RESULTATS SEMESTRIELS juillet 2005

R ^ESULTATS

SEMESTRIELS 2005

29 juillet 2005

SOMMAIRE

• Faits marquants du 1

semestre 2005

- Les centres commerciaux - Les bureaux

• Comptes au 30 juin 2005

• Stratégie et perspectives

Sommaire

FAITS MARQUANTS

Klépierre, un groupe leader des centres commerciaux en Europe continentale

• Forte progression des loyers des centres commerciaux

• Maintien d’un environnement de taux d’intérêt favorable

• Élargissement des perspectives de croissance

• Faiblesse persistante de la demande locative dans les bureaux

Faits Marquants

Acquisitions 141 M€

Loyers +12 %

Cash-flow net courant

+25,0 %

Actif Net Réévalué

+ 7,4 %

(1)Par action, retraité d’un effet d’impôt non récurrent

(2)Par action, droits compris après fiscalité sur les plus-values latentes, sur 6 mois

Klépierre, au cœur de la grande consommation 5

Progression de tous les indicateurs

Faits Marquants

Evolution des loyers

156,1 187,2

35,2

27,2

0 50 100 150 200 250

30.06.2004 30.06.2005

Bureaux

Centres commerciaux +12 %

En M€

Répartition des loyers au 30.06.2005

Ccx Espagne 13%

Ccx France 48%

Ccx Italie 12%

Ccx Hongrie 7%

Ccx Autres 7%

Bureaux 13%

Cash-flow net courant (part groupe)

102,9

80,4*

0 20 40 60 80 100 120

30.06.2004 30.06.2005

+28,0%

Actif Net Réévalué (par action) droits compris après fiscalité sur plus-values

latentes

55,8

60,0

0 10 20 30 40 50 60 70

01.01.2005 30.06.2005

+7,4 %

*retraité d’un effet d’impôt non récurrent

LES CENTRES

COMMERCIAUX

Klépierre, au cœur de la grande consommation 7

1

semestre 2005 dans les centres commerciaux

•

•

•

•

Faits Marquants Centres commerciaux

France Espagne Italie Hongrie TOTAL Nombre de baux renégociés 163 103 61 218 351

% de progression des loyers 22,8% 11,6% 14,8% 6,9% 14,3%

0,0 1,0 2,0 3,0 4,0

2001 2002 2003 2004 30/06/2005

9595,5 9696,5 9797,5 9898,5 9999,5 100

Taux d'impayés Taux d'occupation

Evolution cumulée au 31.05.2005

dont France* +3,0%

dont Espagne +4,1%

dont Italie +1,6%

TOTAL EUROPE +3,4%

* au 30.06.2005

France Espagne Italie 8,9% 10,0% 8,4%

*Loyer HT + Charges HT/ Chiffre d’affaires HT

Une croissance interne et externe soutenue

• France

- 103,1 M€ de loyers (+11,2 %)

- Périmètre constant : 97,4 M€ (+6,9 %) - Indexation : 5 %

- Taux d’occupation : 99,2 %

- Investissements du semestre : 26,9 M€

• Espagne

- 28,2 M€ de loyers (+11,1 %)

- Périmètre constant : 26,7 M€ (+5 %) - Indexation : 3 %

- Taux d’occupation : 97,7 %

- Investissements du semestre : 45,0 M€

• Italie

- 26,7 M€ de loyers (+13,7 %)

- Périmètre constant : 24,4 M€ (+4,2 %) - Indexation : 1,3 %

- Taux d’occupation : 96,7 %

- Investissement du semestre : 58,7 M€

dont le centre Rome - Tor Vergata

Centres commerciaux

Espagne 3 150 baux 103 renégociés

Italie 1 395 baux 61 renégociés 1 acquisition France

5 124 baux 163 renégociés

Klépierre, au cœur de la grande consommation 9

Une croissance interne et externe soutenue

• Hongrie

- 14,3 M€ de loyers - Indexation : 0,7 %

- Taux d’occupation : 96,5 %

• Portugal

- 6,1 M€ de loyers (1,2 %)

- Pas d’évolution de périmètre - Indexation : 1,5 %

- Taux d’occupation : 99,1 %

• Autres

- 8,8 M€ de loyers

Centres commerciaux

Patrimoine de 224 centres représentant 1 677 588 m²

Portugal 358 baux 29 renégociés

Grèce 82 baux 4 renégociés Hongrie

1 407 baux 218 renégociés

République tchèque Slovaquie

195 baux 6 renégociés

Un semestre riche en développement à l’étranger…

• Acquisitions en Pologne et en République tchèque

(protocole signé le 22 mai 2005 avec Plaza Centers Europe) - 425 M€ d’investissement

ƒ 4 centres polonais en activité : Varsovie, Cracovie, Poznan et Ruda

– 205 M€ pour les 4 centres – 98 240 m² de SCU

– 19 M€ de loyers annuels

ƒ 5 centres en développement

– 133 M€ d’investissement pour 3 centres polonais – 87 M€ d’investissement pour 2 centres tchèques

- Acquisition de la société de gestion polonaise - Acquisition du solde de la société de gestion

hongroise

- Signature définitive prévue avant le 31 juillet 2005

• Poursuite des projets en développement :

- Louvain-la-Neuve, Milan Assago, Guissano extension, Verona Brescia , Vallecas …

Centres commerciaux

Klépierre, au cœur de la grande consommation 11

… et en France

• Obtention de 6 CDEC

- 2 projets :

ƒ 25 février :Angoulême Champs de Mars, 15 500 m² de commerces dont 6 moyennes unités, 40 boutiques, 500 places de parking

ƒ 17 mai :Gare Saint Lazarerénovation de 35 000 m² intégrant la création de 10 000 m² SCU de commerces : 3 moyennes unités, 80 boutiques, répartis sur 3 niveaux,

250 places de parking

- 4 extensions :

ƒ 28 février :Blagnac, 12 120 m², 35 boutiques supplémentaires, création d’un parking de 4 niveaux (850 places en plus des 3 000 existantes)

ƒ 31 mars :Grand Nîmes, extension de 3 230 m² dont 1 400 m² concernant la galerie marchande

ƒ 22 avril :Créteil Soleil,extension de 400 m² pour l’enseigne H&M

ƒ 23 juin : Brest centre Iroise, 2 nouvelles moyennes unités, Darty et H&M respectivement de 1 300 m² et 2 000 m²

• Poursuite des projets en développement

- Valenciennes, Quétigny -Dijon extension …

Centres commerciaux

LES BUREAUX

Klépierre, au cœur de la grande consommation 13

• Une évolution des loyers marquée par la vacance

- 27,2 M€ à périmètre constant : -1,3 % par rapport au 1^ersemestre 2004

ƒ Indexation : + 3,0 %

ƒ Renégociations : +4,6 %

ƒ Vacance : - 8,9 %

• A périmètre courant, 27,1 M€ : -22,8 % par rapport au 1^er semestre 2004 - Effet des cessions 2004 et 1^ersemestre 2005

ÎRéduction de la masse locative de 8 M€

• Taux d’occupation

- 95,6 % au 30 juin 2005 (87 % après le départ d’Alstom)

- Baisse accentuée par la politique de cession d’immeubles récemment reloués

• Taux d’impayés très faible : 0,3%

Dans l’attente d’une reprise du marché locatif

Les Bureaux

Evolution des loyers faciaux pondérés –immeubles neufs ou restructurés (€ courants HT HC/m²/an)

Activité locative du 1

semestre

• L’activité locative

- 12 baux signés portant sur 11 553 m² Î 4,2 M€ de loyers en année pleine

Î +18 % par rapport aux anciennes conditions Î franchises de loyer équivalentes à 7,4 % du loyer

- Nouveaux locataires :

Î Atis Real Levallois - Front de Paris 5 333 m² Î FNSEM* Paris 2^ème -Notre Dame des Victoires 1 002 m² Î CEIS* Paris 7^ème - 280 Bld Saint-Germain 860 m²

