يملعلا ثحبلاو ياعلا ميلعتلا ةرازو
ةــعماــج رضيخ دمحم
– ةركسب -
./يستلا مولعو ةيراجتلاو ةيداصتقالا مولعلا ةيلك ةيداصتقالإ مولعلا مسق
ةيداصتقالا مولعلا ي: مولع ﻩاروتكد ةداهش لينل ةمدقم ةحورطأ ليومت و دوقن صصخت
دادعإ بلاطلا
:
روتكدلا ذاتسالأ فارشإ :
ق ــــــــــــــــــــــ ميلس ط
تفم ـــــــــــــــــ حا لاص ـــــــــــــــــــــــــــ ح
ﺔﻴﻌﻣﺎﺠﻟا ﺔﻨﺴﻟا
2015 -
2016
رامثتسالإ ةلضافم ةيلالما قاروالأ قوس ن/ب
صاعلما ـــــــــــ
ـــ ر ة يملاسالإ ةيلالما قاروالأ قوس و ــــ
ـــــــــــــــــــ ة
ةنراقم ةسارد - -
ةنــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــجل ةـــــــــــــــــشقانلما
أ.
د / بيطلا يدواد ...
ذاتسأ اسيئر -
– ج ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ ــــــــكسب ةعما
ـــــــــــــــــــــــــــــــــــ ةرـــــــــــــــــــــــــــــ
أ.
د / حلاص حاتفم ...
. أ ذاتس - اررقم –
ج ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ ـــــــــــــــــــــــــكسب ةعما
ـــ ــــــــــــــــــــــــــــــــــــ ةرــــــــــ
د / ةدوعسم هبصن ...
..
رضاحم ذاتسأ -أ
ً -
انحتمم -
ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــكسب ةعماج ــ
ةرـــــــــــ
د / ن/سحأ ينامثع ...
. رضاحم ذاتسأ -أ
ً -
انحتمم -
يbاوـــــــــــــــــــــــــــــــــــبلا مأ ةعماج
د / ح راتخم ةديم ...
رضاحم ذاتسأ -أ
ً -
انحتمم -
ةـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــفلجلا ةعماج
د / دمحم يبرش ن/مالأ
...
رضاحم ذاتسأ -أ
ً -
انحتمم -
ةــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــلقرو ةعماج
ءادهالإ
و يبأ ىإ و ةعاطو ابح يمأ
لالاجإ
ىإ مل يذلا رذنم دمحم !"بإ و ةايحلا ي) يدنس !+جوز
!-تك عدي مل و !"عدي
هبغشب هيمدق ى7ع فقو نأ ذنم
ﷲ هظفح
اريدقتو اما@Aحا يتاوخأو يناوخإ ىإ
ىإ ادبع هل ترصف افرح !"ملع نم لك
ي) مMNلاض نودجي مهلعل مMNسرد نيذلا !+بلط لك ىإ ثحبلا اذه
لعل ةيملاسالإ !+مأ و يدلب ىإ انب مهعفني ﷲ
عضاوتلما لمعلا اذه يدهأ ...
نافرعلا و ركشلا
دمحلا بر لله
ءايبنالأ فرشأ ى7ع ملاسلاو ةلاصلاو نbلماعلا
دمحم انيبن نbلسرلماو
و دعب امأ نbعمجأ هبحصو هلأ ى7ع
َ ن يذلا لله ركشلا نإف ّو
مامتلإ يقيرط رانأو ي7قع قتفو يت@bصب ر
ءانثلاو ركشلاب قحأ لجو زع وهف ةلاسرلا ﻩذه
ﻩذه ى7ع فرشلما يذاتسأ ىإ ريدقتلاو ركشلاب هجوتأ كلذ دعبو ةلاسرلا ذاتسالأ
روتكدلا حاتفم
مث ﷲ لضفب ثيح حلاص
ةباحر و ةميقلا و ةديدسلا هتاMuجوت و لصاوتلما ﻩدهج لضفب انم هلف لمعلا اذه زاجنإ مت ثحبلا ة@Aف ءانثأ ﻩ@vص لوطو ﻩردص
ما@Aحالا غلابو ريدقتلا قئاف
مدقتأ امك لاب
ركش ل
سالأ نم لك لابه و قيفر ةيدهازم ذات
دبع
رونلا لبجلاب و ناندع دمحم فيض نب و
دمحم دلاخ
ى7ع
دعاسم مهلف ي مM~
ركشلا ليزج !"م
م نم لك ىإ ﱠد
ءازعالأ يئلامزو ماركلا يتذتاسأ نم ةدعاسلما دي
ةنوعم نم ي ﻩومدق ام ى7ع .
