دور التحليل المالي في اتخاذ قرارات الاستثمار

ةيبعشلا ةيطارقميدلا ةيرئازجلا ةيروهمجلا

ةليم فوصلاوب ظيفحلا دبع يعماجلا زكرلما

رييستلا مولعو ةيراجتلاو ةيداصتقالا مولعلا دهعم

مسق

رييستلا مولع

ناديلما

:

ةيراجتلا مولعلاو رييستلاو ةيداصتقالا مولعلا

عجرلما

... :

./

0202

مسق

:

رييستلا مولع

ةبعشلا

:

رييستلا مولع

صصختلا

:

ةيلام ةرادإ

ناونعلا

:

هاروتكدلا ةداهش لين تابلطتم نمض ةمدقم ةحورطأ

(

LMD

)

رييستلا مولع يف

دادعإ نم

بلاطلا

(

ة

)

:

فارشإ

ذاتسالأ

(

ة

:)

دمحأ عوشعش

-

د

.

ركبوبأ ملاسوب

ةشقانلما ةنجل ءاضعأ

:

حابصم قارح

يلاعلا ميلعتلا ذاتسا

ةليم يعماجلا زكرلما

ر

اسيئ

ركبوبأ ملاسوب

أ رضاحم ذاتسأ

يعماجلا زكرلما

ضيبلا

اررقمو افرشم

يراوز

تاحرف

ناميلس

أ رضاحم ذاتسأ

ةليم يعماجلا زكرلما

اوضع

لامج شرطل

أ رضاحم ذاتسأ

ةليم يعماجلا زكرلما

اوضع

سيداب ةرغوب

أ رضاحم ذاتسأ

لجيج ةعماج

اوضع

ميرك نامرز

رضاحم ذاتسأ

أ

ةلشنخ ةعماج

اوضع

ةيعماجلا ةنسلا : 0202 / 0202

رامثتسالا تارارق ذاختا يف يلالما ليلحتلا رود

فلشلاب هتاقتشمو تنمسالا ةسسؤم ةلاح ةسارد

ةرتفلا للاخ

(

0222

-0222

)

ىلع ملاسلاو ةلاصلاو ،لله دمحلا محمد دعب امأ ،هلاو نمو هبحصو هلآو ،الله قلخ لضفأ : نوكلا اذه يف يدل ام ىلغأ ىلإ عضاوتملا لمعلا اذه يدهأ نيميركلا ايدلاو . ةيلاغلا يمأ ا عبنم و انل الله اهظفح نانحلا و ءاطعل اهرمع يف لاطأ . ىلإ يبأ و الله همحر ةايحلا يف يتودق كسأ هنانج حيسف هن . ىلإ يدلاوأ مأ يتجوز و ءازعلأا يدلاوأ . ةلئاعلا دارفأ لك ىلإ : و يتوخإ ينادجوو ينايك مهيف ىرأ نيذلا يتخأ . براقلأاو لهلأا لك ىلإ . يئلامزو يئاقدصأ مارتحلااو ةبحملا لك مهل نكأ نيذلا ىلإ . هلوسر و للهاب ابح ضبني بلق لك ىلإ . دمحأ عوشعش

إ

ءادــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــه

لامع ملس و هيلع الله ىلص الله لوسر لووب : " لا ركشي نم الله لا ركشي سانلا " و ينوفو يذلا لجو زع الله ركشا عضاوتملا لمعلا اذه زاجنلإ اياطخ ددس . و نانتملاا باب نمو ليمجلاب فارتعلاا و لاوأ ليزجلا ركشلاب هجوتأ ةميركلا ةرسلأل ءيش لك لبق . اذه زاجنإ يف يندعاس نم لك ىلإ لمعلا و ،ديعب نم وأ بيرق نم عضاوتملا ركذلاب صخأ فرشملا روتكدلا : ملاسوب ركب وبأ و حصن نم هب لضفت ام ىلع نأ لجو زع ىلوملا نم ًايجار تاداشرإو هيجوت هلمع يفو هيف كرابي . رييستلا مولعو ةيراجتلاو ةيداصتقلاا مولعلا دهعم ةذتاسأ لك ركشأ امك ب يعماجلا زكرملا ةليم .

رــــــيدقتو رـــــكش ةـــــملك

ةساردلا صخلم

لا صخلم ذاختا يف يلاملا ليلحتلا رود لوح تامولعملا نم حاتملا فيظوت ىلإ ةساردلا هذه للاخ نم انيعس ةرتفلا للاخ فلشلاب هتاوتشمو تنمسلاا ةسسؤم ةلاح ةسارد رامثتسلاا تارارق ( 0222 -0202 ) ، تمدختسا ،فلشلاب هتاوتشمو تنمسلاا ةسسؤمل ةيلاملا مئاوولا ةساردلا هذه ا مت دقو يليلحتلا جهنملا ىلع دامتعلا ةيلاملا تانايبلا ليلحت ىلإ دنتسي يذلا ، للاخ نم كلذو ليلحتلاو يوفلأا ليلحتلا قيبطت بسنلاو يسأرلا هتاوتشمو تنمسلاا ةسسؤمل ةيلاملا ةيعضولا ةفرعم وه ليلحتلا اذه نم ماعلا فدهلا ناكو ةيلاملا فلشلاب . باسح مت ةحورطملا تايضرفلا رابتخلاو تانايبلا ميق صلاختساو مئاوولا هذهل ةيلاملا بسنلا ةرتفلا للاخ ةساردلا تاريغتمب ةولعتملا ( 0222 -0202 ) ىلع دامتعلاا متو ، 00 ليلحتلا نع ربعت ةبسن مت امك ،ةيحبرلا بسن ،ةينويدملا بسن ،طاشنلا بسن ،ةلويسلا بسن يف بسنلا هذه تلثمتو يلاملا يفاصلا ةجيتنلا ىلع دامتعلاا ،فلشلاب هتاوتشمو تنمسلاا ةسسؤم يف رامثتسلاا تارارق نع ريبعتلل ة ةبسانملا ةيئاصحلإا بيلاسلأا نم ديدعلا ىلع دامتعلاا مت تانايبلا ليلحتو ةساردلا فادهأ قيوحتلو ةيعامتجلاا مولعلل ةيئاصحلإا مزحلا جمانرب مادختساب (SPSS) مقر رادصلإا 00 تارابتخلاا هذه تلثمتو ، عم يف ةلوتسملا تاريغتملاو عباتلا ريغتملا نيب ةقلاعلا ديدحتل طابترلاا تلاما يطخلا رادحنلاا ليلحت ، ةويرط مادختساب ددعتملا (STEPWISE) ةلوتسملا تاريغتملا طوف رهظي يذلا يجيردتلا ددعتملا رادحنلاا بتخا ،ددعتملا يطخلا جذومنلا ةلداعم يف عباتلا ريغتملا ىلع ًايونعم ةرثؤملا را تس تندو (T) ةللادلا ةساردل رابتخا ،ددعتملا يطخلا رادحنلاا جذومن يف ةدح ىلع ةلوتسملا تاريغتملا نم ريغتم لكل ةيئاصحلإا رشيف (F) ددعتملا يطخلا جذومن يف ةلوتسملا تاريغتملاو عباتلا ريغتملا نيب ةقلاعلا ةساردل . ذاختا يف يلاملا ليلحتلل رود دجوي هنأ ةساردلا تصلخو تنمسلاا ةسسؤم يف رامثتسلاا تارارق ةرتفلا للاخ فلشلاب هتاوتشمو ( 0222 -0202 ) لك نيب ةيئاصحإ ةللاد وذ رثأ دجوي هنأ جئاتنلا ترهظاو ، يف عبات ريغتمك رامثتسلاا تارارقو ةلوتسم تاريغتمك ةيحبرلا بسنو ةينويدملا بسنو طاشنلا بسن نم يلحت نيبو ،طيسبلا يطخلا رادحنلاا جذومن ةويرط مادختساب ددعتملا يطخلا رادحنلاا ل (STEPWISE) ، لدعم يه ددعتملا يطخلا جذومنلا ةلداعم يف عباتلا ريغتملا ىلع ًايونعم ةرثؤملا ةلوتسملا تاريغتملا نأ تاعيبملا يلامجإ ىلإ حبرلا لدعمو نوزخملا نارود . يحاتفملا تاملكلا ة : ،يلاملا ليلحت رق ،رامثتسلاا ،ةيلاملا بسن ،رامثتسلاا تارا ةيرامثتسلاا ةظفحم .

ةساردلا صخلم

Résumé

À travers cette étude, nous avons cherché à utiliser les informations disponibles sur le rôle de l'analyse financière dans la prise de décisions d'investissement, Une étude de cas de l’entreprise des Ciments et Dérives d’Ech - cheliff (E.C.D.E) au cours de la période (2000-2019), Cela se fait par l'application de l'analyse horizontale, de l'analyse verticale et des ratios financiers.L'objectif général de cette analyse est de connaître la situation financière du l’entreprise des Ciments et Dérives d’Ech - cheliff (E.C.D.E).

