Les variations du franc suisse

Trente-huitième Hnnée. M» 73. Samedi, 15 Septembre 1923 Bureaux : rue de la Serre, 58.

IA TMMTION HORLOËRE

S U I S S E

ORGRNE DE W CHAMBRE SUISSE DE L'HORLOGERIE, DES CHRMBRE5 DE COMMERCE, DES BÜRERÜJC DE CONTROLE, DES flSSOCIRTIOMS PATRONALES ET DE L'INFORMRTION HORLOGÈRE SUISSE . **•*•••««••«•••«•••.... •.••

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Les variations du franc suisse

1.

L a tenue du change helvétique pendant et après la guerre, a fait couler des flots d'encre. Plus spé- cialement, la baisse survenue il y a quelques moiy, suivie d'une certaine reprise, a retenu 1 attention des financiers et économistes, de notre pays et de l'étranger. C'est ainsi que, presque simultanément, le journal parisien « l'Information », publiait dans ses numéros des 23, 24 et 25 août, une étude sur

«les singularités du franc suisse », que la Société de banque suisse consacrait son bulletin d'août à un article très objectif et fortement documenté sur

« Les variations du franc suisse », tandis que la Société de crédit suisse, dans son bulletin du même mois, public un remarquable article sur « L e franc suisse.»

Les conclusions du publiciste parisien, Maurice Kellersohn, et celles des deux importants établisse- ments financiers suisses ne s accordent pas abso- lument. Nous pensons donc intéresser les lecteurs de la Fédération Horlogère en résumant brièvement à leur intention, les théories en présence.

*

Pour « l'Information », le franc suisse qui a eu, pendant des années, le privilège, probablement uni- que au monde, de faire prime sur toutes les monnaies européennes, et même sur le dollar, est soumis essentiellement à l'action des facteurs sui- vants :

1° La situation budgétaire du pays. Elle est sé- rieuse, mais non grave. Il pourra y être remédié par la compression des dépenses et la création de nouvelles recettes. L a dette totale de la Confédé- ration à fin 1922 est de 4.500 millions; celle des cantons, de 1.300 millions. En comparant ce total de 5.800 millions à la dette de la France, en tenant compte naturellement de la proportion de la population de la Suisse qui est un peu moins du dixième de celle de la France, et du cours sur P a n s , la dette de la Suisse représente par tête de population à peu près la moitié de celle de la France. On arrive à un résultat analogue en comparant les budgets; mais, tandis que celui de la France est en équilibre, au moins théoriquement, celui de la Suisse pour 1923 présentait un déficit de 84 millions, soit le sixième des dépenses. D'où cette conclusion qu il y a, pour l'instant, plus d'ordre et d'équilibre dans les finances françaises.

P a r contre, il ne faut pas oublier que la Confé- dération, les cantons et les villes ont dépensé des sommes énormes pour des œuvres sociales, dé- penses qui ne se renouvelleront pas indéfiniment.

2" La crise économique. Depuis plusieurs années, la Suisse souffre d'une crise sérieuse, qui ne fut pas sans solidarité avec la crise économique mon- diale commencée en 1921, mais qui a pris en Suisse des formes très spéciales et qui s'y prolonge indéfiniment. L a Suisse vil surtout de ses industries d exportation, tic son commerce extérieur, et de sa puissante industrie des étrangers. Malgré l'appui des autorités et la légère reprise qui s'est pro-

duite un peu partout en 1922, la situation de la Suisse reste sérieuse; le pays ne retrouvera sa pleine prospérité d'autrefois que dans un temps indéterminé et à la condition que ses voisins 1 aient eux-mêmes retrouvée.

3° L'inflation monétaire. La Suisse n'a pas échap- pé à l'épidémie inflationniste. L a circulation des billets de la Banque nationale est passée de 314 millions à fin 1913 à 976 millions à fin 1922. Mais la couverture métallique a progressé de son côté de 191 à 639 millions, soit dans une mesure encore plus forte; l'inflation ne manifeste, du reste, pas de tendance à s'accroître; une certaine contraction a même été réalisée en 1922. E t le franc suisse de- meure l'un des mieux couverts parmi les papiers- monnaie d'Europe.

