Workshop
Investir efficacement avec des ETF
Planification de retraite Conseil en placements Optimisation fiscale Conseil en hypothèques Gestion de fortune VZ VermögensZentrum 021 341 30 30 (Lausanne) info@vzch.com www.vzch.com Bâle
Berne Genève Lausanne
Le workshop d’aujourd’hui
Agenda
1. Placements: les bases techniques 2. Fonctionnement des ETF
3. Erreurs de placement courantes
4. Possibilités de mise en œuvre VZ
5. Prochaines étapes
Rapport entre rendement et risque
Liquidités en CHF
Obligations en CHF
Obligations en monnaies étrangères Actions Suisse
Rendement
Risque
Actions Étranger
Immobilier Suisse
Spécialités et matières premières
Importance de la stratégie de placement
Liquidités en CHF
Obligations en CHF
Actions Suisse Actions Étranger
Immobilier
Spécialités et matières premières
Stratégie de placement à long terme
(catégories de placement, pays, secteurs)
Tactique à court terme (le moment
opportun) Titre
Définir la stratégie de placement
Propension au risque (facteurs subjectifs) Stratégie de placement ü Connaissances et expérience
ü Perspectives de rendement
ü Comportement en matière de placement
Capacité à supporter les risques (facteurs objectifs)
ü Horizon de placement ü Situation financière
Liquidités en CHF
Obligations en CHF
Obligations en Actions
Suisse Actions Étranger
Immobilier
Spécialités et matières premières
Agenda
1. Placements: les bases techniques 2. Fonctionnement des ETF
3. Erreurs de placement courantes
4. Possibilités de mise en œuvre VZ
5. Prochaines étapes
Qu’est-ce qu’un fonds?
Investisseur A Investisseur B …
Fortune du fonds
UBS Swatch ABB Roche CS …
Types de fonds
• But: répliquer le plus fidèlement possible un indice
• Pas d’analyses complexes
• Dépendance à l’égard de l’indice
• Des frais bas
• Négociabilité similaire à celle d’une action
• But: surperformer l’indice de référence
• Analyses complexes
• Dépendance à l’égard du gestionnaire du fonds
• Frais élevés
• Négociabilité limitée Gestion active
(fonds de placement actifs) Gestion passive
(Exchange Traded Funds)
Performance des fonds classiques
46%
54%
Exemple indice d’actions États-Unis: S&P 500 Nombre de fonds
58%
5%
42%
95%
0 20 40 60 80 100 120
5 ans 10 ans
Performance inférieure à celle de l’indice de référence Performance supérieure à celle de l’indice de référence
Choisir les bons instruments de placement – fonctionnement des fonds indiciels
Caractéristiques des fonds indiciels Buts des fonds indiciels
• Réplication la plus exacte possible de l’indice:
!
transparence et diversification
• On trouve des fonds indiciels cotés en Bourse (appelés
«ETF») et des fonds indiciels non cotés (appelés la plupart du temps «fonds indiciels»)
• Frais peu élevés grâce à l’absence de gestion active du fonds
• Négociables au moins une fois par jour (en Bourse ou à leur valeur d’inventaire nette)
• Générer un rendement au plus proche du marché (= rendement de l’indice)
• Pas d’expérimentation par des paris actifs au sein des classes d’actifs
• Réplication de l’indice à moindres frais Exemple illustratif d’un fonds indiciel sur le SMI
Fonds indiciel sur le SMI
120140 160180 200 220240 260
Fonds indiciel: une appellation, deux réalités
Réplication physique Réplication synthétique (simplifiée)
!
• Méthode de réplication initiale.
• Le fonds indiciel investit physiquement dans les positions contenues dans l’indice.
• Méthode simple et claire.
• Très grande transparence.
• Le fonds indiciel n’investit pas physiquement dans les positions contenues dans l’indice.
• Dans le cadre d’un accord de SWAP avec une
contrepartie (banque d’investissement), le fonds indiciel échange le rendement du panier de référence contre le rendement de l’indice.
• Méthode très complexe et opaque.
Banque d’invest.
Panier de référence ETF ???
