أثر العمق المالي على النمو الاقتصادي في الجزائر خلال الفترة (1995-2015

(1)

109

لاملا قمعلا رثأ

ً رئازجلا ًف يداصتقلاا ومنلا ىلع

ةرتفلا للاخ (

-5991

)5151

دملز

يشرط دملز

وقرت حيلفوبليبن



:لوصولا خيرات 23 / 07 / 2018 :ةعجارلدا خيرات / 22 / 07 / 2019 :لوبقلا خيرات / 22 / 09 / 2019

لسارلدا فلؤلدا : m.torchi@univ-chlef.dz

صخلم

:

رئازلجا في يداصتقلاا ومنلا ىلع ليالدا قمعلا رثأ سايق لىإ ةساردلا هذى فدته

نم ةدتملدا ةترفلا للاخ إ1995

لى تاوجفلل تياذلا رادلضلاا جذولظ ىلع دامتعلااب2015

( ةئطابتلدا ةعزولدا ةينمزلا ) ARDL

. لصوتو ت ةساردلا إ لى و ج و يونعم يدرط نًثأت د

ًايئاصحإ ل يللمحا جتانلا نم درفلا بيصن ىلع نٌتترفبو ةترفب ةرخأتم ليالدا قمعلا ةجرد

،نيلآا لياجملإا نأ يأ

نًثأت نأ ثيح قيبطتلا ةترف تلاط املك ليالدا قمعلل ةيلاعف كانى

ًايئاصحإ يونعم نًغ جتانلا نم درفلا بيصن ىلع ليالدا قمعلا ةترفلا في

t،

ىدلدا في امأ

ليوطلا ًايئاصحإ يونعلدا ديحولا ددلمحا ليالدا قمعلا ةجرد برتعت ف ًابالغإ رثؤي يذلا

ىلع

عاطقلا ةوق سكعت ليالدا قمعلا ةجرد نأ ثيبح ،لياجملإا يللمحا جتانلا نم درفلا بيصن عئادولاو ضورقلا نٌب قيفوتلا ىلع وتردقو ليالدا

، لل حبصي لياتلابو ق

ًانًثأت ليالدا عاط ًايبالغإ

يداصتقلاا ومنلا ىلع نًصقلا ىدلدا في يسكعلا نًثأتلا رارغ ىلع

.

تاملك ةيحاتفم

؛ليالدا ماظنلا ؛يداصتقلاا ومنلا ؛ليالدا قمعلا:

.مالخا يللمحا جتانلا

:لاج فينصت

G21,O16,O43,O55

يلع وب نب ةبيسح ةعماج

-

،فلشلا m.torchi@univ-chlef.dz

يلع وب نب ةبيسح ةعماج

-

،فلشلا m.tergou@univ-chlef.dz

يلع وب نب ةبيسح ةعماج

-

،فلشلا n.bouflih@univ-chlef.dz

(2)

110

L'IMPACT DE LA PROFONDEUR FINANCIERE SUR LA CROISSANCE ECONOMIQUE EN ALGERIEAU COURS

DE LA PERIODE (1995 A 2015)

RÉSUMÉ :

Le but de cette étude est de mesurer l’impact de la profondeur financière sur la croissance économique en l’Algérie de 1995 à 2015 en utilisant le modèle (ARDL). Cette étude a montré qu'il existe un effet statistiquement significatif de la profondeur financière sur le PIB par habitant mais cet effet est tardif avec une et deux périodes, C’est-à- dire que l'efficacité de la profondeur financière est liée à la durée de la période d'application. à long terme, le degré de la profondeur financière est le seul déterminant statistiquement significatif ayant une incidence positive sur le PIB par habitant, de sorte que le degré de profondeur financière reflète la vigueur du secteur financier et sa capacité à concilier prêts et dépôts, et donc le secteur financier a un impact positif sur la croissance économique.

KEY WORDS :

Profondeur financière; croissance économique; système financier ; produit intérieur brut.

JEL CLASSIFICATION : G21,O16,O43,O55

(3)

111

THE IMPACT OF FINANCIAL DEPTH ON ECONOMIC GROWTH IN ALGERIADURING THE PERIOD FROM 5991 TO 2015

ABSTRACT :

This study aims at measuring the effect of financial depth on economic growth in Algeria from 1995 to 2015 based on the ARDL model. It has been concluded that there is a statistically significant effect of the financial depth on the Per Capita of the Current Gross Domestic Product. This financial depth effect is late with one and two periods. In other words, the financial depth becomes more efficient if the application takes a long time. The effect of financial depth on per capita output is statistically insignificant in period “t”. However, in long term, the degree of financial depth is the only factor that positively affects per capita GDP. The degree of financial depth reflects the power of the financial sector and its ability to settle loans and deposits; thus, the financial sector has a positive impact on economic growth similar to the reverse effect in the short term.

KEY WORDS :

Financial depth; economic growth; financial system; gross domestic product.

JEL CLASSIFICATION : G21, O16, O43, O55

(4)

112

ةمدقم

:

نٌيداصتقلاا نم نًثكلا برتعا نأ

صيصتخ و عيزوت في ةءافكلاب زيمتي ليام ماظن دوجو

،ةيداصتقلاا ةيمنتلا قيقحتل ةبسنلاب ةيواز رجح ةحاتلدا ةيلالدا دراولدا ىلع تريبموش دكأ دقف

نم رمثتسلدا نكتد تيلاو ةحاتلدا ةيلالدا دراولدا صيصتخ في كنبلا وبعلي يذلا رودلا ةيلعأ ديدعلا تدكأ امك ،ومنلا و راكتبلاا نم ليالدا ماظنلا ريرتح ةرورض ىلع تاساردلا نم

( وشو نونكام نم لك دكأ ثيح ةيمانلا لودلا في ةصاخ دويقلا ةلازإ ةرورض ىلع )1973

،وتءافك ىوتسم عفر لياتلاب و عاطقلا اذى لمع قيعت نأ انهأش نم تيلا تاىوشتلا لك للمحا ةيلالدا قاوسلأا ؤزتج ليلقت لىإ يدؤي ليالدا ريرحتلاف ةءافك قيقتح لىإ يدؤي هرودب اذىو ةي

ةيللمحا ةيلالدا قاوسلأا في بركأ

، و كونبلا اهمدختست تيلا ةيلالدا تاودلأا عيونتب حامسلا

لدا ذيفنتل وتحاتاو ليومتلا نًفوتل تارخدلدا نم ديزلدا بذلج ةيرامثتسلاا تاعورش

ةيئالظلااو

،

،ةروطتم ةيلام تاينقت و تاودلأ ليوطلا ىدلدا ىلع ليالدا عاطقلا باستكا لىإ يدؤي الش

،ةديدلجا تارامثتسلال جيوترلا و ةيلالدا دراولدا ةئبعت في هرودب موقي نأ نم ونكتد نم اذى و

،ةرفوتلدا لاوملأا رامثتسا ةءافك عفر في مىاسي نأ ونأش ةرورض ىلع وشو نونكام زكر امك

ادحإ .ةيداصتقلاا ةيمنتلا قيقحتل لىوأ ةوطخك ةيلام ةيمنت ث ةجردو ليالدا عاطقلا روطت نٌب ةقلاع دوجو لىإ ًاضيأ تاساردلا و لئلادلا نًشتو ةديدج تاجتنم راكتبا و قلخ ىلع وتردق تعفترا املك ليالدا ماظنلا روطت املكف ،وقمع

