Geconsolideerd tussentijds Financieel Verslag voor het eerste halfjaar van 2010

Texte intégral

(1)Geconsolideerd tussentijds Financieel Verslag. Your partner in Insurance Brussel | Utrecht. 25 augustus 2010. WorldReginfo - aaf3b94e-9a7a-4a93-a284-8b2a766fae2b. voor het eerste halfjaar van 2010.

(2) WorldReginfo - aaf3b94e-9a7a-4a93-a284-8b2a766fae2b.

(3) Inhoudsopgave Verslag van de Raad van Bestuur van Ageas....................................................................................................5 Verslag van de Raad van Bestuur van Ageas..................................................................................................................... 6. Geconsolideerd tussentijds Financieel Verslag voor het eerste half jaar van 2010...........................................9 Geconsolideerde financiële positie.................................................................................................................................... 10 Geconsolideerde resultatenrekening................................................................................................................................. 11 Geconsolideerd overzicht van gerealiseerde en niet gerealiseerde resultaten ................................................................. 12 Geconsolideerd overzicht van wijzigingen in het eigen vermogen ................................................................................... 13 Geconsolideerd kasstroomoverzicht ................................................................................................................................. 14. Algemeen..........................................................................................................................................................15 1. 2. Samenvatting grondslagen voor financiële verslaggeving en consolidatie ............................................................ 16 1.1. Grondslagen voor financiële verslaggeving .......................................................................................... 16. 1.2. Wijzigingen in grondslagen voor financiële verslaggeving .................................................................... 16. 1.3. Schattingen ........................................................................................................................................... 18. 1.4. Gesegmenteerde informatie.................................................................................................................. 19. 1.5. Consolidatiekring .................................................................................................................................. 20. Overnames en desinvesteringen ........................................................................................................................... 21 2.1. Desinvesteringen in 2010...................................................................................................................... 21. 2.2. Overnames in 2009............................................................................................................................... 21. 2.3. Desinvesteringen in 2009...................................................................................................................... 21. 3. Uitstaande aandelen en winst per aandeel ............................................................................................................ 22. 4. Toezicht en solvabiliteit.......................................................................................................................................... 24 4.1. Ageas geconsolideerd........................................................................................................................... 24. 4.2. Verzekeringsbedrijf ............................................................................................................................... 24. 4.3. Algemene rekening ............................................................................................................................... 24. 4.4. Ageas kernvermogen doelstelling en totaal vermogen.......................................................................... 24. 5. Geldmiddelen en kasequivalenten ......................................................................................................................... 28. 6. Beleggingen ........................................................................................................................................................... 29 6.1. Voor verkoop beschikbare beleggingen ................................................................................................ 29. 6.2. Ongerealiseerde winsten en verliezen op beleggingen voor verkoop beschikbaar begrepen in het eigen vermogen .............................................................................................................................................. 31. 7. 6.3. Beleggingen tegen reële waarde met waardeveranderingen in de resultatenrekening......................... 31. 6.4. Vastgoed............................................................................................................................................... 32. Leningen ................................................................................................................................................................ 33 7.1. Leningen aan banken............................................................................................................................ 33. 7.2. Leningen aan klanten............................................................................................................................ 33. 8. Royal Park Investments ......................................................................................................................................... 34. 9. Herverzekering en overige vorderingen ................................................................................................................. 35. 10. Call optie BNP Paribas aandelen........................................................................................................................... 36. 11. Verplichtingen inzake verzekeringscontracten Leven ............................................................................................ 38. 12. Verplichtingen inzake beleggingscontracten Leven ............................................................................................... 38. 13. Verplichtingen inzake unit-linked contracten .......................................................................................................... 38. GECONSOLIDEERD TUSSENTIJDS FINANCIEEL VERSLAG. eerste halfjaar 2010 | 3. WorldReginfo - aaf3b94e-9a7a-4a93-a284-8b2a766fae2b. Toelichting op de balans...................................................................................................................................27.

(4) 14. Verplichtingen inzake verzekeringscontracten Niet-Leven..................................................................................... 39. 15. Schuldbewijzen ...................................................................................................................................................... 39. 16. Achtergestelde schulden........................................................................................................................................ 40. 17. Leningen ................................................................................................................................................................ 42 17.1. Schulden aan banken ........................................................................................................................... 42. 17.2. Schulden aan klanten............................................................................................................................ 42. 18. Uitgestelde belastingen.......................................................................................................................................... 43. 19. RPN(I).................................................................................................................................................................... 44. Toelichting op de resultatenrekening................................................................................................................47 20. Verzekeringspremies ............................................................................................................................................. 48. 21. Rentebaten, dividenden en overige beleggingsbaten ............................................................................................ 50. 22. Gerealiseerde en ongerealiseerde winsten en verliezen ....................................................................................... 50. 23. Schadelasten en uitkeringen.................................................................................................................................. 51. 24. Financieringslasten ................................................................................................................................................ 52. 25. Wijzigingen in de bijzondere waardeverminderingen ............................................................................................. 52. Toelichting op de segmentrapportage ..............................................................................................................53. 27. 28. Segment informatie................................................................................................................................................ 54 26.1. Algemene informatie ............................................................................................................................. 54. 26.2. België .................................................................................................................................................... 55. 26.3. Verenigd Koninkrijk (UK)....................................................................................................................... 55. 26.4. Continentaal Europa ............................................................................................................................. 55. 26.5. Azië ....................................................................................................................................................... 55. 26.6. Algemeen.............................................................................................................................................. 56. 26.7. Balans per operationeel segment ......................................................................................................... 56. 26.8. Resultatenrekening per operationeel segment...................................................................................... 58. 26.9. Balans per product ................................................................................................................................ 60. 26.10. Resultatenrekening per product ............................................................................................................ 62. 26.11. Technisch resultaat Verzekeringen ....................................................................................................... 64. 26.12. Overige segment informatie Niet-leven verzekeringen.......................................................................... 67. Voorwaardelijke verplichtingen .............................................................................................................................. 68 27.1. Voorwaardelijke verplichtingen gerelateerd aan gerechtelijke procedures............................................ 68. 27.2. Voorwaardelijke verplichtingen inzake hybride instrumenten van voormalige dochterondernemingen. 71. Gebeurtenissen na balansdatum ........................................................................................................................... 74. Bericht van de Raad van Bestuur...................................................................................................................................... 75 Beoordelingsverklaring...................................................................................................................................................... 76. Alle bedragen in de cijferopstellingen van dit Geconsolideerd Financieel Verslag voor het eerste halfjaar van 2010 luiden in miljoenen euro’s tenzij anders vermeld.. 4 | eerste halfjaar 2010. GECONSOLIDEERD TUSSENTIJDS FINANCIEEL VERSLAG. WorldReginfo - aaf3b94e-9a7a-4a93-a284-8b2a766fae2b. 26.

(5) GECONSOLIDEERD TUSSENTIJDS FINANCIEEL VERSLAG. eerste halfjaar 2010 | 5. WorldReginfo - aaf3b94e-9a7a-4a93-a284-8b2a766fae2b. Verslag van de Raad van Bestuur van Ageas.

(6) Verslag van de Raad van Bestuur van Ageas Algemeen Op 28 en 29 april 2010 heeft respectievelijk de Algemene Vergaderingen van Fortis SA/NV en Fortis N.V. het door de raad van bestuur ingediende voorstel om de benaming van de onderneming te wijzigen van ‘Fortis’ in ‘Ageas’ goedgekeurd. Vanaf 30 april 2010 heeft de onderneming de nieuwe naam aangenomen en vervolgens dragen onze notering en alle formele communicatie de naam ‘Ageas’. Ageas SA/NV en ageas N.V. zijn de twee moedermaatschappijen van Ageas en is eigenaar van een aantal dochter maatschappijen die zich toe leggen op verzekeringsactiviteiten die zich bevinden in de volgende vier regio’s: België, het Verenigd Koningkrijk, Continentaal Europa en Azië.. Ontwikkelingen Vanaf het eerste kwartaal van dit jaar maakt Ageas zijn resultaten bekend in lijn met de nieuwe rapporterings- en managementstructuur, die in vier verschillende verzekeringssegmenten is georganiseerd: België, het Verenigd Koninkrijk, Continentaal Europa en Azië. Deze structuur zou de transparantie moeten verhogen en de bedrijfsdynamiek van de verschillende activiteiten begrijpelijker moeten maken. Op 22 juni 2010 heeft Ageas proforma rekeningen over 2009 in lijn met de nieuwe rapporteringsstructuur, inclusief de wijziging in de grondslagen van de financiële verslaggeving in China, gepubliceerd. Ageas heeft besloten om Brussels Liquidation Holding (het vroegere Fortis Brussels) te liquideren. De vroegere structuur van Ageas omvatte de bankactiviteiten (via Fortis Brussels) en de verzekeringsactiviteiten (via Fortis Utrecht). Na de verkoop van de bankactiviteiten werd verzekeringen onze core business. De beslissing om Fortis Brussels als een subholding te liquideren, illustreert deze nieuwe structuur. Alle activa en verplichtingen van Brussels Liquidation Holding zijn overgebracht naar ageas SA/NV, via een allesomvattende overdracht. De netto-impact op de belastingen van de geplande liquidatie van Fortis Brussels leidde, in de algemene rekeningen, tot verzekeringsactiviteiten en de vermindering van onze centrale overheadkosten illustreren deze initiatieven onze doelbewuste en aanhoudende inspanningen om de Groepsstructuur te vereenvoudigen en te stroomlijnen. Terzelfder tijd blijven we onze activiteit uitbouwen, zowel organisch als via selectieve overnames, zoals blijkt uit de recente overname van Kwik-Fit’s verzekeringsactiviteit in onze Britse kernmarkt.. Resultaten Ageas behield ook in het tweede kwartaal een sterke commerciële prestatie. In de eerste zes maanden van het jaar bedroeg de omzet meer dan 20%. De nettowinst van de verzekeringsactiviteit van Ageas bedraagt in het eerste half jaar van 2010 EUR 180 miljoen, verdeeld over België (EUR 88 miljoen), het Verenigd Koninkrijk (EUR 8 miljoen), Continentaal Europa (EUR 17 miljoen) en Azië (EUR 67 miljoen). Het eerste halfjaar van 2009 werd een nettowinst van EUR 260 miljoen geboekt, inclusief een. 6 | eerste halfjaar 2010. GECONSOLIDEERD TUSSENTIJDS FINANCIEEL VERSLAG. WorldReginfo - aaf3b94e-9a7a-4a93-a284-8b2a766fae2b. een positief nettoresultaat voor het tweede kwartaal. Samen met de aangekondigde afsplitsing van onze Turkse.

