23/01/2018 Analyse financière : mesurer la performance et la rentabilité
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Sommaire du dossier
Par Laurent GRANGER - Date maj : 11/01/2018
Comment extraire des informations pertinentes des états financiers et les interpréter pour en retirer de précieux enseignements sur l'état de santé d'une entreprise et de son potentiel de développement ?
Mener un tel diagnostic se révèle éminemment technique. Il faut savoir lire, et bien sûr comprendre aussi bien un compte de résultat (ou compte d'exploitation) qu'un bilan financier . Sans oublier les annexes pour obtenir des informations complémentaires.
Outre les connaissances en matière de finance, il est indispensable de maîtriser le fonctionnement d'une entreprise. Heureusement, il existe des ouvrages permettant un accès plus facile au savoir.
DOSSIER
A
A
Analyse du bilan
Construire et analyser un bilan fonctionnel Ratios financiers
Analyse du compte de résultat
Calcul de la capacité d'autofinancement Calcul du coût d'un salarié
Charges variables et fixes Comprendre l'effet de levier Seuil de rentabilité
Soldes intermédiaires de gestion
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Pourquoi faire une analyse financière ?
Les objectifs comme les destinataires sont multiples. Un chef d'entreprise missionne un consultant pour diagnostiquer une situation , un repreneur veut connaître l'état de santé d'une cible potentielle, un responsable commercial, les failles d'un concurrent...
Les domaines d'évaluation
Ce type de réflexion apporte un certain nombre d'éclairages pour trois domaines : la compétitivité de l'entreprise, sa pérennité et sa capacité de développement.
La compétitivité.
Le document de base pour mener ces investigations est le compte de résultat reclassé sous la forme de soldes intermédiaires de gestion .
Dans cette phase nous cherchons à comprendre comment l'entreprise se positionne sur ses marchés amont et aval, dans son secteur. Le chiffre d'affaires et la marge brute étant des indicateurs
fournissant ce type d'information.
Nous allons également étudier quel est son mode d'exploitation et comment elle dégage de la valeur : possède-t-elle une activité intégrée ? Quelle est la productivité de la main d'oeuvre ? etc.
La pérennité
Après avoir observé comment l'entreprise exploite ses marchés, nous nous intéressons à sa capacité de faire face à des aléas. Les questions à se poser portent sur l' adéquation de la structure financière avec la stratégie suivie , le niveau d'endettement, la capacité de l'entreprise à faire face à des baisses imprévues d'activité, etc. Le bilan et le tableau de financement sont les documents de travail.
Un point important à étudier est le niveau et l'évolution du besoin en fonds de roulement au regard des ressources dégagées par le fonds de roulement. Les ratios de rotation(délais de paiement des clients, délais de règlement fournisseurs, rotation de stock) apportent un complément d'analyse pertinent pour mieux comprendre le constat.
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Le développement
Le dernier axe à creuser est celui qui traite de l'évaluation du potentiel de développement. Il convient de s'intéresser à son profil de croissance notamment l'évolution de la rentabilité . En effet, une rentabilité insuffisante requiert un apport de capitauxsupplémentaire pour permettre à l'entreprise de faire face à ses échéances. L'indicateur clé est la rentabilité économique avec ses composantes le résultat d'exploitation / actif économique.
Nous donnons accès à travers cette page à plusieurs publications sur le sujet.
Les ressources accessibles sur notre site
Seuil de rentabilité - Utilitaire en ligne
Calcul du fonds de roulement et BFR - Utilitaire en ligne
Diagnostic financier : lire dans les comptes comme dans les cartes Besoins en fonds de roulement, je n'y comprends rien !
Sélection de documents publiés sur internet
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le retraitement d'un bilan comptable, fonctionnel ( l'analyse du FDR , du BFR, de la trésorerie ), illustré par un exemple Excel,
le tableau de financement,
Analyse financière - 6e éd - Concepts et méthodes
En partenariat avec Amazon
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le compte de résultat (avec les SIG, la CAF), les ratios d'activité, de marge,
l'effet de levier,
l'analyse de la structure financière...
Exemple d'une analyse avec un modèle de plan
Un support solide pour évaluer soi-même la rentabilité et la santé financière de son entreprise.
Olivier Levyne
Dossiers
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