ةيراخدلاا و ةيليومتلا تاجايتحلاا عم بسانتت عمتجملل

نإو ،ةهج نم وحئارش فلتخبم

تارخدلدا ةئبعت في ةطاسولا تادحو ةيلعاف ةيوقت لىإ يدؤت ليالدا طيلمحا في سفانتلا ةدايز تارود تابلقت نم دلحا و قاوسلأا ةءافك تايوتسم عفر و لمعلا ةئيب نٌستح لىإ و .ةلويسلا دويق ىلع بلغتلا ىلع تاعورشلدا ةردق ةدايز و لامعلأا

ا تحلص دقف اذىو نًبك لكشب يداصتقلاا ومنلا تلادعم عفر في لودلا نم نًثكل

نع اذى و ةيللمحا تارخدلدا ةئبعت ىلع اتهردق ةدايز للاخ نم ةيلالدا اهتمظنأ ريوطت ةجيتن

(5)

113

هذى تنكتد دقف ،ةيللمحا ةيلالدا تارخدملل ةبذاج ةيرامثتسا و ةيراخدا تاونق نًفوت قيرط قمعلا تايوتسم ةدايز نم لودلا الش قاوسلأا ةءافك ةدايز و لمعلا ةئيب نٌستح و ليالدا

.يداصتقا ولظ قيقتح لياتلاب و ليالدا روطتلا في عراست ثادحإ لىإ ىدأ دع دامتعاب رئازلجا في ةيمومعلا تاطلسلا تماق ةصاخ ليالدا ماظنلا ريوطتل تاحلاصا ة

ةنس حلاصا نوناقلا رادصا ونع ضختد يذلا1990

90 -

ناك يذلا10

نع نلاعلاا ةباثبم

ا ىدلدا ىلع ليالدا عاطقلا بسكي نأ عقوتلدا نم ناك يذلا ليالدا ريرحتلا ةسايس جاهتن اذى لمع قيعت تناك تيلا تاىوشتلا لك ةلازإ و ،ةروطتم ةيلام تاينقت و تاودأ ليوطلا

،وتءافك ىوتسم عفر لياتلاب و عاطقلا رودب موقي نأ نم ونكيم يذلا لكشلاب

دراولدا ةئبعت في ه

.ةرفوتلدا لاوملأا رامثتسا ةءافك عفر و ةديدلجا تارامثتسلال جيوترلا و ةيلالدا لواحنس في يداصتقلاا ومنلاب ليالدا قمعلا ةقلاع ةسارد لمعلا اذى في

رئازلجا

:لياتلا لؤاستلا ىلع ةباجلاا لواحنسو

لا يف يداصتقلاا ومنلا يف يلاملا قمعلا تارشؤم رثؤت لى

؟رئازج

1 - :ةساردلا ةيفلخ

1.1 - يلاملا قمعلا موهفم :

ىدم لىإ ليالدا قمعلا موهفم نًشي وأ مادختسلال اهتحاتا و ةيلالدا تامدلخا نًفوت

لياتلاب و تامدلخا نم ةدافتسلاا نم مهنيكتد و ةفلتخلدا عمتلمجا تاعاطق لبق نم لماعتلا و ةيداصتقلاا ةيمنتلا قيقتح في ةلعاسلدا ةيعامتجلاا

،فيللخا نسلحا دملز(

)2011

،

لاف مع يم ليالدا ق نك

لدا نيرخد نم لأا نم ةعساو ةعوملر في رامثتسلاا ةدولجا تاذ لوص

ةيلاعلا ًاضيأ نٌضترقملل حمسي امك ، ليومتلا تامدخ نم ةعساو ةعوملر نم ةدافتسلاا

اهيف ابم أ تاود إ رطاخلدا ةراد .

(6)

114

طاشن و مجح عيسوت لىإ فدته داعبلأا ةددعتم ةيلمع وى ليالدا قيمعتلاف نذإ ت عيسوت للاخ نم ةيطيسولا ةيلالدا تاسسؤلدا ةيلالدا تاودلأا و تامدلخا ةليكش

، امك

،ايسآ بيرغل ةيداصتقلاا ةنجللا( ةيلاتلا فادىلأا قيقتح نم ليالدا قيمعتلا نكيم :)2015

- تيلا تاسسؤلدا مجح ديازت .ليالدا عاطقلا في لمعت

- ذفانم عيجم في اهيف ةطاسولا متي تيلا لاوملأا ةيمك و ةحاتلدا ةيلالدا تامدلخا عونت

.ليالدا عاطقلا - لأا نم ةعساو ةليكشت قلخ للاخ نم رطاخملل ةديلجا ةيطغتلا .لوص

- قلعتي اميف ةينلاقع تارارق ذاتخا راخدلااب

.رامثتسلاا و

- يذلا لالدا سأر ديازت نع ًلادب صالخا عاطقلل ةصالخا ةيلالدا تاسسؤلدا وضرقت

. رشابلدا يموكلحا ضارقلاا - ثيح نم كلذك و رارقتسلاا و ميظنتلا و فارشلإا ثيح نم ليالدا عاطقلا نستح

.ةيسفانتلا ةردقلا و ةءافكلا - .ةيلالدا تامدلخا و نامتئلاا لىإ لوصولا صرف ىلع نولصلػ نيذلا ناكسلا ةبسن ديازت

يو دمتع ةيلالدا طئاسولا في متهارخدم فيظوت في ةورثلا يزئاح ةبغر ىلع ليالدا قمعلا

رعس وى انى مسالحا رملأا و ،مهسلأا و تادنسلا ةزايح وأ ،)ةيفرصلدا عئادولا لثم(

ًابجوم رعسلا اذى نوكي امدنعف عئادولا ىلع يقيقلحا ةدئافلا ةيلمعل عيجشت ثدلػ

ناك اذإ امأ ،ليالدا قيمعتلا ًابلاس

لقأ ىرخأ لئاسو نع ةورثلا اوزئاح ثحبي فوسف

متهاورثب ظافتحلال ةلويس (

دلانودكام دلانور ،دوولاى لوب يس

، .)2007

1.1 - :يداصتقلاا ومنلاب يلاملا قمعلا ةقلاع

فرط نم يداصتقلاا ومنلاو ليالدا قمعلا نٌب ةقلاعلل ةيلولأا ةلدلأا ترهظ

Goldsmith

ةنس ثيح 9191

تمستا تاسسؤلدا ةيلعأ ىلع اىزيكترب ةساردلا هذى

م ليومتلا نأب جتنتسا و ومنلا ةيلمع اهجاتتح تيلا تارخدلدا دشح في ةيلالدا للاخ ن

(7)

115

ول مهسلأا قاوسأ و كونبلا ديعبلا ىدلدا ىلع اميس لا يداصتقلاا ومنلا ىلع ةيبالغا راثآ

،يديعسلا جلاعل ريوز قداص ،دودشلا نسح دملز ناندع(

) 3192

و دق زيم

Hugh T. Patrick

يداصتقلاا ومنلا و ليالدا روطتلا نٌب ةقلاعلل وتسارد في

نٌتلحرم نٌب

، ومنلا زفلػ يذلا وى ليالدا روطتلا نإف لىولأا ةلحرلدا في ونأ ثيح

يداصتقلاا

، لىإ ليالدا قمعلا يدؤي ثيح دئاقلا ضرعلا ةيضرف ققحتت ةلحرلدا هذى في و

ةيلالدا تامدلخا نًفوت اهعونت و

نيرمثتسملل ةديدج ًاقافأ حتفي الش ، بركأ ةئبعت للاخ نم

ةلعاسلدا و دراولدا نم ردق في

لأا صيصختلا دراوملل لثم

، عاطق نم دراولدا لقن للاخ نم

بلطلا ةيضرف ققحتت ةيناثلا ةلحرلدا امأ ،ةءافك رثكأ ثيدح عاطق لىإ جتنم نًغ يديلقت ( ومنلا ةيلمع في ًايبلس ًارود ليالدا روطتلا بعلي نيأ عباتلا

