transition

2. Des résultats 2006 en forte croissance

3. La poursuite de la mise en œuvre

du projet industriel et commercial du Groupe

Réussir l’ouverture des marchés en 2007

z Conduire les transformations en interne

z Mener à bien les étapes techniques (systèmes d’information…)

z Préparer la filialisation de la distribution

z S'engager auprès des clients dans la maîtrise de l'énergie

z Garantir le service public en France

z Solidarité envers les clients en situation vulnérable

z Dépannage 7j/7 et 24h/24

z Maintien d’un haut niveau de qualité de la fourniture

z Évolution très modérée des tarifs aux particuliers

45

Poursuivre nos efforts d’investissements

z Forte hausse des investissements en France

2004 - 2006 En Mds €

9,7

2007 – 2009*

Entre 2004-2006 et 2007-2009* 16,7

+72 %

Entre 2004 et 2009*

2,8

6,6

3,1

En Mds €

2004 2005 2006 2007* 2008* 2009*

3,8

4,7 5,4

(* Estimé)

z EDF investisseur majeur de son secteur en France et en Europe

EDF, leader des énergies de demain

47

Résultats annuels 2006

GROUPE EDF RAPPORT

FINANCIER 2006

GROUPE EDF - RAPPORT FINANCIER 2006

RAPPORT FINANCIER

Comptes consolidés

au 31 décembre 2006 5 Rapport des Commissaires aux comptes

sur les comptes consolidés 97

Comptes sociaux d’EDF SA

résumés au 31 décembre 2006 101

Rapport de gestion 2006 111

COMPTES

CONSOLIDÉS

AU 31 DÉCEMBRE 2006

Comptes consolidés

Comptes consolidés

Comptes de résultat consolidés 8

Bilans consolidés 9

Tableaux de flux de trésorerie consolidés 10 Variations des capitaux propres consolidés 11 Annexe aux comptes consolidés 12 Note 1. Référentiel comptable du Groupe 12

