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Informe Anual
2015
Informe Anual
2015
2 INFORME ANUAL 2015 3
Índice
INFORME ANUAL 2015
1
Carta del Presidente 52
Carta del Consejero Delegado 73
Presentación de Talgoy principales magnitudes 8
4
Nuestro modelo de negocio 26 Principales áreas de negocio 26 Modelo de negocio flexible 27 Presencia internacional 275
Resultados obtenidos en 2015 306
Nuestros proyectos 34AVE Meca-Medina 34
Kazajistán 34 España 35 Rusia 35
7
Talento 368
Salida a bolsa y evolución bursátil 429
Órganos de gobierno 4410
ResponsabilidadSocial Corporativa 48
Medio Ambiente 48
Innovación 48
Cadena de suministro, código ético
para proveedores 50
Recursos humanos 50
Fundación Talgo 51
11
Cuentas anuales consolidadas 5412
Cuentas anuales individuales 605
4
INFORME ANUAL 20151. Carta del Presidente
Estimado accionista,
Es un honor dirigirme a ustedes y pre- sentar por primera vez el informe anual de Talgo. Talgo es una compañía que nació en 1942 de un proyecto pionero y cuya esencia de emprendimiento e innovación le han permitido convertirse en una de las compañías más importan- tes en su sector, tanto en España como fuera de nuestras fronteras.
En el año 2015 hemos salido a bolsa.
Hemos iniciado una nueva etapa con el objetivo de compartir con nuestros accionistas un proyecto de crecimiento.
Nuestra misión es trabajar por continuar siendo una empresa líder en el sector ferroviario, reconocida a nivel mundial por su capacidad de innovación, su tecnología y la fiabilidad del material rodante que fabricamos. En este sentido me gustaría destacar que en el año 2015 hemos dado pasos importantes en la certificación de la nueva plataforma de tren de muy alta velocidad “Avril” (alta velocidad rueda independiente ligero). El “Avril” es una de nuestras apuestas tecnológicas y en estos momentos, el tren de muy alta velocidad más moderno del mercado que incorpora soluciones tecnológicas pioneras que le permiten mejorar la accesibilidad, el consumo energético, la capacidad en el transporte de viajeros y la eficiencia operativa.
Quiero subrayar además la buena marcha del proyecto de fabricación de los trenes de alta velocidad para la línea La Me- ca-Medina en Arabia Saudí. Es un proyecto que nos ha permitido desarrollar soluciones específicas y exigentes para conseguir que los trenes puedan operar en condiciones climáticas extremas. Las pruebas dinámi- cas que se están llevando a cabo en Arabia Saudí con los primeros trenes están dando resultados muy positivos.
Otros proyectos internacionales con- solidan nuestra presencia global como la fabricación de coches de pasajeros pendulares en Kazajistán, donde Talgo está presente desde el año 2001 y tiene un acuerdo marco con el operador ferroviario para el suministro y mante- nimiento de 1.039 coches. Kazajistán
es para Talgo de relevancia estratégica por su potencial de crecimiento y como plataforma de entrada en mercados de proximidad geográfica. En este sentido, el éxito comercial de la inauguración en Rusia del servicio ferroviario de cuatro trenes Talgo Serie 6 que enlazan las ciudades de Moscú y Nizhny Nóvgorod en junio del 2015, y la próxima puesta en funcionamiento de otros tres trenes adicionales para el trayecto Moscú – Berlín contribuirán al fortalecimiento de nuestro posicionamiento en estos países.
Uzbekistán es otro de los principales clientes de Talgo en la región. La firma en Noviembre 2015 de un contrato de fabricación de 2 trenes Talgo 250 para el país uzbeco ha sido un hito adicional que pone en valor las ventajas que la tecno- logía Talgo ofrece en países con unas características climatológicas extremas y una infraestructura sobre la que no es necesario hacer costosas inversiones para mejorar la experiencia del usuario y acortar los tiempos de viaje.
La innovación es un pilar fundamental de la identidad y cultura corporativa de Talgo. Para todas las personas que for- mamos parte de Talgo innovar es el hilo conductor de nuestra actividad. Enten- demos que en el mundo global en el que nos encontramos, sólo podemos hacer frente a los retos que se nos presentan buscando en todo momento la excelen- cia. Una excelencia que debe reflejarse en todos los aspectos de nuestro negocio y a través de toda la organización. Es nuestro compromiso con los clientes y con todas las personas y las entidades que forman parte de nuestra actividad industrial.
El año 2016 nos plantea nuevos retos, como la entrada en nuevos mercados, que sabremos superar gracias al talento, el esfuerzo y el compromiso de todas las personas que forman parte de Talgo.
Quisiera también agradecer a nuestros clientes y accionistas la confianza que han depositado en nuestra compañía.
Una confianza que fortalece a Talgo y ratifica su integridad, visión y liderazgo.
Carlos de Palacio Oriol Presidente
7
6
INFORME ANUAL 20152. Carta del Consejero Delegado
Estimados accionistas,
Es una satisfacción para mí dirigirme a ustedes para valorar nuestro primer año como compañía cotizada en bolsa.
El ejercicio 2015 ha sido para Talgo un año de crecimiento y de consolidación.
La Compañía ha conseguido excelentes resultados operativos, creciendo a doble dígito, en un entorno de mercado global donde la presión competitiva es cada vez mayor. Talgo es hoy la Compañía española líder en tecnología puntera para el diseño, fabricación y mantenimiento de trenes de pasajeros de alta y muy alta velocidad.
Compite, con éxito, con grandes grupos industriales en todo el mundo donde ha llevado su tecnología única, adaptándola a diversas condiciones geográficas e incor- porando esas experiencias a su know how.