4° Hausse des prix. Les prix ont haussé comme partout ailleurs. L'indice des prix de gros (base 100 avant la guerre), était encore de 186 en avril 1923, et l'indice du coût de la vie, basé sur les prix de détail, s'établit, comme il est de règle, un peu au-dessous de ce chiffre.

En France, au même mois d'avril 1923, l'indice général s'établissait à 4 2 1 ; les prix étaient donc 2,26 fois plus élevés en France qu'en Suisse. P a r contre, la monnaie suisse valait à cette époque 2,75 fois plus que la monnaie française. L e franc suisse devrait tendre à se rapprocher du cours de 2.26, s'il est exact, comme on le prétend surtout en France, que le cours du change tend à se fixer d'après la relation entre les prix intérieurs et les prix à 1 étranger.

5° Le déficit du commerce extérieur. Depuis 1885, année où l'on commença d'établir en Suisse des statistiques douanières, la balance du commerce extérieur helvétique a toujours été fortement défici- taire. En 1913, le déficit était de 543 millions.

Il s'atténue pendant la guerre, pour marquer même un excédent d'exportation en 1916, année unique (69,2 millions). En 1920, le manque à exporter était même de 965,7 millions; il est vrai que le total du commerce extérieur suisse avait pris cette année un essor absolument extraordinaire (importations 1913, 1.919,3 millions, 1920, 4.242,8 millions;

exportations, 1913, 1.376,4 millions, 1920, 3.277,1 millions).

6° La balance des comptes internationaux. L e déficit commercial de la Suisse n'a pas cependant pesé sur son change, car il était largement com- pensé par l'apport des étrangers visiteurs et le revenu des capitaux suisses placés à l'étranger.

Pendant la guerre,_ la Suisse a pu vraisemblable- ment se constituer d'importantes réserves de crédit sur 1 étranger. Elle a reçu, d'autre part des masses énormes de capitaux de l'étranger, qui ne repré- sentent pas, à vrai dire, des avoirs pour les banques, mais qui constituaient un « volant » pour le change.

D un autre côté, il faut mentionner les pertes énormes subies par le capital et l'épargne suisses dans les affaires allemandes et autrichiennes, et la suppression ou la réduction de l'intérêt de son portefeuille étranger. Enfin, il semble que, ces derniers temps, un mouvement d'émigration de ca- pital proprement suisse se soit produit, favorisé par

les conditions plus favorables sur les grands mar- chés monétaires qu'à Genève ou Zurich.

L a récente hausse de 3 à 4 P/o du taux de son escompte par la Banque nationale, fut essentielle- ment une mesure de défense du franc suisse, me- sure qui semble avoir été efficace.

Conclusions. L e change suisse est soutenu par le crédit mondial de la Confédération. Sans cet appui, et s il ne bénéficiait pas de certains avan- tages exceptionnels, fortuits, le franc suisse serait incapable de se maintenir à son niveau anormale- ment élevé actuel. Les insuffisances budgétaires pré- sentes, la difficulté de rétablir l'équilibre financier tant que durera la crise économique, le sérieux de cette crise, une balance commerciale sans solde créditeur, ne permettraient guère au franc suisse de faire mieux que de s'établir au voisinage de la.

parité de son pouvoir d'achat avec celui des mon- naies étrangères.

L a prime que fait la devise confédérale sur cette parité a provenu de facilités de change mo- mentanées. Les crédits sur l'étranger doivent être aujourd hui assez restreints.

L a Suisse a besoin, plus que iiiainT autre pays, de paix générale. Son état économique et financier, qui n a rien d'irrémédiablement atteint, ne s amé- liorera pas suffisamment tant qu'un ordre nouveau ne régnera pas autour des Alpes. D'ici là, la prime du franc suisse aura des difficultés à se maintenir.

Ainsi dit, du moins, M . Maurice Kellersohn.

