Competing perceptions on biodiversity and its benefits: theoretical and methodological implications of a focus group study
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Texte intégral
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(19) ϮϬϬϱ͖ĞůĂĞƚĂů͕͘ϮϬϬϴͿ͘DŽƌĞŽǀĞƌ͕ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJǁŽƌŬƐĂƚĚŝĨĨĞƌĞŶƚůĞǀĞůƐ͕ƐƵĐŚĂƐŐĞŶĞƐ͕ƐƉĞĐŝĞƐĂŶĚ ĞĐŽƐLJƐƚĞŵƐ͘dŚŝƐŵĂŬĞƐƚŚĞǀĂůƵĂƚŝŽŶŽĨďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJŵŽƌĞĐŽŵƉůŝĐĂƚĞĚ͕ĂŶĚŶĞĐĞƐƐŝƚĂƚĞƐƚŚĞǀĂůƵĞŽĨ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ ƚŽ ďĞ ĂƐƐĞƐƐĞĚ Ăƚ ĚŝĨĨĞƌĞŶƚ ŚŝĞƌĂƌĐŚŝĐĂů ůĞǀĞůƐ͗ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ǀĂůƵĞ ƌĞĂůŝnjĞĚ ŝŶ ŵĂƌŬĞƚ ĞdžĐŚĂŶŐĞ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞ ƚŽƚĂů ĞĐŽŶŽŵŝĐ ǀĂůƵĞ ƚŽ ƚŚĞ ƉŽƚĞŶƚŝĂů ǀĂůƵĞ ƉƌŽǀŝĚĞĚ ĨŽƌ ŚƵŵĂŶŝƚLJ ĂŶĚ ƚŚĞ ǀĂůƵĞ ƐƚĞŵŵŝŶŐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĂďŝůŝƚLJ ŽĨ ďŝŽůŽŐŝĐĂů ĚŝǀĞƌƐŝƚLJ ƚŽ ŵĂŝŶƚĂŝŶ ƚŚĞ ůŽŶŐ ƚĞƌŵ ƐƚĂďŝůŝƚLJ ŽĨ ƚŚĞ ďŝŽƐƉŚĞƌĞ;'ŽǁĚLJ͕ϭϵϵϳ͖ĞůĂĞƚĂů͕͘ϮϬϬϴ͖EŝũŬĂŵƉĞƚĂů͕͘ϮϬϬϴͿ͘ĞƐŝĚĞĞĐŽŶŽŵŝĐǀĂůƵĞƐ͕ĞĐŽůŽŐŝĐĂů ĂŶĚƐŽĐŝĂůͬƉƐLJĐŚŽůŽŐŝĐĂůǀĂůƵĞƐ;EƵŶĞƐĂŶĚǀĂŶĚĞŶĞƌŐŚ͕ϮϬϬϭ͖EƵŶĞƐĞƚĂů͘ϮϬϬϭ͖^ƚƌĂƚŽŶ͕ϮϬϬϲͿ ǀĂůƵĞƐʹƐŚŽƵůĚďĞĂůƐŽƚĂŬĞŶŝŶƚŽĂĐĐŽƵŶƚ͘ dĂďůĞϭdŚĞĐůĂƐƐŝĨŝĐĂƚŝŽŶŽĨǀĂůƵĞƐĚĞƌŝǀĞĚĨƌŽŵďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ. sĂůƵĞŽĨŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ. dŽƚĂů ĐŽŶŽŵŝĐsĂůƵĞ;d sͿ. . . . . . ĐŽůŽŐŝĐĂůsĂůƵĞ. ^ŽĐŝĂůͬWƐLJĐŚŽůŽŐŝĐĂůsĂůƵĞ. džŝƐƚĞŶĐĞsĂůƵĞ. ĞƋƵĞƐƚsĂůƵĞ. EŽŶͲƵƐĞsĂůƵĞƐ. KƉƚŝŽŶǀĂůƵĞ. /ŶĚŝƌĞĐƚƵƐĞǀĂůƵĞ. ŝƌĞĐƚƵƐĞǀĂůƵĞ. hƐĞsĂůƵĞƐ. . dŚĞ/K/KƉƌŽũĞĐƚĨŽĐƵƐĞƐĞƐƉĞĐŝĂůůLJŽŶƚŚĞĞĐŽůŽŐŝĐĂůǀĂůƵĂƚŝŽŶŽĨďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJǁŚŝĐŚŝƐŵŝƌƌŽƌĞĚďLJ ƚŚĞĨĂĐƚƚŚĂƚŵŽƐƚŽĨƚŚĞŝŶĚŝĐĂƚŽƌƐŝĚĞŶƚŝĨŝĞĚƐŽĨĂƌĐŽŵĞĨƌŽŵƚŚĞďŝŽůŽŐŝĐĂůĚŽŵĂŝŶ͘KƵƌƚĂƐŬǁĂƐ͕ ŚŽǁĞǀĞƌ͕ ƚŽ ƉƌŽǀŝĚĞ ĂŶ ĂůƚĞƌŶĂƚŝǀĞ ƚŽ ĞĐŽůŽŐŝĐĂů ǀĂůƵĂƚŝŽŶ͘ dŽ ƚŚŝƐ ĞŶĚ͕ ŝƚ ŝƐ ǁŽƌƚŚ ĐŽŵƉĂƌŝŶŐ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ǀĞƌƐƵƐ ƉƐLJĐŚŽůŽŐŝĐĂů ʹ Žƌ ŵŽŶĞƚĂƌLJ ǀĞƌƐƵƐ ŶŽŶͲŵŽŶĞƚĂƌLJ ʹ ǀĂůƵĂƚŝŽŶ ŝŶ ŵŽƌĞ ĚĞƚĂŝůƐ͕ ďĂƐĞĚĞƐƉĞĐŝĂůůLJŽŶƚŚĞƐƚƵĚLJŽĨEƵŶĞƐĂŶĚǀĂŶĚĞŶĞƌŐŚ;ϮϬϬϭͿ͘dŚĞLJŝĚĞŶƚŝĨLJŶŝŶĞŐĞŶĞƌĂůĂƐƉĞĐƚƐ ŽĨ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ ǀĂůƵĂƚŝŽŶ͕ ǁŚŝĐŚ ŵĂŬĞ ŝƚ ƉŽƐƐŝďůĞ ƚŽ ĐŽŵƉĂƌĞ ĚŝĨĨĞƌĞŶƚ ǀĂůƵĂƚŝŽŶ ĂƉƉƌŽĂĐŚĞƐ ĂƐ ĨŽůůŽǁƐ͗ dĂďůĞϮƐƉĞĐƚƐŽĨďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJǀĂůƵĂƚŝŽŶ;EƵŶĞƐĂŶĚsĂŶĚĞŶĞƌŐŚ͕ϮϬϬϭͿ 'ĞŶĞƌĂůĂƐƉĞĐƚƐ ĐŽŶŽŵŝĐǀĂůƵĂƚŝŽŶ ĐŽůŽŐŝĐĂůǀĂůƵĂƚŝŽŶ WƐLJĐŚŽůŽŐŝĐĂůǀĂůƵĂƚŝŽŶ WĞƌƐƉĞĐƚŝǀĞ /ŶƐƚƌƵŵĞŶƚĂů /ŶƚƌŝŶƐŝĐ /ŶƚƌŝŶƐŝĐ /ŶĚŝĐĂƚŽƌƐ DŽŶĞƚĂƌLJ ŝŽůŽŐŝĐĂů EŽŶͲŵŽŶĞƚĂƌLJ;ĂƚƚŝƚƵĚŝŶĂůͿ sĂůƵĞƐ ŝƌĞĐƚĂŶĚ/ŶĚŝƌĞĐƚ /ŶĚŝƌĞĐƚ ŝƌĞĐƚĂŶĚ/ŶĚŝƌĞĐƚ sŝĞǁ ZĞƐŽƵƌĐĞ ŝǀĞƌƐŝƚLJ ZĞƐŽƵƌĐĞĂŶĚŝǀĞƌƐŝƚLJ ^ƵďũĞĐƚŽĨǀĂůƵĂƚŝŽŶ ŚĂŶŐĞ ^ƚĂƚĞĂŶĚŚĂŶŐĞ ŚĂŶŐĞĂŶĚ^ƚĂƚĞ 'ĞŽŐƌĂƉŚŝĐĂůĐŽŶƚĞdžƚ >ŽĐĂůĂŶĚ'ůŽďĂů >ŽĐĂůĂŶĚ'ůŽďĂů >ŽĐĂů >ĞǀĞůŽĨŝŶǀĞƐƚŝŐĂƚŝŽŶ ƉƉƌŽĂĐŚ WĂƌƚŝĐŝƉĂŶƚƐ. ůů ZĞĚƵĐƚŝŽŶŝƐƚ džƉĞƌƚĂŶĚ>ĂLJ. ůů ,ŽůŝƐƚŝĐ džƉĞƌƚ. ůů ,ŽůŝƐƚŝĐ >ĂLJĂŶĚ džƉĞƌƚ. Ɛ ƚŚĞ ƚĂďůĞ ĂďŽǀĞ ƐƵŐŐĞƐƚƐ͕ ŵŽŶĞƚĂƌLJ ǀĂůƵĂƚŝŽŶ ŝƐ ďĂƐĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚĂů ƉĞƌƐƉĞĐƚŝǀĞ ǁŚŝĐŚ ĂƌŐƵĞƐƚŚĂƚďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJŝƐƵƐĞĚĨŽƌŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚĂůƉƵƌƉŽƐĞƐŝŶƚĞƌŵƐŽĨƉƌŽĚƵĐƚŝŽŶĂŶĚĐŽŶƐƵŵƉƚŝŽŶ͕ ǁŚŝůĞŶŽŶͲŵŽŶĞƚĂƌLJǀĂůƵĂƚŝŽŶĂĐĐĞƉƚƐƚŚĂƚďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJŚĂƐĂǀĂůƵĞŽŶŝƚƐŽǁŶ;ŝŶƚƌŝŶƐŝĐǀĂůƵĞͿ͘ŽƚŚ ŵŽŶĞƚĂƌLJ ĂŶĚ ŶŽŶͲŵŽŶĞƚĂƌLJ ǀĂůƵĂƚŝŽŶ ŝƐ ĂďůĞ ƚŽ ƚĂŬĞ ŝŶƚŽ ĂĐĐŽƵŶƚ ĚŝƌĞĐƚ ĂŶĚ ŝŶĚŝƌĞĐƚ ǀĂůƵĞƐ ŽĨ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ;ƚŚĂƚŝƐ͕ǀĂůƵĞƐƐƚĞŵŵŝŶŐĨƌŽŵƚŚĞĚŝƌĞĐƚƵƐĞŽĨďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJĂŶĚǀĂůƵĞƐƐƚĞŵŵŝŶŐĨƌŽŵ. .
(20) ƚŚĞ ĂďŝůŝƚLJ ŽĨ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ ƚŽ ƉƌŽǀŝĚĞ ŽƉƚŝŽŶƐ ĨŽƌ ĚŝƌĞĐƚ ƵƐĞͿ͕ ĂůƚŚŽƵŐŚ ŵŽŶĞƚĂƌLJ ǀĂůƵĂƚŝŽŶ ƵƐƵĂůůLJ ƵŶĚĞƌĞƐƚŝŵĂƚĞƐƚŚĞŝŶĚŝƌĞĐƚǀĂůƵĞƐ͘tŚŝůĞŵŽŶĞƚĂƌLJǀĂůƵĂƚŝŽŶƵƐƵĂůůLJŐƌĂƐƉƐƚŚĞǀĂůƵĞŽĨďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ ƚŚƌŽƵŐŚƚŚĞǀĂůƵĞŽĨĐĞƌƚĂŝŶďŝŽůŽŐŝĐĂůƌĞƐŽƵƌĐĞƐ;Ğ͘Ő͘ĞŶĚĂŶŐĞƌĞĚƐƉĞĐŝĞƐͿ͕ŶŽŶͲŵŽŶĞƚĂƌLJǀĂůƵĂƚŝŽŶ ĐĂŶ ĨŽĐƵƐ ŽŶ ƚŚĞ ǀĂƌŝĞƚLJ ŽĨ ůŝĨĞ ĂƐ ǁĞůů͘ ĐŽŶŽŵŝĐ ǀĂůƵĂƚŝŽŶ͕ ĂƐ ŝƐ ďĂƐĞĚ ŽŶ ŶĞŽĐůĂƐƐŝĐĂů ǁĞůĨĂƌĞ ĞĐŽŶŽŵŝĐƐ͕ ĨŽĐƵƐĞƐ ŽŶ ƚŚĞ ĐŚĂŶŐĞƐ ŽĨ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ ǁŚĞŶ ǀĂůƵŝŶŐ ŝƚ ;Ğ͘Ő͘ tdW ŝƐ ďĂƐĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ŵŽŶĞƚĂƌLJ ĐŽŵƉĞŶƐĂƚŝŽŶ ŽĨ Ă ĐŚĂŶŐĞͿ͘ WƐLJĐŚŽůŽŐŝĐĂů ǀĂůƵĂƚŝŽŶ͕ ŽŶ ƚŚĞ ŽƚŚĞƌ ŚĂŶĚ͕ ŝƐ ĂďůĞ ƚŽ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚ ƚŚĞ ĐŽŶƐƚĂŶƚ ǀĂůƵĞ ƉĞƌĐĞƉƚŝŽŶƐ ƉĞŽƉůĞ ĂƚƚĂĐŚ ƚŽ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ͘ ŽƚŚ ŵŽŶĞƚĂƌLJ ĂŶĚ ŶŽŶͲ ŵŽŶĞƚĂƌLJ ǀĂůƵĂƚŝŽŶ ĐĂŶ ǀĂůƵĞ ƚŚĞ ĚŝǀĞƌƐŝƚLJ ŽĨ ŐĞŶĞƐ͕ ƐƉĞĐŝĞƐ ĂŶĚ ĞĐŽƐLJƐƚĞŵƐ͕ ĂůƚŚŽƵŐŚ ŶŽŶͲ ŵŽŶĞƚĂƌLJ ǀĂůƵĂƚŝŽŶ ŝƐ ŚĂƌĚůLJ ĂƉƉůŝĐĂďůĞ Ăƚ ůĂƌŐĞƌ ƐƉĂƚŝĂů ƐĐĂůĞƐ ďƵƚ ƵƐĞĚ ŵĂŝŶůLJ Ăƚ ƚŚĞ ůŽĐĂů ůĞǀĞů͘ ĐŽŶŽŵŝĐǀĂůƵĂƚŝŽŶĂƉƉůŝĞƐĂƌĞĚƵĐƚŝŽŶŝƐƚĂƉƉƌŽĂĐŚĂƐƐƵŵŝŶŐƚŚĂƚƚŚĞƚŽƚĂůǀĂůƵĞŽĨďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJĐĂŶ ďĞ ĚŝƐĞŶƚĂŶŐůĞĚ ŝŶƚŽ ĚŝƌĞĐƚ ƵƐĞ͕ ŝŶĚŝƌĞĐƚ ƵƐĞ ĂŶĚ ŶŽŶͲƵƐĞ ǀĂůƵĞƐ͘ WƐLJĐŚŽůŽŐŝĐĂů ǀĂůƵĂƚŝŽŶ͕ ŚŽǁĞǀĞƌ͕ ĂƉƉůŝĞƐĂŵŽƌĞŚŽůŝƐƚŝĐĂƉƉƌŽĂĐŚĨŽĐƵƐŝŶŐŽŶƚŚĞǀĂůƵĞƐůLJŝŶŐŝŶƚŚĞŝŶƚĞŐƌŝƚLJ͕ƐƚĂďŝůŝƚLJĂŶĚƌĞƐŝůŝĞŶĐĞ ŽĨ ĐŽŵƉůĞdž ƐLJƐƚĞŵƐ͘ ŽƚŚ ŵŽŶĞƚĂƌLJ ĂŶĚ ŶŽŶͲŵŽŶĞƚĂƌLJ ǀĂůƵĂƚŝŽŶ ŝŶǀŽůǀĞƐ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂŶƚƐ ĨƌŽŵ ĞdžƉĞƌƚ ĐŽŵŵƵŶŝƚŝĞƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ǁŝĚĞƌ ƉƵďůŝĐ͕ ŚŽǁĞǀĞƌ͕ ŶŽŶͲŵŽŶĞƚĂƌLJ ǀĂůƵĂƚŝŽŶ ŽĨƚĞŶ ŚĂƐ Ă ĐůĞĂƌĞƌ ĨŽĐƵƐ ŽŶ ƉƵďůŝĐĞŶŐĂŐĞŵĞŶƚĂŶĚƉĂƌƚŝĐŝƉĂƚŝŽŶǁŚŝĐŚŵŝŐŚƚůĞĂĚƚŽƐŽĐŝĂůůĞĂƌŶŝŶŐ͘ /Ĩ ǁĞ ŚĂǀĞ Ă ůŽŽŬ Ăƚ ƚŚĞ ƉŚŝůŽƐŽƉŚŝĞƐ ďĞŚŝŶĚ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ĂŶĚ ƉƐLJĐŚŽůŽŐŝĐĂů ǀĂůƵĂƚŝŽŶ͕ ĨƵƌƚŚĞƌ ĚŝĨĨĞƌĞŶĐĞƐĐĂŶďĞŝĚĞŶƚŝĨŝĞĚ͘DŽŶĞƚĂƌLJǀĂůƵĂƚŝŽŶŵĞƚŚŽĚƐĐŽŶƐŝĚĞƌƉĞŽƉůĞǁŚŽǀĂůƵĞďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJĂƐ ĐŽŶƐƵŵĞƌƐ ǁŚŽ ĂƌĞ ƌĂƚŝŽŶĂů Žƌ ďŽƵŶĚĞĚůLJ ƌĂƚŝŽŶĂů ĂŶĚ ŚĂǀĞ ƉĞƌĨĞĐƚ ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ͖ ŚŽǁĞǀĞƌ͕ ŵĂŶLJ ƐƚƵĚŝĞƐŚĂǀĞƉƌŽǀĞŶƚŚĂƚƚŚĞƐĞĂƐƐƵŵƉƚŝŽŶƐůĞĂĚƚŽĚŝƐƚŽƌƚŝŽŶ;Ğ͘Ő͘ƉƌŽƚĞƐƚĂŶƐǁĞƌƐŝŶtdWƐƚƵĚŝĞƐͿ ;^ƉĂƐŚ ĂŶĚ ,ĂŶůĞLJ ϭϵϵϱ͕ ^ƉĂƐŚ Ğƚ Ăů͘ ϮϬϬϵ͕ DĂƌƚşŶͲ>ſƉĞnj Ğƚ Ăů͕͘ ϮϬϬϳͿ͘ &ƵƌƚŚĞƌŵŽƌĞ͕ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ǀĂůƵĂƚŝŽŶ ŽĨ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ ŝƐ ďĂƐĞĚ ƵƉŽŶ ƚŚĞ ĂŐŐƌĞŐĂƚŝŽŶ ŽĨ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂů ĚĞĐŝƐŝŽŶƐ ;ǀĂůƵĞƐͿ ĂŶĚ ŽĨƚĞŶ ĂƉƉůŝĞƐ ĚŝƐĐŽƵŶƚŝŶŐ͕ ǁŚŝĐŚ ƚĂŬĞƐ ŽŶ ƚŚĞ ƉƌŽďůĞŵ ŽĨ ŝŶƚĞƌͲ ĂŶĚ ŝŶƚƌĂͲŐĞŶĞƌĂƚŝŽŶĂů ĞƋƵŝƚLJ ŝŶƐƚĞĂĚ ŽĨ ŚĂŶĚůŝŶŐ ŝƚ ;DĂƌƚşŶĞnj ůŝĞƌ ϮϬϬϮ͕ tŝůƐŽŶ ĂŶĚ ,ŽǁĂƌƚŚ ϮϬϬϮͿ͘ WƐLJĐŚŽůŽŐŝĐĂů ǀĂůƵĂƚŝŽŶ͕ ŽŶ ƚŚĞ ŽƚŚĞƌ ŚĂŶĚ͕ ƉƌŽƉŽƐĞƐ Ă ŵŽƌĞ ĐŽŵƉƌĞŚĞŶƐŝǀĞ ǁĂLJ ŽĨ ǀĂůƵŝŶŐ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ ĂŶĚ ƚŚĞ ŐŽŽĚƐ ĂŶĚ ƐĞƌǀŝĐĞƐ ƉƌŽǀŝĚĞĚ ďLJ ŝƚ͕ ďĞĐĂƵƐĞ ͞ǁŚĞŶ ǁĞ ĨŽĐƵƐ ŽŶ ĐƵůƚƵƌĂů͕ ŵĞŵŽƌLJ ĂŶĚ ůŝŶŐƵŝƐƚŝĐ ǀĂƌŝĂďůĞƐ ǁĞ ĂƌĞ ĂƉƉƌĂŝƐŝŶŐŶŽƚŽŶůLJƚŚĞŝŶƚƌŝŶƐŝĐǀĂůƵĞŽĨĞĐŽƐLJƐƚĞŵƐĞƌǀŝĐĞƐ͕ďƵƚĂůƐŽƚŚĞŝƌĞĨĨĞĐƚƐŽŶŚƵŵĂŶŚĞĂůƚŚ Žƌ ƐŽĐŝĂů ƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ͕ ƚŚĞŝƌ ĂĞƐƚŚĞƚŝĐ ĐŽŶƚƌŝďƵƚŝŽŶƐ͕ ĂŶĚ ƚŚĞŝƌ ƐŝŐŶŝĨŝĐĂŶĐĞ ĨŽƌ ĨƵƚƵƌĞ ŐĞŶĞƌĂƚŝŽŶƐ ;K͛,ĂƌĂ͕ ϭϵϵϲͿ͟ ;<ƵŵĂƌ ĂŶĚ <ƵŵĂƌ͕ ϮϬϬϴ͕ Ɖ͘ ϴϭϰͿ͘ dĂďůĞϯ ƐƵŵŵĂƌŝnjĞƐ ƚŚĞ ƉƌŽƐ ĂŶĚ ĐŽŶƐ ĨŽƌ ĞĐŽŶŽŵŝĐĂŶĚƉƐLJĐŚŽůŽŐŝĐĂůǀĂůƵĂƚŝŽŶŽĨďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ͗ dĂďůĞϯdŚĞĂĚǀĂŶƚĂŐĞƐĂŶĚĚŝƐĂĚǀĂŶƚĂŐĞƐŽĨĞĐŽŶŽŵŝĐĂŶĚƉƐLJĐŚŽůŽŐŝĐĂůǀĂůƵĂƚŝŽŶ ĐŽŶŽŵŝĐ;ŵŽŶĞƚĂƌLJǀĂůƵĂƚŝŽŶͿ WƐLJĐŚŽůŽŐŝĐĂů;ŶŽŶͲŵŽŶĞƚĂƌLJͿǀĂůƵĂƚŝŽŶ нZĞůĂƚŝǀĞůLJĐŚĞĂƉĂŶĚƋƵŝĐŬ нĚĚƌĞƐƐĞƐŵŽƌĞĚŝŵĞŶƐŝŽŶƐŽĨƚŚĞǀĂůƵĞŽĨ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ н ĂƐŝůLJƵƐĞĚŝŶĚĞĐŝƐŝŽŶͲŵĂŬŝŶŐĂƚĂŶLJŽĨƚŚĞ нĞĂůƐǁŝƚŚƐŽĐŝĂůĞƋƵŝƚLJĂŶĚĐƵůƚƵƌĂůͬ ƐƉĂƚŝĂůůĞǀĞůƐ;ĨƌŽŵůŽĐĂůƚŽŐůŽďĂůͿ ƉƐLJĐŚŽůŽŐŝĐĂůĂƐƉĞĐƚƐ нůůŽǁƐĨŽƌĂĚŝƌĞĐƚĐŽŵƉĂƌŝƐŽŶǁŝƚŚŵŽŶĞƚĂƌLJ н^ƵƉƉŽƌƚƐĐŽŶĨůŝĐƚƌĞƐŽůƵƚŝŽŶ ǀĂůƵĞƐŽĨĂůƚĞƌŶĂƚŝǀĞůĂŶĚƵƐĞͬĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽƉƚŝŽŶƐ − ƚŚŝĐĂůƋƵĞƐƚŝŽŶƐĐŽŶĐĞƌŶŝŶŐĚŝƐĐŽƵŶƚŝŶŐĂŶĚ −WĂƌƚŝĐŝƉĂƚŽƌLJͬĚĞůŝďĞƌĂƚŝǀĞĚĞĐŝƐŝŽŶŵĂŬŝŶŐ ƐŽĐŝĂůĞƋƵŝƚLJƋƵĞƐƚŝŽŶƐ ƉƌŽĐĞƐƐĞƐĂƌĞŶĞĞĚĞĚƚŽĂƉƉůLJƚŚĞƌĞƐƵůƚƐ −DĞƚŚŽĚŽůŽŐŝĐĂůƋƵĞƐƚŝŽŶƐĐŽŶĐĞƌŶŝŶŐ −ZĞůĂƚŝǀĞůLJƚŝŵĞůLJĂŶĚĐŽƐƚůLJ ƐŝŵƉůŝĨŝĐĂƚŝŽŶ͕ĂŐŐƌĞŐĂƚŝŽŶ͕ŚŽŵŽĞĐŽŶŽŵŝĐƵƐ ĂƉƉƌŽĂĐŚ −DŽŶĞƚĂƌLJŝŶĚŝĐĂƚŽƌƐĐĂŶƉŽŝŶƚƚŽƚŚĞŽƉƉŽƐŝƚĞ −ZĞƐƵůƚƐĐĂŶďĞĂŵďŝŐƵŽƵƐĂŶĚƵƐĞĚŵĂŝŶůLJĂƚƚŚĞ ĚŝƌĞĐƚŝŽŶƐĂƐďŝŽůŽŐŝĐĂůŝŶĚŝĐĂƚŽƌƐ ůŽĐĂůŽƌƌĞŐŝŽŶĂůůĞǀĞů. ĂƐĞĚ ƵƉŽŶ ƚŚĞ ĂďŽǀĞ ĐŽŵƉĂƌŝƐŽŶ ŽĨ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ĂŶĚ ƉƐLJĐŚŽůŽŐŝĐĂů ǀĂůƵĂƚŝŽŶ ǁĞ ƉƌŽƉŽƐĞ Ă ŶŽŶͲ ŵŽŶĞƚĂƌLJŵĞƚŚŽĚŽůŽŐLJĨŽƌĂƐƐĞƐƐŝŶŐƚŚĞďĞŶĞĨŝƚƐŽĨďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJǁŝƚŚŝŶƚŚĞ/K/KƉƌŽũĞĐƚ͘. .
(21) ĨĞǁ ƐƚƵĚŝĞƐ ŚĂǀĞ ĂůƌĞĂĚLJ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂƚĞĚ ŚŽǁ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ ŝƐ ƉĞƌĐĞŝǀĞĚ ďLJ ƉĞŽƉůĞ ǁŚŽ ĂƌĞ ŶŽƚ ƐĐŝĞŶƚŝƐƚƐ͕ĂůƚŚŽƵŐŚŶŽŶĞŽĨƚŚĞŵĨŽĐƵƐĞĚĚŝƌĞĐƚůLJŽŶĐŽŶƚƌĂƐƚŝŶŐŽƌŐĂŶŝĐĂŶĚĐŽŶǀĞŶƚŝŽŶĂůĨĂƌŵĞƌƐ͘ &Žƌ ŝŶƐƚĂŶĐĞ͕ >ŝŶĚĞŵĂŶŶͲDĂƚƚŚŝĞƐ ĂŶĚ ŽƐĞ ;ϮϬϬϴͿ ĂŶĚ :ƵŶŐĞ Ğƚ Ăů͘ ;ϮϬϬϵͿ ĚĞƐĐƌŝďĞĚ ĂŶ ŽŶͲƐŝƚĞ ƐƵƌǀĞLJƌĞƐĞĂƌĐŚǁŚĞƌĞůĂLJƉĞŽƉůĞǁĞƌĞĂƐŬĞĚĂďŽƵƚƚŚĞŝƌĂƚƚŝƚƵĚĞƐƚŽǁĂƌĚƐĨŝĞůĚŵĂƌŐŝŶƐ͘^ŽŝŶŝĂŶĚ ĂŬŬƵůĂ;ϮϬϬϳͿĐŽŶĚƵĐƚĞĚŝŶͲĚĞƉƚŚŝŶƚĞƌǀŝĞǁƐǁŝƚŚůŽĐĂůƌĞƐŝĚĞŶƚƐĂŶĚĨĂƌŵĞƌƐƚŽƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚƚŚĞŝƌ ŝŶƚĞƌƉƌĞƚĂƚŝŽŶŽĨďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJŽŶĂŐƌŝĐƵůƚƵƌĂůůĂŶĚ͘KƚŚĞƌƐƚƵĚŝĞƐĨŽĐƵƐĞĚŽŶƚŚĞŝŶƚĞƌƉƌĞƚĂƚŝŽŶƐŽĨƚŚĞ ŐĞŶĞƌĂů ƉƵďůŝĐ͘ &Žƌ ŝŶƐƚĂŶĐĞ &ŝƐŚĞƌ ĂŶĚ zŽƵŶŐ ;ϮϬϬϲͿ ĂŶĚ ƵŝũƐ Ğƚ Ăů ;ϮϬϬϴͿ ƵƐĞĚ ĨŽĐƵƐ ŐƌŽƵƉƐ ƚŽ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚ ƚŚĞ ŵĞŶƚĂů ĐŽŶƐƚƌƵĐƚƐ ŽĨ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ ŝŶ ƚŚƌĞĞ ƵƌŽƉĞĂŶ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ͕ ǁŚŝůĞ ŚƌŝƐƚŝĞ Ğƚ Ăů͘ ;ϮϬϬϲͿ ĐŽŵďŝŶĞĚ ĨŽĐƵƐ ŐƌŽƵƉƐ͕ ĐŚŽŝĐĞ ĞdžƉĞƌŝŵĞŶƚ ĂŶĚ ĐŽŶƚŝŶŐĞŶƚ ǀĂůƵĂƚŝŽŶ ŝŶ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ǀĂůƵĞ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ ŝŶ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ĐŽŵƉƌĞŚĞŶƐŝǀĞ ǁĂLJ͘ dŚĞ ƌĞƐƵůƚƐ ŽĨ ƚŚĞƐĞ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂƚŝŽŶƐ ƐŚŽǁ ƚŚĂƚ ŵŽƐƚ ƉĞŽƉůĞŚĂǀĞĂƌŝĐŚŝŶƚĞƌƉƌĞƚĂƚŝŽŶŽĨďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ͕ĂůƚŚŽƵŐŚƚŚĞLJƵƐĞĂƚĞƌŵŝŶŽůŽŐLJĚŝĨĨĞƌĞŶƚĨƌŽŵƚŚĞ ůĂŶŐƵĂŐĞ ŽĨ ƐĐŝĞŶĐĞ ĂŶĚ ƚŚĞLJ ŽĨƚĞŶ ůŝŶŬ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ ƚŽ ŶŽƌŵĂƚŝǀĞ ĞǀĂůƵĂƚŝŽŶƐ ;&ŝƐŚĞƌ ĂŶĚ zŽƵŶŐ͕ ϮϬϬϲ͖ŚƌŝƐƚŝĞĞƚĂů͕͘ϮϬϬϲͿ͘ĂƐĞĚŽŶƚŚĞƐĞĨŝŶĚŝŶŐƐǁĞĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚƚŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐĂƉƌŝŽƌŝŚLJƉŽƚŚĞƐĞƐ ůŝŶŬĞĚƚŽƚŚĞůŽĐĂůƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚŝŶŐƐŽĨďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ͗ -. ,LJƉŽƚŚĞƐŝƐ ϭ͗ dŚĞƌĞ ĂƌĞ ŶŽ ƐŝŐŶŝĨŝĐĂŶƚ ĚŝĨĨĞƌĞŶĐĞƐ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ĨĂƌŵĞƌƐ͛ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚŝŶŐ ŽĨ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJĂŶĚƚŚĞƐĐŝĞŶƚŝĨŝĐĂůůLJďĂƐĞĚĚĞĨŝŶŝƚŝŽŶŽĨďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ͘ ,LJƉŽƚŚĞƐŝƐϮ͗KƌŐĂŶŝĐĨĂƌŵĞƌƐŚĂǀĞĂŵŽƌĞĐŽŵƉůĞdžƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚŝŶŐ;ŵŽƌĞƐŽůŝĚŬŶŽǁůĞĚŐĞͿ ŽĨďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJƚŚĂŶĐŽŶǀĞŶƚŝŽŶĂůĨĂƌŵĞƌƐ͘. WƌĞǀŝŽƵƐ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ĂůƐŽ ƐƵŐŐĞƐƚĞĚ ƚŚĂƚ ĚĞƐƉŝƚĞ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ ŝƐ ĂƉƉƌĞĐŝĂƚĞĚ ;Ğ͘Ő͘ ŵŽƌĞ ĚŝǀĞƌƐĞ ĨŝĞůĚ ŵĂƌŐŝŶƐ ĂƌĞ ƉƌĞĨĞƌƌĞĚ ƚŽ ůĞƐƐ ĚŝǀĞƌƐĞ ŽŶĞƐ ;:ƵŶŐĞ Ğƚ Ăů͕͘ ϮϬϬϵͿ ŝƚ ŝƐ ĚŝĨĨŝĐƵůƚ ĨŽƌ ƉĞŽƉůĞ ƚŽ ĐŽŶĐĞƉƚƵĂůŝnjĞ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ ĂŶĚ ŝƚƐ ďĞŶĞĨŝƚƐ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽŶƚĞdžƚ ŽĨ ĂŐƌŝĐƵůƚƵƌĞ ;^ŽŝŶŝ ĂŶĚ ĂŬŬƵůĂ͕ ϮϬϬϳͿ͕ ďĞĐĂƵƐĞŝƚƐďĞŶĞĨŝƚƐĂƌĞƉĞƌĐĞŝǀĞĚĂƚĂŵŽƌĞŐĞŶĞƌĂůůĞǀĞů;Ğ͘Ő͘ŝƚŝƐƚŚĞďĂƐŝƐŽĨŚƵŵĂŶůŝĨĞ͕ŝƚƉƌŽǀŝĚĞƐ ďĂůĂŶĐĞ͕ ŝƚ ŚĂƐ ĂĞƐƚŚĞƚŝĐ ĨƵŶĐƚŝŽŶƐ ĂŶĚ ĐƌĞĂƚĞƐ Ă ƐĞŶƐĞ ŽĨ ƉůĂĐĞ ;ƵŝũƐ Ğƚ Ăů͕͘ ϮϬϬϴͿ͘ dŚƵƐ ǁĞ ĨŽƌŵƵůĂƚĞĚƚŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐŚLJƉŽƚŚĞƐĞƐŽŶƚŚĞƉĞƌĐĞŝǀĞĚǀĂůƵĞŽĨďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ͗ -. -. ,LJƉŽƚŚĞƐŝƐϯ͗ŽŶǀĞŶƚŝŽŶĂůĨĂƌŵĞƌƐĂĐŬŶŽǁůĞĚŐĞŵŽƌĞƚŚŽƐĞďĞŶĞĨŝƚƐŽĨďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJǁŚŝĐŚ ĐĂŶďĞƌĞĂůŝƐĞĚŝŶŵŽŶĞƚĂƌLJƚĞƌŵƐ;ĞĐŽŶŽŵŝĐďĞŶĞĨŝƚƐͿ͕ǁŚŝůĞŽƌŐĂŶŝĐĨĂƌŵĞƌƐĂĐŬŶŽǁůĞĚŐĞ ŵŽƌĞƚŚĞŝŶĚŝƌĞĐƚ;ŶŽŶͲĞĐŽŶŽŵŝĐͿďĞŶĞĨŝƚƐŽĨďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ͘ ,LJƉŽƚŚĞƐŝƐ ϰ͗ dŚĞ ŵŽƌĞ ůŽĐĂů ƚŚĞ ůĞǀĞů ŽĨ ĂƐƐĞƐƐŵĞŶƚ ŝƐ͕ ƚŚĞ ŵŽƌĞ ďĞŶĞĨŝƚƐ ŽĨ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂŶƚƐĐĂŶƉĞƌĐĞŝǀĞ͘.
