تحديد الهيكل التمويلي الأمثل في تحسين أداء المؤسسة الاقتصادية )2017- -دراسة حالة مؤسسة مداجن عريب عين بسام خلال الفترة ) 2

(1)

ةركذم جرخت ةيلام ةرادإ صصخت رييستلا مولع يف رتساملا ةداهش ىلع لوصحلا تابلطتم نمض جردنت نيتبلاطلا دادعإ : ذاتسلأا فارشإ تحت : ريمس يوايحي ةحيبر يديعل ةديلخ نيدموب ةشقانملا ةنجل : روتكدلا : ظوفحم يبريصب ... اسيئر روتكدلا : ريمس يوايحي ... افرشم روتكدلا : ليعوأ ... انحتمم

ةسسؤملا ءادأ نيسحت يف لثملأا يليومتلا لكيهلا ديدحت

ةيداصتقلاا

ةرتفلا للاخ ماسب نيع بيرع نجادم ةسسؤم ةلاح ةسارد

(

2014

-2017

)

2018 / 2019

(2)

ركش ةملك

باجتسي لا ءاعدو عفني لا ملعو عمدت لا نٌعو عشيخ لا بلق نم كب ذوعأ مهللا

للكيل راوشلما اذى ةليط اهمايإ انحنم يذلا برصلاو ةيدزعلا لك ىلع لجو ّزع لىولما ركشأو دحمأ

لمعلا اذبه اندهج

.

فرشلما ذاتسلأا لىإ انركش صلابخ مدقتن

"

نًسم يواييح

"

ةيداصتقلاا مولعلا ةيلك ةذتاسأ لك اذكو

نًيستلا مولعو ةيراجتلاو

ثحبلا اذى ةشقانلم مهتقفاوم ىلع ةنجللا ءاضعأ ةذتاسلأا لىإ ماترحلااو ركشلا صلابخ مدقتأ امك

ولو انعم مىاس نم لك ركشنو ديعب نم وأ بيرق نم اندعاس نم لك ركشن نأ انتوفي لا امك

ةبيط ةملكب

.

ءاعدلا بيمج عيسم ونإ عيمجلل ميمعلا عفنلا للها لأسن نًخلأا فيو

.

(3)

ءادهإ

راهنلاو ليللا لعاجو راونلأا قلاف لله دملحا

للها ىلص راتخلما دممح انديس ىلع ملاسلاو ةلاصلا ثم

لمعلا اذى يدىأ ويلع

.

زيزعلا يجوز دوجولا في ناسنإ ىلغأ لىإ

"

دممح

"

نانح اهيف بيلق اهقشعو نياسل اهقطن فورح ةثلاث ىلحأ لىإ بيلق ءاديوسو نييع ةرق اي تينأ ِكيلإ

تيايح في ةناسنإ زعأو ىلغأ لىإ

"

يمأ

"

ةيلاغلا

.

نيدلا موي لىإ كلضف ىسنأ نلف نٌعم لضفأ لي تينك نٌبلجا ةعفار انأو يكل اهيدىأ نٌنسلا ةرثم هذى

.

ويلع انأ ام لىإ نيلصوأو حافكلا نىعم نيملعو يليبس في دكب لمع نم لىإ ،فكلا بحاص اي كيلإ

"

زيزعلا بيأ

"

هرمع في للها لاطأ

.

تيوخإ مهنيب نيصغ انمو مهعم ترعرت نم لىإ

"

يدهم لياغلا زيزعلاو رونأ ،لامك ،للاب

."

يجوز لىأ ةيناثلا تيلئاع ىسنأ نأ نود

"

نيدلا نًخ ،حبار ،دحمأ ديس ،نًسم تيوخإو بيأو يمأ

"

تياوخأو

"

نايدإو ةنيمأ

"

راغصلا تيكاتكلا ةصاخو

"

ةراس ،يماس

."

ماركلا تيذتاسأ ةفرعلما نم ملعلا ليصتح ليبس في قيرطلا لي رانأ نم لىإ

.

"

ةديلخ

"

(4)

ءادهإ

اهيف بيلق اهقشعو نياسل اهقطن فورح ةثلاث ىلحأ لىإ ،بيلق ءاديوسو نييع ةرقو تيحرف اي تنأ ِكيلإ

في ةناسنإ زعأو ىلغأ لىإ ةقرشلما سمشلا تناكف يهم تعفر نم لوأو نامأو ةحار ابهرق فيو نانح

تيايح

"

يمأ

."

نيدلا موي لىإ كلضف ىسنأ نلف نٌعم لضفأ لي تينك نٌبلجا ةعفار انأو ِكل اهيدىأ نٌنسلا ةرثم هذى

ةرباثلماو لمعلا بح كبابش نم انتيقس نم اي كيلإ ،فيادلا ردصلاو نونلحا فكلا بحاص اي كيلإ

كل حاجنلا للاضب عتمتنل

"

بيأ

."

اهمرمع في للها لاطأ نٌيلاغلا اياوخأ ةيرسلأا ةبلمحا مهعم مساقتأ نم لىإ

"

دممحو ظوفلمحا

."

تيايح رونو ةيلاغلا تينبا تييب ءيضت تيلا ةعمشلا لىإ

"

ناهيج

."

بيرد قيفرو زيزعلا يجوز لىإ

"

ديرف

."

ماركلا تيذتاسأ يعمالجا لىإ يئادتبلاا ميلعتلا نم تيسارد ةترف ةليط افرح نيملع نم لك لىإ

يدهج ةرثم يدىأ ءلاؤى عيجم لىإ

"

ةحيبر

"

(5)

صخمملا : نم ةسسؤملا ءادأ نيسحت يف لثملأا يميومتلا لكييلا ديدحت ىلإ ةساردلا هذى تفدى بيرع نجادمل ةيلاملا ةيعضولا ديدحت يف وبعمي يذلا لاّعفلا رودلا للاخ . ىدمو ةنيتم ةيمكيى ةدعاق ليكشت يف يبرع نجادم ةردق نم يلاملا ءادلأا ريظي ذإ ةنكمملا فيلاكتلا لقأبو ةلاعفو ةميمس ةقيرطب ايتايناكمإ لامعتسا ةسسؤملا ةيمثمأ . نيسحت ةيممع يف يساسلأا لماعلا لثملأا يميومتلا لكييلا رابتعا اننكمي قبس اممو يبرع نجادمل ةيلاملا تاينازيملا ىمع ةساردلا هذى يف اندمتعا اذيلو ،برع نجادم ءادأ ةساردلا ةرتف صخت يتلاو ( 2014 / 2017 ) ةحورطملا ةيلاكشلإل ريسفت ىلإ لوصولا ضرفيو بناوجلا كاردإ لجأ نم كلذو ةيلاملا تارشؤملاو بسنلا لامعتساب تاينازيملا هذى ليمحتب انمق اييدافت انيمع يتلا ةيبمسلا بناوجلاو اىريوطت انم بمطتي يتلا ةيباجيلإا . ةحاتفملا تاممكلا : ءادلأا ،يبرع نجادم ،يلاملا نزاوتلا تارشؤم ،يميومتلا لكييلا ،ةيلاملا بسنلا يلاملا .

(6)

(7)

تايوتحملا سرهف ناونعلا ةحفصلا ركشلا I ءادهلإا II صخللما III تايوتلمحا سرهف VI لوادلجا ةمئاق V لاكشلأا ةمئاق IV ةمدقم أ – ج لولأا لصفلا : ةسسؤملل لثملأا يليومتلا لكيهلا ليلحت 01 -28 ديهتم 02 لولأا ثحبلما : لثملأا يليومتلا لكيهلل يميهافلما راطلإا 03 لولأا بلطلما : لثملأا يليومتلا لكيلها ةيهام 03 نياثلا بلطلما : يليومتلا لكيهلل ةرّسفلما تايرظنلا 08 ثلاثلا بلطلما : يليومتلا لكيلها رايتخا تاددمج 11 نياثلا ثحبلما : يليومتلا لكيلهاب هتقلاعو ليالما ءادلأا 16 لولأا بلطلما : ليالما ءادلأا لوح ةماع ميهافم 16 نياثلا بلطلما : هيف ةرثؤلما لماوعلاو ليالما ءادلأا فينصت يرياعم 18 ثلاثلا بلطلما : ليالما ءادلأا ينستح في يليومتلا لكيلها رود 19 ةصلاخ 28 يناثلا لصفلا : ماسب نيع يبرع نجادم ةسسؤم ةلاح ةسارد 29 -52 ديهتم 30 لولأا ثحبلما : بيرع نجادم ةسسؤلم ماع يمدقت 31 لولأا بلطلما : بيرع نجادم ةسسؤم ةأشن 31 نياثلا بلطلما : بيرع نجادم ةسسؤلم يميظنتلا لكيلها 32 ثلاثلا بلطلما : اهماهمو اهفادهأ بيرع نجادم ةسسؤم طاشن ةيعون 38 نياثلا ثحبلما : ةترفلا للاخ بيرع نجالما يليومتلا لكيلها ةسارد ( 2014 -2017 ) 42 لولأا بلطلما : بيرع نجادم ةسسؤلم ةلصفلما ةيلالما ةينازيلما ضرع 42

(8)

نياثلا بلطلما : بيرع نجادلم ليومتلا رداصم روطت ةسارد 45 ثلاثلا بلطلما : بيرع نجادم ةسسؤلم يليومتلا لكيلها صيخشت 52 ةصلاخ 62 ةتماخ 64 عجارلما ةمئاق 68 قحلالما 72

(9)

لاوأ -لوادجلا ةمئاق : لودجلا مقر ناونعلا ةحفصلا 01 ةترفلل ةلصفلما ةيلالما تاينازيلما نم لوصلأا بناج 2014 -2017 42 02 ةترفلل ةلصفلما ةيلالما تاينازيلما نم موصلخا بناج 2014 -2017 43 03 ةترفلل كلاتهلاا ةميق روطت 2014 -2017 45 04 ةترفلل تانوؤلما ةميق روطت 2014 -2017 46 05 ةترفلل تاطايتحلاا ةميق روطت 2014 -2017 46 06 ةترفلل تياذلا ليومتلا ةميق باسح 2014 -2017 47 07 ةترفلل لجلأا ةطسوتلماو ةليوطلا نويدلا ةميق روطت 2014 -2017 49 08 ةترفلل لجلأا ةيرصق نويدلا ةميق روطت 2014 -2017 50 09 ةترفلل لالما نزاوتلا تارشؤم 2014 -2017 53 10 ةترفلل يليومتلا لكيلها بسن 2014 -2017 57

