FCPI Objectif Innovation 4
Rapport annuel d’activité
au 31 décembre 2012
Sommaire
Le mot du directoire 3
Revue de gestion et situation au 31 décembre 2012 4
Investissements diversifiés 4
Investissements innovants 5
Sociétés innovantes du portefeuille 6
Bioalliance Pharma 7
Clear2Pay 7
Criteo 7
Cyber Group Studios 7
Groupe ConcoursMania 8
Ifeelgoods 8
JD Holding Inc 8
Lyatiss 8
Mediastay Holding 9
Sensee 9
Social Point 9
Talend 9 Viadeo 10 Webedia 10
Avertissements
• Conformément à la législation, la composition de l’actif net, la valeur de l’actif net et la valeur liquidative des parts du fonds au 31 décembre 2012 ont fait l’objet d’une attestation du commissaire aux comptes.
• Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.
• Toute reproduction, copie, duplication, transfert, sous quelque forme que ce soit, concernant tout ou partie des informations, données financières et recommandations préconisées par Idinvest Partners sont strictement interdites;
Cher Investisseur,
Nous avons le plaisir de vous adresser le rapport annuel d’activité du FCPI Objectif Innovation 4 au 31 décembre 2012.
2012/2013 : incertitudes économiques et austérité
La croissance économique mondiale, considérablement ralentie en 2011, s’établit à 3,2 % en 2012 et devrait s’accélérer progressivement en 2013 pour atteindre 3,5 % (source : FMI). Néanmoins, la zone euro continue de représenter un risque pour les perspectives de l’économie mondiale : les mesures prises par les pouvoirs publics ont réduit les risques d’une crise systémique mais n’écartent pas les risques de stagnation prolongée en Europe.
Financement des sociétés innovantes françaises : un bilan haut en couleurs
Après une année 2011 mitigée, le financement des sociétés innovantes françaises a connu un rebond annuel de 28,5 % en 2012 : près de 690 millions d’euros ont été investis dans des jeunes pousses françaises. Dans ce cadre, treize start-up tricolores ont conclu un tour de table supérieur à 10 millions d’euros (source : Capital Finance). Ainsi, la société Criteo, leader mondial du reciblage publicitaire sur Internet, a levé 30 millions d’euros auprès de fonds d’investissements internationaux.
Idinvest Partners a soutenu Criteo dès sa création en 2006 en investissant 10 millions d’euros en 5 ans dans la société pour assurer le démarrage puis la croissance de son activité. La société Deezer, spécialisée dans la musique sur Internet et elle aussi soutenue de longue date par Idinvest Partners, a levé la somme record de 100 millions d’euros auprès d’un grand fonds américain. Parmi les autres opérations de financement significatives, on peut citer la société Sensee, leader français de la vente de lentilles et de lunettes sur Internet, qui a levé 17,5 millions d’euros dont 7,5 millions d’euros apportés par Idinvest Partners. Le segment du financement des sociétés Internet françaises est donc très dynamique et fait jeu égal avec les sociétés du domaine de la santé en termes de levées de fonds.
Une activité soutenue pour Idinvest Partners
Au cours de l’année 2012, Idinvest Partners a collecté 45 millions d’euros via ses différents FCPI.
Sur la même période, Idinvest Partners a investi 65 millions d’euros dans 55 sociétés innovantes.
Vous trouverez dans les pages qui suivent l’évolution de la valeur liquidative de votre FCPI lors des douze derniers mois ainsi que les faits marquants du portefeuille. Votre conseiller HSBC se tient à votre disposition pour répondre à toutes vos questions.
Nous vous remercions de votre confiance et vous prions d’agréer, Cher Investisseur, l’expression de nos sentiments dévoués.
Christophe Bavière Benoist Grossmann
Président du Directoire, Idinvest Partners Membre du Directoire, Idinvest Partners Christophe Bavière
Benoist Grossmann
Revue de gestion au 31 décembre 2012
Valorisation du FCPI Objectif Innovation 4 au 31 décembre 2012 Valeur Liquidative de la Part A 461,68 €
Actif net du fonds 8 043 189,22 €
Évolution des performances Variation
Variation depuis 6 mois 1,1 %
Variation depuis 1 an 0,2 %
Variation depuis l’origine -7,7 %
Évolution de la valeur liquidative de la part A (en j)
0 100 200 300 400 500 600
31/12/12 30/06/12
31/12/11 30/06/11
valeur d'origine
500,00 489,84 460,53 456,75 461,68
Investissements innovants : 67 %
Investissements diversifiés : 33 % (net des créances et dettes) Répartition du portefeuille (en valeur estimée) La valeur liquidative de la part A est passée de 460,53 euros au
31 décembre 2011 à 461,68 euros au 31 décembre 2012, soit une hausse nette de frais de 0,2 % sur l’exercice.
