TD- Taux d’intérêt et politique monétaire
Objectifs Analyse des effets économiques du taux d’intérêt sur la croissance.
Niveau Terminale
Prérequis Savoirs : taux d’intérêt nominal réel, taux directeurs, masse monétaire, B.C.E., politique monétaire, rigueur, relance, théorie quantitative de la monnaie, théorie monétariste.
Savoir-faire : lecture de pourcentage de variation / mise en relation de données statistiques.
Activités élèves
Organisation : Les documents 1, 2, et 3 sont faits en classe, le dernier est à faire à la maison. Une semaine avant on demande aux élèves de chercher dans le dictionnaire ou leurs cours de première les notions prérequises.
Supports : Document écrits : un texte avec un tableau, un schéma d’implication, un tableau statistiques et une phrase à commenter.
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Consignes : Rappel à l’oral des prérequis à partir des recherches faites à la maison par les élèves, les élèves remplissent les docs 1 et 2 seuls puis on corrige ensemble et les élèves font seuls le doc.3, le document 4 est à faire à la maison (à rendre pour la prochaine fois sur feuille).
Que fait le professeur ?
Le professeur circule dans la salle puis fait la correction collective après les doc.1 et 2 Document 1 (extrait Manuel Nathan, p.364, politique relance, rigueur)
1 – A l’aide du texte, remplissez le tableau en indiquant l’évolution des variables citées pour chacune des 2 politiques menées.
Document 2 (Schéma d’implication, disponible sur le site académique de Reims) 1 – Remplir le schéma.
Document 3 (Tableau statistique taux d’intérêt, croissance et investissement en Europe, source : Eurostat)
1 – Rappelez à l’aide du tableau comment on calcule un taux d’intérêt réel.
2 – Quelle relation peut – on observer entre le taux d’intérêt réel à court terme et l’évolution de l’investissement ? Pourquoi ?
3 - Quelle relation peut-on observer entre le taux d’intérêt réel et le taux de croissance du PIB.
4 – Comment peut-on expliquer cette relation ?
5 – Quelle relation peut-on observer entre le niveau du taux d’intérêt réel et le taux d’inflation ? Document 4 (extrait « le seigneur des euros », J. Creel, J. Fayolle, revue OFCE, mars 2002) 1 – Expliquez la phrase.
Document 1 : Les politiques conjoncturelles.
Les économistes néoclassiques estiment que l'essentiel est de ne pas perturber le jeu des marchés et qu'une intervention de l’État est inefficace et dangereuse. Les keynésiens, au contraire, pensent que le fonctionnement imparfait des marchés justifie une intervention de l'État. Cependant, l'approche des gouvernements est généralement pragmatique (il est d'ailleurs difficile d'imaginer qu'un gouvernement ne fasse rien quand tout va mal) et ils reprennent le plus souvent, même sans l'avouer, la vision keynésienne.
Lutte contre le chômage, politique de relance (inspiration keynésienne)
Lutte contre l’inflation, politique de rigueur (inspiration néo classique) Taux d’intérêt
Masse monétaire
Document 2 : La politique monétaire.
Cas 1 : politique de relance.
Cas 2 : politique de stabilisation.
La Banque Centrale baisse les
taux d’intérêt Refinancement
Les bques de 2nd rang baissent leurs taux
Les agents économiques
…
Les entreprises
…
Les ménages
…
Hausse de …
Hausse de la production et de l’emploi
La Banque Centrale augmente les taux d’intérêt
Refinancement
Les bques de 2nd rang …
Les agents économiques
…
Les ménages diminuent…
Baisse
…
Ralentissement de l’inflation, et baisse des importations
Les entreprises diminuent ….
Document 3.
Taux d’intérêt réel en 2002 : quel impact sur la croissance du PIB et de la FBCF en 2003 ?
En % Taux de croissance
du PIB en 2003 Taux de variation de
la FBCF en 2003 Taux d’inflation en
2002 Taux d’intérêt réel à court terme en 2002
Allemagne -0,2 0,2 1,3 2,0
Autriche 1,4 -3,2 1,7 1,6
France 0,8 3,2 1,9 1,4
Italie 0,3 1,4 2,6 0,7
Espagne 2,9 3,4 3,6 -0,3
Grèce 4,6 n.d. 3,9 -0,6
Irlande 4,4 10,7 4,7 -1,4
Zone euro 0,7 2,0 2,3 1,0
n.d. : non disponible Source : Eurostat
Document 4.
Privilégiant la prudence face aux résurgences inflationnistes ponctuelles, celle – ci a gardé le cap d’une gestion rigide des taux d’intérêt, qui n’a pas permis de contrer préventivement la décélération de l’activité européenne au cours de l’année 2001.
« le seigneur des euros », J. Creel, J. Fayolle, revue OFCE, mars 2002.
