Subsides de change

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IA T M M Ï Ï O N HORLOGÈRE

SUISSE

ORGRME DE LR CHHMBRE SUISSE DE L'HORLOGERIE, DES CHAMBRES DE COMMERCE, DES BÜREHUX DE CONTROLE, DE5 ASSOCIATIONS PrVTROIWLES ET DE L'INFORMRTION HORLOGÈRE SUISSE

PARAISSANT LE MERCREDI ET LE SAMEDI A LA CHAUX-DE-FONDS

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Subsides de change

Les mesures votées par les autorités fédé- rales pour venir en aide à l'industrie horlo- gère ont soulevé et soulèvent encore de nom- breux commentaires dans la presse quotidienne.

Les uns voient dans les subsides de change une intervention Jâcheuse de l'autorité offi- cielle, dans le domaine du commerce et de l'industrie, qui ne peut lui être que préjudi- ciable, les autres y voient au contraire, une panacée souveraine destinée à mettre fin à la

crise dont nous souffrons actuellement.

Untre ces deux extrêmes, il y a une opinion moyenne qui nous parait être la vraie; elle est résumé dans l'excellent article suivant que M. Pierre Deslandes publia dans la Tribune de Genève :

c Ceux qui suivent de près l'évolution de la crise industrielle trouvaient la semaine der- nière, dans la Fédération Horlogère, des don- nées extrêmement précieuses sur l'effet du subside de change — et tout aussi bien de la récente baisse de salaires — dans le chômage horloger.

« D e p u i s le début de l'année, le n o m b r e des chômeurs totaux dans les entreprises qui ont bénéficié du subside, soit donc les seules fabriques de montres complètes, a diminué de 2544 personnes. E n outre, p o u r ceux qui ob- servent, il est évident q u e les chômeurs partiels y sont de quinzaine en quinzaine mieux occupés. Voici les chiffres officiels, qui démon- treront q u e , depuis janvier passé, le chômage a diminué dans une large mesure chez toutes les branches de l'industrie horlogère :

«Dans l'ensemble de l'industrie horlogère et bijoutière, les chômeurs totaux étaient 19.598 en janvier passé. 11 s'en trouvait 12.920 dans la fabri-

cation de la montre complète. 2737 dans celle de la boîte, 3524 dans les « parties détachées », soit l'ébauche, l'assortiment, les cadrans, aiguilles, etc. ; la bijouterie, enfin, en comptait 414.

« A la fin de juin, ce gros contingent de chô- meurs totaux était passé à 11.018 seulement, dont 0791 dans le travail de la montre terminée, 1974 dans la bt.its de montre, 1301 dans les « parties détachées » et 440 dans la bijouterie.

« II ressort de ces chiffres quelques enseigne- ments précieux. Tout d'abord, c'est dans l'industrie de la m o n t r e terminée, la seule au bé- néfice du subside fédéral, que le chômage a diminué le p l u s : 47,4 pour cent. A son tour, l'industrie des parties détachées a subi l'im- pulsion indirecte d u subside, par les comman- des nouvelles de fabricants-exportateurs. L'industrie de la boîte, elle, demeure en arrière:

cela tient à la forte concurrence étrangère, signalée ici même à diverses fois, plus qu'au jeu des subsides ou même à la baisse des salaires.

« P e n d a n t le même temps, le n o m b r e des chômeurs partiels avait, dans l'ensemble de l'horlogerie et de la bijouterie suisses, passé de 6593 à 2845 personnes, ce qui représente une

diminution extrêmement sensible. Au total, c'est presque la moitié de l'ancien, de l'énor- me contingent des chômeurs horlogers qui s'é- vanouit: il en reste 13.863 contre 26.188 en janvier. Seule, la bijouterie m a r q u e une accen-

tuation du chômage, puisque ses sans-travail passent de 414 à 440. Certes cela tient aux conditions particulièrement fâcheuses de l'exportation, mais aussi à l'absence de subside fédéral, sinon pour quelques catégories bien déterminées. Il semble que la bijouterie suisse

— la genevoise très particulièrement — méri- terait plus de sollicitude et plus d'appui. A elle de s'organiser pour le réclamer, afin q u e survive une des plus anciennes, u n e des plus nobles industries de la Suisse romande.

« E n admettant même q u e celte statistique soit affectée partiellement par la négligence de certains services cantonaux ou communaux — car il existe des communes q u i oublient régu- lièrement de déclarer à temps l'effectif de leurs chômeurs — il est bien certain q u e le chômage a fortement diminué, en six mois, dans l'horlogerie suisse. A quoi cela tient-t-il?

