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...
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...
...
...
....
...
...
.
...
.
...
....
...:(
...
...
...
...
--/
--/
2019
2
1986
13,4
1.
1988
.
"
"....
.
.
1-06
-08
17
2009
02
.
3
.
.
.
...
.
1.
1
-–
2013
02
.
4
.
.
90
-10
1.
2.
.
1-90
-10
14
1990
16
18
1990
.
2
-2008
3
-5
.
5
)
(
.(
)
7
1986
.
1 2)
)
.
1
-88
-01
12
1988
2
13
1988
95
-25
25
1995
52
27
1995
.
2-–
2013
4
.
8
1
13
1962
.
)
)
.
1-–
2008
2
.
9 1
.
.
)
)
.(
:
)
1962
1970
(
.
16
21
1964
1-–
2010
15
.
10
:
1.
1966
2)
03
(
.
1
-
:
13
1966
66
-178
320
.
1982
4.
1-2008
29
-30
.
2
-19
.
3-66
-178
13
1966
51
14
1966
.
4
-1992
60
.
11
2
-
:
29
1966
66
-366
115
.
:
.
3
-
:
01
1967
67
-204
220
3.
.
1-66
-366
23
1966
51
30
1966
.
2
-67
-204
01
1967
82
06
1967
.
3:
:
.
:
2
2003
190
.
12
62
-144
13
1962
.
63
-165
07
/
05
/
1963
.
64
-227
108
1964
.
1966
66
-178
13
1966
:
.
1-64
-227
10
1964
26
25
1964
.
13
67
-75
14
1967
.
67
-204
01
1967
:
1.
:
1970
1988
70
-93
282
-106
385
-85
4 1:
2013
51
-54
.
2-70
-93
05
1976
1970
82
06
1970
.
3
-82
-106
13
1982
11
16
1982
.
4
-85
-85
30
1985
19
01
1985
.
14
.
1962
1986
.
1986
86
-12
1 286
-12
3:
1-86
-12
18
1986
34
20
1986
88
-06
12
1988
20
13
1988
2-75
-76
.
3
-194
-195
.
15
1988
1988
:
.
1988
16
)
1.
90
-10
23
.
.
4.
1-58
-59
.
2-90
-10
14
1990
16
18
1990
.
3
- Zouaimia Rachid, Le régime des Investissements étrangers en Algérie, journal du droit
internationales, N° 03, année 1993, P 570.
4-2006
24
.
17
..
1.
:
"
"
1989
90
-10
.
2.
1:
26
27
2016
–
08
.
2:
2016
02
03
2018
–
05
.
18 1
.
2.
3.
:
1-2005
241
.
2-2004
:
:
90
%
.
1050
1004
46
)
30.000
(
)
5000
.
(
.
305
29
2004
04
2005
07
.
3-2006
56
.
19
181
192
1.
)
)
.
90
-10
2.
1
-31
.
2-–
2003
52
.
20
/
.
1.
1-2009
30
-31
.
21
.
1990
1988
88
-03
188
-04
275
-59
.
1990
90
-101
327
1990
.
90
-102
27
1990
"
4.
:
1-88
-03
12
1988
2
13
1988
.
2
-88
-04
12
1988
75
-59
2
13
1988
.
3
-90
-101
27
1990
14
04
1990
.
4-2014
/
2015
–
33
.
22
(
)
1990
1992
:
1990
1320.000
:
-
91
-169
28
1991
-
91
-170
28
1991
-
91
-171
28
1991
2.
(
)
1992
1993
:
1992
9.320.000
1992
.
1992
93
-08
25
1993
93
-10
168
.
2-35
.
23
23
1993
1.
(
)
1993
94
-175
213
1994
1996
3.
1
-36
.
2-94
-175
13
1994
21
22
29
93
-10
23
1993
41
26
1994
.
3-1
2008
156
.
24
)
)
.
)
)
.
:
1.
2.
:
1-1990
32
.
2-34
.
25
.
1.
.
:
2.
/
1
.
1-–
1993
08
.
2
-2
2014
149
.
26 1
.
2
.
2.
«L’investisseur extérieur direct est tout flux de prêt a une
entreprise étrangère ou toute nouvelle acquisition de parts de propriété
dans une entreprise étranger à condition que les résidents du pays
investissement aient une partie importante de la propriété de cette
entreprise»
3.
41
-1998
23
.
2
-151
.
3
- lindet (p.h) et kind le berger (chp), economie internationale, tendances actuelles, 7 edition,
Economie, paris, 1982, p 542.
4
-28
27
/
:
"
"
1.
:
2
.
" :
...
1-25
.
