خصائص الأسواق المالية العربية وأسباب تدني كفائتها

ةيبرعلا ةيلاملا قاوسلأا صئاصخ اهتئافك يندت بابسأو أ

/.

ناوضر سومسم

*

Abstract:

Malgré l’existence depuis plusieurs décennies des marchés financiers arabes, ils restent confrontés à une série d’obstacles sans pouvoir contribuer à l’exécution des programme de développement, et ce qui les caractérisent c’est leurs petit volume, peu de possibilité de diversité, et une faible efficacité à cause de l’absence de divulgation et de transparence, l’influence par les rumeurs, inégalité d’obtention des informations, et tout ça est du à l’absence d’une culture boursière des personnes.

Les mots clés: Marchés financiers, Développement des marchés financiers, Efficience des marchés financiers arabes.

خلم ص :

مغر رورم رثكأ نم قع ود ىلع لأا ةأشن وس ا يلاملا ق ة لا ةيبرع هنأ لاإ ، ا

لازام ت ت هجاو

نم ةعومجم هنكمت نود تلاح ليقارعلا

ا هرودب مايقلا نم ا

ام مهأو ،ةيومنتلا جماربلا ذيفنت يف

هزيمي ا وه ،عيونتلا صرف ةلق ،اهمجح رغص ةيفافشلاو حاصفلإا ةلق ببسب اهتءافك فعض

،^...ةيصروب ةفاقث بايغ ،تامولعملا ىلع لوصحلا ةلادع بايغ و ،تاعاشلإاب ديدشلا رثأتلا هيف ثجبلا ديرن ام وهو .

ةيحاتفملا تاملكلا :

ةيلاملا قاوسلأا ةءافك ،ةيلاملا قاوسلأا

، ةيبرعلا لاملا قاوسأ ليعفت .

* دعاسم ذاتسأ (أ

) - ةديلبلا ةعماج 2

ةمدقم : خدملا عيمجت نمضت يتلا ةيكيناكيملا ىلإ لاملا قوس ريشي لاوملأا ميدقتو تار

ثيح ،قوسلا اهنمضي يتلا ةيلاملا تاسسؤملا للاخ نم ،ةفلتخملا ةيداصتقلاا ةطشنلأل ،هرامثتسا يف ةبغرلا اهيدلو ضئاف اهل يتلا ةيداصتقلاا تادحولا نيب طيسولا رود بعلت ةانق وأ ردصم نع ثحبتو اهطاشن ليومت يف ازجع يناعت يتلا ةيداصتقلاا تادحولا نيبو سل زجعلا اذه د

، امك نأ ،لودلا تايداصتقلا ثيدحلا يراضحلا هجولا يه ةيلاملا قاوسلأا

يف تلصو ىتح ملاعلا لود هب ترم يذلا يعانصلاو يداصتقلاا روطتلاب اهروطت طبترا ةيراد او ةيكرمج دويق وأ زجاوح نود دحاو يملاع قوس ىلإ لوصولل فدهي ةملوع رصع .

لاا مظنلاو ةيلامسأرلا مظنلل امنيبف ،يداصتقلاا طاشنلا اقيإ طبضل ةفلتخم تاودأ ةيكارتش

مجحو رامثتسلاا تلااجم ددحي يذلا يزكرملا ططخملا ىلع ةيكارتشلاا ةمظنلأا دمتعت قاوسأ لحت ثيح ةيلامسأرلا ةمظنلأا يف فلتخي رملأا نإف ،لاجم لك ىلإ ةهجوملا دراوملا وسلأا كلت لضفبف ،يزكرملا ططخملا لحم لاملا دراوملل ءفكلا صيصختلا ققحتي قا

نوهرم ةمهملا كلت ءادأ يف ةيلاملا قاوسلأا حاجن نأ ريغ ،رامثتسلال ةحاتملا ةيلاملا اهتءافكب . جمارب قيبطت لاجم يف ةيلكيه تاريغت ايلاح دهشي يبرعلا ملاعلا نأ يف كش نم سيلو

حن هاجتاو ،ةيداصتقلاا ةيمنتلا و

لا ةيراجتلا اهتاعاطق ريرحت ةوعدو ،ةيجراخلاو ةيلخاد

راعسأ يف ةنورملا ىلإ ةفاضإ ،ةيومنتلا اهططخ يف ةكراشملل ةصاخلا تارامثتسلاا عم ىشامتي امب ةدئافلاو فرصلا وأ

يتلا دوهجلا تمظاعت كلذكو ،يملاعلا داصتقلاا اض

ةدحوم ةيميلقإ قوس ءاشن او ةيبرعلا ةيلاملا قاوسلأا ريوطت لاجم يف لذبت .

ب تعس دقو نيرمثتسملل حامسلا للاخ نم ةيلاملا اهقاوسأ ريوطت ىلإ ةيبرعلا لودلا ضع

قاوسلأا كلت لوخدب بناجلأا وأ

حرطب حامسلا وأ

قاوسلأا يف ةينطو ريغ ةيلام قار

لأا قوس لمع ميظنت ىلإ فدهت نيناوق رادصإ ىلإ ىرخأ لود تجرد امك ،ةيلحملا و

قار ولأا يف لماعتلا ىلع ني رمثتسملا زيفحتو اهتءافك ريوطتو ةيلاملا لاكشلإا نكلو ةيلاملا قار

هسفن حرطي يذلا :

ام

؟ةيبرعلا ةيلاملا قاوسلأا ةءافك يندت بابسأ يه

1 ) داصتقلاا يف ةيلاملا قاوسلأا ةناكم :

ت ىتح تم ةضئافلا لاوملأا لقنب ةيساسلأا اهتفيظو ةيدأت يف ةيلاملا قاوسلأا نك

( تارخدملا )

اطقلا نم لاوملأا يف زجع اهيدل يتلا تاعاطقلا كلت ىلإ اهكلمت يتلا تاع

. )ةصروبلا (ةمظنملا ةيلاملا قار ولأا قوس يدؤتو

ىوتسم ىلع ةماه فئاظو صاخ لكشب

هف ،دارفلأاو تاسسؤملاو ينطولا داصتقلاا و

ليومتل ةلويسلل يسيئرلا ردصملا ربتعي

تارامثتسلاا . 1

1 - 1 ) ما ه ةي يلاملا قوسلا :

سلا اهروطت طبترا ،لودلا تايداصتقلا ثيدحلا يراضحلا هجولا يه يلاملا قو

ةملوع رصع يف تلصو ىتح ملاعلا لود هب ترم يذلا يعانصلاو يداصتقلاا روطتلاب زجاوح نود دحاو يملاع قوس ىلإ لوصولل فدهي ةيراد او ةيكرمج دويقوأ

.2

يلاملا قوسلا فيرعت :

ةيلاملا قاوسلأا ادج ميدق موهفم

،ملاعلا ءاحنأ عيمج يف داصتقلاا روطتب روطت

نكميو ،موهفملا سفن ىلع قفتي اهعومجم نكل ،رخلآ يداصتقا ركفم نم هفلاتخا مغرو اهضعب جاردإ :

-

ه يلاملا قوسلا و

ناكم لات ءاق ليوطلا لجلأا يف اهيبلاطو لاوملأا يضراع

ا ىلإ عمتجملا تارخدم نم بناج ليوحت ىلع دعاست ثيح طسوتملاو تارامثتس

يناكملا راطلإا دعي لا ،لاصتلاا فورظ يف لئاهلا روطتلل ارظن نكلو ،ةديفم نيب ام ةلاعف لاصتا تاونقو ةليسو دوجو يفكي لب ،قوسلا دوجول ايرورض اطرش يلأ ةبسنلاب قوسلا يف ةدئاسلا راعسلأا لعجت ثيحب ،قوسلا مايقل نيلماعتملا ةينمز ةدحو لك يف ةلثامتم ةيلام ةقرو

؛3

و - ه يلاملا قوسلا و

لأل نيبلاطو نيضراعل ريبك عيمجت و

ةليوط ةيلاملا قار

موقت مهتطساوب نويلام ءاطسو بلطلاو ضرعلا طسوتي ثيح ،لجلأا ةطسوتمو اهرامثتسا ةداع او اهلاكشأ ةفاكب تارخدملا عيمجت يف يسيئر رودب ةيلاملا قوسلا ةرشابم ريغو ةرشابم قرطب . 4

يلاملا قوسلا فرعت امك نم قفدتت يتلا تاونقلا نم ةعومجم اهنأ ىلع عساولا اهانعمب ة

رايت لكش يف اهتلايثم ىلإ عمتجملا تاعاطق ةفاكو تاسسؤملاو دارفلأا نم لاوملأا اهللاخ حنلا اذه ىلع يهو ،رمتسم يلام و

تارخدملا باطقتسا يف ةيمهلأا غلاب ارود يدؤت

لاوملأا سوؤر كيرحتو .

