Finanční systém

(1)

Finanční systém

Mgr. Petra Šmirausová

(2)

Osnova semináře

•

Domácí příprava I

•

Jak funguje regulace a dohled?

•

Domácí příprava II

•

Proč to všechno?

(3)

Proč se má finanční systém chránit?

(4)

Ochrana ekonomiky jako celku

(5)

Co se chrání?

(6)

Důvěra

~

Transparentnost

(7)

Jakým rizikům je systém vystaven?

(8)

Obecné třídění rizik

•

^Tržní

•

Kreditní (úvěrové či protistrany)

•

^Operační

•

^Likvidity

(9)

Kdo a jak má finanční systém chránit?

(10)

Stabilizační nástroje finančního systému

• ^Vnější

• Garanční systémy (např. Systém pojištění vkladů, Garanční fond OCP)

• Dohled - off-site / on-site

• Autoregulace (např. ČBA, ČAP, AKAT)

• ^Vnitřní

• Řídicí a kontrolní systém

• Kapitálová přiměřenost, angažovanost

• Pravidla jednání navenek a outsourcingu

(11)

Systém dohledu v EU

ESRB

EU ESMA

(ESFS)

Členské státy

EBA EIOPA

NCAs

Např. FCA (UK), BaFin (SRN), ČNB (ČR), SNB (SR)

(12)

Systém dohledu v EU

ESRB

EU ESMA

(ESFS)

Členské státy

EBA EIOPA

NCAs

Např. FCA (UK), BaFin (SRN), ČNB (ČR), SNB (SR)

Proč?

(13)

Systém dohledu v ČR

ESRB

ESMA EBA EIOPA

ČNB

Finanční instituce

(14)

Systém regulace v EU

Úroveň 1

EU

Členské státy

(ČR)

Úroveň 2 Úroveň 3

Národní úroveň

Rámcové předpisy (MiFID II, MiFIR, AIFMD, UCITS IV ad.) Prováděcí předpisy a regulační technické normy

Obecné pokyny (guidelines), výkladová stanoviska a metodické pokyny

Zákony (ZPKT, ZISIF, ZoB, ZoDPZ) Nařízení vlády (např. 243/2013)

Vyhlášky (např. 244/2013)

Stanoviska ČNB (vč. dohledových benchmarků) Opatření obecné povahy

(15)

Risk-based supervision

(16)

Proč to všechno?

(17)

NINJA loans

•

^{No income}

•

^{No job}

•

^{No assets}

(18)

Credit default swap

„Pojišťující”

Věřitel

Kupující

Úhrada pohledávky v případě nesplacení

Prodávající

Dlužník 1

Dlužník 2

Dlužník 3

Splátky dluhu

Premium (coupon)

(19)

Credit default swap

•

Single-name

•

Multi-name (portfolio / basket v. index)

•

Asset-backed (vázáno na SPV/E)

(20)

Naked credit default swap

„Pojišťující”

Věřitel

Kupující

Premium (coupon)

Úhrada pohledávky v případě nesplacení

Prodávající

Dlužník 1

Dlužník 2

Dlužník 3

Splátky dluhu

„Sázející”

(jakoby věřitel)

(21)

Princip sekuritizace

Investoři Věřitel

(„zajišťovaný”)

Senior

Mezzanin

Junior

Special Purpose Vehicle / Entity (SPV/E) Vyčlenění aktiv

(např. pohledávek)

Nákup podílu

Zisky / ztráty Peníze

z emise

Dlužník / dlužníci

Splátky

(22)

Sekuritizace s CDS

Investoři Věřitel

(„zajišťovaný”)

Senior

Mezzanin

Junior

Special Purpose Vehicle / Entity (SPV/E)

Nákup podílu Premium

(spread / coupon)

CDS

Ochrana v případě

„defaultu”

Zisky / ztráty

(23)

(24)

Co dále?

•

Zopakujte si, co jsme dnes probírali

•

^O ^č e k á v e j t e z a d á n í d o m á c í přípravy

•

Podívejte se na film Big Short

•

Užijte si hezký zbytek dne