- Début juillet :

Î Holcim Neuilly - 192 Charles de Gaulle 1 039 m²

Les Bureaux

* Fédération Nationale des Sociétés d’Économie Mixte, Compagnie d’Études d’Intelligence Stratégique

Klépierre, au cœur de la grande consommation 15

Les arbitrages du semestre et perspectives de cessions

• Les arbitrages du semestre

- Paris 16^ème 43/45, avenue Kléber 3 507 m²

- Montigny-le-bretonneux 78 6, avenue Jean-Pierre Timbaud 2 980 m² - Villepinte 93 ZI Paris Nord 2 - Place des Nymphéas 6 605 m²

3 immeubles pour un montant de 34,9 M€ représentant une surface totale de 13 091 m²

4,6 % au dessus des valeurs d’expertises du 31.12. 2004

• Les perspectives de cessions

- 76 M€ sous protocole

- L’objectif initial de 100 M€ sera dépassé

Les Bureaux

Les enjeux locatifs du second semestre 2005

• Principales surfaces en commercialisation :

Paris 16^ème - 25 avenue Kléber 9 866 m² Paris 2^ème - Notre Dame des Victoires 2 420 m² Paris 8^ème - 36 rue Marbeuf 2 014 m² ---

14 300 m² représentant une masse locative potentielle de

8,4

Les Bureaux

LES COMPTES AU

30.06.2005

Loyers centres commerciaux : +19,9%

Les Comptes IFRS au 30 juin 2005

Centres commerciaux :

