معايير تحسين الاداء المالي في المؤسسات الإقتصادية -دراسة حالة مؤسسة ليندغاز الجزائر-وحدة ورقلة-

(1)

:

-–

–

:

.

:

2017

/

2018

(2)

"

.

(3)

(4)

: : : ... ... . 03 : ... ... 06 : ... ... . 09 : : ... ... . 10 : ... .. ... 12 : ... ... 13 : : ) : ... ... 19 : ... ... ... 25 : ... ... 28

(5)

: ) : ... ... 30 : ... 31 : ... 34 : : ... 36 : ... 38 : – : : ... ... 46 : - -... ... .. 47 : – - ... 49 : : ... ... ... ... 54 : ... 57 ... : ... ... 68 . : :

(6)

(7)

01 38 -40 02 -01 ) 2015 / 2016 ( 53 02 -02 ) 2015 / 2016 ( 54 02 -03 ) 2015 / 2016 ( 55 03 -01 ) 2015 / 2016 ( 56 03 -02 ) 2015 / 2016 ( 58 03 -03 ) 2015 / 2016 ( 59 03 -04 ) 2015 / 2016 ( 03 -05 ) 2015 / 2016 ( 60 03 -06 ) 2015 / 2016 ( 61 03 -07 ) 2015 / 2016 ( 62 03 -08 ) 2015 / 2016 ( 63

(8)

(9)

01 41 02 –

52

(10)

(11)

01 ) 2015 / 2016 ( 02 ) 2015 / 2016 ( 03 ) 2015 / 2016 (

(12)

(13)

: :

(14)

- - - – : - . - . -– . :

(15)

) 2015 / 2016 .( . : : : " – – "

(16)

(17)

:

(18)

:

Performance . : -" ". 1 " " . 2 ( ) " " . 3 " " . 4 1 , 07 2009 / 2010 218 . 2 3 -2001 87 4

(19)

" ( ) ( ) " . : -" création de la valeur " 1 . " " . 2 , : 3 1 – , 2006 / 2007 36 . 2 – 2008 31 3 – 2010 45

(20)

" " " " . 1 " ." : : 2 1 ( 2 ( . 3 ( . 4 ( . 5 ( . 6 ( . 1 -6 2015/201 27 2 – -2014 / 2015 150

(21)

: . : : 1 ( : 1 -. -2 ( : 2 : 1 -47 2 -) scf ( 2014 / 2015 34 -35 .

(22)

: , . . : 1 ( : 1 : : : 1 – 48 -51

(23)

. : 2 ( ... : 1 : : : 1 – 31 -32

(24)

:

. : 2 : ... : : 2 – 47

(25)

:

.

:

" Jugement Valeur ) ( - " 1 " ." 2 1 -04 2006 41 2 -163

(26)

,

:

, , : 1 1 ( : . 2 ( : , 3 ( : 4 ( : : 2 : 1 -51 -52 2 -– : , 2016 / 2017 , , 19 - 20

(27)

: , :

:

: 1 : : : . : : 2 1 -– 2015 / 2016 , 73 -74 . 2 -2007 123 -124

(28)

1 ( ( ) . 2 ( ( ) 3 ( ( ) . 4 ( ) .

:

.

(29)

: 1 1 ( 2 ( 3 ( 4 , ( . 5 ( 2 6 ( 3

:

: 4 1 : 2012 / 2013 06 2 -41 3 -2009 / 2012 -2013 / 2014 30 . 4 -– : 2014 / 2015 04

(30)

: : . : : . : : . : : . : : , , . : : .... . : : .