1.1 DÉCLARATION DE CONFORMITÉ

ET RÉFÉRENTIEL COMPTABLE DU GROUPE 12 1.2 ÉVOLUTION DES PRINCIPES COMPTABLES

AU 1^ERJANVIER 2006 12

Note 2. Résumé des principales méthodes

comptables et d’évaluation 14

2.1 BASES D’ÉVALUATION 14

2.2 JUGEMENTS ET ESTIMATIONS DE LA DIRECTION DU GROUPE 14

2.3 MÉTHODES DE CONSOLIDATION 16

2.4 RÈGLES DE PRÉSENTATION DES ÉTATS FINANCIERS 16

2.5 MÉTHODES DE CONVERSION 16

2.6 PARTIES LIÉES 17

2.7 CHIFFRE D’AFFAIRES 17

2.8 IMPÔTS SUR LES RÉSULTATS 17

2.9 GOODWILL ET REGROUPEMENTS D’ENTREPRISES 18

2.10 AUTRES ACTIFS INCORPORELS 18

2.11 IMMOBILISATIONS CORPORELLES 19

2.12 CONTRATS DE CONCESSION 20

2.13 CONTRATS DE LOCATION 21

2.14 PERTES DE VALEUR DES AUTRES ACTIFS

INCORPORELS ET DES IMMOBILISATIONS CORPORELLES 22

2.15 ACTIFS ET PASSIFS FINANCIERS 22

2.16 STOCKS ET EN-COURS 25

2.17 CLIENTS ET COMPTES RATTACHÉS 25

2.18 TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE 25

2.19 CAPITAUX PROPRES 26

2.20 ACTIONS PROPRES 26

2.21 PROVISIONS 26

2.22 AVANTAGES DU PERSONNEL 27

2.23 PASSIFS SPÉCIFIQUES DES CONCESSIONS 28

2.24 SUBVENTIONS D’INVESTISSEMENT 28

2.25 DÉPENSES ENVIRONNEMENTALES 28

2.26 RÉSULTAT NET PAR ACTION

ET RÉSULTAT NET DILUÉ PAR ACTION 28 2.27 ACTIFS ET PASSIFS DÉTENUS EN VUE

DE LEUR VENTE ET ACTIVITÉS ABANDONNÉES 28

Note 3. Les concessions de distribution

publique d’électricité en France 29

3.1 CADRE GÉNÉRAL 29

3.2 TRAITEMENT COMPTABLE DES CONCESSIONS

DE DISTRIBUTION PUBLIQUE D’ÉLECTRICITÉ D’EDF SA 29 3.3 ÉVALUATION DES PASSIFS SPÉCIFIQUES DE CONCESSIONS 30

Note 4. Comparabilité des exercices 31

4.1 RECLASSEMENTS DANS LE COMPTE DE RÉSULTAT 31 4.2 IMPACT DE L’APPLICATION DE L’INTERPRÉTATION IFRIC 4 31 4.3 EFFET TAUX DES CROSS CURRENCY SWAPS 34

Note 5. Événements et transactions significatifs survenus au cours des exercices

2006 et 2005 35

5.1 ÉVÉNEMENTS ET TRANSACTIONS SIGNIFICATIFS

SURVENUS AU COURS DE L’EXERCICE 2006 35 5.2 ÉVÉNEMENTS ET TRANSACTIONS SIGNIFICATIFS

SURVENUS AU COURS DE L’EXERCICE 2005 36

Note 6. Évolutions du périmètre

de consolidation 40

6.1 ÉVOLUTION DE PÉRIMÈTRE DE CONSOLIDATION

AU COURS DE L’EXERCICE 2006 40

6.2 ÉVOLUTION DE PÉRIMÈTRE DE CONSOLIDATION

AU COURS DE L’EXERCICE 2005 41

Note 7. Informations sectorielles 42

7.1 INFORMATIONS PAR ZONE GÉOGRAPHIQUE 42 7.2 PRODUITS PROVENANT DES VENTES À DES CLIENTS

EXTERNES PAR ZONE GÉOGRAPHIQUE SUR LA BASE

DE LA LOCALISATION DES CLIENTS 44

7.3 INFORMATIONS PAR SECTEUR D’ACTIVITÉ 44

Note 8. Chiffre d’affaires 45

Note 9. Achats de combustibles et d’énergie 45 Note 10. Autres consommations externes 45 Note 11. Obligations contractuelles

et engagements 46

11.1 ENGAGEMENTS D’ACHATS 46

11.2 ENGAGEMENTS DE LIVRAISON D’ÉLECTRICITÉ 47 11.3 GARANTIES ET ENGAGEMENTS RELATIFS

À L’EXÉCUTION DE CONTRATS D’EXPLOITATION 47 11.4 OBLIGATIONS ET ENGAGEMENTS EN MATIÈRE

DE LOCATION SIMPLE 48

Note 12. Charges de personnel 48

12.1 CHARGES DE PERSONNEL 48

12.2 EFFECTIFS MOYENS 49

Note 13. Autres produits

et charges opérationnels 49 Note 14. Pertes de valeur / reprises 50 Note 15. Autres produits

