FCPI Idinvest Flexible 2016

FCPI Idinvest Flexible 2016

Rapport annuel d’activité au 31 décembre 2012

Sommaire

Le mot du directoire

Revue de gestion au 31 décembre 2012

Actif net et valeur liquidative 4

Investissements diversifiés 4

Investissements innovants 5

Sociétés innovantes du portefeuille

Bioalliance Pharma 7

Clear2Pay 7

Criteo 7

Cyber Group Studios 7

Groupe ConcoursMania 8

Ifeelgoods 8

JD Holding 8

Lyatiss 8

Mediastay Holding 9

Sensee 9

Social Point 9

Talend 9

Viadeo 10

Webedia 10

Avertissements

• Conformément à la législation, la composition de l’actif net, la valeur de l’actif net et la valeur liquidative des parts du fonds au 31 décembre 2012 ont fait l’objet d’une attestation du commissaire aux comptes.

• Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.

• Toute reproduction, copie, duplication, transfert, sous quelque forme que ce soit, concernant tout ou partie des informations, données financières et recommandations préconisées par Idinvest Partners sont strictement interdits.

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Cher Investisseur,

Nous avons le plaisir de vous adresser le rapport annuel d’activité du FCPI Idinvest Flexible 2016 au 31 décembre 2012.

2012/2013 : incertitudes économiques et austérité

La croissance économique mondiale, considérablement ralentie en 2011, s’établit à 3,2 % en 2012 et devrait s’accélérer progressivement en 2013 pour atteindre 3,5 % (source : FMI). Néanmoins, la zone euro continue de représenter un risque pour les perspectives de l’économie mondiale : les mesures prises par les pouvoirs publics ont réduit les risques d’une crise systémique mais n’écartent pas les risques de stagnation prolongée en Europe.

Financement des sociétés innovantes françaises : un bilan haut en couleurs

Après une année 2011 mitigée, le financement des sociétés innovantes françaises a connu un rebond annuel de 28,5 % en 2012 : près de 690 millions d’euros ont été investis dans des jeunes pousses françaises. Dans ce cadre, treize start-up tricolores ont conclu un tour de table supérieur à 10 millions d’euros (source : Capital Finance). Ainsi, la société Criteo, leader mondial du reciblage publicitaire sur Internet, a levé 30 millions d’euros auprès de fonds d’investissements internationaux. Idinvest Partners a soutenu Criteo dès sa création en 2006 en investissant 10 millions d’euros en 5 ans dans la société pour assurer le démarrage puis la croissance de son activité. La société Deezer, spécialisée dans la musique sur Internet et elle aussi soutenue de longue date par Idinvest Partners, a levé la somme record de 100 millions d’euros auprès d’un grand fonds américain. Parmi les autres opérations de financement significatives, on peut citer la société Sensee, leader français de la vente de lentilles et de lunettes sur Internet, qui a levé 17,5 millions d’euros dont 7,5 millions d’euros apportés par Idinvest Partners. Le segment du financement des sociétés Internet françaises est donc très dynamique et fait jeu égal avec les sociétés du domaine de la santé en termes de levées de fonds.

Une activité soutenue pour Idinvest Partners

Au cours de l’année 2012, Idinvest Partners a collecté 45 millions d’euros via ses différents FCPI. Sur la même période, Idinvest Partners a investi 65 millions d’euros dans 55 sociétés innovantes.

Vous trouverez dans les pages qui suivent l’évolution de la valeur liquidative de votre FCPI lors des douze derniers mois ainsi que les faits marquants du portefeuille. Votre conseiller se tient à votre disposition pour répondre à toutes vos questions.

Nous vous remercions de votre confiance et vous prions d’agréer, Cher Investisseur, l’expression de nos sentiments dévoués.

Christophe Bavière Benoist Grossmann

Président du Directoire Membre du Directoire

Christophe Bavière Président du Directoire Benoist Grossmann

Membre du Directoire

Investissements diversifiés

Les investissements diversifiés constituent les investisse- ments qui ne sont pas soumis à l’obligation d’être réalisés dans des sociétés jeunes et innovantes. La politique de gestion du FCPI Idinvest Flexible 2016 vise à constituer un portefeuille équilibré entre des placements actions, obligations et monétaires.