Gracias a la buena marcha de su ac- tividad industrial y de la ejecución de sus proyectos internacionales, Talgo ha obtenido una cifra de negocio de 520,7 millones de euros, un 35% superior a la registrada en el año anterior. Este crecimiento ha permitido mantener los márgenes operativos porcentuales sobre ventas en los niveles obtenidos en el ejercicio 2014 y obtener un beneficio neto de 59,6 millones de euros. Para ello, ha sido fundamental el control de los costes operativos y la mejora de la eficiencia en las fábricas.
Al crecimiento de la cifra de negocio han contribuido todas las áreas del grupo, tanto la fabricación de material rodante y equipos de mantenimiento como la actividad de mantenimiento. Concreta- mente, quiero destacar el avance de dos proyectos de fabricación clave: el suminis- tro de 36 trenes de alta velocidad para el operador de ferrocarriles de Arabia Saudí que comunicará La Meca y Medina; y la en- trega completa del primer pedido de 436 vagones de pasajeros en Kazajistán. Con estos dos complejos proyectos, Talgo ha demostrado una capacidad de adaptación única a países con climas extremos con trenes que pueden resistir temperaturas de más de 50ºC en el desierto de Arabia y de -45ºC en la estepa kazaja. En el 2016 continuaremos con la fabricación de trenes
en ambos países, que iremos entregando progresivamente, ajustándonos a los tiem- pos marcados por nuestros clientes.
Nuestra prioridad estratégica para 2016 es el fortalecimiento de la cartera de pedidos con proyectos que garanticen la sostenibilidad de nuestro modelo de negocio en el largo plazo. Si bien algunos proyectos han sufrido ciertos retrasos en sus convocatorias de 2015 por razones coyunturales y políticas, siguen estan- do en nuestro punto de mira. Sirva de ejemplo el concurso de Renfe, previsto inicialmente para el año pasado y que se iniciará durante 2016.
El incremento de la acción comercial es uno de los ejes sobre los que estamos enfocando con más intensidad nuestros esfuerzos, teniendo siempre en cuenta nuestro principio de selectividad. De cara a los próximos cuatro años, hemos identi- ficado nuevas oportunidades en contratos que fortalecen la calidad de la cartera de pedidos en mercados donde la experien- cia y la tecnología distintiva de Talgo le aportan una ventaja competitiva clara.
Nuestra apuesta tecnológica y nuestra ca- pacidad de penetración en mercados tan dispares como Estados Unidos, Kazajistán o Arabia Saudí perfilan a Talgo como proveedor ideal de material rodante para los nuevos proyectos que puedan surgir en países que están desarrollando proyectos de alta velocidad, y también en aquellos donde la red ferroviaria es extensa pero que cuentan con recursos limitados para invertir en infraestructuras. Es nuestro deber aprovechar este gran potencial de crecimiento a corto plazo.
Estoy convencido de que 2016 será un año de éxitos, en el que continuaremos aprovechando de forma decidida nues- tras ventajas competitivas, aumentando nuestra cartera de pedidos y fortale- ciendo así nuestro modelo de negocio eficiente y flexible, por el que apostamos firmemente. Tres objetivos que cum- pliremos gracias a la profesionalidad y el talento de todas las personas que trabajan para Talgo.
José María de Oriol Consejero Delegado
8
INFORME ANUAL 20159
Un conjunto
de tecnologías diferenciales desarrolladas en las últimas décadas.
Talgo fue fundada en el año 1942 con la ambición de desarrollar un nuevo tipo de tren, rápido y ligero.
Desde entonces, Talgo ha diseñado y fabricado trenes a la vanguardia de la innovación tecnológica, siendo pionero en el desarrollo de la tecnología pendular, el cambio de ancho y la alta y muy alta velocidad.
Actualmente Talgo es una empresa líder en España, con presencia industrial internacional y reconocida a nivel mundial por su capacidad de innovación, su tecnología, la calidad, la fiabilidad y el valor añadido de sus productos y servicios.
3. Presentación de Talgo.
Principales
magnitudes.
10
INFORME ANUAL 201511
Soluciones innovadoras
para mercados de nicho en el
sector de material ferroviario.
Talgo es una empresa líder de ingeniería especializada en el diseño, fabricación y mantenimiento de trenes tecnológicamente diferenciales por ser ligeros y de alta velocidad.
Las características técnicas diferenciales de los trenes y coches que fabrica Talgo son principalmente:
¬ Construcción ligera con aluminio.
¬ Pendulación natural.
¬ Articulación, suelo bajo, rodales de un solo eje.
¬ Caja ancha y piso continuo.
¬ Cambio de ancho automático.
¬ Rodales guiados independientes.
¬ Tracción híbrida.
Para nuestros clientes, los trenes ofrecen ventajas muy
significativas principalmente relativas a reducir los
tiempos de viaje y de parada en las estaciones, maximizar
la capacidad del tren, reducir el consumo energético y el
desgaste de los componentes del tren.
13
12 INFORME ANUAL 2015Talgo es un fabricante de material rodante y proveedor de servicios de mantenimiento a operadores ferroviarios
de todo el mundo. Está especializado en trenes de alta velocidad, intercity y regionales, así como en coches pendulares. Su estrategia de expansión es selectiva, los servicios de mantenimiento tienen gran relevancia en su “mix” de negocio y destaca por la eficacia y excelencia en la ejecución de contratos.