(22) tĞƵƐĞĚĨŽĐƵƐŐƌŽƵƉĂƐƚŚĞŵĂŝŶĚĂƚĂĐŽůůĞĐƚŝŽŶŵĞƚŚŽĚ͘&ŽĐƵƐŐƌŽƵƉĚŝƐĐƵƐƐŝŽŶƌĞĨĞƌƐƚŽŝŶƚĞƌǀŝĞǁƐ ǁŝƚŚĂƐŵĂůůŐƌŽƵƉŽĨƉĞŽƉůĞŽŶĂƐƉĞĐŝĨŝĐƚŽƉŝĐ͕ǁŚĞŶƚŚĞĂŝŵŽĨƚŚĞƐĞƐƐŝŽŶŝƐƚŽŐĞƚƚŽŬŶŽǁƚŚĞ ŐƌŽƵƉ͛Ɛ ŽƉŝŶŝŽŶ ŽŶ ƚŚĞ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ƚŽƉŝĐ͘ /Ŷ ƚŚŝƐ ĐĂƐĞ͕ ŐƌŽƵƉ ĚLJŶĂŵŝĐƐ ĂŶĚ ŝŶƚĞƌĂĐƚŝŽŶ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂŶƚƐ ŝƐ ĂƐ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ĂƐ ƚŚĞ ĂŶƐǁĞƌƐ ŐŝǀĞŶ ƚŽ ƚŚĞ ƉƌĞͲĚĞĨŝŶĞĚ ƋƵĞƐƚŝŽŶƐ ;ĂƌďŽƵƌ͕ ϮϬϬϳ͖ DĞƌƚŽŶ Ğƚ Ăů͕͘ ϭϵϱϲͿ͘ &ŽĐƵƐ ŐƌŽƵƉ ŵĞƚŚŽĚ ŝƐ ƉƌŽƉŽƐĞĚ ŝĨ ƚŚĞ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ĂĚĚƌĞƐƐĞƐ ƚŽƉŝĐƐ ǁŚŝĐŚ ĂƌĞ ƵŶĨĂŵŝůŝĂƌŽƌƐĞŶƐŝƚŝǀĞƚŽƚŚĞƉĂƌƚŝĐŝƉĂŶƚƐ͕ŽƌŝĨƚŚĞƌĞƐĞĂƌĐŚĞƌǁŽƵůĚůŝŬĞƚŽŝŶǀŽůǀĞƉŽǁĞƌůĞƐƐƐŽĐŝĂů ŐƌŽƵƉƐ͘ ,ŽǁĞǀĞƌ͕ ƚŚĞ ƉĂƌƚŝĐƵůĂƌ ƌĞĂƐŽŶ ĨŽƌ ĐŚŽŽƐŝŶŐ ƚŚŝƐ ŵĞƚŚŽĚ ǁĂƐ ƚŚĂƚ ĨŽĐƵƐ ŐƌŽƵƉƐ ƉƌŽǀŝĚĞ Ă ŐŽŽĚŽĐĐĂƐŝŽŶĨŽƌƉĂƌƚŝĐŝƉĂŶƚƐƚŽůŝƐƚĞŶƚŽĞĂĐŚŽƚŚĞƌƐ͛ŽƉŝŶŝŽŶ͕ĂŶĚĨŽƌŵƚŚŽƵŐŚƚƐƚŽŐĞƚŚĞƌŽŶƚŚĞ ŝƐƐƵĞ ƵŶĚĞƌ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂƚŝŽŶ͕ ƚŚƵƐ ŝƚ ŝƐ ĂůƐŽ ƵƐĞĨƵů ƚŽ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚ ƚŚĞ ƉƌŽĐĞƐƐ ŚŽǁ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂŶƚƐ ĐŽŶĐĞƉƚƵĂůŝnjĞ Ă ƐĐŝĞŶƚŝĨŝĐ ƚĞƌŵ ǁŝƚŚ ƚŚĞŝƌ ŽǁŶ ǁŽƌĚƐ ĂŶĚ ĐŽŶĐĞƉƚƐ͘ ĂƐĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ůŝƚĞƌĂƚƵƌĞ ƌĞǀŝĞǁ. .
(23) ĂŶĚ ƉƌĞǀŝŽƵƐ ĨŽĐƵƐ ŐƌŽƵƉ ĞdžƉĞƌŝĞŶĐĞƐ͕ ǁĞ ĚŝǀŝĚĞĚ ƚŚĞ ĨŽĐƵƐ ŐƌŽƵƉƐ ŝŶƚŽ ĨŽƵƌ ŵĂũŽƌ ƉĂƌƚƐ ĂŶĚ ĂŶ ŽƉƚŝŽŶĂůĨŝĨƚŚƐƚĞƉ͗ -. -. ŝŶƚƌŽĚƵĐƚŝŽŶ;ǁŝƚŚƚŚĞŝƌŶĂŵĞĂŶĚƐŽŵĞŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶĂďŽƵƚƚŚĞŝƌĨĂƌŵͿ͖ ĂǀŝƐƵĂůŝĐĞͲďƌĞĂŬŝŶŐĞdžĞƌĐŝƐĞ;ĚŝƐĐƵƐƐŝŶŐƉŚŽƚŽƐƚĂŬĞŶŝŶƚŚĞĂƌĞĂǁŚŝĐŚƌĞƉƌĞƐĞŶƚĚŝĨĨĞƌĞŶƚ ůĞǀĞůƐŽĨďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ͕Ğ͘Ő͘ƐŽŝůďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ͕ƐƉĞĐŝĞƐĂŶĚŚĂďŝƚĂƚĚŝǀĞƌƐŝƚLJͿ͖ ĂĐŽŶĐĞƉƚŵĂƉƉŝŶŐĞdžĞƌĐŝƐĞ;ĂĐƌĞĂƚŝǀĞĂŶĚŝŶƚĞƌĂĐƚŝǀĞĞdžĞƌĐŝƐĞǁŝƚŚĂďƌĂŝŶƐƚŽƌŵŝŶŐƉŚĂƐĞ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ĐŽŶĐĞƉƚƐ ƌĞůĂƚĞĚ ƚŽ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ ĂŶĚ ǁŝƚŚ Ă ĚƌĂǁŝŶŐ ƉŚĂƐĞ ĨŽĐƵƐŝŶŐ ŽŶ ƚŚĞ ƌĞůĂƚŝŽŶƐŚŝƉďĞƚǁĞĞŶƚŚĞĐŽŶĐĞƉƚƐĚƌĂǁŶĨƌŽŵƚŚĞďƌĂŝŶƐƚŽƌŵŝŶŐƉŚĂƐĞͿ͖ ŵŽĚĞƌĂƚĞĚĚŝƐĐƵƐƐŝŽŶĂďŽƵƚƚŚĞĐĂƵƐĂůůŝŶŬƐďĞƚǁĞĞŶĨĂƌŵŝŶŐĂŶĚďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ;ǁŚĂƚĂƌĞƚŚĞ ĞĨĨĞĐƚƐŽĨďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJƚŽĨĂƌŵŝŶŐĂŶĚǀŝĐĞǀĞƌƐĂͿ͖ ŽƉƚŝŽŶĂůƋƵĞƐƚŝŽŶƐĂďŽƵƚŐĞŽŐƌĂƉŚŝĐĂůĂŶĚƚŝŵĞƐĐĂůĞƐ͘. ĞĐĂƵƐĞ ĨŽĐƵƐ ŐƌŽƵƉƐ ǁĞƌĞ ƌƵŶ ŝŶ ĚŝĨĨĞƌĞŶƚ ŶĂƚŝŽŶĂů ĐŽŶƚĞdžƚƐ ĂŶĚ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂƚŝŶŐ ƌĞƐĞĂƌĐŚĞƌƐ ŚĂĚ ƐůŝŐŚƚůLJĚŝĨĨĞƌĞŶƚƐĐŝĞŶƚŝĨŝĐĂŶĚŵĞƚŚŽĚŽůŽŐŝĐĂůďĂĐŬŐƌŽƵŶĚ͕ǁĞƉƵƚƐƚƌŽŶŐĞŵƉŚĂƐŝƐŽŶĞƐƚĂďůŝƐŚŝŶŐĂ ĐŽŵŵŽŶŐƌŽƵŶĚĂďŽƵƚƚŚĞŵĞƚŚŽĚƐĂŶĚƚĞĐŚŶŝƋƵĞƐƚŽĂƉƉůLJ͘tĞƌƵŶĂƉŝůŽƚĨŽĐƵƐŐƌŽƵƉŝŶƵŐƵƐƚ ϮϬϭϬĂŶĚŽƌŐĂŶŝnjĞĚĂŽŶĞĚĂLJůŽŶŐǁŽƌŬƐŚŽƉǁŚĞƌĞƌĞƐĞĂƌĐŚĞƌƐĨƌŽŵƉĂƌƚŝĐŝƉĂƚŝŶŐĐŽƵŶƚƌŝĞƐĐŽƵůĚ ĚŝƐĐƵƐƐ͕ƚĞƐƚĂŶĚƌĞĨŝŶĞƚŚĞŵĞƚŚŽĚŽůŽŐLJ͘^ƚŝůůƐŽŵĞůŝŵŝƚĂƚŝŽŶƐŽĨƚŚĞƵƐĞĚŵĞƚŚŽĚŽůŽŐLJŚĂǀĞƚŽďĞ ĂĐŬŶŽǁůĞĚŐĞĚ͘&ŝƌƐƚŽĨĂůů͕ĂƐŵŽƐƚĨĂƌŵĞƌƐŚĂĚĂůƌĞĂĚLJďĞĞŶŝŶǀŽůǀĞĚŝŶƚŚĞŝŽŝŽƉƌŽũĞĐƚ͕ƚŚĞLJŵĞƚ ĞĂƌůŝĞƌ ǁŝƚŚ ƐĐŝĞŶƚŝƐƚƐ ĂŶĚ ĐŽƵůĚ ĐŚĂŶŐĞ ŝĚĞĂƐ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞ ŽĨ ƚŚĞŝƌ ĨĂƌŵ͘ dŚƵƐ ƚŚĞLJ ŵĂLJ ŚĂǀĞ ďĞĐŽŵĞ ŵŽƌĞ ĂǁĂƌĞ ŽĨ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ ƚŚĂŶ ƚŚĞ ĂǀĞƌĂŐĞ ĨĂƌŵĞƌƐ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ĐĂƐĞ ƐƚƵĚLJ ĂƌĞĂ͘ ^ĞĐŽŶĚ͕ ĨĂƌŵĞƌƐ ƚĂŬŝŶŐ ƉĂƌƚ ŝŶ ƚŚĞ ĨŽĐƵƐ ŐƌŽƵƉ ĚŝƐĐƵƐƐŝŽŶƐ ĂƌĞ ŶŽƚ ŶĞĐĞƐƐĂƌŝůLJ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƚŝǀĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ĐĂƐĞ ƐƚƵĚLJ ƌĞŐŝŽŶ ĂŶĚ Ɛƚŝůů ůĞƐƐ ƚLJƉŝĐĂů ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ǁŚŽůĞ ĐŽƵŶƚƌLJ͕ ĞƐƉĞĐŝĂůůLJ ďĞĐĂƵƐĞƚŚĞŝƌĨĂƌŵƐĂƌĞƵƐƵĂůůLJƐƉĞĐŝĂůŝnjĞĚ͘dŚŝƌĚ͕ƚŚĞůŝŵŝƚĞĚƚŝŵĞĂŶĚƌĞƐŽƵƌĐĞƐĚŝĚŶŽƚĂůůŽǁƵƐƚŽ ĐĂƌƌLJ ŽƵƚ Ă ĚĞƚĂŝůĞĚ ĐŽŶƚĞdžƚƵĂů ĂŶĂůLJƐŝƐ͕ ŽŶůLJ Ă ĨĞǁ ŵĂũŽƌ ĚĂƚĂ ǁĞƌĞ ĐŽůůĞĐƚĞĚ ďĞƐŝĚĞ ƚŚĞ ĨŽĐƵƐ ŐƌŽƵƉƐ ŝŶ Ă ƉƌĞƉĂƌĂƚŽƌLJ ƋƵĞƐƚŝŽŶŶĂŝƌĞ͘ ŶĚ ĨŽƵƌƚŚ͕ ŝŶ ƐƉŝƚĞ ŽĨ ƚŚĞ ĞĨĨŽƌƚƐ ƚŽ ŚĂƌŵŽŶŝnjĞ ŵĞƚŚŽĚŽůŽŐŝĐĂů ƐŬŝůůƐ͕ ĚĂƚĂ Ɛƚŝůů ƐŚŽǁ ƐŽŵĞ ĐůĞĂƌ ĚŝĨĨĞƌĞŶĐĞƐ ĂŵŽŶŐ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ͕ ƌĞůĂƚĞĚ ŵĂŝŶůLJ ƚŽ ĐŽĚŝŶŐ͕ǁŚŝĐŚŵĂŬĞƐĐƌŽƐƐͲĐŽƵŶƚƌLJĐŽŵƉĂƌŝƐŽŶŵŽƌĞĚŝĨĨŝĐƵůƚ͘,ĞŶĐĞ͕ƚŚĞŐĂƚŚĞƌĞĚĨŽĐƵƐŐƌŽƵƉĚĂƚĂ ĂƌĞ ŵŽƌĞ ĂƉƉƌŽƉƌŝĂƚĞ ƚŽ ĐŽŵƉĂƌĞ ƚŚĞ ƉĞƌĐĞƉƚŝŽŶƐ ŽĨ ŽƌŐĂŶŝĐ ĂŶĚ ĐŽŶǀĞŶƚŝŽŶĂů ĨĂƌŵĞƌƐ͕ ǁŚŝůĞ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂƌŝƐŽŶŽĨĚĂƚĂĂĐƌŽƐƐĐŽƵŶƚƌŝĞƐǁŽƵůĚďĞŵŽƌĞƌŝƐŬLJĂŶĚǁŽƵůĚǁĞĂŬĞŶƚŚĞĞdžƉůĂŶĂƚŽƌLJƉŽǁĞƌ ŽĨƚŚĞƐƚƵĚLJ͘.
