Gouvernance mondiale et marge d’action pour le développement
RAPPORT SUR LE COMMERCE
ET LE DÉVELOPPEMENT, 2014
RAPPORT SUR LE COMMERCE ET LE DÉVELOPPEMENT, 2014
Rapport du secrétariat
de la Conférence des Nations Unies sur le commerce et le développement
NATIONS UNIES New York et Genève, 2014
/HV FRWHV GHV GRFXPHQWV GH O¶2UJDQLVDWLRQ GHV 1DWLRQV 8QLHV VH FRPSRVHQW GH OHWWUHV PDMXVFXOHV HW GH FKLIIUHV /D VLPSOH PHQWLRQ G¶XQH FRWH GDQV XQ WH[WH VLJQL¿H TX¶LO V¶DJLW G¶XQ GRFXPHQW GH O¶2UJDQLVDWLRQ
/HV DSSHOODWLRQV HPSOR\pHV GDQV OD SUpVHQWH SXEOLFDWLRQ HW OD SUpVHQWDWLRQ GHV GRQQpHV TXL \
¿JXUHQW Q¶LPSOLTXHQW GH OD SDUW GX 6HFUpWDULDW GH O¶2UJDQLVDWLRQ GHV 1DWLRQV 8QLHV DXFXQH SULVH GH SRVLWLRQ TXDQW DX VWDWXW MXULGLTXH GHV SD\V WHUULWRLUHV YLOOHV RX ]RQHV RX GH OHXUV DXWRULWpV QL TXDQW DX WUDFp GH OHXUV IURQWLqUHV RX OLPLWHV
/H WH[WH GH OD SUpVHQWH SXEOLFDWLRQ SHXW rWUH FLWp RX UHSURGXLW VDQV DXWRULVDWLRQ VRXV UpVHUYH TX¶LO VRLW IDLW PHQWLRQ GH ODGLWH SXEOLFDWLRQ HW GH VD FRWH HW TX¶XQ MXVWL¿FDWLI VRLW DGUHVVp DX VHFUpWDULDW GH OD &18&('
81&7$'7'5
38%/,&$7,21 '(6 1$7,216 81,(6
,661
&RS\ULJKW 1DWLRQV 8QLHV 7RXV GURLWV UpVHUYpV
Page
Table des matières
Notes explicatives ...ix
Sigles et abréviations ...x
APERÇU GÉNÉRAL ...I-XIV Chapitre I TENDANCES RÉCENTES DE L’ÉCONOMIE MONDIALE ... 1
A. Croissance mondiale ... 1
3D\VGpYHORSSpV ... 1
3D\VHQGpYHORSSHPHQWHWSD\VHQWUDQVLWLRQ ... 3
B. Commerce international ... 5
&RPPHUFHGHVPDUFKDQGLVHV ... 5
6HUYLFHV ... 7
&RPPHUFHHWFURLVVDQFH ... 8
C. Évolution récente des marchés de produits de base ... 9
Notes ... 15
Références... 16
Chapitre II POUR UNE REPRISE ÉCONOMIQUE SOUTENUE: ANALYSE DE DIFFÉRENTES OPTIONS POSSIBLES ... 19
A. Menaces pesant sur une reprise économique mondiale ... 20
3ROLWLTXHVDSSOLTXpHVGDQVOHVSD\VGpYHORSSpV ... 20
3ROLWLTXHVDSSOLTXpHVGDQVOHVSD\VHQGpYHORSSHPHQWHWGDQVOHVSD\VpPHUJHQWV GDQVXQFRQWH[WHGHYXOQpUDELOLWpFURLVVDQWHDX[FKRFVH[WpULHXUV ... 28
/HVSROLWLTXHVDFWXHOOHVHWOHXUVUpVXOWDWVGDQVXQHSHUVSHFWLYHJOREDOH ... 34
B. Politiques économiques pour une reprise mondiale soutenue ... 35
3ROLWLTXHVHWUpVXOWDWV ... 35
(QUpVXPp1pFHVVLWpG¶XQHFRKpUHQFHVWUDWpJLTXHHWPDFURpFRQRPLTXH ... 41
Notes ... 43
Références... 46
Page
Chapitre III
MARGE D’ACTION ET GOUVERNANCE MONDIALE: PRINCIPAUX ENJEUX ... 49
Notes ... 56
Références... 56
Chapitre IV MARGE D’ACTION ET ORIGINES DU SYSTÈME ÉCONOMIQUE MULTILATÉRAL ... 59
A. Introduction... 59
B. Débats sur un nouvel ordre économique international au milieu du XXe siècle ... 61
(VVRUHWGpFOLQGXSURJUDPPHOLEpUDOGHO¶HQWUHGHX[JXHUUHV ... 61
,QWHUQDWLRQDOLVHUOHNew Deal ... 64
C. Promotion du développement ... 68
3RXUXQSURJUDPPHGHGpYHORSSHPHQW ... 68
'¶XQNew DealLQWHUQDWLRQDODXPXOWLODWpUDOLVPHWHFKQRFUDWLTXH ... 70
D. L’avènement balbutiant du multilatéralisme équitable... 74
E. %pQp¿FHVHWSROLWLTXHJpQpUDOHOHVGDQJHUVG¶XQHPRQGLDOLVDWLRQDPQpVLTXH... 79
Notes ... 83
Références... 86
Chapitre V LES POLITIQUES INDUSTRIELLES ET COMMERCIALES DANS UN RÉGIME DE GOUVERNANCE MONDIALE CHANGEANT ... 89
A. Introduction... 89
B. eYROXWLRQGHODJRXYHUQDQFHPRQGLDOHLPSOLFDWLRQVSRXUOHVSROLWLTXHV industrielles et commerciales nationales ... 93
$FFRUGVFRPPHUFLDX[PXOWLODWpUDX[FRQWUDLQWHVHWÀH[LELOLWpV ... 93
$FFRUGVFRPPHUFLDX[UpJLRQDX[FRQWUDLQWHVVXSSOpPHQWDLUHV ... 99
(IIHWVUHVWULFWLIVFURLVVDQWVGHVHQJDJHPHQWVHWUpVHDX[LQWHUQDWLRQDX[GHSURGXFWLRQ ... 103
C. /DSROLWLTXHLQGXVWULHOOHGDQVXQFRQWH[WHGHPDUJHG¶DFWLRQUpGXLWH ... 106
/HVSROLWLTXHVGHUpLQGXVWULDOLVDWLRQUpFHPPHQWPLVHVHQSODFHGDQVOHVSD\VGpYHORSSpV ... 107
3D\VHQGpYHORSSHPHQWGHVH[HPSOHVUpFHQWVGHSROLWLTXHVQDWLRQDOHV GHGpYHORSSHPHQWLQGXVWULHO ... 110
Page
D. /HVGp¿VTXHGRLYHQWUHOHYHUOHVSROLWLTXHVLQGXVWULHOOHVHWFRPPHUFLDOHVYRORQWDULVWHV ... 115
/HVSD\VHQGpYHORSSHPHQWSRXUUDLHQWDYRLUPRLQVGHSRVVLELOLWpG¶H[SRUWHU ... 115
5pVHDX[GHSURGXFWLRQHWU{OHGHVSROLWLTXHVLQGXVWULHOOHV ... 117
E. Conclusions ... 122
Notes ... 124
Références... 131
Chapitre VI FINANCEMENT INTERNATIONAL ET MARGE D’ACTION ... 137
A. Introduction... 137
B. /DJHVWLRQGHVFDSLWDX[jO¶KHXUHGHODPRQGLDOLVDWLRQ¿QDQFLqUH... 139
/HVÀX[GHFDSLWDX[HWOHXULPSDFWVXUODPDUJHG¶DFWLRQPDFURpFRQRPLTXH ... 139
/DQpFHVVLWpGHGLVSRVHUG¶XQHPDUJHG¶DFWLRQSRXUFRQWU{OHUOHVFDSLWDX[ ... 144
5pJOHPHQWDWLRQPDFURSUXGHQWLHOOHHWJHVWLRQGHVFDSLWDX[ ... 148
C. 0DUJHVG¶DFWLRQV¶DJLVVDQWGHVLQYHVWLVVHPHQWVpWUDQJHUV ... 153
5qJOHVGHSURWHFWLRQGHVLQYHVWLVVHPHQWV ... 154
'pEDWDFWXHOVXUOHVUqJOHVGHSURWHFWLRQGHO¶LQYHVWLVVHPHQWHWSURSRVLWLRQV ... 160
D. Résumé et conclusions ... 165
Notes ... 167
Références... 172
Annexe du chapitre VI Les accords bilatéraux d’investissement attirent-ils l’IED dans les pays en développement? ... 175
Chapitre VII LA MARGE D’ACTION BUDGÉTAIRE EN TANT QU’INSTRUMENT DE STABILITÉ ET DE DÉVELOPPEMENT: LES ENJEUX ACTUELS ... 181
A. Introduction... 181
B. /HVeWDWVGpYHORSSHPHQWLVWHVHWOHXUPDUJHG¶DFWLRQEXGJpWDLUH ... 183
eWDWVGpYHORSSHPHQWLVWHV ... 183
7HQGDQFHVEXGJpWDLUHVjORQJWHUPH... 184
&RPSRVLWLRQGHVUHFHWWHVSXEOLTXHVHWPDUJHG¶DFWLRQEXGJpWDLUH ... 186
Page
C. 3HUWHV¿VFDOHVHWJRXYHUQDQFH¿VFDOHLQWHUQDWLRQDOH ... 192
&RQFHSWVFOHIV ... 192
0pFDQLVPHVLQWHUQDWLRQDX[G¶pYDVLRQ¿VFDOH... 195
eYDVLRQ¿VFDOHLQWHUQDWLRQDOHDPSOHXUHWLPSDFWVXUODPRELOLVDWLRQGHUHFHWWHVSXEOLTXHV ... 197
,QLWLDWLYHVUpFHQWHVSRXUOXWWHUFRQWUHOHVSHUWHV¿VFDOHVLQWHUQDWLRQDOHV ... 198
D. $XJPHQWHUOHVUHFHWWHVSXEOLTXHVSURYHQDQWGHVLQGXVWULHVH[WUDFWLYHV ... 202
5pJLPHVHWDYDQWDJHV¿VFDX[GDQVOHVHFWHXUH[WUDFWLI... 202
5pSDUWLWLRQGHVUHQWHVGDQVOHVHFWHXUH[WUDFWLI ... 206
,QLWLDWLYHVUpFHQWHVOLpHVjO¶LPSRVLWLRQGHVDFWLYLWpVH[WUDFWLYHV ... 209
E. Résumé et conclusions ... 215
Notes ... 219
Références... 224
Encadré Page
Tableau Page
Liste des tableaux et des encadrés
&URLVVDQFHGHODSURGXFWLRQPRQGLDOH ... 2
9ROXPHGHVH[SRUWDWLRQVHWGHVLPSRUWDWLRQVGHPDUFKDQGLVHVSDUUpJLRQHWSD\V ... 6
3UL[PRQGLDX[GHVSURGXLWVSULPDLUHV ... 11
,QGLFHGHFRQFHQWUDWLRQGHVH[SRUWDWLRQVGHTXHOTXHVSD\V ... 34
3ULQFLSDOHVK\SRWKqVHVGHVVLPXODWLRQVSRXUGLIIpUHQWVSD\VHWGLIIpUHQWHVUpJLRQV ... 37
&URLVVDQFHGX3,%GDQVGLIIpUHQWHVUpJLRQVHWGLIIpUHQWVSD\V ... 39
9DULDEOHV¿QDQFLqUHVSRXUGLIIpUHQWHVUpJLRQVHWGLIIpUHQWVSD\V ... 40
$ 5pVXOWDWVGHUpJUHVVLRQ ... 178
3DUWGHVUHFHWWHVSXEOLTXHVGDQVOHVUHQWHVSURYHQDQWGXVHFWHXUH[WUDFWLI SRXUGLIIpUHQWVSURGXLWVHWSD\V ... 207
([HPSOHVGHUpYLVLRQVDSSRUWpHVDX[UpJLPHVUpJOHPHQWDLUHVHW¿VFDX[DSSOLFDEOHV DX[LQGXVWULHVH[WUDFWLYHV ... 210
&RQWULEXWLRQGXVHFWHXUPDQXIDFWXULHUjODWUDQVIRUPDWLRQVWUXFWXUHOOH GDQVOHVSD\VHQGpYHORSSHPHQW ... 94
Liste des graphiques
Graphique Page
,QGLFHVGHVSUL[PHQVXHOVGHVSURGXLWVGHEDVHSDUJURXSHGHSURGXLWV
MDQYLHUMXLQ ... 10
eYROXWLRQGHVGpSHQVHVSXEOLTXHVUpHOOHVGDQVTXHOTXHVSD\VGpYHORSSpV GHX[LqPHWULPHVWUHTXDWULqPHWULPHVWUH ... 21
eYROXWLRQGHVFRWVXQLWDLUHVUpHOVGHPDLQG¶°XYUHHWGHVH[SRUWDWLRQV GDQVTXHOTXHVSD\VHXURSpHQVWURLVLqPHWULPHVWUHTXDWULqPHWULPHVWUH ... 23
3,%UpHOFRWVXQLWDLUHVUpHOVGHPDLQG¶°XYUHHWUDWLRLPSRUWDWLRQVH[SRUWDWLRQV HQ(XURSHTXDWULqPHWULPHVWUHTXDWULqPHWULPHVWUH ... 24
3DUWGHVUHYHQXVGXWUDYDLOGDQVOH3,%GDQVTXHOTXHVSD\VGpYHORSSpV ... 25
3UL[GHVDFWLIVpYROXWLRQGHVGpSHQVHVGHVPpQDJHVHWHPSUXQWGHVPpQDJHV HWpSDUJQH¿QDQFLqUHQHWWHDX[eWDWV8QLVHWDX5R\DXPH8QL ... 27
&RQWULEXWLRQGHODGHPDQGHLQWpULHXUHHWGHVH[SRUWDWLRQVQHWWHVjODFURLVVDQFH GX3,%UpHOGDQVTXHOTXHVSD\V ... 29
3DUWGHVUHYHQXVGXWUDYDLOGDQVOH3,%GDQVFHUWDLQVJURXSHVGHSD\V HQGpYHORSSHPHQW... 30
$FWLIVWRWDX[GHVSULQFLSDOHVEDQTXHVFHQWUDOHVHWLQGLFHERXUVLHUPRQGLDO MDQYLHUGpFHPEUH ... 31
eFDUWVGHUHQGHPHQWVGHVREOLJDWLRQVVRXYHUDLQHVGHTXHOTXHVSD\VHQGpYHORSSHPHQW HWSD\VHQWUDQVLWLRQTXDWULqPHWULPHVWUHGHX[LqPHWULPHVWUH ... 32
)OX[GHFDSLWDX[YHUVOHVHFWHXUEDQFDLUHSULYpHWLQGLFHVERXUVLHUV GDQVTXHOTXHVSD\VHQGpYHORSSHPHQWHWSD\VHQWUDQVLWLRQ SUHPLHUWULPHVWUHTXDWULqPHWULPHVWUH ... 33
&URLVVDQFHGX3,%HWGXYROXPHGHVLPSRUWDWLRQVSD\VGpYHORSSpV... 118
&URLVVDQFHGX3,%GHVSD\VGpYHORSSpVHWFURLVVDQFHGHVH[SRUWDWLRQV GHVSD\VHQGpYHORSSHPHQW... 119
(QWUpHVGHFDSLWDX[77 ... 141
5HODWLRQHQWUHOHVUHFHWWHVSXEOLTXHVHWOH3,%SDUKDELWDQW ... 187
5HFHWWHVSXEOLTXHVSDUVRXUFHGLIIpUHQWVJURXSHVGHSD\V ... 189
'p¿QLWLRQGHVFDWpJRULHVGHSD\VHWGHSURGXLWV
'DQVOHSUpVHQWUDSSRUWOHVSD\VRQWpWpUHJURXSpVHQGLIIpUHQWHVFDWpJRULHVXQLTXHPHQWjGHV¿QVG¶DQDO\VHRX GHSUpVHQWDWLRQGHVVWDWLVWLTXHVHWFHFODVVHPHQWQ¶LPSOLTXHDXFXQMXJHPHQWTXDQWDXQLYHDXGHGpYHORSSHPHQW GHWHORXWHOSD\VRXWHUULWRLUH
/HVSULQFLSDOHVFDWpJRULHVGH SD\VUHSUHQQHQW OD FODVVL¿FDWLRQGX%XUHDXGH VWDWLVWLTXH GH O¶218 FRPPH VXLW 3D\VGpYHORSSpVRXLQGXVWULHOVLQGXVWULDOLVpVSD\VPHPEUHVGHO¶2&'(VDXIOH&KLOLOH0H[LTXH OD5pSXEOLTXHGH&RUpHHWOD7XUTXLHDLQVLTXHWRXVOHVQRXYHDX[PHPEUHVGHO¶8(
3D\VHQWUDQVLWLRQSD\VGHO¶(XURSHGX6XG(VWHWGHOD&RPPXQDXWpG¶eWDWVLQGpSHQGDQWV&(,HW
*pRUJLH
3D\VHQGpYHORSSHPHQWWRXVSD\VWHUULWRLUHVRX]RQHVDXWUHVTXHFHX[PHQWLRQQpVFLGHVVXV /HPRW©SD\VªV¶HQWHQGpJDOHPHQWOHFDVpFKpDQWGHWHUULWRLUHVRXGH]RQHV
6DXILQGLFDWLRQFRQWUDLUHGDQVOHWH[WHRXOHVWDEOHDX[ODUpJLRQ©$PpULTXHODWLQHªHQJOREHOHV&DUDwEHV 6DXILQGLFDWLRQ FRQWUDLUHGDQVOHWH[WHRXOHVWDEOHDX[ODUpJLRQ©$IULTXHVXEVDKDULHQQHªHQJOREHO¶$IULTXH GX6XG
6DXILQGLFDWLRQFRQWUDLUHjGHV¿QVVWDWLVWLTXHVOHVJURXSHPHQWVUpJLRQDX[HWOHVFDWpJRULHVGHSURGXLWV HPSOR\pVGDQVOHSUpVHQWUDSSRUWVRQWFHX[HPSOR\pVGDQVODSXEOLFDWLRQGHOD&18&('LQWLWXOpHManuel
de statistiques 2013 SXEOLFDWLRQGHV1DWLRQV8QLHVQXPpURGHYHQWH%,,'/HVGRQQpHVSRXUOD