Au 31 décembre 2012, le FCPI Objectif Innovation 4 a investi dans 14 sociétés innovantes pour un montant qui s’élève à 5,4 millions d’euros (en prix de revient).
La partie de l’actif non investie dans les sociétés innovantes est appelée investissements diversifiés. Au 31 décembre 2012, ces investissements représentent 2,6 millions d’euros (en prix de revient).
Contributions significatives à la performance du FCPI sur l’exercice
Revalorisation des sociétés en portefeuille +0,3 %
Criteo +3,6 %
Webedia +1,0 %
Cyber Group Studios +0,5 %
Mediastay Holding -5,4 %
Divers autres * +0,6 %
Evolution des cours de bourse +1,0 %
Bioalliance Pharma +0,5 %
Groupe ConcoursMania +0,5 %
Performance des placements diversifiés +3,4 %
Frais et autres mouvements divers -4,5 %
TOTAL +0,2 %
* Changements de valorisation dont l’impact sur la performance du fonds est non significatif
OPCVM actions : 23 %
OPCVM obligataires : 42 %
OPCVM monétaires et alternatifs : 35 % (net des créances et dettes)
Répartition des investissements diversifiés (en valeur estimée)
Composition des investissements diversifiés
• OPCVM actions
- Allianz RCM Euroland Equity Growth - HSBC Gif Euroland Equity
• OPCVM obligataires - Allianz Euro High Yield
- Vanguard European Government Bond Index Fund - Vanguard European Investment Grade Bond Index Fund
• OPCVM monétaires et alternatifs - Allianz Euro Oblig Court Terme ISR A/I - Allianz Securicash
- HSBC Monétaire Etat
Investissements diversifiés
Les investissements diversifiés constituent les investissements qui ne sont pas soumis à l’obligation d’être réalisés dans des sociétés jeunes et innovantes.
Au cours de l’exercice 2012, la stratégie du fonds a principalement visé à réduire le niveau de risque des investissements diversifiés tout en profitant des opportunités offertes par les marchés financiers. Le fonds s’est ainsi allégé sur certains OPCVM au cours du premier semestre avant de réaliser plusieurs arbitrages qui lui ont permis de profiter du rebond de performance des OPCVM actions et obligataires au cours du second semestre.
Les investissements diversifiés représentent aujourd’hui 32,6 % de l’actif net du FCPI dont 21,3 % d’OPCVM actions et obligations et 11,3 % d’OPCVM monétaires. La contribution nette de ces OPCVM sur l’exercice écoulé est de +3,4 %.
Au 31 décembre 2012, la valeur boursière des investissements diversifiés est de 2,6 millions d’euros (montant net des créances et dettes du fonds).
Investissements innovants
Au 31 décembre 2012, les investissements innovants du FCPI Objectif Innovation 4 sont valorisés à 5,4 millions d’euros.
Le ratio d’investissement(1) en sociétés innovantes éligibles s’élève à 60,74 %, au dessus du minimum légal de 60 %.
Au cours de l’exercice, le FCPI Objectif Innovation 4 a investi dans 7 nouvelles sociétés innovantes pour un montant de 2,6 millions d’euros. Parmi celles-ci, nous pouvons citer :
• Clear2Pay, société qui propose des solutions de paiement universelles aux banques et autres établissements financiers.
• Cyber Group Studios, producteur de séries télévisées destinées à la jeunesse.
• Sensee, société leader de la vente de lentilles et de lunettes sur Internet.
• Social Point, studio de développement de jeux sur Facebook qui connaît une très forte croissance grâce au succès de ses trois derniers jeux.
• Viadeo, plateforme de mise en relation professionnelle sur Internet qui réunit plus de 45 millions de membres dans le monde entier.
Par ailleurs, le FCPI Objectif Innovation 4 a réinvesti 0,2 million d’euros dans Talend, société déjà présente en portefeuille au 31 décembre 2011.
