Rapport financier intermédiaire (non audité)
pour la période close le 30 juin 2020
x x
x
x x
Organisation du Fonds(note 1)
Le Fonds a été créé le 7 août 1991 (date de création).
Date de début des activités
Catégorie A xx 7 août 1991
Catégorie O x 1erjuin 2010
x x
États de la situation financière (non audité) (en milliers, sauf les montants par part)
Aux 30 juin 2020 et 31 décembre 2019 (note 1)
30 juin 2020 31 décembre 2019
x x
xxActif
x x
xActif courant
xPlacements (actifs financiers non dérivés) (notes 2
et 3) 587 328 $ 710 110 $
xTrésorerie, y compris les avoirs en devises, à la juste
valeur 1 768 1 717
xMarge 39 1 726
xDividendes à recevoir 1 552 1 506
xMontant à recevoir à la vente de titres en portefeuille 4 229 –
xMontant à recevoir à l’émission de parts 104 166
xAutres montants à recevoir 3 –
xActifs dérivés 1 704 1 220
x x
xTotal de l’actif 596 727 716 445
x x xPassif
xx
xPassif courant
xMontant à payer à l’acquisition de titres en
portefeuille 2 109 –
xMontant à payer au rachat de parts 739 455
xDistributions à verser aux porteurs de parts
rachetables 39 –
xPassifs dérivés 112 –
x x
xTotal du passif 2 999 455
x x
xActif net attribuable aux porteurs de parts
rachetables(note 5) 593 728 $ 715 990 $
x x
xActif net attribuable aux porteurs de parts rachetables par catégorie
xCatégorie A 593 494 $ 715 729 $
xCatégorie O 234 $ 261 $
x x
xActif net attribuable aux porteurs de parts rachetables par part(note 5)
xCatégorie A 30,29 $ 34,35 $
xCatégorie O 15,16 $ 17,23 $
x
1
États du résultat global (non audité) (en milliers, sauf les montants par part)
Pour les périodes closes les 30 juin 2020 et 2019 (note 1)
30 juin 2020 30 juin 2019
x x
Profit net (perte nette) sur instruments financiers
xIntérêts aux fins de distribution – $ 391 $
xRevenu de dividendes 10 569 11 616
xProfit (perte) sur dérivés 1 –
xAutres variations de la juste valeur des placements et des dérivés
x Profit net (perte nette) réalisé(e) à la vente de
placements et de dérivés (12 047) 13 814
x Profit net (perte nette) réalisé(e) de change (notes 2f
et g) (2 830) (240)
x Variation nette de la plus-value (moins-value)
latente sur les placements et les dérivés (69 504) 72 260
x x
xProfit net (perte nette) sur instruments financiers (73 811) 97 841
xx
xAutres produits
xProfit (perte) de change sur la trésorerie 78 (10)
xRevenu tiré du prêt de titres ± – 23
x
xx 78 13
xx
xCharges(note 6)
xFrais de gestion ±± 5 875 6 900
xHonoraires des auditeurs 5 4
xFrais de garde 26 31
xHonoraires versés aux membres du comité d’examen
indépendant 1 1
xFrais juridiques 2 2
xFrais de réglementation 16 12
xCoûts de transaction ±±± 219 276
xCharges liées à l’information aux porteurs de parts 402 464
xRetenues d’impôt (note 7) 59 156
xAutres charges 4 5
x
xx 6 609 7 851
xx
xRenonciations / prises en charge par le gestionnaire (39) (28)
xx
x 6 570 7 823
xx
xAugmentation (diminution) de l’actif net attribuable aux porteurs de parts
rachetables (à l’exclusion des distributions) (80 303) 90 031
xx
xAugmentation (diminution) de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables, par catégorie (à l’exclusion des distributions)
xCatégorie A (80 277) $ 89 999 $
xCatégorie O (26) $ 32 $
x x
xNombre moyen de parts en circulation pour la période, par catégorie
xCatégorie A 20 144 22 693
xCatégorie O 15 15
x x
xAugmentation (diminution) de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables, par part (à l’exclusion des distributions)
xCatégorie A (3,99) $ 3,97 $
xCatégorie O (1,82) $ 2,08 $
x
x x ..
± Revenu tiré du prêt de titres(note 2j)
30 juin 2020 30 juin 2019
(en milliers)
% du revenu brut tiré du prêt
de titres (en milliers)
% du revenu brut tiré du prêt de titres
x
Revenu brut tiré du prêt de titres xx – $ – 277 $ 100,0
Intérêts versés sur la garantie x – – (246) (88,8)
Retenues d’impôt x – – – –
Rémunération des placeurs pour compte – Bank of New York
Mellon Corp. (The) x – – (8) (2,9)
xx
Revenu tiré du prêt de titres – $ – 23 $ 8,3
x x
±± Taux maximums annuels des frais de gestion facturables(note 6)
x
Catégorie A x 1,70 %
Catégorie O x 0,00 %
xx
±±± Commissions de courtage et honoraires(notes 8 et 9)
2020 2019
x x
Commissions de courtage et autres honoraires(en milliers de dollars)
xTotal payé 219 262
xPayé à Marchés mondiaux CIBC inc. 25 35
xPayé à CIBC World Markets Corp. – –
xRabais de courtage(en milliers de dollars)
xTotal payé 133 157
xPayé à Marchés mondiaux CIBC inc. et à CIBC World Markets Corp. 15 21
x x
Frais d’administration et autres charges d’exploitation du Fonds(note 9)
2020 2019
x
x(en milliers de dollars) 321 389
x x
Fournisseur de services(note 9)
Les montants versés par le Fonds (incluant toutes les taxes applicables) à la Compagnie Trust CIBC Mellon au titre des frais de garde, et à Société de services de titres mondiaux CIBC Mellon (STM CIBC) au titre des services de prêt de titres, de comptabilité, d’information financière et d’évaluation de portefeuille (déduction faite des prises en charge) pour les périodes closes les 30 juin 2020 et 2019 sont les suivants :
2020 2019
x x
(en milliers de dollars) 24 39
x x
États de l’évolution de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables (non audité) (en milliers)
Pour les périodes closes les 30 juin 2020 et 2019 (note 1)
Parts de catégorie A Parts de catégorie O 30 juin 2020 30 juin 2019 30 juin 2020 30 juin 2019
x x.
Augmentation (diminution) de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables (à l’exclusion
des distributions) (80 277) $ 89 999 $ (26) $ 32 $
x xx.
Distributions versées ou à verser aux porteurs de parts rachetables
x.
Du revenu de placement net (2 417) (2 942) (4) (4)
x.x x
(2 417) (2 942) (4) (4)
x x x.
Transactions sur parts rachetables
x.
Montant reçu à l’émission de parts 18 487 17 410 – –
x.
Montant reçu au réinvestissement des distributions 2 354 2 874 3 4
x.