HughT.Patrick,1966

)

امك نًشي

Levine

ةنس لىإ 9111

نأ روطتلا عيونتلا لىإ يدؤيو ةراجتلا لهسي ليالدا

اذىو تامدلخاو علسلا لدابتو تارخدلدا ةكرح لىإ ةفاضإ ،دراولدا صيصتخو رطاخلدا ةرادإو يداصتقلاا ومنلا معد لىإ يدؤي ام (

Vipin Ghildiyal, A.K. Pokhriyal, Arvind

Mohan ,2015

)

ةسارد في و

Woo S.Jung

ومنلا و ليالدا قمعلا نٌب ةقلاعلا ديدتح لىإ تفدى تيلا

تيلا و ،يداصتقلاا وكم ةنيع تلشم

نم ةن اهنيب نم ةلود 69

ةمدقتم ةلود 91

دق و ،

دمتعا وليلتح في نيرشؤم ىلع

ليالدا قمعلل زاهلجا جراخ ةلوادتلدا ةيدقنلا ةلتكلا : الع

( قيضلا نىعلداب دقنلا ضرع لىا ةبوسنم فيرصلدا و ، )M1

عساولا نىعلداب دقنلا ضرع

يللمحا جتانلا لىا ًابوسنم ا

قمعلا نأ لىإ لصوت دق و ،لياجملإ يدؤي ليالدا

لىإ ومنلا

ا ومنلا نإف ةمدقتلدا لودلل ةبسنلاب امأ ، ةيمانلا لودلا في اذى و يداصتقلاا يداصتقلا

قمعلا ةدايز لىإ يدؤي يذلا وى ( ليالدا

Woo S.Jung ,1986

.)

نم لك ابه ماق تيلا ةساردلا تثبح و

levine

و king

قمعلا نٌب ةيببسلا ةقلاعلا

في يداصتقلاا ومنلا و ليالدا نم ةدتلش ةترفلا للاخ ةلود 01

لىا 9191

دق و ،9101

(8)

116

دع ىلع ناثحابلا دمتعا عاطقلل صصخلدا نامتئلاا مجح لثم ليالدا قمعلل تارشؤم ة

لىا ًابوسنم صالخا لياجملاا يللمحا جتانلا

، ،لياجملاا يللمحا جتانلا لىإ ةلئاسلا تادوجولدا

لىإ صالخا عاطقلل ةحونملدا ضورقلا ةبسن لك نأ لىإ لاصوت دق و ،يللمحا نامتئلاا لياجمإ

ديؤت ةساردلا هذى جئاتن نإف لياتلاب و يداصتقلاا ومنلا في ًابالغا رثؤت تارشؤلدا هذى ليالدا قمعلا نأ ةيضرف ( يداصتقلاا ومنلا ببسي

Robert G.King & Ross

Levine,1993 )

برتخا

Darrat

ةنس قيبطتلاب يداصتقلاا ومنلا ىلع نًثأتلا في ليالدا قمعلا رود 9111

ىلع ةقلاعلا ىلع زكر ثيح ،)تاراملإاو ايكرت ،ةيدوعسلا( طسولأا قرشلا نم لود ـل ةيببسلا رابتخا مادختسا للاخ نم ،ليالدا قمعلاو يداصتقلاا ومنلا نٌب ةيببسلا

Granger

نأ لىإ صلخو ،ديعبلا ىدلدا ىلع ةقلاعلا رابتخلا أطلخا حيحصت جذولظ ردقو

نلل ببسمو يرورض لماع ليالدا قمعلا ةجرد في توافتلاو فلاتخلاا عم يداصتقلاا وم

ةفاضإ ،نًثأتلا ديعبلا ىدلدا في ةقلاع دوجو لىإ

(Ohwofasa Bright Onoriode, Aiyedogbon John Olu-Coris,2013).

نم لك ةسارد تنمضت

Rousseau و

Wachtel

ةنس يع 3111

وكم ةن نم ةن ًادلب 08

ةترفلا للاخ

-0691

لوح 3112

ةسارد لاصوتو ،يداصتقلاا ومنلا ىلع ليالدا قمعلا رثأ

ضتلا لىإ نايدؤي نامتئلال عيرسلا ومنلا وأ طرفلدا ليالدا قمعلا نأ لىإ فاعضإو مخ

لىإ يدؤي الش ةيفرصلدا ةمظنلأا ومنلا ىلع بيلسلا نًثأتلا

يداصتقلاا (Bashiru

Ibrahim,2011) .

اساردلا نم ديدعلا ليلتحو حرط للاخ نمو ،امومع ىؤر ثلاث تحضتا ةيبيرجتلا ت

يداصتقلاا ومنلاو ليالدا قمعلا نٌب ةقلاعلا لوح اهفنصي

نم لك

Abazi و Aliu

لياتلاك

(Shqipe Abazi, Arbenita Aliu,2015) :

(9)

117

ًايبالغإ رثؤي ليالدا قمعلا - تانايبلا مادختساب كلذ تبثأ ثيح ،يداصتقلاا ومنلا ىلع

لودلا وأ ةروطتلدا لودلا في ءاوس ةينمزلا لسلاسلا رادلضا ليلتحو ةهج نم ةيعطقلدا .ةيمانلا ًايبلس رثؤي ليالدا قمعلا - تانايب مادختساب كلذ تبثأ ثيح ،يداصتقلاا ومنلا ىلع

( ةيعطقلدا ةينمزلا لسلاسلا

Panel

لودلا في ) ةيضالدا ةثلاثلا دوقعلا للاخ ةيمانلا

.)ةيفللأا نم لولأا دقعلا ،تانيعستلا ،تانينامثلا(

- ليالدا قمعلا رثؤي ثيح ،ليالدا قمعلاو يداصتقلاا ومنلا نٌب ةدقعم ةقلاع دوجو

،روطتلا نم نٌعم ىوتسم دنع يداصتقلاا ومنلا ىلع ًايبالغإ اذى حبصي ثم

رثلأا ًايبلس

صتقلاا ومنلا ىلع روطتلا نم ىوتسلدا اذى زواتج دنع يدا

.

-2 :رئازجلا يف يلاملا و يفرصملا ماظنلا نع ةرظن

1 - 1 - :يرئازجلا يفرصملا و يلاملا ماظنلا تسم يتلا تاحلاصلاا

ًاطابترا رئازلجا في فيرصلدا ماظنلا طبترا ًاقيثو

ةلودلل ةيداصتقلاا ةسايسلاب

، للاخف

لىإ للاقتسلاا نم ةدتملدا ةترفلا ىلع ةيمومعلا تاطلسلا تدمتعا تانينامثلا ةيادب

ليالدا حبكلا ةسايس

،يكاترشلاا وجوتلا عم بسانتت تيلا شيمته لىإ ىدأ الش

لالعإ و رود

فيرصلدا عاطقلا

، ثادحإ ةيمومعلا تاطلسلا تلواح دقو تاحلاصا

الذوأ ناك و

ةنسل ليالدا حلاصلاا لا تارامثتسلاا ليوتد قرط ددح يذلا 9119

فيفختل ةيمومع

ةنيزلخا ىلع طغضلا (

Ammour Benhalima,2001

) ةنس هؤاغلإ تم دقو نأ دعب 9110

ةيراجتلا كونبلا رود ليعفت في وتيدودلز رهظأ ،

تانينامثلا فصتنم في و سيسأتلا أدب

لاخدإب ةديدج ةلحرلد حلاصإ

ةيكنبلا ةفيظولا ىلع يرذج ثيح

نوناقلا رادصإ تم

86 /

،93

معدت يذلا و رادصإب

لا نوناق

-00

برتعا يذلا19

ةيراتج ةيونعم ةيصخش كنبلا

عضتخ أدبلد بيسالمحا نزاوتلاو ةيلالدا ةيللاقتسلاا

، لشف دعبو تاحلاصلإا

ةدمتعلدا للاخ

و تانيعبسلا تانينامثلا

م ًايشاتد و قوسلا داصتقا لىإ لوحتلا ةسايس ع

تاطلسلا تررق ،

(10)