&KLQHQHFRPSUHQQHQWSDVOHVGRQQpHVSRXUOD5pJLRQDGPLQLVWUDWLYHVSpFLDOHGH+RQJ.RQJOD5pJLRQ DGPLQLVWUDWLYHVSpFLDOHGH0DFDRHWODSURYLQFHFKLQRLVHGH7DLZDQ
Autres notes
6DXILQGLFDWLRQFRQWUDLUHOH©GROODUªV¶HQWHQGGXGROODUGHVeWDWV8QLV /HWHUPH©PLOOLDUGªVLJQL¿HPLOOLRQV
/HWHUPH©WRQQHªUHQYRLHjODWRQQHPpWULTXH
/HVWDX[DQQXHOVGHFURLVVDQFHHWGHYDULDWLRQVRQWGHVWDX[FRPSRVpV
6DXILQGLFDWLRQFRQWUDLUHOHVH[SRUWDWLRQVVRQWLQGLTXpHVHQYDOHXUIDEHWOHVLPSRUWDWLRQVHQYDOHXU FDI
/HVSpULRGHVLQGLTXpHVSDUGHX[DQQpHVVpSDUpHVSDUXQWLUHWSDUH[HPSOHVRQWOHV SpULRGHVDOODQWGXGpEXWGHODSUHPLqUHDQQpHPHQWLRQQpHjOD¿QGHODVHFRQGH
8QHSpULRGHLQGLTXpHSDUGHX[DQQpHVVpSDUpHVSDUXQHEDUUHREOLTXHSDUH[HPSOHGpVLJQH XQH[HUFLFHEXGJpWDLUHRXXQHFDPSDJQHDJULFROH
8QSRLQWVLJQL¿HVDQVREMHW
'HX[SRLQWVLQGLTXHQWTXHOHVGRQQpHVQHVRQWSDVGLVSRQLEOHVRXQHVRQWSDVFRPPXQLTXpHV VpSDUpPHQW
8QWLUHWRXXQ]pURLQGLTXHQWTXHOHPRQWDQWHVWQXORXQpJOLJHDEOH
/HVFKLIIUHVpWDQWDUURQGLVOHXUWRWDOQHUHSUpVHQWHSDVWRXMRXUVODVRPPHH[DFWHGHVHVpOpPHQWV
Notes explicatives
Sigles et abréviations
$%, DFFRUGELODWpUDOG¶LQYHVWLVVHPHQW
$&5 DFFRUGFRPPHUFLDOUpJLRQDO
$'3,& DVSHFWVGHVGURLWVGHSURSULpWpLQWHOOHFWXHOOHTXLWRXFKHQWDXFRPPHUFH
$*&6 $FFRUGJpQpUDOVXUOHFRPPHUFHGHVVHUYLFHV
$,, DFFRUGLQWHUQDWLRQDOG¶LQYHVWLVVHPHQW
$/(1$ $FFRUGGHOLEUHpFKDQJHQRUGDPpULFDLQ
$01$ DFFqVDX[PDUFKpVSRXUOHVSURGXLWVQRQDJULFROHV
$3' DLGHSXEOLTXHDXGpYHORSSHPHQW
%$I' %DQTXHDIULFDLQHGHGpYHORSSHPHQW
%(36 pURVLRQGHODEDVHG¶LPSRVLWLRQHWWUDQVIHUWVGHVEpQp¿FHV
%,5' %DQTXHLQWHUQDWLRQDOHSRXUODUHFRQVWUXFWLRQHWOHGpYHORSSHPHQW
%5, %DQTXHGHVUqJOHPHQWVLQWHUQDWLRQDX[
&(, &RPPXQDXWpG¶eWDWVLQGpSHQGDQWV
&(3$/& &RPPLVVLRQpFRQRPLTXHSRXUO¶$PpULTXHODWLQHHWOHV&DUDwEHV
&,5', &HQWUHLQWHUQDWLRQDOSRXUOHUqJOHPHQWGHVGLIIpUHQGVUHODWLIVDX[LQYHVWLVVHPHQWV
&18&(' &RQIpUHQFHGHV1DWLRQV8QLHVVXUOHFRPPHUFHHWOHGpYHORSSHPHQW
&18'&, &RPPLVVLRQGHV1DWLRQV8QLHVSRXUOHGURLWFRPPHUFLDOLQWHUQDWLRQDO '$(6 'pSDUWHPHQWGHVDIIDLUHVpFRQRPLTXHVHWVRFLDOHVGHO¶218
)0, )RQGVPRQpWDLUHLQWHUQDWLRQDO
*$77 $FFRUGJpQpUDOVXUOHVWDULIVGRXDQLHUVHWOHFRPPHUFH ,(' LQYHVWLVVHPHQWpWUDQJHUGLUHFW
,3& LQGLFHGHVSUL[jODFRQVRPPDWLRQ
,7,( ,QLWLDWLYHSRXUWUDQVSDUHQFHGDQVOHVLQGXVWULHVH[WUDFWLYHV 0(5&2685 0DUFKpFRPPXQGX6XG
0,& PHVXUHVFRQFHUQDQWOHVLQYHVWLVVHPHQWVHWOLpHVDXFRPPHUFH
13) QDWLRQODSOXVIDYRULVpH
2&'( 2UJDQLVDWLRQGHFRRSpUDWLRQHWGHGpYHORSSHPHQWpFRQRPLTXHV 2,& 2UJDQLVDWLRQLQWHUQDWLRQDOHGXFRPPHUFH
2,7 2UJDQLVDWLRQLQWHUQDWLRQDOHGXWUDYDLO 20& 2UJDQLVDWLRQPRQGLDOHGXFRPPHUFH
20' REMHFWLIVGX0LOOpQDLUHSRXUOHGpYHORSSHPHQW
3,% SURGXLWLQWpULHXUEUXW
30$ SD\VOHVPRLQVDYDQFpV
33$ SDULWpGHSRXYRLUG¶DFKDW
5' UHFKHUFKHGpYHORSSHPHQW
6*3 6\VWqPHJpQpUDOLVpGHSUpIpUHQFHV 60& VXEYHQWLRQVHWPHVXUHVFRPSHQVDWRLUHV 671 VRFLpWpWUDQVQDWLRQDOH
7'5 5DSSRUWVXUOHFRPPHUFHHWOHGpYHORSSHPHQW
79$ WD[HVXUODYDOHXUDMRXWpH
8( 8QLRQHXURSpHQQH
APERÇU GÉNÉRAL
Il y a cinquante ans, des représentants des pays du Sud se réunissaient à Genève, bien décidés à faire entendre leurs exigences en faveur d’un ordre économique mondial plus équitable. Vingt ans après l’adoption à Bretton Woods d’un nouveau cadre multilatéral pour régir l’économie mondiale de l’après-guerre, la Conférence des Nations Unies sur le commerce et le développement (CNUCED) tenait sa première session et venait ajouter au paysage institutionnel multilatéral une nouvelle instance permanente, chargée de «formuler des principes et des politiques concernant le commerce international et les problèmes connexes du développement économique». Allant au-delà des principes encadrant les institutions de Bretton Woods (et, plus tard, l’Accord général sur les tarifs douaniers et le commerce (GATT)), la CNUCED reconnaissait que «[le] développement économique et le progrès social [devaient] être la préoccupation commune de toute la communauté internationale et [devaient], en accroissant la prospérité et le bien-être économiques, contribuer jUHQIRUFHUOHVUHODWLRQVSDFL¿TXHVHWODFRRSpUDWLRQHQWUHOHVQDWLRQVª
La CNUCED célèbre son cinquantième anniversaire alors que, une nouvelle fois, des changements sont réclamés dans l’organisation et la gestion de l’économie mondiale. Il ne fait guère de doute que, durant les cinq dernières décennies, les nouvelles technologies ont aboli les frontières traditionnelles entre nations et ouvert de nouvelles perspectives économiques, ni qu’une certaine dépolarisation politique du monde a offert de nouvelles possibilités de dialogue constructif à l’échelle internationale. Le pouvoir économique a aussi été plus largement distribué, principalement sous l’effet de l’industrialisation et de la croissance rapide de l’Asie de l’Est, ce qui a eu des répercussions sur le fonctionnement du système commercial international. Pourtant, ces changements technologiques, politiques et économiques n’ont pas forcément rendu le monde SOXVSURVSqUHSOXVSDFL¿TXHQLSOXVGXUDEOH
De fait, face aux déséquilibres économiques mondiaux qui se creusent, à la situation sociale et HQYLURQQHPHQWDOHTXLGHYLHQWSOXVSUpFDLUHHWjO¶LQVWDELOLWp¿QDQFLqUHTXLSHUVLVWHDXSRLQWGH SURYRTXHUSDUIRLVGHYpULWDEOHVFULVHVLOFRQYLHQWGHV¶DUUrWHUSRXUUpÀpFKLUHWH[DPLQHUOHV orientations à prendre. Des centaines de millions de personnes, notamment des enfants, continuent de souffrir chaque jour de la faim, en particulier dans les zones rurales. L’urbanisation rapide de nombreux pays en développement s’est accompagnée d’une désindustrialisation prématurée et d’une détérioration du secteur public, entraînant une dégradation des conditions de travail et un sentiment d’insécurité grandissant. Là où ces tendances se sont heurtées aux ambitions d’une population jeune, les frustrations économiques ont dégénéré en troubles politiques.
En 1964, la communauté internationale estimait que, «[si] les privilèges, la richesse et la pauvreté extrêmes, ainsi que l’injustice sociale [persistaient], l’objectif de développement ne [pouvait] être atteint». Or, ces dernières années, quasiment partout, l’expansion du libéralisme économique a coïncidé avec des structures très inégalitaires de distribution des revenus et des richesses. Un monde dans lequel les 85 personnes les plus riches de la planète posséderaient davantage que les trois milliards et demi les plus pauvres n’était pas celui qui était envisagé il y a cinquante ans.
Il n’existe ni raccourci ni chemin tout tracé pour parvenir à un développement durable et équitable. Mais les événements des trente dernières années ont démontré qu’il y avait peu de
chances d’obtenir des résultats avec une politique économique uniformisée, qui cède de plus en plus de terrain aux ambitions de rentabilité des entreprises mondiales et aux forces du marché.
(Q¿QGHFRPSWHOHVSD\VGHYUDLHQWV¶HQUHPHWWUHjHX[PrPHVSRXUPRELOLVHUGHVUHVVRXUFHV productives et, surtout, pour accroître leur investissement intérieur (privé et public) et renforcer leur capital humain et leur savoir-faire technologique. Cela requiert toutefois que leur marge G¶DFWLRQVRLWDXVVLpWHQGXHTXHSRVVLEOHD¿QTX¶LOVSXLVVHQWGpWHUPLQHUOHVPHVXUHVDGDSWpHVj leur situation, et non qu’elle soit sans cesse réduite par les institutions internationales qui ont été créées précisément pour contribuer à plus d’équilibre et d’équité.
Insister sur l’importance des institutions et des politiques nationales ne veut pas dire adopter une attitude de repli sur soi face aux nombreux problèmes de développement. Au contraire, O¶DFFqVjGHVUHVVRXUFHV¿QDQFLqUHVHWjXQVDYRLUIDLUHWHFKQRORJLTXHH[WpULHXUVUHVWHFUXFLDO pour libérer le potentiel de développement de bon nombre des pays les plus pauvres et les plus YXOQpUDEOHV'HSOXVOHVREVWDFOHVTXLV¶RSSRVHQWHQFRUHDXGpYHORSSHPHQWíSDUFHTX¶LOUHVWHj régler les problèmes de dette souveraine, à améliorer l’accès aux marchés et à rendre le système commercial international plus juste, ou encore à stabiliser les prix des produits de base et à PHWWUHOHVPDUFKpV¿QDQFLHUVDXVHUYLFHGHO¶pFRQRPLHUpHOOHíQHSRXUURQWrWUHOHYpVTXHSDUOD YRLHG¶LQVWLWXWLRQVPXOWLODWpUDOHVHI¿FDFHVHWFHQ¶HVWSDVODPRLQGUHGHVFRQGLWLRQVSRUWpHVSDU XQHYRORQWpSROLWLTXHVXI¿VDQWHGHODSDUWGHVJUDQGHVSXLVVDQFHVpFRQRPLTXHV¬FHVSUREOqPHV chroniques s’ajoutent des problèmes nouveaux, propres au monde interdépendant d’aujourd’hui, tels que les pandémies, l’insécurité alimentaire et le réchauffement climatique, qui exigent des orientations multilatérales et des actions collectives encore plus audacieuses.
Agir de concert et avec audace à l’échelle internationale pour corriger les inégalités profondes entre les pays, tout en mettant en œuvre des mesures ciblées et innovantes à l’échelle nationale, telles étaient les motivations des participants à la conférence de Bretton Woods il y a soixante-dix ans et à la conférence de Genève il y a cinquante ans. Henry Morgenthau, le Secrétaire au Trésor américain, l’avait bien compris lorsqu’il déclara, à Bretton Woods, que «la prospérité, tout comme la paix, HVWLQGLYLVLEOH1RXVQHSRXYRQVSDVQRXVSHUPHWWUHGHODGLVWULEXHUoDHWOjSRXUOHSUR¿WGHVSOXV chanceux ou d’en jouir au détriment des autres. La pauvreté, où qu’elle soit, constitue pour nous tous une menace et met en péril le bien-être de chacun d’entre nous». Alors que la communauté LQWHUQDWLRQDOHGp¿QLWXQDPELWLHX[SURJUDPPHGHGpYHORSSHPHQWSRXUO¶DSUqVOHPRPHQWHVW venu de proposer un nouveau «New Deal», de portée internationale, qui pourra traduire en actes la promesse d’une «prospérité pour tous».
