The DART-Europe E-theses Portal

201  Download (0)

Full text

(1)

HAL Id: tel-01421838

https://tel.archives-ouvertes.fr/tel-01421838

Submitted on 23 Dec 2016

HAL is a multi-disciplinary open access archive for the deposit and dissemination of sci- entific research documents, whether they are pub- lished or not. The documents may come from teaching and research institutions in France or abroad, or from public or private research centers.

L’archive ouverte pluridisciplinaire HAL, est destinée au dépôt et à la diffusion de documents scientifiques de niveau recherche, publiés ou non, émanant des établissements d’enseignement et de recherche français ou étrangers, des laboratoires publics ou privés.

Production et caractérisation de nouveaux facteurs IX recombinants améliorés dans le cadre du traitement de

l’hémophilie B

Eloïse Perot

To cite this version:

Eloïse Perot. Production et caractérisation de nouveaux facteurs IX recombinants améliorés dans le cadre du traitement de l’hémophilie B. Ingénierie biomédicale. Université Claude Bernard - Lyon I, 2014. Français. �NNT : 2014LYO10342�. �tel-01421838�

(2)

ϭ

ŶŶĠĞϮϬϭϰ

d,^>͚hE/sZ^/d>zKE

ĠůŝǀƌĠĞƉĂƌ

>͛hE/sZ^/d>hZEZ>zKEϭ

K>KdKZ>/EdZ/^/W>/E/Z^/E^^Ed

/W>KDKdKZd

;ĂƌƌġƚĠĚƵϳĂŽƸƚϮϬϬϲͿ

ŝƐĐŝƉůŝŶĞ͗/ŶŐĠŶŝĞƌŝĞďŝŽůŽŐŝƋƵĞĞƚŵĠĚŝĐĂůĞ͕ďŝŽƚĞĐŚŶŽůŽŐŝĞ

^ŽƵƚĞŶƵĞƉƵďůŝƋƵĞŵĞŶƚůĞϮϮĚĠĐĞŵďƌĞϮϬϭϰ ƉĂƌ

ůŽŢƐĞWZKd

WƌŽĚƵĐƚŝŽŶĞƚĐĂƌĂĐƚĠƌŝƐĂƚŝŽŶĚĞŶŽƵǀĞĂƵdž ĨĂĐƚĞƵƌƐ/yƌĞĐŽŵďŝŶĂŶƚƐĂŵĠůŝŽƌĠƐ

ĚĂŶƐůĞĐĂĚƌĞĚƵƚƌĂŝƚĞŵĞŶƚĚĞů͛ŚĠŵŽƉŚŝůŝĞ

ŝƌĞĐƚƌŝĐĞĚĞƚŚğƐĞ͗WƌzĞƐŝŵZ'h ŽͲĞŶĐĂĚƌĂŶƚĞĚĞůĂƚŚğƐĞ͗ƌEĂƚŚĂůŝĞE:K>Z^

:ƵƌLJ͗

ZĂƉƉŽƌƚĞƵƌŚŽƌƐũƵƌLJ͗

/ŶǀŝƚĠĞ͗

WƌůĂƵĚĞE'Z/Z͕ƉƌĠƐŝĚĞŶƚĚƵũƵƌLJ WƌzǀĞƐ'Zh>͕ƌĂƉƉŽƌƚĞƵƌ

WƌWŚŝůŝƉƉĞE'hzE͕ƌĂƉƉŽƌƚĞƵƌ WƌzĞƐŝŵZ'h͕ĞdžĂŵŝŶĂƚĞƵƌ ƌWĞƚĞƌ>Ed/E'͕ƌĂƉƉŽƌƚĞƵƌ ƌEĂƚŚĂůŝĞE:K>Z^

(3)

Ϯ

(4)

ϯ

hE/sZ^/d>hZEZͲ>zKEϭ

WƌĠƐŝĚĞŶƚĚĞů͛hŶŝǀĞƌƐŝƚĠ

sŝĐĞͲƉƌĠƐŝĚĞŶƚĚƵŽŶƐĞŝůĚ͛ĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝŽŶ

sŝĐĞͲƉƌĠƐŝĚĞŶƚĚƵŽŶƐĞŝůĚĞƐƚƵĚĞƐĞƚĚĞůĂsŝĞhŶŝǀĞƌƐŝƚĂŝƌĞ sŝĐĞͲƉƌĠƐŝĚĞŶƚĚƵŽŶƐĞŝů^ĐŝĞŶƚŝĨŝƋƵĞ

ŝƌĞĐƚĞƵƌ'ĠŶĠƌĂůĚĞƐ^ĞƌǀŝĐĞƐ

D͘&ƌĂŶĕŽŝƐͲEŽģů'/>>z

D͘ůĞWƌŽĨĞƐƐĞƵƌ,ĂŵĚĂE,/

D͘ůĞWƌŽĨĞƐƐĞƵƌWŚŝůŝƉƉĞ>>>

D͘ůĞWƌŽĨĞƐƐĞƵƌ'ĞƌŵĂŝŶ'/>>d D͘ůĂŝŶ,>>h

KDWK^Ed^^Ed

&ĂĐƵůƚĠĚĞDĠĚĞĐŝŶĞ>LJŽŶƐƚʹůĂƵĚĞĞƌŶĂƌĚ

&ĂĐƵůƚĠĚĞDĠĚĞĐŝŶĞĞƚĚĞDĂŢĞƵƚŝƋƵĞ>LJŽŶ^ƵĚʹŚĂƌůĞƐ DĠƌŝĞƵdž

&ĂĐƵůƚĠĚ͛KĚŽŶƚŽůŽŐŝĞ

/ŶƐƚŝƚƵƚĚĞƐ^ĐŝĞŶĐĞƐWŚĂƌŵĂĐĞƵƚŝƋƵĞƐĞƚŝŽůŽŐŝƋƵĞƐ /ŶƐƚŝƚƵƚĚĞƐ^ĐŝĞŶĐĞƐĞƚdĞĐŚŶŝƋƵĞƐĚĞůĂZĠĂĚĂƉƚĂƚŝŽŶ

ĠƉĂƌƚĞŵĞŶƚĚĞĨŽƌŵĂƚŝŽŶĞƚĞŶƚƌĞĚĞZĞĐŚĞƌĐŚĞĞŶŝŽůŽŐŝĞ ,ƵŵĂŝŶĞ

ŝƌĞĐƚĞƵƌ͗D͘ůĞWƌŽĨĞƐƐĞƵƌ:͘d/EE ŝƌĞĐƚĞƵƌ͗DŵĞůĂWƌŽĨĞƐƐĞƵƌĞ͘hZ/>>KE

ŝƌĞĐƚĞƵƌ͗D͘ůĞWƌŽĨĞƐƐĞƵƌ͘KhZ'K/^

ŝƌĞĐƚĞƵƌ͗DŵĞůĂWƌŽĨĞƐƐĞƵƌĞ͘s/E/'hZZ ŝƌĞĐƚĞƵƌ͗D͘ůĞWƌŽĨĞƐƐĞƵƌz͘Dd/>>KE ŝƌĞĐƚĞƵƌ͗DŵĞ͘ůĂWƌŽĨĞƐƐĞƵƌĞͲD͘^,Kdd

KDWK^Ed^dWZdDEd^^/E^dd,EK>K'/

&ĂĐƵůƚĠĚĞƐ^ĐŝĞŶĐĞƐĞƚdĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ ĠƉĂƌƚĞŵĞŶƚŝŽůŽŐŝĞ

ĠƉĂƌƚĞŵĞŶƚŚŝŵŝĞŝŽĐŚŝŵŝĞ ĠƉĂƌƚĞŵĞŶƚ'W

ĠƉĂƌƚĞŵĞŶƚ/ŶĨŽƌŵĂƚŝƋƵĞ ĠƉĂƌƚĞŵĞŶƚDĂƚŚĠŵĂƚŝƋƵĞƐ ĠƉĂƌƚĞŵĞŶƚDĠĐĂŶŝƋƵĞ ĠƉĂƌƚĞŵĞŶƚWŚLJƐŝƋƵĞ

h&Z^ĐŝĞŶĐĞƐĞƚdĞĐŚŶŝƋƵĞƐĚĞƐĐƚŝǀŝƚĠƐWŚLJƐŝƋƵĞƐĞƚ^ƉŽƌƚŝǀĞƐ KďƐĞƌǀĂƚŽŝƌĞĚĞƐ^ĐŝĞŶĐĞƐĚĞů͛hŶŝǀĞƌƐĚĞ>LJŽŶ

WŽůLJƚĞĐŚ>LJŽŶ

ĐŽůĞ^ƵƉĠƌŝĞƵƌĞĚĞŚŝŵŝĞWŚLJƐŝƋƵĞůĞĐƚƌŽŶŝƋƵĞ /ŶƐƚŝƚƵƚhŶŝǀĞƌƐŝƚĂŝƌĞĚĞdĞĐŚŶŽůŽŐŝĞĚĞ>LJŽŶϭ ĐŽůĞ^ƵƉĠƌŝĞƵƌĞĚƵWƌŽĨĞƐƐŽƌĂƚĞƚĚĞů͛ĚƵĐĂƚŝŽŶ /ŶƐƚŝƚƵƚĚĞ^ĐŝĞŶĐĞ&ŝŶĂŶĐŝğƌĞĞƚĚΖƐƐƵƌĂŶĐĞƐ