Montant payé au rachat de parts (60 382) (66 349) – –
x.x x
(39 541) (46 065) 3 4
xx x.
Augmentation (diminution) de l’actif net attribuable
aux porteurs de parts rachetables (122 235) 40 992 (27) 32
x.
Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables
au début de la période 715 729 686 831 261 220
x.x x
Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables
à la fin de la période 593 494 $ 727 823 $ 234 $ 252 $
x x x.
Parts rachetables émises et en circulation(note 5)
x.
Aux 30 juin 2020 et 2019
x.
Solde au début de la période 20 834 23 347 15 15
x.
Parts rachetables émises 592 537 – –
x.
Parts rachetables émises au réinvestissement des distributions 81 87 – –
x.x x
21 507 23 971 15 15
x.
Parts rachetables rachetées (1 912) (2 028) – –
x.x x
Solde à la fin de la période 19 595 21 943 15 15
xx
3
x
Tableaux des flux de trésorerie (non audité) (en milliers)
Pour les périodes closes les 30 juin 2020 et 2019 (note 1)
30 juin 2020 30 juin 2019
xx.
Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation
x.
Augmentation (diminution) de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables liée à l’exploitation (à l’exclusion des distributions) (80 303) $ 90 031 $
x.
Ajustements au titre des éléments suivants :
x.
Perte (profit) de change sur la trésorerie (78) 10
x.
(Profit net) perte nette réalisé(e) sur la vente de placements et de dérivés 12 047 (13 814)
x.
Variation nette de la (plus-value) moins-value latente sur les placements et les dérivés 69 504 (72 260)
x.
Achat de placements (364 062) (551 863)
x.
Produits de la vente de placements 402 801 598 174
x.
Marge 1 687 –
x.
Dividendes à recevoir (46) 68
x.
Autres montants à recevoir (3) –
x.
Autres charges à payer et autres passifs – (4)
x.x x
41 547 50 342
x xx.
Flux de trésorerie liés aux activités de financement
x.
Montant reçu à l’émission de parts 18 549 17 665
x.
Montant payé au rachat de parts (60 098) (66 946)
x.
Distributions versées aux porteurs de parts (25) (68)
x.
xx
(41 574) (49 349)
x x x.
Augmentation (diminution) de la trésorerie pendant la période (27) 993
x x x.
Perte (profit) de change sur la trésorerie 78 (10)
x x x.
Trésorerie (découvert bancaire) au début de la période 1 717 146
xx x.
Trésorerie (découvert bancaire) à la fin de la période 1 768 $ 1 129 $
x
x.
Intérêts reçus – $ 391 $
x.
Dividendes reçus, nets des retenues d’impôts 10 464 $ 11 528 $
x
Inventaire du portefeuille (non audité)
Au 30 juin 2020Titre Nombre d’actions
Coût moyen (en milliers de dollars)
Juste valeur (en milliers
de dollars) % de
l’actif net
x
ACTIONS CANADIENNES
.. Services de communications
.. Rogers Communications Inc., catégorie B 199 931 12 463 10 906
.. Shaw Communications Inc., catégorie B 392 846 10 002 8 698
.. TELUS Corp. 1 133 074 20 357 25 800
..
..
.. x .. 42 822 45 404 7,7 %
Consommation discrétionnaire
.. Magna International Inc. 44 967 2 326 2 719
.. Restaurant Brands International Inc. 149 470 11 299 11 044
....
.. x .. 13 625 13 763 2,3 %
Énergie
.. Canadian Natural Resources Ltd. 356 639 12 098 8 399
.. Enbridge Inc. 516 461 19 404 21 320
.. Gibson Energy Inc. 139 531 3 044 2 948
.. Keyera Corp. 419 617 12 935 8 673
.. Pembina Pipeline Corp. 339 565 15 664 11 525
.. Suncor Énergie Inc. 431 681 16 256 9 881
.. Corporation TC Énergie 219 644 14 043 12 739
..
..
.. x .. 93 444 75 485 12,7 %
Services financiers
.. Banque de Montréal 43 488 3 110 3 142
.. La Banque de Nouvelle-Écosse 81 210 4 128 4 562
.. Brookfield Asset Management Inc., catégorie A 871 100 30 033 38 921
.. Banque Canadienne Impériale de Commerce 69 775 5 893 6 331
.. Element Fleet Management Corp. 430 333 3 907 4 359
.. Great-West Lifeco Inc. 175 491 5 582 4 177
.. Intact Corporation financière 68 446 7 949 8 844
.. Banque Nationale du Canada 172 092 12 077 10 587
.. Banque Royale du Canada 495 152 30 751 45 609
.. Financière Sun Life inc. 110 346 4 424 5 505
.. Banque Toronto-Dominion (La) 787 993 45 611 47 746
..
..
.. x .. 153 465 179 783 30,3 %
Industrie
.. Boyd Group Services Inc. 10 136 1 855 2 048
.. Brookfield Business Partners L.P. 269 133 9 890 11 247
.. Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada 111 267 3 500 13 364
.. Chemin de fer Canadien Pacifique Limitée 49 196 10 584 16 989
.. Cargojet Inc. 29 775 2 575 4 764
.. GFL Environmental Inc. 333 187 8 311 8 493
.. Waste Connections Inc. 48 965 4 320 6 228
.. WSP Global Inc. 58 000 4 988 4 829
..
..
.. x .. 46 023 67 962 11,5 %
Technologies de l’information
.. Constellation Software Inc. 3 560 4 241 5 457
.. Kinaxis Inc. 17 251 1 346 3 348
.. Shopify Inc., catégorie A 1 030 1 007 1 328
..
..
.. x .. 6 594 10 133 1,7 %
Matériaux
.. Mines Agnico Eagle Limitée 117 695 5 964 10 231
.. Société aurifère Barrick 642 809 15 229 23 482
.. ERO Copper Corp. 69 510 1 503 1 367
.. First Quantum Minerals Ltd. 514 746 3 579 5 570
.. Kirkland Lake Gold Ltd. 87 572 4 472 4 895
.. Nutrien Ltd. 241 340 15 864 10 527
..
..
.. x .. 46 611 56 072 9,4 %
Immobilier
.. Fonds de placement immobilier d’immeubles résidentiels
canadiens 120 243 5 666 5 843
.. Colliers International Group Inc. 36 555 3 191 2 848
.. FirstService Corp. 80 514 7 649 11 010
.. FPI Granite 25 525 1 496 1 788
..
..
.. x .. 18 002 21 489 3,6 %
Services publics
.. Brookfield Infrastructure Corp., catégorie A 39 935 1 738 2 470
.. Brookfield Infrastructure Partners L.P. 299 768 13 989 16 748
.. Brookfield Renewable Partners L.P. 164 045 8 030 10 663
.. Northland Power Inc. 362 666 8 181 12 324
....