Rendement de l’indice +/- swap spread Liquidités
Titres
Rendement du panier
Fonds indiciel sur le SMI
18,13%
Roche
5,70%
Zurich
17,97%
Novartis 17,71%
Nestlé 6,06%
UBS
4,38%
ABB … 0,98%
Adecco
Parenthèse: ETF basés sur des facteurs
MSCI World Actions MSCI World MinVol
Monde
S&P 500 Actions S&P 500 Equal Weight
États-Unis
MSCI Europe Actions MSCI Europe Value
Europe
Sélection et pondération Sélection et pondération
L’importance d’une sélection professionnelle et indépendante des fonds indiciels
Conclusion:
une sélection et une surveillance professionnelles et indépendantes des fonds indiciels utilisés sont déterminantes tant du point de vue du rendement que sous l’angle des risques.
Exemple: Actions Suisse, fonds indiciels du SLI Total Return Index
• Il existe de grandes différences au niveau de la qualité de réplication indicielle des fonds.
• Des écarts de rendement de plusieurs points de pourcentage par an sont possibles entre le meilleur fonds indiciel et le plus mauvais.
• Outre le rendement, les risques des fonds indiciels doivent également être soumis à un examen critique (p. ex. sur la base du type de réplication).
Fonds indiciels du SLI
Rendement (Total Return)
2017 2018
Fonds indiciels 1 20,74% –12,04%
Fonds indiciels 2 20,24% –12,42%
Fonds indiciels 3 19,65% –13,10%
SLI Total Return Index 20,71% –11,87%
Agenda
1. Placements: les bases techniques 2. Fonctionnement des ETF
3. Erreurs de placement courantes
4. Possibilités de mise en œuvre VZ
5. Prochaines étapes
Les principales erreurs de placement
Pas de stratégie de placement clairement définie
Gestion basée sur les émotions Diversification
insuffisante Sélection des titres
insuffisante
Frais élevés en termes de mise en
œuvre
Risque Rendement
Nos conclusions tirées de plus de 13’000 analyses de dépôt
Les erreurs de placement classiques
100 150 200 250 300
Le cours continue de baisser!
Je le savais!
ACHAT A
Ma décision de placement était juste!
Il s’agit seulement d’une petite correction provisoire
Pourquoi les cours continuent-ils de baisser?
Dois-je acheter encore plus?
Pourquoi les cours continuent-ils d’augmenter?
J’effectue un nouvel ACHAT A
Dois-je de nouveau investir?
Reprise des cours manquée
Un achat vaudrait-il la peine ?
V
Il s’agit simplement d’une reprise provisoire Les cours
montent en flèche!
Vente
Les cours se ressaisissent après l’éclatement de la
bulle des TMT Je n’achète plus
jamais de tels placements!
Agenda
1. Placements: les bases techniques 2. Fonctionnement des ETF
3. Erreurs de placement courantes
4. Possibilités de mise en œuvre VZ
5. Prochaines étapes
Les différentes solutions de placement chez VZ
Plan d’épargne et d’investissement ETF Solution modulaire
Solutions modulaires basées sur des règles fixes
Frais de gestion forfaitaires de 0,55% par an
Comprend:
• Gestion du portefeuille basée sur des règles fixes
• Garde de titres
• Transactions sur titres
• Attestation fiscale annuelle
• Établissement de rapports
• Accès en ligne
• Adapté aux investisseurs qui souhaitent exercer une influence
Solutions globales basées sur des règles fixes
Solutions globales basées sur des fondamentaux Frais de gestion forfaitaires
de 1,25% par an Comprend:
• Gestion du portefeuille basée sur des règles fixes
• Garde de titres
• Transactions sur titres
• Attestation fiscale annuelle
• Établissement de rapports
• Accès en ligne
• Entretien personnel régulier
• Surveillance continue des
Classe d’actifs Fourchette
inférieure Pondération
stratégique Pondération
actuelle Fourchette
supérieure Mesures
Actions 30% 45% 62% 60% –17%
Titres porteurs
d’intérêts 20% 40% 24% 55% +16%
Immobilier 5% 13% 11% 20% +2%
Liquidités 1% 2% 3% – –1%
Fonctionnement d’une approche «Rebalancing»
La pondération de la catégorie de placement est augmentée – la position est achetée La pondération de la catégorie de placement est réduite – la position est vendue Exemple