(7) positief resultaat van EUR 32 miljoen betreffende de restatement van het eerste half jaar 2009 als gevolg van de nieuwe segmentering en de implementatie van de nieuwe Chinese Accounting Standaarden voor de Chinese deelneming. De nettowinst Leven bedraagt EUR 178 miljoen, terwijl de activiteiten Niet-Leven een nettoverlies rapporteren van EUR 6 miljoen en overige verzekeringen een nettowinst van EUR 8 miljoen realiseerde. Samenvattend tonen onze resultaten aan dat wij onze activiteiten waakzaam en proactief blijven beheren en dat we blijven uitkijken naar kansen om onze groep te versterken en ons toekomstig winstenpotentieel op te drijven.. Dividend De Algemene Vergadering van de Aandeelhouders heeft de uitkering van een brutodividend van 8 eurocent per aandeel goedgekeurd. Dit stemt overeen met een verwachte payout-ratio van 41% van de verzekeringswinsten in 2009 en is in lijn met het eind september 2009 aangekondigde dividendenbeleid. Het dividend is betaalbaar gesteld vanaf 1 juni 2010.. Raad van Bestuur en Executive Committee van Ageas Tijdens de Algemene Aandeelhoudersvergaderingen van 28 en 29 april werd de aanstelling van Bart De Smet tot uitvoerend bestuurder en van Bridget McIntyre en Belén Romana tot niet-uitvoerende bestuurders goedgekeurd tot het einde van de Gewone Algemene Aandeelhoudersvergaderingen van 2013. Vooruitzichten Evolutie instroom Ageas liet ook in het 2de kwartaal een sterk commerciële resultaat zien, met een omzet van meer dan 20% in de eerste zes maanden. Op basis van dit resultaat en rekening houdend met de onzekere economische vooruitzichten blijft ons vertrouwen gehandhaafd en bevestigen wij onze verwachtingen dat de omzet van 2010 voor de Groep het in 2009 bereikte niveau zal overtreffen.. Als verzekeraar maken risico’s, onzekerheden en de timing van de mogelijke realisaties deel uit van onze activiteit. In die context willen we de volgende elementen benadrukken: Overheidsschuld Hoewel we onze positie in de overheidswaarden met een hoog risico fors hebben teruggeschroefd, blijven we minutieus op dit risico toezien. Rente De rentecurven blijven laag ondanks het feit dat een toegenomen inflatie wordt verwacht als gevolg van de massale injectie van geld door de overheden. Een ‘double dip’ recessie en deflatie blijven zelfs een mogelijk scenario. Terwijl lage rentevoeten uitdagingen inhouden voor aanhoudende marges, kunnen hogere rentevoeten een negatieve impact hebben op balansen, reglementaire solvabiliteit en mogelijk de resultatenrekening.. GECONSOLIDEERD TUSSENTIJDS FINANCIEEL VERSLAG. eerste halfjaar 2010 | 7. WorldReginfo - aaf3b94e-9a7a-4a93-a284-8b2a766fae2b. Risico’s en onzekere factoren voor de resterende maanden van het jaar.

(8) Voorwaardelijke verplichtingen Onverminderd enig specifiek commentaar in noot 27 hierna is het management, gelet op de verschillende stadia en de voortdurend evoluerende aard, alsook gelet op de inherente onzekere factoren en de complexiteit van de huidige processen en onderzoeken, niet in staat om te bepalen of claims of vorderingen die tegen Ageas zijn ingediend in het kader van die processen en onderzoeken, onontvankelijk zijn, of Ageas zich hierin met succes zal kunnen verdedigen, en of het resultaat van die vorderingen of claims al dan niet zal leiden tot een significant verlies in de Geconsolideerde Tussentijdse Jaarrekening van Ageas. Brussel/Utrecht, 24 augustus 2010. 8 | eerste halfjaar 2010. GECONSOLIDEERD TUSSENTIJDS FINANCIEEL VERSLAG. WorldReginfo - aaf3b94e-9a7a-4a93-a284-8b2a766fae2b. De Raad van Bestuur.

(9) GECONSOLIDEERD TUSSENTIJDS FINANCIEEL VERSLAG. eerste halfjaar 2010 | 9. WorldReginfo - aaf3b94e-9a7a-4a93-a284-8b2a766fae2b. Geconsolideerd tussentijds Financieel Verslag voor het eerste half jaar van 2010.

(10) Geconsolideerde financiële positie Noot. 30 juni. 31 december. 2010. 2009 1). Activa Geldmiddelen en kasequivalenten. 5. 4.588,0. 5.635,7. Financiële beleggingen. 6. 55.224,8. 53.070,1. 1.576,2. 1.652,7. Vastgoedbeleggingen Leningen. 7. Beleggingen inzake unit-linked contracten Beleggingen in geassocieerde deelnemingen Herverzekering en overige vorderingen. 9. Actuele belastingvorderingen. 4.654,5. 4.132,3. 21.086,4. 20.694,8. 1.648,8. 1.403,6. 1.616,1. 1.263,7. 123,9. 102,8. Uitgestelde belastingvorderingen. 18. 584,0. 53,0. Call optie op BNP Paribas aandelen. 10. 759,0. 880,0. Overlopende rente en overige activa. 1.997,4. 1.847,6. Materiële vaste activa. 1.081,4. 1.108,1. Goodwill en overige immateriële vaste activa. 1.544,2. 1.376,4. Activa aangehouden voor verkoop Totaal activa. 218,8. 103,2. 96.703,5. 93.324,0. Verplichtingen inzake verzekeringscontracten Leven. 11. 23.662,5. 22.930,8. Verplichtingen inzake beleggingscontracten Leven. 12. 25.925,1. 24.332,7. Verplichtingen inzake unit-linked contracten. 13. 21.160,7. 20.772,8. Verplichtingen inzake verzekeringscontracten Niet-leven. 14. 5.262,5. 4.934,0. Schuldbewijzen. 15. 896,0. 915,0. Achtergestelde schulden. 16. 2.940,6. 2.850,3. Leningen. 17. 1.995,3. 2.773,8. Actuele belastingschulden Uitgestelde belastingschulden. 18. RPN(I). 19. Overlopende rente en overige verplichtingen Voorzieningen Verplichtingen met betrekking tot vaste activa aangehouden voor verkoop Totaal verplichtingen Eigen vermogen toewijsbaar aan de aandeelhouders Minderheidsbelangen. 3. 84,1. 106,2. 1.248,0. 1.024,5. 340,0. 316,0. 2.112,5. 2.209,4. 28,8. 34,2. 211,8. 39,3. 85.867,9. 83.239,0. 9.153,1. 8.431,0. 1.682,5. 1.654,0. Totaal eigen vermogen. 10.835,6. 10.085,0. Totaal verplichtingen en eigen vermogen. 96.703,5. 93.324,0. 1). Aangepast voor vergelijkingsdoeleinden zie note 1.2.. 10 | eerste halfjaar 2010. GECONSOLIDEERD TUSSENTIJDS FINANCIEEL VERSLAG. WorldReginfo - aaf3b94e-9a7a-4a93-a284-8b2a766fae2b. Verplichtingen.

(11) Geconsolideerde resultatenrekening Noot. Eerste. Eerste. halfjaar 2010. halfjaar 2009 2). Baten - Bruto premies 1). 5.113,9. 4.731,9. - Wijziging in niet-verdiende premies. - 144,3. - 97,3. - Afgegeven herverzekeringspremies. - 122,9. - 99,2. Netto verdiende premies. 20. 4.846,7. 4.535,4. Rentebaten, dividenden en overige beleggingsbaten. 21. 1.512,6. 1.649,2. Ongerealiseerde winst (verlies) op Call optie BNP Paribas aandelen Ongerealiseerde winst (verlies) op RPN(I) Gerealiseerde en ongerealiseerde winsten en verliezen. 22. Baten uit beleggingen inzake unit-linked contracten Aandeel in het resultaat van geassocieerde deelnemingen Commissiebaten Overige baten Totale baten. - 121,0. 730,0. - 24,0. - 344,0. - 51,6. 865,0. 202,2. 712,0. 48,3. 22,2. 205,4. 176,8. 96,8. 94,4. 6.715,4. 8.441,0. Lasten - 5.022,6. - Schadelasten en uitkeringen, aandeel herverzekeraars Schadelasten en uitkeringen, netto. - 4.696,3. 55,0 23. Lasten inzake unit-linked contracten. 39,5 - 4.967,6. - 4.656,8. - 171,8. - 705,2. Financieringslasten. 24. - 143,6. - 338,6. Wijzigingen in de bijzondere waardeverminderingen. 25. - 24,0. - 452,5. Wijzigingen in voorzieningen. 2,5. 13,1. Commissielasten. - 522,9. - 462,4. Personeelskosten. - 334,9. - 320,9. Overige lasten. - 393,8. - 426,0. - 6.556,1. - 7.349,3. Winst voor belastingen. 159,3. 1.091,7. Winstbelastingen. 345,5. - 161,2. Nettowinst over de periode. 504,8. 930,5. Totale lasten. Toewijsbaar aan de minderheidsbelangen. 49,8. 34,7. 455,0. 895,8. Gewone winst per aandeel. 0,18. 0,36. Verwaterde winst per aandeel. 0,18. 0,36. Nettowinst toewijsbaar aan de aandeelhouders Gegevens per aandeel (EUR). 1). Het Bruto premie inkomen (som van bruto-premies en premies inzake beleggingscontracten zonder DPF) kan als volgt worden berekend:. 2). Aangepast voor vergelijkingsdoeleinden zie note 1.2. Eerste. Eerste. halfjaar 2010. halfjaar 2009. Bruto premies. 5.113,9. 4.731,9. Premies inzake beleggingscontracten zonder DPF. 1.298,0. 1.188,7. Bruto premie-inkomen. 6.411,9. 5.920,6. GECONSOLIDEERD TUSSENTIJDS FINANCIEEL VERSLAG. eerste halfjaar 2010 | 11. WorldReginfo - aaf3b94e-9a7a-4a93-a284-8b2a766fae2b. - Schadelasten en uitkeringen, bruto.