ŝƌĞĐƚĞƵƌ͗D͘&͘DZ,/

ŝƌĞĐƚĞƵƌ͗D͘ůĞWƌŽĨĞƐƐĞƵƌ&͘&>hZz ŝƌĞĐƚĞƵƌ͗DŵĞĂƌŽůŝŶĞ&>/y ŝƌĞĐƚĞƵƌ͗D͘,ĂƐƐĂŶ,DDKhZ/

ŝƌĞĐƚĞƵƌ͗D͘ůĞWƌŽĨĞƐƐĞƵƌ^͘<<Kh, ŝƌĞĐƚĞƵƌ͗D͘ůĞWƌŽĨĞƐƐĞƵƌ'ĞŽƌŐĞƐdKDEKs ŝƌĞĐƚĞƵƌ͗D͘ůĞWƌŽĨĞƐƐĞƵƌ,͘E,/

ŝƌĞĐƚĞƵƌ͗D͘:ĞĂŶͲůĂƵĚĞW>Ed ŝƌĞĐƚĞƵƌ͗D͘z͘sEWKh>>

ŝƌĞĐƚĞƵƌ͗D͘͘'h/ZKE/

ŝƌĞĐƚĞƵƌ͗D͘W͘&KhZE/Z ŝƌĞĐƚĞƵƌ͗D͘'͘W/'Eh>d

ŝƌĞĐƚĞƵƌ͗D͘ůĞWƌŽĨĞƐƐĞƵƌ͘s/dKE

ŝƌĞĐƚĞƵƌ͗D͘ůĞWƌŽĨĞƐƐĞƵƌ͘DKh'E/Kdd ŝƌĞĐƚĞƵƌ͗D͘E͘>K/^E

(5)

ϰ

(6)

ϱ

WƌŽĚƵĐƚŝŽŶ Ğƚ ĐĂƌĂĐƚĠƌŝƐĂƚŝŽŶ ĚĞ ŶŽƵǀĞĂƵdž ĨĂĐƚĞƵƌƐ /y ƌĞĐŽŵďŝŶĂŶƚƐ ĂŵĠůŝŽƌĠƐ ĚĂŶƐ ůĞ ĐĂĚƌĞĚƵƚƌĂŝƚĞŵĞŶƚĚĞů͛ŚĠŵŽƉŚŝůŝĞ͘

ZĠƐƵŵĠ

/ŶƚƌŽĚƵĐƚŝŽŶ ͗ >͛ŚĠŵŽƉŚŝůŝĞ ;,Ϳ ĞƐƚ ƵŶĞ ŵĂůĂĚŝĞ ŚĠŵŽƌƌĂŐŝƋƵĞ ŚĠƌĠĚŝƚĂŝƌĞ ĚƵĞ ă ƵŶ ĚĠĨĂƵƚ ĞŶ ĨĂĐƚĞƵƌ/y;&/yͿĚĞůĂĐŽĂŐƵůĂƚŝŽŶ͘>ĞƚƌĂŝƚĞŵĞŶƚƐƵďƐƚŝƚƵƚŝĨĞƐƚĞĨĨŝĐĂĐĞŵĂŝƐƉŽƐĞĚĞƵdžƉƌŽďůğŵĞƐ͗ůĂ ĨƌĠƋƵĞŶĐĞĚĞƐŝŶũĞĐƚŝŽŶƐŝŶƚƌĂǀĞŝŶĞƵƐĞƐĚĞĐŽŶĐĞŶƚƌĠƐĚĞ&/yĞƚůĞƵƌƐĐŽƸƚƐ͘>ĂƉƌŽĚƵĐƚŝŽŶĚ͛ƵŶ&/y ƌĞĐŽŵďŝŶĂŶƚ ă ĂĐƚŝǀŝƚĠ ĂŵĠůŝŽƌĠĞ Ğƚ ă ĚĞŵŝͲǀŝĞ ƉƌŽůŽŶŐĠĞ ĞƐƚ ƵŶ ĞŶũĞƵ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ĚƵ ƚƌĂŝƚĞŵĞŶƚ͘

DĂƚĠƌŝĞůĞƚŵĠƚŚŽĚĞƐ͗ĨŝŶĚ͛ĂŵĠůŝŽƌĞƌů͛ĂĐƚŝǀŝƚĠĚƵ&/y͕ů͛ĠƚƵĚĞƐ͛ĞƐƚƉŽƌƚĠĞƐƵƌƵŶƌĠƐŝĚƵŝŵƉůŝƋƵĠ ĚĂŶƐů͛ŝŶƚĞƌĂĐƚŝŽŶĚƵ&/yĂĐƚŝǀĠĂǀĞĐƐŽŶĐŽĨĂĐƚĞƵƌ͕ůĞĨĂĐƚĞƵƌs///ĂĐƚŝǀĠ;&s///ĂͿ͘YƵĂƚƌĞ&/yŵƵƚĠƐĂƵ ŶŝǀĞĂƵ ĚĞ ů͛ĂĐŝĚĞ ĂŵŝŶĠ ϰϭϬ ŽŶƚ ĠƚĠ ĚĠǀĞůŽƉƉĠƐ͘ ĨŝŶ ĚĞ ƉƌŽůŽŶŐĞƌ ůĂ ĚĞŵŝͲǀŝĞ͕ ƵŶ E ĐŽŵƉůĠŵĞŶƚĂŝƌĞĚĞ&/yĐŚŝŵĠƌŝƋƵĞĂĠƚĠŐĠŶĠƌĠĚĞĨĂĕŽŶăƉƌŽĚƵŝƌĞůĂƉƌŽƚĠŝŶĞĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĂŶƚĞƉĂƌ ůĂůŝŐŶĠĞĐĞůůƵůĂŝƌĞŚƵŵĂŝŶĞ,ƵŚͲϳ͘ZĠƐƵůƚĂƚƐ͗>͛ĂĐƚŝǀŝƚĠĐŽĂŐƵůĂŶƚĞŝŶǀŝƚƌŽĚĞƐ&/yͲϰϭϬĠƚĂŝƚϯăϱ ĨŽŝƐƉůƵƐĠůĞǀĠĞƋƵĞĐĞůůĞĚƵ&/yǁŝůĚͲƚLJƉĞ;&/yͲtdͿ͘ĞƉůƵƐ͕ůĞ&/yͲϰϭϬ,ŝŶĚƵŝƐĂŝƚƵŶĞŐĠŶĠƌĂƚŝŽŶĚĞ ƚŚƌŽŵďŝŶĞϱ͕ϮĨŽŝƐƉůƵƐĠůĞǀĠĞĐŽŵƉĂƌĠĞăĐĞůůĞĚƵ&/yͲtd͘ŚĞnjůĂƐŽƵƌŝƐ,͕ů͛ĂĐƚŝǀŝƚĠĐŽĂŐƵůĂŶƚĞĞƚ ůĂĐĂƉĂĐŝƚĠĚĞŐĠŶĠƌĂƚŝŽŶĚĞƚŚƌŽŵďŝŶĞĚƵ&/yͲϰϭϬ,ŝŶǀŝǀŽĠƚĂŝĞŶƚƐŝŐŶŝĨŝĐĂƚŝǀĞŵĞŶƚƉůƵƐĠůĞǀĠĞƐ ƋƵĞ ĐĞůůĞƐ ĚƵ &/yͲtd͘ >Ă ƉƌŽƚĠŝŶĞ ĐŚŝŵĠƌŝƋƵĞ Ă ƉƌĠƐĞŶƚĠ ƵŶĞ ĂĐƚŝǀŝƚĠ ŵŽůĂŝƌĞ ƐƉĠĐŝĨŝƋƵĞ ϭϬ ĨŽŝƐ ĂƵŐŵĞŶƚĠĞŝŶ ǀŝƚƌŽ Ğƚ ƵŶĞ ĚĞŵŝͲǀŝĞ ũƵƐƋƵ͛ă Ϯ͕ϴ ĨŽŝƐ ƉůƵƐ ĂůůŽŶŐĠĞ͕ ƉĂƌ ƌĂƉƉŽƌƚ ă ĐĞůůĞƐ ĚƵ &/yͲtd͘

ŽŶĐůƵƐŝŽŶ ͗ EŽƵƐ ĂǀŽŶƐ ĚĠǀĞůŽƉƉĠ Ğƚ ĐĂƌĂĐƚĠƌŝƐĠ ƋƵĂƚƌĞ ŵŽůĠĐƵůĞƐ ĚĞ &/y ĂLJĂŶƚ ƵŶĞ ĂĐƚŝǀŝƚĠ ĂŵĠůŝŽƌĠĞŝŶǀŝƚƌŽĞƚŝŶǀŝǀŽ͕ĂŝŶƐŝƋƵ͛ƵŶ&/yŵŽĚŝĨŝĠăĂĐƚŝǀŝƚĠĂƵŐŵĞŶƚĠĞĞƚăĚĞŵŝͲǀŝĞƉƌŽůŽŶŐĠĞŝŶ ǀŝǀŽ͘ ĞƐ ŶŽƵǀĞůůĞƐ ŵŽůĠĐƵůĞƐ ƉŽƵƌƌĂŝĞŶƚ ŽƵǀƌŝƌ ĚĞ ŶŽƵǀĞůůĞƐ ƉĞƌƐƉĞĐƚŝǀĞƐ ƚŚĠƌĂƉĞƵƚŝƋƵĞƐ ĚĞ ƚƌĂŝƚĞŵĞŶƚĚĞů͛,͘

DŽƚƐͲĐůĠƐ ͗ĨĂĐƚĞƵƌ /y ƌĞĐŽŵďŝŶĂŶƚ ;ƌ&/yͿ͕ ůŝŐŶĠĞ ĐĞůůƵůĂŝƌĞ ,ƵŚͲϳ͕ ĂĐƚŝǀŝƚĠ ĐŽĂŐƵůĂŶƚĞ ĂƵŐŵĞŶƚĠĞ͕