Pour tester les hypothèses présentées, les ratios financiers de ces listes ont été calculés et les valeurs des données ont été extraites en fonction des variables de l'étude au cours de la période (2000-2018), et 11 ratios exprimant l'analyse financière ont été adoptés, Ces ratios étaient les ratios de liquidité, les ratios d'activité, les ratios d'endettement, les ratios de rentabilité, comme cela a été fait S'appuyer sur le résultat net pour exprimer les décisions d'investissement dans l’entreprise des Ciments et Dérives d’Ech - cheliff (E.C.D.E), et pour atteindre les objectifs de l'étude et de l'analyse des données Plusieurs méthodes statistiques appropriées ont été adoptées en utilisant le progiciel statistique pour les sciences sociales (SPSS) version n ° 22, et ces tests consistaient en des transactions Corrélation pour déterminer la relation entre la variable dépendante et les variables indépendantes, Analyse de la régression linéaire multiple en utilisant la régression (Etape par étape) qui montre uniquement les variables indépendantes qui affectent significativement la variable dépendante dans l'équation du modèle linéaire multiple, Test (T) pour étudier la signification statistique de chacune des variables indépendantes sur Netteté dans le modèle de régression linéaire multiple, Test de Fisher (F) pour étudier la relation entre la variable dépendante et les variables indépendantes dans le modèle linéaire multiple.

L'étude a conclu que l'analyse financière a un rôle à jouer dans la prise de décisions d'investissement dans l’entreprise des Ciments et Dérives d’Ech - cheliff (E.C.D.E) au cours de la période (2000-2018), et les résultats ont montré qu'il existe un effet statistiquement significatif entre chacun des ratios d'activité, les ratios d'endettement et les ratios de rentabilité en tant que variables indépendantes et les décisions d'investissement en tant que variable dépendante dans le modèle de régression La linéarité simple et l'analyse de régression linéaire multiple utilisant la méthode (Etape par étape) indiquent que les variables indépendantes qui ont affecté de manière significative la variable dépendante dans l'équation du modèle linéaire multiple sont le taux de rotation des stocks et le taux de profit par rapport aux ventes totales.

Mots clés: analyse financière, ratios financiers, investissement, décisions d'investissement,

ةساردلا صخلم

Summary

Through this study, we sought to use the information available on the role of financial analysis in making investment decisions, A case study of the Ciments et Dérives d'Ech - cheliff (ECDE) company During the period (2000-2019), This is done through the application of horizontal analysis, vertical analysis and financial ratios.The general objective of this analysis is to know the financial situation of the Ech - cheliff Cements and Drifts company (ECDE).

To test the hypotheses presented, the financial ratios of these lists were calculated and the data values were extracted according to the variables of the study during the period (2000-2018), and 11 ratios expressing the financial analysis were adopted, These ratios were liquidity ratios, activity ratios, debt ratios, profitability ratios, as has been done Rely on bottom line to express investment decisions in the Ciments et Dérives d'Ech-cheliff (ECDE), and to achieve the objectives of the study and data analysis Several appropriate statistical methods have been adopted using the statistical package for the social sciences (SPSS) version 22, and these tests consisted of Correlation transactions to determine the relationship between the dependent variable and the independent variables, Multiple linear regression analysis using regression (STEPWISE) which shows only the independent variables that significantly affect the dependent variable in the multiple linear model equation, Test (T) to study the statistical significance of each of the independent variables on Sharpness in the multiple linear regression model, Test of Fisher (F) to study the relationship between the dependent variable and the independent variables in the multiple linear model.

The study concluded that financial analysis has a role to play in making investment decisions in the Ciments et Dérives d'Ech - cheliff (ECDE) business during the period (2000-2018), and the results showed that there is a statistically significant effect between each of the activity ratios, the debt ratios and profitability ratios as independent variables and investment decisions as a dependent variable in the model linearity Simple linearity and multiple linear regression analysis using the (STEPWISE) method indicate that the independent variables that significantly affected the dependent variable in the multiple linear model equation are the inventory turnover rate and the rate of profit over total sales.

Keywords: financial analysis, financial ratios, investment, investment decisions, investment

سرهف

لوادجلا

سرهف لوادجلا لودجلا مقر لودجلا ناونع ةحفصلا 1 لا مئاوق ريغت ( صونلاو ةدايزلا ) 84 2 ةيسايقلا ماقرلأا مادختساب مئاوولا ليلحت 84 3 ةلويسلا بسن 33 8 طاشنلا بسن 33 3 ليومتلا بسن ( يلاملا لكيهلا ) 33 6 ةيحبرلا بسن 36 7 قوسلا بسن 37 4 يفاصلا لماعلا لاملا سأر تلااح 63 4 صاخلا لماعلا لاملا سأر تلااح 68 11 تلااح لماعلا لاملا سأر جايتحا (BFR) 67 11 ةنيزخلا تلااح ضرع (TR) 64 12 لا باسح ةيفيك ةفاضملا ةيداصتقلاا ةميق 142 13 ةيلاملا ةدايقلا ةحولل جذومن 211 18 هتاوتشمو تنمسلاا ةسسؤمل يعامتجلاا لاملا سأر روطت 228 13 ا تاسسؤملا يف فلشلاب هتاوتشمو تنمسلاا ةسسؤم ةمهاسم ىرخلأ 228 16 تنمسلاا ةعانص يف ةلمعتسملا ةيلولأا داوملا 227 17 ةرتفلل فلشلاب هتاوتشمو تنمسلاا ةسسؤم لامع ددع روطت ( 0222 -0202 ) 237 14 ةسسؤمل ةيجاتنلإا ةقاطلا روطت ECDE ةرتفلل ( 0222 -0202 ) 234 14 ةسسؤم تاعيبم مجح ECDE ةرتفلل ( 0222 -0202 ) 281 21 ا ةينازيملا ةرتفلل فلشلاب هتاوتشمو تنمسلاا ةسسؤمل ةيلامل ( 0202 -0202 ) 288 21 ةرتفلل فلشلاب هتاوتشمو تنمسلاا ةسسؤمل جئاتنلا تاباسح ( 0202 -0202 ) 231 22 ةسسؤمل ةيلاملا ةينازيملل يوفلأا ليلحتلا جئاتن ECDE ةرتفلل ( 0202 -0202 ) 233 23 سؤمل جئاتنلا باسحل يوفلأا ليلحتلا جئاتن ةس ECDE ةرتفلل ( 0202 -0202 ) 236 28 ن تاينازيمل يدومعلا ليلحتلا جئات ةسسؤم ECDE ةرتفلل ( 0202 -0202 ) 234 23 ةسسؤمل جئاتنلا باسحل يدومعلا ليلحتلا جئاتن ECDE ةرتفلل ( 0202 -0202 ) 261 26 ةسسؤمل ةلويسلا بسن مادختساب يلاملا ليلحتلا ECDE ةرتفلل ( 0202 -0202 ) 262

سرهف

لوادجلا

27 ا ةسسؤمل طاشنلا بسن مادختساب يلاملا ليلحتل ECDE ةرتفلل ( 0202 -0202 ) 263 24 ةسسؤمل ليومتلا بسن مادختساب يلاملا ليلحتلا ECDE ةرتفلل ( 0202 -0202 ) 268 24 ةسسؤمل ةيحبرلا بسن مادختساب يلاملا ليلحتلا ECDE ةرتفلل ( 0202 -0202 ) 266 31 تارشؤم مادختساب يلاملا ليلحتلا (FR) ةسسؤمل ECDE ةرتفلل ( 0202 -0202 ) 267 31 تارشؤم مادختساب يلاملا ليلحتلا (BFR) ةسسؤمل ECDE ةرتفلل ( 0202 -0202 ) 264 32 تارشؤم مادختساب يلاملا ليلحتلا (T) ةسسؤمل ECDE ةرتفلل ( 0202 -0202 ) 264 33 ةرتفلل ةساردلا تاريغتمب ةصاخلا تانايبلا ( 0222 -0202 ) 273 38 صولا ةساردلا تاريغتمل يئاصحلإا ف 274 33 ةلوادتملا ةلويسلا ةبسنل طابترلاا تلاماعم 275 36 ةيدونلا ةلويسلا ةبسنل طابترلاا تلاماعم 276 37 طابترلاا تلاماعم لوصلأا يلامجإ نارود لدعمل 277 34 طابترلاا تلاماعم ةتباثلا لوصلأا نارود لدعمل 277 34 طابترلاا تلاماعم مل نوزخملا نارود لدع 278 81 ةنيدملا ممذلا نارود لدعمل طابترلاا تلاماعم 278 81 ةينويدملا ةبسنل طابترلاا تلاماعم 279 82 ةيكلملا قووح ىلإ ةينويدملا ةبسنل طابترلاا تلاماعم 280 83 تاعيبملا يلامجإ ىلإ حبرلا لدعمل طابترلاا تلاماعم 281 88 لدعمل طابترلاا تلاماعم رامثتسلاا ىلع دئاعلا 282 83 ةيكلملا قووح ىلإ دئاعلا لدعمل طابترلاا تلاماعم 282 86 ددعتملا يطخلا رادحنلا ةيئاصحلإا ملاعملا 283