et charges d’exploitation 50

Note 16. Résultat financier 51

16.1 COÛT DE L’ENDETTEMENT FINANCIER BRUT 51

16.2 CHARGES D’ACTUALISATION 51

16.3 AUTRES PRODUITS ET CHARGES FINANCIERS 51

Comptes consolidés

Note 17. Impôts sur les résultats 52

17.1 VENTILATION DE LA CHARGE D’IMPÔT 52 17.2 RAPPROCHEMENT DE LA CHARGE D’IMPÔT

THÉORIQUE ET DE LA CHARGE D’IMPÔT EFFECTIVE 52 17.3 VENTILATION DES ACTIFS ET DES PASSIFS D’IMPÔT

DIFFÉRÉ PAR NATURE 53

17.4 DÉFICITS REPORTABLES ET CRÉDITS D’IMPÔT 54 17.5 IMPÔT CONSTATÉ EN CAPITAUX PROPRES 54

Note 18. Goodwill 54

Note 19. Autres actifs incorporels 55

19.1 AU 31 DÉCEMBRE 2006 55

19.2 AU 31 DÉCEMBRE 2005 55

Note 20. Immobilisations corporelles 55

20.1 VARIATION DES IMMOBILISATIONS CORPORELLES

DU DOMAINE PROPRE (HORS IMMOBILISATIONS EN COURS) 56 20.2 VARIATION DES IMMOBILISATIONS CORPORELLES

DU DOMAINE CONCÉDÉ (HORS IMMOBILISATIONS EN COURS) 57 20.3 OBLIGATIONS ET ENGAGEMENTS EN MATIÈRE

DE CONTRATS DE LOCATION-FINANCEMENT 58

Note 21. Titres mis en équivalence 58

Note 22. Actifs financiers 59

22.1 RÉPARTITION ENTRE LES ACTIFS FINANCIERS COURANTS

ET NON COURANTS 59

22.2 VARIATION DES ACTIFS FINANCIERS 60

22.3 DÉTAIL DES ACTIFS FINANCIERS 60

22.4 JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS FINANCIERS HORS DÉRIVÉS 61 22.5 ENGAGEMENTS LIÉS AUX INVESTISSEMENTS 62

Note 23. Stocks 64

Note 24. Clients et comptes rattachés 64

Note 25. Autres débiteurs 64

Note 26. Trésorerie et équivalents de trésorerie 65 Note 27. Actifs et passifs détenus

en vue de leur vente 65

Note 28. Capitaux propres 66

28.1 CAPITAL SOCIAL 66

28.2 ACTIONS PROPRES 66

28.3 DISTRIBUTIONS DE DIVIDENDES 67

28.4 RÉSULTAT NET ET RÉSULTAT NET DILUÉ PAR ACTION 67

Note 29. Provisions 67

29.1 RÉPARTITION COURANT / NON COURANT DES PROVISIONS 67 29.2 PROVISIONS POUR FIN DE CYCLE DU COMBUSTIBLE

NUCLÉAIRE 68

29.4 SÉCURISATION DU FINANCEMENT

DES OBLIGATIONS DE LONG TERME 71

29.5 AVANTAGES DU PERSONNEL 71

29.6 AUTRES PROVISIONS 75

Note 30. Passifs spécifiques des concessions 77 Note 31. Passifs financiers courants

et non courants 77

31.1 RÉPARTITION COURANT / NON COURANT

DES PASSIFS FINANCIERS 77

31.2 EMPRUNTS ET DETTES FINANCIÈRES 78

31.3 ENDETTEMENT FINANCIER NET 80

31.4 ÉVOLUTION DE L’ENDETTEMENT FINANCIER NET 80

31.5 GARANTIES SUR EMPRUNTS 81

Note 32. Instruments dérivés 81

32.1 INSTRUMENTS DÉRIVÉS ET COMPTABILITÉ DE COUVERTURE 82 32.2 INSTRUMENTS DÉRIVÉS

NON COMPTABILISÉS EN COUVERTURE 84

Note 33. Autres créditeurs 86

Note 34. Contribution des co-entreprises 86

Note 35. Parties liées 87

35.1 TRANSACTIONS AVEC LES SOCIÉTÉS

DU PÉRIMÈTRE DE CONSOLIDATION 87

35.2 RELATIONS AVEC L’ÉTAT ET LES SOCIÉTÉS

PARTICIPATIONS DE L’ÉTAT 87

35.3 RÉMUNÉRATION DES ORGANES

D’ADMINISTRATION ET DE DIRECTION 88

Note 36. Environnement 88

36.1 QUOTAS D’ÉMISSION DE GAZ À EFFET DE SERRE 88 36.2 CERTIFICATS D’ÉCONOMIES D’ÉNERGIE ET MESURES

VISANT À DÉVELOPPER L’UTILISATION DES ÉNERGIES

RENOUVELABLES 89

Note 37. Événements postérieurs à la clôture 89

37.1 PARTENARIAT INDUSTRIEL ENTRE EDF SA

ET LE CONSORTIUM EXELTIUM 89

37.2 ACCORD INDUSTRIEL ENTRE EDF SA ET POWEO 89 37.3 LANCEMENT DU PROCESSUS DE CESSION

DES ACTIVITÉS AU MEXIQUE 89

37.4 EXERCICE DES WARRANTS EDISON 89

Note 38. Transition aux normes IAS 32 et 39 relatives aux instruments financiers 90

