États financiers consolidés intermédiaires résumés de l Office d investissement du régime de pensions du Canada 31 DÉCEMBRE 2020

(1)

États financiers consolidés intermédiaires résumés de l’Office d’investissement du régime de pensions du Canada

31 DÉCEMBRE 2020

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Bilan consolidé intermédiaire résumé

(non audité)

(en millions de dollars canadiens) Au

31 décembre 2020 Au

31 mars 2020 Actif

Placements 576 798 $ 535 464 $

Montants à recevoir au titre des opérations en cours 977 6 944

Locaux et matériel 463 474

Autres actifs 253 262

Total de l’actif 578 491 543 144

Passif

Passifs liés aux placements 100 973 127 062

Montants à payer au titre des opérations en cours 1 084 5 702

Créditeurs et charges à payer 690 792

Total du passif 102 747 133 556

Actif net 475 744 $ 409 588 $

L’actif net est constitué de ce qui suit :

Capital social – $ – $

Bénéfice net d’exploitation accumulé 327 233 259 721

Transferts cumulatifs nets du Régime de pensions du Canada 148 511 149 867

Actif net 475 744 $ 409 588 $

Les notes annexes font partie intégrante des présents états financiers consolidés intermédiaires résumés.

(3)

État consolidé intermédiaire résumé du résultat global

(non audité)

Pour les trimestres clos les Pour les périodes de neuf mois closes les (en millions de dollars canadiens) 31 décembre 2020 31 décembre 2019¹ 31 décembre 2020 31 décembre 2019¹

Revenu de placement (note 4) 23 798 $ 15 210 $ 70 143 $ 30 564 $

Charges liées aux placements (note 5) (456) (363) (1 611) (1 762)

Revenu de placement net 23 342 $ 14 847 $ 68 532 $ 28 802 $

Charges d’exploitation (335) (300) (1 020) (880)

Bénéfice net d’exploitation et

bénéfice global 23 007 $ 14 547 $ 67 512 $ 27 922 $

1. Certains montants de l’exercice précédent ont été reclassés pour que leur présentation soit conforme à celle de la période considérée.

(4)

État consolidé intermédiaire résumé des variations de l’actif net

(non audité)

Pour le trimestre clos

(en millions de dollars canadiens)

Nombre d’actions en

circulation Capital social

Transferts cumulatifs nets du Régime de pensions du Canada

Bénéfice net d’exploitation

accumulé Total de l’actif net

Au 1^er octobre 2020 10 – $ 152 453 $ 304 226 $ 456 679 $

Total du bénéfice net pour la période – – 23 007 23 007

Transferts touchant le Régime de pensions du Canada :

Transferts du Régime de pensions du Canada – 6 620 – 6 620

Transferts au Régime de pensions du Canada – (10 562) – (10 562)

Solde au 31 décembre 2020 10 – $ 148 511 $ 327 233 $ 475 744 $

Pour la période de neuf mois close

Nombre d’actions en

circulation Capital social

Transferts cumulatifs nets du Régime de pensions du Canada

Bénéfice net d’exploitation

accumulé Total de l’actif net

Au 1^er avril 2019 10 – $ 144 356 $ 247 624 $ 391 980 $

Total du bénéfice net pour la période – – 27 922 27 922

Transferts du Régime de pensions du Canada – 30 286 – 30 286

Transferts au Régime de pensions du Canada – (29 757) – (29 757)

Solde au 31 décembre 2019 10 – $ 144 885 $ 275 546 $ 420 431 $

Au 1^er avril 2020 10 – $ 149 867 $ 259 721 $ 409 588 $

Total du bénéfice net pour la période – – 67 512 67 512

Transferts du Régime de pensions du Canada – 29 819 – 29 819

Transferts au Régime de pensions du Canada – (31 175) – (31 175)

Solde au 31 décembre 2020 10 – $ 148 511 $ 327 233 $ 475 744 $

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Tableau consolidé intermédiaire résumé des flux de trésorerie

(non audité)

Pour les périodes de neuf mois closes les

(en millions de dollars canadiens) 31 décembre 2020 31 décembre 2019³

Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation

Bénéfice net d’exploitation 67 512 $ 27 922 $

Ajustements au titre des éléments sans effet sur la trésorerie :