2
-152
.
28 1
"
2.
:
.
/
4
" :
3
.
08
02
1-75
-59
26
1975
101
19
1975
2
-1
1999
6
.
3
-4
01
-03
20
2001
47
22
2001
)
19
-09
.(
29
.
17
-102
1–
16
-09
24
2001
01
-03
3.
)
5000.000.000
14
17
03
17
-102
1-17
-102
05
2017
16
08
2017
.
2
-16
-09
03
2016
46
03
2016
.
3
-02
2005
476
.
30
1
.
2
.
82
03
-11
390
-10
4 5 1-18
2018
150
.
2
-2004
70
-71
.
3
-03
-11
26
2003
52
27
2003
10
-04
26
2010
50
01
2010
.
4
.
5
-82
-84
03
-11
31
.
–
1.
92
03
-11
8
06
-02
292
3.
412
07
-11
5.
12
6 1
-47
.
2
-06
-02
77
7
2006
.
3
-06
-02
4
-48
.
5
- instruction n° 07-11 du 23/12/2007, fixant les condition de constitution de banque de
succursal de banque et établissement financier étranger, https//:www.bank-of-algeria.dz.
6
-08
06
-02
32
1
.
-
2.
.
.
1-49
.
2
-–
2006
33
.
33 1
.
:
.
/
83
10
-04
2 3.
483
51
.
1-2017
70
.
2
-10
-04
26
2010
50
01
2010
.
3
4
-83
03
-11
10
-04
34
83
" :
1.
592
27
.
/
.
08
-04
32
1-03
-11
2
-592
75
-59
3
-08
-04
23
2008
72
24
2008
.
35
)
10 000 000 000 00
(
)
3.500 000 000 00
(
1.
49
2.
:
3.
/
1-66
.
2
-83
/
3
03
-11
6
10
-04
3
-2006
52
.
36
80
13
92
-05
2.
90
3.
/
91
406
-04
5 6.
1-80
03
-11
2
-3
4
5
92
-05
22
1992
8
07
1993
.
3
-" :
."
4
-91
03
-11
06
10
-04
5
-29
.
6
-03
06
-02
37
.
.
)
.
.(
)
)
.(
38
.
.
.
1 203
-11
.
)
)
.
1 -.
39
03
-11
.
1)
)
.(
:
2 303
-11
.
90
-10
01
-01
41 : 2008 – 2 -33 . 3 -35 -36 . 4 -01 -01 27 2001 90 -10
40
03
-11
1.
2 3( )
)
.
/
-1
:
.
1 -2009 32 . 2 -86 -12 19 1986 34 20 1986 " : . 3 : – 2007 75 -110 .41
:
1990
07
:
.
.
1 2 3.
2001
.
19
90
-10
10
4 1 -32 90 -10 2 -144 90 -10 3 – 2017 110 . 4 -10 90 -1042 1
03
.
03
-11
09
2.
90
-10
322
21
.
2001
07
10
.
03
-11
4
.
-2
.
1 -– 2007 12 . 2 -58 03 -11 3 -2008 08 -19 18 2008 66 16 2008 . 4 -18 03 -1143
-
:
" :
1.
2 3.
4.
.
5 1 -2 2010 111 . 2 -2004 9 . 3 -19 . 4 5 -113 .44
.
162
03
-11
.
2 3.
)
41986
5.
/
1 2 65 . 115 . 3 -113 .4 - Zouaimia rachid, les autorités de régulation financière en Algérie, op, cit, p 13.
5
-18
.
45 1
1
-
:
-
:
58
03
-11
:
:
.
1 -: -93 -10 23 1993 34 23 1993 -10 18 -04 10 2018 27 13 2018 . -44 01 -10 3 2001 35 24 2001 45 07 -02 1 2007 03 7 2007 112 12 -01 5 2012 8 6 2012 18 06 -01 20 2006 14 8 200646 1
.
2.
-:
3.
4
.
.
1 -116 . 2 -23 24 2007 47 . 3 -120 . 4 -117 .47 1
.
2
-
:
.
2 3.
41 - L’indépendance fonctionnelle signifie également que les décisions de l’organe ne peuvent être
annulées modifiées ou remplacées par une autre autorité de régulations financière. Zouaimia Rachid, les autorités de régulation financière en Algérie, op, cit, p 13.
2 20 1955 -11 2015 235 . 3 -– 71 -72 .
4 - Une diffraction du pouvoir étatique qui consiste à décharger le pouvoir exécutif , d’un ensemble de
taches et en la mise en œuvre d’une politique de transfert de telles compétences en matière de régulation du marché au profit de ces nouvelles structure .Zouaimia Rachid, les autorités de régulation financière en Algérie, op, cit, p 18.