Une économie mondiale toujours en crise en 2014
L’économie mondiale n’est toujours pas sortie de la crise dans laquelle elle est enlisée depuis quatre DQVHWOHULVTXHHVWGHSOXVHQSOXVJUDQGTXHFHWWHVLWXDWLRQVRLW¿QDOHPHQWDFFHSWpHFRPPHODQRUPH/HV décideurs de tous les pays, mais plus particulièrement des pays d’importance systémique, doivent évaluer les DSSURFKHVH[LVWDQWHVHWrWUHSOXVDWWHQWLIVDX[VLJQHVDQQRQFLDWHXUVGHFRQGLWLRQVpFRQRPLTXHVGpIDYRUDEOHV
La croissance économique mondiale a connu un léger mieux en 2014, mais reste très inférieure à ses SLFVG¶DYDQWODFULVH'HHQHWHOOHGHYUDLWDXJPHQWHUOpJqUHPHQWSRXUVHVLWXHUHQWUH HWHQSULQFLSDOHPHQWJUkFHjO¶DFFpOpUDWLRQGHODUHSULVHGDQVOHVSD\VGpYHORSSpVGHHQ jHQYLURQHQ/HVSD\VHQGpYHORSSHPHQWUpLWpUHURQWSUREDEOHPHQWOHXUSHUIRUPDQFHGHV DQQpHVSUpFpGHQWHVDYHFXQHFURLVVDQFHFRPSULVHHQWUHHWDORUVTXHFHOOHGHVSD\VHQWUDQVLWLRQ GpMjIDLEOHHQGHYUDLWHQFRUHFKXWHUjHQYLURQ
La légère accélération attendue dans les pays développés devrait être conduite par l’Union européenne 8(RO¶DVVRXSOLVVHPHQWUHODWLIGHVPHVXUHVG¶DXVWpULWpHWO¶RULHQWDWLRQSOXVDFFRPPRGDQWHGHODSROLWLTXH PRQpWDLUH QRWDPPHQW GH OD SDUW GH OD %DQTXH FHQWUDOH HXURSpHQQH %&( RQW FRQWULEXp j UDPHQHU OD GHPDQGHVXUXQHWUDMHFWRLUHGHFURLVVDQFH'DQVFHUWDLQVSD\VSDUH[HPSOHOH5R\DXPH8QLODGHPDQGH des ménages est portée par l’appréciation des actifs et le redémarrage des crédits à la consommation et des FUpGLWVK\SRWKpFDLUHVGDQVG¶DXWUHVO¶$OOHPDJQHSDUH[HPSOHSDUXQHOpJqUHDXJPHQWDWLRQGHVVDODLUHV
UpHOV7RXWHIRLVGDQVXQFHUWDLQQRPEUHG¶DXWUHVJUDQGVSD\VGHOD]RQHHXURFRPPHO¶(VSDJQHOD)UDQFH HWO¶,WDOLHOHFK{PDJHpOHYpODVWDJQDWLRQRXODIDLEOHSURJUHVVLRQGHVVDODLUHVUpHOVDLQVLTXHODIUDJLOLWp SHUVLVWDQWHGXVHFWHXUEDQFDLUHHQWUDYHQWWRXMRXUVO¶H[SDQVLRQGXFUpGLWHWGHODGHPDQGHLQWpULHXUV$X[
eWDWV8QLVO¶pFRQRPLHSRXUVXLWXQHUHSULVHWLPLGHTXLV¶DSSXLHVXUODGHPDQGHLQWpULHXUHSULYpH(QOHV UHWRPEpHVQpJDWLYHVGHVPHVXUHVG¶DXVWpULWpEXGJpWDLUHVHVRQWTXHOTXHSHXHVWRPSpHVOHFK{PDJHDFRQWLQXp de baisser et les hausses des prix des actifs ont favorisé la remontée de l’emprunt et de la consommation LQWpULHXUV/HVDODLUHUpHOPR\HQUHVWHWRXWHIRLVLQFKDQJp$X-DSRQDXVVLF¶HVWODGHPDQGHLQWpULHXUHTXL a alimenté la croissance, les politiques monétaires et budgétaires expansionnistes mises en œuvre dans le FDGUHGHODVWUDWpJLHGHV©$EHQRPLFVªD\DQWSUR¿WpjODFRQVRPPDWLRQHWjO¶LQYHVWLVVHPHQWSULYpV&RPPH les dépenses publiques de reconstruction après le séisme de 2011, qui avaient dynamisé la croissance de O¶pFRQRPLHMDSRQDLVHHQQHIRQWSOXVVHQWLUOHXUVHIIHWVHWTXHODKDXVVHUpFHQWHGHVLPS{WVULVTXH GHPHWWUHXQIUHLQDX[GpSHQVHVGHFRQVRPPDWLRQGHQRXYHDX[SODQVGHUHODQFHEXGJpWDLUHVHURQWSHXWrWUH QpFHVVDLUHVSRXUPDLQWHQLUXQHFURLVVDQFHSRVLWLYHHWDWWHLQGUHOHVREMHFWLIVGHSUL[
/HVJUDQGHVUpJLRQVHQGpYHORSSHPHQWDI¿FKHURQWSUREDEOHPHQWXQWDX[GHFURLVVDQFHSOXVRXPRLQV pTXLYDOHQWjFHOXLGH/¶$VLHGHYUDLWUHVWHUODUpJLRQODSOXVG\QDPLTXHDYHFXQHFURLVVDQFHGH HQYLURQ/D&KLQHUHVWHDXSUHPLHUUDQJGHVJUDQGVSD\VDVLDWLTXHV(VWLPpHjSUqVGHHQ sa croissance est tirée par la demande intérieure, quelques signes timides indiquant que la consommation SULYpHHWSXEOLTXHMRXHXQU{OHGHSOXVHQSOXVLPSRUWDQW(Q,QGHODFURLVVDQFHV¶DFFpOqUHHWGHYUDLWDWWHLQGUH JUkFHjXQHKDXVVHGHODFRQVRPPDWLRQSULYpHHWGHVH[SRUWDWLRQVQHWWHVHQUHYDQFKHO¶LQYHVWLVVHPHQW VWDJQH/DSOXSDUWGHVSD\VG¶$VLHGX6XG(VWGHYUDLWFRQWLQXHUG¶HQUHJLVWUHUXQHFURLVVDQFHDYRLVLQDQWRX GpSDVVDQWWLUpHSDUODFRQVRPPDWLRQSULYpHHWOHVLQYHVWLVVHPHQWVGHFDSLWDO¿[HPDLVSHXYRLUHSDV GXWRXWSDUOHVH[SRUWDWLRQVQHWWHV/HVUpVXOWDWVpFRQRPLTXHVVRQWSOXVFRQWUDVWpVHQ$VLHRFFLGHQWDOHR
SOXVLHXUVSD\VRQWVXELOHVHIIHWVGLUHFWVRXLQGLUHFWVGHFRQÀLWVDUPpV([SRVpHjO¶LQVWDELOLWp¿QDQFLqUHOD 7XUTXLHVHUDSHXWrWUHLQFDSDEOHGHPDLQWHQLUVDFURLVVDQFHIRUWHPHQWWULEXWDLUHGHO¶H[SDQVLRQGXFUpGLW LQWpULHXU
(Q$IULTXHOHVGLVSDULWpVVRQWpJDOHPHQWWUqVPDUTXpHV/DFURLVVDQFHUHVWHIDLEOHHQ$IULTXHGX1RUG HQUDLVRQG¶XQHVLWXDWLRQSROLWLTXHWRXMRXUVLQFHUWDLQHHWGHSHUWXUEDWLRQVGDQVODSURGXFWLRQSpWUROLqUH'H PrPHODFURLVVDQFHQ¶HVWTXHGHHQYLURQHQ$IULTXHGX6XGGXIDLWGHODFRQWUDFWLRQGHODGHPDQGH LQWpULHXUHHWGHVJUqYHVGDQVOHVHFWHXUPLQLHU(QUHYDQFKHSOXVLHXUVJUDQGVSD\VG¶$IULTXHVXEVDKDULHQQH RQWDI¿FKpGHVWDX[GHFURLVVDQFHpOHYpVVLELHQTXHODFURLVVDQFHJOREDOHGHODVRXVUpJLRQGHYUDLWDSSURFKHU HQ'DQVSOXVLHXUVFDVOHVSUL[UHFRUGVGHVSURGXLWVGHEDVHRQWFRQWULEXpjFHWWHFURLVVDQFH DPRUFpHLO\DSOXVGHGL[DQV
$SUqV XQ UHERQG YLJRXUHX[ HQ OD FURLVVDQFH pFRQRPLTXH GHV SD\V G¶$PpULTXH ODWLQH HW GHV
&DUDwEHVV¶HVWUDOHQWLHHWGHYUDLWV¶pWDEOLUjGHHQ&HUpVXOWDWPpGLRFUHV¶H[SOLTXHVXUWRXWSDU OD SDQQH GH FURLVVDQFH GHV WURLV JUDQGHV pFRQRPLHV GH OD UpJLRQ $UJHQWLQH %UpVLO HW 0H[LTXH R OD GHPDQGH LQWpULHXUH SUHPLHU PRWHXU GH OD FURLVVDQFH GHSXLV OD FULVH PRQGLDOH V¶HVVRXIÀH /HV FKRFV
¿QDQFLHUVH[WpULHXUVDXPLOLHXGHHWDXGpEXWGHRQWpJDOHPHQWDIIHFWpFHVSD\VFRQGXLVDQWj XQGXUFLVVHPHQWGHODSROLWLTXHPDFURpFRQRPLTXH/DVLWXDWLRQ¿QDQFLqUHSRXUUDLWrWUHUHQGXHSOXVLQVWDEOH SDUOHVREVWDFOHVMXULGLTXHVDXSDLHPHQWQRUPDOGXVHUYLFHGHODGHWWHVRXYHUDLQHDUJHQWLQH/DVROYDELOLWp GHO¶$UJHQWLQHHWODERQQHVDQWpGHVIRQGDPHQWDX[PDFURpFRQRPLTXHVGDQVODSOXSDUWGHVSD\VGHODUpJLRQ GHYUDLHQWWRXWHIRLVHPSrFKHUTXHODVLWXDWLRQQHGpJpQqUHHQXQHFULVH¿QDQFLqUHUpJLRQDOH'DQVSOXVLHXUV SD\VH[SRUWDWHXUVG¶K\GURFDUEXUHVRXGHPLQpUDX[OHVWDX[GHFURLVVDQFHRQWpWpELHQSOXVpOHYpVJUkFHj XQHIRUWHGHPDQGHLQWpULHXUH
'DQVOHVSD\VHXURSpHQVHQWUDQVLWLRQODFURLVVDQFHGHYUDLWHQFRUHPDUTXHUOHSDVFHWWHDQQpHFRPSWH WHQXGHODVWDJQDWLRQGHODFRQVRPPDWLRQHWGHODGHPDQGHG¶LQYHVWLVVHPHQWGDQVOD)pGpUDWLRQGH5XVVLH UHQIRUFpHSDUO¶LQVWDELOLWp¿QDQFLqUHHWODKDXVVHGHVVRUWLHVGHFDSLWDX[(QUHYDQFKHLOVHPEOHTXHOHV SD\VHQWUDQVLWLRQG¶$VLHFHQWUDOHSRXUODSOXSDUWH[SRUWDWHXUVGHSpWUROHRXGHPLQpUDX[VRLHQWDSSHOpVj PDLQWHQLUXQHFURLVVDQFHDVVH]YLJRXUHXVHJUkFHDXQLYHDXKLVWRULTXHPHQWpOHYpGHVWHUPHVGHO¶pFKDQJH
Un commerce international qui ne décolle pas
6L[DQVDSUqVOHGpEXWGHODFULVH¿QDQFLqUHPRQGLDOHOHFRPPHUFHLQWHUQDWLRQDOUHVWHDSDWKLTXH3HQGDQW ODSpULRGHHWOHVSUHPLHUVPRLVGHOHFRPPHUFHGHVPDUFKDQGLVHVDSURJUHVVpGHSUqVGH HQYROXPHPRLQVYLWHTXHODSURGXFWLRQPRQGLDOH/HFRPPHUFHGHVVHUYLFHVDDXJPHQWpXQSHXSOXV UDSLGHPHQWGHHQYLURQHQVDQVERXOHYHUVHUOHWDEOHDXG¶HQVHPEOH&HPDQTXHGHG\QDPLVPH WUDQFKHDYHFODVLWXDWLRQREVHUYpHGXUDQWOHVGHX[GpFHQQLHVTXLRQWSUpFpGpODFULVHRHQPR\HQQHDQQXHOOH ODFURLVVDQFHGXFRPPHUFHPRQGLDOGHVELHQVHWVHUYLFHVSDUDQDpWpSOXVGHGHX[IRLVSOXVUDSLGH TXHFHOOHGHODSURGXFWLRQPRQGLDOHSDUDQ3HQGDQWFHWWHSpULRGHODSDUWGHVH[SRUWDWLRQVHWGHV LPSRUWDWLRQVGHELHQVHWVHUYLFHVGDQVOH3,%jSUL[FRQVWDQWVDTXDVLPHQWGRXEOpSDVVDQWGHHQYLURQ jGDQVOHVSD\VGpYHORSSpVHWGHjSUqVGHGDQVOHVSD\VHQGpYHORSSHPHQW
$XYXGHO¶LQVXI¿VDQFHGHODGHPDQGHPRQGLDOHLOHVWIRUWSHXSUREDEOHTXHOHFRPPHUFHLQWHUQDWLRQDO SXLVVHjOXLVHXOGRQQHUXQFRXSGHIRXHWjODFURLVVDQFHpFRQRPLTXH/DIDFLOLWDWLRQGHVpFKDQJHVSDUOD PRGHUQLVDWLRQGHVSURFpGXUHVGRXDQLqUHVFRQWULEXHUDFHUWHVjUHQGUHOHV\VWqPHFRPPHUFLDOSOXVHI¿FDFH sur le long terme, mais elle ne sera d’aucun secours face aux principales contraintes qui pèsent actuellement VXUOHFRPPHUFH6LOHFRPPHUFHLQWHUQDWLRQDOUDOHQWLWRXHVWHQTXDVLVWDJQDWLRQFHQ¶HVWSDVSDUFHTXHOHV REVWDFOHVDX[pFKDQJHVRXOHVGLI¿FXOWpVGXF{WpGHO¶RIIUHVRQWSOXVLPSRUWDQWVPDLVSDUFHTXHODGHPDQGH PRQGLDOHHVWIDLEOH'DQVFHFRQWH[WHDFFRUGHUXQHLPSRUWDQFHGLVSURSRUWLRQQpHDXFRWGXFRPPHUFHHQ V¶HIIRUoDQWGHVWLPXOHUOHVH[SRUWDWLRQVSDUXQHEDLVVHGHVVDODLUHVHWXQH©GpYDOXDWLRQLQWHUQHªVHUDLWYDLQHW PrPHFRQWUHSURGXFWLIVXUWRXWVLFHWWHVWUDWpJLHHVWVXLYLHSDUSOXVLHXUVSDUWHQDLUHVFRPPHUFLDX[HQPrPH WHPSV/¶DFFURLVVHPHQWGXFRPPHUFHPRQGLDOH[LJHXQHUHSULVHYLJRXUHXVHGHODSURGXFWLRQQDWLRQDOHVRXV O¶LPSXOVLRQGHODGHPDQGHLQWpULHXUH
6LJOREDOHPHQWO¶DFWLYLWpFRPPHUFLDOHPDQTXHDXMRXUG¶KXLGHG\QDPLVPHOHVLPSRUWDWLRQVGHFHUWDLQV SD\VHWGHFHUWDLQHVUpJLRQVSURJUHVVHQWHQYROXPHjXQWDX[UHODWLYHPHQWpOHYpFRPSULVHQWUHHW HQ&¶HVWOHFDVGHO¶$IULTXHVXEVDKDULHQQHHWGHO¶$VLHRFFLGHQWDOHTXLFRQWLQXHQWGHWLUHUSDUWLGHV SUL[UHFRUGVGHVSURGXLWVGHEDVHHWGHOD&KLQHTXLUHVWHXQPDUFKpVROLGHSRXUSOXVLHXUVSURGXLWVSULPDLUHV
&HODpWDQWSRVpjTXHOTXHVH[FHSWLRQVSUqVPDLVQRQGHVPRLQGUHVOHVSUL[GHODSOXSDUWGHVSURGXLWV de base ne cessent de baisser depuis leurs pics de 2011, bien que cette tendance semble moins marquée en /HVSULQFLSDOHVH[FHSWLRQVjFHWWHWHQGDQFHVRQWOHSpWUROHGRQWOHSUL[HVWUHVWpUHPDUTXDEOHPHQW VWDEOHHWpOHYpGHSXLVDLQVLTXHOHVERLVVRQVWURSLFDOHVFDIpHWFDFDRHWFHUWDLQVPLQHUDLVHQSDUWLFXOLHU OHQLFNHOGRQWOHVSUL[RQWIRUWHPHQWDXJPHQWpHQGXIDLWGHVSpQXULHVG¶DSSURYLVLRQQHPHQW0DOJUp FHWWHWHQGDQFHJpQpUDOHjODEDLVVHOHVSUL[GHVSURGXLWVGHEDVHVRQWUHVWpVVXSpULHXUVGHSUqVGHj OHXUVSUL[GHDXFRXUVGXSUHPLHUVHPHVWUHGH