ĚĞŵŝͲǀŝĞĂůůŽŶŐĠĞ͕ƐŽƵƌŝƐŚĠŵŽƉŚŝůĞƐ͘

WƌŽĚƵĐƚŝŽŶĂŶĚĐŚĂƌĂĐƚĞƌŝnjĂƚŝŽŶŽĨŶŽǀĞůƌĞĐŽŵďŝŶĂŶƚĨĂĐƚŽƌ/yŵŽůĞĐƵůĞƐǁŝƚŚĞŶŚĂŶĐĞĚ ƉƌŽƉĞƌƚŝĞƐŝŶƚŚĞƚƌĞĂƚŵĞŶƚŽĨŚĞŵŽƉŚŝůŝĂ͘

ďƐƚƌĂĐƚ

/ŶƚƌŽĚƵĐƚŝŽŶ͗,ĞŵŽƉŚŝůŝĂ;,ͿŝƐĂŶŝŶŚĞƌŝƚĞĚyͲůŝŶŬĞĚƌĞĐĞƐƐŝǀĞďůĞĞĚŝŶŐĚŝƐŽƌĚĞƌ͕ĚƵĞƚŽĂĚĞĨĞĐƚ ŝŶ ŚƵŵĂŶ ĨĂĐƚŽƌ /y ;&/yͿ͘ ZĞƉůĂĐĞŵĞŶƚ ƚŚĞƌĂƉLJ͕ ŝŶ ƐĞǀĞƌĞ , ŝƐ ǀĞƌLJ ĞĨĨĞĐƚŝǀĞ ďƵƚ ŝƐ ůŝŵŝƚĞĚ ďLJ &/y ĐŽŶĐĞŶƚƌĂƚĞƐ ŝŶũĞĐƚŝŽŶƐ ĨƌĞƋƵĞŶĐLJ ĂŶĚ ĐŽƐƚ ŝƐƐƵĞƐ͘ WƌŽĚƵĐƚŝŽŶŽĨ Ă ƌĞĐŽŵďŝŶĂŶƚ &/y ǁŝƚŚ ĞŶŚĂŶĐĞĚ ĐůŽƚƚŝŶŐĂĐƚŝǀŝƚLJĂŶĚƉƌŽůŽŶŐĞĚŚĂůĨͲůŝĨĞŝƐŽŶĞŽĨƚŚĞĐƵƌƌĞŶƚĐŚĂůůĞŶŐĞƐĨŽƌ,ƚƌĞĂƚŵĞŶƚ͘DĂƚĞƌŝĂůƐ ĂŶĚDĞƚŚŽĚƐ͗dŽŝŵƉƌŽǀĞĂĐƚŝǀŝƚLJ͕ǁĞĨŽĐƵƐĞĚŽŶĂŶŝŵƉŽƌƚĂŶƚƌĞƐŝĚƵĞŬŶŽǁŶƚŽďĞŝŶǀŽůǀĞĚŝŶƚŚĞ ŝŶƚĞƌĂĐƚŝŽŶŽĨĂĐƚŝǀĂƚĞĚ&/yǁŝƚŚŝƚƐĐŽĨĂĐƚŽƌ͕ĂĐƚŝǀĂƚĞĚĨĂĐƚŽƌs///;&s///ĂͿ͕ĂŶĚĨŽƵƌŵƵƚĂƚĞĚ&/yͲϰϭϬ ǁĞƌĞ ĚĞǀĞůŽƉĞĚ͘ dŽ ƉƌŽůŽŶŐ ƐƚĂďŝůŝƚLJ͕ Ă ŶĞǁ ĐŚŝŵĞƌŝĐ &/y ĐE ǁĂƐ ĐŽŶƐƚƌƵĐƚĞĚ ƚŽŽ͘ ZĞĐŽŵďŝŶĂŶƚ

&/yŵŽůĞĐƵůĞƐǁĞƌĞƉƌŽĚƵĐĞĚďLJƚŚĞŚƵŵĂŶŚĞƉĂƚŽŵĂĐĞůůůŝŶĞ,ƵŚͲϳ͘ZĞƐƵůƚƐ͗dŚĞŝŶͲǀŝƚƌŽĐůŽƚƚŝŶŐ ĂĐƚŝǀŝƚLJ ŽĨ &/yͲϰϭϬ ǁĂƐ ϯ ƚŽ ϱͲĨŽůĚ ŚŝŐŚĞƌ ƚŚĂŶ ǁŝůĚͲƚLJƉĞ &/y ;&/yͲtdͿ ĂŶĚ ƚŚŝƐ ŝŵƉƌŽǀĞŵĞŶƚ ǁĂƐ ĐŽŶĨŝƌŵĞĚƵƐŝŶŐƚŚƌŽŵďŝŶŐĞŶĞƌĂƚŝŽŶĂƐƐĂLJ͘&/yͲϰϭϬ,ŝŶĚƵĐĞĚϱ͘ϮͲĨŽůĚŚŝŐŚĞƌƚŚƌŽŵďŝŶŐĞŶĞƌĂƚŝŽŶ ƚŚĂŶ &/yͲtd͘ /Ŷ , ŵŝĐĞ͕ ǁĞ ŽďƐĞƌǀĞĚ ƐŝŐŶŝĨŝĐĂŶƚůLJ ŚŝŐŚĞƌŝŶͲǀŝǀŽ ĐůŽƚƚŝŶŐ ĂĐƚŝǀŝƚLJ ĂŶĚ ƚŚƌŽŵďŝŶ ŐĞŶĞƌĂƚŝŶŐ ĐĂƉĂĐŝƚLJ ǁŝƚŚ &/yͲϰϭϬ, ĐŽŵƉĂƌĞĚ ƚŽ &/yͲtd͕ ŵĂŝŶůLJ ĞdžƉůĂŝŶĞĚ ďLJ Ϯ͘ϱͲĨŽůĚ ĞŶŚĂŶĐĞĚ ĂĨĨŝŶŝƚLJŽĨƚŚĞŵƵƚĂŶƚĨŽƌ&s///Ă͘ŚŝŵĞƌŝĐ&/yƐŚŽǁĞĚĂϭϬͲĨŽůĚŝŶĐƌĞĂƐĞŝŶƚŚĞŝŶͲǀŝƚƌŽŵŽůĂƌƐƉĞĐŝĨŝĐ ĂĐƚŝǀŝƚLJ ĂŶĚ Ă ƐŝŐŶŝĨŝĐĂŶƚůLJ ŝŶĐƌĞĂƐĞĚ ŚĂůĨͲůŝĨĞ ŝŶ ŵŝĐĞ ;ƵƉ ƚŽ Ϯ͘ϴͲĨŽůĚͿ͕ ĐŽŵƉĂƌĞĚ ƚŽ &/yͲtd͘

ŽŶĐůƵƐŝŽŶ͗tĞ ŚĂǀĞ ĞŶŐŝŶĞĞƌĞĚ ĂŶĚ ĐŚĂƌĂĐƚĞƌŝnjĞĚ ĨŽƵƌ ŝŵƉƌŽǀĞĚ &/y ƉƌŽƚĞŝŶƐ ǁŝƚŚ ĞŶŚĂŶĐĞĚŝŶͲ ǀŝƚƌŽĂŶĚŝŶͲǀŝǀŽĂĐƚŝǀŝƚLJ͕ĂŶĚĂŶĞǁĐŚŝŵĞƌŝĐ&/yǁŝƚŚŝŶͲǀŝǀŽŝŶĐƌĞĂƐĞĚĂĐƚŝǀŝƚLJĂŶĚƉƌŽůŽŶŐĞĚŚĂůĨͲ ůŝĨĞ͘dŚĞƐĞƌĞƐƵůƚƐƐƵŐŐĞƐƚƚŚĂƚƚŚĞƐĞŶĞǁŵŽůĞĐƵůĞƐĐŽƵůĚŽƉƚŝŵŝnjĞƉƌŽƚĞŝŶƌĞƉůĂĐĞŵĞŶƚƚŚĞƌĂƉLJĨŽƌ ,ƚƌĞĂƚŵĞŶƚ͘

<ĞLJǁŽƌĚƐ͗ ƌĞĐŽŵďŝŶĂŶƚ ĨĂĐƚŽƌ /y ;ƌ&/yͿ͕ ,ƵŚͲϳ ĐĞůů ůŝŶĞ͕ ĞŶŚĂŶĐĞĚ ĐůŽƚƚŝŶŐ ĂĐƚŝǀŝƚLJ͕

ǀƉƌŽůŽŶŐĞĚŚĂůĨͲůŝĨĞ͕ŚĞŵŽƉŚŝůŝĂŵŝĐĞ͘

(7)

ϲ

(8)

ϳ

ͨYƵĂŶĚŽŶǀĞƵƚ͕ŽŶƉĞƵƚ͊ͩ

ůŽŢƐĞ͕ϲĂŶƐ

(9)

ϴ

(10)

ϵ

Ƶ ƚĞƌŵĞ ĚĞ ĐĞ ůŽŶŐ ƚƌĂǀĂŝů͕ Đ͛ĞƐƚ ĂǀĞĐ ƵŶĞ ŐƌĂŶĚĞ ĠŵŽƚŝŽŶ ƋƵĞ ũĞ ƚŝĞŶƐ ă ƌĞŵĞƌĐŝĞƌ ƚŽƵƐ ĐĞƵdž ƋƵŝ ŽŶƚ ĐŽŶƚƌŝďƵĠăůĂďŽŶŶĞƌĠĂůŝƐĂƚŝŽŶĚĞĐĞƉƌŽũĞƚ͘DĞƐƌĞŵĞƌĐŝĞŵĞŶƚƐǀŽŶƚ͗

ƵWƌŽĨĞƐƐĞƵƌůĂƵĚĞEĞŐƌŝĞƌƋƵŝŵ͛ĂŽĨĨĞƌƚů͛ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚĠĚĞƚƌĂǀĂŝůůĞƌĂƵƐĞŝŶĚĞƐŽŶůĂďŽƌĂƚŽŝƌĞ͘ůĂƵĚĞ͕