سرهف

لاكشلأا

سرهف لاكشلأا لكشلا مقر لكشلا ناونع ةحفصلا 1 ملا ةساردلل يئارجلاا ططخ و 2 يلاملا ليلحتلل ميدولا لخدملا 12 3 ملا د رصاعملا لخ يلاملا ليلحتلل 12 8 يلاملا ليلحتلا يمدختسم 16 3 ةيلاملا مئاوولا فادهأ 26 6 ةنيزخلا تاوفدت لودج ضرعل ةرشابملا ريغ ةويرطلاو ةرشابملا ةويرطلا 81 7 يلاملا ليلحتلا يف تنويبد جذومن 61 4 يلاملا نزاوتلا تايلآ 61 4 رامثتسلاا ةيهام 77 11 رامثتسلاا عاونأ 44 11 ةيرامثتسلاا ةظفحملا جذومن 42 12 ةيرامثتسلاا ةظفحملا فادهأ 46 13 ةيرامثتسلاا تارارولا عاونأ 117 18 يرامثتسلاا رارولا ذاختا قبست يتلا لحارملا 113 13 رامثتسلاا قاوسأ عاونأ 127 16 دونلا قاوسأ لكيه 124 17 لاملا سأر قوس لكيه 132 14 تملا ةيلاملا تاودلأا دونلا قاوسأ يف ةلواد 136 14 لاملا سأر قوس يف ةلوادتملا ةيلاملا تاودلأا 134 21 نزاوتملا ءادلأا ةقاطب رواحم 206 21 فلشلاب هتاوتشمو تنمسلاا ةسسؤم لام سأر يف ةمهاسملا قيدانص ةمهاسم 223 22 ىرخلأا تاكرشلا يف فلشلاب هتاوتشمو تنمسلاا ةمهاسمل ينايبلا ليثمتلا 223 23 تنمسلاا ةعانص يف ةيلولأا داوملا ةمهاسم ةبسن 224 28 تنمسلاا جاتنا لحارم 231 23 فلشلاب هتاوتشمو تنمسلاا ةسسؤمل يميظنتلا لكيهلا (ECDE) 233 26 ةسسؤم لامع ددع روطت ينحنم (ECDE) ةرتفلل ( 0222 -0202 ) 237 27 ةسسؤمل ةيجاتنلإا ةقاطلا روطت (ECDE) ةرتفلل ( 0222 -0202 ) 234

سرهف

لاكشلأا

24 ةسسؤم تاعيبم روطتل ينايبلا ليثمتلا (ECDE) ةرتفلل ( 0222 -0202 ) 281 24 ةسسؤمل لوصلأا مجح روطت (ECDE) ةرتفلل ( 0202 -0202 ) 284 31 ةسسؤمل موصخلا مجح روطت (ECDE) ةرتفلل ( 0202 -0202 ) 284 31 ةسسؤمل ةيفاصلا ةجيتنلا روطت (ECDE) ةرتفلل ( 0202 -0202 ) 252

سرهف

قحلاملا

سرهف قحلاملا مقر قحلملا ناونع قحلملا ةحفصلا 1 ةينازيملا 313 2 يلاملا يبساحملا ماظنلا قفو ةعيبطلا بسح ةجيتنلا باسح SCF 315 3 ةفيظولا بسح ةجيتنلا باسح 316 8 ةصاخلا لاوملأا تاريغت لودج 317 3 ةنيزخلا ةلويس لودج ( ةرشابملا ةويرط ) 318 6 زخلا ةلويس لودج ةني ( ةرشابملا ريغ ةويرط ) 319 7 ةيلاملا فوشكلا قحلم يف ةجردملا لوادجلا 320 4 -14 جمانرب تاجرخم spss 323 -334

لا سرهف

ةسارد

سرهف ةساردلا ا تايوتحمل ةحفصلا ةلمسبلا ءادهلإا ريدقتو ركش ةملك صخلملا لوادجلا ةمئاق لاكشلأا ةمئاق تايوتحملا سرهف لاملا ةمئاق قح ةماعلا ةمدقملا أ -ع

لولأا لصفلا

:

يلاملا ليلحتلا

11 -73 لولأا لصفلا ديهمت 12 لولأا ثحبملا : يلاملا ليلحتلل ماعلا راطلإا 13 لولأا بلطملا : يلاملا ليلحتلا موهفم 13 يناثلا بلطملا : رم ا يلاملا ليلحتلل ةيخيرات ةعج 14 ثلاثلا بلطملا : حتلا نم ةديفتسملا فارطلأا يلاملا ليل 13 عبارلا بلطملا : يلاملا ليلحتلا رداصمو ريياعم 14 سماخلا بلطملا : يلاملا للحملا 21 يناثلا ثحبملا : يلاملا ليلحتلا يف ةمدختسملا ةيلاملا مئاوقلا 23 لولأا بلطملا : ةيلاملا مئاوولا دادعإ دعاوق 23 يناثلا بلطملا : ةينازيملا 24 ثلاثلا بلطملا : لا باسح ةجيتن 33 عبارلا بلطملا : ةنيزخلا تاوفدت لودج 37 سماخلا بلطملا : ةيلاملا فوشكلا قحلمو ةصاخلا لاوملأا سوؤر ةكرح لودج 82 ثحبملا ثلاثلا : يلاملا ليلحتلا يف ةمدختسملا بيلاسلأا 86 لولأا بلطملا : يوفلأا يلاملا ليلحتلا بولسأ 86 يناثلا بلطملا : يلاملا ليلحتلا بولسأ يسأرلا 84

لا سرهف

ةسارد

ثلاثلا بلطملا : ةيلاملا بسنلا مادختساب يلاملا ليلحتلا بولسأ 31 بلطملا عبارلا : ةيلاملا تارشؤملا مادختساب يلاملا ليلحتلا بولسأ 61 سماخلا بلطملا : يلاملا ليلحتلا يف ةمدختسملا ةيضايرلاو ةيئاصحلإا بيلاسلأا 64 لولأا لصفلا ةمتاخ 73

يناثلا لصفلا

:

ختا

ةسسؤملا يف رامثتسلاا تارارق ذا

78 -147 يناثلا لصفلا ديهمت 73 لولأا ثحبملا : رامثتسلال ةيساسلأا ميهافملا 76 لولأا بلطملا : رامثتسلاا ةيهام 76 يناثلا بلطملا : هرطاخمو رامثتسلاا فادهأ 74 ثلاثلا بلطملا : رامثتسلاا طباوظو تاددحم 43 عبارلا بلطملا : تسلاا فينصت هتاودأو رامث 48 سماخلا بلطملا : ةيرامثتسلاا ةظفحملا 41 يناثلا ثحبملا : يرامثتسلاا رارقلا ةيهام 47 لولأا بلطملا : هصئاصخو يرامثتسلاا رارولا موهفم 47 يناثلا بلطملا : يرامثتسلاا رارولا تاموومو ئدابم 111 ثلاثلا بلطملا : ةيرامثتسلاا تارارولا فانصأ 118 بلطملا ا عبارل : لحارم رارولا ذاختا تا يرامثتسلاا ة اهيف ةرثؤملا لماوعلاو 114 سماخلا بلطملا : اهرداصمو يرامثتسلاا رارولا ذاختا يف ةمدختسملا تامولعملا عاونأ 117 ثحبملا ثلاثلا : رامثتسلاا تاسسؤمو قاوسأ 121 لولأا بلطملا : رامثتسلاا قاوسأ ةيهام 121 يناثلا بلطملا : أ عاونأ رامثتسلاا قاوس 126 ثلاثلا بلطملا : رامثتسلاا قاوسأ فئاظوو صئاصخ 132 عبارلا بلطملا : لأا رامثتسلاا قاوسأ يف ةلوادتملا ةيلاملا تاود 133 سماخلا بلطملا : ءفكلا يرامثتسلاا قوسلا 183 يناثلا لصفلا ةمتاخ 187

ثلاثلا لصفلا

:

لاا تارارق مييقت يف يلاملا ليلحتلا مادختسا

رامثتس

219-148 ثلاثلا لصفلا ديهمت 184 لولأا ثحبملا : ةيقيقحلا رامثتسلاا تارارق مييقت ريياعم 131 لولأا بلطملا : دادرتسلاا ةرتف رايعم (DR) 131

لا سرهف

ةسارد

يناثلا بلطملا : دئاعلل طسوتملا لدعم رايعم (TMR) 133 ثلاثلا بلطملا : ةيلاحلا ةميقلا يفاص رايعم (VAN) 136 لطملا عبارلا ب : ةيحبرلا رشؤم (IP) 161 سماخلا بلطملا : يلخادلا دئاعلا لدعم رايعم (TRI) 168 يناثلا ثحبملا : ةيلاملا رامثتسلاا تارارق مييقت ريياعم 164 لولأا بلطملا : ةيداعلا مهسلأا يف رامثتسلاا تارارق مييوت ريياعم 164 يناثلا بلطملا : رامثتسلاا تارارق مييوت ريياعم ةزاتمملا مهسلأا يف 178 ثلاثلا بلطملا : تادنسلا يف رامثتسلاا تارارق مييوت ريياعم 173 عبارلا بلطملا : ةيلاملا تاوتشملا يف رامثتسلاا تارارق مييوت ريياعم 174 سماخلا بلطملا : ةيرامثتسلاا ةظفحملا يف رامثتسلاا تارارق مييوت ريياعم 143 ثحبملا ثلاثلا : حلا تاهاجتلاا رامثتسلاا تارارق مييقت يف اهرودو يلاملا ليلحتلل ةثيد 141 لولأا بلطملا : ةفاضملا ةيداصتقلاا ةميقلا (EVA) 141 يناثلا بلطملا : ةيقوسلا ةميقلا رشؤم ةفاضملا (MVA) 147 ثلاثلا بلطملا : نزاوتملا ءادلأا ةقاطي 200 عبارلا بلطملا : ةيلاملا ةدايقلا ةحول 217 خلا بلطملا سما : ءادلأا مييوتل ىرخأ تارشؤم 218 ثلاثلا لصفلا ةمتاخ 214

