SG OBLIG HIGH YIELD OBLIGATAIRE REPORTING. Communication Publicitaire 31/05/2022. Profil de risque et de rendement (SRRI) (Source : Fund Admin)

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OBLIGATAIRE ■

SG OBLIG HIGH YIELD

REPORTING Communication

Publicitaire 31/05/2022

Valeur Liquidative (VL) : 19,57 ( EUR ) Date de VL et d'actif géré : 31/05/2022 Actif géré : 205,11 ( millions EUR ) Code ISIN : FR0000443343 Code Bloomberg : SGHIYIE FP Indice de référence :

100% ITRAXX XO 5YR IX (BLOOMBERG)

Données clés (Source : Amundi) Objectif d'investissement

FCP investi sur des instruments (obligations et produits dérivés) « High Yield » (haut rendement) émis essentiellement sur les marchés européens et à titre de diversification sur le marché nord américain. Le fonds cherche ainsi à profiter du potentiel de rendement élevé offert par les entreprises à fort endettement.

Profil de risque et de rendement (SRRI) (Source : Fund Admin)

A risque plus faible, rendement potentiellement plus faible

A risque plus élevé, rendement potentiellement plus élevé

Le SRRI correspond au proﬁl de risque et de rendement présent dans le Document d’Information Clé pour l’Investisseur (DICI). La catégorie la plus faible ne signiﬁe pas « sans risque ». Il n’est pas garanti et pourra évoluer dans le temps.

Performances (Source : Fund Admin) - Les performances passées ne préjugent pas des performances futures

Evolution de la performance (base 100) * (Source : Fund Admin)

A : Durant cette période, le Fonds est mis en nourricier.

B : Le 6 juin 2014, le Fonds a cessé d'être nourricier du fonds Amundi Oblig Haut Rendement pour devenir un fonds autonome

A B

05/12 11/12

05/13 11/13

05/14 11/14

05/15 11/15

05/16 11/16

05/17 11/17

05/18 11/18

05/19 11/19

05/20 11/20

05/21 11/21

05/22 80

100 120 140 160 180

Portefeuille (145,16) Indice (153,37)

Indicateurs (Source : Amundi)

Portefeuille

Sensibilité ¹ 1,40

Notation moyenne BB-

SPS ² 20,19

Spread moyen ³ 528

Nombre de lignes 176

¹ La sensibilité (en points) représente le changement en pourcentage du prix pour une évolution de 1% du taux de référence

² SPS: Sensibilité Pondérée par le Spread

³ Spread : diﬀérence de rendement entre une obligation et son emprunt d'Etat de référence (Allemagne dans le cas de la zone Euro)

Indicateur(s) glissant(s) (Source : Fund Admin)

1 an 3 ans 5 ans

Volatilité du portefeuille 7,00% 9,68% 7,73%

Volatilité de l'indice 8,05% 9,24% 7,49%

Tracking Error ex-post 1,64% 2,40% 1,94%

Ratio d'information -0,82 -0,08 -0,11

Ratio de Sharpe -0,85 0,05 0,11

Performances glissantes * (Source : Fund Admin)

Depuis le 1 mois 3 mois 1 an 3 ans 5 ans Depuis le

Depuis le 31/12/2021 29/04/2022 28/02/2022 31/05/2021 31/05/2019 31/05/2017 06/08/1999

Portefeuille -7,60% -0,76% -3,21% -6,45% 0,09% 2,18% 95,70%

Indice -6,98% -0,16% -2,68% -5,10% 0,67% 3,27% 210,29%

Ecart -0,62% -0,60% -0,53% -1,35% -0,59% -1,09% -114,59%

Performances calendaires * (Source : Fund Admin)

2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013 2012

Portefeuille 2,92% 0,98% 7,69% -3,87% 5,69% 3,74% 2,64% 5,78% 8,47% 21,51%

Indice 3,85% 0,15% 6,60% -3,73% 7,80% 2,98% 2,79% 5,51% 9,81% 27,37%

Ecart -0,94% 0,83% 1,09% -0,14% -2,10% 0,77% -0,15% 0,27% -1,35% -5,86%

Analyse des rendements (Source : Fund Admin)