Amortissement des locaux et du matériel 39 31

(Profits) sur les passifs liés au financement par emprunt (note 11) (1 889) (441) Ajustements au titre de la variation nette des actifs et passifs d’exploitation :

(Augmentation) des placements (54 237) (33 122)

Diminution des montants à recevoir au titre des opérations en cours 5 967 1 910

(Augmentation) diminution des autres actifs (9) 51

(Diminution) augmentation des passifs liés aux placements (23 816) 2 163

(Diminution) des montants à payer au titre des opérations en cours (4 618) (1 178)

(Diminution) des créditeurs et charges à payer (102) (109)

Flux de trésorerie nets (affectés aux) activités d’exploitation (11 153) (2 773)

Flux de trésorerie liés aux activités de financement

Transferts du Régime de pensions du Canada 29 819 30 286

Transferts au Régime de pensions du Canada (31 175) (29 757)

Produit des passifs liés au financement par emprunt (note 11) 8 101 19 724

Remboursements des passifs liés au financement par emprunt (note 11) (8 485) (17 926) Flux de trésorerie nets (affectés aux) provenant des activités de financement (1 740) 2 327 Flux de trésorerie liés aux activités d’investissement

Acquisitions de locaux et de matériel (28) (24)

Flux de trésorerie nets (affectés aux) activités d’investissement (28) (24)

(Diminution) nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie (12 921) (470) Incidence des variations des taux de change sur la trésorerie et les équivalents

de trésorerie (460) (79)

Trésorerie et équivalents de trésorerie au début de la période 23 749 8 706

Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin de la période 10 368 8 157

La trésorerie et les équivalents de trésorerie à la fin de la période comprennent

les éléments suivants :

Trésorerie détenue à des fins d’exploitation¹ 176 185

Trésorerie et équivalents de trésorerie détenus à des fins de placement² 10 192 7 972

Total 10 368 $ 8 157 $

1. Présentée à titre de composante des autres actifs au bilan consolidé intermédiaire résumé.

2. Présentés à titre de composante des placements au bilan consolidé intermédiaire résumé et de composante des titres du marché monétaire à l’annexe consolidée intermédiaire résumée du portefeuille.

3. Certains montants de l’exercice précédent ont été reclassés pour que leur présentation soit conforme à celle de la période considérée.

(6)

Annexe consolidée intermédiaire résumée du portefeuille

(non audité)

Le tableau ci-dessous présente des renseignements sur les placements et les passifs liés aux placements détenus par l’Office d’investissement du régime de pensions du Canada et ses filiales constituées en sociétés de portefeuille sur une base combinée.

(en millions de dollars canadiens) Au

31 décembre 2020 Au

31 mars 2020

Actions

Actions de sociétés ouvertes 168 770 $ 118 241 $

Actions de sociétés fermées 125 345 105 381

Total des actions 294 115 223 622

Placements à revenu fixe

Obligations 103 327 103 658

Autres titres de créance 28 417 27 214

Titres du marché monétaire 11 662 24 908

Total des placements à revenu fixe 143 406 155 780

Stratégies de rendement absolu 29 042 27 922

Actifs réels

Biens immobiliers 38 513 43 718

Infrastructures 37 026 34 679

Électricité et énergies renouvelables 8 688 8 711

Énergie et ressources 8 294 7 281

Total des actifs réels 92 521 94 389

Sommes à recevoir sur les placements

Titres acquis en vertu de conventions de revente et trésorerie donnée en

garantie pour les titres empruntés 9 772 18 658

Actifs liés aux dérivés 5 747 9 730

Autres 2 370 6 212

Total des sommes à recevoir sur les placements 17 889 34 600

Total des placements¹ 576 973 $ 536 313 $

Passifs liés aux placements

Titres vendus en vertu de conventions de rachat et garantie en trésorerie reçue

pour les titres prêtés (35 177) (52 347)

Passifs liés au financement par emprunt (36 122) (38 395)

Titres vendus à découvert (22 213) (20 776)

Passifs liés aux dérivés (4 072) (10 023)

Dette garantie à court terme (1 257) (1 430)

Autres (2 135) (4 104)

Total des passifs liés aux placements¹ (100 976) (127 075)