Au cours de l’exercice, le FCPI Idinvest Flexible 2016 a allégé son exposition sur les OPCVM monétaires du fait des nouveaux investissements innovants du portefeuille.

Néanmoins, le FCPI a maintenu une forte diversification des sous-jacents en se positionnant sur 14 OPCVM de classification actions, obligations et monétaires gérés par 6 sociétés de gestion distinctes.

Au 31 décembre 2012, la valeur boursière des investisse- ments diversifiés s’élève à 2 millions d’euros.

La valeur liquidative de la part A est passée de 460,90 euros au 31 décembre 2011 à 462,38 euros au 31 décembre 2012, soit une hausse de 0,3 % sur l’exercice.

Les deux premiers exercices comptables du FCPI Idinvest Flexible 2016 ont été dédiés à la constitution du portefeuille de sociétés innovantes. Dans ce cadre, depuis sa constitution, le FCPI Idinvest Flexible 2016 a investi dans 14 sociétés pour un montant total de 4,1 millions d’euros (en valeur estimée).

La part de l’actif non investie en sociétés innovantes est placée dans des OPCVM actions, monétaires et obligataires.

Cette partie de l’actif est appelée “investissements diversifiés”. Au 31 décembre 2012, ces investissements diversifiés s’élèvent à 2 millions d’euros (en valeur estimée).

Sur 2012, la performance du FCPI Idinvest Flexible 2016 est restée relativement stable. La légère variation s’explique principalement par la revalorisation des sociétés Criteo, Social Point et Webedia, en partie atténuée par la dépréciation de la société Mediastay Holding.

Valorisation du FCPI Idinvest Flexible 2016 31/12/2012

Valeur liquidative de la Part A 462,38 €

Actif net du fonds 6 167 452,33 €

Évolution des performances Variation

Variation depuis 6 mois 1,1 %

Variation depuis 1 an 0,3 %

Variation depuis l’origine -7,5 %

Investissements innovants : 67 %

Investissements diversifiés : 33 % (net des créances et dettes) Répartition du portefeuille (en valeur estimée)

Évolution de la valeur liquidative de la part A (en €)

500 489,68 460,90 457,49 462,38

0 100 200 300 400 500 600

31/12/12 30/06/12

31/12/11 30/06/11

valeur d'origine

OPCVM actions : 27 % OPCVM obligataires : 41 %

OPCVM monétaires : 32 % (net des créances et dettes) Répartition des investissements diversifiés (en valeur estimée)

OPCVM actions

• Allianz RCM Euroland Equity Growth

• Best Business Models

• MV Euro Flex

• Oddo Avenir

• Oddo Avenir Europe

• Quadrator

OPCVM monétaires

• Allianz Euro Oblig Court Terme ISR A/I

• Allianz Securicash

• Dexia Index Arbitrage

• Palatine Moma

OPCVM obligataires

• Allianz Euro High Yield

• M Convertibles

• Vanguard European Government Bond Index Fund

• Vanguard European Investment Grade Bond Index Fund Composition des investissements diversifiés

Revue de gestion au 31 décembre 2012

Actif net et valeur liquidative

5

Investissements innovants

Au 31 décembre 2012, les investissements innovants du FCPI Idinvest Flexible 2016 s’élèvent à 4,1 millions d’euros en valeur estimée. A cette date, le ratio d’investissement en sociétés innovantes est respecté : il s’élève à 60,7 %.

Au cours de l’exercice, le FCPI Idinvest Flexible 2016 a investi dans 7 nouvelles sociétés innovantes pour un montant de 2 millions d’euros, parmi lesquelles :

• Clea2Pay fournit aux banques et autres établissements financiers des solutions universelles pour le traitement des paiements.

• Cyber Group Studios, producteur de séries télévisées, se fo- calise sur la jeunesse. En 6 ans, la société a su constituer un catalogue de plus de 450 demi-heures de séries d’animation.

• Sensee, spécialiste tant du e-commerce que de l’optique, a l’ambition de diviser par deux le budget optique des ménages, sans compromis sur la qualité.

• Social Point, studio de développement de jeux sur Facebook, connaît une très forte croissance grâce au succès de ses trois derniers jeux.

