rapport annuel 2006

Texte intégral

(1)RA PPORT A NNUEL 2006. Abo-Service International AMV Admiralitätstrasse 58 – 20459 Hamburg – Allemagne Tél. : +49 40 377 00 000 ADLPartner Suisse 38 avenue Vibert – 1227 Carouge/Ge – Suisse Tél. : +41 22 308 08 80 ADLPartner UK 18B Somerset House – Westside View – Waterlooville Hampshire PO7 7SG – Grande-Bretagne Tél. : +44 239 244 7600 ADLPartner Hispania Plaza de Castilla 3, 16° D1 – 28046 Madrid – Espagne Tél. : +34 902 36 26 11 ADL Servicos de Fidelização Alameda Franca, 1439/212 São Paulo – SP – 01422-001 – Brésil Tél. : +51 11 30647637. WorldReginfo - eb928dca-769a-4069-aaea-6e740ce0c9ca. 3, rue Henri Rol-Tanguy 93100 Montreuil – France Tél. : +33 (0)1 41 58 72 03 Fax : +33 (0)1 41 58 70 53 www.adlpartner.fr. CALYPTUS. rapport annuel 2006.

(2) WorldReginfo - eb928dca-769a-4069-aaea-6e740ce0c9ca.

(3) Sommaire. Entretien avec le Président du directoire. 2. Chiffres clés 2006. 4. Un métier original sur le marché du marketing opérationnel. 6. Une stratégie de croissance portée par des actifs de valeur. 8. Perspectives : poursuite de la croissance. 10. Bourse et actionnariat. 12. 13. ASSEMBLÉE GÉNÉRALE DU 22 JUIN 2007. Rapport de gestion du directoire. 14. Rapport des commissaires aux comptes sur l’émission d’obligations, de titres assimilés ou d’autres titres conférant un même droit de créances. 34. Rapport du conseil de surveillance. 35. Rapport du président du conseil de surveillance. 36. Rapport des commissaires aux comptes établi en application de l’article L.225-235 du Code de commerce. 40. Rapport spécial sur les opérations d’attribution gratuite d’actions. 41. Rapport spécial sur les opérations réalisées au titre des options d’achat ou de souscription réservées au personnel salarié et aux dirigeants. 42. Rapport spécial sur l’exécution du programme de rachat d’actions. 43. Détail du programme de rachat d’actions. 44. Bilan consolidé. 50. Compte de résultat consolidé. 51. Tableau des flux de trésorerie nets consolidés. 52. Variation des capitaux propres consolidés. 53. Indicateurs clés de performance. 54. Annexe aux comptes consolidés. 56. Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes consolidés. 82. WorldReginfo - eb928dca-769a-4069-aaea-6e740ce0c9ca. 49. COMPTES CONSOLIDÉS. 83. COMPTES SOCIAUX. Bilan. 84. Compte de résultat. 86. Tableau des flux de trésorerie nets. 87. Annexe aux comptes sociaux. 88. Filiales et participations. 100. Résultats financiers des cinq derniers exercices. 102. Rapport général des commissaires aux comptes sur les comptes annuels. 103. Rapport spécial des commissaires aux comptes sur les conventions et engagements réglementés. 104. RÉSOLUTIONS PROPOSÉES À L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE. RAPPORT ANNUEL 2006. 109. ADLPartner. 1.

(4) Entretien avec le Président du directoire Nous clôturons l’année avec un ‘‘ résultat net part du groupe de. 1,75 M€ en hausse de 126,1 % par rapport à l’exercice précédent, une structure de bilan saine et une trésorerie positive de 11,5 M€.. ’’. Quels sont les grands axes stratégiques d’ADLPartner ?. Pouvez-vous commenter vos résultats 2006 ?. Cette année, les grands axes straté-. La fusion a renforcé notre offre. 2006 a été une année de croissance. giques ont été mis en œuvre. L’exercice. en marketing de fidélisation autour de. rentable. La part de l’activité d’Abonne-. 2006 d’ADLPartner est le premier qui. l’abonnement presse en nous conférant. ment à Durée Libre a augmenté, entraî-. se sera entièrement déroulé dans la. de nombreux atouts. Elle nous per-. nant une hausse modérée du chiffre. nouvelle configuration consécutive à la. met d’améliorer dans la durée notre. d’affaires à 2,4 %, mais une hausse. fusion-absorption de l’ancienne société. rentabilité courante du portefeuille. très significative du résultat. En effet le. mère, France Abonnements, intervenue. d’abonnements.. résultat opérationnel s’est apprécié de. le 21 décembre 2005. Dès le 1 janvier. En termes de distribution, nous. 2006, les deux équipes se sont inté-. élargissons nos canaux de distribu-. grées dans une nouvelle organisation. tion. Notamment, Internet présente un. Bien entendu, le résultat global. comportant en particulier le transfert. développement prometteur, avec 66 000. aurait été meilleur s’il n’avait pas fallu. de certaines équipes vers des fonctions. abonnements et 14 partenaires recrutés,. intégrer les pertes subies à l’internatio-. plus directement commerciales.. notre déploiement progressif et maîtrisé. nal. Les filiales hors de France * ont en. démontre l’adéquation du modèle.. effet représenté une perte opérationnelle. er. Cette nouvelle organisation nous. 11,8 % pour s’établir à 4,3 % du chiffre d’affaires contre 4 % en 2005.. a permis de faire évoluer notre modèle. Par ailleurs, nous tirons profit de. de 4,5 M€, conséquence d’une part de. mono-canal de distribution avec notam-. l’optimisation de notre portefeuille. la comptabilisation en normes IFRS des. ment le développement de la télécarte. actuel, à travers une politique très. investissements commerciaux, mais. et de l’Internet, qui ont d’ores et déjà. active de recrutement d’abonnés et. également de situations conjoncturelle-. abouti à des résultats satisfaisants et. de partenaires.. ment difficiles que nous nous employons. prometteurs.. Enfin, nous profitons des opportu-. actuellement à résorber. En France,. nités de marché pour diversifier notre. l’activité s’est poursuivie dans de très. offre. C’est dans cette perspective que. bonnes conditions tant de rentabilité. nous développons des offres culturelles. que de croissance, avec un résultat. « Livres-Objets-Audio-Vidéo ».. opérationnel de 9,3 M€ (9,9 % du chiffre d’affaires), en croissance de 39 %. Au total, nous clôturons l’année avec un résultat net part du groupe de 1,75 M€ en hausse de 126,1 % par rapport à l’exercice précédent, une structure de bilan saine et une trésorerie positive de 11,5 M€.. 2. ADLPartner. RAPPORT ANNUEL 2006. WorldReginfo - eb928dca-769a-4069-aaea-6e740ce0c9ca. Comment caractérisez-vous l’exercice 2006 ?.

(5) Nous avons souhaité pour la première fois faire ressortir la notion d’actif. Quels sont vos objectifs pour 2007 ?. net réévalué afin de valoriser le por-. Tout d’abord, la récurrence du por-. tefeuille d’abonnements à durée libre. tefeuille d’abonnements est un gage de. actifs. Ce calcul fait ressortir un ANR. croissance solide et régulière.. par action de 15,7 € en hausse de 8 % par rapport à 2005.. Au-delà, le Groupe est en ordre de marche pour poursuivre son déploiement international, notamment en Allemagne et en Espagne. Ce développement géo-. Je tiens à souligner que le dévelop-. graphique nous permet de partager les risques et de bénéficier des différents potentiels de marché. C’est un défi que nous voulons relever pour construire une société pérenne, performante et dynamique.. pement d’ADLPartner se poursuit dans. En France, ADLPartner poursuit. le respect d’objectifs de croissance. sa stratégie de croissance avec une. rentable. Les initiatives lancées depuis. dynamique commerciale qui nous per-. la fusion portent progressivement leurs. met d’élargir nos bases de prospection. fruits.. future. En parallèle, nous poursuivons. Nous avons ainsi confiance dans le. l’amélioration des techniques marke-. futur d’ADLPartner. Nos résultats 2006. ting, la montée en puissance du télé-. justifient cette confiance et le début. marketing mais surtout l’application du. de 2007 la renforce. C’est pourquoi. savoir-faire du groupe aux nouvelles. le Directoire a décidé de soumettre à. technologies.. WorldReginfo - eb928dca-769a-4069-aaea-6e740ce0c9ca. Au plan boursier, vous versez un premier dividende au titre de l’exercice 2006. Pouvez-vous commenter cette décision ?. l’approbation de l’Assemblée Générale des actionnaires du 22 juin 2007 le paiement d’un dividende de 0,20 € par action. Cette mesure répond à notre volonté d’élargir notre statut boursier et Jean-Marie Vigneron Président du directoire. de nous positionner également comme une valeur d’actif et de rendement.. * Après réaffectation à l’international des coûts de la direction de l’international supportés par la société mère.. RAPPORT ANNUEL 2006. ADLPartner. 3.