6LOHVSUL[RQWpYROXpGLIIpUHPPHQWVHORQOHVJURXSHVGHSURGXLWVHWSRXUFHUWDLQVSURGXLWVGRQQpVOHV IDFWHXUVOLpVjO¶RIIUHRQWMRXpSRXUWRXVXQU{OHLPSRUWDQWVXUOHVPDUFKpVSK\VLTXHV3DUH[HPSOHOHVSUL[
des minéraux ont baissé parce que les investissements réalisés pendant la période d’envolée des prix ont
¿QLSDUGpERXFKHUVXUXQHDXJPHQWDWLRQGHO¶RIIUH(QUHYDQFKHO¶pYROXWLRQGHODGHPDQGHSK\VLTXHQ¶DHX TXHSHXG¶LPSDFWVXUOHVSUL[GHVSURGXLWVGHEDVHHQHWDXGpEXWGH'¶XQHPDQLqUHJpQpUDOHOD demande de produits de base a continué de progresser au même rythme modéré que la croissance économique PRQGLDOH
(QHWGXUDQWOHSUHPLHUVHPHVWUHGHODIRUWH¿QDQFLDULVDWLRQGHVPDUFKpVGHVSURGXLWVGH EDVHDFRQWLQXpG¶LQÀXHUVXUO¶pYROXWLRQGHVSUL[jFRXUWWHUPH1pDQPRLQVOHVPRGL¿FDWLRQVDSSRUWpHVj la réglementation des marchés à terme ont favorisé une redistribution des opérateurs, les banques cédant la SODFHjG¶DXWUHVDFWHXUV¿QDQFLHUVGHVVRFLpWpVGHQpJRFHSDUH[HPSOHTXLDJLVVHQWVRXYHQWGDQVXQFDGUH PRLQVWUDQVSDUHQWHWPRLQVUpJOHPHQWpTXHOHVLQVWLWXWLRQV¿QDQFLqUHVSOXVWUDGLWLRQQHOOHV
'DQVXQHSHUVSHFWLYHjSOXVORQJWHUPHODFRQFOXVLRQjODTXHOOHDERXWLVVDLWOH5DSSRUWVXUOHFRPPHUFH HWOHGpYHORSSHPHQWjVDYRLUTXHOHVSUL[GHVSURGXLWVGHEDVHGHYUDLHQWUHVWHUUHODWLYHPHQWpOHYpVGDQV OHVSURFKDLQHVDQQpHVVLO¶RQH[FOXWTXHOTXHVDMXVWHPHQWVjFRXUWWHUPHUHVWHYDODEOH3RXUDXWDQWOHVSD\V SURGXFWHXUVGHYUDLHQWVHJDUGHUGHWRXWH[FqVG¶RSWLPLVPHHWIDLUHSOXW{WWRXWOHXUSRVVLEOHSRXUFRQVDFUHU ODUHQWHWLUpHGHFHVPDUFKpVDX¿QDQFHPHQWGHODWUDQVIRUPDWLRQVWUXFWXUHOOHHWSOXVSDUWLFXOLqUHPHQWjOD GLYHUVL¿FDWLRQGHOHXUSURGXFWLRQHWGHOHXUVH[SRUWDWLRQV
La «nouvelle normalité»?
La stabilisation apparente de la croissance à des taux relativement bas dans différents groupes de pays SRXUUDLWGRQQHUjSHQVHUTXHFHWpWDWGHO¶pFRQRPLHPRQGLDOHHVWGpVRUPDLVODQRUPH&HSHQGDQWSRXU savoir si cette situation est appelée à durer, il faut examiner non seulement les taux, mais aussi les moteurs GHODFURLVVDQFHGX3,%
$SUqVDYRLUEULqYHPHQWSUDWLTXpO¶H[SDQVLRQQLVPHEXGJpWDLUHHQHWDXSUHPLHUVHPHVWUHGH GHYDQWODPHQDFHLPPLQHQWHG¶XQHGpEkFOH¿QDQFLqUHPRQGLDOHOHVSD\VGpYHORSSpVRQWHXUHFRXUVjXQ train de mesures combinant, dans des proportions variables, austérité budgétaire, encadrement des salaires HWH[SDQVLRQPRQpWDLUHGDQVO¶HVSRLUTXHOHUHJDLQGHFRQ¿DQFHGHVLQYHVWLVVHXUVODÀH[LELOLWpGXPDUFKp du travail, le renforcement de la compétitivité et l’assainissement escompté des bilans bancaires concourent jXQHFURLVVDQFHUDSLGHHWVRXWHQXH2UFRPPHOHVSROLWLTXHVEXGJpWDLUHVHWOHVSROLWLTXHVGXPDUFKpGX travail ont entravé la demande intérieure, les nouvelles liquidités injectées par les autorités monétaires ont été SULQFLSDOHPHQWRULHQWpHVYHUVO¶LQYHVWLVVHPHQW¿QDQFLHUDX[GpSHQVGHO¶LQYHVWLVVHPHQWSURGXFWLI'¶RXQH forte hausse des prix des actifs, en dépit d’une croissance économique anémique, et des sorties de capitaux LPSRUWDQWHVGRQWEHDXFRXSjGHVWLQDWLRQGHVSD\VpPHUJHQWV/¶DUVHQDOGHPHVXUHVDGRSWpQ¶DGRQFFRQWULEXp TXHGHPDQLqUHLQGLUHFWHHWWUqVWDUGLYHjODUHSULVHGHODGHPDQGHGDQVOHVSD\VRO¶DSSUpFLDWLRQGHVDFWLIV DSURGXLWXQHIIHWGHULFKHVVHVXI¿VDPPHQWIRUWHWDHQFRXUDJpOHVFRQVRPPDWHXUVjUHFRXULUjO¶HPSUXQW
¬FHWLWUHODQRXYHOOHQRUPDOLWpSUpVHQWHTXHOTXHVSRLQWVFRPPXQVÀDJUDQWVDYHFODVLWXDWLRQjO¶RULJLQHGH ODFULVH¿QDQFLqUHPRQGLDOH
'DQVOHFDVGHVSD\VpPHUJHQWVLOHVWHQFRUHGLI¿FLOHGHGpWHUPLQHUGDQVTXHOOHPHVXUHODFURLVVDQFHGH la demande intérieure a reposé sur une véritable augmentation des revenus ou sur des bulles d’actifs vouées j pFODWHU HW XQ HQGHWWHPHQW H[FHVVLI GHV FRQVRPPDWHXUV DYHF GHV YDULDWLRQV SUREDEOHPHQW LPSRUWDQWHV G¶XQ SD\V j O¶DXWUH 4XRL TX¶LO HQ VRLW OD VLWXDWLRQ GH YXOQpUDELOLWp GHV SD\V HQ GpYHORSSHPHQW HW GHV pays émergents dans l’environnement qui constitue la nouvelle normalité est accentuée par les faiblesses SHUVLVWDQWHVGHO¶DUFKLWHFWXUH¿QDQFLqUHLQWHUQDWLRQDOH'DQVFHVFRQGLWLRQVOHVÀX[GHFDSLWDX[SHXYHQW avoir des effets considérables, mais pas toujours souhaitables, sur l’économie réelle et sur la capacité des GpFLGHXUVGHIDLUHIDFHDX[FKRFVLPSUpYXV
&HUWDLQV SD\V HQ GpYHORSSHPHQW UHVWHQW DXVVL H[SRVpV DX[ UHWRPEpHV QpJDWLYHV GH OD VLWXDWLRQ commerciale internationale, en particulier ceux dont l’économie repose avant tout sur les exportations d’un petit nombre de produits primaires ou sur des activités manufacturières à faible niveau de compétences et jIRUWHLQWHQVLWpGHPDLQG¶°XYUH%RQQRPEUHGHSD\VHQWUDQVLWLRQHWGHSD\VHQGpYHORSSHPHQWGRLYHQW HQFRUHGLYHUVL¿HUOHXUVDFWLYLWpVGHSURGXFWLRQHWG¶H[SRUWDWLRQ/¶LQGLFHGHVSpFLDOLVDWLRQGXFRPPHUFHGHV PDUFKDQGLVHVPLVDXSRLQWSDUOD&18&('FRQ¿UPHTXHPrPHVLGHQRPEUHX[SD\VHQGpYHORSSHPHQWRQW YXOHXUFRPPHUFHDXJPHQWHUUDSLGHPHQWDXFRXUVGHODSpULRGHOHXUVVWUXFWXUHVG¶H[SRUWDWLRQ VHVRQWSHXVSpFLDOLVpHV
¬YUDLGLUHOHF\FOH¿QDQFLHUTXLIDLWVHQWLUVHVHIIHWVGDQVOHVSD\VHQGpYHORSSHPHQWHWOHVSD\VHQ WUDQVLWLRQQ¶DULHQGHELHQ©QRXYHDXª&¶HVWOHTXDWULqPHF\FOHGHFHJHQUHDXTXHOFHVSD\VVRQWFRQIURQWpV
GHSXLVOHPLOLHXGHVDQQpHVHWFRPPHLOHVWSULQFLSDOHPHQWGpWHUPLQpSDUOHVFRQGLWLRQVpFRQRPLTXHV et les décisions de politique monétaire des pays développés, il occasionne des mouvements internationaux de FDSLWDX[TXLFRPPHOHVIRLVSUpFpGHQWHVQHUpSRQGHQWSDVIRUFpPHQWDX[EHVRLQVGHVSD\VHQGpYHORSSHPHQW 6LOHSDVVpUpFHQWQRXVHQVHLJQHTXHOTXHFKRVHF¶HVWDXFRQWUDLUHTXHFHVPRXYHPHQWVGHFDSLWDX[SHXYHQW DYRLUGHVHIIHWVWUqVGpVWDELOLVDQWVVXUOHSODQPDFURpFRQRPLTXHHW¿QDQFLHU$¿QG¶pWDEOLUHWGHPDLQWHQLU GHVFRQGLWLRQVPDFURpFRQRPLTXHVHW¿QDQFLqUHVTXLIDYRULVHQWODFURLVVDQFHHWODWUDQVIRUPDWLRQVWUXFWXUHOOH OHVSD\VGHYUDLHQWGLVSRVHUGHPR\HQVG¶DFWLRQOHXUSHUPHWWDQWGHJpUHUOHVÀX[GHFDSLWDX[HWGHSUpYHQLURX GHVXSSRUWHUOHVFKRFVUpFXUUHQWVTXLSHXYHQWHQUpVXOWHU&HUWHVOHV6WDWXWVGX)RQGVPRQpWDLUHLQWHUQDWLRQDO )0,HWO¶$FFRUGJpQpUDOVXUOHFRPPHUFHGHVVHUYLFHV$*&6GHO¶2UJDQLVDWLRQPRQGLDOHGXFRPPHUFH 20&RQWpWDEOLGHVUqJOHVPXOWLODWpUDOHVTXLDXWRULVHQWOHVSD\VjJpUHUOHXUVFRPSWHVGHFDSLWDO\FRPSULV HQFRQWU{ODQWOHVPRXYHPHQWVGHFDSLWDX[,OHVWWRXWHIRLVHQWHQGXTXHFHVUqJOHVQHVRQWLQYRTXpHVTXHSRXU GHVUDLVRQVSUXGHQWLHOOHVRXjGHV¿QVGHJHVWLRQGHFULVH2UOHVPHVXUHVGHJHVWLRQGHVÀX[GHFDSLWDX[
devraient être considérées comme l’un des outils normaux dont disposent les responsables politiques, et non FRPPHXQGLVSRVLWLIH[FHSWLRQQHOHWSURYLVRLUHGRQWO¶XVDJHHVWUpVHUYpDX[SpULRGHVGHFULVH
&HUWDLQVGHVQRXYHDX[DFFRUGVELODWpUDX[HWSOXULODWpUDX[GHFRPPHUFHHWG¶LQYHVWLVVHPHQWTXLRQWpWp VLJQpVRXTXLVRQWHQFRXUVGHQpJRFLDWLRQLPSRVHQWGHVHQJDJHPHQWVHQPDWLqUHGHOLEpUDOLVDWLRQ¿QDQFLqUH HQFRUHSOXVFRQWUDLJQDQWVTXHFHX[¿JXUDQWGDQVOHVDFFRUGVPXOWLODWpUDX[FHTXLSHXWUpGXLUHG¶DXWDQWOD PDUJHG¶DFWLRQGHVSD\VGDQVFHGRPDLQH&¶HVWSRXUTXRLOHVJRXYHUQHPHQWVTXLV¶HIIRUFHQWGHPDLQWHQLU XQHVWDELOLWpPDFURpFRQRPLTXHHWVRXKDLWHQWUHYRLUODUpJOHPHQWDWLRQGHOHXUVV\VWqPHV¿QDQFLHUVGHYUDLHQW ELHQpYDOXHUOHVULVTXHVDVVRFLpVjODSULVHGHWHOVHQJDJHPHQWV
L’intérêt d’une expansion coordonnée
¬O¶DLGHGHVRQRXWLOGHPRGpOLVDWLRQGHVSROLWLTXHVPRQGLDOHVOD&18&('DGp¿QLXQVFpQDULRTXL HQSULYLOpJLDQWXQH©FURLVVDQFHpTXLOLEUpHªSRXUUDLWIDLUHVRUWLUO¶pFRQRPLHPRQGLDOHGHODUpFHVVLRQ/HV deux scénarios modélisés sont intéressants, non parce qu’ils ont un caractère prévisionnel, mais parce qu’ils PRQWUHQWOHFKDQJHPHQWTXLSRXUUDLWUpVXOWHUG¶XQHUpRULHQWDWLRQJpQpUDOHGHVSROLWLTXHV/HVFpQDULRGH croissance équilibrée fait intervenir des politiques de revenus qui soutiennent durablement la hausse de la demande; des politiques budgétaires propices à la croissance; des politiques industrielles qui encouragent l’investissement privé et favorisent la transformation structurelle; une réglementation des institutions
¿QDQFLqUHV G¶LPSRUWDQFH V\VWpPLTXH HW GHV FRQWU{OHV GHV PRXYHPHQWV GH FDSLWDX[ D¿Q GH VWDELOLVHU OHV PDUFKpV¿QDQFLHUVPRQGLDX[HWGHVDFFRUGVFRPPHUFLDX[DXVHUYLFHGXGpYHORSSHPHQW,OV¶RSSRVHDX VFpQDULRGHUpIpUHQFHTXLFRQVLVWHSRXUO¶HVVHQWLHOjSRXUVXLYUHOHVSROLWLTXHVWUDGLWLRQQHOOHV