Si nous comprenons bien sa conclusion, elle signifie que l'index des prix de gros ayant passé en France de 100 en 1913 à 226, les devises étrangères devraient être cotées à Paris à leurs cours de 1913 multipliés par 2,26; le franc suisse devrait donc noter 226, ou tout au moins tendre à se rapprocher de ce cours. Cela correspondrait à une parité du franc français en Suisse de 44,25;

le Paris faisant actuellement 32, subit donc par rap- port à ce cours une perte de 12,25, ou 27,68 P/o'.

En d autres termes, le franc suisse ferait par rapport au change français une prime injustifiée de 27,68 ,°/o]

qu il aura beaucoup de peine à conserver.

Cette théorie, qui tend à substituer au cours des changes une parité basée sur le pouvoir d'achat des monnaies, est répandue surtout dans les pays à chan- ge déprécié, qui ont la tendance à s'illusionner sur 1 avenir de leur devise. Il ne faudrait pas en tout cas lui attribuer une valeur absolue, car elle ne rend pas compte de nombreux faits. En ce qui concerne le franc suisse, peut-on admettre qu'il fasse une prime injustifiée de 27,68 sur le franc français, sans qu il en soit de même, plus ou moins automatiquement pour d'autres monnaies, la livre ou le dollar, par exemple ? O r , dans ces conditions, le dollar devrait coter 6,61, au lieu de 5,50 environ, et la livre 32,20, alors qu'elle est plutôt en dessous du pair. Se représente-t-on le renchérissement formidable de la vie que signifie- raient pour nous des cours comme ceux indiqués?

on voit qu'il n'est est heureusement rien. L e verdict île M. Kellcrsohn n'est pas sans appel. Nous enten- drons dans un prochain article, l'autre son de cloche. G . S.-J.

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L A F É D É R A T I O N H O R L O G È K E S U I S S E

Informations

Avis.

Les personnes qui recevraient des demandes d'un nommé J(. Alcalà, à Barcelone, sont invitées à se renseigner au préalable auprès de l'Information Hor- logère Suisse.

Au département fédéral de l'économie publique.

On sait que M. le Dr Eichmann, chef de la division du commerce du Département fédéral de l'économie publique, quittera ses fonctions à la fin du mois prochain, après avoir fêté le 22 octobre son 70« anniversaire. Le Conseil fédéral a nommé à sa place M. le Dr. Wetter jusqu'ici secrétaire général du Département de l'Economie publique, et a nommé en même temps au poste de secrétaire français de cette division M. Eugène Péquignot, avocat.

M. le Dr. Wetter, bourgeois de Winterthour où il est né en 1877 obtint tout d'abord son brevet de maître secondaire et pratiqua à Uster et à Winterthour. Après avoir fait des études économiques et juridiques à l'Université de Zurich, il obtint le grade de docteur es-sciences économiques et devint privat-docent à cette même université en 1917. Dès 1920, il fut appelé aux fonctions de secrétaire gé- néral du Département fédéral de l'économie publique, et dans ces temps particulièrement difficiles il s'ac- quitta avec beaucoup de compétence. Il rendit de grands services spécialement lors des négociations avec l'Italie et l'Espagne au sujet des traités de commerce.

Le nouveau secrétaire, M. Péquignot est originaire du Noirmont, dans le Jura Bernois. Il a fait des étu- des de droit à l'université de Berne et a passé ses examens d'Etat en 1911. Après avoir pratiqué le barreau quelque temps, il entra en 1913 au service de la Confédération où il fut tout d'abord secrétaire de la division de l'industrie et des métiers, puis de là passa au secrétariat général. En 1920, il fut nommé adjoint du secrétaire général.

Centenaire Abram-Louis Breguet.

Voici le programme arrêté pour la célébration du centenaire d'A.-L. Breguet:

Nous rappelons que le Comité Neuchâtelois, du Centenaire d'A.-L. Breguet a organisé des conférences sur le célèbre horloger. Elles se donneront, à La Chaux-de-Fonds, le mardi 18 septembre à 8 heures du soir à l'Amphithéâtre du Collège primaire et au Locle mercredi 19, à 8 heures du soir, au Casino.