« P o u r u n e très faible part, à l'émigration, aux travaux agricoles, aux travaux c o m m u n a u x d'été. Quoi qu'on en ait pensé, l'émigration fait beaucoup plus de bruit qu'elle n'est grosse, et je puis rassurer notre brillant confrère R e n é Gouzy, qui se connaît en cette matière : ses judicieux conseils seront entendus plus qu'il ne le croit. Q u a n t aux travaux de la terre, ce ne sont pas les horlogers qui y retourneront ; tout au plus quelques horlogers de fraîche date, fils de paysans, qui s'empresseront au surplus de rejoindre leur layette, dès la crise passée.

Ils lâcheront avec plaisir, l'étable pour l'établi.

« Les travaux communaux de l'été, enfin, peuvent à la rigueur occuper u n e ou deux centaines d'horlogers; ils n'exercent pas d'influence déterminante sur l'évolution d u chô- mage professionnel. Les travaux q u e l'admi- nistration fédérale confiait l'hiver dernier à l'industrie neuchâteloise auront exercé, à cet égard, u n e influence plus utile.

Ce qui est cause, en réalité, de la diminution du chômage horloger, c'est tout ensemble le subside de change et la diminution des salaires.

« Gomme nous le disions ici, dès les premiè- res expériences faites, le subside de change a certainement favorisé une petite reprise de relations commerciales avec les pays à change déprécié, plus particulièrement avec l'Allema- gne, la Turquie et quelques pays d'outre-mer.

Il n'a pas sauvé du marasme notre i n d u s t r i e ; au demeurant, il n e le pouvait pas. Il a exercé sur elle l'action d'une ceinture de sauvetage ; rien de moins, rien de plus. Dans les circons- tances présentes, il est permis de penser q u e c'est déjà beaucoup. Même réduit à 2 0 % du prix de revient au minimum, il parait destiné à exercer encore longtemps ses bienfaisants effets.

« Il y aurait beaucoup à dire des réductions de salaires, telles qu'elles se sont pratiquées depuis la fin de l'année dernière. Dans le canton de Soleure et certaines régions du Jura bernois, elles se sont exercées avec u n e bruta- lité qui appellera certainement une réaction, et ce n'est pas au surplus, l'expansion de la montre soignée q u i en bénéficiera. Dans le canton de Neuchâtel, au Locle surtout, à La Ghaux-de-Fonds encore, elles ont été prati- quées avec de grands m é n a g e m e n t s ; les famil- les nombreuses ont été épargnées autant qu'il était possible, et ce sont surtout, dans les services commerciaux et administratifs d e s usines, comme dans l'élite d u personnel d'atelier, les salaires les plus élevés q u i ont été frappés le plus fortement. Au Locle, par exemple, la ré- duction m o y e n n e n'a pas dépassé 14 à 1 8 % , ce qui est bien inférieur à la baisse réelle du prix de la vie. C'est le chômage, et n o n la baisse modérée des salaires, qui a causé la dépression actuelle.

« Si désagréables et douloureuses qu'elles soient, ces amputations ont permis à l'industriel de réduire son prix de revient el de re- prendre quelques-unes des positions perdues sur le marché international. Elles ont exercé, toutes proportions gardées, le m ê m e effet q u e les réductions de salaires dans les charbonna- ges britanniques, qui ont doublé l'exportation de houille et écarté la périlleuse concurrence des charbons américains Elles s'imposaient, comme nous l'avons dit ici depuis bien longtemps. Il importait seulement de les réaliser avec équité, dans l'intérêt général de la pro- fession ; il importait surtout qu'elles frappas- sent toutes les catégories de travailleurs, ceux des bureaux comme ceux de l'atelier. C'est ce qui fut fait dans les milieux les plus avertis de l'horlogerie ; c'est sans aucun doute, avec le sub-

side officiel, ce qui permettra à l'exportation helvétique de remonter, petit à petit, la pente difficile et longue de l'après-guerre. »

Secours à l'industrie d'exportation

Au moment où de nouveaux crédits sont demandés à l'autorité fédérale, p o u r continuer l'aide qui a été apportée à l'industrie horlogè- re, il n'est pas sans intérêt de connaître ce q u e d'autres pays ont fait pour venir en aide à leurs industries d'exportation.