Montants à recevoir au titre des opérations en cours¹ 1 057 7 025

Montants à payer au titre des opérations en cours¹ (1 336) (6 619)

Placements nets 475 718 $ 409 644 $

1. Composés de tous les actifs et les passifs financiers détenus par l’Office d’investissement du régime de pensions du Canada et ses filiales constituées en sociétés de portefeuille. En revanche, le bilan consolidé intermédiaire résumé présente tous les actifs et les passifs financiers détenus par des filiales constituées en sociétés de portefeuille à titre de placement, ce qui entraîne un écart de 175 millions de dollars (31 mars 2020 – 849 millions de dollars), de 3 millions de dollars (31 mars 2020 – 13 millions de dollars), de 80 millions de dollars (31 mars 2020 – 81 millions de dollars) et de 252 millions de dollars (31 mars 2020 – 917 millions de dollars) par rapport aux placements, aux passifs liés aux placements, aux montants à recevoir au titre des opérations en cours et aux montants à payer au titre des opérations en cours, respectivement, tels qu’ils sont présentés dans le bilan consolidé intermédiaire résumé. Veuillez vous reporter aux notes 1.2, 2.1 et 2.2 pour plus de détails.

(7)

Notes annexes

(non audité)

Table des matières

Note Description Page

Renseignements généraux...7

1. Sommaire des principales méthodes comptables ...7

2. Évaluation à la juste valeur ...8

3. Dérivés... 18

4. Revenu de placement... 19

5. Charges liées aux placements... 20

6. Information sectorielle... 21

7. Gestion des risques ... 24

8. Risque de marché ... 25

9. Risque de crédit ... 27

10. Risque de liquidité et risque de levier financier ... 28

11. Rapprochement des passifs liés au financement par emprunt... 31

12. Garanties ... 32

13. Engagements... 33

14. Cautionnements ... 33

15. RPC de base et RPC supplémentaire ... 33

(8)

Notes annexes

(non audité)

Renseignements généraux

L’Office d’investissement du régime de pensions du Canada (Investissements RPC) a été créé en décembre 1997 conformément à la Loi sur l’Office d’investissement du régime de pensions du Canada. Investissements RPC a pour mission d’aider le Régime de pensions du Canada (le RPC) à s’acquitter de ses obligations envers les cotisants et les bénéficiaires aux termes de la loi intitulée Régime de pensions du Canada (la loi sur le RPC).

En décembre 2016, le projet de loi C-26, intitulé Loi modifiant le Régime de pensions du Canada, la Loi sur l’Office d’investissement du régime de pensions du Canada et la Loi de l’impôt sur le revenu, a reçu la sanction royale.

Avec l’adoption de ce projet de loi, la loi sur le RPC définit maintenant le RPC en deux composantes distinctes.

Le « RPC de base » s’entend des prestations et des cotisations établies avant 2019. Le « RPC supplémentaire » s’entend des prestations et des cotisations supplémentaires qui ont commencé le 1^er janvier 2019. Toute mention du « RPC » s’entend à la fois du RPC de base et du RPC supplémentaire.

Les états financiers consolidés intermédiaires résumés (les états financiers intermédiaires) fournissent de l’information sur l’actif net géré par Investissements RPC, et ne comprennent pas les passifs et les autres actifs du RPC.

Les états financiers intermédiaires pour le trimestre et la période de neuf mois clos le 31 décembre 2020 ont été approuvés par le conseil d’administration, et leur publication a été autorisée le 10 février 2021.

1. Sommaire des principales méthodes comptables 1.1 Mode de présentation

Les états financiers intermédiaires ont été préparés conformément à la Norme comptable internationale 34, Information financière intermédiaire, et ne comprennent pas toutes les informations qui doivent être fournies dans les états financiers consolidés annuels. En outre, les états financiers intermédiaires doivent être lus en parallèle avec les états financiers consolidés annuels de 2020 d’Investissements RPC présentés aux pages 133 à 179 du rapport annuel 2020 d’Investissements RPC. Les états financiers intermédiaires ont été préparés suivant les mêmes méthodes comptables et les mêmes méthodes d’application que celles décrites dans les états financiers consolidés annuels les plus récents.