(10)

ايناث ةينايبلا لاكشلأا ةمئاق مقرلا ناونعلا ةحفصلا 1 ماسب ينع بيرع نجادلم يميظنتلا لكيلها 32 2 ماسب ينع بيرع نجادم ةسسؤم في جاتنلإا لحارم 40 3 ةترفلل تياذلا ليومتلا ةميق روطت حضوي نيايب نىحنم 2014 -2017 48 4 ةترفلل لجلأا ةطسوتمو ةليوط نويد ةميق روطت حضوي نيايب ىحنم 2014 -2017 . 49 5 لجلأا ةيرصق نويدلا ةميق روطت 2014 -2017 51 6 ةترفلا للاخ ةسسؤملل يليومتلا جيزلما 2014 -2017 52 7 ةسسؤملل ليالما نزاوتلا تارشؤلم نيايبلا ليثمتلا 56

(11)

قحلاملا ةمئاق مقرلا ناونعلا ةحفصلا 01 ةنسل ماسب ينع بيرع نجادلما لوصلأا ةينازيم 2016 72 02 ةنسل ماسب ينع بيرع نجادلم موصلخا ةينازيم 2016 73 03 ماسب ينع بيرع نجادلما لوصلأا ةينازيم 74 04 ةنسل ماسب ينع بيرع نجادلم موصلخا ةينازيم 2014 75

(12)

(13)

ةمدقم

:

ةمدقم : ةيرخلأا هذى رابتعابو ةفلتخلما تارامثتسلاا اىريدت ةمئاد ةيكربح ةسسؤملل يداصتقلاا طاشنلا زيمتي اتهردق ىلع ظفاتح تيلا يى ةحجانلا ةسسؤلما نإف روطتلاو ءاقبلاب ةسسؤملل حمسي يذلا يساسلأا لماعلا ةددعتم ليوتد رداصم نىارلا انتقو يقف ةيداصتقلاا ةسسؤلما مامأ دجويو ،اتهارامثتسا ديدتج قيرط نع ةيجاتنلإا ددتح نأ تاسسؤلما هذله ةيلالما ةرادلإا ىلع يرورضلا نم حبصأ ويلعو ،اهيلع لوصلحا طورشو فيلاكت في فلتتخ ةيمكلا يرياعلما نم ةعوممج ةللادب لثملأا يليومتلا لكيلها رايتخاو اهنيب ةلضافلما ةيغب ةحاتلما ليومتلا لئادب ةقدب ةسسؤلما في ةحلصلما تاذ فارطلأا فادىلأ اهلممج في بيجتست تيلا ةيفيكلاو . ابصنم مامتىلاا لازلا الهاكشأ فلاتخاو ةيداصتقلاا ةسسؤلما مامأ ةحاتلما ليومتلا رداصم ددعت مغرو ةلأسم نم لعج ام اذىو ،ةسسؤلما ءادأ ينستح في ةرودو لثملأا ليومتلا لكيلها ديدتح ابه متي تيلا ةقيرطلا ىلع ينب لدج عوضوم لكشت تيلاو ةيساسلأا عيضاولما ىدحإ يليومتلا اهلكيى ميمصتو ةيداصتقلاا ةسسؤلما ليوتد امك ،عونتتو ددعتت عوضولما اذبه ةقلعتلما تاساردلا تذخأ ينلحا كلذ ذنمو ،نرق فصن نم رثكأ نم ينصتخلما في يداصتقلاا ةسسؤملل لثمأ يليوتد لكيى قيقتح ةيناكمإ لوح ضراعمو ديؤم ينب اهم رظن تاهجو تفلتخا يذلا رودلا حيضوتل كلذو ليالما ءادلأاو يليومتلا لكيلها ينب طبرلا ةساردلا هذى في لواحنس اذل اهئادأ ينستح وفليخ . ةيلاتلا ةيسيئرلا ةيلاكشلإا حرط اننكيم قبس امدو : ةيلاكشلإا : ؟ةسسؤلما ءادأ ينسحتل لثملأا يليومتلا لكيلها ديدتح متي فيك لياتلاك يى تيلاو ةيعرفلا ةلئسلأا ضعب لىإ قرطتن نأ انيلع ةيلاكشلإا هذى ىلع ةباجلإلو : 1 - ؟ليالما ءادلأاب يليومتلا لكيلها ةقلاع لثمتت اميف 2 - ؟ةسسؤملل ةيلالما ةيعضولا ىلع يليومتلا لكيلها رثؤي لى ثحبلا تايضرف : ةيتلآا تايضرفلا ةغايص نكيم ةحورطلما ةلئسلأا ىلع ةباجإكو : 1 -ةيداصتقلاا ةسسؤملل ليالما ءادلأاو يليومتلا لكيلها ينب ةيلماكت ةقلاع كانى . 2 -ليومتلا رداصم ددعتو يرغتب ةيداصتقلاا ةسسؤملل ةيلالما ةيعضولا يرغتت .

(14)

ةمدقم

:

عوضوملا رايتخا تارربم : ركذن عوضولما رايتخا عفاود ينب نم :  بيرع نجادم ةسسؤلم ةيلالما ةيعضولا لوح تاحيضوت يمدقت ةلوامح .  عقاولا ضرأ ىلع دجاوتم وى ابم يرظنلا سوردلا ةقباطم ةلوامح  ليالما بنالجا نم عوضولما ةسارد في ةبغرلا  صصختلا عم عوضولما قفاوت . ةساردلا فادهأ :  بيرع نجادلم ةيلالما ةيعضولا ىلع فرعتلا .  ةسسؤملل يليومتلا لكيهلل ةددلمحا لماوعلا مىأب فيرعتلا .  نييرسلما ىدل ةيداصتقلاا ةسسؤملل يليومتلا لكيهلل لثملأا رايتخلااب متته ةسارد دوجو ةيهمأ زاربإ ينمتهلماو . ثحبلا ةيمهأ :  اله لثملأاو مئلالما يليومتلا لكيلها ديدتح في بيرع نجادم ةسسؤم دعاسي . ةساردلا دودح : -ةيناكملا دودحلا : ماسب ينع بيرع نجادم ةسسؤم في ةساردلا هذى تتد . -ةينامزلا دودحلا : نيمزلا لالمجا للاخ ( 2014 -2017 .) ةمدختسملا تاودلأاو جهنملا : جهنلما ىلع دمتعن نأ انلواح ،ةيسيئرلا ةيلاكشلإا ىلع ةباجلإاو ةحيحص جئاتن لىإ لوصولا ضرغب عوضولما تلوانت تيلا بتكلاو ةقباسلا تاساردلاب ةناعتسلاا قيرط نع اذىو يرظنلا بنالجا في كلذو يفصولا . مئاوقلا ضعب لىإ ةفاضلإاب يقيبطتلا بنالجا في كلذو ةلالحا ةسارد بولسأ ىلع دمتعن نأ انلواح امك ليالما نزاوتلا تارشؤمو ليالما بسنلاب اىرابتخا قيرط نع اذىو بيرع نجادم ةسسؤم فرط في ةحونملما ةيلالما . ةساردلاو ليلحتلا تاودأ : ةفلتمخ عجاربم ةناعتسلاا انلواح اذى انثبح في :

(15)

ةمدقم

:

 ةيلولأا رداصملا : ةسسؤلما نم اهيلع لوصلحا تم تيلا ةيلالما مئاوقلا في تلثتد دقو .  ةيوناثلا رداصملا : عوضولماب ةلص اله تيلا ةقباسلا تاساردلاو بتكلا في تلثتدو . ةساردلا تابوعص :  مدعو تامولعلما كلت ةيرسل كلذو ةساردلا لمح ةسسؤملل ةمزلالا تامولعلما ىلع لوصلحا ةبوعص ةيملع ثوبح في اهمادختسا ضرغب تىح ابه حيرصتلا .  ةبسانلما تارشؤلما رايتخا ةبوعص .  قيقد لكشب ينجهنلما قيبطت ةبوعص . ثحبلا لكيه : يلي امك ثحبلا ميسقتب انمق دقف وتيلاكشإ ىلع ةباجلإلو ثحبلا تايساسأو بناوج عيمبج ةطاحلإل انم ايعس : لولأا لصفلا : ةسسؤملل لثملأا يليومتلا لكيلها ليلتح . لكيهلل يميىافلما راطلإا لولأا ثحبلما وتتح جردنيو ثلاث مضي يذلاو لثملأا يليومتلا ( 03 ) فيو يليومتلا لكيلها ةيىام لوانت لولأا بلطلما في تم ثيح بلاطم تاددمح لوانت دقف ثلاثلا بلطلما امأ ،يليومتلا لكيهلل ةرسفلما تايرظنلا مىأ لىإ قرطتلا تم نياثلا بلطلما صيخ اميف امأ ،ليالما ءادلأاو يليومتلا لكيلها ينب طبرلل نياثلا ثحبلا صيصتخ ثمو يليومتلا لكيلها رايتخا يناثلا لصفلا ىلع ليالما نزاوتلا تارشؤمو ةلكيلها بسن قيبطتب ويف انمق كبذبو ةيقيبطتلا ةساردلا ىوتحا دقف ةسسؤلما فرط نم ةحونملما مئاوقلا .

(16)

لولأا لصفلا

لثملأا يليومتلا لكيهلا ليلحت

ةسسؤملل

(17)

لولأا لصفلا : ةسسؤممل لثملأا يميومتلا لكيهلا ليمحت ديهمت : نًثكلا مامتىا تلان تيلا عيضاولدا مىأ نم ةيداصتقلاا ةسسؤلدا في لثملأا يليومتلا لكيلذا عوضوم برتعي في لثملأا يليومتلا لكيلذا ديدتح ةسارد لواتح اهنم لك تابراقم ةّدع ةساردلا هذى دعب ترهظ دقو ،نٌثحابلا نم لثمأ يليوتد لكيى دوجو لوح امئاق نٌيلالدا نٌب لدلجا لازام نلآا ّدلح ونأ لاإ ةسسؤلدا لمع نٌستح . لذإ فرعتلا للاخ نم لرالدا ءادلأاب وتقلاعو لثملأا يليومتلا لكيهلل لخدمك لصفلا اذى انصصخ دقلو يلي امك نٌثحبم للاخ نم كلذو لرالدا ءادلأاو يليومتلا لكيلذاب ةقلعتلدا ميىافلدا : -لولأا ثحبلدا : لثملأا يليومتلا لكيهلل يميىافلدا راطلإا . -نياثلا ثحبلدا : يليومتلا لكيلذاب وتقلاعو لرالدا ءادلأا .