La Banque Populaire Suisse, dans son Bul- letin N° 29 en fait une revue sommaire, dans laquelle elle rappelle tout d'abord le projet Ter Meulen, qui n'a jamais pu être mis à exé- cution. L'organisateur q u i avait été n o m m é pour en préparer la réalisation, a même de- mandé d'être relevé de ses fonctions, devant l'impossibilité de la tâche à accomplir.

Q u a n t aux différents pays, où des initiatives de ce genre ont été prises, il y a lieu de citer en premier lieu les États-Unis.

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388 L A F É D É R A T I O N H O R L O G È R E S U I S S E En mars 1920, l'Association des exportateurs de

cuivre de New-York a mis 50 millions de dollars à la disposition des importateurs européens, afin de leur permettre l'achat des stocks de cuivre exis- tants. Dans le cours de la même année, il a été consenti un crédit de 45 millions de dollars, avec l'appui du Ministère du Commerce, pour servir à l'exportation de denrées alimentaires en Allema- gne. L'année dernière, un consortium de banques a octroyé un crédit de plusieurs millions de dollars en vue de faciliter la vente de céréales à l'Al- lemagne. De leur côté, les filateurs ont fondé, dans leur sein, une association pour l'exportation comportant un capital de un million de dollars.

A fin 1919, le Bill Edge prévoit la fondation d'instituts financiers destinés à fournir des crédits aux acheteurs étrangers de marchandises améri- caines. Plusieurs banques ont été créées en vertu de ce Bill, mais sans résultats appréciables, une avec un capital de 2,1 millions de dollars, une se- conde au capital de 7 millions et enfin une troisiè- me qui devait être créée au capital de 100 millions de dollars n'a pu voir le jour.

Malgré ces échecs, on étudie encore aujourd'hui de nouveaux projets. C'est ainsi que le sénateur l'Oven a déposé un projet de loi qui prévoit la fondation d'une banque pour l'Europe au capital de 500 millions de dollars. D'après le plan établi, cette banque doit s'occuper exclusivement de l'escompte de traites commerciales. Une réserve d'or de 2,5 milliards de dollars pourrait être mise à sa disposition. C'est là un projet qui demeurera probablement sans lendemain.

Ajoutons encore que l'agriculture américaine eut plus de succès que l'industrie et reçut des cré- dits importants du gouvernement pour ses exportations.

En Angleterre, le Parlement a adopté, en 1920, un acte fixant l'octroi de crédits à l'exportation.

Le gouvernement garantissait les exportateurs à concurrence de 8 5 % de l'effet-de commerce tiré contre l'expédition. Cette garantie de 85 % n'était accordée que contre sécurité estimée suffisante par le bureau des crédits d'exportation; dans le cas de perte, celle-ci était supportée par moitié entre l'exportateur et le gouvernement en tant qu'elle restait dans la limite fixée. Si, par exemple, il y avait une perte de 40 %, le gouvernement suppor- tait 12 '/s °/⁰. soit la moitié de la différence entre 60 % et 85 %, l'exportateur avait à assumer l'autre moitié, soit 12Y»%i jusqu'au 85°/°. plus les 15<>/o restants, donc ensemble 27 '/» %•

Les garanties de bonne fin de l'état ne sont ac- cordées que pour les marchandises entièrement ou partiellement fabriquées ou ouvrées en Grande- Bretagne.

Des crédits généraux peuvent être accordés pour une période déterminée et pour des marchandises qui n'ont pas encore quitté leur lieu de départ.

Ces crédits d'ensemble sont limités à six mois ; ils peuvent cependant être renouvelés, mais jusqu'à 12 mois seulement. Le bureau des crédits d'exportation ne demande plus aucune sécurité et garantit le 100 % de la valeur de facture ; toutefois, dans le cas de perte, l'exportateur doit supporter le 57 '/s % du déchet.

Il est aussi accordé des crédits spéciaux, pour chaque transaction en particulier, et cela jusqu'à 100% du montant de la facture quand le crédit n'est pas demandé pour une durée supérieure à 12 mois et jusqu'à 8 5 % quand la durée dépasse les 12 mois.

En France, après de longs et laborieux efforts, le Service du commerce extérieur a été réorganisé et développé sur de nouvelles bases et un « Dépar- tement pour l'expansion commerciale et du crédit»

a été créé, en 1921, près le Ministère du Commer- ce et de l'Industrie. Deux organes, le bureau des crédits d'exportation et la Banque d'exportation, sont soumis à ce département.

