Changes in the balance between water uses and availability in two Mediterranean hydrosystems : adaptation to climatic and anthropogenic changes

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Submitted on 12 Dec 2017

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Changes in the balance between water uses and

availability in two Mediterranean hydrosystems :

adaptation to climatic and anthropogenic changes

Julie Fabre

To cite this version:

Julie Fabre. Changes in the balance between water uses and availability in two Mediterranean hy-drosystems : adaptation to climatic and anthropogenic changes. Hydrology. Université Montpellier, 2015. English. �NNT : 2015MONTS086�. �tel-01661438�

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ĂŶƚŚƌŽƉŝƋƵĞƐϸ

ŽŶƚĞŶƚƐ

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ZĠƐƵŵĠ ĠƚĞŶĚƵ

ϭ͘ /ŶƚƌŽĚƵĐƟŽŶ

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ϭ͘Ϯ͘ hŶĞ ĐŽŵƉĂƌĂŝƐŽŶ ĚĞ ĚĞƵdž ďĂƐƐŝŶƐ ŵĠĚŝƚĞƌƌĂŶĠĞŶƐ

hŶĞ ĐŚĂŠŶĞ ĚĞ ŵŽĚĠůŝƐĂƟŽŶ Ă ĠƚĠ ĚĠǀĞůŽƉƉĠĞ Ğƚ ĂƉƉůŝƋƵĠĞ ƐƵƌ ĚĞƵdž ŚLJĚƌŽƐLJƐƚğŵĞƐ ĐŽŶͲ ƚƌĂƐƚĠƐ ͗ ů͛ďƌĞ ;ƐƉĂŐŶĞͿ Ğƚ ů͛,ĠƌĂƵůƚ ;&ƌĂŶĐĞͿ͘ >ĞƐ ďĂƐƐŝŶƐ ĚĞ ů͛ďƌĞ Ğƚ ĚĞ ů͛,ĠƌĂƵůƚ ĚŝĨͲ ĨğƌĞŶƚ ƉĂƌ ůĞƵƌƐ ĐĂƌĂĐƚĠƌŝƐƟƋƵĞƐ ƉŚLJƐŝƋƵĞƐ Ğƚ ĂŶƚŚƌŽƉŝƋƵĞƐ͘ >Ğ ďĂƐƐŝŶ ĚƵ ŇĞƵǀĞ ,ĠƌĂƵůƚ Ɛ͛ĠƚĞŶĚ ƐƵƌ Ϯ ϱϬϬ ŬŵϮ_{͕ ĂǀĞĐ ƵŶ ĐůŝŵĂƚ ŵĠĚŝƚĞƌƌĂŶĠĞŶ ă ŝŶŇƵĞŶĐĞ ĐĠǀĞŶŽůĞ͘ DĂũŽƌŝƚĂŝƌĞͲ} ŵĞŶƚ ĂŐƌŝĐŽůĞƐ ĚĂŶƐ ůĞƐ ĂŶŶĠĞƐ ϭϵϲϬ͕ ůĞƐ ƵƐĂŐĞƐ ĚĞ ů͛ĞĂƵ ŽŶƚ ĠǀŽůƵĠ ƌĂƉŝĚĞŵĞŶƚ ĨĂĐĞ ă ůĂ ĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞ ĚĠŵŽŐƌĂƉŚŝƋƵĞ Ğƚ ĂƵ ĚĠǀĞůŽƉƉĞŵĞŶƚ ĚƵ ƚŽƵƌŝƐŵĞ͘ WƌğƐ Ě͛ƵŶ ƟĞƌƐ ĚĞ ůĂ ĚĞŵĂŶĚĞ ĞŶ ĞĂƵ ĞƐƚ ĂƵũŽƵƌĚ͛ŚƵŝ ĂƐƐŽĐŝĠ ă ů͛ĂůŝŵĞŶƚĂƟŽŶ ĞŶ ĞĂƵ ƉŽƚĂďůĞ ĚĞ ĐŽŵŵƵŶĞƐ ƚŽƵƌŝƐƟƋƵĞƐ ŚŽƌƐ ĚƵ ďĂƐƐŝŶ͘ >ĞƐ ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ ĐůŝŵĂƟƋƵĞƐ ƐƵƌ ůĞ ďĂƐƐŝŶ ĚĞ ů͛ďƌĞ ;ϴϱ ϬϬϬ ŬŵϮ_Ϳ ƐŽŶƚ ĐŽŵƉůĞdžĞƐ ĚƵ ĨĂŝƚ ĚĞƐ ŝŶŇƵĞŶĐĞƐ ĐŽŶƚƌĂƐƚĠĞƐ ĚĞ ů͛ŽĐĠĂŶ ƚůĂŶƟƋƵĞ Ğƚ ĚĞ ůĂ ŵĞƌ DĠĚŝƚĞƌƌĂŶĠĞ͕ ĂŝŶƐŝ ƋƵĞ ĚĞƐ ĚŝīĠƌĞŶƚĞƐ ĐŚĂŠŶĞƐ ŵŽŶƚĂŐŶĞƵƐĞƐ͕ ƉƌŝŶĐŝƉĂůĞŵĞŶƚ ůĞƐ WLJƌĠͲ ŶĠĞƐ ĂƵ ŶŽƌĚ ĚƵ ďĂƐƐŝŶ͘ >ĞƐ ƌĠŐŝŵĞƐ ŚLJĚƌŽůŽŐŝƋƵĞƐ ǀĂƌŝĞŶƚ ĚĞ ŶŝǀĂů ă ŵĠĚŝƚĞƌƌĂŶĠĞŶ͕ ĞŶ ƉĂƐƐĂŶƚ ƉĂƌ ƉůƵǀŝĂů ŽĐĠĂŶŝƋƵĞ͘ >ĞƐ ƵƐĂŐĞƐ ĚĞ ů͛ĞĂƵ ƐŽŶƚ ƉƌŝŶĐŝƉĂůĞŵĞŶƚ ůŝĠƐ ă ů͛ŝƌƌŝŐĂƟŽŶ͕ ƐĞĐƚĞƵƌ ƋƵŝ ƌĞƉƌĠƐĞŶƚĂŝƚ ϵϮй ĚĞƐ ƉƌĠůğǀĞŵĞŶƚƐ ĞŶ ĞĂƵ ĚĂŶƐ ůĞ ďĂƐƐŝŶ ĞŶ ϮϬϬϳ͘ >ĞƐ ƉƌŝŶĐŝͲ ƉĂƵdž ƐĞĐƚĞƵƌƐ ŝƌƌŝŐƵĠƐ ƐĞ ƐŝƚƵĞŶƚ ĚĂŶƐ ůĂ ǀĂůůĠĞ ƐĞŵŝͲĂƌŝĚĞ ĚĞ ů͛ďƌĞ Ğƚ ƐŽŶƚ ĂůŝŵĞŶƚĠƐ ĞŶ ĞĂƵ ƉĂƌ ĚĞ ŶŽŵďƌĞƵdž ďĂƌƌĂŐĞƐ ;Ϯϲϰ ĞŶ ϮϬϬϳͿ ƋƵŝ ĂƐƐƵƌĞŶƚ ůĞ ƐƚŽĐŬĂŐĞ ĚĞƐ ĠĐŽƵůĞŵĞŶƚƐ ĚĞ ƚLJƉĞ ƉůƵǀŝŽͲŶŝǀĂů͕ ƉƌŽǀĞŶĂŶƚ ĚĞƐ WLJƌĠŶĠĞƐ Ğƚ ĚĞƐ ŵŽŶƚƐ ĂŶƚĂďƌŝƋƵĞƐ͘ džŝŝŝ

ZĠƐƵŵĠ ĠƚĞŶĚƵ

Ϯ͘ DŽĚĠůŝƐĂƟŽŶ ĚĞƐ ĠǀŽůƵƟŽŶƐ ƉĂƐƐĠĞƐ ĚĞƐ ĠƋƵŝůŝďƌĞƐ

ĞŶƚƌĞ ƌĞƐƐŽƵƌĐĞƐ Ğƚ ĚĞŵĂŶĚĞƐ ĞŶ ĞĂƵ

Ϯ͘ϭ͘ ^ĐŚĠŵĂƟƐĂƟŽŶ ĚƵ ĨŽŶĐƟŽŶŶĞŵĞŶƚ ĚĞŵĂŶĚĞƐͬƌĞƐƐŽƵƌĐĞƐ

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Ϯ͘Ϯ͘ hŶĞ ĂƉƉƌŽĐŚĞ ŝŶƚĠŐƌĂƟǀĞ ĚĞ ŵŽĚĠůŝƐĂƟŽŶ