Par ailleurs, en mai 2012, le FCPI Idinvest Flexible 2016 a réinvesti dans Talend, société déjà présente en portefeuille au 31 décembre 2011.

Au 31 décembre 2012, le portefeuille de sociétés innovantes du FCPI Idinvest Flexible 2016 a été impacté par les changements de valorisation suivants :

• Bioalliance Pharma et Groupe ConcoursMania ont été valorisées à leur cours de bourse.

• Criteo a réalisé une levée de fonds de 30 millions d’euros en septembre 2012 afin de soutenir sa très forte croissance.

A cette occasion, certains actionnaires ont cédé une partie de leurs actions Criteo. Le prix de cette cession sert de référence de valorisation au 31 décembre 2012.

• Mediastay Holding a été dépréciée sur la base d’une opération en cours.

• Social Point a été valorisée au prix de la dernière opération de financement.

• Webedia occupe une position de leader sur son secteur.

Pour refléter sa forte croissance en 2012, la société a été valorisée sur base d’un multiple du chiffre d’affaires.

Les autres sociétés en portefeuille ont été maintenues à leur valorisation du 31 décembre 2011.

Nouveaux investissements réalisés au cours de l’exercice Société Date Montant (€) Activité

Cyber Group

Studios mars-12 627 538 Production de séries télévisées pour la jeunesse

Webedia mars-12 98 710 Site Internet dédié à l'actualité des célébrités

Viadeo avr-12 252 630 Plate-forme Internet de mise en relation professionnelle Lyatiss mai-12 62 500 Solution d'optimisation réseau

(cloud)

Sensee mai-12 632 496 Vente de lentilles de contact et de lunettes sur Internet Social Point juil-12 126 281 Studio de jeux sociaux

sur Facebook.

Clear2Pay déc-12 175 878 Édition de logiciels de paiement pour établissements financiers.

Total 1 976 034

Réinvestissement réalisé au cours de l’exercice Société Date Montant (€) Activité

Talend mai-12 191 720 Édition de logiciels de gestion de données

Répartition sectorielle du portefeuille innovant (en valeur estimée) Répartition géographique du portefeuille innovant (en valeur estimée)

France : 91 % Belgique : 4 % Espagne : 3,5 % Etats-Unis : 0,5 % Îles Caïman : 1 %

Internet : 61 % Divertissements : 16 % Santé : 3 %

Logiciels d’entreprise : 19 % Technologies environnementales : 1 %

Variations de valorisation Secteur Pays Variation Référence de valorisation Sociétés innovantes non cotées

Criteo Internet France  Prix d’une cession récente

Mediastay Holding Internet France  Prix d’un tour de financement en cours

Social Point Internet Espagne  Prix d'une opération récente

Talend Logiciels d'entreprise France  Prix du dernier tour de financement

Webedia Internet France  Multiple du chiffre d'affaires

Sociétés innovantes cotées

Bioalliance Pharma Santé France  Hausse du cours de bourse

Groupe ConcoursMania Internet France  Hausse du cours de bourse

(1) Ce ratio est égal au prix de revient des sociétés innovantes éligibles du portefeuille divisé par le total des souscriptions du fonds (diminué des rachats de parts).

Sociétés innovantes du portefeuille

Au 31 décembre 2012 Secteur Pays Prix de revient (€)

Sociétés innovantes cotées

Clear2Pay Logiciels d’entreprise Belgique 175 878

Criteo Internet France 569 004

Cyber Group Studios Divertissements France 627 538

Ifeelgoods Internet France 253 791

JD Holding Technologies environnementales Iles Caïman 50 902

Lyatiss Logiciels d’entreprise France 62 500

Mediastay Holding Internet France 549 999

Sensee Internet France 632 496

Social Point Internet Espagne 126 281

Talend Logiciels d’entreprise France 526 376

Viadeo Internet France 252 630

Webedia Internet France 98 710

Sociétés innovantes non cotées

Bioalliance Pharma Santé France 122 854

Groupe ConcoursMania Internet France 62 491

7

Bioalliance Pharma

Année de création : 1997 Siège social : Paris Secteur : santé Effectif : 55

www.bioalliancepharma.com

Activité

Société de découverte de médicaments qui ciblent des pa- thologies orphelines et en particulier les cancers rares.