De même que leurs confrères d'Allemagne et d'Angleterre, les banques françaises ont établi des succursales ou fondé des banques en propre à l'é- tranger. Dernièrement, il a aussi été procédé à la création de la «Banque nationale du commerce extérieur», qui se trouvait depuis longtemps pro- jetée. Cette banque accorde des avances jusqu'à concurrence de 8 0 % de la valeur de facture sur les marchandises expédiées dans les pays à change déprécié. Les crédits sont consentis pour la durée maximum de trois ans. Pour chaque groupe d'industrie, il a été fondé, avec l'appui de l'Etat, une organisation de crédits à l'exportation. Chacun de ces groupes dispose des fonds nécessaires qui lui sont fournis par les fabricants en rapport de l'importance de leurs opérations. La capital initial du syndicat des industriels de la laine, par exemple, a été fixé à 5 millions de francs.

Les pays centraux, l'Allemagne et l'Autriche, ne se sont guère occupés ces derniers temps du

problème de l'expansion de l'exportation par le crédit ou la répartition des risques. Néanmoins, ils ont prêté, au commerce d'exportation un appui indirect qui, il est vrai, va en diminuant. L'Alle- magne, par exemple, dépense annuellement 50 à G0 milliards de marks en subsides indirects, ser- vant à l'abaissement du coût de la production.

L'avantage en revient à l'industiiel allemand, qui épargne des frais auxquels, dans des circonstan- ces normales, il devrait pourvoir lui-même. La même remarque peut être faite en ce qui con- cerne l'Autriche. Il est indéniable que ces subsides permettent aux industries des deux pays de vendre en-dessous de la concurrence étrangère.

C'est là que réside, à proprement parler, le fond du problème des changes.

La Belgique a adopté, en 1921, une loi qui auto- rise le gouvernement à garantir les ventes de marchandises belges à l'étranger (seulement à destination des pays à change bas) jusqu'à concurrence de 250 millions de francs. Comme règle, il est ad- mis que l'importateur étranger doit payer comptant le 10% du montant de l'expédition et fournir des sécurités pour les autres 90%. La garantie du gouvernement s'étend à 5 5 % du montant dont il est fait crédit, l'exportateur belge y reste engagé pour 2 5 % et la banque qui finance l'opération pour 20%. Les sécurités admises peuvent consis- ter en garanties de banque, papiers-valeurs, polices d'assurance, etc. Les traites garanties par l'Etat sont renouvelables pendant 3 ans au bout des- quels elles expirent définitivement.

En Italie, le ministère Bonomi a élaboré quatre projets de loi, qui tous ont pour but de favoriser l'exportation et de lui faciliter l'accès des marchés étrangers. L'un de ces projets préconise notam- ment l'exemption de la taxe gouvernementale pour tous les produits de luxe destinés à l'exportation.

La Suède a voté un crédit de 10 millions de cou- ronnes pour l'ouverture de relations commerciales avec les nouveaux Etats baltes.

En Roumanie, le gouvernement a fait savoir qu'il est disposé à consentir des crédits s'élevant jusqu'à 50% de la valeur des céréales expédiées à l'étranger.

Dans la république de l'Uruguay, on a examiné la question de savoir si l'exportation de la laine ne pourrait pas être développée avec l'appui finan- cier du gouvernement.

Le gouvernement argentin a fait passer une loi qui prévoit l'octroi de crédits sur les envois de viande congelée et de conserves de viande à l'é- tranger.

Au Japon, la «Société pour l'exportation» de- mande une réduction de 50% sur les tarifs de transports par voie ferrée pour les marchandises destinées à l'extérieur. Actuellement, déjà, l'exportation japonaise bénéficie de tarifs d'exception pour le thé, les oranges, l'horlogerie, etc. On se propose aussi de fonder une société financière à base privée pour l'exportation. Le capital initial de cette société s'élèverait à 200 millions de yens.

Le gouvernement ne participerait pas à l'entreprise, mais il lui garantirait un dividende annuel de 7 %.

Il s'agit donc en quelque sorte d'une banque pour le commerce extérieur.

E n conclusion, le Bulletin de la Banque populaire suisse envisage que, d'une manière

générale, les actions de crédits n'ont pas été jusqu'ici pour les exportations le stimulant que l'on croyait. C'est que le problème se pose en dernier lieu de manière différente.

