12 Les Antilles,

C hall e ng eS N°157 du 26février 2009

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RM""""os" chef dét"'" Gill"FONTAJNE (0352}.Thle..,. GANOILLOT(0310) R_eeos" ohefad)ohrts""" MrrnOFANOFF

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Vé"",'", GROUSSARO-chefderubri,", (01-4488-35-95). GaOlieMACKE(0359)

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Bert""d^{FRAYSSE - chef de} rubriq" (031S).

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Sol",BRIAND(0311). ThI","11 OROMARO (0:>01). AJ'" MÉRIEUX(0323)

A<gem EricTRÉGUIER-chef de rubriq", (0334).

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Roce DE BOOMAN - chef de rubrin" (09-11).

Chloé OUSSAPT(09-75).

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BOULET-GERCOURT (NewYo<l<).Dom"'q"

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Evénement

12 Les Antilles,

un îlot anti-concillTentiel

Lesprixélevésdansladistribution,contrôlée pardeuxfamilles,ontdéclenchéleconflit.

Avant-premières

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Confidentiel Accor,CNP,Dexiaéchappentau FSI.

Politique Cohn-Benditdébordésur sa gauche, Médias Lessupermarchés,salut de la presse?

Bourse Nosconseilsde la semaine.

GraphiqueL'investissement,variabled'ajustement.

L'événement

12

Les raisons de la colère antillaise

Les pouvoirs publics ont laissé se développer un oligopole qui contrôle toute la filière de distribution.

Têtes d'affiche

16 La rencontre Yang Yuanqing, patron de Lenovo, à Paris, le 20 février. Les bruits du village 18 Le duo de choc Michael O'Leary (Ryanair) et John

Leahy (Airbus). Le come-back Jacques Chirac.., au Salon de l'agriculture. Ils ont dit

20 La révélation Stephenie Meyer, romancière.

Il l'a dit, l'a-t-il fait Bruno Lafont (Lafarge) :

"L'augmentation de capital est l'option que nous favorisons le moins. "

Patrons plus, patrons moins

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10. CHALLENGES N" 157 - 26 FÉVRIER2009

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Stratégie. .. i-

44 _avenir ^{Lauver~eon lie son}

à celui d'Areva

Lachampionnedunucléaireentendchoisir elle-mêmelasolutionà sonproblèmed'argent.

22 L'interview EricWoerth, ministre du Budget:

" L'aggravationdu déficit public est inévitable. "

Le carnet

Analyses

24 Politique A lire le rapportdu comité Balladur, la Franceterritoriale restera un puzzle,A suivre 26 Banques

FrançoisPérolmélangerait-ilintérêts et principal?

Desmonstresbancairessont en gestation.

27 Le bloc-notes de Jean-Marie Colombani 28 Plande relanceSarkozyn'imitepasObama,

nosfameux" stabilisateurs sociaux»y sont pour quelque chose.

30 Téléphonie Alcatel a eu raison de se remobiliser.

Internet Meetic remporte Match en Europe.

31 L'économiste PierreCahuc.La conjoncture

1nternational

32 Japon L'Etat fabrique de la récession: le PIB a reculé de 3,3 % au dernier trimestre 2008.

Inde Bombay remporte l'oscar de l'aura culturelle.

34 Allemagne L'énergie est toujours dans le vent.

36 Notre sélection de TheEconomist

Pays émergents La nouvelle classe moyenne, espèce en danger.

37 Leaders. La conjoncture

38 Le livre, AZF: une vérité foudroyante, de Guillaume d'Alessandro.

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Ell couverture

48 Les consommateurs déchantent

«L'hyper,c'estl'emblèmemêmedel'hyperchoix, quenoustrouvonsaujourd'hUisi étouffant.1/

!."

Stratégies

40 Audi entend virer en tête au bout du tunnel 43 Intel mise gros sur les minipuces.

44 Anne Lauvergeon lie son avenir à celui d'Areva.

46 Mc Donald's a restauré son image.

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En couverture

ipal? ₄₈ L'hyperconsommation, c'est fini Fin d'un cycle!

LesFrançaissemblentse détournentdu«toujours

plus ".Les entreprises doivent repenser leur offre.

