O método de análise de viabilidade econômico-financeira desta pesquisa, no caso em específico do projeto de estruturas do reservatório circular apoiado sobre o terreno, deve considerar algumas premissas para avaliação dos sistemas construtivos.
Primeiramente, deve-se atentar que a vida útil do sistema construtivo convencional e do sistema construtivo em concreto pré-moldado são diferentes. Assim, para utilizar a análise de investimento pelo método do Valor Presente Líquido (VPL) seria necessário que os dois métodos construtivos tivessem o mesmo prazo de vida útil de projeto ou, sendo diferentes os prazos de ciclo de vida útil, ambos os projetos deveriam ser repetidos tantas vezes quanto fossem necessárias para que se obtenha o mesmo tempo de projeto para as alternativas, ou seja, encontrar o mínimo múltiplo comum entre os dois prazos de vida útil.
A definição de vida útil de projeto, segundo NBR 6118 (2014), pode ser compreendida como o período no qual são mantidas as características das estruturas de concreto, sem intervenções significativas, na condição de atendimento dos requisitos de uso e manutenção prescritos pelo projetista e pelo construtor. A mesma norma brasileira ainda define que a vida útil é aplicada à estrutura como um todo ou às suas frações, sendo que algumas parcelas da estrutura podem ser analisadas isoladamente com diferente valor de vida útil em relação à estrutura global.
A definição de um prazo de vida útil das estruturas de concreto armado é uma tarefa complexa, em grande parte devido à quantidade e variabilidade dos parâmetros que interferem na sua determinação. Segundo Medeiros, Andrade, Helene (2011), a Federação Internacional do Concreto (FIB) orienta que a vida útil de projeto deve ser tratada sob pelo menos três aspectos:
Métodos de introdução ou verificação da Vida Útil no Projeto;
Procedimentos de Execução e Controle de Qualidade;
Procedimentos de Uso, Operação e Manutenção.
Porém, por se tratar de prazos relativamente longos (em torno de 50 anos), provavelmente não ocorrerá uma grande quantidade de repetições desses projetos de reservatórios analisados na pesquisa, pois nesse período podem surgir novas tecnologias e as avaliadas na pesquisa podem se tornar obsoletas.
Outro ponto importante sobre considerações do estudo de viabilidade é que a concessionária dos serviços públicos de saneamento básico (abastecimento de água e esgotamento sanitário) tem seus investimentos e custos de operação remunerados através das tarifas de prestação de serviços, além de outros serviços que são realizados em menor
escala (troca ou primeira instalação de hidrômetros, taxas para avaliação de projetos de saneamento, etc). Nesta pesquisa considerou-se como premissa que o sistema de abastecimento de água é remunerado em sua plenitude pelas receitas tarifárias advindas do consumo residencial. Dessa forma, a implementação das unidades do sistema de abastecimento de água, como os reservatórios, estações elevatórias de água, rede de distribuição de água e ligações da rede à unidade de consumo são infraestruturas necessárias para o atendimento dos consumidores e possui a capacidade de gerar a mesma receita, independente dos materiais e sistemas construtivos adotados. Baseando-se nessa premissa, a receita tarifária será a mesma para o reservatório construído em concreto moldado no local e para o construído em concreto pré-moldado.
Por esses motivos, optou-se por utilizar um método de análise de investimentos mais adequado para esse caso, que é o método do Custo Anual Equivalente (CAE), no qual o sistema construtivo que apresentar menor custo (CAE) durante sua vida útil possui uma tendência de ser selecionado como melhor opção, avaliando-se somente pelo critério de viabilidade econômico-financeira.
O Custo Anual Equivalente (CAE) transforma o Valor Presente Líquido (VPL) dos custos do projeto (investimentos somados aos custos de manutenção) numa parcela uniforme. No caso desta pesquisa foram calculados os VPL’s dos custos da implementação e manutenção dos reservatórios construídos em concreto moldado no local e concreto pré- moldado. Com o valor de VPL para cada sistema construtivo e cada volume analisado, foi então possível encontrar qual é a parcela anual uniforme que, distribuída ao longo da vida útil, representa o Custo Anual Equivalente do fluxo de caixa. A equação
(1) apresenta a
fórmula que permite o cálculo do CAE:c 1
VPL
(1 )
CAE
(1 )
n ni
i
i
(1)
Sendo que:i
Taxa de desconto ou custo de capital da empresa (%);n
vida útil do reservatório em anos;VPLc
Valor Presente Líquido do investimento e dos custos de manutenção;CAECusto Anual Equivalente.