118

ةيمومعلا تانيعستلا ةيادب في لوخدلا

ةديدج ةلحرم في ب

نًيغت ثادحإ تا

ةقيمع ىلع

لدا ماظنلا ىوتسم فيرصلدا و ليا

، دامتعلااب كلذ و ئدابم ىلع

ليالدا ريرحتلا ةسايس

جهنمك حلاصلإل تم ثيح ،

ضرقلا و دقنلا نوناق رادصإ

90 -

سسأ يذلا 10

ءانبل

ليابريللا داصتقلاا ئدابلد ًاقفو فيرصم و ليام ماظن

، و رادصإب تاحلاصلاا ةنًسم تلصاوت

نوناقلل ةلمكلدا نٌناوقلا نم ةعوملر

90 -

رملأا لثم( 10 01

-

اذى تغلأ تيلا وأ )01

وئدابم مىأب تذخأ اهنكل و نوناقلا لثم

رملأا

03 -

رملأاب ًاقحلا لدع يذلا11 10

-

فدبه اذى و 04

ةيلاع تايوتسم قيقتح ةءافكلا نم

ةبلاصلا و رارقتسلاا و

ماظنلا في

يرئازلجا فيرصلدا .

1 - 1 - :يرئازجلا يف يفرصملا و يلاملا ماظنلل ةيسيئرلا حملاملا

ليالدا و فيرصلدا ماظنلا نأ ظحلالدا رئازلجا في

تيلا تاروطتلا نم ديدعلا دهش

س تاحلاصلاا في دمتعلدا جهنلا تريا فيرصلدا و ليالدا ماظنلا حبصأ دقف ،

دامتعا دعب

ليالدا ريرحتلا ةسايس رمتسم روطت في

، ثيح ةطشانلا كونبلا ددع عفترا و

اىددع غلب

ًاكنب نورشع و ةعست ةنس(

)2015

ًاكنب رشع ةعبرأ اهنم ةيبنجأ لاومأ سوؤرب ًاصاخ

، الش

أ ةيكنبلا تلااكولا ةكبش روطت عم يزاوتلاب ،ليام قمع ثادحلإ عاضولأا ةيئته لىإ ىد

لماك برع باترلا

نيطولا

، اىددع لصو تيلا و لىإ

ةنس رخاوأ في ًاكابش1557

يأ2015

لكل كابش لدعبم

25660

كلذ لىإ ةفاضلإاب ،ةمسن إف

ةحوتفلدا عاديلاا تاباسح ددع ن

اًروطت فرع ةنس ردق ثيح ًاظوحلم

لياوبح2015

،صخش لكل باسح2993

في امأ

ةيلالدا ةطاسولا طاشن بناج اذى و ةعملمجا عئادولا مجح في ًاروطت كانى نأ ظحلالداف

،رئازلجا كنب ريراقت بسح نأ لىإ ةراشلإا ردتج و

ةبسن ةعملمجا عئادولا إ

يللمحا جتانلا لى

ماخ تغلب لياوح

55

ضورقلا حنم لالر في امأ ،ةساردلا ةترف للاخ ةبسن ىلعأك %

يفف

لظ بايغ عقاوب داصتقلاا ليوتد ةيراجتلا كونبلا نمضت ةروطتم ةيلام قوس

9892

كنب( %

،رئازلجا ( داصتقلال يسيئرلا لوملدا يى ةيمومعلا كونبلا لازت لا و،)2017

عقاوب

8795

%

(11)

119

ةنس ةعزولدا ضورقلا نم ) 2015

، نأ لىإ ةراشلاا ردتج و دهشي ةعزولدا ضورقلا مجح

ًلاصاوتم ًاولظ ثيح

ةتس فعاضت رم

ةنس تا ةنسب ةنراقم2014

،2000

ضورقلا هذى و

طقلا ىلع ةعزوم تناك ةتوافتم بسنب صالخا و ماعلا نٌعا

ماعلا عاطقلا ناك امدعبف ،

لأا ةيادب في ةصح بركأ ىلع ذوحتسي تزواتج ةبسنب ةيفل

70

في ةبسنلا هذى تحبصأ ،%

عجارت إ تغلب نأ لى

48

ةنس%

.2014

3 :جذومنلا ميدقت-

1.3 - :جذومنلل يرظنلا ميدقتلا

ةدئافلا راعسأ ،ليالدا قمعلا بنب ةبجوم ةقلاع كانى نأ ةيداصتقلاا ةيرظنلا ضترفت نم لك دنع ترهظ ةرظنلا هذىو ،يداصتقلاا ومنلاو رامثتسلاا ،ةيقيقلحا

McKinnon

و ،Shaw

ثيح لاواح للاخ نم يداصتقلاا ومنلاو ليالدا قمعلا نٌب ةقلاعلا حيضوت

.نيدلاب ةطاسولا ةيضرفو لالدا سأرو دوقنلا نٌب لماكتلا ضترفا

McKinnon

لاإ ققحتي نل تياذلا ليومتلاو رامثتسلاا نأب رفوت للاخ نم

رظن ةهجو ضترفت ىرخأ ةهج نم ،ةيفرصم عئادو لكش ىلع ةيفاك تارخدم نأ Shaw

سولا ،ضاترقلااو ضارقلإا للاخ نم جتانلا ولظ في عافترلااو رامثتسلال نوجوري نويلالدا ءاط ةجيتن نوكي نأ نكيم ةيلالدا ةيمنتلا نم ديازتلدا ىوتسلدا نأب نٌتجلحا نٌتاى حترقت ثيبح

.جتانلل ىلعأ ولظ لىإ يدؤيس يذلا ليالدا ريرحتلا تم تارامثتسلااو تارخدملل ىلعأ بسن لىإ لوصولل ةرطيسلا ءاغلإ ةرورض حاترقا

نم ليالدا قمعلا نم ديزي ةيبالغلاا ةيقيقلحا ةدئافلا بسن نأ ثيبح ،ةدئافلا رعس ىلع .يداصتقلاا ومنلا زيفتح لياتلابو تارخدلدا ةئبعتل ديازتلدا مجلحا للاخ

ةلمكتو الد وبتك لوح نونيكام رود

ريرحتلا ليالدا في قيقتح تايوتسم بركأ

نم ومنلا

،يداصتقلاا ( وش نإف

ىري )1973

نأ رثلأا بيالغلإا ريرحتلل ليالدا ىلع ومنلا يداصتقلاا

ريم برع ريرتح تلادعم ةدئافلا

،ةيقيقلحا تيلاو

نأ بلغ ددحتت في قوسلا بسح ضرعلا

(12)