Au 31 décembre 2012, le portefeuille de sociétés innovantes du fonds a été impacté par les changements de valorisation suivants :
• les sociétés Lyatiss, Social Point et Webedia ont été revalorisées sur la base du prix des derniers tours de financement réalisés au cours de l’exercice.
• la société Criteo a été revalorisée sur la base du prix d’une opération secondaire réalisée en décembre 2012.
• la société Mediastay Holding a été revalorisée à la baisse au prix d’une opération de financement en cours de réalisation.
• les titres des sociétés Bioalliance Pharma et Groupe ConcoursMania ont été valorisés à hauteur de leurs cours de bourse du 31 décembre 2012.
Les autres sociétés en portefeuille ont été maintenues à leur valorisation du 31 décembre 2011.
Nouveaux investissements réalisés au cours de l’exercice Société Date Montant (€) Activité
Cyber Group
Studios mars-12 800 002 Production de séries télévisées d'animation pour la jeunesse Webedia mars-12 126 319 Site internet dédié à l'actualité des
célébrités (purepeople.com)
Viadeo avril-12 333 185 Plateforme internet de mise en relation professionnelle
Sensee mai-12 834 905 Vente de lentilles de contact et lunettes sur Internet
Lyatiss mai-12 82 500 Solution d'optimisation réseau pour infrastructures de cloud computing SocialPoint juil.-12 164 648 Studio de jeux sociaux sur Facebook Clear2Pay déc.-12 231 216 Editeur de logiciels de paiement
pour établissements financiers
Total 2 572 775
Réinvestissement réalisé au cours de l’exercice Société Date Montant (€) Activité
Talend mars-12 245 403 Editeur de logiciels libres de gestion de données et d’intégration d’application
Total 245 403
Variations de la valorisation au cours de l’exercice
Sociétés innovantes cotées Secteur Pays Variation Référence de valorisation
Criteo Internet France Prix de la dernière opération de cession d'actions
Mediastay Holding Internet France Prix d'un tour de financement en cours
Lyatiss Télécom France Prix du dernier tour de financement
Social Point Internet Espagne Prix d'une opération récente
Webedia Internet France Prix du dernier tour de financement
Sociétés innovantes cotées Secteur Pays Variation Référence de valorisation
Bioalliance Pharma Santé France Hausse du cours de bourse
Groupe ConcoursMania Internet France Hausse du cours de bourse
Répartition géographique du portefeuille innovant (en valeur estimée)
Belgique : 4 %
Espagne : 4 %
France : 91 %
Îles Caïmans : 1 %
Répartition sectorielle du portefeuille innovant (en valeur estimée)
Divertissements : 15 %
Internet : 62 %
Logiciels d’entreprise : 17 %
Santé : 3 %
Technologies environnementales : 1 %
Télécom : 2 %
(1) Ce ratio est égal au prix de revient des sociétés innovantes éligibles du portefeuille divisé par le total des souscriptions du fonds (diminué des rachats de parts).
A noter qu’en valeur estimée, les investissements innovants représentent 67 % de l’actif net du fonds.
Composition du portefeuille des sociétés innovantes au 31 décembre 2012
Société Secteur Pays Prix de revient
Sociétés innovantes non cotées
Clear2Pay Logiciels d'entreprise Belgique 231 216 6
Criteo Internet France 741 998 6
Cyber Group Studios Divertissements France 800 002 6
Ifeelgoods Internet France 342 600 6
JD Holding Technologies environnementales Iles Caïman 69 217 6
Lyatiss Logiciels d'entreprise France 82 500 6
Mediastay Holding Internet France 710 001 6
Sensee Internet France 834 905 6
Social Point Internet Espagne 164 648 6
Talend Logiciels d'entreprise France 699 579 6
Viadeo Internet France 333 185 6
Webedia Internet France 126 319 6
TOTAL 5 136 169 €
Sociétés innovantes cotées
Bioalliance Pharma Santé France 157 252 6
Groupe ConcoursMania Internet France 79 990 6
TOTAL 237 242 €
Sociétés innovantes du portefeuille
Activité
Société de découverte de médicaments qui ciblent des pathologies orphelines et en particulier les cancers rares.