.. .. 31 938 42 205 7,1 %
.. xTOTAL DES ACTIONS CANADIENNES.. 452 524 512 296 86,3 %
ACTIONS INTERNATIONALES
.. 1Japon(note 10)
.. Takeda Pharmaceutical Co. Ltd., CAAÉ 372 834 9 225 9 075
..
....
9 225 9 075 1,5 %
..
5
Inventaire du portefeuille (non audité)
Au 30 juin 2020(suite)Titre Nombre d’actions
Coût moyen (en milliers de dollars)
Juste valeur (en milliers
de dollars) % de
l’actif net
x2Singapour(note 10)
.. Sea Ltd., CAAÉ 21 236 2 396 3 092
..
..
.. .. 2 396 3 092 0,5 %
x3
États-Unis(note 10)
.. Services de communications
.. Activision Blizzard Inc. 13 377 879 1 378
..
..
.. x .. 879 1 378 0,2 %
Consommation discrétionnaire
.. Amazon.com Inc. 516 1 750 1 933
..
....
1 750 1 933 0,3 %
..
x
Services financiers
.. Berkshire Hathaway Inc., catégorie B 14 787 4 127 3 584
.. Moody’s Corp. 8 473 2 823 3 160
.. S&P Global Inc. 9 814 3 649 4 390
....
.. x .. 10 599 11 134 1,9 %
Soins de santé
.. CVS Health Corp. 57 441 4 934 5 066
..
..
.. x .. 4 934 5 066 0,9 %
Technologies de l’information
.. ANSYS Inc. 7 960 2 168 3 153
.. Apple Inc. 6 563 2 358 3 250
.. Lam Research Corp. 6 425 2 393 2 821
.. MasterCard Inc., catégorie A 6 697 2 359 2 688
.. Microsoft Corp. 37 115 5 315 10 254
.. ServiceNow Inc. 5 684 2 112 3 126
.. Visa Inc., catégorie A 16 902 4 366 4 433
..
..
.. x .. 21 071 29 725 5,0 %
Matériaux
.. Newmont Corp. 116 594 6 583 9 780
....
.. .. 6 583 9 780 1,7 %
.. TOTAL DES ACTIONS AMÉRICAINES.. 45 816 59 016 10,0 %
.. TOTAL DES ACTIONS INTERNATIONALES.. 57 437 71 183 12,0 %
.. TOTAL DES ACTIONS .. 509 961 583 479 98,3 %
Titre Taux d’intérêt
nominal (%) Date d’échéance Autres renseignements Valeur nominale
Coût moyen (en milliers de dollars)
Juste valeur (en milliers
de dollars) % de
l’actif net
xOBLIGATIONS CANADIENNES
.. Obligations de sociétés
.. Queensway Financial Holdings Ltd. 5,25 % 2008/05/21 convertible, rachetable 5 583 000 5 583 –
..
..
.. .. 5 583 – 0,0 %
.. TOTAL DES OBLIGATIONS CANADIENNES.. 5 583 – 0,0 %
.. TOTAL DES OBLIGATIONS .. 5 583 – 0,0 %
.. TOTAL DES PLACEMENTS AVANT LES PLACEMENTS À COURT
TERME .. 515 544 583 479 98,3 %
x
PLACEMENTS À COURT TERME
.. Gouvernement du Canada 0,26 % 2020/08/20 bon du Trésor 550 000 550 550
.. Gouvernement du Canada 0,18 % 2020/09/17 bon du Trésor 3 300 000 3 298 3 299
..
..
.. TOTAL DES PLACEMENTS À COURT TERME.. 3 848 3 849 0,6 %
.. Moins les coûts de transaction inclus dans le coût moyen. (363)
..
.. TOTAL DES PLACEMENTS .. 519 029 587 328 98,9 %
.. Marge 39 0,0 %
.. Actifs dérivés 1 704 0,3 %
.. Passifs dérivés (112) 0,0 %
.. Autres actifs, moins les passifs 4 769 0,8 %
..
..
.. TOTAL DE L’ACTIF NET ATTRIBUABLE AUX PORTEURS DE PARTS
RACHETABLES .. 593 728 100,0 %
.. 1-3Les numéros de référence des couvertures correspondent au numéro de référence dans le tableau des actifs et passifs dérivés – contrats de change à terme.
..
x
x x ..
x
Actifs et passifs dérivés – contrats de change à terme
(note 10)Node réf. du contrat de
couverture** Contrepartie Note de crédit de la
contrepartie* Date de règlement Devise
achetée Valeur nominale Devise
vendue Valeur nominale
Cours du change à terme
Cours du change de clôture
Profit (perte) latent(e) (en milliers de dollars)
x
.. 1 Banque Royale du Canada A-1+ 2020/08/28 JPY 16 807 894 CAD 214 195 0,013 0,013 (3)
.. 1 Goldman Sachs & Co., New York A-1 2020/08/28 CAD 2 780 540 JPY 218 364 139 78,533 79,486 33
.. 1 Banque Royale du Canada A-1+ 2020/08/28 CAD 6 692 831 JPY 521 344 727 77,896 79,486 134
.. 2 Banque Canadienne Impériale de Commerce A-1 2020/09/22 CAD 2 190 516 SGD 2 253 000 1,029 1,026 (4)
..
3 Banque de Montréal A-1 2020/07/15 USD 770 000 CAD 1 089 897 1,415 1,358 (45)
.. 3 Goldman Sachs & Co., New York A-1 2020/07/15 USD 1 750 000 CAD 2 412 893 1,379 1,358 (37)
.. 3 Banque Royale du Canada A-1+ 2020/07/15 USD 805 000 CAD 1 096 761 1,362 1,358 (4)
.. 3 Banque Royale du Canada A-1+ 2020/07/15 USD 430 000 CAD 586 803 1,365 1,358 (3)
.. 3 State Street Trust Co. Canada A-1+ 2020/07/15 USD 1 775 000 CAD 2 425 525 1,366 1,358 (16)
..
3 Banque de Montréal A-1 2020/07/15 CAD 39 178 291 USD 27 976 900 0,714 0,737 1 198
.. 3 Banque de Montréal A-1 2020/07/15 CAD 5 524 640 USD 4 000 000 0,724 0,737 94
.. 3 Goldman Sachs & Co., New York A-1 2020/07/15 CAD 2 426 458 USD 1 785 000 0,736 0,737 3
.. 3 Banque Royale du Canada A-1+ 2020/07/15 CAD 3 406 492 USD 2 450 000 0,719 0,737 81
.. 3 State Street Trust Co. Canada A-1+ 2020/07/15 CAD 4 258 937 USD 3 075 000 0,722 0,737 85
..
3 State Street Trust Co. Canada A-1+ 2020/07/15 CAD 2 377 321 USD 1 725 000 0,726 0,737 36
.. 3 State Street Trust Co. Canada A-1+ 2020/07/15 CAD 1 058 576 USD 750 000 0,708 0,737 40
....