نم ريثك يف عئاشلا نمو قوس نع ضعبلا ثدحتي نأ نايحلأا

لأا و يتلا ةئيهلا نأ نم كلذ ىلع لدأ سيلو ،لاملا قوس ريبعت مادختسا دنع ةيلاملا قار ةئيه اهيلع قلطي لاملا سأر قوس يف ةلماعلا تاسسؤملا ةفاك ةبقارم نوناقلا مكحب ىلوتت

ه لاملا قوس ريبعت نأ حيضوت ةيمهلأا نمف اذهلو ،لاملا قوس و

ريبعتلا لأا و نأو ،عس

لأا قوس و ه ةيلاملا قار و

لاملا قوس نم ءزج . 5

لأا كلت لدابت اهللاخ نم متي ةصاخ قاوسأ ةيلاملا قاوسلأا و

يأ نأش اهنأش كلذب يهو قار

ىرخلأا قاوسلأا نم ةءافكو اصصخت رثكأ قاوسأ ربتعت اهنأ لاإ ،ىرخأ ةعلس .

نأ نكميو

يهو ةيلحملا قاوسلأا زيمن يتلا

دتت ا و يف ل لأا اه و قاوسلأا امأ ةيلحملا تآشنملل ةيلاملا قار

دتت ةيملاعلا ا و

لأا اهيف ل و

نيرمثتسم دوجول عسوتتو ،ةيبنجأ لود نم تآشنملل ةيلاملا قار

لاملا سأر يلامجإ نم اربتعم ابيصن لتحت ةيبنجلأا لاوملأا سوؤر تحبصأ ذإ ،بناجأ ملاعلا لود نم ةريبك ددع يف تباثلا .6

لا حلطصم قلطيو يلاملا قوس

قوس ىلع قيضلا هانعمب وأ

لأا ةصروب و

امك ،ةيلاملا قار

ةريصق لاجلآ تناك ءاوس عمتجملا يف ةيلاملا تاقفدتلا ومجم ىلع عساولا هانعمب قلطي

وأ وأ ةطسوتم

نإف عساولا ىنعملا اذه ءوض يفو ،هتاعاطقو هتاسسؤمو هدارفأ نيب ةليوط

،ددحم ناكم يف رصحنت لا ةيلاملا قوسلا نإف انه نمو ،ةددحم تلاماعم يف امن او

ةطبضنملا ةيلاملا تلاماعملا نمضتي نأ نكمي ،ةيملاسلإا ةيلاملا قوسلا حلطصم ةيعرشلا طباوضلاب .

يلاملا قوسلا صئاصخ :

ىتح ي ىوصقلا ةيلعافلاب يلاملا قوسلا فصت وأ

ةيلاعلا ةءافكلا

، نوكت نأ بجي

ةيلاتلا صئاصخلا اهيف :

اوملا صيصخت در

: نإ

لل ةيساسلأا ةفيظولا قوس

لاملا ي ليهست يه صيصخت

لاعف ل دراومل لك يف

ناكمو نامز ب

ضئافلا مهيدل نمم لاوملأا ضئاف ليوحت دراوملا هذه ىلإ جاتحي نم ىلإ

وأ ةءافكب متت نأ اهطورش دحأ نلأ ةلهس تسيل ةمهم يهو صيصختلا ةءافكب ىمسي ام

.7

،لاوملأا سوؤر بذج ىلع قوسلا ةردق ىدمب ةيلاعفلا نع ربعن نأ نكمي اذكهو وأ :⁸ةيلاعفلا تارشؤم نمو .اهطيشنتو تارامثتسلاا بذج ىرحلأاب

؛مهلاومأ ريمثتو لاملا قوس لوخد نم ةريغصلا تارخدملا باحصأ نيكمت -

؛ةيفرصملا عئادولا ضعب اهيف امب ،ةيلحملا لاوملأا سوؤر بذج - ،ةيبنجلأا لاوملأا سوؤر بذج - وأ

اجرتسا ةينطولا لاوملأا سوؤر نم ءزج

؛جراخلا يف ةدوجوملا

؛عمتجملا يف رامثتسلاا ةفاقث سيركت -

؛ةورثلا زيكرتل ةادأ نوكت نم لادب ةلادعلا قيقحتو ةورثلا عيزوت يف ةمهاسملا -

؛لامعلأا لاجم يف ةيفافشلا ةفاقثو ةيداصتقلاا ةيرحلا سيركت - لااو ةيداصتقلاا ةيمنتلا ليومت يف ةمهاسملاو - لادب عمتجملا ةيهافر يفو ةيعامتج

ةضيرع تائف باسح ىلع ةليلق ةئف ءانتغلا ةادأو تابراضملل لااجم نوكت نأ نم عمتجملا نم ةلويسلا ريفوت. ةلمحل نكمي هنأ امك قاقحتسا خيرات اهل سيل مهسلأا نأ فورعملا نم: مهسلأا

لا ىلإ اهتداعإ ةسسؤم

،ةردصملا مغرب تادنسلل ةبسنلاب كلذك

،ةفلتخم قاقحتسا لاجآ اهل نأ

رمثتسملل نكمي يذلا ديحولا أجلملا يه ةلاحلا هذه يف قوسلا نأ ثيح هقاروأ عيب نم

يدقن ىلإ اهليوحتو

9ة .

و ةديدج ثادحأ يلأ ةيروفلا ةباجتسلااو تامولعملا ريفوت

: وه قوسلا

راعسلأا ةصاخو ةلوادتملا تارامثتسلاا نع تامولعملل ردصم مهأ

لأاو بيجتست نأ بجي لب طقف تامولعملا ريفوت ىلع رصتقي لاو لماعتلا ةكرح اذكو ماجح

وأ تارييغت يلأ ةعرسب مهسلأا راعسأ يف رثؤت يهو ثادحأ

، ف تامولعملا نوكت نلأ بجي

ةحاتم نييداصتقلاا ناوعلأا عيمجل ةرسيم اهيلع لوصحلا ةفلكتو

. 10

و ضافخنا ت

تلاماعتلا ةفلك

: ىلع قوسلا ةردق يهو نوجاتحي نمل داوملاو لاوملأا ليوحت

اهيلإ نم لقأب ،

ةطاسولا ةفلكتلا مضتو تلاماعملا ةفلكتب ىمست ام يهو ،تلاماعملا نم أشنت يتلا ةفلكتلا ةريبك ةجرد ىلإ فقوتي يلاملا قوسلا حاجن نإف اذل ةيلاملا ةقرولا ليوحت ةفلكتو ،ةيلاملا ةفلكتلا هذه ليلقت ىلع .11

فلكلا تناك املكو ةضفخنم ة

، ،ةءافك رثكأ قوسلا ناك املك

ىلإ اهتبسن ساسأ ىلع ساقتو ةيلخادلا ةءافكلا ىمستو ،ةلماعملا ةميق

.

يلاملا قوسلا رود :

ل يلاملا قوسل فئاظو

يف اهنكلو سانلا نم ديدعلل ةحضاو نوكت لا دق ةيداصتقا

عمتجملا يف ةفلتخملا تاعاطقلا نيب لاصتلاا ةقلح لثمت رملأا عقاو نيرخدملا نيب ام يأ ،

نيجتنملاو .