(18)

لولأا لصفلا : ةسسؤممل لثملأا يميومتلا لكيهلا ليمحت لولأا ثحبملا : لثملأا يليومتلا لكيهلل يميهافملا راطلإا . لكيى وى ام ةفرعم لاوأ بلطتي كلذل ةسسؤملل لثملأا ليومتلا لكيى ديدتح متي ليومتلا رارق ىلع ءانب تاددلزو لكيلذا اذلذ ةرّسفلدا تايرظنلا لذإ ثحبلدا اذى في قرطتن فوس كلذكو لثملأا ليومتلا لكيى ثم ليومتلا هرايتخا . لولأا بلطملا : لثملأا يليومتلا لكيهلا ةيهام . نم ةسسؤلدا لخاد لحاصلدا باحصأ ابه متهي تيلا بناولجا مىأ نم لثملأا يليومتلا لكيلذا برتعي ويلعو ،سلافلإل اهضرعت مدع نامضو ،لرالدا بنالجا نم ةسسؤلدا رارقتسا ىلع نًثأت نم الذ الد نينًسمو نٌلعاسم لثملأا يليومتلا لكيلذا جىانمو موهفم ىلع بلطلدا اذى في فرعتنس . لاوأ -يليومتلا لكيهلا فيرعت : اهنم ركذن يليومتلا لكيهلل فيراعت ةّدع كانى : 1 فلتلؼ وىو ،ةيجراخو ةيلخاد دراوم نم الذوصأ فلتلس ليومتب ةسسؤلدا مايق ةيفيك يليومتلا لكيلذاب دصقي لاوملأاو لجلأا ةليوط ضورق نم ةداع نوكتي يذلاو ةسسؤملل مئادلا ليومتلا لثلؽ يذلا لالدا سأر لكيى نع لرالدا لكيلذا نم ءزج وى لالدا سأر لكيهف انى نمو لجلأا ةنًصق ضورقلا دعبتستو ةصالخا 1 . 2 ،اتهراشتسا ليوتد فدبه لاوملأا ىلع ةسسؤلدا اهنم تلصح تيلا رداصلدا ةليكشت ونأب يليومتلا لكيلذا فرعي ةنًصق وأ لجلأا ةليوط رصانعلا كلت تناك ءاوس ،موصلخا تانوكم اهنم نوكتت تيلا رصانعلا ةفاك ىلع لمتشتو لجلأا 2 . 3 بنالجاب كلذ لثمتيو ةسسؤلدا تارامثتسا تادوجوم لراجمإ ليوتد ةيفيك ونأب يليومتلا لكيلذا فرعي كلذك ومدختست يذلا ليومتلا لئاسو ةفاك نٌبي يذلا نٌلعاسلدا قوقحو تابولطلدا بناج يأ ،ةينازيملل رسيلأا ةسسؤلدا 3 . 1 ،فيرش يلع ،قيفوت دحمأ ليجم ةيلالدا ةرادلإا ،تونًب ،رشنلاو ةعابطلل ةيبرعلا ةضهنلا راد ، 1980 ص ، 388 . 2 ،معزل ةيسم ةطسوتلداو ةنًغصلا تاسسؤلدا في ةيلالدا تارارقلا ىلع لرالدا لكيلذا رثأ ،رئازلجا،ةلقرو ةعماج ،ترسام ةركذم ، 2012 ص ، 21 . 3 ،فافع مساقلب نٌمأتلل ةينطولا ةكرشلا ةلاح ةيرادإ نٌمأتلا تاكرشل لرالدا ءادلأا ىلع يليومتلا لكيلذا رثأ SAA تابلطتم لامكتسلا ةمدقم ةركذم ، ،رئازلجا ،ةلقرو ةعماج ،كونبو ةيلام صصتخ ،يلؽداكأ ،ترسام ةداهش 2016 ص ، 6 .

(19)

لولأا لصفلا : ةسسؤممل لثملأا يميومتلا لكيهلا ليمحت ايناث -يليومتلا لكيهلا فيرعت : 1 ،ةسسؤملل ةميق ىصقأ قيقتح وللاخ نم متي يذلا لكيلذا كلذ ونأ ىلع لثملأا يليومتلا لكيلذا فرعي ميظعت للاخ نم نٌلعاسلل ةورثلا ميظعت لذإ دوقيو كّلالدا ةورث مظعي يذلا لكيلذا وى يليومتلا لكيلذا نإف لراتلابو نكلش دح بركأ لذإ مهسلا ةيبحر . 2 ةدمتسم تارارق الظإ ةيطابتعا تارارق ومكتح لا يذلا لكيلذا كلذ ونأب لثملأا ليومتلا لكيى فرعي كلذك ةيداصتقا ةفلكت لقأبو ةءافك ىلعأب اهفادىأ قيقحتل ةيلالدا ةرادلإا يعس نم 1 . اثلاث -لثملأا يليومتلا لكيهلا صئاصخ : ةيلاتلا صئاصلخاب لثملأا يليومتلا لكيلذا مستي 2 : 1 -طورش رسيأو رطالس نىدأو ةفلكت لقأب ةيليومتلا تاجايتحلاا نًبدت . 2 نٌب قسانتلاو نزاوتلا قيقتحو يجرالخاو يلخادلا ليومتلا لكيى تانوكم نٌب نزاوتلا قيقتح في ةلعاسلدا يرامثتسلاا لكيلذاو يليومتلا لكيلذا تانوكم . 3 -ةرمثتسلدا لاوملأا ىلع دئاعلاو ةسسؤلدا ةيبحر ميظعت . 4 -تاسسؤلدا في ومنلا تلادعمو لامعلأا رطالس ىلع اىرثأ ليلقتو ةيلالدا رطاخلدا ليلقت . 5 ءافولا ىلع اتهردق ددهي يذلا دلحا نع ةسسؤلدا ضاترفا زواجتي لا نأ بجيف ،نيدلاب ءافولا ىلع ةردقلا ةيفاضإ ةيلام رطالس يأ كّلالدا بنلغ تقولا سفن فيو ضورقلا هذى تامازتلاب . 6 -ةنورلدا : ةجالحا في ةيسيئرلا تانًغتلل اعبت لاوملأا رداصم نٌعتي الظإو ،دوملجاب لرالدا لكيلذا فاصتا مدع نىعبم ةنكلش ةفلكت لقأبو لاوملأا لذإ . 1 ،يويلع ةمكح تأشن لرالدا نامع قوس في ةجردلدا ةيندرلأا ةماعلا ةلعاسلدا تاكرشلا في لرالدا ءادلأا ىلع لرالدا عفرلا رثأ لامكتسلا ةمدقم ةركذم ، ،طسولأا قرشلا ةعماج ،ةبسالز صصتخ ،نًتسجام ةداهش تابلطتم 2019 ص ، 14 . 2 ،تاحرف ةعجم ديعسلا ةنىارلا تايدحتلا ،لامعلأا تامظنلد لردلدا ءادلأا ،ةيدوعسلا ،عجارلدا راد ، 2000 ص ، 252 -253 .

(20)

لولأا لصفلا : ةسسؤممل لثملأا يميومتلا لكيهلا ليمحت 7 -ةباقرلا : كلذو ،ةسسؤلدا ةرادإ ىلع ةرطيسلاو ةباقرلا نادقفل ةنكلش رطالس لقأ لرالدا لكيلذا نمضتي نأ بجيف ةعبتلدا تايسايسلا رارقتسا نٌمأتل . اعبار -يليومتلا لكيهلا رداصم : ةسسؤلدا ةرادإ اهمدختست تيلا تاودلأاو بيلاسلأاو لئاسولا ةعوملر انهأب يليومتلا لكيلذا رداصم فرعت دمتعي ةسسؤلدا ليوتد لكيى نإف ساسلأا اذى ىلعو ،ةيرامثتسلاا اتهاطاشن ةيطغتل ةمزلالا لاوملأا ىلع لوصحلل لراتلا وحنلا ىلع رداصلدا هذى ميسقت نكلؽو ،اهيف دجاوتي تيلا ةيلالدا ةئيبلاو قاوسلأا في ةحاتلدا رداصلدا ىلع : 1 -ةيكلملا لاومأ : ةسسؤلدا باحصأ نم اهيلع لوصلحا متي تيلا لاوملأا ابه دصقي ( اهيكلام يأ ) ليوط رامثتسا يىو ، اهعاونأب مهسلأا لمشيو اهعيزوتب ةأشنلدا رارق دعب حابرأ ملذ رفوي امك،قوقلحا نم ةعوملر وباحصلأ رفوي لجلأا ةيكللدا لاومأ عاونأ مىأ يلي اميفو،ةعزوم نًغلا حابرلأاو : أ -ةيداعلا مهسلأا : ةلباق نًغو ،لوادتلا ىلع ةيلباقلا الذو ماعلا باتتكلال حرطت ةدحاو ةيسما ةميق تاذ ةقيثو يى مزتلت لاو ،ةسسؤلدا رمع لوط ىلع ةيدبأ انهأ يأ ،ددلز خيرات في عفدلا قحتست لاو ،اهلماح لبق نم ةئزجتلل مهسلأا نم عونلا اذى ردصيو اهقاقحتسا تاترف وأ ،حابرلأا هذى ةميق ديدتح ثيح نم ءاوس ةيناث حابرأ عيزوتب ليومتل يسيئرلا ردصلدا مهسلأا برتعتو ،تابجاولاو قوقلحا سفن مهس لكل نوكيو طقف ةماعلا ةلعاسلدا تاكرشلا وميسقتو بولطلدا لالدا سأر مجح ديدحتب ةسسؤلدا موقت ذإ ،سيسأتلا ةلحرم في ةصاخ ،ةماعلا ةلعاسلدا تاكرش ةيلولأا قوسلا في نٌعم كنب برع روهمجلل اهحرط متي مهسلأا نم ددع لذإ ( باتتكلاا ةيلمع ) هذى ىمستو ةسسؤلدا فورظل اقفو ةيداعلا مهسلأا ةميق نًغتت اقحلاو ،ةردصلدا مهسلأاب ةلحرلدا هذى في ةعابلدا مهسلأا ةيلالدا ةيداصتقلاا 1 . ب -ءافطلإل ةلباق ريغ ةزاتمملا مهسلأا : قوقح رصانع نم دعتو ،لجلأا ليوط ليومتلا رداصم ىدحإ يى اىردصت ةيسما ةميق لمتح ةقيثو انهأب اضيأ فرعتو اهتميق درل ددلز خيراتب ةردصلدا ةيعملجا مزتلت لاو ،ةيكللدا 1 ،باىولا دبع دحمأ ةيلالدا تاسسؤلدا ةرادإو ليومتلا ،ندرلأا ،عيزوتلاو رشنلل دماح راد ، 2008 ص ، 82 .