ũĞ ƚŝĞŶƐ ă ǀŽƵƐ ƌĞŵĞƌĐŝĞƌ ĚĞ ŵ͛ĂǀŽŝƌ ĚŽŶŶĠ ŵĂ ĐŚĂŶĐĞ ůŽƌƐ ĚĞ ŵŽŶ ŵĂƐƚĞƌ Ğƚ ĚĞ ŵ͛ĂǀŽŝƌ ƉĞƌŵŝƐ ĚĞ ĐŽŶƚŝŶƵĞƌƐƵƌĐĞƚƌĂǀĂŝůĚĞƚŚğƐĞ͘

ƵWƌŽĨĞƐƐĞƵƌzĞƐŝŵĂƌŐĂƵĚƋƵŝĂĚŝƌŝŐĠĐĞƚƚĞƚŚğƐĞ͘zĞƐŝŵ͕ũĞƐŽƵŚĂŝƚĞƚĞƌĞŵĞƌĐŝĞƌĚĞŵ͛ĂǀŽŝƌĂĐĐŽƌĚĠ ƚĂ ĐŽŶĨŝĂŶĐĞ ƉŽƵƌ ŵĞŶĞƌ ă ďŝĞŶ ĐĞ ƉƌŽũĞƚ͘ Ğ ĨƸƚ ƵŶ ƉĞƵ ƉůƵƐ ůŽŶŐ ƋƵĞ ƉƌĠǀƵ ŵĂŝƐ ů͛ĠƋƵŝƉĞ ƚŝĞŶƚ ŵĂŝŶƚĞŶĂŶƚůĞĚĠďƵƚĚ͛ƵŶŶŽƵǀĞĂƵďĞĂƵƉƌŽũĞƚ͘DĞƌĐŝƉŽƵƌƚĂƉĂƚŝĞŶĐĞĞƚƚĞƐĐŽŶƐĞŝůƐ͘

Ƶdž ƌĂƉƉŽƌƚĞƵƌƐ Ğƚ ŵĞŵďƌĞƐ ĚƵ ũƵƌLJ͖ ũĞ ǀŽƵĚƌĂŝƐ ƌĞŵĞƌĐŝĞƌ ůĞWƌŽĨĞƐƐĞƵƌ zǀĞƐ 'ƌƵĞů͕ ůĞWƌŽĨĞƐƐĞƵƌ WŚŝůŝƉƉĞEŐƵLJĞŶĞƚůĞŽĐƚĞƵƌWĞƚĞƌ>ĞŶƚŝŶŐĚ͛ĂǀŽŝƌĂĐĐĞƉƚĠĚ͛ĠǀĂůƵĞƌŵŽŶƚƌĂǀĂŝů͛͘ĞƐƚƵŶƌĠĞůŚŽŶŶĞƵƌ ƋƵĞǀŽƵƐŵĞĨĂŝƚĞƐ͘

ƵƌEĂƚŚĂůŝĞŶũŽůƌĂƐƋƵŝĂĐŽͲĞŶĐĂĚƌĠĐĞƚƚĞƚŚğƐĞ͘EĂƚŚĂůŝĞ͕ŵĞƌĐŝƉŽƵƌƚĂĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝƚĠƐĂŶƐĨĂŝůůĞĞƚƚĂ ƉĂƚŝĞŶĐĞăƚŽƵƚĞĠƉƌĞƵǀĞ͕ƉŽƵƌůĞƐƌĠƉŽŶƐĞƐăŵĞƐŝŶŶŽŵďƌĂďůĞƐƋƵĞƐƚŝŽŶƐĂƵĐŽƵƌƐĚĞĐĞƐĐŝŶƋĂŶŶĠĞƐ ƉĂƐƐĠĞƐăƚƌĂǀĂŝůůĞƌĞŶƐĞŵďůĞ͘DĞƌĐŝƉŽƵƌƚŽŶƐŽƵƚŝĞŶĂƵƐƐŝďŝĞŶƐĐŝĞŶƚŝĨŝƋƵĞƋƵĞŵŽƌĂů͘:ĞƐƵŝƐŚĞƵƌĞƵƐĞ Ě͛ĂǀŽŝƌĨĂŝƚƉĂƌƚŝĞĚĞůĂƚĞĂŵĚƵĨĂĐƚĞƵƌ/y͘

ŵĞƐĐŽůůğŐƵĞƐ͗

WĂƵůŝŶĞĞƚDƵƌŝĞů͕ũĂĚŝƐ͕ƋƵĂŶĚũĞƐƵŝƐĂƌƌŝǀĠĞĂƵůĂďŽ͕ǀŽƵƐŵ͛ĂǀĞnjƚĞůůĞŵĞŶƚďŝĞŶĂĐĐƵĞŝůůŝĞƋƵĞũĞŵĞ ƐƵŝƐƚŽƵƚĞĚĞƐƵŝƚĞƐĞŶƚŝĞŝŶƚĠŐƌĠĞĞƚăŵĂƉůĂĐĞĚĂŶƐůĂǀŝĞĚĞů͛ĠƋƵŝƉĞ͕ƉŽƵƌĐĞůĂĞƚƚŽƵƚůĞƌĞƐƚĞ͗ŵĞƌĐŝ͘

ůŝĐĞĞƚ:ŽŶĂƚŚĂŶ͕ŵĞƌĐŝĚĞǀŽƵƐġƚƌĞĂƵƚĂŶƚŝŵƉůŝƋƵĠƐĚĂŶƐĐĞƉƌŽũĞƚ͕ŵĞƌĐŝƉŽƵƌůĞƐŵĂŶŝƉƐ͕ŵĞƌĐŝƉŽƵƌ ůĞƐĨŽƵƐƌŝƌĞƐĞƚůĞƐĐƌĂƋƵĂŐĞƐ͕ŵĞƌĐŝĚĞŵ͛ĂǀŽŝƌƐƵƉƉŽƌƚĠĞ͘dƌĂǀĂŝůůĞƌĂǀĞĐǀŽƵƐĨƸƚƵŶƌĠĞůƉůĂŝƐŝƌĞƚǀĂ ďĞĂƵĐŽƵƉŵĞŵĂŶƋƵĞƌ͊sůĂĚŝŵŝƌ͕ůĞƉĞƚŝƚŶŽƵǀĞĂƵ͕ŵĞƌĐŝƉŽƵƌƚŽŶƐŽƵƚŝĞŶĠŐĂůĞŵĞŶƚĞƚƉŽƵƌƚĂďŽŶŶĞ ŚƵŵĞƵƌ͕ŵĞƌĐŝĚ͛ŚĂďŝƚĞƌĞŶWƌĞƐƋƵ͛ŠůĞ͊^ĂŶĚƌĂ͕ƉŽƵƌƐŽŶĠŶĞƌŐŝĞůĠŐĞŶĚĂŝƌĞ͘>ĂƌĞůğǀĞĞƐƚĂƐƐƵƌĠĞ͊

&ůŽƌŝŶĞƋƵŝŵ͛ĂĂƉƉƌŝƐăŵĂŶŝƉĞƌĂǀĞĐƌŝŐƵĞƵƌĞƚƋƵŝĂŐƌĂŶĚĞŵĞŶƚĐŽŶƚƌŝďƵĠĂƵdžĚĠďƵƚƐĚƵƉƌŽũĞƚ͘>ƵƚĨŝ͕

ũĞƚĞƐŽƵŚĂŝƚĞƵŶĞďĞůůĞƌĠƵƐƐŝƚĞƉŽƵƌůĂĨŝŶ͘Ƶƌ:ĞĂŶͲůĂƵĚĞŽƌĚĞƚ͕ŵĞƌĐŝĚ͛ĂǀŽŝƌƚŽƵũŽƵƌƐƉƌŝƐůĞƚĞŵƉƐ ƉŽƵƌƌĠƉŽŶĚƌĞăŵĞƐƋƵĞƐƚŝŽŶƐƋƵ͛ĞůůĞƐƐŽŝĞŶƚŝŶĨŽƌŵĂƚŝƋƵĞƐ͕ƉŚŽƐƉŚŽůŝƉŝĚĂŝƌĞƐŽƵƉůĂƋƵĞƚƚĂŝƌĞƐ͊DĞƌĐŝ ĠŐĂůĞŵĞŶƚăŶŽƵĂƌ͕^ĂƌĂŚĞƚzŽŚĂŶŶƉŽƵƌĐĞƐďŽŶƐŵŽŵĞŶƚƐƉĂƐƐĠƐĞŶƐĞŵďůĞ͘

Ğ ƉƌŽũĞƚ ĂƵƌĂŝƚ ĠƚĠ ŝŵƉŽƐƐŝďůĞ ƐĂŶƐ ůĞ ƐŽƵƚŝĞŶ ĚĞ 'ƌŽƵƉĂŵĂ ZŚƀŶĞͲůƉĞƐ ƵǀĞƌŐŶĞ͕ ĚĞ ůĂ ^ŽĐŝĠƚĠ

&ƌĂŶĕĂŝƐĞ Ě͛,ĠŵĂƚŽůŽŐŝĞ ĂŝŶƐŝ ƋƵĞ ůĂ ƐŽĐŝĠƚĠ ^> ĞŚƌŝŶŐ͘ :Ğ ƚŝĞŶƐ ŶŽƚĂŵŵĞŶƚ ă ƌĞŵĞƌĐŝĞƌ^ĂŶĚƌŝŶĞ WŝĐĂƵĚ͕'ĂďƌŝĞůĞŵŽŶƚĨŽƌƚ͕^ŽƉŚŝĞĂŶĐLJŐŝĞƌĞƚ,ĂƐĂŶĂƚŽǀŝĐƉŽƵƌůĞƵƌĂŝĚĞ͘