1.2 Filiales

Investissements RPC constitue une entité d’investissement et présente ses résultats d’exploitation conformément à IFRS 10, États financiers consolidés. Par conséquent, les états financiers intermédiaires présentent les résultats d’exploitation d’Investissements RPC et de ses filiales entièrement détenues qui ont été créées dans le but de fournir des services en matière d’investissement afin de soutenir ses activités. Les filiales en exploitation de cette nature comprennent celles qui fournissent des services-conseils en matière d’investissement ou celles qui ont été créées dans le but de fournir du financement à Investissements RPC.

Les filiales qui sont gérées par Investissements RPC dans le but de détenir des placements sont appelées filiales constituées en sociétés de portefeuille. Ces filiales ne sont pas consolidées, mais plutôt évaluées et présentées à la juste valeur dans ces états financiers intermédiaires. La juste valeur des filiales constituées en sociétés de portefeuille non consolidées est fondée sur la juste valeur des placements sous-jacents, des passifs liés aux placements et des montants au titre des opérations en cours détenus par la filiale constituée en société de portefeuille de même que sur son bénéfice net d’exploitation accumulé, déduction faite des dividendes versés.

(9)

Notes annexes

(non audité)

2. Évaluation à la juste valeur

Cette note présente le classement de la juste valeur des placements et des passifs liés aux placements dans les trois niveaux de la hiérarchie des justes valeurs. Dans le cas des évaluations de placements nécessitant un degré de jugement important, la note présente en outre l’évolution de ces placements au cours de la période et les diverses techniques d’évaluation et données d’entrée utilisées.

2.1 Hiérarchie des justes valeurs des placements et des passifs liés aux placements détenus directement par Investissements RPC

Au 31 décembre 2020

Niveau 1

Cours du marché

Niveau 2 Technique d’évaluation – données d’entrée observables sur le marché

Niveau 3 Technique d’évaluation – données d’entrée non observables

sur le marché Total

Placements

Actions

Actions de sociétés ouvertes¹ 147 619 $ 4 242 $ 49 $ 151 910 $

Actions de sociétés fermées – 176 6 997 7 173

Total des actions 147 619 4 418 7 046 159 083

Obligations 60 362 39 630 – 99 992

Autres titres de créance – 1 026 2 888 3 914

Titres du marché monétaire – 10 192 – 10 192

Total des placements à revenu fixe 60 362 50 848 2 888 114 098

Stratégies de rendement absolu – 15 701 1 259 16 960

Actifs réels

Biens immobiliers – – 9 807 9 807

Infrastructures – – 8 121 8 121

Électricité et énergies renouvelables – – 641 641

Énergie et ressources – – 1 928 1 928

Total des actifs réels – – 20 497 20 497

Titres acquis en vertu de conventions de revente et

trésorerie donnée en garantie pour les titres empruntés – 9 772 – 9 772

Actifs liés aux dérivés – 5 744 – 5 744

Autres² – 1 968 – 1 968

Total des sommes à recevoir sur les placements – 17 484 – 17 484

Placements dans des filiales constituées en sociétés de

portefeuille (note 2.2) – – 248 676 248 676

Total des placements 207 981 $ 88 451 $ 280 366 $ 576 798 $

Titres vendus en vertu de conventions de rachat et

garantie en trésorerie reçue pour les titres prêtés – (35 177) – (35 177)

Passifs liés au financement par emprunt (36 122) – – (36 122)

Titres vendus à découvert (22 207) – (6) (22 213)

Passifs liés aux dérivés (28) (4 042) – (4 070)

Dette garantie à court terme – (1 257) – (1 257)

Autres² – (2 134) – (2 134)

Total des passifs liés aux placements (58 357) (42 610) (6) (100 973)

Montants à recevoir au titre des opérations en cours³ – 977 – 977

Montants à payer au titre des opérations en cours³ – (1 084) – (1 084)

Placements nets 149 624 $ 45 734 $ 280 360 $ 475 718 $

(10)

Notes annexes

(non audité)

Au 31 mars 2020

(en millions de dollars canadiens)