.. Actifs et passifs dérivés – contrats à terme.. 1 592
..* La note de crédit de la contrepartie (attribuée par S&P Global Ratings, division de S&P Global) des contrats de change à terme détenus par le Fonds est égale ou supérieure à la notation désignée minimale.
..** Les numéros de référence correspondent à un numéro de l’inventaire du portefeuille.
7
Annexe à l’inventaire du portefeuille (non audité) Contrats de compensation
(note 2d)(en milliers)
Le Fonds peut conclure des conventions-cadres de compensation ou d’autres conventions semblables qui ne satisfont pas aux critères de compensation dans les états de la situation financière, mais qui permettent la compensation des montants liés dans certains cas, tels qu’une faillite ou la résiliation des contrats.
Le tableau qui suit, aux 30 juin 2020 et 31 décembre 2019, présente le rapprochement entre le montant net des dérivés de gré à gré inscrit aux états de la situation financière et :
l le montant brut avant la compensation exigée selon les IFRS; et
l le montant net après compensation selon les conventions-cadres de compensation ou d’autres conventions similaires, mais qui ne satisfait pas aux critères de compensation selon les IFRS.
x
Actifs et passifs financiers Montants compensés Montants non compensés Montants nets
Actifs (passifs) bruts Montants compensés selon les IFRS
Montants nets présentés aux états de la situation
financière Conventions-cadres
de compensation Espèces reçues en garantie
x..
Au 30 juin 2020
..Actifs dérivés de gré à gré 1 704 $ – $ 1 704 $ (107) $ – $ 1 597 $
..Passifs dérivés de gré à gré (112) – (112) 107 – (5)
..
..
..Total .. 1 592 $ – $ 1 592 $ – $ – $ 1 592 $
..Au 31 décembre 2019
..Actifs dérivés de gré à gré 1 220 $ – $ 1 220 $ – $ – $ 1 220 $
..Passifs dérivés de gré à gré – – – – – –
..
....
Total .. 1 220 $ – $ 1 220 $ – $ – $ 1 220 $
Participations dans des fonds sous-jacents
(note 4)Aux 30 juin 2020 et 31 décembre 2019, le Fonds ne détenait aucun placement dans des fonds sous-jacents où les participations représentaient plus de 20 % de chacun des fonds sous-jacents.
Risques liés aux instruments financiers
Objectif de placement : Le Fonds de croissance de dividendes CIBC (Fonds) cherche à maximiser le revenu et le potentiel de croissance du capital en investissant
principalement dans des titres de participation canadiens qui procurent des dividendes.
Stratégies de placement : Le Fonds repère des actions qui présentent des dividendes intéressants et un potentiel de plus-value du capital. Le Fonds vise à procurer une plus-value grâce à un choix prudent de titres qui s’appuie sur une analyse fondamentale ascendante et au moyen de la répartition de l’actif entre des actions ordinaires et privilégiées, des obligations et d’autres titres en fonction d’un examen de la conjoncture économique et de la situation des marchés financiers.
Les principaux risques inhérents au Fonds sont analysés ci-après. À la note 2 des états financiers se trouvent des renseignements généraux sur la gestion des risques et une analyse détaillée des risques de concentration, de crédit, de change, de taux d’intérêt, d’illiquidité et d’autres risques de prix/de marché.
Dans les tableaux sur les risques suivants, l’actif net est défini comme étant l’« Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables ».
Risque de concentration aux 30 juin 2020 et 31 décembre 2019
L’inventaire du portefeuille présente les titres détenus par le Fonds au 30 juin 2020.
Le tableau qui suit présente les secteurs de placements dans lesquels investissait le Fonds au 31 décembre 2019 et regroupe les titres par type d’actif, par secteur, par région ou par devise :
Au 31 décembre 2019
Répartition du portefeuille % de
l’actif net
x
Actions canadiennes xx
Services de communications x 6,6
Consommation discrétionnaire x 3,6
Énergie x 17,1
Services financiers x 33,0
Industrie x 10,5
Technologies de l’information x 2,6
Matériaux x 7,4
Immobilier x 3,2
Services publics x 5,7
Actions internationales x
Japon x 1,4
Actions américaines x
Services de communications x 0,6
Services financiers x 1,7
Soins de santé x 1,6
Technologies de l’information x 2,0
Matériaux x 0,6
Placements à court terme x 1,6
Marge x 0,2
Actifs (passifs) dérivés x 0,2
Autres actifs, moins les passifs x 0,4
x
Total x 100,0
x x
Risque de crédit
Les notes de crédit représentent un regroupement des notes accordées par divers fournisseurs de services externes et peuvent faire l’objet de modifications qui peuvent être importantes.
Voir l’inventaire du portefeuille pour connaître les contreparties aux contrats sur instruments dérivés de gré à gré, le cas échéant.
Aux 30 juin 2020 et 31 décembre 2019, le Fonds avait investi dans des titres de créance assortis des notes de crédit suivantes :
.
% de l’actif net
Titres de créance par note de crédit (note 2b) 30 juin 2020 31 décembre 2019
x
x'AAA' 0,6 1,6
x xx
Total 0,6 1,6
x x
Risque de change
Les tableaux qui suivent indiquent les devises dans lesquelles la pondération du Fonds était importante aux 30 juin 2020 et 31 décembre 2019, compte tenu de la valeur de marché des instruments financiers du Fonds (y compris la trésorerie et les équivalents de trésorerie) et des montants en capital sous-jacents des contrats de change à terme, le cas échéant.
Au 30 juin 2020
Devise (note 2m)
Risque de change total*
(en milliers de
dollars) % de
l’actif net
x
xUSD 14 283 2,4
xJPY (9 095) (1,5)
x x
x* Les montants tiennent compte de la valeur comptable des éléments monétaires et non monétaires (y compris le notionnel des contrats de change à terme, le cas échéant).
Au 31 décembre 2019
Devise (note 2m)
Risque de change total*
(en milliers de
dollars) % de
l’actif net
x
xUSD 9 838 1,4
xJPY (8 030) (1,1)
x
xx* Les montants tiennent compte de la valeur comptable des éléments monétaires et non monétaires (y compris le notionnel des contrats de change à terme, le cas échéant).
Le tableau qui suit indique dans quelle mesure l’actif net aux 30 juin 2020 et 31 décembre 2019 aurait diminué ou augmenté si le dollar canadien s’était raffermi ou affaibli de 1 % par rapport à toutes les devises. Cette analyse suppose que toutes les autres variables sont demeurées inchangées. En pratique, les résultats réels peuvent différer de cette analyse et l’écart peut être important.