Les simulations montrent que, dans le scénario de référence, les déséquilibres structurels continueront de se creuser, même en cas de croissance constante et modérée, les pays devenant de plus en plus vulnérables DX[ FKRFV HW j O¶LQVWDELOLWp ¿QDQFLqUH 3OXV FHV GpVpTXLOLEUHV SHUVLVWHURQW SOXV OHV FRQVpTXHQFHV VHURQW JUDYHVHQFDVGHQRXYHOOHFULVHVpYqUH'DQVOHVFpQDULRGHFURLVVDQFHpTXLOLEUpHHQUHYDQFKHOHVWDX[GH croissance se redressent sensiblement et, plus important encore, les déséquilibres mondiaux se résorbent SHXjSHX/DFURLVVDQFHPR\HQQHGHO¶pFRQRPLHPRQGLDOH\HVWQHWWHPHQWSOXVUDSLGHTXHGDQVOHVFpQDULR GHUpIpUHQFH&HWWHDFFpOpUDWLRQJpQpUDOLVpHGHODFURLVVDQFHHVWGXHQRQVHXOHPHQWDX[PHVXUHVGHUHODQFH ponctuelles, mais aussi aux puissants effets de synergie induits par la coordination des politiques nationales GHFURLVVDQFH(Q¿QOHVUpVXOWDWVFRQ¿UPHQWTXHOHVFpQDULRGHFURLVVDQFHpTXLOLEUpHV¶DFFRPSDJQHG¶XQH SOXVJUDQGHFRQYHUJHQFHGHVWDX[GHFURLVVDQFHHWG¶XQHPHLOOHXUHVWDELOLWp¿QDQFLqUH
Bien que la prudence reste de mise, les résultats de ces exercices de simulation montrent que, dans une économie mondiale de plus en plus interconnectée, les politiques doivent être cohérentes à l’échelle PRQGLDOH$XYXGHODVLWXDWLRQGHO¶pFRQRPLHUpHOOHHW¿QDQFLqUHLOGHYUDLWrWUHpYLGHQWTX¶XQHWUDMHFWRLUHGH croissance tirée par la demande qui se veut soutenue et durable passe d’abord par une relance de la demande LQWpULHXUHHWQRQSDUGHVUpGXFWLRQVGHVFRWVHWGHVLPSRUWDWLRQVGpFLGpHVXQLODWpUDOHPHQWSDUOHVSD\VDX
QRPGHODFRPSpWLWLYLWpGDQVO¶RSWLTXHG¶XQHUHSULVHWLUpHSDUOHVH[SRUWDWLRQVQHWWHVíXQHWHOOHGpPDUFKH VROOLFLWHQDWXUHOOHPHQWELHQGDYDQWDJHOHVSD\VjH[FpGHQW
)DXWHG¶LQVWLWXWLRQVHWGHPpFDQLVPHVFDSDEOHVGHFRRUGRQQHUOHVSROLWLTXHVDXQLYHDXLQWHUQDWLRQDO il arrive que les décideurs adoptent des stratégies qui semblent adaptées sur le court terme, mais qui sont HQIDLWFRQWUHSURGXFWLYHVVXUOHPR\HQWHUPH,OHVWGRQFHVVHQWLHOGHSRXUVXLYUHOHVHIIRUWVHQWUHSULVSRXU mettre en place un ensemble d’institutions plus performantes qui prennent en compte l’ensemble des facteurs au niveau international pour réglementer les marchés, contribuer à corriger les déséquilibres insoutenables GqVTX¶LOVVXUYLHQQHQWHW°XYUHUSOXVHI¿FDFHPHQWHQIDYHXUGHVREMHFWLIVGHGpYHORSSHPHQWPRQGLDOHWGH FRQYHUJHQFHHQWUHOHVSD\V
/DGLI¿FLOHpODERUDWLRQG¶XQQRXYHDXSURJUDPPHGHGpYHORSSHPHQW
6LODSROLWLTXHPDFURpFRQRPLTXHDFWXHOOHUHVWHELHQWURSSURFKHGHODVWUDWpJLHGHVDQQpHVSUpFpGDQW la crise, qui consistait à continuer de faire des affaires comme si de rien n’était, les débats engagés sur le SURJUDPPHGHGpYHORSSHPHQWSRXUO¶DSUqVWHQGHQWjURPSUHDYHFOHSDVVp/DYRORQWpGHSDUYHQLU jXQGpYHORSSHPHQWSOXVXQLYHUVHOSOXVWUDQVIRUPDWHXUHWSOXVGXUDEOHMRXHUDXQU{OHGpWHUPLQDQWGDQVOD Gp¿QLWLRQGHVQRXYHDX[REMHFWLIVHWGHVQRXYHOOHVFLEOHVDVVLJQpVDX[GpFLGHXUVjODIRLVDXQLYHDXQDWLRQDO HWDXQLYHDXLQWHUQDWLRQDO/HVREMHFWLIVHWOHVGLYHUVHVFLEOHVDGRSWpVSDUOH*URXSHGHWUDYDLORXYHUW GHV1DWLRQV8QLHVVXUOHVREMHFWLIVGHGpYHORSSHPHQWGXUDEOHWpPRLJQHQWGpMjG¶XQQLYHDXG¶DPELWLRQELHQ VXSpULHXUjFHOXLGHVREMHFWLIVGX0LOOpQDLUHSRXUOHGpYHORSSHPHQW
L’élaboration du nouveau programme de développement place la communauté internationale devant WURLVJUDQGHVGLI¿FXOWpV3UHPLqUHPHQWLOIDXWDOLJQHUOHVQRXYHDX[REMHFWLIVHWOHVQRXYHOOHVFLEOHVVXUXQ modèle d’action qui contribuera à redresser la productivité et le revenu par habitant dans tous les pays, à FUpHUVXI¿VDPPHQWG¶HPSORLVGpFHQWVSRXUDEVRUEHUXQHPDLQG¶°XYUHPRQGLDOHTXLFURvWHWV¶XUEDQLVH UDSLGHPHQWjPHWWUHHQSODFHXQV\VWqPH¿QDQFLHULQWHUQDWLRQDOVWDEOHTXLVWLPXOHO¶LQYHVWLVVHPHQWSURGXFWLI HWjDVVXUHUGHVSUHVWDWLRQVGHVHUYLFHSXEOLF¿DEOHVHWEpQp¿FLDQWjWRXVHQSDUWLFXOLHUGDQVOHVFRPPXQDXWpV OHVSOXVYXOQpUDEOHV6XUERQQRPEUHGHFHVSRLQWVOHPRGqOHGRPLQDQWGXOLEpUDOLVPHpFRQRPLTXHDGpoX
&¶HVWSRXUTXRLFRPPHOHSDSH)UDQoRLVO¶DGpFODUpUpFHPPHQWQRXVQHSRXYRQVSOXVQRXVFRQWHQWHUGH SODFHUQRWUHFRQ¿DQFH©GDQVOHVPpFDQLVPHVVDFUDOLVpVGXV\VWqPHpFRQRPLTXHGRPLQDQWª0DQLIHVWHPHQW GHVLGpHVQRXYHOOHVV¶LPSRVHQW
'HX[LqPHPHQWO¶pODERUDWLRQGXQRXYHDXSURJUDPPHGHGpYHORSSHPHQWH[LJHTXHO¶RQV¶LQWpUHVVH jO¶H[SORVLRQGHVLQpJDOLWpVTXLDDFFRPSDJQpO¶H[SDQVLRQGXOLEpUDOLVPHpFRQRPLTXH&HWWHTXHVWLRQHVW importante car, outre ses implications morales, le creusement des inégalités peut compromettre sérieusement le ELHQrWUHVRFLDOPHQDFHUOHSURJUqVHWODVWDELOLWppFRQRPLTXHVHWPHWWUHHQSpULOODFRKpVLRQSROLWLTXH'DQV GHSUpFpGHQWHVOLYUDLVRQVGX5DSSRUWVXUOHFRPPHUFHHWOHGpYHORSSHPHQWOD&18&('DYDLWLQVLVWpVXUOD QpFHVVLWpGHUHJDUGHUSOXVORLQTXHOHVFKLIIUHVWUqVPpGLDWLVpVFRQFHUQDQWOHOHSOXVULFKHHWG¶H[DPLQHU l’évolution de la dynamique fonctionnelle des revenus, en particulier les croissances divergentes entre les VDODLUHVHWODSURGXFWLYLWpHWODFURLVVDQFHGHVUHYHQXVGHUHQWH/DSOXVJUDQGHPRELOLWpGHVFDSLWDX[Q¶DSDV VHXOHPHQWUpGXLWOHSRXYRLUGHQpJRFLDWLRQGHVWUDYDLOOHXUVDPSOL¿DQWHQFRUHOHVHIIHWVUHGLVWULEXWLIVQpJDWLIV G¶XQHDFWLYLWp¿QDQFLqUHQRQUpJOHPHQWpHHOOHDDXVVLUHQGXSOXVGLI¿FLOHO¶LPSRVLWLRQGLUHFWHGHFHUWDLQV UHYHQXVSRXVVDQWOHVeWDWVjDSSOLTXHUXQH¿VFDOLWpSOXVUpJUHVVLYHHWjUHFRXULUDX[PDUFKpVREOLJDWDLUHV
&HWWHVLWXDWLRQULVTXHHQUHWRXUG¶HQWDPHUVpULHXVHPHQWODOpJLWLPLWpHWO¶HI¿FDFLWpGXSURFHVVXVSROLWLTXH 7URLVLqPHPHQWOHVSD\VGRLYHQWGLVSRVHUGHPR\HQVG¶DFWLRQHI¿FDFHVTXLOHXUSHUPHWWHQWG¶DWWHLQGUH OHV REMHFWLIV ¿[pV HW GH SURJUHVVHU GDQV OH SURJUDPPH GH GpYHORSSHPHQW 3RXU UHVWDXUHU XQ PRGqOH GH GpYHORSSHPHQWTXLIDYRULVHO¶pFRQRPLHUpHOOHSOXW{WTXHOHVLQWpUrWV¿QDQFLHUVTXLSUpIqUHODSpUHQQLWpDX[
gains à court terme et qui vise véritablement à assurer la prospérité pour tous, il faudra presque certainement pWRIIHUO¶DUVHQDOGHPR\HQVG¶DFWLRQDFWXHOOHPHQWSUpYXSDUO¶RUWKRGR[LHpFRQRPLTXH
8QHPDUJHG¶DFWLRQLQGLVSHQVDEOH
Les ambitions des stratégies nationales de développement ne pourront être élargies ou renforcées VDQVFKDQJHPHQWVLQVWLWXWLRQQHOV/HVPDUFKpVRQWEHVRLQG¶rWUHHQFDGUpVSDUGHVUqJOHVGHVUHVWULFWLRQV HWGHVQRUPHVSRXUIRQFWLRQQHUHI¿FDFHPHQW¬FHWLWUHO¶pFRQRPLHGHPDUFKpV¶LQVFULWWRXMRXUVGDQVXQ HQYLURQQHPHQWMXULGLTXHVRFLDOHWFXOWXUHOHWHVWSRUWpHSDUGHVIRUFHVSROLWLTXHV/DUpSRQVHjODTXHVWLRQGH savoir de quelle manière et dans quelle mesure assouplir ou durcir sa réglementation participe d’un processus politique complexe qui est propre à chaque société mais qui est indispensable, sauf à mettre en péril l’ordre pFRQRPLTXHHWVRFLDOGDQVVRQHQVHPEOH
À l’instar des entreprises et des marchés nationaux, les entreprises et les marchés internationaux ont EHVRLQG¶rWUHUpJLVSDUXQHQVHPEOHGHUqJOHVGHUHVWULFWLRQVHWGHQRUPHV(WWRXWFRPPHDXQLYHDXQDWLRQDO l’assouplissement ou le durcissement de ces règles, restrictions et normes est une constante de la gouvernance pFRQRPLTXHDXQLYHDXPRQGLDO/HVeWDWVGRLYHQWGpFLGHUV¶LOVVRQWSUrWVjUHQRQFHUjOHXULQGpSHQGDQFH HWGDQVTXHOOHPHVXUHSRXUEpQp¿FLHUGHVDYDQWDJHVGpFRXODQWGHO¶H[LVWHQFHGHUqJOHVGHGLVFLSOLQHVHW GHPHVXUHVGHVRXWLHQLQWHUQDWLRQDOHV,QpYLWDEOHPHQWGDQVXQPRQGHFRPSRVpG¶eWDWVLQpJDX[ODPDUJH d’action qui permettra de concrétiser les aspirations nationales de développement économique et social YDULHWRXWFRPPHYDULHO¶LPSDFWSUREDEOHGHVGpFLVLRQVG¶XQSD\VVXUOHVDXWUHVSD\V&HVDUELWUDJHVVRQW SDUWLFXOLqUHPHQWGLI¿FLOHVjJpUHUDXQLYHDXPXOWLODWpUDOROHVGLIIpUHQFHVHQWUHOHVeWDWVVRQWPDUTXpHV
&HUWHVO¶HI¿FDFLWpG¶XQHVWUDWpJLHGHFURLVVDQFHHWGHGpYHORSSHPHQWDGRSWpHSRXUUpSRQGUHjGHVSULRULWpV et des besoins nationaux peut être limitée par des régimes multilatéraux et des règles internationales, mais HOOHSHXWWRXWDXWDQWSkWLUGHVSUHVVLRQVpFRQRPLTXHVHWSROLWLTXHVH[HUFpHVSDUOHVPpFDQLVPHVGHVPDUFKpV PRQGLDX[VHORQOHGHJUpHWODQDWXUHGHO¶LQWpJUDWLRQpFRQRPLTXHGXSD\VFRQFHUQp
L’interdépendance entre les États et les marchés est le principal argument en faveur d’un système bien VWUXFWXUpGHJRXYHUQDQFHpFRQRPLTXHPRQGLDOHFRPSRVpGHUqJOHVHWGHGLVFLSOLQHVPXOWLODWpUDOHV&HVUqJOHV et disciplines devraient être établies en fonction de leur capacité d’obtenir des résultats justes et équitables, en fournissant des biens publics mondiaux et en minimisant les retombées défavorables et autres externalités QpJDWLYHVDXQLYHDXLQWHUQDWLRQDOTXHFHOOHVFLVRLHQWOHIDLWGHSROLWLTXHVpFRQRPLTXHVQDWLRQDOHVRXGHV GpFLVLRQVSULVHVSDUGHVDFWHXUVGXVHFWHXUSULYpGDQVXQEXWOXFUDWLI
&HVGLYHUVHVWHQVLRQVHQWUHDXWRQRPLHQDWLRQDOHHI¿FDFLWpGHVSROLWLTXHVHWLQWpJUDWLRQpFRQRPLTXH LQWHUQDWLRQDOHVHUHÀqWHQWHQSDUWLHGDQVODQRWLRQGH©PDUJHG¶DFWLRQªTXLGpVLJQHODOLEHUWpHWODFDSDFLWp des gouvernements de déterminer et de mettre en œuvre le dosage idéal de mesures économiques et sociales pour parvenir à un développement équitable et durable de leur pays, en tant que composante d’une économie PRQGLDOHLQWHUGpSHQGDQWH2QSHXWGLUHTXHODPDUJHG¶DFWLRQFRPELQHODVRXYHUDLQHWpSROLWLTXHGHMXUH F¶HVWjGLUHOHSRXYRLUIRUPHOGHVGpFLGHXUVGHGpWHUPLQHUOHVREMHFWLIVQDWLRQDX[HWOHVPR\HQVG¶DFWLRQSRXU OHVDWWHLQGUHHWODPDvWULVHGHIDFWRGHVSROLWLTXHVQDWLRQDOHVF¶HVWjGLUHODFDSDFLWpGHVGpFLGHXUVQDWLRQDX[