Sans doute, les gouvernements de nombreux pays s'efforcent de contre-balancer, par des mesures appropriées, les effets de la politique qu'ils suivent quant à leurs importations. Ce- pendant, l'opposition évidente qu'il y a à élever une barrière infranchissable autour de son propre pays et à vouloir en même temps, par l'octroi de crédits, surmonter les obstacles rencontrés à l'étranger doit enfin faire naître la compréhension que la politique commerciale et douanière actuelle n'est pas propre à relever le trafic et l'économie internationale.

Pour faire connaître l'industrie suisse

Nous recevons le premier numéro du Bulletin officiel du Bureau industriel suisse (Grand-Pont, G, Lausanne), organe dont cet office a pris l'initiative et qui constituera une publication désintéres- sée de propagande industrielle suisse à l'étranger.

Ls B. I, S. a vu, après quelques années d'exis-

tence, son activité augmenter de jour en jour et ses relations s'étendre toujours davantage; c'est

f

)our répondre aux très nombreuses demandes qui ui sont parvenues de tous côtés qu'il a assumé la responsabilité de cette nouvelle publication. En effet, on a trop souvent la tendance, à l'étranger, de considérer la Suisse comme étant devenue, par suite du change, une puissance exportatrice de valeur négligeable. Le Bulletin du B. I. S., qui est destiné à des lecteurs étrangers souvent très ignorants des choses de la Suisse, cherchera à lutter énergiquement contre cette tendance ; il veut être également un organe de propagande pour toutes nos organisations et institutions suisses d'expansion économique en Suisse comme à l'étranger que l'on ne connaît et n'utilise pas encore suffisamment.

« Nos représentants diplomatiques à l'étranger, écrit la direction, nous ont souvent rendu attentifs au besoin urgent qu'il y aurait pour notre pays de posséder une telle publication. Le B. I. S. se trouvait particulièrement bien placé pour entrepren- dre cette tâche et les nombreuses marques d'encou- ragement qui lui sont parvenues de tous côtés sont la meilleure preuve de l'intérêt qu'on porte à son activité. Des appuis nombreux et très efficaces ne lui ont pas été épargnés et, si les industriels suisses continuent à soutenir son initiative, nous au- rons ainsi comblé une lacune évidente de notre outillage d'expansion économique.

« Nous serons toujours heureux de recevoir toute suggestion de la part des industriels et tenons à déclarer que tout bénéfice réalisé par notre publication sera consacré entièrement à une augmenta- tion de son tirage . . .

« Le Bulletin officiel du B. I. S. est publié men- suellement en français et en anglais ; des tirages en d'autres langues sont prévus pour plus tard. Il sera distribué gratuitement à des milliers de maisons de commerce, importateurs, industriels, banques, institutions officielles, etc., du monde entier.

Ce bulletin doit faire connaître les industries suis- ses, leur importance et leur développement, il doit fournir des adresses de maisons fabriquant des articles déterminés et doit enfin donner une idée générale de l'importance relative de la Suisse sur le marché international et faciliter aux intéressés l'entrée en relations avec notre pays ».

Informations

Contingent français.

Les fabricants exportateurs au bénéfice d'un contingent régulier d'exportation en France sont avisés que les contingents de janvier à juin igtx2, non utilisés jusqu'au 3i août courant, seront purement et simplement supprimés à cette date.

Algérie. — Application du tarif minimum.

A teneur d'une communication du Consulat de Suisse à Alger, il arrive parfois que des maisons suisses expédient des marchandises à destination d'Algérie par des voies autres que celles de France.

Dans ces cas, les marchandises dont ils s'agit sont soumises en Algérie, aux droits du tarif général.

Il convient en conséquence de rappeler que.

conformément à l'article 25 de la convention de commerce franco-suisse de 1906, les marchandises originaires de Suisse ne peuvent être admises au bénéfice du tarif minimum, à leur entrée en Algé- rie, qu'à la condition d'avoir transité par la France.

Selon une circulaire de la Direction générale des Douanes du 22 novembre 1906, les produits des cantons suisses limitrophes de l'Italie pourront toutefois, sans perdre le bénéfice des taxes rédui- tes, être acheminées sur le port français d'embar- Suement en empruntant la voie ferrée italienne de

hiasso, Luino et Domodossola à Vintimille, Nice, Marseille, pourvu que le transport s'effectue sous le plomb ou le cadenas de la douane suisse et que la fermeture soit reconnue intacte à l'arrivée en France. Les titres de mouvement devront men- tionner l'accomplissement de ces conditions.

Allemagne. — Droits de douane.

L'agio sur l'or pour solde des droits de douane exigibles en or et acquittés en argent ou monnaie de papier vient d'être fixé en Allemagne à 11.900

% pour la semaine du 9 au 15 août.