Ingresos por línea de negocio
(media 2013-2015)
36 %
Servicios de mantenimiento
4 %
Equipos de mantenimiento y otros
60 %
Fabricación
Ingresos por distribución geográfica
(2015)21 %
España
79 %
Internacional
Plantilla por distribución geográfica
(2015)
75
%España
35 %
Mantenimiento
11 %
Servicios centrales
54 %
Fabricación
50 %
Mantenimiento
9 %
Servicios centrales
41 %
Fabricación
0,5
%Arabia
Saudí
2
%USA
13
%Kazajstán
5,5
%Alemania
3
%Rusia
1
%Uzbekistán
Estructura accionarial, 2015 (fuente CNMV)
Evolución bursátil de Talgo (2015)
3,3
%Smallcap World Fund Inc (SCWF)
3,2
%Capital Research
3,0
%Universities Sup. Scheme (USS)
1
%Equipos de mantenimiento y otros
Plantilla España por actividad
(2015)
Plantilla total por actividad
(2015)
Cartera de pedidos por distribución geográfica
(2015)
Cifra de negocio
(millones de euros)
24
%España
76
%Internacional
La cifra neta de negocio, TACC
(Tasa anual de crecimiento compuesto)
de 26,2% en 2013-2015
Cartera de pedidos por línea de negocio (2015)
Vehículos en mantenimiento (periodo 2012-2015)
23
%Fabricación
76
%Servicios de
8,9
%MCH*
* MCH: MCH Inversiones Industriales S.a.r.L (4,6%) + MCH Iberian Capital Fund III (4,2%)
49,5
%Resto
32,1
%Pegaso Transportation International
2012
3,3
71%1%28%
Total cartera de pedidos
Cartera de pedidos / Ventas
Fabricación
Servicios de mantenimiento Equipos de mantenimiento y otros
2013 2014 2015
Cabezas motrices Coches
10.1x 11.5x 9.6x 6.1x
x.x
Cartera de pedidos
(millones de euros)
3,8 3,7
2013
326,7
2014 2015
520,7
384,3
2012
2.397 2.288
1.974
2013 2014 2015
2.415 3,1
23%
1%
76%
165 1.809
190 2.098
188 2.209
187 2.228
Vencimiento de la deuda financiera (millones de euros)
2016 2017 2018 2019
20
2020
64 Índice de frecuencia
de accidentes
(2015)
EN
06/05/1513/05/15 20/05/15 27/05/15 03/06/15 10/06/15 17/06/15 24/06/15 01/07/15 08/07/15 15/07/15 22/07/15 29/07/15 05/08/15 12/08/15 19/08/15 26/08/15 02/09/15 09/09/15 16/09/15 23/09/15 30/09/15 07/10/15 14/10/15 21/10/15 28/10/15 04/11/15 11/11/15 18/11/15 25/11/15 02/12/15 09/12/15 16/12/15 23/12/15 30/12/15 0
20 40 60 80 100 120
0 16.000.000
14.000.000
12.000.000
10.000.000
8.000.000
6.000.000
4.000.000
2.000.000
9,7 4,7
0,0 0,0 0,0 19,4
FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC
4,4
0,0 0,0
4,3 4,3 8,3
TALGO Volumen IBEX35 TALGO
20
21 20
14 INFORME ANUAL 2015 15
Ingresos por línea de negocio
(media 2013-2015)
36 %
Servicios de mantenimiento
4 %
Equipos de mantenimiento y otros
60 %
Fabricación
Ingresos por distribución geográfica
(2015)21 %
España
79 %
Internacional
Plantilla por distribución geográfica
(2015)
75
%España
35 %
Mantenimiento
11 %
Servicios centrales
54 %
Fabricación
50 %
Mantenimiento
9 %
Servicios centrales
41 %
Fabricación
0,5
%Arabia
Saudí
2
%USA
13
%Kazajstán
5,5
%Alemania
3
%Rusia
1
%Uzbekistán
Estructura accionarial, 2015 (fuente CNMV)
Evolución bursátil de Talgo (2015)
3,3
%Smallcap World Fund Inc (SCWF)
3,2
%Capital Research
3,0
%Universities Sup. Scheme (USS)
1
%Equipos de mantenimiento y otros
Plantilla España por actividad
(2015)
Plantilla total por actividad
(2015)
Cartera de pedidos por distribución geográfica
(2015)
Cifra de negocio
(millones de euros)
24
%España
76
%Internacional
La cifra neta de negocio, TACC
(Tasa anual de crecimiento compuesto)
de 26,2% en 2013-2015
Cartera de pedidos por línea de negocio (2015)
Vehículos en mantenimiento (periodo 2012-2015)
23
%Fabricación
76
%Servicios de mantenimiento
8,9
%MCH*
* MCH: MCH Inversiones Industriales S.a.r.L (4,6%) + MCH Iberian Capital Fund III (4,2%)
49,5
%Resto
32,1
%Pegaso Transportation International
2012
3,3
71%1%28%
Total cartera de pedidos
Cartera de pedidos / Ventas
Fabricación
Servicios de mantenimiento Equipos de mantenimiento y otros
2013 2014 2015
Cabezas motrices Coches
10.1x 11.5x 9.6x 6.1x
x.x
Cartera de pedidos
(millones de euros)
3,8 3,7
2013
326,7
2014 2015
520,7
384,3
2012
2.397 2.288
1.974
2013 2014 2015
2.415 3,1
23%
1%
76%
165 1.809
190 2.098
188 2.209
187 2.228
Vencimiento de la deuda financiera (millones de euros)
2016 2017 2018 2019
20
2020
64 Índice de frecuencia
de accidentes
(2015)
EN
06/05/1513/05/15 20/05/15 27/05/15 03/06/15 10/06/15 17/06/15 24/06/15 01/07/15 08/07/15 15/07/15 22/07/15 29/07/15 05/08/15 12/08/15 19/08/15 26/08/15 02/09/15 09/09/15 16/09/15 23/09/15 30/09/15 07/10/15 14/10/15 21/10/15 28/10/15 04/11/15 11/11/15 18/11/15 25/11/15 02/12/15 09/12/15 16/12/15 23/12/15 30/12/15 0
20 40 60 80 100 120
0 16.000.000
14.000.000
12.000.000
10.000.000
8.000.000
6.000.000
4.000.000
2.000.000
9,7 4,7
0,0 0,0 0,0 19,4
FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC
4,4
0,0 0,0
4,3 4,3 8,3
TALGO Volumen IBEX35 TALGO
20 21 20
Ingresos por línea de negocio
(media 2013-2015)
36 %
Servicios de mantenimiento
4 %
Equipos de mantenimiento y otros