(24) &ŽĐƵƐŐƌŽƵƉƚƌĂŶƐĐƌŝƉƚŝŽŶʹĂƐŽƚŚĞƌƋƵĂůŝƚĂƚŝǀĞĚĂƚĂʹŶĞĞĚƐƐƉĞĐŝĂůƚĞĐŚŶŝƋƵĞƐƚŽĂŶĂůLJnjĞ͘dŚĞƚǁŽ ŵŽƐƚƚLJƉŝĐĂůĂŶĂůLJƚŝĐŵĞƚŚŽĚƐĂƌĞĐŽŶƚĞŶƚĂŶĂůLJƐŝƐ;^ƚĞŵůĞƌ͕ϮϬϬϭͿĂŶĚƚŚĞŐƌŽƵŶĚĞĚƚŚĞŽƌLJŵĞƚŚŽĚ ;ŚĂƌŵĂnj͕ ϮϬϬϲͿ͘ dŽ ĂŶĂůLJnjĞ ŽƵƌ ĨŽĐƵƐ ŐƌŽƵƉƐ ǁĞ ƵƐĞĚ Ă ŵĞƚŚŽĚ ŝŶ ďĞƚǁĞĞŶ͗ ƋƵĂůŝƚĂƚŝǀĞ ĐŽŶƚĞŶƚ ĂŶĂůLJƐŝƐ͘dŚŝƐŵĞƚŚŽĚǁĂƐĚĞǀĞůŽƉĞĚŝŶŽƌĚĞƌƚŽŵĞƌŐĞƚŚĞĂĚǀĂŶƚĂŐĞƐŽĨƚŚĞƚǁŽŽƚŚĞƌƐŵĞŶƚŝŽŶĞĚ ĂďŽǀĞ͘ /ƚĞdžĂŵŝŶĞƐƚŚĞ ƚŚĞŵĞƐ ĂŶĚŵĂŝŶ ŝĚĞĂƐ ŽĨ ƚŚĞ ƚĞdžƚ ;ŵĂŝŶ ĐŽŶƚĞŶƚͿ͕ƚŚĞ ĐŽŶƚĞdžƚ ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ ;ůĂƚĞŶƚ ĐŽŶƚĞŶƚͿ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƚŚĞ ĨŽƌŵĂů ĂƐƉĞĐƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂƚĞƌŝĂů͕ ďƵƚ ǁŝƚŚŽƵƚĞdžƚĞŶƐŝǀĞ ƋƵĂŶƚŝĨŝĐĂƚŝŽŶ ;DĂLJƌŝŶŐ͕ϮϬϬϬ͖ ůŽĂŶĚ<LJŶŐćƐ͕ϮϬϬϴͿ͘tĞĐŚŽƐĞƚŚŝƐĂŶĂůLJƚŝĐĂůĂƉƉƌŽĂĐŚďĞĐĂƵƐĞƚŚĞƌĞƉůŝĐĂďŝůŝƚLJŽĨ ƚŚĞŵĞƚŚŽĚŝƐĂŬĞLJƚŽƉƌŽĚƵĐĞŵŽƌĞĞĂƐŝůLJĐŽŵƉĂƌĂďůĞƌĞƐƵůƚƐĨƌŽŵĐĂƐĞƐƚƵĚLJĂƌĞĂƐ;ŚĞůƉƐĐƌŽƐƐͲ ĐŽƵŶƚƌLJĐŽŵƉĂƌŝƐŽŶͿ͕ďƵƚĂƚƚŚĞƐĂŵĞƚŝŵĞŝƚƐŝŶƚĞƌƉƌĞƚĂƚŝǀĞŶĂƚƵƌĞĂůůŽǁƐƚŽƚĂŬĞŝŶƚŽĂĐĐŽƵŶƚƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌLJůĞǀĞůƐƉĞĐŝĨŝĐŝƚŝĞƐĚƵƌŝŶŐƚŚĞĂŶĂůLJƐŝƐ;ƌĞĨůĞĐƚƐƚŚĞĐŽŶƚĞdžƚͲĚĞƉĞŶĚĞŶĐLJŽĨĚĂƚĂͿ͘&ƵƌƚŚĞƌŵŽƌĞ͕ ƚŚĞƐLJƐƚĞŵĂƚŝĐƉƌŽĐĞƐƐŽĨĐŽĚŝŶŐĂŶĚĐĂƚĞŐŽƌŝnjĂƚŝŽŶŚĞůƉƐůĞǀĞůůŝŶŐŽĨĨƚŚĞĚŝĨĨĞƌĞŶĐĞƐŝŶƌĞƐĞĂƌĐŚĞƌƐ͛ ĞdžƉĞƌŝĞŶĐĞƐǁŝƚŚƚĞdžƚĂŶĂůLJƐŝƐ͘. .
(25) &ŽƌƚŚĞĂŶĂůLJƐŝƐŽĨƚŚĞƚĞdžƚ͕ĂŶĂƉƌŝŽƌŝĐŽĚŝŶŐĂŐĞŶĚĂǁĂƐĚĞǀĞůŽƉĞĚ͘KŶĐĞƚŚĞĨŽĐƵƐŐƌŽƵƉƐǁĞƌĞ ĐĂƌƌŝĞĚŽƵƚĂŶĚƚŚĞƚƌĂŶƐĐƌŝƉƚŝŽŶƐǁĞƌĞƉƌĞƉĂƌĞĚ͕ƌĞƐĞĂƌĐŚĞƌƐƐƚĂƌƚĞĚƚŚĞĂŶĂůLJƐŝƐďLJĐŽĚŝŶŐƚŚĞƚĞdžƚ ďLJ ƌĞĂĚŝŶŐ ŝƚ ĐĂƌĞĨƵůůLJ ĂŶĚ ůŽŽŬŝŶŐ ƵƉ ƚŚĞ ƉƌĞĚĞĨŝŶĞĚ ĐŽĚĞƐ͘ ƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ĂŶĂůLJƐŝƐ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂƚŝŶŐ ƌĞƐĞĂƌĐŚĞƌƐ ĐŽƵůĚ ƐŚĂƌĞ ŝĚĞĂƐ ĂŶĚ ŝŵƉƌŽǀĞ ƚŚĞ ƉƌŽĐĞƐƐ ĐŽŶƚŝŶƵŽƵƐůLJ ;Ğ͘Ő͘ ŝĨ ƚĞĐŚŶŝĐĂů ĂƐƐŝƐƚĂŶĐĞ Žƌ ƉƌŽĐĞĚƵƌĂůĂĚǀŝĐĞǁĂƐŶĞĞĚĞĚͿ͘KŶĐĞƚŚĞĐŽĚŝŶŐǁĂƐĨŝŶŝƐŚĞĚ͕ƌĞƐĞĂƌĐŚĞƌƐǁĞƌĞĂƐŬĞĚƚŽĨŝůůŝŶƚŚĞ ĐŽĚŝŶŐ ĂŐĞŶĚĂ ǁŝƚŚ ƚLJƉŝĐĂů ƌĞĨĞƌĞŶĐĞƐ ĂŶĚ ĞdžƉůĂŶĂƚŝŽŶƐ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ĐŽŶƚĞdžƚƵĂů ĂŶĚ ĂƚƚŝƚƵĚŝŶĂů ĐŚĂƌĂĐƚĞƌŝƐƚŝĐƐŽĨƚŚĞĐŽĚĞ͘dŚĞĨŝůůĞĚͲŝŶĐŽĚŝŶŐĂŐĞŶĚĂƐǁĞƌĞƵƐĞĚĂƐƚŚĞŵĂŝŶƐŽƵƌĐĞŽĨĚĂƚĂĨŽƌƚŚĞ ĐŽŵƉĂƌĂƚŝǀĞ ĂŶĂůLJƐŝƐ͘ dŽ ĐŚĞĐŬ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂƌĂďŝůŝƚLJ ŽĨ ƚŚĞ ƌĞƐƵůƚƐ ǁĞ ĐŽŶƚƌĂƐƚĞĚ ƐŽŵĞ ĐŽĚĞƐ ;ƚŚĞ ƌĞĨĞƌĞŶĐĞƐ ĐŽĚĞĚ ďLJ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ĐŽĚĞƐͿ ĂŶĚ ƌƵŶ ƐŽŵĞ ďĂƐŝĐ ƐƚĂƚŝƐƚŝĐƐ ŽŶ ĐŽĚŝŶŐ ĨƌĞƋƵĞŶĐLJ͘ /Ŷ Ă ĨĞǁ ĐĂƐĞƐŝƚĞƌĂƚŝǀĞĐŽĚŝŶŐǁĂƐĂƉƉůŝĞĚ͘. ůƚŽŐĞƚŚĞƌƐŝdžĨŽĐƵƐŐƌŽƵƉƐǁĞƌĞŽƌŐĂŶŝnjĞĚ;ĨŽƵƌŵŽƌĞĨŽĐƵƐŐƌŽƵƉƐǁŝůůďĞĐĂƌƌŝĞĚŽƵƚŚŽƉĞĨƵůůLJƚŚŝƐ ƐƵŵŵĞƌ͕ ƚǁŽ ŝŶ tĂůĞƐ ĂŶĚ ƚǁŽ ŝŶ hŐĂŶĚĂͿ͕ ŝŶ ĞĂĐŚ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂƚŝŶŐ ĐŽƵŶƚƌLJ ŽŶĞ ĨŽĐƵƐ ŐƌŽƵƉ ǁĂƐ ĚĞĚŝĐĂƚĞĚ ƚŽ ŽƌŐĂŶŝĐ ĨĂƌŵĞƌƐ͕ ĂŶĚ ĂŶŽƚŚĞƌ ŽŶĞ ƚŽ ĐŽŶǀĞŶƚŝŽŶĂů ĨĂƌŵĞƌƐ͘ dŚĞ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ĂƌĞĂƐ ƐŚŽǁ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂďůĞ ŚĞƚĞƌŽŐĞŶĞŝƚLJ ǁŝƚŚŝŶ ƵƌŽƉĞ͗ ĂƌĂďůĞ ĨĂƌŵŝŶŐ ƐLJƐƚĞŵƐ ǁĞƌĞ ƐƚƵĚŝĞĚ ŝŶ ƚŚĞ DŝĚŝͲ WLJƌĠŶĠĞƐ͕ &ƌĂŶĐĞ͖ ĞdžƚĞŶƐŝǀĞ ŐƌĂnjŝŶŐ ƐLJƐƚĞŵƐ ǁĞƌĞ ĐŚŽƐĞŶ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ,ŽŵŽŬŚĄƚƐĄŐ͕ ,ƵŶŐĂƌLJ͖ ĂŶĚ ǀŝŶĞLJĂƌĚƐ ǁĞƌĞ ƐĞůĞĐƚĞĚ ĨƌŽŵ ƚŚĞ sĞŶĞƚŽ ZĞŐŝŽŶ ŝŶ /ƚĂůLJ͘ DŽƌĞ ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ĐĂƐĞ ƐƚƵĚLJ ĂƌĞĂƐŝƐƐŚŽǁŶŝŶdĂďůĞϰ͘ dĂďůĞϰ'ĞŶĞƌĂůĐŽŶƚĞdžƚƵĂůŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶĂďŽƵƚĐĂƐĞƐƚƵĚLJĂƌĞĂƐ 'ĞŶĞƌĂůĂŐƌŝĐƵůƚƵƌĂůƐŝƚƵĂƚŝŽŶ ŐƌŝͲĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ^ŽĐŝŽͲĞĐŽŶŽŵŝĐďĂĐŬŐƌŽƵŶĚ ŵĞĂƐƵƌĞƐ DŝdžĞĚĐƌŽƉ;ŵĂŝŶĐƌŽƉƐĂƌĞǁŚĞĂƚ͕ dŚĞŵĂũŽƌŝƚLJŽĨŽƌŐĂŶŝĐĂŶĚ dŚĞ^ŝƐŝŶƚĞƌŵĞĚŝĂƚĞďĞƚǁĞĞŶ ŵĂŝnjĞĂŶĚƐƵŶĨůŽǁĞƌͿʹůŝǀĞƐƚŽĐŬ ĐŽŶǀĞŶƚŝŽŶĂůĨĂƌŵĞƌƐ ĨĂǀŽƵƌĞĚĂŶĚůĞƐƐͲĨĂǀŽƵƌĞĚ ;ŵĂŝŶůLJĐĂƚƚůĞͿƐLJƐƚĞŵƐ͘&ĂƌŵĞƌƐŝŶƚŚĞ ;ǁŝƚŚŝŶƚŚĞƐĂŵƉůĞͿŚĂǀĞŶŽ ƌĞŐŝŽŶƐ͘WƐƵďƐŝĚŝĞƐŚĂǀĞ ĂŐƌŝͲĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ŚĞůƉĞĚŵĂŝŶƚĂŝŶŝŶŐĐĂƚƚůĞ ŝŽďŝŽƉƌŽũĞĐƚǁĞƌĞĐŚŽƐĞŶŝŶĂƌĂďůĞ ƐLJƐƚĞŵƐ͘dŚĞĂǀĞƌĂŐĞƐŝnjĞŽĨĨĂƌŵƐŝƐ ŵĞĂƐƵƌĞƐ͘ ĨĂƌŵŝŶŐ͘ŐƌŽĨŽŽĚƉƌŽĚƵĐƚŝŽŶ ϰϱŚĂ͕ďƵƚƚŚĞƌĞŝƐĂŚƵŐĞǀĂƌŝĂŶĐĞ;ϭϰͲ ĐŚĂŝŶƐĂƌĞƉƌĞƐĞŶƚďƵƚ ůĂŶĚƐĐĂƉĞŝƐĂůƐŽĂƚƚƌĂĐƚŝǀĞĨŽƌ ϮϬϬŚĂͿ͘tŝƚŚŝŶƚŚĞƐĂŵƉůĞŚĂůĨŽĨƚŚĞ ŽƌŐĂŶŝĐĨĂƌŵĞƌƐƐĞůůĚŝƌĞĐƚůLJ͕ǁŚŝůĞ ƌĞƐŝĚĞŶƚŝĂůĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ͘dŚĞ ĐŽŶǀĞŶƚŝŽŶĂůĨĂƌŵĞƌƐĂůůďĞůŽŶŐƚŽ ƉƌŽdžŝŵŝƚLJŽĨdŽƵůŽƵƐĞƉƌŽǀŝĚĞƐ ĐŽŽƉĞƌĂƚŝǀĞƐ͘zŝĞůĚƐĂƌĞƐŝŐŶŝĨŝĐĂŶƚůLJ ĂŵĂƌŬĞƚĨŽƌŽƌŐĂŶŝĐ ůŽǁĞƌŝŶŽƌŐĂŶŝĐĨĂƌŵƐ͘ ƉƌŽĚƵĐƚŝŽŶ͘ ,h͗ džƚĞŶƐŝǀĞŐƌĂnjŝŶŐƐLJƐƚĞŵŵĂŝŶůLJĨŽƌ ŐƌŝͲĞŶǀŝƌŽŶŵĞƚĂů ůĞƐƐĚĞǀĞůŽƉĞĚƌĞŐŝŽŶǁŝƚŚŝŶ ,ŽŵŽŬŚĄƚƐĄŐ ůŝǀĞƐƚŽĐŬƉƌŽĚƵĐƚŝŽŶ͕ŽĨƚĞŶǁŝƚŚŽůĚ ƉĂLJŵĞŶƚƐĐŽŶƚƌŝďƵƚĞ ,ƵŶŐĂƌLJ͖ĨĞǁǁŽƌŬŝŶŐ ,ƵŶŐĂƌŝĂŶǀĂƌŝĞƚŝĞƐ;,ƵŶŐĂƌŝĂŶ ůĂƌŐĞůLJƚŽƚŚĞĨĂƌŵŝŶĐŽŵĞ͕ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚŝĞƐďĞƐŝĚĞƐĨĂƌŵŝŶŐ͖ ^ŝŵŵĞŶƚĂůĂŶĚ'ƌĞLJĐĂƚƚůĞͿ͘dŚĞ ƚLJƉŝĐĂůĨŽƌďŽƚŚŽƌŐĂŶŝĐĂŶĚ ƐƉĞĐŝĂůƐĞƚƚůĞŵĞŶƚƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ĂǀĞƌĂŐĞĨĂƌŵƐŝnjĞŝƐϱŚĂĨŽƌŝŶĚŝǀŝĚƵĂů ĐŽŶǀĞŶƚŝŽŶĂůĨĂƌŵĞƌƐ͘ŐƌŝͲ ǁŝƚŚůŝǀŝŶŐĨĂƌŵƐ;ŚŽŵĞƐƚĞĂĚƐͿ ĨĂƌŵĞƌƐĂŶĚϱϬϮŚĂĨŽƌĂŐƌŝĐƵůƚƵƌĂů ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂůŵĞĂƐƵƌĞƐ ĂŶĚŽĨƚĞŶǁŝƚŚƵŶĚĞƌĚĞǀĞůŽƉĞĚ ĞŶƚƌĞƉƌĞŶĞƵƌƐ;ƌĞŐŝŽŶĂůĚĂƚĂ͕ϮϬϬϳͿ͖ ĂƌĞŽĨƚĞŶĐŽŵƉůĞŵĞŶƚĞĚ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ͘ ƚŚĞĂǀĞƌĂŐĞĨĂƌŵƐŝnjĞŝŶƚŚĞƐĂŵƉůĞŝƐ ǁŝƚŚƐƉĞĐŝĂůŶĂƚƵƌĞ ϭϱϱŚĂ͘ŽŽƉĞƌĂƚŝŽŶĂŵŽŶŐĨĂƌŵĞƌƐŝƐ ƉƌŽƚĞĐƚŝŽŶŵĞĂƐƵƌĞƐŝƐƐƵĞĚ ƋƵŝƚĞƌĂƌĞ͘ ďLJŶĂƚŝŽŶĂůƉĂƌŬ͘ /d͗sĞŶĞƚŽ KƌŐĂŶŝĐĂŶĚĐŽŶǀĞŶƚŝŽŶĂůǀŝŶĞLJĂƌĚƐ͘ KƌŐĂŶŝĐĂŶĚĐŽŶǀĞŶƚŝŽŶĂů dŚĞĂƌĞĂƐĂƌĞĂŵŽŶŐƚŚĞŵŽƐƚ ĨĂƌŵĞƌƐ;ǁŝƚŚŝŶƚŚĞƐĂŵƉůĞͿ ĚĞǀĞůŽƉĞĚŝŶƚŚĞƌĞŐŝŽŶ͘ dŚĞƉƌŽƉŽƌƚŝŽŶŽĨƚŚĞƉƌŽĚƵĐƚŝŽŶĂƌĞĂ ŽĨŽŶƚƌŽůůĞĚĂŶĚĞƐŝŐŶĂƚŝŽŶŽĨKƌŝŐŝŶ ŚĂǀĞŶŽĂŐƌŝͲĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ŐƌŝĐƵůƚƵƌĞ͕ĂŶLJǁĂLJ͕ŝƐĨĂƌůĞƐƐ ĂŶĚ'ƵĂƌĂŶƚĞĞĚĞƐŝŐŶĂƚŝŽŶŽĨKƌŝŐŝŶ ŵĞĂƐƵƌĞƐ͘ ƌĞǁĂƌĚŝŶŐƚŚĂŶŽƚŚĞƌĞĐŽŶŽŵŝĐ ǁŝŶĞƐŝƐŚŝŐŚ͘tŝƚŚŝŶƚŚĞƐĂŵƉůĞĨĂƌŵ ĂĐƚŝǀŝƚŝĞƐ͘tŝŶĞƉƌŽĚƵĐƚŝŽŶ ƐŝnjĞǀĂƌŝĞƐďĞƚǁĞĞŶϭϬĂŶĚϯϬŚĂ͘ ƐƚĂŶĚƐŽƵƚĨŽƌŝƚƐŚŝŐŚ ƉƌŽĨŝƚĂďŝůŝƚLJ͘ ZĞƐĞĂƌĐŚ ĂƌĞĂ &Z͗DŝĚŝͲ WLJƌĠŶĠĞƐ. &ĂƌŵĞƌƐƌƵŶŶŝŶŐƚŚĞŝƌĨĂƌŵƐŝŶƚŚĞĐŚŽƐĞŶŝŽŝŽĐĂƐĞƐƚƵĚLJĂƌĞĂƐǁĞƌĞŝŶǀŝƚĞĚ͖ŵŽƐƚŽĨƚŚĞŵŚĂĚ ĂůƌĞĂĚLJ ďĞĞŶ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂƚŝŶŐ ŝŶ ƚŚĞ ŝŽŝŽ ƉƌŽũĞĐƚ͕ ǁŚŝůĞ ƐŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞŵ ǁĞƌĞ ŽƵƚƐŝĚĞƌƐ͘ tĞ ĞdžĐůƵĚĞĚ. .
(26) ŐĞŶĞƌĂů ĐŝƚŝnjĞŶƐ͕ ƉĂƌƚůLJ ďĞĐĂƵƐĞ ƚŚĞ ĞdžŝƐƚŝŶŐ ůŝƚĞƌĂƚƵƌĞ ƉƌŽǀŝĚĞƐ ĂůƌĞĂĚLJ ƐŽŵĞ ĨŝŶĚŝŶŐƐ ŽŶ ƚŚĞ ƉĞƌĐĞƉƚŝŽŶƐŽĨƚŚĞŐĞŶĞƌĂůƉƵďůŝĐ͕ĂŶĚƉĂƌƚůLJďĞĐĂƵƐĞŽĨƚŝŵĞĂŶĚƌĞƐŽƵƌĐĞĐŽŶƐƚƌĂŝŶƚƐ͘&ŽĐƵƐŐƌŽƵƉƐ ĂƚƚƌĂĐƚĞĚ ϲͲϭϭ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂŶƚƐ ŝŶ ŐĞŶĞƌĂů ;ƚŚĞ ƚŽƚĂů ƐƵŵ ǁĂƐ ϰϯͿ͘ dŚĞ ĂǀĞƌĂŐĞ ůĞŶŐƚŚ ŽĨ ƚŚĞ ŵĞĞƚŝŶŐƐ ǀĂƌŝĞĚďĞƚǁĞĞŶϴϬĂŶĚϭϱϬŵŝŶƵƚĞƐ͘.
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(30)
(31)
(32) KŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂŝŶ ĂŝŵƐ ŽĨ ƚŚĞ ĨŽĐƵƐ ŐƌŽƵƉƐ ǁĂƐ ƚŽ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚ ŚŽǁ ĨĂƌŵĞƌƐ ĨƌĂŵĞ ƚŚĞ ĐŽŶĐĞƉƚ ŽĨ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ͕ƚŚƵƐǁĞĚĞĚŝĐĂƚĞĚƚŚĞŝĐĞͲďƌĞĂŬŝŶŐǀŝƐƵĂůĞdžĞƌĐŝƐĞĂŶĚƚŚĞĐŽŶĐĞƉƚŵĂƉƉŝŶŐĞdžĞƌĐŝƐĞƚŽ ƚŚŝƐĂŝŵ͘dŚĞĚŝƐĐƵƐƐŝŽŶƐƌĞŝŶĨŽƌĐĞĚƚŚĂƚďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJŝƐƉƌĞƚƚLJŵƵĐŚƌĞůĂƚĞĚƚŽƚŚĞĞǀĞƌLJĚĂLJůŝĨĞĂŶĚ ĨĂƌŵŝŶŐƉƌĂĐƚŝĐĞƐŽĨĨĂƌŵĞƌƐ͗ƚŚĞLJŽĨƚĞŶƚĂůŬĞĚĂďŽƵƚƚŚĞŵĞƚŚŽĚƐƚŚĞLJĂƉƉůLJŽŶƚŚĞŝƌĨĂƌŵƐĂŶĚƚŚĞ ĂƉƉƌŽĂĐŚ ƚŚĞLJ ŚĂǀĞ ƚŽ ĂŐƌŝĐƵůƚƵƌĞ ;ŽƌŐĂŶŝĐ ĨĂƌŵŝŶŐ͕ ƐŝŵƉůŝĨŝĞĚ ƉůŽƵŐŚŝŶŐ ƚĞĐŚŶŝƋƵĞƐ ĂŶĚ ŶĂƚƵƌĞ ĨƌŝĞŶĚůLJ ƉƌĂĐƚŝĐĞƐ ŽŶ ƚŚĞ ŽŶĞ ŚĂŶĚ͕ ĂŶĚ ŝŶƚĞŶƐŝǀĞ ĂŐƌŝĐƵůƚƵƌĞ ŽŶ ƚŚĞ ŽƚŚĞƌ ŚĂŶĚͿ ŝŶ ƌĞůĂƚŝŽŶ ǁŝƚŚ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ͘ &ĂƌŵŝŶŐ ĐĂŶ ĞŝƚŚĞƌ ƐƵƉƉŽƌƚ Žƌ ƚŚƌĞĂƚ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ͕ ƚŚƵƐ ĨĂƌŵĞƌƐ ƚŚŽƵŐŚƚ ƚŚĞLJ ŚĂǀĞ ƉĞƌƐŽŶĂůƌĞƐƉŽŶƐŝďŝůŝƚLJ͘ŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJǁĂƐƐŽŵĞƚŝŵĞƐƚƌĂŶƐĨŽƌŵĞĚŝŶƚŽƚŚĞƐŽĐŝĂůůŝĨĞďLJƚŚĞŵ;ŝƚǁĂƐ ƐĞĞŶĂƐĂŚƵŵĂŶďĞŝŶŐ͕ŽƌŝƚŝƐĂƉƉůŝĞĚƚŽĐŽŶĐĞƉƚƵĂůŝnjĞƚŚĞĐŽŶƚƌĂĚŝĐƚŝŶŐŽƉŝŶŝŽŶƐĞƚĐ͘Ϳ͘dŚŝƐƐŚŽǁƐ ĂŐĂŝŶƚŚĂƚďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJŝƐŶŽƚĂŶŝŶĚĞƉĞŶĚĞŶƚ͕ƉƵƌĞůLJƐĐŝĞŶƚŝĨŝĐĐŽŶĐĞƉƚĨŽƌĨĂƌŵĞƌƐ͘ ŵŽŶŐ ƚŚĞ ĚŝĨĨĞƌĞŶƚ ŵĂŶŝĨĞƐƚĂƚŝŽŶƐ ŽĨ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ ƐƉĞĐŝĞƐ ĚŝǀĞƌƐŝƚLJ ǁĂƐ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ĨƌĞƋƵĞŶƚůLJ ĂĚĚƌĞƐƐĞĚ͕ďƵƚƚŚĞĐŽǀĞƌĂŐĞŽĨƚŚĞĨƌĂŐŵĞŶƚƐĐŽĚĞĚďLJƐƉĞĐŝĞƐĚŝǀĞƌƐŝƚLJǁĂƐŶŽƚƐŽŚŝŐŚ;ŽĨƚĞŶŽŶůLJ ƌĞĂůůLJ ƐŚŽƌƚ ĨƌĂŐŵĞŶƚƐ ʹ ŽŶĞ Žƌ ƚǁŽ ǁŽƌĚƐ ʹ ǁĞƌĞ ĐŽĚĞĚͿ͘ dŚŝƐ ŝŵƉůŝĞƐ ƚŚĂƚ ƐƉĞĐŝĞƐ ĚŝǀĞƌƐŝƚLJ ;ďĞĂƵƚŝĨƵů Žƌ ƌĂƌĞ ƐƉĞĐŝĞƐ͕ ƚŚĞ ŶƵŵďĞƌ ĂŶĚ ĂďƵŶĚĂŶĐĞ ŽĨ ƐƉĞĐŝĞƐͿ ŝƐ ĞĂƐŝůLJ ƌĞŵĂƌŬĂďůĞ ĨŽƌ ĨĂƌŵĞƌƐ͕ ƚŚƵƐŝƚĐĂŶďĞƵƐĞĚƚŽĞdžƉƌĞƐƐƚŚĞŝƌŽďƐĞƌǀĂƚŝŽŶƐĂŶĚĞdžƉĞƌŝĞŶĐĞƐŝŶƚŚĞĞĂƐŝĞƐƚǁĂLJ͕ĞƐƉĞĐŝĂůůLJŝĨƚŚĞ ĐŽŶĐĞƉƚŽĨďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJŝƐŶŽƚƐŽŵƵĐŚĞŵďĞĚĚĞĚŝŶƚŽƚŚĞŝƌŵĞŶƚĂůŵŽĚĞůƐ͘dŚĞĨŽůůŽǁŝŶŐƌĞĨĞƌĞŶĐĞƐ ƌĞŝŶĨŽƌĐĞ ƚŚĂƚ ƐƉĞĐŝĞƐ ĚŝǀĞƌƐŝƚLJ ŝƐ ƌĞůĂƚĞĚ ƚŽ ƉĞƌƐŽŶĂů ĞdžƉĞƌŝĞŶĐĞƐ ĂŶĚ ŽďƐĞƌǀĂƚŝŽŶƐ ĨƌŽŵ ĞǀĞƌLJĚĂLJ ĨĂƌŵŝŶŐĂĐƚŝǀŝƚŝĞƐ͗ ͞dŚĞƌĞĂƌĞĚŝĨĨĞƌĞŶƚƚLJƉĞƐŽĨǁŽƌŵƐ͗ƐŽŵĞĂƌĞŝŶƚŚĞƉůŽƵŐŚĞĚůĂLJĞƌ͕ŽƚŚĞƌƐůŝǀĞŝŶĚĞĞƉĞƌůĂLJĞƌƐ͘͟;&ZͺŽƌŐͿ ͞dŚĞĐĂƚƚůĞƵƐĞĚƚŽŐƌĂnjĞƚŚĞůŽǁĞƌ͕ǁĂƚĞƌLJƉĂƌƚƐ͘ĨĞǁLJĞĂƌƐĂŐŽƚŚĞLJƚƌŽĚĚŽǁŶƚŚĞŐƌĂƐƐĐŽŵƉůĞƚĞůLJ͘dŚĞ LJĞĂƌĂĨƚĞƌƚŚĞƌĞǁĞƌĞƐŽŵĂŶLJŽƌĐŚŝĚƐƚŚĂƚ/ǁĞŶƚƚŚƌŽƵŐŚƚŚĞĨŝĞůĚǁŝƚŚĐůŽƐĞĚĞLJĞƐ͕/ĚŝĚŶŽƚǁĂŶƚƚŽƚƌĂŵƉůĞ ĚŽǁŶƚŚĞŵ͘͟;,hͺĐŽŶǀͿ ͞tŚĞŶ/ƚŚŝŶŬŽĨŵLJǀŝŶĞLJĂƌĚƐ͕/ƚŚŝŶŬĂůƐŽĂďŽƵƚƚŚĞĨĂƵŶĂ͘͟;/dͺĐŽŶǀͿ. ,ŽǁĞǀĞƌ͕ŝƚŝƐŶŽƚƐƉĞĐŝĞƐĚŝǀĞƌƐŝƚLJǁŚŝĐŚŵĞĂŶƐƚŚĞĞƐƐĞŶĐĞŽĨďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJƚŽĨĂƌŵĞƌƐ͘ ƐƉĞĐŝĂůůLJŝŶ ŽƌŐĂŶŝĐ ĨŽĐƵƐ ŐƌŽƵƉƐ͕ ďƵƚ ĂůƐŽ ŝŶ ĐŽŶǀĞŶƚŝŽŶĂů ŐƌŽƵƉƐ͕ ĐŽŵƉůĞdž ƐLJƐƚĞŵƐ ǁĞƌĞ ŵĞŶƚŝŽŶĞĚ ƋƵŝƚĞ ĨƌĞƋƵĞŶƚůLJ ƌĞĨĞƌƌŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ŵƵƚƵĂů ŝŶƚĞƌĂĐƚŝŽŶƐ ǁŝƚŚŝŶ ŶĂƚƵƌĞ ǁŚŝĐŚ ŵĂŬĞ ůŝĨĞƉŽƐƐŝďůĞ͘ ŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ ǁĂƐŽĨƚĞŶ ŝĚĞŶƚŝĨŝĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞƐĞ ŝŶƚĞƌƌĞůĂƚŝŽŶƐ ;Žƌ ĂƐĂ ƉƌĞƌĞƋƵŝƐŝƚĞ ĨŽƌ ƚŚĞŵͿ͕ ĂůƚŚŽƵŐŚ ŝŶƚĞƌĂĐƚŝŽŶƐ ǁĞƌĞ ŶŽƚ ŶĂŵĞĚ Žƌ ĐŽŶĐĞƉƚƵĂůŝnjĞĚ ďLJ ĨĂƌŵĞƌƐ ŝŶ ĂŶ ĞdžĂĐƚ ǁĂLJ͕ ƚŚĞLJ ǁĞƌĞ ƌĂƚŚĞƌ ŵLJƐƚŝĨŝĞĚ͘ dŚŝƐ ƐƵŐŐĞƐƚƐ ƚŚĂƚ ĨĂƌŵĞƌƐ ĐŽŶĐĞƉƚƵĂůŝnjĞ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ ĂƐ ŵLJƐƚĞƌŝŽƵƐ ĂŶĚ ƵŶŝǀĞƌƐĂů ŝŶƚĞƌĂĐƚŝŽŶƐ ǁŝƚŚŝŶ ŶĂƚƵƌĞ͗ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ ŝƐ ŵŽƌĞ ƚŚĂŶ ũƵƐƚ ƚŚĞ ĚŝǀĞƌƐŝƚLJ ĂŶĚ ƌŝĐŚŶĞƐƐ ŽĨ ƐƉĞĐŝĞƐ͖ ŝƚ ŝƐ Ă ĐŽŵƉůĞdž ƉŚĞŶŽŵĞŶŽŶ ƚŚĂƚ ŝƐ ĞƐƐĞŶƚŝĂů ĨŽƌ ůŝĨĞ͘ DŽƌĞŽǀĞƌ͕ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ ĂŶĚ ůŝĨĞ ĂƌĞ ŽĨƚĞŶ ƐLJŶŽŶLJŵŽƵƐ͗ ůŝĨĞ ŐŝǀĞƐƌŝƐĞƚŽďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ͕ĂŶĚƚŚĞŽƚŚĞƌǁĂLJĂƌŽƵŶĚ͕ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJĂůůŽǁƐůŝĨĞƚŽĞǀŽůǀĞ͘ ͞/ƚŝƐĂŵLJƐƚĞƌLJ͘͟͞>ŝĨĞĐĂŶŶŽƚďĞĞdžƉůĂŝŶĞĚ͕ŝƚŝƐǀĞƌLJĚŝĨĨŝĐƵůƚƚŽĞdžƉůĂŝŶ͘;͙Ϳ>ŝĨĞŝƐƌĞůĂƚŝŽŶƐŚŝƉ͘͟;&ZͺŽƌŐͿ ͞dŚĞ ďĂƐŝƐ ŽĨ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ ŝƐ ƚŚĞ ĐŽŵƉůĞdž ƌĞůĂƚŝŽŶƐŚŝƉ ďĞƚǁĞĞŶ ƉůĂŶƚƐ ĂŶĚ ĂŶŝŵĂůƐ͖ ƚŚŽƐĞ ƌĞĂů ĂŶĚ ŶĂƚƵƌĂů ƌĞůĂƚŝŽŶƐŚŝƉƐǁŚŝĐŚŝŶĚŝĐĂƚĞƚŚĞŵƵƚƵĂůĚĞƉĞŶĚĞŶĐLJŽĨĨůŽƌĂĂŶĚĨĂƵŶĂ͘͟;,hͺŽƌŐͿ ͞/ƐĞĞďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJĂƐƚŚĞƉŽƐƐŝďŝůŝƚLJĨŽƌŶĂƚƵƌĞƚŽŐƌŽǁŝŶĂůůƚŚĞƉŽƐƐŝďůĞǁĂLJƐ͘͟;/dͺĐŽŶǀͿ. .
(33) dŚĞĐŽŶĐĞƉƚŽĨďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJĂƐĂĐŽŵƉůĞdžƐLJƐƚĞŵŝƐŽĨƚĞŶůŝŶŬĞĚƚŽƚŚĞůĂŶĚƐĐĂƉĞůĞǀĞů͗ƚŚĞĐŽŵƉůĞdžŝƚLJ ŽĨ ŶĂƚƵƌĞ ĂŶĚ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌĂĐƚŝŽŶƐ ǁŝƚŚŝŶ ŶĂƚƵƌĞ ĂƌĞ ƉůĂĐĞĚ ŝŶƚŽ ƚŚĞ ůĂŶĚƐĐĂƉĞ ĂƐ ƚŚĞ ĂƉƉƌŽƉƌŝĂƚĞ ŐĞŽŐƌĂƉŚŝĐĂůƐĐĂůĞǁŚĞƌĞŶĂƚƵƌĂůŝŶƚĞƌĂĐƚŝŽŶƐŚĂƉƉĞŶĂŶĚǁŚĞƌĞƚŚĞLJĂƌĞĞĂƐŝůLJŽďƐĞƌǀĂďůĞ͘dŚŝƐŵĂLJ ĞdžƉůĂŝŶ ĂůƐŽ ǁŚLJƚŚĞ ĐŽĚĞƐ ƌĞĨĞƌƌŝŶŐ ƚŽ ůĂŶĚƐĐĂƉĞ ĂŶĚ ĞĐŽƐLJƐƚĞŵƐ ĚŝǀĞƌƐŝƚLJ ĂƌĞ ƌĞůĂƚŝǀĞůLJ ƌĂƌĞ͘dŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƌĞĨĞƌĞŶĐĞƐ ƵŶĚĞƌƉŝŶ ƚŚĞ ƌĞůĂƚŝŽŶƐŚŝƉ ďĞƚǁĞĞŶ ĐŽŵƉůĞdžŝƚLJ ĂŶĚ ůĂŶĚƐĐĂƉĞ ;ĞĐŽƐLJƐƚĞŵͿ ĚŝǀĞƌƐŝƚLJ͗ ͞dŚĞ ĐŽŵƉŽŶĞŶƚƐ ŽĨ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ ĂƌĞ ƚŚĞ ƉůĂŶƚƐ͕ ƚŚĞ ĂƐƐŽĐŝĂƚŝŽŶƐ ŽĨ ƉůĂŶƚƐ͕ ƚŚĞ ƉƵƐnjƚĂ ;ŐƌĂƐƐůĂŶĚͿ ŝƚƐĞůĨ ŝŶ Ă ĐŽŵƉůĞdžǁĂLJ͘dŚĞƉƵƐnjƚĂƵŶŝĨŝĞƐĞǀĞƌLJƚŚŝŶŐ͕ƚŚĞƉůĂŶƚ͕ƚŚĞĂŶŝŵĂů͕ƚŚĞƐŽŝů͘͟;,hͺŽƌŐͿ ͞ ǀĞƌLJƚŚŝŶŐ ŝƐ ůŝŶŬĞĚ ƚŽŐĞƚŚĞƌ͘ tŚĂƚ ǁĞ ƐĞĞ͕ ǁŚĂƚ ǁĞ ĚŽŶ͛ƚ ƐĞĞ͕ ŽƵƌ ƉƌĂĐƚŝĐĞƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ĚŝĨĨĞƌĞŶƚ ŚĂďŝƚĂƚƐ͘͟ ;&ZͺĐŽŶǀͿ. 'ĞŶĞƐ͛ ĚŝǀĞƌƐŝƚLJǁĂƐ ƚŚĞ ůĞƐƐ ĨƌĞƋƵĞŶƚ ĐŽĚĞǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ŵĂŶŝĨĞƐƚĂƚŝŽŶƐŽĨ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ ĐĂƚĞŐŽƌLJ͘ /Ĩ ŝƚ ǁĂƐŵĞŶƚŝŽŶĞĚĂƚĂůů͕ŝƚǁĂƐůŝŶŬĞĚƚŽƚŚĞĚŝĨĨĞƌĞŶƚďƌĞĞĚƐŽƌǀĂƌŝĞƚŝĞƐĨĂƌŵĞƌƐŚĂǀĞŽŶƚŚĞŝƌĨĂƌŵ͘ dŚĞƐĞ ůŽĐĂů ďƌĞĞĚƐ ĂŶĚǀĂƌŝĞƚŝĞƐǁĞƌĞŵŽƌĞ ĐůŽƐĞůLJ ƌĞůĂƚĞĚ ƚŽ ƉƌĞƐĞƌǀŝŶŐ ƚŚĞ ĂŐƌŝĐƵůƚƵƌĂů ƚƌĂĚŝƚŝŽŶƐ ƚŚĂŶ ƚŽ ƚŚĞ ĚŝǀĞƌƐŝƚLJ ŽĨ ƚŚĞ ŐĞŶĞƚŝĐ ĐŚĂƌĂĐƚĞƌŝƐƚŝĐƐ ŽĨ ƐƉĞĐŝĞƐ͘ dŚŝƐ ŝŵƉůŝĞƐ ƚŚĂƚ ŝƚ ŝƐ ĚŝĨĨŝĐƵůƚ ĨŽƌ ĨĂƌŵĞƌƐƚŽĐŽŶĐĞƉƚƵĂůŝnjĞƚŚĞŝŶǀŝƐŝďůĞĂŶĚŚĂƌĚůLJŽďƐĞƌǀĂďůĞŵĂŶŝĨĞƐƚĂƚŝŽŶƐŽĨďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ͘ KƌŐĂŶŝĐ ĨĂƌŵĞƌƐ ǁĞƌĞ ŵŽƌĞ ĨĂŵŝůŝĂƌ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƚĞƌŵ ŽĨ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ͕ ǁŚŝůĞ ĐŽŶǀĞŶƚŝŽŶĂů ĨĂƌŵĞƌƐ ;Ăƚ ůĞĂƐƚŝŶƐŽŵĞĨŽĐƵƐŐƌŽƵƉƐͿƐƚƌƵŐŐůĞĚǁŝƚŚĐŽŶĐĞƉƚƵĂůŝnjŝŶŐƚŚĞƚĞƌŵ͘DŽƌĞŽǀĞƌ͕ŽƌŐĂŶŝĐĨĂƌŵĞƌƐĂƌĞ ŵŽƌĞĂǁĂƌĞŽĨƚŚĞĐŽŵƉůĞdžŶĂƚƵƌĞŽĨďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJĂŶĚĂƉƉƌŽĂĐŚďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJĨƌŽŵĂŚŽůŝƐƚŝĐ͕ƐƉŝƌŝƚƵĂů ǀŝĞǁƉŽŝŶƚ͘ŽŶǀĞŶƚŝŽŶĂůĨĂƌŵĞƌƐŝĚĞŶƚŝĨLJďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJŵŽƌĞǁŝƚŚƐƉĞĐŝĞƐĚŝǀĞƌƐŝƚLJĂŶĚƌĞůĂƚĞŝƚŵŽƌĞ ĚŝƌĞĐƚůLJƚŽĨĂƌŵŝŶŐ͕ǁŚŝĐŚƐŚŽǁƐĂƌĂƚŚĞƌƵƚŝůŝƚĂƌŝĂŶĂƉƉƌŽĂĐŚ͘EĞǀĞƌƚŚĞůĞƐƐ͕ƚŚŝƐƌĞůĂƚŝŽŶƐŚŝƉŵĂLJďĞ ƚƌĂĐĞĚďĂĐŬƚŽŽƚŚĞƌǀĂƌŝĂďůĞƐ;Ğ͘Ő͘ůĂĐŬŽĨŬŶŽǁůĞĚŐĞͿƚŽŽ͘.