croissance interne (+5,7 %) + croissance externe (+14,2 %) = +19,9 %

En M€ - Part totale

Centres commerciaux 187,2 156,1 19,9%

dont périmètre constant 163,3 154,4 5,7%

France 97,4 91,0 6,9%

Espagne 26,7 25,4 5,0%

Italie 24,4 23,5 4,2%

Autres 14,8 14,5 2,1%

Bureaux 27,1 35,2 -22,8%

dont périmètre constant 27,2 27,6 -1,3%

TOTAL 214,3 191,3 12,0%

dont périmètre constant 190,5 182,0 4,7%

30/06/2005

IFRS 30/06/2004 %

IFRS

Klépierre, au cœur de la grande consommation 19

Activité du semestre par secteur

Les Comptes IFRS au 30 juin 2005

30.06.2005 30.06.2004 30.06.2005 30.06.2004

Loyers 187,2 156,1 19,9% 27,1 35,2 -22,8%

Revenus locatifs

(hors dvpt) 190,6 157,5 21,0% 27,0 35,6 -24,1%

Charges locatives et immobilières -14,0 -9,9 41,8% -4,8 -3,5 39,3%

Loyers nets 176,5 147,6 19,6% 22,2 32,1 -31,0%

Revenus de gestion et autres produits 20,0 17,4 14,9% 0,7 0,5 40,0%

Frais de personnel et autres frais

généraux -31,0 -26,3 17,9% -1,4 -1,2 16,7%

Excédent brut d'exploitation 165,6 138,7 19,4% 21,3 31,2 -31,7%

En M€ - part totale Centres commerciaux Bureaux Var%

Var%

Cash-flow courant avant impôt : +19,8%

∆ %

Excédent brut d'exploitation 186,9 169,9 10,0%

Frais de siège et autres charges -4,1 -2,8 -

Cash-flow d'exploitation

182,8 167,1 9,4%

Cout de l'endettement net et autres

éléments financiers -54,4 ⁽¹⁾-59,9 -

Cash-flow courant avant impôt 128,4 107,2 19,8%

30.06.2005 IFRS

30.06.2004 IFRS

(1) IAS 32-39 ne sont appliquées qu'à compter du 1^er janvier 2005

En M€ - Part totale

Les Comptes IFRS au 30 juin 2005

Klépierre, au cœur de la grande consommation 21

Cash-flow net courant (PG) : +28 %

Les Comptes IFRS au 30 juin 2005

+ 0,1 + 0,3

Quote-part des SME

-7,5 Retraitement impôt différé IFRS -

+ 28,0%

80,4 102,9

Cash-flow net courant part du groupe retraité

+0,4 Impôt courant, part du groupe -4,9

+23,0 % 87,4

107,5 Cash-flow courant avant impôt

part du groupe

+19,8 % 107,2

128,4 Cash-flow courant avant impôt

part totale

30.06.2004 % 30.06.2005 IFRS

En M€ IFRS

Bénéfice net * : + 27%

Les Comptes IFRS au 30 juin 2005

En M€ - part du groupe 30.06.2005

IFRS

30.06.2004

IFRS %

Cash-flow net courant retraité* 102,9 80,4 28,0%

Résultat net courant retraité*

(hors cessions) 47,0 33,1 42,0%

Produit net de cessions d'

immeubles de placement 6,6 9,1

Bénéfice net retraité* 53,5 42,2 27,0%

-55,9 -47,3

Dotation amortissements et provisions

* Retraité d’un effet d’impôt positif lié au passage aux normes IFRS sur le 1^ersemestre 2004

Klépierre, au cœur de la grande consommation 23

Cash flow net courant par action

: +25,0%

Les Comptes IFRS au 30 juin 2005

En M€ 30.06.2005

IFRS

30.06.2004

IFRS %

Nombre d'actions ⁽¹⁾ 46 014 327 44 920 193

Cash-flow courant avant impôt 2,34 1,94 20,1%

Cash-flow net courant retraité ⁽²⁾ 2,24 1,79 25,0%

Bénéfice net retraité ⁽²⁾ 1,16 0,94 23,9%

(1) Nombre moyen d’actions pondéré après effet dilutif

(2) Retraité d’un effet d’impôt positif lié au passage aux normes IFRS sur le 1^ersemestre 2004

Une croissance forte

dans le respect des grands équilibres financiers

Les Comptes IFRS au 30 juin 2005

En M€ - part totale 30.06.2005 31.12.2004 30.06.2004

Patrimoine réévalué (I) 6384,5 5993,2 5364,0

Endettement net (II) 2 847 2 811 2 274 Endettement net / Patrimoine (II)/(I) 44,6% 46,9% 42,4%

EBITDA / Frais financiers net 3,35 2,86 2,86

Cash-flow net courant /

Endettement net 8,6% 7,4% 8,6%

Notation S&P BBB+ Perspective stable

• Ratio de couverture à taux fixe : 82 %

• Durée moyenne de la couverture : 5,7 ans

• Coût moyen de la dette sur le 1^er semestre 2005 : 4,0 %

Klépierre, au cœur de la grande consommation 25

Actif Net Réévalué par action : +7,4 % sur 6 mois

Les Comptes IFRS au 30 juin 2005

après fiscalité sur plus-values latentes par action en €

+ 7,4 % 55,8

60,0 ANR de reconstitution (droits compris) après

fiscalité sur plus-values latentes par action en €

- 45 930 329

45 976 998 Nombre d'actions

% sur 6 mois 01.01.2005

30.06.2005

Valorisation des actifs à périmètre constant sur 6 mois :

• Centres commerciaux : +5,3%

• Bureaux : +3,7%

STRATEGIE ET

PERSPECTIVES

Klépierre, au cœur de la grande consommation 27

La stratégie de Klépierre repose sur 5 points

• Focalisation sur les centres commerciaux

> 80 % du portefeuille

• Une base européenne

Pays de l’euro ou le rejoignant

• Une structure de portefeuille multi-format

Centre-ville, intercommunal et régional

• Une maîtrise locale de la gestion

Implantation sur chaque marché d’une structure de gestion

• Des positions clés sur l’ensemble des segments

Leadership sur chacun des marchés d’implantation

Stratégie

Une stratégie de portefeuille multi-format

• Un triple objectif :

1.

- Acquisition de portefeuilles diversifiés - Conclusion de partenariats de long terme

2.