، ةﲑﺒﻛ ﺔﻴﻟﺎﻣ ﺔﳌﻮﻋ ﱂﺎﻌﻟا لود ﻞﻛ ﰲ ﺔﻴﻟﺎﳌا قاروﻷا قاﻮﺳأ تﺪﻬﺷ ﺔﺟرد ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﳌﻮﻌﻟا ﻩﺬﻫ تاﺰﻴﳑ ﻦﻣ و
ﺔﺣﻮﺘﻔﻣ ﺔﻴﳌﺎﻋ ةﺪﺣاو قﻮﺳ ﺎﺄﻛ و قاﻮﺳﻷا ﻞﻛ ﺖﺤﺒﺻأ ذإ ، ﺔﻴﻟﺎﳌا قاروﻷا قاﻮﺳأ ﻢﻈﻌﻣ ﲔﺑ ﲑﺒﻜﻟا ﻂﺑاﱰﻟا ﺔﺳﺪﻨﳍا لﻼﺧ ﻦﻣ تاﺮﻜﺘﺑإ و ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻋﺎﻨﺼﻟا ﰲ تارﻮﻄﺗ ﺔﻴﻟﺎﳌا قاروﻷا قاﻮﺳأ تﺪﻬﺷ ﺎﻤﻛ ،ﲔﻠﻣﺎﻌﺘﳌا ﻞﻜﻟ ﻩﺬﻫ ﻦﻜﻟ ، ﺔﻴﻟﺎﳌا ﻜﺘﺑﻹا
ﺎ تﺎﻴﺒﻠﺳ و تﺎﻴﺑﺎﳚأ ﺎﳍ ﺖﻧﺎﻛ تار ﲑﻏ وأ ﺮﺷﺎﺒﳌا ﺐﺒﺴﻟا نﺎﻴﺣﻷا ﺐﻟﺎﻏ ﰲ ﺖﻧﺎﻛ ذإ ،
ةﺮﺻﺎﻌﳌا ﺔﻴﻟﺎﳌا تﺎﻣزﻷا ﻦﻣ ﲑﺜﻜﻟا ﰲ ﺮﺷﺎﺒﳌا ﺖﺘﺒﺛأ ﱵﻟا ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا ﺔﻴﻟﺎﳌا تﻼﻣﺎﻌﳌا رﻮﻬﻇ مﺎﻣأ بﺎﺒﻟا ﺢﺘﻓ ﺎﳑ ،
ﺳإ و ﺔﻴﻠﻳﻮﲤ لﻮﻠﺣ دﺎﳚإ و تﺎﻣزﻷا ﺔﳉﺎﻌﻣ ﰲ ﺎﻮﻗ و ﺎﻬﺘﻧﺎﺘﻣ و ، ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا ﺔﻌﻳﺮﺸﻟا مﺎﻜﺣأ ﻊﻣ ﻖﻓاﻮﺘﻳ ﺎﲟ ﺔﻳرﺎﻤﺜﺘ
ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا ﲑﻏ لوﺪﻟا ﻦﻣ ﲑﺜﻛ فﺮﻃ ﻦﻣ ﺎﻬﻴﻨﺒﺗ ﻮﻫ ﻚﻟذ ﻰﻠﻋ ﻞﻴﻟد ﲑﺧ مﺎﻣأ ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﻋﺎﻨﺼﻟا نأ ﻻإ ،
ﻓﻮﺘﺑ ﺢﻤﺴﺗ ﱵﻟا ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﺳﺪﻨﳍا ﻪﻴﻤﺴﻧ نأ ﻦﻜﳝ ﺎﻣ وأ ﺔﻴﻋﺮﺸﻟا دﻮﻴﻘﻟا ﻞﻇ ﰲ رﺎﻜﺘﺑﻹا و رﻮﻄﺘﻟا يﺪﲢ ﲑ
ﺔﻴﻠﻳﻮﻤﺘﻟا لﻮﻠﳊا ﻋﺮﺸﻟا دﻮﻴﻘﻟا ﻖﻓو ﺔﻳرﺎﻤﺜﺘﺳﻹا و
ﺔﻴ .