تاعورشم يف اهتارخدم فيظوت ىلإ ةجاحب راخدلااب موقت يتلا تاعاطقلاف

اهدعاست يتلا ةيلاملا رداصملا ىلإ امئاد ةجاحب ةجتنملا تاعاطقلاو ،احومطو ةدئاف رثكأ ةيداصتقلاا اهتفيظو ةيدأت يف رارمتسلاا ىلع .:ةيلاتلا طاقنلا يف فئاظولا هذه ركذ نكمي و

حن اههيجوتو تارخدملا عيمجت - و

؛لكك ينطولا داصتقلاا ةلاح طيشنتو ،رامتثسلإا

لأا ةلمح نكمتي قوسلا للاخ نم - و

دنع ةيدقن ةلويس ىلإ اهليوحت نم ةيلاملا قار

؛ةرورضلا ءاشنلإ مزلالا لاملا سأر ىلع لوصحلا نم ةيداصتقلاا عيراشملا باحصأ نيكمت - ةديدج ةيداصتقا عيراشم وأ

مهعيراشم يف ةيجاتنلإا ةقاطلا عيسوت .

قوس لثمت ذإ

لأا و

؛ةيداصتقلاا تايلاعفلا عيمج نيب لاصتا ةقلح ةيلاملا قار ةيداصتقلاا عيراشملا يف لمعلا ريس ىلع فرعتلا للاخ نم تارامثتسلاا ةبقارم -

لأا راعسأ يف تاريغتلا ةفرعم قيرط نع هذه راعسأ ّنأ ثيح ،ةيلاملا قار؛ةيلبقتسملا ةيداصتقلاا ةلاحلل ةسكاع ةآرم رب و تعت قار ولأا صلختلا متي ذإ ،تادنسلا راعسأ يف تابلقتلا نم ةيداصتقلاا تادحولا ةيامح -

؛اهباحصأب ةراسخلا قحلت لا ىتح اهراعسأ يف ريبك ضافخنا عقوت دنع اهنم

؛ةيدقنلاو ةيلاملا نيتسايسلا نيب جزملل ةيدقنلا تاطلسلا مامأ قيرطلا دهمت - لمعتو - ةيبنجلأا لاوملأا سوؤر بذج ىلع

.يلي امك يلاملا قوسلا رود ةئزجت نكمي ، قبس امم :12

يعيمجتلا رودلا - تارخدملا عيمجت يأ : ةيرامثتسلاا ةرئادلا نمض اهلاخد او ةيلاملا ضئاوفلا وأ

عم ةنراقملاب ةيسفانت نوكت ثيحب ةيرامثتسلاا تاودلأا عيونت رودلا اذه بلطتيو. كونبلا دئاوف نيذلا مهيف امب ،نيرخدملا تائف فلتخم تابغرل بيجتستو ،ةهج نم

لاصأ دئاوفلا ماظن نوركنتسي .

راخدلاا تاودأ عيونت هرودب يضتقي عيونتلا اذهو

ءاشنإ عيجشت نيعتي ددصلا اذه يفو ،رامثتسلاا غيصو تاسسؤم

لاوملأا فيظوت

و تاسسؤم ك اهلاكشأ فلتخمب رامثتسلاا

تاسسؤم كرشو ةبراضملا

لاملا سأر تا

ريجأتلا تاكرشو رطاخملا

…

. :يليومتلا رودلا -

لأا رودلاب طبترم رودلا اذهو و

دراوملا مجحل ناعبات هلاجآو ليومتلا مجح نأ ذإ ،ل

اهتعيبطو ةعمجملا .

تاذو ةريبك ةيلام دراوم بلطتي يرامثتسلاا ليومتلا نإ ثيحو

ةطسوتم لاجآ وأ

متعا عيمجتلا تاسسؤمل دبلا هنإف ةليوط يفت ةيلام تاودأ دا

ضرغلا اذهب .

يتلا ةزيملا يه هذهو ي

اهب زيمتت يلاملا قوسلا

،ةيدقنلا قاوسلأا نع

ةيراجتلا كونبلا اساسأ اهلثمت يتلاو

. :يصيصختلا رودلا -

ضرغب ةيمومعلا تاطلسلا اهعضت يتلا ةيلاملاو ةيداصتقلاا تاسايسلا نع لاضف

،ةنيعم قطانمو تاعاطق ىلإ لاوملأا هيجوت ي

يدؤ يلاملا قوسلا مظنملا رود

اهرشنتو اهدصرت يتلا تامولعملل اقفو ةيدقنلا تاقفدتلل يئاقلتلا هيجوتلا للاخ نم لا تايعضو لوح تاسسؤم

لأا راعسأ ةيكرحو و

ةيلاملا قار .

تائيهلا ىعستو

داعبتسا للاخ نم كلذو ،ةربعم راعسلأا هذه لعج ىلإ تاصروبلل ةمظنملا ت دق يتلا تاريثأتلا ةفيزملا ريراقتلاو تاعاشلإاك ةيكرحلا هذه بوش

. :يباقرلا رودلاو -

ي - بقار يلاملا قوسلا لاو ،امومع لاوملأا سوؤر قوس ةكرح

تاسسؤم يف ةلجسملا

فئاظو ةدع ةباقرلا هذه يدؤتو ،اصوصخ لاملا قوس :

ثيح ،ةيراشتسا يهف

حمست ثيح ،ةيميوقتو ؛مهتارارق ذاختا يف اهنم نورمثتسملا ديفتسي ةروص ءاطعإب

لا ءادأ نع تاسسؤم

هو ، و هو ،ةيهيجوت ؛اهئادأ نيسحت ىلإ اهعفدي ام و

انرشأ ام

يصيصختلا رودلا يف افنأ هيلإ .

1 - 2 ) يلاملا ماظنلا نمض يلاملا قوسلا عقوم :

تاعورشملل ةيداصتقلاا ةيليومتلا دراوملا نيمأت يف اماه ارود يلاملا قوسلا بعلي

تحت يتلا ةيرامثتسلاا ةيتاوم صرف داجيإ لباقم اهتارخدم قوفت دراوملا نم ديزملل جا

ةيرامثتسلاا مهتاجايتحا قوفي امب نيرخدملا ىدل ققحتت يتلا ضئاوفلل لاعفلا فيظوتلل .

و نيبي

لكك يلاملا ماظنلا نم يلاملا قوسلا هلغشي يذلا عقوملا يلاوملا لكشلا :

لكشلا : م ا نمض يلاملا قوسلا عقو يلاملا ماظنل

ردصملا JACQUILLAT Bertrand, SOLNIK Bruno & PERIGNON Christophe, :

«Marchés financiers: Gestion de portefeuille et des risques», ed.

Dunod (5° édition), Paris, 2009, p. 10.

لكشلا للاخ نم : تاقفدت كانه نم ةقلطنم ةيفاص

دارفلأا

: لأا س وؤ ر لددثم ي1 دددلا قفدددتلا - ددم

و ملا لا ةددفظو نددم تلائاددعلا يددف

ةدديلاملا تاددسسؤملا

ك عدئادو وأ بدلطلا تدحت يدف لددجلأ عدئادو

قيداندص ،فرادصملا ،رادخدلاا

قيدانددص

رامثتدددسلاا قيداندددصو ،رامثتدددسلاا يدددف ىردددخلأا

لكدددش دودددقع ةاددديحلا ىدددلع نيمأدددتلا

؛دعاقتلاو

قفدتلا - دلا 2 ةيلاملا قارولأا يف تاباتتكلاا لثمي يدف

قودسلا يلادملا ةدضورعملا

ندم ؛ ىرخلأارامثتسلاا قيدانصو ريغتم لام سأر تاذرامثتسلاا تاسسؤم لبق قفدتلاو - دلا 3 لثمي عئادو ةديمومعلا ةدنيزخلا يدفو دديربلل ةديلاملا حلاصملا يف دارفلأا

ةنيزخ تادنس لكش يف

. تاقفدت كانهو

نم ةقلطنم ةيفاص ةيلاملا تاسسؤملا

: ضورقلا لثمي4 دلا قفدتلا -

لبق نم ةحونمملا ةيلاملا تاسسؤملا

؛تاسسؤملل

دددلا قفدددتلا - 5

لددبق نددم تادنددسلاو مهددسلأا يددف تاددباتتكلاا لددثمي ةدديلاملا تاددسسؤملا

ةفلتخملا

؛ -

دلا قفدتلا 6

تادسسؤملاو فرادصملا لدبق ندم ةدبتتكملا ةدنيزخلا تادندس اساسأ لثمي

جلل ةددحونمملا ةرددشابملا ضورددقلا كلذددكو ،ةطيددسولا ىرددخلأا ةدديلاملا ةدديلحملا تاددعام

ةصاخ

نددم لدديوطلا ىدددملا يددف لاوددملأا سوؤر يددضراعو يبلاددط نيددب يلاددملا قوددسلا يددقلاي ،اردديخأو. نيقفدت للاخ

: -

دددلا قفدددتلا 7

مددهلأا لددبق نددم تادنددسلاو مهددسلأا تارادددصإ لددثمي ةددماعلا تاددسسؤملا

ةصاخلاو

؛ و -

دلا قفدتلا 8

ي لثم قوسلا يف تادنسلا فلتخم رادصإب تارادلإا ليومت ملا

يلا .