عبارلا لصفلا

:

فلشلاب هتاوتشمو تنمسلاا ةسسؤم ةلاح ةسارد

(E.C.D.E) 221 -248 عبارلا لصفلا ديهمت 221 لولأا ثحبملا : فلشلاب هتاقتشمو تنمسلاا ةسسؤمل ماع ضرع 222 لولأا بلطملا : اوتشمو تنمسلاا ةسسؤم ميدوت فلشلاب هت 222 يناثلا بلطملا : فلشلاب هتاوتشمو تنمسلاا ةسسؤم طاشن ةعيبط 226 ثلاثلا بلطملا : فلشلاب هتاوتشمو تنمسلاا ةسسؤمل يميظنتلا لكيهلا 232 عبارلا بلطملا : فلشلاب هتاوتشمو تنمسلاا ةسسؤم تايناكمإ 236 سماخلا بلطملا : تنمسلاا ةسسؤمل يبساحملا تامولعملا ماظن فلشلاب هتاوتشمو 281 يناثلا ثحبملا : فلشلاب هتاقتشمو تنمسلاا ةسسؤمل يلاملا ليلحتلا 283 لولأا بلطملا : فلشلاب هتاوتشمو تنمسلاا ةسسؤمل ةيلاملا مئاوولا ضرع 283 يناثلا بلطملا : فلشلاب هتاوتشمو تنمسلاا ةسسؤمل يوفلأا يلاملا ليلحتلا 232 ثلاثلا بلطملا : لا ليلحتلا فلشلاب هتاوتشمو تنمسلاا ةسسؤمل يدومعلا يلام 237

لا سرهف

ةسارد

عبارلا بلطملا : فلشلاب هتاوتشمو تنمسلاا ةسسؤمل ةيلاملا بسنلا مادختساب يلاملا ليلحتلا 262 سماخلا بلطملا : يلاملا ليلحتلا ل يلاملا نزاوتلا تارشؤم مادختساب تنمسلاا ةسسؤم فلشلاب هتاوتشمو 267 ثحبملا ثلاثلا : يلحتلا ةيقيبطتلا ةساردلا جئاتنل يئاصحلاا ل 264 لولأا بلطملا : ةساردلا ةيجهنم 264 يناثلا بلطملا : ةساردلا تاريغتمل يئاصحلاا ليلحتلا 271 ثلاثلا بلطملا : تايضرفلا ليلحتو ةشقانم 274 عبارلا لصفلا ةمتاخ 285 ةماعلا ةمتاخلا 286 -293 ةمئاق عجارملاو رداصملا 248 -311 لاملا قح 312 -334

ةماعلا ةـــــــــــــــــــــــــمدوملا

ب ةــــمدقم نرولا نم تانيثلاثلا علطم نإ يضاملا ةدحتملا تايلاولا داس يذلا ريبكلا داسكلا ةرتف يف ديدحتلابو سلافإ نم هتزرفأ امب كلذو ةيداصتقلاا تلاوحتلا ةيادب يه ةيكيرملأا ببسب ملاعلا يف ةريثك تاكرشل لا تاكرشلا ةيبلاغ نأ ثيح ،عادخلاو شغلا لأ اهيدل ةلويسلا عضو ببسب ناك اهسلافإ تنلعأ يت مل اهن ديدست عطتست تلا اهتاماز دنع ةيلاملا خيرات ًامازلإ حبصأ ةرتفلا كلت ذنمو ،اهقاوحتسا رشن تاكرشلا ىلع يه ةيلاملا ةرادلإل ةديدج ةفيظو روهظ مت اذكهو ،ةيلاملا مئاوولا نع تانايبلاو تامولعملا " ليلحتلا ةفيظو لاملا ي ." نم لئاهلا مكلا ليوحت للاخ نم ةسسؤملل ةيلاملا ةيعضولا صيخشتل ةادأ يلاملا ليلحتلا ربتعي ذاختا ةيلمعل ةدئاف رثكأ تامولعملا نم لقأ مك ىلإ ةيلاملا مئاوولاب ةنودملا ةيخيراتلا ةيلاملا تانايبلا لثم ةيسيئرلا ءادلأا تارشؤم نم دكأتلا نكمي اضيأ هللاخ نمو ،تارارولا ةيلمع ةءافكو ةيحبرلاو ةلويسلا يسلا امأ ،نايكلا لع ةسسؤملا ةردق نع ربعت يهف ةلو ى ةيحبرلاو ،اهتامزتلإب ءافولا قباسلا ءادلأا نع ربعت يف حابرلأاو ايندلا اهدودح يف ةفلكتلا ءاوب يف لثمتتف نايكلا ةيلمع ةءافك امأ ،ةسسؤملل يلاحلا عضولاو لحتلا دعي ملو ،ىوصولا اهدودح مدختسي لب طوف نايكلل ةيبساحملا تانايبلا مادختسا ىلع رصتوي يلاملا لي ةدحولاب قلعتت ةيجراخ تانايب . ةذختملا ةيرامثتسلاا تارارولا ةملاس ىدم ىلع ريبك دح يلإ فقوتي يرامثتسلاا عورشملا حاجن نإ ومجمب ةيليغشتلا تارارولا نع زيمتت ةيرامثتسلاا تارارولا نأ ىلإ اذه عجريو يتلا صئاصخلا نم ةع لهسلا نم سيل ةتباثلا ءابعلأا نم ةعومجم اهيلع بترتي ةيرامثتسلاا تارارولاف ةروطخ رثكأ اهلعجت تارارولا هذه ةملاس مدع نيبت ام اذإ اهيف عوجرلا وأ اهليدعت ربتعي يذلا يلاملا ليلحتلا ةيمهأ رهظت انهو ، تارارولا وذختم اهب نيعتسي يتلا تاودلأا مهأ نم صيخشتو ةديدجلا ةيرامثتسلاا صرفلا فاشتكا يف ريخلأا اذه حبصأ ثيح ،ةسسؤملل يلاملا ءادلأا مييوتو ةيلاملا تاجايتحلاا ديدحتو ةسسؤملل ةيلاملا ةلاحلا ملا يمدختسمل تايصوتلا ةغايصو ثادحلأا تايرجم ريسفت يف لاعف لكشب مهاسي ذاختلا تامولع ةبسانملا تارارولا ، دلأا نأ امبو رامثتسلاا ءا ي بسانملا نمف ةسسؤملل احاجن قوحت يتلا لماوعلا دحأ وه ىلع رامثتسلاا تارارق دمتعت تيح ،نيويلا نم ةجرد يصقأ ىلإ ةوحتسم رامثتسلاا تارارق نوكت نأ ةرورضلاب بلطتي امم ،يرامثتسلاا رارولا كلذ ردصم لكشت يتلا ةيساسلأا تامولعملا ةميق ىلع دامتعلاا

ةماعلا ةـــــــــــــــــــــــــمدوملا

ج يأر نيوكت ب ةأشنملل يلاملا عضولا نع ًاءان ةيلاملا اهتانايب ليلحت ىلع ةعومجم لامعتسا للاخ نم بيلاسلأاو تاينوتلا نم ةعونتم . 1 . ةساردلا ةلكشم لا تافلؤملا زكرت روظنملا ذخأ ةرورض ىلع ةوباس و يلاملا ريغ رابتعلاا يف يلاملا يف رظنلا دنع رامثتسلاا تارارق امك ، ةعيبط ربتعت و ينب حاتملا تامولعملا عونو ةيلاملا تامولعملا ة تارارول ةمعاد تاودأ ة رامثتسلاا دعلا جاتن يه رامثتسلاا تارارق نأ عساو قاطن ىلع دوتعيو صئاصخ لثم تاريغتملا نم دي ،قوسلا و دئاعلا رطاخملا ، ةيبساحملا تامولعملا ةسسؤملا اهرفوت يتلا ةيلاملا تانايبلاو .... خلإ . بس ام لجأ نمو يف ةلثمتملاو انيديأ نيب يتلا ةساردلا هذهب انمق ق " ذاختا يف يلاملا ليلحتلا رود ةلاح ةسارد للاخ نم رامثتسلاا تارارق ةرتفلا للاخ فلشلاب هتاوتشمو تنمسلاا ةسسؤم ( 0222 -0202 )" ، رامثتسلاا تارارق ذاختا يف رود يلاملا ليلحتلل كانه ناك اذإ ام ةفرعم اهللاخ نم لاواحم ف ةسسؤم ي فلشلاب هتاوتشمو تنمسلاا ةيتلأا ةيلاكشلإا حرط للاخ نم كلذو ، : ةرتفلا للاخ فلشلاب هتاقتشمو تنمسلاا ةسسؤم يف رامثتسلاا تارارق ذاختا يف رود يلاملا ليلحتلل له ( 0222 -0202 )؟ ةيلاتلا ةيعرفلا تلاؤاستلا نم ةعومجم يسيئرلا لؤاستلا اذه تحت جردنيو : -لا بسن باسح له ةرتفلا للاخ هتاوتشمو تنمسلاا ةسسؤم يف رامثتسلاا تارارق ىلع ريثأت اهل ةلويس ( 0222 -0202 )؟ فلشلاب هتاوتشمو تنمسلاا ةسسؤم يف رامثتسلاا تارارق ىلع ريثأت اهل طاشنلا بسن باسح له ةرتفلا للاخ ( 0222 -0202 )؟ -سسؤم يف رامثتسلاا تارارق ىلع ريثأت اهل ةينويدملا بسن باسح له فلشلاب هتاوتشمو تنمسلاا ة ةرتفلا للاخ ( 0222 -0202 )؟ فلشلاب هتاوتشمو تنمسلاا ةسسؤم يف رامثتسلاا تارارق ىلع ريثأت اهل ةسسؤملا ةيحبر مييوت له ةرتفلا للاخ ( 0222 -0202 ) ؟

