رئازجلا ،ةنيطنسق يروتنم ةوخلإا ةعماج 2017
ةطسوتملاو ةريغصلا تاسسؤملا ليومت يف رطاخملا لاملا سأر تاكرش ةمهاسم ولا ةلاح
يف ةيكيرملأا ةدحتملا تايلا ( ةرتفلا
1980 - 2015 )
:صخلم
أر تاكرش ةمهاسم عوضوم ةساردلا هذه لوانتت لاملا سيف ةطسوتملاو ةريغصلا تاسسؤملا ليومت يف رطاخملا ( ةرتفلا للاخ ةيكيرملأا ةدحتملا تايلاولا 1980
– 2015
،)
يليومتلا بولسلأا اذهل يميهافملا راطلإا ضارعتسا ّمتي ثيح لمع ةبرجت ةسارد ّمتت ةيناثلا ةلحرملا يفو ،ىلوأ ةلحرم يف
،أ.م.ولا يف رطاخملا لاملا سأر تاكرش ةساردلا هذه ىعست امك
ةدعاسم ةيليومت ةينقتك رطاخملا لاملا سأر ةيمهأ حيضوت ىلإ ةيخيراتلا لحارملا عّبتتب اذهو ،ةطسوتملاو ةريغصلا تاسسؤملل ّمتي يزاوتلابو ،أ.م.ولا يف ةيلاملا ةطاسولا نم عونلا اذه روطتل تاكرش لمع ةيقرتل اهتذختا يتلا جماربلاو تاءارجلإا زاربإ سأر
،رطاخملا لاملا حاجن لماوع ديدحتل ةلواحم يف كلذو
.تاكرشلا هذه لمع :ةيحاتفملا تاملكلا تاسسؤم ،رطاخملا لاملا سأر تاكرش
تاسسؤم ليومت ،ةيلام ةطاسو ،ةطسوتمو ةريغص .
Abstract:
.This study sheds light on venture capital firms participation in small and medium enterprises' finance in the United States of America during the period (1980-2015), it consists of the conceptual framework of this financing method in the first phase, and in the second phase, it has been studied a work experience of the venture capital firms in the U.S.A, The study leads to show the importance of using the venture capital as a financing technique for helping the small and medium enterprises, and follow the historical stages of this kind of the Financial intermediation in U.S.A, In parallel was highlighted the procedures and programs undertaken by this last to upgrade the work of venture capital firms, In an attempt to determine the success factors of the work of these companies.
Key words : Venture capital firms, small and medium enterprises, Financial intermediation, Enterprisesfinance.
يونلا ملاسلإا فيس دباعلب .أ ديجملا دبع يدق .د.أ
ةيداصتقلاا مولعلا ةيلك ةيداصتقلاا تاسايسلاو ةملوعلا ربخم
رئازجلا ةعماج 3
:ةمّدقم
ةريغصلا تاسسؤملا عاطق ىظحي نارود يف ةغلاب ةّيمهأب ةطسوتملاو قلاا ةيمنتلا ةلجع ىّدأ اّمم ،ةيداصتنع ثحبلاب تاساردلا مامتها ىلإ ؛هريوطتو هتيمنت ةرورض ةيفيك ارظن يليومتلا بناجلا نم اصوصخ قيرط يف ليقارع ةّدع نم هتاناعمل .يكنبلا نامتئلاا ىلع هلوصح ليقارعلا ةّدح نم فيفختلا ضرغبو تاسسؤملا ومن قيعت يتلا ةيليومتلا ّدع تمدقأ ،ةطسوتملاو ةريغصلا ة
ةيليومت بيلاسأ راكتبا ىلإ لود هذه ةيصوصخو بسانتت ثيح ،تاسسؤملا زرب
بولسأ
268
رطاخملا لاملا سأر قفو ليومتلا ك
نع ةرابع وهف .تلااكشلإا هذه ضعب زواجتل ةادأ يليومت بولسأ
دمتعي ىلع اسملا أدبم ةسسؤملا لامسأر يف ةمه
لاملا سأر تاكرش ةطساوب ةددحم ةينمز ةرتفل رطاخملا
ىلع اهمامتها بصني يتلا عيراشملا
ّثعتملا كلت وأ ةديدجلا ءاوس رطاخملا ةيلاع ةيراكتبلإا ةر
ذإ ، لا
ّقوتت ّرجم ىلع ةينقتلا هذه ف ليومتلا يف لاحلا وه امك ليومتلا ريفوت د
يكنبلا
، بم ىلع زكترت لب أد
ّمحتت ثيح ةكراشملا ّيلك ل
ايئزج وأ ا ومملا عورشملا لشف ةلاح يف ةراسخلا
ميدقتب موقت اهسفن يمحتلو ،ل
ومملا ةسسؤملل يرادلإاو ينفلا معدلا ،ةعفترم دئاوع قيقحت نم اهنيكمتل ةل
ّمث عيبب كلذ دعب ةكرشلا موقت
يتلا ةرطاخملا ةجرد يطغي ادئاع ةققحم اهتصح اهتلّمحت
اهل .
مئلام يليومت بولسأك ةرصاعملا تايداصتقلاا يف رطاخملا لاملا سأر تاكرش رود ةيمهأ تدادزا اهتيمنتو اهريوطت ىلع لمعي امب ،مجحلا ةطسوتملاو ةريغصلا تاسسؤملا ةعيبطل
، ذإ دعاسي ريفوت
ليومتلا تاسسؤملل ةركتبملاو ةيعادبلإا راكفلأا ديسجت ىلع ةعفترملا ةروطخلا تلادعم تاذ
ىلع أ ضر
،ةعجان تاعورشمك عقاولا ف
لضفب أدبملا اذه ّوحت ، تاسسؤم ىلإ زيجو فرظ يف ةريغص تاسسؤم تل
ّوحتتل ةحجان ةطسوتم ىوتسم ىلع ةريبك ةيقوس صصح ىلع ذوحتست ىربك تاسسؤم ىلإ كلذ دعب ل
.ملاعلا لماوعلا ريفوتب كلذو ،يليومتلا بولسلأا اذه ريوطتو ةيمنتل يعسلا ّمت دقل ملا
ىلع ةدعاس خ
خانم قل
اطقتسلا باّذج ب
رطاخملا لاملا سأرب نيلماعتملا ةيكيرملأا ةدحتملا تايلاولا يف
يف ةقاّبس تناك يتلا ،
،ةيناثلا ةيملاعلا برحلا ةياهن دعب ةيليومتلا ةينقتلا هذهب دارفنلاا يف ةصّصختم ةكرش لوأ تأشنأ ثيح
فرط نم لاجملا اذه (G.Doriot)
ةنس يف 1946 نمو ، أ.م.ولا تّنبت نيحلا كلذ ذ نم ةعومجم
نم اهتنّكم تاءارجلإا ءلاتعا
"
يملاع ىلولأا ةبترملا رطاخملا لاملا سأر يف تارامثتسلاا مجح يف ا
نيب ام ةرتفلا للاخ 2000
- 2010
"
، ةفاقثل اهكلاتما كلذ يف اهدعاسو (1)
ثيح ،زايتماب لامعلأا ةداير
ربتعي Pierre Battini, Gilles Mougenot ّنأب
با رع ةباثمب يه أ.م.ولا ل
لاملا سأر ةعانص
.يملاعلا ىوتسملا ىلع رطاخملا ةيليومتلا ةمهاسملا زاربإ ىلإ ةجاحلا رهظت ةنياعملا هذهل ةجيتنو يتلا
لاملا سأر تاكرش اهيدؤت
ّتلا يف رطاخملا ّدح نم فيفخ
نمو ،ةطسوتملاو ةريغصلا تاسسؤملا مامأ يليومتلا ديقلا ة ملاعم زربت انه
:يلاتلا وحنلا ىلع اهتغايص نكمي يتلا ثحبلا ةيلاكشإ تاكرش مهاست دح يأ ىلإ يف رطاخملا لاملا سأر
ب ةطسوتملاو ةريغصلا تاسسؤملا ليومت تايلاولا
؟ةيكيرملأا ةدحتملا ىلإ اهكيكفتب انمق ةيلاكشلإا هذه ىلع ةباجلإل ايعس و نييعرف نيلاؤس
:يلاتلا وحنلا ىلع
-
؟ةيكيرملأا ةدحتملا تايلاولا يف رطاخملا لاملا سأرب ليومتلا تار ّوطت يه ام -
؟ةيكيرملأا ةدحتملا تايلاولا يف رطاخملا لاملا سأر ةبرجت حاجن لماوع لّثمتت ميف
يفو ءوض ةحورطملا ةيعرفلا ةلئسلأا اذكو ثحبلا ةيلاكشإ قلطنن
يف انتسارد نم ةدع تايضرف ةيساسأ
يف لّثمتت : - كرش مّدقت ةطسوتملاو ةريغصلا تاسسؤملل ةريبك ةيليومت تامهاسم رطاخملا لاملا سأر تا
؛أ.م.ولا يف -
؛رطاخملا لاملا سأر ةيمنت ةّيلمع يف ايسيئر ارود ةيمومعلا تاطلسلا بعلت - .رطاخملا لاملا سأر تاكرشل ةيرامثتسا صرف ريفوت يف ةيلاعلا ةينقتلا تاعّمجت مهاست
ت فده ذه ه ةساردلا ىلإ حيضوت ةريغصلا تاسسؤملا ليومت يف رطاخملا لاملا سأر تاكرش رود ةيمهأ
لحارمو يليومتلا بولسلأا اذه عم اهلماعت يف ةيكيرملأا ةدحتملا تايلاولا ةبرجت زاربإو ،ةطسوتملاو .دلبلا اذه يف هحاجن لماوع مهأ ةفرعم ةلواحم اذكو ،هطاشن روطت -I :رطاخملا لاملا سأرل يميهافملا راطلإا
ّمتيس ةعيبط ةفرعم اذكو ،هصئاصخ ركذو ،رطاخملا لاملا سأر أدبم قفو ليومتلا ةينقتب فيرعتلا يتلا فئاظولا ديدحت ىلإ ةفاضلإاب ،اهليومت نع رطاخملا لاملا سأر تاكرش ثحبت يتلا تاسسؤملا
269
تايبلسو تايباجيا حيضوت ريخلأا يفو ،يليومتلا بولسلأا اذه قفو لمعت يتلا تاكرشلا اهب علطضت .ةريخلأا هذه لمع 1 - :رطاخملا لاملا سأر ةيهام
هتف ّرع ةيكيرملأا ةينطولا ةيعمجلا ل
رطاخملا لاملا سأر (NVCA)
ب ّنأ صاخشأ اهحنمي يتلا لاوملأا" :ه
ّصختم ّتلابو ،ةعرسب ومنلا ىلع ةرداقو راكتبلاا ىلع ةيلاعلا ةردقلا تاذ ةئشانلا تاسسؤملل نوص ّنإف يلا
رطاخملا لاملا سأر ةكرش ّدعت
قيقحت ةيناكمإ اهل تاسسؤم يف نيرمثتسملا لاومأ رمثتست ايلام اطيسو
للاخ ةعفترم دئاوع 5
ىلإ ّجوم يليومتلا طمنلا اذه نذإ ،تاونس7 يف ،ومنلا ىلع تاسسؤملا ةدعاسمل ه
( ةددحم ةينمز ةرتف 3
- 7 ىلإ لصت انايحأو ،تاونس ّمتي امدنع تاونس 10
ةيادب ذنم ليومتلا
.")عورشملا ّمأ(2)
" هاريف ينامللأا يزكرملا كنبلا ا ....