M. Arthur Piaget, archiviste cantonal et Président de la Société neuchâteloise d'histoire, traitera tout d'abord, à titre d'introduction, des origines d'Abram- Louis Breguet, parlant en même temps des légendes qui se sont implantées dans nombre de nos familles à propos des réfugiés français venus lors de la révocation de l'Edit de Nantes.

M. Alfred Chapuis, professeur, dont on connaît les travaux sur l'histoire de l'horlogerie, s'occupera de la vie et de la personnalité de Breguet, apportant quantité de faits inédits et curieux spécialement sur les relations avec son pays d'origine, de celui que l'on peut appeler le premier horloger de son temps.

Il fera revivre aussi son entourage et indiquera la signification d'une telle célébration pour un pays horloger comme le nôtre.

Enfin, M. Edouard Oélis, horloger d'art à Paris, un des meilleurs connaisseurs qui existent en horlo- gerie ancienne, présentera, à l'aide de nombreuses projections, une étude sur l'œuvre de Breguet, en une causerie, qui, pour s'adresser plus spécialement aux horlogers, sera cependant compréhensible pour- tous. Nul n'était mieux indiqué pour parler d'un tel sujet qu'il possède à fond.

. Nous recommandons chaleureusement ces conféren- ces gratuites au public qui ne manquera point de répondre à cet appel.

*

* *

L'Observatoire de Neuchâtel, dans lequel ont été déposé et observé les chronomètres ayant participé au concours international de réglage de chronomètres, sera ouvert au public lundi 17 septembre de 13 à 18 heures.

Les chronomètres du concours seront exposés le même jour dès 16 heures à l'Université, où aura lieu la proclamation des résultats.

Les trois automates Jaquet-Droz, installées au Mu- sée historique, à Neuchâtel, seront mis en marche lundi 17 septembre, île 15 à 10 heures. Le Musée sera ouvert gratuitement au public.

On pourra y visiter spécialement l'Exposition de

la montre ancienne, organisée pour la circonstance et qui restera ouverte jusqu'à la fin septembre.

renseignements consulaires.

Les intéressés peuvent se renseigner auprès du Bu- reau suisse de renseignements pour l'achat et la vente de marchandises, Börsenstrasse 10, Zurich, sur la situation dans la circonscription consulaire de Cologne (Consul général de Suisse, Dr H. von Segesser, conseiller de Légation) mardi 25 septembre, sur celle de la France Centrale, Lyon, (Consul de Suisse, Dr Georges Meyer), mercredi 26 septembre courant.

Adresser demandes d'entretiens immédiatement au dit Bureau

Egypte. — Créances litigieuses.

Le Bureau Suisse de Renseignements pour l'achat et la vente de marchandises, à Zurich, apprend que des maisons suisses qui s'étaient adressées à des bureaux privés en Egypte pour le recouvrement de certaines créances litigieuses, éprouvent de grosses difficultés à se faire rembourser par les dits bu- reaux les montants encaissés par ceux-ci. Il est peut- être utile de rappeler que la Commission commer- ciale Suisse en Egypte, avec siège au Caire, B. P.

844 et à Alexandrie B. P. 997 est tout indiquée pour servir d'intermédiaire pour des encaissements qui ne peuvent être confiés à des banques.

Douanes

Allemagne. — Droits (agio).

L'agio-or pour la période du 15 au 22 septembre est de 1.389.999.000 o/0.

Bolivie. — Facturas consulaires.

En complément de notre avis du 5 septembre 1923 (No. 70), noua reproduisons ci-dessous la communica- tion que vient de nous adresser le Consulat général de Bolivie, à Zurich:

Pour tous les envois à destination de la République de Bolivie, y compris les colis postaux, l'expéditeur est tenu de produire cinq factures consulaires et une facture commerciale, qui toutes doivent être légalisées par le Consulat.

