PROFIL DES INVESTISSEURS EN BOURSE

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PROFIL DES INVESTISSEURS EN BOURSE

1

^er

TRIMESTRE 2016

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SYNTHESE

Durant le premier trimestre 2016, le volume global¹ des échanges s’est élevé à 6,754 milliards de dirhams enregistrant une baisse de 40% par rapport à la même période de l’année précédente. Cette baisse a concerné principalement le marché des blocs dont le volume traité a reculé de près de 86%.

Le volume traité sur la Bourse des valeurs porte principalement sur les actions échangées sur le marché central : en effet, le marché central a drainé durant le 1^er trimestre 2016 près de 93% du volume contre 7% pour le marché des blocs alors que la marché actions a traité près de 82% du volume contre 18% pour le marché obligataire.

Le volume des actions échangées sur le marché central durant le premier trimestre 2016, soit 5,289 milliards de dirhams, a accusé une baisse de 25% par rapport à la même période de l’année précédente.

Pour les actions échangées sur le marché central, les personnes morales marocaines s’accaparent près de 40% du volume suivis des OPCVM, des personnes morales étrangères et des personnes physiques marocaines avec des parts respectives de 28%, 16,3% et 11,6%.

A l’inverse des personnes morales marocaines et étrangères, les volumes sur actions au niveau des ventes sont supérieurs à ceux des achats pour les OPCVM, les personnes physiques marocaines et pour le réseau bancaire.

Les échanges sur le marché obligataire, durant le 1^er trimestre 2016, sont dominés par les OPCVM avec 52,4% du volume et les personnes morales marocaines avec 47,6%. Sur ce marché, les OPCVM ont une position nette acheteuse alors que les personnes morales marocaines ont une position nette vendeuse.

1 Hors opérations d'apports, transferts, introductions, offres publiques et augmentations de capital

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ABREVIATIONS

PMM : Personnes morales marocaines

PPM : Personnes physiques marocaines

PME : Personnes morales étrangères

PPE : Personnes physiques étrangères

OPCVM : Organismes de placement collectif en valeurs mobilières

RES : Opérations exécutées via le réseau bancaire

Ti : ième trimestre de l’année

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I. MARCHE CENTRAL 1. MARCHE DES ACTIONS

1.1 VENTILATIONDESVOLUMESDESACHATSPARCATEGORIED'INVESTISSEURS

Tableau I : Ventilation des volumes des achats par catégorie d'investisseurs

Hors opérations d'apports, transferts, introductions, offres publiques et augmentations de capital (en millions de dirhams)

Catégorie Achats T1 2016 % Achats T1 2015 % Variation (T1 2016 vs T1 2015) PMM 2 484,08 47,0% 2 477,64 35,2% 0,26%

OPCVM 1 254,24 23,7% 2 473,43 35,1% -49,29%

PME 898,79 17% 1 300,96 18,5% -30,91%

PPE 31,26 0,6% 34,86 0,5% -10,33%

PPM 556,18 10,5% 680,12 9,7% -18,22%

RES 64,24 1,2% 77,19 1% -17%

TOTAL 5 288,79 100% 7 044,20 100% -24,92%

Source : Sociétés de bourse, Calculs AMMC

Graphique I : Comparaison des achats T1 2016 vs T1 2015

+0,26% -49,29%

-30,91%

-10,32%

-18,22%

-16,78%

0 500 1 000 1 500 2 000 2 500 3 000

PMM OPCVM PME PPE PPM RES

En millions de dirhams

Achats T1 2015 Achats T1 2016

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Graphique II : Répartition des achats par catégorie d'investisseurs (T1-2016)

1.2 VENTILATIONDESVOLUMESDESVENTESPARCATEGORIED'INVESTISSEURS

Tableau II : Ventilation des volumes des ventes par catégorie d'investisseurs

Hors opérations d'apports, transferts, introductions, offres publiques et augmentations de capital (En millions de dirhams)

Catégorie Ventes T1 2016 % Ventes T1 2015 %

Variation (T1 2016 vs T1 2015) PMM 1 799,35 34,0% 2 652,67 37,7% -32,17%

OPCVM 1 718,94 32,5% 2 179,65 30,9% -21,14%

PME 827,42 15,7% 1 067,09 15,1% -22,46%

PPE 41,93 0,8% 37,70 0,5% 11,21%

PPM 677,18 12,8% 705,68 10,1% -4,04%

RES 223,97 4,2% 401,41 5,7% -44%

TOTAL 5 288,79 100% 7 044,20 100% -24,92%

PMM 47%

OPCVM 24%

PME 17%

PPE

1% PPM

11%

RES 1%

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Graphique III : Comparaison des ventes T1 2016 vs T1 2015

Graphique IV : Répartition des ventes par catégorie d'investisseurs (T1-2016)

Source : Sociétés de bourse, Calculs AMMC -32,17%

-21,14%

-22,46%

+11,21%

-4,04%

-44,20%

0 500 1 000 1 500 2 000 2 500 3 000

PMM OPCVM PME PPE PPM RES

En millions de dirhams

Ventes T1 2015 Ventes T1 2016

PMM 34%

OPCVM 33%

PME 16%

PPE 1%

PPM 13%

RES 4%

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2. MARCHE DES OBLIGATIONS

Tableau III : Ventilation des volumes des transactions par catégorie d'investisseurs (T1-2016) (En millions de dirhams)

Catégorie Achats % Ventes %

PMM 196,39 20% 714,29 74%

OPCVM 772,48 80% 254,59 26%

PME - - - -

PPE - - - -

PPM - - - -

RES - - - -

TOTAL 968,88 100% 968,88 100%

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II. MARCHE DE BLOCS 1. MARCHE DES ACTIONS

1.1 VENTILATIONDESVOLUMESDESACHATSPARCATEGORIED'INVESTISSEURS

Tableau IV : Ventilation des volumes des achats par catégorie d'investisseurs (En millions de dirhams)

Catégorie Achats T1 2016 % Achats T1 2015 % Variation (T1 2016 vs T1 2015)

PMM 126,29 51% 3 107,14 100% -95,94%

OPCVM 120,63 49% - 100,00%

PME - -

PPE - -

PPM - -

RES - -

TOTAL 246,92 100% 3 107,14 100% -92,05%

1.2 VENTILATIONDESVOLUMESDESVENTESPARCATEGORIED'INVESTISSEURS

Tableau V : Ventilation des volumes des ventes par catégorie d'investisseurs (En millions de dirhams)

Catégorie Vente T1 2016 % Vente T1 2015 % Variation (T1 2016 vs T1 2015)

PMM 200,26 81% 3 097,23 99,7% -93,53%

OPCVM 9,91 0,3% -100,00%

PME 46,66 19% 100,00%

PPE

PPM

RES

TOTAL 246,92 100% 3 107,14 100% -92,05%

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2. MARCHE DES OBLIGATIONS

Tableau VI : Ventilation des volumes des transactions par catégorie d'investisseurs (T1-2016)

(En millions de dirhams)

Catégorie Achats % Ventes %

PMM 61,92 25% 187,78 75%

OPCVM 187,78 75% 61,92 25%

PME - - - -

PPE - - - -

PPM - - - -

RES - - - -

TOTAL 249,70 100% 249,70 100%