ّلدي تاسسؤملا يف ةذوخأملا صصحلا ىلع ابلاغ
،ةيلاحلا اهتيحبر ضافخنا نم مغرلا ىلع يتلا ،ايجولونكت ةركتبملا ،ةجردملا ريغ ،ةطسوتملاو ةريغصلا ّنكل اه ،ةيافكلا هيف امب ةريبك ومن تادادعتسا كلتمت ّوزت لا […]
د تاكرش ملا سأر طقف رطاخملا لا
ّدعتت لب ،ةئشانلا عيراشملل ةصاخلا لاوملأا تامدخلا اضيأو ،رييستلا يف ةعساولا اهتربخ ميدقت ىلإ اها
."ةيراشتسلاا
(3)
دقتعيو (Darin, Hellmann, and Puri, 2011) ب
ّنأ يفارتحا طاشن ه ثيح ،
فرع و ّنأب ه طاشنلا كلذ" ه
لأا رمثتست ثيحب لوصلأا ةرادإ يف يفارتحلاا لاوم
- دارفلأا وأ نييتاسسؤملا نيرمثتسملا نم عمجت
ءايرثلأا - ."لابقتسم عفترم ومن لامتحا تاذ ةدعاو ةديدج عيراشم يف ، امأ(4)
(Durrani & Boocock,
2006) باحصأ نيلواقملل نيرمثتسملا لبق نم ةيرادلإا تاراهملاو يلاملا معدلا ميدقت" هنايريف
ّكمتلا لجا نم ،تاراهملا نم ن
ّتلابو ،قوسلا يف ةحاتملا صرفلا للاغتسا بساكم ىلع لوصحلا يلا
."ليوطلا ىدملا ىلع ةعفترم ةيلامسأر دئاوعو
(5)
للاخ نم ضارعتسا
فيراعتلا ةقباسلا ، اهنيب فلاتخلاا سكعيو ،ريبك دح ىلإ اهنيب اميف عطاقتت اهّنأ دجن
.يليومتلا بولسلأا اذه ىلإ ةرظنلا يف لصاحلا روطتلا اذإو ر ناك طاخملا لاملا سأ بيلاسأ دحأ وه ر
،ةيلاملا ةطاسولا تقولا سفن يف هّنإف
هل نم ةعومجم
نع هزيمت صئاصخلا يقاب
ةيليومتلا بيلاسلأا :يلي اميف اهزجون
- وه ومن شماه اهيدلو يلاملا قوسلا يف ةجردم ريغ ةطسوتمو ةريغص تاسسؤم يف رامثتسا
ّنأ ىلإ ةفاضلإاب ،عفترم سأر رمثتسم
رطاخملا لاملا ةسسؤملا كلت كلام نم لقأ ةصح كلمي
(un apport minoritaire)
؛
- ّدم ة اذه ( ةسسؤملا ومن حاجنب ةدودحم بلاغلا يف نوكت رامثتسلاا 3
- 7 خيرات نكل ،)تاونس
؛رامثتسلاا ةيادب ذنم فورعم ريغ ةسسؤملا لام سأر نم جورخلا - ّمتت بولسلأا اذه يف ومملا تاسسؤملا ةبقارم
؛حيرص دقع ساسأ ىلع ةل
- قّقحتت ّدم دعب ةسسؤملا نم هتصح عيب قيرط نع اساسأ رمثتسملا حابرأ
؛نمزلا نم ة
(6)
- ّمتي ّدقم رمثتسملا بناج نم يرامثتسلاا رارقلا ذاختا ءانب ،رطاخملا لاملا سأر م
دئاعلا ىلع
ّقوتملا ّمتي يذلا عورشملل ع
؛هليومت
- ام ابلاغ زّيمتت مملا تاسسؤملا ةعقوتملا اهدئاوعو ،رطاخملا عافتراب رطاخملا لاملا سأرب ةل و
؛ةريبك - نوكت وأ ةيجولونكت ةركف نع ةرابع ةيادبلا يف رطاخملا لاملا سأرب ةل ومملا تاسسؤملا ةيبلغأ
يملع ثحب نكلو ،
مل ةيلاملا دراوملا يفكت اهباحصلأ
لجأ نم ،عقاولا ضرأ ىلع اهديسجت
او قاوسأ اهل نوكت امك
؛ةيداصتقلاا ةيمنتلا ةيحان نم ةدع
- ذإ ،اهليومت ّمتي يتلا ةسسؤملا لخاد اطشن ارود رطاخملا لاملا سأر لاجم يف رمثتسملا بعلي يوذ نيفّظوم فيظوت ىلع صرحلا اذكو ،اهرييست ةقيرط لوح تاداشرلإاو حئاصنلا مّدقي
جم يف هل نيلثمم عضو ىلع رهسي امك ،رييستلا لاجم يف ةربخو ةءافك .ةسسؤملا ةرادإ سل
(7)
270
2 - ةعيبط تاسسؤملا ومملا
ةل تاكرش قيرط نع رطاخملا لاملا سأر
:
تاةسسؤملا يقاةب نةع اةهزّيمت ةيةصوصخ اةهل تاةسسؤملا نةم ةةيعون رطاخملا لاملا سأر تاكرش ل ّومت .لودلا فلتخم تايداصتقا يف هبعلت يذلا رودلا اذكو ،اهتامس للاخ نم كلذو ،ةقلامعلاو ةريبكلا 2 - 1 - امس ت تاسسؤملا ومملا
:رطاخملا لاملا سأرب ةل
ةطسوتملاو ةريغصلا تاسسؤملل لل ةيعاسلا
لاـملا سأر قيرط نع ليومت ىلع لوصح ةدع رطاخملا
تامس :ةيلاتلا طاقنلا يف اهزاجيإ نكمي ،
- ةرود ةايح :ةريصق اهطاشن يهتني نأ نكمي ثيح ،اهتشاشهل عجار كلذو ةلاقتساك طيسب ببسل
فظوم
،يساسأ خ ةراس نوبز خلإ... مهم
؛
- مت مدع ّت :ةلصفنم ةيلام ةمذب اهع ّنأ يأ
ّيسم دراوم اهسفن يه ةسسؤملل ةيلاملا دراوملا ،اهر
ف يف
ةسسؤملا سلافإ ةلاح اهرّيسم وأ اهكلام ةرورضلاب سلفيس
، عباطلا تاذ تاسسؤملا ّنأ امك(8)
نيب تاعازن كانه تناك اذإ ام ةلاح يف رّثأتت ام ابلاغ يلئاعلا ةلاحلا هذه يّدؤت اّمم ،ةثرولا
؛لابقتسم اهطاشن ةلصاومو اهر ّوطت ةيناكمإ ىدم نم دّكأتلا مدع ىلإ - تامولعملا لثامت مدع :
اذهو ّلامو نييجراخلا نيرمثتسملا نيب ةريغصلا تاسسؤملا يريسم/ك
ّنأ ثيح ،ضوافتلا ةلحرم للاخ ةطسوتملاو ةيفاك ةفرعم مهيدل تسيل نييجراخلا نيرمثتسملا
ّومي يتلا ةسسؤملا لوح ّلام اهمدختسي يتلا ايجولونكتلا لوح اضيأو اهنول
كلت وريسم وأ ك
؛عيراشملا - :يتاذلا ليومتلا ةردق فعض ب زّيمتت ثيح
فعض اذكو ،يتاذلا ليومتلا ىلع اهتردق ةيافك مدع
؛نيرمثتسملا عم ةيضوافتلا اهتاردق - :يلاملا قوسلا يف ديقلا مدع ةجردم ريغ يهف
يف تامولعملا زجع يلاتلابو يلاملا قوسلا
ّحصلا ىلع مكحلا نع ةيبساحملاو ةيلاملا
؛ةسسؤملل ةيلاملا ة
- :تانامضلا فعض ل اذهو
ضورقلا نمضت نأ نكمي يتلا ةيداملا لوصلأا بايغ ةيكنبلا
ثيح ،
كلتمت لاوصأ عيراشملا هذه بلغأ
؛)خلإ...عارتخلاا تاءارب ،تاربخ( ةيونعم
- ّكأتلا مدع نم د
؛ةمدخلا وأ جتنملا نم اذكو ،ةيلبقتسملا ةيدقنلا تاقفدتلا
(9)
- ّكأتلا مدع ةيلعفلا ةيرييستلا تاءافكلا نم د .