(12) Geconsolideerd overzicht van gerealiseerde en niet gerealiseerde resultaten. Nettowinst toewijsbaar aan de aandeelhouders. Eerste. Eerste. halfjaar 2010. halfjaar 2009. 455,0. 895,8. Overig 'comprehensive income' Wijzigingen in herwaardering van investeringen beschikbaar voor verkoop, bruto. 126,9. 111,0. Gerelateerde belasting. - 67,1. - 51,9. Wijzigingen in herwaardering van investeringen beschikbaar voor verkoop, netto. 59,8. Wijzigingen in omrekeningsverschillen, bruto Gerelateerde belasting. 59,1. 287,5. 45,7. - 0,9. - 1,5. Wijzigingen in omrekeningsverschillen, netto. 286,6. Aandeel in overig 'comprehensive income' van geassocieerde deelnemingen, bruto. 85,1. 44,2 - 3,9. Gerelateerde belasting. - 1,1. Aandeel in overig 'comprehensive income' van geassocieerde deelnemingen, netto. 85,1. Overige wijzigingen. - 5,0 - 62,4. Overig 'comprehensive income' over de periode, na belastingen. 431,5. - Toewijsbaar aan de minderheidsbelangen. - 26,8. 35,9 36,2. - Toewijsbaar aan de aandeelhouders. 458,3. - 0,3. 913,3. 895,5. aan de aandeelhouders. 12 | eerste halfjaar 2010. GECONSOLIDEERD TUSSENTIJDS FINANCIEEL VERSLAG. WorldReginfo - aaf3b94e-9a7a-4a93-a284-8b2a766fae2b. Totaal 'comprehensive income' over de periode, toewijsbaar.

(13) Geconsolideerd overzicht van wijzigingen in het eigen vermogen Koers-. Stand per 1 januari 2009. Aandelen-. Agio. kapitaal. reserve. reserves. 11.838,2. 23.508,4. - 818,6. On-. Eigen. Nettowinst gerealiseerde. vermogen. Minder-. Totaal. winsten en toewijsbaar aan. heids-. eigen. Overige verschillen toewijsbaar aan reserve aandeelhouders - 68,4. Nettowinst over de periode. - 28.021,5. verliezen aandeelhouders 422,5. 895,8. Herwaardering van investeringen. 6.860,6. belangen vermogen 515,4. 7.376,0. 895,8. 34,7. 930,5. 17,9. 17,9. 36,2. 54,1. - 62,4. - 62,4. Herclassificatie naar de resultatenrekening door beëindigde bedrijfsactiviteiten Omrekeningsverschillen. 44,2. Totaal. 44,2 - 28.021,5. 895,8. - 44,5. 895,5. - 9.724,2. - 9.230,0. 966,4. - 1,6. - 1,6. 28.021,5. Dividend Reorganisatie kapitaal. 44,2 70,9. 18.954,2. Eigen aandelen. 0,2. 0,2. Overige veranderingen in het eigen vermogen. 3,6. 3,6. 738,9. 742,5. 0,2. Stand per 30 juni 2009. 2.114,0. 14.278,4. - 9.882,1. - 24,2. 895,8. 378,0. 7.759,9. 1.323,6. 9.083,5. Stand per 1 januari 2010. 2.114,0. 14.278,4. - 9.871,0. - 71,1. 1.209,8. 770,9. 8.431,0. 1.654,0. 10.085,0. 455,0. 49,8. 504,8. 171,7. - 26,8. 144,9. Nettowinst over de periode. 455,0. Herwaardering van investeringen. 171,7. Omrekeningsverschillen. 286,6. Totaal. 286,6. 286,6 455,0. 171,7. 286,6. 913,3. 23,0. 936,3. - 0,4. - 188,5. Overdracht. 1.209,8. Dividend. - 188,1. - 188,1. 0,3. 0,3. - 3,4. - 3,4. 5,9. 2,5. 9.153,1. 1.682,5. 10.835,6. Eigen aandelen Overige veranderingen in het eigen vermogen Stand per 30 juni 2010. 2.114,0. 14.278,4. - 8.852,4. GECONSOLIDEERD TUSSENTIJDS FINANCIEEL VERSLAG. - 1.209,8. 215,5. 455,0. 942,6. 0,3. eerste halfjaar 2010 | 13. WorldReginfo - aaf3b94e-9a7a-4a93-a284-8b2a766fae2b. Overdracht. - 62,4. 44,2.

(14) Geconsolideerd kasstroomoverzicht Winst voor belastingen. Eerste halfjaar 2010. Eerste halfjaar 2009. 159,3. 1.091,7. 121,0. - 730,0. Aanpassingen om winst te laten aansluiten op de kasstroom uit bedrijfsactiviteiten: Call optie op BNP Paribas aandelen RPN(I). 24,0. 344,0. (On)gerealiseerde winsten (verliezen). 109,3. - 867,1. Baten van geassocieerde deelnemingen. - 48,3. - 22,2. Afschrijvingen en oprenting. 268,8. 211,0. Bijzondere waardeverminderingen. 24,0. 452,5. Voorzieningen. - 2,5. - 13,1. 2,7. 4,5. Op aandelen gebaseerde beloningen Wijzigingen in operationele activa en verplichtingen:. 33,7. 102,7. Vorderingen. - 513,8. 11.902,5. Herverzekering en overige vorderingen. - 731,4. - 356,4. Beleggingen inzake unit-linked contracten. - 508,6. - 400,7. Schulden. - 794,4. - 6.628,2. Verplichtingen inzake verzekerings- en beleggingscontracten. 2.374,7. 2.010,0. Verplichtingen inzake unit-linked contracten. 487,6. 428,3. Netto wijzigingen in alle overige operationele activa en verplichtingen. 180,4. - 507,3. Dividend ontvangen van geassocieerde deelnemingen. 4,6. 2,5. - 81,3. - 36,6. 1.109,8. 6.988,1. - 15.992,3. - 7.188,4. 14.006,2. 3.678,7. Aankoop van vastgoedbeleggingen. - 53,3. - 74,8. Opbrengsten uit verkoop van vastgoedbeleggingen. 139,3. 0,3. Aankopen van materiële vaste activa. - 19,1. - 24,0. Betaalde winstbelastingen Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten Aankoop van beleggingen Opbrengsten uit verkoop en aflossingen beleggingen. Opbrengsten uit verkoop van materiële vaste activa. 39,5. 0,7. - 129,4. - 825,6. Verkoop van dochterondernemingen en geassocieerde deelnemingen. 58,0. 1.375,0. Aankoop van immateriële vaste activa. - 5,0. - 8,0. - 1.956,1. - 3.066,1. - 26,5. - 3.701,9. Aankoop van dochterondernemingen en geassocieerde deelnemingen. Kasstroom uit investeringsactiviteiten Terugbetaling van schuldbewijzen Terugbetaling van achtergestelde schulden Opbrengsten uit de uitgifte van overige financieringen Terugbetaling van overige financieringen Verkoop van eigen aandelen Dividenden uitgekeerd aan aandeelhouders Uitgekeerd dividend aan minderheidsbelangen. - 40,8 14,6. 15,7. - 29,1. - 17,3. 0,3. 0,2. - 193,3. - 5,6. - 0,4. - 1,6. - 234,4. - 3.751,3. 33,0. 14,9. - 1.047,7. 185,6. Geldmiddelen en kasequivalenten per 1 januari. 5.635,7. 5.932,7. Geldmiddelen en kasequivalenten per 30 juni. 4.588,0. 6.118,3. 1.207,3. 1.452,7. Kasstroom uit financieringsactiviteiten Effect van omrekeningsverschillen van geldmiddelen en kasequivalenten Netto toename (afname) van geldmiddelen en kasequivalenten. Bijkomende toelichting inzake kasstromen uit bedrijfsactiviteiten Ontvangen rente Ontvangen dividenden van beleggingen Betaalde rente. 14 | eerste halfjaar 2010. 30,7. 27,1. - 244,4. - 497,5. GECONSOLIDEERD TUSSENTIJDS FINANCIEEL VERSLAG. WorldReginfo - aaf3b94e-9a7a-4a93-a284-8b2a766fae2b. Activa en verplichtingen aangehouden voor handelsdoeleinden.

(15) GECONSOLIDEERD TUSSENTIJDS FINANCIEEL VERSLAG. eerste halfjaar 2010 | 15. WorldReginfo - aaf3b94e-9a7a-4a93-a284-8b2a766fae2b. Algemeen.

(16) 1. Samenvatting grondslagen voor financiële verslaggeving en consolidatie. 1.1. Grondslagen voor financiële verslaggeving. Het Geconsolideerd Financieel Verslag van Ageas voor het eerste halfjaar van 2010, inclusief de vergelijkende cijfers voor 2009, is opgesteld op basis van IAS 34, tussentijdse financiële verslaggeving en bevat een verkort financieel overzicht (balans, resultatenrekening, overzicht van wijzigingen in het eigen vermogen, kasstroomoverzicht), geconsolideerd overzicht van gerealiseerde en niet gerealiseerde resultaten en geselecteerde toelichtingen. Ageas past International Financial Reporting Standards (‘IFRS’) toe zoals aanvaard door de Europese Unie (‘EU’). Het Ageas Geconsolideerd Financieel Verslag voor het eerste half jaar van 2010 dient te worden gelezen in samenhang met de gecontroleerde Fortis Geconsolideerde Jaarrekening 2009 (inclusief de grondslagen voor financiële verslaggeving), welke beschikbaar is op http://www.ageas.com/nl/index_nl.aspx.. 1.2. Wijzigingen in grondslagen voor financiële verslaggeving. De grondslagen voor financiële verslaggeving die zijn gebruikt bij de opstelling van het Geconsolideerd financieel verslag voor het eerste halfjaar van 2010 zijn consistent met die welke zijn toegepast in de Fortis Geconsolideerde Jaarrekening per 31 december 2009. Een meer uitgebreide beschrijving van de grondslagen voor financiële verslaggeving is, inclusief de grondslagen die vanaf 1 januari 2009 van toepassing zijn, beschikbaar in de Fortis Geconsolideerde Jaarrekening 2009. Ageas heeft op 12 mei 2010 aangekondigd voornemens te zijn om pro-forma financiële informatie over 2009 bekend te maken, die recht doen aan de nieuwe rapportagestructuur van de Groep. In deze geactualiseerde cijfers is onder meer een positief nettoresultaat van EUR 18 miljoen op het nettoresultaat over 2009 opgenomen, in verband met een wijziging in de grondslagen van de financiële verslaggeving in China. Het herziene nettoresultaat voor de Groep over 2009 inclusief het effect van de stelselwijziging komt daarmee uit op EUR 1.210 miljoen (voorheen EUR 1.192 miljoen). Dit. Vanaf 1 januari 2010 zijn de onderstaande standaarden verplicht en relevant voor Ageas: 1.. IAS 27 De geconsolideerde jaarrekening en de enkelvoudige jaarrekening. 2.. IFRS 3 Bedrijfscombinaties. 3.. IFRS 5 Vaste activa aangehouden voor verkoop en beëindigde bedrijfsactiviteiten. 4.. IFRIC 15 Contracten voor de bouw van vastgoed. 1. IAS 27 De geconsolideerde jaarrekening en de enkelvoudige jaarrekening De IASB wijzigde een herziene IAS 27 (in combinatie met verbeteringen van IFRS 3 Bedrijfscombinaties) om wijzigingen voor de verantwoording van minderheidsbelangen weer te geven, welke Ageas zal toepassen in alle transacties vanaf 1 januari 2010. De wijzigingen hebben met name betrekking op de verantwoording van wijzigingen in eigendomsbelangen in deelnemingen nadat zeggenschap is verkregen, de verantwoording voor het verlies van zeggenschap in deelnemingen en de allocatie van winst of verlies naar controlerende en niet-controlerende partijen in een deelneming.. 16 | eerste halfjaar 2010. GECONSOLIDEERD TUSSENTIJDS FINANCIEEL VERSLAG. WorldReginfo - aaf3b94e-9a7a-4a93-a284-8b2a766fae2b. document omvat deze pro-forma informatie..