Flexibilité et personnalisation
• Évaluation du profil d’investisseur par VZ comme base
• Libre choix de la stratégie de placement par les clients à partir de 5 profils standard
• En outre, il est possible de constituer et de gérer soi-même le portefeuille avec des fonds indiciels sélectionnés
Perspectives de rendement
Tolérance aux risques 1
2
3 4 5 6 7
Stratégies standard Détermination et alternatives
Présentation en direct dans VZ Portail financier
Les différentes solutions de placement chez VZ
Plan d’épargne ETF Solution modulaire
Solutions modulaires basées sur des règles fixes
Frais de gestion forfaitaires de 0,55% par an
Comprend:
• Gestion du portefeuille basée sur des règles fixes
• Garde de titres
• Transactions sur titres
• Attestation fiscale annuelle
• Établissement de rapports
• Accès en ligne
• Adapté aux investisseurs qui souhaitent exercer une influence
Solutions globales basées sur des règles fixes
Solutions globales basées sur des fondamentaux Frais de gestion forfaitaires
de 1,25% par an Comprend:
• Gestion du portefeuille basée sur des règles fixes
• Garde de titres
• Transactions sur titres
• Attestation fiscale annuelle
• Établissement de rapports
• Accès en ligne
• Entretien personnel régulier
• Surveillance continue des
Le Smart Rebalancing de VZ assure le respect le plus strict de la stratégie de placement
43.0 44.0 45.0 46.0 47.0 48.0 49.0 50.0 51.0 51%
49%
47%
45%
43%
Fourchette supérieure
Fourchette inférieure
Pondération cible
Augmentation de la part en actions dans un environnement de marché positif
Réduction de la part en actions en raison d’un écart trop important avec la pondération cible
Réduction de la part en actions dans un environnement de marché négatif Augmentation de la part en actions en cas d’écart trop important avec la pondération cible
A B
C
Évolution de la part d’actions D
du dépôt au fil du temps
A
B
C
D Exemple avec la catégorie de placement: actions
Vérification des préférences individuelles
Gestion et surveillance du portefeuille
La gestion de fortune VZ
Suivi actif dans le processus de placement Expertise de conseil globale
Votre situation
Hypothèques Titres
Retraite Succession
Assurances Impôts
Vérification du profil d’investisseur personnel
Vérification de la stratégie de placement VZ
Un modèle de frais pour tous les services
Modèle de frais forfaitaire pour les services
1,25% p.a.
Gestion du portefeuille
• Sélection active et indépendante des titres
• Surveillance continue des investissements
• Transactions sur titres
• Remboursement des rétrocessions
• Garde de titres
Conseil
• Interlocuteur personnel avec expertise financière globale
• Entretiens personnels réguliers
• Actualisation périodique de la planification financière
• Vérification continue du profil d’investisseur et des préférences personnelles
• Soutien lors des questions successorales et fiscales
• Soutien pour les héritiers
Services bancaires et assurances
• Cartes Maestro et VISA
• Retrait en espèces dans toute la Suisse
• Opérations de paiement
• Tenue de compte privé
• Portail financier en ligne et application mobile
• Analyse des assurances
• Assurances véhicule, bâtiment, ménage et responsabilité civile à
Agenda
1. Placements: les bases techniques 2. Fonctionnement des ETF
3. Erreurs de placement courantes
4. Possibilités de mise en œuvre VZ
5. Prochaines étapes
De l’idée de placement au concept patrimonial
Premier entretien sans engagement Concept patrimonial individuel
Retraite Situation
hypothécaire
Règlement de la
succession Impôts et prévoyance Titres
ETF – Sélection
Basé sur des fondamentaux Par les clients
délégationvs
Situation initiale,
Questions & objectifs Profil d’investisseur
personnel Idée de placement,
concept de placement, Mise en œuvre du concept patrimonial