Niveau 1

Cours du marché

Niveau 2 Technique d’évaluation – données d’entrée

observables sur le marché

Niveau 3 Technique d’évaluation – données d’entrée non observables

sur le marché Total

Placements

Actions

Actions de sociétés ouvertes¹ 100 769 $ 3 891 $ 33 $ 104 693 $

Actions de sociétés fermées – – 5 702 5 702

Total des actions 100 769 3 891 5 735 110 395

Obligations 60 295 40 829 – 101 124

Autres titres de créance – 1 325 2 552 3 877

Titres du marché monétaire – 24 282 – 24 282

Total des placements à revenu fixe 60 295 66 436 2 552 129 283

Stratégies de rendement absolu – 14 735 1 534 16 269

Actifs réels

Biens immobiliers – – 14 469 14 469

Infrastructures – – 7 622 7 622

Électricité et énergies renouvelables – – 1 114 1 114

Énergie et ressources – – 1 770 1 770

Total des actifs réels – – 24 975 24 975

Titres acquis en vertu de conventions de revente et

trésorerie donnée en garantie pour les titres empruntés – 18 658 – 18 658

Actifs liés aux dérivés – 9 730 – 9 730

Autres² – 5 925 – 5 925

Total des sommes à recevoir sur les placements – 34 313 – 34 313

portefeuille (note 2.2) – – 220 229 220 229

Total des placements 161 064 $ 119 375 $ 255 025 $ 535 464 $

Titres vendus en vertu de conventions de rachat et

garantie en trésorerie reçue pour les titres prêtés – (52 347) – (52 347)

Passifs liés au financement par emprunt (32 639) (5 756) – (38 395)

Titres vendus à découvert (20 776) – – (20 776)

Passifs liés aux dérivés (353) (9 670) – (10 023)

Dette garantie à court terme – (1 430) – (1 430)

Autres² – (4 091) – (4 091)

Total des passifs liés aux placements (53 768) (73 294) – (127 062)

Montants à recevoir au titre des opérations en cours³ – 6 944 – 6 944

Montants à payer au titre des opérations en cours³ – (5 702) – (5 702)

Placements nets 107 296 $ 47 323 $ 255 025 $ 409 644 $

1. Comprennent les placements dans des fonds.

2. Les autres sommes à recevoir sur les placements et les autres passifs liés aux placements comprennent un montant de trésorerie donnée en garantie de 1 043 millions de dollars (31 mars 2020 – 3 855 millions de dollars) et un montant de trésorerie détenue en garantie de 2 050 millions de dollars (31 mars 2020 – 3 709 millions de dollars) liés aux opérations sur des dérivés négociés hors bourse, respectivement.

3. Les montants à recevoir et à payer au titre des opérations en cours sont évalués au coût amorti, qui se rapproche de la juste valeur.

(11)

Notes annexes

(non audité)

2.2 Information supplémentaire sur la hiérarchie des justes valeurs relativement aux filiales constituées en sociétés de portefeuille

Les tableaux suivants présentent la hiérarchie des justes valeurs des placements sous-jacents et des passifs liés aux placements détenus par les filiales constituées en sociétés de portefeuille. La note 1.2 présente plus de détails sur la nature et l’objectif des filiales constituées en sociétés de portefeuille.

Au 31 décembre 2020

Niveau 1

Cours du marché

Niveau 2 Technique d’évaluation – données d’entrée observables sur le marché

Niveau 3 Technique d’évaluation – données d’entrée non observables

sur le marché Total

Placements

Actions

Actions de sociétés ouvertes¹ 9 726 $ 7 093 $ 41 $ 16 860 $

Actions de sociétés fermées – 3 463 114 709 118 172

Total des actions 9 726 10 556 114 750 135 032

Obligations – 3 312 23 3 335

Autres titres de créance – 4 245 20 258 24 503

Titres du marché monétaire – 1 470 – 1 470

Total des placements à revenu fixe – 9 027 20 281 29 308

Stratégies de rendement absolu – 10 426 1 656 12 082

Actifs réels

Biens immobiliers – – 28 706 28 706

Infrastructures – – 28 905 28 905

Électricité et énergies renouvelables – – 8 047 8 047

Énergie et ressources – – 6 366 6 366

Total des actifs réels – – 72 024 72 024

Actifs liés aux dérivés – – 3 3

Autres – 354 48 402

Total des sommes à recevoir sur les placements – 354 51 405

Total des placements détenus par des filiales constituées

en sociétés de portefeuille 9 726 $ 30 363 $ 208 762 $ 248 851 $

Passifs liés aux dérivés – (2) – (2)