(17) 2. IFRS 3 (herzien) Bedrijfscombinaties De IASB heeft een herziene versie van de bedrijfscombinaties standaard uitgegeven met significante wijzigingen, welke Ageas zal toepassen bij alle acquisities vanaf 1 januari 2010. De definitie van een bedrijfscombinatie is herzien met de nadruk op zeggenschap. Alle onderdelen van de vergoeding door de verwervende partij zijn opgenomen en gewaardeerd tegen marktwaarde op het moment van acquisitie, inclusief voorwaardelijke vergoedingen. Transactiekosten die zijn gemaakt door de verwervende partij in verband met de bedrijfscombinatie (vergoeding voor bemiddeling, advies, overige professionele vergoedingen) vormen geen onderdeel van de bedrijfscombinatie en worden ten laste van de resultatenrekening gebracht. 3. IFRS 5 Vaste activa aangehouden voor verkoop en beëindigde bedrijfsactiviteiten De wijzigingen schrijven voor dat wanneer een entiteit is verbonden aan het voornemen om een deelneming te verkopen (met als gevolg het verlies van zeggenschap), dan moet het alle activa en verplichtingen van deze deelneming classificeren als aangehouden voor verkoop wanneer aan de criteria in paragrafen 6 tot en met 8 van IFRS 5 wordt voldaan. Dit is van toepassing ongeacht of de entiteit een belang (anders dan zeggenschap) behoud in de deelneming. 4. IFRIC 15 Contracten voor de bouw van vastgoed Deze interpretatie verstrekt richtlijnen voor de verantwoording van opbrengsten welke ontstaan uit contracten inzake de bouw van onroerend goed. Deze interpretatie verwijst naar de van toepassing zijnde verantwoording standaard (IAS 11 Onderhanden projecten in opdracht van derden of IAS 18 Opbrengsten) en het moment van de opname van opbrengsten. Aanvullend op het bovenstaande zijn de volgende standaarden door de EU aangenomen en verplicht vanaf 1 januari 2010, maar minder relevant voor Ageas: 1.. Wijziging van IFRSs (2009), inclusief een aantal kleinere wijzigingen voor 12 verschillende standaarden en interpretaties. 2.. Wijziging van IFRS 2 Op aandelen gebaseerde betalingen (op geldmiddelen en op aandelen gebaseerde groepstransacties). 3. Wijziging van IAS 32 Classificatie van claimemissies. 4.. IAS 39 Financiële instrumenten: b. In contracten besloten derivaten (gerelateerd aan wijzigingen in IFRIC 9 Herbeoordeling van in contracten besloten derivaten). 5.. IFRIC 16 Afdekking van een netto-investering in een buitenlandse activiteit. 6.. IFRIC 17 Uitkeringen van activa in natura aan eigenaars. 7.. IFRIC 18 Overdracht van activa van klanten. 8.. IFRIC 19 Tenietgaan van financiële verplichtingen met eigen-vermogensinstrumenten. De volgende standaarden, interpretaties en wijzingen zijn uitgegeven door de IASB met een effectieve datum voor jaarlijkse perioden beginnend op of na 1 januari 2010 of in latere jaren maar zijn nog niet aangenomen door de EU voor 30 juni 2010:. GECONSOLIDEERD TUSSENTIJDS FINANCIEEL VERSLAG. eerste halfjaar 2010 | 17. WorldReginfo - aaf3b94e-9a7a-4a93-a284-8b2a766fae2b. a. In aanmerking komende afgedekte onderdelen.

(18) Standaarden:.  01-01-2013 IFRS 9 Financiële Instrumenten (uitgegeven 12-11-2009) Interpretaties:.  01-07-2010 IFRIC 19 Tenietgaan van financiële verplichtingen met eigen-vermogensinstrumenten (uitgegeven 26-11-2009).  01-01-2011 Wijziging van IFRIC 14 Vooruitbetaling van minimale financieringsverplichtingen (uitgegeven 26-11-2009) Wijzigingen:.  01-01-2010 IFRS 1 (herzien) Eerste toepassing van International Financial Reporting Standards – aanvullende vrijstellingen (uitgegeven 23-07-2009).  01-07-2010 Wijziging van IFRS 1 Beperkte uitsluiting van vergelijkende cijfers IFRS 7 Informatieverschaffing voor Eerste toepassing IFRS (uitgegeven 28-01-2010).  01-01-2011 IAS 24 Informatieverschaffing over verbonden partijen (herzien, uitgegeven 04-11-2009)  01-01-2011 Verbeteringen (niet spoedeisend maar noodzakelijke wijzingen) van IFRS 1, 3, en 7 (uitgegeven in mei 2010). 1.3. Schattingen. De opstelling van dit Geconsolideerd Financieel Verslag op basis van IFRS vereist een aantal schattingen aan het einde van de verslagperiode. Deze schattingen en gehanteerde modellen zijn in het algemeen consequent toegepast sinds de introductie van IFRS in 2005. De aard van een schatting is dat er een aanzienlijk risico bestaat dat er het komende boekjaar materiële aanpassingen (positief dan wel negatief) dienen te worden gedaan in de boekwaarde van de activa. 18 | eerste halfjaar 2010. GECONSOLIDEERD TUSSENTIJDS FINANCIEEL VERSLAG. WorldReginfo - aaf3b94e-9a7a-4a93-a284-8b2a766fae2b. en de verplichtingen..

(19) Per 30 juni 2010 Activa. Schattingsonzekerheid. Activa beschikbaar voor verkoop - Obligaties uitgegeven door ondernemingen - Structuren kredietinstrumenten Niveau 2. - Waarderingsmodel. Niveau 3. - Waarderingsmodel. - Inactieve markten - Gebruik van niet in de markt waarneembaar input - Gebruik van noteringen op inactieve markten - Inactieve markten Vastgoedbeleggingen. Bepaling gebruiksduur en restwaarde. Geassocieerde deelnemingen. Combinatie van onzekerheden afhankelijk van de activamix. Goodwill. - Waarderingsmodel - Financiële en economische variabelen - Disconteringsvoet. Overige immateriële activa. - Inherente risicopremie entiteit - Bepaling gebruiksduur en restwaarde. Verplichtingen Verplichtingen verzekeringscontacten Leven. - Actuariële aannames - Gehanteerde rente bij toereikendheidstoets. Niet-Leven. - Voorzieningen schadeclaims (‘gerapporteerd maar nog niet ontvangen’) - Schadebehandelingskosten. Pensioenverplichtingen. - Actuariële aannames - Disconteringsvoet Kans op huidige verplichten uit gebeurtenissen in het verleden. Zie het betreffende onderdeel van de Geconsolideerde Jaarrekening 2009 voor uitgebreide informatie over de toepassing van deze schattingen.. 1.4. Gesegmenteerde informatie. Operationele segmenten Operationele segmenten worden aangemerkt als primaire segmentatiebasis. De door Ageas gerapporteerde operationele segmenten leveren financiële producten of diensten die onderhevig zijn aan uiteenlopende risico’s en rendementen en waarvan de bedrijfsresultaten regelmatig gemonitord worden door de CEO. In september 2009 kondigde Ageas een nieuwe organisatie structuur aan gebaseerd op een transparante Executive committee en een Management Committee inclusief de CFO en CEO van vier geografische regio’s. Deze structuur is vanaf 1 januari 2010 operationeel.. GECONSOLIDEERD TUSSENTIJDS FINANCIEEL VERSLAG. eerste halfjaar 2010 | 19. WorldReginfo - aaf3b94e-9a7a-4a93-a284-8b2a766fae2b. Voorzieningen.

(20) Ageas is nu georganiseerd in vijf operationele segmenten (zie verder voor meer details):.     . België Verenigd Koninkrijk (UK) Continentaal Europa Azië Algemeen. Om de rapporteringsstructuur in overeenstemming te brengen met het management structuur heeft Ageas de rapporteringsstructuur aangepast. Vanaf 1 januari 2010 zijn de rapporteringssegmenten gewijzigd conform IFRS 8 Operating Segments. Ageas heeft besloten, dat de regio waarin Ageas opereert, de meest gepaste wijze van rapportering van de operationele segmenten onder IFRS is. Dit betekent België, Verenigd Koninkrijk (UK), Continentaal Europa en Azië. Verder rapporteert Ageas activiteiten die niet verband houden met kern verzekeringsactiviteiten zoals groep finance en andere holding activiteiten in de General Account. Deze worden als separaat operationeel segment (Algemeen) gepresenteerd. Als gevolg van de verandering in de samenstelling van te rapporteren segmenten, heeft Ageas de vergelijkende items ten aanzien van segmentinformatie van eerdere periodes aangepast. De segmentrapportage van Ageas reflecteert de volledige economische bijdrage van de operationele segmenten van Ageas. Het doel van deze rapportage is het direct alloceren van alle balansen resultatenrekeningposten aan die operationele segmenten die hiervoor de volledige managementverantwoordelijkheid dragen. De segmentinformatie wordt opgesteld in overeenstemming met de waarderingsgrondslagen zoals gebruikt voor het opstellen van het Geconsolideerd Financieel Verslag voor het eerste halfjaar (zie hiervoor noot 1) en door het gebruiken van toepasselijke allocatieregels. Transacties tussen de verschillende operationele segmenten vinden plaats tegen marktconforme condities.. Consolidatiekring. Het Geconsolideerd Financieel Verslag omvat ageas SA/NV en ageas N.V. (de moedermaatschappijen) en hun dochterondernemingen. Door de samenvoeging van de jaarrekeningen van ageas SA/NV en ageas N.V. past Ageas ‘consortium accounting' toe om op de meest duidelijke wijze haar activiteiten weer te geven, zoals voorgeschreven door de 7de EU-richtlijn van 13 juni 1983 (83/349/EEG). Investeringen waarin Ageas invloed van betekenis heeft zonder overwegende zeggenschap – deelnemingen – worden verantwoord volgens de 'equity'-methode.. 20 | eerste halfjaar 2010. GECONSOLIDEERD TUSSENTIJDS FINANCIEEL VERSLAG. WorldReginfo - aaf3b94e-9a7a-4a93-a284-8b2a766fae2b. 1.5.

