Intensification du travail et fragilisation du lien social au travail

O capital de giro aumentou menos do que a ↑NFO ou chegou mesmo a declinar. ↓capital de giro só pode ser causada por ↑patrimônio líquido (dividendos altos ou perdas), ↑dívida de longo prazo ou ↑ativos fixos por causa de novos investimentos. Problema financeiro estrutural.

Plano de ação

Assegure-se de que seu plano de ação seja:

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2. realista e factível. Decida o que fazer e como fazê-lo. Não arruíne a empresa nem a estratégia de negócio para resolver o problema. Por exemplo: se sua vantagem competitiva é o período de cobrança, não mude isso;

3. eficaz na resolução do problema. Calcule as consequências de seu plano de ação na DRE, nos balanço patrimonial e nos negócios. Seja também eficiente: o custo do plano de ação deve ser menor do que o custo do problema que você tenta resolver.

Projeção

Nós usamos projeção para confirmar o diagnóstico, para calcular o crédito que se precisará no futuro (quanto, quando e como), e para ver se o plano de ação será suficiente para resolver os problemas financeiros.

1. Os itens do NFO são uma função das vendas e das políticas que nós seguimos. Eles são uma porcentagem das vendas

a) Se a vendas não crescerem e nós não mudarmos as políticas da empresa, os itens da NFO não mudarão;

b) Se as vendas crescerem em 20%, e não mudarmos a política da empresa, multiplique todos os itens por 1,2;

c) Se a política aumentar em 50% (por exemplo, de 30 dias a 40 dias de cobrança) então multiplique por 1,5;

d) Atalho para o cálculo. Exemplos: se a cobrança for de 30 dias, eu tenho em contas a receber o que eu vendi este mês. Se a matéria-prima equivale a 40% das vendas e a política da empresa é de 3º dias de matéria-prima, eu terei matéria-prima igual a 40% das vendas do mês;

e) Se houver sazonalidade, não use a vendas anuais, e sim as vendas do mês com qual você quer fazer a projeção.

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2. Os itens do capital de giro (patrimônio líquido, dívida de longo prazo, ativos fixos) são calculados na sequência:

a) Balança inicial + entrada – saída = balanço final. Exemplo: patrimônio líquido = patrimônio líquido do ano anterior + renda líquida – dividendos

b) A diferença entre a NFO e o capital de giro estará no crédito ou em caixa.

Um atalho: faça a projeção do balanço patrimonial reduzido

— NFO, enquanto porcentagem das vendas;

— Ativos fixos: ativos fixos anteriores – depreciação + novos investimentos em ativos fixos; — Patrimônio líquido: patrimônio líquido do ano anterior + renda líquida do ano – dividendos pagos;

— Dívida: será a diferença entre (NFO + ativos fixos) – patrimônio líquido.

Exercícios

1. Utilizamos dinheiro ou crédito como um valor que funciona como plug para equilibrar o balanço patrimonial. Se o total de ativos > (total de passivos + patrimônio líquido), para onde irá a diferença?

Para as questões 2-5: a empresa comercial A venda $1 200 por ano com uma distribuição constante de $100 por mês. O CMV é de 80% das vendas. Compras = CMV.

2. Quanto a empresa terá em contas a receber se a política de cobrança é de 90 dias? 3. Quanto terá em estoque se a política de cobrança é de 60 dias?

4. Quanto terá em contas a pagar se a política de pagamentos é de 30 dias? 5. Calcule a NFO em dólares e em porcentagem pelas vendas.

Para as questões 6-8: a empresa comercial B vende $1 200 por ano com a seguinte distribuição por trimestre: primeiro — $100, segundo — $100, terceiro — $400, quarto — $600. O CMV é de 80% das vendas. O período de cobrança é de 1 230 dias. Estoque é de 45 dias do próximo trimestre de vendas. A empresa paga em 45 dias. Suponha que as compras para os trimestre sejam iguais ao CMV do trimestre.

6. Encontre o valor das contas a receber do segundo e do quarto trimestre. 7. Encontre o valor do estoque no segundo e quarto trimestre.

8. Encontre o valor das contas a pagar no segundo e quarto trimestre.

9. Por ano, uma empresa investe em ativos fixos tanto quanto perde em depreciação. No balanço patrimonial, os ativos fixos líquidos aumentarão, diminuirão ou permanecerão os mesmos? 10. O investimento em contas a receber depende das vendas e _____________?

11. Se as vendas aumentarem e a política de NFO permanecerem a mesma, os investimentos em NFO em dólares aumentará, diminuirá ou permanecerá os mesmos?

12. Se as vendas declinarem e a política de NFO permanecer a mesma, a porcentagem da NFO sobre as vendas aumentará, diminuirá ou permanecerá a mesma?

13. Se o financiamento for maior do que os ativos, a diferença estará em crédito ou em caixa? 14. Em um balanço patrimonial, o NFO é de $300 e o capital de giro $200. Normalmente o excesso

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15. Calcule o patrimônio líquido em 2013, se o patrimônio líquido2012 = $500, renda líquida2013=

$100 e os dividendos pago em 2013 = $50.

16. Patrimônio líquido2012= $400, renda líquida2013= $50 e patrimônio líquido2013= $420. A empresa

pagou seus dividendos: sim ou não?

Para as questões 17-20: empresa comercial A vende $1 200 por ano uniformemente, distribuídos ao longo do ano em $100 por mês. O CMV é de 80% das vendas. Compras = CMV.

17. A empresa aumenta sua política de cobrança em 30 dias. Calcule o financiamento extra requerido.

18. A empresa diminuiu sua política de estoque em 30 dias. Calcule o financiamento extra obtido. 19. A empresa ampliou sua política de pagamentos para 30 dias. Calcule o financiamento extra

obtido.

20. As vendas em 2011 foram de $1 000. A NFO foi de $200. A expectativa de crescimento das vendas para 2012 é de 20%. Calcule a NFO em dóleres esperada para 2012.

Caso prático para análise

No anexo 2, tem-se a DRE e o balanço patrimonial da empresa SNS com todos os índices já calculados. Os anos de 2008-2010 se caracterizaram por uma crise econômica.

● Você pode fazer o cálculo usando a tabela de Excel “TO DO”, disponível na internet.

● Conduza a sua análise, diagnóstico e projeção. Você pode seguir o guia do resumo de “finanças operacionais”, na seção anterior. Abaixo você pode encontrar algumas das possíveis respostas. ● Hipótese para a projeção da DRE e do Balanço patrimonial

Hipótese sobre a DRE: as vendas crescem 5%; margem 28,5%. Despesas operacionais e depreciação são as mesmas em 2010. Receita financeira: 1 500. Impostos de 25%. Hipótese sobre o balanço patrimonial: NFO% = 25%. Mesmo caixa e ativos fixos que em 2011. Dividendos pagos: 1 500. Balanço patrimonial em saldo negativo.

Respostas possíveis para um caso prático. O Negócio (o que, para quem e quando?)

● Vasto conglomerado com cinco linhas de negócios e com mercados em vários países.

● A SNS produz máquinas para todos os tipos de instalações industriais e obras públicas. Ela é fornecedora de maquinário para a indústria energética (eletricidade, gás, petróleo, etc.), assistência médica, vestuário, divisão de tecnologia e informação, e investimentos financeiros. ● Possui Clientes em todo o mundo