1 - 3 ) يلاملا قوسلا ةءافك :

دده ءفددكلا قوددسلا نإ و

ىدددحإ اهردددصت يددتلا ةدديلاملا ةددقرولا رعددس هدديف سددكعي يذددلا

،اددهنع ةرفوددتملاو ةددحاتملا تاددمولعملاو تاددنايبلا ةددفاك تآددشنملا سددفن يددفو نيرمثتددسملا عدديمجل

تقولا . فيرعت يلاملا قوسلا ةءافك :

،ةيلاملا تايبدلاا يف نكمي

فيرعت افك يلاملا قوسلا ةء ةفلتخم غيص قفو

اهنم صخلن ،ةددعتمو

: -

ةءافك رفاوت كلذ بلطتيو ،دراوملل لثملأا صصختلا ققحت يتلا يه ةؤفكلا قوسلا ليغشتلاو ريعستلا نم لك

؛13

خيرات يف قوسلا كلت يف ةلوادتملا ةيلاملا ةقرولا رعس نأ قوسلا ةءافك ينعت - لا كلت نع ةحاتملا تامولعملا سكعي نيعم يأ نأو ،خيراتلا اذه ىتح ةقرو

ةقرولا هذه نع ةديدج تامولعم ةحاتإ روف رعسلا ىلع ةيروف ةروصبو سكعنتس

قوسلا يف نيلماعتملل تامولعملا هذه ي اذهو ،

رومأ ةثلاث ينع :14

1 o

- ةميقلا نم ةيلاملا ةقرولل ةيقوسلا ةميقلا برتقت قوسلا ةءافك لظ يف

حاتملا تامولعملا قفو اهل ةيقيقحلا ةقرولا كلت نع ة

. ةميقلا نأ يأ

ةحاتملا تامولعملا يف ةلاد يه نيعم خيرات يف ةيلاملا ةقرولل ةيقوسلا قوسلا يف اهنع

؛

2 o

ريثأت اهل سيل يضاملا يف قوسلا ىلإ تلصو يتلا تامولعملا نأ - ةقرولا رعس نإف لاثملا ليبس ىلعف ،ةيلاملا ةقرولا رعس يف يلاح

موي يف ةيلاملا 11

نم 3 ا اهتملست دق ةمولعمب اريثك رثأتي لا رهش

خيراتلا اذه لبق اهتبعوتساو قوسلا

؛

3 o

- و نأو دحاو تقو يف ةفاك نيلماعتملا ىلإ لصت تامولعملا نأ ىلع مهنم يأ ةردق مدع ينعي يذلا رملأا ةبراقتم ليلحتلا ىلع مهتاردق

ةصاخ تامولعم ىلع ءانب ةيداع ريغ دئاوع قيقحت

. ةلدلأا نم ديدعلا كانه نأ ،ءفك قوس يف ةيلاملا ةيرظنلا صنت نأ ىلع

قاوسلأا عيمج

ا ةيلامل ملاعلا يف ةيسيئرلا برتقت

،ةزيملا هذه ف

عيمج نع ةحاتملا تامولعملا قارولأا

ةيلاملا

قوسلا و داصتقلااو ،اهريغ

سكعنتو ةريبك ةعرسب يف

ةرودلا هذه .

و اضيأ ، ماع لكشب راعسأ ،

لوصلأا نم ادج بيرق وه

ميقلا ةيرهوجلا ة وأ ،

"

ةميقلا ةيقيقحلا

"

.15

و لصافلا مدعني امدنع

ملا نع قوسلل درت يتلا تامولعملا ليلحت نيب ينمزلا سسؤ

ةباجتساو ،مهسلأل ةردصملا تا

ةءافكلا تاذ قوسلا امأ ،ةلماك ةءافك تاذ قوس اهنأ لوقن ،ةعرسبو هتميق يف ريغتلل مهسلا نمز لصاف كانه نوكي نأ عقوتي ،ةيداصتقلاا ىلإ اهلوصوو تامولعملا رفوت نيبام ي

ةيقوسلا هتميق يف ريغتلل مهسلا ةباجتساو ،قوسلا .16

ةءافكلا عاونأ :

ترادثأ ةردكف ةءادفك قودس قارولأا ةديلاملا ادفلاخ ارديبك نيدب نيدمتهملا كدلتب

،قاودسلأا

ثديح نأ تادمولعملا يتأدت

ىدلإ قودسلا يدف تدقو يأ ةلقتدسم

ةيئاودشعو رردقتيف

رعدس ةدقرولا

املا ةيل انب ء ىلع تامولعملا

،ةدراولا اذإف تسكع راعسأ قارولأا ةيلاملا ةدلوادتملا تادمولعملا

تفصتا قوسلا يدف هذده ةدلاحلا

،ةءادفكلاب يدتلاو

ادهل رود يدف لديلقت رطادخملا اهدضيفختو

ىدلإ : ¹⁸يهو اونأوأ داعبأ ثلاث هل ةءافكلا موهفم و ،¹⁷اهتايوتسم ىندأ 1

- ةيتامولعملا ةءافكلا

: ا دعي

ةديلاملا لودصلأا مييقتل مئلام تامولعملا لمجم ناك اذإ اؤفك قوسل دفتلاو

وا

يدف يلادملا لدصلأا رعدس ىدلع ريثأدتلل ددحاو نآ يدف تادمولعملا عديمج رفودت ندم دبلاو ،اهيلعض ،ةدددظحل ةددديأ ادددهل ةدددلاعفلا ةددديتامولعملا قودددسلاف

إ لاو ،ةدددظفحملا رييدددستب ماددديقلل ةرددديثك تامازلتدددس

ريغ حابرأ قيقحت عيطتسي ةزاتمم تامولعم ىلع نوزوحي نيذلا نيرمثتسملا لاإ ةيداع

.

:قوسلا ىوتسم ىلع نيلثمتملا ةداشر ىلع زكترت ةءافك -2 نيدلثمملا عديمج ةدينلاقع ىدلع زكترت انه يلاملا قوسلا ةءافك (

ةردسامس ،نيرمثتدسم

ءاطسوو ) وت سدكعي لوصلأا رعس ناك اذإ ةلاعف اهربتعنو ،ةيلاملا قوسلا ىوتسم ىلع تادعق

نيرمثتسملل يلبقتسملا لخدلا .

ةيفيظو ةءافكو -3 ندمكت ثديح ،ةديلاملا ةعاندصلاب ةدصاخلا ةيدادصتقلاا فئادظولاب ةءادفكلا هذده قلعتت :

ىدلع ةرددقم ردثكلأا صاخدشلأل ادهليوحتو رطاخملا ديحوتب حمست اهنأ يف ةيلاملا قوسلا ةدئاف اهل حمسي اذهو راخدلاا كرحت ىرخأ ةهج نمو ،اهلمحت اهتلويسب ظافتحلااب

.

ةيلاملا قارولأا قاوسلأا ةءافك تابلطتم :

لأا قودددس ةءادددفك قدددقحتت يدددكل و

نيتيدددساسأ نيتدددصاخ هددديف رفودددتت نأ بدددجي ةددديلاملا قار

امهو : 19

1 - ريعستلا ةءافك ريعددستلا ةءاددفك ىددلع قددلطي: ةددديدجلا تاددمولعملا نأ اددهب دددصقيو ةدديجراخلا ةءاددفكلاب

ا يدددف نيلماددعتملا ىدددلإ لددصت ةعردددسلاب قوددسل

- رددديبك يددنمز لدددصاف نود -

راعدددسأ لدددعجي اددمب

ىددلإ لددصت تاددمولعملا نأ لددب طددقف اذدده سيددل ةددحاتملا تاددمولعملا ةددفاك سددكعت ةآرددم مهددسلأا عديمجلل ةدحاتم ةدصرفلا نأ يدنعي ادمب ،ةدظهاب فيلادكت اهليبدس يدف اوددبكت نأ نودب نيلماعتملا كددلذ يددف لددماعتلا حبددصي اذددهب تاددمولعملا كددلت ىددلع لوددصحلل ةاراددبم ةددباثمب قوددسلا

وأ ةددبعل

قددقحي نأ مهنددم يأ ىددلع بعددصي هددنأ لاإ حاددبرلأا قدديقحتل ةددصرفلا سددفن مددهل عيمجلاددف ةددلداع باسح ىلع ةيداع ريغ احابرأ نيرخلآا

.

