Tourinfernale 48

1,11couverture

48 ^Sauver

le capitalisme

(1L'urgence,

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^de nettoyerle système bancaire", prôneDSK.

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Stratégies

44 Sur Cdiscount, il se passe toujours quelque chose.

46 BMW soigne l'avenir de sa⁽¹Baby Rolls ".

47 Maroc Telecom profite à Vivendi sur toute la ligne.

En couverture

48 Peut-on sauver le capitalisme? Jamais sommet n'a suscité autant d'attente que ce G20 qui s'ouvre le 2 avril à Londres. L'interview de Dominique Strauss..Kahn Diagnostic du directeur général du Fonds monétaire international sur l'état économique de la planète: ⁽¹en Grande Récession ", et remèdes, dont une urgence: (1nettoyer le système financier ".

51 G20 La France sera d'attaque: ses préparatifs.

54 10 idées anciennes que le G 20 doit combattre.

60 10 idées nouvelles pour guérir de la crise.

Coulisses

64 Portrait Edouard Carmignac, président de Carmignac Gestion.

68 En images, voilier, autos et autres biens saisis par l'Etat dans le cadre d'affaires d'escroqueries.

70 La vérité sur lecasse-tête chinois de la vente Bergé.

Pour le ~Iaisir

72 Récit Les codes bobos, par Sabine Syfuss-Arnaud.

75 Culture La critique télé, de Vincent Monnier.

76 Mode Le trench-coat, par Yasmin Kayser.

77 Détours en Toyota Avensis, par Olivier Péretié.

78 Destination Barcelone, par Gaëlle Macke.

80 Gastronomie, par Philippe Couderc.

82 Double je, de Patrick Fauconnier et Airy Routier.

Tour infernale

C

^'était

enjanvier dernier,à mi-chemindes deux G20,celui

de Washington et le prochain de Londres, devant un parterre franco-britannique de grands industriels et d'éclopés de la finance. Evoquant le sommet du 2 avril, François Fillon, notre Premier ministre, celui qui n'a gardé que la force des mots comme attribut du pouvoir, n'a pas tergiversé: «

Nous n'avonspas le droit

à l'erreur. »Jamais un sommet n'a été autant attendu. Jamais une rencontre internationale n'a été aussi préparée (lire p. 51).

Jamais un G20 n'a provoqué un tel scepticisme, aussi.

En prélude, il n'y a pas meilleur praticien que le directeur du Fonds monétaire international pour établir le diagnostic sur l'économie mondiale. Dominique Strauss-Kahn a été maintes fois accusé

-

au sein du gouvernement français, par exemple - de tenir des propos trop alarmistes. Un des points forts de l'interview accordée à ClwJ1enges(lire p. 48) - en exclusivité pour la presse écrite et en complément de son passage à France 2^~ estl'identification claire

des

«

marqueurs

»

quiferont du sommetde Londresune réussite :

pas de dispute euro-américaine sur les plans de relance (en gros, la dimension de l'effort est appropriée); des signaux tangibles en matière de régulation (c'est indispensable pour le retour de la confiance) ; et surtout un traitement radical des actifs toxiques Càcet égard, l'accueil positif du plan Geithner est de bon augure).

Pourtant, Londres n'est qu'un point de passage obligé. L'essentiel est ailleurs, dans les comportements de tous les acteurs. Comme l'avait martelé également François Fillon, reprenant un dicton britannique,

« les beUesparoles ne beurrent pas les épinards, et ceux qui pensent que nous pourrions reprendre comme avant, une fois la crise

. passée,se trompentlourdement

».fi est à cetégard stupéfiant de constater que le plan de stock-options de la Société générale, si décrié ces

jours-ci,soit sorti de l'imaginationde son état-majorsans

qu'aucun clignotant ne se soit allumé dans ses tours de la Défense.

Faut-il rappeler que la Générale est la banque qui a été victime de la fraude la plus importante jamais identifiée dans une salle de marché?

Faut-il ajouter qu'elle est la banque française qui a pris le plus de risques avec les actifs toxiques? Faut-il marteler que c'est aussi l'établissement français qui a affiché la plus forte rentabilité dans les années d'avant-crise? Et celui qui, depuis, a le moins repensé son

activitébancaire

^{à la}

lueur des désastres? N'a-t-onpas encore

compris que risques insensés, fortes rémunérations et rentabilité débridée forment décidément un trio infernal?

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Ul1UJyJENDIRECTSUR

Challenges.fi'

COMMENTSAUVERLECAPITALISME

MATIHIEUPlGASSE,ASSOCIÉ-GÉRANTDELAZARD, sera notre invité

MERCREDI 1ERAVRIL DE 17 HEURESÀ 18H30.

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Ce numéro comprend,en diffusion partielie des abonnés, une invitation. Paviilondes arts et du design. coilée page 35. un message iD Obsjeté sur couverturepour la totalité des abonnés.

26 MARS 2009 -CHALLENGESN° 161. 13 ---