LES RATIOS
Pour analyser la situation financière de l’entreprise, il est nécessaire de comparer certaines
grandeurs. Le meilleur moyen de comparer deux grandeurs est d’en effectuer le rapport. Ce dernier est appelé ratio.
L’établissement d’une batterie de ratios doit permettre de comparer la situation de l’entreprise avec celle du secteur auquel elle appartient et/ou d’observer leur évolution dans le temps pour une même entreprise.
Pour analyser le bilan fonctionnel, il existe quelques ratios importants qui donnent des indications essentielles sur la santé économique et financière de l’entreprise. On peut les répartir en 2 grandes catégories.
I- RATIOS DE STRUCTURE
1-Ratio de couverture des emplois stables Ratio = Ressources stables
Emplois stables
Un rapport inférieur à 1 signifie que le FRNG est négatif. Un rapport égal à 1 indique un fonds de roulement équilibré (ressources stables = emplois stables). Un rapport supérieur à 1 est un signe d’équilibre structurel car le FRNG est positif.
2- Ratio de couverture des capitaux investis
Ratio = Ressources stables Emplois stables + BFRE
Les ressources stables doivent non seulement couvrir les emplois stables, mais également la part du cycle d’exploitation non financée par des ressources cycliques (BFRE) ; si c’est le cas ce ratio est supérieur à 1.
3- Ratio de liquidité générale
Ratio = Actif circulant Passif circulant
Actif circulant = emplois d’exploitation + emplois hors exploitation + trésorerie Actif Passif circulant = dettes d’exploitation + dettes hors exploitation + trésorerie Passif
Lorsque ce ratio est supérieur à 1, le FRNG est positif.
4- Ratio de liquidité immédiate
Ratio = Trésorerie Actif (ou Disponibilités) Passif circulant (ou Dettes circulantes)
Lorsque ce ratio est supérieur à 1, la situation de la trésorerie est généralement excellente (cela signifie que l’entreprise est capable de régler immédiatement l’ensemble de ses dettes avec ses propres disponibilités).
En règle générale, il est souvent inférieur à 1.
Il faut éviter une trop grande faiblesse de ce ratio car un ratio proche de zéro peut indiquer des difficultés de trésorerie très importantes.
5- Poids du BFRE
Ratio = BFRE Chiffre d’affaires HT
Le BFR évolue en fonction du CA. Toutefois, cette évolution peut être plus que proportionnelle ou moins que proportionnelle à celle du CA. L’observation de ce ratio dans le temps permet de vérifier de quelle manière se comporte de BFRE face aux évolutions du CA. Il sera également possible de mesurer l’importance relative du BFRE.
6- Taux d’endettement
Taux d’endettement = Endettement Ressources propres
Endettement = Dettes financières + soldes créditeurs de banque + concours bancaires courants Ressources propres = capitaux propres + amortissements + provisions
En règle générale, ce ratio ne doit pas dépasser 1.
7- Ratio d’indépendance financière
Il permet de connaître la capacité de l’entreprise à se financer par ses propres moyens (capital social, réserves).
Ratio d’indépendance = Capitaux propres/Capitaux permanents Pour être jugé acceptable, ce ratio doit être supérieur à 50 %.
8-Ratio d’autonomie financière
Ce ratio mesure la part de financement propre de l’entreprise par rapport à l’ensemble des financements.
Ratio d’autonomie = Capitaux propres/Total bilan
Un ratio d’un niveau de 20 à 25 % est considéré comme satisfaisant.
9-Ratio de remboursement des dettes à long terme
Ratio de remboursement des dettes = Dettes à long terme / Capacité de remboursement (CAF) Un multiple égal à 3 ou 4 signifie que 3 ou 4 années de résultat de l’entreprise (CAF) seront nécessaires pour rembourser les dettes à long terme.
Un tel niveau est jugé correct par les financiers.
II- RATIOS DE ROTATION
1- Ratio de rotation des stocks
Ratio = Stock moyen * 360 (en jours)
Flux annuel (Flux annuel = coût d’achat ou coût de production)
Stock moyen = (stock initial + stock final ) / 2
C’est le délai moyen d’écoulement des stocks.
2- Ratio de rotation des clients ou durée moyenne du crédit clients
Ratio = Créances clients moyennes– avances des clients * 360 (en jours) Ventes TTC
L’entreprise a intérêt à ce que les délais de rotation clients soient les plus courts possibles. Plus les délais sont courts, plus l’équilibre emplois / ressources du cycle d’exploitation sera assuré.
3- Ratio de rotation des fournisseurs ou durée moyenne du crédit fournisseurs
Ratio = Dettes fournisseurs moyennes– avances des fournisseurs * 360 (en jours) Achats TTC
Le poste « fournisseurs d’immobilisations » n’est pas rattaché à ce ratio. L’augmentation du nombre de jours joue en faveur de l’entreprise qui bénéficie ainsi d’un crédit gratuit.
III- RATIOS DE RENTABILITE
Deux notions de rentabilité doivent être distinguées :
- le résultat (bénéfice net ou capacité d’autofinancement) par rapport à l’activité (ventes) ; - le résultat par rapport aux moyens financiers mis en œuvre (capitaux permanents, capitaux propres).
Les ratios obtenus sont à comparer avec ceux obtenus dans d’autres entreprises du même secteur d’activité.
1-Les ratios de rentabilité par rapport à l’activité Ratio de rentabilité = Bénéfice net/Chiffre d’Affaires HT
Ratio de rentabilité = Capacité d’autofinancement (CAF)/Chiffre d’Affaires HT
2-Le ratio de rentabilité par rapport aux capitaux investis Ratio de rentabilité = Résultat net/Capitaux propres