(21) 2. Overnames en desinvesteringen. De volgende grote overnames en desinvesteringen zijn gedaan in 2010 en 2009. Details over overnames en desinvesteringen, indien van toepassing, na balansdatum zijn opgenomen in de noot Gebeurtenissen na balansdatum.. 2.1. Desinvesteringen in 2010. 2.1.1. Fortis Luxembourg Niet-leven. Ageas heeft op 6 oktober 2009 de verkoop aangekondigd van de Luxemburgse Niet-leven activiteiten aan La Bâloise, voor een totaalbedrag van EUR 23,0 miljoen. De verkoop heeft in januari 2010 effectief zijn beslag gekregen. De gerealiseerde winst bedraagt EUR 12,4 miljoen.. 2.2. Overnames in 2009. 2.2.1. Royal Park Investments SA/NV. Ten gevolge van de op 12 mei 2009 gesloten transacties verwierf Ageas voor een totaalbedrag van EUR 760,0 miljoen, een belang van 44,7% in Royal Park Investments (RPI), een special purpose vehicle (SPV) dat een deel van de gestructureerde kredietportefeuille verwierf van Fortis Bank. Het belang wordt gewaardeerd volgens de ‘equity methode’. Meer informatie over RPI is gegeven in noot 8. 2.2.2. Acquisitie van 50% + 1 aandeel UBI Assicurazioni. Ageas en BNP Paribas Assurance hebben ultimo 2009 50% + 1 aandeel van UBI Assicurazioni gekocht van UBI Banca. UBI Assicurazioni is actief op de Italiaanse Niet-leven markt, met name auto- en goederenverzekeringen. De distributie verloopt via het bankkanaal van UBI Banca. De transactie is uitgevoerd door een houdstermaatschappij (F&B Insurance Holdings), die voor 50% + 1 aandeel in handen van Ageas is en voor 50% -1 aandeel van BNP Paribas Assurance. UBI Banca houdt zelf 50% - 1 aandeel. Ageas en BNP Paribas Assurance hebben bij afronding van de transactie een bedrag van EUR 122,7 miljoen in contanten betaald. Er wordt over een periode van tien jaar een aanvullend bedrag van naar. goodwill van EUR 126,2 miljoen. 2.2.3. Overige investeringen. Behalve de hierboven beschreven investeringen heeft Ageas een aantal kleinere acquisities gedaan, met name in vastgoedfondsen en parkeeractiviteiten in 2009.. 2.3. Desinvesteringen in 2009. Op 21 mei 2009 werd een belang van 25% + 1 aandeel in AG Insurance verkocht aan Fortis Bank voor EUR 1.375,0 miljoen. De verkoop genereerde een meerwaarde van EUR 697,0 miljoen, die is opgenomen in het resultaat van 2009.. GECONSOLIDEERD TUSSENTIJDS FINANCIEEL VERSLAG. eerste halfjaar 2010 | 21. WorldReginfo - aaf3b94e-9a7a-4a93-a284-8b2a766fae2b. schatting EUR 40,0 miljoen aan UBI Banca betaald, afhankelijk van de realisatie van bepaalde volumedrempels in de toekomst. Inclusief deze aanvullende betalingen komt de overnameprijs uit op EUR 162,7 miljoen, wat zich vertaalt naar.

(22) 3. Uitstaande aandelen en winst per aandeel. Hieronder is het verloop weergegeven van het aantal uitstaande aandelen.. Stand per 31 december 2009. Uitgegeven. Eigen. Uitstaande. aandelen. aandelen. aandelen. 2.516.657.248. - 41.629.830. 2.475.027.418. Netto gekocht/verkocht Stand per 30 juni 2010. 2.516.657.248. 108.500. 108.500. - 41.521.330. 2.475.135.918. Uitgegeven aandelen en potentieel aantal aandelen Naast de reeds uitstaande aandelen heeft Ageas opties of instrumenten met kenmerken van opties uitgegeven die bij uitoefening kunnen leiden tot een toename van het aantal uitstaande aandelen. De onderstaande tabel toont het aantal uitgegeven aandelen en het potentieel aantal nieuwe aandelen per 30 juni 2010. Aantal aandelen per 30 juni 2010. 2.516.657.248. Potentieel nog uit te geven aandelen: - in verband met optieplannen. 30.232.000. - in verband met converteerbare obligatieleningen gerelateerd aan MCS. 106.723.586. Totaal potentieel aantal aandelen per 30 juni 2010. 2.653.612.834. Fortis Bank heeft in 2007 een financieel instrument genaamd CASHES uitgegeven. Een van de kenmerken van dit instrument is dat het alleen kan worden afgelost door conversie van het instrument in 125.313.283 aandelen Ageas. Fortis Bank heeft alle noodzakelijke aandelen Ageas gekocht om de CASHES af te lossen (als gevolg waarvan deze worden meegenomen in het aantal uitstaande aandelen Ageas). Echter, Fortis Bank en Ageas zijn overeengekomen dat deze aandelen noch dividend zullen ontvangen, noch stemrecht hebben zolang deze aandelen als onderpand gelden voor de CASHES (zie Winst per aandeel en noot 27 Voorwaardelijke verplichtingen). Het aantal uitgegeven aandelen bevat ook aandelen die waren uitgegeven in verband met het converteerbare instrument FRESH (39.682.540). De FRESH is een financieel instrument dat in 2002 werd uitgegeven door Ageasfinlux. Een van de. waarvan deze worden meegenomen in het aantal uitstaande aandelen Ageas). Echter, Ageasfinlux en Ageas zijn overeengekomen dat deze aandelen noch dividend zullen ontvangen, noch stemrecht hebben zolang deze aandelen als onderpand gelden voor de FRESH. Aangezien Ageasfinlux een deelneming is van Ageas, worden de aandelen gerelateerd aan de FRESH behandeld als eigen aandelen en geëlimineerd tegen het eigen vermogen toewijsbaar aan aandeelhouders (zie Winst per aandeel en noot 27 Voorwaardelijke verplichtingen). De MCS wordt op 7 december 2010 verplicht geconverteerd in een aantal aandelen Ageas dat afhangt van de dan geldende aandelenkoers, maar met een minimum van 88.928.413 en een maximum van 106.723.586 aandelen (in het gerapporteerde aantal uitstaande aandelen ultimo 2009 zijn deze aandelen nog niet opgenomen). Op basis van een overeenkomst tussen de partijen moet Fortis Bank Nederland N.V. bij de conversie Ageas compenseren door uitgifte van nieuwe aandelen aan ageas SA/NV en ageas N.V. Deze compensatie wordt betwist door de Nederlandse staat nadat deze de zeggenschap over Fortis Bank Nederland N.V. heeft overgenomen (zie Winst per aandeel en noot 27 Voorwaardelijke verplichtingen).. 22 | eerste halfjaar 2010. GECONSOLIDEERD TUSSENTIJDS FINANCIEEL VERSLAG. WorldReginfo - aaf3b94e-9a7a-4a93-a284-8b2a766fae2b. kenmerken van dit instrument is dat het alleen kan worden afgelost door conversie van het instrument in 39.682.540 aandelen Ageas. Ageasfinlux heeft alle noodzakelijke aandelen Ageas gekocht om de FRESH af te lossen (als gevolg.

(23) Op het moment van conversie van de MCS verhoogt Ageas het eigen vermogen met EUR 2 miljard onder gelijktijdige vordering op Fortis Bank Nederland N.V. inzake te leveren aandelen. In het geval dat de Nederlandse staat deze eis succesvol betwist, zullen ageas N.V. en ageas SA/NV een bijzondere waardevermindering op deze vordering moeten boeken waarvan de hoogte afhankelijk is van de mate van compensatie die is overeen gekomen. Winst per aandeel In de volgende tabel worden de uitgangspunten weergegeven voor de bepaling van de winst per aandeel. Eerste halfjaar 2010. Eerste halfjaar 2009. Nettowinst toewijsbaar aan de aandeelhouders. 455,0. 895,8. Nettowinst gebruikt om de verwaterde winst per aandeel te bepalen. 455,0. 895,8. 2.475.108.943. 2.474.960.794. Gewogen gemiddeld aantal gewone aandelen voor gewone winst per aandeel Aanpassingen voor: - aandelen onder voorwaarden. 457.401. 738.895. 2.475.566.344. 2,475,699,689. Gewone winst per aandeel (in euro's per aandeel). 0,18. 0,36. Verwaterde winst per aandeel (in euro's per aandeel). 0,18. 0,36. Gewogen gemiddeld aantal gewone aandelen voor verwaterde winst per aandeel. In het eerste halfjaar van 2010 werden opties op een gewogen gemiddelde van 32.036.277 aandelen (eerste halfjaar van 2009: 42.277.221) met een gewogen gemiddelde uitoefenprijs van EUR 21,61 per aandeel (eerste halfjaar van 2009: EUR 22,29) buiten beschouwing gelaten bij de berekening van de verwaterde winst per aandeel, omdat de uitoefenprijs van de opties hoger was dan de gemiddelde beurskoers van de aandelen. Gedurende 2010 werden 39.682.540 aandelen Ageas (2009: 39.682.540) uit converteerbare effecten met betrekking tot de FRESH buiten beschouwing gelaten omdat de bespaarde rente hoger lag dan de gewone winst per aandeel. De converteerbare effecten uit hoofde van de MCS (106.723.586) zijn buiten de berekening van de verwaterde winst per aandeel gehouden, omdat Ageas verwacht dat de uitgifte van deze aandelen geen verwaterend effect zal hebben (zie tevens noot 27 Voorwaardelijke verplichtingen).. zijn begrepen in de gewone aandelen, ook al zijn deze aandelen tot het moment van conversie van de CASHES niet dividenden stemgerechtigd (zie tevens noot 27 Voorwaardelijke verplichtingen).. GECONSOLIDEERD TUSSENTIJDS FINANCIEEL VERSLAG. eerste halfjaar 2010 | 23. WorldReginfo - aaf3b94e-9a7a-4a93-a284-8b2a766fae2b. De aandelen die uit hoofde van de CASHES (totaal 125.313.283, ongewijzigd ten opzichte van 2009) zijn uitgegeven,.