60 %
Fabricación
Ingresos por distribución geográfica
(2015)21 %
España
79 %
Internacional
Plantilla por distribución geográfica
(2015)
75
%España
35 %
Mantenimiento
11 %
Servicios centrales
54 %
Fabricación
50 %
Mantenimiento
9 %
Servicios centrales
41 %
Fabricación
0,5
%Arabia
Saudí
2
%USA
13
%Kazajstán
5,5
%Alemania
3
%Rusia
1
%Uzbekistán
Estructura accionarial, 2015 (fuente CNMV)
Evolución bursátil de Talgo (2015)
3,3
%Smallcap World Fund Inc (SCWF)
3,2
%Capital Research
3,0
%Universities Sup. Scheme (USS)
1
%Equipos de mantenimiento y otros
Plantilla España por actividad
(2015)
Plantilla total por actividad
(2015)
Cartera de pedidos por distribución geográfica
(2015)
Cifra de negocio
(millones de euros)
24
%España
76
%Internacional
La cifra neta de negocio, TACC
(Tasa anual de crecimiento compuesto)
de 26,2% en 2013-2015
Cartera de pedidos por línea de negocio (2015)
Vehículos en mantenimiento (periodo 2012-2015)
23
%Fabricación
76
%Servicios de mantenimiento
8,9
%MCH*
* MCH: MCH Inversiones Industriales S.a.r.L (4,6%) + MCH Iberian Capital Fund III (4,2%)
49,5
%Resto
32,1
%Pegaso Transportation International
2012
3,3
71%1%28%
Total cartera de pedidos
Cartera de pedidos / Ventas
Fabricación
Servicios de mantenimiento Equipos de mantenimiento y otros
2013 2014 2015
Cabezas motrices Coches
10.1x 11.5x 9.6x 6.1x
x.x
Cartera de pedidos
(millones de euros)
3,8 3,7
2013
326,7
2014 2015
520,7
384,3
2012
2.397 2.288
1.974
2013 2014 2015
2.415 3,1
23%
1%
76%
165 1.809
190 2.098
188 2.209
187 2.228
Vencimiento de la deuda financiera (millones de euros)
2016 2017 2018 2019
20
2020
64 Índice de frecuencia
de accidentes
(2015)
EN
06/05/1513/05/15 20/05/15 27/05/15 03/06/15 10/06/15 17/06/15 24/06/15 01/07/15 08/07/15 15/07/15 22/07/15 29/07/15 05/08/15 12/08/15 19/08/15 26/08/15 02/09/15 09/09/15 16/09/15 23/09/15 30/09/15 07/10/15 14/10/15 21/10/15 28/10/15 04/11/15 11/11/15 18/11/15 25/11/15 02/12/15 09/12/15 16/12/15 23/12/15 30/12/15 0
20 40 60 80 100 120
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14.000.000
12.000.000
10.000.000
8.000.000
6.000.000
4.000.000
2.000.000
9,7 4,7
0,0 0,0 0,0 19,4
FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC
4,4
0,0 0,0
4,3 4,3 8,3
TALGO Volumen IBEX35 TALGO
20 21 20
Ingresos por línea de negocio
(media 2013-2015)
36 %
Servicios de mantenimiento
4 %
Equipos de mantenimiento y otros
60 %
Fabricación
Ingresos por distribución geográfica
(2015)21 %
España
79 %
Internacional
Plantilla por distribución geográfica
(2015)
75
%España
35 %
Mantenimiento
11 %
Servicios centrales
54 %
Fabricación
50 %
Mantenimiento
9 %
Servicios centrales
41 %
Fabricación
0,5
%Arabia
Saudí
2
%USA
13
%Kazajstán
5,5
%Alemania
3
%Rusia
1
%Uzbekistán
Estructura accionarial, 2015 (fuente CNMV)
Evolución bursátil de Talgo (2015)
3,3
%Smallcap World Fund Inc (SCWF)
3,2
%Capital Research
3,0
%Universities Sup. Scheme (USS)
1
%Equipos de mantenimiento y otros
Plantilla España por actividad
(2015)
Plantilla total por actividad
(2015)
Cartera de pedidos por distribución geográfica
(2015)
Cifra de negocio
(millones de euros)
24
%España
76
%Internacional
La cifra neta de negocio, TACC
(Tasa anual de crecimiento compuesto)
de 26,2% en 2013-2015
Cartera de pedidos por línea de negocio (2015)
Vehículos en mantenimiento (periodo 2012-2015)
23
%Fabricación
76
%Servicios de mantenimiento
8,9
%MCH*
* MCH: MCH Inversiones Industriales S.a.r.L (4,6%) + MCH Iberian Capital Fund III (4,2%)
49,5
%Resto
32,1
%Pegaso Transportation International
2012
3,3
71%1%28%
Total cartera de pedidos
Cartera de pedidos / Ventas
Fabricación
Servicios de mantenimiento Equipos de mantenimiento y otros
2013 2014 2015
Cabezas motrices Coches
10.1x 11.5x 9.6x 6.1x
x.x
Cartera de pedidos
(millones de euros)
3,8 3,7
2013
326,7
2014 2015
520,7
384,3
2012
2.397 2.288
1.974
2013 2014 2015
2.415 3,1
23%
1%
76%
165 1.809
190 2.098
188 2.209
187 2.228
Vencimiento de la deuda financiera (millones de euros)
2016 2017 2018 2019
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2020
64 Índice de frecuencia
de accidentes
(2015)
EN
06/05/1513/05/15 20/05/15 27/05/15 03/06/15 10/06/15 17/06/15 24/06/15 01/07/15 08/07/15 15/07/15 22/07/15 29/07/15 05/08/15 12/08/15 19/08/15 26/08/15 02/09/15 09/09/15 16/09/15 23/09/15 30/09/15 07/10/15 14/10/15 21/10/15 28/10/15 04/11/15 11/11/15 18/11/15 25/11/15 02/12/15 09/12/15 16/12/15 23/12/15 30/12/15 0
20 40 60 80 100 120
0 16.000.000
14.000.000
12.000.000
10.000.000
8.000.000
6.000.000
4.000.000
2.000.000
9,7 4,7
0,0 0,0 0,0 19,4
FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC
4,4
0,0 0,0
4,3 4,3 8,3
TALGO Volumen IBEX35 TALGO
20 21 20
La solidez de su cartera de
pedidos y de la ejecución de
proyectos le otorga visibilidad
al crecimiento futuro en cifra
de negocio y rentabilidad.