120

بلطلاو ىلع دراولدا ةيلالدا لكشب سكعي ةردنلا ةيبسنلا صلاختسا نكيم و ،راخدلال

نونيكام جذولظ في ةكترشلدا تايضرفلا :يلي ام في وش–

- ةفيظو دوجو ةرورض ﺇ

عئادولا ىلع يقيقلحا ةدئافلا لدعلد بيجتست ةيراخد لدعلدا و

نأ يأ ومنلل يقيقلحا لاا

.ةدئافلا رعسلا في ةيدرط ةلاد راخد

- لاا يقيقلحا ةدئافلا لدعلد يسكع لكشب بيجتسي رامثتس نأ يأ ،ضورقلا ىلع

.ومنلا لدعلد ايدرط بيجتسي امك ،ةدئافلا رعس في ةيسكع ةلاد رامثتسلاا - دامتعا ةطاسولا رود ةيلعأ ىلع زيكترلا يأ ،فيرصلدا ضاترقلاا ىلع نيرمثتسلدا مظعم عيونتلا للاخ نم نيرمثتسلدا و نيرخدلدا نٌب قيفوتلا في اىرود لثمتي تيلا و ةيلالدا

طاخلدا عيزوتو .ةر

- نأ ضاترفا .عئادولا ىلع ةدئافلا لداعت داكت ضورقلا ىلع ةدئافلا

مقر لكشلا 01 وشو نونكام جذومن:

كسلاا ةعماج ،ةراجتلا ةيلك ،ةروشنم نًغ نًتسجام ةلاسر ،وتيلعافو تاموقم :رصم في نامتئلاا قوس ريرتح ،لابلحا دملز نسح ورمع :ردصلدا ،ةيردن

1997 ص ، 30

مق ل ل -01

وش ونكام و :01 يقيقلح دئافل دعم

S1

S2

r3

S3

E

r^•

C D

r2

B

A

r1

I

I,S

I^• I2

I1

، ابلح دملز نسح رمع: دصلد ةيلك، وشنم نًغ نًتسجام ةلاس ،وتيلعاف وتاموقم رصم في امتئلا وس ريرتح

،ةي دنكسلإ ةعماج ، اجتل .1997

. 30

(13)

121

( لكشلا في ) 01

نىحنلدا لثيم تاينحنلدا لثتد امك ،رامثتسلاا ىلع بلطلا I

S1

و

S²

و

S³

ا تاينحنم لإ

و ،ولظ لدعم لك دنع راخد :يلي ام لكشلا للاخ نم ظحلاي

- ـف ليالدا حبكلا ةلاح في إ ن

ـيرادإ ددحتي ةدئافلا لدعم ﴼ

ضفخنم ىوتسم دنع و

نكيلو r1

ةرورض نيعي يذلا رملأا رامثتسلاا و راخدلاا نٌب ةوجف دوجو نيعي ام وى و

نم بركأ بولطلدا رامثتسلاا نوكي ثيح نامتئلاا صيصختل يموكح لخدت ثودح ةوجفلا رادقبم ققلمحا راخدلاا .AB

- نم ةدئافلا تلادعم عفرب ةموكلحا مايق ةلاح في

r¹

لىا

r²

مجح ديزي فوس

ـف لياتلاب و ،وتءافك في اذك و رامثتسلاا مجح في ةدايز لىا يدؤي الش تارخدلدا إ

ةدايز ن

ا ةوجفلا ضفخنتف تارخدلدا نم ديزي يقيقلحا ةدئافلا لدعم لإ

({ حبصتل ةيراخد <)CD

( })AB

.يداصتقلاا ومنلا لدعم ديزي و رامثتسلاا ديزي و - سلاا نٌب بولطلدا نزاوتلا ققحتي و نزاوتلا ةطقن دنع راخدلاا و رامثت

r^• دوجو لظ في

ليالدا ريرحتلا نم ةلاح ةطقنلا دنع كلذ و رامثتسلاا و راخدلاا يواست دنع نيزاوتلا ةدئافلا لدعم ققحتي .E

جذومنب اهليثتد نكيم ةيرظنلا تاملسلدا هذى نم حترقلدا AK

فرط

Rebelo

ةنس

:لياتلاك ىطعي يذلا9119

 1 . ...

1 t

t

t AK

Y  ^^

:نأ ثيح Y

ةترفلا في لياجملإا جتانلا ىلع لدي .t

K

ةترفلا في يلكلا لالدا سأر ةلعاسم .t

.متيراغوللا 

 .أطلخا دح .لماوعلا لياجمإ ةيجاتنإ ولظA

(14)

122

ىرت ىرخأ رظن ةهجو كانى ةانق للاخ نم نوكي نأ نكيم ليالدا قمعلا نًثأت نأب

( لماوعلا لياجمإ ةيجاتنإ ومنلا ىلع رثؤي ءفكلا ليالدا ماظنلا نأ ثيبح ،)TPF

نم لكل اقبطو ،ةروطتلداو ةثيدلحا تاينقتلا نيبت للاخ نم يداصتقلاا

Durlauf

،

Johnson

و

Temple

ىلع رثؤت تيلا لماوعلا نم ديدعلا كانى نإف كلذك ادانتساوTPF

ءارأ لىإ

Christopoulos

و

Tsionas ةنس

2004 و

،Khan Qayyum

و

Sheikh

ةنس

ةيلاتلا ةغيصلاب نوكي ةساردلا جذولظ نإف (Bashiru Ibrahim,2011)

:

A=f (FD, R,GOV)=FD^B2R^B3GOV^B4 ………...……….…. (2)

ةلداعلدا ضيوعتب ةلداعلدا في 3

:دلص9

 3 ...

...

4 3

2

1FD R GOV t

K

Y_t  ^ ^ ^ ^ ^

:نأ ثيح .يداصتقلاا ومنلا لدعم Y

.لالدا سأر نوزلس K

.ليالدا قمعلا ةجرد FD

.يقيقلحا ةدئافلا رعس R

.يموكلحا قافنلإا GOV

1.3 - جذومنللل يسايقلا ميدقتلا :

ةلداعلدا فيرط ىلع يبرينلا متيراغوللا لاخدإ تم 3

:ةيلاتلا ةيطلخا ةغيصلا صلاختساو

 

4 ...

...

ln ln

lnY_t ₁ K₂ FD₃ R₄ GOV_t

نإ تانورملل ةعقوتلدا تاراشلإا

4 3 2 1, , , يى 

0 , 0 , 0 ,

0 ₂ ₃ ₄

1      

.

1.2.3 . تانًغتم سايق :ةساردلا

-

ومنلا يداصتقلاا

PCGDP

: يللمحا جتانلا في ةدايزلا لىإ يداصتقلاا ومنلا نًشي

،يقيقلحا لياجملإا لياجمإ

جتانلا يللمحا راعسأب نيترشلدا وى ةرابع نع عوملر لياجمإ ةميقلا

(15)

123

ةفاضلدا نم بناج عيجم نٌجتنلدا نٌميقلدا

في داصتقلاا ًافاضم

ويلإ بئارضلا ىلع

تاجتنلدا ًاموصلسو

ونم تاناعإ معد نًغ ةلومشم في ةميق تاجتنلدا

، متيو وباسح نودب

عاطتقا ةميق كلاىإ لوصلأا ةعنصلدا وأ ءارجإ ةيأ موصخ ببسب بوضن روىدتو دراولدا

ةيعيبطلا ، ومنلل سايقمك يقيقلحا يللمحا جتانلا نم درفلا بيصن مادختسا متيسو

.يداصتقلاا يلاملا قمعلا -

:FD

نأ جتنتسن اقباس وفيرعت للاخ نم سيياقم ةدع كانى

ةيدقنلا ةلتكلاب ونع برعي دقف ،ليالدا قمعلل M2

وأ ،لياجملإا يللمحا جتانلا نم ةبسنك

.لياجملإا يللمحا جتانلا لىإ صالخا عاطقلا لىإ ةمدقلدا ضورقلا ةبسن - لاملا سأر نوزخم :FC