(11)

ϭϬ

(12)

ϭϭ

ŵĂ&ĂŵŝůůĞ͕

ŵĞƐƉĂƌĞŶƚƐ͕DĂŵŽƵŶĞƚƚĞĞƚWĂƉŽƵŶĞƚĐŚĠƌŝƐ͕ƋƵŝƐŽŶƚůĞƐƉĂƌĞŶƚƐůĞƐƉůƵƐĐŽŽůĚƵŵŽŶĚĞ͕ƋƵŝŵ͛ŽŶƚ ĨĂŝƚĞ ƚĞůůĞ ƋƵĞ ũĞ ƐƵŝƐ͗ ĐƵƌŝĞƵƐĞ Ğƚ ĠƋƵŝůŝďƌĠĞ ;ĞŶĨŝŶ ƉƌĞƐƋƵĞͿ͕ ƋƵŝ ƐŽŶƚ ƚŽƵũŽƵƌƐ ůă ƉŽƵƌ ŵŽŝ͕ ƋƵŝ ŵ͛ŽŶƚ ƚŽƵũŽƵƌƐƐŽƵƚĞŶƵĞƋƵĞůƐƋƵĞƐŽŝĞŶƚŵĞƐĐŚŽŝdžĞƚƋƵŝŽŶƚƉĞƌŵŝƐĐĞƐůŽŶŐƵĞƐ͕ƚƌğƐůŽŶŐƵĞƐĠƚƵĚĞƐ͘sŽŝůă͕ũĞ ƉĞƵdžĚŝĨĨŝĐŝůĞŵĞŶƚĂůůĞƌƉůƵƐůŽŝŶ͊

ŵŽŶ;ƉĞƚŝƚͿĨƌğƌĞ͕ŽƵĚŽƵ͕ƋƵŝƉĂƌƐĂǀŽůŽŶƚĠĞƚƐĂĚĠƚĞƌŵŝŶĂƚŝŽŶŵĞƌĞŶĚƚĞůůĞŵĞŶƚĨŝğƌĞĞƚŵĞŵŽƚŝǀĞ ĞŶĐŽƌĞ Ğƚ ƚŽƵũŽƵƌƐ ă ĨĂŝƌĞ ͨƉůƵƐ͕ ŵŝĞƵdž Ğƚ ƉůƵƐ ůŽŝŶͩ͘ :Ğ ƚĞ ƐŽƵŚĂŝƚĞ ƵŶĞ ǀŝĞ ƉĂůƉŝƚĂŶƚĞ ă ƉĂƌĐŽƵƌŝƌ ůĞ ŵŽŶĚĞ͕ůĞƚ͛ƐŬĞĞƉŽƵƌĨŝŶŐĞƌƐĐƌŽƐƐĞĚ͊

ŵĞƐŐƌĂŶĚƐͲƉĂƌĞŶƚƐƋƵŝŽŶƚďĞƌĐĠŵŽŶĞŶĨĂŶĐĞĚĞƐǀĂŐƵĞƐĚƵďĂƐƐŝŶĞƚƋƵŝŵ͛ŽŶƚŝŶĐƵůƋƵĠƵŶĞĐĞƌƚĂŝŶĞ ƌŝŐƵĞƵƌ͕ƋƵĂůŝƚĠŝŶĚŝƐƉĞŶƐĂďůĞůŽƌƐĚĞůĂƌĠĂůŝƐĂƚŝŽŶĚ͛ƵŶĞƚŚğƐĞ͘

ŵĂƚĂƚĂƋƵŝŵĞŐąƚĞĞŶĐŽƌĞĞƚƚŽƵũŽƵƌƐƉůƵƐƋƵĞŶĠĐĞƐƐĂŝƌĞ͘

ŵĂ ĐŽƉŝŶĞ͕ŝĐŚĞƚƚĞ͕ ŵĞƌĐŝ ƉŽƵƌ ƚŽŶ ĂŵŝƚŝĠ͕ Ě͛ġƚƌĞ ůă ĚĂŶƐ ůĞƐ ŵŽŵĞŶƚƐ ůĞƐ ƉůƵƐ ĂŐƌĠĂďůĞƐ͕ ůĞƐ ƉůƵƐ ĚŝĨĨŝĐŝůĞƐ͕ ŵĂŝƐ ĂƵƐƐŝ ůĞƐ ƉůƵƐ ƐŝŵƉůĞƐ͗ ůĞ ƚŚĠ͕ ůĞ ŵĂƌĐŚĠ͕ ůĞƐ ƐŽƌƚŝĞƐ ƐŽŶƚ ĚĞƐ ƉĞƚŝƚĞƐ ĐŚŽƐĞƐ ƋƵŝ ƐŽŶƚ ƉƌĠĐŝĞƵƐĞƐăŵĞƐLJĞƵdž͘

ŵŽŶŵŽƵƌ͕EŝĐŽ͕ůĞĚĞƐƚŝŶŶĞƉŽƵǀĂŝƚƉĂƐŵŝĞƵdžĨĂŝƌĞůŽƌƐƋƵ͛ŝůŵ͛ĂĨĂŝƚĂƚƚĞƌƌŝƌĚĂŶƐů͛ĂƉƉĂƌƚĞŵĞŶƚă ĐƀƚĠ ĚƵ ƚŝĞŶ͘ dƵ ĂƐ ƉĂƌƚĂŐĠ ĂǀĞĐ ŵŽŝ ƚŽƵƚĞƐ ůĞƐ ĠƚĂƉĞƐ ĚĞ ĐĞƚƚĞ ƚŚğƐĞ͕ ůĞƐ ŚĂƵƚƐ ĐŽŵŵĞ ůĞƐ ďĂƐ͕ Ğƚ ĚƵ ĚĠďƵƚ ă ůĂ ĨŝŶ͘ DĞƌĐŝ ĚĞ ŵ͛ĂǀŽŝƌ ĐŽŶƐĞŝůůĠĞ ĚĂŶƐ ŵĞƐ ĚŽƵƚĞƐ Ğƚ ŵĞƐ ĐŚŽŝdž ĚƵƌĂŶƚĐĞƐ ĚĞƌŶŝğƌĞƐ ĂŶŶĠĞƐ͘

ŵŽƵƌ͕ ĐŽŵƉůŝĐŝƚĠ͕ ƐŽƵƚŝĞŶ͕ ĨŽƌĐĞ͕ ǀŽLJĂŐĞƐ͕ ĨŝĞƌƚĠ͕ ĐŽŶĨŝĂŶĐĞ͕ ƉĂƚŝĞŶĐĞ ƐŽŶƚ ůĞƐ ŵŽƚƐ ƋƵŝ ŵĞ ǀŝĞŶŶĞŶƚ ƋƵĂŶĚ ũĞ ƉĞŶƐĞ ă ƚŽŝ͕ ă ŶŽƵƐ͘͘͘ WŽƵƌ ƚŽƵƚĞƐ ĐĞƐ ƌĂŝƐŽŶƐ͕ ũĞ ƉĞƵdž ĚŝƌĞ ƋƵĞ ũ͛Ăŝ ĞŶƚŝğƌĞŵĞŶƚ ĐŽŶĨŝĂŶĐĞ ĞŶ ŶŽƚƌĞĂǀĞŶŝƌ͘

(13)

ϭϮ

(14)

ϭϯ

>/^d^&/'hZ^͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϴ

>/^d^d>hy͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϵ

>/^d^Zs/d/KE^͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϮϬ WZd//͗/EdZKhd/KE͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘Ϯϯ ,W/dZ>W,z^/K>K'/>͛,DK^d^͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘Ϯϯ /͘ϭͲĠĨŝŶŝƚŝŽŶ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘Ϯϯ /͘ϮͲ>͛ŚĠŵŽƐƚĂƐĞƉƌŝŵĂŝƌĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘Ϯϰ

/͘Ϯ͘ϭͲ>ĞƐĂĐƚĞƵƌƐĐĞůůƵůĂŝƌĞƐĚĞů͛ŚĠŵŽƐƚĂƐĞƉƌŝŵĂŝƌĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘Ϯϰ

/͘Ϯ͘ϭ͘ϭͲ>ĞƐĐĞůůƵůĞƐĞŶĚŽƚŚĠůŝĂůĞƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘Ϯϰ

/͘Ϯ͘ϭ͘ϮͲ>ĞƐƉůĂƋƵĞƚƚĞƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘Ϯϰ

/͘Ϯ͘ϮͲ>ĂƉŚLJƐŝŽůŽŐŝĞĚĞů͛ŚĠŵŽƐƚĂƐĞƉƌŝŵĂŝƌĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘Ϯϱ

/͘Ϯ͘ϯͲ>ĞƐƉĂƚŚŽůŽŐŝĞƐĚĞů͛ŚĠŵŽƐƚĂƐĞƉƌŝŵĂŝƌĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘Ϯϳ

/͘Ϯ͘ϯ͘ϭͲ>ĞƐƚƌŽƵďůĞƐƉůĂƋƵĞƚƚĂŝƌĞƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘Ϯϳ

/͘Ϯ͘ϯ͘ϮͲ>ĂŵĂůĂĚŝĞĚĞtŝůůĞďƌĂŶĚ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘Ϯϴ /͘ϯͲ>ĂĐŽĂŐƵůĂƚŝŽŶ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘Ϯϵ

/͘ϯ͘ϭͲ>ĂƐLJŶƚŚğƐĞĚĞƐĨĂĐƚĞƵƌƐĚĞůĂĐŽĂŐƵůĂƚŝŽŶ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϬ

/͘ϯ͘ϮͲ>ĂƉŚLJƐŝŽůŽŐŝĞĚĞůĂĐŽĂŐƵůĂƚŝŽŶ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϭ

/͘ϯ͘Ϯ͘ϭͲ/ŶŝƚŝĂƚŝŽŶĚĞůĂĐŽĂŐƵůĂƚŝŽŶ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϮ

/͘ϯ͘Ϯ͘ϮͲŵƉůŝĨŝĐĂƚŝŽŶĚĞůĂĐŽĂŐƵůĂƚŝŽŶ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϮ

/͘ϯ͘Ϯ͘ϯͲWƌŽƉĂŐĂƚŝŽŶĚĞůĂĐŽĂŐƵůĂƚŝŽŶ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϯ

/͘ϯ͘Ϯ͘ϰͲ>ĂĨŝďƌŝŶŽĨŽƌŵĂƚŝŽŶ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϰ

/͘ϯ͘ϯͲZĠŐƵůĂƚŝŽŶĚĞůĂĐŽĂŐƵůĂƚŝŽŶ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϱ

/͘ϯ͘ϯ͘ϭͲ>͛ĂŶƚŝƚŚƌŽŵďŝŶĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϱ

/͘ϯ͘ϯ͘ϮͲ>ĂƉƌŽƚĠŝŶĞĞƚůĂƉƌŽƚĠŝŶĞ^͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϲ

/͘ϯ͘ϯ͘ϯͲ>Ğd&W/;dŝƐƐƵĞ&ĂĐƚŽƌWĂƚŚǁĂLJ/ŶŚŝďŝƚŽƌͿ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϲ

/͘ϯ͘ϯ͘ϰͲ>ΖŝŶŚŝďŝƚĞƵƌĚĠƉĞŶĚĂŶƚĚĞůĂƉƌŽƚĠŝŶĞ;W/Ϳ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϳ

/͘ϯ͘ϰͲ>ĞƐƉĂƚŚŽůŽŐŝĞƐĚĞůĂĐŽĂŐƵůĂƚŝŽŶ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϳ

/͘ϯ͘ϰ͘ϭͲ>ĞƐƚƌŽƵďůĞƐŚĠŵŽƌƌĂŐŝƋƵĞƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϳ

/͘ϯ͘ϰ͘ϮͲ>ĞƐƚƌŽƵďůĞƐƚŚƌŽŵďŽƚŝƋƵĞƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϴ /͘ϰͲ>ĂĨŝďƌŝŶŽůLJƐĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϴ

/͘ϰ͘ϭͲ>ĂƉŚLJƐŝŽůŽŐŝĞĚĞůĂĨŝďƌŝŶŽůLJƐĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϵ

/͘ϰ͘ϮͲ>ĞƐƉĂƚŚŽůŽŐŝĞƐĚĞůĂĨŝďƌŝŶŽůLJƐĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϬ ,W/dZ//͗,DKW,/>/͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϭ //͘ϭͲĠĨŝŶŝƚŝŽŶƐĚĞů͛ŚĠŵŽƉŚŝůŝĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϭ

//͘ϭ͘ϭͲ'ĠŶĠƌĂůŝƚĠƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϭ

//͘ϭ͘ϮͲ'ĠŶĠƚŝƋƵĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϭ

//͘ϭ͘ϯͲ^ĠǀĠƌŝƚĠĚĞůĂŵĂůĂĚŝĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϮ

(15)

ϭϰ

//͘ϮͲŝĂŐŶŽƐƚŝĐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϮ //͘ϯͲDĂŶŝĨĞƐƚĂƚŝŽŶƐĐůŝŶŝƋƵĞƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϯ //͘ϰͲŽŵƉůŝĐĂƚŝŽŶƐĚĞů͛ŚĠŵŽƉŚŝůŝĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϯ

//͘ϰ͘ϭͲŽŵƉůŝĐĂƚŝŽŶƐŽƐƚĠŽĂƌƚŝĐƵůĂŝƌĞƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϯ

//͘ϰ͘ϮͲŽŵƉůŝĐĂƚŝŽŶŝŵŵƵŶŽůŽŐŝƋƵĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϯ

//͘ϰ͘ϯͲŽŵƉůŝĐĂƚŝŽŶƐŝŶĨĞĐƚŝĞƵƐĞƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϰ //͘ϱͲ>ĞƚƌĂŝƚĞŵĞŶƚĚĞů͛ŚĠŵŽƉŚŝůŝĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϱ

//͘ϱ͘ϭͲdƌĂŝƚĞŵĞŶƚĚĞƐƉĂƚŝĞŶƚƐŚĠŵŽƉŚŝůĞƐƐĂŶƐŝŶŚŝďŝƚĞƵƌƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϱ

//͘ϱ͘ϭ͘ϭͲŽŶĐĞŶƚƌĠƐĚĞ&/y͗ƉůĂƐŵĂƚŝƋƵĞƐͬƌĞĐŽŵďŝŶĂŶƚƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϱ

//͘ϱ͘ϭ͘ϮͲdƌĂŝƚĞŵĞŶƚăůĂĚĞŵĂŶĚĞĞƚƉƌŽƉŚLJůĂdžŝĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϳ

//͘ϱ͘ϮͲdƌĂŝƚĞŵĞŶƚĚĞƐƉĂƚŝĞŶƚƐŚĠŵŽƉŚŝůĞƐƉƌĠƐĞŶƚĂŶƚĚĞƐŝŶŚŝďŝƚĞƵƌƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϳ ,W/dZ///͗>&dhZ/y>K'h>d/KE͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϵ ///͘ϭͲ>ĞŐğŶĞĚƵĨĂĐƚĞƵƌ/y;&ϵͿ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϵ

///͘ϭ͘ϭͲ>ŽĐĂůŝƐĂƚŝŽŶƐƵƌůĞĐŚƌŽŵŽƐŽŵĞyĞƚƐƚƌƵĐƚƵƌĞĚƵŐğŶĞ&ϵ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϵ

///͘ϭ͘ϮͲZĠŐƵůĂƚŝŽŶĚĞůĂƐĠƋƵĞŶĐĞƉƌŽŵŽƚƌŝĐĞĚƵŐğŶĞ&ϵ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϱϬ ///͘ϮͲ>ĞĨĂĐƚĞƵƌ/y;&/yͿ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϱϮ

///͘Ϯ͘ϭͲ^ĠĐƌĠƚŝŽŶĚƵ&/yƉĂƌůĞƐŚĠƉĂƚŽĐLJƚĞƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϱϮ

///͘Ϯ͘ϭ͘ϭͲ^LJŶƚŚğƐĞĚĂŶƐůĞƌĠƚŝĐƵůƵŵĞŶĚŽƉůĂƐŵŝƋƵĞƌƵŐƵĞƵdžĞƚƉƌĞŵŝğƌĞƐŵŽĚŝĨŝĐĂƚŝŽŶƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϱϯ

///͘Ϯ͘ϭ͘ϮͲdƌĂŶƐĨĞƌƚĞƚŵĂƚƵƌĂƚŝŽŶĚĂŶƐů͛ĂƉƉĂƌĞŝůĚĞ'ŽůŐŝ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϱϰ

///͘Ϯ͘ϭ͘ϯͲ^ĠĐƌĠƚŝŽŶ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϱϰ

///͘Ϯ͘ϮͲ^ƚƌƵĐƚƵƌĞĚƵnjLJŵŽŐğŶĞĐŝƌĐƵůĂŶƚ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϱϱ ///͘ϯͲ>ĞƌƀůĞĚƵ&/yĚĂŶƐůĂĐŽĂŐƵůĂƚŝŽŶĞƚƐĞƐŝŶƚĞƌĂĐƚŝŽŶƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϱϲ

///͘ϯ͘ϭͲZĠĐĞƉƚĞƵƌƐĂƵ&/y͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϱϳ

///͘ϯ͘ϭ͘ϭͲ>ŝĂŝƐŽŶ&/yĞƚƉůĂƋƵĞƚƚĞƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϱϳ

///͘ϯ͘ϭ͘ϮͲ>ŝĂŝƐŽŶ&/yĞƚĐĞůůƵůĞƐĞŶĚŽƚŚĠůŝĂůĞƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϱϳ

///͘ϯ͘ϭ͘ϯͲ>ŝĂŝƐŽŶ&/yĞƚ>ZW;>ŝƉŽƉƌŽƚĞŝŶƌĞĐĞƉƚŽƌͲƌĞůĂƚĞĚƉƌŽƚĞŝŶͿ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϱϳ

///͘ϯ͘ϮͲĐƚŝǀĂƚŝŽŶĚƵ&/y͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϱϴ

///͘ϯ͘Ϯ͘ϭͲĐƚŝǀĂƚŝŽŶĚƵ&/yƉĂƌůĞĐŽŵƉůĞdžĞƚĞŶĂƐĞĞdžƚƌŝŶƐğƋƵĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϱϵ

///͘ϯ͘Ϯ͘ϮͲĐƚŝǀĂƚŝŽŶĚƵ&/yƉĂƌůĞ&y/Ă͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϲϬ

///͘ϯ͘ϯͲ&ŽƌŵĂƚŝŽŶĚƵĐŽŵƉůĞdžĞƚĞŶĂƐĞŝŶƚƌŝŶƐğƋƵĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϲϭ

///͘ϯ͘ϰͲĐƚŝǀĂƚŝŽŶĚƵ&y͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϲϱ ,W/dZ/s͗D>/KZd/KE^ZEd^WWKZd^hdZ/dDEd>͛,DKW,/>/dWZ^Wd/s^d,ZWhd/Yh^͘͘ϲϳ /s͘ϭͲŵĠůŝŽƌĂƚŝŽŶƐƌĠĐĞŶƚĞƐĐŽŶĐĞƌŶĂŶƚů͛ĂůůŽŶŐĞŵĞŶƚĚĞůĂĚĞŵŝͲǀŝĞĚƵĨĂĐƚĞƵƌ/y͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϲϴ

/s͘ϭ͘ϭͲ>ĂW'LJůĂƚŝŽŶ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϲϴ

/s͘ϭ͘ϭ͘ϭͲWƌŝŶĐŝƉĞĚĞůĂW'LJůĂƚŝŽŶ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϲϴ

/s͘ϭ͘ϭ͘ϮͲ>Ğƌ&/yW'LJůĠ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϲϵ

/s͘ϭ͘ϭ͘ϯͲ>ĞƐůŝƉŽƐŽŵĞƐW'LJůĠƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϳϬ

/s͘ϭ͘ϮͲWƌŽƚĠŝŶĞƐĚĞĨƵƐŝŽŶ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϳϬ

/s͘ϭ͘Ϯ͘ϭͲ>ĂƉƌŽƚĠŝŶĞĚĞĨƵƐŝŽŶƌ&/yͲ&Đ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϳϮ

/s͘ϭ͘Ϯ͘ϮͲ>ĂƉƌŽƚĠŝŶĞĚĞĨƵƐŝŽŶƌ&/yͲ&W͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϳϯ

/s͘ϭ͘Ϯ͘ϯͲ>ĂƉƌŽƚĠŝŶĞĚĞĨƵƐŝŽŶƌ&/yͲdW͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϳϱ

(16)

ϭϱ

/s͘ϮͲWĞƌƐƉĞĐƚŝǀĞƐƚŚĠƌĂƉĞƵƚŝƋƵĞƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϳϲ

/s͘Ϯ͘ϭͲŵĠůŝŽƌĂƚŝŽŶĚĞůĂƐĠĐƌĠƚŝŽŶĚƵĨĂĐƚĞƵƌ/y͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϳϲ

/s͘Ϯ͘ϮͲŵĠůŝŽƌĂƚŝŽŶĚĞů͛ĂĐƚŝǀŝƚĠĐŽĂŐƵůĂŶƚĞĚƵƚƌĂŝƚĞŵĞŶƚ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϳϳ

/s͘Ϯ͘Ϯ͘ϭͲƵŐŵĞŶƚĂƚŝŽŶĚĞů͛ĂĐƚŝǀŝƚĠƐƉĠĐŝĨŝƋƵĞĚƵƌ&/y͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϳϳ

/s͘Ϯ͘Ϯ͘ϮͲŐĞŶƚƐĐŝďůĂŶƚůĞƐŝŶŚŝďŝƚĞƵƌƐĚĞůĂĐŽĂŐƵůĂƚŝŽŶ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϴϭ

/s͘Ϯ͘Ϯ͘Ϯ͘ϭͲ/ŶŚŝďŝƚŝŽŶĚƵd&W/͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϴϭ

/s͘Ϯ͘Ϯ͘Ϯ͘ϮͲ/ŶŚŝďŝƚŝŽŶĚĞůĂWĂĞƚĚĞů͛dƉĂƌĚĞƐZEŝŶƚĞƌĨĠƌĞŶƚƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϴϭ

/s͘Ϯ͘ϯͲdŚĠƌĂƉŝĞŐĠŶŝƋƵĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϴϮ ,W/dZ>&dhZy///>K'h>d/KE;&y///Ϳ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϴϱ s͘ϭͲ>ĞƐŐğŶĞƐĚƵĨĂĐƚĞƵƌy///;&ϭϯϭĞƚ&ϭϯͿ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϴϱ s͘ϮͲ>ĞĨĂĐƚĞƵƌy///͗ƐƚƌƵĐƚƵƌĞĞƚĨŽŶĐƚŝŽŶ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϴϲ

s͘Ϯ͘ϭͲ^ƚƌƵĐƚƵƌĞƐĚƵ&y///ͲĞƚĚƵ&y///Ͳ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϴϲ

s͘Ϯ͘ϮͲ>Ğ&y///ƉůĂƐŵĂƚŝƋƵĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϴϳ

s͘Ϯ͘ϯͲĐƚŝǀĂƚŝŽŶĚƵ&y///ƉůĂƐŵĂƚŝƋƵĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϴϳ

s͘Ϯ͘ϰͲ&ŽŶĐƚŝŽŶƐĚĂŶƐůĂĐŽĂŐƵůĂƚŝŽŶ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϴϴ

s͘Ϯ͘ϱͲ>ĂƐŽƵƐͲƵŶŝƚĠ&y///Ͳ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϴϴ WZd///͗K:d/&^>͛dh͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϴϵ WZd////͗DdZ/>dDd,K^͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϵϭ ,W/dZ/K>K'/DK>h>/Z͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϵϭ /͘ϭͲKďƚĞŶƚŝŽŶĚĞƐƉĐEͲ&/yͲϰϭϬ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϵϭ

/͘ϭ͘ϭͲdžƉĠƌŝĞŶĐĞƐĚĞŵƵƚĂŐĠŶğƐĞĚŝƌŝŐĠĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϵϭ

/͘ϭ͘ϮͲŽŶƚƌƀůĞĚĞƐŵŝŶŝƉƌĠƉĂƌĂƚŝŽŶƐĚĞƐƉůĂƐŵŝĚĞƐŵƵƚĠƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϵϯ

/͘ϭ͘ϯͲůŽŶĂŐĞĚĞů͛EĐĚĞƐ&/yͲϰϭϬ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϵϯ

/͘ϭ͘ϯ͘ϭͲŝŐĞƐƚŝŽŶĞŶnjLJŵĂƚŝƋƵĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϵϰ

/͘ϭ͘ϯ͘ϮͲDŝŐƌĂƚŝŽŶƐƵƌŐĞůĚ͛ĂŐĂƌŽƐĞĞƚĞdžƚƌĂĐƚŝŽŶĚĞů͛EĐĚĞƐ&/yͲϰϭϬ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϵϰ

/͘ϭ͘ϯ͘ϯͲ>ŝŐĂƚŝŽŶĚĞů͛ŝŶƐĞƌƚĚĂŶƐůĞƉĐEĚ͛ŽƌŝŐŝŶĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϵϰ

/͘ϭ͘ϯ͘ϰͲdƌĂŶƐĨŽƌŵĂƚŝŽŶďĂĐƚĠƌŝĞŶŶĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϵϰ

/͘ϭ͘ϰͲŵƉůŝĨŝĐĂƚŝŽŶĚĞƐƉĐEͲ&/yͲϰϭϬ;ŵĂdžŝƉƌĠƉĂƌĂƚŝŽŶƐͿ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϵϰ /͘ϮͲKďƚĞŶƚŝŽŶĚĞƐƉĐEͲ&/yͲ&y///͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϵϱ

/͘Ϯ͘ϭͲ^LJŶƚŚğƐĞĐŽŵŵĞƌĐŝĂůĞĚĞů͛EĐĚĞ&/yͲ&//ĂͲ&y///͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϵϱ

/͘Ϯ͘ϮͲKďƚĞŶƚŝŽŶĚƵƉĐE&/yͲ&//ĂͲ&y///TW^͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϵϲ

/͘Ϯ͘ϯͲKďƚĞŶƚŝŽŶĚƵƉůĂƐŵŝĚĞƉĐE&/yͲ&yĂͲ&y///TW^͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϵϳ

/͘Ϯ͘ϯ͘ϭͲ^LJŶƚŚğƐĞĚƵůŝŶŬĞƌĐůŝǀĂďůĞƉĂƌůĞ&yĂ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϵϳ

/͘Ϯ͘ϯ͘ϮͲƚĂƉĞƐĚĞƐŽƵƐͲĐůŽŶĂŐĞƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϵϳ ,W/dZ//͗h>dhZ>>h>/Z͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϵϴ //͘ϭͲ>ŝŐŶĠĞĐĞůůƵůĂŝƌĞ,ƵŚͲϳĞƚĞŶƚƌĞƚŝĞŶĚĞůĂůŝŐŶĠĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϵϴ //͘ϮͲdƌĂŶƐĨĞĐƚŝŽŶƐƚƌĂŶƐŝƚŽŝƌĞƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϵϵ //͘ϯͲ^ĠůĞĐƚŝŽŶĚĞĐůŽŶĞƐĐĞůůƵůĂŝƌĞƐƐƚĂďůĞƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϵϵ //͘ϰͲWƌŽĚƵĐƚŝŽŶĞŶƌŽůůĞƌͲďŽƚƚůĞƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϬϬ ,W/dZ///͗dW^WhZ/&/d/KE^͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϬϭ

(17)

ϭϲ

///͘ϭͲŚƌŽŵĂƚŽŐƌĂƉŚŝĞƐƵƌĐŽůŽŶŶĞĠĐŚĂŶŐĞƵƐĞĚ͛ŝŽŶƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϬϭ ///͘ϮͲŚƌŽŵĂƚŽŐƌĂƉŚŝĞƐƵƌĐŽůŽŶŶĞŚĠƉĂƌŝŶĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϬϭ ,W/dZ/s͗K^'ds/^h>/^d/KEh&/y͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϬϮ /s͘ϭͲŽƐĂŐĞĚƵ&/yƉĂƌƚĞƐƚ>/^͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϬϮ /s͘ϮͲsŝƐƵĂůŝƐĂƚŝŽŶĚƵ&/y͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϬϮ

/s͘Ϯ͘ϭͲŽŵƉŽƐŝƚŝŽŶĚĞƐŐĞůƐĞƚĚĞƐƚĂŵƉŽŶƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϬϮ

/s͘Ϯ͘ϮͲDŝŐƌĂƚŝŽŶĚƵ&/yƉĂƌĠůĞĐƚƌŽƉŚŽƌğƐĞ^^W'͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϬϯ

/s͘Ϯ͘ϯͲdƌĂŶƐĨĞƌƚůŝƋƵŝĚĞƐƵƌŵĞŵďƌĂŶĞĚĞŶŝƚƌŽĐĞůůƵůŽƐĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϬϯ

/s͘Ϯ͘ϰͲsŝƐƵĂůŝƐĂƚŝŽŶĚƵ&/yƉĂƌǁĞƐƚĞƌŶďůŽƚ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϬϯ ,W/dZd^d^&KEd/KEE>^͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϬϰ s͘ϭͲǀĂůƵĂƚŝŽŶĚĞů͛ĂĐƚŝǀŝƚĠ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϬϰ

s͘ϭ͘ϭͲDĞƐƵƌĞĚĞů͛ĂĐƚŝǀŝƚĠƉĂƌŵĠƚŚŽĚĞĐŚƌŽŶŽŵĠƚƌŝƋƵĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϬϰ

s͘ϭ͘ϮͲDĞƐƵƌĞĚĞů͛ĂĐƚŝǀŝƚĠƉĂƌŵĠƚŚŽĚĞĐŚƌŽŵŽŐĠŶŝƋƵĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϬϱ s͘ϮͲĠƚĞƌŵŝŶĂƚŝŽŶĚĞůĂĐĂƉĂĐŝƚĠĚĞŐĠŶĠƌĂƚŝŽŶĚĞƚŚƌŽŵďŝŶĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϬϱ s͘ϯͲĐƚŝǀĂƚŝŽŶĚƵ&/y͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϬϱ s͘ϰͲdŝƚƌĂƚŝŽŶĚƵ&/yĂƉĂƌů͛ĂŶƚŝƚŚƌŽŵďŝŶĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϬϲ s͘ϱͲ'ĠŶĠƌĂƚŝŽŶƐĚĞ&yĂƉĂƌ&/yĂʹĠƚĞƌŵŝŶĂƚŝŽŶĚĞƐƉĂƌĂŵğƚƌĞƐĐŝŶĠƚŝƋƵĞƐŝŶǀŝƚƌŽ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϬϲ

s͘ϱ͘ϭͲ'ĠŶĠƌĂƚŝŽŶĚĞ&yĂĞŶĂďƐĞŶĐĞĚĞ&s///Ă͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϬϲ

s͘ϱ͘ϮͲ'ĠŶĠƌĂƚŝŽŶĚĞ&yĂĞŶƉƌĠƐĞŶĐĞĚĞ&s///Ă͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϬϳ

s͘ϱ͘Ϯ͘ϭͲŽŶĐĞŶƚƌĂƚŝŽŶƐǀĂƌŝĂďůĞƐĞŶ&y͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϬϳ

s͘ϱ͘Ϯ͘ϮͲŽŶĐĞŶƚƌĂƚŝŽŶƐǀĂƌŝĂďůĞƐĞŶ&/yĂ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϬϳ s͘ϲͲůŝǀĂŐĞĚĞůĂƉƌŽƚĠŝŶĞĚĞĨƵƐŝŽŶ&/yͲ&y///TW^͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϬϳ ,W/dZs/͗d^d^/Es/sK͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϬϴ s/͘ϭͲ>ŝŐŶĠĞƐŵƵƌŝŶĞƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϬϴ s/͘ϮͲWƌĠƉĂƌĂƚŝŽŶĚĞƐĠĐŚĂŶƚŝůůŽŶƐĂǀĂŶƚŝŶũĞĐƚŝŽŶ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϬϴ s/͘ϯͲWƌŽƚŽĐŽůĞĚ͛ĞdžƉĠƌŝŵĞŶƚĂƚŝŽŶŝŶǀŝǀŽ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϬϴ s/͘ϰͲdƌĂŝƚĞŵĞŶƚĚĞƐĠĐŚĂŶƚŝůůŽŶƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϬϴ ,W/dZs//͗dh^/EdZd/KE^h&/y͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϬϵ s//͘ϭͲ/ŶƚĞƌĂĐƚŝŽŶ&/yͬϮ;&s///ͿƉĂƌ^WZ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϬϵ s//͘ϮͲ/ŶƚĞƌĂĐƚŝŽŶ&/yͬƉůĂƋƵĞƚƚĞƐĞdžǀŝǀŽ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϬϵ s//͘ϯͲ/ŶƚĞƌĂĐƚŝŽŶ&/yͬĐĞůůƵůĞƐĞŶĚŽƚŚĠůŝĂůĞƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϭϬ ,W/dZs///͗E>z^^^KEE^͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϭϬ WZd//s͗Z^h>dd^d/^h^^/KE͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϭϭ

,W/dZyWZ^^/KEdZdZ/^d/KEh&/yZKD/EEd^zEd,d/^WZ>>/'E>>h>/Z

͛,WdKZ/EKD,hD/E,h,Ͳϳ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϭϭ ,W/dZ//͗D>/KZd/KE/Es/dZKd/Es/sK>͛d/s/dK'h>Edh&dhZ/y,hD/EZKD/EEd͘

ZdZ/^d/KE^DhdEd^&/yͲϰϭϬ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϯϱ //͘ϭͲWƌŽĚƵĐƚŝŽŶĚĞƐŵŽůĠĐƵůĞƐĚĞ&/yƉĂƌůĂůŝŐŶĠĞĐĞůůƵůĂŝƌĞ,ƵŚͲϳ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϯϱ

(18)

ϭϳ

//͘ϮͲŵĠůŝŽƌĂƚŝŽŶŝŶǀŝƚƌŽĚĞů͛ĞĨĨŝĐĂĐŝƚĠĚƵ&/y͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϯϳ //͘ϯͲŵĠůŝŽƌĂƚŝŽŶŝŶǀŝǀŽĚĞů͛ĞĨĨŝĐĂĐŝƚĠĚƵ&/y͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϯϳ //͘ϰͲƚƵĚĞĚĞůĂĐŽŶĐĞŶƚƌĂƚŝŽŶĚƵ&/yͲϰϭϬ,ĚĂŶƐůĞƉůĂƐŵĂŵƵƌŝŶ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϯϵ //͘ϱͲĂƌĂĐƚĠƌŝƐĂƚŝŽŶďŝŽĐŚŝŵŝƋƵĞĚĞƐ&/yŵƵƚĂŶƚƐ͘džƉůŝĐĂƚŝŽŶĚĞů͛ĂƵŐŵĞŶƚĂƚŝŽŶĚ͛ĂĐƚŝǀŝƚĠŽďƐĞƌǀĠĞ͘͘͘͘ϭϰϭ

//͘ϱ͘ϭͲƚƵĚĞĚĞů͛ĂĐƚŝǀĂƚŝŽŶĚĞƐ&/yͲϰϭϬ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϰϭ

//͘ϱ͘ϮͲĠƚĞƌŵŝŶĂƚŝŽŶĚĞƐƉĂƌĂŵğƚƌĞƐĐŝŶĠƚŝƋƵĞƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϰϯ

//͘ϱ͘ϯͲƚƵĚĞĚĞů͛ĂĨĨŝŶŝƚĠ&/yĂͬ&s///ĂƉĂƌƌĠƐŽŶĂŶĐĞĚĞƐƉůĂƐŵŽŶƐĚĞƐƵƌĨĂĐĞ;^WZͿ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϰϱ //͘ϲͲŽŶĐůƵƐŝŽŶĞƚƉĞƌƐƉĞĐƚŝǀĞƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϰϱ ,W/dZ///͗D>/KZd/KE>D/Ͳs/d>͛&&//dh&dhZ/yZKD/EEd͘dZshyWZ>/D/E/Z^

ZdZ/^d/KE>WZKd/E&h^/KE&/yͲ&y///͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϳϯ ///͘ϭͲWƌŽĚƵĐƚŝŽŶĚĞƐŵŽůĠĐƵůĞƐĚĞ&/yƉĂƌůĂůŝŐŶĠĞĐĞůůƵůĂŝƌĞ,ƵŚͲϳ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϳϯ ///͘ϮͲĂƌĂĐƚĠƌŝƐĂƚŝŽŶŝŶǀŝƚƌŽĚƵ&/yͲ&yĂͲ&y///TW^͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϳϱ

///͘Ϯ͘ϭͲ&ŽŶĐƚŝŽŶŶĂůŝƚĠĚƵůŝŶŬĞƌĐůŝǀĂďůĞƉĂƌůĞ&yĂ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϳϱ

///͘Ϯ͘ϮͲŵĠůŝŽƌĂƚŝŽŶĚĞů͛ĂĐƚŝǀŝƚĠƐƉĠĐŝĨŝƋƵĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϳϱ

///͘Ϯ͘ϯͲƚƵĚĞĚĞů͛ĂĐƚŝǀĂƚŝŽŶĚƵ&/yͲ&yĂͲ&y///TW^͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϳϳ ///͘ϯͲĠƚĞƌŵŝŶĂƚŝŽŶĚĞƐƉĂƌĂŵğƚƌĞƐƉŚĂƌŵĂĐŽĐŝŶĠƚŝƋƵĞƐŝŶǀŝǀŽ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϳϴ ///͘ϰͲŽŶĐůƵƐŝŽŶĞƚƉĞƌƐƉĞĐƚŝǀĞƐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϴϬ Z&ZE^/>/K'ZW,/Yh^͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϴϯ

Figure

Updating...

References

Related subjects :