Autres – (1) – (1)

Total des passifs liés aux placements détenus par des

filiales constituées en sociétés de portefeuille – (3) – (3)

Montants à recevoir au titre des opérations en cours² – 80 – 80

Montants à payer au titre des opérations en cours² – (252) – (252)

portefeuille 9 726 $ 30 188 $ 208 762 $ 248 676 $

(12)

Notes annexes

(non audité)

Au 31 mars 2020

(en millions de dollars canadiens)

Niveau 1

Cours du marché

Niveau 2 Technique d’évaluation – données d’entrée observables sur le marché

Niveau 3 Technique d’évaluation – données d’entrée non observables

sur le marché Total

Placements

Actions

Actions de sociétés ouvertes¹ 5 496 $ 7 956 $ 96 $ 13 548 $

Actions de sociétés fermées – – 99 679 99 679

Total des actions 5 496 7 956 99 775 113 227

Obligations – 2 534 – 2 534

Autres titres de créance – 3 533 19 804 23 337

Titres du marché monétaire – 626 – 626

Total des placements à revenu fixe – 6 693 19 804 26 497

Stratégies de rendement absolu – 9 973 1 680 11 653

Actifs réels

Biens immobiliers – – 29 249 29 249

Infrastructures – – 27 057 27 057

Électricité et énergies renouvelables – – 7 597 7 597

Énergie et ressources – – 5 511 5 511

Total des actifs réels – – 69 414 69 414

Actifs liés aux dérivés – – – –

Autres – 287 – 287

Total des sommes à recevoir sur les placements – 287 – 287

Total des placements détenus par des filiales constituées

en sociétés de portefeuille 5 496 $ 24 909 $ 190 673 $ 221 078 $

Autres – (13) – (13)

Total des passifs liés aux placements détenus par des

filiales constituées en sociétés de portefeuille – (13) – (13)

Montants à recevoir au titre des opérations en cours² – 81 – 81

Montants à payer au titre des opérations en cours² – (917) – (917)

portefeuille 5 496 $ 24 060 $ 190 673 $ 220 229 $

1. Comprennent les placements dans des fonds.

2. Les montants à recevoir et à payer au titre des opérations en cours sont évalués au coût amorti, qui se rapproche raisonnablement de la juste valeur.

2.3 Transferts entre le niveau 1 et le niveau 2

Les transferts entre les niveaux de la hiérarchie des justes valeurs sont réputés avoir été effectués à la fin de la période de présentation de l’information financière. Au cours de la période de neuf mois close le 31 décembre 2020, des montants de 107 millions de dollars au titre des placements détenus directement par Investissements RPC ont été transférés du niveau 1 vers le niveau 2 (exercice clos le 31 mars 2020 – 2 millions de dollars). Au cours de la période de neuf mois close le 31 décembre 2020, un montant de 15 millions de dollars au titre des placements détenus directement par Investissements RPC a été transféré du niveau 2 vers le niveau 1 (exercice clos le 31 mars 2020 – néant). Les transferts entre le niveau 1 et le niveau 2 sont effectués en fonction de la disponibilité des prix cotés sur des marchés actifs et d’évaluations effectuées à l’aide de données d’entrée observables autres que les prix cotés.

(13)

Notes annexes

(non audité)

2.4 Rapprochement des justes valeurs classées au niveau 3

Les tableaux ci-dessous présentent un rapprochement de la juste valeur des placements classés au niveau 3 de la hiérarchie des justes valeurs :

Pour la période de neuf mois close le 31 décembre 2020

(en millions de dollars canadiens)

Juste valeur au 1^er avril

2020

Profit (perte) inclus(e) dans le revenu de

placement Achats Ventes¹

Transferts niveau 3 au

Transferts hors du niveau 3

Juste valeur 31 décembre au

2020

Variation des profits (pertes) latent(e)s sur les placements toujours détenus au 31 décembre 2020²