(21)

لولأا لصفلا : ةسسؤممل لثملأا يميومتلا لكيهلا ليمحت مهسلل ةيسملاا ةميقلا لذإ ةفاضلإابو ،ةسسؤلدا هذى نم ءزج ةيكلم ومهسأ ةميق لداعي ابم اهلمالح قلػو ،ةسسؤلدا . يداعلا مهسلاو دنسلا نم لك صئاصخ نٌب مهسلا عملغ امك 1 . ج -ةزجنملا حابرلأا : ةيطغتل ةسسؤلدا اهيلإ أجلت تيلا تياذلا ليومتلل ةمالذا رداصلدا دحأ ةزجنلدا حابرلأا لثتد متي لد يذلا ةيونسلا حابرلأا نم ءزلجا كلذل يمكاترلا ديصرلا ةزجنلدا حابرلأا لثتدو ،لجلأا ةليوط اتهاجايتحا تايلمع ةزجنلدا حابرلأا ةسسؤلدا مدختستو ،ةسسؤملل طايتحاك وعضت لد يذلا وأ ةسسؤلدا كّلام ىلع وعيزوت اهيف متي لا تيلا لاوحلأا في نٌلعاسلدا ىلع تاعيزوت يأ ءارجلإ اضيأ اهمدختست امك اهتطشنأ في عسوتلاو ومنلا نم عفرت ثيح،ةسسؤملل لرالدا زكرلدا ةيوقتو معد ىلع ةزجنلدا حابرلأا لمعتو،ةراسخ قيقتح اهيف متيوأ حابرأ قيقتح ةسسؤملل ةيضاترفلاا ةردقلا عفر لذإ يدؤي لكشب ضاترقلاا لذإ ةيكللدا قوقح ةبسن 2 . 2 -ضارتفلاا لاومأ : ةيلالدا ةسسؤلدا نم رمثتسلدا اهيلع لصلػ نأ نكلؽ تيلا لاوملأا انهأب ضاترفلاا لاومأ فرعت ةينمز ةترف للاخ ابه ءافولا نٌعتي ةسسؤلدا وأ رمثتسلدا ىلع امازتلا لثتد ضاترفلاا لاومأو فراصلداك ةيلودلاو ةيللمحا ةنيعم . ،كلذ نم لقأ وأ ةيونس عبر وأ ةيونس طاسقأ دادسب ضترقلدا مزتلي ضورقلا كلت ىلع لوصلحا لباقم فيو كانى ةيللمحا تاسسؤلدا لذإ ةفاضلإاب ،ضرقلا طورش في اىدادس ىلع قافتلاا متي ضاترقا ةفلكت لذإ ةفاضلإاب ذخأتو ،ةيمانلا لودلا في ةحاتلدا ةيرامثتسلاا صرفلا ليوتد في مىاست تيلا ةيميلقلإاو ةيلودلا تاسسؤلدا نم ديدعلا يى ةفلتلس لاكشأ ةضترقلدا لاوملأا : أ -لجلأا ةليوط ضورقلا : بجوتي ثيح ،ضترقلداو ضرقلدا نم لكل مزلم دقع ةباثبم لجلأا ةليوط ضورقلا دعت لبق نم ويلع ناقتلإا متي ام نمض ضرقلا تاونس ةليط ةيرود دئاوف لذإ ةفاضإ ضرقلا لصأ دادس ةسسؤلدا ىلع كنب نوكت ام ابلاغ تيلاو،ةضرقلدا ةيعملجا ( فرصم ) نٌب ام لجلأا ةليوط ضورقلا لاجآ حواترت امك، 3 -15 يذلا لرالدا زكرملل اقفو اذى تيأيو ،ةنومضم نًغ وأ ،ونعر متي نٌعم لصأب ةنومضم ضورقلا هذى نوكت دقو ،ةنس ضترقلدا وب عتمتي 3 . 1 ،دلاخ يولاهسلاو رداقلا دبع للها دبع ةمدقتم ةيلام ةرادإ ،ندرلأا ،عيزوتلاو رشنلل لئاو راد ، 2013 ص ، 128 . 2 فطاع سارودنأ تاسسؤملل ةيلالدا ةرادلإاو ليومتلا ، ،ندرلأا ،رشنلل نًسلدا راد ، 2008 ص ، 378 -379 . 3 ،ديشرأ يميمتلا نناندع يميعنلا ةمدقتلدا ةيلالدا ةرادلإا ،ندرلأا ،عيزوتلاو رشنلل ةيملعلا يروزايلا راد ، 2009 ص ، 354 .

(22)

لولأا لصفلا : ةسسؤممل لثملأا يميومتلا لكيهلا ليمحت ب -تادنسلا : ضورق نع برعتو ،ةيموكلحا تامظنلدا وأ ةلعاسلدا تاسسؤلدا اىردصت ةيلام قاروأ وى دنسلا نإ تردصأ تيلا ةسسؤلدا مزتلتو ،ةنًغتم وأ ةتباث ةدئاف راعسأ لمتحو ةددلز تاقوأ في عفدلا قحتست لجلأا ةليوط متي ام بسح وأ ،رهشأ ةتس لك وأ ،ايونس دئاوفلا عفد لذإ ةفاضلإاب قاقحتسلاا دنع دنسلا ةميق عفرب دنسلا الذ ردصلدا ةهلجا نٌب قافتا وأ دقع ةباثبم يىو ،ةينويدلدا تاودأ مىأ نم اضيأ دنسلا برتعيو ،ويلع قافتلاا ةددلز ةدلد انيعم اغلبم الذ ةردصلداو ةهلجا ىلع رمثتسلدا ضرفي نأب قافتلاا اذى يضقيو ،اهيترشي يذلا رمثتسلداو نٌعم ةدئاف رعسبو 1 . ج -ءافطلإل ةلباقلا ةزاتمملا مهسلأا : لباقلا زاتملدا مهسلا فلتلؼ لا كلذبو ةينمز ةترف للاخ اهئافطإ بجوتيو دنسلا دنع ءافطلإل . 3 -لجلأا ريصق ليومتلا : مدختسي يذلا ضورقلا نم عونلا كلذ ونأب لجلأا نًصق ليومتلا فيرعت نكلؽو ةدحاو وبسن نع وتدم ديزت لا ليومتلا اذى نأ يأ ،تاسسؤلدا ابه موقت تيلا ةيليغشتلا تايلمعلا ليومتل ابلاغ ام لذإ ليومتلا ةعيبط ثيح نم لجلأا ةنًصق ليومتلا ميسقت نكلؽو ،لماعلا لالدا سأر ميىافم نمض لخديو يلي : أ -يراجتلا نامتئلاا : تامدلخاو تايترشلداب ةلثمتلداو نيدرولدا نم ةسسؤلدا اهيلع لصتح لجلأا ةنًصق ضورق يى نامتئلاا مدختست تيلا ةطسوتلداو ةنًغصلا تاسسؤملل ةبسنلاب امهم نوكي ليومتلا نم لكشلا اذىو علسلل ةلجلآا ليومتلا في ةيلاع ةفلكت وذ ردصلدا دعي كلذلو ،ءارشلا رعس نم ىلعأ رعس عفدب يهتنت دق يراجتلا 2 . ب -يفرصملا نامتئلاا : ضورقلا في لثمتي ( تايفلسلا ) كونبلا نم ةسسؤلدا وأ رمثتسلدا اهيلع لصحتي تيلا نًصق فيرصلدا نامتئلال ةماعلا ةدعاقلاو ،ةدحاو ةنس نع ةداع ديزت لا ةنيعم ةينمز ةترف للاخ اىدادسب مزتليو ةتباثلا لوصلأا ليوتد في ةسسؤملل ةيليغشتلا ضارغلأا ليوتد في مدختسي ونأ لجلأا 3 . يناثلا بلطملا : ليومتلا لكيهل ةرسفملا تايرظنلا . 1 ،ديحم دعسأ،يلعلا ةيقيبطتلاو ةيملعلا سسلأا ،ةيلالدا ةرادلإا ،ندرلأا ،عيزوتلاو رشنلل لئاو راد ، 2010 ص ، 205 . 2 ،قلالخا دبع ناردبو ،ةلداع حصان ةكرشلا ةيبحرب ليومتلا لكيى ةقلاع دللمجا ،ةيداصتقلاا مولعلا ةللر ،ةيقارعلا تاكرشلا نم ةنيع ىلع ةسارد ، 10 ، ددعلا 37 ، 2010 ص ، 2015 . 3 نياسح نيوخ اهليوتد تلاكشمو ةطسوتلداو ةنًغصلا تاسسؤلدا ، ،ندرلأا ،عيزوتلاو رشنلل كاتريا راد ، 2008 ، 132 -133 .