2 - 2 - ةطسوتملاو ةريغصلا تاسسؤملا ةيمهأ :
،ةطسوتملاو ةريغصلا تاسسؤملا عاطقب ايداصتقا ةمدقتملا لودلا متهت يهف
ت نم ةريبكلا ةبسنلا لّثم
،اهيف ةطشانلا تاسسؤملا يلامجإ يح
داصتقلا يرقفلا دومعلا ةباثمب تاسسؤملا نم عونلا اذه ربتعي ث
ةنس يف تحبصأ دقف ،أ.م.ولا 2015
ةبسن لثمت
%99 نم رثكأ يف مهاستو ،تاسسؤملا يلامجإ نم
%50 ـب ةمهاسملا اضيأو ،صاخلا عاطقلا يف ةلامعلا ةبسن نم
%65 يف ةديدجلا فئاظولا يفاص نم
ذ ىلع ةولاع ،صاخلا عاطقلا لّثمت ةرّدصملا ةطسوتملاو ةريغصلا تاسسؤملا ّنإف ،كل
%98 يلامجإ نم
يلاوحو ،نييكيرملأا نيردصملا
%35 .أ.م.ولا يف تاريدصتلا غلابم مجح يلامجإ نم
(10)
:يلي ام للاخ نم هتيمهأ تاسسؤملا نم عونلا اذه ّدمتسي
(11)
- يف ةمهاسملا ىلع اهتردق ّسحت
ي :تاعوفدملا نازيم ةيعضو ن أ ذإ
ىلع اهدامتعا مكحب هن
،يجراخلاو يلحملا قوسلا تاجاح ةيبلت يف ةيلحملا دراوملا ىلع لمعت
مجح ضيفخت
ّرلا لباقم يف تادراولا لاجملا اذه يف تاسسؤملا هذه ةيمهأ دادزتو ،تارداصلا مجح نم عف
اهراعسأ ةيسفانتو اهتاجتنم ةدوج تدادزا املك
؛
- ب فرعي ام قلخل لاجملا حتفت ـ
(business-like culture) هترادإو
: مهأ دحأ دعي اذه ّلعلو
تقولا رورم عمف ،عاطقلا اذه عيجشت للاخ نم اهقيقحتل لودلا فلتخم ىعست يتلا دئاوفلا ةيجاتنإ ةيلقع وذ عمتجم قلخب كلذ حمسيس ،تاسسؤملا هذه يريسم ىدل تاربخلا مكارتو ت كلذ ىلع ليلد ريخو ،لابقتسم داصتقلاا ةيمنت ىلع رداق نم ديدعلاو نابايلا نم لك ةبرج
ايسآ قرش بونج نادلب .
271
3 - فئاظو تاكرش سأر لاملا رطاخملا :
نكمي ثيح ،عيراشملا ةعباتمو رامثتسلاا نيب ةعباتتم ةيلمعب رطاخملا لاملا سأر ةكرش فئاظو طبترت :ةيسيئر فئاظو ةتس ىلإ اهميسقت
- :نيرمثتسملا نم ةيلاملا دراوملا عيمجت حرطي لا
عيمجت لاوملأا لاملا سأر تاكرشل ةبسنلاب
ّيقملا رطاخملا ةد
ةلكشم ومم اهنوكل فرط نم ةل
ةكرشلا نكل ،ملأا فداصت
ةلكشملا هذه
ةلقتسملا رطاخملا لاملا سأر تاكرش لوصح ةيناكمإ فقوتتو .
سوؤر ىلع ةريخلأا هذه
ىلع لاوملأا تن ىوتسم
ّقحملا اهجئا يقادصمو ةينهم ىدم اذكو ،يضاملا يف ةق
اهئاضعأ ة
؛
(12)
- ثحبلا :عيراشملا نع ةباثمب رطاخملا لاملا سأر تاكرش ربتعت ثيح
ناكم لابقتسا وأ ثحب
)ةطسوتملاو ةريغصلا تاسسؤملا( ليومتلا يبلاطل و ،
ّدعب كلذ ثدحي قرط ة
ثحبك تاكرش
يلع رطاخملا لاملا سأر اه
وأ ، ليومتلا تابلط لابقتسا ،
وأ نوحرتقي ءاطسو ىلع دامتعلااب
ؤم خلإ...ةنيعم عيراشمو تاسس
؛
(13)
- :تافلملا رايتخا ةكرش لبق نم ليومت ىلع لوصحلل نيحشرملا نيب رايتخلاا ةيلمع يضتقت
ّرمي تافلملا رايتخاف :لحارملا نم ديدعلا ىلع رورملا رطاخملا لاملا سأر صحفلاب مايقلا ربع
ّولأا تافلملا عيمج ىلع يل ّمث،
اهنيب نم ةيقادصم رثكلأا رايتخا ّمتيل ،
دج صحف ىلإ اهعاضخإ
معم صفمو ق ّمث ،ل ّمتي ماتخلا يف ّتا
،يئاهنلا رارقلا ذاخ ّنأ املع(14)
ّمتت ةيلمعلا هذه دج ةقيرطب
ةمراص ابلاغ ظافتحلاا رّسفي ام اذهو ، ـب
5 –
%10 تافلملا نم
؛طقف
- دقع عيقوت ةمهاسملا
ّمتي : ّضوي دقع ماربإ ا سوؤر تامهاسم مجحو ةعيبط ح
لاضف ،لاوملأ
ّنلا رطاخملا لاملا سأر ةكرشو ةسسؤملا نيب ام ةقلاعلا ةعيبطو تايجيتارتسلإا ديدحت نع ةجتا
ليومتلا ميدقت نع
؛
- :هتعباتمو ةسسؤملا طاشن يف لخدتلا اهنم ديفتست يتلا تادعاسملا لاكشأ نم ديدعلا كانه
،رطاخملا لاملا سأر تاكرش قيرط نع ةل ومملا تاسسؤملا ثيح
عي ّدلا دمت تاكبش ىلع مع
،ةيعانصلاو ةيلاملا طاسولأا يف اهتاقلاع و
اعويش تادعاسملا رثكأ يه
:
(15)
اذكو ،اهريوطتل ةطخ دادعإ للاخ نم ،قلاطنلاا ةلحرم يف تاسسؤملل ةدعاسملا ميدقت عورشملا ليوحتب حمست يتلا تامدخلا لك ىلإ ةفاضإ ،فيلاكتلا ةبقارمل ماظن دادعإ لكيهم ةسسؤم ىلإ
؛ةموميدلا ةفص اهلو ة
؛روطتلا نم ةقحلالا لحارملا للاخ تاسسؤملا قيوست ىلع ةدعاسملا ّمكم دارفأ وأ قيرف فيظوت
؛عورشملا ةرادلإ نيل
ّروملاو نئابزلاو تاسسؤملا نيب تاقلاعلا ديطوت
؛نيد
يلاملا قوسلا يف جاردلإا طورش ءافيتسا نم تاسسؤملا نيكمت ىلع ةدعاسملا
؛
اكرش نع ثحبلا فدهب ةيلودلا اهتاكبش نم ةدافتسلال ةيلودلا تادعاسملا اصوصخو ء
.تلايومت ىلع لوصحلا
- :جورخلا تايلمع يضم دعب يأ ،ةياهنلا يف
5 – 10 نم تاونس ةمهاسملا
،)طسوتملا يف(
لزانتت لاملا سأر ةكرش نع رطاخملا
ف اهتصح ي لا ةسسؤملا اهيف رمثتسم
اذهو ، نع اّمإ
قيرط ةصروبلا يب يأ(
،)يوناثلا قوسلا يف مهسأ لكش ىلع اهتصح ع اّمإو
ب لزانتلا اهنع
وأ ةيعانص ةسسؤمل ل
سسؤم ة .ةيلام
(16)
272
( مقر لكشلا 1
رطاخملا لاملا سأر تاكرش طاشن ةرود :)
ردصملا : حابلا دادعإ نم ث
ني .