(6) Chiffres clés 2006. En 2006, ADLPartner a amplifié son périmètre d’activité suite à la fusion-absorption réussie avec France Abonnements en décembre 2005, et a mis en œuvre, dès 2006, les premières synergies. En France, le Groupe a poursuivi sa stratégie de croissance. Le développement des activités s’accompagne d’un perfectionnement continu des techniques marketing et de la montée en puissance des nouvelles technologies (Internet, magazine numérique…). Les performances à l’international ont été contrastées. Le Groupe implémente désormais une approche différenciée par pays. L’Allemagne a été redimensionnée avec un positionnement accru sur le canal des télécartes. Le Brésil poursuit, quant à lui, les dernières phases d’une série de tests ; le Royaume-Uni s’est repositionné sur les canaux des encarts et des centres d’appel. Ces deux derniers pays feront l’objet d’une réévaluation de leur avenir au 3e trimestre 2007.. Volume brut d’affaires en millions d’euros. 241,2 227,4. 2005. 2006. Résultat net * en millions d’euros. Chiffre d’affaires en millions d’euros. 109,6. 2005. 112,2. 2006. Valeur du portefeuille * en millions d’euros. 1,7. 63,2 60,4. 0,8. 2005. * Part du groupe. 4. ADLPartner. RAPPORT ANNUEL 2006. 2006. 2005. 2006. WorldReginfo - eb928dca-769a-4069-aaea-6e740ce0c9ca. Une référence dans le marketing relationnel • 30 ans d’expérience. • Une dimension internationale. • 2,5 millions d’abonnements actifs. • 66 000 abonnés Internet. • Nouveaux partenariats 2006 : La Poste, le Crédit Agricole, La Redoute.fr, Mistergooddeal….

(7) Résultat opérationnel en millions d’euros. Répartition du volume d’affaires brut pa. 4,9. r. ty. p. e s. Autres 1,9 %. 4,4. d. e pr od. 12,4 % Livres-Objets-Audio-Vidéo. uit s 62,0 % Abonnements à durée libre 23,7 % Abonnements à durée déterminée. 2006. WorldReginfo - eb928dca-769a-4069-aaea-6e740ce0c9ca. 2005. Actif net réévalué * en millions d’euros. par 70,4 65,4. g gr. ap. Suisse 0,4 %. s. o. Espagne 2,5 %. ne. é. Grande-Bretagne 2,2 %. zo. hiq. ues. Allemagne 8,9 %. Brésil 0,3 %. 2005. 2006. 85,7 % France. RAPPORT ANNUEL 2006. ADLPartner. 5.

(8) Un métier original sur le marché du marketing opérationnel Opérateur spécialisé du marketing relationnel, ADLPartner conçoit, commercialise et met en œuvre des services de fidélisation on-line et off-line clefs en mains pour le compte d’entreprises opérant principalement dans les secteurs de la banque, de la grande distribution et des services. ADLPartner a développé son concept autour de ses deux expertises clés : l’expérience du monde de la presse magazines et la maîtrise des techniques de communication et de promotion. La société répond aux objectifs d’animation, de récurrence, de personnalisation et d’enrichissement de la relation clients, permettant ainsi aux partenaires de mieux valoriser son « capital clients ». Leader européen du marketing de fidélisation par abonnement presse • Plus de 120 millions de contacts initiés en 2006. • Près de 4 millions de commandes par an. • 2,5 millions d’abonnements actifs.. ADLPartner est positionnée au croi-. La société développe et met au. sement de deux marchés à croissance. point depuis près de 30 ans des savoir-. soutenue : la fidélisation et l’animation. faire spécifiques avec une véritable. de clientèles de particuliers pour le. valeur ajoutée dans l’efficacité de ses. compte de partenaires commerciaux. actions de fidélisation et de recrutement. et l’acquisition d’abonnés pour la Presse. d’abonnés, en nom propre ou aux cou-. magazine.. leurs de ses partenaires. La pertinence des offres a permis. CONSEIL. à la société d’établir de nombreux partenariats. En matière d’animation et de fidélisation de leur clientèle à travers. Front-office de services. l’abonnement presse à durée libre et. Mailing. Call-center personnalisé. Internet. EX. TERN. GRATION. Contrôle et reporting auprès des éditeurs et partenaires. Fabrication et création multimédia. Plate-forme logistique. G E S TI O N. ADLPartner. RAPPORT ANNUEL 2006. Hébergement, traitement, enrichissement de base de données. ges fichiers nominatifs de particuliers qui permettent des mailings personnalisés, des e-mailings, ou des campagnes de télémarketing. En réponse aux attentes diverses des éditeurs de presse magazine, ADLPartner assure le recrutement de nouveaux abonnés de toutes « catégories socioprofessionnelles », et gère des parcs d’abonnés actifs grâce à des techniques promotionnelles éprouvées.. WorldReginfo - eb928dca-769a-4069-aaea-6e740ce0c9ca. ALISAT. Les partenaires sont détenteurs de lar-. Back-office. 6. de véritables « kiosques à domicile ».. Interaction multicanal. IN T É. ION. l’abonnement discount, la société offre Conception d’opérations promotionnelles.

(9) ADD : Abonnement à Durée Déterminée. La fusion de décembre 2005 avec. ADLPartner détient un capital know. France Abonnements a permis de diver-. how en marketing opérationnel avec. sifier, au-delà des mailings et encarts,. des équipes créatives qui enrichissent. Il s’agit d’un recrutement d’abonnés. les canaux de distribution des offres. en permanence la gamme des com-. sur une durée fixe, généralement un an. À. commerciales à travers notamment un. pétences mises à la disposition de ses. l’issue du premier abonnement, le client. développement du télémarketing et de. clients et de ses partenaires sous trois. reçoit une proposition commerciale par. l’Internet.. catégories d’offres :. courrier lui proposant le renouvellement de son abonnement. Cette technique est largement utilisée par les éditeurs grâce à la possibilité de regrouper des. Le principe de cette formule est le. opérations en direction d’une clientèle. Le Volume d’Affaires Brut (VAB). recrutement d’abonnés avec un dispo-. directe de consommateurs, sollicitée. représente la valeur des. sitif de prélèvement. Ainsi, le client est. par des promotions (participation à des. abonnements et autres produits. prélevé selon des rythmes déterminés. loteries), et des opérations souvent en. commercialisés, alors que. et l’abonnement est reconduit de façon. partenariat proposant des abonnements. le chiffre d’affaires (dont la. tacite chaque mois. Il s’agit d’une for-. à des prix fortement attractifs. L’ADD. détermination repose sur le statut. mule en plein développement, calquée. est une opportunité pour les partenaires. de commissionnaire de presse. sur les autres formes d’abonnement type. dans la mise en œuvre de programmes. pour les ventes d’abonnement). téléphone ou Internet. Les opérations. de fidélité (distribution de points).. ne tient compte que du montant. de recrutement ont été développées. de la rémunération versée par. par l’ajout de nouvelles formes de pro-. les éditeurs de presse : dans le. motion des offres commerciales, telles. cas des ventes d’abonnement,. les ventes en ligne et en télémarketing. En dehors des livres, les ventes. le chiffre d’affaires correspond. avec des résultats très encourageants. portent sur des produits à caractère. donc en réalité à une marge brute,. sur l’exercice 2006.. culturel (audio et vidéo) ainsi que sur. WorldReginfo - eb928dca-769a-4069-aaea-6e740ce0c9ca. VAB vs CA. ADL : Abonnement à Durée Libre. LOAV : Livres-Objets-AudioVidéo. puisqu’il déduit du montant des. des articles utilitaires centrés autour. ventes encaissées le coût des. des thèmes de la santé, du bien-être. magazines vendus.. et des loisirs.. RAPPORT ANNUEL 2006. ADLPartner. 7.