17
16 INFORME ANUAL 2015Talgo tiene dos fábricas en España y realiza actividades de mantenimiento en las instalaciones de sus clientes en España y en terceros
países, por lo que la necesidad de recursos para la expansión internacional es limitada.
Ingresos por línea de negocio
(media 2013-2015)
36 %
Servicios de mantenimiento
4 %
Equipos de mantenimiento y otros
60 %
Fabricación
Ingresos por distribución geográfica
(2015)21 %
España
79 %
Internacional
Plantilla por distribución geográfica
(2015)
75
%España
35 %
Mantenimiento
11 %
Servicios centrales
54 %
Fabricación
50 %
Mantenimiento
9 %
Servicios centrales
41 %
Fabricación
0,5
%Arabia
Saudí
2
%USA
13
%Kazajstán
5,5
%Alemania
3
%Rusia
1
%Uzbekistán
Estructura accionarial, 2015 (fuente CNMV)
Evolución bursátil de Talgo (2015)
3,3
%Smallcap World Fund Inc (SCWF)
3,2
%Capital Research
3,0
%Universities Sup. Scheme (USS)
1
%Equipos de mantenimiento y otros
Plantilla España por actividad
(2015)
Plantilla total por actividad
(2015)
Cartera de pedidos por distribución geográfica
(2015)
Cifra de negocio
(millones de euros)
24
%España
76
%Internacional
La cifra neta de negocio, TACC
(Tasa anual de crecimiento compuesto)
de 26,2% en 2013-2015
Cartera de pedidos por línea de negocio (2015)
Vehículos en mantenimiento (periodo 2012-2015)
23
%Fabricación
76
%Servicios de
8,9
%MCH*
* MCH: MCH Inversiones Industriales S.a.r.L (4,6%) + MCH Iberian Capital Fund III (4,2%)
49,5
%Resto
32,1
%Pegaso Transportation International
2012
3,3
71%1%28%
Total cartera de pedidos
Cartera de pedidos / Ventas
Fabricación
Servicios de mantenimiento Equipos de mantenimiento y otros
2013 2014 2015
Cabezas motrices Coches
10.1x 11.5x 9.6x 6.1x
x.x
Cartera de pedidos
(millones de euros)
3,8 3,7
2013
326,7
2014 2015
520,7
384,3
2012
2.397 2.288
1.974
2013 2014 2015
2.415 3,1
23%
1%
76%
165 1.809
190 2.098
188 2.209
187 2.228
Vencimiento de la deuda financiera (millones de euros)
2016 2017 2018 2019
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2020
64 Índice de frecuencia
de accidentes
(2015)
EN
06/05/1513/05/15 20/05/15 27/05/15 03/06/15 10/06/15 17/06/15 24/06/15 01/07/15 08/07/15 15/07/15 22/07/15 29/07/15 05/08/15 12/08/15 19/08/15 26/08/15 02/09/15 09/09/15 16/09/15 23/09/15 30/09/15 07/10/15 14/10/15 21/10/15 28/10/15 04/11/15 11/11/15 18/11/15 25/11/15 02/12/15 09/12/15 16/12/15 23/12/15 30/12/15 0
20 40 60 80 100 120
0 16.000.000
14.000.000
12.000.000
10.000.000
8.000.000
6.000.000
4.000.000
2.000.000
9,7 4,7
0,0 0,0 0,0 19,4
FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC
4,4
0,0 0,0
4,3 4,3 8,3
TALGO Volumen IBEX35 TALGO
20
21 20
18
INFORME ANUAL 201519
Soluciones innovadoras
Trenes de muy alta velocidad diseñados para ser los más eficientes, con mayor capacidad de viajeros, la mejor accesibilidad y la tecnología más respetuosa con el medio ambiente.
Caja ancha, coches cortos y piso continuo.
Configuración 3 + 2 que mejora la capacidad para una composición estándar de 200 m y de un solo piso.
Los coches de menor longitud permiten al tren adaptarse
mejor a la curva perfecta trazada por el perfil del gálibo.
20
INFORME ANUAL 201521
Una oferta única de productos para los mercados objetivo seleccionados.
DESCrIPCIóN PrESENCIA DE TALGo ProDUCToS MErCADoS hISTórICoS y oBjETIvoS
Material rodante
Trenes que circulan a velocidades superiores a los 300 km/h
Establecido con posición de liderago
Avril
Para ser comercializado a nivel mundialTalgo 350
EspañaArabia SaudíTrenes que circulan a velocidades superiores
a los 250 km/h Establecido
Talgo 250
EspañaUzbekistánCoches de pasajeros para
el trasporte ferroviario Establecido con posición de liderago
Coches pendulares para transporte de pasajeros diurno y nocturno
España
Estados Unidos Kazajistán Rusia
Trenes regionales eléctricos y diésel que circulan a velocidades entre 120km/h y 160 Km/h
En desarrollo
Trenes
regionales
Para entrar en mercados de forma selectivaMantenimiento
Mantenimiento ligeroy pesado Establecido
Mantenimiento de trenes de Talgo y de terceros
España Rusia
Alemania Estados Unidos Kazajistán Uzbekistán Arabia Saudí
Equipos de
mantenimiento
Fabricación de equiposde mantenimiento Establecido
Tornos de foso, equipos de medida y carros de arrastre
43 países en:
Europa América Asia Oceanía
África Oriente Medio
ESTADOS UNIDOS ESPAÑA
ALEMANIA
TURQUÍA
ARABIA SAUDÍ INDIA
KAZAJISTÁN
UZBEKISTÁN RUSIA
CHILE
Oficinas e instalaciones de mantenimiento1 1. Las instalaciones de mantenimiento son propiedad de los operadores ferroviarios. Dos talleres de mantenimiento están siendo construidos en Kazajistán y está previsto que otros dos adicionales se construyan en Arabia Saudí en los próximos dos años.