(23)

لولأا لصفلا : ةسسؤممل لثملأا يميومتلا لكيهلا ليمحت ،فيلاكتلاو عفانلدا نٌب ةلدابلدا ةيرظن،تايرظنلا هذى نمو ،ليومتلا لكيى نًسفتل ةدع تايرظن كانى وأ يملاعلإا ىوتلمحا موهفم لذإ ناتنًخلأا نايرظنلا ناتاى دنتستو ،ةراشلإا ةيرظنو ليومتلا رداصم لسلست ةيرظنو قوسلا تيقوت ةيرظنو تامولعلدا لثاتد مدع . 1 -فيلاكتلاو عفانملا نيب ةلدابملا ةيرظن : ،ةيلام تلاكشم سلافلإا في ةدايز ببست نيدلا ىوتسم في ةدايز يأ نإف ةيرظنلا هذى قفو ىلعو ةلاكولا فيلاكتو . نٌب نزاوتلا للاخ نم لثمأ ليوتد لكيى ديدتح نكملدا نم كلذلو ةكرشلا ةميق ضفخنت لراتلابو ىلع ثحبن نأ بلغ ةسسؤلدا في نزاوتلا قيقتح لجأ نمو ،ةيلالدا تامزلأاو سلافلإا فيلاكتو ةيبيرضلا عفانلدا فياضلإا نيدلل ةيبيرضلا عفانلداب ةيلالدا فيلاكتلا ضيوعت نكملدا نم نوكي هدنع يذلا نيدلا نم ىوتسم . ةنملآا تاسسؤلداو ،ىرخلأ ةسسؤم نم فلتتخ ةفدهتسم نيدلا نم ةبسن عقوتت ةيلالدا ةلدابلدا ةيرظن نإ نٌعم دح لذإ ةيلاع ةفدهتسم بسن الذ نوكي ةيبيرض تارفو الذو ةسوملم تادوجوم الذ تيلا . تيلا تاسسؤلدا امأ نم ابسن نىبتت ةيرظنلا هذى نأ يأ ،ةيكللدا قح نم لرولأا اهليوتد نوكي ةسوملم نًغ اتهادوجومو ةرطاخملل ضرعتت ةيرظنلا هذى تاعقوتل ةسكاعم قئاقلحا تناك نكلو ،ةينلاقعو ةلدتعم نيدلا . ةبحارلا تاكرشلا نم نًثكلا كانهف ةيضاترفلاا اهتقاط نيعي ةيلاع حابرأ الذ تاسسؤم اهفصوب ةلدابلدا ةيرظن تاعقوت بسح نكلو،ليلقلا نيدلا لضفت ةيلاع نيدلا ةبسن نوكت نأ بلغو ،ةنًبك ةيبيرض تارفو الذو ةيلاع 1 . 2 -ليومتلا رداصم لسلست ةيرظن : ضترفي اهيفو ،ةلدابلدا ةيرظنل ةليدب ةيرظنلا هذى دعت ( Majluf Z Myers 1984 ) تامولعلدا نأ وى ةيرظنلا هذى ساسأ اذلذ ةسسؤلدا لخاد نم لقأ تامولعم ول رمثتسلدا امومعو نيرمثتسلدا ىدل ةبهاشتم نًغ تامولعلدا لثاتد مدع حيضوتل ،لرالدا لكيلذا تارارق راطإ في تامولعلدا نيابت مدعب ىمسي ام وأ يملاعلإا ىوتلمحا نع تامولعم ةسسؤلدا يريدلد نأ نيعي تامولعلدا لثاتد مدع ،لراتلا فقولدا حضوي نيرمثتسلداو نيريدلدا نٌب ضرف دوجو ببسب ليومتلا لذإ جاتلػ ريدلدا نأ ضرفنلو ،نيرمثتسلدا نم رثكأ اهطاشنو ةسسؤلدا لبقتسم ةبحرلدا تاسسؤلدا ليوتد في ماهسلإا نيرمثتسلدا نم نيريدلدا بلطيو ،ةبحرم ةيرامثتسا . لبق نم كش لصلػ نكلو

1_{Brealy marcus Mayers, Fundamentals of corporate financial, Mcgraw-Hill Irurin, 2007, p}

(24)

لولأا لصفلا : ةسسؤممل لثملأا يميومتلا لكيهلا ليمحت مهسلأا عيب نوريدلدا لواح ذإ ،نيريدلدا ءاعدإ ةحص نم ققحتلل ةليسو ملذ سيلو ،حابرلأا قيقتح في نيرمثتسلدا رعسب عيبي ريدلدا نأ نيعي اذىو ،ملذ ةحاتلدا تامولعلدا سكعت تيلا راعسلأا رمثتسلدا عفدي تارامثتسلاا ليومتل ضفخنم ( تامولعلدا في لثاتد دوجو ةلاح في ويلع لوصلحا نيريدملل نكملدا نم يذلا رعسلا نوكي يأ ) لبقي تامولعلدا في نيابتلا سكعي اضفخنم ارعس اوعفد اذإ طقف نورمثتسلدا 1 . تارامثتسلاا ضفر نوريدلدا ررقي دق اذلذو ظافحللو ةلكشلدا هذلذ ديحولا للحا ،ةضفخنم راعسأب ةيكللدا مهسأ عيب بنجتيل ةبجوم ةيلاح ةميق ققتح تيلا اىددح تيلا ليومتلا رداصم تايلوأ بسحو ىرخلأا ليومتلا رداصم لذإ نوريدلدا أجلي تارامثتسلاا ليوتد ىلع تيلآاك يىو 2 : أ -ةيلضفلأا في ةمئاقلا ةمق ىلع نوكي يلخادلا ليومتلا . ب -ةيدقنلا اتهدصرأ بحس تاسسؤملل نكلؽ ،ىرخلأ ةنس نم فلتتخ رامثتسلاا صرفو دئاوعلا نلأ . ج -ةرطاخلدا نم ةيلالخا نويدلا ردصت انهإف ايرورض يجرالخا ليومتلا حبصأو يفكي لا اذى ناك اذإ . د ةرطالس لقلأا عونلا نم أدبنو ةيلالدا قارولأا ردصت ةيديلقتلا ضورقلا لذإ ءوجللا ةسسؤلدا عيطتست لا امدنع ةرطالس رثكلأا لذإ ايلغردت لقتنتو . بسن دوجو ببس لاب لايلق اهضاترفا نوكي ةبحرلدا تاسسؤلدا اذلذ ليومتلا رداصم لسلست ةيرظن حضوتو ةليلقلا حابرلأا تاذ تاسسؤلداو ،يجرالخا ليومتلا لذإ تاسسؤلدا هذى ةجاح مدع ببسب نكلو ةفدهتسم نيد ليومتلا رايتخا دنع نوكي نيدلاب ليومتلا نلأو تارامثتسلال ايفاك ايلخاد لايوتد كلتد لا نلأ نيدلا ردصت يجرالخا . يلخادلا ،ةيكللدا نم نٌعون دوجول ةيكللداو نيدلا نٌب جزملل ةددلز ةبسن دوجو مدعب ةيرظنلا هذى ملستو نم ةسسؤلدا جايتحا مكارت سكعت ةينويدلدا ةبسن نأو ،يئاهنلا رايتخلاا نياثلاو رايتخلاا ةيادب في لولأا ،يجرالخاو يجرالخا ليومتلا 3 . 3 -ةراشلإا ةيرظن :

1_{GItman L & Chad J, Manageriel Finance, Manufactured in the United States of America,}

2012, 533.

2_{Vernimmen, Plerre, corporate Financial Theory and Practice, John Wiley & Ltd, The}

Atrlum, Southern Gate, Xest Sussex, p 019, 8 SQ , United Kingdom, 2012, 533.

3_{Brealy & Allen & Myers, Principals of corporate financial, Mcgraw Hill, New York/Irwin,}

(25)

لولأا لصفلا : ةسسؤممل لثملأا يميومتلا لكيهلا ليمحت ،ةددلز ةفلك ول تانايبلا ىلع لوصلحاو ةنزاوتم نوكت ام اردان قاوسلأا نأ ضاترفا نم ةيرظنلا هذى أدبت ،اهيلإ لوصولا نم نيرمثتسملل نكلؽ لا تيلا تامولعلدا لذإ لوصولا نم نيريدلدا نكلؽ ساسأك ةيرظنلا هذى دوجوو نيرخلآا لبق تامولعلدا ىلع لوصلحاب مامتىلاا ناك اذى نمو 1 . نًشيو ةيلبقتسلدا تاقفدتلا عقوت ىلع مهتيلباقل لضفأ فقوم في نيريدلدا لعلغ اذىو ( Mark Sheric ) قلعتي لولأا ببسلا ،نٌببسل نيرمثتسملل تامولعلدا لقنت ةيكللدا قح لذإ نيدلا ةبسن نأ لذإ لذإ ةسسؤلدا ضرعت لذإ نًشت تامولعم مىدنع تناك اذإ ةينويدلدا ةبسن ةدايز نم نوريدلدا بنجتي ثيح تامزلأاب رادصإ تابوقع لذإ ةسلفلدا ةسسؤلدا وريدم ضرعتي كلذبو ةسسؤلدا سلافإ لذإ يدؤت لراتلابو ،ةيلام تابوعص ىلع ةسسؤلدا ةيلباقل ةعانق ىلع اونوكي نأ دعب ةحيحص ةراشإ لاسرإ ىلع يوق زفاح نيريدملل نوكي اذلذ ،نيدلا في بغرت تيلا تاسسؤلداك ،ةسسؤملل ديلجا لرالدا لبقتسلدا لذإ ةراشإ نيدلا ةدايز نأ نيعي اذىو ،نيدلا ةناعإ ةيبيرضلا تارفولا نم ةيدقن تاقفدت ققتح انهأ عقوتت امدنع نيدلا نم ةيلاع تايوتسم . اذإ نياثلا ببسلا امأ ،ةيقيقلحا اهتميق نم رثكأب ةميقم ةسسؤلدا مهسأ نأ نيرمثتسملل ةمولعم هذهف ةيداعلا مهسلأا ةرادلإا تردصأ ةكراشلدا يى ةديدلجا مهسلأا رادصإ نإو ،قوسلا في ةسسؤلدا مهس رعس ضافلطا لذإ يدؤت ةيبلس ةراشإ هذىو ةراسلخا في ددلجا نيرمثتسلدا 2 . 4 -قوسلا تيقوت ةيرظن : اهعضو تيلا قوسلا تيقوت ةيرظن دمتعت ( Bakar swurgher ) ماع 2002 نأ ةركف ىلع يغبني ،ةيلاسمأرلاو ةيدقنلا قاوسلأا في تاطاشنلا تيقوت دعب بسانلدا ليوتد لكيى لذإ لصت نأ نكلش تاسسؤلدا ةيرظنلا هذى ىلع ءانبو ،كلذل ةمئلام قوسلا فورظ تناك اذإ طقف مهسأ رادصإ وأ ضاترقا تاسسؤلدا ىلع ،ةتوافتم نيدلاو مهسلأا فيلاكت ويف نوكت يذلا تقولا ىلع دامتعلااب مهسلأا نويذيفنتلا نوريدلدا ردصي ،ةيقيقلحا وتميق نم رثكأ وأ ويف اغلابم مهسلا رعس نوكي امدنع ةديدلجا اهمهسأ رادصإ تاسسؤلدا فقوتو ةيقيقلحا وتميق نم لقأ وتميق نوكت امدنع مهسلأا ءارش ةداعإو . ةمّيقم مهسلأا تناك اذإ ةيرظنلا هذى ىلع ءانبو اهتميق نم رثكأ مهسلا ةميق تناك اذإو ،ضاترقلاا ةسسؤملل لضفلأا نم نوكيف ،باتتكلاا دنع اهتميق نم لقأب

1_{Boos S & Westerfield, fundamentals of corporate financial, Mcgraw- Hill Americans: New}

York, 2009, 87.