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ZĠƐƵŵĠ ĠƚĞŶĚƵ ͻ ů͛ĠǀĂůƵĂƟŽŶ ĚĞƐ ĠƋƵŝůŝďƌĞƐ ƵƐĂŐĞƐͲƌĞƐƐŽƵƌĐĞƐ ĞŶ ĞĂƵ Ğƚ ůĞƐ ŝŶĚŝĐĂƚĞƵƌƐ ĚĞ ǀƵůŶĠƌĂͲ ďŝůŝƚĠ ͗ ů͛ĠǀŽůƵƟŽŶ ĚĞƐ ĠƋƵŝůŝďƌĞƐ ĞŶƚƌĞ ƵƐĂŐĞƐ Ğƚ ƌĞƐƐŽƵƌĐĞƐ Ă ĠƚĠ ĠǀĂůƵĠĞ ƉĂƌ ůĂ ĐŽŶĨƌŽŶƚĂƟŽŶ ĚĞƐ ƌĞƐƐŽƵƌĐĞƐ ĚŝƐƉŽŶŝďůĞƐ Ğƚ ĚĞƐ ĚĞŵĂŶĚĞƐ ĞŶ ĞĂƵ ĞŶ ĐŚĂƋƵĞ ŶƈƵĚ ĚĞƐ ƐĐŚĠŵĂƐ ĨŽŶĐƟŽŶŶĞůƐ ĚĞƐ ŚLJĚƌŽƐLJƐƚğŵĞƐ͘ ĞƐ ŝŶĚŝĐĂƚĞƵƌƐ ƌĞƉƌĠƐĞŶƚĂŶƚ ůĂ ĐĂͲ ƉĂĐŝƚĠ ĚĞ ƐĂƟƐĨĂĐƟŽŶ ĚĞƐ ĚĞŵĂŶĚĞƐ ĞŶ ĞĂƵ Ğƚ ůĂ ǀŝĂďŝůŝƚĠ ƐƵƌ ůĞ ůŽŶŐ ƚĞƌŵĞ ĚĞƐ ĂĐƟǀŝƚĠƐ ŚƵŵĂŝŶĞƐ ĚĠƉĞŶĚĂŶƚĞƐ ĚĞ ůĂ ƌĞƐƐŽƵƌĐĞ ĞŶ ĞĂƵ ŽŶƚ ĠƚĠ ƉƌŽƉŽƐĠƐ͘ &ŝŐƵƌĞ ϭ͘ ŚĂŠŶĞ ĚĞ ŵŽĚĠůŝƐĂƟŽŶ ŝŶƚĠŐƌĂƟǀĞ ĚĠǀĞůŽƉƉĠĞ Ğƚ ĂƉƉůŝƋƵĠĞ ƐƵƌ ůĞƐ ďĂƐƐŝŶƐ ǀĞƌͲ ƐĂŶƚƐ ĚĞ ůΖ,ĠƌĂƵůƚ Ğƚ ĚĞ ůΖďƌĞ ĂƵ ƉĂƐ ĚĞ ƚĞŵƉƐ ĚĠĐĂĚĂŝƌĞ͘ >ĞƐ ĚĞŵĂŶĚĞƐ ĞŶ ĞĂƵ Ğƚ ůĞƐ ĚĠďŝƚƐ ŶĂƚƵƌĞůƐ ŽŶƚ ĠƚĠ ƐŝŵƵůĠƐ ă ƉĂƌƟƌ ĚĞ ĐŽŶƚƌĂŝŶƚĞƐ ĐůŝŵĂƟƋƵĞƐ Ğƚ ĂŶƚŚƌŽƉŝƋƵĞƐ͘ >Ă ƉƌĞƐƐŝŽŶ ĂŶͲ ƚŚƌŽƉŝƋƵĞ ƐƵƌ ůĞƐ ĠĐŽƵůĞŵĞŶƚƐ Ă ĠƚĠ ĠǀĂůƵĠĞ ĞŶ ƐŝŵƵůĂŶƚ ůĂ ŐĞƐƟŽŶ ĚĞƐ ďĂƌƌĂŐĞƐͲƌĞƐĞƌǀŽŝƌƐ Ğƚ ůĂ ĐŽŶƐŽŵŵĂƟŽŶ ŶĞƩĞ͘

Ϯ͘ϯ͘ ĂůĂŐĞ Ğƚ ǀĂůŝĚĂƟŽŶ ĚĞ ůĂ ĐŚĂŠŶĞ Ğƚ ĂŶĂůLJƐĞ ĚĞƐ ĠǀŽůƵƟŽŶƐ ƉĂƐƐĠĞƐ

Ϯ͘ϯ͘ϭ͘ ĂůĂŐĞ ĚĞ ůĂ ĐŚĂŠŶĞ ĚĞ ŵŽĚĠůŝƐĂƟŽŶ Ğƚ ĂŶĂůLJƐĞ ĚĞ ů͛ĠǀŽůƵƟŽŶ ƉĂƐƐĠĞ ĚĞƐ ĚĠďŝƚƐ >Ă ƐĂŝƐŽŶŶĂůŝƚĠ Ğƚ ůĞƐ ǀĂƌŝĂƟŽŶƐ ŝŶƚĞƌĂŶŶƵĞůůĞƐ ĚĞƐ ĚĠďŝƚƐ ŝŶŇƵĞŶĐĠƐ Ğƚ ĚĞƐ ŶŝǀĞĂƵdž ĚĞ ƌĠƐĞƌǀĞ ĚĞƐ ďĂƌƌĂŐĞƐ ƐŽŶƚ ƌĞƉƌŽĚƵŝƚƐ ĚĞ ŵĂŶŝğƌĞ ƐĂƟƐĨĂŝƐĂŶƚĞ ƉŽƵƌ ůĂ ƉůƵƉĂƌƚ ĚĞƐ ƉŽŝŶƚƐ ĚĞ ŵĞƐƵƌĞ ĚĞ ĚĠďŝƚ Ğƚ ĚĞƐ ďĂƌƌĂŐĞƐ͘ >ĞƐ ĐƌŝƚğƌĞƐ ƵƟůŝƐĠƐ ƉŽƵƌ ůĞ ĐĂůĂŐĞ ĚĞƐ ĚĠďŝƚƐ ŶĂƚƵƌĞůƐ ŽŶƚ ĠƚĠ ƌĞĐĂůĐƵůĠƐ ƉŽƵƌ ĐŽŵƉĂƌĞƌ ůĞƐ ĚĠďŝƚƐ ŝŶŇƵĞŶĐĠƐ ƐŝŵƵůĠƐ Ğƚ ůĞƐ ĚĠďŝƚƐ ŽďƐĞƌǀĠƐ͕ ĞŶ ĂũŽƵƚĂŶƚ ůĞ ĐƌŝƚğƌĞ ĚĞ EĂƐŚͲ^ƵƚĐůŝīĞ ƐƵƌ ůĞƐ ĚĠďŝƚƐ Ě͛ĠƟĂŐĞ͘ >Ă ĐŽŵƉĂƌĂŝƐŽŶ ĚĞƐ ĠǀŽůƵͲ ƟŽŶƐ ĚĞ ĚĠďŝƚƐ ŶĂƚƵƌĞůƐ Ğƚ ŝŶŇƵĞŶĐĠƐ Ă ƉĞƌŵŝƐ ĚĞ ĐŽŵƉĂƌĞƌ ů͛ŝŵƉĂĐƚ ƌĞůĂƟĨ ĚĞƐ ĨĂĐƚĞƵƌƐ ĐůŝŵĂƟƋƵĞƐ Ğƚ ĂŶƚŚƌŽƉŝƋƵĞƐ ĚĂŶƐ ůĂ ďĂŝƐƐĞ ĚĞƐ ĚĠďŝƚƐ ŽďƐĞƌǀĠĞ ĚĂŶƐ ůĞƐ ĚĞƵdž ďĂƐƐŝŶƐ ;−ϰϬй ĞŶǀŝƌŽŶ ĞŶƚƌĞ ϭϵϳϭʹϭϵϴϬ Ğƚ ϭϵϴϭʹϮϬϬϵ ă ů͛ĞdžƵƚŽŝƌĞ ĚĞƐ ĚĞƵdž ďĂƐƐŝŶƐͿ͘ >ĞƐ ƉƌĞƐͲ ƐŝŽŶƐ ĂŶƚŚƌŽƉŝƋƵĞƐ ĞdžƉůŝƋƵĞƌĂŝĞŶƚ ϯй Ğƚ ϮϬй ĚĞ ůĂ ďĂŝƐƐĞ ĚĞ ĚĠďŝƚƐ ŽďƐĞƌǀĠĞ ĂƉƌğƐ ϭϵϴϬ ƐƵƌ ů͛,ĠƌĂƵůƚ Ğƚ ů͛ďƌĞ ƌĞƐƉĞĐƟǀĞŵĞŶƚ ;&ŝŐƵƌĞ ϮͿ͘ džǀ