(34) EŽŶĞŽĨƚŚĞĐŽĚĞƐƌĞůĂƚĞĚĚŝƌĞĐƚůLJƚŽďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ;ŐĞŶĞƐ͕ƐƉĞĐŝĞƐ͕ůĂŶĚƐĐĂƉĞĂŶĚĞĐŽƐLJƐƚĞŵĚŝǀĞƌƐŝƚLJ͕ ĐŽŵƉůĞdžƐLJƐƚĞŵƐ͕ƐƚĂďŝůŝƚLJĂŶĚĞĐŽƐLJƐƚĞŵƐĞƌǀŝĐĞƐͿƐŚŽǁĞĚĂŶĞŐĂƚŝǀĞĂƚƚŝƚƵĚĞ͘dLJƉŝĐĂůĂĚũĞĐƚŝǀĞƐŝŶ ƚŚĞĨƌĂŐŵĞŶƚƐĐŽĚĞĚǁŝƚŚƚŚĞƐĞĐŽĚĞƐĂƌĞ͗ -. ƚƌĂĚŝƚŝŽŶĂů͕ ƐƉĞĐŝĂů͕ ƌĂƌĞ͕ ŶĂƚƵƌĂů͕ ĚŝǀĞƌƐĞ͕ ĚŝĨĨĞƌĞŶƚ͕ ŽŶĞŶĞƐƐ͕ ƌŝĐŚŶĞƐƐ → ƌĞůĂƚŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ĚŝĨĨĞƌĞŶƚŵĂŶŝĨĞƐƚĂƚŝŽŶƐŽĨďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ͕ƚŽƚŚĞǀĂƌŝĂŶĐĞǁŝƚŚŝŶŶĂƚƵƌĞ͖ ĐŽŵƉůĞdž͕ ĐŽŚĞƌĞŶƚ͕ ŝŶĨŝŶŝƚĞ͕ ĞƐƐĞŶƚŝĂů͕ ǀĞƌLJ ǁĞůů ĨƵŶĐƚŝŽŶŝŶŐ͕ ƉĞƌĨĞĐƚůLJ ǁŽƌŬŝŶŐ͕ ĂĚĂƉƚŝǀĞ͕ ǁĞůůͲƌĞŐƵůĂƚĞĚ→ƌĞůĂƚŝŶŐƚŽƚŚĞŶĂƚƵƌĂůŝŶƚĞƌĂĐƚŝŽŶƐĂŶĚƚŚĞŝƌŚĞĂůƚŚLJĨƵŶĐƚŝŽŶŝŶŐ͖ ŝĚLJůůŝĐ͕ďĞĂƵƚŝĨƵů͕ŝŶƚŝŵĂƚĞ͕ƐĞƌĞŶŝƚLJ→ƌĞůĂƚŝŶŐƚŽƚŚĞĂĞƐƚŚĞƚŝĐƐƐƚĞŵŵŝŶŐĨƌŽŵďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ͖ ŐŽŽĚ͕ƵƐĞĨƵů→ƌĞůĂƚŝŶŐƚŽƚŚĞƵƐĞǀĂůƵĞŽĨďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ͖ ĚĞůŝŐŚƚĞĚ͕ĐŽŶƐĐŝŽƵƐ͕ĐƵƌŝŽƐŝƚLJ→ƌĞůĂƚŝŶŐƚŽƚŚĞĨĞĞůŝŶŐƐŽĨĨĂƌŵĞƌƐ͕ƚŽƚŚĞŝƌǁĞůůͲďĞŝŶŐĂŶĚ ƚŚĞŝƌƌŽůĞŝŶŵĂŝŶƚĂŝŶŝŶŐďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ͘. dŚĞ ĂďŽǀĞ ĂƚƚƌŝďƵƚĞƐ ŝŶĚŝĐĂƚĞ ƚŚĂƚ ƉŽƐŝƚŝǀĞ ŽƉŝŶŝŽŶƐ ĂŶĚ ĨĞĞůŝŶŐƐ ĂƌĞ ĂƚƚĂĐŚĞĚ ƚŽ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ ĨƌŽŵ ďŽƚŚ ĂŶ ĂĞƐƚŚĞƚŝĐ ĂŶĚ ĂŶ ŝŶƚĞƌĂĐƚŝŽŶ ŽƌŝĞŶƚĞĚ ǀŝĞǁƉŽŝŶƚ͘ ƚƚƌŝďƵƚĞƐ ůŝŶŬĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ĚŝĨĨĞƌĞŶƚ ŵĂŶŝĨĞƐƚĂƚŝŽŶƐ ŽĨ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ ĂƌĞ ŵŽƌĞ ŶĞƵƚƌĂů͕ ďƵƚ ĞǀĞŶ ŝŶ ƚŚŝƐ ĐĂƐĞ ƚŚĞ ƌĞĨĞƌĞŶĐĞ ƚŽ ƚƌĂĚŝƚŝŽŶ͕ ƐƉĞĐŝĂůŝƚLJ ĂŶĚ ƌĂƌĞŶĞƐƐ ƐŚŽǁƐ ĐĞƌƚĂŝŶ ǀĂůƵĞ ĐŽŵŵŝƚŵĞŶƚ͘ &ĞĞůŝŶŐƐ ĂŶĚ ĞŵŽƚŝŽŶƐ ǁĞƌĞ ŵŽƌĞ ůŝŬĞůLJ ƌĞĨĞƌƌĞĚ ďLJ ĨĂƌŵĞƌƐ ƚŚĂŶ ƌĂƚŝŽŶĂů ĂƌŐƵŵĞŶƚƐ ǁŚĞŶ ƚŚĞLJ ƚĂůŬĞĚ ĂďŽƵƚ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ͘ ZĂƚŝŽŶĂů ǀŝĞǁƉŽŝŶƚƐ ǁĞƌĞ ŵŽƌĞ ĨƌĞƋƵĞŶƚůLJ ĂĚĚƌĞƐƐĞĚ ŽŶůLJ ǁŚĞŶ ƚŚĞLJ ƚĂůŬĞĚ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ĚŝƌĞĐƚ ůŝŶŬƐ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞŝƌ ĨĂƌŵŝŶŐ ĂĐƚŝǀŝƚLJ ĂŶĚ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ͘ ĞƐŝĚĞ ƚŚĞƐĞ ŐĞŶĞƌĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ǁĞ ĐŽƵůĚ ŽďƐĞƌǀĞ ƚŚĂƚ ĂƚƚŝƚƵĚĞƐŽĨŽƌŐĂŶŝĐĂŶĚĐŽŶǀĞŶƚŝŽŶĂůĨĂƌŵĞƌƐǁĞƌĞƐůŝŐŚƚůLJĚŝĨĨĞƌĞŶƚ͘. .
(35) tŝƚŚŝŶ ŽƌŐĂŶŝĐ ĨŽĐƵƐ ŐƌŽƵƉƐ ;ĞƐƉĞĐŝĂůůLJ ŝŶ &ƌĂŶĐĞ ĂŶĚ ,ƵŶŐĂƌLJͿ ĚĞďĂƚĞ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ƉŽƐŝƚŝǀĞ ƌŽůĞ ŽĨ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJǁĂƐƌĂƌĞ͘/ƚǁĂƐŵŽƌĞƚLJƉŝĐĂůƚŚĂƚŽƌŐĂŶŝĐĨĂƌŵĞƌƐƌĞŝŶĨŽƌĐĞĚĞĂĐŚŽƚŚĞƌƐ͛ǀŝĞǁƉŽŝŶƚĂŶĚ ĂƚƚƌŝďƵƚĞĚĂƐƚƌŽŶŐĞdžŝƐƚĞŶĐĞǀĂůƵĞƚŽďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ͘ ͞dŚĞĂŶŝŵĂůƐĂƌĞŵLJĨƌŝĞŶĚƐ͘dŚĞƌĞĨŽƌĞ/ĐĂŶŶŽƚĐŚĂƐĞƚŚĞŵĂǁĂLJ͘͟͞tĞĞĚƐĂƌĞƚŚĞƌĞƚŽƐŚŽǁƵƐƚŚĂƚƚŚĞĨŝĞůĚ ůĂĐŬƐďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ͘͟;&ZͺŽƌŐͿ ͞tĞ ĂƌĞ ůŝǀŝŶŐ ŝŶ Ă ĐƌĞĂƚĞĚ ǁŽƌůĚ͕ ĂŶĚ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ ŵƵƐƚ ďĞ ƚŚĞ ŵŝƌĂĐůĞ ŽĨ ĐƌĞĂƚŝŽŶ͘ tĞ ĐĂŶ ƚĂŬĞ ƉĂƌƚ ŝŶ ƚŚŝƐ ĐƌĞĂƚŝŽŶƚŚƌŽƵŐŚŽƵƌĂĐƚŝǀŝƚLJ͕ƚŚƌŽƵŐŚĨĂƌŵŝŶŐ͘ŶĚƚŚŝƐŵŽƚŝǀĂƚĞƐŵĞĞdžĐĞĞĚŝŶŐůLJ͘͟;,hͺŽƌŐͿ. ŽŶǀĞŶƚŝŽŶĂů ĨĂƌŵĞƌƐ ǁĞƌĞ ŵŽƌĞ ĐŽŶƚĞƐƚĞĚ ŝŶ ƚŚŝƐ ĂƐƉĞĐƚ͘ ůƚŚŽƵŐŚ ƚŚĞLJ ĂĐŬŶŽǁůĞĚŐĞĚ ƚŚĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ ŽĨ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ͕ ƚŚĞLJ ĂůƐŽ ƚĂůŬĞĚ ĂďŽƵƚ ŝƚƐ ŶĞŐĂƚŝǀĞ ĞĨĨĞĐƚƐ ;Ğ͘Ő͘ ǁĞĞĚƐ͕ ƉĞƐƚƐ͕ ŐƌŽǁŝŶŐ ĐŽƐƚƐͿ͘dŚĞLJĚŝĨĨĞƌĞŶƚŝĂƚĞĚďĞƚǁĞĞŶƵƐĞĨƵů͕ŶĞƵƚƌĂůĂŶĚŚĂƌŵĨƵůƐƉĞĐŝĞƐ͕ƚŚƵƐďĞƐŝĚĞƚŚĞŝƌĨĞĞůŝŶŐĂŶĚ ĞŵŽƚŝŽŶƐ͕ ƌĂƚŝŽŶĂů ĂƌŐƵŵĞŶƚƐ ǁĞƌĞ ĂůƐŽ ƌĂŝƐĞĚ͘ dŚĞLJ ƚĞŶĚĞĚ ƚŽ ĞdžƉƌĞƐƐ ƚŚĞŝƌ ĂƚƚŝƚƵĚĞƐ ƚŽǁĂƌĚƐ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJďLJĂƉƉƌĂŝƐŝŶŐďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJƉƌŽƚĞĐƚŝŽŶ;ƚLJƉŝĐĂůŝŶ,ƵŶŐĂƌLJĂŶĚ/ƚĂůLJͿ͘ ͞dŽŬĞĞƉƌĂďďŝƚƐŽŶĞŚĂƐƚŽůŽǀĞƚŚĞŵ͘͟͞ZĂďďŝƚƐĨĞĞĚŽŶĨŝĞůĚďŽƌĚĞƌƐ͕ƚŚĞLJĞĂƚĞǀĞƌLJƚŚŝŶŐ͘͟;&ZͺĐŽŶǀͿ ͞/ĚŽŶ͛ƚĂŐƌĞĞƚŚĂƚƚŚĞƌĞĚĨŽŽƚĞĚĨĂůĐŽŶƉůĂLJƐƚŚĞƌŽůĞŽĨĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂůĚŽĐƚŽƌ͘/ƚĚŽĞƐŶ͛ƚďŽƚŚĞƌǁŚĞƚŚĞƌŝƚƐ ǀŝĐƚŝŵŝƐŝůů͖ŝƚŝƐĚƌŝǀĞŶďLJŝƚƐƐƚŽŵĂĐŚ͘/ƚĐĂƉƚƵƌĞƐƚŚĞƌĂďďŝƚ͕ƚŚĞƉŚĞĂƐĂŶƚŽƌƚŚĞƋƵĂŝů͘&ƌŽŵƚŚĞƉŽŝŶƚŽĨǀŝĞǁŽĨ ƚŚĞ ŶĂƚŝŽŶĂů ƉĂƌŬ ŝƚ ŝƐ ƵƐĞĨƵů͕ ďĞĐĂƵƐĞ ƚŚĞ ƉŚĞĂƐĂŶƚ ŝƐ ŶŽƚ ĞŶĚĞŵŝĐ͘ EĂƚƵƌĞ ĐŽŶƐĞƌǀĂƚŝŽŶŝƐƚƐ ĂƌĞ ŚĂƉƉLJ ŝĨ ƚŚĞ ĨĂůĐŽŶĞĂƚƐƉŚĞĂƐĂŶƚ͘͟;,hͺĐŽŶǀͿ. dŚŝƐ ŝŶĚŝĐĂƚĞƐ ƚŚĂƚ ĐŽŶǀĞŶƚŝŽŶĂů ĨĂƌŵĞƌƐ ƚĞŶĚ ƚŽ ŚĂǀĞ Ă ŵŽƌĞ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚĂů ;ƌĂƚŝŽŶĂůͿ ǀŝĞǁ ŽŶ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ͕ ǁŚŝůĞ ƚŚĞ ŵĂũŽƌŝƚLJ ŽĨ ŽƌŐĂŶŝĐ ĨĂƌŵĞƌƐ ƌĞĨĞƌ ƚŽ ĨĞĞůŝŶŐƐ ĂŶĚ ĞŵŽƚŝŽŶƐ͕ ƉĞƌƐŽŶĂů ǀĂůƵĞƐ ĂŶĚŝĚĞŶƚŝƚLJǁŚĞŶƚŚĞLJƚĂůŬĂďŽƵƚďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJǁŚŝĐŚƐŚŽǁƐƚŚĞŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞŽĨĞƚŚŝĐĂůĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚŝŽŶƐ ŝŶĨĂƌŵŝŶŐĂŶĚďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͘.
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(39) ƚŚŝĐĂůĂŶĚƐŽĐŝĂůǀĂůƵĞƐǁĞƌĞĂĚĚƌĞƐƐĞĚŝŶĂůůĚŝƐĐƵƐƐŝŽŶƐƌĞŐĂƌĚůĞƐƐŽĨƚŚĞŶĂƚŝŽŶĂůŝƚLJŽƌƚŚĞƚLJƉĞŽĨ ƚŚĞ ĨĂƌŵ ƌƵŶ ďLJ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂŶƚƐ͕ ĂŶĚ ǁĞƌĞ ƌĂŶŬĞĚ ĂŵŽŶŐ ƚŚĞ ĨŝǀĞ ŵŽƐƚ ĨƌĞƋƵĞŶƚ ĐŽĚĞƐ ŝŶ ĞĂĐŚ ĨŽĐƵƐ ŐƌŽƵƉ;ǁŝƚŚŽƵƚĂƐŬŝŶŐƉĂƌƚŝĐŝƉĂŶƚƐĚŝƌĞĐƚůLJĂďŽƵƚƚŚŝƐĂƐƉĞĐƚͿ͘dŚŝƐƐŚŽǁƐƚŚĞƌĞŵĂƌŬĂďůĞŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ĞƚŚŝĐĂůͬƐŽĐŝĂů ĂƐƉĞĐƚ ǁŚĞŶ ĨĂƌŵĞƌƐ ƚĂůŬ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ƌĞůĂƚŝŽŶƐŚŝƉ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞŝƌ ĨĂƌŵ ĂŶĚ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ͕ ĂŶĚ ũƵƐƚŝĨŝĞƐ ƚŚĞ ƵƐĞ ŽĨ ŶŽŶͲŵŽŶĞƚĂƌLJ ĂƉƉƌŽĂĐŚĞƐ ƚŽ ĐĂƉƚƵƌĞ ƚŚĞƐĞ ŚŽůŝƐƚŝĐ ǀĂůƵĞƐ͘ ƚŚŝĐĂů ĂŶĚ ƐŽĐŝĂů ǀĂůƵĞƐ ƐĞĞŵ ƚŽ ďĞ ƵŶŝǀĞƌƐĂů ŝŶ ƚŚĞ ƐĞŶƐĞ ƚŚĂƚ ĨĂƌŵĞƌƐ ĂƚƚƌŝďƵƚĞĚ ƚŚĞƐĞ ǀĂůƵĞƐ ƚŽ ďŽƚŚƐƉĞĐŝĞƐĚŝǀĞƌƐŝƚLJĂŶĚƚŚĞĐŽŵƉůĞdžƐLJƐƚĞŵƐĂƉƉƌŽĂĐŚ͘,ŽǁĞǀĞƌ͕ŝƚŝƐĂůƐŽŝŵƉŽƌƚĂŶƚƚŽƐĞĞƚŚĂƚ ĞƚŚŝĐĂůĂŶĚƐŽĐŝĂůǀĂůƵĞƐĂƌĞƌĞĂůůLJĚŝǀĞƌƐĞŝŶƚŚĞŝƌĨŽĐƵƐ͘ĂƐĞĚŽŶƚŚĞĐŽĚŝŶŐĂŐĞŶĚĂǁĞĐĂƚĞŐŽƌŝƐĞĚ ƚŚŝƐǀĂůƵĞĂƐƉĞĐƚĂƐĨŽůůŽǁƐ͗ Ͳ. ĞƐƚŚĞƚŝĐǀĂůƵĞʹĚŝǀĞƌƐŝƚLJŵĂŬĞƐƚŚĞůĂŶĚƐĐĂƉĞďĞĂƵƚŝĨƵůĂŶĚĐŽůŽƵƌĨƵů͕ĐƌĞĂƚĞƐĂƐĞŶƐĞŽĨƉůĂĐĞ͕ ĂŶĚĚĞůŝŐŚƚƐͬĨĂƐĐŝŶĂƚĞƐƉĞŽƉůĞ͗ ͞dŚŝƐŝƐĂŶŝĚLJůůŝĐƉŝĐƚƵƌĞ͗ŚŽŵĞƐƚĞĂĚǁŝƚŚŐƌĂƐƐůĂŶĚ͕ŚĂLJďĂůĞƐ͕ďƵƐŚĞƐĂŶĚĐĂƚƚůĞ͙͘dŚŝƐůĂŶĚƐĐĂƉĞƚŽƵĐŚĞĚ ŵĞ͕ďĞĐĂƵƐĞƚŚĞƐĞǁŽŽĚLJƉĂƚĐŚĞƐŵĂŬĞƚŚŝƐůĂŶĚƐĐĂƉĞƐŽŝŶƚŝŵĂƚĞ͘͟;,hͺŽƌŐͿ ͞tĞĂƌĞŝŶĨůƵĞŶĐĞĚďLJƚŚĞĂĞƐƚŚĞƚŝĐĐŚĂƌĂĐƚĞƌŝƐƚŝĐƐŽĨƚŚĞĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͘͟;/dͺĐŽŶǀͿ ͞/ƚŝƐĂĨĂƐĐŝŶĂƚŝŶŐǁŽƌůĚƚŚĂƚŽĨƚŚĞƉůĂŶƚƐǁŚŝĐŚŝŶŚĂďŝƚŽƵƌĨĂƌŵƐĂŶĚĨŝĞůĚƐ͘͟͞/ƚŵĂŬĞƐŵLJĨĂƌŵďĞĂƵƚŝĨƵů͘͟ ;/dͺŽƌŐͿ. Ͳ. >ŝĨĞƐƚLJůĞ Žƌ ůŝĨĞ ƉŚŝůŽƐŽƉŚLJ͗ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ ŝƐ ĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚ ǁŝƚŚ ĨƌĞĞĚŽŵ ĂŶĚ ƚƌĂŶƋƵŝůůŝƚLJ͕ ƌĞƐƉĞĐƚŝŶŐ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJŵĞĂŶƐƚŽůŝǀĞĂŵŽƌĞĐŽŶƐĐŝŽƵƐůŝĨĞ͕ŵĂŬĞƐLJŽƵĨĞĞůŵŽƌĞĐŽŵĨŽƌƚĂďůĞĂŶĚĞŶŚĂŶĐĞƐ LJŽƵƌƐƉŝƌŝƚƵĂůůŝĨĞĂŶĚƐĞůĨͲĂǁĂƌĞŶĞƐƐ͗ ͞/ƚΖƐĂǁĂLJŽĨůŝĨĞƚŽůŝǀĞǁŝƚŚĞĂĐŚŽƚŚĞƌĂŶĚůŝǀĞĂďĞƚƚĞƌůŝĨĞ͘͟;&ZͺŽƌŐͿ ͞dŚŝƐŝƐĂŶĞůĞŵĞŶƚŽĨƐƚŝŵƵůƵƐƚŚĂƚŵĂŬĞƐLJŽƵĨĞĞůĂůŝǀĞ͘͟;/dͺŽƌŐͿ. .