2. Talgo tiene una participación minoritaria (0,01%) en la fábrica de Kazajistán.
Instalaciones de fabricación2 Agentes y oficinas comerciales
Países donde se han suministrado trenes, servicios de mantenimiento y equipos.
Países donde se han vendido equipos de mantenimiento: tornos de foso, equipos de medida, carros de arrastre y calibres manuales.
Presencia global adaptada a las tendencias del mercado y a las necesidades de los clientes.
Fabricación de material rodante y servicios de mantenimiento Suministro a 7 países
Equipos de mantenimiento Suministro a 43 países
22
INFORME ANUAL 201523
24
INFORME ANUAL 201525
>>El sistema de rodadura
independiente guiada, sin bogies y con un
rodal compartido entre dos coches incrementa la
estabilidad del tren.
Emilio García
DIREctOR DE PROYEctOS I+D+I
Con menor peso, menor número de ruedas y más bajo centro de gravedad, los coches Talgo provocan menor agresión a la vía, ganan en seguridad y ofrecen mayor accesibilidad para el viajero, situándose a la altura del andén.
El sistema de rodadura independiente guiada, sin bogies y con un rodal compartido entre dos coches incrementa la estabilidad del tren.
El sistema pendular de Talgo permite una adaptación óptima del tren a las curvas con mayor confort y seguridad.
El mecanismo de guiado causa menor erosión de la pestaña de la rueda, lo que alarga la vida útil de los trenes.
Para el Avril hemos desarrollado cajas más anchas con 3+2 filas de butacas dentro del gálibo europeo y con medidas de pasillo y butacas normalizadas, gracias a la tecnología patentada de decentrado de caja.
La adaptación automática de la locomotora y de los coches al ancho de vía es un factor crucial para los mercados ruso, iberoamericano, africano y asiático, caracterizados por su amplio parque de locomotoras pero con muy distintos anchos de vía.
tEStIMONIOS
26 INFORME ANUAL 2015 27
4. Nuestro
modelo de negocio
Talgo es la compañía española líder en el diseño, fabricación y mantenimiento de trenes ligeros de alta y muy alta veloci- dad así como de coches de pasajeros con tecnología de pendulación natural. La Compañía es reconocida a nivel mundial por desarrollar una tecnología única y distintiva, que ofrece ventajas operativas muy significativas a los operadores ferro- viarios. Asimismo, Talgo ha desarrollado un modelo de negocio que le permite ser flexible para adaptarse a las necesida- des del mercado y a la evolución de su cartera de pedidos.
Principales áreas de negocio
Talgo tiene como áreas principales de negocio el diseño y fabricación de material rodante así como los servicios de mantenimiento y la fabricación de equipos de mantenimiento para terceros.
En los últimos 35 años y teniendo en cuenta los proyectos en curso, Talgo ha fabricado más de 260 cabezas motrices y más de 4.000 coches de pasajeros. Por su tecnología única y diferencial, Talgo lleva a cabo los servicios de mante- nimiento de todo el material rodante que fabrica y, además, también los de terceros (como el de Deutsche Bahn en Alemania). En lo que respecta a equipos de mantenimiento, la Compañía fabrica, entre otros, tornos de foso, carros de arrastre, calibres y equipos de medida.
Actualmente, los principales proyectos en curso tienen prevista la fabricación de 36 trenes de alta velocidad para la línea ferroviaria “Haramain” entre La Meca y Medina en Arabia Saudí, dos trenes T-250 para Uzbekistán y 603 coches pendulares parta el operador ferroviario de Kazajistán. Estos proyectos también incluyen los contratos de mantenimiento para el material rodante suministrado.
Además, hoy en día Talgo realiza el man- tenimiento de una flota de 1911 cabezas tractoras y 2.4492 coches, no sólo en España sino que también en Alemania, en Estados Unidos, en Kazajistán y en Uzbekistán.
Talgo tiene dos fábricas en España:
una en Las Matas (Madrid), donde se fabrican los trenes de alta velocidad y los equipos de mantenimiento, y otra en rivabellosa (Álava), donde se fabrican los coches pendulares. Adicionalmente, Talgo gestiona una fábrica en Astana (Kazajistán) donde se ensamblan los componentes para coches pendulares, previamente fabricados en rivabellosa y que son suministrados al operador ferroviario kazajo.