ZĠƐƵŵĠ ĠƚĞŶĚƵ &ŝŐƵƌĞ Ϯ͘ ŽŵƉĂƌĂŝƐŽŶ ĚĞƐ ĚĠďŝƚƐ ƐŝŵƵůĠƐ ŶĂƚƵƌĞůƐ Ğƚ ŝŶŇƵĞŶĐĠƐ͗ ƉƌĞƐƐŝŽŶ ĂŶƚŚƌŽƉŝƋƵĞ ;ƉĂƌ ůĞ ƐƚŽĐŬĂŐĞ Ğƚ ůĂ ĐŽŶƐŽŵŵĂƟŽŶ ŶĞƩĞͿ ĚĂŶƐ ůĞƐ ďĂƐƐŝŶƐ ǀĞƌƐĂŶƚƐ ;ĂͿ ĚĞ ůΖ,ĠƌĂƵůƚ Ğƚ ;ďͿ ĚĞ ůΖďƌĞ͘ Ϯ͘ϯ͘Ϯ͘ ZĞĐŽŶƐƚƌƵĐƟŽŶ ĚĞ ů͛ĠǀŽůƵƟŽŶ ƉĂƐƐĠĞ ĚĞ ůĂ ƐĂƟƐĨĂĐƟŽŶ ĚĞƐ ĚĞŵĂŶĚĞƐ ĞŶ ĞĂƵ ĂŶƐ ůĞ ďĂƐƐŝŶ ǀĞƌƐĂŶƚ ĚĞ ů͛,ĠƌĂƵůƚ ůĞƐ ďĞƐŽŝŶƐ Ě͛ŝƌƌŝŐĂƟŽŶ ĚĞ ůĂ ǀŝŐŶĞ ƉƌĠƐĞŶƚĞŶƚ ƵŶĞ ƚĞŶĚĂŶĐĞ ă ů͛ĂƵŐŵĞŶƚĂƟŽŶ Ğƚ ƵŶĞ ĨŽƌƚĞ ǀĂƌŝĂďŝůŝƚĠ ŝŶƚĞƌĂŶŶƵĞůůĞ͘ >Ă ƐĂƟƐĨĂĐƟŽŶ ĚĞ ĐĞƩĞ ĚĞŵĂŶĚĞ ĂƉƉĂƌĂŠƚ ƐĞŶƐŝďůĞ ă ůĂ ǀĂƌŝĂďŝůŝƚĠ ŚLJĚƌŽͲĐůŝŵĂƟƋƵĞ͕ ŶĠĂŶŵŽŝŶƐ ůĞƐ ĂŵĠůŝŽƌĂƟŽŶƐ Ě͛ĞĸĐŝĞŶĐĞ ĚĞ ů͛ŝƌƌŝŐĂƟŽŶ ĚĂŶƐ ůĞ ƐĞĐƚĞƵƌ ĚĞ 'ŝŐŶĂĐ ĚĂŶƐ ůĞƐ ĂŶŶĠĞƐ ϮϬϬϬ ŽŶƚ ĐŽŶƚƌŝďƵĠ ă ůŝŵŝƚĞƌ ůĞƐ ĚĠĮĐŝƚƐ͘ hŶ ĚĠƐĠƋƵŝůŝďƌĞ ƋƵĂŶƟƚĂƟĨ ĂƉƉĂƌĂŠƚ ĚĂŶƐ ůĂ ďĂƐƐĞ ǀĂůůĠĞ ĚĞ ů͛,ĠƌĂƵůƚ ĚĂŶƐ ůĞƐ ĂŶŶĠĞƐ ϮϬϬϬ͕ ĚƵ ĨĂŝƚ ĚĞ ů͛ĂƵŐŵĞŶƚĂƟŽŶ ĚĞƐ ĚĞŵĂŶĚĞƐ ŵƵŶŝĐŝƉĂůĞƐ Ğƚ ĚΖŝƌƌŝŐĂƟŽŶ ĐŽŵďŝŶĠĞ ă ůĂ ďĂŝƐƐĞ ĚĞƐ ĚĠďŝƚƐ ŶĂƚƵƌĞůƐ͘ ĂŶƐ ůĞ ďĂƐƐŝŶ ǀĞƌƐĂŶƚ ĚĞ ů͛ďƌĞ ůĞƐ ƐĞĐƚĞƵƌƐ ĚĞ ůĂ ƌŝǀĞ ĚƌŽŝƚĞ͕ ĞŶ ĨŽƌƚ ĚĠƐĠƋƵŝůŝďƌĞ ƋƵĂŶƟƚĂƟĨ ĚƵƌĂŶƚ ƚŽƵƚĞ ůĂ ƉĠƌŝŽĚĞ ĠƚƵĚŝĠĞ͕ ĚŝīğƌĞŶƚ ĚĞ ůĂ ƌŝǀĞ ŐĂƵĐŚĞ ĚĞ ů͛ďƌĞ͕ ƋƵŝ ďĠŶĠĮĐŝĞ ĚĞ ůĂ ƌĠŐƵůĂƟŽŶ ĚĞƐ ĠĐŽƵůĞŵĞŶƚƐ ƉLJƌĠŶĠĞŶƐ Ğƚ ĐĂŶƚĂďƌŝƋƵĞƐ͘ ĂŶƐ ĐĞƌƚĂŝŶƐ ƐĞĐƚĞƵƌƐ ĚĞ ůĂ ƌŝǀĞ ŐĂƵĐŚĞ͕ ůĂ ĚĞŵĂŶĚĞ ĞŶ ĞĂƵ ĚΖŝƌƌŝŐĂƟŽŶ Ă ůĂƌŐĞŵĞŶƚ ĂƵŐŵĞŶƚĠ ;ĚƵ ĨĂŝƚ ƉƌŝŶĐŝƉĂůĞŵĞŶƚ ĚĞ ů͛ĞdžƉĂŶƐŝŽŶ ĚĞƐ ƐƵƌĨĂĐĞƐ ŝƌƌŝŐƵĠĞƐͿ͕ ĚĠͲ ƉĂƐƐĂŶƚ ůĂ ĐĂƉĂĐŝƚĠ ĚĞ ƐƚŽĐŬĂŐĞ Ğƚ ĚŽŶĐ ůĂ ƌĞƐƐŽƵƌĐĞ ĚŝƐƉŽŶŝďůĞ͘ džǀŝ

ZĠƐƵŵĠ ĠƚĞŶĚƵ DĂůŐƌĠ ƵŶĞ ĨŽƌƚĞ ƐĞŶƐŝďŝůŝƚĠ ĚĞ ĐĞƌƚĂŝŶƐ ƐĞĐƚĞƵƌƐ ĐůĠ ĚƵ ďĂƐƐŝŶ ĚĞ ů͛,ĠƌĂƵůƚ ă ůĂ ǀĂƌŝĂďŝůͲ ŝƚĠ ŚLJĚƌŽͲĐůŝŵĂƟƋƵĞ͕ ůĞƐ ĚĠƐĠƋƵŝůŝďƌĞƐ ĞŶƚƌĞ ƵƐĂŐĞƐ Ğƚ ĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝƚĠ ĚĞ ů͛ĞĂƵ ĂƉƉĂƌĂŝƐƐĞŶƚ ƉůƵƐ ŵĂƌƋƵĠƐ ĚĂŶƐ ůĞ ďĂƐƐŝŶ ĚĞ ů͛ďƌĞ͕ ĚƵ ĨĂŝƚ ĚĞ ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ ĐůŝŵĂƟƋƵĞƐ ƉůƵƐ ĚĠĮĐŝƚĂŝƌĞƐ Ğƚ Ě͛ƵŶĞ ĨŽƌƚĞ ƉƌĞƐƐŝŽŶ ĂŐƌŝĐŽůĞ ƐƵƌ ůĞƐ ƌĞƐƐŽƵƌĐĞƐ ĞŶ ĞĂƵ͘ EĠĂŶŵŽŝŶƐ ƐƵƌ ů͛ďƌĞ ƵŶ ĐĞƌͲ ƚĂŝŶ ŶŽŵďƌĞ ĚĞ ƐĞĐƚĞƵƌƐ ŝƌƌŝŐƵĠƐ͕ ƋƵŝ ĐŽŶĐĞŶƚƌĞŶƚ ϲϬй ĚĞƐ ĚĞŵĂŶĚĞƐ ĞŶ ĞĂƵ ůŝĠĞƐ ĂƵdž ŐƌĂŶĚƐ ƐLJƐƚğŵĞƐ Ě͛ŝƌƌŝŐĂƟŽŶ͕ ĂƉƉĂƌĂŝƐƐĞŶƚ ă ů͛ĠƋƵŝůŝďƌĞ͘ >Ă ĚĞŵĂŶĚĞ ĞŶ ĞĂƵ ĚΖŝƌƌŝŐĂƟŽŶ ĚƵ ƐĞĐƚĞƵƌ ĚĞ 'ŝŐŶĂĐ ƌĞƉƌĠƐĞŶƚĞ͕ ƋƵĂŶƚ ă ĞůůĞ͕ ϳϬй ĚĞ ůĂ ĚĞŵĂŶĚĞ ĚΖŝƌƌŝŐĂƟŽŶ ƚŽƚĂůĞ ĚƵ ďĂƐƐŝŶ ĚĞ ů͛,ĠƌĂƵůƚ ĞŶ ŵŽLJĞŶŶĞ ĞŶƚƌĞ ϭϵϳϭ Ğƚ ϮϬϬϵ͘

ϯ͘ WƌŽũĞĐƟŽŶƐ ĚĞƐ ĠǀŽůƵƟŽŶƐ Ě͛ĠƋƵŝůŝďƌĞƐ ĞŶƚƌĞ ƌĞƐƐŽƵƌĐĞƐ

Ğƚ ĚĞŵĂŶĚĞƐ ĞŶ ĞĂƵ ă ů͛ŚŽƌŝnjŽŶ ϮϬϱϬ

ϯ͘ϭ͘ ŽŶƐƚƌƵĐƟŽŶ ĚĞƐ ƐĐĠŶĂƌŝŽƐ ĚĞ ĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝƚĠ Ğƚ ĚĞ ĚĞŵĂŶĚĞƐ ĞŶ ĞĂƵ