(40) Ͳ. ĞƋƵĞƐƚ ǀĂůƵĞ ʹ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ ŝƐ Ă ŚĞƌŝƚĂŐĞ͕ ŝƚ ŝƐ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƚŽ ƐŚŽǁ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ ƚŽ ƚŚĞ ŶĞdžƚ ŐĞŶĞƌĂƚŝŽŶƐĂŶĚƚŽƚĞĂĐŚĐŚŝůĚƌĞŶĂďŽƵƚƚŚĞŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞŽĨďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ͗ ͞tĞ ǁĞƌĞ ƌĂŝƐĞĚ ŝŶ ƚŚŝƐ ĚŝǀĞƌƐĞ ůĂŶĚƐĐĂƉĞ͕ ǁĞ ŐŽƚ ƵƐĞĚ ƚŽ ŝƚ͘ /ƚ ǁŽƵůĚ ďĞ ƐƚƌĂŶŐĞ ŝĨ ƚŚŝƐ ĚŝǀĞƌƐŝƚLJ ĚŝĚŶ͛ƚ ĞdžŝƐƚ͘͟;,hͺĐŽŶǀͿ ͞/ǁĂŶƚƚŽďĞĂďůĞƚŽƐŚŽǁĂŶĚƚĞĂĐŚƚŚŝƐƚŽŵLJŐƌĂŶĚĐŚŝůĚƌĞŶ͘͟;,hͺŽƌŐͿ ͞dŚĞĐŚŝůĚƌĞŶŶĞĞĚƚŽŬŶŽǁƚŚĞŶĂƚƵƌĂůǁŽƌůĚ͘͟;/dͺĐŽŶǀͿ. Ͳ. džŝƐƚĞŶĐĞ ǀĂůƵĞ ʹ Ăůů ĐƌĞĂƚƵƌĞƐ ŚĂǀĞ ƚŚĞ ƌŝŐŚƚ ƚŽ ůŝǀĞ ƌĞŐĂƌĚůĞƐƐ ŽĨ ƚŚĞŝƌ ƵƐĞ ǀĂůƵĞ͕ ŶĂƚƵƌĞ ;ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJͿ ŚĂƐ ƚŽ ďĞ ƌĞƐƉĞĐƚĞĚ ďĞĐĂƵƐĞ ŝƚ ĐĂŶ ďĞ ƉĞƌĐĞŝǀĞĚ ĂƐ Ă ŚƵŵĂŶ ďĞŝŶŐ͕ ĨĂƌŵĞƌƐ ĐĂŶ ĐŽŽƉĞƌĂƚĞǁŝƚŚŚĞƌďƵƚĐĂŶĂůƐŽŚĂƌŵŚĞƌ͗ ͞EĂƚƵƌĞĂŶĚ/ŚĂǀĞƚŽǁŽƌŬƚŽŐĞƚŚĞƌ͘͟͞/ƐĞĞEĂƚƵƌĞůŝŬĞĂůŝǀŝŶŐƉĞƌƐŽŶ͘͟;&ZͺŽƌŐͿ ͞tĞƐŚŽƵůĚƌĞƐƉĞĐƚƐƚŚĞŶĂƚƵƌĂůĐLJĐůĞƐ͕ƚŚĞŶĂƚƵƌĂůĞƋƵŝůŝďƌŝƵŵŽĨƚŚĞŶĂƚƵƌĞ͘tŚĞŶǁĞĚŽŶŽƚĐŽŵƉůLJǁŝƚŚ ƚŚĂƚ͕ǁĞĐĂƵƐĞŚĂƌŵƚŽƚŚĞďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ͘͟;/dͺĐŽŶǀͿ. dŚĞ ĞdžŝƐƚĞŶĐĞ ǀĂůƵĞ ŽĨ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ ďƌŝŶŐƐ ƵƐ ƚŽ ƚŚĞ ŶĞdžƚ ǀĂůƵĞ ĐĂƚĞŐŽƌLJ ʹ ĞĐŽůŽŐŝĐĂů ǀĂůƵĞ ʹ ĂƐ ŝƚ ĞŵƉŚĂƐŝƐĞƐ ƚŚĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ ŽĨ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ ĨƌŽŵ Ă ŶŽŶͲŚƵŵĂŶ ƉŽŝŶƚ ŽĨ ǀŝĞǁ͘ ĐŽůŽŐŝĐĂů ǀĂůƵĞƐ ĞdžƉƌĞƐƐƚŚĂƚďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJŝƐŝŵƉŽƌƚĂŶƚĂƐƚŚĞďĂƐŝƐŽĨĂůůĨŽƌŵƐŽĨůŝĨĞŽŶ ĂƌƚŚ͕ĂŶĚĞƐƉĞĐŝĂůůLJŚƵŵĂŶ ůŝĨĞ͘ ^ŽŵĞƚŝŵĞƐ ĨĂƌŵĞƌƐ ĂĐŬŶŽǁůĞĚŐĞ ĂůƐŽ ƚŚĂƚ ǁĞ ĚŽ ŶŽƚ ŬŶŽǁ ĞdžĂĐƚůLJ ŚŽǁ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ ǁŽƌŬƐ ;ŵLJƐƚĞƌLJͿ͕ Žƌ ǁŚĂƚ ĐƌĞĂƚƵƌĞƐ ĚĞƉĞŶĚ ŽŶ Ă ƚŝŶLJ ƐƉĞĐŝĞƐ Žƌ ĂŶ ƵŶŬŶŽǁŶ ŶĂƚƵƌĂů ŝŶƚĞƌĂĐƚŝŽŶ͕ ďƵƚ ƚŚŝƐ ůĂĐŬŽĨŬŶŽǁůĞĚŐĞŝƐĂĨƵƌƚŚĞƌƌĞĂƐŽŶĨŽƌŶŽƚŚĂƌŵŝŶŐďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ͘dŚŝƐƐƵŐŐĞƐƚƐƚŚĂƚƚŚĞĞĐŽůŽŐŝĐĂů ǀĂůƵĞŝƐĂƚƚĂĐŚĞĚŵŽƐƚůLJƚŽƚŚĞĐŽŵƉůĞdžƐLJƐƚĞŵƐĂƉƉƌŽĂĐŚĂŶĚĂƉƉĞĂƌƐŵĂŝŶůLJŝŶĨŽĐƵƐŐƌŽƵƉƐǁŚĞƌĞ ĐŽŵƉůĞdžŝƚLJǁĂƐĂĚĚƌĞƐƐĞĚ;ƚLJƉŝĐĂůůLJŝŶŽƌŐĂŶŝĐĨŽĐƵƐŐƌŽƵƉƐͿ͘^ŝŶĐĞƌĞĐŽŐŶŝnjŝŶŐƚŚĞĞĐŽůŽŐŝĐĂůǀĂůƵĞƐ ƌĞƋƵŝƌĞƐ Ă ĚĞĞƉĞƌ ĐŽŶƐĐŝŽƵƐŶĞƐƐ ;ĂŶĚ ƉƌŽďĂďůLJ Ă ŚŝŐŚĞƌ ůĞǀĞů ŽĨ ĞĐŽůŽŐŝĐĂů ŬŶŽǁůĞĚŐĞͿ ŝƚ ŝƐ ŶŽƚ ƐƵƌƉƌŝƐŝŶŐƚŚĂƚƚŚŝƐĐŽĚĞǁĂƐŵƵĐŚůĞƐƐĨƌĞƋƵĞŶƚƚŚĂŶĞƚŚŝĐĂůͬƐŽĐŝĂůǀĂůƵĞƐŽƌĞĐŽŶŽŵŝĐǀĂůƵĞƐ͘ dŚĞ ƚŚŝƌĚ ƚLJƉĞ ŽĨ ǀĂůƵĞ ŝƐ ƚŚĞ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ǀĂůƵĞ ĂƚƚĂĐŚĞĚ ƚŽ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ͕ ǁŚŝĐŚ ǁĂƐ Ă ƌĞůĂƚŝǀĞůLJ ĨƌĞƋƵĞŶƚ ĐŽĚĞ ŝŶ ďŽƚŚ ƚŚĞ ŽƌŐĂŶŝĐ ĂŶĚ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞŶƚŝŽŶĂů ĨŽĐƵƐ ŐƌŽƵƉƐ͘ dŚĞ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ǀĂůƵĞ ŽĨ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ ŝŶĐůƵĚĞƐ Ăůů ƚŚĞ ďĞŶĞĨŝƚƐ ƚŚĂƚ ĂƌĞ ƉƌŽǀŝĚĞĚ ďLJ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ ĂŶĚ ĐĂŶ ďĞ ƌĞĂůŝnjĞĚ ŝŶ ŵŽŶĞƚĂƌLJƚĞƌŵƐ͘/ƚŝƐŵĞŶƚŝŽŶĞĚŝŶĂĚŝƌĞĐƚŵĂŶŶĞƌĂƐƚŚĞĞĐŽƐLJƐƚĞŵƐĞƌǀŝĐĞƐůŝŶŬĞĚƚŽďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ ;Ğ͘Ő͘ ƚŚĞ ĨŽŽĚ ŽŶ ŽƵƌ ƚĂďůĞ͕ ƉŽůůŝŶĂƚŝŽŶ Žƌ ďŝŽůŽŐŝĐĂů ĐŽŶƚƌŽů ƉƌŽǀŝĚĞĚ ďLJ ĐĞƌƚĂŝŶ ƐƉĞĐŝĞƐͿ͕ Žƌ ĂƐ ƚŚĞ ŵŽŶĞLJƐƉĞŶƚďLJƚŽƵƌŝƐƚƐǁŚŽǁĞƌĞĂƚƚƌĂĐƚĞĚďLJƚŚĞĚŝǀĞƌƐŝƚLJŽĨƚŚĞĂƌĞĂ͘ ͞^ŽŵĞďŽĚLJƉĂLJƐĨŽƌďĞŝŶŐĂďůĞƚŽƐƉĞŶĚĂĨĞǁĚĂLJƐŝŶƚŚĞƐĞƐƵƌƌŽƵŶĚŝŶŐƐ͘͟;,hͺŽƌŐͿ ͞dŚĞ ůŽĐƵƐƚ ŚĂƐ ǀĂƌŝŽƵƐ ďĞŶĞĨŝƚƐ͘ /ƚ ŚĂƐ Ă ŶŝĐĞ ƐŵĞůů ǁŚĞŶ ŝƚ ŝƐ ĨůŽǁĞƌŝŶŐ͕ ŝƚ ƉƌŽĚƵĐĞƐ ŚŽŶĞLJ͕ ŝƚ ŝƐ ƉĞƌĨĞĐƚ ĨŝƌĞǁŽŽĚ͕ĂŶĚŝƚŝƐďĞĂƵƚŝĨƵůĨŽƌĨƵƌŶŝƚƵƌĞ͘ůůŽĨŝƚƐƉĂƌƚƐĐĂŶďĞƵƐĞĚĨŽƌƐŽŵĞƚŚŝŶŐ͘͟;,hͺĐŽŶǀͿ ͞WĞŽƉůĞĐĂŶĨŝŶĚďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJĞǀĞƌLJĚĂLJŽŶƚŚĞŝƌƚĂďůĞ͘͟;/dͺĐŽŶǀͿ. ,ŽǁĞǀĞƌ͕ ŝŶ ŵŽƐƚ ĐĂƐĞƐ ƚŚĞ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ǀĂůƵĞ ŝƐ ŶŽƚ ƐƚƌŽŶŐůLJ ƌĞůĂƚĞĚ ƚŽ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ ďƵƚ ƚŽ ĨĂƌŵ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͘^ŽŵĞƚŝŵĞƐďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJŝƐƐĞĞŶĂƐĂŶĂĚĚĞĚǀĂůƵĞŝŶƚŚĞƉƌŽĚƵĐƚƐ͕ƚŚĂƚŝƐ͕ƚŚĞƉƌŽĚƵĐƚ ŝƐ ĂƉƉƌĞĐŝĂƚĞĚ ŵŽƌĞ ďLJ ĐŽŶƐƵŵĞƌƐ ŝĨ ŝƚ ĐŽŵĞƐ ĨƌŽŵ Ă ĨĂƌŵ ƚŚĂƚ ƉƌĞƐĞƌǀĞƐ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ͘ /ƚ ŝƐ ŵŽƌĞ ƚLJƉŝĐĂů͕ ŚŽǁĞǀĞƌ͕ ƚŚĂƚ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚLJ ŝƐ ƌĞŐĂƌĚĞĚ ĂƐ ƉƌŽǀŝĚŝŶŐĐĞƌƚĂŝŶ ďĞŶĞĨŝƚƐ ;Ğ͘Ő͘ ĨŽĚĚĞƌ ƚŽ ĂŶŝŵĂůƐ͕ ƉŽůůŝŶĂƚŝŽŶ ƐĞƌǀŝĐĞ͕ ǁŽƌŵƐ ƚŚĂƚ ĚĞĐŽŵƉƌĞƐƐ ƚŚĞ ƐŽŝů ĞƚĐ͘Ϳ͕ ďƵƚ ĂůƐŽ ŐĞŶĞƌĂƚŝŶŐ ĐŽƐƚƐ ;Ğ͘Ő͘ ĨŝŐŚƚŝŶŐ ĂŐĂŝŶƐƚǁĞĞĚƐͿĂŶĚĐĂƵƐŝŶŐƉƌŽĨŝƚůŽƐƐ;Ğ͘Ő͘ďĞĐĂƵƐĞǁŝůĚĂŶŝŵĂůƐĨĞĞĚŽŶƚŚĞƉƌŽĚƵĐĞͿ͘ ͞dŚĞŐƌĂƐƐůĂŶĚŝƐǀĂůƵĂďůĞďĞĐĂƵƐĞƚŚĞĐĂƚƚůĞĐĂŶƐƵĨĨŝĐĞ͘dŚĞĐŽŵƉŽƐŝƚŝŽŶŽĨƚŚĞŐƌĂƐƐůĂŶĚŝƐŐŽŽĚ͕ďĞĐĂƵƐĞ ƚŚĞĐĂƚƚůĞůŝŬĞŝƚ͘͟;,hͺĐŽŶǀͿ ͞dŚĞůĂŶĚƐĐĂƉĞ͕ŽƚŚĞƌƚŚĂŶďĞŝŶŐŶŝĐĞ͕ŝƚŝƐĂůƐŽƵƐĞĨƵůƚŽŵLJǁŽƌŬĂŶĚƐƵƐƚĞŶĂŶĐĞ͘͟;/dͺĐŽŶǀͿ. .
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