Les droits consulaires sont de 3 <y0 de la valeur de la marchandise. En plus, une taxe fixe de Fr. 5.—

est perçue pour la légalisation d'un jeu de factures consulaires pour un envoi d'une valeur inférieure à fr. 500 et fr. 10 pour une valeur supérieure.

La non présentation de la facture consulaire au moment du dédouanement des marchandises entraîne une amende du triple des droits consulaires et même la confiscation de la marchandise.

Les formulaires s'obtiennent auprès du Consulat à raison de fr. 1.30 le jeu, plus l'affranchissement.

Guatemala. — Visa consulaire d'une facture pour les envois par colis postaux.

Une nouvelle ordonnance du Gouvernement du Guatemala prévoit qu'après le 16 septembre, les déclarations en douane devront, en vue du dédouane- ment des colis postaux, être accompagnées d'une copie de la facture commerciale duement légalisée par le Consul du Guatemala de la place d'origine.

(Pour le canton de Neuchâtel, à Zurich, 38, Volta- strassc).

La taxe de légalisation est fixée au 2 o/o tic la valeur totale indiquée sur la facture, avec un mini- mum de 50 cents américains ou de la contre-1

valeur en monnaie du pays d'origine. Le minimum de la taxe sera perçu lorsque le colis contiendra des marchandises sans valeur.

Les colis qui seront consignés sans l'adjonction d'une facture commerciale légalisée seront remis, aux destinataires, mais les droits d'importation se- ront augmentés de 50 °/o et les taxes consulaires seront prélevées en sus.

Italie. — Droits (agio).

Du 10 au 16 septembre inclusivement, l'agio pour pour le paiement des droits de douane est de 354 u/o (semaine précédente 317 »;»).

Tchécoslovaquie.

Réduction de droits d'entrée.

Une convention commerciale, signée à Paris le 17 août 1923, entre la France et la Tchécoslovaquie, est appliquée à titre provisoire depuis le 1er sep- tembre 1923.

La France obtient, pour ses produits naturels ou Fabriqués, importés eu Tchécosolovaquie, le bénéfice des taux conventionnels stipulés dans une liste A.

En vertu de la clause de la nation la plus favori- sée, r é g i s s a n t actuellement les relations commerciales e n t r e la Tchécoslovaquie et la Suisse, les réductions de d r o i t s accordées p a r la République tchécoslovaque en faveur de marchandises françaises s'appliquent également aux produits analogues suisses.

Aux fins de bénéficier de ces réductions, il y a lieu de j o i n d r e aux envois un certificat d'origine sur f o r m u l a i r e blanc. Le visa consulaire n'est pas exige.

La liste A, d o n t il est question, mentionne entre a u t r e s , les articles suivants intéressant nos e x p o r t a - t e u r s .

ex 574 C o m p t e u r s de toutes sortes pour Réduction automobiles 60 «y'o ex 589 H o r l o g e r i e p o u r automobiles 25 »<>

Chemins de fer fédéraux

La Commission permanente des Chemins de fer fédéraux a tenu dernièrement une séance à Lucerne, au cours de laquelle on a discuté le budget de construction et d'exploitation pour 1924 ainsi que le rapport de gestion pour le 2e trimestre 1923. La Commission a accordé différents crédits, entre autres un crédit de 2,5 millions pour l'achat de 20 wagons- voyageurs et un de 1,3 millions pour l'achèvement du viaduc sur l'Orbe entre le Day et Vallorbe.

Elle a examiné en outre une demande de crédit concernant l'agrandissement de l'usine électrique de Vernayaz et approuvé différentes conventions avec les chemins de fer régionaux du Tessin Bcllinzone- Mesocco et Biasca-Acquarosa au sujet des corres- pondances à la gare de Locarno et à celle de Castione, avec la Société pour l'industrie Suisse à Neuhausen et la fabrique de wagons de Schlieren.

La Commission permanente fera des propositions dans ce sens au Conseil d'administration des C.

F. F., qui doit se réunir à la fin de ce mois.

Commerce extérieur

Allemagne.

Abolition du contrôle d'exportation.