30 juin 2020 31 décembre 2019
x x
Incidence sur l’actif net (en milliers de dollars) 30 18
x x
Risque de taux d’intérêt
Aux 30 juin 2020 et 31 décembre 2019, la majeure partie des actifs et passifs financiers du Fonds ne portaient pas intérêt et étaient à court terme; ainsi, le Fonds n’était pas grandement exposé aux risques de fluctuations des taux d’intérêt en vigueur sur le marché.
Risque d’illiquidité
Le risque d’illiquidité s’entend du risque que le Fonds éprouve des difficultés à respecter ses engagements liés à des passifs financiers. Le Fonds est exposé aux rachats en trésorerie quotidiens de parts rachetables. Le Fonds conserve des liquidités suffisantes pour financer les rachats attendus.
À l’exception des contrats dérivés, le cas échéant, tous les passifs financiers du Fonds sont des passifs à court terme venant à échéance au plus tard 90 jours après la date de clôture.
Dans le cas des fonds qui détiennent des contrats dérivés dont la durée jusqu’à l’échéance excède 90 jours à partir de la date de clôture, des renseignements additionnels relatifs à ces contrats se trouvent dans les annexes des dérivés qui suivent l’inventaire du portefeuille.
Autres risques de prix/de marché
Le tableau qui suit indique dans quelle mesure l’actif net aux 30 juin 2020 et 31 décembre 2019 aurait respectivement augmenté ou diminué si la valeur de l’indice ou des indices de référence du Fonds s’était raffermie ou affaiblie de 1 %. Cette variation est estimée d’après la corrélation historique entre le rendement des parts de catégorie A du Fonds et celui de l’indice ou des indices de référence du Fonds, d’après 36 données mensuelles, selon leur disponibilité, reposant sur les rendements nets mensuels du Fonds. Cette analyse suppose que toutes les autres variables sont demeurées inchangées. La corrélation historique peut ne pas être représentative de la corrélation future et, par conséquent, l’incidence sur l’actif net peut être très différente.
x
Incidence sur l’actif net (en milliers de dollars)
Indice de référence 30 juin 2020 31 décembre 2019
x
xIndice de dividendes composé S&P/TSX 6 062 7 029
x x
9
Évaluation de la juste valeur des instruments financiers
Les tableaux qui suivent présentent un sommaire des données utilisées aux 30 juin 2020 et 31 décembre 2019 dans l’évaluation des actifs et des passifs financiers du Fonds, comptabilisés à la juste valeur :
Au 30 juin 2020
Niveau 1 (i) Niveau 2 (ii) Niveau 3 (iii) Total
Classement (en milliers
de dollars) (en milliers
de dollars) (en milliers
de dollars) (en milliers de dollars)
x
Actifs financiers xx
Placements à court terme – x 3 849 – 3 849
Actions 583 479 x – – 583 479
Actifs dérivés – x 1 704 – 1 704
x
Total des actifs financiers 583 479 x 5 553 – 589 032
xx
Passifs financiers xx
Passifs dérivés – x (112) – (112)
x
Total des passifs financiers – x (112) – (112)
xx
Total des actifs et des passifs x
financiers 583 479 5 441 – 588 920
x x
(i) Cours publiés sur des marchés actifs pour des actifs identiquesx
(ii) Autres données observables importantes x
(iii) Données non observables importantes x
Au 31 décembre 2019
Niveau 1 (i) Niveau 2 (ii) Niveau 3 (iii) Total
Classement (en milliers
de dollars) (en milliers
de dollars) (en milliers
de dollars) (en milliers de dollars)
x
Actifs financiers xx
Placements à court terme – x 11 516 – 11 516
Actions 698 594 x – – 698 594
Actifs dérivés – x 1 220 – 1 220
x
Total des actifs financiers 698 594 x 12 736 – 711 330
x x
(i) Cours publiés sur des marchés actifs pour des actifs identiquesx
(ii) Autres données observables importantes x
(iii) Données non observables importantes x
Transfert d’actifs entre le niveau 1 et le niveau 2
Le transfert d’actifs et de passifs financiers du niveau 1 au niveau 2 découle du fait que ces titres ne sont plus négociés sur un marché actif.
Pour les périodes closes les 30 juin 2020 et 31 décembre 2019, aucun transfert d’actifs ou de passifs financiers du niveau 1 au niveau 2 n’a eu lieu.
Le transfert d’actifs et de passifs financiers du niveau 2 au niveau 1 découle du fait que ces titres sont dorénavant négociés sur un marché actif.
Pour les périodes closes les 30 juin 2020 et 31 décembre 2019, aucun transfert d’actifs ou de passifs financiers du niveau 2 au niveau 1 n’a eu lieu.
Rapprochement des variations des actifs et des passifs financiers — niveau 3 Le Fonds ne détenait pas de placements de niveau 3 au début, au cours ou à la fin de l’une ou l’autre des périodes.
x
Aux dates et pour les périodes présentées dans les états financiers (note 1) 1. Organisation des Fonds et périodes de présentation de l’information financière
Chacun des Fonds mutuels CIBC et chacun des portefeuilles de la famille de Portefeuilles CIBC (individuellement unFondset collectivement lesFonds) est une fiducie de fonds communs de placement constituée en vertu des lois de l’Ontario et régie selon une déclaration de fiducie(déclaration de fiducie). Le siège social des Fonds est situé au 18, York Street, Suite 1300, Toronto (Ontario).
Placements CIBC inc. est le placeur principal des Fonds, la Banque Canadienne Impériale de Commerce(Banque CIBC)est le gestionnaire(gestionnaire)des Fonds et la Compagnie Trust CIBC est le fiduciaire (fiduciaire) des Fonds.