قيقحت ناك اذ او

ليحتسم ريغ اضيأ هنأ لاإ قوسلا اذه يف ابعص ارمأ ةيداع ريغ احابرأ

: -

تامولعملا ليلحت نود قوسلا ىلإ هلوخدل رظن ةربخلا ميدع رمثتسملا نوكي دق لسكو لهج ىلإ عجري لب قوسلا ةءافك صقن ىلإ عجري لا ببسلا اذه ،ةحاتملا هتاذ رمثتسملا

؛ ي دق و - ىلع لوصحلا يف ةصاخلا مهلئاسو مادختسا دارفلأا نم دودحم ددع عيطتس

ت يف اهمادختساو مهريغ لبق تامولعم ثدحي ام اذه نأ ريغ ةيداع ريغ حابرأ قيقح

ةدودعم تارملو نيرمثتسملا نم ليلق ددعل يف

نأ نيلماددعتملا نددم ردديبك ددددعل نددكمي لا ةؤددفكلا قوددسلا لددظ يددف اددمود حيحددص ردديغ ببددسلا اذدده. نلأ نيردخلآا بادسح ىدلع ةدلئاط ادحابرأ اهببدسب اودققحيو تادمولعملا كلت ىلع ماودلا ىلع اولصحي ل ةليدددسو يأ حبدددصت نأ دردددجمب اهدددسفن رمددددت ةاددديحلا تلاادددجم ندددم لادددجم يأ يدددف زددديمملا بدددسكل

نيلماعتملا نم ريبك ددعل ةفورعم . :ليغشتلا ةءافكو -2

نيددب نزاودتلا قدلخ ىدلع قودسلا ةرددق ادهب دددصقيو ةديلخادلا ةءادفكلاب ليغدشتلا ةءادفك ىدلع قدلطي

سلل ةددددديلاع ةدددددفلكت هددددديف نولمادددددعتملا لدددددمحتي نأ نود ضردددددعلاو بدددددلطلا رادددددجتلل حادددددتي نأ نودو ةردددددسم

ىدم قيقحت ىلإ ةصرف قوسلا انص ىلإ نيصصختملاو وأ

دبي امك هيف لاغم حبر شماه و

ةءادفك نإدف

،ةدراودلا تادمولعملا ةديلاملا ةدقرولا ةدميق سدكعت يدكلف ليغدشتلا ةءادفك ىدلع رديبك ددح ىدلع دمتعت ريعستلا امتلإ نورمثتسملا اهدبكت يتلا فيلاكتلا نوكت نأ يغبني م

ي ادمم ىدندلأا اهدح دنع ةقفصلا عتدس

ج ىدلع مهل

كدددلت هدددثدحت يذدددلا ريثأدددتلا مدددجح نادددك ادددمهم ادددهليلحتو ةدددديدجلا تادددمولعملا ىدددلع لودددصحلل ددددهجلا لذدددب ل عبطلابو ةقرولا هيف ابي يذلا رعسلا ىلع تامولعملا و

ددئاعلا نودكي ددق ةدعفترم تلامادعملا ةدفلكت تناك

ئض ةديدجلا تامولعملا نع ثحبلا ءارو نم فيلاكتلا كلت ةيطغتل يفكي لاو لاي

.

)0 ةيبرعلا ةيلاملا قاوسلأا ةءافك ليعفت لبس :

قارولأا قاوسأ ريوطتو ءاشنإب ةيمانلا لودلا رارغ ىلع ةيبرعلا لودلا تمتها

قوس وضومب اهمامتها تلقنف ،ةيداصتقلاا ةيمنتلا يف هيدؤت يذلا ماهلا رودلل ارظن ةيلاملا ا قارولأا تأيه نأ دعب ةيلاملا قارولأا لوادتل ةصاخ اقوس تماقأو قيبطتلا عقوم ىلإ ةيلامل ،ةلعافو ةحجان نوكت دق قوسلا هذه نإف كلذ عمو اهحاجن لفكت ىتح ةنيعم اطورش اهل اهتئبعت نم لادب دراوملا ديدبتل ةليسو نوكت نأ اضيأ نكميو ،ةيشماه نوكت نأ نكمي امك اهمادختسا ةءافك نيمأتو .

قاوسلأا نيابتت لاملا

و اهطاشنو اهروطت ةجرد ثيح نم ةيبرعلا ةي

،اهميظنت ظحلاي ام نأ لاإ

لآا يف

،اهنم ضعبلا ءادأ نسحتب حمس امم ريوطتلا وحن هجتي اهبلغأ نأ ةريخلأا ةنو إ دعب ةصاخ

،تارخدملا ةئبعتل ةليسو اهرابتعاب ،قوسلا هذه ةيمهلأ ةيبرعلا لودلا كارد

امو . ةيمنتلا ةيلمع سيركت يف هبعلت نأ نكمي

2 - 1 ) عضو ةيبرعلا ةيلاملا قاوسلأا :

لأا قاودددسأ مدددستت و

دددهو اهتلويدددس فعدددضب ةددديبرعلا ةددديلاملا قار و

نيرمثتدددسملا لدددعجي ادددم

لأا قاوددسأ قوددعي اددم مددهأو ةطاددسولا تاددسسؤم ميددظنت مدددع ىددلإ ةفاددضلإاب ،اددهنم نورددفني و

قارل واددتلا فعدضو ادهيف ةدديفملا تادسسؤملا ةدلق سكعي يذلاو اهمجح رغص وه ةيبرعلا ةيلاملا ةلق هنمو راخدلاا فعض ىلإ عجار ريخلأا اذهو وأ

بلطلا فعض .

و

ءايحإ نمضتت يتلا ةيبرعلا تاصروبلا حلاصإ ةكرح اهتدهش يتلا ةريخلأا تاروطتلا مغر حن لوحتلاو ةصصوخلا تاسايس تقولا سفن يف بكاوتل لاملا قاوسأ ةيمنتو طيشنتو

و لا اطقلا

يتلا تاعيرشتلاو دعاوقلاو مظنلا ثيدحت للاخ نم ريوطتلا ءاج دقلو ،صاخ

نيفده قيقحت ىلإ فدهت

: .5

هتءافك ريوطتو قوسلا حاجنل ةمئلام ةيعامتجاو ةيداصتقا ةئيب مايق عيجشت نيرمثتسملا قوقح ةيامحو ةقثلا زيزعتو

؛ و .0

دصلإ نيرمثتسملا بناج نم ةيبذاج رثكأ قوسلا تاودأب لماعتلا لعج تارا

ةديدج . ةيبرعلا ةيلاملا قاوسلأا صئاصخ :

لاوملأا ضرع ءاقتلا ناكم يه ةيلاملا قاوسلأا (

نيرخدملا ) اهيلع بلطلاب

( نيرمثتسملا )

تارامثتسا ىلإ عمتجملا تارخدم نم بناج ليوحت ىلع دعاست اهنأ ثيح ،

متجملا دراوم صيصخت يه لاملا قاوسلأ ةيداصتقلاا ةفيظولا نأ يأ ،ةديفم ع

( تارخدملا

) قاوسلأا اهتدهش يتلا ةديدعلا تاروطتلا مغر و .²⁰)تارامثتسلاا( اهتامادختسا لضفأ ىلع ةيبرعلا ةيلاملا فتو

وا ت ةيعامتجلااو ةيداصتقلاا ةئيبلا فلاتخاو ،اهب ةصاخلا براجتلا

تفت تلازام ةيمان اهنوك يف ةيساسأ صئاصخب اهعيمج زيمتت اهنأ لاإ ،اهنم لكل ةينوناقلاو

رق . ديلاقتلا ةقارع ىلإ

ةيبرعلا ةيلاملا قاوسلأا تامسو صئاصخ مهأو :21

هقاطن قيضو قوسلا مجح رغص -

؛ ؛ل ا ودتلا زكرت ةجرد افترا -

؛عيونتلل ةحاتملا صرفلا فعض - ةلويسلا فعض -

؛ و -

راعسلأا يف ةديدشلا تابلقتلا .