نوكتي نوزلس سأر لالدا نم لملر تاقفنلا ىلع

ةدايز لوصلأا ةتباثلا داصتقلال افاضم

ويلإ فياص تانًغتلا في ىوتسم

،تانوزخلدا لمشتو

لوصلأا نم لك ةتباثلا تانيستح

يضارلأا تايترشمو تلالآا

تانكالداو

،تادعلداو ءاشنإو

،قرطلا ككسلاو

،ةيديدلحا امو

وباش

،كلذ ابم ويف

،سرادلدا

،بتاكلداو

،تايفشتسلداو

نكاسلداو

،ةصالخا نيابلداو ةيراجتلا

،ةيعانصلاو تانوزخلداو

يى نوزلس عئاضبلا تيلا في

ةزوح تاكرشلا ةهجاولد

تابلقتلا ةتقؤلدا وأ نًغ ةعقوتلدا في جاتنلإا وأ

،تاعيبلدا و

ونع برعي

.لياجملإا يللمحا جتانلا لىإ تباثلا لالدا سأر نيوكت لياجمإ ةبسنب - ةيقيقحلا ةدئافلا راعسأ :RIR

رعس ةدئافلا يقيقلحا وى رعس ةدئاف ضرقلا

يذلا متي وليدعت ببسب مخضتلا امك وسيقي لماعم شامكنا جتانلا و ،يللمحا ونع برعي في

ةساردلا .مخضتلا لدعبم ةشمكم عئادولا ىلع ةيسملاا ةدئافلا راعسأب

يمو حلا قافنلإا - :PD

وى عوملر تاقفن كلاهتسلاا يئاهنلا

رسلأل

تاقفنو ،ةيشيعلدا كلاهتسلاا

يئاهنلا

،ةموكحلل لياجمإو

نيوكت سأر و ،لالدا رشؤم وى

.لياجملإا يللمحا جتانلا نم ةبسنك بسلػو يلكلا داصتقلاا رارقتسا لىإ ةللادلل -

(16)

124

1.1.3

:تانايبلا ردصم .

تم يللمحا جتانلا نم درفلا بيصن ،لياجملإا يللمحا جتانلا نم لك تانايب مادختسا

ًادامتعا ،تباثلا لالدا سأر نيوكت لياجمإ ،لياجملإا نيطولا ناويدلا تانايب ىلع

تايئاصحلإل رعس مادختساب يكيرملأا رلاودلا لىإ اهليوتح للاخ نم كلذو ONS

رئازلجا كنب ريراقتل اقفو يسمرلا فرصلا ،ةيدقنلا ةلتكلا نم لك تانايب نأ نٌح في ،

تانايب ىلع دامتعلاا متيس ،ةيقيقلحا ةدئافلا راعسأو صالخا عاطقلا لىإ ةمدقلدا ضورقلا كنبلا تانايب ةدعاق مادختسا متيسف يموكلحا قافنلإا تانايب امأ ،رئازلجا كنب ريراقت .ليودلا

3.2.3 . :ةيرارقتسلاا رابتخا

لاودب ةناعتسلاابو ةساردلا تانًغتلد ةينمزلا لسلاسلل نيايبلا ليثمتلا لىإ ادانتسا ةيئاصحإ لامتحا نأ نٌبت يئزلجا تياذلا طابترلاا لاودو تياذلا طابترلاا

Ljung-Box

سأر نوزلس رشؤم ،ليالدا قمعلا رشؤم ،لياجملإا يللمحا جتانلا نم درفلا بيصن( :تانًغتلد نلإا رشؤمو لالدا يواسي )يموكلحا قاف

1.111

ةيونعلدا ىوتسم نم لقأ وىو لياتلابو1.16

نلأ ةيناكمإ كانى لياتلابو ضيبأ شيوشت نع ةرابع تسيل لسلاسلا هذى راسم نإف ةيقيقلحا ةدئافلا رعس نًغتلد ةبسنلاب امأ ،ىوتسلدا دنع ةرقتسم نًغ لسلاسلا هذى نوكت ةيئاصحإ لامتحا نإف

Ljung-Box

يواسي

1.913

ةيونعلدا ىوتسم نم بركأ وىو

1.16

نوكت نلأ ةيناكمإ كانى لياتلابو ضيبأ شيوشت ةرابع ةلسلسلا هذى راسم نإف لياتلابو مقر قحللدا( ىوتسلدا دنع ةرقتسم لسلاسلا هذى .)13

تم ةيرارقتسا رابتخلا يداحلأا رذلجا رابتخا مادختسا ةساردلا تانًغتلد ةينمزلا لسلاسلا

رابتخا مادختساب لىإ رابتخلاا ةيلمع تصلخو لسلاسلا هذى لماكت ةجرد ديدتحو ADF

،ليالدا قمعلا رشؤم ،لياجملإا يللمحا جتانلا نم درفلا بيصن نم لكل ةينمزلا لسلاسلا نأ

(17)

125

نم قورفلا دنع ةرقتسم يموكلحا قافنلإا رشؤمو لالدا سأر نوزلس رشؤم في لىولأا ةجردلا

مقر قحللدا( ىوتسلدا دنع ةرقتسم ةيقيقلحا ةدئافلا رعس ةلسلس نأ نٌح .)03

3.3 جذومن ريدقت - : ARDL

يعاعشلا أطلخا حيحصت جذولظ قيبطت نكيم لا ةلالحا هذى في ًارظن VECM

مدعل

تياذلا رادلضلاا راعشأ جذالظ قيبطت نكيم لا ونأ امك ،تانًغتلدا نٌب كترشم لماكت دوجو ًارظن VAR

رادلضلاا جذالظ برتعت لياتلابو ،تانًغتلدا نٌب نٌىاتجلاا في ةيببس دوجو مدعل

.تانًغتلدا نٌب ةقلاعلا رابتخلا ةقيرط نسحأ ةعزولدا ءاطبلإا تاترف تاذ تياذلا تم ًايلآ نًخأتلا ةجرد ديدتح ًادامتعا

ىلع

ةميق Schwarz

نًخأتلا ةجرد تددتح ثيح

ةميقلاب رايعلد ةميق لقأ قفاوت تيلا 3

Schwarz

.