Ingresos por línea de negocio
(media 2013-2015)
36 %
Servicios de mantenimiento
4 %
Equipos de mantenimiento y otros
60 %
Fabricación
Ingresos por distribución geográfica
(2015)21 %
España
79 %
Internacional
Plantilla por distribución geográfica
(2015)
75
%España
35 %
Mantenimiento
11 %
Servicios centrales
54 %
Fabricación
50 %
Mantenimiento
9 %
Servicios centrales
41 %
Fabricación
0,5
%Arabia
Saudí
2
%USA
13
%Kazajstán
5,5
%Alemania
3
%Rusia
1
%Uzbekistán
Estructura accionarial, 2015 (fuente CNMV)
Evolución bursátil de Talgo (2015)
3,3
%Smallcap World Fund Inc (SCWF)
3,2
%Capital Research
3,0
%Universities Sup. Scheme (USS)
1
%Equipos de mantenimiento y otros
Plantilla España por actividad
(2015)
Plantilla total por actividad
(2015)
Cartera de pedidos por distribución geográfica
(2015)
Cifra de negocio
(millones de euros)
24
%España
76
%Internacional
La cifra neta de negocio, TACC
(Tasa anual de crecimiento compuesto)
de 26,2% en 2013-2015
Cartera de pedidos por línea de negocio (2015)
Vehículos en mantenimiento (periodo 2012-2015)
23
%Fabricación
76
%Servicios de mantenimiento
8,9
%MCH*
* MCH: MCH Inversiones Industriales S.a.r.L (4,6%) + MCH Iberian Capital Fund III (4,2%)
49,5
%Resto
32,1
%Pegaso Transportation International
2012
3,3
71%1%28%
Total cartera de pedidos
Cartera de pedidos / Ventas
Fabricación
Servicios de mantenimiento Equipos de mantenimiento y otros
2013 2014 2015
Cabezas motrices Coches
10.1x 11.5x 9.6x 6.1x
x.x
Cartera de pedidos
(millones de euros)
3,8 3,7
2013
326,7
2014 2015
520,7
384,3
2012
2.397 2.288
1.974
2013 2014 2015
2.415 3,1
23%
1%
76%
165 1.809
190 2.098
188 2.209
187 2.228
Vencimiento de la deuda financiera (millones de euros)
2016 2017 2018 2019
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2020
64 Índice de frecuencia
de accidentes
(2015)
EN
06/05/1513/05/15 20/05/15 27/05/15 03/06/15 10/06/15 17/06/15 24/06/15 01/07/15 08/07/15 15/07/15 22/07/15 29/07/15 05/08/15 12/08/15 19/08/15 26/08/15 02/09/15 09/09/15 16/09/15 23/09/15 30/09/15 07/10/15 14/10/15 21/10/15 28/10/15 04/11/15 11/11/15 18/11/15 25/11/15 02/12/15 09/12/15 16/12/15 23/12/15 30/12/15 0
20 40 60 80 100 120
0 16.000.000
14.000.000
12.000.000
10.000.000
8.000.000
6.000.000
4.000.000
2.000.000
9,7 4,7
0,0 0,0 0,0 19,4
FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC
4,4
0,0 0,0
4,3 4,3 8,3
TALGO Volumen IBEX35 TALGO
20 21 20
Modelo de negocio flexible
Talgo tiene un modelo de negocio carac- terizado por su flexibilidad y por reque- rir activos de forma limitada, al estar enfocado en el diseño, la ingeniería, la fabricación selectiva de componentes y el ensamblaje.
La Compañía fabrica solo aquellos com- ponentes del tren que son críticos para su seguridad y que están ligados a las especificaciones únicas y singulares de la tecnología Talgo. Por ello, la soldadura de elementos críticos de la estructura en acero, en aluminio y de la rodadura también se realiza en las instalaciones de la Compañía por personal altamente cualificado. En el caso de componentes no críticos, como las instalaciones de ilu- minación, aire acondicionado, ventanas o interiorismo entre otros, son compra- dos a proveedores, que están altamente integrados en la cadena de suministro.
De esta manera, Talgo diversifica sus suministros y optimiza sus costes de producción, lo que le permite ser más competitivo.
La actividad de mantenimiento compren- de todos los servicios necesarios para el correcto funcionamiento de la flota.
Para ello, Talgo ha desarrollado procesos pioneros para la gestión de la ingeniería y de los servicios de mantenimiento. La optimización de los procesos y de los métodos de mantenimiento y reparación, así como de la gestión de las instala- ciones, el servicio post-venta y renova- ción de equipos han situado a Talgo a la vanguardia en esta área de negocio y le otorga a Talgo una clara ventaja competitiva.
Una ventaja adicional del modelo de negocio consiste en que al llevar a cabo todos los servicios de mantenimiento de los trenes Talgo, los ingenieros de la Compañía reciben toda la información necesaria (feedback) para mejorar la tec- nología y el diseño de los componentes, por lo que puede incorporar esas mejoras de forma continuada a sus trenes en su fabricación y mantenimiento.
Los servicios de mantenimiento com- prenden el mantenimiento correctivo –reparación de los componentes con defectos o avería–, el mantenimiento preventivo –inspecciones basadas en la vida útil de los componentes y en los periodos medios de averías–, el man- tenimiento predictivo –anticiparse a posibles averías teniendo en cuenta el estado de la máquina y la diagnosis preventiva– así como el mantenimiento basado en la fiabilidad para la optimiza- ción del coste de mantenimiento.
En el ejercicio 2015, Talgo mantenía una flota media de 187 cabezas motrices y 2.228 coches de pasajeros. Teniendo en cuenta los proyectos en curso, la flota de mantenimiento de Talgo crecerá en los próximos dos años en 76 cabezas motrices y 1086 coches, lo que permitirá el crecimiento significativo de la aporta- ción de la actividad de mantenimiento a la cifra de negocio total del grupo y a la estabilidad de su modelo de negocio.
Presencia internacional
La expansión internacional de Talgo se ha consolidado en los últimos 10 años de evolución de la compañía. Con la adjudicación de contratos de fabricación y mantenimiento en Kazajistán, Uzbeq- kistán, Estados Unidos y Arabia Saudí se ha impulsado un proceso de diversifica- ción geográfica que hoy en día continúa siendo prioritario para la estrategia de crecimiento de la Compañía. En ese proceso destacan los acuerdos con los ferrocarriles de Kazajistán (Passazhirskie Perevozki, filial de KTZ) para el suminis- tro en total de 1.095 coches pendulares y su servicio de mantenimiento, que fueron firmados en el periodo 2010-2013.