- Une offre globale à l’échelle européenne

3.

- Repositionnement commercial

Stratégie

Klépierre, au cœur de la grande consommation 29

Un portefeuille constitué de 3 grands types de centres

• Les centres régionaux

- D’une surface SCU > 40 000 m² comprenant une galerie de plus de 80 magasins - Forte récurrence des revenus

- Incontournables pour les grandes enseignes

• Les centres intercommunaux

- D’une taille moins importante situés en périphérie d’agglomération

- Structurés autour d’un hypermarché puissant et/ou de moyennes unités (« boites ») souvent leaders de leur marché dans les villes moyennes

- Gisement potentiel d’extension et opportunités de repositionnement commercial en attirant de nouvelles enseignes

• Les galeries de centre ville

- Situées en cœur de ville avec des moyennes unités pour locomotives

- Moindre dépendance vis-à-vis de l’alimentaire, autre cycle de consommation - Zone de chalandise primaire plus forte et plus captive

- Positionnement plus haut de gamme

Stratégie

Un portefeuille constitué de 3 grands types de centres

Stratégie

Portefeuille - Centres Régionaux (2005)

0 100 000 200 000 300 000 400 000 500 000

0 20 000 40 000 60 000 80 000

Surfaces locatives

Valeur d'expertise

Portefeuille - Centres Intercommunaux (2005)

0 10 000 20 000 30 000 40 000 50 000 60 000 70 000 80 000 90 000 100 000

0 5 000 10 000 15 000 20 000 25 000 30 000

Surfaces locatives

Valeurs d'expertise

Portefeuille - Centres Cœur de ville (2005)

0 20 000 40 000 60 000 80 000 100 000 120 000

0 10 000 20 000 30 000 40 000 50 000 surfaces locatives

Valeurs d'expertise

Klépierre, au cœur de la grande consommation 31

Des galeries de tailles variables, parties intégrantes de véritables centres commerciaux

Stratégie

• Forte attractivité de l’hypermarché, celle de la galerie croît en fonction de sa taille

• Présence fréquente de parcs d’activités commerciales autour des hypermarchés qui renforce les galeries

224 centres représentant 5,4 Mds€

12,0 % 16,2 % 16,7 % 28,5 % 26,6 %

% du portefeuille

en valeur

15 % 16 980

2 477 118

< 10

32 % 20 848

6 755 51

10 < x < 25

40 % 29 000

11 650 26

25< x < 50

53 % 38 480

20 200 21

50 < x < 100

58 % 70 000

40 000 8

>100

Poids de la galerie dans le centre Centre

Surface moyenne totale (m²) Galerie

Surface moyenne locative (m²) Nombre

Valeurs d’expertise

(en M€)

Provenance des extensions Valeurs

d’expertise (en M€)

2005-2009 > 100 50 < x < 100 25 < x < 50 10 < x < 25 <10 Total 2005 - 2009

> 100 4 +3 7

50 < x < 100 2 +4 +2 +3 11

25 < x < 50 3 +2 +1 6

10 < x < 25 6 +7 13

<10 3 3

Total 4 5 7 10 14 40

Une puissante dynamique de portefeuille (1/3)

Stratégie

Les galeries d’aujourd'hui sont le réservoir des grands centres de demain

En 5 ans, sur 40 extensions prévues, 22 auront pour conséquence de faire changer la galerie d’au moins une catégorie

De juillet 2005 à décembre 2009 : 900 M€ d’investissement pour 40 extensions

Klépierre, au cœur de la grande consommation 33

Une puissante dynamique de portefeuille (2/3)

Valeur d’expertise

(en M€) Nombre Taux de

rendement

En % de valeur du portefeuille

(2009)

>100 + 4 6,7 % 31,2%

50 < x < 100 + 12 7,6 % 41,2%

25 < x < 50 + 12 7,8 % 22,9%

10 x < 25 + 4 8,0 % 3,5%

< 10 + 4 7,8 % 1,2%

Acquisitions de centres existants et création de projets nouveaux :