Espagne. — Droits (agio).

A teneur d'une ordonnance royale insérée dans la Oacela de Madrid du 31 juillet, l'agio dû ou cas où les droits de douane, payables en or, sont acquî- tes en monnaie d'argent ou en billets de banque, a été fixé à 23,57% pour le mois d'août (l'agio du mois de juillet a été de 22,56 % ) .

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Hongrie. — Droits de douane.

Le ministre hongrois des Finances a fixé, à la date du 2îi juillet dernier, l'agio exigible lors du paiement de droits de douane en papier-monnaie à 19.900%.

Depuis la même date, les marchandises inscrites à la liste «A» du tarif d'entrée hongrois acquittent 12 fois le taux initial des droits afférents. Celles inscrites à la liste «B» 40 fois, et celles de la liste

«G» 80 fois.

Toutes les autres marchandises, à leur entrée en Hongrie, doivent acquitter 200 fois le taux des droits prohibitifs.

Italie. — Droits de douane.

Le ministre du Trésor italien a fixé le change de la lire-or par rapport à la lire-papier pour solde des droits de douane et pendant la première quinzaine d'août à 422%.

Yougoslavie. — Droits de douane.

Depuis le 15 juillet dernier, en Yougoslavie, les droits de douane exigibles en or et payés en argent ou papier-monnaie doivent être acquittés au taux de 7 dinars argent ou papier pour chaque dinar-or.

Commerce extérieur

Afrique du sud.

Les importations se sont élevées pour le mois de juillet à 5.333.000 livres et les exportations à 4.058.000 livres.

Brésil.

Pour les quatre premiers mois de l'année, les exportations brésiliennes ont progressé de 19.152.000 liv. st. en 1921, à 22.616.000 liv. st. en 1922, tandis que les importations ont fléchi de 28.932.000 liv., à 14 115 000 livres. La balance commerciale qui était déficitaire l'an dernier de 9.780.000 liv. st., est cette année créditrice de 8.501.000 liv. st.

Grande Bretagne.

Pendant le premier semestre de la présente an- née, les importations en Grande Bretagne se sont montées à 487.262.000 livres sterling et les exportations totales à 407.433.000 livres contre respecti- vement, 571.865.000 et 418.581.000 livres pendant la période correspondante de 1921. L'excédent des importations atteint, de janvier à juin 1922, 79.829.000 livres; il s'était élevé à 153.284.000 livres durant la même période de l'année der- nière.

En comparant les chiffres du premier semestre 1922, avec les chiffres correspondants de 1921, il faut tenir compte de la grève des houillères qui, l'an dernier, paralysait le commerce extérieur bri- tanique.

Pour les 6 premiers mois des années 1920, 1921 et 1922, le poids de quelques-unes des plus impor- tantes marchandises exportées est le suivant : Charbon (milliers de

tonnes)

Produits métallurgi- ques (milliers de t.) Machines (milliers de

tonnes)

Fils de coton (milliers de livres anglaises) Tissus de coton (mil-

liers de yards carrés) Tissus de laine (mil-

liers dB yards carrés) Tissus de lin (milliers

de yards carrés . . Chaussures (douzai-

nes de paires) . . Papier et carton (quin-

taux)

On remarquera principalement la reprise des exportations de charbon qui, atteignant de janvier à juin 1922 presque le double du chiffre enre- gistré pendant le premier semestre de 1920, ne sont plus inférieures que de 7 millions de tonnes environ aux sorties constatées durant la période correspondante de 1914.

Mexique.

Le mouvement commercial s'exprime ainsi d'a- près les chiffres officiels :

Importations: 36.268.433 pesos.

Exportations : 15.963.400 pesos.

Montant des droits perçus: 4.319.789 pesos.

Chronique financière et fiscale

1922

27.184 1.540 188 106.039 1.850.860 88.900 40.796 207.396 894.957

1921

6.025 872 277 50.638 1.211.022 58.300 14.908 175.049 752.007

1920

14.432 1.653 182 78.614 2.386.788 143.525 62.363 396.791 968.680

Opinion anglaise sur la baisse du m a r k . Le Times écrit qu'une grande partie des ventes de marks émanaient de New-York, et que ces ventes indiquent clairement un renforcement de l'opinion largement entretenue aux Etats-Unis que le mark continuera à se déprécier en attendant un règlement de la question des réparations et la ré- forme des finances nationales de l'Allemagne.