Ğƚ ĐŽŵďŝŶĂŝƐŽŶƐ ƚĞƐƚĠĞƐ

>Ă ĐŚĂŠŶĞ ĚĞ ŵŽĚĠůŝƐĂƟŽŶ Ă ĠƚĠ ĂƉƉůŝƋƵĠĞ ƐŽƵƐ ƋƵĂƚƌĞ ĐŽŵďŝŶĂŝƐŽŶƐ ĚĞ ƐĐĠŶĂƌŝŽƐ ĐůŝŵĂͲ ƟƋƵĞƐ Ğƚ ĚΖƵƐĂŐĞƐ ĚĞ ůΖĞĂƵ͕ ĂĮŶ ĚĞ ĚŝīĠƌĞŶĐŝĞƌ ůĞƐ ŝŵƉĂĐƚƐ ĐůŝŵĂƟƋƵĞƐ Ğƚ ĂŶƚŚƌŽƉŝƋƵĞƐ ƐƵƌ ůĂ ĐĂƉĂĐŝƚĠ ă ƐĂƟƐĨĂŝƌĞ ůĞƐ ĚĞŵĂŶĚĞƐ ĞŶ ĞĂƵ Ğƚ ůĞ ŶŝǀĞĂƵ ĚĞ ƉƌĞƐƐŝŽŶ ĂŶƚŚƌŽƉŝƋƵĞ ƐƵƌ ůĞƐ ƌĞƐƐŽƵƌĐĞƐ Ğƚ ůĞƐ ŵŝůŝĞƵdž ͗ ͻ ƵŶ ƐĐĠŶĂƌŝŽ ĚĞ ƌĠĨĠƌĞŶĐĞ ͗ ĐŽŵďŝŶĂŶƚ ůĞƐ ƵƐĂŐĞƐ ĚĞ ƌĠĨĠƌĞŶĐĞ ;ĂŶŶĠĞƐ ϮϬϬϬͿ Ğƚ ƵŶ ĐůŝŵĂƚ ĚĞ ƌĠĨĠƌĞŶĐĞ ;ϭϵϳϲʹϮϬϬϱͿ͕ ŝů ǀŝƐĞ ă ĠƚƵĚŝĞƌ ůĂ ĚƵƌĂďŝůŝƚĠ ĚĞƐ ƵƐĂŐĞƐ ĂĐƚƵĞůƐ ƐŽƵƐ ƵŶ ĐůŝŵĂƚ ĚĞ ƌĠĨĠƌĞŶĐĞ ͖ ͻ ƵŶ ƐĐĠŶĂƌŝŽ ĚĞ ĐŚĂŶŐĞŵĞŶƚ ĐůŝŵĂƟƋƵĞ ƐĞƵů ͗ ĐŽŵďŝŶĂŶƚ ůĞƐ ƵƐĂŐĞƐ ĚĞ ƌĠĨĠƌĞŶĐĞ Ğƚ ϭϴ ƐĐĠŶĂƌŝŽƐ ĚĞ ĐŚĂŶŐĞŵĞŶƚ ĐůŝŵĂƟƋƵĞ ă ůΖŚŽƌŝnjŽŶ ϮϬϱϬ ;ϮϬϯϲʹϮϬϲϱͿ͕ ŝů ǀŝƐĞ ă ĠƚƵĚŝĞƌ ůĂ ĚƵƌĂďŝůŝƚĠ ĚĞƐ ƵƐĂŐĞƐ ĂĐƚƵĞůƐ ƐŽƵƐ ĐŚĂŶŐĞŵĞŶƚ ĐůŝŵĂƟƋƵĞ ͖ ͻ ƵŶ ƐĐĠŶĂƌŝŽ ĚĞ ĐŚĂŶŐĞŵĞŶƚ ĚΖƵƐĂŐĞƐ ƐĞƵů ͗ ĐŽŵďŝŶĂŶƚ ƵŶ ƐĐĠŶĂƌŝŽ ƚĞŶĚĂŶĐŝĞů ĚΖƵƐĂŐĞƐ ĚĞ ůΖĞĂƵ ă ůΖŚŽƌŝnjŽŶ ϮϬϱϬ Ğƚ ůĞ ĐůŝŵĂƚ ĚĞ ƌĠĨĠƌĞŶĐĞ͕ ŝů ǀŝƐĞ ă ĠƚƵĚŝĞƌ ůĂ ĚƵƌĂͲ ďŝůŝƚĠ ĚĞƐ ƵƐĂŐĞƐ ƉůĂŶŝĮĠƐ ƐŽƵƐ ƵŶ ĐůŝŵĂƚ ĚĞ ƌĠĨĠƌĞŶĐĞ ͖ ͻ ƵŶ ƐĐĠŶĂƌŝŽ ĚĞ ĐŚĂŶŐĞŵĞŶƚ ĚΖƵƐĂŐĞƐ Ğƚ ĚĞ ĐůŝŵĂƚ ͗ ĐŽŵďŝŶĂŶƚ ůĞ ƐĐĠŶĂƌŝŽ ƚĞŶĚĂŶͲ ĐŝĞů ĚΖƵƐĂŐĞƐ ĚĞ ůΖĞĂƵ Ğƚ ĐŚĂĐƵŶ ĚĞƐ ϭϴ ƐĐĠŶĂƌŝŽƐ ĚĞ ĐŚĂŶŐĞŵĞŶƚ ĐůŝŵĂƟƋƵĞ͕ ŝů ǀŝƐĞ ă ĠƚƵĚŝĞƌ ůĂ ĚƵƌĂďŝůŝƚĠ ĚĞƐ ƵƐĂŐĞƐ ƉůĂŶŝĮĠƐ ƐŽƵƐ ĐŚĂŶŐĞŵĞŶƚ ĐůŝŵĂƟƋƵĞ͘ ĞƐ ƐŝŵƵůĂƟŽŶƐ ĐůŝŵĂƟƋƵĞƐ ĚƵ ĚĞƌŶŝĞƌ ĞdžĞƌĐŝĐĞ ŐůŽďĂů ĚĞ ƐŝŵƵůĂƟŽŶƐ D/Wϱ ŽŶƚ ĠƚĠ ƵƟůŝƐĠĞƐ ƉŽƵƌ ŐĠŶĠƌĞƌ ϭϴ ƐĐĠŶĂƌŝŽƐ ĐůŝŵĂƟƋƵĞƐ ă ů͛ŚŽƌŝnjŽŶ ϮϬϱϬ͕ Ğƚ ƵŶ ƐĐĠŶĂƌŝŽ ƚĞŶͲ ĚĂŶĐŝĞů ĚĞƐ ƵƐĂŐĞƐ ĚĞ ů͛ĞĂƵ Ă ĠƚĠ ƉƌŽƉŽƐĠ ƐƵƌ ůĂ ďĂƐĞ ĚĞ ƚĞŶĚĂŶĐĞƐ ĚĠŵŽŐƌĂƉŚŝƋƵĞƐ Ğƚ ƐŽĐŝŽͲĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞƐ ůŽĐĂůĞƐ͘ ĞƐ ĚĠďŝƚƐ ĞŶǀŝƌŽŶŶĞŵĞŶƚĂƵdž ƐĞƵŝůƐ͕ ĞŶͲĚĞƐƐŽƵƐ ĚĞƐƋƵĞůƐ ůĞƐ ƉƌĠůğǀĞŵĞŶƚƐ ƐŽŶƚ ƐƚƌŝĐƚĞŵĞŶƚ ůŝŵŝƚĠƐ͕ ŽŶƚ ĠŐĂůĞŵĞŶƚ ĠƚĠ ƉƌŝƐ ĞŶ ĐŽŵƉƚĞ͘ ĞƐ ŝŶĚŝĐĂͲ ƚĞƵƌƐ ĐĂƌĂĐƚĠƌŝƐĂŶƚ ůĂ ĨƌĠƋƵĞŶĐĞ Ğƚ ů͛ŝŶƚĞŶƐŝƚĠ ĚĞƐ ĚĠĮĐŝƚƐ ĞŶƚƌĞ ĚĞŵĂŶĚĞ Ğƚ ĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝƚĠ ĞŶ ĞĂƵ ŽŶƚ ĠƚĠ ĐĂůĐƵůĠƐ ƉŽƵƌ ĐŚĂƋƵĞ ĐŽŵďŝŶĂŝƐŽŶ ĚĞ ƐĐĠŶĂƌŝŽƐ͘ džǀŝŝ