Le Congrès de l'industrie et du commerce alle- mands qui représente le grand commerce, dans une lettre qu'il vient de faire parvenir au gouvernement, fait remarquer que les prix des articles d'exportation allemands ont dépassé les prix du marché mondial. Le Congrès de l'industrie et du commerce demande que le gouvernement abolisse le contrôle des prix pour les articles d'exportation.

Il déclare qu'il s'agit à présent de faciliter l'ex- portation, et de saisir les moyens de paiement à valeur stable.

Le Congrès propose lui-même tic demander aux exportateurs une plus forte proportion des devises.

Jusqu'ici, les exportateurs n'étaient forcés de donner que 40 o/o de leurs devises à l'Etat.

Les congressistes déclarent, en outre, qu'à une époque aussi critique, on ne devrait pas craindre les mesures prises par l'étranger contre le « dum- ping », parce que ces mesures sont actuellement sans objet, les prix des objets allemands étant plus élevés que les prix des objets des autres pays.

Congo belge.

Nous lisons dans le journal « Le Soir », de Bru-;

xelles:

« Les noirs du Congo et d'ailleurs aiment les montres, et la joie la plus grande qu'ils puissent goûter, est d'en posséder une, qu'ils pendent à leur cou ou attachent à leur poignet ou à leur cheville, car ils n'ont pas toujours de poche où pouvoir la glisser. La montre, lucide boîte de métal où palpite un petit coeur mystérieux dont les batte- ments marquent les heures de l'existence, opère sur les nègres avec un infini prestige. Il n'est rien au monde qu'ils admirent davantage. Aussi, cet amour grandissant pour les produits de l'horlogerie a-t-i!

doté cette industrie d'un débouché, important. Et maintenant, dans les tribus des colonies africaines, le noir qui ne possède pas sa petite machine euro- péenne, est-il considéré comme un être inférieur. Un nègre un peu influent qui se respecte doit avoir, comme ou dit chez nous, son oignon. »

L'exportation horlogère suisse au Congo, eu 1921, a atteint 139.000 fis et en 1922 frs 33.000. Il faut faire remarquer, toutefois, que des maisons belges ou françaises servent d'intermédiaires et ainsi la statistique est faussée.

Les exportateurs auront néanmoins au Congo un bon débouché pour leurs produits; ils voudront donc, ne pas le négliger.

L A F É D É R A T I O N H O R L O G È R K S U I S S E SI 9

Chronique financière et fiscale

AIN magne.

Saisie des devises et des métaux précieux.

En conformité des mesures décidées par le cabi- ne,t du Reich, le commissaire pour la saisie des devises, se basant sur les conversations qui o n t eu lieu mardi entre les représentants des ministères de l'économie publique, des finances et de la Reichs- bank, a publié une o r d o n n a n c e r e s t r e i g n a n t le nom- bre des banques pouvant faire le commerce des devises.

Le cours moyen officiel du d o l l a r , en vigueur pour l'application de l'ordonnance sur les devises, a été fixe pour le 11 s e p t e m b r e à 66.200.000.

Le commissaire de la saisie des devises saisira, à partir du 10 s e p t e m b r e 1 9 2 3 , tous les m é t a u x précieux tels que l'argent, l'or et le platine ainsi que leurs alliages sous la forme de monnaie, etc.

Les quantités de métaux en question détenues chez les particuliers doivent être indiquées j u s q u ' a u 21 s e p t e m b r e prochain. Ne sont pas compris dans la saisie les objets en o r et en a r g e n t d o u b l é .

Le commissaire p o u r la saisie des devises, se basant sur le p a r a g r a p h e 24 d e l ' a r r ê t é d'exécution de l'ordonnance du président d u Reich sur la saisie des devises, a a b r o g é l ' o r d o n n a n c e relative aux mesures décidées contre la spéculation sur les de- vises. Il a déclaré à un c o l l a b o r a t e u r du Berliner Tageblatt qu'il allait faire p a r a î t r e incessamment une o r d o n n a n c e aux termes de laquelle les citoyens détenteurs de métaux précieux s e r o n t tenus de l'an- noncer.