Notre confrère ajoute que les changes sont de nou- veau plutôt sous l'influence des exigences politi- ques que sous celles des conditions économiques.

Avec l'envoi de la note de lord Balfour aux gouvernements alliés sur la question de la remise des dettes de guerre, les plus prochains mois pourraient bien être marqués par une nouvelle période de dé- moralisation sur le marché des changes.

Pologne. — Prolongation du moratoire.

Aux termes d'une ordonnance du Ministère de la justice, publiée dans le Journal des lois, du 29 juin dernier, le moratoire pour les effets de change en Pologne russe et autrichienne a été prolongé de 6 mois, soit jusqu'au 31 décembre 1922.

Chronique du travail

Belgique. — Déoroissanoe du chômage.

Le nombre des chômeurs, qui diminue légère- ment depuis l'été dernier, a continué à fléchir pendant le mois de juin.

Le 30 juin, il y avait 40.062 chômeurs sur 677.696 affiliés aux caisses de chômage, soit un peu moins de 6%. Le total des journées perdues pendant le mois s'est élevé à 523.391, soit 0,77 journée par affilié. Le mois précédent, il y avait 49.521 chô- meurs et le nombre de journées perdues était de 1,3 par assuré. C'est donc une diminution de 4 0 % en neuf mois.

Mais l'amélioration apparaît bien plus sensible, si l'on se souvient qu'en mai 1921 il avait 204.119 chômeurs, soit 3 2 % des assurés, et qu'en août 160.408 sans travail avaient perdus 2.654.130 journées.

Expositions, Foires et Congrès

Allemagne. — Foire de Breslau.

Par arrêté en date du 29 juin 1922, le commis- saire d'empire aux importations et aux exportations autorise les postes de douane à laisser entrer, sans permis, les marchandises destinées à la foire de Breslau, qui se tiendra du 3 au 7 septembre 1922.

Ces marchandises resteront sous le contrôle de la douane et devront être réexportées dans les deux mois qui suivront la fermeture de la foire.

Prague. — Foire internationale d'Echantillons.

La foire internationale d'Echantillons de Pra- gue, aura lieu cette année du 3 au 10 septembre.

Cette foire qui promet d'être encore plus impor- tante que les foires précédentes permettra aux visiteurs et aux exposants de se mettre en contact avec les milieux industriels et commerciaux de la République tchécoslovaque et de se rendre compte des derniers progrès de la grande industrie du pays.

Les visiteurs étrangers auront droit à une ré- duction de 3 3 % sur tous les chemins de fer tché- coslovaques. Un service gratuit d'interprètes sera à leur disposition. Enfin les consulats tchécoslova- ques accorderont des visas à taxe réduite aux visiteurs de la Foire.

Pour tous renseignements concernant la Foire s'adresser à la Légation de la République tchécos- lovaque à Berne, Alpenstrasse 29, ou au Bureau de presse tchécoslovaque à Genève, 19 rue Töpffer.

G. Knapp & Co, soc. n. coll. (Williamr

nationalité américaine, Edouard Koehn, de vente et exportation de montres, Place du

Registre du commerce

E n r e g i s t r e m e n t s t

29/VII/22. — Michel Pollens (M.-Sylvestre P., de Vaulion), in- dustrie et commerce de pierres tines, Vallorbe.

29/VII/22. — Marcel Guignard-Pollens (M.-Emile G.-P., de Vaulion), industrie et commerce de pierres tines, Vallorbe.

31/VÜ722. — Cari Schnyder-Wirthensohn (de Kriens), horlo- gerie, bijouterie, Casinöstr., Aarau.

31/VII/22. — W.

Grannis K., de Genève), fabr., Port 2, Genève.

M o d i f i c a t i o n s i

27/VII/22. — La raison « Ms. LeCoultre, successeur de Piguet &

LeCoultre », est radiée. Actif et passit sont repris par LeCoultre frères, soc. n. coll. (Arthur & Armand L., du Brassus), joail-

lerie d'horlogerie, Lucens.

31/VII/22. — La raison « 1 [ri-Auguste Froideveaux », est radiée.

Actif et passif sont repris par Vve de Auguste Froideveaux- Schneider, Fabrique de boites <• Progressia » (Progressia

Watch Case), (VveE. F.-S., du Noirmont), fabr.,de boites de montres, Nidau.