و ةيبرعلا لاملا قاوسأ ةءافك يندت بابسأ :

نأ ىلإ انرشأ قبس امم ه ءفكلا قوسلا

و كدلذ قودسلا أدفك ادصيصخت قدقحي يذدلا

ةدديحبر رددثكلأا تلااددجملا ىددلإ دراوددملا كددلت هدديجوت نمددضي اددمب ،ةددحاتملا ةدديجاتنلإا دراوددملل

،22

اهنم ركذن بابسأ ةدعل كلذو ةيبرعلا لاملا قاوسأ يف ققحتي لاام اذهو

: :ةيفافشلاو حاصفلإا فعض

فعدددددض يدؤدددددي وأ

افتدددددسا ىدددددلإ حادددددصفلإا يدددددف رخأدددددت تارادإ سلادددددجم ءادددددضعأ ةد

لا تادددسسؤم وأ

ادددديلعلا ةرادلإا وأ

تارارددددقلا ذاددددختا يدددف ،تاددددمولعملا هذددده نددددم مهنددددم نيبردددقملا

اددعيب ءاوددس ةبددسانملا ةيرامثتددسلاا وأ

بددساكم قدديقحت يلاددتلابو ،ءارددش وأ

ىددلع رئاددسخ بددنجت

نيرمثتسملا ةيقب باسح .23

تامولعملا ىلع لوصحلا ةلادع بايغ

: ارولأا تائيه ضرفت

ةديبرعلا ةيلاملا قاوسلأا يف ةجردملا تاسسؤملا ىلع ةيلاملا ق

لداددعلا رعددسلا ددديدحت ىددلع نيرمثتددسملا ةدعاددسمل ،رهددشأ ثلاددث لددك اددهتانايب نددع حاددصفلإا اهمهسلأ . 24

تامولعملا بيرستو تاعاشلإا ردددشن ةدادددع قبدددست يدددتلا ةددديبرعلا تادددصروبلا مدددظعم يدددف تاعادددشلإا ةدددصروب طدددشنت:

،ةيرهوجلا تامولعملا مهدسأ ىدلع بدلطلا زديزعت لدجا ندم ةبراضملا ران جيجأت اهنم فدهلاو

لا ضدددددعب تادددددسسؤم راغدددددص ةدددددصاخ نيبرادددددضملا ندددددم ةرددددديبك ةددددددعاق مادددددمتهاب زددددديمتت يدددددتلا

تاعاددشلإا هذدده اوددجورم هددنم ديفتددسي اهمهددسأ ىددلع عنطددصم رعددس قددلخ فدددهب ،نيرمثتددسملا ةعيرددس بددساكم قدديقحتل .

و رددط نددم ةلددصاوتملاو ةددلوذبملا دوددهجلا مددغر ةدديبرعلا تاطلددسلا ف

لدددثم قاودددسلأا هذددده ضدددعب ءادأ ندددسحت مدددغرو ،ادددهب ضودددهنلاو ةددديبرع ةددديلام قاودددسأ ءادددسرلإ ةديلودلا ةديلاملا زدكارملا ردبكأ مادمأ بدسانملا نادكملا لدتحت مل تلازام اهنأ لاإ ،ندرلأا ةصروب وأ لأا قاوددسأ نيددب لددقلأا ىددلع و

ددت لا تاددقوعملا نددم ددددع نإددف هدديلعو ،ةئددشانلا ةدديلاملا قار

لاز وده تادقوعملا هذده زردبأ لعلو اهروطت مامأ فقت

ادمك ،عدقاولل ةدمظنلأاو نيناودقلا ةريادسم مددع

لددماعتلا ميددظنت دددعاوقو اددهلمع ةددقيرط مددكحت يددتلا ةدديميظنتلا رددطلأا ىددلإ رددقتفت اددهنأ .

نأ اددمك

لدصفت يدتلا تاعيردشتلا باديغ ىدلإ ةفادضلإاب ةديفاكلا ةديامحلا مهيدل رفوتت لا اهيف نيلماعتملا يددب ىددلإ ةدديبرعلا لاددملا قاوددسأ رددقتفت اددمك ،قاوددسلأا هذدده يددف يذدديفنتلا رودددلاو يئاددقولا رودددلا ن

قوسلا يطشنم قوسلا انصب فرعُي اموأ

. 25

بابسلأا نمو ةديلاملا قاوسلأا ةءافك يندت ىلإ يدؤت يتلا

لديومت طادشن ادطقلا ندم يدقيقحلا

للاخ يلام ماظن نميهت

هيلع لا فراصم . 26

امك ييس ةرطيس يدؤت يلإ ةدايع نيبرايضملا ةلو

ة اييفك عييجارت م اييفتراو اهجييضاو ةيييلاملا قاوييسلأا

خ طا ي مهتلويييس ةاوخييس ببييسب اييهر

عيفريو تاريرؤملا رارقتيسا ييف مهايسي لا ايم ةعريسب ايهنم ايهجورخو قاوسلأا لإ اهلوخد ايهراطخ يلايتلابو ايهتابلقت تايوتسم . 27

و و اذده ددق ةدقثلا ناددقف يدؤدي تادسسؤملا يدف

ةديلاملا

يف عضو ةديلاملا ةمزلأا دلإ

ى دديازتملا ريثأدتلا ل

ناددقف يدف ةدقثلا مادع لكدشب قودسلا

خ ىدلاو ،

لدل ىدددلع فاردددشلإاو ميدددظنتلا تادددموكحلا ضردددفت نأ يدددف ببدددسلا وددده اذدددهو .قودددسلا يدددف ادددطقلا

يلاملا . 28

2 - 2 ) طيشنت ةءافك ةيبرعلا لاملا قاوسأ :

علا ةديلاملا قاودسلأا ادهب زديمتت يدتلا تامدسلا للادخ نم رادبتعابو ،ةديبر

موديلا ملادعلا

ةعرادستملا ةدملوعلا تاديلمع ءاردج نم ريغت يف . 29

ف حادجنل ةديلاملا قاودسلأا

،ةديبرعلا يدضتقي

يلكش رخلآا اهضعبو يعوضوم اهضعب طورش رفوت :30

-1 ةيعوضوملا طورشلا :

-

ةفلتخملا تامولعملا ريفوتو ةيلاملا قاوسلأا ميظنت

؛ خل اديهمت لودلا لخاد تاصروب ءاشنإ - تانايبلا رشنو ريفوتب ةيفاك ةلويس قل

تامولعملاو راعسأ نع

ةجردملا قارولأا

؛ . ايرابجإ سيلو ايرايتخا راخدلاا لعج و - -2 و ةيلكشلا طورشلا :

وأ عضولا - وأ هبرق ىدمو يفارغجلا عقوملا

ةيلاملا قاوسلأا نع هدعب ةيملاعلا

؛ ؛ةفلتخملا تلااصتلااو تلاصاوملاك ةماعلا قفارملاب مامتهلاا - و ةيبنجلأاو ةينطولا كونبلا نم ريبك ددع دوجو - تاسسؤم

رامثتسلاا

؛ ؛دارفلأا دنع راخدلاا ةبسن افترا -

دح دوجو - أ

يند سلا رارقتسلاا نم دعو ةلودلا لخاد يعامتجلااو يساي

م ةباقر عضو

ىلع فرصلا

؛ و -

هراعسأ يف يلاغم ريغو نرم يبيرض ماظن دوجو

. بددجي ،ركذدلا ةفلاددسلا طوردشل قديقحتلو ،ةددسناجتم رديغ ةدديبرعلا ةديلاملا قاوددسلأا نأ ركذدن نأ