11 n'est pas question, pour le moment, dit-il, de faire r e n t i e r les bijoux dans le cadre de cette o r d o n n a n c e . Seuls l ' a r g e n t et l'or monnayés, les métaux précieux en b a r r e s ou en plaques ou sous quelque a u t r e forme non manufacturée tombent sous le coup de l'ordonnance en question. Quiconque ne r é p o n d r a pas au questionnaire o u cherchera à t r o m p e r les autorités sera passible de peines très sévères.

Japon. — Situation financière.

D ' a p r è s une communication de Nagasaki, on en- sisagerait une p r o l o n g a t i o n du m o r a t o r i u m , bien que d a n s les milieux financiers japonais on envisage la situation des banques avec o p t i m i s m e . On prévoit qu'elles p o u r r o n t faire face à toutes leurs o b l i g a t i o n s , à la condition, cependant, qu'aucune r u m e u r ne vienne ébranler la confiance des d é p o s a n t s , éven- tualité qui paraît d u reste peu à r e d o u t e r . C o m m e nous l'avons annoncé, les principales banques de Tokio o n t commencé, dès le 8 s e p t e m b r e , à effec- tuer leurs paiements pour les montants ne d é p a s s a n t pas 100 yens, et l'on espère qu'elles p o u r r o n t prochainement a u g m e n t e r cette limite. Enfin, il est certain que dans le cas d ' u n rush sur les banques, la Banque du Japon assisterait les établissements de crédit au maximum de sa capacité.

Les compagnies d'assurances japonaises o n t décidé d e payer en entier les polices contractées a u p r è s d'elles sans exciper de la clause les p r o t é g e a n t contre les risques de t r e m b l e m e n t de t e r r e . Au cours d'une conférence tenue récemment, les compagnies d'assu- rances britanniques ont déclaré ne pouvoir a d o p t e r une ligne de conduite semblable. E n conséquence, les compagnies d'assurances ou de réassurances bri- tanniques ne paieront pas les d o m m a g e s résultant du risque de t r e m b l e m e n t d e t e r r e qui ne sont pas couverts par une police spéciale.

Indes néerlandaises.

La malaise économique.

La crise persiste, à en j u g e r d ' a p r è s le n o m b r e de faillites en ce moment déclarées à Batavia, et qui est de 300.

Russie.- La circulation des devises étrangères réglementée.

Le g o u v e r n e m e n t étudie actuellement de nouveaux projets de loi concernant la circulation des devises é t i a n g è r e s .

1° On se p r o p o s e d ' e x o n é r e r complètement les personnes qui e n t r e n t en Russie et qui a p p o r t e n t avec elles des devises é t r a n g è r e s d ' u n e somme infé- rieure à 500 roubles-or, de l'obligation de déposer ces devises à la Banqque d ' E t a t ;

2° Le commissaire du peuple aux finances vient de d é p o s e r un projet de loi suivant lequel les e x p o r t a - teurs s e r o n t tenus de r e m e t t r e au commissariat des finances 20 o/o des devises é t r a n g è r e s réalisées par e u x ;

3o On étudie également le p r o j e t d'un décret con- cernant le paiement des d r o i t s de douane (50 o/o au moins) en devises é t r a n g è r e s ou en o r .

Chronique des métaux et diamants

Australie.- Du minerai d'argent et de plomb.

A 26 milles au nord de Chillagoe, on vient de dé- couvrir un gisement qui, en raison de son étendue et de la qualité du minerai, a été appelé par le ministre des mines du Queensland un second Broken- hill, et que M. O o d a r d , directeur g é n é r a l des fon- deries d ' E t a t de Chillagoe, considère é g a l e m e n t com- me le plus i m p o r t a n t d'Australie. L'examen de dix échantillons accuse une teneur moyenne de 50 à 70 onces d ' a r g e n t par tonne et de 50 o/o de plomb et de galène pure.

Rhodésie du Sud. — Production minérale.

La production d ' o r s'est élevée en juillet à 54.383 onces contre 58.323 onces en juin.

Roumanie. — Mines d'or de Zalatna.