ZĠƐƵŵĠ ĠƚĞŶĚƵ

ϯ͘Ϯ͘ ŶĂůLJƐĞ ĚĞƐ ĠƋƵŝůŝďƌĞƐ ĞŶƚƌĞ ƌĞƐƐŽƵƌĐĞƐ Ğƚ ĚĞŵĂŶĚĞƐ ĞŶ ĞĂƵ

ă ůΖŚŽƌŝnjŽŶ ϮϬϱϬ

dƌŽŝƐ ŝŶĚŝĐĂƚĞƵƌƐ ĐĂƌĂĐƚĠƌŝƐĂŶƚ ůĂ ƐĂƟƐĨĂĐƟŽŶ ĚĞƐ ĚĞŵĂŶĚĞƐ ĞŶ ĞĂƵ ŽŶƚ ĠƚĠ ƉƌŽƉŽƐĠƐ Ğƚ ĐĂůĐƵůĠƐ͕ ƉŽƵƌ ůĂ ĚĞŵĂŶĚĞ ĞŶ ĞĂƵ ŵƵŶŝĐŝƉĂůĞ ;DtͿ Ğƚ ůĂ ĚĞŵĂŶĚĞ ĞŶ ĞĂƵ ĚΖŝƌƌŝŐĂƟŽŶ ;/tͿ͕ ĚĂŶƐ ĐŚĂƋƵĞ ĐŽŵďŝŶĂŝƐŽŶ ĚĞ ƐĐĠŶĂƌŝŽƐ ͗ ͻ & ͗ ůĂ ĨƌĠƋƵĞŶĐĞ ĚΖĂŶŶĠĞƐ ĂǀĞĐ ĂƵ ŵŽŝŶƐ ƵŶĞ ĚĠĐĂĚĞ ĚĠĮĐŝƚĂŝƌĞ ;ŝ͘Ğ͘ ƵŶĞ ůŝŵŝƚĂƟŽŶ ĚĞ ƉƌĠůğǀĞŵĞŶƚƐ ĚĞ ƉůƵƐ ĚĞ ϱ й ĚĞ ůĂ ĚĞŵĂŶĚĞͿ ͖ ͻ ϭϬ͗ ĚĠĮĐŝƚ ŵŽLJĞŶ ĂƵ ƉĂƐ ĚĞ ƚĞŵƉƐ ĚĠĐĂĚĂŝƌĞ ͖ ͻ E͗ ĚĠĮĐŝƚ ĂŶŶƵĞů ŵŽLJĞŶ͘ WŽƵƌ ĐŚĂƋƵĞ ĐŽŵďŝŶĂŝƐŽŶ ĚĞ ƐĐĞŶĂƌŝŽƐ ůĞ ŶŝǀĞĂƵ ĚĞ ƉƌĞƐƐŝŽŶ ĂŶƚŚƌŽƉŝƋƵĞ ƐƵƌ ůĞƐ ƌĞƐƐŽƵƌĐĞƐ ĞŶ ĞĂƵ Ă ĠŐĂůĞŵĞŶƚ ĠƚĠ ĠǀĂůƵĠ ĞŶ ĐĂůĐƵůĂŶƚ ůĂ ĚŝīĠƌĞŶĐĞ ĞŶƚƌĞ ůĞƐ ĚĠďŝƚƐ ŶĂͲ ƚƵƌĞůƐ Ğƚ ŝŶŇƵĞŶĐĠƐ ;ĞdžƉƌŝŵĠĞ ĞŶ ƉŽƵƌĐĞŶƚĂŐĞ ĚƵ ĚĠďŝƚ ŶĂƚƵƌĞůͿ ă ů͛ĞdžƵƚŽŝƌĞ ĚĞƐ ĚĞƵdž ďĂƐƐŝŶƐ ǀĞƌƐĂŶƚƐ͘ >Ğ ĐĂůĐƵů Ă ĠƚĠ ĞīĞĐƚƵĠ ĂƵ ƉĂƐ ĚĞ ƚĞŵƉƐ ĚĠĐĂĚĂŝƌĞ͕ ƉƵŝƐ ůĂ ŵŽLJĞŶŶĞ ŝŶƚĞƌĂŶŶƵĞůůĞ ĚĞ ůĂ ƉƌĞƐƐŝŽŶ ĂƵ ƉĂƐ ĚĞ ƚĞŵƉƐ ĚĠĐĂĚĂŝƌĞ Ă ĠƚĠ ĐĂůĐƵůĠĞ ƐƵƌ ůĞƐ ƉĠƌŝŽĚĞƐ ĚĞ ϯϬ ĂŶƐ͘

ϯ͘ϯ͘ WƌŽũĞĐƟŽŶƐ ă ůΖŚŽƌŝnjŽŶ ϮϬϱϬ Ğƚ ĂŶĂůLJƐĞ ĚĞƐ ƌĠƐƵůƚĂƚƐ

ϯ͘ϯ͘ϭ͘ WƌŽũĞĐƟŽŶƐ ŚLJĚƌŽͲĐůŝŵĂƟƋƵĞƐ Ğƚ ĚĞ ĚĞŵĂŶĚĞƐ ĞŶ ĞĂƵ >ĞƐ ƌĠƐƵůƚĂƚƐ ĚĞƐ ƉƌŽũĞĐƟŽŶƐ ĐůŝŵĂƟƋƵĞƐ ŵŽŶƚƌĞŶƚ ƵŶĞ ƚĞŶĚĂŶĐĞ ĐůĂŝƌĞ ă ů͛ĂƵŐŵĞŶƚĂƟŽŶ ĚĞƐ ƚĞŵƉĠƌĂƚƵƌĞƐ͕ ƉĂƌƟĐƵůŝğƌĞŵĞŶƚ ŵĂƌƋƵĠĞ ĞŶ ĠƚĠ ;ũƵƐƋƵ͛ă +ϰ͘ϴ◦ ƐƵƌ ů͛,ĠƌĂƵůƚ Ğƚ +ϰ͘ϲ◦ ƐƵƌ ů͛ďƌĞͿ͘ >ĞƐ ƉƌŽũĞĐƟŽŶƐ ĚĞ ƉƌĠĐŝƉŝƚĂƟŽŶƐ ƐŽŶƚ ƉůƵƐ ŝŶĐĞƌƚĂŝŶĞƐ Ğƚ ĚŝīğƌĞŶƚ ĞŶͲ ƚƌĞ ůĞƐ ϭϴ ƐĐĠŶĂƌŝŽƐ ĐŽŶƐŝĚĠƌĠƐ͘ ĞƉĞŶĚĂŶƚ ĚĂŶƐ ůĞƐ ĚĞƵdž ďĂƐƐŝŶƐ ů͛ĞŶƐĞŵďůĞ ĚĞƐ ŵŽĚğůĞƐ ĐŽŶǀĞƌŐĞŶƚ ǀĞƌƐ ƵŶĞ ďĂŝƐƐĞ ĚĞƐ ƉƌĠĐŝƉŝƚĂƟŽŶƐ ĚĞ ƉƌŝŶƚĞŵƉƐ Ğƚ Ě͛ĠƚĠ͘ >ĞƐ ĐŚĂŶŐĞŵĞŶƚƐ ĐůŝͲ ŵĂƟƋƵĞƐ ƐŝŵƵůĠƐ ŽŶƚ ƉŽƵƌ ĐŽŶƐĠƋƵĞŶĐĞ ĚĞƐ ĠǀŽůƵƟŽŶƐ ĚĂŶƐ ůĞƐ ĚĠďŝƚƐ ŶĂƚƵƌĞůƐ ƐŝŵƵůĠƐ ͗ ĂůŽƌƐ ƋƵĞ ůĞƐ ƐĐĠŶĂƌŝŽƐ ĚŝǀĞƌŐĞŶƚ ƉŽƵƌ ů͛ĂƵƚŽŵŶĞ͕ ů͛ŚŝǀĞƌ Ğƚ ůĞ ƉƌŝŶƚĞŵƉƐ͕ ŝůƐ ĐŽŶǀĞƌŐĞŶƚ ǀĞƌƐ ƵŶĞ ďĂŝƐƐĞ ĚĞƐ ĚĠďŝƚƐ Ě͛ĠƚĠ ĂůůĂŶƚ ĚĞ ϭϱ ă ϱϱ й ƐƵƌ ů͛,ĠƌĂƵůƚ Ğƚ ĚĞ ϱ ă ϯϱ й ƐƵƌ ů͛ďƌĞ͘ >ĞƐ ƉƌŽũĞĐƟŽŶƐ ĚĞ ĚĞŵĂŶĚĞƐ ĞŶ ĞĂƵ ƐƵƌ ůĞ ďĂƐƐŝŶ ĚĞ ů͛,ĠƌĂƵůƚ ƐŽŶƚ ĐŽŶƚƌĂƐƚĠĞƐ ĞŶͲ ƚƌĞ ůĞƐ njŽŶĞƐ ĂŵŽŶƚ Ğƚ ĂǀĂů͘ DĂůŐƌĠ ƵŶĞ ŚĂƵƐƐĞ ĚĞ ůĂ ĚĞŵĂŶĚĞ ĚΖŝƌƌŝŐĂƟŽŶ ĚĂŶƐ ĐĞƌͲ ƚĂŝŶĞƐ njŽŶĞƐ ĂŵŽŶƚ͕ ĐĞůůĞͲĐŝ ƌĞƐƚĞƌĂŝƚ ĨĂŝďůĞ ĐŽŵƉĂƌĂƟǀĞŵĞŶƚ ĂƵdž njŽŶĞƐ ĂǀĂů ĚĞ ůĂ ǀĂůůĠĞ ĚĞ ů͛,ĠƌĂƵůƚ͘ >͛ĂŵĠůŝŽƌĂƟŽŶ ĚĞ ů͛ĞĸĐŝĞŶĐĞ ĚĞ ů͛ŝƌƌŝŐĂƟŽŶ ĚĂŶƐ ůĞ ƐĞĐƚĞƵƌ ĚĞ 'ŝŐŶĂĐ ƉĞƌͲ ŵĞƩƌĂŝƚ ƵŶĞ ďĂŝƐƐĞ ĚĞ ϱϬ й ĚĞ ĐĞƩĞ ĚĞŵĂŶĚĞ ŵĂůŐƌĠ ƵŶĞ ĂƵŐŵĞŶƚĂƟŽŶ ĚĞ ϲϱ й ĚĞƐ ƐƵƌͲ ĨĂĐĞƐ ŝƌƌŝŐƵĠĞƐ ĚĂŶƐ ůĞ ƐĐĞŶĂƌŝŽ ƚĞŶĚĂŶĐŝĞů͘ Ŷ ƌĞǀĂŶĐŚĞ ƵŶĞ ĂƵŐŵĞŶƚĂƟŽŶ ĚĞ ϵϬ й ĚĞƐ ƐƵƌĨĂĐĞƐ ŝƌƌŝŐƵĠĞƐ ĚĂŶƐ ůĂ ďĂƐƐĞ ǀĂůůĠĞ ĚĞ ů͛,ĠƌĂƵůƚ ŵğŶĞƌĂŝƚ ă ƵŶ ĚŽƵďůĞŵĞŶƚ ĚĞ ůĂ ĚĞͲ ŵĂŶĚĞ ĚΖŝƌƌŝŐĂƟŽŶ͘ >ĞƐ ĐŚĂŶŐĞŵĞŶƚƐ ĐůŝŵĂƟƋƵĞƐ ;ŵĞŶĂŶƚ ă ƵŶĞ ŚĂƵƐƐĞ ĚĞ ůĂ ĚĞŵĂŶĚĞ ĚΖŝƌƌŝŐĂƟŽŶͿ Ğƚ ůĞƐ ĐŚĂŶŐĞŵĞŶƚƐ Ě͛ƵƐĂŐĞƐ ƉƌŽũĞƚĠƐ ƉŽƵƌƌĂŝĞŶƚ ĂǀŽŝƌ ƵŶ ŝŵƉĂĐƚ ĐŽŵƉĂƌĂͲ ďůĞ ƐƵƌ ůĂ ĚĞŵĂŶĚĞ ĞŶ ĞĂƵ͘ >Ă ĚĞŵĂŶĚĞ ĞŶ ĞĂƵ ĚΖŝƌƌŝŐĂƟŽŶ ĚĞǀƌĂŝƚ ĂƵŐŵĞŶƚĞƌ ƉŽƵƌ ƚŽƵƐ ůĞƐ ŶƈƵĚƐ ĚĞ ĚĞŵĂŶĚĞ ĚƵ ďĂƐƐŝŶ ĚĞ ůΖďƌĞ Ğƚ ĚĂŶƐ ƚŽƵƐ ůĞƐ ƐĐĠŶĂƌŝŽƐ͕ ƐĂƵĨ ĚĂŶƐ ůĞƐ ƐLJƐƚğŵĞƐ ĚĞ ĂƌĚĞŶĂƐ͕ ůƚŽ ƌĂŐŽŶ Ğƚ ůĂ sĂůůĠĞ ĚĞ ůΖďƌĞ Žƶ ĐĞƌƚĂŝŶƐ ƐĐĠŶĂƌŝŽƐ ĚĞ ĐŚĂŶŐĞŵĞŶƚƐ ĐůŝŵĂƟƋƵĞƐ ƉŽƵƌƌĂŝĞŶƚ ŝŶĚƵŝƌĞ ƵŶĞ ďĂŝƐƐĞ ĚĞ ůĂ ĚĞŵĂŶĚĞ ĞŶ ĞĂƵ͕ ă ƐƵƌĨĂĐĞƐ ŝƌƌŝŐƵĠĞƐ ĐŽŶƐƚĂŶƚĞƐ͘ ĂŶƐ ůĞƐ ƐLJƐͲ ƚğŵĞƐ Žƶ ůĞ ƐĐĠŶĂƌŝŽ ƚĞŶĚĂŶĐŝĞů ƉƌĠǀŽŝƚ ƵŶĞ ĨŽƌƚĞ ŚĂƵƐƐĞ ĚĞƐ ƐƵƌĨĂĐĞƐ ŝƌƌŝŐƵĠĞƐ ;ĐŽŵŵĞ ůĞ ^ĞŐƌĞ Ğƚ ůĞ ĞůƚĂ ĚĞ ůΖďƌĞͿ͕ ůĞƐ ĐŚĂŶŐĞŵĞŶƚƐ ĂŶƚŚƌŽƉŝƋƵĞƐ ƉŽƵƌƌĂŝĞŶƚ ĂǀŽŝƌ ĚĂǀĂŶƚĂŐĞ ĚΖŝŵƉĂĐƚ ƐƵƌ ůΖĠǀŽůƵƟŽŶ ĚĞƐ ĚĞŵĂŶĚĞƐ ĞŶ ĞĂƵ ƋƵĞ ůĞƐ ĐŚĂŶŐĞŵĞŶƚƐ ĐůŝŵĂƟƋƵĞƐ͘ džǀŝŝŝ