ةماعلا ةـــــــــــــــــــــــــمدوملا

د 0 . ةساردلا تايضرف ةيعرفلا تلاؤاستلا نع ةباجلإا رصح يف انم ةبغر نم إف ،ةحورطملا ةيلاكشلإا روظنم بجوتي هن يلامتحا روظنم نم انتعانق سكعت تايضرف ينبت للاخ نم تلاؤاستلا كلت نع يلوأ در ءاطعإ انيلع ةيلاتلا تايضرفلا ةغايصب انمق اذهلو عفترم : ةيسيئرلا ةيضرفلا : ةسسؤمل رامثتسلاا تارارق ذاختا يف يلاملا ليلحتلل ةيئاصحإ ةللاد وذ رثأ دجوي لا فلشلاب هتاوتشمو تنمسلاا ةرتفلا للاخ ( 0222 -0202 .) ةيعرفلا تايضرفلا : تنمسلاا ةسسؤمل رامثتسلاا تارارقو يلاملا ليلحتلا نيب ةقلاعلا ليلحت ضرغل ةرتفلا للاخ فلشلاب هتاوتشمو ( 0222 -0202 ) ةيلاتلا تايضرفلا ةغايص مت : ةيضرفلا ىلولأا : بسن مادختساب يلاملا ليلحتلل ةيئاصحإ ةللاد وذ رثأ دجوي لا تارارق ذاختا يف ةلويسلا فلشلاب هتاوتشمو تنمسلاا ةسسؤمل رامثتسلاا ةرتفلا للاخ ( 0222 -0202 )؛ ةيناثلا ةيضرفلا : تارارق ذاختا يف طاشنلا بسن مادختساب يلاملا ليلحتلل ةيئاصحإ ةللاد وذ رثأ دجوي لا فلشلاب هتاوتشمو تنمسلاا ةسسؤمل رامثتسلاا ةرتفلا للاخ ( 0222 -0202 )؛ فلا ةثلاثلا ةيضر : تارارق ذاختا يف ةينويدملا بسن مادختساب يلاملا ليلحتلل ةيئاصحإ ةللاد وذ رثأ دجوي لا فلشلاب هتاوتشمو تنمسلاا ةسسؤمل رامثتسلاا ةرتفلا للاخ ( 0222 -0202 )؛ ةعبارلا ةيضرفلا : رق ذاختا يف ةيحبرلا بسن مادختساب يلاملا ليلحتلل ةيئاصحإ ةللاد وذ رثأ دجوي لا تارا فلشلاب هتاوتشمو تنمسلاا ةسسؤمل رامثتسلاا ةرتفلا للاخ ( 0222 -0202 )؛ 3 . ةساردلا ةيمهأ لئاسولا مهأ نم ربتعي يذلا يلاملا ليلحتلل ةغلابلا ةيمهلأا يف عوضوملا اذه ةسارد ةيمهأ نمكت ،كلاملا ءوس ةسسؤملاب ةلص مهيدل نم لك نأ ثيح ،ةسسؤملا يف تارارولا ذاختا يف ةثيدحلا وأ نورمثتسملا وأ نوريسملا وأ ،نوضروملا .... خلا ) مئاوولل يلاملا ليلحتلا جئاتن ىلع ريبك لكشب نودمتعي ةمئلاملا تارارولا ذاختلا ،تارتف ةدع وأ ةددحم ةرتف دنع ةسسؤملل ةيلاملا .

ةماعلا ةـــــــــــــــــــــــــمدوملا

ه 4 . ةساردلا فادهأ يف ةساردلا فادهأ دسجتت : ةساردلا نم ماعلا فدهلا : هذه نم ماعلا فدهلا نإ مادختساب يلاملا ليلحتلا رود ةفرعم وه ةساردلا ةلاح ةسارد للاخ نم كلذو ةيداصتقلاا تاسسؤملا يف رامثتسلاا تارارق ذاختا يف ةفلتخملا هتاودأ ؛فلشلاب هتاوتشمو تنمسلاا ةسسؤم ةددحم فادهأ : يلي ام يف لثمتتو : -ق ذاختا ىلع ةلويسلا بسن مادختساب يلاملا ليلحتلا ريثأت ليلحت تنمسلاا ةسسؤم يف رامثتسلاا تارار ؛هتاوتشمو طاشنلا بسن مادختساب يلاملا ليلحتلا ريثأت ليلحت يف رامثتسلاا تارارق ذاختا ىلع تنمسلاا ةسسؤم ؛فلشلاب هتاوتشمو تنمسلاا ةسسؤم يف رامثتسلاا تارارق ذاختا ىلع ةينويدملا بسن مادختساب يلاملا ليلحتلا رثأ ديدحت شلاب هتاوتشمو ؛فل تنمسلاا ةسسؤم يف رامثتسلاا تارارق ذاختا ىلع ةيحبرلا بسن مادختساب يلاملا ليلحتلا ريثأت ةفرعم ؛فلشلاب هتاوتشمو

ةماعلا ةـــــــــــــــــــــــــمدوملا

و 5 . يئارجلإا ططخملا ةساردلل جذومنلا ميمصت مت ةساردلا تايضرف رابتخا لجأ نم يلاتلا : مقر لكشلا ( 1 ) ةساردلل يئارجلإا ططخملا يغتلما تا لما ةلتست عباتلا يغتلما ردصملا : دادعا نم بلاطلا يلع دامتعلااب : (THEOGENE & MULEGI & HOSEE, 2014)1

امه نيسيئر نيريغتم لمشي هنأ ططخملا نم نيبتيو :

1

:HABIMAMA THEOGENE, TOM MULEGI, NIYOMPANO HOSEE, "THE CONTRIBUTION OF

FINANCIAL RATIOS ANALYSIS ON EFFECTIVE DECISION MAKING IN COMMERCIAL BANKS", International Journal of Management and Applied Science,Volume 3, 2017, p, 36.

ليالما ليةحتلا يف ةلثمتملاو ةلويسلا بسن :  ةلوادتملا ةلويسلا ةبسن  ةيدونلا ةلويسلا ةبسن ةيفاصلا ةجيتنلا رامثتسلاا تارارق متملاو طاشنلا بسن يف ةلث :  لوصلأا يلامجإ نارود لدعم  ةتباثلا لوصلأا نارود لدعم  نارود لدعم نوزخملا  ةنيدملا ممذلا نارود لدعم يف ةلثمتملاو ةينويدملا بسن :  ةينويدملا ةبسن  ةيكلملا قووح ىلإ ةينويدملا ةبسن يف ةلثمتملاو ةيحبرلا بسن :  رلا لدعم تاعيبملا يلامجإ ىلإ حب  رامثتسلاا ىلع دئاعلا لدعم  ةيكلملا قووح ىلإ دئاعلا لدعم

ةماعلا ةـــــــــــــــــــــــــمدوملا

ز -لقتسملا ريغتملا : لحتلا يف لثمتيو يف لثمتتو يرخأ تاريغتم هنع عرفتت يذلا يلاملا لي : بسن ؛ةيحبرلا بسن ،ةينويدملا بسن ،طاشنلا بسن ،ةلويسلا -عباتلا ريغتملا : رامثتسلاا تارارق يف لثمتيو ؛ةيفاصلا ةجيتنلاب هنع ربعيو 6 . ةساردلا يف مدختسملا جهنملا م انثحب عوضوم ةيلاكشإ ةسارد لجأ ن ةباجلإاو لا ةلئسلأا ىلع ةحورطم رابتخاو ةدمتعملا تايضرفلا ةساردلا نم ةوجرملا فادهلأا ىلإ لوصوللو ، عابتإب ةساردلا ةجلاعم متيس يفصولا جهنملا هنوكل يليلحتلا ةرتف للاخ ددحم عوضوم وأ ةرهاظ نع ةويقدو ةيفاك تامولعم ىلع زكترملا ليلحتلا بيلاسأ نم بولسأ ةمولعم ةينمز تارتف وأ . دمتعنس اجلا يف ةساردلا هذه نم يرظنلا بن ةيحسملا تاساردلا للاخ نم يفصولا جهنملا ىلع ل ةيناديملا تاساردلاو ةيرظنلا ثوحبلا ىلع علاطلإل يبتكملا حسملا ءارجإ متيس ثيح فلتخم ضرع يلاملا ليلحتلا صخت يتلا ميهافملا ةيرامثتسلاا تارارقو . ىلع دامتعلاا متيسف يويبطتلا بناجلا امأ رد جهنم ةلاح ةسا مادختساو تانايبلا ليلحت للاخ نم اضيتساو اهتجلاعمل ةبسانملا ةيئاصحلإا قرطلا ح تاريغتملا نيب تاقلاعلا . 7 . ةساردلا تاودأ تاركذملاو بتكلا يف لثمتملاو يبتكملا حسملا ىلع اذه انثحب يف دمتعنس ةيملعلا تلاجملاو امتعلاا متيس امك ةينورتكللإا عقاوملا ىلإ ةفاضلإاب يف ةرفوتملا تانايبلا ىلع ةلاحلا ةسارد يف د ةسسؤم مادختساب تارابتخلاا نم ةعومجم ىلع دامتعلااب تايضرفلا رابتخا متيسو ،فلشلاب هتاوتشمو تنمسلاا ةيعامتجلاا مولعلل ةيئاصحلإا مزحلا جمانرب (SPSS) . 2 . ثحبلا دودح يلي اميف ثحبلا دودح نمكت : -ينمزلا راطلإا : دحلا رصح نكمي ةساردلل ةينمزلا دو ( 0222 -0202 )؛ -يناكملا راطلإ : ةسسؤم يوتسم ىلع ةلاحلا ةسارد متتس ؛فلشلاب هتاوتشمو تنمسلاا