48 1 2
.
3
-
:
3 4 5.
.
:
6 1 -. = 23 / 24 2007 242 . 2 -76 . 3 -39 . 4 -) 16 5 ( 03 -11 5 -237 -238 . 6 8 1945 -13 14 2011 .49 1
)
)
.
/
2 3.
.
.
.
/
René Campus
1.
1 09 10 2013 129 . 2 -62 03 -11 3 8 1945 – 13 14 2011 6 .50 2
1
-.
3.
84
11-03
. ...
4.
-2
.
1 14 2016 510 . 2 -6 . 3 -65 . 4 : 02 2007 263 .51
95
03
-11
" :
12
195
03
-11
2.
-3
62
03
-11
3.
62
2
4.
5.
1 -268 . 2 -78 . 3 -79 . 4 -." " : 5 -78 .52 1
.
.
.
.
1 -79 .53
)
)
.(
:
1.
( )
.( )
2.
:
1 2011 122 . 2 -156 .54
-1
.
.
-2
107
2
03
-11
1.
/
.
1
1 -156 .
55
.
.
:
.
1
.
.
2
-:
.
2
.
1 - Zouaimia Rachid, dérèglementation et ineffectivité des normes en droit économique algérien, revue
idara n° 01, annee 2001, p 125. 2 -2004 15 .
56
04
-10
)
08
(
)
06
(
.
.
.
1.
116
" :
5
"
.
1 -106 04 -1057 1
.
:
:
.
( )
.( )
/
2.
1 27 2013 -575 . 2 -118 .58
.
108
"
.
108
.
1.
.
109
5
1 : 23 2017 338 .59 1
.
-.
2.
/
.
1 -126 . 2 : . http// :www.el-massa.com.dz60
-1
1.
164
22016
157
3.
-2
1 -. 2 28 1996 98 -438 7 1996 76 8 1996 02 -03 10 2002 25 14 2002 08 -19 15 2008 63 16 2008 16 -01 06 206 14 07 2016 . 3 -62 .61 1
.
-
:
111
113
.
.
112
03
-11
2.
-
:
114
03
-11
.
.
1 -. 2 -139 .62 1 2 3
.
4.
21
25
1 -. 2 -. 3 -114 . 142 . 4 -36 .63
25
16
-09
.
.
)
)
.(
.
64
)
(
)
)
.
:
.
)
)
.
/
16
-09
22
" :
65
."
1.
2
.
3.
:
1
21
16
-09
" :
"
09-16
" :
1 -13 2004 06 : " 15 01 -03 20 2001 2 1948 1988 . : 2007 56 . 3 -141 .66
."
2
-.
1.
2
.
:
)
)
.
.
1 -1 2008 90 . 2 -2 1 1974 " : . 91 .67 1 2
.
3
1985
4.
1 -2011 20 . 2 -216 . 3 -41 : 4 -268 -269 .68 1
.
/
1963
66
-284
282
-13
3 493
-12
501
-03
616
-09
25
" :
.
.
1 -6 5 24 1996 43 10 1994 " : 2 -11 66 -284 15 1966 80 17 1966 . 3 -5 82 -13 28 1982 35 31 1982 . 4 -187 189 90 -10 5 -12 93 -12 05 1993 64 10 1993 . 6 -31 01 -0369
.
1
.
25
16
-09
" :
"....
:
24
16
-09
2 1 -202 . 2 .70
.
)
)
.
/
1.
2.
.
1 -2010 16 . 2 -. : 2001 0571 1
:
-
2 3.
-:
1 -18 . 2 -. 08 -09 25 2008 21 23 2008 . 3 -2005 43 -44 .72
.
1.
-
:
2.
-
:
3.
4.
1 -66 . 2 -61 : http://icsid.worldbank.org/icsid/staticfiles/basicdoc-far/crr-french-final.pdf 3 20 1955 -10 2015 14 . 4 -– 70 .73
-
:
.
-
:
1.
/
:
1
-:
2.
1 -2016 574 -575 . 2 -– 14 15 2006 163 .74
1006
:
.
2
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3.5
16
7
2.
3
-:
3
.
4.
1 3,5 13 / 05 / 2013 : http://www.echoroukonline.com/ara 2 -17 2014 : http://www.elkhabar.com 3 2015 – 108 . 4
-75 1
.
2.
08
-09
28
2008
51
%
3)
(
. -2014 07 . 1 -323 . 2 -2010 44 . 3 -83 03 -1176
)
.
:
1.