Faits récents

Bioalliance Pharma a lancé l’essai de phase III du Livatag®

dans la prise en charge du cancer primitif du foie. Par ailleurs, la société a signé récemment un contrat de licence exclusive avec Vestiq Pharmaceuticals pour la commercialisation d’Oravig® aux Etats-Unis, premier marché mondial pour ce produit.

Dirigeant

Judith Greciet, directeur général

Criteo

Activité

Reciblage publicitaire permettant d’adresser de la publicité aux internautes en fonction des historiques de navigation.

Faits récents

Criteo commercialise son moteur de reciblage publici- taire auprès de nombreux sites marchands en Europe et aux États-Unis. Ce moteur permet d’obtenir des taux de transformation beaucoup plus importants. Le chiffre d’affaires est en très forte progression. Un tour de finan- cement de 30 millions d’euros a été réalisé en septembre 2012 afin d’accélérer son développement international.

Dirigeant

Jean-Baptiste Rudelle, président-directeur général Année de création : 2005 Siège social : Paris Secteur : Internet Effectif : 800 www.criteo.com

Cyber Group Studios

Activité

Production de séries télévisées d’animation pour la jeunesse.

Faits récents

En 6 ans, Cyber Group Studios a su constituer un catalogue de plus de 400 demi-heures de séries d’animation. La société a par ailleurs tissé des partenariats internationaux qui devraient lui permettre d’avoir une forte croissance dans les prochaines années.

Dirigeant

Pierre Sissmann, président-directeur général Année de création : 2005 Siège social : Paris Secteur : medias Effectif : 38

www.cybergroupstudios.com

Clear2Pay

Activité

Éditeur de logiciels de paiement pour les banques et les établissements financiers.

Faits récents

En 2012, la société a concentré son activité sur la croissance organique. Clear2Pay a été reconnue pour l’excellence de sa technologie de paiements par le magazine Global Finance en 2013 comme meilleur fournisseur de solutions et services de paiements multicanaux. L’objectif de la société pour 2013 reste l’amélioration de sa rentabilité.

Dirigeant

Michel Akkermans président-directeur général Année de création : 2002 Siège social : Mechelen (Belgique)

Secteur : logiciels d’entreprise

Effectif : 1200 www.clear2pay.com

IFeelGoods

Activité

Éditeur d’une solution de coupons sous forme de biens numériques (crédits Facebook, crédits Zynga, minutes télécoms, etc.).

Faits récents

Ifeelgoods compte maintenant près d’une soixantaine de grandes marques parmi ses clients, générant des campagnes de promotion dans 11 pays en Amérique et en Europe. Le développement de la société se déroule bien grâce à des budgets signés en constante augmentation.

Dirigeant

Michael Amar, président-directeur général

Année de création : 2011 Siège social : Paris Secteur : Internet Effectif : 25

www.ifeelgoods.com

JD Holding

Activité

Solutions stationnaires de stockage d’énergie.

Faits récents

Les solutions développées par Prudent Energy sont particulièrement adaptées au stockage des énergies renouvelables. La société vient notamment d’installer un système de ce type dans le nord de la Chine, au CEPRI (China Electric Power Research Institute), un autre aux Etats-Unis, et prépare plusieurs installations en Allemagne.

Dirigeant

Chiang Johnson, président-directeur général

Année de création : 2006 Siège social : Îles Caïman Secteur : technologies environnementales Effectif : 180 www.pdenergy.com

Lyatiss

Activité

Solution d’optimisation réseau pour infrastructures de cloud computing.

Faits récents

Lyatiss est un éditeur logiciel basé en France et en Californie. La société propose une solution d’optimisation des flux réseau (bande passante, latence, etc.) aux entreprises et plateformes d’infrastructures informatiques qui ont fait le choix d’une architecture dans le cloud. Lyatiss a présenté en juillet 2012 un premier prototype fonctionnant sur la plateforme Amazon.

Dirigeant

Pascale Vicat-Blanc, président

Année de création : 2010 Siège social : Lyon Secteur : télécoms Effectif : 15 www.lyatiss.com

Groupe ConcoursMania

Activité

Spécialiste du marketing en ligne par le biais du jeu- concours.