2_{Subramanian & Paramasivan. Financial Management, New York Age international (P)}

(26)

لولأا لصفلا : ةسسؤممل لثملأا يميومتلا لكيهلا ليمحت دجو مهسلأا رادصإ ةسسؤلدا ىلع يغبني باتتكلاا دنع ( Baker Swurgler ) ماع 2002 للاخ نم لالدا سأر لكينهأ اودجوو تاونس نورشع زواجتت ةوقب طبتري ةعفارلا في تيقوتلا نًثأت نأ اكيرمأ في تيرجأ ةسارد قوسلا مييقت ىلع ءانب مهسلأا رادصإ ةكرشلل نكلشو ةيضالدا ةيقوسلا ميقلاب قيثو طابترا ول لرالحا 1 . ثلاثلا بلطملا : لثملأا يليومتلا لكيهلا رايتخا تاددحم : لاوملأا ىلع يسيئر لكشب دمتعي اهضعبف ،اتهانوكم في ةيداصتقلاا تاسسؤملل ةيليومتلا لكايلذا فلتتخ اذىو،كلذ نٌب الغزم راتلؼ دق ضعبلاو ةضترقلدا لاوملأا ىلع رخلآا دمتعي نٌح في ةيلالدا اتهاجايتحا ةيبلتل ةيتاذلا دودرمو رطلخا نٌب ةلضافلدا ةقلاعب اساسأ قلعتت ثيح يفيك رخآو يّمك وى ام اهنم لماوع ةدع تافلاتخلاا ضارعتسا يلي ام فيو ،ليومتلا رداصم رفوتو اهسفن ةسسؤلدا فورظ نٌب حواترت ىرخأ لماوعو ،ةسسؤملل دئاعلا لماوعلا هذى مىلأ : 1 -يليومتلا لكيهلل ةيمكلا تاددحملا : يلي ام في لثمتتو : أ -ةيحبرلا : ةيرظن نأ دلص ثيح لرالدا لكيلذا في تاسسؤلدا ةيبحر نًثأتل اىنًسفت في ةيلالدا تايرظنلا تفلتخا ةدايز ىلع ةردقلا الذ ةيلاع ةيبحر ةبسن الذ تيلا تاسسؤلداف نيدلا ةبسنو ةيبحرلا نٌب بيالغإ رثأ دوجو دكؤت لدابتلا ةنس في ونأ دلص ىرخأ ةيحان نمو نيدلا ةبسن 1984 ( Myers ) ثم لاوأ ةزجتلمحا حابرلأاب ليومتلا متي نأ حترقا ةيبحرلا نأ يأ ،نيدلا ةبسنو ةيبحرلا نٌب ايبلس ارثأ كانى نإف قلطنلدا اذى نم ،ةيكللداب ليومتلا ثم نمو ،نيدلاب نيدلل لقأ لاامعتساو ةيلخادلا لاوملأا ىلع ليومتلا في رثكأ ادامتعا نمضتت ةيلاعلا . دئاوفلا لبق حابرلأا نإو ديلوت ىلع ةسسؤلدا ةردق سايقل امدختسم نوكي يذلا نًغتلدا برتعت ةسسؤلداب لوصلأا لراجمإ لذإ ةبسن بئارضلاو ةيلخاد لاومأ 2 . ب -ةلويسلا : ةلثمتلداو اهقاقحتسا لاجآ دنع لجلأا ةنًصق اتهامازتلا ةهجاوم ىلع ةسسؤلدا ةردق نع ةلويسلا برعت لبق نم ةسسؤلداب ةقثلا زيزعتب ةلويسلا حمستو ةسسؤلدا ةطشنأ فلتلس نم ةلصلمحا ةيدقنلا تاقفدتلا عوملر في

1_{Brigham & Ehrhard, corporate finance, South-Western, a part of cengage learning, 2010,}

141. 2 ،نسح دوملز يلعو نيموم حلاف يزاغ لامعلأا تاكرش ،لرالدا لكيلذا رايتخا تاددلز ةصروب في ةجردلدا تامدلخا عاطق تاكرشل ةيليلتح ةسارد ، ،ندرلأا ،ةيرادلإا مولعلا ةسارد ،نامع 2001 ص ، 369 .

(27)

لولأا لصفلا : ةسسؤممل لثملأا يميومتلا لكيهلا ليمحت ردصلدا رايتخا في ةنورلدا الذ يطعي ةسسؤلدا في ةلويسلا دوجوو اتهامازتلا ديدستب ءافولا نم اهنكتدو ،اهعم نٌلماعتلدا دنع ةئراطلا تامزلأا ةهجاومو عسوتلاو ومنلا تابلطتم ةبهالر نم اهنكلؽو ةمزلالا دراولدا ىلع لوصحلل مئلالدا اهعوقو ... لخا . ج -لخدلا : ةفلك اهيف نوكت تيلا تلاالحا في ضاترقلاا قيرط نع ليومتلا اهققلػ تيلا تازيملدا مىأ نم نإ ول الش لضفأ لكشب ةسسؤلدا باحصأ قوقح ىلع دئاعلا نٌستح وى تادوجولدا ىلع دئاعلا نم لقأ ضاترفلاا ابهاحصأ لبق نم اعيجم ةلولش ةسسؤلدا تايلمع تناك . دئاعلا نم ىلعأ ضاترقلاا ةفلك تناك اذإ امأ ،ضاترقا يأ نٌكلالدا قوقح ىلع دئاعلا ضفخنيس ثيح ةيسكع نوكتس لرالدا عفرلا جئاتن نإف تادوجولدا ىلع ققلمحا 1 . د -رطخلا : رطخ طبتريو ليومتلا رطخو ليغشتلا رطخ الع نيروظنم نم ةددلمحا لماوعلا لالر في رطخلل رظني نأ ةسسؤلدا ىلع بجوتيو ،اهيف لمعت تيلا ةيداصتقلاا فورظلاو ةسسؤلدا وسراتد يذلا طاشنلا ةعيبطب ليغشتلا ىلع دامتعلاا نم لادب ةعفترم ليغشتلا رطالس اهيف نوكت تيلا تلاالحا في لالدا سأر نم ديزلدا ىلع دمتعت ضاترقلاا . دامتعلاا اذى يدؤيو ةسسؤلدا ليوتد في ضاترقلاا ىلع دامتعلاا ةدايز نع جتنيف ليومتلا رطخ امأ وجاوت امدنعو ،اهنيد ةمدخ نع اىزجع ةلاح في لشفلل ةسسؤلدا ضرعي دقو ،نيدلا ةمدخ ءابعأ ةدايز لذإ ديازتلدا ةسسؤلدا ةيفصت دنع وقح فيوتسي نم رخآ منهلأ مىنًغ نم رثكأ نٌكلالدا لحام ددهتت لشفلا ةسسؤلدا 2 . 3 -يلي ام يف لثمتتو ىرخلأا لماوعلا : أ -ةسسؤملا مجح : تاساردلا نم ديدعلا تراشأ ثيح ،ضاترقلااب عسوتلا ىلع اتهردق نم ديزي ةسسؤلدا مجح بابسأ ةّدع تاساردلا هذى تمدق دقو لرالدا لكيلذا لخاد ضاترفلاا ةبسن ىلع نًثأت ةسسؤلدا مكلح نأ لذإ تاذ تاسسؤلدا في ضفخنت سلافلإا تلاامتحا نأ املذوأ ةينويدلداو ةسسؤلدا مجح نٌب ةيبالغإ ةقلاع دوجول ةيلالدا عيطتستو ةيلالدا قاوسلأا لذإ ءوجللا نم رثكأ ةيناكملإا كلتد ةنًبكلا تاسسؤلدا نأ امك ،نًبكلا مكلحا لكشب ضترقلدا ليومتلا ىلع دمتعت يهف مكلحا ةنًغص تاسسؤلدا سكع ىلع ،رسيأ طورشب ضاترقلاا عيطتستو يساسأ . ةيلخادلا رداصلدا ىلع دامتعلاا وأ ضاترقلاا ىلع اتهردقم في انًبك ارود بعلي ةسسؤلدا مجح نإف اذبهو . وجتت ةنًغصلا تاسسؤلدا لعلغ يذلا ببسلا وىو ةنادتسلاا ةبسن ىلع رثأ الذ تيلا لماوعلا نمض رهظي مكلحاف 1 ،لقع دملز حلفم لرالدا ليلحتلاو ةرادلإا في ةمدقم ةعبطلا 2 ،ندرلأا ،عيزوتلاو رشنلل لبقتسلدا راد ، 2000 ص ، 183 . 2 ،لقع دملز حلفم ،لرالدا ليلحتلاو ةيلالدا ةرادلإا في ةمدقم ةعبطلا 1 ،ندرلأا ،عيزوتلاو رشنلل بيرعلا عمتلمجا ةبتكم ، 2009 ص ، 42 .