(10) Une stratégie de croissance portée par des actifs de valeur L’actif net réévalué. La valeur du portefeuille d’abonnements à durée libre est calculée par l’actualisation des revenus nets futurs que génèrent les abonnements tout au long de leur durée de vie. La courbe de vie des abonnements recrutés par une opération promotionnelle permet de déterminer, avec une grande fiabilité, à tout moment l’espérance de vie résiduelle des abonnements restants. En appliquant au nombre des abonnements restant à servir le revenu moyen constaté et la marge sur coûts directs (déduction faite des remises à payer), on obtient la contribution nette restant à recevoir des abonnements résiduels correspondant à une opération. L’actualisation de cette contribution, à un taux, fonction du coût de l’argent, donne la valeur de cette quantité d’abonnements. La valeur globale du portefeuille d’abonnements détenus est ainsi déterminée par la somme de toutes les valeurs attachées à l’ensemble des opérations. La valeur du portefeuille d’abonnements est corrigée de l’impôt latent. La valeur du portefeuille, ajoutée aux capitaux propres consolidés, donne alors l’actif net réévalué.. Les 3 facteurs clés de succès d’ADLPartner • Un lien étroit avec les plus grands éditeurs de presse en France. Banques. > ADLPartner collabore avec 120 éditeurs de presse > Plus de 350 titres sont proposés. • La qualité des fichiers de clients actifs > En propre : un fichier actif d’environ 3 millions de clients > En partenariat : accès à plusieurs millions de clients dans le cadre d’une stratégie de marketing de fidélisation. • Un savoir-faire unique en matière de marketing direct > De la conception de messages à l’optimisation des taux de réponse > De la dynamisation des ventes à la segmentation des approches > De l’optimisation de la relation client à la valorisation du capital client. Distribution. Vente à distance. Services. 8. ADLPartner. RAPPORT ANNUEL 2006. WorldReginfo - eb928dca-769a-4069-aaea-6e740ce0c9ca. > Un savoir-faire décliné et applicable à d’autres produits culturels.

(11) Les axes de développement Une approche rigoureuse à l’international. Facteur de visibilité et de main-. Le Groupe a enregistré en 2006 des. Allemagne : la filiale a développé des. tien de la croissance, la récurrence des. performances contrastées par zones. actions originales de télémarketing et. abonnements est un élément fort du. géographiques qui lui imposent d’accroî-. saisi les opportunités de cross-selling en. modèle économique d’ADLPartner. Le. tre sa vigilance sur le niveau et la qualité. introduisant certaines innovations dans. Groupe dispose en effet d’un historique. de ses investissements commerciaux.. sa politique commerciale. La diffusion. de plus de 10 ans permettant de calculer la durée de vie moyenne d’un abonnement et ainsi préfigurer le potentiel du portefeuille d’abonnements en chaque début d’année.. La segmentation des approches pour dynamiser les ventes. Royaume-Uni : les opérations d’ADLPartner UK ont continué à se répartir entre une activité axée sur l’abonnement à durée libre en partenariat et une autre sur celle d’abonnements à durée déterminée. Toutefois cette dernière a été volontairement réduite et l’ensemble. en grand nombre de télécartes, un nouveau vecteur pour susciter des appels téléphoniques et des ventes d’abonnements, a été largement substituée à des opérations de mailings classiques. Ces opérations enregistrent de bons résultats.. des opérations reste en vigilance accrue. En Espagne, la capitalisation sur le con-. des offres afin de perfectionner de façon. jusqu’au troisième trimestre 2007.. cept innovant ADL et le développement. continue les techniques marketing et. Brésil : les opérations tests de 2006,. ADLPartner améliore l’attractivité. renforcer la croissance de son activité. En complément des actions commerciales effectuées sous forme de mailings et d’encarts, la société a ainsi intensifié la prospection par télémarketing et sur les nouveaux médias. Une initiative particulière a également été prise pour promouvoir la vente d’abonnements au travers d’offres – cadeaux, ce tant en partenariat qu’en direction des comités d’entreprises.. appuyées sur des promotions généreuses, ont enregistré des taux de réponse très élevés de la part d’une clientèle qui apparaissait cependant peu fidèle, entraînant des durées de. WorldReginfo - eb928dca-769a-4069-aaea-6e740ce0c9ca. Une visibilité forte grâce à la récurrence. de l’activité de services de réactivation de bases de données sont au cœur même de la stratégie. De nouveaux partenariats prometteurs ont été conclus. Ils devraient donner lieu à des opérations de grande envergure dès 2007.. vie d’abonnements très courtes. Pour 2007, le Groupe entend optimiser son mix marketing pour obtenir à la fois des taux de réponse et des durées de vie qui assurent une rentabilité satisfaisante des opérations. Comme au Royaume-Uni, la pérennité de la filiale brésilienne sera étudiée au troisième trimestre 2007.. RAPPORT ANNUEL 2006. ADLPartner. 9.

(12) Perspectives : poursuite de la croissance ADLPartner est en ordre de marche ‘‘ pour poursuivre son développement. en France et à l’international. L’Internet est au cœur de la stratégie du Groupe qui se positionne déjà comme acteur incontournable du marketing de fidélisation sur Internet.. ’’. Les ventes sur Internet sont un axe. L’exercice 2006 démontre la jus-. majeur pour le développement d’ADL-. tesse des choix stratégiques opérés.. Partner. Pour soutenir cette ambition,. Avec une percée significative sur ce. le Groupe a mis au point un modèle. nouveau canal et le recrutement de 14. unique de recrutement d’adresses élec-. nouveaux partenaires, tels Alapage ou. troniques. Il s’appuie notamment sur. Pixmania, les résultats sont encoura-. l’organisation de loteries, et permet le. geants : 66 000 abonnés recrutés en. déploiement des ventes en ligne aussi. 2006 à travers ce nouveau canal. 2007. bien sur les sites ad hoc. devrait confirmer ces bonnes réalisa-. des partenaires que. tions ; le Groupe a pour objectif de réa-. le Groupe anime,. liser plus de 100 000 abonnements et. que sur ses sites. ainsi devenir un acteur à part entière du. en propre (france-. marketing de fidélisation sur Internet.. abonnements.fr et plusdemags. com).. Au-delà, les nouvelles technologies ouvrent de nouveaux horizons. Le Groupe prévoit d’implémenter une solution de magazine numérique. Ce projet qui s’inscrit dans la stratégie de développement de nouveaux canaux de la société a pour vocation la numérisation des magazines et le développement du kiosque on line en partenariat.. 10. ADLPartner. RAPPORT ANNUEL 2006. WorldReginfo - eb928dca-769a-4069-aaea-6e740ce0c9ca. Internet : une percée significative en un temps record.