• Accélération de l’expansion européenne par des acquisitions ciblées

• Renforcement de l’expertise et du leadership par le développement

Stratégie

De juillet 2005 à décembre 2009 : + 36 centres pour un investissement de 2,1 Mds

Une puissante dynamique de portefeuille (3/3)

De fortes perspectives de création de valeur

2005 2009

Valeur d’expertise

(en M€) Nombre Taux de

rendement En % du

portefeuille Nombre Taux de

rendement En % du portefeuille

>100 8 6,2 % 26,6 % 15 6,6 % 30,4 %

50 < x < 100 21 6,8 % 28,5 % 39 6,9 % 33,7 %

25 < x < 50 26 7,1 % 16, 7 %

2/3

37 7,5 % 16,1 %

3/4

10 < x < 25 51 7,6 % 16,2 % 58 7,7 % 12,4 %

< 10 118 7,9 % 12,0% 111 8,0 % 7,4 %

1/4

224 centres 260 centres

Stratégie

5 ans

+ 36 nouveaux centres + 40 extensions

Soit 5,4 Mds€ Soit 8,4 Mds€ *

* hors revalorisation des actifs

Klépierre, au cœur de la grande consommation 35

•Valenciennes

•Quétigny - Dijon

(extension)

•City Gate – Théssalonique

Perspectives

Les ouvertures d’ici le 30 juin 2006

•Louvain la Neuve

•Guissano (extension)

•Verona - Brescia

•Assago- Milan

Perspectives

Guissano - extension –Milan (Italie)

z Ouverture prévisionnelle : Mars/Avril 2006

z SCU de la galerie : avant extension = 2 847 m² après extension = 8 226 m² Le centre passe de la catégorie <15 M€ à la catégorie >25 M€

MU implantées : Darty, Piazza Italia Promenade

z Investissement : 18,8 M€

z Avancement : Travaux démarrés au 1^er trimestre 2005

z Commercialisation : 74%

Perspectives

Klépierre, au cœur de la grande consommationKlépierre, au cœur de la consommation 37

Perspectives

Verona – Brescia (Italie)

z Ouverture prévisionnelle : courant 2006

z SCU de la galerie : 13 500 m²

z Descriptif : centre intercommunal, hypermarché Iper de 13 300 m², 3MU , 54 boutiques

z Avancement : gros œuvre et second œuvre achevés, les finitions sont en cours

z Investissement prévisionnel : 39,8 M€

Perspectives

Perspectives

Valenciennes (France)

z Ouverture prévisionnelle : 19 avril 2006

z SCU totale : 15 739 m²

z SCU de la galerie : 20 406 m²

z Descriptif : Centre ville, galerie commerciale sur 2 niveaux comprenant 6 MU dont Fnac, Match, H&M, 57 boutiques et 1 200 m² de restauration

z Investissement : 38,8 M€

z Commercialisation :

68% des surfaces GLA et 56% des loyers attendus

Perspectives

Klépierre, au cœur de la grande consommationKlépierre, au cœur de la consommation 39

Perspectives

Louvain-la Neuve (Belgique)

z Signé en juillet 2003

z Ouverture : octobre 2005

z SCU de la galerie : 37 348 m²

z Descriptif : Régional , 2 niveaux, 7 MU, 90 boutiques , 1 700 places de parking

z Investissement : 137,7 M€

z Avancement : Second œuvre en cours

z Commercialisation : 90 % déjà commercialisés (Zara, Go sport, …)

Perspectives

Perspectives

Assago-Milan (Italie)

z Signé en décembre 2003

z Ouverture 1^ère phase : 7 octobre 2004

z Ouverture 2^ème phase : été 2005

z SCU galerie: 24 576 m²

z Descriptif : Régional , hypermarché

Carrefour de 25 000 m², 10 MU, 90 boutiques, 4 000 places de parking

z Avancement : ouverture partielle en octobre 2004, pour la 2^ème phase fin des travaux en cours

z Commercialisation : 99%

z Investissement : 142,1 M€

z Acquisition finale : 4^ème trimestre 2005

Perspectives

Klépierre, au cœur de la grande consommationKlépierre, au cœur de la consommation 41