Un g r o u p e financier vient, dit-on à Bucarest, de r e p r e n d r e l'exploitation de ces mines fermées depuis plusieurs années. On escompte une production moyen- ne d'environ 40 kilos d ' o r par j o u r .

Transvaal. — Découvertes de platine.

On a découvert dans le district de W a t e r b e r g un gisement de minerai s'étendant s u r une trentaine de milles et dont les échantillons accusent une forte teneur en or et platine. Des négociations de vente o n t été amorcées aussitôt avec les propriétaires d ' u n e dizaine de g r a n d e s fermes.

L'African World donne des renseignements intéres- sants sur la découverte récente d u platine à W a - t e r b e r g .

Dans son r a p p o r t , l'ingénieur de la Rooibergs Minerai Development Company, écrit que l'affleu- rement est continu sur une distance de 3.000 y a r d s et r e p a r a î t tous les 20 milles e n v i r o n . On vient d ' e n - p r e n d r e des t r a v a u x de prospection aux fermes Doornhoek, W e l g e w e u d e n et Rietfontein. Un spéci- men de minerai de W e l g e w e u d e n a été trouvé d'une teneur de 1 0 7 onces de platine et de 43 onces d'iridium. De n o m b r e u x ingénieurs qui visitèrent cette région estiment que la découverte est de très g r a n d e valeur. Les actions de' 5 shellings du syndicat de contrôle sont cotées 49 shellings.

Au sujet des t r a v a u x de prospection du South W e s t e r n Transvaal qui se poursuivent dans le district de W o l m a r a u s s t a d , le South African Mining Journal déclare que la nouvelle formation aurifère découverte s'étend sur une distance de 30 milles.

Russie. — Nouvelle mine de radium.

Près de la station de F e d c h e n v o , sur la voie ferrée de l'Asie centrale, a commencé l'exploitation d ' u n e nouvelle mine de r a d i u m . La production prévue pour l'année est de 30.000 pouds de minerai.

Transvaal. — Mines d'or.

On annonce de J o h a n n e s b u r g à I'African World qu'afin d ' a t t é n u e r le m a n q u e de m a i n - d ' œ u v r e , le g o u v e r n e m e n t a décidé une nouvelle atténuation des restrictions sur le recrutement de la m a i n - d ' œ u v r e indigène dans le t e r r i t o i r e de Mozambique.

Chronique du travail

Angleterre. — Chômage.

Le 27 août, le n o m b r e des chômeurs inscrits était de 1.228.209, en a u g m e n t a t i o n d e 5.080 sur la semaine précédente. C e p e n d a n t , ce chiffre est infé- rieur de 257.678 à celui du 1er janvier d e r n i e r .

Tchécoslovaquie. — Le chômage.

Du milieu de mai au milieu de juillet le n o m b r e des chômeurs sur la liste des secours publics a diminué de 33 o/0. Il est r e m a r q u a b l e que les sommes distribuées à titre d e secours ont diminué d a n s une p r o p o r t i o n plus g r a n d e e n c o r e : cette réduction étant de 40 o/o. Voici d ' a i l l e u r s les chiffres officiels:

E n mai, 114.649 chômeurs recevaient 24.760.000 couronnes tchéco-slovaques. E n juillet, 77.587 chô- m e u r s touchaient 15.133.000 c o u r o n n e s .

Légations et Consulats

S u i s s e .

Pays-Bas. L ' e x e q u a t u r est a c c o r d é à M. le D r F . Sowies, en qualité d e consul des Pays-Bas à Davos ,et à M . le b a r o n K. O . W . Van W a s s e a e r , en qualité de consul des Pays-Bas, à L u g a n o .

Etats-Unis. En date du 6 s e p t e m b r e , le Conseil fédéral a accordé l'exequatur à M. Robert Barry Bigelow, en qualité de vice-consul des Etats-Unis d ' A m é r i q u e , à St-Gall, et à M. William-E. De- Courcy, en qualité d e vice-consul de carrière des Etats-Unis d ' A m é r i q u e , à Oenèvc.

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