تاﺮﺷﺆﳌا ﻲﻫ ةﺮﺻﺎﻌﳌا ﺔﻴﻟﺎﳌا قاروﻷا قاﻮﺳأ ﰲ نﺮﻗ ﻦﻣ ﱄاﻮﺣ ﺬﻨﻣ و مﻮﻴﻟا ﺔﻓوﺮﻌﳌا ﺔﻴﻟﺎﳌا تارﺎﻜﺘﺑﻹا ﻦﻣ نإ
ﺘﻳ ﻲﻣﻼﺳإ ﱄﺎﻣ ﺮﺷﺆﻣ ءﺎﺸﻧإ ﰎ ﺎﻤﻛ ، ﺔﻴﻟﺎﳌا قاروﻷا قاﻮﺳأ ءادأ سﺎﻴﻘﻟ ةادأ ﺖﺤﺒﺻأ ﱵﻟا ﺔﻴﻟﺎﳌا ﰲ ﻪﺑ ﻞﻣﺎﻌﺘﻟا ﻢ
ﺎﻳﺰﻴﻟﺎﻣ ﻞﺜﻣ ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا ﺔﻴﻟﺎﳌا قاروﻷا قاﻮﺳأ ةﺮﺻﺎﻌﻣ ﺔﻴﻟﺎﳌا قاروﻷا قاﻮﺳأ و
واد ﺮﺷﺆﻣ تاﺮﺷﺆﳌا ﻩﺬﻫ ﻦﻣ و ،
ﻲﻣﻼﺳﻹا ﻲﳌﺎﻌﻟا ﺰﻧﻮﺟ واد ﺮﺷﺆﻣ و ﻲﻌﺿﻮﻟا ﻲﳌﺎﻌﻟا ﺰﻧﻮﺟ .
ناﻮﻨﻌﺑ ﺎﻨﺘﺳارد تءﺎﺟ ﻖﺒﺳ ﺎﳑ ﺎﻗﻼﻄﻧإ و "
ﻟا قاروﻷا قاﻮﺳأ ﻦﻴﺑ رﺎﻤﺜﺘﺳﻹا ﺔﻠﺿﺎﻔﻣ و ةﺮﺻﺎﻌﻤﻟا ﺔﻴﻟﺎﻤ
ﻲﻣﻼﺳﻹا ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا قاروﻷا قاﻮﺳأ –
ﺔﻧرﺎﻘﻣ ﺔﺳارد -
"
ﺎﻬﻴﻓ ﺎﻧﺪﻤﺘﻋإ ﱵﻟا و ﻲﳌﺎﻌﻟا ﺰﻧﻮﺟ واد ﺮﺷﺆﻣ ءادأ ﻰﻠﻋ
ﱄﺎﺘﻟا لؤﺎﺴﺘﻟا ﻰﻠﻋ ﺔﺑﺎﺟﻹا لﻼﺧ ﻦﻣ ﻚﻟذ و ، ﲔﻗﻮﺴﻟا ﰲ رﺎﻤﺜﺘﺳﻹا ﲔﺑ ﺔﻠﺿﺎﻔﻤﻠﻟ ﻲﻣﻼﺳﻹا و ﻲﻌﺿﻮﻟا ﻦﻣ :
ﺮﻴﻓﻮﺗ ﻰﻠﻋ رﺪﻗﻷا أ و ةﺪﻴﺟ ﺪﺋﺎﻋ
ﺮﻃﺎﺨﻣ ﻞﻗ ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا قاروﻷا قﻮﺳ مأ ةﺮﺻﺎﻌﻤﻟا ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا قاروﻷا قﻮﺳ ،
ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا
؟ ﺻﻮﺗ و تﺎﻴﺿﺮﻔﻟا ﻦﻣ ﺔﻋﻮﻤﳎ ﺎﻨﺣﱰﻗإ ﺔﻴﻟﺎﻜﺷﻹا ﻩﺬﻫ ﻰﻠﻋ ﺔﺑﺎﺟﻺﻟ و ﻠ
ﻞﻛ نأ ﺔﺳارﺪﻟا لﻼﺧ ﻦﻣ ﺎﻨ
أ ﺮﻃﺎﳐ و ةﺪﻴﺟ ﺪﺋاﻮﻋ ﻖﻘﲢ ﺪﻗ ، ﺔﻋﻮﻨﺘﻣ ﺔﻳرﺎﻤﺜﺘﺳإ ﺎﺻﺮﻓ ﺮﻓﻮﺗ ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا و ةﺮﺻﺎﻌﳌا ﺔﻴﻟﺎﳌا قاروﻻا قاﻮﺳأ ﻦﻣ ﻞﻗ
دﺎﺼﺘﻗﻹا ﰲ ةﺪﺋﺎﺴﻟا ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻹا تاﲑﻐﺘﳌا ﺐﺴﺣ اﺬﻫ و ،
ﲔﺑ فﻼﺘﺧﻹا ﺮﻫﻮﺟ نأ ﻻإ قاﻮﺳأ
ﻷا ﺔﻴﻟﺎﳌا قارو
ةﺮﺻﺎﻌﳌا و
ﻀﻟا ﻲﻫ ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا ﺚﻴﺣ ﻦﻣ اراﺮﻘﺘﺳإ ﺮﺜﻛﻷا ﻲﻫ ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا ﺔﻴﻟﺎﳌا قاروﻷا قﻮﺳ نا ﺎﻤﻛ ، ﺔﻴﻋﺮﺸﻟا ﻂﺑاﻮ
ةﺮﻃﺎﳐ ﻞﻗﻷا و ﺪﺋﺎﻌﻟا .
ﺔﻴﺣﺎﺘﻔﻤﻟا تﺎﻤﻠﻜﻟا
: ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﺳﺪﻨﳍا، ﺔﻴﻟﺎﳌا قاروﻷا قاﻮﺳأ ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا ﺔﻴﻟﺎﳌا تﻼﻣﺎﻌﳌا ،