(13) Les perspectives 2007 sont favora-. En France, la politique de déve-. bles, l’entreprise devrait enregistrer un. loppement commerciale sur toutes ses. nouvel accroissement de la rentabilité.. lignes de produit et la promotion de. Pour répondre à cet objectif, ADLPartner. nouvelles opportunités d’opérations. entend poursuivre une stratégie centrée. commerciales en partenariats ou sous. sur la création de valeur pour l’action-. ses marques propres devraient dyna-. naire par des investissements ciblés et. miser les activités. ADLPartner se fixe. maîtrisés en termes de financement. Le. un objectif de gain de parts de marché,. Groupe s’efforce ainsi d’optimiser son. l’abonnement ayant tendance à prendre. portefeuille actuel afin d’en améliorer la. l’ascendant sur la vente au numéro.. Objectifs 2007 • Accroître les parts de marché en France. • Recentrer les investissements à l’international. • Etre un acteur à part entière de l’Internet. • Améliorer la rentabilité.. La télécarte, un vecteur prometteur Mise en place en Allemagne en 2006, la télécarte est destinée à susciter des appels téléphoniques engendrant la vente. Le recentrage des offres à l’inter-. Plus généralement, et pour renforcer. national contribuera à en améliorer les. son dynamisme, le Groupe reste ouvert. performances. Dans cette perspective,. à de nouvelles opportunités de dévelop-. ADLPartner entend mener une politique. pement transversal et horizontal dans. d’investissements sélectifs et mesurés. le but d’acquérir et développer de nou-. dans les zones à plus forte valeur ajoutée. velles offres sur de nouveaux canaux,. avec en priorité le renforcement de la. si celles-ci contribuent au renforcement. rentabilité économique.. de la croissance de la rentabilité.. d’abonnements. Elle se substitue de plus en plus aux opérations de mailings. En 2006, ce système de diffusion a connu des résultats encourageants. Ce système innovant devrait se développer sur l’exercice 2007.. RAPPORT ANNUEL 2006. ADLPartner. WorldReginfo - eb928dca-769a-4069-aaea-6e740ce0c9ca. rentabilité globale.. 11.

(14) Bourse et actionnariat. Tableau de bord de l’actionnaire Place de cotation Code ISIN Nombre de titres Résultat net social Distribution Taux de distribution Dividende par action Rendement Cours : + haut / + bas / Fin de période Capitalisation boursière au 31/12/06. Cours en euros. Euronext Paris (France) FR0000062978 – ALP 4 500 000 2 389 k€ 831 k€ (compte tenu des actions auto détenues) 35 % 0,20 € 1,7 % 24,84 € / 10,40 € / 12,01 € 53 100 000 €. ADLPartner a pour ambition de. 30. garantir à ses actionnaires une rentabilité durable. Pour répondre à cet. 25. objectif impérieux, le Groupe met en place une communication financière 20. Transactions en milliers de titres. 60. claire et transparente et s’engage depuis 2006 dans une politique de distribution active.. 15 50. 10. 5. 2004. 2005. 2006. 2007. l’Assemblée Générale du 22 juin 2007. 30. le paiement d’un premier dividende. 20. d’une valeur de 0,20 euro par action.. 10 0. Le Directoire proposera ainsi à. 0. Cette décision, qui reflète un bilan solide et des flux de trésorerie élevés, préserve l’entière capacité du Groupe à saisir toutes nouvelles opportunités de croissance stratégique. Sur la base d’un cours à 12,01 €. Répartition de l’actionnariat au 31 décembre 2006. (au 29 décembre 2006), le rendement du titre ressort à 1,7 %. Le montant total des dividendes versés au titre de. Auto détention 7,63 %. 35,14 % Groupe familial Vigneron (droit de vote 43 %). l’exercice 2006 s’élèverait ainsi à 831 k€ (compte tenu des actions auto détenues), soit une distribution de 35 % du résultat net social. Le Groupe envisage de poursuivre. Public 23,46 % (droit de vote 14 %). le paiement d’un dividende sur une base annuelle. Il entend ainsi renforcer son statut boursier et se positionner également comme une valeur d’actif 33,77 % Publishers Clearing House (droit de vote 41 %). 12. ADLPartner. RAPPORT ANNUEL 2006. et de rendement.. WorldReginfo - eb928dca-769a-4069-aaea-6e740ce0c9ca. 40.

(15) WorldReginfo - eb928dca-769a-4069-aaea-6e740ce0c9ca. assemblée géné rale du 22 juin 2007. RAPPORT ANNUEL 2006. ADLPartner. 13.

(16) ASSEMBLÉE GÉNÉRALE RAPPORT DE GESTION DU DIRECTOIRE. rapport de gestion du directoire. L’exercice 2006 de votre société dont nous allons vous rendre. Les activités. compte est le premier qui se sera entièrement déroulé dans la nouvelle configuration consécutive à la fusion-absorption. LES OPÉRATIONS EN FRANCE. de l’ancienne société mère, France Abonnements, intervenue, rappelons-le, le 21 décembre 2005. Cette fusion s’est. Elles se répartissent maintenant en trois catégories d’offres. accompagnée d’une nouvelle organisation des services qui. qui distinguent les activités commercialisant :. a pris effet le 1er janvier 2006 et qui a intégré les équipes des. - des abonnements à durée libre ;. deux sociétés.. - des abonnements à durée déterminée ; - des livres et objets.. Notre rapport passera en revue les opérations en France en fonction de la nature des offres commerciales, puis à l’étranger,. Comme cela avait été annoncé lors de la présentation de. avant de présenter les comptes du groupe et de la société. la fusion avec France Abonnements, le rapprochement des. mère. Nous aborderons ensuite divers sujets d’ordre général. deux entreprises a été mis à profit pour diversifier, au-delà. avant de traiter des perspectives du groupe et de commenter. des mailings et encarts, les canaux de distribution de nos. les résolutions qui seront soumises à vos suffrages.. offres commerciales à travers notamment un développement du télémarketing et de l’Internet. Il convient à cet égard de mentionner que cette diversification de supports entraîne une évolution dans la présentation des offres. Avant d’aborder individuellement chacune des activités mentionnées ci-dessus, signalons que la conjoncture française de la vente à distance a été pendant l’année 2006 particulièrement maussade avec un retrait de 2,8 % par rapport à 2005 dans son ensemble et de 3 % dans le segment des livres et de la presse (source : Fédération de la vente à distance). Au-delà de la vente à distance, on a constaté, pour les marchés du livre et de la presse pris dans leur globalité, des baisses a connu un nouveau déclin tandis que les ventes sur abonnements avaient plutôt tendance à stagner. Les croissances enregistrées en 2006 par ADLPartner représentent donc une augmentation certaine de ses parts de marché.. L’activité « abonnements à durée libre » Avec un volume d’affaires de 118,9 M€ en 2006 contre 105,2 M€ en 2005, soit une progression de 13 %, cette activité s’affirme toujours comme la principale activité du groupe. Sa croissance résulte de la combinaison de deux facteurs : - l’augmentation, en début d’exercice, du portefeuille d’abonnements gérés, dont le comportement reste très satisfaisant avec une durée de vie moyenne toujours un peu au-dessus de 30 mois ;. 14. ADLPartner. RAPPORT ANNUEL 2006. WorldReginfo - eb928dca-769a-4069-aaea-6e740ce0c9ca. plus ou moins sensibles : la distribution de la presse au numéro.