Depuis le lancement

Baisse maximale -53,33%

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OBLIGATAIRE ■

31/05/2022

Jean Luc Thomas Gérant de portefeuille

Thierry Lebaupain Gérant de portefeuille

Marina Cohen Responsable Crédit High Yield

Commentaire de gestion

Les marchés du crédit ont été volatils en mai avec une performance ﬁnale de -0.16% pour l’indice XOVER dans un contexte de hausse des taux d’intérêt et d’écartement des spreads.

Les perturbations économiques induites par le conflit ukrainien et la politique zéro-covid chinoise ont contribué à accentuer à la fois les pressions inflationnistes (+8.1% en zone euro en mai, un record) et les craintes d’un ralentissement économique global. Les banques centrales sont désormais contraintes à un exercice délicat d’équilibrisme entre contrôle de l’inflation, réduction des programmes d’achat d’actifs et anticipation des impacts potentiels sur la croissance, ce qui a logiquement alimenté la volatilité sur les taux d’intérêt.

On a observé une sous-performance des spreads les plus larges sur le mois, avec les émetteur B (-1.77% +41bp) et CCC (-2.84% +70bp) en retrait par rapport aux BB (-1.00% +16bp). La hausse des taux a eu un impact fort et le crédit investment grade européen (-1.28% +11bp) a comparativement souﬀert de sa duration plus élevée. Les dérivés de crédit ont nettement surperformé en absolu en raison de leur très faible exposition au risque de taux.

Du point de vue sectoriel, les ﬁnancières ont nettement surperformé sur le mois tandis que les cycliques et l’immobilier ont souﬀert.

La classe d’actifs a connu des retraits avec -1.4Mds EUR (-2.3% des actifs sous gestion) portant le total à -7Mds EUR depuis le début de l’année (-8.6% des actifs, source JPM). L’activité sur le marché primaire a été irrégulière en raison des mouvements de marché, avec 2.7Mds EUR d’émissions d’entreprises et 1Md d’émissions ﬁnancières. Nous avons notamment participé aux placements d’Elis et Huhtamaki dont les proﬁls BB résilients nous ont paru attractifs dans le contexte actuel.

Le fonds a sous-performé sur le mois en raison de l’exposition à la hausse des taux d’intérêt découlant de sa sélection obligataire.

Le contexte macro-économique et monétaire reste incertain et nous maintenons donc une vue prudente sur la classe d’actifs en dépit d’anticipations de taux de défaut toujours modestes (2.88% pour Moody’s à 12 mois). Toutefois, nous pensons que les niveaux de spread actuels (438bp et 4.38% pour l’indice Xover) reﬂètent d’ores et déjà bon nombre de risques potentiels et présentent un intérêt pour les investisseurs de long terme.

Répartition par secteur (Source : Amundi)

En SPS (%) (Source : Amundi)

2,79 2,88

2,98 2,20 1,64 1,21 0,93 0,69

1,00 0,53 0,39

0,73 0,46

2,03 0,20

0,27 0,16 Distribution Services cycliques Télécom Machines Auto et équipementiers Construction Chimie Cablo opérateurs Services non cycliques Métaux Alimentation Emballage Énergie Finance Technologie & Electronique Services Publics Média OPCVM

0 1 2 3 4

Portefeuille Indice

En exposition risquée (Source : Amundi)

En pourcentage d’actif, CDS inclus, hors cash

14,39 % 11,83 % 9,44 % 9,33 % 9,75 % 4,91 %

3,36 % 3,11 % 2,80 %

3,67 % 4,20 %

4,37 % 2,16 %

9,82 % 1,93 %

2,60 % 1,28 % Services cycliques

Télécom Machines Auto et équipementiers Distribution Chimie Énergie Technologie & Electronique Cablo opérateurs Métaux Emballage Services non cycliques Services Publics Finance Alimentation Construction Média OPCVM