4 - رطاخملا لاملا سأر تاكرش تايبلسو تايباجيا :
،ةطسوتملاو ةريغصلا تاسسؤملا فرط نم ذّبحم يليومت أدبم ىلع رطاخملا لاملا سأر تاكرش دمتعت يف نكل ،يكنبلا نامتئلاا ةصاخو ةيليومتلا بيلاسلأا يقاب يف رّفوتت نأ نكمي لا ايازم نم هحيتي امل اذهو كرش ىلع باعي ،تقولا سفن :يلي ام للاخ نم كلذ حضونسو ،تايبلسلا ضعب رطاخملا لاملا سأر تا
4 - 1 - :رطاخملا لاملا سأر تاكرش لمع تايباجيا يوطني
ىلع رطاخملا لاملا سأر تاكرش لمع
ّثمتت ،ليومتلا رداصم يقاب نع اهزيمت يتلا تايباجيلاا نم ديدعلا ّمهأ ل
:يلي اميف اه
- ةيلحرملا : لا نوكي لا سأرب ليومتلا رطاخملا لام
ةعفد ةدحاو ،ةلحرمب ةلحرم نوكي لب ف
ّلك ام
لاملا سأرب لماعتملل ديدج نم ةطسوتملاو ةريغصلا تاسسؤملا بابرأ أجلي ةلحرم يهتنت رطاخملا حيتت . صرف ةزيملا هذه ا
جئاتن ضرع قيرط نع اذهو ،عورشملا لشف لاح يف ةديدج
ّمم ،ةلحرم لك ءاهتنا دنع ةزجنملا لامعلأا حمسي ا
رئاسخلا مجح مكارت مدعب
؛
(17)
- :تانامضلل اهطارتشا مدع للاخ نم حضّتي كلذو
ا رايتخ اه تاسسؤملل دعاولا
ة ةيلاع رطاخملا
ةردقلا اهل يتلاو ىلع
عفر ةميق اهلوصأ يف هب لومعم وه املثم تانامضلا طرتشت لا ثيحب ،
؛كونبلا - عيسوت ةدعاق :ةيكلملا رمتست ةكارشلا ىلإ لا روطتتو ومنت نأ ومملا ةسسؤم
،ةل بذجيف ديدعلا نم
نيرمثتسملا ام
ّقح تق ّمث نمو،ه ّمتت قيرط نع ةسسؤملا لامسأر نم جورخلا ةيلمع حرط
لأا مهس
عيبلل
، هّجويو دئاعلا نم عافترا سأر ملا لا ليومت ىلإ تاسسؤم
ىرخأ ةديدج
؛
(18)
- ةيناديملا ةبقارملا :
ا ةبقارملا ىلع رطاخملا لاملا سأر تاكرش لمعت تاسسؤملا طاشنل ة ّرمتسمل
؛طقف ةيرتفدلا ةبقارملا ىلع دمتعت يتلا كونبلا سكع ىلع اذهو ،ايناديم اهعّبتت للاخ نم ةل ومملا - :ينفلا معّدلا ميدقت ثيح
ّدلا بعلي ام ابلاغ ّدقت يذلا ينفلا مع
م رطاخملا لاملا سأر تاكرش ه
رود ماه ا ىلإ ةفاضإ ،ةل ومملا تاسسؤملا حاجن يف ا اهريفوت
ةمهاسملل وأ لقأ( لجلأا ةليوط
لابقتسا /ثحبلا ليومتلا تابلط صحف
تابلطل ليوأ ليومتلا
رايتخاو )قيقد( يئانه صحف ليومتلبا ةريدلجا تاسسؤلما
طاشن ةعباتمو لخدتلا ةلَّوملما تاسسؤلما نم جورلخا ةيلمع
رامثتسلاا
دقع عيقوت ةهماسلما ةسسؤلما عم
ةلَّوملما
273
يواست 10
،)تاونس ّلاإ ةسسؤملا لامسأر نم جورخلا مدع يف ليومتلا اذه أدبمل عجري اذهو
يف
اذهو ،ومنلاو جاتنلإا ىلع ةرداق تحبصأ لاح لا ام
هحيتت نويدلا ةريصق لجلأا
؛
- راكتبلاا عيجشت :
كلذو ليومت قيرط نع اه
ل يف عيراشم حبصتل راكفلأ ىلع لاثم زربأو عقاولا
" يعامتجلاا لصاوتلا عقوم كلذ Facebook
"
ّوحتلا زيزعت يأ ، ىلع ينبملا داصتقلاا وحن ل
.ةينقتلا فراعملاو ملعلا 4 - 2 - تايبلس لمع :رطاخملا لاملا سأر تاكرش ئبع حبصت نأ رطاخملا لاملا سأر تاكرشل نكمي
ا
،ةطسوتملاو ةريغصلا تاسسؤملا باحصأ لهاك ىلع لذو
ك للاخ نم راسم هيجوتو رييست يف اهلّخدت
لاومأب اهتبلاطمل ةفاضلإاب ،تارارقلا ذاخّتا يف اهتكراشمو ،ةسسؤملا ّتلا ريظن ةريبك
ّصح نع لزان اهت
ةسسؤملا لامسأر نم دوجو نم مغرلاب اذهو ،
هاجتا قح نع عفادي ةكرشلا
يف ّنلأ كلذ لعف ترطاخ اه
عفترم عيراشم يف نيرمثتسملا لاومأب ،رطاخملا ة
نم يلاّتلابو .مهلاومأ لك وأ ءزج رسخت نأ نكمملا
(19)
-II يف ةيكيرملأا ةدحتملا تايلاولا ةبرجت ليومتلا
:رطاخملا لاملا سأر تاكرش قيرط نع
ةينقتلا هذه رهوج قفو عيراشملا نم ديدعلا تل ّوم دقف ،رطاخملا لاملا سأر ةعانص دهم أ.م.ولا ربتعت .م.ولا تعطقو ،ةيليومتلا كلذ يف اهدعاس ثيح ،ةعانصلا هذه ريوطت لجأ نم ةيخيرات لحارم ةدع أ
يف تّبص تاءارجإ ةّدعل اهذاخّتا يف ةيمومعلا تاطلسلا لّخدت اذكو ،نيناوقلاو جماربلا نم ةعومجم ،ةطسوتملاو ةريغصلا تاسسؤملا عاطق ةحلصم يف ّمث نمو ،رطاخملا لاملا سأر تاكرش ةحلصم أ لماوع ىلإ ةفاضلإاب .ةيليومتلا ةينقتلا هذه قفو لمعلا يف أ.م.ولا حاجن ىلع تدعاس ىرخ
1 - لحارم ةيكيرملأا ةدحتملا تايلاولا يف رطاخملا لاملا سأر ةعانص روطت :
يكيرملأا يئايزيفلا بعل (Karl Taylor Compton)
ةكرش لوأ ءاشنإ يف ايسيئر ارود ل ةيكيرمأ
سأر
لا لام لا ةنس يف رطاخم 1946
، ب تفرع يتلاو ةيكيرملأا ريوطتلاو ثوحبلا ةكرش
(ARDC)(20)
دقو ،
فرشأ (Geaorges F.Doriot) اهترادإو اهسيسأت ىلع تقولا كلذ يف لامعلأل درافراه ةيلك ديمع
.