R a d i a t i o n s i

l/VH/22. — Dubler-Herzog, fabr. et vente d'horlogerie et bi- jouterie, Zurich.

l/VIII/22. — B. Polakowski, commerce de métaux précieux, Zurich.

l/VIII/22. — Aktiengesellschaft Obrecht & Cie (Société anonyme) [Società anonima] [Limited], horlogerie, Granges.

F a i l l i t e t

28/VH/22. — Aktiengesellschaft Obrecht 4 Cie (Société anonyme) [Società anonima] [Limited], fabr. d'horlogerie, Granges.

COTES

M é t a u x p r é c i e u x (8 août 1912) :

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Change sur Paris tr. 43.30 M é t a u x (Bourse de Londres) ;

Comptant A terma 3 août 4 août 3 août 4 août

Cuivre, Standard . . . 65'/16 65»/w 65Vie 65Via

» é l e c t r o l y t . . . . 71 — 71 '/, 72 — 71 '/»

Etain 159»/,„ 160 »Vie 159 "/10 160'Vi8

Plomb 25 «/s 25 Va 24 Vs 24 V,

Zinc 31 Vs 31 Va 31 '/8 31 —

Argent métal 35 l/a 35 l / 8 35 '/a ?« Va Or 92'9 92/8 - —

Argent métal 3 août 4 août S août — Bourse New-York 69'/i 69 Va 69 v8

Bourse Paris 300 300 300 — . Bourse Londres 35 Va 35 Va 35 '/a

Esoompte et ohange

Parité Escompta Damanda Otfra

•n francs suisses °/o

Suisse 3 V» à 4 % — — France . . . 100 lr. 100.— 6 43.30 43.75 G'*-Bretagne 1 liv. st. 25.22- 3 23.40 13.52 U.S.A. . . 1 dollar 5.18 4Vf 5.20 5.31 C a n a d a . . . 1 dollar 5.18 — 5.19 5.26 Belgique . . 100 fr. 100.— 4>/j 40.15 40.90 Italie . . . . 100 lires 100.— 5 '/i 23.80 24.30 Espagne . . 100 pesetas 100.— 6l/ , 81.— 82.—

Portugal . . 100 Escudos560.— 7 35— 40 — Hollande . . 100 florins 208.32 4 203— 204.25 Allemagne . 100 Marks 123.45 5 0.65 0.78 Autriche . . 100 Cour. 106.— 7 0.005 0.02 Hongrie . . 100 Cour. 105.— 5 0.25 0.29 Tchécoslov.. 100 Cour. 105.— 5 12.70 12.90 Russie . . . 100 Roubl. 266.67 — — — Suède . . .100Cr.sk. 138.89 4'/> »37.- 188.—

Norvège . . 1 0 0 » 138.89 6 Vf 89.50 90.60 Danemark . 100 » 138.89 5 113.— 114.—

Bulgarie . . 100 Leva 100.— 6 '/« 3.20 3.50 Roumanie . 100 Lei 100.— « — — Yougoslavie :

Belgrade . 100 Dinars 100.— — 6.20 6.50 Grèce . . . 100 drachm. 100.— 6Vi 15— 16 — Pologne . . 100 Mk pol. 123.46 7 0.07 0.10 Turquie . . 1 liv.turq. 22.78 — 3.15 3.30 Finlande. . 100Mksfini. 100.— 9 10.75 11.25 Argentine . 100 Pesos 220— 6Vf°/0 187.50 192.50 Brésil . . . 100 Milreis 165— — 67.50 75.—

Indes . . . 100 Roupies 168.— 5 145.— 160.—

Japon . . . 100 Yens 258.— 8 245.— 260.—

Banque Nationale Suisse.

Situation au 31 juillet 1922.

Actif. Changements depuis Encaisse métallique : la dernière situation

or . . . 519.409.032,35 Fr.

argent . 116.182.000,— 635.691.032,35 — 4.310.712,70 Billets de la Caisse de prêts . 12.138.675,— — 23.700,—

Portefeuille 281.451.580,25 — 2.095.057,96 Avoir à vue sur l'étranger . 41.322.200,— + 13.496.900,—

Avances sur nantissements . 36.482.524,43 — 91.279,34 Titres 8.419.628,30 — 64.931,15 Correspondants . 21.019-656,22 + 2.624.080,72 Autres actifs 18.914.472,51 — 1.075.198,07

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Fonds propres 30.440.858,48 — Billets en cireulation . . . . 769.113.925,— + 39.992.805,—

Virements et de dépôts . . . 231.385.434,37 — 31.838.338,45 Autres passifs 24.499.551,21 + 535.593,63

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