ةماعلا ةـــــــــــــــــــــــــمدوملا

ح 9 . ةيئارجلإا تافيرعتلا جذومنلا ىلع اءانب مقر لكشلا يف حضاولا ( 1 ) ليثمتل نييلاتلا ءلاكولا مادختسا متيس ،هلاعأ ؛ةفلتخملا تاريغتملا -ةلويسلا ةبسن : سلا ةبسن دادس ىلع ةكرشلا ةردق ديدحتل مدختست يتلا ةيلاملا سيياوملا نم ةئف يه ةلوي اهب ةصاخلا لجلأا ةريصق نويدلا تامازتلا ةلوادتملا ةلويسلا ةبسنب ةساردلا هذه يف اهنع ربعملاو ، ؛ةيدونلا ةلويسلا ةبسنو -طاشنلا بسن : سا يف ةأشنملا ةءافكو ةيلعاف ىدمب مومعلا يف بسنلا هذه متهت ةيلاملا دراوملا مادخت ختسا حلطصم ينعيو ،اهيدل ةحاتملا اهرامثتسا هجوأب انه دراوملا ماد يف ةلثمتم نوكت ام ابلاغ يتلاو رامثتسلاا يف ةكرشلا ةيلعافو ةءافك سايق ىلإ بسنلا هذه فدهت يلاتلابو ،ةتباثلاو ةلوادتملا لوصأ اهلوصلأ لثملأا لدعمب ةساردلا هذه يف اهنع ربعملاو ، لوصلأا نارود لدعمو لوصلأا يلامجإ نارود ؛ةنيدملا ممذلا نارود لدعمو نوزخملا نارود لدعمو ةتباثلا -ةينويدملا ةبسن : اهتلواحم يف اهنم ةدافتسا يتلاو ةكرشلا يدل ريغلا لاومأ ةيمك ىلإ ةبسنلا هذه ريشت ل لجلأا ليوط ليومتلا يولي كلذك ،حابرلأا قيوحت ( لا د لجلأا ةليوط نوي ) للحملا ىدل ريبك مامتها لأا ةليوط ةرتف للاخ دئاوف دادسب ةكرشلا كلذ مزلي ثيح يلاملا ضرولا ةميق ديدست ةداعإ كلذكو لج كلاملا نإف ،مهسلأا ةلمح ىلع تاعيزوت يأ ءارجإ لبق ًلاوأ اهب ءافولا بجي نونئادلا قووح املاطو ةردق ىدمب ريبك مامتها نولوي نيبوترملا كلذكو نييلاحلا اهديعاوم يف اهتامازتلاب ءافولا ىلع ةكرشلا ضارتقلاا طورشل اوفو ، اهنع ربعملاو ةينويدملا ةبسنب ةساردلا هذه يف ةبسنو قووح ىلإ ةينويدملا ةيكلملا ؛ -ةيحبرلا بسن : نامض ىلع ةردولاو ليغشتلا ةءافك سيقت رخآ ىنعمب ،نيمهاسملل بسانم دئاع متي ، دلإا ةيلاعف مييوتل اهمادختسا قووحو لوصلأا يلامجإو تاعيبملا نم حبرلا قيوحت يف اهتءافكو ةيلكلا ةرا اهتاوفنل ةكرشلا ةرادإ ىدم سايق يف ةيحبرلا بسن دعاست ،نيكلاملل ةيكلملا حبرلا لدعمب اهنع ربعملاو ، ؛ةيكلملا قووح ىلإ دئاعلا لدعمو رامثتسلاا ىلع دئاعلا لدعمو تاعيبملا يلامجإ ىلإ

ةماعلا ةـــــــــــــــــــــــــمدوملا

ط 02 . سلا تاسرادلا ةقبا امامتها رامثتسلاا تارارق ذاختا يف يلاملا ليلحتلا رود عوضوم يول كب ًاري نم ديدعلا فرط نم عوضوملا اذه تلوانت يتلا تاساردلا نم ديدعلا دجوت ثيح نيثحابلا . لاوأ : ةيبرعلا ةغللاب تاساردلا : 0 . ةسارد ( ،رداقلا دبع لاتور 0202 ) 1 ، ارقلا ديشرت يف اهرودو ةيلاملا مئاوقلا ةيلاملا ةيرامثتسلاا تار رئازجلا يف . ةيلاكشإ نم ثحابلا قلطنا ةيلودلا ةيبساحملا ريياعم ساسأ ىلع ةدعملا ةيلاملا مئاوولا مهاست فيك ،رئازجلا يف ةيلاملا قارولأا قوس يف رامثتسلاا تارارق ديشرت يف يف دراولا لؤاستلا ىلع ةباجلإلو لا بولسلأا ىلع ثحابلا دمتعا ةيلاكشلإا تامولعملا عمج ىلع مئاولا ةيرظنلا هلوصف يف يليلحتلا يفصو لصفلا يف دامتعلاا مت امنيب ،ةساردلا لحم عوضوملاب ةطبترملا يويبطتلا مادختساب هليلحت مت نايبتسا ىلع يئاصحلاا جمانربلا SPSS 20 اهنم ركذن جئاتنلا نم ةعومجم ىلإ ةساردلا تصلخو : -عم قفو ةد-عملا ةيلاملا مئاوولا كلذو ،رامثتسلاا تارارق ديشرت يف ًاماه ًارود بعلت ةيلودلا ةبساحملا رييا ةيقادصملاو ةوثلاب عتمتت ةيبساحم تامولعم ريفوت يف ةيلاملا مئاوولا هبعلت يذلا ماهلا رودلا للاخ نم ؛نيرمثتسملا تاجايتحا زربأ نم ربتعي يذلا بسانملا تقولا يفو مئاوولا يف ةيقادصملاو ةوثلا نأ قوس يف رامثتسلاا تارارق ذاختلا نيرمثتسملا تابلطتم مهأ دعت ةيلاملا ؛ةيلاملا قارولأا 0 . ةسارد ( ،شوشيع ظفاحلا محمد 0207 ) 2 تارارقلا ذاختا يف يداصتقلااو يلاملا صيخشتلا رود ، لاديص ةيودلأا ةعانصل ةينطولا ةسسؤملا ةلاح ةسارد ،ةيرامثتسلاا . ا ىلع هثحب ةيلاكشإ ثحابلا غاص يلاتلا لكشل : يف يداصتقلااو يلاملا صيخشتلا مهاسي فيك يف ةدعاسملا تاودلأا مهلأ ةساردلا نم يرظنلا بناجلا يف ثحابلا قرطت ،؟ةيرامثتسلاا تارارولا ذاختا ةيلاملا ةيعضولا ةفرعم يف ماخلا ةداملا اهربتعا يتلا ةيلاملا مئاوولا نم ًاقلاطنا ةيرامثتسلاا تارارولا ذاختا ت مث ىويبطتلا بناجلا يف امأ ،ةسسؤملا طيحمل ةديجلا ةفرعملا للاخ نم يداصتقلاا صيخشتلا ىلإ قرط 1 : ،رداولا دبع لاتور " رئازجلا يف ةيلاملا ةيرامثتسلاا تارارقلا ديشرت يف اهرودو ةيلاملا مئاوقلا "، مولع مسق ،هاروتكد ةحورطأ ،ةيراجتلا ،قيقدتو ةبساحم صصخت جلا ةعماج رئاز 13 ، 2117 / 2114 . 2 : شوشيع ظفاحلا محمد ، " ةعانصل ةينطولا ةسسؤملا ةلاح ةسارد رامثتسلاا تارارق ذاختا يف يداصتقلااو يلاملا صيخشتلا رود لاديص ةيودلأا " ،ةركسب ةعماج ،رييستلا مولع مسق ،هاروتكد ةحورطأ ، 2116 / 2117 .