(24) 4. Toezicht en solvabiliteit. Na de verkoop van de bankactiviteiten in oktober 2008 wordt Ageas beschouwd als een verzekeringshoudstermaatschappij. Ageas is op grond hiervan zowel onderhevig aan toezicht op het niveau van Ageas geconsolideerd als op het niveau van de afzonderlijke werkmaatschappijen.. 4.1. Ageas geconsolideerd. Op groepsniveau staat Ageas onder toezicht van de Belgische Commissie voor het Bank-, Financie- en Assurantiewezen (CBFA). Het prudentieel toezicht houdt onder meer in dat twee maal per jaar wordt gecontroleerd of Ageas voldoet aan de solvabiliteitseisen. De dochterondernemingen van Ageas staan onder toezicht van de toezichthouders in de landen waar de ondernemingen zijn gevestigd.. 4.2. Verzekeringsbedrijf. De verzekeringsdochters moeten een minimaal toetsingsvermogen aanhouden ten opzichte van de premies die zijn ontvangen voor Niet-leven verzekeringspolissen en de Levensverzekeringsverplichtingen die voortvloeien uit verzekerings- en beleggingscontracten. De geconsolideerde solvabiliteitspositie van de verzekeringsdochters van Ageas is per 30 juni 2010 EUR 2,907.3 miljoen (31 december 2009: EUR 2.743,4 miljoen) en is gedekt door het totaal beschikbare kwalificerende kapitaal.. 4.3. Algemene rekening. In Algemeen zijn onder andere de lopende zaken uit het verleden verwerkt, de zogenoemde ‘legacy issues’. Voor Ageas Reinsurance is een kapitaalvereiste van EUR 10,4 miljoen (31 december 2009: EUR 12,1 miljoen) gedefinieerd om de risico’s te dekken.. Ageas kernvermogen doelstelling en totaal vermogen. Ageas heeft tijdens de recente strategische herbeoordeling de huidige kapitalisatieniveaus van de verzekeringsactiviteiten en van Algemeen tegen het licht gehouden. Ageas is van mening dat de huidige kapitalisatieniveaus de specifieke kenmerken van de activiteiten adequaat weerspiegelen, inclusief de toezeggingen die er zijn gedaan in het kader van overeenkomsten met partners. Ageas verwacht een totale solvabiliteit van ten minste 200% van het wettelijk vereiste minimumkapitaal te kunnen handhaven. Het minimale streefdoel wordt opnieuw bezien zodra Solvency II is geïntroduceerd. Een sterke kapitaalbasis bij de afzonderlijke verzekeringsactiviteiten wordt noodzakelijk geacht om aan de kapitaalvereisten te voldoen die samenhangen met de geplande aanzienlijke autonome groei en toch nog te voldoen aan de lokale eisen die er aan de rating en solvabiliteit worden gesteld.. 24 | eerste halfjaar 2010. GECONSOLIDEERD TUSSENTIJDS FINANCIEEL VERSLAG. WorldReginfo - aaf3b94e-9a7a-4a93-a284-8b2a766fae2b. 4.4.

(25) Vermogensratio’s Ageas kernkapitaal bedroeg het eerste half jaar van 2010 EUR 8,9 miljard (2009: EUR 8,7 miljard). Het kernkapitaal overtreft het minimaal vereiste toetsingsvermogen van de verzekeringsactiviteiten met EUR 6,0 miljard (2009: EUR 5,9 miljard). Het kernvermogen van het Verzekeringsbedrijf bedroeg EUR 6,4 miljard (2009: EUR 6,1 miljard), met het totaal beschikbare vermogen bij het Verzekeringsbedrijf van EUR 6,6 miljard (2009: EUR 6,4 miljard), 226,4% (2009: 233,9%) van het wettelijk vereist minimum. De solvabiliteitsratio van AG Insurance bedroeg 195,0% (2009: 205,2%). Gebaseerd op lokale boekhouding en toezicht was de solvabiliteitsratio zelfs 207,1% (2009: 223,4%) voor AG Insurance. Kapitaal indicatoren. 30 juni 2010 EUR miljoenen. Totaal. Algemeen. Totaal. België. UK. Continentaal Europa. Azië. Insurance. (incl. elim). Ageas. Kernkapitaal. 3.488,1. 563,4. 1.291,1. 1.039,9. 6.382,5. 2.515,1. 8.897,6. Totaal vermogen. 4.094,8. 563,4. 1.319,1. 604,6. 6.581,9. 2.282,9. 8.864,8. Minimale solvabiliteitsvereisten. 2.100,4. 186,3. 555,3. 65,3. 2.907,3. 10,4. 2.917,7. Totaal kapitaal boven minimum solvabiliteitsvereisten. 1.994,4. 377,1. 763,8. 539,3. 3.674,6. Kernvermogen solvabiliteitsratio. 166,1%. 302,4%. 232,5%. 1.592,5%. 219,5%. Totaal vermogen solvabiliteitsratio. 195,0%. 302,4%. 237,5%. 925,9%. 226,4%. 31 december 2009. Kernkapitaal. 3.511,7. 472,4. 1.297,6. 843,0. 6.124,7. 2.536,3. 8.661,0. Totaal vermogen. 4.120,0. 472,4. 1.325,6. 498,4. 6.416,4. 2.316,3. 8.732,7. 12,1. 2.755,5. Minimale solvabiliteitsvereisten. 2.007,8. 153,8. 529,5. 52,3. 2.743,4. Totaal kapitaal boven minimum solvabiliteitsvereisten. 2.112,2. 318,6. 796,1. 446,1. 3.673,0. Kernvermogen solvabiliteitsratio. 174,9%. 307,2%. 245,1%. 1.611,9%. 223,2%. Totaal vermogen solvabiliteitsratio. 205,2%. 307,2%. 250,3%. 953,0%. 233,9%. GECONSOLIDEERD TUSSENTIJDS FINANCIEEL VERSLAG. eerste halfjaar 2010 | 25. WorldReginfo - aaf3b94e-9a7a-4a93-a284-8b2a766fae2b. EUR miljoenen.

(26) De aansluiting van eigen vermogen naar totaal kapitaal De aansluiting van eigen vermogen van Ageas naar totaal kapitaal wordt hieronder getoond. 30 juni 2010 Aandelenkapitaal en reserves Nettowinst toewijsbaar aan de aandeelhouders Ongerealiseerde winsten en verliezen. 31 december 2009. 7.755,5. 6.450,3. 455,0. 1.209,8. 942,6. 770,9. Eigen vermogen toewijsbaar aan de aandeelhouders. 9.153,1. 8.431,0. Niet-innovatieve hybride kapitaal instrumenten. 1.496,9. 1.496,4. Minderheidsbelangen. 1.682,5. 1.654,0. Herwaardering vastgoed naar reële waarde Herwaardering schuldbewijzen, na aftrek van belastingen en shadow accounting Herwaardering aandelen, na aftrek van belastingen en shadow accounting. 554,5. 558,7. - 1.043,0. - 809,9. - 0,9. - 9,9. Goodwill. - 700,3. - 649,7. Participatie in Royal Park Investments. - 839,6. Verwacht dividend. - 760,0 - 201,0. Verwacht dividend, gerelateerd aan de call optie BNP Paribas aandelen. - 759,0. Overige. - 646,7. - 467,6. Kernvermogen. 8.897,5. 8.661,0. 495,0. 494,7. Innovatieve kapitaal instrumenten Achtergestelde leningen. - 581,0. 29,1. 29,1. Overige prudentiële filters en aftrekposten op totaal kapitaal. - 556,8. - 452,1. Totaal kapitaal. 8.864,8. 8.732,7. Participaties die niet volledig worden geconsolideerd, worden van het totaal kapitaal afgetrokken. De kernvermogeninstrumenten uitgegeven door de Ageas Groep en doorgeleend aan Fortis Bank SA/NV (NITSH I en een deel van NITSH II voor een totaal bedrag van EUR 992,5 miljoen; 31 december 2009: EUR 900,1 miljoen) zijn niet meegenomen in het kernkapitaal. De niet-gerealiseerde winsten op vastgoed na belastingen binnen België zijn meegenomen in het kernvermogen voor 90%, het restant voor 100% in overeenstemming met de lokale wet- en. 26 | eerste halfjaar 2010. GECONSOLIDEERD TUSSENTIJDS FINANCIEEL VERSLAG. WorldReginfo - aaf3b94e-9a7a-4a93-a284-8b2a766fae2b. regelgeving..

(27) GECONSOLIDEERD TUSSENTIJDS FINANCIEEL VERSLAG. eerste halfjaar 2010 | 27. WorldReginfo - aaf3b94e-9a7a-4a93-a284-8b2a766fae2b. Toelichting op de balans.

(28) 5. Geldmiddelen en kasequivalenten. Onder Geldmiddelen en kasequivalenten zijn begrepen direct beschikbare kasgelden, vrij beschikbare tegoeden bij Centrale Banken alsmede andere financiële instrumenten met een looptijd van minder dan drie maanden, na de datum van verkrijging. De Geldmiddelen en kasequivalenten bestaan uit:. Geldmiddelen Vorderingen op banken Overige Totaal geldmiddelen en kasequivalenten. 28 | eerste halfjaar 2010. 31 december 2009. 1,7. 1,9. 4.515,4. 5.480,2. 70,9. 153,6. 4.588,0. 5.635,7. GECONSOLIDEERD TUSSENTIJDS FINANCIEEL VERSLAG. WorldReginfo - aaf3b94e-9a7a-4a93-a284-8b2a766fae2b. 30 juni 2010.