(17) COMPTES CONSOLIDÉS. COMPTES SOCIAUX. - l’augmentation, au cours de l’exercice, des recrutements. fichiers prospectés, qui, ajoutée aux mesures prises ayant. d’abonnements nouveaux : 939 554 unités contre 892 081. permis l’abaissement du point mort mentionné dans notre. unités en 2005, les investissements commerciaux qui y ont. rapport précédent, a conduit cette activité à enregistrer une. été consacrés s’élevant à 11,8 M€ en 2006 contre 10,4 M€. amélioration sensible de son résultat opérationnel. Parallè-. l’année précédente.. lement à cette action de sélectivité, de nouveaux efforts ont été entrepris à partir de l’été 2006 pour réduire le coût des. Aux opérations traditionnelles de recrutement par mailings. messages diffusés.. et encarts qui ont enregistré une augmentation globale, se sont en outre ajoutées de nouvelles formes de promotion des. À la lumière de l’expérience des années précédentes, la répar-. offres commerciales. Si les essais de vente en magasins, où. tition dans le temps des investissements commerciaux a été. les abonnements sont présentés en libre-service sous forme. modifiée avec une accentuation de la campagne de janvier et. de packs, n’ont guère connu de succès, les ventes en ligne et. un allègement de celle de juillet. Signalons à ce propos que. en télémarketing ont montré des résultats très encourageants. l’évolution favorable de la réglementation en matière de publi-. et seront poursuivies en 2007. Les ventes sur Internet, dont le. cité à la télévision permet à compter de 2007 aux opérations. développement représente un axe majeur pour ADLPartner,. faites sous la marque France Abonnements et fondées sur la. interviennent aussi bien sur les sites ad hoc de nos partenaires. participation à des loteries de gagner en visibilité.. que nous animons, que sur les sites propres de la société (« france-abonnements.fr » et « plusdemags.com »).. En complément des actions commerciales effectuées sous forme de mailings et d’encarts et comme dans le cas de. Aux partenariats anciens qui se sont poursuivis ont été ajoutés. l’activité « abonnements à durée libre », la prospection par. de nouveaux contrats signés, notamment avec des caisses. télémarketing a été intensifiée et une initiative particulière a été. régionales de groupes bancaires mutualistes.. prise pour promouvoir la vente d’abonnements à offrir sous forme de cadeaux, ce tant en partenariat qu’en direction des. Il faut souligner que l’utilisation des techniques promotionnelles. comités d’entreprises.. nouvelles ou plus actives, héritées de France Abonnements, ont permis de dynamiser ou de réactiver certaines de nos. S’agissant d’Internet, l’année 2006 a été consacrée à la mise. opérations en partenariat.. au point d’un modèle de recrutement d’adresses, modèle au développement de ventes en ligne sur le site « france-. 2 090 481 unités en progression de 7,6 % sur les 1 943 244. abonnements.fr ».. WorldReginfo - eb928dca-769a-4069-aaea-6e740ce0c9ca. mettant notamment en jeu l’organisation de loteries et destiné En fin d’exercice, le portefeuille d’abonnements gérés atteignait unités à la fin de l’exercice précédent.. L’activité « abonnements à durée déterminée ». L’activité « livres et objets » Avec 1 005 706 articles vendus contre 990 964 en 2005,. Elle regroupe aussi bien des opérations en direction d’une clien-. cette activité a connu, malgré une progression de 1,5 % en. tèle directe de consommateurs, sollicitée par des promotions. volume, un volume d’affaires en baisse à 29,9 M€ contre. fondées sur la participation à des loteries, que des opérations. 31 M€ en 2005.. faites souvent en partenariat et proposant des abonnements à des prix fortement discomptés ; elle intervient également pour. Pour ce qui est du livre, dans un marché marqué en 2006. offrir une opportunité d’utilisation de points à des partenaires. par une régression de 3 % en volume, nos ventes ont atteint. mettant en œuvre des programmes de fidélité fondés sur la. 750 000 unités contre 710 000 en 2005.. distribution de points. En dehors des livres, les ventes portent sur des produits à Globalement, la société a vendu 1 587 865 abonnements. caractère culturel (audio et vidéo) ainsi que sur des articles. en 2006, en baisse de 6 % sur les ventes de 2005. Cette. utilitaires centrés autour des thèmes de la santé, du bien-être. baisse résulte notamment d’une plus grande sélectivité des. et des loisirs.. RAPPORT ANNUEL 2006. ADLPartner. 15.

(18) ASSEMBLÉE GÉNÉRALE RAPPORT DE GESTION DU DIRECTOIRE. Dans la mesure où cette activité s’adresse à une clientèle. Abo Service International a par ailleurs poursuivi sa politique de. dont les coûts de recrutement ont été supportés par la vente. revente d’abonnements qui s’est concrétisée en fin d’année. d’abonnements, elle ne supporte que des frais directs et sa. par une vente importante, comme la perspective en avait été. contribution au résultat opérationnel de l’entreprise est struc-. annoncée lors de la présentation des résultats semestriels.. turellement positive. En fin d’exercice, la filiale disposait d’un portefeuille d’abonnements gérés en compte propre de 155 228 unités, inférieur. LES OPÉRATIONS INTERNATIONALES. de 9 000 unités à celui de fin 2005 : la stratégie d’Abo Service International est en effet actuellement de maintenir un niveau. Le développement international du groupe se heurte à des. à peu près constant de portefeuille propre et de vendre le. difficultés et pèse sur ses résultats financiers. Les difficultés. surplus afin d’en anticiper les revenus.. tiennent aux différences constatées dans les comportements des divers acteurs intervenant dans le déploiement de nos. L’existence de pertes fiscales reportables permet cette année. activités (éditeurs, partenaires, consommateurs), comporte-. à Abo Service International de ne pas supporter de charge. ments qui s’écartent de ceux observés en France.. d’impôt malgré un bénéfice sur l’exercice. Cependant, au niveau des comptes consolidés, les déficits reportables avaient été. Les tailles minima ne sont pas encore atteintes, pour que les. antérieurement activés et, ainsi sur 2006, une charge d’impôt. investissements commerciaux, passés directement en charges,. de 365 k€ a été constatée.. conformément aux normes comptables IFRS, soient couverts par des revenus générés par les abonnements recrutés anté-. Comme cela avait été antérieurement annoncé, l’ancienne filiale. rieurement. Cependant, la direction du groupe considère que. allemande ADLPartner Marketing GmbH avait vu son activité. les taux de pénétration très significatifs obtenus sur le marché. mise en sommeil et la société a procédé en février 2006 à. français impliquent d’aller chercher hors de France les relais. un remboursement partiel de son capital. À la suite de cette. nécessaires de croissance, en faisant preuve de sélectivité et. opération, votre société a acquis, pour leur valeur comptable,. en mettant en œuvre les efforts nécessaires d’adaptation.. les 30 % du capital détenus par Publishers Clearing House et détient maintenant 100 % de sa filiale. En fin d’année 2006, celle-ci a été réanimée pour faciliter la liquidation d’ADLPartner Italie dont elle a repris le portefeuille résiduel.. Les difficultés propres au marché allemand ont conduit Abo Service International, filiale détenue à 52,2 %, à renouveler. Grande-Bretagne. son modèle d’entreprise en introduisant certaines innovations dans sa politique commerciale : c’est ainsi que la diffusion en. Les opérations d’ADLPartner UK ont continué à se répartir entre. grand nombre de télécartes destinées à susciter des appels. une activité axée sur l’abonnement à durée libre en partenariat. téléphoniques permettant ensuite la vente d’abonnements. et une autre sur celle d’abonnements à durée déterminée.. a été largement substituée à des opérations de mailings et. Toutefois cette dernière a été volontairement réduite.. a connu un succès certain. Cette action, menée au second semestre, sera renouvelée en 2007 et certainement testée. Annoncée dans notre dernier rapport, la réorientation de. en dehors de l’Allemagne ; elle a permis notamment de com-. l’action commerciale substituant aux mailings personnalisés. penser partiellement les retombées négatives des problèmes. des encarts insérés dans les courriers de nos partenaires a. rencontrés par l’entreprise Quelle, principal partenaire d’Abo. été poursuivie ; par ailleurs, les tests de vente au détail menés. Service International, et de maintenir pratiquement au même. avec un grand distributeur britannique (W.H. Smith) ont eu. niveau qu’en 2005 le nombre d’abonnements recrutés au. des résultats décevants. Globalement, les recrutements ont. cours de l’exercice.. baissé de 10 % et le portefeuille d’abonnements gérés en fin d’exercice s’élevait à 74 150 unités en diminution de 13 % sur celui de fin 2005.. 16. ADLPartner. RAPPORT ANNUEL 2006. WorldReginfo - eb928dca-769a-4069-aaea-6e740ce0c9ca. Allemagne.