ةماعلا ةـــــــــــــــــــــــــمدوملا

ي ةرتفلل لاديص عمجمل ةيداصتقلااو ةيلاملا ةيعضولا صيخشتو ليلحتب ثحابلا ماق ةساردلا نم ( 0200 -0202 ) اهنم ركذن جئاتنلا نم ةعومجم ىلإ ةساردلا تصلخو : -لعم رفوي يلاملا صيخشتلا نأ ًادمتعم ةسسؤملل ةيلاملا ةيعضولل تامو يبساحملا ماظنلا تاجرخم ىلع ؛يلاملا ليلحتلا تلاخدمل ةيساسلأا ةدعاولا لكشت يتلا -ةريصولا ةيلاملا اهتامازتلا ةهجاوم يف ةسسؤملا ةردوم ةفرعم نم نكمي ةلويسلا بسن لامعتسا لجلأا ؛ -لا اهيلع دمتعي يت-لا تارشؤم-لا نم ربتعت ةيحبر-لا بسن نم نيرمثتسملا نكمت اهنلأ نويلاملا نوللحم ؛ةءافكب لوصلأا ةرادإ يف ةسسؤملا حاجن ىدم ةفرعم ةوولا يحاون ىلع فرعتلا ىلع دعاسي تامولعملل اماظن قلخت ةعمجم ةيلاملا بسنلا ةسارد نا ؛ةساردلا لحم ةيداصتقلاا ةسسؤملا يف فعضلاو 3 . ةسارد ( ،يليمخ ديرف ،شابد ةريما 0207 ) 1 هاسم ، يف رامثتسلاا تارارق ذاختا يف ةيلاملا مئاوقلا ةم رئازجلا ةصروبب نيرمثتسملا نم ةنيع ةلاح ةسارد ةيلاملا قارولأا قوس . قوس يف رامثتسلاا تارارق ذاختا يف ةيلاملا مئاوولا ةمهاسم ىلع فرعتلل ةساردلا هذه تءاج وبب نيرمثتسملا نم ةنيع ىلع ناثحابلا دمتعا ةيلاملا قارولأا لوح ةيئاصحإ ةسارد ءارجلإ رئازجلا ةصر يئاصحلإا ليلحتلا جمانربب اهتجلاعمو تامولعملا عمجل ةرامتسلاا ةادأ مادختسا للاخ نم ةنيعلا ءارأ (spss) ديدحتلا لماعمو طابترلاا لماعم ،رادحنلاا لماعم مادختساب ةساردلا تايضرف رابتخا مت ثيح ، . تنلا نم ةعومجم ىلإ ةساردلا تلصوتو اهنم ركذن جئا : ةساردلا تربتعاو ،رامثتسلاا تارارق ذاختاو ةيلاملا مئاوولا نيب ةيئاصحإ ةللاد وذ يباجيإ رود دجوي هنأ يلع دمتعي يتلا تامولعملا رداصم مهأ نم ةيلاملا مئاوولا نأ ؛مهتارارق ذاختا يف نيرمثتسملا اه -لل ةحاتملا لئادبلا لوح ةويقدلا تامولعملا ريفوت نم دبلا رارولل ربكأ ةدوج قيوحتل يرامثتسلاا رارو بسانملا رارولا ذاختا نم ديزيس ام اذه بسانملا تقولا يف ةيبساحملا تامولعملا لاصيإو يرامثتسلاا تارارولا ذاختا يف نيمهاسملاو نييلاملا نيريدملاو نيرمثتسملا نيكمتل ديجلاو لماكلا حاصفلإل ؛ةبسانملا ةيرامثتسلاا 1 : ،يليمخ ديرف ،شابد ةريمأ " ملا مئاوقلا ةمهاسم نم ةنيع ةلاح ةسارد ةيلاملا قارولأا قوس يف رامثتسلاا تارارق ذاختا يف ةيلا رئازجلا ةصروبب نيرمثتسملا " ثلاثلا ددعلا ،ةراجتلاو لامعلأا تايداصتقا ةلجم ، 2117 .

ةماعلا ةـــــــــــــــــــــــــمدوملا

ك 4 . ةسارد ( فسوي نب ،ميرم 0204 ) 1 ، ليلحتلا ةيلاملا تارارقلا ذاختا يف هرودو يلاملا – ةيقيبطت ةسارد ةيرئازج ةسسؤم ىلع يلاملا ليلحتلل . يف ةساردلا ةيلاكشإ تلثمت ا ليلحتلا رود وه ام ةيلاملا تارارولا ذاختا يف يلامل ؟ يف ةثحابلا تقرطت يف ةيلاملا ةفيظولا ىلإ يرظنلا بناجلا اختاو ةسسؤملا ةيلاملا تارارولا ذ ضرعو دادعإ ىلإ ةفاضلإاب لا اهيوتحت يتلا تامولعملاو ةيلاملا مئاوولا يلاملا ليلحتلل ةدعاوك اهمادختس ، وهف يويبطتلا بناجلا امأ ةسسؤم يف ةيلاملا مئاوولل يلاملا ليلحتلل ةيقيبطت ةسارد نع ةرابع " يس نأ يأ " تلمعتسا ثيح ،لايور و قرطلا ةثحابلا جذامنلا ردلوهو نانوك ةويرطك ةيلاملا مئاوولا ليلحتل ةرصاعملا ( CONAN et HOLDER ) نامتلأ جذومنو ( ALTMAN ) اديك ةويرطو ( KIDA ) نيترودل ةسسؤملا ةيعضو صيخشتل 0202 و 0200 . فشكل ةلاعف دج ةادأ يلاملا ليلحتلا نأ ىلإ تلصوت ةثحابلا اهب تماق يتلا ةساردلا هذهل ةجيتنكو ةيعضو صيخشتو اهيطعي يتلا تاريسفتلا للاخ نم اهتارارق ديشرت يف مهم رود هل امك تاسسؤملا . 5 . ةسارد ( ،يفاص دمحأ ديلو 0204 ) 2 ةيرامثتسلاا تارارقلا ذاختلا ةادأك ةيلاملا بسنلا ةيمهأ ، – ةسارد قارولأ نامع ةصروب يف ةجردملا ةيعانصلا تاكرشلا يف نييلاملا ءاردملا نم ةنيع ىلع ةيقيبطت لا ةيلام -. ثحابلا قلطنأ نم ةيلاكشإ ةغايص هثحب وحنلا ىلع يتلأا : اهجاتحت يتلا ةيلاملا بسنلا يه ام تاجاحو بسانتي امب بسنلا هذه دادعإ متي لهو ؟ةيرامثتسلاا تارارولا يف ةرادلإا تارارولا ذاختا يف ةرادلإا لاا ؟ةيرامثتس تغلب ةيئاوشع ةنيع ثحابلا راتخا 22 يدحت فدهب ،ةكرش يلاملا ليلحتلا تاودأ نيب ةقلاعلا د ةيعانصلا تاكرشلا يف ةيرامثتسلاا تارارولا ذاختا ةيلمعو . اهمهأ جئاتنلا نم ةعومجم ىلإ ةساردلا تلصوت دقو : ةليسوك يلاملا ليلحتلا بسن ىلع يساسأ لكشب نودمتعي نويلاملا ءاردملا نأ ثحبلا جئاتن تنيب وتلاو ةيرامثتسلاا مهتارارق ذاختلا ؛ةيعس -؛ةيعانصلا تاكرشلا يف ةيرامثتسلاا تارارولا ةيلعاف ةدايز يف رثؤت ةيلاملا بسنلا نأ تنيب امك -؛ةيرامثتسلاا تارارولا ذاختلا ةمزلالا تامولعملا رفوي يلاملا ليلحتلا نإ 1 : ،ميرم فسوي نب " ةيلاملا تارارقلا ذاختا يف هرودو يلاملا ليلحتلا – م ىلع يلاملا ليلحتلل ةيقيبطت ةسارد ةيرئازج ةسسؤ -" ، ةديلبلا ةعماج ،قيقدتو ةبساحم صصخت ،رييستلا مولعو ةيراجتلاو ةيداصتقلاا مولعلا ةيلك ،ريتسجام ةركذم 12 ، 2113 . 2 : ،يفاص دمحأ ديلو " ةيرامثتسلاا تارارقلا ذاختلا ةادأك ةيلاملا بسنلا ةيمهأ – يف نيلاملا ءاردملا نم ةنيع ىلع ةيقيبطت ةسارد صلا تاكرشلا ةيلاملا قارولأل نامع ةصروب يف ةجردملا ةيعان -" ددعلا ،ةديلبلا ةعماجل ةيداصتقلاا ثاحبلأا ةلجم ، 11 ، 2118 .

ةماعلا ةـــــــــــــــــــــــــمدوملا

ل ايناث : ةيبنجلأا ةغللاب تاساردلا :

1. Etude (HABIMANA THEOGENE, TOM MULEGI, NIYOMPONO HOSEE, 2017)1, THE CONTRIBUTION OF FINANCIAL RATIOS ANALYSIS ON EFFECTIVE DECISION MAKING IN COMMERCIAL BANKS.

يف ةلاعفلا تارارولا ذاختا يف ةيلاملا بسنلا ليلحت ةمهاسم وه ةساردلا هذه نم ماعلا فدهلا ناك لويسلا ةبسن ةمهاسم ليلحت ةددحملا فادهلأا تناكو ،ةيراجتلا كونبلا ديدحت ،لاعفلا رارولا عنص يف ة ذاختا يف ةيحبرلا ةبسن ليلحت رود مييوت ،ةيراجتلا كونبلا يف لاعفلا رارولا ذاختا ىلع ةءافكلا ةبسن ريثأت نم فلأتت ةساردلا ةنيع تناكو رارولا 134 رادحنلاا ليلحت ثحابلا مدختسا ،تيوكلا كنب نم فظوم ساب ةساردلا تاريغتم نيب ةقلاع ءاشنلإ جمانرب مادخت (spss) رادصلإا 16 . تارارولا ذاختا ىلع يباجيإ ريثأت امهل لوصلأا ةدوج ةبسنو ةءافكلا ةبسن نأ ةساردلا جئاتن تناك كونبلا يف تارارولا وذختم ثحابلا يصوأو ،يتيوكلا كنب يف ةلاعفلا زيكرتلل ةيراجتلا بسنلا ليلحت ىلع صل تاودلأا لضفأ نيب نم اهربتعاو ةيلاملا ةيراجتلا كونبلا يف رارولا عن .

