Le financement des PME
Elisabeth Kremp
Observatoire des entreprises, Banque de France
CNIS – 22 juin 2009
1 – Le financement des entreprises : un enjeu de 1000 milliards en 2008, dont les trois quarts en lignes de crédit tirés
Encours moyens octroyés par les établissements de crédit aux entreprises résidentes : mobilisés et mobilisables
777
225
lignes tirées (encours mobilisés)
lignes de crédits non tirées (encours
mobilisables) 1002 milliards d'encours,
rmoyenne sur 12 mois, 2008
2 – Les limites de l’approche par taille d’entreprises et par secteur du fait du développement des structures de groupe
Activités immobilières:
272 Mds : 35%
Holdings : 150 Mds 19%
TPE, PME et Grandes entreprises : 355
Mds : 46%
Encours de crédit mobilisés octroyés par les établissements de crédit aux entreprises résidentes : 777 milliards en 2008
(moyenne sur 12 mois)
3 – Un montant de financement via les structures dédiées telles les holdings presque équivalent à celui des autres filiales
TPE + PME independantes :
176 Mds 23%
PME appartenant à un groupe + grandes
entreprises : 180Mds 23%
Holdings et/ou Admin.
d entreprises 150 Mds 19%
Activités Immobilières 272Mds 35%
TPE, PME et grandes entreprises : 355 Mds
46%
Encours de crédits mobilisés octroyés par les établissements de crédit
aux entreprises résidentes : 777 milliards en 2008 (moyenne sur 12 mois)
Taux de croissance trimestriel annualisé des crédits octroyés aux entreprises
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
janv-06 avr-06 juil-06 oct-06 janv-07 avr-07 juil-07 oct-07 janv-08 avr-08 juil-08 oct-08 janv-09 avr-09 SCR-données brutes SCR-données CVS DSMF-données CVS
Source : Banque de France, Direction des Entreprises et DSMF Juin 2009
4 – Deux sources d’information sur les encours de crédit - Centralisation des risques à partir de déclarations par entreprise et agrégation des bilans
bancaires : des évolutions trimestrielles désaisonnalisées proches
5 – Après un palier à l’été 2008, une décélération régulière depuis
Taux de croissance en glissement annuel des crédits octroyés (mobilisés et mobilisables) aux entreprises résidentes
avr. 09: + 1,5%
juil. 08: +9,9%
avr. 08: + 14,1%
juil. 07: + 12,1%
0 2 4 6 8 10 12 14 16
janv-07 avr-07 juil-07 oct-07 janv-08 avr-08 juil-08 oct-08 janv-09 avr-09
(en %)
Source : Banque de France, Direction des Entreprises Juin
6 – Une baisse plus prononcée pour les crédits à court terme
Taux de croissance en glissement annuel des crédits octroyés (mobilisés et mobilisables) aux entreprises résidentes
-15 -10 -5 0 5 10 15 20
janv-07 avr-07 juil-07 oct-07 janv-08 avr-08 juil-08 oct-08 janv-09 avr-09
Crédits mobilisés et mobilisables '1 - dont crédits mobilisés '1.1. dont crédits CT (en %)
Source : Banque de France, Direction des Entreprises Juin 2009
+ 5,0%
+1,5%
-14,3%
7 – Une croissance plus faible dans les PME appartenant à un groupe
Encours des crédits octroyés mobilisés : TPE/PME/GE et Holdings
0 50 100 150 200
janv-06 avr-06 juil-06 oct-06 janv-07 avr-07 juil-07 oct-07 janv-08 avr-08 juil-08 oct-08 janv-09 avr-09 TPE + PME indépendantes PME appartenant à un groupe
Grandes entreprises Holdings et/ou Admin. d'entreprises Source : Banque de France, Direction des Entreprises Juin 2009
PME appartenant à un groupe Grandes entreprises (GE) TPE et PME indépendantes
en milliards d'euros
Holdings et/ou Admin. d'entreprises
181
155
128
54
7 bis – Une baisse des financements dans les PME appartenant à un groupe – des fluctuations très fortes pour les holdings
Taux de croissance en glissement annuel
des crédits octroyés mobilisés : TPE/PME/GE et Holdings
-5 0 5 10 15 20 25 30 35 40
janv-07 avr-07 juil-07 oct-07 janv-08 avr-08 juil-08 oct-08 janv-09 avr-09
TPE + PME indépendantes PME appartenant à un groupe Grandes entreprises Holdings et/ou Admin. d'entreprises (en %)
Source : Banque de France, Direction des Entreprises Juin 2009
7 ter– Un zoom, hors le financement par les holdings
Taux de croissance en glissement annuel des crédits octroyés mobilisés : TPE/PME/GE
-5 -3 -1 1 3 5 7 9 11 13 15
janv-07 avr-07 juil-07 oct-07 janv-08 avr-08 juil-08 oct-08 janv-09 avr-09
TPE + PME indépendantes PME appartenant à un groupe Grandes entreprises
(en %)
Source : Banque de France, Direction des Entreprises Juin 2009
6 – Retour sur l’évolution du court terme
Taux de croissance en glissement annuel des crédits octroyés (mobilisés et mobilisables) aux entreprises résidentes
-15 -10 -5 0 5 10 15 20
janv-07 avr-07 juil-07 oct-07 janv-08 avr-08 juil-08 oct-08 janv-09 avr-09
Crédits mobilisés et mobilisables '1 - dont crédits mobilisés '1.1. dont crédits CT (en %)
Source : Banque de France, Direction des Entreprises Juin 2009
+ 5,0%
+1,5%
-14,3%
8 – la chute du court terme touche nettement moins les TPE et PME indépendantes
Taux de croissance en glissement annuel
des crédits octroyés à court terme : TPE/PME/GE et Holdings
-25 -15 -5 5 15 25
janv-07 avr-07 juil-07 oct-07 janv-08 avr-08 juil-08 oct-08 janv-09 avr-09
TPE + PME indépendantes PME appartenant à un groupe
Grandes entreprises Holdings et/ou Admin. d'entreprises
(en %)
Source : Banque de France, Direction des Entreprises Juin 2009
9 – Toutes les composantes du crédit court terme sont touchées
Les crédits CT et ses composantes - Evolution en glissement annuel
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
janv-07 avr-07 juil-07 oct-07 janv-08 avr-08 juil-08 oct-08 janv-09 avr-09
Crédits CT dont 1 - Créances commerciales dont 2 - Affacturage
dont 3 - Comptes ordinaires débiteurs dont 4 - Autres crédits CT Source : Banque de France, Direction des Entreprises Juin 2009
10 – L’affacturage : un poids important pour les PME de groupe
Répartition des crédits CT en % - encours moyens des 12 derniers mois à Avril 2009
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
1 -TPE 2 - PME
indépendantes
3 - PME de groupes
4 - GE 5 - Holdings et/ou Admin.
d'entreprises
6 - Activités immobilières
Entreprises résidentes
7 - Activités financières - Admin. Publique
Total
Créances commerciales Affacturage Comptes ordinaires débiteurs Autres crédits CT Source : Banque de France, Direction des Entreprises Juin 2009
17,8 G 11,6 G 19,6 G 38,3 G 28,3 G 17,3 G 115,6 G 98,7 G 231,5 G