Faits récents
Bioalliance Pharma a lancé l’essai de phase III du Livatag®
dans la prise en charge du cancer primitif du foie. Par ailleurs, la société a signé récemment un contrat de licence exclusive avec Vestiq Pharmaceuticals pour la commercialisation d’Oravig® aux Etats-Unis, premier marché mondial pour ce produit.
Dirigeant
Judith Greciet, directeur général
Bioalliance Pharma
Année de création : 1997 Siège social : Paris Secteur : santé Effectif : 55
www.bioalliancepharma.com
Activité
Éditeur de logiciels de paiement pour les banques et les établissements financiers.
Faits récents
En 2012, la société a concentré son activité sur la croissance organique. Clear2Pay a été reconnue pour l’excellence de sa technologie de paiements par le magazine Global Finance en 2013 comme meilleur fournisseur de solutions et services de paiements multicanaux. L’objectif de la société pour 2013 reste l’amélioration de sa rentabilité.
Dirigeant
Michel Akkermans président-directeur général
Clear2Pay
Année de création : 2002 Siège social : Mechelen (Belgique)
Secteur : logiciels d’entreprise Effectif : 1200 www.clear2pay.com
Activité
Reciblage publicitaire permettant d’adresser de la publicité aux internautes en fonction des historiques de navigation.
Faits récents
Criteo commercialise son moteur de reciblage publicitaire auprès de nombreux sites marchands en Europe et aux États-Unis. Ce moteur permet d’obtenir des taux de trans- formation beaucoup plus importants. Le chiffre d’affaires est en très forte progression. Un tour de financement de 30 millions d’euros a été réalisé en septembre 2012 afin d’accélérer son développement international.
Dirigeant
Jean-Baptiste Rudelle, président-directeur général
Activité
Production de séries télévisées d’animation pour la jeunesse.
Faits récents
En 6 ans, Cyber Group Studios a su constituer un catalogue de plus de 400 demi-heures de séries d’animation. La société a par ailleurs tissé des partenariats internationaux qui devraient lui permettre d’avoir une forte croissance dans les prochaines années.
Dirigeant
Pierre Sissmann, président-directeur général
Criteo Cyber Group Studios
Année de création : 2005 Siège social : Paris Secteur : Internet Effectif : 800 www.criteo.com
Année de création : 2005 Siège social : Paris Secteur : médias Effectif : 38
www.cybergroupstudios.com
Activité
Éditeur d’une solution de coupons sous forme de biens numériques (crédits Facebook, crédits Zynga, minutes télécoms, etc.).
Faits récents
Ifeelgoods compte maintenant près d’une soixantaine de grandes marques parmi ses clients, générant des campagnes de promotion dans 11 pays en Amérique et en Europe. Le développement de la société se déroule bien grâce à des budgets signés en constante augmentation.
Dirigeant
Michael Amar, président-directeur général Activité
Spécialiste du marketing en ligne par le biais du jeu- concours.
Faits récents
Suite au rachat de la société Actiplay fin 2011, Groupe ConcoursMania a continué sa croissance externe en rachetant Telaxo en novembre 2012. La société, spécialiste du jeu marketing en ligne, publie un chiffre d’affaires consolidé de 15 millions d’euros au 31 décembre 2012, contre 10 millions d’euros pour l’exercice précédent.
Dirigeant
Julien Parrou, président-directeur général et fondateur
Ifeelgoods Groupe ConcoursMania
Année de création : 2011 Siège social : Paris Secteur : Internet Effectif : 25
www.ifeelgoods.com Année de création : 2000
Siège social : Bordeaux Secteur : Internet Effectif : 75
www.concoursmania.com
Activité
Solutions stationnaires de stockage d’énergie.
Faits récents
Les solutions développées par Prudent Energy sont particulièrement adaptées au stockage des énergies renouvelables. La société vient notamment d’installer un système de ce type dans le nord de la Chine, au CEPRI (China Electric Power Research Institute), un autre aux Etats-Unis, et prépare plusieurs installations en Allemagne.
Dirigeant
Chiang Johnson, président-directeur général
Activité
Solution d’optimisation réseau pour infrastructures de cloud computing.
Faits récents
Lyatiss est un éditeur logiciel basé en France et en Californie.