GH¿[HUGHVSULRULWpVG¶LQÀXHUVXUOHFKRL[GHFHUWDLQHVFLEOHVHWGHSHVHUGDQVOHVDUELWUDJHVpYHQWXHOV L’adhésion à des disciplines multilatérales peut inciter certains pays à redoubler d’efforts pour utiliser OD PDUJH G¶DFWLRQ TXL OHXU UHVWH SOXV HI¿FDFHPHQW TXH ORUVTX¶LOV DYDLHQW WRXWH OLEHUWp GH PDQ°XYUH LO VHPEOHTXHFHVRLWQRWDPPHQWOHFDVGHVSD\VVRUWDQWG¶XQFRQÀLWHWGHQRPEUHX[DQFLHQVSD\VVRFLDOLVWHV
&HVGLVFLSOLQHVPXOWLODWpUDOHVSHXYHQWHQRXWUHrWUHXQPR\HQG¶DWWpQXHUOHSDUWLSULVHQIDYHXUGHVJUDQGHV SXLVVDQFHV pFRQRPLTXHV RX SROLWLTXHV TXL FDUDFWpULVH OHV UHODWLRQV pFRQRPLTXHV LQWHUQDWLRQDOHV (Q FRQVpTXHQFHHOOHVSHXYHQWWRXWjODIRLVUHVWUHLQGUHHQSDUWLFXOLHUHQGURLWHWDVVRXSOLUHQSDUWLFXOLHUHQ IDLWODPDUJHG¶DFWLRQSXLVTXHOHVFRQWUDLQWHVTXLSqVHQWVXUXQSD\VSqVHQWDXVVLVXUG¶DXWUHVHWIRQWGRQF VHQWLUOHXUVHIIHWVVXUO¶HQYLURQQHPHQWH[WpULHXUGDQVVRQHQVHPEOH
&HSHQGDQWOHVGLIIpUHQWHVREOLJDWLRQVMXULGLTXHVLPSRVpHVSDUOHVDFFRUGVPXOWLODWpUDX[UpJLRQDX[
HWELODWpUDX[VXVFLWHQWpJDOHPHQWGHVSUpRFFXSDWLRQVMXVWL¿pHVHQUDLVRQGHODSHUWHG¶DXWRQRPLHQDWLRQDOH TX¶HOOHVRQWRFFDVLRQQpHHQFRPSURPHWWDQWODGLYHUVLWpHWO¶HI¿FDFLWpGHFHUWDLQVGHVPR\HQVG¶DFWLRQjOD
GLVSRVLWLRQGHVSD\V'HSOXVO¶LPSDFWGHVSROLWLTXHVQDWLRQDOHVVHPEOHDWWpQXHUí SDUIRLVWUqVVHQVLEOHPHQW í SDUOHVIRUFHVGHODPRQGLDOLVDWLRQHQSDUWLFXOLHUGHODPRQGLDOLVDWLRQ¿QDQFLqUHHWSDUO¶LQWHUQDOLVDWLRQ GHVPDUFKpVTXLLQÀXHQWVXUOHVSURFHVVXVpFRQRPLTXHVQDWLRQDX[
Un multilatéralisme ouvert à tous: Retour vers le futur
/¶KLVWRLUHWHQGjVHUpSpWHUPDLVSDVQpFHVVDLUHPHQWFRPPHXQHWUDJpGLHRXFRPPHXQHIDUFH,O\D donc toujours des enseignements utiles à tirer de la manière dont les responsables politiques d’hier ont traité OHVJUDQGVSUREOqPHVGHOHXUWHPSV/DQpFHVVLWpGHFRQFLOLHUOHVH[LJHQFHVGHODVRXYHUDLQHWpSROLWLTXHDX niveau national avec les impératifs d’une économie mondiale interdépendante peut sembler relativement QRXYHOOHDXMRXUG¶KXL(QUpDOLWpF¶HVWXQSUREOqPHTXLHVWDERQGDPPHQWGpEDWWXGHSXLVSUqVGHGHX[VLqFOHV et sous bien des angles différents, mais jamais d’une manière aussi pressante ni aussi lourde de conséquences TXHORUVGHVFULVHVGHO¶HQWUHGHX[JXHUUHV
Le principal objectif des architectes de Bretton Woods était de créer une structure économique LQWHUQDWLRQDOH G¶DSUqVJXHUUH FDSDEOH G¶HPSrFKHU OD UpSpWLWLRQ GHV FRPSRUWHPHQWV RSSRUWXQLVWHV HW OD propagation catastrophique de la crise, qui avaient conduit à l’effondrement du commerce mondial et des V\VWqPHVGHSDLHPHQWLQWHUQDWLRQDX[GDQVOHVDQQpHV&HWWHVWUXFWXUHGHYDLWVHUYLUOHVQRXYHDX[REMHFWLIV jVDYRLUO¶DFFURLVVHPHQWGHVUHYHQXVOHSOHLQHPSORLHWODVpFXULWpVRFLDOHGDQVOHVSD\VGpYHORSSpV'DQV OHVDQQpHVHWXQJURXSHG¶pPLQHQWVSDUWLVDQVGX1HZ'HDOGH5RRVHYHOWV¶pWDLWHPSOR\pjIDLUH DXVVLLQVFULUHOHVTXHVWLRQVGHGpYHORSSHPHQWSDUPLOHVSULRULWpVPXOWLODWpUDOHV$XQRPEUHGHVPHVXUHV SUpFRQLVpHV¿JXUDLHQWQRWDPPHQWO¶H[WHQVLRQGHODPDUJHG¶DFWLRQHQIDYHXUG¶XQHLQGXVWULDOLVDWLRQPHQpHSDU O¶eWDWHWO¶DXJPHQWDWLRQGXQLYHDXHWGHOD¿DELOLWpGXVRXWLHQ¿QDQFLHUPXOWLODWpUDOQpFHVVDLUHSRXUUpSRQGUH DX[EHVRLQVGHVSD\VHQGpYHORSSHPHQW0DLVFHVHIIRUWVVHVRQWKHXUWpVjXQHUpVLVWDQFHFRQVLGpUDEOH
/HVFRQÀLWV1RUG6XGGHO¶DSUqVJXHUUHTXLHQRQWUpVXOWpRQWUHQGXO¶LQVWDXUDWLRQG¶XQRUGUHpFRQRPLTXH international plus favorable au développement beaucoup plus lente et chaotique que les architectes de
%UHWWRQ:RRGVQHO¶DYDLHQWDQWLFLSp,OIDXGUDDWWHQGUHOD¿QGHVDQQpHVHWOHGpEXWGHVDQQpHV pour que les pays en développement nouvellement indépendants fassent entendre leur voix et obligent le PXOWLODWpUDOLVPHjSOXVG¶RXYHUWXUHFRQGXLVDQWjODFUpDWLRQGHOD&18&('HQSXLVjO¶pODUJLVVHPHQW GXSURJUDPPHGHGpYHORSSHPHQWGDQVOHFDGUHGXQRXYHORUGUHpFRQRPLTXHLQWHUQDWLRQDO/DYLVLRQGX développement, élaborée à Bretton Woods mais souvent oubliée depuis, et le détail des différentes propositions qui y ont été présentées peuvent encore être une source d’inspiration pour ceux qui cherchent aujourd’hui jSURPRXYRLUXQSURJUDPPHGHGpYHORSSHPHQWpTXLWDEOH
Gérer la destruction créatrice
$XFXQGHVSD\VDXMRXUG¶KXLGpYHORSSpVQ¶DpWpREOLJpGHFRPSWHUVXUOHVVHXOHVIRUFHVGXPDUFKp pour réaliser sa transformation structurelle et, ainsi, améliorer le niveau de l’emploi, de la productivité et GXUHYHQXSDUKDELWDQW&HVSD\VRQWDXFRQWUDLUHPLVFHVIRUFHVjOHXUVHUYLFH'¶XQHSDUWLOVRQWSULVGHV PHVXUHVDGDSWpHVDXFRQWH[WHQDWLRQDOSRXUH[SORLWHUOHF{WpFUpDWHXUGHVIRUFHVGXPDUFKpHQYXHGHUHQIRUFHU leurs capacités productives et d’ouvrir des perspectives à leurs entreprises et à leurs entrepreneurs les plus dynamiques, tout en orientant ces forces dans une direction socialement plus désirable, et d’autre part, ils RQWXWLOLVpOHVOHYLHUVGHO¶DFWLRQSXEOLTXHSRXUVHSURWpJHUFRQWUHOHXUF{WpGHVWUXFWHXU'DQVOHVGpFHQQLHV TXLRQWVXLYLOD¿QGHOD'HX[LqPH*XHUUHPRQGLDOHFHWWHPDQLqUHGHJpUHUOHPDUFKpVDQVO¶LGROkWUHUDpWp UHSULVHSDUOHVSD\VpPHUJHQWVjFURLVVDQFHUDSLGHíGHVSHWLWVSD\VVRFLDX[GpPRFUDWHVG¶(XURSHGX1RUG DX[JpDQWVpFRQRPLTXHVG¶$VLHGHO¶(VW
/D IDLEOHVVH LQLWLDOH GHV FRQGLWLRQV pFRQRPLTXHV HW O¶LQVXI¿VDQFH GHV FDSDFLWpV DGPLQLVWUDWLYHV HW institutionnelles, ainsi que les erreurs politiques et les chocs externes expliquent, à des degrés divers, pourquoi
OHVDXWUHVSD\VHQGpYHORSSHPHQWQ¶RQWSDVHXOHPrPHVXFFqVORUVTX¶LOVRQWWHQWpGHUHSURGXLUHO¶H[SpULHQFH À cela s’ajoutent les contraintes toujours plus lourdes que la gouvernance économique internationale a fait peser sur les moyens à la disposition de ces pays pour appliquer des politiques économiques qui leur auraient SHUPLVGHUpDOLVHUOHXUVREMHFWLIVGHGpYHORSSHPHQW
/HUpJLPHFRPPHUFLDOPXOWLODWpUDOGHO¶DSUqVJXHUUHpWDLWFRQoXSULQFLSDOHPHQWSRXUQHSDVUpGXLUHOD PDUJHG¶DFWLRQGHVSD\VGpYHORSSpVGDQVOHXUTXrWHG¶XQQLYHDXGHVpFXULWppFRQRPLTXHVXI¿VDQWEDVpVXU OHSOHLQHPSORLHWVXUXQHSURWHFWLRQVRFLDOHpWHQGXH&HODGLWLOV¶HVWDXVVLHIIRUFpGHOLPLWHUOHVSUDWLTXHV mercantilistes de ses membres et de faire en sorte que les conditions du commerce international soient plus SUpYLVLEOHV$LQVLHVWQpXQUpJLPHGHUqJOHVHWG¶HQJDJHPHQWVQpJRFLpVFRQWUDLJQDQWVHWH[pFXWRLUHVDVVRUWLV GHÀH[LELOLWpVHWGHGpURJDWLRQV
/HVQpJRFLDWLRQVFRPPHUFLDOHVPXOWLODWpUDOHVTXLYRQWVXLYUHVRXVOHVDXVSLFHVGX*$77DERXWLVVHQW HQ j O¶HQWUpH HQ YLJXHXU GHV DFFRUGV GX &\FOH G¶8UXJXD\ &HV QpJRFLDWLRQV VRQW G¶XQH WRXW DXWUH DPSOHXUWDQWGXSRLQWGHYXHGHVSD\VSDUWLFLSDQWVTXHGHVOLJQHVWDULIDLUHVFRQVLGpUpHV(OOHVWRXFKHQWGHV domaines liés au commerce qui dépassent le commerce de marchandises, les principes de la nation la plus IDYRULVpHHWGXWUDLWHPHQWQDWLRQDOV¶DSSOLTXDQWpJDOHPHQWjXQHODUJHJDPPHGHVHUYLFHVWHOVOD¿QDQFHOH WRXULVPHO¶pGXFDWLRQHWODVDQWp'qVORUVWRXVOHVeWDWVPHPEUHVGHO¶20&DFFHSWHQWTXHGHVUHVWULFWLRQV soient appliquées à un ensemble plus large de politiques, dont certaines sont conçues pour promouvoir et JXLGHUODWUDQVIRUPDWLRQVWUXFWXUHOOHGHOHXUpFRQRPLH3RXUWDQWXQHSDUWLHGHODPDUJHG¶DFWLRQjODTXHOOH LOV UHQRQFHQW D IRUWHPHQW FRQWULEXp DX VXFFqV GH FHUWDLQV SURFHVVXV GH GpYHORSSHPHQW SDVVpV (Q YRLFL TXHOTXHVH[HPSOHV
/¶XWLOLVDWLRQGHVXEYHQWLRQVHQFDGUpHSDUO¶$FFRUGVXUOHVVXEYHQWLRQVHWOHVPHVXUHVFRPSHQVDWRLUHV 60&DpWpO¶LQVWUXPHQWSULYLOpJLpHPSOR\pSRXUDSSX\HUODWUDQVIRUPDWLRQVWUXFWXUHOOHHQSDUWLFXOLHU SDUOHVSD\VG¶$VLHGHO¶(VW
Les prescriptions de résultat imposées aux investisseurs étrangers en ce qui concerne les exportations, ODSURSRUWLRQG¶pOpPHQWVG¶RULJLQHQDWLRQDOHHWOHWUDQVIHUWGHWHFKQRORJLHHQFDGUpHVSDUO¶$FFRUGVXU OHVPHVXUHVFRQFHUQDQWOHVLQYHVWLVVHPHQWVHWOLpHVDXFRPPHUFH0,&RQWVRXYHQWpWpXWLOLVpHVSRXU IDYRULVHUODFUpDWLRQGHUHODWLRQVHQWUHLQYHVWLVVHXUVpWUDQJHUVHWIDEULFDQWVORFDX[
/¶LQJpQLHULHLQYHUVHHWO¶LPLWDWLRQSDUO¶DFFqVjODWHFKQRORJLHHQFDGUpHVSDUO¶$FFRUGVXUOHVDVSHFWV GHVGURLWVGHSURSULpWpLQWHOOHFWXHOOHTXLWRXFKHQWDXFRPPHUFH$'3,&RQWpWpHPSOR\pHVSDUGH QRPEUHX[SD\V\FRPSULVSDUGHVSD\VDXMRXUG¶KXLGpYHORSSpV
%LHQTXHFHUWDLQVGHOHXUVPR\HQVG¶DFWLRQVRLHQWSOXVUHVWUHLQWVOHVPHPEUHVGHO¶20&FRQVHUYHQWXQH FHUWDLQHÀH[LELOLWpSRXUFHTXLHVWGXVRXWLHQjODWUDQVIRUPDWLRQVWUXFWXUHOOHQRWDPPHQWGDQVOHGRPDLQHGHOD SROLWLTXHWDULIDLUHRFHUWDLQHVOLJQHVGHPHXUHQWQRQFRQVROLGpHVHWRODGLIIpUHQFHHQWUHOHVGURLWVFRQVROLGpV HWOHVGURLWVDSSOLTXpVDXWRULVHQWXQHFHUWDLQHPRGXODWLRQSRXUVHUYLUOHVREMHFWLIVGHGpYHORSSHPHQW/HV PHPEUHV GH O¶20& SHXYHQW DXVVL FRQWLQXHU G¶XWLOLVHU FHUWDLQV W\SHV GH VXEYHQWLRQV HW GH QRUPHV SRXU SURPRXYRLUOHVDFWLYLWpVGHUHFKHUFKHGpYHORSSHPHQWHWG¶LQQRYDWLRQHWH[SORLWHUOHVÀH[LELOLWpVSUpYXHVGDQV O¶XWLOLVDWLRQGHVFUpGLWVjO¶H[SRUWDWLRQ/¶$FFRUGVXUOHV0,&SHUPHWDX[GpFLGHXUVGHFRQWLQXHUG¶LPSRVHUDX[