(19) COMPTES CONSOLIDÉS. Un nouveau directeur général de la filiale a été recruté avec pour. COMPTES SOCIAUX. Brésil. mission de mener à bien cette nouvelle politique commerciale, en même temps que de poursuivre les actions entreprises dans. L’accueil des partenaires potentiels s’étant révélé très favo-. la voie d’une réduction des coûts d’intervention.. rable, la filiale brésilienne détenue à 100 % et créée fin 2005, après avoir conclu un accord avec le principal éditeur du pays, a réalisé 6 opérations tests au cours de 2006. Celles-. Espagne. ci, appuyées sur des promotions généreuses, ont enregistré des taux de réponse très élevés de la part d’une clientèle qui. Des difficultés ponctuelles ayant affecté l’exécution des prin-. apparaissait cependant peu fidèle, entraînant des durées de. cipales opérations du premier semestre ont malheureusement. vie d’abonnements très courtes. Il convient, maintenant que. quelque peu atténué la tendance favorable de l’activité qu’on. l’intérêt de l’ensemble des parties prenantes est vérifié, de. avait pu antérieurement enregistrer. Le portefeuille d’abonne-. rechercher l’optimisation du marketing mix pour obtenir à la. ments gérés en fin d’exercice inscrit néanmoins une hausse. fois des taux de réponse et des durées de vie qui assurent la. de 14 % avec 220 828 abonnements.. rentabilité des opérations.. Les initiatives commerciales ont permis la conclusion d’accords de tests de partenariats, dont un avec une grande banque nationale.. Italie Comme cela avait été annoncé dans notre précédent rapport, ayant constaté à la fois les difficultés rencontrées pour déclencher des accords de partenariat et le manque d’intérêt des éditeurs italiens pour le développement de l’abonnement à durée libre, la direction du groupe a pris dans un premier temps la décision d’arrêter les opérations de prospection et de limiter. WorldReginfo - eb928dca-769a-4069-aaea-6e740ce0c9ca. l’activité de la filiale à la gestion du portefeuille d’abonnements constitué. Il est ultérieurement apparu que le nombre de ces abonnements ne justifiait plus le maintien d’une structure locale et la décision a alors été prise de dissoudre la société. À cet effet, et après avoir recherché sans succès la possibilité de céder localement les droits financiers des abonnements, le portefeuille résiduel a été transféré à notre filiale allemande ADLPM, réactivée pour l’occasion, et la filiale italienne a été définitivement liquidée le 13 décembre 2006.. Suisse Cette filiale où votre société détient 50 % sans y être opérateur poursuit une activité limitée. Elle a néanmoins accru ses recrutements et termine l’exercice avec un portefeuille de 41 753 abonnements contre 30 064 à fin 2005.. RAPPORT ANNUEL 2006. ADLPartner. 17.

(20) ASSEMBLÉE GÉNÉRALE RAPPORT DE GESTION DU DIRECTOIRE. Les comptes de l’exercice. perçues à des taux différents selon la nature des abonnements et le montant des ventes de livres et objets, et que par ailleurs. Établis en application des nouvelles normes comptables, les. en sont déduites les remises consenties pour l’acquisition de. comptes de la société comme les comptes consolidés du. nouveaux abonnements.. groupe ne donnent pas, à notre sens, une image assez complète de votre entreprise. C’est pourquoi comme précédemment, nous donnons page 54 les informations concernant d’une part le volume d’affaires brut, qui représente le flux monétaire effectivement reçu de nos clients, d’autre part l’actif net réévalué de la valeur du portefeuille d’abonnements à durée libre. Après déduction de charges pour 107,4 M€, lesquelles comprennent 24,3 M€ d’investissements commerciaux afférents aux abonnements à durée libre dont les revenus seront différés (respectivement 105,3 M€ et 22 M€ en 2005), le résultat opérationnel s’établit à 4,86 M€ contre 4,35 M€.. qui donne du patrimoine du groupe une mesure économique. En raison d’une trésorerie positive tout au long de l’exercice,. plus pertinente que la situation nette comptable.. le résultat financier est bénéficiaire de 113 k€. L’absence de compensation entre les résultats des sociétés. LES COMPTES CONSOLIDÉS Aucune modification significative n’altère la comparaison des comptes 2006 par rapport à ceux de 2005 et le total du bilan augmente de 3,8 M€ en s’inscrivant à 63,25 M€.. bénéficiaires et ceux des filiales déficitaires en raison de leurs investissements commerciaux conduit à une charge fiscale consolidée de 3,2 M€, constituée par les impôts de la société mère et la consommation de l’impôt différé afférent à Abo Service International ; elle représente 65 % du bénéfice avant impôts. La liquidation de la filiale italienne et l’impact fiscal correspondant. Le sous-total des actifs non-courants se réduit de 0,6 M€ en. permettent au résultat net des activités arrêtées de contribuer de. raison principalement de la consommation partielle de l’actif. façon positive à hauteur de 231 k€ au bénéfice du groupe.. Service International. Le sous-total des actifs courants enregistre une augmentation des stocks et des créances clients en liaison avec la hausse du volume d’affaires brut. Le besoin en fonds de roulement, qui reste négatif à hauteur de 5,6 M€, soit 8,5 jours de volume d’affaires brut, constitue toujours une ressource de financement élevée pour le groupe. La trésorerie, qui était de 8,7 M€ à fin 2005, s’élevait à 11,5 M€ à fin 2006. L’endettement financier non courant se réduit de 0,3 M€. Avec 12,6 M€ au 31 décembre 2006, les capitaux propres s’accroissent de 2,1 M€, dont 2 M€ provenant du résultat. En conséquence, l’exercice 2006 se conclut sur un bénéfice net consolidé global de 1 955 607 € contre 1 030 926 € pour l’exercice 2005. La part du groupe dans ce résultat s’inscrit à 1 745 183 € contre 771.05 €, représentant pour 2006 0,43 € par action se comparant à 0,19 € par action au titre de 2005. Le tableau des flux de trésorerie montre un cash-flow net généré par les activités de 4,2 M€ (lequel s’entend après 24,3 M€ d’investissements commerciaux afférents aux abonnements à durée libre dont les revenus seront différés), qui conduit, après 1,2 M€ d’investissements divers et 0,3 M€ de remboursements à un accroissement de la trésorerie du groupe sur l’exercice de 2,8 M€.. de l’exercice. Les autres causes de variation tiennent à divers ajustements principalement liés aux impacts de l’attribution d’actions gratuites et de l’octroi de nouvelles options d’achat. Les capitaux propres globaux se ventilent en 7,3 M€ représentant la part du groupe et 5,3 M€ celle des intérêts minoritaires constitués exclusivement par nos associés chez Abo Service. 18. LES COMPTES SOCIAUX Les seules variations sensibles de l’actif immobilisé concernent les investissements dans les filiales. Toutefois, le montant net. International.. de ces investissements n’augmente que de 0,4 M€, le solde. Au compte de résultat, le chiffre d’affaires s’élève à 112,2 M€ en. affecté les prêts d’actionnaires ressortant à 2,4 M€ tandis. hausse de 2,4 %. Il est bon de rappeler que ce chiffre d’affaires. que les provisions augmentent de 2 M€ en application de la. additionne des commissions sur des ventes d’abonnements. procédure exposée page 90.. ADLPartner. des augmentations de capital et des mouvements ayant. RAPPORT ANNUEL 2006. WorldReginfo - eb928dca-769a-4069-aaea-6e740ce0c9ca. d’impôts différés consécutive au bénéfice de la filiale Abo.