ريدقت تم جذولظ 243

ًايلآARDL

نسحأ صلاختسا تمو ًادانتسا جذولظ 20

لىإ أ لق

رايعلد ةميق

Schwarz

مقر قحللدا(

قفاويف لثملأا جذومنلا امأ ،)18

جذولظ

(

3.2.1.1.1

) :لياتلاك جذومنلا ةغيصو ARDL

مقر لودجلا 11

:جذومن ريدقت جئاتن : (

3.2.1.1.1 )

ARDL

لامتحلاا ةميق

يرايعملا أطخلا t لماعملا

ريغتملا

0.0112 3.916969

614.6899 2407.721

تباثلا

0.7363 -0.356051

0.303449 -0.108043

PCGDt-2

0.0215 3.300676

0.169449 0.559296

PCGDt-2

0.2816 1.206546

0.292755 0.353222

PCGDt-3

0.8113 0.251741

6.151538 1.548595

FD

0.0913 2.086963

7.657275 15.98045

FDt-1

0.0332 2.915719

9.811826 28.60853

FDt-2

0.0570 -2.462598

23.57011 -58.04370

FC

0.2712 -1.236399

18.86058 -23.31921

FCt-1

0.0920 -2.080694

0.004259 -0.008862

PD

0.0717 2.277992

0.004473 0.010190

PDt-1

0.4610 0.798226

8.079307 6.449115

RIR

0.0583 2.445394

4.753066 11.62312

RIRt-1

0.996950

R2

464.0074***

F

2.336496 DW

جمانرب تاجرلس ىلع ادامتعا نٌثحابلا دادعإ نم :ردصلدا Eviews9

(18)

126

ًايئاصحإ يونعم يدرط نًثأت دوجو - رخأتم لياجملإا يللمحا جتانلا نم درفلا بيصنل

نيلآا لياجملإا يللمحا جتانلا نم درفلا بيصن ىلع نٌتترفب

، نًغتلا ةبسن تغلب ثيح

55.93

لمحا جتانلا نم درفلا بيصن في نًغت لكل%

ـب نٌتترفب رخأتم لياجملإا يل

100

في %

.هاتجلاا سفن ًايئاصحإ يونعم يدرط نًثأت دوجو - ىلع نٌتترفبو ةترفب ةرخأتم ليالدا قمعلا ةجرد

ـب نًغتي جتانلا نم درفلا بيصن نأ ثيح ،نيلآا لياجملإا يللمحا جتانلا نم درفلا بيصن

15.98

و رلاود

28.61

ـب ليالدا قمعلا ةجرد نًغت دنع رلاود

1

ةترفلا للاخ%

وt-1 t-2

قيبطتلا ةترف تلاط املك ليالدا قمعلل ةيلاعف كانى ىرخأ ةهج نمو ،لياوتلا ىلع

، ثيح

ًايئاصحإ يونعم نًغ جتانلا نم درفلا بيصن ىلع ليالدا قمعلا نًثأت نأ ةترفلا في

t اذىو

نيآ نًثأت دوجو مدع ىلع لدي ام

، غ ناعرس نًثأتلا اذى نأ نً

ًاديازتم حبصي ام دنع

نم هنًثأت لقتني ونأ ثيح ةرخأتلدا تاترفلا

15.98

لىإ رلاود

28.61

ةدايزب يأ رلاود

اىردق

12.63

نٌتترفلا نٌب رلاود t

و .t-1

ًايئاصحإ يونعم يسكع نًثأت دوجو - تل

ك ةترفلا في تباثلا لالدا سأر نيو ىلع t

بيصن لا ـب ردقي ضافلطاب نيلآا لياجملإا يللمحا جتانلا نم درف

58.04

ةدايز دنع رلاود

ـب تباثلا لالدا سأر نيوكت لدعم

1

.%

ًايئاصحإ يونعم يسكع نًثأت دوجو - درفلا بيصن ىلع يموكلحا قافنلإا لدعلد

ًادج ةفيعض ةجردبو (

0.0089

ـب يموكلحا قافنلإا لدعم في نًغت لكل رلاود

9

في %

)يسكعلا هاتجلاا ًايدرط حبصي نًثأتلا اذىو

ـب ةنس رورم دعب

0.0102

نًغت لكل رلاود

ـب يموكلحا قافنلإا لدعم في

1

يموكلحا قافنلإا لدعم عافترا نأ يأ ،هاتجلاا سفن في %

ةبسنب 1

% ـب لياجملإا يللمحا جتانلا نم درفلا بيصن عافترا لىإ يدؤي

0.0013

رلاود

.نٌتترف للاخ

(19)

127

- ةترفلا للاخ ةيقيقلحا ةدئافلا راعسأ ًايئاصحإ يونعمو بيالغإ اىنًثأت t-1

ىلع

ةميقبو لياجملإا يللمحا جتانلا نم درفلا بيصن

11.62

ةدئافلا رعس في نًغت لكل رلاود

ـب يقيقلحا 1

% دع لىإ ةفاضلإاب ، م

.الذ نيآ نًثأت دوجو

- رثؤت لياجملإا يللمحا جتانلا نم درفلا بيصن ىلع جذومنلا في ةجردلدا تانًغتلدا

ةبسنب يداصتقلاا ومنلل رشؤمك

11.91

ًادج ةيوق نًثأت ةجرد يىو%

ةفاضلإاب ، لىإ

نأ

ًارظن ةيلك ةيئاصحإ ةيونعم الذ جذومنلا تاملعم نم لقأ رشيف ةيئاصحإ لامتحا نلأ

.0.05

- يتاذ ةلقتسم جذومنلا يقاوب نٌبرد ةيئاصحإ( ا

- ـب تردق تيلا نوستاو في عقت 3.22

ةيئاصحإ لامتحا( ضيبأ شيوشت نع ةرابع يىو ،)ءاطخلأا ةيللاقتسا لالر

Ljung-

يواسي Box 0.758

ةيونعلدا ىوتسم نم بركأ وىو يعيبطلا عيزوتلا عبتتو ،)0.05

ةيئاصحإ لامتحا(

Jarque-bera

يواسي كأ وىو 0.53

نم بر اهنيابتو ،)0.05

ةيئاصحإ لامتحا( سناجتم نم بركأBPG

ةيحانلا نم لوبقم جذومنلا لياتلابو ،)0.05

مقر قحللدا( ةيئاصحلإا .)05

- دودلحا رابتخا مادختسا تم ليوطلا ىدلدا في ةقلاع دوجو ةيناكمإ رابتخلا

ARDL

Bounds Test

ًارظن ديعبلا ىدلدا ىلع ةقلاع دوجو تبثأ يذلا ةيئاصحإ نلأ

ةردقلدا F

ـب

6.7859

ةيونعلدا تايوتسم دنع ةجرلحا ميقلا نم بركأ

9 ،% 3.6

،%

%6

و

91

%

مقر قحللدا(

.)06

2 . 4 - :ليوطلا ىدملا يف ةقلاعلاو أطخلا حيحصت جذومن ريدقت

فدبه ىرغصلا تاعبرلدا ةقيرط مادختساب أطلخا حيحصت جذولظ ريدقت متي فوس تانورلدا ديدتح ريدقتلا ةيلمع للاخ نمو ليوطلاو نًصقلا نٌلجلأا في

تح ىلع انلص

:لياتلا جذومنلا

(20)

128

مقر لودلجا 02 : ليوطلا ىدملاو ريصقلا ىدملا يف جذومنلا ريدقت جئاتن

لامتحلاا ةميق t يرايعملا أطخلا لماعملا

ريغتملا

0.0016 -6.156757 0.148214

-0.912518 dPCGDPt-1

0.0298 -3.009958 0.117351

-0.353222 dPCGDPt-2

0.6394 0.498325

3.107597 1.548595

dFD

0.0068 -4.435997 6.449177

-28.608529 dFDt-1

0.0005 -7.910394 7.337650

-58.043704 dFC

0.0018 -6.056323 0.001463

-0.008862 dPD

0.0397 2.761913

2.335017 6.449115

dRIR

0.0003 -9.023896 0.021667

-0.195525 Zt-1

Zt=PCGDP-(235.97FD-416.13FC+0.007PD+92.43RIR+1234.13 ليوطلا ىدملا يف تلاماعملا 0.0121 3.838123