(31)

, , . , ... , , ,

(32)

(33)

:

( ) ( ) . : - : ) - : )

(34)

:

)

:

: 1 1 ( FR : : : : : -FR>0 : 1 : ) IFRS -IAS ( : ) ISA ( 13 / 14 011 18 -23 FR = –

(35)

-FR<0 : . -FR=0 : : : : -FR>0 : -FR<0 : -FR=0 : 2 ( : ( ) -3 ( BFR : : 1 1 -2015 / 2016 20 FR ( ) = – BFR ) = - ( – ) –

(36)

. 4 ( T : 1 : : -FR>BFR T>0 : -FR<BFR T<0 : . -FR=BFR T=0 : : : 2 1 ( ) ( : 1 -48 2 -14 - 15 T = – = – = – ( )

(37)

: < 1 2 ) ( : : 1 0.3 0.5 3 ( ) ( : : 0.25 0.33 : : 1 : – -14 / 15 2016 9 / = ) = – / ( / =

(38)

1 ( ) ( , : 1 : 2 2 : ( . : 3 1 -16 . 2 -2010 / 2011 28 3 -31 ) / = / + 2 / =

(39)

1 3 ( : 2 3 4 ( 4 : : , 5 ( 5 : : 1 - – 2015 / 2016 37 2 -32 3 - – : -01 2011 / 2012 32 4 -117 5 , 15 - 16 / = / =

(40)

) : ( , : : 1 1 ( : : 2 ( :( ) : 1 1 -17 / = = 365 / / = / =

(41)

3 ( : : : : 1 ( : 2 : 0.5 2 ( : : 3 1 -120 2 -2012 25 -26 3 -116 / = = / / ( ) =

(42)

3 ( : 1 : : : 2 1 ( : : 2 ( : : 3 ( : :

1 -– ALFAPIPE ) 2008 -2011 ( -2012 / 2013 83 2 – KANAGHAZ ) 2005 -2008 ( : 2008 / 2009 86 - 87 / = / = / = / =

(43)

:

: : : : 1 1 : ( : 2 ( : : 3 : ( ) ( : 1 -87 / = / = / =

(44)

: : 1 1 : ( : 2 ( : :

1 -121 / = ) = – / ( × 100 / ( _ ) = × 100

(45)

:

)

(

EVA MVA

:

Economic Value Added

Stern Stiwer 1

joel Stern et G.bennett Stewart

Modigliani et miller

Mecling et Jensen

joel Stern et G.bennett Stewart . : 2 1 -32 2 -33 RE – (k×CI) = EVA

(46)

: EVA : K : CI : + ) RE : : 1 . 2

:

. 1 _ – 2009 -2012 , : 2004 / 2015 34 2 -– : 2011 / 2012 107 ) = – ( ×

(47)

:

Market value added

: 1 . EVA MVA EVA MVA . : 2 1 -– 2014 / 2015 53 - 54 2 -34 MVA = –

(48)

= _{(1 +} ₎ : PE : CMPC : : = _{(1 +} ₎

:

) ( : 1 1 ( 2 ( . 1 -35 / =

(49)

:

Productivity Criterion . : : : 1 : ( : : _ : :

/ = / = / =

(50)

:

: : 2 ( : :

3 ( : :

, . / = / = / = / =

(51)

:

.

:

: 1 1 ( " " 2 ( " ". 3 ( " " . Farrel 1957 : 1 ) 2012 123 -124 .

(52)

: : " " . : : : -. -. ) Mandac . M . A . Herdt . W . A ( . " " " ( ) " .

(53)

,

:

... :

:

)

01 (

-

1 (

(54)

2 (

:

)

-

1 (

(55)

:

-

2 (

:

-

-)

)

(56)

:

08 2009 12

:

.(

)

1

)

01 (

:

1 - -2009 06

(57)

: 08 2009 10

- - _ - - - - - - - -

(58)

( ) ) . .

(59)

(60)

–

:

. – -. : – -.

(61)

–

:

,

:

. : ALGERIE AIR LIQUIDE : , 1972 SNC 1978 . 1983 09 , 32 / 83 01 / 01 / 1983 ENGI . 1 : : 2003 ) 60 % 40 % . 20 / 06 / 2007 Groupe Llinde 66 % ENGI

Linde Gas Algerie

1

(62)

– : : ...