La société propose une solution d’optimisation des flux réseau (bande passante, latence, etc.) aux entreprises et plateformes d’infrastructures informatiques qui ont fait le choix d’une architecture dans le cloud. Lyatiss a présenté en juillet 2012 un premier prototype fonctionnant sur la plateforme Amazon.
Dirigeant
Pascale Vicat-Blanc, président
JD Holding Inc Lyatiss
Année de création : 2006 Siège social : Îles Caïman Secteur : technologies environnementales Effectif : 180 www.pdenergy.com
Année de création : 2010 Siège social : Lyon Secteur : télécoms Effectif : 15 www.lyatiss.com
Activité
Acteur du marketing à la performance, recrutant des membres via des sites de jeux de loteries gratuites ou des sites de jeux ‘casual’.
Faits récents
Malgré une présence en France, aux Etats-Unis et au Brésil, l’année 2012 a été difficile dans un contexte économique tendu pour la publicité en ligne, notamment au 1er semestre.
Mediastay a néanmoins signé de belles marques telles que Money Drop, l’Amour est dans le Pré ou Top Chef.
Dirigeant
Jerome Balmes, président-directeur général
Activité
Vente de lentilles de contact et de lunettes sur Internet.
Faits récents
La société vient de réaliser une opération de financement d’un montant proche de 20 millions d’euros à laquelle ont participé les fonds gérés par Idinvest Partners. Ce financement doit permettre de développer l’activité de vente de lunettes sur Internet.
Dirigeant
Marc Simoncini, président
Activité
Studio de jeux sociaux sur Facebook.
Faits récents
Social Point est un studio de développement de jeux sur Facebook basé à Barcelone. La société connaît une très forte croissance grâce au succès de ses trois derniers jeux, qui rassemblent 4,5 millions de joueurs par jour. La société prépare le lancement de trois jeux additionnels en 2013.
Dirigeant
Andres Bou, président-directeur général et fondateur
Mediastay Sensee
Social Point
Année de création : 2007 Siège social : Levallois Perret
Secteur : Internet Effectif : 70
www.mediastay.com
Année de création : 2008 Siège social : Paris Secteur : Internet Effectif : 40 www.sensee.com
Année de création : 2008 Siège social : Barcelona (Espagne)
Secteur : Internet Effectif : 110
www.socialpoint.com
Activité
Éditeur de logiciels libres de gestion de données et d’intégration d’applications.
Faits récents
Après une très forte croissance en 2011, Talend a ralenti son rythme de croissance en 2012. La société dispose néanmoins de bons relais de développement aux Etats- Unis où elle est maintenant bien implantée.
Dirigeant
Bertrand Diard, président-directeur général
Talend
Année de création : 2005 Siège social : Suresnes Secteur : logiciels d’entreprise Effectif : 360 www.talend.com
Activité
Site Internet dédié à l’actualité des célébrités (purepeople.com).
Faits récents
Après 4 années d’opération, la société occupe une position de leader sur son secteur. D’autres sites comme purefan.com et puretrend.com viennent d’être lancés avec beaucoup de succès.
Dirigeant
Cédric Sire, président-directeur général Activité
Plateforme Internet de mise en relation professionnelle.
Faits récents
Viadeo se développe de manière très satisfaisante en France. Le développement à l’international se déroule correctement, notamment en Chine. La société a réalisé en avril 2012 un tour de financement de 25 millions d’euros avec le FSI (Fonds Stratégique d’Investissement).
Dirigeant
Thierry Lunaty, président-directeur général
Webedia Viadeo
Année de création : 2007 Siège social : Paris Secteur : Internet Effectif : 80
www.purepeople.com Année de création : 2005
Siège social : Paris Secteur : Internet Effectif : 335 www.viadeo.com
Document non contractuel - Mars 2013 - www.blossom-creation.com - © photos : Photononstop - Imprimé en France avec des encres à base d’huile végétale sur du papier issu de forêts gérées durablement.
Idinvest Partners
117, avenue des Champs-Élysées - 75008 Paris - France www.idinvest.com
SA à Directoire et Conseil de Surveillance au capital de 1 000 000 euros - 414 735 175 R.C.S Paris Société de gestion agréée par l’AMF sous le n° GP 97-123
HSBC France - SA au capital de 337 189 135 € - SIREN 775 670 284 RCS Paris Agréée par l’ACP - Siège social : 103, avenue des Champs-Élysées - 75008 Paris
10-31-1143