ةنس يفو ،نيمأتلا تاكرش فرط نم يئدبم ليومت ىلع ةيكيرملأا ريوطتلاو ثوحبلا ةكرش تلصح 1957 غلبم ةرم لولأ ترمثتسا 700
رلاود فلأ ،لاتيجيد ةسسؤم يف
هجاردإ ّمت يتلا ا
ةصروبلا يف دعب
،اهيف رامثتسلاا نم ابيرقت تاونس رشع ةنس يف اهتميق تغلب ثيح
1968 نم رثكأ 355 ،رلاود نويلم
ّمم رامثتسلاا ىلع دئاع قيقحت ينعي ا ربكأ
ـب 500 يف ترمثتسا امك .ةرم 150
ةريغص ةسسؤم
ةكرش عم تجمدنا مث ،ةطسوتمو on)
(Textr ةنس يف 1976 .م
(21)
تدهش ملأا رطاخملا لاملا سأر ةعانص ي
ةيكر ةنس يف اهتأشن ذنم 1946
لحارملا نم ةعومجم
،ةيخيراتلا ةنس ةياغ ىلإ تاينينامثلا يف ةيقيقحلا ةقلاطنلاا ةرتف نيب ام اهرصح لواحنس
2015 متو ،
:يلي امل اقفو لحارملا هذه ميسقت 1 - 1 - سأرل ةيقيقحلا ةقلاطنلاا ةلحرم ( رطاخملا لاملا
1980 - 1991 ) :
تانينامثلا ةيادب ذنم ةرفط ةيكيرملأا رطاخملا لاملا سأر ةعانص راسم دهش نيرشعلا نرقلا نم
عجريو ،
لماع ىلإ كلذ ي
يسيئر ن ي ن امه :
- ةنس يف ةيلامسأرلا حابرلأا ىلع بئارضلا ةبسن ضيفخت 1978
ةنس يف اضيأ مث ، ّمم ،1981
ا
ّفح ىلع ز ءاشنإ انصو تاكرش سأر قيد
لا لام لا ةديدج رطاخم
؛
(22)
274
- :فظوملا دعاقت لخد نيمأت نوناق ةنس ىلإ كلذ عجريو
1979 حمس نيح ، نوناقلا اذه
ةيناكمإب رطاخملا لاملا سأر لاجم يف دعاقتلا قيدانص رامثتسا
، فرظ يف ثيح 10
تاونس
رطاخملا لاملا سأر قيدانص مجح فعاضت 10
غلبم نمف ،تارم 481
ف رلاود نويلم ةنس ي
1978 ىلإ 4.5 ةنس يف رلاود رايلم 1988
، دعاقتلا قيدانص ةصحل ةبسنلاب ءيشلا سفنو
نم تلقتنا ثيح 17
ةنس يف% 1980 ىلإ 50 .تاينيعستلا ةيادب يف%
(23)
( مقر لكشلا 2
ةرتفلا للاخ أ.م.ولا يف رطاخملا لاملا سأر تارامثتسا :) 1980
- 1991
يكيرمأ رلاود رايلم :ةدحولا
Source : Jarunee Wonglimpiyarat, The dynamic economic engine at Silicon Valley and US Government programmes in financing innovations,
Technovation, n26, 2006, p1086.
نم ( مقر لكشلا 2
ّتي ،) نأ حض تارامثتسلاا ىوتسم زواجتي مل
ةبتع 600 ةنس يف رلاود نويلم 1980
،
يل ةبتع زواجت دحاو
ةنس يف رلاود رايلم 1981
فعاضت مث ، 3
ةنس يف تارم 1983
ـب ردق نيأ 3
رايلم
،رلاود يل ( يبسنلا رارقتسلاا نم ةرتف اهدعب دهش 1983
- 1986 تارامثتسلاا ىوتسم عفترا اهدعب ،)
يلاوحب 300 ( ةرتفلا للاخ رلاود نويلم 1987
- 1989 ّمث،) للاخ رامثتسلاا تايوتسم تضفخنا اهدعب
يتنس 1990 و 1991 ( 2.8 و 2.2 )بيترتلا ىلع رلاود رايلم سيل هنأ مغر
ضافخنا ا داح نراق ام اذإ ا ا
غلبم 2.2 عم رلاود رايلم 600
أ نويلم و 1.2 يتنس يف رايلم 1980
و 1981 .يلاوتلا ىلع
1 - 2 - ( رطاخملا لاملا سأرب رامثتسلاا شاعتنا ةلحرم 1992
- 2000 ) :
تعفترا ةطسوتملاو ةريغصلا تاسسؤملا يف رطاخملا لاملا سأر تاكرش تارامثتسا ديازتم لدعمب
( ةرتفلا للاخ 1992
- 2000 هذه للاخ يكيرملأا داصتقلاا رارقتسلا كلذ عجريو ،) ،ةرتفلا
ةفاضلإاب
ةيمومعلا تاطلسلا معدل ّجوملا
،رطاخملا لاملا سأر ةعانصل ه ليومت يف حاجنلا اذه مجرت دقو(24)
ـل رطاخملا لاملا سأر قيدانصو تاكرش 28997
ـب ردقي رامثتساب ةطسوتمو ةريغص ةسسؤم 227
ةنس نم رلاود رايلم 1992
ةنس ةياغ ىلإ 2000
.
(25)
275
( مقر لكشلا 3
) ةرتفلا للاخ أ.م.ولا يف رطاخملا لاملا سأر تارامثتسا : 1992
- 2000
يكيرمأ رلاود رايلم :ةدحولا
3,59 3,66 4,13 8,01 11,28 15,07 21,53 54,91
105,01
0 20 40 60 80 100 120
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 :ردصملا مت
لا دادعإ لكش للاخ نم رطاخملا لاملا سأرل ةيكيرملأا ةيعمجلا تايطعم ىلع دامتعلااب
:اهل يمسرلا عقوملا www.nvca.org
:خيراتب هيلع علطا ، 30
/ 01 / 2016 ةعاسلا ىلع 7:30
0 .
نم ( مقر لكشلا 3
،) ّرم ةيكيرملأا رطاخملا لاملا سأر ةعانص نأرهظي ذ ةرتفب ت
نم اهدهشت مل ةيبه
ةنس يفف ،لبق 1992
ـب رطاخملا لاملا سأر تاكرش تمهاس 3.59
تاسسؤملا يف رلاود رايلم
يقبو ،ةطسوتملاو ةريغصلا رقتسم كلذ
يبسن ا يتنس للاخ ا 1993
و ّمث ،1994 ةنس يف فعاضت
ّرمتساو ،1995 سوتلا
تارامثتسلاا ىوتسم يف ع غلبيل
ةيسايق اماقرأ فرع ام عم
تاجتنم ةروثب
ّرم لولأ تارامثتسلاا مجح زواجت ثيح ،تنرتنلاا ةبتع ة
11 ةنس يف رايلم ّمث ،1996
نم لقتنا 15
ةنس يف رايلم 1997
ةياغ ىلإ 54.91
ةنس يف رايلم 1999
ّقحم ةدحاو ةنس فرظ يف فعاضتتل ، ةق
ةنس يف ايسايق امقر 2000
يلاوحب 105.01 .رلاود رايلم
زتلا اذه ببس عجريو لامعلأا تاسسؤم مهسلأ ةيقوسلا ةميقلا عافترلا تارامثتسلاا يف رمتسملا ديا
ّلعتملا تلااجملاو ثادحتسا ةرتفلا هذه للاخ ةمدقتملا لودلا تاصروب تدهش امك ،اريبك اعافترا اهب ةق
قوبسم ريغ ددع ّمس ،تلااصتلااو تامولعملا ايجولونكت تاسسؤم نم
تاسسؤمب تي
"
موك تودلا
"
اّمم ،
لعج رشؤم ان ز كاد سيقي يذلا(
مهسأ يف ريغتلا ايجولونكتلا تاسسؤم
،) ي يف قلغ 17 ربمتبس 1995
ـلا ىوتسم قوف ّرمتساو ،هل ةبسنلاب ةيخيرات ةقباس يف ةطقن1000
لصو نأ ىلإ عافترلاا يف رشؤملا
يف 10 سرام 0 200 ىلإ 5132.52 ةطقن
يهو هل دح ىصقأ ،
ناكو .ةعاقفلا راجفنا لبق كلذ
) (26
1 - 3 - ( تنرتنلاا ةعاقف ةمزأ دعب ام ةلحرم 2001
- 2007 ) :
نأ مغر لا لاملا سأر تارامثتسا م
رطاخ تفرع ومن ،ةقباسلا ةلحرملا يف قوبسم ريغ ا ّنأ ّلاإ
هذه
ت مل ةلحرملا مد
عجار اذهو ،ةمزلأل روذب ةباثمب ةرمثتسملا ةمخضلا غلابملا كلت رابتعا نكمي لب ،لايوط
تاسسؤملا نم ددع لوخدل ّومملا عافدنا اذكو ،ةيلاعفلا ةميدع ةطسوتملاو ةريغصلا
لاملا سأرب نيل
عم رامثتسلاا يف رطاخملا ةاعارم مدع
،رذحلاو ةطيحلا دعاوق زورب يف مهاس ام وهو
ةيضارتفا ةعاقف
ّلخم ترجفنا ،ةيلاملا قارولأا ةصروب يف ارو ةف
ء ّدأ ةيبلس تاساكعنا اه سأر ةعانص راسم رييغت ىلإ ت
لاملا .ةثلاثلا ةيفللأا يف رطاخملا
276
دقلو ّلعل ةيبلس تاساكعنا ةدع تنرتنلاا ةعاقف راجفنا نع رجنا رشؤم تايوتسم ضافخنا اهزربأ
ان ز ةنس يف قلغأ امدعب ةدحاو ةنس رورم دعب اهتميق فصن ىلإ كاد 2000
ـب 5132.52 مث ،ةطقن
ىوتسم دنع اهل ةميق لقأ ىلإ تضفخنا 1108.49
يف 10 ربوتكأ 02 20 .
(27)
( مقر لكشلا 4
ةرتفلا للاخ أ.م.ولا يف رطاخملا لاملا سأر تارامثتسا :) 2001
- 2007
يكيرمأ رلاود رايلم :ةدحولا
40,93
22,19
19,67 22,85 23,23
27,64
32,06
0 5 10 15 20 25 30 35 40 45
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
ردصملا لكشلا دادعإ مت : للاخ نم رطاخملا لاملا سأرل ةيكيرملأا ةيعمجلا تايطعم ىلع دامتعلااب
:اهل يمسرلا عقوملا www.nvca.org
:خيراتب هيلع علطا ، 30
/ 01 / 2016 ةعاسلا ىلع 7:30
0 .