للاخ نم ةيجهنمو ةيعقاوب كلذ نع فوقولا بلطتي امم :31

ةودطخك ةديبرعلا ةيوناثلا لاملا قاوسأ ديحوت - وأ

عديمج مادمأ رامثتدسلاا بادب حتدفو ىدل

لأا قوسلا ميظنت لمشتف ةيناثلا ةوطخلا امأ ،نينطاوملا و

لادقتنا ةديرح نمضي امب ةيل

سوؤر ةيبرعلا لاوملأا

؛ -

ماددديق عيجدددشتو ةددديبرعلا لوددددلا عددديمج يدددف ةددديبرعلا فرادددصملل وردددف حتدددفب حامدددسلا لأا قوسلا ريوطت تاسسؤمو رامثتسلاا تاسسؤم و

جيوردتلا ىلوتت يتلا ةيوناثلاو ةيل

لأل و ةديدجلا تارادصلإاو ةيلاملا قار

؛ -

لاا صرفلاو تامولعملا عيمجت هتمهم نوكت تامولعملل يبرع زكرم ءاشنإ ةيرامثتس

ددنتم يددف اددهلعجو ،ةدديبرعلا لودددلا لددخاد ا و

ةيداددصتقلاا تاددسسؤملاو لاددمعلأا لاددجر ل

حيحصلا رارقلا ذاختلا

؛ -

ىددل رادخدلاا ةديمهأ قديمعت يلادتلابو ،يرامثتدسلاا يعودلا قديمعت ىدلع داجلا لمعلا يبرعلا نطاوملا

؛ -

لأا يف ةبراضملا تايلمع فقول ةدحوم ةيبرع مظن عضو و

ةيلاملا قار

؛ تادسسؤم ىلإ ةيلئاعلا تاسسؤملا ليوحت ةر ورض - حيدتي يذدلا ردملأا ةدماع ةمهادسم

رامثتسلال ربكا اصرف

؛ و -

ةليددسولا ريفوددت فدددهب تايوددستلاو صادقتلل ةدديبرعلا ةددسسؤملا ءاددشنإ ورددشم ةدسارد ،ةديبرعلا ةديلاملا قاودسلأا يدف نيلمادعتملا نيدب ةمربملا تاقفصلا دقع ريسيتل ةلاعفلا

مزلالا ةيللآا ريفوتو اهنيب طبرلاو ةيبرعلا لاملا قاوسأب يلاملا لمعلا لماكتل ة

.

ةمتاخ : ا تاذ قوسلا نأ مولعملا تت يدتلا قوسلا يه ةيلاعلا ةءافكل

دح لأا راعدسأ ادهيف دد و

قار نوددكت يددتلا قوددسلا يدده ةءاددفكلا ةفيعددض قوددسلاو ،ةيرامثتددسلاا اددهتميقل ددديجلا ريدددقتلا ةدديلاملا لأا رعددس نيددب قورددفلا اددهيف و

قار نددم تاددمولعملاو ،ةدديرهوج اددقورف ةيرامثتددسلاا اددهتميقو ةدديلاملا

ىدلع نيرمثتدسملا دعادست يدتلاو ،ةديلاملا قاودسلأا ةءادفك سادسأ اهتدوج ىوتسمو اهرفوت ثيح لأدددددل بدددددسانملا رعدددددسلا ريددددددقت و

تادددددمولعملا ليدددددصافت ريفودددددتو ةيفافدددددشلا ةداددددديزو ،ةددددديلاملا قار

لأا هذه يف نيرمثتسملل و

ديشرت يف نامهاسي قار ةيرامثتسلاا مهتارارق

.

اهيلإ لصوتملا جئاتنلا نم :

-

صرددف دوددجو ىددلإ ريددشت ،ةددحاتملا تادديطعملل اددقبطو ةيلبقتددسملا تاددهاجتلاا لددك نإ لودددلل ةددلاعفو ةروددطتم ةيداددصتقا ةوددق ىددلإ ةدديبرعلا ةدديلاملا قاوددسلأا لدديوحتل ةدديقيقح لاا لظ يف ،يملاعلا داصتقلاا نمض عاصتملا يلودلا يداصتقلاا مامته

د؛ -

ىددلع لوددصحلا يددف ةددلادعلا بادديغ نددم ،ةدديبرعلا مهددسلأا قاوددسأ نددم ددديدعلا يناددعت لا مهددسأ راعددسأب ةددقلعتملا ةددمهملا تادمولعملا تادسسؤم

،قاوددسلأا هذدده يددف ةددجردملا

يدددف سدددمي يذدددلا ردددملأا ندددم رددديبك دددددع مازدددتلا مدعو،قاودددسلأا ةيقاددددصم ميمدددصلا

لا تاددسسؤم اذددل ،ةدديلودلا ةبددساحملا ريياددعملاب ةمهاددسملا

نورددظتني نورمثتددسملا ناددف

ةيونسلا ريراقتلا (

ةدلماك ةندس )

يدكل ةدصروبلا يدف ةدديقملا تادسسؤملا اهرددصت يدتلا

عدددم ةدددنراقم ةدددماعو ةيحطدددس ردددبتعت يدددتلا ةددديلاملا تادددنايبلا ضدددعب ىدددلع لدددصحتي ةمدقتملا تاصروبلا

؛ و -

كددلذ يددف اهنأددش ةدديبرعلا تاددصروبلا عدديمج مددستت ،عدديونتلل ةددحاتملا صرددفلا قيددض وبلا نأدش هذددهو ،عدديونتلل رمثتدسملا ماددمأ ةدحاتملا صرددفلا فعددضب ،ةريغدصلا تاددصر وأ دردفلا رمثتسملل ءاوس ،رامثتسلاا تايجيتارتسإ ىلع ادويق عضت ةكرتشملا ةمسلا ادطقو كودنبلا ادطق رطيدسي ةديبرعلا تادصروبلا مدظعم يدفو ،يسسؤملا رمثتسملا لوادتلا مجح ىلع تلاواقملا .

و لدديلحتلا جئاددتن ىددلع ءاددنب ،

نأ نددكمي يددتلا تايددصوتلا نددم ةددعومجم كاددنه ذددخأت

اددهب لودددلا

نم عفرلاو ةيلاملا اهقاوسأ ريوطت لجأ نم ةيبرعلا اهتءافك

:

-

يداددددصتقلاا نيديعددددصلا ىدددلع ةلماددددشلا ةددديلكيهلا تاحلاددددصلإا ندددم ددددديزملا دادددمتعا ةيداددصتقلاا ةادديحلا يددف صاددخلا اددطقلا رود لدديعفت كددلذ يددف اددمب ،يلاددملاو

، اذددكو

ورض قت ةر يفرصملاو يلاملا اطقلا ةيو

؛ و ،ةيلاملا قاوسلأا ريوطتو ريرحت - ةبسانم ةيلامو ةينوناق ىنب ريفوت

؛ ريفوت -

ةينطولا تارخدملا ةئبعتو لاوملأا سوؤر باذتجلا مئلام خانم

؛

-

ءادددقترلااو حلاددصملا براددضت بددنجتو حاددصفلإاو ةيفافدددشلا نددم ددديزملا ىددلإ ةددجاحلا او ةددددعبتملا ةيبددددساحملا تاددددسرامملاب ززددددعي ،ةدددديزارتحلاا ةددددباقرلاو قيقدددددتلا تاءارددددج

تدقو يدف فردعتلا ىدلع ةدينعملا تاطلدسلا دعادسيو ،ةديبرعلا تايداصتقلاا ةيقادصم بسانملا تقولا يف اهتهجاومل كرحتلاو ،تامزلأا رداوب ىلع ركبم

؛ ا ودعتلا دادزي ناو دوهجلا رفاضتت نأ يغبني اذكهو - رفودتت ىدتح ةديبرعلا لوددلا نيدب ن

ا ادددهدوهجل ةءادددفك ىوتدددسم عدددفرو ،ةدددلبقملا ةدددلحرملا يدددف حادددجنلا تادددموقم ةكرتدددشمل

ةيلاملا اهقاوسأ .

عجارملاو شماوهلا :

اقسلا يدمح1 ةيداصتقلاا ةيمنتلا يف اهتيمه و ةيلاملا قارولأا ةصروب»

ةيداصتقا رطاخملا ةرادإ ةيرود «

ددعلا ةيروس يف ارزولا سلجم ةسائر نع ردصت ملاعلاو ةيروس يف لامعلأا ةئيبب ينعت ةيرهر يام 02

ص 2008 .12

يريضخلا دمح نسحم2 ةملوعلا»

: ةلودلالا ةرادإو داصتقاو ركف يف ةمدقم «

ط . ةيبرعلا لينلا ةعومجم

ةرهاقلا 0222 ص 002 .