Faits récents

Suite au rachat de la société Actiplay fin 2011, Groupe ConcoursMania a continué sa croissance externe en rachetant Telaxo en novembre 2012. La société, spécialiste du jeu marketing en ligne, publie un chiffre d’affaires consolidé de 15 millions d’euros au 31 décembre 2012, contre 10 millions d’euros pour l’exercice précédent.

Dirigeant

Julien Parrou, président-directeur général et fondateur Année de création : 2000 Siège social : Bordeaux Secteur : Internet Effectif : 75

www.concoursmania.com

9

Mediastay

Activité

Acteur du marketing à la performance, recrutant des membres via des sites de jeux de loteries gratuites ou des sites de jeux ‘casual’.

Faits récents

Malgré une présence en France, aux Etats-Unis et au Brésil, l’année 2012 a été difficile dans un contexte économique tendu pour la publicité en ligne, notamment au 1^er semestre. Mediastay a néanmoins signé de belles marques telles que Money Drop, l’Amour est dans le Pré ou Top Chef.

Dirigeant

Jerome Balmes, président-directeur général

Année de création : 2007 Siège social : Levallois Perret

Secteur : Internet Effectif : 70

www.mediastay.com

Sensee

Activité

Vente de lentilles de contact et de lunettes sur Internet.

Faits récents

La société vient de réaliser une opération de financement d’un montant proche de 20 millions d’euros à laquelle ont participé les fonds gérés par Idinvest Partners. Ce financement doit permettre de développer l’activité de vente de lunettes sur Internet.

Dirigeant

Marc Simoncini, président

Année de création : 2008 Siège social : Paris Secteur : Internet Effectif : 40 www.sensee.com

Social Point

Activité

Studio de jeux sociaux sur Facebook.

Faits récents

Social Point est un studio de développement de jeux sur Facebook basé à Barcelone. La société connaît une très forte croissance grâce au succès de ses trois derniers jeux, qui rassemblent 4,5 millions de joueurs par jour. La société prépare le lancement de trois jeux additionnels en 2013.

Dirigeant

Andres Bou, président-directeur général et fondateur Année de création : 2008 Siège social : Barcelona (Espagne)

Secteur : Internet Effectif : 110 www.socialpoint.es

Talend

Activité

Éditeur de logiciels libres de gestion de données et d’intégration d’applications.

Faits récents

Après une très forte croissance en 2011, Talend a ralenti son rythme de croissance en 2012. La société dispose néanmoins de bons relais de développement aux Etats- Unis où elle est maintenant bien implantée.

Dirigeant

Bertrand Diard, président-directeur général

Année de création : 2005 Siège social : Suresnes Secteur : logiciels d’entreprise Effectif : 360 www.talend.com

Viadeo

Activité

Plateforme Internet de mise en relation professionnelle.

Faits récents

Viadeo se développe de manière très satisfaisante en France. Le développement à l’international se déroule correctement, notamment en Chine. La société a réalisé en avril 2012 un tour de financement de 25 millions d’euros avec le FSI (Fonds Stratégique d’Investissement).

Dirigeant

Thierry Lunaty, président-directeur général

Année de création : 2005 Siège social : Paris Secteur : Internet Effectif : 335 www.viadeo.com

Webedia

Activité

Site Internet dédié à l’actualité des célébrités (purepeople.com).

Faits récents

Après 4 années d’opération, la société occupe une position de leader sur son secteur. D’autres sites comme purefan.com et puretrend.com viennent d’être lancés avec beaucoup de succès.

Dirigeant

Cédric Sire, président-directeur général

Année de création : 2007 Siège social : Paris Secteur : Internet Effectif : 80

www.purepeople.com

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02/20112 - www.blossom-creation.com - © photo Graphic Obsession - Imprimé en France avec des encres à base d’huile végétale sur du papier issu de forêts gérées durablem

Idinvest Partners, le nouveau nom d'AGF Private Equity 117, avenue des Champs-Élysées

75008 Paris France

www.idinvest.com

SA à Directoire et Conseil de Surveillance au capital de 1 000 000 euros - 414 735 175 R.C.S Paris

Société de gestion agréée par l’AMF sous le n° GP 97-123 IF16