(28)

لولأا لصفلا : ةسسؤممل لثملأا يميومتلا لكيهلا ليمحت لقأ ةرطالس ةجردل ضرعتت انهأ وى عونتلا لذإ مجلحا ةنًبك تاسسؤلدا عفدي ام امأ ،لجلأا نًصق ضاترقلاا لذإ رثكأ لاوملأا ةرايزل عفادلا اهيدل قللؼ ام وىو لقأ ةرطالس ةجردل ةضترقلدا لاوملأا ةرايزل عفادلا اهيدل قللؼ ام وىو في مىريبرتو ضاترقلاا ةبسنو ةسسؤلدا مجح نٌب ةقلاع دوجو مدع نع تاساردلا ضعب تفشك ثيح ةضترقلدا ةفيعض نكل ةقلاع كانى نأ كلذ 1 . ب لوصلأا لكيه ( تانامضلا ) : ةسسؤلدا تادوجوم ةعيبط ( لوصلأا لكيى ) رارق نع ةفلتلس لاكشأب رثؤي اهلكيى ةينب ديدتح في لخدتي ةيداصتقلاا ةسسؤلدا اهكلتتد تيلا لوصلأا عون نأ يأ اهليوتد رداصلد ةسسؤلدا رايتخا ةسومللدا لوصلأا ةصح تناك املكف يليومتلا ( ةيدالدا ) ةسسؤلدا في ةيلعأ تاذ نامضك اهمادختسا نكلؽ تيلا . ،ةليوط ةترفل شيعت ةتباثلا الذوصأ نأب زيمتت تيلا تاسسؤلداف رثكأ ضورق حنلد دادعتسا ىلع نوضترقلدا ناك املك ةلاح في ةصاخو . 2 -يليومتلا لكيهلل ةيفيكلا تادححملا : اهنم ركذنو : أ -ومنلا لدعم : ىلع نًبك لكشب دمتعت ىرخلأا لماوعلا تابث لاح في ةيلاع تلادعبم ومنت تيلا ةسسؤلداف ةيعيسوتلا اهعيراشم ليومتل عساو لكشب ضترقلدا ليومتلا مادختسا لذإ اهعفدي يذلا رملأا ،يجرالخا ليومتلا ةضفخنلدا ومنلا تلادعم تاذ تآشنلداب ةنراقم 2 . ب -ةمءلاملا ةدعاق : هذى نم لوشم تيلا لوصلأا ةعيبط عم ةمدختسلدا لاوملأا رداصم ةمءلام ىدم ابه دصقي لوصلأا مادختسا نم اهيلع لوصلحا عقوتلدا ةيدقنلا تاقفدتلا نٌب طابترا دالغإ لذإ لماعلا اذى جاتلػو ،رداصلدا ،ليومتلا في ةماعلا ةدعاقلا نإ ثم ،لوصلأا هذى كلاتما نع ةئشانلا تامازتللاا ديدستل ةيجرالخا ةيدقنلا تاقفدتلاو امأ ،لجلأا ةليوطلا ضورقلا وأ ةيكللدا لاومأك ،لجلأا ةبوطر رداصم نم ةتباثلا تادوجولدا ليوتد متي نأ يى لجلأا ةنًصق لوصلأا ليومتل ةمئلام يهف لجلأا ةنًصقلا رداصلدا ( حمست ةلوادتلدا لوصلأا ةعيبط نأ ثيح اىدئاوفو لجلأا ةنًصق ضورقلا ددسن نأ اهنم عيطتسن ةيدقن ةلويس لذإ ةنًصق ةترف دعب اهليوحتب ) 3 . 1 ،يوانلحا لحاص دملز ،ليومتلاو ةيلالدا ةرادلإا ،رصم ،ةيعمالجا رادلا 2000 ص ، 270 . 2 ،ةشرلخا نٌساي ،يميعنلا ةياب ناندع ،ةيلالدا ةرادلإا في تايساسأ ،ندرلأا،عيزوتلاو رشنلل ةنًسلدا راد 2007 ص ، 220 . 3 ،لقع دملز حلفم لرالدا ليلحتلاو ةرادلإا في ةمدقم ،ندرلأا ،عيزوتلاو رشنلل نيدانجأ راد ، 2006 ص ، 115 .

(29)

لولأا لصفلا : ةسسؤممل لثملأا يميومتلا لكيهلا ليمحت ج -ةرطيسلاو ةرادلإا : ويلع ءانبو ةيداعلا مهسلأا ةلحم لبق نم متي تلاالحا بلغأ في ةرادلإا رايتخا ةيحلاص نإ نم ةيلاع بسن مادختسلا لايم رثكأ نوكت انهإف ،اهقاطن عيسوت مدعو ةباقرلا ءاقبلإ ةرادلإا ىدل ليلدا لك نإف لاوملأا نًفوت نأ ركذلاب ريدلجا نم ونأ لاإ ،ةفاضإ لاومأ لذإ ةجاح دوجو دنع ةزاتملدا مهسلأاو ضترقلدا ليومتلا ةداعإ وأ دئاوفلا ديدست في ةسسؤلدا تايناكمإ دودح جراخ اهلعلغ دق ةيلاع بسنب ضترقلدا ليومتلا قيرط نع ةرادلإا نإف كلذبو مهقوقح نٌمطتل لوصلأا ىلع زجلحا لذإ نٌضوفلداب عفدي دق يذلا ملأا ،ةضترقلدا لاوملأا لماكلاب ةباقرلا دقفت نأ نكلؽ 1 . ةجردب ةنيعم تانامضب ةلوفكلدا لجلأا ةليوط ضورقلا مدختست نًبك دح لذإ ةدكؤم اتهاجتنم ىلع بلطلا نأ ىلع اهتميق فقوتت تيلاو نوزلسو ممذ نم الذوصأ ةيبلغأ نوكتت تيلا تاكرشلا نإف ىرخأ ةيحان نمو ،ةنًبك اضيأ مدختست تناك نإو لجلأا ةنًصق ضورقلا ىلع ةيساسأ ةفصب دمتعتو ،حابرلأل ةسسؤلدا قيقتح رارمتسا ةدودلز ةجردب نكلو لجلأا ةليوط ضورقلا . نٌب ةيبلس ةقلاع دوجوو لجلأا ةليوط نويدلاو لوصلأا لكيى نٌب ةيبالغإ ةقلاع دوجو لذإ نًشت تاساردلا رخآو لجلأا ةنًصق نويدلاو لوصلأا لكيى . ج -تايدودرملا : ديدعلا مامتىا للز ناك لرالدا لكيلذاب ةنادتسلاا ةبسن ىلع ةسسؤلدا ةيدودرم لدعم نًثأت نإ ةيطغت في ةنورلدا نم بركأ ردق ةسسؤلدا يطعي ةيودودرلدا ىوتسم عافتراف ،يليومتلا لكيهلل ةرسفلدا تايرظنلا نم ةيلالدا اتهامازتلا . نٌب ةيسكع ةقلاع كانى نوكت كلذ نمو ،تياذلا ليومتلا ىلع بركأ لكشب دمتعت ةيدودرم رثكلأا تاسسؤلداو ةسسؤلدا رظن ةهجو نم ةيدودرلدا موهفبم قلعتي لولأا ةيدودرلدا نم ناعون كانىو ةينويدلداو ةيدودرلدا ( ةيدودرلدا ةيداصتقلاا ) حابرلأا قيقتح ىلع ةسسؤلدا ةردق يأ . نٌلعاسلدا رظن ةهجو نم ةيدودرلدا موهفبم قلعتت ةيناثلا امأ ( ةيلالدا ةيدودرلدا ) نٌلعاسلدا ضيوعت ىلع ةسسؤلدا ةردق ىدم يأ . د -ةسسؤملا رمع : اهيف نوكت تيلا ةينمزلا ةدلدا يدؤت ذإ اهليوتد ةيناكمإ ىلع اماى ارود ةسسؤلدا رمع بعلي ةئشانلا ةسسؤلدا سكع ىلع ،ةلوملدا تاهلجا ىدل ةيقادصم لين نم رثكأ اتهدافتسا لذإ ديج عضو في ةسسؤلدا ةنادتسلاا لذإ رثكأ أجلت نأ عقوتي ةنًخلأا هذهف ،يداصتقلاا اهكولسو لرالدا اهعضو نٌب يضام الذ سيل تيلاو 1 ،هركذ قبس عجرم ،ةشرلخا ،يميعنلا ويات ناندع 2003 .

(30)

لولأا لصفلا : ةسسؤممل لثملأا يميومتلا لكيهلا ليمحت ( ضاترفلاا ) ةيلالدا قوسلا لذإ اىءولج ةبوعص كلذكو قلاطنلاا ةلحرم دنع ةيتاذلا اىدراوم فعض ببسب كلذو ( مهسلأا حرط ) رادصلإا فيلاكت عافترا ببسب كلذو 1 . 1 ،يواسيع ماهس ةيداصتقلاا ةسسؤلدا في لرالدا لكيلذا تاددلز ( ةمدقم ةركذم ،ءارملحا ضوح ةيوهلجا ةيريدلدا كارطانوس ةينطولا ةسسؤلدا ةلاح ةسارد ،ةلقرو ةعماج ،ةسسؤم ةيلام ،ترسام ةداهش لينل 2014 / 2015 ص ، 4 .