Perspectives

Dijon Quétigny - extension ( France)

•

•

•

•

•

•

Perspectives

Perspectives

Thessalonique - City Gate (Grèce)

z Signé en décembre 2003

z Acquisition définitive : reportée de fin 2004 à fin 2005 en raison du retard pris sur les

travaux compte tenu des Jeux Olympiques

z SCU de la galerie : 20 987 m²

z Investissement : 74 M€

z Avancement :

− hypermarché Carrefour et 1^ère

tranche de la galerie ouverts au public en décembre 2004

− 2^ème tranche ouverte au public en juillet 2005

Perspectives

Klépierre, au cœur de la grande consommation 43

Les objectifs pour le 2

semestre

• Confirmation de la progression du cash-flow net courant > à 15 %

• Révision à la hausse de l’objectif annuel d’acquisitions - 600 M€ à 800 M€ = Accord Plaza Centers (205 M€)

Perspectives

Prochains rendez-vous

Agenda

26 octobre 2005

Chiffre d’affaires 3^ème trimestre 2005

Septembre 2005

Charte

développement durable

ANNEXES

Annexes

Part totale:6 384 M€ Part du groupe: 5 610 M€

Répartition en valeur du patrimoine au 30.06.2005

Ccx Espagne 14%

Ccx France 47%

Ccx Italie 12%

Ccx Hongrie 5%

Ccx Autres 7%

Bureaux 15%

Ccx Espagne 13%

Ccx France 45%

Ccx Italie 12%

Ccx Hongrie 5%

Ccx Autres 8%

Bureaux 17%

Klépierre, au cœur de la grande consommation 47

Répartition des loyers au 30.06.2005

Part totale: 214,3 M€ Part groupe: 187,8 M€

Annexes

Ccx Espagne 13%

Ccx France 48%

Ccx Italie 12%

Ccx Hongrie 7%

Ccx Autres 7%

Bureaux 13%

Ccx Espagne 12%

Ccx France 46%

Ccx Italie 12%

Ccx Hongrie 8%

Ccx Autres 8%

Bureaux 14%

Annexes

Résultat part du Groupe

En M€ - part groupe 30.06.2005 30.06.2004 Var% 31.12.2004

Loyers 191,3 166,6 12,7% 347,6

Revenus locatifs

(hors dvpt) 190,6 168,1 13,4% 348,8

Charges locatives et immobilières -18,3 -12,7 44,1% -25,8

Loyers nets 172,3 155,4 10,9% 323,0

Revenus de gestion et autres produits 15,9 13,7 16,1% 31,8

Frais d'études -0,7 -0,7 NC -0,8

Frais de personnel et autres frais généraux -28,5 -23,5 21,3% -51,7 Dotations aux amortissements et provisions -55,9 -47,7 17,2% -98,0

Résultat d'exploitation 103,2 97,3 6,1% 204,3

Coût de l'endettement net et autres éléments financiers -51,4 -57,1 -9,9% -116,1

Résultat de cessions d'immeubles de placement 6,6 6,1 NC 17,5

Résultat avant impôt 58,4 46,3 26,3% 105,6

Impôt sur les sociétés -4,9 3,4

NC -0,5

Résultat net 53,5 49,7 7,7% 105,1

Klépierre, au cœur de la grande consommation 49

Portefeuille identifié 2005-2009

Annexes

Surface SCU en m2 Investissement prévisionnel total

Investissement prévisionnel non encore décaissé

Nouveaux centres 178 420 553,4 528,1

Extensions 114 170 253,5 231,6

Total 292 590 806,9 759,6

Centres existants (Solde Protocole Carrefour)

France 9 700 34,4 34,4

Espagne 14 074 24,1 24,1

23 774 58,5 58,5

Centres existants (hors Protocole Carrefour)