ﺔﻴﻟﺎﳌا ﺔﺳﺪﻨﳍا ،
ﺔﻴﻣﻼﺳﻹا
،
ﺔﻴﻟﺎﳌا قاروﻷا ، ﺔﻴﻟﺎﳌا تاﺮﺷﺆﳌا
.
The securities markets all over the world have witnessed a significant financial globalization. The financial globalization is characterized by a great degree of connection between most of the securities markets. All such markets have turned to be as one open world market for all traders. The securities markets as well have witnessed several developments in the financial industry and innovations through the financial engineering. However, these innovations have had pros and cons and in most cases they were the direct or indirect cause of various contemporary financial crises. Thereby the door has been broadly open for emergence of Islamic financial transactions that have demonstrated durability and strength in addressing the crises and finding financing and investment solutions in conformity with the Islamic Sharia Regulations. The best evidence is their being adopted by many non-Islamic countries. However, the Islamic financial industry is face to face with the challenging developments and innovations under the Sharia restrictions or what may be called the Islamic Financial Engineering that paves to way for provision of financing and investment solutions pursuant to the Sharia restrictions .
The financial indices is one of the well-known inventions currently and since a century , it has become a tool of measuring stock markets. Also, an islamic financial index was established to be dealt with in islamic stock markets like malaysia and the modern non-islamic stock markets, one of these indices is the
"Dow Jones" index, and "Dow Jones" global islamic index.