3208.372838 12314.130234

تباثلا

0.0499 2.572749

91.718069 235.967550

FD

0.1425 -1.739308 239.247572

-416.125163 FC

0.4231 0.872046

0.007786 0.006789

PD

0.3055 1.141233

80.990662 92.429232

RIR

جمانرب تاجرلس ىلع ادامتعا نٌثحابلا دادعإ نم :ردصلدا Eviews9

ًايئاصحإ يونعلدا ديحولا ددلمحا ليالدا قمعلا ةجرد برتعت - ًابالغإ رثؤي يذلا

ىلع

ةبسنب ليالدا قمعلا ةجرد نًغت نأ ثيح ،لياجملإا يللمحا جتانلا نم درفلا بيصن

1

يدؤي%

ـب لياجملإا يللمحا جتانلا نم درفلا بيصن نًغت لىإ

235.97

قمعلا ةجرد نأ ثيبح ،رلاود

حبصي لياتلابو عئادولاو ضورقلا نٌب قيفوتلا ىلع وتردقو ليالدا عاطقلا ةوق سكعت ليالدا ًانًثأت ليالدا عاطقلل ًايبالغإ

ةرونًس رابتعلاا نٌعب ذخأب ةماع ةفصب يداصتقلاا ومنلا ىلع

وتلاب نوكي يداصتقلاا طاشنلا نًغت نأ ابمو ،ومجحو عاطقلا طاشن ةيدقنلا ةلتكلا عم يزا

ًابالغإ رثؤي كلذ نإف داصتقلاا في ةلوادتلدا لياجملإا يللمحا جتانلا نم درفلا بيصن ىلع

.ةماع يداصتقلاا ومنلاو ةصاخ لىإ ليوطلا ىدلداو نًصقلا ىدلدا نٌب ةقلاعلا ةعيبط فلاتخا دوعيو

في رخأت كانى نأ

في ثدتح تيلا تانًغتلل يقيقلحا عاطقلا ةباجتسا عاطقلا نأ ثيح ،يدقنلا عاطقلا

يجاتنلاا فعضلاب زيمتي رئازلجا في

نأ و ، لىإ اهليوتح تم ةيلالدا دراولدا نم ةبرتعم ةبسن

(21)

129

نًثأتلا لىإ ىدأ الش ةفيعض ةيجاتنإ تاذ تاعاطق بيلسلا

يداصتقلاا ومنلا لدعم ىلع في

.نًصقلا ىدلدا تباثلا لالدا سأر نيوكت نًثأت لىإ رظنلاب ةيقيقلحا ةدئافلا راعسأو يموكلحا قافنلإاو

سفنب رمتسي نل نًثأتلا اذى نأ لاإ نًصقلا ىدلدا في ئطابتلدا ليالدا قمعلا لىإ ةفاضلإاب ىدلدا في ليالدا قمعلا ىلع زيكترلا ةرورض ساسلأا اذى ىلعو ،ليوطلا ىدلدا في ةنًتولا للاخ نم ،يداصتقلاا ومنلا ىلع نًثأتلل ةادأك ليوطلا ،ليالدا ماظنلا ةرادإ ىوتسم نٌستح

.ول يلغردتلا ريرحتلا ةيناكمإ عم ،ليالدا ماظنلا في رطاخلدا ةرادإ ةوق ًارظن ليوطلا ىدلدا في ليدعت دوجول ةيناكمإ كانى يونعمو بلاس ليدعتلا لماعم نلأ

ًايئاصحإ ـب وتميق تردق ذإ ،ةيئاصحلإا طورشلل فيوتسم وهف لياتلابو

( - 0.195525 )

يح لىإ دوعي ام ناعرس نزاوتلالا لىإ لياجملإا يللمحا جتانلا نم درفلا بيصن هاتجا نأ ث

ةبسنب نزاوتلا

19.5525

نزاوتلا ققحتي لياتلابو )ةدحاولا ةنسلا( ةدحاولا ةترفلا في %

( سخم ةترف للاخ .تاونس )5

:ةمتاخ

تلوانت دقف ،مامتىلااب ًاريدج ًاعوضوم لثيم ليالدا قمعلا حبصأ دقل نم نًثكلا

في ةصاخو ،يداصتقلاا ومنلا تلادعم ىلع اىرثأو ليالدا قمعلا تارشؤم تاساردلا دوجو لىإ ثوحبلا نم نًثكلا تلصوت دقو ،لخدلا ةضفخنلدا لودلا و ةيمانلا لودلا نامتئلاا ،ةيلالدا تامدلخا لىإ ذافنلا لدعم ،دوقن ضرع(ليالدا قمعلا تارشؤم نٌب ةقلاع لىإ مدقلدا يللمحا )... صالخا عاطقلا

.

يداصتقلاا ومنلا بابسأ نم ليالدا قمعلا نأ لىإ انلصوت دقلو رئازلجا في

ةقلاع كانهف

يداصتقلاا ومنلا لىإ ليالدا قمعلا نم وجتت ةيببس في ًاءاوس اذى و

ىدلدا ىدلدا وأ نًصقلا

سأر قوس فعضل ًارظن فيرصلدا عاطقلا في ليالدا قمعلا رثأ رصحني و ،ليوطلا لالدا

.

(22)

130

نم ديدعلا ءارجإ للاخ نم ةيرئازلجا ةيمومعلا تاطلسلا تنكتد دقل

في نًبك طوش عطق نم تاحلاصلاا ةداعإ

ماظنلل ةينوناقلا و ةيسسؤلدا رطلأا ةلكيى

نم نياعي لازي لا يرئازلجا فيرصلدا ماظنلا نأ لاإ كلذ نم مغرلا ىلع نكل و ،يكنبلا تامدلخا ضرع فعض ،نًيستلا فعض( ةنًثك تايوتسم ىلع تلالاتخلاا نم نًثكلا لعاف فعضأ الش )..،ةلىؤم نًغ ةيرشب دراوم ،يسفانت طيلز بايغ ،ةيفرصلدا تامدلخا ةي

.دراوملل لثملأا صيصختلا ىوتسم ىلع ةصاخ ةيكنبلا قمعلا تارشؤم ىلع زيكترلا ىلع رئازلجا في رارقلا يعناص مامتىا ةرورض دكؤي ام اذى لىإ ليالدا عاطقلا نم دراولدا ليوتح و لالدا سأر مكارت ةيلمع عيجشت للاخ نم ليالدا

لدا ةميقلا قلتخ تيلا ةيداصتقلاا تاعاطقلا لىإ ةفاضلإاب ،نامتئلاا ةانق للاخ نم ةفاض

ليوحتب كلذ و رغصلأا ليومتلا ةصاخ و ةيلالدا تامدلخا لىإ ذافنلا رشؤم نٌستح ةلوالز اك و ةكبش عيسوت ىلع ةيبنجلأا كونبلا عيجشت و ،ةينامتئا ةسسؤم لىإ رئازلجا ديرب اتهلا

.يداصتقلاا ومنلا ىلع بيالغلاا نًثأتلا فدبه اذو رملا

عجا

Abdekrim S., (2006). Réglementation de l’activité bancaire, Tome 1, A.

BEN.

Benhalima A., (2001). le système bancaire algérien, 3^éme édition ; édition dahleb Alger,

Bashiru I., (2011). Financial Deepening And Economic Growth In Ghana, University Of Cape Coast August.

Emeka N., and Kelvin Uko A., (2016). Autoregressive Distributed Lag (ARDL) cointegration technique: application and interpretation, Journal of Statistical and Econometric Methods, vol.5, no.4.

EViews 9 User’s Guide. Chapter 27. Autoregressive Distributed Lag (ARDL) Models.

Hugh T. P., (1966). « Financial Development and Economic Growth » in Underdeveloped Countries, Economic Development and Cultural Change, vol. 14, n° 2 , jan.