( مقر لكشلا للاخ نم حضّتي 4
هّنأ ،) جفنا لعفب تارامثتسلاا ىوتسم يف رح طوقس ثدح ةعاقف را
نم ردحنت اهلعج ام ،تنرتنلاا 105.01
ةنس يف رايلم 2000
براقي ام ىلإ 40
ةنس يف رايلم 2001
،
ةبسنب تضفخنا يأ
%60 يف ابيرقت ّمث ،ةدحاو ةنسفرظ
ةنس يف 2002 ةبسنب تضفخنا
%50 ةنراقم
ةنس يف اهل ةميق ىندأ ىلإ تلصو نأ ىلإ ضافخنلاا لصاوتل ،اهتقباسب 2003
يلاوحب 19.67 رايلم
ّرقتساو ،رلاود دودح يف ت
23 ةنس ىتح رلاود رايلم 2005
زجاح زواجتتل ، 27
ةنس يف رايلم 2006
،
ّمث نم رثكأ 32 ةنس يق رايلم 2007
.
1 - 4 - ( ةيملاعلا ةيلاملا ةمزلأا دعب ام ةلحرم 2008
- 2015 ) :
ملا ةمزلأا لعفب ةيكيرملأا ةيلاملا قاوسلأا تراهنا ا
ةنس يف ةيملاعلا ةيل ّمم ،2008
ّدأ ا ىلإ ى ضافخنا
نم رطاخملا لاملا سأر تارامثتسا 30.39
ةنس يف رايلم 2008
ىلإ 20.35 ةنس يف رايلم ّمث ،2009
ّسحتلا ضعب دهشت تأدب رمثتساف ن
ت ةطسوتملاو ةريغصلا تاسسؤملا يف غلبم
23.43 ةنس يف رايلم
2010 و ، 29.88 ةنس يف رايلم 2011
تسم تيقبو ، ّرق
يف ابيرقت ة ةنس
2013 براقي ام رمثتسا ثيح ،
30.06 ةنسلا سفن يف رايلم .
يكيرملأا داصتقلاا أدب امدعبو نم ىفاعتي
،ةيلاملا ةمزلأا تأدب
ةيكيرملأا رطاخملا لاملا سأر ةعانص
دهشت اشاعتنا ءادتبا ةنس نم 2014 اهردق تارامثتساب 49.31
ةنس يف عافترلاا تلصاوو ،رايلم 2015
،
ثيح تبراق 59 نكمم ردق ربكأب ةطسوتملاو ةريغصلا تاسسؤملا ةدافتسا ةدوعل ةراشإ يف .رلاود رايلم
.يليومتلا بولسلأا اذه نم لكشلا رظنا(
5 )
( مقر لكشلا 5
ةرتفلا للاخ أ.م.ولا يف رطاخملا لاملا سأر تارامثتسا :) 2008
- 2015
277
كيرمأ رلاود رايلم :ةدحولا ي
ردصملا : للاخ نم رطاخملا لاملا سأرل ةيكيرملأا ةيعمجلا تايطعم ىلع دامتعلااب لكشلا دادعإ مت
:اهل يمسرلا عقوملا ww.nvca.org
:خيراتب هيلع علطا ،w 30
/ 01 / 2016 ةعاسلا ىلع :30
07 .
ةنس للاخ 2014
لاملا سأر ةعانص تفرع ، رطاخملا
يلاوح طاشن يكيرملأا 700
لاملا سأر قودنص
نم رثكأ اهنم( رطاخملا 400
رطاخملا لاملا سأرل ةيكيرملأا ةيعمجلا يف وضع قودنص )NVCA
.
ّصتخيو ثلث ا يف قيدانصلا هذه عيراشملا ليومت
ةيراكتبلإا .ةيلاعلا ايجولونكتلا تاذ
(28)
( مقر لكشلا 6
ةنس للاخ طاشنلا تاعاطق بسح أ.م.ولا يف رطاخملا لاملا سأر تارامثتسا :) 2014
ردصملا : للاخ نم رطاخملا لاملا سأرل ةيكيرملأا ةيعمجلا تايطعم ىلع دامتعلااب لكشلا دادعإ مت
:اهل يمسرلا عقوملا www.nvca.org
، :خيراتب هيلع علطا 10
/ 12 / 2015 ةعاسلا ىلع :30
22 .
41%
1%
12%
3%
6%
2%
5%
12%
5% 13%
30,39
20,35 23,43
29,88 27,58 30,06
49,31 59
0 10 20 30 40 50 60 70
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
278
تزّكرت ،ايجولونكتلا تاعاطق يف رطاخملا لاملا سأرب نيلماعتملا تلايومت نم ىربكلا ةبسنلا
( لكشلا ىلع دامتعلاابف 6
) نّيبتي، ّرتلا ىدم ّدق ثيح ،تايجمربلا عاطق عيراشم ليومت ىلع زيك ةبسن تر
ـب تلايومتلا 41
ةنس تلايومت يلامجإ نم % 2014
رامثتسا ىنعمب(
20.21 نم رايلم 49.31
رايلم
ـب ملاعلإا لئاسوو ةيويحلا ايجولونكتلا نم لك عيراشم ةيناثلا ةبترملا يف اهيلت ،)رلاود 12
ةدحاو لكل%
اهنم .
2 - رجت حاجن لماوع :ةيكيرملأا ةدحتملا تايلاولا يف رطاخملا لاملا سأرب ليومتلا ةب
ةريغصلا تاسسؤملا ليومت لجأ نم رطاخملا لاملا سأر تاكرش مادختسا يف أ.م.ولا ةبرجت تلّلكت نكمي ام نكل ،يملاعلا ىوتسملا ىلع ةعانصلا هذه با ّرع ربتعت اهلعج اّمم ،رهاب حاجنب ةطسوتملاو ّنأ وه ،هتظحلام ل اه
نم ةعومجم لخادت قيرط نع كلذ ناك لب ةفدصلا ضحمب ةبترملا هذه ىلإ لصت م
:دجن لماوعلا هذه زربأ نم ّلعل ،حاجنلا اذه قيقحت ىلع ةدعاسملا لماوعلا 2 - 1 - لّخدت يف ةيكيرملأا ةيمومعلا تاطلسلا ةعانص ريوطت
رطاخملا لاملا سأر :
ةيكيرملأا ةيمومعلا تاطلسلا تفكع ا نم تاينيسمخلا ذنم
نرقل 20 م راكتبلاا تايلمع عيجشت ىلع
قبسلا ذخأ ةيغب ،ةطسوتمو ةريغص تاسسؤم لكش يف ةيربخملاو ةيعماجلا ثاحبلأا جئاتن ديسجتو ( ايملاع يجولونكتلا يف
؛)نابايلا عم ةديدشلا اهتسفانم تاءارجإ ةّدعل اهذاخّتا للاخ نم كلذو
ريوطتل
،رطاخملا لاملا سأر تاكرش لمع ميظنتو ةيادب
لاملا سأر ةعانصل يميظنتو يعيرشت راطإ عضوب
ةيليومت جمارب ةّدعل اهقلاطإ ايناثو ،رطاخملا ّمهأ زجون
:يلي اميف اه
- ةريغصلا تاسسؤملا يف رامثتسلاا تاكرش جمانرب (Small Business Investment
Company) :
تايلاولاب رطاخملا لاملا سأرل ةصصخملا ةيموكحلا جماربلا لوأ ربتعي
تملا دقف ،ةيكيرملأا ةدح ق لْط أ
ةنس 1958 لعف درك كلذ ءاجو ،يكيرملأا سرغنوكلا فرط نم
يعانصلا رمقلل يتييفوسلا داحتلاا قلاطإ ىلع Sputnik
ةنس 1957 اذه ربتعي ثيح ،
تاكرش نم ةعومجم ةباثمب جمانربلا لاا
تحت طشنت ،ضارقلإاو ةصاخلا لاوملأاب رامثتس
ا ةرادلإ ينوناقلا فارشلإا ةريغصلا تآشنمل
(SBA) ، و تاسسؤملل حئاصنلا ريفوتب موقت
اهيف رامثتسلاا ىلع رطاخملا لاملا سأر تاكرش عيجشت فدهب اذهو ،ةريغصلا
؛
(29)
ةيلاملا ةنسلا يف 2014
ليومت غلابم عفرب سرغنوكلا ماق ، اذه
جمانربلا نم 3 ىلإ رايلم 4
لاود رايلم ر
،يكيرمأ لا اذه يف ليومتلا تايلمع نكل ّلطتت جمانرب
زاجيإ نكمي ،ةيساسلأا دعاوقلا ضعب مارتحا ب
ّمهأ :يلي اميف اه
(30)
لقلأا ىلع صيصخت بجي 25
جمانرب لامسأر نم% SBICs
؛ةريغصلا تاسسؤملل
اذه نم ديفتست يتلا ةريغصلا تاسسؤملا طقف ليومتلا
سوململا ةيكلملا قح يفاص اهدنع ّلقي
(tangible net worth)(31)
نع 19.5 رلاود نويلم