(29) 6. Beleggingen. De samenstelling van de Beleggingen is als volgt: 30 juni 2010. 31 december 2009. 55.155,4. 52.910,9. 178,8. 189,5. Financiële beleggingen - Voor verkoop beschikbaar - Tegen reële waarde met waardeveranderingen in de resultatenrekening - Afgeleide financiële instrumenten aangehouden voor handelsdoeleinden (activa). 78,7. 150,3. 55.412,9. 53.250,7. - op voor verkoop beschikbare beleggingen. - 188,1. - 180,6. Totaal bijzondere waardeverminderingen. - 188,1. - 180,6. 55.224,8. 53.070,1. Totaal bruto Bijzondere waardeverminderingen:. Totaal. 6.1. Voor verkoop beschikbare beleggingen. De reële waarde en geamortiseerde kostprijs alsmede de hieraan gerelateerde ongerealiseerde winsten en verliezen van de Beleggingen beschikbaar voor verkoop is als volgt: Historische/. Bruto. Bruto. geamortiseerde ongerealiseerde ongerealiseerde. Bijzondere waarde-. Reële. verminderingen. waarden. kostprijs. winsten. verliezen. Overheidsobligaties. 32.291,0. 1.556,6. - 849,4. Bedrijfsobligaties. 18.838,8. 1.141,7. - 136,9. - 2,6. 470,4. 20,1. - 16,4. - 17,1. 457,0. 51.600,2. 2.718,4. - 1.002,7. - 19,7. 53.296,2. 30 juni 2010. Voor verkoop beschikbare beleggingen in obligaties Private equity en durfkapitaal. 19.841,0. 3,5. 0,5. - 1,3. 2,7. 1.806,0. 90,1. - 66,4. - 167,1. 1.662,6. 1.815,3. 90,6. - 66,4. - 168,4. 1.671,1. 53.415,5. 2.809,0. - 1.069,1. - 188,1. 54.967,3. Overheidsobligaties. 32.564,0. 1.202,2. - 330,9. Bedrijfsobligaties. 16.658,9. 720,7. - 70,6. - 3,6. 17.305,4. Aandelen Overige beleggingen Voor verkoop beschikbare beleggingen in aandelen en overige beleggingen Totaal voor verkoop beschikbare beleggingen. 5,8. 5,8. 31 december 2009. Gestructureerde kredietinstrumenten Voor verkoop beschikbare beleggingen in obligaties. 462,8. 13,7. - 17,9. - 27,0. 431,6. 49.685,7. 1.936,6. - 419,4. - 30,6. 51.172,3. - 1,2. 2,1. 154,3. - 13,3. - 148,7. 1.551,2. 1.567,0. 154,3. - 13,3. - 149,9. 1.558,1. 51.252,7. 2.090,9. - 432,7. - 180,5. 52.730,4. Private equity en durfkapitaal Aandelen. 3,3 1.558,9. Overige beleggingen Voor verkoop beschikbare beleggingen in aandelen en overige beleggingen Totaal voor verkoop beschikbare beleggingen. 33.435,3. 4,8. GECONSOLIDEERD TUSSENTIJDS FINANCIEEL VERSLAG. 4,8. eerste halfjaar 2010 | 29. WorldReginfo - aaf3b94e-9a7a-4a93-a284-8b2a766fae2b. Gestructureerde kredietinstrumenten. 32.998,2.

(30) Overheidsobligaties naar land van uitgifte. Historische/. Bruto. geamortiseerde. ongerealiseerde. Reële. kostprijs. winsten (verliezen). waarden. Belgische overheid. 9.625,2. 561,0. 10.186,2. Nederlandse overheid. 1.266,0. 87,6. 1.353,6. Duitse overheid. 2.890,2. 282,4. 3.172,6. Italiaanse overheid. 3.726,3. 23,0. 3.749,3. Franse overheid. 3.811,9. 203,8. 4.015,7. 513,7. 19,6. 533,3. Griekse overheid. 1.934,0. - 623,4. 1.310,6. Spaanse overheid. 1.739,9. - 46,7. 1.693,2. Portugese overheid. 1.500,4. - 82,1. 1.418,3. Oostenrijkse overheid. 2.200,3. 140,5. 2.340,8. Finse overheid. 769,8. 33,5. 803,3. Ierse overheid. 598,7. - 6,7. 592,0. Sloveense overheid. 375,6. 25,8. 401,4. Tsjechische overheid. 357,4. 21,4. 378,8. Slowaakse overheid. 211,3. 13,0. 224,3. Verenigde Staten van Amerika: overheid. 312,1. 37,7. 349,8. Overige overheden. 458,2. 16,8. 475,0. 32.291,0. 707,2. 32.998,2. 6.572,2. 369,0. 6.941,2. 663,6. 17,6. 681,2. Duitse overheid. 1.632,3. 42,9. 1.675,2. Italiaanse overheid. 8.598,0. 314,9. 8.912,9. Franse overheid. 1.638,5. 80,2. 1.718,7. 545,6. 7,7. 553,3. Griekse overheid. 4.317,8. - 240,6. 4.077,2. Spaanse overheid. 1.943,9. 58,5. 2.002,4. Portugese overheid. 2.962,8. 109,4. 3.072,2. Oostenrijkse overheid. 1.556,5. 30 juni 2010. Britse overheid. Totaal. Belgische overheid Nederlandse overheid. Britse overheid. 1.527,2. 29,3. Finse overheid. 181,1. 5,8. 186,9. Ierse overheid. 580,2. 17,6. 597,8. Sloveense overheid. 511,5. 28,9. 540,4. Tsjechische overheid. 317,6. 12,0. 329,6. Slowaakse overheid. 138,4. 8,9. 147,3. Verenigde Staten van Amerika: overheid. 269,0. 3,5. 272,5. Overige overheden Totaal. 164,3. 5,7. 170,0. 32.564,0. 871,3. 33.435,3. Er zijn geen impairments op overheidsobligaties in het eerste half jaar van 2010 en 2009.. 30 | eerste halfjaar 2010. GECONSOLIDEERD TUSSENTIJDS FINANCIEEL VERSLAG. WorldReginfo - aaf3b94e-9a7a-4a93-a284-8b2a766fae2b. 31 december 2009.

(31) 6.2. Ongerealiseerde winsten en verliezen op beleggingen voor verkoop beschikbaar begrepen in het eigen vermogen 30 juni 2010. 31 december 2009. 53.296,2. 51.172,3. Bruto ongerealiseerde winsten en verliezen. 1.715,7. 1.517,2. - Belasting. - 539,0. - 482,9. Shadow accounting. - 265,3. - 302,5. Voor verkoop beschikbare beleggingen in obligaties: Boekwaarde. - Belasting Netto ongerealiseerde winsten en verliezen. 73,5. 80,7. 984,9. 812,5. 1.671,1. 1.558,1. Voor verkoop beschikbare beleggingen in aandelen en overige beleggingen: Boekwaarde Bruto ongerealiseerde winsten en verliezen. 24,2. 141,0. - Belasting. - 12,6. - 14,7. Shadow accounting. - 23,0. - 41,7. 8,4. 14,7. - 3,0. 99,3. - Belasting Netto ongerealiseerde winsten en verliezen. Voor verkoop beschikbare beleggingen in aandelen en overige beleggingen hebben ook betrekking op private equity en durfkapitaal en alle overige beleggingen, met uitzondering van obligaties.. 6.3. Beleggingen tegen reële waarde met waardeveranderingen in de resultatenrekening. Een nadere toelichting op de Beleggingen welke tegen reële waarde worden gehouden met verwerking van. 30 juni 2010. 31 december 2009. 90,4. 82,3. Overheidsobligaties Bedrijfsobligaties Gestructureerde kredietinstrumenten. 10,4 80,6. 90,8. Obligaties. 171,0. 183,5. Aandelen. 7,8. 3,4. 7,8. 6,0. 178,8. 189,5. Overige beleggingen Aandelen en overige beleggingen Totaal beleggingen tegen reële waarde met waardeveranderingen in de resultatenrekening. GECONSOLIDEERD TUSSENTIJDS FINANCIEEL VERSLAG. 2,6. eerste halfjaar 2010 | 31. WorldReginfo - aaf3b94e-9a7a-4a93-a284-8b2a766fae2b. ongerealiseerde waardeveranderingen in de resultatenrekening is als volgt:.

(32) 6.4. Vastgoed. De reële waarde van het vastgoed, zowel aangehouden als belegging als voor eigen gebruik, is als volgt: 30 juni 2010. 31 december 2009. Vastgoedbeleggingen. 2.111,6. 2.205,4. Terreinen en gebouwen voor eigen gebruik. 1.414,2. 1.425,6. Totaal reële waarde. 3.525,8. 3.631,0. Vastgoedbeleggingen. 1.576,2. 1.652,7. Terreinen en gebouwen voor eigen gebruik. 1.002,1. 1.035,1. Totale boekwaarde. 2.578,3. 2.687,8. Reële waarde:. Bruto ongerealiseerde winsten en verliezen Belastingen Netto ongerealiseerd(e) winst/verlies (niet opgenomen in eigen vermogen). 32 | eerste halfjaar 2010. 947,5. 943,2. - 308,8. - 299,9. 638,7. 643,3. GECONSOLIDEERD TUSSENTIJDS FINANCIEEL VERSLAG. WorldReginfo - aaf3b94e-9a7a-4a93-a284-8b2a766fae2b. Boekwaarde:.

(33) 7. Leningen 30 juni 2010. 31 december 2009. Vorderingen op banken. 2.292,0. 1.817,2. Vorderingen op klanten. 2.373,4. 2.325,3. Totaal. 4.665,4. 4.142,5. Verminderd met bijzondere waardeverminderingen: - specifiek kredietrisico - bestaande maar niet gerapporteerde (IBNR) Totaal vorderingen. 7.1. - 10,0. - 9,4. - 0,9. - 0,8. 4.654,5. 4.132,3. 30 juni 2010. 31 december 2009. Leningen aan banken. De Vorderingen op banken zijn als volgt samengesteld:. Rentedragende deposito's. 1.187,0. 901,7. Achtergestelde leningen. 992,5. 900,1. Overige. 112,5. 15,4. 2.292,0. 1.817,2. Totaal Verminderd met bijzondere waardeverminderingen: - specifiek kredietrisico Vorderingen op banken. 7.2. - 1,6. - 1,4. 2.290,4. 1.815,8. 30 juni 2010. 31 december 2009. Leningen aan klanten. De Leningen aan klanten zijn als volgt samengesteld:. Hypothecaire leningen Leningen aan particulieren. 0,2 1.620,2. 1.594,7. 5,3. 7,2. Leningen aan ondernemingen. 119,4. 113,2. Polisbeleningen. 159,3. 148,0. 469,0. 397,3. 2.373,4. 2.325,3. - specifiek kredietrisico. - 8,4. - 8,0. - bestaande maar niet gerapporteerde (IBNR). - 0,9. - 0,8. 2.364,1. 2.316,5. Financiële leasevorderingen Overige leningen Totaal. 64,9. Verminderd met bijzondere waardeverminderingen:. Vorderingen op klanten. GECONSOLIDEERD TUSSENTIJDS FINANCIEEL VERSLAG. eerste halfjaar 2010 | 33. WorldReginfo - aaf3b94e-9a7a-4a93-a284-8b2a766fae2b. Overheid en officiele instellingen.