38.1 RAPPROCHEMENT ENTRE LE BILAN IFRS AU 31 DÉCEMBRE 2004

ET LE BILAN D’OUVERTURE AU 1^ERJANVIER 2005 90 38.2 ACTIFS FINANCIERS COURANTS ET NON COURANTS 91

38.3 PASSIFS FINANCIERS 91

38.4 TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE 92

38.5 CAPITAUX PROPRES 92

Note 39. Périmètre de consolidation 93

Comptes consolidés

Comptes de résultat consolidés

(en millions d’euros)

(1) Les données publiées au titre de l’exercice 2005 ont été retraitées des effets liés à l’application rétrospective de l’interprétation IFRIC 4 ainsi que des change- ments de présentation (voir note 4).

Les normes IAS 32 et 39 relatives aux instruments financiers sont appliquées à compter du 1^erjanvier 2005 (voir note 38).

Notes 2006 2005⁽¹⁾

Chiffre d’affaires 8 58 932 51 047

Achats de combustibles et d’énergie 9 (23 949) (17 775)

Autres consommations externes 10 (8 721) (8 229)

Charges de personnel 12 (9 709) (9 834)

Impôts et taxes (3 175) (3 095)

Autres produits et charges opérationnels 13 552 792

Excédent brut d’exploitation 13 930 12 906

Dotations aux amortissements (5 363) (5 017)

(Pertes de valeur) / reprises 14 121 (147)

Autres produits et charges d’exploitation 15 668 251

Résultat d’exploitation 9 356 7 993

Coût de l’endettement financier brut 16.1 (1 606) (1 472)

Charges d’actualisation 16.2 (2 530) (2 526)

Autres produits et charges financiers 16.3 1 435 583

Résultat financier 16 (2 701) (3 415)

Résultat avant impôts des sociétés intégrées 6 655 4 578

Impôts sur les résultats 17 (1 146) (1 445)

Quote-part de résultat net des sociétés mises en équivalence 21 263 190

Résultat net des activités en cours d’abandon 5 -

Résultat net consolidé 5 777 3 323

dont résultat net part des minoritaires 172 93

dont résultat net part du Groupe 5 605 3 230

Résultat net part du Groupe par action :