Placements

Actions

Actions de sociétés

ouvertes 33 $ 17 $ – $ (1) $ – $ – $ 49 $ 18 $

fermées 5 702 1 956 388 (164) 135 (1 020) 6 997 1 621

Total des actions 5 735 1 973 388 (165) 135 (1 020) 7 046 1 639

Autres titres de créance 2 552 (14) 343 (339) 480 (134) 2 888 28 Stratégies de rendement

absolu 1 534 (53) 237 (459) – – 1 259 (90)

Actifs réels

Biens immobiliers 14 469 (2 237) 188 (2 613) – – 9 807 (2 080)

Infrastructures 7 622 427 72 – – – 8 121 427

Électricité et énergies

renouvelables 1 114 (10) 21 (484) – – 641 (22)

Énergie et ressources 1 770 125 75 (42) – – 1 928 128

Total des actifs réels 24 975 (1 695) 356 (3 139) – – 20 497 (1 547)

Titres vendus à découvert – – – – (6) – (6) –

Placements dans des filiales constituées en sociétés de

portefeuille³ 220 229 29 312 – (865) – – 248 676 29 312

Total 255 025 $ 29 523 $ 1 324 $ (4 967) $ 609 $ (1 154) $ 280 360 $ 29 342 $

(14)

Notes annexes

(non audité)

Pour l’exercice clos le 31 mars 2020

(en millions de dollars canadiens)

Juste valeur au 1^er avril

2019

Profit (perte) inclus(e) dans le revenu de

placement Achats Ventes¹

Transferts niveau 3 au

Transferts hors du niveau 3

Juste valeur au 31 mars 2020

Variation des profits

(pertes) latent(e)s sur les placements toujours détenus au 31 mars 2020²

Placements

Actions

ouvertes 63 $ (28) $ – $ (2) $ – $ – $ 33 $ (27) $

fermées 6 194 (912) 730 (319) 9 – 5 702 (918)

Total des actions 6 257 (940) 730 (321) 9 – 5 735 (945)

Autres titres de créance 2 159 (61) 983 (529) – – 2 552 (27) Stratégies de rendement

absolu 447 57 68 (120) 1 082 – 1 534 98

Actifs réels

Biens immobiliers 15 217 531 890 (2 169) – – 14 469 392

Infrastructures 12 534 (388) – (4 524) – – 7 622 (7)

Électricité et énergies

renouvelables 1 215 (101) – – – – 1 114 (101)

Énergie et ressources 1 888 (118) – – – – 1 770 (118)

Total des actifs réels 30 854 (76) 890 (6 693) – – 24 975 166 Sommes à recevoir sur

les placements

Autres 2 (2) – – – – – –

Total des sommes à recevoir sur les

placements 2 (2) – – – – – –

Placements dans des filiales constituées en sociétés de

portefeuille³ 199 571 (2 784) 24 854 (1 412) – – 220 229 (2 784) Total 239 290 $ (3 806) $ 27 525 $ (9 075) $ 1 091 $ – $ 255 025 $ (3 492) $ 1. Comprennent le remboursement de capital.

2. Incluse dans le revenu de placement.

3. Les achats liés aux filiales constituées en sociétés de portefeuille représentent des apports en capital ou des montants nets de financement par emprunt, fournis à ces filiales. Les ventes liées aux filiales constituées en sociétés de portefeuille représentent le remboursement de capital provenant de ces filiales.

Les transferts au niveau 3 et hors du niveau 3 étaient principalement attribuables à des changements dans la disponibilité des données d’entrée observables sur le marché utilisées pour déterminer la juste valeur.

Les transferts au niveau 3 et hors du niveau 3 sont réputés avoir été effectués à la fin de la période de présentation de l’information financière. La totalité de la colonne des variations des profits (pertes) latent(e)s sur les placements toujours détenus du tableau de rapprochement ci-dessus inclut ou exclut les placements transférés vers le niveau 3 ou hors de celui-ci, respectivement.

(15)

Notes annexes

(non audité)

2.5 Niveau 3 – Données d’entrée non observables importantes

Les tableaux ci-dessous présentent la juste valeur des placements détenus directement par Investissements RPC, les techniques d’évaluation utilisées pour déterminer leur juste valeur, ainsi que les fourchettes et les moyennes pondérées des données d’entrée non observables.