LQYHVWLVVHXUVpWUDQJHUVGHVFRQGLWLRQVG¶HQWUpHSDUVHFWHXU\FRPSULVGHVOLPLWDWLRQVVHFWRULHOOHV/¶$FFRUG VXUOHV$'3,&PpQDJHDXVVLFHUWDLQHVÀH[LELOLWpVYLDOHPpFDQLVPHGHVOLFHQFHVREOLJDWRLUHVOHVDXWRULWpV SHXYHQWDXWRULVHUGHVHQWUHSULVHVDXWUHVTXHO¶HQWUHSULVHWLWXODLUHGXEUHYHWjH[SORLWHUOHGURLWGHEUHYHWHW OHPpFDQLVPHGHVLPSRUWDWLRQVSDUDOOqOHVLPSRUWDWLRQVGHSURGXLWVGHPDUTXHVXUXQPDUFKpRLOVSHXYHQW rWUHYHQGXVVDQVOHFRQVHQWHPHQWGXWLWXODLUHGHODPDUTXH
,OQ¶HVWSDVIDFLOHGHPHWWUHHQEDODQFHOHFRWGHODSHUWHG¶DXWRQRPLHGDQVWHORXWHOGRPDLQHDYHFOHV JDLQVSRWHQWLHOVUpVXOWDQWG¶XQV\VWqPHFRPPHUFLDOPXOWLODWpUDORXYHUWSOXVSUpYLVLEOH'HWRXWHPDQLqUHOH plus urgent est de savoir comment exploiter au mieux la marge qui demeure pour parvenir à des résultats
plus durables et plus équitables que les résultats obtenus par la plupart des pays en développement au cours GHVWUHQWHGHUQLqUHVDQQpHV¬FHWpJDUGOHVSUDWLTXHVHWOHVFDSDFLWpVOLpHVjODVWUXFWXUHLQVWLWXWLRQQHOOH G¶XQeWDWGpYHORSSHPHQWLVWHUHVWHQWHVVHQWLHOOHVFRPPHOD&18&('QHFHVVHGHOHUpSpWHU0DLVLOHVW LPSRUWDQWDXVVLGHUHFRQQDvWUHTXHOHVLQFRKpUHQFHVHWOHVODFXQHVGHO¶DUFKLWHFWXUHPXOWLODWpUDOHHQSDUWLFXOLHU jO¶LQWHUIDFHHQWUHOHVÀX[FRPPHUFLDX[HWOHVÀX[¿QDQFLHUVVRQWWHOOHVTXHOHVSD\VHQGpYHORSSHPHQWRQW WRXMRXUVELHQGXPDOjWLUHUOHPHLOOHXUSDUWLGHODPDUJHG¶DFWLRQTXLOHXUUHVWH'HSOXVEHDXFRXSG¶HQWUH HX[RQWEHVRLQG¶XQELHQPHLOOHXUDSSXLGHODSDUWGHODFRPPXQDXWpLQWHUQDWLRQDOHSRXUPHWWUHjSUR¿WOHV PpFDQLVPHVH[LVWDQWVG¶XQHPDQLqUHTXLOHVDLGHUDGDQVOHXUVHIIRUWVGHWUDQVIRUPDWLRQ¬ELHQGHVpJDUGV FHWDSSXLOHXUDpWpDFFRUGpDYHFUpWLFHQFHRXSDVGXWRXW/DSURSRVLWLRQIDLWHSDUOD&18&('GHFKDUJHU une commission indépendante de réaliser un audit du système commercial multilatéral du point de vue du développement pour analyser ces tensions et d’autres qui perturbent le bon fonctionnement du système SRXUUDLWrWUHXQPR\HQG¶DYDQFHU
/¶pURVLRQFRQWLQXHGHODPDUJHG¶DFWLRQ
'HSXLVOHGpEXWGHVDQQpHVRQDVVLVWHjXQHSUROLIpUDWLRQGHVDFFRUGVFRPPHUFLDX[UpJLRQDX[
$&5 HW ELODWpUDX[ HW GHV DFFRUGV LQWHUQDWLRQDX[ G¶LQYHVWLVVHPHQW $,, GRQW FHUWDLQV FRQWLHQQHQW GHV dispositions plus strictes que celles prévues par le régime commercial multilatéral, ou des dispositions DGGLWLRQQHOOHVGRQWODSRUWpHGpSDVVHFHOOHV¿JXUDQWGDQVOHVDFFRUGVFRPPHUFLDX[PXOWLODWpUDX[HQYLJXHXU
/HV$&5FRQWLHQQHQWGHVGLVSRVLWLRQVWRXMRXUVSOXVGpWDLOOpHVHWGDQVELHQGHVFDVGHVUqJOHVTXL OLPLWHQWOHVVWUDWpJLHVQDWLRQDOHVGHGpYHORSSHPHQWGXSRLQWGHYXHGHODFRQFHSWLRQHWGHODPLVHHQ°XYUH 0rPHVLFHVDFFRUGVGHPHXUHQWOHIUXLWGHQpJRFLDWLRQVVRXYHQWSURORQJpHVHQWUHeWDWVVRXYHUDLQVRQDOH sentiment croissant que souvent, à cause de la multiplication des domaines économiques et sociaux visés, OHVGLVFXVVLRQVPDQTXHQWGHWUDQVSDUHQFHHWQHSUpVHQWHQWSDVOHQLYHDXGHFRRUGLQDWLRQUHTXLVíQRWDPPHQW HQWUHOHVPLQLVWqUHVSRWHQWLHOOHPHQWLQWpUHVVpVíSRXUDERXWLUjXQUpVXOWDWpTXLOLEUp
Indépendamment des pays participants, en signant ces accords, les gouvernements des pays en développement renoncent à une part de la marge d’action qu’ils ont tant lutté pour préserver au niveau PXOWLODWpUDO &HOD SHXW VHPEOHU SDUDGR[DO PDLV FH FRPSRUWHPHQW WLHQW SHXWrWUH DX IDLW TXH FHUWDLQV gouvernements craignent d’être exclus lorsque d’autres pays, en concluant ce type d’accord, obtiennent un DFFqVSUpIpUHQWLHODX[PDUFKpVHWGHYLHQQHQWGHVGHVWLQDWLRQVSRWHQWLHOOHPHQWSOXVDWWUDFWLYHVSRXUO¶,(' ,OVFRQVLGqUHQWSHXWrWUHDXVVLTXHODSDUWLFLSDWLRQjXQDFFRUGGHOLEUHpFKDQJHHVWXQPR\HQG¶DLGHUOHXUV HQWUHSULVHVjHQWUHUGDQVOHVUpVHDX[LQWHUQDWLRQDX[GHSURGXFWLRQ
7RXWHIRLVFRPPHOD&18&('O¶DPRQWUpGDQVGHVOLYUDLVRQVDQWpULHXUHVGX5DSSRUWVXUOHFRPPHUFH HW OH GpYHORSSHPHQW OD SDUWLFLSDWLRQ DX[ UpVHDX[ LQWHUQDWLRQDX[ GH SURGXFWLRQ H[SRVH OHV SD\V í HQ SDUWLFXOLHUFHX[TXLVHWURXYHQWDXEDVGHVFKDvQHVGHSURGXFWLRQíDXULVTXHGHVXELUXQHGpWpULRUDWLRQ GHOHXUVWHUPHVGHO¶pFKDQJHHWQ¶DTXHSHXG¶HIIHWVG¶HQWUDvQHPHQWHWGHUpSHUFXVVLRQVWHFKQRORJLTXHV DX QLYHDX ORFDO 'H SOXV OHV SD\V HQ GpYHORSSHPHQW TXL VRQW j XQ VWDGH SUpFRFH G¶LQGXVWULDOLVDWLRQ risquent d’être enfermés dans des activités à faible valeur ajoutée à cause de la concurrence acharnée G¶DXWUHVIRXUQLVVHXUVVXUOHFRWGXWUDYDLOHWSDUFHTXHOHFRQWU{OHpWURLWGHODSURSULpWpLQWHOOHFWXHOOH SDU OHV HQWUHSULVHV FKHIV GH ¿OH HW OH FRW pOHYp GH OHXUV VWUDWpJLHV GH PDUTXH HPSrFKHQW FHV SD\V GH V¶pOHYHUGDQVODFKDvQHGHYDOHXU0rPHOHVSD\VjPR\HQUHYHQXTXLV¶HQWLUHQWUHODWLYHPHQWELHQQH OXWWHQWSDVjDUPHVpJDOHVGDQVERQQRPEUHGHFHVUpVHDX[/D&KLQHHVWjFHWpJDUGXQFDVLQWpUHVVDQW 6DPRQWpHHQSXLVVDQFHHQWDQWTX¶H[SRUWDWHXUGHSURGXLWVpOHFWURQLTXHVRFFXSDQWXQHSODFHGRPLQDQWH VXUFHPDUFKpRHOOHDVVXUHOHWLHUVGHVpFKDQJHVWRWDX[DDWWLUpXQHDWWHQWLRQFRQVLGpUDEOH0DLVWUqVSHX G¶HQWUHSULVHVFKLQRLVHVFRQWU{OHQWOHVGLIIpUHQWVVHJPHQWVGHODFKDvQH6HORQXQHHVWLPDWLRQUpFHQWHWRXWj IDLWpORTXHQWHOHVHQWUHSULVHVFKLQRLVHVUpFROWHUDLHQWWRXWMXVWHGXWRWDOGHVEpQp¿FHVGDQVFHVHFWHXU
$YDQWG¶DGRSWHUXQHVWUDWpJLHG¶LQGXVWULDOLVDWLRQD[pHVXUOHVUpVHDX[LQWHUQDWLRQDX[GHSURGXFWLRQOHVSD\V HQGpYHORSSHPHQWGRLYHQWGRQFHQSHVHUVRLJQHXVHPHQWOHVFRWVHWOHVDYDQWDJHVGqVORUVTXHFHFKRL[
les précipiterait dans une course à la signature d’accords toujours plus rigoureux, sans pouvoir mesurer SOHLQHPHQWO¶LPSDFWGHFHVHQJDJHPHQWVVXUOHXUGpYHORSSHPHQW
/HVDFFRUGVGHOLEUHpFKDQJHQHVRQWSDVOHVVHXOVLQVWUXPHQWVTXLUpGXLVHQWODPDUJHG¶DFWLRQGHVSD\V LO\DDXVVLOHV$,,'DQVOHVDQQpHVORUVTXHODSOXSDUWGHFHVDFFRUGVRQWpWpFRQFOXVODUpGXFWLRQ de la marge d’action était considérée comme un prix bien modeste à payer pour l’augmentation escomptée GHVÀX[G¶,('&HSRLQWGHYXHDFRPPHQFpjFKDQJHUDXGpEXWGHVDQQpHVORUVTX¶LOHVWDSSDUXTXH les règles relatives à l’investissement pouvaient être un frein pour toute une série de moyens d’intervention SXEOLTXH\FRPSULVFHX[TXLYLVDLHQWjUHQIRUFHUO¶LPSDFWGHV,('VXUO¶pFRQRPLH3DUDLOOHXUVO¶HI¿FDFLWp GHVDFFRUGVELODWpUDX[G¶LQYHVWLVVHPHQWHWGHVFKDSLWUHVGHV$&5FRQVDFUpVjO¶LQYHVWLVVHPHQWSRXUDWWLUHU O¶,('Q¶HVWSDVGpPRQWUpH'HSOXVOHPDQTXHGHWUDQVSDUHQFHHWGHFRKpUHQFHTXLFDUDFWpULVHOHVGpFLVLRQV des tribunaux établis pour trancher les différends résultant de ces accords et la perception d’un parti pris en IDYHXUGHVLQYHVWLVVHXUVQ¶RQWIDLWTX¶DOLPHQWHUOHVLQTXLpWXGHVTXDQWjOHXUHI¿FDFLWp8QFHUWDLQQRPEUHGH solutions sont actuellement à l’examen pour rééquilibrer le système et redonner la marge d’action nécessaire DX[SROLWLTXHVGHGpYHORSSHPHQW&HVVROXWLRQVVRQWQRWDPPHQWLGHVUpIRUPHVJUDGXHOOHVHWSRQFWXHOOHV par le biais de nouveaux accords fondés sur des principes d’investissement qui favorisent un développement GXUDEOHLLODFUpDWLRQG¶XQWULEXQDOSHUPDQHQWFHQWUDOLVpFKDUJpGHVGLIIpUHQGVHQPDWLqUHG¶LQYHVWLVVHPHQW HWLLLODSULRULWpGRQQpHjODOpJLVODWLRQQDWLRQDOHSDUUDSSRUWDX[DFFRUGVG¶LQYHVWLVVHPHQW
$YHF OD SUROLIpUDWLRQ GHV DFFRUGV FRPPHUFLDX[ GRQW OH FKDPS G¶DSSOLFDWLRQ V¶pWHQG GpVRUPDLV j GHV TXHVWLRQV OLpHV DX FRPPHUFH OH PRQGH V¶LQWpUHVVH j QRXYHDX j OD SROLWLTXH LQGXVWULHOOH 2U LO HVW H[WUDRUGLQDLUHPHQWGLI¿FLOHGHUpFRQFLOLHUFHVGHX[REMHFWLIV'HQRPEUHX[SD\VGpYHORSSpVHQSDUWLFXOLHU GHSXLVODUpFHQWHFULVH¿QDQFLqUHRQWFRPPHQFpjUHFRQQDvWUHH[SOLFLWHPHQWOHU{OHLPSRUWDQWTXHODSROLWLTXH LQGXVWULHOOHSRXYDLWMRXHUGDQVOHPDLQWLHQG¶XQVHFWHXUPDQXIDFWXULHUVROLGH/HVeWDWV8QLVVRXYHQWGpFULWV comme un pays non interventionniste en matière de politique industrielle, en ont fait et en font toujours ODUJHPHQWXVDJH/HXUJRXYHUQHPHQWHVWGHYHQXOHSULQFLSDOSUHQHXUGHULVTXHVHWOHFUpDWHXUGHPDUFKpSRXU ce qui est du développement et de la commercialisation de nouvelles technologies, adoptant toute une série de mesures pour soutenir un réseau d’entreprises manufacturières locales qui ont le potentiel requis pour LQQRYHUH[SRUWHUHWFUpHUGHVHPSORLVELHQUpPXQpUpV/¶H[SpULHQFHGHO¶8(LOOXVWUHHQUHYDQFKHFRPPHQW des accords intergouvernementaux peuvent restreindre les choix des décideurs nationaux et comment des SROLWLTXHVLQGXVWULHOOHVOLPLWpHVDX[PHVXUHVKRUL]RQWDOHVULVTXHQWGHFRPSURPHWWUHODUpDOLVDWLRQGHVREMHFWLIV GpFODUpV