(31)

لولأا لصفلا : ةسسؤممل لثملأا يميومتلا لكيهلا ليمحت يناثلا ثحبملا : يليومتلا لكيهلاب هتقلاعو يلاملا ءادلأا . رابتعلاا نٌعب ذخأت نأ بلغ تيلاو ةسسؤملل ماعلا ءادلأا بناولج ةنوكلدا بناولجا دحأ لرالدا ءادلأا برتعي لرالدا ءادلأا موهفم ويلي ةماع ةفصب ءادلأا موهفم لذإ قرطتلا ثحبلدا اذى في متيسو ،ءادلأا مييقتل ةلوالز يأ في لرالدا ءادلأا نستح في يليومتلا لكيلذا رودو وتارشؤمو لرالدا ءادلأا فينصت نًياعم يى امو . لولأا بلطملا : يلاملا ءادلأا لوح ةماع ميهافم . لرالدا ءادلأا ىلع فرعتلا لذإ بلطلدا اذى في قرطتنس : لاوأ -ءادلأا موهفم 1 : ةينيتلالا ةغللا لذإ ردحنت ءادلأا ةملك لصأ نإ PERFORMARE ءاطعإ يطعت تيلاو . كلذو ةظفل اهنم ةيزيللصلإا ةغللا تقتشا اىدعبو ،ام ءيشل لكشلا يلك بولسأب PERFORMANG اهتطعأو اىانعم . يلي ام ويف نٌثحابلا ضعب ىريو " : اذى امبه غلبي تيلا ةيجاتنلإاو ةيلاعفلا نيعي ام ةيلوؤسم وذ زكرم ءادأ فادىلأا ققحتت ىوتسم يأ في ددحتت ةيلاعفلا ،اهلبق تيلا فادىلأا زكرلدا . ايناث -يلاملا ءادلأا موهفم : ونأ ىلع فرعي نأ ثيح لرالدا ءادلأل قيراعت ةدع كانى :  قيقتحو ةيئانثتسلاا وأ ةيلاسمأرلا وأ ةيراجتلا اهتطشنأ نم ءاوس تاداريإ ديلوت ىلع ةسسؤلدا ةردق ىدم ةثيدلحا ةيرظنلل اقفو جاتنلإا لماوع ةأفاكم لجأ نم اهتطشنأ نم ضئاف .  رخآ برتعي ،سلافلإا ةرىاظ وأ لرالدا رسعلا اهنع ليزي نامأ شمالذ ةسسؤلدا عتتد ىدبم ضعبلا وفرعي ةيلالدا باعصلاو رطاخملل ىدلذا ىلع ةسسؤلدا ةردق ىدم .  ةسسؤلدا مييقت أدبم بسح لرالدا ءادلأا موهفم نيعيو . ةحصلا صيخشت ونأ ىلع نٌمتهلدا ضعب ىري لودج تاينازيلدا ىلع دامتعلاا للاخ نم وميق ءاشنإ ىلع اتهردق ىدم ةفرعلد ةسسؤملل ةيلالدا ةقحللدا لوادلجاو جئاتنلا تاباسح 2 .

1_{Abdellatif Khemakhem ladynamique du controlegestion, Dunod, 2 ed Paris 1976, p316} 2 ،نادد نيغلا دبع ةيداصتقلاا تاسسؤلدا في لرالدا ءادلأا مييقتو سايق لسنل ةمدقم ةحورطأ ،ةيلالدا ةاكالمحا لامعتساب ركبلدا راذنلإل جذولظ ءاسرإ ولض ، ،رئازلجا ةعماج ،ةيداصتقلاا مولعلا في هاروتكدلا ةداهش 2007 ص ، 37 .

(32)

لولأا لصفلا : ةسسؤممل لثملأا يميومتلا لكيهلا ليمحت  ىلع فرعت تيلا لرالدا ليصحتلا ةيلمع ىلع موهفمك دمتعي لرالدا ءادلأا ىلع نٌثحابلا مظعم عجمأ دقو ةيلالدا ةبسنلا مدختستو اهفعض وأ ةسسؤلدا ةوق ديدتح لجأ نم اهمادختسا نكلؽ تيلا بيلاسأ نم انهأ يحاون ةفرعمو ،عقوتلداو لرالحا ءادلأاب يضالدا ءادلأا ةنراقم لجأ نم ليلحتلا اذى في ةيسيئر ةروصب صيخشتلاب اهمايق للاخ نم ةسسؤلدا ةميق ميظعت لذإ ديلجا لرالدا ءادلأا يدؤيو ،امهنيب فلاتخلاا بيالغلإا ( ةوقلا طاقن ) لرالدا اهئادلأ فعضلا طاقن بيلسلاو 1 .  ىلع اتهردق ىدم نم ةفرعلد ةسسؤملل ةيلالدا ةحصلا صيخشت ونأ ىلع لرالدا ءادلأا فرعي نأ اضيأ نكلؽ ةميق ءاشنإ La creation de valeur ،تاينازيلدا ىلع دامتعلاا للاخ نم لبقتسلدا ةبهالرو تيلا عاطقلاو يداصتقلاا فرطلا رابتعلاا نٌعب ذخلأا عم ةقحللدا لودلجاو جئاتنلا تاباسح لودج حابرلأا ولظ لدعمو ةسسؤملل ةيداصتقلاا ةيدودرلدا ةنياعبم متي ءادلأا صيخشتو ةسسؤلدا ويلإ يمتنت 2 . مادختسا ىلع زكري ةسسؤلدا في مئاقلا لرالدا عضولا ىلع فرعتلل ةادأ وى لرالدا ءادلأا نإف قبس الشو ةيرامثتسلاا صرفلاب ةسسؤلدا ديوزتو ةيلالدا دراولدا ةحاتإ في مىاسيو فادىلأا زالصإ ىدم سايقل ةيلام تارشؤم . يناثلا عرفلا : يلاملا ءادلأا ةيمهأ . مدتخ ةقيرطبو اياوز ةدع في ةسسؤلدا ءادأ نًدقت لذإ فدهي ونأ في ماع لكشب لرالدا ءادلأا ةيلعأ عبنت ةسسؤلدا في فعضلاو ةوقلا بناوج ديدحتل ةسسؤلدا في ةيلام لحاصم ملذ نلش تانايبلا يمدختسم . -نٌمدختسملل ةيلالدا تارارقلا ديشترل لرالدا ءادلأا اىرفوي تيلا تانايبلا نم ةدافتسلاا . اهكولس صحفتو تاسسؤلدا لامعأ ةعباتم ةيلمع في صاخ لكشبو اضيأ لرالدا ءادلأا ةيلعأ عبنتو نم بولطلدا حيحصلا هاتجلاا ولض ءادلأا ويجوتو اهتيلاعفو اهئادأ تايوتسم مييقتو اهعاضوأ ةبقارمو ةميلسلا تامادختسلاا ديشرتو ،ةيحيحصتلا اتهاءارجإ حاترقاو ابهابسأ نايبو تاقوعلدا ديدتح للاخ ةسفانلداو ءاقبلاو ةيرارمتسلاا ىلع ظافحلل 3 . ةيتلآا بناولجا ىلع ءوضلا يقلي ونأ في لرالدا ءادلأا ةيلعأ رصح نكلؽ ويلعو : -مىاسلدا ةورثو ةسسؤلدا ةميق ميظعت وى ونم فدلذاو ةسسؤلدا ةيبحر مييقت . 1 ،ناحمرلا دبع ديؤم نيسلحا نسح حلاف رصاعم يجيتاترسا ،يمك لخدمك كونبلا ةرادإ ص ،ندرلأا ،لئاو راد ، 222 . 2 ،نداد نيغلا دبع ةيداصتقلاا ةسسؤلدا في ةميقلاو لرالدا ءادلأا في ةءارق ددعلا ،رئازلجا ،ثحابلا ةللر ، 04 ، 2006 ص ص ، 41 -42 . 3 ،بيطلخا دوملز دملز تاكرشلل مهسلأا دئاوع ىلع هرثأو ءادلأا ،ندرلأا ،عيزوتلاو رشنلل دماح راد ، 2010 ص ص ، 46 -47 .

(33)

لولأا لصفلا : ةسسؤممل لثملأا يميومتلا لكيهلا ليمحت -اتهامازتلاب ءافولاب ةسسؤلدا ةردق نٌستح ونم فدلذاو ةسسؤلدا ةلويس مييقت . -حابرلأا عيزوت في ةسسؤلدا ةيسايس ةفرعم ةيغب كلذو ةسسؤلدا طاشن روطت مييقت . -يجرالخا ليومتلا ىلع ةسسؤلدا دامتعا ىدم ةفرعم للاخ نم ةسسؤلدا ةينويدم مييقت . -ةسسؤملل ةيلكلا ةردقلا نٌستح لجأ نم ةسسؤلدا مجح روطت مييقت . يناثلا بلطملا : هيف ةرثؤملا لماوعلاو يلاملا ءادلأا فينصت ريياعم . لاوأ -يلاملا ءادلأا ىلع ةرثؤملا لماوعلا : يلي ام في لرالدا ءادلأا ىلع ةرثؤلدا لماوعلا صخلتت 1 : أ -يميظنتلا لكيهلا : رثؤيو الذامعأو ةسسؤلداب ةقلعتلدا تانًغتلدا عيجم ويف لعافتت يذلا راطلإا وأ ءاعولا وى يغبني تيلا تاطاشنلاو لامعلأا ديدتح قيرط نع حاجنب ططلخا ذيفنت في ةدعاسلدا للاخ نم ةسسؤلدا ءادأ ىلع رارقلا ذاتخا لهست تيلا تافصاولدا نمض تارارقلا ذاتخا في ةدعاسلداو دارفلأل راودلأا ديدتح ليهستو ،ابه مايقلا ةيلاعف رثكأب . ب -يميظنتلا خانملا : نٌتيحانلا نم وتءافكو ةيبالغإ ةروصبو ءادلأا ةملاس نامض ىلع يميظنتلا خانلدا موقي نًياعلد نٌيرادلإا قيبطت ىدم ىلع فرعتلاو ءادلأل ةروص مسرب تارارقلا يذختلد تامولعم ءاطعإو ةيلالداو ةيرادلإا تاسسؤلدا لاومأ في مهفرصت في ءادلأا . ج -ايجولونكتلا : ةدوشنلدا فادىلأا قيقحتل ةسسؤلدا في ةدمتعلدا قرطلاو تاراهلداو بيلاسلأا نع ةرابع يى الذامعأ ةعيبطل ةبسانلدا ايجولونكتلا عون ديدتح ةسسؤلدا ىلعو تاجايتحلااب رداصلدا طبر ىلع لمعت تيلاو تاسسؤلدا وجاوت تيلا تايدحتلا زربأ نم ايجولونكتلا نأ ببسب كلذو اهفادىأ عم ةمجسنلداو . د -مجحلا : لماوعلا نم بتعيو ،مجلحا ةنًبك وأ ةطسوتم وأ ةنًغص تاسسؤم لذإ تاسسؤلدا فينصت وب دصقي ددع دادزا اهمجح داز املكو ،ءادلأاو مجلحا نٌب ةيدرف ةقلاع كانى ثيح تاسسؤملل لرالدا ءادلأا ىلع ةرثؤلدا ابه نٌينهلداو نٌيلالدا نٌلللمحا . 1 ،بيطلخا دوملز دملز تاكرشلل مهسأ دئاوع ىلع هرثأو ءادلأا ،ندرلأا ،لذولأا ةعبطلا ،عيزوتلاو رشنلل دماح راد ، 2010 ص ص ، 46 -47 .