28/02/2018 La rentabilité
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Analyse du taux de rentabilité en taux de marge et taux de rotation
Les taux de rotation
Le taux de rotation met en rapport le volume des ventes avec le total de l'actif, c'est à dire l'ensemble des moyens mis en oeuvre.
Exemple: Soient deux entreprise commerciales A et B disposant de rayonnages similaires et un volume égal de stockage. Si le commerce A réalise davantage de ventes que le commerce B avec des moyens identiques, ses rayonnages seront plus rapidement vidés par les ventes et il devra le reconstituer plus souvent par des achats. On dira familièrement que "ça tourne davantage". Le taux de rotation Ventes/Actif mesure cette intensité dans l'utilisation des actifs.
Les marges
Une marge est une différence entre une valeur de vente et un coût.
Le taux de marge Résultat/Ventes est le rapport entre le bénéfice ou une marge réalisé et la valeur des ventes.
Ce taux augmente quand l'entreprise parvient à augmenter la marge réalisé sur chaque produit vendu, soit en augmentant le prix de vente moyen, soit en limitant le coût de revient moyen.
La rentabilité économique
Le taux de rentabilité économique Résultat/Actif mesure la capacité de l'entreprise de dégager un résultat en utilisant l'ensemble des moyens.
Une entreprise peut améliorer sa rentabilité économique de deux manières:
- soit, à volume de ventes constant, en augmentant la marge réalisée sur chaque produit - soit, à marge unitaire constante, en augmentant le montant des ventes, c'est à dire la rotation.
Ces deux voies de l'amélioration de la rentabilité économique peuvent évidement se combiner.
Résultat/Actif = (Résultat/Ventes) x (Ventes/Actif )
Taux de rentabilité économique = (taux de marge ) x (taux de rotation)
La rentabilité financière
Le taux de rentabilité financière Résultat/Capitaux propres mesure la capacité de l'entreprise de rémunérer les associés.
Les capitaux propres représentent l'ensembles des ressources risquées par des associés dans l'entreprise. Le résultat est la rémunération qu'ils tirent de ces montants.
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Une entreprise peut améliorer la rentabilité financière servie aux associés de deux manières:
- soit en améliorant la rentabilité économique dégagée par l'utilisation de l'actif,
- soit en modifiant la composition du passif, dans le sens du recours plus grand à des moyens financiers empruntés et une limitation relative des ressources risquées par les associés.
Résultat/Capitaux propres = (Résultat/ACTIF) x (PASSIF /Capitaux propres)
Taux de rentabilité financière = (Taux de rentabilité économique) x (ratio de structure du passif)