نادرح رديح رهاط3 رامثتسلاا ئدابم»

« ط . نامع لبقتسملا راد 0991

ص 09 .

الله ضوع نسح بنيز4 لاملاو دوقنلا تايداصتقا»

« ط . ادلا ةيعماجلا ر ةيردنكسلإا

0991 ص 081 .

رايجنلا تايانع5

&

فيرير ايفو ةييلاملا قارولأا ةيصروب ييف نيلمايعتملا لييلد»

« ط . ةيمظنملا تارويشنم

ةرهاقلا ةيرادلإا ةيمنتلل ةيبرعلا 0222

ص 3 .

ينيسحلا يقت تافرع6 يلودلا ليومتلا»

« ط . لادجم راد نامع رشنلل يو 0999

ص 28 .

7 JACQUILLAT Bertrand, SOLNIK Bruno & PERIGNON Christophe, «Marchés financiers: Gestion de portefeuille et des risques», ed. Dunod (5° édition), Paris, 2009, p. 1.

تلايه نسح يلع راشب8 ةرتفلل يلاملا نامع قوس رارقتساو ة افك»

0993 - 0220 يف ريتسجام ةركذم «

ةيلك دبرإ كومريلا ةعماج ةيرادلإا مولعلاو داصتقلاا 0221

ص 55 .

لاقم9 ةيهام» ةيلاملا قاوسلاا هركذ قبس عجرم «

.

ليعامييسإ ماييس10

&

رييضخ طاييسب وييحا»

ةيييلاملا قارولأا قوييس يييف تاكرييشلا ةييمكوح :

تاييمولعملا ةدوييج

ييهتنا امدينع لا ديبا نييح مسحلا تامدقم ةيبساحملا لا ةرادإ ةييرود «

ةيئيبب يينعت ةيرهير ةيدايصتقا رطايخم

ددعلا ةيروس يف ارزولا سلجم ةسائر نع ردصت ملاعلاو ةيروس يف لامعلأا يام02

ص 2008 .18

لاقم11 ةيهام» ةيلاملا قاوسلاا

« 2009/05/09 http://www.startimes.com/f.aspx?t=16681073

نيسح ميحر12 تسلاا طيشنت يف ةيلاملا قاوسلأا رود»

تارامث - ةيبرعلا نادلبلا ةلاح -

ييف ةمدقم ةلخادم «

ةيلاقتالاا تايداصتقلاا يف تارامثتسلاا طيشنت لبس لوح يااثلا يلودلا يملعلا رمتؤملا -

ةلاحل ةصاخ ةرارإ

ةدكيكس ةعماجل رييستلا مولعو ةيداصتقلاا مولعلا ةيلك رئازجلا و09

02 / 00 / 0223 .

ناسح13 رضخ لأا ليلحت» ملا قاوس ةيلا ةلسلس « ةيرود نعت اياضقب ةيمنتلا يف راطقلأا اهردصي ةيبرعلا

ددعلا تيوكلا طيطختلل يبرعلا دهعملا 01

سرام 2004 ص 2 .

لاقم14 قوسلا ة افك موهفم»

« 2012/11/14 faculty.mu.edu.sa/download.php?fid=84415

15 JACQUILLAT Bertrand, SOLNIK Bruno & PERIGNON Christophe, «Marchés financiers: Gestion de portefeuille et des risques», ed. Dunod (5° édition), Paris, 2009, p. 9.

يديبزلا دومحم ةزمح16 ةييلاملا قارولأا ييف رامثتسلاا»

ط « . عييزوتلاو ريشنلل قارويلا ةيسسؤم نايمع

0220 ص 030 .

حاتفم17 حلاص

&

يفراعم ةدييرف تايبلطتم» ة ايفك قويس قارولأا ةييلاملا : ةيسارد عيقاول قاويس قارولأا

ةيبرعلا ةيلاملا لبسو

عفر اهت افك يحابلا ةيلجم « ةييلك اهرديصت ةيونيس ةييملع ةييرود

مويلعلا ةيدايصتقلاا

ةيراجتلا مولعلاو مولعو

لا ةلقرو حابرم يدصاق ةعماجل رييستلا ددع

1 0202 ص ص 080 - 091 .

18 Bertrand JACQUILLAT & Bruno SOLNIK, «Le marché financier et la gestion de portefeuille et des risques», Dunod, Paris, 1997, p. 48.

ييفنح رايفغلا دبع19 ةييلاملا قارولأا ةيصروب ييف رامثتيسلاا تاييساس »

: رامثتيسا قئايئو تادنيس مهيس

تارايخلا « ط . ةيعماجلا رادلا ةيردنكسلاا

0220 ص 090 .

هدبع محمد20

&

فطصم محمد ةصروبلا يف لماعتلا ضارغلأ ةيلاملا قارولأاو تاكرشلا مييقت»

« ط . رادلا

ةيردنكسلإا عيزوتلاو عبطلا رشنلل ةيعماجلا 0998

ص 0 .

يسيسلا نسح نيدلا حلاص21

ةدحوملا ةيبرعلا ةصروبلا سيسأتو ةيبرعلا تاصروبلا طبرو ريوطت» «

ط .

ا باتكلا ملاع ص رشا ةنس نودب ةرهاقلا ةعابطو عيزوت رش

59 .

يفنح رافغلا دبع22 ةيلاملا قارولأا تاصروب»

ط « . رشنلل ةديدجلا ةعماجلا راد

ةيردنكسلإا

0220 ص

089 . سابدييلا دايييز23 ةيداييصتقإ رييظا ةييهجو»

: حاييصفلإا فعيي ببييسب ةيييبرعلا ةيييلاملا قاوييسلأا ةيييافك يادييت

ةيفافشلاو 02 «

/ 21 / 0203 http://daharchives.alhayat.com/issue_archive/Hayat INT/2005/5/15

يريييكزلا ييييلع24 02»

ةييييبرعلا لايييملا قاويييس ايييهل ضريييعتت ييييتلا تاحيحيييصتلا تايييمز نيييم سورد

«

02 / 21 / 0203 http://www.alyaum.com/article/2382986

سابدييلا دايييز25 ةيداييصتقإ رييظا ةييهجو»

: تاييمولعملا بيرييستو تاعاييرلإا ةيييبرعلا ةيييلاملا قاوييسلأا ةييف

«

02 / 21 / 0203 http://daharchives.alhayat.com/issue_archive/Hayat INT/2006/2/1/

26 Mohamed ACHOUCHE & BELAHBIB Razika, «Développement des systèmes financiers des pays du Maghreb (Algérie, Maroc et Tunisie) et financement des PME: Une analyse comparative», In La revue de l'Économie & de Management, Faculté des sciences économiques, commerciales et sciences de gestion, Université A. Belkaid Tlemcen, «Les PME Maghrébines: Facteurs d’intégration régionale», n°09, Octobre 2009,

http://fseg.univ-

tlemcen.dz/larevue09/mohammed%20achouche+razika%20belhabib.pdf سابدلا دايز27

ةيبرعلا لاملا قاوس ة افك ضفخت نيبراضملا ةرطيس» «

2013/04/20 لاقا تا ةيبرعلا

ةفيحص نع ةيادنللا ةايحلا

2013/04/20 http://www.alarabiya.net/ar/aswaq/2013/04/20

28 Collectif (Organisation de Coopération et de Développement Economiques O.C.D.E.), «Concurrence et marchés financiers: Messages clés», ed. O.C.D.E., Paris, 2009, p. 7.

29BRILMAN Jean & HÉRARD JACQUES, «Les meilleures pratiques de management dans le nouveau contexte économique mondial», ed. Eyrolles (Sixième édition), Paris, 2006, p. 9.

لاقم30 ةيهام» ةيلاملا قاوسلاا

« 2009/05/09 http://www.startimes.com/f.aspx?t=16681073

نيدلا حلاص31 يسيسلا نسح

ةيلاملا قارولأا تاصروب» :

ةيمهلأا - فادهلأا - لبسلا - حاجنلا تاحرتقم «

ط . ةرهاقلا ةعابطو عيزوت رشا باتكلا ملاع 0223

ص 31 .