France 42 930 122,7 122,7

42 930 122,7 122,7

Total existants 66 704 181,2 181,2

Projets

France 15 650 100,7 100,7

Espagne 46 430 284,8 239,8

Italie 146 170 582,3 516,3

Belgique 41 490 137,3 65,7

Portugal 33 950 53,1 53,1

Grèce 20 990 74,1 74,1

Pologne 154 500 338,1 338,1

République Tchèque 46 630 87,6 86,9

505 810 1 658,1 1 474,8

Extensions

France 64 700 229,4 228,2

Espagne 88 950 243,8 243,8

Italie 21 760 82,1 68,7

Hongrie 18 000 40,0 40,0

193 410 595,2 580,7

Total 765 924 2 434,6 2 236,7

Total Général 1 058 514 3 241,4 2 996,4

Développement en partenariat avec un développeur extérieur Développement en propre par Ségécé (France)

Taux de rendements bruts - Bureaux

Annexes

7,9% 7,9%

6,9%

7,7% 7,9%

12,7%

16,7%

12,7%

6,8% 7,2% 7,1%

8,7%

9,8%

12,0% 11,8%

6,9%

7,1%

9,1%

5,9% 6,1%

8,5%

16,7%

7,0%

6,8% 6,8% 7,0%

6,1% 5,9%

5,9%

8,6%

6,7% 6,8%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

Bureaux Paris Ouest

2005

Bureaux Paris Ouest

2004

Bureaux Paris Est 2005

Bureaux Paris Est 2004

Bureaux 1ère couronne

2005

Bureaux 1ère couronne

2004

Bureaux 2ème Couronne

2005

Bureaux 2ème Couronne

2004

Entrepôts 2005

Entrepôts 2004

Patrimoine 2005

Patrimoine 2004

Tr Max Tr Moyen Tr Mini

Klépierre, au cœur de la grande consommation 51

Taux de capitalisation nets- Centres commerciaux

Annexes

8,8% 8,8% 8,8%

9,5%

10,5%

6,2% 6,2%

6,8% 6,8% 7,1% 7,1%

6,8% 6,8%

8,4%

5,8% 5,8% 6,3% 6,3% 6,1%

7,3% 7,3%

9,0%

11,0%

9,0%

11,0%

13,0%

8,0%

6,0% 6,0% 6,0%

4,00%

5,00%

6,00%

7,00%

8,00%

9,00%

10,00%

11,00%

12,00%

13,00%

14,00%

Ile de France 31/12/2004

Ile de France 30/06/2005

Province 31/12/2004

Province 30/06/2005

Espagne 31/12/2004

Espagne 30/06/2005

Italie 31/12/2004

Italie 30/06/2005

Autres 31/12/2004

Autres 30/06/2005

Max Moyenne Min

La dynamique d’une stratégie de portefeuille diversifié

En 2005 Centres régionaux Centres

intercommunaux Centre ville Total

Nbre Valeur Nbre Valeur Nbre Valeur Nbre Valeur France 81 1 134 874 10 1 417 819 12 408 407 103 2 961 100

Espagne 63 590 408 1 81 770 5 118 640 69 790 818

Italie 29 769 124 - - 1 4 180 30 773 304

Hongrie

5 84 520 - - 7 214 160 12 298 680

Portugal 2 43 600 2 97203 - - 4 140 803

Grèce 3

62 869 2 - 1 4 668 4 67 537

Slovaquie et République

tchèque 1 14 329 - - 1 108 838 2 123 167

Total 184 2 699 724 13 1 596 792 27 858 893 224 5 155 409

Annexes

Klépierre, au cœur de la grande consommation 53

Total prévisionnel d’investissement pour la période : 3,2 Mds€

Portefeuille identifié (2005-2009)

En M€

Annexes

807 487

138

553

74

664

40

338

53 88

0 200 400 600 800 1000 1200 1400

France B elgique Espagne Grèce Italie Hongrie P ologne P ortugal République tchèque

Dév eloppement en partenariat av ec un dév eloppeur extérieur Dév eloppement en propre par Ségécé (France)