&HUWDLQVSD\VHQGpYHORSSHPHQWD\DQWDXVVLUppYDOXpOHVDYDQWDJHVGHODSROLWLTXHLQGXVWULHOOHFHV GHUQLqUHVDQQpHVRQWSUR¿WpGHOHXUPDUJHG¶DFWLRQSRXULQFLWHUOHVHQWUHSULVHVORFDOHVjLQYHVWLUHWjLQQRYHU GDYDQWDJHHQYXHG¶DPpOLRUHUOHXUFRPSpWLWLYLWpLQWHUQDWLRQDOH3DUPLOHVPHVXUHVDGRSWpHVRQSHXWFLWHU la modulation sectorielle des droits appliqués; l’utilisation de l’écart entre taux de droit consolidés et taux GHGURLWDSSOLTXpVO¶DSSOLFDWLRQGHGURLWVG¶LPSRUWDWLRQSUpIpUHQWLHOVO¶RFWURLG¶DYDQWDJHV¿VFDX[O¶RIIUH GH¿QDQFHPHQWGHO¶LQYHVWLVVHPHQWjORQJWHUPHjWUDYHUVOHVEDQTXHVQDWLRQDOHVGHGpYHORSSHPHQWRXOHV VXEYHQWLRQVDX[SUrWVFRPPHUFLDX[HWOHUHFRXUVDX[PDUFKpVSXEOLFVSRXUVRXWHQLUOHVIRXUQLVVHXUVORFDX[
'LIIpUHQWHVPHVXUHVFRQWLQXHQWG¶rWUHSULVHVGDQVGHVSD\VTXLVRQWjGLYHUVVWDGHVGHGpYHORSSHPHQWíGX 9LHW1DPDX%UpVLOíSRXUFUpHUXQFHUFOHYHUWXHX[HQWUHFRPPHUFHHWDFFXPXODWLRQGHFDSLWDO
6DXYHJDUGHUODPDUJHG¶DFWLRQWRXWHQUHQIRUoDQW les mécanismes multilatéraux
/D&18&('DI¿UPHGHSXLVTXHOTXHWHPSVGpMjTXHVLOHVSD\VHQGpYHORSSHPHQWYHXOHQWFRQVHUYHU et améliorer leur récente trajectoire de croissance, ils devraient élargir et approfondir les transformations VWUXFWXUHOOHVGHOHXUpFRQRPLH/HVGLI¿FXOWpVjVXUPRQWHUVRQWELHQFRQQXHVGHVSD\VH[SRUWDWHXUVGHSURGXLWV GHEDVHGRQWOHVpFRQRPLHVLQVXI¿VDPPHQWGLYHUVL¿pHVVRQWH[SRVpHVDX[FKRFVH[RJqQHVHWDX[EUXVTXHV UpRULHQWDWLRQVGHVSROLWLTXHV&HODGLWFHQ¶HVWSDVSDUFHTXHODFURLVVDQFHHVWSOXVIRUWHTXHODPDMRULWpGH
ODSRSXODWLRQYRLWDXWRPDWLTXHPHQWVRQQLYHDXGHYLHV¶DPpOLRUHU/HVSD\VHQGpYHORSSHPHQWGRLYHQWWRXV pour les mêmes raisons, impérativement s’engager dans un processus de transformation structurelle; mais, dans les années qui viennent, ils risquent de trouver face à eux un environnement économique mondial bien PRLQVIDYRUDEOHTX¶LOQHO¶pWDLWGXUDQWODSUHPLqUHGpFHQQLHGHFHVLqFOH/HSURFHVVXVGHWUDQVIRUPDWLRQVHUD GRQFH[WUrPHPHQWGLI¿FLOHVLO¶pODERUDWLRQGHVSROLWLTXHVQ¶HVWSDVDVVRUWLHGHÀH[LELOLWpVDFFUXHV
&¶HVW SRXUTXRL OH UHQIRUFHPHQW GH OD JRXYHUQDQFH GX FRPPHUFH PRQGLDO HQ IDYHXU GHV REMHFWLIV de développement devra s’inscrire dans une action beaucoup plus large et beaucoup plus intégrée si l’on veut contribuer à préserver la marge d’action nécessaire à la mise en œuvre de politiques commerciales et LQGXVWULHOOHVYRORQWDULVWHV&HWWHUpIRUPHGHYUDLWFRPSOpWHUOHVUpIRUPHVPDFURpFRQRPLTXHVHW¿QDQFLqUHV 'LYHUVpOpPHQWVGHYURQWrWUHSULVHQFRPSWHHWHQSUHPLHUOLHXOHUHQIRUFHPHQWGHVPpFDQLVPHVPXOWLODWpUDX[
/HQRXYHOpODQVXVFLWpSDUOD&RQIpUHQFHPLQLVWpULHOOHGHO¶20&j%DOLHQGpFHPEUHGHYUDLWrWUHPLV jSUR¿WSRXUTXHOHVQpJRFLDWLRQVGX&\FOHGH'RKDSDUYLHQQHQWjXQUpVXOWDWTXLMXVWL¿HVRQTXDOL¿FDWLIGH
©F\FOHGXGpYHORSSHPHQWª7RXWUHQRXYHOOHPHQWGHO¶HQJDJHPHQWGDQVFHVHQVSRXUUDLWLQVLVWHUQRWDPPHQW sur les questions de mise en œuvre et sur le maintien du principe de l’engagement unique, au lieu de s’orienter vers une formule à géométrie variable fondée sur des engagements fondamentaux obligatoires complétés par GHVDFFRUGVSOXULODWpUDX[&HWWHGpPDUFKHSRXUUDLWELHQDYRLUFRPPHSULQFLSDODYDQWDJHWRXWVLPSOHPHQWGH FRQVHUYHUDX[UqJOHVPXOWLODWpUDOHVOHXUFDUDFWqUHGHELHQSXEOLF
Un recentrage des négociations commerciales sur les accords multilatéraux impliquerait le réexamen GHVGLVSRVLWLRQVGRQWODSRUWpHGpSDVVHFHOOHGHVGLVSRVLWLRQVFRQWHQXHVGDQVOHVDFFRUGVGHO¶20&PDLV XQHWHOOHGpPDUFKHH[LJHUDLWDXVVLTXHO¶RQHQYLVDJHXQHDSSOLFDWLRQGHVDFFRUGVGX&\FOHG¶8UXJXD\TXL VRLWSOXVÀH[LEOHHWTXLUpSRQGHG¶XQHIDoRQFRQVWUXFWLYHjXQFHUWDLQQRPEUHGHIDLWVQRXYHDX[UpFHQWV 3DUH[HPSOHOHVÀH[LELOLWpVLQWURGXLWHVGDQVOHUpJLPHGHSURWHFWLRQGHVGURLWVGHSURSULpWpLQWHOOHFWXHOOH en ce qui concerne la santé publique devraient être élargies de manière à faciliter l’adoption et l’innovation WHFKQRORJLTXHVjWRXWHVOHVpWDSHVGHODWUDQVIRUPDWLRQVWUXFWXUHOOH'HQRXYHOOHVQpJRFLDWLRQVVXUODUpGXFWLRQ GHVGURLWVDSSOLFDEOHVDX[SURGXLWVLQGXVWULHOVSRXUUDLHQWDXVVLSUpYRLUGHVÀH[LELOLWpVDFFUXHVV¶DJLVVDQWGHV PHVXUHVG¶DLGHSXEOLTXHHQIDYHXUGHFHUWDLQVVHFWHXUV,OV¶DJLUDLWGHPRGL¿HUSURJUHVVLYHPHQWOHQLYHDX GHVGURLWVVHFWRULHOVWRXWHQPDLQWHQDQWXQHIRUWHGLVSHUVLRQWDULIDLUHGDQVWRXWHVOHVEUDQFKHVGHO¶pFRQRPLH
/DPDUJHG¶DFWLRQEXGJpWDLUHGDQVOHFRQWH[WHPRQGLDO
/DPDUJHG¶DFWLRQEXGJpWDLUHYDGHSDLUDYHFODPDUJHG¶DFWLRQSROLWLTXH0rPHVLOHVJRXYHUQHPHQWV sont autorisés à élaborer et à appliquer les politiques de développement de leur choix dans le cadre LQWHUQDWLRQDOGHUqJOHVQpJRFLpHVHWGHQRUPHVDFFHSWpHVHQYLJXHXULOVGHYURQWWRXWGHPrPH¿QDQFHUOHV LQYHVWLVVHPHQWVHWOHVDXWUHVGpSHQVHVRUGLQDLUHVHWVSpFLDOHVQpFHVVDLUHVjOHXUPLVHHQ°XYUH,OHVWGRQF LPSpUDWLIGHUHQIRUFHUOHVUHFHWWHVSXEOLTXHV
La marge d’action budgétaire est à la fois une cause et un effet de la croissance économique et du FKDQJHPHQW VWUXFWXUHO *UkFH j OD KDXVVH GX UHYHQX PR\HQ DX GpYHORSSHPHQW GHV VHFWHXUV G¶DFWLYLWp modernes et au recul de l’économie informelle, la base d’imposition s’élargit et il est plus facile pour les JRXYHUQHPHQWVGHPRELOLVHUGHVUHFHWWHV¿VFDOHV,OVSHXYHQWDLQVLDXJPHQWHUOHVGpSHQVHVSXEOLTXHVTXL IDYRULVHQWODFURLVVDQFHWDQWGXF{WpGHO¶RIIUHLQYHVWLVVHPHQWG¶LQIUDVWUXFWXUHUHFKHUFKHGpYHORSSHPHQW HWpGXFDWLRQTXHGXF{WpGHODGHPDQGHWUDQVIHUWVVRFLDX[¬O¶LQYHUVHXQHPDUJHG¶DFWLRQEXGJpWDLUH OLPLWpH YRLUH UpGXLWH IDLW VRXYHQW SDUWLH GX FHUFOH YLFLHX[ GX VRXVGpYHORSSHPHQW ,O HVW QpFHVVDLUH GH UpFXSpUHUFHWWHPDUJHG¶DFWLRQHWGHO¶pWHQGUHPDLVFHODQHYDSDVVDQVGLI¿FXOWpGDQVXQHpFRQRPLHGH SOXVHQSOXVPRQGLDOLVpH/¶DLGHSXEOLTXHDXGpYHORSSHPHQW$3'SHXWFRQWULEXHUjO¶pODUJLVVHPHQWGHOD PDUJHEXGJpWDLUHHQSDUWLFXOLHUGDQVOHVSD\VOHVPRLQVDYDQFpV30$íFRPPHOHSHXWDXVVLO¶HPSUXQW H[WpULHXUíHWVXUXQHEDVHSOXVGXUDEOHVLHOOHHVWXWLOLVpHSRXUDFFURvWUHOHVFDSDFLWpVSURGXFWLYHV7RXWHIRLV OHFDUDFWqUHLPSUpYLVLEOHGHO¶$3'SHXWFRPSOLTXHUODSODQL¿FDWLRQjORQJWHUPHHWpJDOHPHQWUHWDUGHUOD PLVHHQSODFHGHVPpFDQLVPHVSROLWLTXHVTXLVRXWLHQQHQWO¶eWDWGpYHORSSHPHQWLVWH'HSOXVGDQVODSOXSDUW
GHVFDVOHIDLWGHGpSHQGUHGHO¶pSDUJQHG¶DXWUXLSRXU¿QDQFHUO¶DFWLRQGHO¶eWDWVRXOqYHGHVTXHVWLRQVGH OpJLWLPLWp(QRXWUHXQHGpSHQGDQFHH[FHVVLYHYLVjYLVGHVVRXUFHVGH¿QDQFHPHQWpWUDQJqUHVDFRQGXLWOHV SD\VDXVXUHQGHWWHPHQWHWjGHVGp¿FLWVFKURQLTXHVGXVROGHEXGJpWDLUHHWGXVROGHH[WpULHXUFHTXLjWHUPH UpGXLWODPDUJHG¶DFWLRQEXGJpWDLUH&¶HVWSRXUTXRLWRXWpODUJLVVHPHQWGHFHWWHPDUJHGHYUDLWV¶DSSX\HUDXWDQW TXHSRVVLEOHVXUGHVUHFHWWHVLQWpULHXUHVVLHOOHGRLWVHUYLUj¿QDQFHUGXUDEOHPHQWODVWUDWpJLHQDWLRQDOHGH GpYHORSSHPHQW/H¿QDQFHPHQWH[WpULHXUSHXWFRPSOpWHUPDLVQRQUHPSODFHUFHVUHFHWWHV
2UXQSUREOqPHPDMHXUHVWTX¶DYHFODPRQGLDOLVDWLRQODFDSDFLWpGHVJRXYHUQHPHQWVGHPRELOLVHUOHV UHFHWWHVLQWpULHXUHVV¶HVWUpGXLWH/¶DEDLVVHPHQWGHVGURLWVGHGRXDQHV¶HVWVROGpSRXUGHQRPEUHX[SD\VHQ développement, par une baisse parfois importante des recettes, tandis que la mobilité accrue des capitaux, GHSOXVHQSOXVDWWLUpVSDUOHVSDUDGLV¿VFDX[DVHQVLEOHPHQWPRGL¿pOHVFRQGLWLRQVG¶LPSRVLWLRQGXUHYHQX íGHVSDUWLFXOLHUVFRPPHGHVHQWUHSULVHVíHWGXSDWULPRLQH/HOLEpUDOLVPHpFRQRPLTXHGRPLQDQWDGRQQp QDLVVDQFHjXQHpFRQRPLHPRQGLDOLVpHTXLHQFRXUDJHODFRQFXUUHQFH¿VFDOHHQWUHOHVSD\VSDUIRLVFRQWUDLQWV jXQHFRXUVHDXPLHX[GLVDQWTXLOHVDPqQHjUpGXLUHOHVLPS{WVGLUHFWV/HWDX[GHO¶LPS{WVXUOHVVRFLpWpV est en baisse dans les pays développés comme dans les pays en développement et s’accompagne souvent G¶DYDQWDJHV¿VFDX[RXG¶H[RQpUDWLRQVTXLYLVHQWjDWWLUHURXjUHWHQLUOHVLQYHVWLVVHXUVpWUDQJHUV'HSOXV ODPRQGLDOLVDWLRQ¿QDQFLqUHDHQWUDvQpXQHSUROLIpUDWLRQGHVFHQWUHV¿QDQFLHUVH[WUDWHUULWRULDX[GHVSDUDGLV
¿VFDX[HWGHVMXULGLFWLRQVRSDTXHVTXLRIIUHQWGLIIpUHQWHVPpWKRGHVG¶pYDVLRQ¿VFDOHRXGHIUDXGH¿VFDOH VXUXQHpFKHOOHTXLVHFRPSWHHQPLOOLDUGVVLFHQ¶HVWHQPLOOLHUVGHPLOOLDUGVGHGROODUV
/HVSUREOqPHVG¶LPSRVLWLRQTXLVHSRVHQW à la communauté internationale
/DPDQLSXODWLRQGHVSUL[GHWUDQVIHUWQRWDPPHQWDXPR\HQGHVSUL[GHFHVVLRQLQWHUQHF¶HVWjGLUH ODYDOHXUGHVWUDQVDFWLRQVLQWUDJURXSHVWUDQVIURQWLqUHVSDUGHVJURXSHVLQWHUQDWLRQDX[HVWGHYHQXHOHPRGH G¶pYDVLRQ¿VFDOHSULYLOpJLpGHQRPEUHXVHVVRFLpWpV6LOHSUL[LQWUDJURXSHQHUHÀqWHSDVOHSUL[GXPDUFKp VXUOHTXHOFKDTXHSDUWLFLSDQWDJLWLQGpSHQGDPPHQWGDQVVRQSURSUHLQWpUrWOHVSUR¿WVUpDOLVpVDXVHLQG¶XQ JURXSHSHXYHQWrWUHGpORFDOLVpVYHUVGHVMXULGLFWLRQVj¿VFDOLWpIDLEOHRXQXOOHWDQGLVTXHOHVSHUWHVHWOHV GpGXFWLRQVVRQWGpORFDOLVpHVYHUVGHVMXULGLFWLRQVj¿VFDOLWppOHYpH8QHDXWUHPDQLqUHGHGpSODFHUOHVSUR¿WV HWOHVSHUWHVHQWUHMXULGLFWLRQVHVWODVRXVFDSLWDOLVDWLRQTXLLQWHUYLHQWGqVORUVTX¶XQHHQWUHSULVHSUpVHQWH une dette élevée par rapport à son capital social et qu’elle répartit ses dettes et les paiements d’intérêts LQWUDJURXSHVHQWUHVHV¿OLDOHVSRXUPLQLPLVHUVRQLPS{WHWPD[LPLVHUVHVSUR¿WV
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