22009
58
51
/
49
2016
.
:
794
" :
."
1 -2006 11 . 2 -51 % .77 1
.
22009
2007
1 -338 . 2 -4 3 " : .
78
.
.
.
.
79
2009
51
.
.
.
.
80
.
.
.
.
.
.
82
2
.
2009
.
3
.
2004
.
4
.
1
1999
.
5
.
6
.
2001
.
7
.
1998
.
8
.
1990
.
9
.
–
1993
.
10
.
2
2014
.
11
.
-2
2010
.
12
.
2009
.
13
.
1
2008
.
14
.
1
2008
.
15
.
:
2013
.
16
.
2010
.
17
.
2008
.
83
20
.
2005
.
21
.
2016
.
22
.
1992
.
/
:
1
.
:
23
2017
.
2
.
-2017
.
3
.
–
2007
.
4
.
:
02
2007
.
5
.
2006
.
6
.
2006
.
7
.
2006
.
8
.
2011
.
84
2007
.
2
.
-2005
.
3
.
–
2003
.
4
.
–
2006
.
5
.
2007
.
6
.
2010
.
7
.
–
2006
.
8
.
–
2008
.
9
.
2004
.
10
.
2006
.
85
–
2010
.
12
.
2011
.
13
.
2004
.
1
.
2014
/
2015
–
33
.
2
.
–
2013
.
*
1
.
06
-08
17
2009
.
/
*
1
.
28
1996
98
-438
7
1996
76
8
1996
02
-03
10
2002
25
14
2002
08
-19
15
2008
63
16
2008
16
-01
06
206
14
07
2016
.
1
.
64
-227
10
1964
26
25
1964
.
86
3
.
70
-93
05
1976
1970
82
06
1970
.
4
.
86
-12
19
1986
34
20
1986
88
-06
12
1988
20
13
1988
5
.
82
-13
28
1982
35
31
1982
.
6
.
88
-01
12
1988
2
13
1988
95
-25
25
1995
52
27
1995
.
7
.
88
-03
12
1988
2
13
1988
.
8
.
88
-04
12
1988
75
-59
2
13
1988
.
9
.
90
-10
14
1990
16
18
1990
.
10
.
93
-12
05
1993
64
10
1993
.
11
.
01
-03
20
2001
47
22
2001
)
19
-09
.(
12
.
01
-10
3
2001
35
24
2001
.
13
.
06
-01
20
2006
14
8
2006
87
15
.
12
-01
5
2012
8
6
2012
16
.
16
-09
03
2016
46
03
2016
.
17
.
18
-04
10
2018
27
13
2018
.
1
.
66
-178
13
1966
51
14
1966
.
2
.
66
-366
23
1966
51
30
1966
.
3
.
67
-204
01
1967
82
06
1967
.
4
.
75
-59
26
1975
101
19
1975
5
.
93
-10
23
1993
34
23
1993
.
6
.
03
-11
26
2003
52
27
2003
10
-04
26
2010
50
01
2010
.
7
.
07
-02
1
2007
03
7
2007
.
8
.
10
-04
26
2010
50
01
2010
.
:
88
2
.
85
-85
30
1985
19
01
1985
.
3
.
90
-101
27
1990
14
04
1990
.
4
.
94
-175
13
1994
21
22
29
93
-10
23
1993
41
26
1994
.
5
.
17
-102
05
2017
16
08
2017
.
1
.
08
-04
23
2008
72
24
2008
2
.
92
-05
22
1992
8
07
1993
.
3
.
06
-02
77
7
2006
.
/
1
.
02
2005
.
2
.
:
2016
02
03
2018
–
.
89
–
.
4
.
-23
24
2007
.
5
.
27
2013
–
.
6
.
=
23
/
24
2007
.
7
.
09
10
2013
.
8
.
18
2018
.
9
.
2008
–
10
.
2015
–
.
11
.
–
14
15
2006
.
12
.
20
1955
-11
2015
.
90
13
14
2011
.
14
.
-2014
.
15
.
8
1945
–
13
14
2011
.
16
.
14
2016
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05
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2013
http://www.echoroukonline.com/ara
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...
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1988
.
..
.
13
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...
.
...
16
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...
..
...
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...
...
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.
...
...
..
...
23
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...
...
...
23
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...
...
...
24
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...
...
...
24
:
...
...
...
27
:
...
...
...
27
:
...
...
...
32
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...
....
..
...
34
:
...
...
37
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...
...
...
38
:
.
...
....
...
39
:
...
...
...
39
:
...
..
...
...
48
:
...
...
...
...
52
:
...
.
...
...
52
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...
...
...
56
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62
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