، يفاص طسوتم زواجتي لا اضيأو
نيتقباسلا نيتيلاملا نيتنسلل لخدلا رثكأ
نم 6.5 .رلاود نويلم
- ثوحب جمانرب راكتبلاا
ةريغصلا تاسسؤملاب صاخلا (Small Business Innovation
Research) ّمم ،ةريغصلا تاسسؤملا فدهتسي جمانرب مهأ يناث ربتعي:
ّدؤي ا ريغ ةقيرطب ي
رشابم نم رثكأ قفنا ثيح ،يكيرملأا رطاخملا لاملا سأر قوس حلاصم ةمدخ ىلإ ة 7
رييلام
( ةرتفلا للاخ ةريغصلا تاسسؤملا ىلع رلاود 1993
- 1997 قيقحت كلذ ىلإ فض ،)
ّدعمل هنم ةديفتسملا تاسسؤملا ،فيظوتلاو تاعيبملا يف ىلعأ ومن تلا
ةفاضلإاب ةدايز ىلإ
ا سأر ليومت ىلع اهلوصح لامتحا لابقتسم رطاخملا لامل
؛
(32)
- و راحبلا ءارو امل صاخلا رامثتسلاا ةلاك Overseas Private Investment (
Corporation :)
ةنس يف تئشنأ ،أ.م.ولا ةموكحل ةعبات ةلاكو يه 1971
اهفادهأ نيب نم ،
رامثتسلاا ىلع عيجشتلا يف أ.م.ولا جهانم دحأ ربتعت ثيح ،رطاخملا لاملا سأر تاكرش معد يف لود يف وأ ةيلحملا ةطسوتملاو ةريغصلا تاسسؤملا يف ءاوس رطاخملا لاملا سأر لاجم
يف تارامثتسا كلمت يهف ،ىرخأ 160
ملاعلا ىوتسم ىلع ةلود
؛
(33)
279
- ةريغصلا تاسسؤملا ايجولونكت لقن جمانرب (The Small Business Technology
Transfer) :
اذهب لمعلا أدب ةنس جمانربلا
1992 زكتري ، تاريوطتلاو ثاحبلأا قيوست ىلع
.ةيموكحلا رباخملاو تاعماجلا اهيلإ لصوتت يتلا
(34)
ّتي ،قبس ام ءوض ىلع هب تماق يذلا ريبكلا رودلا حض
ةيمومعلا تاطلسلا اهتئيهت للاخ نم ةيكيرملأا
راطلإل يعيرشتلا يتاسسؤملاو
، ّمم سكعنا ا اباجيإ
ّنلا ةيقرت ىلع رشابم ريغ وأ رشابم لكشب طاش
.رطاخملا لاملا سأرل يليومتلا 2 - 2 - روطت يجولونكتلا قوسلا :هتيكيمانيدو
تلااجم يف ةيرارمتسلاا لعفب اذهو ،يجولونكتلا ر ّوطتلا ةيحان نم ابوروأ ةراق نع نيتنسب أ.م.ولا مّدقتت امك ،راكتبلااو ثحبلا ّيمتي
ب يكيرملأا يجولونكتلا قوسلا ز ا
ّطعتل ش جاتنلإل ةرمتسم ةفصب يجولونكتلا
ةبسن يطغي ثيح ،ملاعلا لود يقابب ةنراقم
%50 نم يلامجإ اذه يف لضفلا عجريو ،يملاعلا قوسلا
اهريوطت قيرط نع ةيقوسلا اهصصح ىلع ظافحلل ةريبكلا تاسسؤملا يعسل ةريبك ةبسنب جاتنلإل
.ةطسوتملاو ةريغصلا تاسسؤملا ىدل يجولونكتلا
(35)
2 - 3 - يداو" ةيلاعلا ةينقتلا عمجت ةمهاسم يسلا
نوكل رطاخملا لاملا سأر ومن يف "
:
ت يداو ةأشن دوع نوكليسلا
نرقلا نم تاينيثلاثلا ةيادب ىلإ(36)
20
،م و يداو يوتحي نوكليسلا
ديدعلا ىلع
ّرجم نع ةرابع تناك يتلا تاسسؤملا نم ةحجانلا تاسسؤملا رهشأ نم ايلاح حبصتل ثحب وأ ةركف د
ةسسؤم رارغ ىلع ايملاع Yahoo
Google ؛ HP ؛
… خلا .
( مقر لكشلا 7
يداو يف تاسسؤملل رطاخملا لاملا سأر تلايومت يلامجإ :) نوكليسلا
ةرتفلا للاخ
( 1990 - 2001 )
)يكيرمأ رلاود رايلم( ةدحولا
Source : Jarunee Wonglimpiyarat, The dynamic economic engine at Silicon Valley and US Government programmes in financing innovations, Op cit,
P1087.
نوكليسلا يداو ربتعي ّوطت يف ةيساسأ ةزيكر
ف ،يكيرملأا رطاخملا لاملا سأر طاشن حاجنو ر ةنس يف
2000 ّد ق ر ـب هيف رطاخملا لاملا سأر تارامثتسا ةبسن ت 20
تارامثتسلاا يلامجإ نم % أ.م.ولا يف(37)
لكشلا رظنأ(
7 رطاخملا لاملا سأرب ةيليومتلا ةيلمعلا فارطأ فلتخم نيب ةفاسملا برق دعاس ثيح ،)
حاجن ىلع )...رطاخملا لاملا سأر تاكرش ،ةطسوتملاو ةريغصلا تاسسؤملا(
.ه
280
موقي يداو نوكليسلا ي نأب هل تحمس ةيسيئر تاماعد ثلاث ىلع ّد ق
ّعف ةمهاسم م سأر ةعانص ةيمنت يف ةلا
دلا هذه ربتعت ثيح ،أ.م.ولاب رطاخملا لاملا م تاماع
ّم ك ّثمتتو ،ضعبلا اهضعبل ةل ل
ىلولأا ةماع دلا ف
ي
مومعلا تائيهلل ةعبا تلا ثحبلا رباخمو تاعماجلا نم ةعومجم ةيناثلا ةماع دلا اّمأ ،ةريبكلا تاسسؤملل وأ ةي
ةماع د ىلإ ةفاضلإاب ،ىلولأا ةماعّدلل ةلّمكم ربتعت يتلاو ،رطاخملا لاملا سأر تاكرش يف دّسجتتف لّثمتتو ،خلإ...يماحملا ،ةبساحملا بتاكم :لاثملا ليبس ىلع نيص ّصختملا ءاطسولا يف لّثمتت ىرخأ برلا يف ةريخلأا هذه ةّمهم يداو نيكمت يف ا مساح لاماع ربتعي اّمم ،ةيناثلاو ىلولأا نيتماعّدلا نيب ط
.طاشنلا اذه ةيقرت يف مساح رود بعل نم نوكليسلا
(38)
2 - 4 - يف "كادزان" ةصروب ةمهاسم تاكرش لمع ليهست
رطاخملا لاملا سأر :
كرويوين ةصروب يف تاسسؤملا جاردلإ ةمراصلا طورشلا تّدأ (NYSE)
ناكمإ مدع ىلإ جاردإ ةي
ّنأ امبو ،نايحلأا بلغأ يف ةطسوتملاو ةريغصلا تاسسؤملا رطاخملا لاملا سأرب نيلماعتملا
ّضفي نول
ّلختلا مهتمهاسم نع ي قيرط نع
يكلملا جورخلا
،(39)
كلذ ّنإف ّدأ
يلام قوس ءاشنإ ةرورض ىلإ ى
ّتي ،يعرف ّمث نمو ،ةطسوتملاو ةريغصلا تاسسؤملا جاردلإ ةنرم طورشب مس
شنأ ئ كادزان ةصروب ت
NASDAQ ،(40)
ذإ ا تاسسؤملا بلغأ يمتنت مل
،ايجولونكتلا عاطق ىلإ اهيف ةجرد ىظحتو
هذه
ةريبك ةيمهأب ةصروبلا رطاخملا لاملا سأر تاكرشل ةبسنلاب
اهتحاتلإ ارظن ، :مهل
- جورخ ةانق ةيلاثم
كلذ ىلع ليلد ريخو ،ةل ومملا ةطسوتملاو ةريغصلا تاسسؤملا لامسأر نم
لا ّقحملا تاحاجن يداو يف ةطشانلا تاسسؤملا فرط نم ةق
نوكليسلا نكت ملو ،هب ةجردملا
ّحتل ةصروبلا هذه دوجو نودب اهقق
؛
- ّتلابو ،ةل ّومملا تاسسؤملل ةيلاملا قارولأا لييست نامض يلا
لوصح لاملا سأرب نيلماعتملا
رطاخملا ىلع ا ةميقلا اهيلإ افاضم تاسسؤملا كلت يف ةرمثتسملا لاوملأ ّقوتملا ةفاضملا
ةع ،
؛ىرخأ عيراشم يف اهرامثتسا ةداعإب حمسي اّمم - ّتلابو ،رطاخملا لاملا سأر قيرط نع ليومتلا شاعنإ ّمث نمو ،تاسسؤملا ريوطتو ةيمنت يلا
طاشنلا شاعنإ يداصتقلاا
.