ZĠƐƵŵĠ ĠƚĞŶĚƵ ϯ͘ϯ͘Ϯ͘ ǀŽůƵƟŽŶ ĚĞ ůĂ ƐĂƟƐĨĂĐƟŽŶ ĚĞƐ ĚĞŵĂŶĚĞƐ ĞŶ ĞĂƵ ĂŶƐ ůĞƐ ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ ĚĞ ƌĠĨĠƌĞŶĐĞ͕ ůĞƐ ĚĠďŝƚƐ ŵĞŶƐƵĞůƐ ŽďũĞĐƟĨƐ ƉŽƵƌƌĂŝĞŶƚ ġƚƌĞ ƌĞƐƉĞĐƚĠƐ ĚĂŶƐ ůĞƐ ĚĞƵdž ďĂƐƐŝŶƐ͕ ŝŵƉůŝƋƵĂŶƚ ŶĠĂŶŵŽŝŶƐ ĚĞƐ ƌĞƐƚƌŝĐƟŽŶƐ ĨƌĠƋƵĞŶƚĞƐ ƐƵƌ ůĞƐ ƉƌĠůğǀĞͲ ŵĞŶƚƐ ĚĂŶƐ ƉůƵƐŝĞƵƌƐ ŶƈƵĚƐ ĚĞ ĚĞŵĂŶĚĞ͘ Ğ ƉůƵƐ͕ ĨĂĐĞ ĂƵdž ƉƌŽũĞĐƟŽŶƐ ŚLJĚƌŽͲĐůŝŵĂƟƋƵĞƐ Ğƚ ĚĞ ĚĞŵĂŶĚĞƐ ĞŶ ĞĂƵ ůĂ ĚƵƌĂďŝůŝƚĠ ĚĞƐ ƵƐĂŐĞƐ ĞƐƚ ŵŝƐĞ ĞŶ ƋƵĞƐƟŽŶ ƐƵƌ ůĞƐ ĚĞƵdž ďĂƐƐŝŶƐ͘ >ĞƐ ƌĞƐƚƌŝĐƟŽŶƐ ƐƵƌ ůĞƐ ƉƌĠůğǀĞŵĞŶƚƐ ƉŽƵƌƌĂŝĞŶƚ ĞŶ ĞīĞƚ ĚĞǀĞŶŝƌ ƉůƵƐ ĨƌĠƋƵĞŶƚĞƐ Ğƚ ƉůƵƐ ŝŶƚĞŶƐĞƐ ;&ŝŐ͘ ϯͿ͕ Ğƚ ůĂ ƉƌĞƐƐŝŽŶ ƐƵƌ ůĞƐ ŵŝůŝĞƵdž ĂƋƵĂƟƋƵĞƐ ĚĞǀƌĂŝƚ Ɛ͛ŝŶƚĞŶƐŝĮĞƌ͘ &ŝŐƵƌĞ ϯ͘ /ŶĚŝĐĂƚĞƵƌƐ ĚĞ ƐĂƟƐĨĂĐƟŽŶ ĚĞƐ ĚĞŵĂŶĚĞƐ ĞŶ ĞĂƵ ŵƵŶŝĐŝƉĂůĞƐ Ğƚ ĚΖŝƌƌŝŐĂƟŽŶ ĚĂŶƐ ;ĂͿ ůĞ ďĂƐƐŝŶ ĚĞ ůΖ,ĠƌĂƵůƚ Ğƚ ;ďͿ ůĞ ďĂƐƐŝŶ ĚĞ ůΖďƌĞ ƐŽƵƐ ƋƵĂƚƌĞ ĐŽŵďŝŶĂŝƐŽŶƐ ĚĞ ƐĐĠŶĂƌŝŽƐ ĐůŝŵĂƟƋƵĞƐ Ğƚ ĚΖƵƐĂŐĞƐ ĚĞ ůΖĞĂƵ͘ džŝdž