(21) COMPTES CONSOLIDÉS. COMPTES SOCIAUX. Seule acquisition intervenue, ADLPartner a complété sa déten-. par l’imputation du report déficitaire de la société France. tion du capital de la SCI de la Rue de Chartres en achetant. Abonnements absorbée. Dans ces conditions, le résultat net. les 19 % du capital qui lui manquaient pour un montant de. social 2006 s’inscrit à 2 389 151 € en faible progression sur. 267 k€, correspondant à un prix par part identique au prix. celui de 2005 qui s’établissait à 2 346 319 €.. d’achat des 81 % en 2005. Le tableau de flux de trésorerie fait ressortir un flux net de L’augmentation de l’actif circulant s’accompagne d’une aug-. trésorerie généré par l’activité de 9,2 M€ en progression. mentation moins importante du passif de même nature, le. significative par rapport aux 5,1 M€ de l’exercice précédent.. besoin en fonds de roulement restant néanmoins fortement. Après prise en compte d’un flux net de trésorerie lié aux opé-. négatif à hauteur de 9,2 M€.. rations d’investissement ayant absorbé 5,5 M€ (8,6 en 2005) et un flux net lié aux opérations de financement ayant absorbé. Les capitaux propres enregistrent les décisions de votre. 0,2 M€ (contre un apport de 1,5 M€ en 2005), la variation de. assemblée générale du 23 juin 2006 ayant saturé la réserve. trésorerie nette ressort à 3,6 M€ contre une variation négative. légale et apuré le report à nouveau qui était devenu débiteur. de 2 M€ en 2005. Dans ces conditions, la trésorerie de clôture. en raison de la suppression des charges à répartir.. s’élève à 8,3 M€.. Dans les comptes sociaux également, le chiffre d’affaires enregistre à la fois des commissions sur des ventes d’abonnements,. L’AFFECTATION DU RÉSULTAT SOCIAL. des recettes liées à la vente de livres et objets ainsi en outre que des prestations de services facturées aux filiales.. Le directoire vous propose de distribuer, pour la première fois, un dividende aux actions qui serait d’un montant de 0,20 €. Avec les autres produits constitués principalement des reprises. par action. Il vous propose par ailleurs de porter à 2 500 000 €. sur amortissements et provisions, le total des produits d’ex-. le montant des réserves au bilan et d’affecter le solde au. ploitation s’élève à 100,6 M€ contre 97,9 M€ en 2005.. report à nouveau. Il est rappelé à ce sujet que les actions auto détenues au nombre de 332 676 au titre du programme. Après prise en compte des charges d’exploitation (90,1 M€. de rachat auxquelles s’ajoutent les actions auto détenues. dont 11,8 M€ de frais d’investissements commerciaux contre. dans le cadre de l’animation de marché dont le nombre varie. 88,9 M€ dont 10,4 M€ d’investissements commerciaux en. quotidiennement.. de 17 % sur celui de l’exercice précédent (8,9 M€).. Sur la base du nombre d’actions auto détenues au 31 décembre 2006, l’affectation du résultat social se ferait ainsi :. Tout en restant négatif à hauteur de 3 M€, le résultat financier s’améliore de 850 k€ en raison d’une réduction des dotations. En €. aux provisions sur filiales.. Bénéfice à affecter. 2 389 150,95. Dividende de 0,20 € à 4 156 725 actions. 831 345,00. Les éléments exceptionnels présentent un solde négatif de. Affectation aux réserves. 2,1 M€, principalement composé de frais de restructura-. Affectation au report à nouveau. 1 300 771,02. tion (0,9 M€), de la perte sur la liquidation de la filiale ita-. Total affecté. 2 389 150,95. 257 034,93. lienne (0,7 M€) et du jeu des amortissements dérogatoires (0,3 M€).. Le dividende serait mis en paiement le 2 juillet 2007, date à laquelle le montant versé comme dividende sera ajusté en. L’amélioration du résultat fiscal social permet à la participa-. fonction du nombre exact d’actions qui seraient détenues. tion des salariés d’augmenter de 553 k€, et le résultat avant. par la société elle-même.. IS s’inscrit à 4,8 M€ en progression sensible sur les 3 M€ de 2005. Cependant la charge d’impôt passe de 0,6 M€ à. Il est rappelé qu’il n’a été distribué aucun dividende au titre. 2,3 M€, l’année 2005 ayant bénéficié d’une charge allégée. des trois derniers exercices.. RAPPORT ANNUEL 2006. ADLPartner. WorldReginfo - eb928dca-769a-4069-aaea-6e740ce0c9ca. 2005), le résultat d’exploitation s’établit à 10,4 M€ en croissance. 19.

(22) ASSEMBLÉE GÉNÉRALE RAPPORT DE GESTION DU DIRECTOIRE. L’actionnariat et la vie boursière L’ÉVOLUTION DU CAPITAL Aucune modification du capital n’est intervenue depuis l’assemblée générale du 21 décembre 2005, ayant statué sur la fusionabsorption de France Abonnements. La répartition du capital social sur 3 ans est présentée ci-dessous : Situation au 31/12/06 Nombre % du % des d’actions capital droits de vote. Situation au 31/12/05 Nombre % du % des d’actions capital droits de vote. France Abonnements Groupe familial Vigneron *. 1 581 457. 35,14. 43,50. 1 581 693. 35,15. 43,54. Publishers Clearing House *. 41,80. 1 519 745. 33,77. 41,84. 341 201. 7,58. Situation au 31/12/04 Nombre % du % des d’actions capital droits de vote. 1 507 021. 62,52. 89 576. 3,72. 78,44. 1 519 745. 33,77. Titres auto détenus. 343 275. 7,63. Amiral Gestion. 485 708. 10,79. 6,68. 367 062. 8,16. 5,05. nc. nc. nc. Public. 569 815. 12,66. 8,02. 690 299. 15,34. 9,57. 813 903. 33,76. 21,56. 4 500 000. 100,00. 100,00. 4 500 000. 100,00. 100,00. 2 410 500. 100,00. 100,00. Total. * « Groupe familial Vigneron » et « Publishers Clearing House » sont les actionnaires de la société France Abonnements avant la fusion sur l’exercice 2004. À la connaissance de la société, aucune modification signifi-. En novembre 2006 la société Amiral Gestion a annoncé, pour. cative n’est intervenue depuis le 31 décembre 2006.. le compte des fonds dont elle assure la gestion, avoir franchi à société. Elle détenait avant la fusion avec France Abonnements,. Publishers Clearing House sont liés par un pacte d’actionnaires,. 10,1 % du capital de votre société et avait été réduite à 8,2 %. dont les principales dispositions ont été rendues publiques. En. du fait de la fusion ; elle a ainsi retrouvé son niveau antérieur. date du 6 octobre 2006, M. Philippe Vigneron a signé un acte. et annoncé n’avoir ni l’intention de prendre le contrôle de la. de donation de 736 800 actions en nue-propriété avec réserve. société, ni celle de demander une représentation au sein de. d’usufruit ; par ailleurs, un engagement collectif de conservation. ses organes dirigeants.. avait été conclu le 3 juillet 2006 entre M. Philippe Vigneron et la. 20. société Sogespa ; à la suite de la donation susmentionnée, les. Olivier Riès, directeur général de la société, a déclaré avoir. bénéficiaires de la donation se sont engagés à respecter jusqu’à. acquis, le 5 décembre 2006, 1 000 actions au prix unitaire de. son terme cet engagement collectif de conservation.. 11,16 € pour un montant global de 11 160 €.. ADLPartner. RAPPORT ANNUEL 2006. WorldReginfo - eb928dca-769a-4069-aaea-6e740ce0c9ca. la hausse le seuil de 10 % et détenir 10,8 % du capital de votre Il est rappelé que le groupe familial Vigneron et la société.