:ةــــــمتاخ طسوتملاو ةريغصلا تاسسؤملا ومن ةلجعل ك ّرحملا ةباثمب رطاخملا لاملا سأر ربتعي تاذ ةصاخو ة
عباطلا و ،يجولونكتلا يليومتلا بولسلأا اذهب لماعتلا أدب ثيح ،لاجملا اذه يف ةقا بسلا أ.م.ولا تربتعا دق
فصتنم ذنم اهيف تاينيسمخلا
نرقلا نم غولبب اهل تحمس ةديدع راوطأب ةعانصلا هذه ت ّرمو ،م20
ث نمو جضنلا ةلحرم ّم
ّنلا قيقحت ّمم ،تاحاج ا
نم لعج أ.م.ولا ّتلا ةدايرب درفنت بيتر
قّلعتي اميف يملاعلا
.ةطسوتملاو ةريغصلا تاسسؤملا يف رطاخملا لاملا سأر تاكرش تارامثتسا مجحب :ةيلاتلا طاقنلا يف اهنّيبن جئاتن ةّدعل ةساردلا هذه للاخ نم انلّصوت
- ةريغصلا تاسسؤملل ةريبك تلايومت ميدقت يف رطاخملا لاملا سأر تاكرش تمهاس
سوتملاو ةنس يف اهتمهاسم ترّدق دقف ،أ.م.ولا يف ةط 1983
ـب 3 امك ،يكيرمأ رلاود رايلم
يلاوحب تمهاس 227
( ةرتفلا للاخ رلاود رايلم 1992
- 2000 ةنس يف اضيأو ،) 2015
،
غلبم تفّظو ةيضرفلا ةّحص تبثي ام اذهو .تاسسؤملا نم عوّنلا اذه يف رلاود رايلم 59
تلاك اهتغيص تءاج يتلاو ،ىلولأا :يلا
ةيليومت تامهاسم رطاخملا لاملا سأر تاكرش مّدقت"
"أ.م.ولا يف ةطسوتملاو ةريغصلا تاسسؤملل ةريبك
؛
- لاملا سأر ةعانصل يميظنتو يعيرشت راطإ عضو ىلع ةيكيرملأا ةيمومعلا تاطلسلا تمدقأ
كش يف اهديسجت وحن يعسلاو راكتبلاا تاّيلمع عيجشت يف ايسيئر ارود تبعل امك ،رطاخملا ل
راكتبلاا ثوحب جمانرب :لثم( ةيليومت جمارب ةّدع تقلطأ ثيح ،ةطسوتمو ةريغص تاسسؤم ىلإ يمرت )خلإ...ةريغصلا تاسسؤملا ايجولونكت لقن جمانرب ،ةريغصلا تاسسؤملاب صاخلا مامأ ةيرامثتسلاا صرفلا نم لئاه ّمك ريفوتب حمس اّمم ،ايملاع يجولونكتلا قبسلا قيقحت لاملا سأر تاكرش اذه يف مهلاومأ فيظوت ىلع نيرمثتسملا زيفحت يلاّتلابو ،رطاخملا
تبثي ام اذهو ،ةيليومتلا ةينقتلا هذه ىلع رشابم ريغ وأ رشابم لكشب اباجيإ رّثأ اّمم ،لاجملا
281
:يلاتلاك اهتغيص تءاج يتلاو ،ةيناثلا ةيضرفلا ةّحص ايسيئر ارود ةيمومعلا تاطلسلا بعلت"
ا سأر ةيمنت ةّيلمع يف
"رطاخملا لامل
؛
- ةحجانلا تاسسؤملا رهشأ نم ايلاح حبصتل راكفأو ثاحبأب فيرعّتلا يف نوكليسلا يداو مهاس
:لثم ايملاع Google
ثيح ، ةيرامثتسلاا صرفلا ريفوت ىلع لمع ل
لاملا سأر تاكرش
ةنس يفف ،رطاخملا 2000
هيف تارامثتسلاا ترّدق ، ـب
21.32 يكيرمأ رلاود رايلم اضيأو ،
ةنس يف ّمت ذإ ،ةيجولونكتلا عيراشملا ىلع تاكرشلا هذهل ريبكلا زيكرتلا انجتنتسا ،2014
ـب تايجمربلا عاطق يف رامثتسلاا
%41 ةّحص تبثي ام اذهو ،ةرمثتسملا غلابملا يلامجإ نم
:يلاتلاك تغيص يتلاو ،ةثلاثلا ةيضرفلا صرف ريفوت يف ةيلاعلا ةينقتلا تاعّمجت مهاست"
تاكرشل ةيرامثتسا
"رطاخملا لاملا سأر .
صلختسن ،ةقباسلا جئاتنلا نم اقلاطنا نم ةعومجم
لاملا سأر ةعانص ريوطت تابّلطتم لوح سوردلا
:ةيلاتلا طاقنلا يف اهزاجيإ لواحنس ،أ.م.ولا ةبرجتل ادانتسا كلذو ،رطاخملا - ةرورض رطاخملا لاملا سأر طاشنل يميظنتو يعيرشت راطإ دادعإ
؛
- ومعلا تاطلسلا لّخدت
؛رطاخملا لاملا سأر تاكرش لمع ميظنتل ةيم
- يدؤي للاخ نم ،رطاخملا لاملا سأر قوس روطت يف ايروحم ارود يداصتقلاا رارقتسلاا
ومملا تاسسؤملا حاجن شماهل هعفر ةل
، ّتلابو ىلع رطاخملا لاملا سأر تاكرش لابقإ يلا
صانتقا ةيرامثتسلاا صرفلا
؛اهمامأ ةحناسلا
- بئارضلا ةبسن ضيفخت فيظوت ىلع نيرمثتسملا زّفحيس اّمم ،ةيلامسأرلا حابرلأا ىلع
؛رطاخملا لاملا سأر قيدانصو تاكرش يف مهلاومأ - نيكمت دعاقتلا قيدانص رامثتسلاا نم
اخملا لاملا سأر لاجم يف دراوم رّفويس ام اذهو ،رط
؛ةنهملا هذه يف ةطشانلا تاكرشلل ةمخض ةيلام - ت جماربل ةيمومعلا تاطلسلا قلاطإ
؛ةيراكتبلإا عيراشملا ةدناسمل اصيصخ ةهّجوم ةيليوم
- ءاشنإ ّمجت تاع لل رارغ ىلع ةيلاعلا ةينقت
"
يداو ةبسانم ةئيب قلخب حمسيس اّمم ،"نوكليسلا
طبارت ةقلاع كانه نوكتس ثيحب ،عقاولا ضرأ ىلع ةيراكتبلإا راكفلأا ديسجت تاّيلمع ليومتل ا سأر تاكرش عم رباخملاو تاعماجلا نيب ام ةبساحملا بتاكم اهل افاضم ،رطاخملا لامل
؛خلإ...نيماحملاو - ّعف لكشب مهاس يذلا "كادزان" ةصروب ءاشنإ لثم جورخلا تاونق ريفوت ا
ةعانص شاعتنا يف ل
ّلطتمل ارظن ،ةيكيرملأا رطاخملا لاملا سأر ،ةل ومملا تاسسؤملا جاردلإ ةلهسلاو ةنرملا اهتاب
ّتلابو ضفم جورخ ةانق ةحاتإ يلا ةل
تاكرشل رطاخملا لاملا سأرب )يكلملا جورخلا(
.
:عجارملا ةمئاق :ةيبرعلا ةغللاب عجارملا
1 -
،قلاخلا دبع دمحأ ديسلا ةيلحملا ةيداصتقلاا تلاوحتلا لظ يف ةريغصلا تاعورشملا،ةيملاعلاو صم ،ةروصنملا ةعماج ،لمع ةقرو
رشن ةنس نود ،ر .
2 -
،ديعسلا شبيرب حتسم ليدب رطاخملا لاملا سأرةطسوتملاو ةريغصلا تاسسؤملا ليومتل ثد
ةكرش ةلاح ةسارد رئازجلا يف SOFINANCE
ع ،ثحابلا ةلجم ، 5
، .2007
3 -
،)اوكسلإا( ايسآ يبرغل ةيعامتجلااو ةيداصتقلاا ةنجللا ريرقت لاملا سأرو ةيلاملا دراوملا،تلااصتلااو تامولعملا ايجولونكت يف لامعلأا ةدايرو رطاخملا 0455
- 07 مملأا ، ،ةدحتملا
،كرويوين 30
ربوتكأ 2007 .
4 -
،ليعامسإ يزاجح ،عيمسلا دبع ةنيور ليومتقيرط نع ةطسوتملاو ةريغصلا تاسسؤملا
رطاخملا لاملا سأر تاكرش ةريغصلا تاسسؤملا ليهأت تابلطتم :لوح يلودلا ىقتلملا ،