ZĠƐƵŵĠ ĠƚĞŶĚƵ ĂŶƐ ĐĞƌƚĂŝŶƐ ƐĞĐƚĞƵƌƐ͕ ůĞƐ ĠǀŽůƵƟŽŶƐ Ě͛ƵƐĂŐĞƐ ƉŽƵƌƌĂŝĞŶƚ ġƚƌĞ ůĂ ƉƌŝŶĐŝƉĂůĞ ĐĂƵƐĞ ĚĞ ů͛ĂƉƉĂƌŝƟŽŶ ĚĞ ĚĠƐĠƋƵŝůŝďƌĞƐ ƋƵĂŶƟƚĂƟĨƐ͘ WĂƌ ĞdžĞŵƉůĞ͕ ĚĂŶƐ ƋƵĂƚƌĞ ŐƌĂŶĚƐ ƐLJƐƚğŵĞƐ ŝƌͲ ƌŝŐƵĠƐ ĚƵ ďĂƐƐŝŶ ĚĞ ů͛ďƌĞ͕ ůĞƐ ƵƐĂŐĞƐ ĂĐƚƵĞůƐ ƉŽƵƌƌĂŝĞŶƚ ġƚƌĞ ĚƵƌĂďůĞƐ ƐŽƵƐ ĚĞƐ ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ ĚĞ ĐŚĂŶŐĞŵĞŶƚƐ ĐůŝŵĂƟƋƵĞƐ͕ ŶĠĂŶŵŽŝŶƐ ĞŶ ĐŽŵďŝŶĂŶƚ ůĞ ƐĐĠŶĂƌŝŽ ƚĞŶĚĂŶĐŝĞů Ě͛ƵƐĂŐĞƐ ĚĞ ů͛ĞĂƵ ĂǀĞĐ ůĞƐ ƉƌŽũĞĐƟŽŶƐ ĚĞ ĐŚĂŶŐĞŵĞŶƚƐ ĐůŝŵĂƟƋƵĞƐ͕ Ě͛ŝŵƉŽƌƚĂŶƚƐ ĚĠƐĠƋƵŝůŝďƌĞƐ ƋƵĂŶƟƚĂƟĨƐ ĂƉƉĂƌĂŝƚƌĂŝĞŶƚ͘ ϯ͘ϯ͘ϯ͘ WƌĞƐƐŝŽŶ ĂŶƚŚƌŽƉŝƋƵĞ ƐƵƌ ůĞƐ ƌĞƐƐŽƵƌĐĞƐ ĞŶ ĞĂƵ ĂŶƐ ůĞƐ ĚĞƵdž ďĂƐƐŝŶƐ ǀĞƌƐĂŶƚƐ͕ ůĂ ƉƌĞƐƐŝŽŶ ĂŶƚŚƌŽƉŝƋƵĞ ƐŝŵƵůĠĞ ƐƵƌ ůĞƐ ĠĐŽƵůĞŵĞŶƚƐ ƉŽƵƌƌĂŝƚ Ɛ͛ĂĐĐĞŶƚƵĞƌ͕ ƉĂƐƐĂŶƚ ƌĞƐƉĞĐƟǀĞŵĞŶƚ ĚĞ Ϯ й ;ϯϴ йͿ ĚĞƐ ƌĞƐƐŽƵƌĐĞƐ ĂŶŶƵĞůůĞƐ ĚĂŶƐ ůĞ ƐĐĞŶĂƌŝŽ ĚĞ ƌĠĨĠƌĞŶĐĞ ă ϯ й ;ϰϱ йͿ ĚĂŶƐ ůĞ ƐĐĠŶĂƌŝŽ ƚĞŶĚĂŶĐŝĞů ƐƵƌ ůĞ ďĂƐƐŝŶ ĚĞ ů͛,ĠƌĂƵůƚ ;Ğƚ ĚĞ ů͛ďƌĞͿ͘ ůůĞ ƉŽƵƌƌĂŝƚ Ɛ͛ĠůĞǀĞƌ ƌĞƐƉĞĐƟǀĞŵĞŶƚ ă Ϯ ă ϯ й ;ϯϲ ă ϰϰ йͿ ĚĞƐ ƌĞƐƐŽƵƌĐĞƐ ĂŶŶƵĞůůĞƐ ƐŽƵƐ ĐŚĂŶŐĞŵĞŶƚƐ ĐůŝŵĂƟƋƵĞƐ ƵŶŝƋƵĞŵĞŶƚ͕ Ğƚ ă ϯ ă ϰ й ;ϰϯ ă ϱϮ йͿ ƐŽƵƐ ĐŚĂŶŐĞͲ ŵĞŶƚƐ ĐůŝŵĂƟƋƵĞƐ Ğƚ Ě͛ƵƐĂŐĞƐ ĚĞ ů͛ĞĂƵ ƐƵƌ ů͛,ĠƌĂƵůƚ Ğƚ ů͛ďƌĞ͘ Ƶ ƉĂƐ ĚĞ ƚĞŵƉƐ ĚĠĐĂĚĂŝƌĞ͕ ůĂ ĐŽŶƐŽŵŵĂƟŽŶ ŶĞƩĞ ƐƵƌ ůĞ ďĂƐƐŝŶ ĚĞ ů͛,ĠƌĂƵůƚ Ɛ͛ĠůğǀĞ ă ϮϬ й ĚĞƐ ƌĞƐƐŽƵƌĐĞƐ ĚĠĐĂĚĂŝƌĞƐ ă ůĂ ĮŶ ĚƵ ŵŽŝƐ ĚĞ ũƵŝůůĞƚ ĚĂŶƐ ůĞ ƐĐĠŶĂƌŝŽ ĚĞ ƌĠĨĠƌĞŶĐĞ͘ ůůĞ Ɛ͛ĠůğǀĞƌĂŝƚ ă Ϯϳ й ƐŽƵƐ ĐŚĂŶŐĞͲ ŵĞŶƚƐ Ě͛ƵƐĂŐĞƐ ƵŶŝƋƵĞŵĞŶƚ͕ Ğƚ ă Ϯϱ ă ϰϱ й ƐŽƵƐ ĐŚĂŶŐĞŵĞŶƚƐ ĐůŝŵĂƟƋƵĞƐ ƵŶŝƋƵĞŵĞŶƚ͘ ^ŽƵƐ ĐŚĂŶŐĞŵĞŶƚƐ ĐůŝŵĂƟƋƵĞƐ Ğƚ Ě͛ƵƐĂŐĞƐ ĚĞ ů͛ĞĂƵ͕ ůĞ ƉŝĐ ĚĞ ĐŽŶƐŽŵŵĂƟŽŶ ŶĞƩĞ ƉŽƵƌͲ ƌĂŝƚ Ɛ͛ĠůĞǀĞƌ͕ ĞŶ ŵŽLJĞŶŶĞ͕ ă ϯϬ ă ϱϬ й ĚĞƐ ƌĞƐƐŽƵƌĐĞƐ ŶĂƚƵƌĞůůĞƐ ĂƵ ƉĂƐ ĚĞ ƚĞŵƉƐ ĚĠͲ ĐĂĚĂŝƌĞ͘

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ŝŶĚŝǀŝĚƵĞůůĞƐ

WŽƵƌ ĠǀĂůƵĞƌ ůĞƐ ŵĞƐƵƌĞƐ Ě͛ĂĚĂƉƚĂƟŽŶ ƐŽƵƐ ĐŚĂŶŐĞŵĞŶƚ ĐůŝŵĂƟƋƵĞ͕ ƵŶĞ ĂŶĂůLJƐĞ ĚĞ ƐĞŶͲ ƐŝďŝůŝƚĠ ĚĞƐ ŝŶĚŝĐĂƚĞƵƌƐ ĂƵdž ƉƌŝŶĐŝƉĂƵdž ĨĂĐƚĞƵƌƐ Ě͛ĠǀŽůƵƟŽŶ ĚĞ ůĂ ĚĞŵĂŶĚĞ Ğƚ ĂƵdž ƌğŐůĞƐ ĚĞ ŐĞƐƟŽŶ ĚĞƐ ďĂƌƌĂŐĞƐ Ă ĠƚĠ ƉƌĠĂůĂďůĞŵĞŶƚ ƌĠĂůŝƐĠĞ͘ >͛ĞĸĐĂĐŝƚĠ ĞƐƚ ĚĠĮŶŝĞ ĐŽŵŵĞ ůĂ ďĂŝƐƐĞ ŵŽLJĞŶŶĞ ;ƉŽƵƌ ůĞƐ ϭϴ ƐĐĠŶĂƌŝŽƐ ĐůŝŵĂƟƋƵĞƐͿ ĚĞ ĨƌĠƋƵĞŶĐĞ ĚĞ ĚĠĮĐŝƚ ŝŶĚƵŝƚĞ ƉĂƌ ůĂ ŵĞƐƵƌĞ Ě͛ĂĚĂƉƚĂƟŽŶ͘ >Ă ƌŽďƵƐƚĞƐƐĞ ĚĞ ůĂ ŵĞƐƵƌĞ ĚΖĂĚĂƉƚĂƟŽŶ ă ů͛ŝŶĐĞƌƟƚƵĚĞ ĐůŝŵĂͲ ƟƋƵĞ ĞƐƚ ĠǀĂůƵĠĞ ă ƚƌĂǀĞƌƐ ůĞ ŶŽŵďƌĞ ĚĞ ƐĐĠŶĂƌŝŽƐ ĐůŝŵĂƟƋƵĞƐ ƐŽƵƐ ůĞƐƋƵĞůƐ ůĂ ŵĞƐƵƌĞ Ě͛ĂĚĂƉƚĂƟŽŶ ŝŶĚƵŝƚ ƵŶĞ ďĂŝƐƐĞ ĚĞ ůĂ ĨƌĠƋƵĞŶĐĞ ĚĞƐ ĚĠĮĐŝƚƐ͘ >͛ĞĸĐĂĐŝƚĠ Ğƚ ůĂ ƌŽďƵƐƚĞƐƐĞ ĚĞ ŵĞƐƵƌĞƐ ŝŶĚŝǀŝĚƵĞůůĞƐ ƌĞƐƚĞŶƚ ůŝŵŝƚĠĞƐ ĚĂŶƐ ůĂ ƉůƵƉĂƌƚ ĚĞƐ ĐĂƐ͕ Ğƚ ǀĂƌŝĞŶƚ ĞŶƚƌĞ ůĞƐ ďĂƐƐŝŶƐ Ğƚ ƐĞůŽŶ ůĞƐ ĚŝīĠƌĞŶƚƐ ŶƈƵĚƐ ĚĞ ĚĞŵĂŶĚĞ͘ >ĞƐ ƌĠͲ ƐƵůƚĂƚƐ ĚŝīğƌĞŶƚ ƉƌĂƟƋƵĞŵĞŶƚ ĂƵ ĐĂƐ ƉĂƌ ĐĂƐ͘ >͛ĞĸĐĂĐŝƚĠ Ğƚ ůĂ ƌŽďƵƐƚĞƐƐĞ ĚĞ ů͛ĂĚĂƉƚĂƟŽŶ ĚĠƉĞŶĚĞŶƚ ĨŽƌƚĞŵĞŶƚ ĚĞƐ ĐĂƌĂĐƚĠƌŝƐƟƋƵĞƐ ĚĞƐ njŽŶĞƐ ĐŽŶƐŝĚĠƌĠĞƐ ͗ ƵƐĂŐĞƐ ĚŽŵŝŶĂŶƚƐ͕ ĐĂƉĂĐŝƚĠ ĚĞ ƐƚŽĐŬĂŐĞ͕ ĞƚĐ͘ >ĞƐ ƵƐĂŐĞƐ Ğƚ ůĞƐ ƌĞƐƐŽƵƌĐĞƐ ĠƚĂŶƚ ƉůƵƐ ĐŽŶŶĞĐƚĠƐ Ğƚ ŝŶƚĞƌͲ ĚĠƉĞŶĚĂŶƚƐ ĚĂŶƐ ůĞ ďĂƐƐŝŶ ĚĞ ů͛ďƌĞ ;ĂǀĞĐ ĚĞ ŶŽŵďƌĞƵdž ƚƌĂŶƐĨĞƌƚƐ Ğƚ ƵŶ ŶŝǀĞĂƵ ĠůĞǀĠ Ě͛ĞdžƉůŽŝƚĂƟŽŶ ĚĞ ůĂ ƌĞƐƐŽƵƌĐĞͿ͕ ůĞƐ ŵĞƐƵƌĞƐ ĂƉƉůŝƋƵĠĞƐ ĚĞ ŵĂŶŝğƌĞ ƵŶŝĨŽƌŵĞ ƐƵƌ ů͛ĞŶƐĞŵͲ ďůĞ ĚƵ ďĂƐƐŝŶ ƉŽƵƌƌĂŝĞŶƚ ĂǀŽŝƌ ĚĞƐ ĐŽŶƐĠƋƵĞŶĐĞƐ ŝŶĂƩĞŶĚƵĞƐ ĚƵ ĨĂŝƚ ĚĞƐ ƌĞůĂƟŽŶƐ ĂŵŽŶƚͲ ĂǀĂů͘ dždž