0 % 5 % 10 % 15 % 20 %

Portefeuille Indice

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OBLIGATAIRE ■

31/05/2022

Répartition par pays (Source : Amundi)

En pourcentage d’actif, CDS inclus, hors cash 55,00 %

15,30 %

12,18 %

8,21 % 8,20 %

5,76 % 6,54 % 6,77 %

4,55 %

2,76 % 2,43 %

0,85 % 1,15 % 2,44 %

France Royaume-Uni

Allemagne

États-Unis

Espagne

Suède

Italie

Luxembourg

Pays-Bas Suisse

Finlande

Danemark

Portugal

Autres pays

OPCVM 0 %

10 % 20 % 30 % 40 % 50 % 60 %

Portefeuille Indice

Répartition par notation (Source : Amundi)

En pourcentage d’actif, CDS inclus, hors cash

37,95 % 16,59 %

12,93 % 11,16 %

14,20 % 14,09 % 6,56 %

9,44 % 2,34 %

6,79 % IG

BB+

BB BB- B+

B B- CCC+

CCC NR OPCVM

0 % 5 % 10 % 15 % 20 % 25 % 30 % 35 % 40 %

Portefeuille Indice

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OBLIGATAIRE ■

31/05/2022

Ecart (P - I)

Principales surpondérations 43,04%

Finance 7,04%

Emballage 0,03%

Construction 1,21%

Services non cycliques 1,59%

Principales sous-pondérations -15,13%

Machines -3,07%

Technologie & Electronique -1,06%

Auto et équipementiers -1,79%

Cablo opérateurs -1,37%

Chimie -2,04%

Principales expositions relatives par émetteurs (Source : Amundi)

Secteur Ecart (P - I)

VIRGIN MED VEN FIN NOT III DAC Télécom 0,72%

FAURECIA SE Auto et équipementiers 0,70%

ILIAD HOLDING SASU Télécom 0,61%

LORCA TELECOM BONDCO SA Télécom 0,51%

INTRUM AB Finance 0,48%

MATTERHORN TELECOM SA Télécom 0,48%

CONSTELLIUM SE Métaux 0,47%

UNICREDIT SPA Finance 0,45%

INTESA SANPAOLO SPA Finance 0,44%

CIRSA FINANCE INTL SARL Services cycliques 0,42%

ZIGGO BOND CO BV Télécom 0,40%

BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARI Finance 0,39%

DEUTSCHE BANK AG Finance 0,39%

COMMERZBANK AG Finance 0,39%

CECONOMY AG Distribution 0,38%

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OBLIGATAIRE ■

31/05/2022

Forme Juridique Fonds Commun de Placement (FCP) de droit français

Société de gestion Société Générale Gestion

Dépositaire SGSS - Paris

Date de création du compartiment/OPC 06/08/1999

Date de création de la classe 06/08/1999

Devise de référence du compartiment EUR

Devise de référence de la classe EUR

Aﬀectation des sommes distribuables Capitalisation

Code ISIN FR0000443343

Code Bloomberg SGHIYIE FP

Souscription minimum: 1ère / suivantes 1 millième part(s)/action(s) / 1 millième part(s)/action(s)

Périodicité de calcul de la VL Quotidienne

Frais d'entrée (maximum) 2,00%

Frais de gestion directs annuels maximum 1,50% TTC

Commission de surperformance Non

Frais de sortie (maximum) 0,00%

Frais courants 1,26% ( prélevés )

Durée minimum d'investissement recommandée 3 ans

Historique de l'indice de référence 09/06/2014: 100.00% ITRAXX XO 5YR IX (BLOOMBERG)

07/07/2011: 100.00% ICE BOFA BB-B EUROPEAN CURRENCY HIGH YIELD CONSTRAINED INDEX HEDGED

06/08/1999: 100.00% ICE BOFA GLOBAL HIGH YIELD EUROPEAN ISSUERS INDEX HEDGED

Caractéristiques principales (Source : Amundi)

Avertissement

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