2. Etude (Mukarushema Vestine, Jullus Warren Kule, Mbabazi Mbabazize, 2016)2, EFFECT OF FINANCIAL STATEMENT ANALYSIS ON INVESTMENT DECISION MAKING . A CASE OF BANK OF KIGALI.

لا بسنلل نورمثتسملا مادختسا يف ةساردلا ةيلاكشإ تلثمت لبق ةكرشلل يلاملا ءادلأا ليلحتل ةيلام ،رامثتسلااب مايقلا ذاختا يف ةيلاملا تانايبلا رود نم دكأتلا وه ةساردلا هذه نم ماعلا فدهلا ناكو يف دمتعاو ،كنبلل ةيلاملا مئاوولل تاونس رشع نم ةيوناثلا تانايبلا ثحابلا مدختسا ،ةيرامثتسلاا تارارولا ويرط ىلع تايضرفلا رابتخا ثحابلا صلخو ،رادحنلاا ديدحتل ةيداعلا يرغصلا تاعبرملا ة : نأ ةيلاملا بسنلا فشكت دادس ىلع اهتردقو اهدراومل اهمادختسا ةيفيكو ةكرشلا ليومت ةيفيك نع حبرلا قيوحت ىلع اهتردقو اهنويد ؛

1 _{: HABIMANA THEOGENE , TOM MULEGI , NIYOMPANO HOSEE, " THE CONTRIBUTION OF}

FINANCIAL RATIOS ANALYSIS ON EFFECTIVE DECISION MAKING IN COMMERCIAL BANKS " , op,cit.

2 _{: Mukarushema Vestine, Julius Warren Kule, "EFFECT OF FINANCIAL STATMENT ANALYSIS ON}

INVESTMENT DECISION MAKING . ACAS OF BANK OF KIGALI " , European journal of Business and

ةماعلا ةـــــــــــــــــــــــــمدوملا

م بسنلا مدوت نيعم تقو يف ةكرشلا فقوم نع ةحمل تفلا ربع اهتنراوم دنع ةدئاف رثكأ يهو تار ا ةنراوم دنعو ةينمزلا ةعانصلا سفن يف تاكرشل ؛ ريثأت هل ةيلاملا تارشؤملا مادختسا نأ باجيإ ي يذلا رامثتسلاا ىلع ريبك ي بعلت امك ،نيرمثتسملا هذخت فعضلاو ةوولا طاون ديدحتو طيطختلا ةيلمع يف ايويح ارود بسنلا ليلحت يف ةلثمتملا ةيلاملا تارشؤملا ؛ةسسؤملا يف

3. Etude (Eva Malichova, Maria Durisova, 2015)1 Evaluation of Financial Performance

of Enterprises in IT Sector. ماعلا فدهلا ناك ةساردلا هذه نم ةسارد وه ايجولونكت عاطق يف تاكرشلل يلاملا ءادلأا مييوت تامولعملا ةيفصولا تاءاصحلإا ىلع ةساردلا تدمتعا ، ل كلا ءادلأا ديدحت تاسسؤملل يل يف ةلماعلا تامولعملا ايجولونكت ةيلاتلا تارشؤملا رابتخا للاخ نم كلذو : لوصلأا ىلع دئاعلا (ROA) ىلع دئاعلا ، نيمهاسملا قووح (ROE) ةلويسلا تارشؤمو ،ةيحبرلا ديدحت تارشؤمك تاعيبملا ىلع دئاعلا ، ( ةبسن ا ةلويسلا ةبسن ،ةعيرسلا ةلويسلا ةبسن ،ةماعلا ةلويسلا ةيروفل ) ةينويدملا بسن ،لوصلأا نارود يلامجإ ، . مييوتل ةيرورضلاو ةماهلا تارشؤملا نيب نم لوصلأا ىلع دئاعلا نأ نيرمثتسملا ثحابلا يصوأ حابرلأا ديلوت روظنم نم ةسسؤملا ءادأ للحي هنلأ ةسسؤملل يلاملا ءادلأا .

4. Etude (Anaja Blessing & Emmanuel E. Onoja, 2015)2, THE ROLE OF FINANCIAL STATEMENTS ON INVESTMENT DECISION MAKING: A CASE OF UNITED BANK FOR AFRICA PLC (2004-2013).

كنبلل ةيرامثتسلاا تارارولا ذاختا نأشب يلاملا نايبلا رود مييوت وه ةساردلا هذه نم يساسلاا فدهلا ايريجن يف يس لا يب يف ايقرفلا ، سملا تامادختسا نلأ كلذو تاسسؤملل ةيلاملا مئاوولل نيلمتحملا نيرمثت يلاملا نايبلا نم فدهلاو ،عيراشملا هذه لثم يف رامثتسلاا رطاخمو ةيحبرلا مييوتل يسيئر رايعمك ةيلاملا نع ةيلاملا تامولعملا ريفوت وه صت ثيح ،ةينعملا فارطلأل ةأشنملا ب تاذ تامولعملا ح ىزغم للاخ نم

1 _{: Eva Malichova, Maria Durisova, "Evaluation of Financial Performance of Enterprises in IT Sector " ,}

Procedia Economics and Finance , 2015 .

2

: Anaja Blessing & Emmanuel E. Onoja, "THE ROLE OF FINANCIAL STATEMENTS ON

INVESTMENT DECISION MAKING: A CASE OF UNITED BANK FOR AFRICA PLC (2004-2013)",

ةماعلا ةـــــــــــــــــــــــــمدوملا

ن رارولاو ةيلاملا تاريسفتلا تامولعملل يسيئرلا سراحلا هرابتعاب يلاملا نايبلا رهوج نع فشكت يتلا تا يرامثتسا رارق يلأ ةمزلالا ةيلاملا .

5. Etude (Rahmat Faikarimand, Ana Noveria, 2014)1 INVESTMENT DECISION BASED ON FINANCIAL PERFORMANCE ANALYSIS AND MARKET APPROACH VALUATION OF INDONESIAN CONSTRUCTION SECTOR.

انبلا عاطق يف ةجردم تاكرش سمخل يلاملا ءادلأا ليلحت وه ةساردلا هذه نم ماعلا فدهلا ناك ء هرابتعاب اهمييوتو ايسنودنأ يف مهأ دحا ثحابلا مدختسا ،رامثتسلاا رارق ذاختلا ةيساسلأا تاودلأا 01 ةبسن لويسلا بسن يف لثمتتو ءادلأا مييوت يف مدختست يتلا ةينويدملا بسن ،طاشنلا بسن ،ةيحبرلا بسن ، ة نم ةساردلا ةرتف للاخ 0222 ىتح 0201 . ذاختا يف ةكرشلل يلاملا ءادلأا ليلحت ىلع دامتعلاا نيرمثتسملل نكمي هنأ ىلإ ثحابلا لصوت رمثتسملا ةوث ءانبو اهلبوتسمب ؤبنتلل ةسسؤملل ةيلاملا ةلاحلا نع ةروص يطعي هنلأ رامثتسلاا رارق رامثتسلا .

6. Etude (Abdel- Rahman kh. El- Dalabeeh, 2013)2, The Role of Financial Analysis Ratio in Evaluating Performance (Case Study: National Chlorine industry.

ةيلاتلا ةيلاكشلإا حرط نم ثحابلا قلطنا : تاعانصلا ءادأ ميقت يف ةيرادلإا ةبساحملا رود وه ام نطولا يلاملا ليلحتلا بيلاسأ مادختسا للاخ نم رولكلل ةي ( يوفلأا ) ةيلاملا بسنلاو يسأرلا ليلحتلا ، جهنملا ىلع دامتعلااب ثحابلا ماق ةيلاكشلإا هذه ىلع ةباجلإلو يليلحتلا يفصولا ليلحت ىلإ دنتسي يذلا ةدمل ةيلاملا تانايبلا 3 تاونس ( 0221 -0222 ) ، متو تلاو يوفلأا ليلحتلا قيبطت بسنلاو يسأرلا ليلح ةيلاملا . ريغو ةفرطتملا جئاتنلاو تافارحنلاا حرشو ديدحت ىلإ يدؤي يلاملا ليلحتلا نأ ةساردلا تصلخو ةكرشلا مييوت لجأ نم يلاملا ليلحتلل ةثيدحلا قرطلا لامعتسا ةرورضب ثحابلا يصوأو اهيف بوغرملا اديج اميقت .

1 _{: Rahmat Faikarimand, Ana Noveria, "INVESTMENT PERFORANCE ANALYSIS AND MARKET}

APPROACH VALUATION OF INDONESIAN CONSTRUCTION SECTOR", School of Business and

Management, vol, 3, Indonesia, 2014. 2

: Abdel-Rahman, Kh. El- Dalabeeh, "The Role of Financial Analysis Ratio in Evaluating Performance

(Case Study : National Chlorine Industry", INTERDISCIPLINARY JOURNAL OF CONTEMPORARY