(34) 8. Royal Park Investments. Ten gevolge van de op 12 mei 2009 gesloten transacties verwierf Ageas voor een totaalbedrag van EUR 760,0 miljoen, een belang van 44,7% in Royal Park Investments (RPI), een special purpose vehicle (SPV) dat een deel van de gestructureerde kredietportefeuille verwierf van Fortis Bank. Het belang wordt gewaardeerd volgens de ‘equity methode’. RPI verwierf van Fortis Bank op de sluitingsdatum een portefeuille gestructureerde kredieten voor een overeengekomen aankoopprijs van EUR 11,7 miljard. De overeenstemmende nominale waarde van de portefeuille kwam op EUR 20,5 miljard per 12 mei 2009. De aankoop is gefinancierd met eigen vermogen ten bedrage van EUR 1,7 miljard, super senior schuld ten bedrage van EUR 5 miljard en senior schuld voor EUR 5 miljard; de senior schuld kent verliesabsorptie mechanisme. De senior schuld is verstrekt door BNP Paribas en Fortis Bank. Het deel dat gefinancierd is door Fortis Bank is gegarandeerd door de Belgische overheid. Contanten gegenereerd door RPI zullen eerst worden gebruikt om de super senior schuld terug te betalen. De initiële opname van de investering volgens de ‘equity’-methode geschiedt tegen kostprijs, gevolgd door een test op bijzondere waardevermindering van de boekwaarde. Ageas heeft RPI verzocht om de financiële informatie op te stellen in overeenstemming met Ageas IFRS grondslagen. RPI heeft de verwerving van de portefeuille, de daarmee samenhangende financiering en mensen en processen verantwoord als bedrijfscombinatie onder IFRS. Bij de aankoop is de activaportefeuille tegen marktwaarde opgenomen (EUR 8,2 miljard) en het verschil tussen de aankoopprijs (EUR 11,7 miljard) en de marktwaarde van EUR 3,5 miljard is verantwoord in de IFRS balans van RPI als uitgesteld belasting actief (EUR 1,2 miljard: 33,9% van EUR 3,5 miljard) en goodwill (EUR 2,3 miljard). Uitgangspunt bij het beheer van de portefeuille is dat RPI voor de aandeelhouders de maximaal haalbare waarde realiseert, in overeenstemming met de richtlijnen voor het beheer zoals die zijn opgesteld door het bestuur van RPI. Onder de huidige omstandigheden betekent dit een afbouwscenario. In dat geval schrijft IFRS het gebruik van de geamortiseerde kostprijs voor als berekeningsmaatstaf voor de activaportefeuille. Conform IFRS moet voor instrumenten met een variabele rente voor elk instrument de geamortiseerde kostprijs worden herberekend op basis van geactualiseerde kasstroominformatie per actief. RPI beschikt echter niet over dergelijke informatie en het produceren van die informatie zou bovenmatige kosten en inspanningen vergen. Omdat deze informatie ontbreekt en rekening monitoren van de activaportefeuille heeft Ageas besloten de waardering na eerste opname van de activaportefeuille tegen reële waarde met waardeveranderingen in de resultatenrekening te verwerken. Voor de bepaling van de kasstromen van de portefeuille en de daarmee samenhangende financiering zijn diverse aannames gedaan, zoals de het verlies bij wanbetaling, kans op wanbetaling, ontwikkeling van vervroegde aflossingen, ontwikkeling van de huizenprijzen, plus aanvullende sector- en geografische gegevens waar relevant. Gezien het feit dat rekening is gehouden met de onzekerheden bij de bepaling van de kasstromen, en het feit dat de financiering van RPI gegarandeerd is, zijn de verwachte kasstromen gedisconteerd tegen 7,8%, zijnde de risicovrije rentevoet voor België plus de gebruikelijke normale vermogens opslag. Omdat de portefeuille van RPI wordt afgebouwd, zullen de winsten in de portefeuille en de daarmee samenhangende financiering in de loop van de tijd worden gerealiseerd en komt er geen winst uit nieuwe transacties voor in de plaats. De goodwill zal daarom moeten worden geimpaired in de periode dat de portfolio afgebouwd wordt. De door RPI verantwoorde goodwill vertegenwoordigt een belangrijk deel van de toekomstige winsten van deze business.. 34 | eerste halfjaar 2010. GECONSOLIDEERD TUSSENTIJDS FINANCIEEL VERSLAG. WorldReginfo - aaf3b94e-9a7a-4a93-a284-8b2a766fae2b. houdend met het feit dat het management toch al gebruik maakt van reële waarde-informatie bij het periodieke.

(35) Op basis van de hiervoor beschreven waarderingsgrondslagen van Ageas heeft RPI, onder IFRS, in het eerste half jaar van 2010 een winst gerealiseerd van EUR 51 miljoen tegen 100%. Per 30 juni heeft RPI een goodwill impairment test uitgevoerd op aankoop van de lenings portefeuille en de gelateerde financiering. De uitkomst was dat er geen impairment op de goodwill noodzakelijk was voor het eerste half jaar van 2010. Als gevolg daarvan heeft Ageas een positief bijdrage aan het resultaat gerapporteerd van EUR 22,5 miljoen (31 december 2009: EUR 0,6 miljard, voor impairment op de goodwill) op basis van het aandeel van Ageas in RPI. Dit is verantwoord onder “aandeel in het resultaat van geassocieerde deelnemingen”. Verder heeft RPI begin 2010 een aantal rente swaps afgesloten die de variable interest stromen omzetten tegen vaste interest stromen. Ageas heeft besloten om cash flow hedge accounting toe te passen op deze swaps. Alle reële waarde veranderingen gaan via het eigen vermogen (EUR 57 miljoen voor het eerste half jaar van 2010). Als gevolg hiervan is Ageas’ investering in RPI verhoogd van EUR 760 miljoen naar EUR 840 miljoen. Aan het einde van het eerste halfjaar van 2010 bedroeg de reële waarde van de investerings portefeuille EUR 7,6 miljard (31 december 2009: EUR 7,2 miljard), de goodwill EUR 1,7 miljard (31 december 2009: EUR 1,7 miljard) en de uitgestelde belastingvorderingen EUR 1,0 miljard (31 december 2009: EUR 0,9 miljard). De lening portefeuille op amortized cost bedroeg EUR 8,6 miljard (31 december 2009: EUR 8,2 miljard) en het eigen vermogen EUR 1,9 miljard (31 december 2009: EUR 1,7 miljard). De totale netto interest betalingen en aflossingen van de hoofdsommen bedragen voor het eerste half jaar van 2010 respectievelijk EUR 110 miljoen (EUR 91 miljoen per 31 december 2009 sinds de acquisitie) en EUR 0,9 miljard1 (EUR 1,1 miljard per 31 december 2009 sinds de acquisitie).. 9. Herverzekering en overige vorderingen. In Herverzekering en overige vorderingen is een bedrag begrepen van EUR 367,0 miljoen in verband met de claim tegen Fortis Capital Company Limited, Fortis Bank Nederland (Holding) N.V. en de Nederlandse Staat. Deze vordering vertegenwoordigt de volledige compensatie voor de betaling aan Fortis Capital Company Limited (een dochter onderneming van Fortis Bank Nederland N.V.) om deze in staat te stellen dat bedrag te betalen aan de houders van preferente aandelen. Door het feit dat de vordering door de tegenpartij wordt aangevochten, is het volledige bedrag in.  1). Bedragen omgerekend tegen de koers van 30 juni 2010.. GECONSOLIDEERD TUSSENTIJDS FINANCIEEL VERSLAG. eerste halfjaar 2010 | 35. WorldReginfo - aaf3b94e-9a7a-4a93-a284-8b2a766fae2b. 2009 afgewaardeerd..

(36) 10 Call optie BNP Paribas aandelen Beschrijving van de rechten Op basis van de op 12 mei 2009 getekende overeenkomst kreeg Ageas een in contanten af te wikkelen calloptie toegekend door de Federale Participatie- en Investeringsmaatschappij (FPIM) waardoor Ageas de mogelijkheid heeft te profiteren van een waardestijging van de waarde van 121.218.054 aandelen van BNP Paribas gehouden door de FPIM. Deze aandelen werden verkregen door de FPIM in ruil voor de verkoop van 75% + 1 aandeel van Fortis Bank. De optie geeft Ageas het recht op het verschil tussen de uitoefenprijs van EUR 68 en de marktprijs van de aandelen van BNP Paribas op het moment van de uitoefening of de verkoopprijs van de onderliggende aandelen van BNP Paribas, naar discretie van de FPIM. Deze rechten vervangen ‘coupon 42’. Na de claimemissie van BNP Paribas van 29 september 2009 is de uitoefenprijs verlaagd tot EUR 66,672. De toegekende rechten omvatten bepaalde niet-standaard-kenmerken die afwijken van de op de ISDA-norm gebaseerde optie-protocollen, zoals beperking van de overdraagbaarheid, beperkingen van de vrijheid van uitoefening, gedwongen uitoefening in bepaalde omstandigheden en specifieke aanpassingsmechanismen. Na afloop van een lock-up periode op 10 oktober 2010 kan Ageas haar rechten uitoefenen gedurende een periode van zes jaar tot 10 oktober 2016. Ageas heeft tevens verschillende mogelijkheden onderzocht voor monetisatie, echter heeft besloten om, in overeenstemming met een gedisciplineerde methodologie, over te gaan naar een geleidelijke uitoefening van de opties wanneer deze opties “in de money” zijn. Deze optie wordt verantwoordt op basis van de reële waarde met waardeveranderingen in de resultatenrekening onder Ongerealiseerde winst (verlies) op Call optie BNP Paribas aandelen. Waardeberekening Een theoretische waarde van een individuele optie kan worden berekend op basis van Black-Scholes optiewaarderingstechnieken. Naast waarneembare cijfers in de markt per de verslagdatum zoals de renteopbrengst, de werkelijke en uitoefenprijs van het aandeel en de resterende looptijd van de optie, dient de berekening ook te zijn gebaseerd op veronderstellingen met betrekking tot toekomstig dividend en volatiliteit. Bovendien dient met de niet-. De volgende gegevens per 31 december 2009 en 30 juni 2010 zijn gebaseerd op een aangepaste uitoefenprijs van EUR 66,672 (eerder EUR 68,00) in verband met de claimemissie van BNP Paribas eind september 2009: 30 juni 2010. 31 december 2009. Koers BNP Paribas. EUR 44,77. EUR 55,85. Impliciete volatiliteit. 39%. 27%. Dividendrendement. 5,21%. 3,57%. Koers per optie tot en met 10 oktober 2016 Theoretische waarde 121,2 miljoen opties Geschatte waarde, gecorrigeerd voor niet-standaardkenmerken (30%). 36 | eerste halfjaar 2010. EUR 8,95. EUR 10,37. EUR 1.085 miljoen. EUR 1.257 miljoen. EUR 759 miljoen. EUR 880 miljoen. GECONSOLIDEERD TUSSENTIJDS FINANCIEEL VERSLAG. WorldReginfo - aaf3b94e-9a7a-4a93-a284-8b2a766fae2b. standaardkenmerken ook rekening gehouden te worden..