Chaque Fonds est autorisé à détenir un nombre illimité de catégories ou de séries de parts et peut émettre un nombre illimité de parts de chaque catégorie ou série. À l’avenir, l’offre de toute catégorie ou série de parts d’un Fonds peut être interrompue ou des catégories ou série de parts supplémentaires peuvent être offertes. Le tableau qui suit présente les catégories ou les séries de parts offertes par chaque Fonds, à la date des présents états financiers :
x
Fonds Catégorie A Catégorie T4 Catégorie T6 Catégorie T8 Catégorie
privilégiée Catégorie D Catégorie F Catégorie
institutionnelle Catégorie O
x
xFonds de bons du Trésor canadiens CIBC ü ü
xFonds marché monétaire CIBC ü ü ü
xFonds marché monétaire en dollars américains
CIBC ü ü ü
xFonds de revenu à court terme CIBC ü ü ü
xFonds canadien d’obligations CIBC ü ü ü
xFonds à revenu mensuel CIBC ü ü
xFonds d’obligations mondiales CIBC ü ü
xFonds mondial à revenu mensuel CIBC ü ü
xFonds équilibré CIBC ü
xFonds de revenu de dividendes CIBC ü ü
xFonds de croissance de dividendes CIBC ü ü
xFonds d’actions canadiennes CIBC ü ü
xFonds d’actions valeur canadiennes CIBC ü ü
xFonds de petites capitalisations canadien CIBC ü
xFonds d’actions américaines CIBC ü ü
xFonds petites sociétés américaines CIBC ü ü
xFonds d’actions mondiales CIBC ü
xFonds d’actions internationales CIBC ü ü
xFonds d’actions européennes CIBC ü ü
xFonds de marchés émergents CIBC ü ü
xFonds Asie-Pacifique CIBC ü ü
xFonds petites sociétés internationales CIBC ü
xFonds sociétés financières CIBC ü
xFonds ressources canadiennes CIBC ü ü
xFonds énergie CIBC ü ü
xFonds immobilier canadien CIBC ü ü
xFonds métaux précieux CIBC ü ü
xFonds mondial de technologie CIBC ü
xFonds indiciel d’obligations canadiennes à court
terme CIBC ü ü ü ü
xFonds indice obligataire canadien CIBC ü ü ü ü
xFonds indice obligataire mondial CIBC ü ü ü ü
xFonds indiciel équilibré CIBC ü ü ü
xFonds indice boursier canadien CIBC ü ü ü ü
xFonds indice boursier américain élargi CIBC ü ü ü ü
xFonds indice boursier américain CIBC ü ü ü ü
xFonds indice boursier international CIBC ü ü ü ü
xFonds indice boursier européen CIBC ü ü ü
xFonds indiciel marchés émergents CIBC ü ü ü ü
xFonds indiciel Asie-Pacifique CIBC ü ü ü ü
xFonds indice Nasdaq CIBC ü ü ü
xPortefeuille revenu sous gestion CIBC ü ü ü
xPortefeuille revenu Plus sous gestion CIBC ü ü ü
xPortefeuille équilibré sous gestion CIBC ü ü ü ü
xPortefeuille équilibré à revenu mensuel sous
gestion CIBC ü ü ü
xPortefeuille croissance équilibré sous gestion
CIBC ü ü ü ü
xPortefeuille croissance sous gestion CIBC ü ü ü ü
x
Fonds Catégorie A Catégorie T4 Catégorie T6 Catégorie T8 Catégorie
privilégiée Catégorie D Catégorie F Catégorie
institutionnelle Catégorie O
xPortefeuille croissance dynamique sous gestion
CIBC ü ü ü ü
xPortefeuille revenu sous gestion en dollars
américains CIBC ü ü ü
xPortefeuille équilibré sous gestion en dollars
américains CIBC ü ü ü ü
xPortefeuille croissance sous gestion en dollars
américains CIBC ü ü ü ü
x
Portefeuilles passifs Catégorie A Catégorie T4 Catégorie T6 Catégorie T8 Catégorie
privilégiée Catégorie D Catégorie F Catégorie
institutionnelle Catégorie O
xPortefeuille passif prudent CIBC ü ü ü ü
xPortefeuille passif équilibré CIBC ü ü ü ü
xPortefeuille passif équilibré de croissance CIBC ü ü ü ü
x
Solutions de placement Intelli Série A Série T5 Série F Série FT5 Série S Série ST5
x
xSolution de revenu Intelli CIBC ü ü ü ü ü ü
xSolution équilibrée de revenu Intelli CIBC ü ü ü ü ü ü
xSolution équilibrée Intelli CIBC ü ü ü ü ü ü
xSolution équilibrée de croissance Intelli CIBC ü ü ü ü ü ü
xSolution de croissance Intelli CIBC ü ü ü ü ü ü
x
Chaque catégorie ou série de parts peut exiger des frais de gestion différents. Les charges d’exploitation peuvent être communes ou propres à une catégorie ou à une série. Les charges propres à une catégorie ou à une série sont réparties par catégorie ou par série. Par conséquent, une valeur liquidative distincte par part est calculée pour chaque catégorie ou série de parts.
Les parts de catégorie A et de série A sont offertes à tous les investisseurs sans frais d’acquisition moyennant un investissement minimum de 500 $. Les investisseurs pourraient avoir à payer des frais d’opération à court terme, le cas échéant.
Les parts des catégories T4, T6 et T8 ont les mêmes caractéristiques que les parts de catégorie A, sauf que chacune vise à payer un montant de distribution fixe par part, ce qui donne lieu à une valeur liquidative par part distincte pour chaque catégorie, et elles peuvent nécessiter un placement minimum différent.
Les parts de catégorie D sont offertes aux investisseurs ayant des comptes avec Pro-Investisseurs CIBC (une division de Services Investisseurs CIBC inc.) ou d'autres courtiers à escompte, moyennant un investissement minimum de 500 $.
Les parts de catégorie F sont offertes, moyennant un investissement minimum de 500 $, aux investisseurs qui participent à des programmes qui ne les obligent pas à payer de frais d’acquisition, ni de frais de service ou de commissions de suivi aux courtiers. Pour ces investisseurs, nous facturons séparément les frais de placement habituels et demandons des frais de gestion réduits. Parmi les investisseurs éventuels, notons les clients des conseillers en valeurs rémunérés à l’acte, les clients ayant des comptes intégrés parrainés par des courtiers et ceux qui paient des honoraires annuels à leurs courtiers plutôt que des frais d’acquisition découlant des opérations pour lesquelles les courtiers ne reçoivent pas de frais de services ni de commissions de suivi de notre part.
Les parts de catégorie privilégiée sont offertes aux investisseurs sans frais d’acquisition moyennant un investissement minimum de 100 000 $ pour le Fonds de bons du Trésor canadien CIBC et le Fonds marché monétaire CIBC, de 100 000 $ US pour le Fonds marché monétaire en dollars américains CIBC, de 50 000 $ pour le Fonds de revenu à court terme CIBC, le Fonds canadien d’obligations CIBC, le Fonds indiciel d’obligations canadiennes à court terme CIBC, le Fonds indice obligataire canadien CIBC, le Fonds indice obligataire mondial CIBC, le Fonds indiciel équilibré CIBC, le Fonds indice boursier canadien CIBC, le Fonds indice boursier américain élargi CIBC, le Fonds indice boursier américain CIBC, le Fonds indice boursier international CIBC, le Fonds indice boursier européen CIBC, le Fonds indiciel marchés émergents CIBC, le Fonds indiciel Asie-Pacifique CIBC et le Fonds indice Nasdaq CIBC, et de 50 000 US $ pour l'option d'achat en dollars américains du Fonds indice boursier américain élargi CIBC et du Fonds indice Nasdaq CIBC. Les frais de gestion sont moins élevés pour ces parts que pour les parts de catégorie A.