ZĠƐƵŵĠ ĠƚĞŶĚƵ

ϰ͘Ϯ͘ ĸĐĂĐŝƚĠ Ğƚ ƌŽďƵƐƚĞƐƐĞ ĚĞ ĚĞƵdž ƐĐĠŶĂƌŝŽƐ Ě͛ĂĚĂƉƚĂƟŽŶ

ĞƐ ƐĐĠŶĂƌŝŽƐ Ě͛ĂĚĂƉƚĂƟŽŶ ĐŽŵďŝŶĂŶƚ ůĞƐ ŵĞƐƵƌĞƐ Ě͛ĂĚĂƉƚĂƟŽŶ ůĞƐ ƉůƵƐ ƐĞŶƐŝďůĞƐ ŽŶƚ ĠƚĠ ĐŽŶƐƚƌƵŝƚƐ ă ƟƚƌĞ Ě͛ĞdžĞŵƉůĞ Ğƚ ƚĞƐƚĠƐ ĂǀĞĐ ů͛ĞŶƐĞŵďůĞ ĚĞ ůĂ ĐŚĂŠŶĞ ĚĞ ŵŽĚĠůŝƐĂƟŽŶ͘ /ůƐ ŝŶĐůƵĞŶƚ ŶŽƚĂŵŵĞŶƚ ƵŶ ƉůĂĨŽŶŶĞŵĞŶƚ ĚĞƐ ƐƵƌĨĂĐĞƐ ŝƌƌŝŐƵĠĞƐ ĚĂŶƐ ůĞƐ ĚĞƵdž ďĂƐƐŝŶƐ͕ ƵŶĞ ƐƚĂŐŶĂƟŽŶ ĚĞ ůĂ ƉŽƉƵůĂƟŽŶ ĚĞƐƐĞƌǀŝĞ ƉĂƌ ůĞ ƚƌĂŶƐĨĞƌƚ Ě͛ĞĂƵ ŚŽƌƐ ĚƵ ďĂƐƐŝŶ ĚĞ ů͛,ĠƌĂƵůƚ͕ ƵŶĞ ďĂŝƐƐĞ ĚĞ ϯϬ й ĚĞ ůĂ ĚĞŵĂŶĚĞ ƵŶŝƚĂŝƌĞ ŵƵŶŝĐŝƉĂůĞ͕ Ğƚ ƵŶĞ ďĂŝƐƐĞ ĚĞ ϮϬ й ĚĞƐ ĚĠďŝƚƐ ƐĞƵŝůƐ ĞŶǀŝƌŽŶŶĞŵĞŶƚĂƵdž͘ &ŝŐƵƌĞ ϰ͘ /ŶĚŝĐĂƚĞƵƌƐ ĚĞ ƐĂƟƐĨĂĐƟŽŶ ĚĞƐ ĚĞŵĂŶĚĞƐ ĞŶ ĞĂƵ ƐŽƵƐ ƐĐĠŶĂƌŝŽƐ ĚĞ ĐŚĂŶŐĞŵĞŶƚ ĐůŝͲ ŵĂƟƋƵĞ ĐŽŵďŝŶĠƐ ĂǀĞĐ ůĞ ƐĐĠŶĂƌŝŽƐ ƚĞŶĚĂŶĐŝĞů ĚΖƵƐĂŐĞƐ ĚĞ ůΖĞĂƵ Ğƚ ůĞ ƐĐĠŶĂƌŝŽ ĚΖĂĚĂƉƚĂƟŽŶ ƉŽƵƌ ƋƵĂƚƌĞ ŶŽĞƵĚƐ ĚĞ ĚĞŵĂŶĚĞ ĚĞƐ ďĂƐƐŝŶƐ ;ĂͿ ĚĞ ůΖ,ĠƌĂƵůƚ Ğƚ ;ďͿ ĚĞ ůΖďƌĞ͘ ĞƐ ƐĐĠŶĂƌŝŽƐ ƉŽƵƌƌĂŝĞŶƚ ƌĠĚƵŝƌĞ ƐĞŶƐŝďůĞŵĞŶƚ ůĞ ƐƚƌĞƐƐ ŚLJĚƌŝƋƵĞ ƉĂƌ ƌĂƉƉŽƌƚ ĂƵdž ƐĐĠͲ ŶĂƌŝŽƐ ƚĞŶĚĂŶĐŝĞůƐ ;&ŝŐ͘ ϰͿ͘ Ŷ ƉůƵƐ Ě͛ƵŶĞ ƌĠĚƵĐƟŽŶ ĚĞ ůĂ ĨƌĠƋƵĞŶĐĞ Ğƚ ĚĞ ů͛ŝŶƚĞŶƐŝƚĠ ĚĞƐ ůŝŵŝƚĂƟŽŶƐ ĚĞ ƉƌĠůğǀĞŵĞŶƚƐ͕ ůĞƐ ƐĐĠŶĂƌŝŽƐ Ě͛ĂĚĂƉƚĂƟŽŶ ŵğŶĞŶƚ ă ƵŶĞ ďĂŝƐƐĞ ĚĞ ůĂ ĐŽŶͲ ƐŽŵŵĂƟŽŶ ŶĞƩĞ ;Ğƚ ĚŽŶĐ ĚĞ ůĂ ƉƌĞƐƐŝŽŶ ĂŶƚŚƌŽƉŝƋƵĞ ƐƵƌ ůĞƐ ŵŝůŝĞƵdžͿ ĞŶ ƉŽƵƌĐĞŶƚĂŐĞ ĚĞƐ ƌĞƐƐŽƵƌĐĞƐ ŶĂƚƵƌĞůůĞƐ͕ ŵĂůŐƌĠ ůĂ ďĂŝƐƐĞ ĚĞƐ ĚĠďŝƚƐ ƐĞƵŝůƐ ĞŶǀŝƌŽŶŶĞŵĞŶƚĂƵdž͘ EĠĂŶŵŽŝŶƐ͕ ůĞƵƌ ƌŽďƵƐƚĞƐƐĞ ƐĞŵďůĞ ŝŶƐƵĸƐĂŶƚĞ ĂƵ ƌĞŐĂƌĚ ĚĞƐ ŝŶĐĞƌƟƚƵĚĞƐ ůŝĠĞƐ ĂƵdž ƉƌŽũĞĐƟŽŶƐ ĚĞ ĐŚĂŶŐĞŵĞŶƚ ĐůŝŵĂƟƋƵĞ ƚĞƐƚĠĞƐ͘ dždžŝ

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