50 Interview Robert Rochefort (Crédoc) :«Le paradoxe, c'estqu'on veutplusd'argentpour consommer,mais on sentquela consommationest une impasse."

56 LouisVuitton, lui, continue de faire rêver Le fruit de sa stratégie de valeur artistique ajoutée?

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Coulisses

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60 Portrait Alexeï Miller, PDG de Gazprom.

64 En images, un Grand Palais multiculturel.

66 La vérité sur l'évaporation du 1 % logement.

68 Reportage Le Pays basque espagnol tient bon le cap.

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Pour le plaisir

'5002P'"'

70 Récit Aux commandes d'un avion, par Paul Loubière.

72 Consommation Les écouteurs de lecteurs MP3, par Vincent Lamigeon.

74 Culture Le Monde selon Stiglitz, par Vincent Monnier.

76 Destination New York, par Vincent Beaufils.

77 Accessoires Lesjeans, parYasmin Kayser.

78 Détours en Porsche 911 Carrera, par Olivier Péretié.

80 Gastronomie, par Philippe Couderc.

82 Double je, de Patrick Fauconnier et Airy Routier.

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La seconde moitié

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icolas Sark0zyfait-ilp reuve d'archaj'sme en relan çantla piste du profit partagé en trois tiers? Oui, si l'on se souvient que cette règle

-

un tiers pour l'actionnaire, un autre pour l'entreprise et le troisième pour les salariés, en oubliant le « quatrième tiers» que l'Etat s'est déjà octroyé via l'impôt - est une idée ancienne, défendue principalement par Antoine Riboud, alors patron de BSN, dans les années 1970.Oui, si l'on remarque que Serge Dassault, l'inspirateur du chef de l'Etat, et distributeur scrupuleux de ces trois tiers au sein de Dassault Aviation, y parvient, notamment parce que la souche industrielle de son entreprise est restée très française.

Allez donc tenter de respecter cette formule avec des groupes du CAC40 dont 80%des effectifs se trouvent à l'étranger. En son temps, Suez s'y est essayé et s'est cassé le nez.

Laurence Parisot a-t-elle pour autant raison quand elle martèle que le profit est du seul ressort des actionnaires? Oui, sur le plan des principes, à deux restrictions près. D'abord, la patronne du Medef devrait méditer notre graphique de la page 9 : il montre combien les dividendes

-

au sein du CAC40^- ont progressé, alors que le partage de la valeur ajoutée entre entreprises et salariés n'a pas bougé depuis des années. Ensuite, les actionnaires ne peuvent pas vivre leur vie indépendamment des autres «parties prenantes »

du monde économique.

Alors comment faire si l'on ne veut pas imposer de règle ni de loi, mais juste poser des repères, eux qui font tellement défaut de ce temps? TIfaudrait d'abord déconnecter de ce partage brûlant la part de profit que l'entreprise doit garder pour financer ses investissements

-

elle s'élève aujourd'hui à 60% des bénéfices.

Chaque secteur a ses besoins propres

-

EDF consomme naturellement plus de capital que Capgemini

-,

et c'est de la compétence du management de la fixer.

Et les 40%qui restent? Les indications sur l'ensemble des entreprises françaises montrent que 33%partent sous forme de dividende, et 7%

sous forme de participation, intéressement... Une piste consisterait à rééquilibrer ces deux parts. On pourrait même se donner pour objectif d'arriver à un partage moitié-moitié, à condition d'inclure dans la part des salariés le montant des augmentations octroyées dans l'année. Et que les intégristes de la rémunération variable ne crient pas à l'hérésie: des entreprises aussi différentes qu'Alstom, Bouygues, Schneider ou Vinci ont appliqué en 2007 ce schéma sans le savoir. Alors oublions les trois tiers, et vive le 50-50!^fi!;

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LARÉVOLTEDESCONSOMMATEURS

RobertRochefort,directeurgénéral,duCrédoc,sera notre invité MERCREDI4 MARSAU HEURES

Posez.lui dès maintenant vos questions sur Challenges.fr

Ce numéro comprend,sur la totalité de la diffusion. pour les abonnés. un encart 4-pagesFldelitybroché entre les pages42-43 et. en diffusion partielle des abonnés, un tout-en-un"BD Reiser", jeté sur couverture.

26 FÉVRIER2009 - CHALLENGESN°157 . 11