Les parts de catégorie institutionnelle sont offertes aux investisseurs moyennant un investissement minimum de 50 000 $. Les parts de catégorie institutionnelle sont offertes aux investisseurs qui participent à des programmes qui ne les obligent pas à payer de frais d’acquisition ni de frais de service ou de commissions de suivi aux courtiers et à ceux qui paient des honoraires annuels à leur courtier. Pour ces investisseurs, nous facturons séparément les frais de placement habituels et demandons des frais de gestion réduits. Les investisseurs potentiels comprennent les clients institutionnels, les clients des conseillers en valeurs rémunérés à l’acte, les clients ayant des comptes intégrés parrainés par des courtiers et ceux qui paient des honoraires annuels à leurs courtiers plutôt que des frais d’acquisition découlant des opérations pour lesquelles les courtiers ne reçoivent pas de frais de service ni de commissions de suivi du gestionnaire.
Les parts de catégorie O ne sont offertes qu’à certains investisseurs qui ont été approuvés par le gestionnaire, avec lequel ils ont conclu une convention relative à un compte de parts de catégorie O ou dont le courtier ou le gestionnaire discrétionnaire offre des comptes gérés distinctement ou des programmes semblables et a conclu une convention relative à un compte de parts de catégorie O avec le gestionnaire. Ces investisseurs, habituellement des sociétés de services financiers, dont le gestionnaire, se servent des parts de catégorie O des Fonds pour faciliter l’offre d’autres produits aux investisseurs. Aucuns frais de gestion ni aucune charge d’exploitation ne sont imputés à un Fonds à l’égard des parts de catégorie O; plutôt, le gestionnaire facture des frais de gestion convenus directement aux porteurs de parts de catégorie O, ou selon leurs directives, ou encore aux courtiers et aux gestionnaires discrétionnaires au nom des porteurs de parts de catégorie O.
Les parts de série F sont offertes, moyennant certaines exigences en matière d’investissement minimum, aux investisseurs qui participent à des programmes qui ne les obligent pas à payer de frais d’acquisition ni de frais de service ou de commissions de suivi aux courtiers. Pour ces investisseurs, nous facturons séparément les frais de placement habituels et demandons des frais de gestion réduits. Parmi les investisseurs éventuels, notons les clients des conseillers en valeurs rémunérés à l’acte, les clients ayant des comptes intégrés parrainés par des courtiers et ceux qui paient des honoraires annuels à leurs courtiers plutôt que des frais d’acquisition découlant des opérations pour lesquelles les courtiers ne reçoivent pas de frais de services ni de commissions de suivi de notre part.
Les parts de série S ne peuvent être achetées que par des fonds communs, des services de répartition d’actifs ou des comptes gérés discrétionnaires offerts par le gestionnaire ou un membre de son groupe.
Les parts de série T5 ont les mêmes caractéristiques que les parts de série A, les parts de série FT5 ont les mêmes caractéristiques que les parts de série F et les parts de série ST5 ont les mêmes caractéristiques que les parts de série S, sauf que les parts de série T5, les parts de série FT5 et les parts de série ST5 peuvent nécessiter un placement minimum différent et que chacune des séries vise à payer un montant de distribution fixe par part, ce qui donne lieu à une valeur liquidative par part distincte pour chaque série.
La date à laquelle chaque Fonds a été créé aux termes d’une déclaration de fiducie (date de création) et la date à laquelle les parts de chaque catégorie ou série de chaque Fonds ont été vendues au public pour la première fois (date de début des activités) sont indiquées à la note intituléeOrganisation du Fondsdes états de la situation financière.
L’inventaire du portefeuille de chacun des Fonds est au 30 juin 2020. Les états de la situation financière de chaque Fonds sont présentés aux 30 uin 2020 et 31 décembre 2019, tandis que les états du résultat global,
2. Sommaire des principales méthodes comptables
Les présents états financiers ont été préparés conformément à l'International Accounting Standard 34,Information financière intermédiaire(IAS 34), publiée par l’International Accounting Standards Board (IASB).
Les états financiers ont été préparés sur la base de la continuité de l’exploitation selon le principe du coût historique. Cependant, chaque Fonds est une entité d’investissement, et essentiellement tous les actifs et passifs financiers sont évalués à la juste valeur selon les Normes internationales d’information financière. Par conséquent, les méthodes comptables utilisées par les Fonds pour l’évaluation de la juste valeur des placements et des dérivés sont conformes aux méthodes utilisées pour évaluer la valeur liquidative aux fins des opérations avec les porteurs de parts. Pour l’application des Normes internationales d’information financière (IFRS), les présents états financiers comprennent des estimations et des hypothèses formulées par la direction qui ont une incidence sur les montants déclarés de l’actif, du passif, des produits et des charges au cours des périodes considérées. Toutefois, les circonstances existantes et les hypothèses peuvent changer en raison de changements sur les marchés ou de circonstances indépendantes de la volonté des Fonds. Ces changements sont pris en compte dans les hypothèses lorsqu’ils surviennent.
Les états financiers sont présentés en dollars canadiens, la monnaie fonctionnelle des Fonds (à moins d’indication contraire).
a) Instruments financiers
Classement et comptabilisation des instruments financiers
Selon l’IFRS 9,Instruments financiers,les Fonds classent les actifs financiers dans l’une de trois catégories en fonction du modèle économique de l’entité pour la gestion des actifs financiers et des caractéristiques des flux de trésorerie contractuels des actifs financiers. Ces catégories sont les suivantes :
l Coût amorti– Actifs détenus dans le cadre d’un modèle économique dont l’objectif est de percevoir des flux de trésorerie et où les flux de trésorerie contractuels des actifs correspondent uniquement à des remboursements de principal et à des versements d’intérêt (critère des caractéristiques des flux de trésorerie contractuels). L’amortissement de l’actif est calculé selon la méthode du taux d’intérêt effectif.
l Juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global (JVAERG)– Actifs financiers comme des titres de créance qui respectent le critère des caractéristiques des flux de trésorerie contractuels et sont détenus dans le cadre d’un modèle économique ayant pour objectif de percevoir les flux de trésorerie contractuels et de vendre les actifs financiers. Les profits et les pertes sont reclassés au résultat net lors de la décomptabilisation dans le cas de titres de créance, mais demeurent dans les autres éléments du résultat global dans le cas de titres de participation.
l Juste valeur par le biais du résultat net (JVRN)– Un actif financier est évalué à la JVRN, sauf s’il est évalué au coût amorti ou à la JVAERG. Les contrats sur instruments dérivés sont évalués à la JVRN. Les profits et pertes de tous les instruments classés à la JVRN sont comptabilisés au résultat net.
Les passifs financiers sont classés à la JVRN lorsqu’ils satisfont à la définition de titres détenus à des fins de transaction ou lorsqu’ils sont désignés à la JVRN lors de la comptabilisation initiale en utilisant l’option de la juste valeur.
Le gestionnaire a évalué les modèles économiques des Fonds et a déterminé que le portefeuille d’actifs et de passifs financiers du Fonds est géré et sa performance est évaluée à la juste valeur, conformément aux stratégies de gestion du risque et de placement des Fonds; par conséquent, le classement et l’évaluation des actifs financiers se font à la JVRN.