Adicionalmente, en el año 2011 se cerró el contrato de suministro de siete trenes Intercity con el operador ferroviario ruso rZD para las rutas Moscú-Kiev y Mos- cú-Berlín. En ese mismo año, el consorcio Al-Shoula ganó el concurso para la línea de alta velocidad de La Meca-Medina en Arabia Saudí, en el que Talgo participa como proveedor de 36 trenes de alta velocidad. Este emblemático proyec- to pone en valor la competitividad y capacidad de adaptación de Talgo, que está fabricando para su cliente (Sro Saudi railways organization) un tren de alta velocidad que incorpora soluciones tecnológicas específicas para garantizar el óptimo funcionamiento de los trenes en condiciones climáticas extremas.
La expansión internacional de Talgo le ha permitido fortalecer su presencia industrial en siete países: España, Alema- nia, Kazajistán, Uzbekistán, rusia, Arabia Saudí y Estados Unidos. Adicionalmente, Talgo vende equipos de mantenimiento a cuarenta y tres países, entre los que destacan Suiza, Francia, reino Unido, Francia, Italia, Polonia, Noruega, Ucrania, México, Brasil, Perú y Argentina.
1 Sin incluir tres trenes de pruebas / auscultación 2 Dato a marzo 2016
Ingresos por línea de negocio
(media 2013-2015)
36 %
Servicios de mantenimiento
4 %
Equipos de mantenimiento y otros
60 %
Fabricación
Ingresos por distribución geográfica
(2015)21 %
España
79 %
Internacional
Plantilla por distribución geográfica
(2015)
75
%España
35 %
Mantenimiento
11 %
Servicios centrales
54 %
Fabricación
50 %
Mantenimiento
9 %
Servicios centrales
41 %
Fabricación
0,5
%Arabia
Saudí
2
%USA
13
%Kazajstán
5,5
%Alemania
3
%Rusia
1
%Uzbekistán
Estructura accionarial, 2015 (fuente CNMV)
Evolución bursátil de Talgo (2015)
3,3
%Smallcap World Fund Inc (SCWF)
3,2
%Capital Research
3,0
%Universities Sup. Scheme (USS)
1
%Equipos de mantenimiento y otros
Plantilla España por actividad
(2015)
Plantilla total por actividad
(2015)
Cartera de pedidos por distribución geográfica
(2015)
Cifra de negocio
(millones de euros)
24
%España
76
%Internacional
La cifra neta de negocio, TACC
(Tasa anual de crecimiento compuesto)
de 26,2% en 2013-2015
Cartera de pedidos por línea de negocio (2015)
Vehículos en mantenimiento (periodo 2012-2015)
23
%Fabricación
76
%Servicios de mantenimiento
8,9
%MCH*
* MCH: MCH Inversiones Industriales S.a.r.L (4,6%) + MCH Iberian Capital Fund III (4,2%)
49,5
%Resto
32,1
%Pegaso Transportation International
2012
3,3
71%1%28%
Total cartera de pedidos
Cartera de pedidos / Ventas
Fabricación
Servicios de mantenimiento Equipos de mantenimiento y otros
2013 2014 2015
Cabezas motrices Coches
10.1x 11.5x 9.6x 6.1x
x.x
Cartera de pedidos
(millones de euros)
3,8 3,7
2013
326,7
2014 2015
520,7
384,3
2012
2.397 2.288
1.974
2013 2014 2015
2.415 3,1
23%
1%
76%
165 1.809
190 2.098
188 2.209
187 2.228
Vencimiento de la deuda financiera (millones de euros)
2016 2017 2018 2019
20
2020
64 Índice de frecuencia
de accidentes
(2015)
EN
06/05/1513/05/15 20/05/15 27/05/15 03/06/15 10/06/15 17/06/15 24/06/15 01/07/15 08/07/15 15/07/15 22/07/15 29/07/15 05/08/15 12/08/15 19/08/15 26/08/15 02/09/15 09/09/15 16/09/15 23/09/15 30/09/15 07/10/15 14/10/15 21/10/15 28/10/15 04/11/15 11/11/15 18/11/15 25/11/15 02/12/15 09/12/15 16/12/15 23/12/15 30/12/15 0
20 40 60 80 100 120
0 16.000.000
14.000.000
12.000.000
10.000.000
8.000.000
6.000.000
4.000.000
2.000.000
9,7 4,7
0,0 0,0 0,0 19,4
FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC
4,4
0,0 0,0
4,3 4,3 8,3
TALGO Volumen IBEX35 TALGO
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INFORME ANUAL 201529
>>Detectamos mediante sistemas embarcados en un entramado
de sensores, miles de variables y elementos críticos de un tren
en marcha.
José Antonio Marcos
JEFE DE INGENIERÍA
Nuestro software de monitorización, único en el mundo, controla unos 4.000 elementos del tren en tiempo real. No sólo recoge el fallo o posible fallo de un elemento, sino también el histórico de reparaciones y permite que, desde el propio técnico que realiza la reparación hasta el ingeniero jefe, puedan acceder y monitorizar la información.
Las actuaciones realizadas se reportan al departamento de ingeniería de diseño para mejorar la fabricación y, si procede, a la red logística de proveedores, con el fin de que se modifiquen la especificaciones técnicas del producto. A su vez, el servicio de mantenimiento da respuesta a los requerimientos de información por parte del operador. Incide, por tanto, no sólo en la optimización del almacén o en la gestión de la flota, sino también realimenta el sistema global de fabricación, el diseño de prototipos y los protocolos de innovación.
Desde el punto de vista del mantenimiento predictivo, somos capaces de detectar mediante
sistemas embarcados en un entramado de sensores, miles de variables y elementos críticos de un tren en marcha, en cualquier punto del planeta. Estos datos son reportados a un servidor central y nos permiten optimizar la gestión de la flota.”