:

– – : 11533 2 1959 2003 2011 : - - - 06 : . : – – - :

(63)

– - GI Linde ) ) .( - - ) ( - - : – 1 : , : : - LGA - ISO 9001 2015 - ISO 14001 2015 - FSSC 22000 - OHSAS 18001 2007 : : 1

(64)

– 1 ( : : : - 448 3 / - 400 3 / : - 150000 / - 500000 700000 / 2 : ( - - ( ) 3 ( :

:

–

– - 1 : : 1

(65)

– : 16 : 1 ( : Trikit 2 : ( . 3 : ( 4 ( : 5 : ( . ISO 14001 ISO 18001 : - - ) - -

(66)

– - - ( ) - - : 12 11 : : : : : 1 : ( 2 : (

(67)

– 3 : ( 4 : ( 5 : ( : Help Desk Internet Intranet Déchés

(68)

– ) 02 (

Plant Manager PGP TRIKIT Help Desk

(69)

– : –

:

– –

:

)

2015

/

2016

(

:

) 02 -01 ( ) 2015 / 2016 ( : 2016 2015 1.500.000.000 3.003.294.151,58 1.772.871.243,76 4.122.431.095,46 1.500.000.000 3.003.294.151,58 1.348.874.613.26 3.453.843.788,84 10.398.596.490,80 9.306.012.553,68 3.172.654.984,17 499.795.473,20 3.401.238.898,15 525.524.763,53 3.672.450.457,37 3.926.763.661,68

(70)

– 2.012.666.850,28 364.476.964,49 746.764.363,97 76.651.104,01 1.777.294.365,48 377.705.482,35 913.494.563,22 68.190.600,18 3.200.559.282,75 3.136.685.011,23 17.271.606.230,92 16.369.461.226,59 : ) 01 ( ) 02 -02 ( ) 2015 / 2016 : ( 2016 2015 6.277.467,20 6.460.904.573,07 258.055.687,26 972.214.561,28 5.230.634.324,53 931.293.365,50 909.145.582,18 419.520.000 186.055.090,14 303.570.492,04 18.452.898,02 6.371.789.703,32 258.055.687,26 703.209.490,93 5.410.524.525,13 1.136.493.273,65 806.849.859,05 419.520.000 73.118.931,39 314.210.927,66 8.307.620.987,95 8.333.585.734,04 1.336.780.357,35 5.077.293.130,08 4.533.184.137,60 166.772.903,07 350.519.923,01 26.816.166,40 2.549.911.755,54 1.122.724.101,82 5.072.136.698,62 4.493.485.042,34 176.411.575,68 384.706.900,67 17.533.179,93 1.841.014.692,11

(71)

– : ) 02 ( ) 02 -03 ( ) 2015 / 2016 ( : 249.601.670 2.300.310.085,54 397.425.448 1.443.589.244,11 8.963.985.242,97 8.035.875.492,55 17.271.606.230,92 16.369.461.226,59 2016 2015 ) 1.432.743.772,18 1.480.178.782,45 4.826.075.348,54 4.318.823.317,67 942.630.785,39 952.697.639,63 28.501.904,58 64.662.775,60 1 7.229.951.810,69 6.816.362.515,35 1.816.998.740,78 1.735.892.129,62 417.582.152,50 380.673.649,38 701.568.380,79 531.460.425,72 2 2.936.149.274,07 2.648.026.204,72 3 -) 1 -2 ( 4.293.802.536,62 4.168.336.310,63 1.271.905.805,81 1.100.255.762,84 102.741.751,31 104.297.569,82 4 2.919.154.979,50 2.963.783.013,97 53.525.056,06 11.760.918,17 31.544.413,48 32.476.311,99 1.164.860.962,88 1.323.688.231,95 267.282.016,16 59.886.971,61 5 2.043.556.675,36 1.679.266.359,81 237.544.763,69 200.270.149,79 129.654.222,48 159.108.838,15 6 107.890.541,21 41.161.311,64 7 -) 5 -6 ( 2.151.447.216,57 1.720.427.671,45

(72)

– : ) 03 (

:

: ) 03 -01 ( ) 2015 / 2016 ( : 2015 2016 - 4.899.190.481,32 5.763.425.960,22 ) – ( – ) – 3.455.601.237,21 3.463.115.874,68 – 1.443.589.244,11 2.300.310.085,54 : 356.435.537,19 369.898.600,35 10.640.435,62 1.654.457,85 11.500.000 0 7.788.303.646,60 7.088.280.544,92 6.015.432.402.84 5.739.405.941,67 8 1.772.871.243,76 1.348.874.613,25 ) / / ) / / 9 / / 10 1.772.871.243,76 1.348.874.613,25

(73)

– ) 2015 ( : 13.232.776.215,36 - 8.333.585.734,04 = 4.899.190.481,32 ) 2016 ( : 14.071.046.948,17 -8.307.620.987,95 = 5.763.425.960.22 ) 2015 = ( ) 8.035.875.492,55 -1.443.589.244,11 ( -) 3.136.685.011,23 -0 = ( 3.455.601.237,21 ) 2016 ( : ) 8.963.985.242,97 -2.300.310.085,54 ( -) 3.200.559.282,75 -0 = ( 3.463.115.874,68 ) 2015 : ( 4.899.190.481,32 -3.455.601.237,21 = 1.443.589.244.11 ) 2016 : ( 5.763.425.960,22 -3.463.115.874,68 = 2.300.310.085,54 - ) 2015 / 2016 ( - ) 2015 / 2016 ( . - ) 2015 / 2016 (

(74)

– : ) 03 -02 ( ) 2015 / 2016 ( : 2015 2016 / 2,5619 2,80076 – / 2,20397 2,38309 / 0,46023 0,71872 : ) 2015 : ( 8.035.875.492,55 / 3.136.685.011,23 = 2,5619 ) 2016 : ( 8.963.985.242,97 / 3.200.559.282,75 = 2,80076 ) 2015 : ( 8.035.875.492,55 -1.122.724.101,82 / 3.136.685.011,23 = 2,20397 ) 2016 : ( 8.963.985.242,97 -1.336.780.357,35 / 3.200.559.282,75 = 2,38309 ) 2015 : ( 1.443.589.244,11 / 3.136.685.011,23 = 0,46023 ) 2016 : ( 2.300.310.085,54 / 3.200.559.282,75 = 0,71872 - ) 2015 / 2016 ( , - ) 2015 / 2016 ( 0,5 - ) 2015 / 2016 ( 0,33

(75)

– : ) 03 -03 ( ) 2015 / 2016 ( : 2015 2016 / 0,1051 0,12457 / 0,14495 0,17049 : ) 2015 : ( 1.720.427.671,45 / 16.369.461.226,59 = 0,1051 ) 2016 : ( 2.151.447.216,57 / 17.271.606.230,92 = 0,12457 ) 2015 : ( 1.348.874.613,25 / 9.306.012.553,68 = 0,14495 ) 2016 : ( .772.871.243,76 1 / 10.398.596.490,80 = 0,17049 - ) 2015 / 2016 ( . - ) 2015 / 2016 ( . : ) 03 -04 ( ) 2015 / 2016 ( : 2015 2016 / 0,81794 0.87028 / 0,41641 0,83721 :

(76)

– ) 2015 : ( 6.816.362.515,35 / 8.333.585.734,04 = 0 81794 ) 2016 : ( 7.229.951.810,69 / 8.307.620.987,95 = 0.87028 ) 2015 : ( 6.816.362.515,35 / 16.369.461.226,59 = 0,41641 ) 2016 : ( 7.229.951.810,69 / 8.635.803.115,46 = 0,83721 - ) 2015 / 2016 ( - ) 2015 / 2016 ( : ) 03 -05 ( ) 2015 / 2016 ( : 2015 2016 0,4315 0,39794 0,75902 0,66096 : ) 2015 : ( 7.063.448.672,91 / 16.369.461.226,59 = 0,4315 ) 2016 : ( 6.873.009.740,12 / 17.271.606.230,92 = 0,39794 ) 2015 : ( .063.448.672,91 7 / 9.306.012.553,68 = 0,75902 ) 2016 : ( 6.873.009.740,12 / 10.398.596.490,80 = 0,66096