Tous les Fonds ont l’obligation contractuelle de procéder à des distributions en espèces aux porteurs de parts. Par conséquent, l’obligation de chaque Fonds relative à l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables constitue un passif financier et est présentée au montant des rachats.
b) Gestion des risques
L’approche globale des Fonds en ce qui concerne la gestion des risques repose sur des lignes directrices officielles qui régissent l’ampleur de l’exposition à divers types de risques, y compris la diversification au sein des catégories d’actifs et les limites quant à l’exposition aux placements et aux contreparties. En outre, des instruments financiers dérivés peuvent servir à gérer l’exposition à certains risques. Le gestionnaire dispose également de divers contrôles internes pour surveiller les activités de placement des Fonds, notamment la surveillance de la conformité aux objectifs et aux stratégies de placement, des directives internes et la réglementation sur les valeurs mobilières. Se reporter à l’Annexe à l’inventaire du portefeuillede chaque Fonds pour connaître les informations précises sur les risques.
Juste valeur des instruments financiers à l’aide de techniques d’évaluation
Les instruments financiers sont évalués à leur juste valeur, laquelle est définie comme le prix qui serait reçu pour la vente d’un actif ou payé pour le transfert d’un passif lors d’une transaction normale entre des intervenants du marché à la date d’évaluation. Se reporter aux notes 3a à 3f pour l’évaluation de chaque type d’instrument financier détenu par les Fonds. La juste valeur des actifs financiers et des passifs financiers négociés sur des marchés actifs est fondée sur le cours de clôture des marchés à la date de présentation de l’information financière. Les Fonds utilisent le dernier cours négocié pour les actifs financiers et les passifs financiers lorsque ce cours s’inscrit dans l’écart acheteur-vendeur du jour. Lorsque le dernier cours négocié ne s’inscrit pas dans l’écart acheteur-vendeur, le gestionnaire détermine le prix qui est le plus représentatif de la juste valeur compte tenu des faits et circonstances en cause.
La juste valeur des actifs financiers et des passifs financiers qui ne sont pas négociés sur un marché actif est déterminée au moyen de techniques d’évaluation.
Les Fonds classent les évaluations de la juste valeur selon une hiérarchie qui place au plus haut niveau les cours non ajustés publiés sur des marchés actifs pour des actifs ou des passifs identiques (niveau 1), et au niveau le plus bas les données d’entrée non observables (niveau 3). Les trois niveaux de la hiérarchie sont les suivants :
Niveau 1 : Cours (non ajustés) publiés sur des marchés actifs pour des actifs ou des passifs identiques et auxquels l’entité peut avoir accès à la date d’évaluation;
Niveau 2 : Données d’entrée concernant l’actif ou le passif, autres que les cours inclus au niveau 1, qui sont observables directement ou indirectement;
Niveau 3 : Données d’entrée non observables concernant l’actif ou le passif.
Si des données d’entrée sont utilisées pour évaluer la juste valeur d’un actif ou d’un passif, le classement dans la hiérarchie est déterminé en fonction de la donnée d’entrée du niveau le plus bas qui a une importance pour l’évaluation de la juste valeur. Le classement dans la hiérarchie des justes valeurs des actifs et passifs de chaque Fonds se trouve à l’Annexe à l’inventaire du portefeuille.
La valeur comptable de tous les actifs et passifs non liés aux placements s’approche de leur juste valeur en raison de leur nature à court terme. La juste valeur est classée au niveau 1 lorsque le titre ou le dérivé en question est négocié activement et que le cours est disponible. Lorsqu’un instrument classé au niveau 1 cesse ultérieurement d’être négocié activement, il est sorti du niveau 1. Dans ces cas, les instruments sont reclassés au niveau 2, sauf si l’évaluation de la juste valeur fait intervenir l’utilisation de données d’entrée non observables importantes, auquel cas ils sont classés au niveau 3.
Le gestionnaire est responsable de l’exécution des évaluations de la juste valeur qui se trouvent dans les états financiers d’un Fonds, y compris les évaluations classées au niveau 3. Le gestionnaire obtient les cours de fournisseurs tiers de services d’évaluation des cours et ces cours sont mis à jour quotidiennement. Chaque date de clôture, le gestionnaire examine et approuve toutes les évaluations de la juste valeur classées au niveau 3. Un comité d’évaluation se réunit tous les trimestres afin d’examiner en détail les évaluations des placements détenus par les Fonds, dont les évaluations classées au niveau 3.
Risque de crédit
Le risque de crédit est le risque qu’une contrepartie à un instrument financier, comme un titre à revenu fixe ou un contrat dérivé, ne s’acquitte pas d’une obligation ou d’un engagement qu’elle a conclu avec le Fonds.
La valeur des titres à revenu fixe et des dérivés présentés à l’inventaire du portefeuille tient compte de la solvabilité de l’émetteur et correspond donc au risque maximal de crédit auquel les Fonds sont exposés.
Certains Fonds peuvent investir dans des titres à revenu fixe à court terme émis ou garantis principalement par le gouvernement du Canada ou par un gouvernement provincial ou municipal canadien, des obligations de banques à charte ou de sociétés de fiducie canadiennes et du papier commercial assortis de notations de crédit reconnues. Le risque de défaut sur ces titres à revenu fixe à court terme est réputé faible, leur note de crédit s’établissant principalement à A-1 (faible) ou à une note plus élevée (selon S&P Global Ratings, division de S&P Global, ou selon une note équivalente accordée par un autre service de notation).
Les notes des obligations apparaissant dans la sous-section « Risque de crédit » de la section « Risques liés aux instruments financiers » des Fonds représentent des notes recueillies et publiées par des fournisseurs tiers reconnus. Ces notes utilisées par le gestionnaire, bien qu’obtenues de fournisseurs compétents et reconnus pour leurs services de notation d’obligations, peuvent différer de celles utilisées directement par le conseiller en valeurs ou les sous-conseillers. Les notes utilisées par le conseiller en valeurs ou les sous-conseillers pourraient être plus ou moins élevées que celles utilisées pour les informations à fournir concernant les risques dans les états financiers, conformément aux lignes directrices en matière de politique de placement du conseiller en valeurs ou des sous-conseillers.
Les Fonds peuvent participer à des opérations de prêt de titres. Le risque de crédit lié aux opérations de prêt de titres est limité, car la valeur de la trésorerie ou des titres détenus en garantie par les Fonds relativement à ces opérations correspond à au moins 102 % de la juste valeur des titres prêtés. La garantie et les titres prêtés sont évalués à la valeur de marché chaque jour ouvrable. De plus amples renseignements sur les garanties et les titres prêtés se trouvent aux notes des états de la situation financière et à la note 2j.