Les filiales constituées en sociétés de portefeuille sont également classées au niveau 3 de la hiérarchie des justes valeurs. La juste valeur repose principalement sur les placements classés au niveau 3, pour lesquels les techniques d’évaluation, les fourchettes et les moyennes pondérées des données d’entrée non observables sont présentés ci-après. Cependant, certains placements détenus par les filiales constituées en sociétés de portefeuille sont fondés sur des prix cotés sur des marchés actifs (niveau 1) ou évalués au moyen de données d’entrée observables (niveau 2). Ces placements s’élèvent à 9 726 millions de dollars (31 mars 2020 – 5 496 millions de dollars) et à 30 188 millions de dollars (31 mars 2020 – 24 060 millions de dollars), respectivement. La note 2.2 présente plus de détails sur les placements de niveau 1 et de niveau 2 des filiales constituées en sociétés de portefeuille. Comme chaque filiale constituée en société de portefeuille est surtout composée de placements de niveau 3, la filiale au complet est classée au niveau 3.

(16)

Notes annexes

(non audité)

Au 31 décembre 2020 Juste valeur des placements

détenus par : Principales techniques

d’évaluation utilisées^{1, 2} Données d’entrée non

observables importantes Fourchettes de valeurs des données

d’entrée³

Moyenne pondérée³

(en millions de dollars canadiens) Investissements RPC

Filiales constituées en

sociétés de portefeuille

Actions de sociétés ouvertes

Placements directs – $ 9 929 $ Cours du marché – – –

Placements dans des fonds 49 6 931 Valeur liquidative fournie par le

gestionnaire de placement – – –

Actions de sociétés fermées

Placements directs 6 809 48 895 Multiples de capitalisation de

sociétés comparables Multiple du BAIIA 8,1 X à 37,1 X 17,2 X Valeur actualisée des flux de trésorerie Taux d’actualisation 8,0 % à 12,0 % 11,6 % 51 13 087 Valeur liquidative fournie par le

Obligations

Placements directs – 3 335 Cours du marché ou

valeur actualisée des flux de trésorerie au moyen de données

d’entrée observables

– – –

Autres titres de créance

Placements directs dans des titres

de créance privés 594 18 446 Valeur actualisée des flux de trésorerie Taux d’actualisation 3,7 % à 21,0 % 8,5 % – 1 341 Valeur liquidative fournie par le

Titres adossés à des actifs 2 270 417 Cours comparables Cours 76,4 % à 108,0 % 99,3 %

Titres du marché monétaire

Placements directs – 1 470 Coût incluant les intérêts courus – – –

Stratégies de rendement absolu

Placements dans des fonds 1 259 12 082 Valeur liquidative fournie par le

Biens immobiliers

Placements directs 9 238 6 003 Valeur actualisée des flux de trésorerie Taux d’actualisation 5,0 % à 14,3 % 6,8 %

Taux de capitalisation

final 3,5 % à 10,8 % 5,6 % 504 20 312 Valeur liquidative fournie par le

partenaire de placement – – –

Infrastructures

Placements directs 8 121 28 880 Valeur actualisée des flux de trésorerie Taux d’actualisation 7,2 % à 13,8 % 8,8 % Placements dans des fonds – 25 Valeur liquidative fournie par le

Électricité et énergies

renouvelables

Placements directs 641 8 047 Valeur actualisée des flux de trésorerie Taux d’actualisation 7,3 % à 13,5 % 9,5 %

Énergie et ressources

Placements directs 1 928 6 366 Valeur actualisée des flux de trésorerie Taux d’actualisation 9,0 % à 32,9 % 11,3 % Sommes à recevoir sur les

placements

Actifs liés aux dérivés – 3 Modèle d’évaluation des options Volatilité du marché 30,0 % 30,0 %

Autres – 402 Coût incluant les intérêts courus – – –

Titres vendus à découvert (6) – Cours le plus récent Cours 16,3 $ 16,3 $

Passifs liés aux dérivés – (2) Valeur actualisée des flux de trésorerie – – –

Autres – (1) Coût incluant les intérêts courus – – –

Montant net à recevoir (à payer) au

titre des opérations en cours – (172) Coût amorti – – –

Total 31 684 $ 248 676 $