(23) COMPTES CONSOLIDÉS. COMPTES SOCIAUX. ATTRIBUTION D’ACTIONS GRATUITES ET STOCK-OPTIONS. LA VIE BOURSIÈRE L’année 2006 a été marquée par un déclin presque continu du. Au mois de janvier 2006, le directoire, avec l’accord de votre. cours de l’action. Ayant commencé l’année avec un cours de. conseil de surveillance, a décidé d’user de l’autorisation donnée. 23,40 €, l’action a ensuite marqué un plus haut à 24,90 € les. par la neuvième résolution de votre assemblée générale du. 4 janvier et 2 février pour entamer ensuite une baisse qui l’a. 20 juin 2005 et d’accorder gratuitement à chacun des salariés. conduite à 10,40 € le 23 novembre. Les dernières séances. du groupe un montant uniforme de 100 actions, sous réserve. de l’année montraient alors une tendance à la reprise pour. de leur présence effective à la fin de la durée légale d’indispo-. terminer l’exercice à 12,01 €. Depuis le 1er janvier 2007 et. nibilité de deux ans. Le nombre maximum d’actions qui seront. jusqu’à la publication des résultats de 2006, le cours a fluctué. distribuées sera alors de 26 300. Ces actions seront, le moment. entre 11,55 € et 13,58 €.. venu, prélevées sur le stock d’actions auto détenues. Les échanges journaliers moyens ont aussi enregistré un Deux nouveaux plans d’options ont été attribués au cours. recul passant de 4 029 actions en 2005 à 2 675 actions en. de l’année 2006 :. 2006 (-34 %).. - au bénéfice de M. Jean-Marie Vigneron à hauteur de 14 080 actions avec un prix d’exercice unitaire de 15,98 € ; - au bénéfice de M. Cette situation s’explique sans doute par la perturbation appor-. Susan Tromeur à hauteur de 1 934 actions. tée à l’image de la société par la fusion intervenue fin 2005,. avec un prix d’exercice unitaire de 15,51 € ; en outre, le. tandis que les bénéfices attendus de cette fusion, notamment. conseil de surveillance a accepté de prolonger, malgré son. par la diversification des approches commerciales, ne se feront. départ de la société, les plans dont bénéficiait Mme Tromeur. sentir que progressivement. La capitalisation boursière s’élevait. et qu’elle n’avait pas encore exercés.. à 54 M€, alors que l’actif net corrigé (part du groupe) en prenant. me. en compte la valeur auditée du portefeuille d’abonnements à Par ailleurs, le conseil a débloqué la cinquième et dernière tranche. la même date ressortait à 70,5 M€.. du plan d’options qui avait été attribué à M. Olivier Riès, ainsi que la quatrième tranche des plans attribués à MM. Pierre Gautier. Deux réunions SFAF ont été organisées les 6 avril et 28 sep-. et Michel Fagot, ce pour un total de 14 185 actions.. tembre 2006 pour la présentation des résultats annuels 2005 a été régulièrement mis à jour des informations financières. s’élevait à 108 739 et le nombre des options attribuées mais. publiées, lesquelles ont été également mises en ligne sur. non encore exerçables s’élevait à 49 330.. les sites de l’AMF, d’Euronext et de Boursorama en même temps qu’elles paraissaient dans Les Échos. En outre, plu-. Le nombre maximum d’actions susceptibles d’être cédées. sieurs présentations à des investisseurs ont été organisées et. au personnel du groupe, y compris les actions qui seront. divers entretiens ont eu lieu avec des analystes et/ou gérants. attribuées gratuitement, s’élève à 184 369 actions, soit 4 %. de fonds.. du capital. Ce nombre est largement couvert pas les actions auto détenues.. L’information diffusée à partir du 1er septembre 2005 antérieurement et postérieurement à la fusion est actuellement l’objet. Les rapports spéciaux exigés par la loi relatifs aux attributions. d’une enquête de l’Autorité des marchés financiers.. d’actions gratuites, aux attributions d’options ainsi qu’à l’exécution du programme de rachat figurent en pages 41 à 48.. RAPPORT ANNUEL 2006. ADLPartner. WorldReginfo - eb928dca-769a-4069-aaea-6e740ce0c9ca. et semestriels au 30 juin 2006. Le site Internet de votre société À la clôture de l’exercice, le nombre des options exerçables. 21.

(24) ASSEMBLÉE GÉNÉRALE RAPPORT DE GESTION DU DIRECTOIRE. L’administration et l’organisation. La direction générale opérationnelle France comprend 7 directions dont 2 placées sous la responsabilité de directeurs généraux. LES ORGANES DE DIRECTION. adjoints : une direction commerciale et du développement et une direction marketing/ventes ; ces deux responsables se voient. Désigné par votre assemblée générale extraordinaire du. assignés des objectifs précis dont la réalisation ouvrira droit à. 21 décembre 2005 ayant statué sur la fusion avec France. des rémunérations stimulantes et à l’octroi de plans d’options. Abonnements pour une durée de 6 exercices, le conseil de. d’achat d’actions. Les autres directions traitent de la création,. surveillance de votre société n’a connu depuis aucune modi-. des produits culturels, des opérations, de la relation clientèle. fication dans sa composition.. et des relations juridiques ; en outre, un service est chargé des. Il en est de même du directoire dont le mandat viendra à expi-. développements et opérations promotionnelles sur Internet.. ration à l’issue de la présente assemblée et que votre conseil. Ces diverses directions n’ont pas connu de changement de. de surveillance se propose de renouveler pour un nouveau. titulaires, à l’exception de la direction des activités internatio-. mandat de deux ans.. nales dont la responsable a quitté l’entreprise à la fin de 2006 et a été remplacée au mois de janvier 2007.. Au titre de la gouvernance, signalons que le conseil de sur-. Les informations à caractère social requises par la réglementation. veillance a adopté le texte d’un règlement intérieur dans sa. figurent en annexe III (p. 28) à ce rapport. Un nouveau comité. séance du 31 mars 2006, en même temps qu’il décidait de. d’entreprise a été élu le 28 février 2006 suite au regroupement. la création de deux comités spécialisés, consacrés respec-. des deux sociétés ADLPartner et France Abonnements.. tivement à l’audit et aux rémunérations. Conformément aux dispositions légales, le président du conseil de surveillance donne dans son rapport joint au rapport de gestion (page 14). RECHERCHE ET DÉVELOPPEMENT. toutes précisions sur l’organisation des travaux du conseil et l’activité des comités spécialisés.. ADLPartner réalise de très nombreux tests dans un but d’amélioration de ses rendements et s’efforce d’innover dans ses. Conformément à la loi également, la liste des fonctions occupées. méthodes et approches commerciales.. par les membres du conseil de surveillance figure en annexe I (page 24) et leur rémunération en annexe II (page 26).. INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES à 120 000 € pour l’exercice 2007 le montant des jetons de. Ni la société mère, ni aucune de ses filiales n’ont d’activités. présence attribués au conseil de surveillance.. susceptibles d’avoir un impact significatif sur l’environnement. Diverses mesures ont été prises pour limiter la consommation d’énergie dans les bureaux et le centre de traitement de. L’ORGANISATION ET LES INFORMATIONS SOCIALES. Chantilly. En outre, un accord a été conclu avec la société Élise pour procéder à la collecte, au tri et au recyclage des rejets de papier produits par nos deux sites français. Signalons. Comme cela avait été indiqué dans notre précédent rapport,. également la taxe payée au titre du recyclage des primes dont. une nouvelle organisation a été mise en place consécutivement. la récupération est obligatoire.. à la fusion et a pris effet au 1er janvier 2006. Cinq directions. Les opérations traitées dans l’immeuble de Chantilly n’ont. sont rattachées directement au directoire :. aucun caractère polluant et le site n’est pas classé.. - la direction générale opérationnelle France, - la direction générale adjointe en charge des finances et du. LES RISQUES. traitement, - la direction des ressources humaines,. 22. - la direction des systèmes d’information,. Les facteurs de risque propres à la société et à ses filiales sont. - la direction des activités internationales.. commentés dans l’annexe 5.. ADLPartner. RAPPORT ANNUEL 2006. WorldReginfo - eb928dca-769a-4069-aaea-6e740ce0c9ca. Il vous est proposé, dans la huitième résolution de maintenir.