Proceeding from this, our study came along titled " The Investment Differentiation Between Modern Stock Markets And Islamic Stock Markets - A Comparative Study" in which we relied on the performance of "Dow Jones"
global islamic index to differentiate between the investment in both markets through answering this question: which stock market is more capable of providing an investment climate with good returns and less risks, the modern stock market or the islamic stock market ? to answer this problem, we suggested a bunch of hypothesis, and we deduced through the study that both islamic and modern stock markets provide various investement opportunities able to realize good returns and less risks, and this is according to the prevailing economic variables in economy. However, the essence of the difference between modern and islamic stock markets is the islamic shariah .
Key Words:
Securities Markets, Financial Engineering, Islamic Financial Transactions,
Islamic Financial Engineering, Financial Indices, Stocks.
financière majeure, parmi les avantages de cette mondialisation financière, le degré de la grande liaison entre la plupart des marchés boursiers, comme tous les marchés sont devenus comme un seul marché mondial ouvert pour tous les concessionnaires, les marchés boursiers ont aussi assisté à l'évolution de l'industrie financière et des inventions grâce à l'ingénierie financière, mais ces inventions avait ses avantages et ses inconvénients, comme ce fut souvent la cause directe ou indirecte dans un grand nombre de crises financières contemporaines, ouvrant ainsi la porte à l'émergence des transactions financières islamiques qui a prouvé sa fiabilité et sa résistance face aux crises offrant des solutions de financement et d'investissement en conformité avec les dispositions de la loi islamique, et la meilleure preuve c'est qu'elles sont adoptées par de nombreux pays non-musulmans, cependant l'industrie de la finance islamique confronte le défi du développement et de l'innovation à la lumière des restrictions légitimes ou ce que nous pourrions appeler l'ingénierie financière islamique qui permet de fournir des solutions et des investissements financiers en conformité avec les restrictions de charia.
parmi Les innovations financières aujourd'hui connues il ya environ un siècle dans les marchés des valeurs mobilières contemporains sont les indicateurs financiers qui sont devenus un outil pour mesurer la performance des marchés boursiers, comme cela a été la création d'un indice financier islamique utilisé dans des bourses islamiques, comme la Malaisie et marchés de valeurs mobilières contemporains non- islamique comme Dow Jones, on cite a ce propos l'indice mondial Dow Jones normal et son homologue Islamic.
Et sur la base de ce qui précède est venu notre étude intitulée «investissement entre les titres contemporains et valeurs mobilières islamiques marchés - étude de comparaison-" en essuyant de répondre a la Question suivante: Qui est mieux en mesure de fournir le climat d'investissement aux bons taux de rendement et moins de risque, le marché boursier conventionnel ou un marché islamique contemporaine de stock? Et pour répondre à ce problème, nous avons établi un ensemble d'hypothèses et nous avons conclu à travers l'étude que chacune des valeurs mobilières contemporains et les marchés islamiques offrent des opportunités d'investissement variés, de bons rendements et moins de risque eventuellement selon les variables économiques qui prévalent dans l'économie, mais l'essence de la différence entre les marchés à titres islamiques et ceux contemporains est lq conformité à la charia.
Mots clés: marchés des valeurs mobilières, l'ingénierie financière, la finance
islamique, ingénierie financière islamique, les indicateurs financiers, les valeurs
mobilières .
داﺪﻫﻹا ...
I
نﺎﻓﺮﻋ و ﺮﻜﺷ ...
II
ﺺﺨﻠﻤﻟا ﻠﻟﺎﺑ
ﺔﻴﺑﺮﻌﻟا ﺔﻐ ...
III
ﺺﺨﻠﻤﻟا ﻠﻟﺎﺑ
ﺔﻐ ﻹا ﺔﻳﺰﻴﻠﺠﻧ ...
IV
ﺺﺨﻠﻤﻟا ﻠﻟﺎﺑ
ﺔﻐ ﻟا ﺔﻴﺴﻧﺮﻔ ...
V
تﺎﻳﻮﺘﺤﻤﻟا سﺮﻬﻓ
...
[
XVI-VI]
سﺮﻬﻓ لواﺪﺠﻟا ...
XVII
سﺮﻬﻓ ﻷا لﺎﻜﺷ ...
XVIII
ﻖﺣﻼﻤﻟا سﺮﻬﻓ ...
.
XIX