(77)

– - ) 2015 / 2016 ( 0,5 - ) 2015 / 2016 ( . : ) 03 -06 ( ) 2015 / 2016 ( : 2015 2016 1,58789 1,69375 1,11669 1,25169 0,5685 0,60206 : ) 2015 : ( 13.232.776.215,36 / 8.333.585.734,04 = 1,58789 ) 2016 : ( 14.071.046.948,17 / 8.307.620.987,95 = 1,69375 ) 2015 : ( 9.306.012.553,68 / 8.333.585.734,04 = 1,11669 ) 2016 ( : 10.398.596.490,80 / 8.307.620.987,95 = 1,25169 ) 2015 : ( 9.306.012.553,68 / 16.369.461.226,59 = 0,5685 ) 2016 : ( 10.398.596.490,80 / 17.271.606.230,92 = 0,60206

(78)

– - ) 2015 / 2016 ( - ) 2015 / 2016 ( - ) 2015 / 2016 ( : ) 03 -07 ( ) 2015 / 2016 ( : 2015 2016 0,14495 0,17049 0,0824 0,10265 : ) 2015 : ( 1.348.874.613,25 / 9.306.012.553,68 = 0,14495 ) 2016 : ( 1.772.871.243,76 / 10.398.596.490,80 = 0,17049 ) 2015 : ( 1.348.874.613,25 / 16.369.461.226,59 = 0,0824 ) 2016 : ( 1.772.871.243,76 / 17.271.606.230,92 = 0,10265

(79)

– - ) 2015 / 2016 ( -) 2015 / 2016 ( :

"

.

) 03 -08 ( ) 2015 / 2016 ( : 2015 2016 2,57413 2,46239 : : - - ) 1920 ( - 364.511.364.457,22 3.550.188.810.078,1 0,81794 384.571.904.823,94 37.655.999.014,01 0,87028 :

(80)

– ) 2015 ( : 6.816.362.515,35 / 2.648.026.204,72 = 2,57413 ) 2016 : ( 7.229.951.810,69 / 2.936.149.274,07 = 2,46239 : : ) 2015 ( : 6.816.362.515,35 / 1870 = 364.511.364.457,22 ) 2016 : ( 7.229.951.810,69 / 1880 = 384.571.904.823,94 ) 2015 : ( 6.816.362.515,35 / 8.333.585.734,04 = 0,81794 ) 2016 : ( 7.229.951.810,69 / 8.307.620.987,95 = 0,87028 - ) 2015 / 2016 ( . - ) 2015 / 2016 ( . -) 2015 / 2016 (

(81)

– – -) (...

(82)

(83)

–

: : : – –

(84)

– : - - - - -– ) ( ) ( : -– :

(85)

(86)

: 1 ( 2015 / 2016 . - 2008 . -2010 . 2 ( - -2012 . -– KANAGHAZ ) 2005 -2008 ( : 2008 / 2009 . 2006 / 2007 . -2015/2016 .

(87)

-) scf ( 2014 / 2015 . -– 2009 -2012 : 2004 / 2015 . : 2012 / 2013 . - – 2015 / 2016 . -– : 2011 / 2012 . -2009 / 2012 -2013 / 2014 . - – -, : 2016 / 2017 . -– ALFAPIPE ) 2008 -2011 ( -,

(88)

: 2012 / 2013 . -– : 2014 / 205 . -– 2014 / 2015 . 2010 / 2011 . , 2014 / 2015 . -– 2015 / 2016 . 3 ( -– : -01 2011 / 2012 . -07 2009 / 2010 .

(89)

-04 2006 . ) 2012 . -2009 . -2001 . -2007 . -08 2009 4 ( : IFRS) -(IAS (ISA) : 13 / 14 2011 : – -14 / 15 , 2016 . 5 ( - –