Para se calcular o Valor Presente Líquido dos custos
C
VPL
do projeto, pode-se1 Invest C +
1
V
VPL
V
(1 )
n
j
j
j
c
i
(2)
Onde:Vc
j Custos (operação e manutenção) para o períodoj
i Taxa de desconto ou custo de capital da empresa (%)j
1,2,3...n (períodos em anos) InvestV
Valor do investimento inicial para construção do reservatórioC 1
VPL
Valor Presente Líquido dos custos e investimento inicialAtravés dos dados que são necessários para a análise de viabilidade, como a vida útil de projeto do reservatório, o valor de investimento inicial, ou seja, o orçamento da execução do reservatório (já incluindo a margem de lucro da construtora) e os valores estimados com despesas de manutenção preventiva e/ou corretiva ao longo da vida útil da obra, é possível calcular o Valor Presente Líquido dos Custos (VPLC) e o Custo Anual
Equivalente (CAE) de cada fluxo de caixa, considerando uma taxa de desconto (i) adotada como sendo a taxa mínima de atratividade (TMA) para a empresa concessionária de saneamento básico.
O prazo de execução do reservatório pelo sistema construtivo em concreto pré- moldado é importante para avaliar o potencial de antecipação do lucro operacional do sistema e da alteração do fluxo de caixa, já que esse lucro pode reduzir o impacto do valor de investimento com o concreto pré-moldado. Para a análise de viabilidade que considera o prazo de execução do reservatório, o Valor Presente Líquido do reservatório em concreto pré-moldado pode ser calculado conforme a equação (3):
2 C Invest op +
1
V
-
)
(V
VPL
L
(1 )
n
j
j
j
c
i
(3)
Na qual:op
L
Lucro operacional obtido com a cobrança de tarifa na antecipação do início
de operação do sistema de abastecimento de água
2 C
=
VPL
Valor Presente Líquido dos custos e investimento inicial, subtraindo o
lucro operacional.
As demais variáveis são as mesmas apresentadas na equação (2)
Para a estimativa da capacidade de população que o volume do reservatório consegue abastecer, utilizou-se o critério de projetos de sistemas de abastecimento de água no qual o volume reservado deve ser suficiente para abastecer, no mínimo, 1/3 (um terço) da população de sua área de influência no final de plano do projeto, ou seja, no ano final de do horizonte de projeto (geralmente 20 anos). A equação
(4) apresenta a relação entre as
variáveis.
1 1
VR
P q k 3
IP
(4)
Sendo que:
VR Volume do reservatório (capacidade de armazenar água)
P
População (número de habitantes) que pode ser atendida por esse reservatório
q
Consumo diário per capta, em L/(hab. dia).
1
k
Coeficiente do dia de maior consumo
IPÍndice de perdas de água na distribuição (%)
Isolando a variável de população (P) e considerando a taxa de ocupação da área de influência, que representa a quantidade média de habitantes (moradores) por residência, então é possível estimar o número de residências que serão atendidas pelo reservatório. O valor do lucro operacional (Lop
)
pode ser calculado com a multiplicação do número de residências da área de influência do reservatório pelo lucro médio tarifário da empresa por unidade consumidora (residência).Deve-se ressaltar que nessa pesquisa não foi avaliada a viabilidade econômico- financeira do Sistema de Abastecimento em sua totalidade, pois para isso seria necessário avaliar todos os investimentos e despesas de exploração dos serviços de abastecimento de água, além de obter as receitas devido à exploração desses serviços. O intuito da pesquisa é avaliar a escolha entre alternativas distintas para a execução da estrutura do reservatório, que é uma unidade do sistema de abastecimento. Para esse tipo de análise, avaliando-se as alternativas exclusivamente de forma econômica e financeira, aquela que apresentar o menor CAE será mais vantajosa para a empresa que aplicará o investimento.
Além da análise de viabilidade econômico-financeira através do método do Custo Anual Equivalente, realizou-se uma análise de sensibilidade das variáveis consideradas no estudo de viabilidade, visando mensurar qual o impacto causado na análise com a variação dos dados de entrada das análises, entre eles a vida útil do reservatório, os custos com manutenções, custos com transportes, prazos de execução e diferentes valores de lucro operacional por unidade consumidora.