Résultat par action en euros 28.4 3,08 1,96

Résultat dilué par action en euros 28.4 3,07 1,96

Comptes consolidés

Bilans consolidés

ACTIF (en millions d’euros) Notes 31.12.2006 31.12.2005⁽¹⁾

Goodwill 18 7 123 7 181

Autres actifs incorporels 19 2 100 1 886

Immobilisations corporelles 20 103 881 101 667

Titres mis en équivalence 21 2 459 2 030

Actifs financiers non courants 22 13 094 9 012

Impôts différés 17 2 167 1 748

Actif non courant 130 824 123 524

Stocks 23 7 431 6 695

Clients et comptes rattachés 24 15 716 16 107

Actifs financiers courants 22 17 010 11 966

Actifs d’impôts courants 17 431 275

Autres débiteurs 25 4 226 4 621

Trésorerie et équivalents de trésorerie 26 3 308 7 220

Actif courant 48 122 46 884

Actifs détenus en vue de la vente 27 140 728

TOTAL DE L’ACTIF 179 086 171 136

PASSIF (en millions d’euros) Notes 31.12.2006 31.12.2005⁽¹⁾

Capital 28 911 911

Réserves et résultats consolidés 22 398 18 402

Capitaux propres - part du Groupe 23 309 19 313

Intérêts minoritaires 1 490 961

Total des capitaux propres 24 799 20 274

Provisions pour fin de cycle du combustible nucléaire 29.2 14 636 13 918

Provisions pour déconstruction et pour derniers cœurs 29.3 13 606 12 907

Provisions pour avantages du personnel 29.5 12 377 12 971

Autres provisions 29.6 2 505 2 178

Provisions non courantes 29.1 43 124 41 974

Passifs spécifiques des concessions 30 36 227 34 907

Passifs financiers non courants 31.1 19 983 23 511

Autres créditeurs 33 5 385 5 971

Impôts différés 17 4 646 4 567

Passif non courant 109 365 110 930

Provisions 29.1 4 018 4 075

Fournisseurs et comptes rattachés 9 457 8 872

Passifs financiers courants 31.1 15 110 11 933

Dettes impôts courants 621 491

Autres créditeurs 33 15 600 13 969

Passif courant 44 806 39 340

Passifs liés aux actifs détenus en vue de la vente 27 116 592

TOTAL DES CAPITAUX PROPRES ET DU PASSIF 179 086 171 136

(1) Les données publiées au titre de l’exercice 2005 ont été retraitées des effets liés à l’application rétrospective de l’interprétation IFRIC 4 (voir note 4).

Les normes IAS 32 et 39 relatives aux instruments financiers sont appliquées à compter du 1^erjanvier 2005 (voir note 38).

Comptes consolidés

Tableaux de flux de trésorerie consolidés

(1) Les données publiées au titre de l’exercice 2005 ont été retraitées des effets liés à l’application rétrospective de l’interprétation IFRIC 4 (voir note 4).

Les normes IAS 32 et 39 relatives aux instruments financiers sont appliquées à compter du 1^erjanvier 2005 (voir note 38).

(en millions d’euros)

2006 2005⁽¹⁾

Opérations d’exploitation :

Résultat avant impôt des sociétés intégrées 6 655 4 578

Pertes de valeurs / (reprises) (121) 147

Amortissements, provisions et variations de juste valeur 7 459 6 657

Produits et charges financiers 789 1 108

Dividendes des sociétés consolidées par mise en équivalence 92 90

Plus ou moins-values de cession (789) (487)

Autres produits et charges sans incidence sur la trésorerie - 329

Variation du besoin en fonds de roulement 654 1 371

Flux de trésorerie nets générés par l’exploitation 14 739 13 793

Frais financiers nets décaissés (931) (1 143)

Impôts sur le résultat payés (1 462) (392)

Versement de la soulte retraite - (3 296)

Versement de la soulte démantèlement Marcoule (551) (523)

Flux de trésorerie nets générés par les activités opérationnelles 11 795 8 439

Opérations d’investissement :

Acquisitions / cessions de sociétés sous déduction de la trésorerie 691 (2 951)

Acquisitions d’immobilisations incorporelles et corporelles (5 935) (5 168)

Cessions d’immobilisations incorporelles et corporelles 272 392

Variations d’actifs financiers (8 797) (2 894)

Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement (13 769) (10 621)

Opérations de financement :

Émissions d’emprunts 3 686 2 810

Remboursements d’emprunts (4 254) (3 247)

Dividendes versés par EDF SA (1 439) (374)

Dividendes versés aux minoritaires (93) (54)

Augmentation de capital souscrite par les minoritaires 24 27

Augmentation des passifs spécifiques des concessions 219 196

Subventions d’investissement 63 70

Augmentation de capital d’EDF SA - 6 350

Autres variations - (223)

Flux de trésorerie nets liés aux activités de financement (1 794) 5 555

Variation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie (3 768) 3 373

Trésorerie et équivalents de trésorerie à l’ouverture 7 220 3 150

Incidence des variations de change (3) 84

Reclassements liés à l’application des normes IAS 32 et 39 - 670

Produits financiers sur disponibilités et équivalents de trésorerie 76 56

Incidence des autres reclassements (217) (113)

TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE À LA CLÔTURE 3 308 7 220

Comptes consolidés

Variations des capitaux propres consolidés

Écarts de

Différences réévaluation Capitaux Total Capital Réserves Actions de à la juste propres Intérêts capitaux

consolidées propres conversion valeur des part du minoritaires propres

et résultat instruments Groupe

financiers Capitaux propres

au 31 décembre 2004 8 129 233 - 74 - 8 436 899 9 335

Retraitements IAS 32 et 39⁽²⁾ - 366 - (4) 274 636 (2) 634

Retraitements liés

à l’application d’IFRIC 4⁽¹⁾ - 152 - (10) - 142 (2) 140

Capitaux propres

au 1^erjanvier 2005⁽¹⁾ 8 129 751 - 60 274 9 214 895 10 109

Variations de juste valeur des

actifs disponibles à la vente⁽²⁾ - - - - 468 468 1 469

Variations de juste valeur des ins-

truments financiers de couverture⁽²⁾ - - - - 183 183 10 193

Différences de conversion - - - (99) 82 (17) 6 (11)

Offre réservée aux salariés⁽⁵⁾ - 329 - - - 329 - 329

Autres variations - 37 - 26 9 72 10 82

Variations directement

reconnues en capitaux propres - 366 - (73) 742 1 035 27 1 062

Réduction de capital⁽³⁾ (7 316) 7 316 - - - - - -

Augmentation de capital⁽⁴⁾ 98 6 110 - - - 6 208 - 6 208

Résultat - 3 230 - - - 3 230 93 3 323

Dividendes distribués - (374) - - - (374) (54) (428)

Capitaux propres

au 31 décembre 2005⁽¹⁾ 911 17 399 - (13) 1 016 19 313 961 20 274

Variations de juste valeur des

actifs disponibles à la vente⁽²⁾ - - - - 516 516 1 517

Variations de juste valeur des ins-

truments financiers de couverture⁽²⁾ - - - - (1 131) (1 131) - (1 131)

Rachats d’actions propres - - (74) - - (74) - (74)

Cessions d’actions propres - - 74 - - 74 - 74

Différences de conversion - - - 63 (9) 54 (3) 51

Autres variations⁽⁶⁾ - 211 - 260 (80) 391 452 843

Variations directement

reconnues en capitaux propres - 211 - 323 (704) (170) 450 280

Résultat - 5 605 - - - 5 605 172 5 777

Dividendes distribués - (1 439) - - - (1 439) (93) (1 532)

CAPITAUX PROPRES

AU 31 DÉCEMBRE 2006 911 21 776 - 310 312 23 309 1 490 24 799

(1) Les données publiées au titre de l’exercice 2005 ont été retraitées des effets liés à l’application rétrospective de l’interprétation IFRIC 4 (voir note 4).

(2) Ces variations sont liées à la mise en œuvre des normes IAS 32 et 39 à compter du 1^erjanvier 2005 et correspondent aux effets des évaluations en valeur de marché.

La variation de (1 131) millions d’euros au 31 décembre 2006 s’explique essentiellement par la baisse des prix observée en fin d’année sur les marchés de l’énergie qui a induit des variations négatives de juste valeur sur les contrats de gaz et d’électricité documentés en couverture principalement au Royaume-Uni.

(3) Lors de sa réunion du 27 octobre 2005, le Conseil d’administration d’EDF SA a décidé de réduire le capital social d’un montant de 7 316 millions d’euros, en contre- partie d’une augmentation équivalente des réserves.

(4) Le 18 novembre 2005, EDF SA a procédé à une augmentation de capital par appel public à l’épargne de 187 869 028 actions d’une valeur nominale de 0,50 euro, soit d’un montant de 94 millions d’euros, réalisée dans le cadre d’un placement global garanti auprès d’investisseurs institutionnels en France et hors de France, et auprès du public au Japon, ainsi que d’une offre à prix ouvert auprès du public en France.

Le 20 décembre 2005 à l’issue de l’exercice partiel par les banques de l’option de sur-allocation, EDF SA a procédé à une augmentation de capital de 8 502 062 actions d’une valeur nominale de 0,50 euro pour un montant de 4,2 millions d’euros. À l’issue de cette opération, le capital social s’élève à 911 millions d’euros. Le produit de ces souscriptions s’est traduit par un impact sur les capitaux propres de 6 208 millions d’euros, correspondant à 6 350 millions d’euros d’aug- mentation de capital diminués des frais liés à cette augmentation pour un montant net d’impôt de 142 millions d’euros.

(en millions d’euros)